Metodický list č. 2 Metodický list pro 2. soustředění kombinovaného Mgr. studia předmětu Makroekonomie II (Mgr.) LS 2008-09 Název tématického celku: Makroekonomie II 2. blok. Tento tématický blok je rozdělen do následujících dílčích témat: 4) Otevřená ekonomika (model IS-LM-BP) 5) Agregátní poptávka a agregátní nabídka 4) Otevřená ekonomika (model IS-LM-BP) Cíl: Rozšíření modelu makroekonomické rovnováhy a účinnosti makroekonomických politik na otevřenou ekonomiku. Vliv reálného měnového kurzu, čistého exportu a mezinárodního pohybu kapitálu. 1. Rozšíření modelu rovnovážného produktu s linií 45 Opakování: čistý export NX = X M X = X a, M = M a + m Y NX = NX a m Y (m = M / Y) Graf NX. Rozšíření modelu 45 : Struktura celkových plánovaných výdajů: AE = C + I + G + NX AE = A + c (1 t)y - my A = C a + I + G + c TR c TA a + NX a Podmínka rovnováhy: Y = AE 1 Y E = -------------------- A 1 c (1 t) + m Grafické znázornění. Srovnání s modelem pro třísektorovou ekonomiku.
2. Rozšíření křivky IS Reálný měnový kurz: R = E (P f / P) E nominální měnový kurz P f zahraniční cenová hladina P domácí cenová hladina Kolísání R: - růst R: reálné znehodnocení kurzu, konkurenceschopnost roste, - pokles R: reálné zhodnocení kurzu, konkurenceschopnost klesá. NX = X M + v R (v = NX / R) Rovnice křivky IS: AE = C + I + G + NX AE = A + c (1 t) Y b i m Y + v R Y = α (A b i + v R) 1 α = -------------------- 1 c (1 t) + m V autonomních výdajích A je navíc autonomní čistý export (NX a ). Další posun IS: - Y = α NX a - Y = α v R Rovnice rovnovážného produktu při rovnovážné úrokové sazbě: M Y = γ (A + v R) + β ----- P 3. Křivka BP (model IS-LM-BP) Platební bilance: BP = CA + CF (přitom pro zjednodušení: CA = NX) CA... běžný účet, CF... finanční účet 1 Při vyrovnané platební bilanci se vykompenzují salda CA a CF: CA + CF = 0. Změna měnových (devizových) rezerv centrální banky proto = 0. Definice křivky BP: kombinace Y a i, při kterých je platební bilance vyrovnaná. 1 V dřívější terminologii kapitálový účet.
Odvození křivky BP. Grafické znázornění. Rovnice BP: CA + CF = 0 Sklon křivky BP: stupeň kapitálové mobility, tj. sklon křivky CF (čím je mobilita kapitálu vyšší, tím je sklon křivek CF a BP nižší). Bod otáčení křivky BP. Poloha křivky BP (posun BP doleva, doprava): v důsledku změny NX (mj. vlivem R). Body mimo křivku BP (body nalevo, body napravo). Dále předpokládáme dokonalou kapitálovou mobilitu: - křivka BP je horizontální, - i = i f. 4. Mundellův Flemingův model (uvažujeme pouze dokonalou kapitálovou mobilitu) 1) Fixní měnový kurz (kurzové intervence centrální banky) Fiskální expanze (posun IS): - růst domácí úrokové sazby, - příliv kapitálu ze zahraničí, tlak na apreciaci kurzu domácí měny, růst měnových rezerv, - měnová expanze (posun LM), - obnovení i = i f. Maximální účinnost fiskální expanze. Měnová expanze (posun LM): - pokles domácí úrokové sazby, - odliv kapitálu do zahraničí, tlak na depreciaci kurzu domácí měny, pokles měnových rezerv, - měnová restrikce, návrat LM do původní polohy (až do obnovení i = i f ). Měnová expanze je neúčinná. Grafické znázornění obou případů. 2) Flexibilní měnový kurz Fiskální expanze (posun IS): - růst domácí úrokové sazby, - příliv kapitálu ze zahraničí a apreciace kurzu domácí měny, - zhoršení NX, - posun IS do původní polohy (až do obnovení i = i f ). Fiskální expanze je neúčinná (úplný mezinárodní vytěsňovací efekt). Měnová expanze (posun LM): - pokles domácí úrokové sazby, - odliv kapitálu do zahraničí, znehodnocení kurzu domácí měny,
- stimulace NX, - posun IS až do obnovení i = i f Maximální účinnost monetární expanze. Grafické znázornění obou případů. Ověření znalostí: 1. Ekonomika (s flexibilním kurzem a dokonalou kapitálovou mobilitou) je charakterizována: A = 5500, c = 0,75, t = 0,2, m = 0,1, v = 5, k = 0,25, h = 50, b = 100, i f = 10 %, M/P = 2000. Vypočtěte velikost rovnovážného produktu a velikost reálného měnového kurzu. 2. V této ekonomice dojde k růstu peněžní zásoby o 200. Vypočtěte, jak se změní rovnovážný produkt. Načrtněte. Jak se změní reálný měnový kurz? Literatura: Mach, M.: Makroekonomie II. Pro magisterské (inženýrské) studium. Slaný, Melandrium 2001. Kap. 3.1. 3.3, ss. 90 122. Dornbusch, R. Fischer, S.: Makroekonomie. Praha, SPN a Nadace Economics 1994. Kap. 6., ss. 145 177.
5) Agregátní poptávka a agregátní nabídka Cíl: Vysvětlení makroekonomické rovnováhy (rovnovážného reálného produktu a rovnovážné cenové hladiny) dalším makroekonomickým modelem, zahrnujícím trhy práce. Vysvětlení účinnosti makroekonomických politik v krátkém a dlouhém období. 1. Agregátní poptávka Odvození křivky AD z modelu IS-LM (vliv poklesu P). Grafické znázornění. 1) Keynesův efekt (posun křivky LM). Pokles P růst reálné peněžní zásoby pokles i růst I M Rovnice křivky AD: P = β ------------- Y γ A Sklon křivky AD: - koeficienty α, b, h, k, - vertikální křivka AD při: - vertikální křivce IS, - nebo horizontální křivce LM. Pokles P pak nemá vliv na AD. 2) Pigouův efekt (posun křivky IS). Pokles P růst reálných peněžních zůstatků růst autonomních spotřebních výdajů. Oslabení Pigouova efektu: - efekt očekávání, - efekt přerozdělování; vliv vnitřních a vnějších peněz. Posun křivky AD: - monetaristický přístup, - keynesiánský přístup. Horizontální posun (rozdílný): Y = β (M/P) Y = γ A Body mimo křivku AD. 2. Agregátní nabídka při klasickém trhu práce Trh práce podle předpokladů klasické ekonomie: - proměnlivá cenová hladina (P), - dokonale pružné nominální mzdová sazba (W), - při změně P se reálná mzdová sazba (W/P) nemění,
- rovnovážná W/P, - neustálá plná zaměstnanost (N ) a potenciální produkt (Y ). Odvození křivky AS: - trh práce, - produkční funkce, - převodový graf, - vertikální křivka AS. Posuny křivky AS: - změnou mezního produktu práce (= posun křivky poptávky po práci) a posunem produkční funkce, - nikoliv změnou W. Grafické znázornění. Účinnost fiskální politiky: úplný vytěsňovací efekt velikost Y se nemění, mění se však jeho struktura. Účinnost měnové politiky: kvantitativní teorie peněz (Fisherova verze): M V = P Y V je fixní, potom roste cenová hladina ekviproporcionálně růstu M. Neutralita peněz. Grafické znázornění účinnosti obou politik. 3. Agregátní nabídka při keynesiánském trhu práce 1) Extrémní verze Předpoklady: - nominální mzdové sazby W jsou krátkodobě fixní, - mezní fyzický produkt práce MPN je fixní, proto jsou ceny krátkodobě fixní. Horizontální křivka AS. Účinek fiskální politiky: Y = γ G (běžný vytěsňovací efekt). Účinek měnové politiky: Y = β (M/P). Grafické znázornění.
2) Základní verze Trh práce podle předpokladů keynesiánské ekonomie: - krátkodobě fixní W - s pohybem P se mění W/P, - zaměstnanost je určena pouze poptávkou po práci (pracovníci jsou vytlačení ze své křivky nabídky práce). Odvození křivky AS: - trh práce, - produkční funkce, - převodový graf, - křivka AS s pozitivním sklonem (SAS). Posun křivky SAS: - horizontálně změnou mezního produktu práce a produkční funkce, - vertikálně změnou W (srovnání dvou stavů). Grafické znázornění. Účinnost fiskální politiky: - krátkodobý účinek vliv na Y a na P, - dlouhodobý účinek vliv pouze na P (úplný vytěsňovací efekt). Odvození křivky dlouhodobé LAS (N = N, Y = Y ). Účinnost monetární politiky: - krátkodobý účinek vliv na Y a na P, - dlouhodobý účinek růst P ekviproporcionálně růstu M Grafické znázornění účinnosti obou politik.
Ověření znalostí: 1. Ekonomika je charakterizována: c = 0,8, A = 1000, t = 0,25, b = 50, h = 80, k = 0,5, M/P = 600, původní P = 1,00, nová P = 1,30. Odvoďte z modelu IS-LM křivku AD (aritmeticky a graficky). 2. Pokračujme v příkladu č. 1. Uvažujme horizontální křivku AS. Vláda zvýší vládní nákupy o 250. Jak se změní rovnovážná produkce? Jak se změní cenová hladina? Vyjádřete aritmeticky a graficky. 3. Pokračujme v příkladu č. 1. Uvažujme horizontální křivku AS. Centrální banka zvýší nominální peněžní zásobu o 100. Jak se změní rovnovážná produkce? Jak se změní cenová hladina? Vyjádřete aritmeticky a graficky. Řešte pro: - původní - i novou cenovou hladinu. Literatura: Mach, M.: Makroekonomie II. Pro magisterské (inženýrské) studium. Slaný, Melandrium 2001. Kap. 4.1. 4.2.4., ss. 169 209. Dornbusch, R. Fischer, S.: Makroekonomie. Praha, SPN a Nadace Economics 1994. Kap. 7., 8.3. 8.5., 9.1., ss. 181 202, 212 222, 227 229.