Výroční zpráva speciálního fondu fondů za rok 2014

Výroční zpráva speciálního fondu fondů za rok 2014 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 a 2 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., Institucionální akciový FF otevřený podílový fond ISIN: CZ0008473030 LEI: 31570010000000021144 Typ fondu dle AKAT ČR akciový Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do cenných papírů akciových fondů kolektivního investování. Převažující podíl na portfoliu podílového fondu mají cenné papíry akciových fondů kolektivního investování, akcie a ostatní investiční instrumenty nesoucí riziko akcií. Toto zastoupení akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízeno, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Vzhledem k důrazu na investování do cenných papírů vydaných fondy kolektivního investování a na delší investiční horizont jednotlivých investic je dosahováno relativně nízkého obratu aktiv. Měnové, kreditní i úrokové riziko je aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Měnové riziko je zajišťováno zejména vůči USD, EUR a GBP, měnové riziko investic v lokálních měnách rozvíjejících se trhů však může zůstat nezajištěno. Uvedené cíle nepředstavují limity pro omezení a rozložení rizika spojeného s investováním. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti tohoto benchmarku: 60 % akciový index Morgan Stanley Capital International All Country World Index, denominovaný v USD, zajištěný do CZK a 40 % akciový index Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Europe, denominovaný v USD, přepočítaný do CZK. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 Rok narození 1973 Tomáš Ondřej, Mgr., CFA ředitel úseku Akciové fondy, portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor matematika-geografie; specializace matematická analýza (1996) Makléřská licence, Ministerstvo financí ČR (1997) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2004) 17 let (OPF EUROTREND (2000-2005), DYNAMICKÝ MIX FF (2002 - ), GLOBAL STOCKS FF (2003 - ), AKCIOVÝ MIX FF (02/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2020 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2025 FF (09/2007-11/2009), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2030 FF (09/2007 - ),

ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2040 FF (09/2007-11/2009), INSTITUCIONÁLNÍ AKCIOVÝ FF (11/2008 - ), FOND CÍLENÉHO VÝNOSU od 1. 2. 2010 OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (06/2009-12/2012), OPF PLUS (03/2010-12/2012), KONZERVATIVNÍ MIX FF (12/2012 - ), VYVÁŽENÝ MIX FF (12/2012 - ), Smíšený fond (12/2012 - ), Globální akciový FF (10/2014 - )) Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Komentář manažera fondu Fond i v roce 2014 profitoval na 60% části portfolia investované globálně a naopak ztrácel na 40 % portfolia investovaného ve střední a východní Evropě kvůli ruské agresi vůči Ukrajině. Rok 2014 tak byl úspěšným rokem na globálních akciových trzích, když burzy ve všech významných regionech rostly. Výjimkou byly emerging markets, které se navzájem výrazněji diferencovaly. Globální akciový index MSCI ACWI přidal se započtením dividend 9,8 %. Z pohledu celoroční výkonnosti znovu mezi největšími trhy dominovala americká burza se zhodnocením o 13,7 % včetně dividend, evropské akcie přidaly 7,3 %, japonské 10,3 % a index emerging markets 5 %. Mezi emerging markets se dařilo zemím dovážejícím ropu a akciové indexy např. Indie, Turecka nebo Číny přidaly vysoko nad 20 %. Na opačné straně spektra stáli exportéři komodit - Rusko a Brazílie. Burzy byly taženy nahoru nadále velmi stimulujícím monetárním prostředím, klesajícími výnosy dluhopisů (hlavně v Evropě), zrychlujícím hospodářským růstem v Evropě, USA a dobrými firemními výsledky (hlavně v USA a Japonsku). Výrazným impulsem byla i akce Evropské centrální banky ( ECB ), která se obává deflace, a tak v červnu přišla se snížením repo sazby na 0,15 % a diskontní snížila do záporných hodnot 2

na - 0,1 %. Znovu obnovila program poskytování likvidity bankám a zároveň chystá program odkupu sekuritizovaných půjček malých a středních firem. Zároveň trh spekuloval na budoucí přímé nákupy státních dluhopisů zemí eurozóny. Ocenění akciového trhu, které se ke konci roku dostalo na některých indexech 10-15 % nad dlouhodobé průměry, nebylo v centru pozornosti investorů vzhledem k aktivitám centrálních bank. Největší korekci trh prodělal od začátku září do poloviny října, když globální index ztratil přibližně 9 %. Do konce roku vytvořil nové lokální maximum. Americký index S&P 500 pak během roku pokračoval v sérii překonávání historických maxim. Důležitým hybatelem dění a jedním z důvodů v rozdílné výkonnosti byl začátek dlouhodobého trendu posilování dolaru z důvodů divergujících politik centrálních bank. Za celý rok 2014 činilo posílení dolaru na paritě s eurem 12,3 % a koruna vůči němu oslabila o 15,4 %. Kromě centrálních bank a ziskovosti se na dobré výkonnosti trhů podepsala i dramaticky klesající cena ropy. Na druhé straně ruský akciový index přešel ve volný pád, když ztratil jen ve 4. čtvrtletí - 29,6 % vlivem klesajícího rublu a zavíráním pozic před koncem roku. Strmý pád cen ropy (od června o - 50 %) vyvolává čím dál větší pnutí v ruském rozpočtu, které se ještě násobí požadavky ruských firem na financování (zejména bank) poté, co byly velmi efektivně odstřiženy od mezinárodních kapitálových trhů v daleko větším rozsahu, než činil sankční list. Ruský rubl ztratil během posledního kvartálu 47 % a od anexe Krymu do začátku prosince už více než 70 %. To se podepsalo na celkové roční ztrátě ruského indexu ve výši 42,4 %. Pro efektivní obhospodařování majetku v podílovém fondu může investiční společnost používat deriváty. Efektivním obhospodařováním majetku se rozumí realizace operací za účelem snížení rizika, za účelem snížení nákladů, nebo za účelem dosažení dodatečných výnosů pro podílový fond za předpokladu, že podstupované riziko je prokazatelně nízké. Expozice z těchto operací musí být vždy plně kryta majetkem v podílovém fondu tak, aby bylo možno vždy dostát závazkům z těchto operací. Investiční společnost vypracovala vnitřní předpis stanovující pravidla pro výpočet celkové expozice podílového fondu vztahující se k derivátům. Pro výpočet celkové expozice používá standardní závazkovou metodu, metodu hodnoty v riziku, nebo jinou pokročilou metodu měření rizik. Provádí-li se výpočet celkové expozice standardní závazkovou metodou, potom se výpočet celkové expozice vztahující se k derivátům provádí jednou denně, celková expozice vztahující se k finančním derivátům nesmí přesáhnout v žádném okamžiku 100 % hodnoty fondového kapitálu; je-li limit překročen v důsledku změn reálných hodnot, upraví se pozice podílového fondu ve vztahu k finančním derivátům bez zbytečného odkladu tak, aby celková expozice vyhovovala limitu. Provádí-li se výpočet celkové expozice metodou hodnoty v riziku, potom se výpočet rizikové hodnoty a zpětné testování provádí denně, stresové testování se provádí alespoň jednou měsíčně. Expozice vůči riziku - pákový efekt, % Metoda hrubé hodnoty aktiv: 285,676 Závazková metoda: 41,430 Procentní podíl aktiv alternativního investičního fondu, která podléhají zvláštním opatřením v důsledku jejich nelikvidnosti: - - - Údaje o mzdách, úplatách a obdobných příjmech pracovníků a vedoucích osob a údaje o počtu pracovníků a vedoucích osob obhospodařovatele jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - 3

Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč Leden 7 047 979 8 962 5 423 841 6 879 1 624 138 2 083 Únor 7 597 497 9 380 18 108 179 22 629-10 510 682-13 249 Březen 45 691 601 55 796 362 449 434 45 329 152 55 362 Duben 4 565 857 5 592 837 900 1 041 3 727 957 4 551 Květen 0 0 22 475 531 28 445-22 475 531-28 445 Červen 22 163 661 29 366 8 143 123 10 781 14 020 538 18 585 Červenec 849 388 1 126 77 875 104 771 513 1 022 Srpen 4 989 520 6 363 3 346 350 4 375 1 643 170 1 988 Září 299 067 384 6 167 129 7 969-5 868 062-7 585 Říjen 0 0 66 093 967 78 986-66 093 967-78 986 Listopad 5 866 475 7 100 10 451 278 12 835-4 584 803-5 735 Prosinec 0 0 83 965 859 94 058-83 965 859-94 058 CELKEM 99 071 045 124 069 225 453 481 268 536-126 382 436-144 467 Poznámky: 1. Auditovaná roční účetní závěrka Investiční společnosti České spořitelny, a.s., sestavená k datu 31. 12. 2014 a zpráva auditora v plném znění je uveřejněna na internetové adrese http://www.iscs.cz jako součást výroční zprávy investiční společnosti za rok 2014. 2. Dne 1. 7. 2014 nabyly účinnosti změny statutu fondu související s jeho uvedením do souladu se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a s předpisy jej provádějícími. 3. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2014 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252. 4. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 5. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil obhospodařovaných podílových fondů jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.iscs.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 6. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách přílohy k účetní závěrce za rok 2014, která je součástí této zprávy. 4

1,3400 Vývoj hodnoty podílových listů OPF Institucionální akciový FF v roce 2014 1,3000 Hodnota PL, Kč 1,2600 1,2200 1,1800 1,1400 1,1000 2.1 14.1 24.15.2 17.2 27.2 11.3 21.32.4 14.4 25.49.5 21.52.6 12.6 24.64.7 16.7 28.77.8 19.8 29.8 10.9 22.9 2.10 14.10 24.10 6.11 19.11 1.12 11.12 23.12 5

Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2008. V diagramu se uvádí posledních 10 let; roky, za něž nejsou údaje k dispozici, jsou vyznačeny datem bez záznamu výkonnosti. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti tohoto benchmarku: B IA = (1 - k D) * (60%*MSCIw HDG + 40%*MXMUe HDG) poplatky MSCIw HDG = akciový index Morgan Stanley Capital International All Country World Index, denominovaný v USD, zajištěný do CZK MXMUe HDG = akciový index Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Europe, denominovaný v USD, zajištěný do CZK k D = daňový koeficient poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku. 6

Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ABERDEEN GL-JAPANESE EQTY-I2 LU0231474593 LU 136 170 190 4 014 4 834 280 0 0,04 AMUNDI-INDEX EQ EUROPE-IEC LU0389811539 LU 136 170 190 6 092 6 590 160 4 0,04 ESPA STOCK RUSSIA-T AT0000A05SA6 AT 136 170 190 13 998 9 945 85 000 2 357 1,94 GLOBAL X FTSE GREECE 20 ETF US37950E3669 US 136 170 190 12 528 8 537 27 900 637 0,28 HSBC MSCI RUSSIA CAPPED UCIT IE00B5LJZQ16 IE 136 170 190 8 455 6 432 37 700 861 3,14 ISCS SPOROTREND CZ0008472289 CZ 136 170 190 23 869 22 241 22 179 098 22 179 0,88 ISCS TOP STOCKS CZ0008472404 CZ 136 170 190 10 714 13 111 6 174 410 6 174 0,32 ISHARE MSCI EMERGIN MARKETS IN US4642872349 US 136 170 190 12 171 12 381 13 800 105 0,00 ISHARES MSCI POLAND CAPPED E US46429B6065 US 136 170 190 4 324 3 957 7 200 164 0,07 ISHARES MSCI RUSSIA US46429B7055 US 136 170 190 24 533 15 300 58 417 1 334 1,28 ISHARES MSCI TURKEY INVESTABLEUS4642867158 US 136 170 190 10 116 12 649 10 200 233 0,02 NEWTON UK OP-RETAIL-INC GB0031189888 GB 136 170 190 3 209 3 736 40 000 1 424 0,00 PICTET EMERG MKTS INDEX I USD LU0188497985 LU 136 170 190 11 052 12 303 2 215 51 0,06 VANGUARD-JAPAN STK IND-USD INV IE0007292083 US 136 170 190 6 197 6 833 1 800 41 0,04 VANGUARD-US 500 STK IDX- USD INSIE0002639775 US 136 170 190 23 195 30 478 60 000 1 370 0,03 XT EUROPA AT0000697065 AT 136 170 190 9 537 10 308 256 7 0,50 XT USA AT0000697081 AT 136 170 190 18 895 22 617 490 11 189 0,60

Skladba majetku FKI Část 2: Majetek speciálního fondu Datová oblast: DOFO32_21 Skladba majetku speciálního fondu A B Hodnota, tis. Kč Cenné papíry podle 45/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 45/2b) 2 0 Vklady podle 45/2c) 3 0 Majetkové hodnoty 45/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 46/1a) 5 0 Dluhopisy podle 46/1b) 6 0 Investiční cenné papíry podle 46/1c) 7 0 Dluhopisy podle 46/2 8 0 Cenné papíry podle 47/1 9 202 252 Cenné papíry podle 47/2 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 48/1 11 0 Finanční deriváty podle 49/1 12-7 392 Komoditní deriváty podle 49/2 13 0 Komoditní deriváty podle 49/3 14 0 Finanční deriváty podle 49/4 15 0 Vklady podle 50 16 33 314 Komodity 17 0 Nemovitosti 18 0 Nemovitostní společnosti 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0 Jiné nástroje peněžního trhu pro speciální fond 25 0

Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2014 1 227 670 Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč k 31. 12. 2013 2 424 350 k 31. 12. 2012 3 482 547 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 199 551 892 k 31. 12. 2014 5 1,140906 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2013 6 1,301948 k 31. 12. 2012 7 1,209720 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč Úplata depozitáři, tis. Kč 10 6 194 11 252 Náklady na audit, tis. Kč 12 169