Výroční zpráva speciálního fondu za rok 2015 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 a 2 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) DLUHOPISOVÝ FOND otevřený podílový fond ISIN: CZ0008473659 LEI: 31570010000000020271 Typ fondu dle AKAT ČR dluhopisový Investiční strategie Investičním cílem je poskytnout konzervativnější části investorů dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do dluhopisů s nízkým kreditním rizikem. Cíle je dosahováno expozicí především na český stát, na renomované banky, výjimečně i jiné korporace s investičním ratingem. Za účelem snížení úrokového rizika jsou dluhopisy většinou drženy až do splatnosti. Není investováno do akcií. Měnové riziko je z převážné části zajišťováno pomocí standardních zajišťovacích operací. Benchmark není pro podílový fond stanoven. Podrobný popis investiční strategie je obsažen v článku VI platného statutu fondu. Portfolio manažeři fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é do 31. 7. 2015 Rok narození 1985 Pavlína Hříbalová, Ing. portfolio manažerka Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Podniková ekonomika a management (2011) Derivatives and Financial Statement Analysis, University of Agder, Kristiansand, Norsko (2009) Yield Curve Construction, Modeling and Application, ČFA a Moneco, Praha (2010) Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) 7 let (TRENDBOND (05/2013 07/2015), BONDINVEST (05/2013 05/2014), OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (05/2013 05/2015), OPF PLUS (05/2013 05/2015), DLUHOPISOVÝ FOND (05/2013-07/2015), CERTIFIKÁTOVÝ FOND (05/2013-07/2015), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (01 10/2014), Privátní portfolio AR REALITY (01-10/2014))
Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2015 Rok narození 1973 Martin Šmíd, Ing. portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské studium) (1995) Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta ekonomicko správní, obor národní hospodářství (inženýrské studium) (1998) Fundamentální analýza a ratingové hodnocení, ČFA a Moneco, Brno (1999) Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco, Brno (1999) Deriváty, Citibank, Praha (2000) Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco, Brno (2001) Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001) 18 let (OPF MERKUR (2000-2002), SPOROINVEST (2000 - ), ČS korporátní dluhopisový (2004 - ), OPATRNÝ MIX FF (07/2006 11/2009), LIKVIDITNÍ FOND (09/2009 - ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (11/2010 12/2013), Privátní portfolio AR REALITY (11/2010-12/2013), FOND ŘÍZENÝCH VÝNOSŮ (12/2012 - ), HIGH YIELD dluhopisový (12/2012 - ), SPOROBOND (05/2013 - ), TRENDBOND (08/2015 - ), DLUHOPISOVÝ FOND (08/2015 - ), CERTIFIKÁTOVÝ FOND (08/2015 - )) Obhospodařovatel fondu Podílový fond obhospodařuje investiční společnost Erste Asset Management GmbH, a to prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika, IČO 041 07 128, se sídlem Evropská 2690/17, Dejvice, 160 00 Praha 6, zapsaného v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka 77100. Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika vznikla v souladu s projektem fúze jako nástupnická účetní jednotka vymezením části závodu ze strany zřizovatele a dne 26. května 2015 byla registrována do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze. Obhospodařovatel je zapsán v seznamu investičních společností a poboček investičních společností vedeném Českou národní bankou dle ustanovení 596 písm. a) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. Erste Asset Management GmbH, se sídlem Am Belvedere 1, 1100 Vídeň, Rakouská republika, je investiční společností ve smyslu rakouského zákona o investičních fondech (InvFG 2011). Má právní formu společnosti s ručením omezeným podle rakouského zákona, je subjektem rakouského práva a je registrována u Obchodního soudu ve Vídni pod registračním číslem FN 102018 b. 2
Dle notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031431/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu s článkem 17 směrnice 2009/65/ES a notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031409/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu článkem 33 směrnice 2011/61/EU, je společnost Erste Asset Management GmbH oprávněna na území České republiky prostřednictvím volného pohybu služeb vykonávat činnosti obhospodařování a administrace investičních fondů. Předchozím obhospodařovatelem podílového fondu byla Investiční společnost České spořitelny, a. s., IČO 447 96 188, se sídlem Praha 6 - Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1154. Od 16. prosince 2009 patřila tato investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, která byla její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. V rámci dlouhodobé strategie investiční skupiny Erste Asset Management, s cílem posílení kapitálové vybavenosti, zvýšení finanční stability a rozšiřování nabídky produktů koncovým klientům, byl připraven projekt přeshraniční fúze a po jeho schválení statutárními orgány a valnými hromadami zúčastněných společností a regulatorními orgány, dne 18. listopadu 2015 zápisem do rakouského obchodního rejstříku u Obchodního soudu ve Vídni, došlo ke sloučení Investiční společnosti České spořitelny, a.s., s její mateřskou společností Erste Asset Management GmbH. V důsledku fúze Investiční společnost České spořitelny, a.s., zanikla, její práva a povinnosti přešly právním nástupnictvím na společnost Erste Asset Management GmbH a její činnosti obhospodařovatele a administrátora investičních fondů, jejichž domovským státem je Česká republika, jsou nadále zajišťovány prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a. s., IČO 452 44 782, se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Depozitář je zapsán v seznamu depozitářů investičních fondů vedeném Českou národní bankou dle ustanovení 596 písm. e) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. Komentář manažera fondu Česká ekonomika v roce 2015 pokračovala v solidním růstu. První čtvrtletí roku překvapilo 4,0% meziročním růstem. Příznivý vývoj ekonomiky byl následně opět potvrzen ve druhém čtvrtletí, kdy HDP narostl 4,4 % meziročně. Poslední známý údaj o růstu HDP byl za třetí čtvrtletí, kdy ekonomika meziročně zrychlila o 4,7 %. Struktura HDP přitom ukazovala, že růst tuzemské ekonomiky je rozložen rovnoměrně a přispívají k němu všechny části domácí poptávky. Pokračuje silný růst domácí poptávky a také roste míra investic, která souvisí s dočerpáváním evropských fondů. Ekonomiky zemí eurozóny vykázaly v loňském roce pouze pozvolný růst, přesto byl mírně vyšší, než se původně očekávalo. První tři čtvrtletí rostla eurozóna průměrným tempem 1,6 %. Ekonomika profitovala především z ostrého poklesu cen ropy a ostatních komodit, ze slabší měny a z růstu důvěry spotřebitelů a investorů. Evropská centrální banka ve snaze odvrátit deflaci a podpořit evropské ekonomiky odstartovala na jaře nákupy státních dluhopisů a dluhopisů evropských institucí ze sekundárního trhu v objemu zhruba 60 mld. EUR měsíčně. Vývoj na trzích státních dluhopisů byl v loňském roce poměrně volatilní. V prvních měsících roku výnosy klesaly pod vlivem kvantitativního uvolňování, které spustila Evropská centrální banka. Ve druhém čtvrtletí byly trhy poněkud zaskočeny růstem ekonomik a hlavně mírným růstem inflace. To mělo za následek okamžitou změnu trendu a růst výnosů státních dluhopisů. Změna opět přišla na začátku druhého pololetí, kdy se ukázalo, že růst ekonomik v eurozóně bude pouze pozvolný 3
a inflace minimální. Znovu se také dostala do popředí záchrana Řecka. Výnosy státních dluhopisů pak pomalu klesaly až do konce roku. Trh českých státních dluhopisů po většinu roku víceméně kopíroval vývoj na zahraničních trzích. Krátký konec výnosové křivky se přitom postupně nořil do záporných hodnot. Ke konci roku se se zápornými výnosy obchodovaly tuzemské státní obligace se splatnostmi až do pěti let. Nejkratší konec křivky se vlivem silné poptávky ze zahraničí dostal až na hodnoty kolem -0,35 %, výnosy pokladničních poukázek dokonce až na -0,55 %. Česká národní banka po celý rok pokračovala v intervenční politice zahájené v listopadu 2013, v jejímž rámci uměle udržuje slabší korunu vůči euru na hodnotách nad 27,00. Centrální banka přitom ve druhé polovině roku čelila výraznému tlaku na posílení koruny, což ji donutilo k masivním intervencím zejména mezi polovinou července a začátkem září, kdy objem intervencí dosáhl zhruba 190 mld. CZK. Intervence pak pokračovaly i po zbytek roku, ale již v mnohem menší míře. Pro efektivní obhospodařování majetku v podílovém fondu může investiční společnost používat deriváty. Efektivním obhospodařováním majetku se rozumí realizace operací za účelem snížení rizika, za účelem snížení nákladů, nebo za účelem dosažení dodatečných výnosů pro podílový fond za předpokladu, že podstupované riziko je prokazatelně nízké. Expozice z těchto operací musí být vždy plně kryta majetkem v podílovém fondu tak, aby bylo možno vždy dostát závazkům z těchto operací. Investiční společnost vypracovala vnitřní předpis stanovující pravidla pro výpočet celkové expozice podílového fondu vztahující se k derivátům. Pro výpočet celkové expozice používá standardní závazkovou metodu, metodu hodnoty v riziku, nebo jinou pokročilou metodu měření rizik. Provádí-li se výpočet celkové expozice standardní závazkovou metodou, potom se výpočet celkové expozice vztahující se k derivátům provádí jednou denně, celková expozice vztahující se k finančním derivátům nesmí přesáhnout v žádném okamžiku 100 % hodnoty fondového kapitálu; je-li limit překročen v důsledku změn reálných hodnot, upraví se pozice podílového fondu ve vztahu k finančním derivátům bez zbytečného odkladu tak, aby celková expozice vyhovovala limitu. Provádí-li se výpočet celkové expozice metodou hodnoty v riziku, potom se výpočet rizikové hodnoty a zpětné testování provádí denně, stresové testování se provádí alespoň jednou měsíčně. Expozice vůči riziku - pákový efekt Metoda hrubé hodnoty aktiv: 0,5710 Závazková metoda: 0,0000 Procentní podíl aktiv alternativního investičního fondu, která podléhají zvláštním opatřením v důsledku jejich nelikvidnosti: - - - Údaje o mzdách, úplatách a obdobných příjmech pracovníků a vedoucích osob a údaje o počtu pracovníků a vedoucích osob obhospodařovatele jsou uvedeny ve výroční zprávě pobočky investiční společnosti Erste Asset Management GmbH za rok 2015. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - 4
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč Leden 75 716 070 79 800 49 312 167 51 928 26 403 903 27 872 Únor 119 069 798 125 367 4 746 530 4 999 114 323 268 120 368 Březen 149 224 736 157 108 0 0 149 224 736 157 108 Duben 102 560 091 108 200 0 0 102 560 091 108 200 Květen 310 231 664 326 450 63 750 000 67 081 246 481 664 259 369 Červen 149 488 014 156 990 8 700 000 9 127 140 788 014 147 863 Červenec 41 899 145 43 997 6 153 553 6 461 35 745 592 37 536 Srpen 492 347 093 518 117 0 0 492 347 093 518 117 Září 420 930 750 443 300 2 850 000 3 005 418 080 750 440 295 Říjen 45 502 392 48 000 0 0 45 502 392 48 000 Listopad 33 186 590 35 000 0 0 33 186 590 35 000 Prosinec 162 639 856 171 700 30 300 000 31 982 132 339 856 139 718 CELKEM 2 102 796 199 2 214 029 165 812 250 174 583 1 936 983 949 2 039 446 Poznámky: 1. Nedílnou součástí této výroční zprávy fondu je účetní závěrka sestavená k 31. prosinci 2015. Dále je součástí této zprávy zpráva nezávislého auditora zpracovaná dle ustanovení 20 zákona č. 93/2009 Sb., o auditorech, ve znění pozdějších předpisů. 2. Informace o podstatných změnách údajů uvedených ve statutu fondu, ke kterým došlo v průběhu účetního období, jsou uvedeny v části 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 3. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle ustanovení 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. 4. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.erste-am.cz nebo na internetové adrese distributora http://www.investicnicentrum.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 5. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 6. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 251. 5
6
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2012. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Benchmark není pro podílový fond stanoven. 7
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 21006710 CZ0001004527 CZ 130 166 188 49 975 49 956 50 50 000 0,63 21902705 CZ0001004444 CZ 130 166 188 299 956 299 972 300 300 000 3,75 22705709 CZ0001004519 CZ 130 166 188 129 969 129 909 130 130 000 1,63 GOVERNMENT BOND 0.5 07/28/16 CZ0001003842 CZ 130 166 188 80 482 80 730 8 000 80 000 0,56 GOVERNMENT BOND 0.85 03/17/18 CZ0001004246 CZ 130 166 188 287 795 290 946 28 200 282 000 0,92 GOVERNMENT BOND 1.5 10/29/19 CZ0001003834 CZ 130 166 188 487 583 490 356 46 000 460 000 0,58 GOVERNMENT BOND 3.75 09/12/20 CZ0001001317 CZ 130 166 188 83 351 83 346 7 000 70 000 0,09 GOVERNMENT BOND 4 04/11/17 CZ0001001903 CZ 130 166 188 65 251 65 255 6 000 60 000 0,06 GOVERNMENT BOND 4.6 08/18/18 CZ0001000822 CZ 130 166 188 80 613 80 211 7 000 70 000 0,09 GOVERNMENT BOND VAR 07/23/17 CZ0001003438 CZ 130 166 188 55 727 55 482 5 420 54 200 0,11 GOVERNMENT BOND VAR 10/27/16 CZ0001002331 CZ 130 166 188 30 149 30 307 3 000 30 000 0,04 GOVERNMENT BOND VAR 12/09/20 CZ0001004113 CZ 130 166 188 322 121 322 412 32 000 320 000 1,10
Skladba majetku FKI Část 2: Majetek speciálního fondu Datová oblast: DOFO32_21 Skladba majetku speciálního fondu A B Hodnota, tis. Kč Cenné papíry podle 45/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 45/2b) 2 0 Vklady podle 45/2c) 3 0 Majetkové hodnoty 45/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 46/1a) 5 0 Dluhopisy podle 46/1b) 6 1 978 882 Investiční cenné papíry podle 46/1c) 7 0 Dluhopisy podle 46/2 8 0 Cenné papíry podle 47/1 9 0 Cenné papíry podle 47/2 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 48/1 11 0 Finanční deriváty podle 49/1 12 0 Komoditní deriváty podle 49/2 13 0 Komoditní deriváty podle 49/3 14 0 Finanční deriváty podle 49/4 15 0 Vklady podle 50 16 646 802 Komodity 17 0 Nemovitosti 18 0 Nemovitostní společnosti 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0 Jiné nástroje peněžního trhu pro speciální fond 25 0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2015 1 2 624 768 Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč k 31. 12. 2014 2 579 694 k 31. 12. 2013 3 390 255 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 2 487 969 972 k 31. 12. 2015 5 1,054984 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2014 6 1,052104 k 31. 12. 2013 7 1,044589 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč Úplata depozitáři, tis. Kč 10 4 586 11 956 Náklady na audit, tis. Kč 12 142