Vnější a vnitřní rovnováha ekonomiky. Swanův diagram. Efektivní tržní klasifikace a mix hospodářské politiky.

Transkript

1 Vnější a vnitřní rovnováha ekonomiky Swanův diagram. Efektivní tržní klasifikace a mix hospodářské politiky.

2 Vnitřní versus vnější rovnováha ekonomiky Vnitřní rovnováha znamená dosažení takové úrovně reálného důchodu, které odpovídá přirozené míře nezaměstnanosti a cenové stabilitě. Vnější rovnováha ekonomiky je představována vyrovnaností platební bilance (nulové saldo platební bilance). Nástroje k prosazování vnitřní a vnější rovnováhy: politika měnící výdaje (politiky měnící výši agregátních výdajů) politika přesunující výdaje (politiky přesunující výdaje mezi domácím a zahraničním sektorem) přímá kontrola (cla, kvóty, devizové regulace, další restrikce mezinárodního pohybu zboží a kapitálu)

3 Swanův diagram Vytvořen nezávisle na sobě australskými ekonomy Trevorem Swanem a W. E. Salterem (1955). Diagram umožňuje analyzovat vnitřní a vnější rovnováhu a specifikovat typy politik s jejichž pomocí lze této rovnováhy dosáhnout. Diagram předpokládá fixní cenovou hladinu a nulovou či velmi nízkou mobilitou kapitálu.

4 Swanův diagram R (reálný devizový kurs) *A Přebytek PB inflace *B EB (kombinace R a A, které odpovídají podmínkám vnější rovnováhy) Přebytek PB E Deficit PB nezaměstnanost *D Deficit PB nezaměstnanost *C *E inflace IB (kombinace R a A, které odpovídají podmínkám vnitřní rovnováhy) A (domácí absorbce)

5 Efektivní tržní klasifikace a hospodářsko-politický mix Mundell - Flemingův model naznačuje, že monetární a fiskální politika jsou odlišné a nezávislé typy politik měnících výši agregátních výdajů a že s jejich pomocí lze dosáhnout vnitřní a vnější rovnováhy v režimu plovoucích i pevných měnových kursů. Vytvořen R. Mundellem za účelem vymezení efektivní kombinace monetární a fiskální politiky.

6 Princip efektivní tržní klasifikace Monetární politika Expanze Restrikce N M IB (kombinace monetární a fiskální politiky, které odpovídají podmínkám vnitřní rovnováhy) EB (kombinace monetární a fiskální politiky, které odpovídají podmínkám vnější rovnováhy) Deficit PB nezaměstnanost Přebytek PB nezaměstnanost E Deficit PB inflace IB EB Přebytek PB inflace Restrikce N F Expanze Fiskální politika

7 Efektivní tržní klasifikace a přiřazovací problém Přiřazovací problém je problém tvůrců hospodářské politiky určit, který nástroj přiřadit k danému cíli. Mundell v souladu s principem efektivní tržní klasifikace tvrdí, že v systému pevných měnových kursů by měla být monetární politika přiřazena ke sledování cíle vnější rovnováhy a fiskální politika k dosahování cíle vnitřní rovnováhy. V systému plovoucích devizových kursů je vnější rovnováha permanentně obnovována v důsledku fungování volných tržních sil. Pohyby devizových kursů jsou samy schopné obnovovat vnější rovnováha. K dosažení vnitřní rovnováhy si mohou tvůrci hospodářské politiky zvolit fiskální politiku, monetární politiku nebo kombinace obou.

8 Mundellovo přiřazovací pravidlo Ekonomická situace Nezaměstnanost, přebytek PB Fiskální politika Expanzivní Monetární politika Expanzivní Inflace, přebytek PB Restriktivní Expanzivní Inflace, deficit PB Restriktivní Restriktivní Nezaměstnanost, deficit PB Expanzivní Restriktivní

9 Literatura: DORNBUSCH, R., FISCHER, S. Makroekonomie. Praha: SPN a Nadace Economics,1994. ISBN Kapitola 6. FRAIT, J. Mezinárodní peněžní teorie. Ostrava, VŠB 1996, ISBN Kapitola 10. PAULÍK, T., PELLEŠOVÁ, P. Makroekonomie. Karviná: OPF SU, ISBN str

10 Model AD - AS Konstrukce modelu a jeho hospodářsko politické implikace

11 Východiska modelu Model AD-AS umožňuje analýzu vlivu determinantů na změnu rovnovážné produkce a změnu cenové hladiny opouštíme předpoklad stálosti cenové hladiny. Předpoklady modelu: skutečný produkt je pod úrovní produktu potenciálního zásoba kapitálu je dostatečná pro výrobu poptávané produkce nabídka práce je dostatečná pro výrobu požadované produkce centrální banka kontroluje nabídku nominálních peněz ekonomika je uzavřená, neexistuje zahraniční obchod.

12 Agregátní poptávka (AD) Agregátní poptávka je celkové poptávané množství statků a služeb konečné spotřeby při rozdílných cenových hladinách. Agregátní poptávka představuje celkové zamyšlené výdaje všech subjektů v ekonomice při určité cenové hladině. Východiskem pro grafické odvození křivky agregátní poptávky je stav všeobecné rovnováhy, tj. situace, kdy je dosaženo současně rovnováhy na trhu statků a služeb a trhu aktiv (průsečik křivek IS a LM).

13 Křivka AD grafická konstrukce i LM 1 i 1 E 0 E 1 LM2 i 2 P P 1 E IS Pokles cenové hladiny z P 1 na P 2 růst nabídky reálných peněžních zůstatků (M R /P R ) pokles úrokové sazby z i 1 na i 2 růst důchodu z 1 na 2 P 2 E 1 AD 1 2

14 Rovnice křivky AD Křivka AD je tvořena body všeobecné rovnováhy (průsečík křivek IS a LM). Pro takto definovaný rovnovážný důchod platí následující vztah: * = γ A + µ A M P R R Křivka AD je vyjádřením vztahu reálného důchodu a cenové hladiny, proto platí: = γ A A + µ M P R

15 Sklon a poloha křivky AD Proč má AD negativní sklon? Efekt reálných peněžních zůstatků Efekt reálné úrokové sazby Efekt mezinárodního obchodu Faktory měnící polohu agregátní poptávky: změna úrokových sazeb změna očekávané míry inflace změna měnového kurzu očekávané budoucí zisky firem změna množství peněz v oběhu změna celkového bohatství ekonomiky změna reálného důchodu v zahraničí počet obyvatel změna vládních výdajů, transferů a daní

16 Vliv velikosti jednotlivých složek na polohu křivky AD Plochá křivka AD Strmá křivka AD h h=0 h= k k=0 k= b b= b=0 α G α G α G 0

17 Vliv fiskální politiky (expanze) na polohu křivky AD i E 1 LM 1 i 2 i 1 Vzrůst A A E 0 IS 2 IS 1 P 1 2 P 1 E 0 E 1 Posun AD o γ A A 1 2 AD 1 AD 2

18 Vliv monetární politiky (expanze) na polohu křivky AD i LM 1 i 1 i 2 E 0 E 1 LM2 Vzrůst M R /P R IS P P E 0 E 1 P 1 Posun AD o µ M R /P R AD 1 AD 2 1 2

19 Body mimo křivku AD P P 1 E 1 přebytek nabídky nad poptávkou P 2 přebytek poptávky nad nabídkou E 2 AD 1 2

20 Deflační neschopnost (impotence) ekonomiky i LM 1 E 0 i 1 LM 2 E 1 i 2 P IS 1 P b = 0 E 0 P 1 P 2 E 1 AD Z důvodu necitlivosti investic na úrokovou míru se nemění objem investic a tedy ani výše AD 1 P

21 Dopad pasti likvidity na křivku AD i i P P 1 P 2 IS E 0 1 P E 0 E 1 AD = E 1 1 P LM 1 Z důvodu nekonečné citlivosti poptávky po penězích na úrokovou míru nedojde ke změně úrokové míry a tedy se nemění ani objem investic a výše AD h =

22 Pigouův efekt (efekt reálných peněžních zůstatků) Britský ekonom A.C. Pigou odvodil tezi, že poptávka po zboží, tedy změna agregátní poptávky, může být přímo závislá na výši reálných peněžních zůstatků. To znamená, že abstrahuje od keynesovského spojení mezi nabídkou reálných peněžních zůstatků a změnou rovnovážného výstupu prostřednictvím přizpůsobení portfolia na trhu ostatních aktiv (změny úrokové míry). Převodový mechanismus: Pokles cenové hladiny vzrůst nabídky reálných peněžních zůstatků (za podmínky pasti likvidity) úroková sazba se v důsledku pasti likvidity nemění růst reálného bohatství subjektů v ekonomice zvýšení agregátní poptávky (výdajů) v ekonomice růst důchodu

23 Agregátní nabídka (AS) Agregátní nabídka představuje celkové množství produkce, které firmy a domácnosti nabízejí při daných cenách a mzdách. Firmy o nabízeném množství rozhodují na základě maximalizace zisku. Při svém rozhodování musí brát do úvahy ceny, za nichž bude vyrobená produkce realizována, náklady na služby výrobních faktorů, zásobu kapitálu a v neposlední řadě dostupnou technologii. Funkční závislost mezi celkovou produkcí a cenovou úrovní charakterizuje křivka agregátní nabídky (AS). Teoretický koncept křivky AS je kontroverzní a jednotlivé ekonomické směry vyvinuly odlišné křivky AS, které v sobě koncentrují různá ekonomická východiska. Rozdílné koncepce vycházejí z rozdílného pojetí trhu práce.

24 Třístupňová křivka AS P Klasické pole Střední pole Keynesiánské pole

25 Východiska konstrukce AS všichni výrobci vyrábějí, a tedy i nabízejí jeden druh výrobku produkční funkce formování poptávky po práci 1 = f (N, K 1, Mat, Eg) 0 = f (N, K 0, Mat, Eg) N (množství práce)

26 Klasická křivka AS - konstrukce (K 1 ) º 0 (K 0 ) 0 N 0 N 0 1 W/P NS P (W/P) 1 (W/P) 0 ND 0 ND 1 N 0 N 1 N 0 * 1 *

27 Statický model krátkodobé agregátní nabídky (SRAS)- konstrukce 45º 2 1 (K 0 ) 2 1 N 1 N 2 N 1 2 W/P (W/P) 1 P SRAS (W/P) 2 P 2 ND P 1 N 1 N 2 N 1 2

28 Body mimo křivku AS P přebytek poptávky nad nabídkou AS P 1 E 2 P 2 E 1 přebytek nabídky nad poptávkou 1 2

29 Krátkodobé účinky fiskální politiky v modelu AD AS (expanze) P LRAS SRAS 0 (W 0, ND 0 ) P 2 E 1 P 0 E 0 B AD 1 (A A,1, M R.0 ) AD 0 (A A,0, M R.0 ) * 2 1

30 Dlouhodobé účinky fiskální politiky v modelu AD AS (expanze) SRAS 2 (W 2, ND 0 ) LRAS SRAS 1 (W 1, ND 0 ) P SRAS 0 (W 0, ND 0 ) P 4 P 3 E 1 P 2 P 0 E 0 B AD 1 (A A,1, M R.0 ) AD 0 (A A,0, M R.0 ) * 3 2 1

31 Účinky fiskální expanze - shrnutí KRÁTKÉ OBDOBÍ: Zvýšení úrovně produkce Růst cenové hladiny Pokles reálné mzdy (W/P) Růst úrokové sazby DLOUHÉ OBDOBÍ: Výše produkce se nemění Zaměstnanost se nemění Cenová hladina se zvýšila Úroková sazba se zvýšila Dochází k úplnému vytěsňovacímu efektu

32 Krátkodobé účinky monetární politiky v modelu AD AS (expanze) P LRAS SRAS 0 (W 0, ND 0 ) P 2 E 1 P 0 E 0 B AD 1 (A A,0, M R.1 ) AD 0 (A A,0, M R.0 ) * 2 1

33 Dlouhodobé účinky fiskální politiky v modelu AD AS (expanze) SRAS 2 (W 2, ND 0 ) LRAS SRAS 1 (W 1, ND 0 ) P SRAS 0 (W 0, ND 0 ) P 4 P 3 E 1 P 2 P 0 E 0 B AD 1 (A A,0, M R.1 ) AD 0 (A A,0, M R.0 ) * 3 2 1

34 Účinky monetární expanze - shrnutí KRÁTKÉ OBDOBÍ: Zvýšení úrovně produkce Růst cenové hladiny Pokles reálné mzdy (W/P) Pokles úrokové sazby DLOUHÉ OBDOBÍ: Výše produkce se nemění Zaměstnanost se nemění Cenová hladina se zvýšila rovnoměrně s růstem M R M/P se nezměnilo W/P se nezměnilo Úroková sazba se nezměnila

35 Literatura: GOTTVALD, J. Makroekonomie I. část (kurz pro středně pokročilé). Ostrava: VŠB-TU, str DORNBUSCH, R., FISCHER, S. Makroekonomie. Praha: SPN a Nadace Economics,1994. ISBN Kapitola 7,8. PAULÍK, T., PELLEŠOVÁ, P. Makroekonomie. Karviná: OPF SU, ISBN str