Modelové příklady posuzování úpadku korporátních dlužníků 3. 3. 2016 Podnikohospodářská fakulta Vysoké školy ekonomické Centrum restrukturalizace a insolvence Institutu excelence v managementu Podnikohospodářská fakulta VŠE v Praze 1
VÝKAZ STAVU LIKVIDITY Navrhované znění 3 odst. 3 insolvenčního zákona: Má se za to, že Dlužník ( ) není v platební neschopnosti, pokud rozdíl mezi výší jeho splatných peněžitých závazků a výší jeho disponibilních prostředků (dále jen "mezera krytí") stanovený ve výkazu stavu likvidity podle prováděcího právního předpisu představuje méně než desetinu jeho splatných peněžitých závazků. Návrh vyhlášky: 5 (1) Výkaz stavu likvidity vymezuje rozdíl mezi výší splatných peněžitých závazků a výší disponibilních prostředků dlužníka za účelem posouzení ( ). (2) Výkaz stavu likvidity zahrnuje stranu aktiv, stranu pasiv a komentář zpracovatele, ( ) Kolokvium CRI, 3. března 2016 2
VÝKAZ STAVU LIKVIDITY A VÝHLED VÝVOJE LIKVIDITY SPOLEČNOSTI XYZ, A.S. Společnost: XYZ, a.s. se sídlem v AB, IČ: XXX, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Krajským soudem v XXX, oddíl A, vložka č. XX; společnost působí v oblasti [výroby spotřebního zboží], jejím hlavním výrobkem je [ ] Zpracovatel: Centrum restrukturalizace a insolvence, [oprávnění dle 2 odst. 1 písm. c bod 2 vyhlášky, členem statutárního orgánu zpracovatele je [ ], který splňuje podmínky dle 2 odst. 1 písm. c) bod 1. vyhlášky, když po dobu více než 3 let vykonával odbornou praxi v oblasti insolvenčních řízení, mezi jiným v řízeních týkajících se dlužníků XXX, CCC, KKK a dalších] Datum zpracování: 1.3.2016 [soubor.xml je přílohou tohoto materiálu] Datum posouzení likvidity: 31.1.2016 (konec kalendářního měsíce předcházejícího datum zahájení insolvenčního řízení) Zpracovatel prohlašuje, že při zpracování výkazu stavu likvidity měl přístup ke všem účetním knihám, účetním dokladům a účetním záznamům dlužníka a též k veškeré písemnosti dlužníka vztahující se k jeho podnikání. Kolokvium CRI, 3. března 2016 3
VÝKAZU STAVU LIKVIDITY XYZ, a.s. k 31.1.2016 Aktuální stav AKTIVA Brutto Korekce Netto C.IV. Krátkodobý finanční majetek 2 200 0 2 200 C.IV.1 Peníze 0 0 0 C.IV.2 Účty v bankách 2 200 0 2 200 C.IV.3 Krátkodobé cenné papíry 0 0 0 Nevyčerpané kontokorentní úvěry 0 0 0 ZÁVAZKY Celkem Aktuálně splatné Váž.prům. doby po spl. B.III. Krátkodobé závazky 60 388 4 830 n/a B.III.1 Závazky z obchodních vztahů 46 217 3 180 65 Závazky za zboží 0 0 Závazky z výrobní činnosti 46 217 3 180 65 Ostatní závazky z obchodního styku 0 0 B.III.2 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba 0 0 B.III.3 Závazky - podstatný vliv 0 0 B.III.4 Závazky ke společníkům 0 0 B.III.5 Závazky k zaměstnancům 3 000 1 000 15 B.III.6 Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění 2 020 0 B.III.7 Stát - daňové závazky a dotace 9 151 650 15 B.III.8 Krátkodobé přijaté zálohy 0 0 B.III.11 Jiné krátkodobé závazky 0 0 C.IV. Bankovní úvěry a výpomoci 43 000 0 C.IV.1 Krátkodobé bankovní úvěry 43 000 0 C.IV.2 Krátkodobé finanční výpomoci 0 0 C. Ostatní pasiva 0 0 Krátkodobé závazky s odlouženou splatností a v jednání 0 Krátkodobé závazky splatné 4 830 Mezera krytí krátkodobých závazků - 2 630 Mezera krytí krátkodobých závazků v % 54,5% Mezera krytí představuje 54,5%, je třeba zpracovat výhled vývoje likvidity Kolokvium CRI, 3. března 2016 4
KOMENTÁŘ K VÝKAZU STAVU LIKVIDITY Dostupnost podkladů: Zpracovateli byl poskytnut kompletní přístup do elektronického účetního systému společnosti vedeného v systému [HELIOS ORANGE]. Strana aktiv: Komentář k položkám Cenné papíry, Vázané účty, Kontokorentní úvěry, jsou-li obsaženy Strana pasiv: Komentář k položkám sporné dluhy mezi závazky z obchodních vztahů nebyl zahrnut závazek ve výši 1 mil. Kč vůči společnosti Žalobce, s.r.o., který společnost rozporuje; o tomto dluhu je veden soudní spor před Okresním soudem v Děčíně sjednaný odklad splatnosti dluhů společnost vyjednává se svými dodavateli splátkové kalendáře v délce čtyř let ve vztahu ke splatným dluhům; projednávané splátkové kalendáře se dotýkají dluhů společnosti z obchodních vztahů. Společnost dále projednala s bankou prodloužení stávající linky provozního úvěrového financování kontokorentní úvěry, automatická splatnost z důvodu insolvence, dohadné účty pasivní/nezávazky, podřízené dluhy, možnost započtení Závěr: Společnost vykazuje mezeru krytí ve výši 54,5%. Zpracovatel proto přikročil ke zpracování výhledu vývoje likvidity. Společnost nemá možnost čerpat dodatečné financování potřebné na úhradu splatných dluhů, banka je připravena prodloužit stávající financování. Kolokvium CRI, 3. března 2016 5
VÝHLED VÝVOJE LIKVIDITY Navrhované znění 3 odst. 3 insolvenčního zákona: Má se za to, že Dlužník ( ) není v platební neschopnosti, ( ) pokud výhled vývoje likvidity sestavený podle prováděcího právního předpisu na období dvou měsíců osvědčuje, že mezera krytí splatných peněžitých závazků dlužníka klesne pod jednu desetinu jeho splatných peněžitých závazků. ( ) Návrh vyhlášky ( 13): (1) Výhled vývoje likvidity se sestavuje na období dvou měsíců od data posouzení likvidity (dále "období posouzení likvidity"), a to jako týdenní přehled pro období osmi týdnů následujících po datu posouzení likvidity. (2) Výhled vývoje likvidity obsahuje: a) přehled předpokládaných nákladů a výnosů dlužníka v období posouzení likvidity, b) přehled předpokládaných příjmů a výdajů dlužníka v období posouzení likvidity, c) přehled předpokládaného vývoje vybraných položek rozvahy dlužníka v období posouzení likvidity, včetně odhadovaného výkazu stavu likvidity k poslednímu dni období posouzení likvidity, d) komentář zpracovatele, který vysvětluje a doplňuje informace obsažené v částech uvedených pod písmeny a) až c) zejména naplněním požadavků stanovených níže. Kolokvium CRI, 3. března 2016 6
VÝHLED VÝVOJE LIKVIDITY SPOLEČNOSTI XYZ, A.S. 1.2. AŽ 31.3.2016 Zpracovatel za účelem zpracování VVL vyžádal od managementu společnosti managementem zpracovaný obchodní a finanční plán a tento podrobil své revizi. Výsledný korigovaný a integrovaný plán (dále jen výhled ) předkládá níže. Zpracovatel plán srovnal s vývojem hospodaření společnosti za uplynulých 12 měsíců na základě předložených manažerských výkazů a shledává, že tento je realistický. Základní předpoklady, na kterých je výhled založen: hospodaření společnosti nebude vykazovat zásadní odchylky od jeho průběhu v uplynulých 12 měsících, [zejména nebude dotčeno probíhajícím insolvenčním řízením]; pohledávky za odběrateli, vyjma klasifikovaných pohledávek, budou hrazeny ve lhůtách splatnosti, které jsou s ohledem na všeobecné obchodní podmínky společnosti relativně krátké, obecně do 15 dnů; dodávky od dodavatelů budou na dosavadní cenové úrovni a závazky z nich plynoucí budou splatné ve lhůtách sjednaných v rámcových smlouvách, obecně 30 až 60 dní dle dodavatele (zpracovatel ověřil pouze tři rámcové smlouvy s klíčovými dodavateli); atd. Kolokvium CRI, 3. března 2016 7
Přehled předpokládaného vývoje nákladů a výnosů (P&L)* Týden 1 Týden 2 Týden 3 Týden 4 Březen Duben I. Tržby za prodej zboží 0 0 0 0 0 0 A. Náklady vynaložené na prodané zboží 0 0 0 0 0 0 + Obchodní marže 0 0 0 0 0 0 II. Výkony 1 600 1 020 1 020 3 020 10 210 19 400 II.1. Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb 1 600 1 020 1 020 3 020 10 210 19 400 Tržby za prodej výrobků 1 500 1 000 1 000 3 000 10 000 19 000 II.2. Změna stavu vnitropodnikových zásob vlastní výroby 0 0 0 0 0 0 B. Výkonová spotřeba 1 323 975 975 2 455 8 450 15 150 B.1. Spotřeba materiálu a energie 1 123 775 775 2 255 7 550 14 250 B.2. Služby 200 200 200 200 900 900 + Přidaná hodnota 278 45 45 565 1 760 4 250 C. Osobní náklady 0 0 0 1 541 1 608 1 742 D. Daně a poplatky 0 0 0 0 0 0 E. Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku 0 0 0 0 0 0 III. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu 0 0 0 0 400 0 H. Ostatní provozní náklady 0 0 0 60 80 80 * Provozní výsledek hospodaření 278 45 45-1 036 472 2 428 N. Nákladové úroky 0 0 0 158 158 158 O. Ostatní finanční náklady 0 0 0 80 90 110 * Finanční výsledek hospodaření 0 0 0-238 - 248-268 Q. Daň z příjmů za běžnou činnost 0 0 0 0 0 0 Q.1. - splatná 0 0 0 0 0 0 Q.2. - odložená 0 0 0 0 0 0 Výsledek hospodaření za účetní období 278 45 45-1 274 224 2 160 *Řádky s nulovými hodnotami jsou vynechané. Kolokvium CRI, 3. března 2016 8
Přehled předpokládaného vývoje vybraných položek rozvahy Poč. stav Týden 1 Týden 2 Týden 3 Týden 4 Březen Duben AKTIVA B. Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek 63 254 63 254 63 254 63 254 63 254 63 254 63 254 C.I. Zásoby 22 185 22 283 19 848 20 113 19 108 20 758 22 793 C.II Dlouhodobé pohledávky 0 0 0 0 0 0 0 C.III. Krátkodobé pohledávky 16 774 17 960 17 844 17 928 20 433 25 535 35 524 C.IV. Krátkodobý finanční majetek 2 200 2 912 6 409 7 605 6 101 5 344 6 640 C.IV.1 Peníze 0 0 0 0 0 0 0 C.IV.2 Účty v bankách 2 200 2 912 6 409 7 605 6 101 5 344 6 640 C.IV.3 Krátkodobé cenné papíry a podíly 0 0 0 0 0 0 0 D. Ostatní aktiva 0 0 0 0 0 0 0 PASIVA B.I. Rezervy 0 0 0 0 0 0 0 B.II. Dlouhodobé závazky 0 0 0 0 0 0 0 B.III. Krátkodobé závazky 60 388 62 106 63 007 64 508 65 776 71 548 82 707 B.III.1 Závazky z obchodních vztahů 46 217 47 935 49 436 50 936 51 663 57 435 68 687 Závazky za zboží 0 0 0 0 0 0 0 - zboží 0 0 0 0 0 0 0 - vedlejší pořizovací výdaje za zboží 0 0 0 0 0 0 0 Závazky z výrobní činnosti 46 217 47 935 49 436 50 936 51 591 57 339 68 590 Ostatní závazky z obchodního styku 0 0 0 0 73 96 96 B.III.2 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba 0 0 0 0 0 0 0 B.III.3 Závazky - podstatný vliv 0 0 0 0 0 0 0 B.III.4 Závazky ke společníkům 0 0 0 0 0 0 0 B.III.5 Závazky k zaměstnancům 3 000 3 000 2 400 2 400 2 550 2 142 1 680 B.III.6 Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění 2 020 2 020 2 020 2 020 2 411 2 819 3 261 B.III.7 Stát - daňové závazky a dotace 0 9 151 9 151 9 152 9 152 9 152 9 079 B.III.8 Krátkodobé přijaté zálohy 0 0 0 0 0 0 0 B.III.11 Jiné závazky 0 0 0 0 0 0 0 B.IV. Bankovní úvěry a finanční výpomoci 43 000 43 000 43 000 43 000 43 000 43 000 43 000 C. Ostatní pasiva 0 0 0 0 0 0 0 Kolokvium CRI, 3. března 2016 9
Přehled předpokládaného vývoje příjmů a výdajů (cash flow)* Týden 1 Týden 2 Týden 3 Týden 4 Březen Duben A.1. Inkaso pohledávek celkem 750 1 350 1 150 1 150 7 251 13 485 A.1.2. Inkaso pohledávek za výrobky a služby 750 1 350 1 150 1 150 7 251 13 485 A.2. Platby závazků celkem 0 0 0-1 100-6 546-9 639 A.2.2 Platba závazků na zakoupený materiál 0 0 0-1 100-5 324-8 800 A.2.3 Platba závazků za energie 0 0 0 0-181 - 242 A.2.5 Platba závazků za služby 0 0 0 0-968 - 500 A.2.6 Platba závazků za ostatní provozní náklady 0 0 0 0-73 - 97 A. SALDO OBCHODNÍCH POHLEDÁVEK A ZÁVAZKŮ 750 1 350 1 150 50 705 3 846 B.1. Platba osobních nákladů 0-600 0-1 000-1 608-1 762 * SALDO BĚŽNÝCH PŘÍJMŮ A VÝDAJŮ 750 750 1 150-950 - 903 2 084 C.1. DPH na výstupu 9 151 9 151 9 152 9 152 9 152 9 079 C.3. Saldo DPH 9 151 9 152 9 152 9 152 9 152 9 080 C. Platba DPH (-) / Inkaso nadměrného odpočtu (+) - 38 47 46-317 - 90-520 ** PENĚŽNÍ TOK Z BĚŽNÉ PROVOZNÍ ČINNOSTI 712 797 1 196-1 267-993 1 564 D. SALDO OSTATNÍCH POHLEDÁVEK A ZÁVAZKŮ 0 0 0 0 0 0 E.4 Vyúčtování záloh poskytnutých 0 2 700 0 0 0 0 E. SALDO ZÁLOH 0 2 700 0 0 0 0 F SALDO ČASOVÉHO ROZLIŠENÍ 0 0 0 0 0 0 *** CELKOVÝ PROVOZNÍ PENĚŽNÍ TOK 712 3 497 1 196-1 267-993 1 564 G.1. Inkaso pohledávek za prodeje majetku a materiálu 0 0 0 0 484 0 G. PENĚŽ TOK Z POŘÍZENÍ A PRODEJE MAJETKU 0 0 0 0 484 0 H.3. Platba úroků (nákladové úroky) 0 0 0-158 - 158-158 H.5. Finanční náklady 0 0 0-80 - 90-110 H PENĚŽNÍ TOK Z FINANCOVÁNÍ 0 0 0-238 - 248-268 PŘÍJMY Z FINAČNÍHO MAJETKU CELKEM 0 0 0 0 0 0 **** PENĚŽNÍ TOK CELKEM 712 3 497 1 196-1 505-757 1 296 I. STAV HOTOVOSTI 2 200 2 912 6 409 7 605 6 101 5 344 6 640 J.1. Dodatečné krizové úvěrové financování třetích stran 0 0 0 0 0 0 0 J.3. Nové vklady společníků 0 0 0 0 0 0 0 J. STABILIZAČNÍ OPATŘENÍ CELKEM 0 0 0 0 0 0 0 II. STAV HOTOVOSTI 2 200 2 912 6 409 7 605 6 101 5 344 6 640 *Řádky s nulovými hodnotami jsou vynechané. Kolokvium CRI, 3. března 2016 10
KOMENTÁŘ K VÝHLEDU VÝVOJE LIKVIDITY Očekávané výnosy/zakázky: Společnost zpravidla dodává své výrobky zákazníkům na základě čtvrtletních objednávek (cca 70% produkce), zbývající část produkce se prodává ad hoc. Zpracovatel proto zařadil do výhledu zakázky podložené rámcovými smlouvami a výhled doplnil v míře odpovídající dosavadnímu vývoji hospodaření společnosti též nepodloženými zakázkami ad hoc v míře max. 2 mil. Kč měsíčně. [Jiné výnosy] Inkaso pohledávek: Kromě pohledávek za společnostmi B, H a V (celkově 1,6 mil. Kč, opravné položky 100% k 31.12.2015) předpokládá společnost plnou úhradu všech pohledávek. Tyto společnost nefigurují mezi předpokládanými odběrateli. Nákladovost výroby: Zpracovatel vychází z dosavadního vývoje a kalkulace nákladů na produkci, které jsou podložené historií společnosti. Tuto prověřil v období uplynulých 12 měsíců na 10 náhodně vybraných produktech. Současně zpracovatel přihlédl k poměru jednotlivých druhů nákladů k výkonům v posledním roce. Lhůty splatnosti závazků: Dle rámcových smluv s dodavateli. Zpracovatel předpokládá, že společnost naváže na již probíhající jednání o splátkových kalendářích a v průběhu období se jí podaří definitivně sjednat splátkové kalendáře. Společnost má zatím projednané splátkové kalendáře a odložení splatnosti na cca 17 mil Kč, což bylo zpracovateli doloženo korespondencí a souhlasy věřitelů. Možnosti externího financování: Nepředpokládá se možnost nového externího financování, banka je připravena prodloužit stávající financování, což bylo společností doloženo. Koncern: Společnost není součástí koncernu. Kolokvium CRI, 3. března 2016 11
Výkaz stavu likvidity na konci období (k 31.3.2016) Konečný stav Brutto Korekce Netto Krátkodobý finanční majetek 6 640 0 6 640 Peníze 0 0 0 Účty v bankách 0 0 0 Krátkodobé cenné papíry 0 0 0 Nevyčerpané kontokorentní úvěry 0 0 0 Celkem Aktuálně splatné Krátkodobé závazky 82 611 24 097 Závazky z obchodních vztahů 68 590 24 097 Závazky za zboží 0 0 Závazky z výrobní činnosti 68 590 24 097 Ostatní závazky z obchodního styku 0 0 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba 0 0 Závazky - podstatný vliv 0 0 Závazky ke společníkům 0 0 Závazky k zaměstnancům 1 680 0 Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění 3 261 0 Stát - daňové závazky a dotace 0 0 Krátkodobé přijaté zálohy 0 0 Jiné krátkodobé závazky 0 0 Bankovní úvěry a výpomoci 43 000 0 Krátkodobé bankovní úvěry 43 000 0 Krátkodobé finanční výpomoci 0 0 Ostatní pasiva 0 0 Krátkodobé závazky s odloženou splatností 17 000 Krátkodobé závazky splatné 7 097 Mezera krytí krátkodobých závazků - 457 Mezera krytí krátkodobých závazků v % 6% Finanční situace společnosti se za období výhledu podstatně zlepší, úpadkový stav je možno odvrátit Společnost XYZ, a.s. není v platební neschopnosti. Kolokvium CRI, 3. března 2016 12
DĚKUJEME ZA POZORNOST. 13