Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2015 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) VYVÁŽENÝ MIX FF - otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472339 LEI: 31570010000000019689 Typ fondu dle AKAT ČR smíšený fond fondů Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku v podílovém fondu činí 30 %. Podílový fond nese měnové riziko vyplývající z investic do lokálních měn. Toto riziko je v případě akciové složky aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Struktura portfolia není přizpůsobována složení žádného indexu (benchmarku). Podrobný popis investiční strategie je obsažen v článku VI platného statutu fondu. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2015 Rok narození 1973 Tomáš Ondřej, Mgr., CFA portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor matematika-geografie; specializace matematická analýza (1996) Makléřská licence, Ministerstvo financí ČR (1997) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2004) 18 let (OPF EUROTREND (2000-2005), DYNAMICKÝ MIX FF (2002 - ), GLOBAL STOCKS FF (2003 - ), AKCIOVÝ MIX FF (02/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2020 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2025 FF (09/2007-11/2009), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2030 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2040 FF (09/2007-11/2009), INSTITUCIONÁLNÍ AKCIOVÝ FF (11/2008 - ), FOND CÍLENÉHO VÝNOSU od 1. 2. 2010 OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (06/2009-12/2012), OPF PLUS (03/2010-12/2012), KONZERVATIVNÍ MIX FF (12/2012 - ), VYVÁŽENÝ MIX FF (12/2012 - ), Smíšený fond (12/2012 - ), Globální akciový FF (10/2014 - ))
Obhospodařovatel fondu Podílový fond obhospodařuje investiční společnost Erste Asset Management GmbH, a to prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika, IČO 041 07 128, se sídlem Evropská 2690/17, Dejvice, 160 00 Praha 6, zapsaného v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka 77100. Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika vznikla v souladu s projektem fúze jako nástupnická účetní jednotka vymezením části závodu ze strany zřizovatele a dne 26. května 2015 byla registrována do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze. Obhospodařovatel je zapsán v seznamu investičních společností a poboček investičních společností vedeném Českou národní bankou dle ustanovení 596 písm. a) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. Erste Asset Management GmbH, se sídlem Am Belvedere 1, 1100 Vídeň, Rakouská republika, je investiční společností ve smyslu rakouského zákona o investičních fondech (InvFG 2011). Má právní formu společnosti s ručením omezeným podle rakouského zákona, je subjektem rakouského práva a je registrována u Obchodního soudu ve Vídni pod registračním číslem FN 102018 b. Dle notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031431/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu s článkem 17 směrnice 2009/65/ES a notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031409/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu článkem 33 směrnice 2011/61/EU, je společnost Erste Asset Management GmbH oprávněna na území České republiky prostřednictvím volného pohybu služeb vykonávat činnosti obhospodařování a administrace investičních fondů. Předchozím obhospodařovatelem podílového fondu byla Investiční společnost České spořitelny, a. s., IČO 447 96 188, se sídlem Praha 6 - Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1154. Od 16. prosince 2009 patřila tato investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, která byla její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. V rámci dlouhodobé strategie investiční skupiny Erste Asset Management, s cílem posílení kapitálové vybavenosti, zvýšení finanční stability a rozšiřování nabídky produktů koncovým klientům, byl připraven projekt přeshraniční fúze a po jeho schválení statutárními orgány a valnými hromadami zúčastněných společností a regulatorními orgány, dne 18. listopadu 2015 zápisem do rakouského obchodního rejstříku u Obchodního soudu ve Vídni, došlo ke sloučení Investiční společnosti České spořitelny, a.s., s její mateřskou společností Erste Asset Management GmbH. V důsledku fúze Investiční společnost České spořitelny, a.s., zanikla, její práva a povinnosti přešly právním nástupnictvím na společnost Erste Asset Management GmbH a její činnosti obhospodařovatele a administrátora investičních fondů, jejichž domovským státem je Česká republika, jsou nadále zajišťovány prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a. s., IČO 452 44 782, se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Depozitář je zapsán v seznamu depozitářů investičních fondů vedeném Českou národní bankou dle ustanovení 596 písm. e) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. Komentář manažera fondu Za celý rok 2015 si globální akciový index připsal mírnou ztrátu ve výši -0,7 %. Pokud ale započítáme dividendy, činil výnos z akcií +1,7 %. Americký trh měl podobné výkonnosti. Lepší byl výnos z investic v eurozóně, kde index přidal +6,1 % na cenovém zhodnocení a včetně dividend to bylo 2
9,4 %. Japonský Nikkei přidal celkově 11,2 % a emerging markets oslabily o -8 % a po započtení dividend -5,9 %. Mezi rozvíjejícími se trhy byly ale velké rozdíly, více než 10 % ztratily např. brazilské, polské nebo turecké akcie, naopak dobře se vedlo čínským akciím s výnosem 11,2 %. Nízké ceny komodit a slabý růst globální ekonomiky na čele se zpomalující Čínou, klesající zisky firem v USA poprvé od finanční krize 2008-2009 a silný dolar byly hlavními příčinami nepříliš uspokojivé výkonnosti akciových trhů po předchozích tučných letech. Významnou roli opět hrály centrální banky a nemalou měrou přispěly k růstu volatility. Rok začal překvapivým uvolněním intervenčního režimu na švýcarském franku a pokračoval únorovým oznámením ECB o stimulačním balíčku pro chřadnoucí ekonomiku eurozóny, až po odkládané a nakonec v prosinci realizované první zvýšení úrokových sazeb ze strany amerického FEDu. Význam tohoto kroku, kdy se úroková sazba odlepila od nulových úrovní o pouhých 25 bps, je spíše symbolický a klíčová bude rychlost dalšího zvyšování v období 2016-2018. Evropská centrální banka odstartovala nákupy státních dluhopisů a dluhopisů evropských institucí ze sekundárního trhu v objemu zhruba 60 mld. EUR měsíčně. Rozsah nákupů, které mají trvat minimálně do září 2016, byl pro trh překvapením a byl jedním z faktorů příznivého vývoje na evropských burzách. Reálný dopad do ekonomiky se ale příliš neprojevil a na podzim se tak objevily spekulace o dalších impulsech. Jejich oznámení ale bylo pro trh spíše zklamáním. Vývoj na trzích státních dluhopisů byl v loňském roce poměrně volatilní. V prvních měsících roku výnosy klesaly pod vlivem kvantitativního uvolňování, které spustila Evropská centrální banka. Ve druhém čtvrtletí byly trhy poněkud zaskočeny růstem ekonomik a hlavně mírným růstem inflace. To mělo za následek okamžitou změnu trendu a růst výnosů státních dluhopisů. Změna opět přišla na začátku druhého pololetí, kdy se ukázalo, že růst ekonomik v eurozóně bude pouze pozvolný a inflace je minimální. Znovu se také dostala do popředí záchrana Řecka. Výnosy státních dluhopisů pak pomalu klesaly až do konce roku. Trh českých státních dluhopisů po většinu roku víceméně kopíroval vývoj na zahraničních trzích. Krátký konec výnosové křivky se přitom postupně nořil do záporných hodnot. Ke konci roku se se zápornými výnosy obchodovaly tuzemské státní obligace se splatnostmi až do pěti let. Nejkratší konec křivky se vlivem silné poptávky ze zahraničí dostal až na hodnoty kolem -0,35 %, výnosy pokladničních poukázek dokonce až na -0,55 %. Česká národní banka po celý rok pokračovala v intervenční politice zahájené v listopadu 2013, v jejímž rámci uměle udržuje slabší korunu vůči euru na hodnotách nad 27,00. Politika centrální banky stále způsobovala nerovnováhu na domácím finančním trhu a nadále tak přinášela negativní efekty pro tuzemské investory. Vysoká poptávka po zajištění a nedostatek eurové likvidity na domácím trhu několikrát během roku vyvolaly prudký nárůst nákladů na zajištění, což se negativně projevilo i na výkonnosti fondů investujících na eurových a dolarových trzích a zajišťujících měnové riziko. Kreditní trhy zaznamenaly pozitivní začátek roku, kdy se kreditní prémie utahovaly pod vlivem očekávaného spuštění kvantitativního uvolňování v eurozóně. V červnu se ale trhy obrátily a kreditní prémie se až do října roztahovaly. Zprvu korporátní dluhopisy reagovaly na opětovnou eskalaci krize v Řecku a pak v srpnu a září na propad cen komodit a čínského akciového trhu. Výkonnost indexu amerických high yield dluhopisů v roce 2015 byla -3,5 %. Téměř 3 % ztratil i index dluhopisů emerging markets, kde se od jara kreditní prémie rovněž roztahovaly. Investice do rizikovějšího kreditu negativně ovlivnily absolutní i relativní výkonnost podílových listů. Podíl akcií byl převážen v prvním pololetí, ve druhém odpovídal povětšinou neutrální alokaci 30 %. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - 3
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč Leden 51 301 923 73 931 20 720 771 29 920 30 581 152 44 011 Únor 52 249 802 76 142 21 646 566 31 525 30 603 236 44 617 Březen 50 050 876 73 485 19 303 422 28 328 30 747 454 45 157 Duben 86 595 071 128 347 32 805 656 48 562 53 789 415 79 785 Květen *) 192 460 626 282 971 22 287 832 32 772 170 172 794 250 199 Červen 77 749 569 113 125 25 881 462 37 644 51 868 107 75 481 Červenec 53 220 477 77 117 36 700 002 53 209 16 520 475 23 908 Srpen 45 679 022 65 648 33 288 883 47 545 12 390 139 18 103 Září 36 630 059 51 478 29 122 475 40 889 7 507 584 10 589 Říjen 34 040 139 48 249 39 518 783 55 974-5 478 644-7 725 Listopad 33 495 657 48 117 57 109 769 82 171-23 614 112-34 054 Prosinec 30 517 399 43 401 35 836 423 51 037-5 319 024-7 636 CELKEM 743 990 620 1 082 011 374 222 044 539 576 369 768 576 542 435 ------------- *) včetně operací spojených se sloučením fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., PLUS - otevřený podílový fond s podílovým fondem Investiční společnost České spořitelny, a.s., VYVÁŽENÝ MIX FF - otevřený podílový fond Poznámky: 1. Nedílnou součástí této výroční zprávy fondu je účetní závěrka sestavená k 31. prosinci 2015. Dále je součástí této zprávy zpráva nezávislého auditora zpracovaná dle ustanovení 20 zákona č. 93/2009 Sb., o auditorech, ve znění pozdějších předpisů. 2. Informace o podstatných změnách údajů uvedených ve statutu fondu, ke kterým došlo v průběhu účetního období, jsou uvedeny v části 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 3. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle ustanovení 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. 4. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.erste-am.cz nebo na internetové adrese distributora http://www.investicnicentrum.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 5. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 4
6. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 251. 7. Z důvodu slučování podílových fondů bylo dle ustanovení 134 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, pozastaveno vydávání a odkupování podílových listů přejímajícího fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., VYVÁŽENÝ MIX FF otevřený podílový fond od 00.01 hod. dne 20. května 2015 do 24.00 hod. dne 21. května 2015. K pozastavení došlo z důvodu vytvoření nezbytné technologické lhůty pro převzetí jmění slučovaných fondů a pro spolehlivé provedení výměny podílových listů slučovaných fondů. 8. Směnný poměr podílových listů fondů zúčastněných v procesu sloučení v roce 2015: Směnný poměr podílových listů (spočítaný na základě hodnot předcházejících dni sloučení 20. 5. 2015) Slučovaný fond PLUS před sloučením Přejímající fond VYVÁŽENÝ MIX FF VYVÁŽENÝ MIX FF před sloučením po sloučení Fondový kapitál/pl 1,0227 Kč 1,4701 Kč 1,4701 Kč Směnný poměr 0,6957 5
6
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2000. V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za posledních 10 let. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Od 2. 5. 2005 došlo v souvislosti se změnou statutu podílového fondu k významné změně investiční politiky. K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti tohoto benchmarku: BVV = (1-kd) * (35% GOCZ + 5% CZEONIA + 20% ER00 hdg + 5% HE00 hdg + 3% IP00 hdg +5% LYXRHFI hdg + 30% NDLECWFhdg ) - poplatky G0CZ = Bank of America Merrill Lynch Czech Government Bonds Index index českých státních dluhopisů, v CZK CZEONIA = česká mezibankovní overnight sazba, publikovaná ČNB ER00 hdg = Bank of America Merrill Lynch Euro Corporate Index index podnikových dluhopisů zajištěný do CZK IP00 hdg = Bank of America Merrill Lynch Global Emerging Markets Index index dluhopisů rozvíjejících se trhů v EUR, zajištěný do CZK HE00hdg = Bank of America Merrill Lynch Euro High Yield Index index high yield dluhopisů v EUR, zajištěný do CZK LYXRHFI hdg = Lyxor HF index index popisující složku alternativních investic v USD, zajištěný do CZK NDLECWFhdg = akciový index Morgan Stanley Capital International All Country World Local Index, zajištěný do CZK, celkový výnos kd = daňový koeficient poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři 7
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 AB AMERICAN GROWTH PT-I USD LU0079475348 LU 122 160 186 61 945 63 191 34 000 844 3,75 DLUHOPISOVY FOND CZ0008473659 CZ 124 160 186 405 086 405 994 384 828 708 384 829 15,47 ESPA BOND EMERGING MKTS (VT) EAT0000673306 AT 122 160 186 86 293 82 909 16 900 457 0,81 ESPA BOND EUROPE HIGH YIELD T AT0000805684 AT 122 160 186 255 841 248 335 66 400 179 446 1,62 ESPA BOND EURO-RENT (VT) EUR AT0000673272 AT 122 160 186 161 846 158 848 35 300 954 0,57 ESPA BOND LOCAL EMERGING-VA AT0000A0AUG5 AT 122 160 186 90 007 86 275 24 900 67 292 4,02 ESPA BOND USA CORPORATE-VT AT0000658976 AT 122 160 186 118 499 112 354 26 000 703 1,28 ESPA BOND USA HIGH YIELD (T) EURAT0000637491 AT 122 160 186 229 717 216 996 51 000 1 378 275 2,38 ESPA CESKY FOND ST. DLUHOPISU AT0000633771 AT 122 160 186 303 342 304 154 1 980 945 198 094 11,89 FIDELITY FDS-EUR BL CP-Y AC LU0346388290 LU 122 160 186 62 810 63 595 148 000 4 000 0,20 FIDELITY FUNDS-AMER-YUSD ACC LU0318939179 LU 122 160 186 104 739 109 349 252 000 6 256 0,06 HENDERSON GART-CONT EUR-IEA LU0113993397 LU 122 160 186 50 314 51 306 180 000 4 865 0,07 JPM EURES ENHIDX EQ-IPERF AE LU0673244124 LU 122 160 186 83 513 79 622 16 500 446 3,79 JPM US RES ENH IXEQ-IPERF AU LU0590396015 LU 122 160 186 70 506 73 926 18 100 449 0,57 JPMORGAN F-JAPAN EQTY-C USD LU0129464904 LU 122 160 186 31 214 31 699 92 000 2 284 0,65 NOMURA FDS IR-JP STR V-I JPY IE00B3VTL690 JP 122 160 186 35 699 42 566 11 000 2 0,08 SCHRODER INT HONG KON EQ-CAC LU0149536715 LU 122 160 186 36 979 36 768 34 500 111 0,00 SPOROINVEST CZ0008472271 CZ 122 160 186 175 817 175 648 93 424 740 93 425 1,78 THREADNEEDLE EUR SM-EUR-2ACCGB0030810245 GB 122 160 186 38 870 39 403 165 000 4 459 0,00 THREADNEEDLE UK EQ INC-2-INC GB0001448785 GB 122 160 186 34 918 34 959 990 000 36 454 0,03 WELLINGTON-US RESEARCH EQ-S LU0050381036 LU 122 160 186 126 154 129 653 72 000 1 787 0,46
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu A B Hodnota, tis. Kč Cenné papíry podle 2/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 2/2b) 2 0 Vklady podle 2/2c) 3 0 Majetkové hodnoty podle 2/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 1 5 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 2 6 0 Investiční cenné papíry podle 3/1b) 7 0 Investiční cenné papíry podle 3/1c) 8 0 Investiční cenné papíry podle 3/1d) 9 0 Investiční cenné papíry podle 3/1e) 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 5 11 0 Nástroje peněžního trhu podle 6 12 0 Jiné nástroje peněžního trhu podle 9 13 0 Cenné papíry podle 10/1 14 2 436 507 Cenné papíry podle 10/2 15 448 234 Finanční deriváty podle 12 16 0 Finanční deriváty podle 13 17 11 692 Vklady podle 15 18 218 916 Majetkové hodnoty podle 16 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2015 1 3 114 545 Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč k 31. 12. 2014 2 2 610 022 k 31. 12. 2013 3 1 842 425 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 2 186 607 956 k 31. 12. 2015 5 1,424373 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2014 6 1,436572 k 31. 12. 2013 7 1,361440 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč Úplata depozitáři, tis. Kč 10 24 851 11 3 392 Náklady na audit, tis. Kč 12 251