OBSAH PŘEDMLUVA... 4 CO JE FOREX?... 6 Proč Forex?... 7 Základní rozdělení brokerů... 9 Jak probíhá obchod na Forexu... 10 Finanční páka... 13 Ukázky obchodů... 14 TECHNICKÁ ANALÝZA... 18 Základní cenové grafy... 20 Supporty a Rezistence... 24 Obchodní kanál... 31 Trend... 34 Cenové formace... 41 Cenové formace potvrzující trend... 42 Cenové formace obracející trend... 47 Technická analýza během obchodního dne... 56 Analýza Candlesticks... 61 Svícové formace... 66 Spojení analýzy Candlesticks a Základní technické analýzy... 76 Indikátory... 80 Klouzavé průměry... 82 MACD... 90 Bollinger Bands... 97 RSI... 101 Pivoty... 111 Fibonacci... 114 MONEY MANAGEMENT... 117 MM z pohledu jednoho obchodu... 117 Risk Reward Ratio RRR... 119 MM z pohledu obchodního účtu... 124 Velikost rizika na jeden obchod... 124 Maximální propad na obchodním účtu... 125 Position Sizing... 127 2
FUNDAMENTÁLNÍ ANALÝZA... 131 Ekonomické statistiky... 136 Ekonomický kalendář... 139 Interpretace statistik... 140 Obchodování statistik News Trading... 140 PSYCHOLOGIE OBCHODOVÁNÍ... 145 Chamtivost a strach... 147 Mít obchodní pravidla a dodržovat je... 148 Vytrvalost a disciplína... 148 Jednoduchost především... 148 Mít jasný cíl... 149 Nejdůležitější je začít!... 149 OBCHODNÍ SYSTÉMY... 150 Obchodní systém 3MAT... 151 Obchodní systém SR/CP... 159 PRAKTICKÉ ZNALOSTI... 168 Obchodní pokyny... 168 Korelace měnových párů... 173 5 důvodů, proč obchodníci ztrácejí své peníze... 175 5 věcí, které musí obchodník zvládnout... 176 ZÁVĚR... 177 PŘÍLOHY Moje pravidla... 178 Cenové formace... 179 Svícové formace... 180 Pokyny... 181 UPOZORNĚNÍ... 183 Aktualizace: 11.8.2011 3
PŘEDMLUVA Obchodování s měnami na Forexu nabývá v posledních letech výrazně na popularitě. Investory lákají bohaté investiční příležitosti, vysoký komfort obchodování i relativně nízké požadavky na kapitál. Často přitom bývají uneseni potenciálními výnosy v řádu stovek i tisíců procent dosažených vítězi papírových soutěží. Bohužel si neuvědomují, že i při obchodování na Forexu platí rčení bez práce nejsou koláče. Začínající investoři se tak často vrhají do reálného obchodování s minimálními znalostmi a bez náležité přípravy. Vystřízlivění v podobě rychlé a výrazné ztráty pak je nevyhnutelné. Vysoká páka, která je na Forexu k dispozici, totiž dokáže bohatě odměnit stejně jako potrestat. I proto je nutné věnovat přípravě na reálné obchodování dostatek času a úsilí. S vědomím, že obchodování na Forexu není nic jednoduchého, jsme pro Vás připravili tento bezplatný ebook o Forexu z pera Tomáše Vobořila. Na téměř 200 stranách se v něm dočtete, co vše byste měli minimálně vědět, než začnete obchodovat. Doufáme, že Vám tento materiál pomůže alespoň trochu zvýšit šance na úspěch. Magickou formuli, která Vám zajistí bohatství, zde ale nenajdete. Tu se musí pokusit najít každý sám. Robert Hluchník Front Office Max Manager vedoucí odd. Marketing & Product Management Colosseum, a.s. 4
CO JE FOREX? Možnost vydělávat jak na rostoucím, tak i klesajícím trhu, obrovská likvidita, trh otevřený 24 hodin a vysoký komfort obchodování to je jen několik důvodů proč se stále více investorů věnuje obchodování na Forexu. Obchodování s měnami patří v současnosti mezi nejzajímavější možnosti finančního trhu. Rychlé a likvidní trhy poskytují příležitosti každou minutu a vysoký pákový efekt umožňuje využít i malé výkyvy měnových kurzů. Tyto výhody pak jsou příčinou neustálého růstu zájmu investorů o Forex. mezinárodní měnový trh největší světový trh otevřený 24hod denně možnost vydělávat na vzestupu i poklesu kurzu investiční příležitosti každou minutu vysoký pákový efekt Foreign Exchange (někdy pouze Forex, FX nebo Spot fx) je největší finanční trh na světě s průměrným denním obratem větším než 4 bilióny amerických dolarů téměř 30krát více než je celkový objem na všech amerických akciových burzách. Forex je síť propojených bank, investičních fondů, pojišťoven a brokerských společností. Na rozdíl od burzy není na Forexu jedno centralizované místo. Spíše se jedná o globální propojení všech zúčastněných subjektů prostřednictvím elektronické sítě. Pouhých 5 % objemu obchodů na Forexu provádí firmy a vlády, které nakupují a prodávají zboží a služby v zahraničí. Zbylých 95 % obchodů pak tvoří investice s cílem dosažení zisku. Nejzajímavější příležitosti nabízejí investorům nejobchodovanější měny.téměř 90 % obchodů dnes představují investice do 8 hlavních měn, mezi které patří americký dolar (USD), euro (EUR), japonský jen (JPY), britská libra (GBP), švýcarský frank (CHF), kanadský (CAD), australský (AUD) a novozélandský dolar (NZD). 6
Proč Forex? Skutečný 24 hodinový trh Forex je jediný trh otevřený skutečně 24 hodin denně. Obchodování začíná každý den v Sydney ve 23 hodin našeho času, a postupuje po celé planetě podle otevíracích hodin v jednotlivých finančních centrech, nejprve v Tokiu, pak v Londýně a končí v New Yorku opět ve 23 hodin. Ve srovnání s jinými trhy tak mohou investoři vždy reagovat na nejnovější vývoj. Obchodní hodiny a seance na forexu: Nepřekonatelná likvidita Při denním objemu, který je 50krát větší než na největší americké akciové burze New York Stock Exchange, se na Forexu vždy najdou obchodníci ochotní nakupovat nebo prodávat světové měny. Obrovská likvidita pak pomáhá zajistit cenovou stabilitu. Díky tomu mohou investoři téměř vždy vstoupit do trhu nebo uzavřít pozici za férovou cenu. Možnost vydělávat na vzestupu i poklesu kurzu Obchodování na Forexu je založeno na souběžném nakupování jedné měny a prodeji odpovídajícího množství druhé měny. Prodanou měnou tak investor platí za nákup první měny. Pokud investor očekává vzestup kurzu (posílení), tak měnu nakupuje a otevírá tím tzv. dlouhou pozici (long). Když naopak předpokládá pokles kurzu (oslabení), měnu prodává a otevírá tzv. krátkou pozici (short). S každým obchodem na Forexu tak investor současně otevírá dlouhou pozici v jedné měně a krátkou pozici ve druhé měně. Výsledkem je, že na Forexu může investor obchodovat na pokles kurzu stejně jednoduše jako na jeho vzestup. Vysoký pákový efekt Charakteristickým znakem obchodování na Forexu je použití finanční páky, která umožňuje investorovi držet pozici několikanásobně větší než je jeho investovaný kapitál. Na Forexu je běžně k dispozici páka 20 : 1 až 100 : 1, ve srovnání s 2 : 1 až 10 : 1 na akciových trzích a komoditních 7
trzích. Při páce 100 : 1 (záloha 1 %) a vkladem 5000 USD tak může investor obchodovat s objemem až 500 000 USD (10 000 USD * 50 = 500 000 USD). Díky finanční páce vede každá změna kurzu měny k většímu procentnímu zhodnocení (ale i znehodnocení) investovaných prostředků (záloze). Páka tak umožňuje dosahovat se stejným kapitálem vyšších zisků a současně využívat menších pohybů kurzu. Jejím použitím se ale současně zvyšuje podstupované riziko. 8
Základní rozdělení brokerů Na Forexu se vyskytují dva základní typů brokerů, kteří mají rozdílný přístup a zájmy. Protože existují dvě varianty, je rozumné tomuto tématu věnovat náležitou pozornost, a současně se nabízí otázka, který typ brokera je pro investora lepší. Proč na trhu existují brokerské společnosti? Protože drtivá většina obchodníků, kteří mají zájem se účastnit obchodování na měnovém trhu, nemá dostatečný kapitál na to, aby se sami dostali na mezibankovní trh (kde jsou astronomické požadavky na kapitál). Broker existuje proto, aby sdružoval investory a poskytoval jim přístup na mezibankovní trh. Dva základní typy brokerů: MM (Market Maker) Hlavní úkolem Market Makera je kótovat cenové kurzy a poskytovat dostatečnou likviditu pro realizaci obchodních pokynů. Důležitý je způsob, jakým to dělá pokaždé se nachází na druhé straně obchodu, tj. pokud investor nakoupí, MM prodá, a naopak. Konkrétně, nakoupí-li investor 1 lot EURUSD, ve stejném okamžiku musí existovat někdo, kdo chce 1 lot EURUSD prodat, jinak nemůže proběhnout obchod. Tuto úlohu provádí právě Market Maker obchoduje proti svému klientovi. Tento systém může přinášet neblahé důsledky, uvědomíme-li si, že obchodování na Forexu je byznys s nulovým součtem. Vydělá-li investor, jeho protistrana v tomto případě MM ztrácí. Může zde docházet ke střetu zájmů brokerské společnosti a klienta. Jediným poplatkem u MM je výše spreadu, ale jak jsme si jistě uvědomili, pro tohoto brokera mohou být lukrativnější jiné příjmy ze ztrátových obchodů investora. STP / ECN (Straight Through Processing / Electronic Communications Network) Jednoduše řečeno, úlohou STP a ECN brokera je být pouze prostředníkem, který odesílá nákupní a prodejní objednávky svých klientů ven do sítě různých poskytovatelů likvidity, zejména velkých bank. To znamená, že STP (ECN) není skutečným poskytovatelem likvidity, tu zajišťují jiní nezávislí účastnící trhu, se kterými je broker ve spojení. Z toho plyne, že STP (ECN) broker nemůže nijak manipulovat s cenovými kurzy a neuzavírá obchody proti klientům. U STP brokera je jediným zdrojem příjmů část spreadu. Je tedy jasné, že čím úspěšnější klient, tím spokojenější broker, je to oboustranně výhodná situace. ECN se odlišuje od STP hlavně tím, že si místo rozšíření spreadu účtuje komise. 9
Jak probíhá obchod na Forexu? Na mezinárodním měnovém trhu investoři nakupují a prodávají světové měny s cílem dosáhnout zisku. Provedení obchodu na Forexu je jednoduché a princip je stejný jako na jiných trzích. Investor očekávající vzestup kurzu se snaží levně koupit, aby mohl poté dráž prodat. Pokud předpokládá pokles kurzu, tak se naopak pokouší draze prodat, aby mohl po poklesu levněji nakoupit. Světové měny se pohybují v rámci volně plovoucích směnných kurzů a obchodují se v párech, např. euro/americký dolar (EUR/USD) nebo britská libra/švýcarský frank (GBP/CHF). První měna z páru se nazývá základní měna a druhá je tzv. křížová měna. Kurz je přitom vždy udáván za jednu jednotku základní měny. Např. kurz EUR/USD 1,37500 znamená, že 1 euro má hodnotu 1,37500 amerického dolaru. Pokud kurz roste, základní měna posiluje a křížová oslabuje. Po změně kurzu EUR/USD z 1,37500 na 1,38100 je možné koupit za jedno euro více dolarů a euro tak posílilo a dolar oslabil. Naopak, jakmile kurz klesá, základní měna oslabuje a křížová posiluje. Zisk nebo ztrátu z obchodu obvykle počítáme v pipech nebo bodech. U měnových párů bez japonského jenu je pip čtvrté číslo za desetinnou čárkou (předposlední) a bod (jak je používán v platformě MT4) je páté desetinné místo (poslední). U párů s japonským jenem je pip druhé číslo za desetinnou čárkou a bod třetí desetinné místo. A tak - jeden pip má deset bodů, 10 pips je 100 bodů atd. Na Forexu se obchoduje v tzv. lotech. Standardní velikost jednoho lotu je 100 000 jednotek základní měny (10 000 je tzv. malý lot). Jestliže investor očekává posílení australského dolaru vůči americkému dolaru, bude nakupovat AUD/USD. V případě malého lotu pak investor nakupuje 10 000 australských dolarů (základní měna) a prodává odpovídající množství amerických dolarů (křížová měna). Investor v dubnu roku 2011 nakoupí 10 000 AUD (prodá USD) za kurz 1,04200 V červnu roku 2011 smění AUD zpět na USD za kurz 1,07200 AUD USD + 10 000-10 420-10 000 + 10 720 Zisk na této investici činí 300 USD 0 + 300 Pokud investor očekává pokles kurzu eura (oslabení) a vzestup dolaru (posílení), bude prodávat EUR/USD. V tomto případě prodává eura a nakupuje americké dolary. 10
EUR USD Investor v dubnu roku 2011 prodá 10 000 euro - 10 000 + 14 790 (nakoupí dolary) za kurz 1,47900 V květnu roku 2011 pak nakoupí eura (prodá dolary) + 10 000-14 150 za kurz 1,41500 Zisk na této investici činí 640 USD 0 + 640 Spread Stejně jako na ostatních finančních trzích jsou i na Forexu uváděny dva kurzy bid (poptávka) a ask (nabídka). Ask je kurz, za který investor nakupuje základní měnu a současně prodává křížovou. Očekává přitom posílení základní měny a oslabení křížové měny. Bid je naopak kurz, za který může investor prodat základní měnu a nakoupit křížovou měnu. V tomto případě by spekuloval na oslabení základní měny vůči křížové měně. Pro investora na Forexu znamená výše spreadu jeho náklad na obchod. Rollover Každý obchod na Forexu znamená zapůjčení jedné měny (krátká pozice) za účelem nákupu druhé měny (dlouhá pozice). V této souvislosti jsou investorovi připisovány a odepisovány příslušné úroky. Z každé dlouhé pozice (koupená měna), kterou drží ve 23:00 SEČ, úroky dostává a naopak z každé 11
krátké pozice (prodaná měna) úroky platí. Pokud má investor nakoupenou měnu s vyšším úrokem než jaký je u prodané měny, je čistý úrok kladný a investorovi je příslušná částka připsána na účet. Jestliže je úrok vyšší u prodané měny, je čistý úrok záporný a investor příslušný rozdíl zaplatí. Tento proces tzv. rolování je automatický a výše úroků se pohybuje kolem 5 až 10 USD za velký lot. Pokud investor pozici uzavře před 23:00 SEČ, úroky neplatí ani neobdrží. 12
Finanční páka Charakteristickým znakem obchodování na Forexu je použití finanční páky. Obchodování na páku umožňuje investorovi držet pozici mnohem větší než je hodnota jeho účtu. Běžná výše zálohy (tzv. margin) se na Forexu pohybuje v rozmezí 1 % až 5 %. Obchodování s měnami na páku zvyšuje kupní sílu investora. Pokud má investor na obchodním účtu 5000 USD, může při marginu 1 % (páka 100 : 1) obchodovat s objemem až 500 000 USD. Investor očekává posílení amerického dolaru vůči švýcarskému franku. Bude tedy nakupovat jeden velký lot USDCHF nakupovat dolary a současně prodávat franky. USD CHF Investor 5.5.2011 nakoupí jeden velký lot USDCHF za kurz 0,86900 Dne 12.5.2011 uzavře pozici prodejem za kurz 0,88300 + 100 000-86 900-100 000 + 88 300 Zisk na této investici činí 1400 CHF 0 + 1400 Při marginu 1 % bude investor potřebovat zálohu ve výši 1000 USD (1 % * 100 000 USD). Dolar skutečně posílil (kurz vzrostl) a investor uzavřel pozici prodejem 100 000 USD, za které dostal 88 300 CHF. Vzhledem k tomu, že původně investor za 100 000 USD zaplatil 86 900 CHF, realizuje zisk 1400 CHF, což je 1585 USD (1400 CHF / 0,88300 USDCHF = 1585 USD). Investice (margin) Zisk 1000 USD 1585 USD Zhodnocení investice 158,5 % Díky finanční páce dosáhl investor zhodnocení 158,5 %. Pokud by investor finanční páku nepoužil, zisk by byl pouze kolem 1,6 % (1400 CHF / 86 900 CHF = 1,6 %). S vyšší kupní silou může investor dosahovat výrazně vyššího zhodnocení prostředků, nicméně stejně jako se násobí zisky, tak se násobí i případné ztráty. Páka způsobuje, že každá změna kurzu vede k většímu procentnímu zhodnocení, ale i znehodnocení investovaných prostředků - zálohy. Obchodování na margin může být vysoce ziskovou obchodní strategií, nicméně investor by měl přesně pochopit příslušná rizika. 13
Ukázky obchodů Vzestup kurzu Investor sleduje kurz EUR/USD na 5 minutovém grafu. Dne 26.května 2011 v pozdním odpoledni zaregistruje formující se reverzní cenovou formaci 1-2-3, ze které by mohl kurz vyrazit směrem vzhůru. Hodinu před tím navíc indikátor RSI signalizoval silně přeprodaný trh, když se jeho křivka propadla pod hranici 30 %. Technická analýza naznačuje, že by kurz mohl vyrazit vzhůru. Investor si označí horizontální čarou úroveň rezistence odhalené cenové formace (modrá čára). Pokud se potvrdí jeho analýza, cena projde přes tuto rezistenci a kurz nad touto úrovní uzavře, je rozhodnutý nakoupit 1 velký lot EUR/ USD. Analýza se rychle potvrzuje a na kurzu 1,41100 je nakoupen 1 velký lot EUR/USD. Investor si současně zadá ochranný stop loss pokyn pod minimum vstupní svíce, konkrétně na úroveň 1,41000. Počáteční riziko je tak 100 USD. Euro začne skutečně posilovat a vytvářet nová cenová minima a maxima - růstový trend. Investor si zakresluje linii nového trendu a je rozhodnutý opustit aktuální obchod v momentě, kdy kurz uzavře 14
pod touto linií supportu (černá čára). Taková situace totiž signalizuje velkou pravděpodobnost konce trendu. Pozice je uzavřena asi o 3 hodiny později podle plánu. Kurz při uzavření pozice je 1,41250 a investor tak realizuje zisk 150 USD. EUR USD Nákup 1 lotu EURUSD za 1,41100 + 100 000-141 100 Uzavření pozice prodejem za 1,41250-100 000 + 141 250 Zisk 0 + 150 Na tento obchod bude investor při marginu 1 % potřebovat kapitál 1411 USD. Margin = 1 lot * 1 % * 100 000 EUR = 1000 EUR (1411 USD). Během několika hodin tak investor dosáhl zhodnocení kapitálu o 10,6 %. Zisk% = 150 USD / 1411 USD = 10,6 %. POZOR! Pokud by ale kurz šel proti investorovi, tzn. klesal, realizoval by investor ztrátu. Vývoj mohl být následující: Investor nakoupil 1 velký lot EURUSD na kurzu 1,41100 s ochranným stop lossem na úrovni 1,40950. Jeho analýza se vzápětí nepotvrzuje. Euro rychle oslabí a po krátké době zasáhne předem nastavený stop loss. Investor realizuje ztrátu 150 USD. EUR USD Nákup 1 lotu EURUSD za 1,41100 + 100 000-141 100 Uzavření pozice prodejem za 1,40950-100 000 + 140 950 Ztráta 0-150 Na tento obchod použil investor při marginu 1 % kapitál 1411 USD. Margin = 1 lot * 1 % * 100 000 EUR = 1000 EUR (1411 USD). Během několika hodin tak investor přišel o 10,6 % ze svého kapitálu! Ztráta% = 150 USD / 1411 USD = 10,6 %. 15
Pokles kurzu Je 26. dubna 2011 a kurz EUR/USD se na 5 minutovém grafu pohybuje technicky zajímavým způsobem. Investor v nočních hodinách identifikuje krátkodobé pásmo bez trendu, a jeho support si označí čarou. Technická analýza tak naznačuje, že by kurz mohl v případě proražení supportu silně propadnout. Investor provedl svou analýzu, a pokud cena projde přes čáru supportu a uzavře pod ním, je rozhodnutý prodat 1 velký lot EUR/USD. Kurz klesá a analýza se potvrzuje support byl proražen. Je prodán 1 velký lot EUR/USD na kurzu 1,45720. Investor si současně zadá ochranný stop loss pokyn nad maximum vstupní svíce, konkrétně na úroveň 1,45780. Počáteční riziko je tak 60 USD. Euro skutečně oslabuje. Asi o 2 hodiny později začíná cena vytvářet novou silnou úroveň supportu. Za další hodinu investor identifikuje reverzní 1-2-3 formaci, která může aktuální trend obrátit. V momentě potvrzení formace z obchodu vystupuje. Kurz při uzavření pozice je 1,45360. Investor realizuje zisk 360 USD. 16
GBP USD Prodej 1 lotu EURUSD za 1,45720-100 000 + 145 720 Uzavření pozice nákupem za 1,45360 + 100 000-145 360 Zisk 0 + 360 Na tento obchod bude investor při marginu 1 % potřebovat kapitál 1458 USD. Margin = 1 % * 100 000 EUR = 1000 EUR (1458 USD). Dosáhl přitom zhodnocení kapitálu asi o 25 %. Zisk% = 360 USD / 1458 USD = 24,7 %. POZOR! Pokud by ale kurz šel proti investorovi, tzn. rostl, realizoval by investor ztrátu. Vývoj mohl být následující: Investor prodal 1 velký lot EURUSD na kurzu 1,45720. Ochranným stop loss umístil na cenu 1,46080. Obchod jde ihned od začátku do průběžné ztráty. Analýza se nepotvrzuje, cena eura stále roste a po krátké době končí na stop lossu. Investor tak realizuje ztrátu 360 USD. EUR USD Prodej 1 lotu EURUSD za 1,45720-100 000 + 145 720 Uzavření pozice nákupem za 1,46080 + 100 000-146 080 Ztráta 0-360 Na tento obchod použil investor při marginu 1 % kapitál 1458 USD. Margin = 1 lot * 1 % * 100 000 EUR = 1000 EUR (1458 USD). Během několika hodin tak investor přišel o 24,7 % ze svého kapitálu! Ztráta% = 360 USD / 1458 USD = 24,7 %. 17
TECHNICKÁ ANALÝZA Měnový trh je prostředí, které je charakteristické nestálostí a výraznými cenovými pohyby. Není náhodou, že jsou měny těmto obtížně odhadnutelným situacím vystaveny. Na měnovém trhu sice promlouvá dlouhodobý efekt makroekonomických fundamentů jednotlivých států, v krátkodobém a střednědobém období to jsou ovšem samotní obchodníci a jejich aktuální nálada, která diktuje směr trhu. Nálada jednotlivce a davu je přitom proměnlivý faktor, který rychle vzniká, rychle se mění, případně zaniká. Velká skupina lidí v každém okamžiku promítá do svých obchodů očekávání a především svůj vědomý či nevědomý strach z dosaženého výsledku. Samotný měnový trh pak je místem, které mapuje všechna rozhodnutí a emoce (strach a chamtivost) obchodujícího davu jako cenový pohyb. Cenový graf je přitom mapou, která nám pomůže tyto pohyby pochopit a efektivně s nimi pracovat. Studiu cenových grafů měnových párů se věnuje technická analýza. Technická analýza přináší do obchodování důležitý předpoklad o tom, že chování trhu se principiálně nemění a situace, které lze pozorovat na cenovém grafu, se v různých variacích opakují. Úkolem technické analýzy pak není se 100 % jistotou předpovědět budoucí pohyby, ale pouze získat vyšší pravděpodobnost úspěchu této předpovědi. Základním nástrojem technické analýzy je cenový graf ten je nositelem cenných informací o trhu zda-li převažují nákupy nebo prodeje, o důležitých cenových hladinách, kde již obchodníci odmítají nakupovat nebo prodávat, či o oblastech, kde naopak velmi pravděpodobně znovu nakoupí nebo prodají. Takové informace poskytují vyšší pravděpodobnost úspěchu, tedy výhodu na trhu, kterou hledáme. Technická vs. Fundamentální analýza Abychom správně pochopili sílu technické analýzy, musíme si uvědomit, co tento nástroj nabízí v porovnání s široce známou a používanou fundamentální analýzou. 18
Fundamentální analýza se zaměřuje na poměřování skutečné vnitřní hodnoty aktiva ( správné ceny ), v tomto případě měny, a jeho aktuální ceny. Pokud analýza odhalí vyšší skutečnou hodnotu měny než je její cena, realizujeme nákup. Naopak, odhalíme-li nižší skutečnou hodnotu měny vůči aktuální ceně, realizujeme prodej. Tento typ analýzy je vhodný pro určení vstupu do dlouhodobých pozičních obchodů, protože není v její moci predikovat krátkodobé události a nálady na trhu. Výhody Technické analýzy Technická analýza je mnohem pružnějším nástrojem pro analýzu proměnlivého prostředí měnových trhů. Proti známým fundamentům umožňuje: načasování přesného vstupu a výstupu, vázání kapitálu pouze v případě potřeby, a nástroje pro přesné omezení rizika. Technická analýza je na měnových trzích nejpoužívanějším nástrojem pro obchodování a její znalost je velmi důležitou součástí pro každého seriózního obchodníka. Technická analýza vychází z předpokladu, že určitá schémata ve vývoji cen se stále opakují. Úkolem technické analýzy je s pomocí cenového grafu a technických nástrojů předpovědět s mírně vyšší pravděpodobností budoucí pohyb ceny. V porovnání s fundamentální analýzou, která je vhodná spíše pro dlouhodobé poziční investování, technickou analýzu nejčastěji používáme pro lepší načasování obchodů a kontrolu rizika. 19
Základní cenové grafy Cenový graf je obrazovým vyjádřením pohybu cenového kurzu měny v čase. Jeho dvě osy zobrazují čas (horizontální osa) a hodnotu kurzu (vertikální osa). Cenový graf zobrazuje důležité informace, které jsou základem pro rozhodování technického obchodníka. Mezi základní cenové grafy patří čárový, sloupcový a svícový graf. Čárový graf (Line Chart) Čárový graf zobrazuje pouze zavírací ceny měn ve zvoleném časovém období. V tomto grafu nerozeznáme s přesností volatilitu (cenovou rozkolísanost) a důležité opěrné body cen (které určujeme dle nejvyšších a nejnižších hodnot). Vidíme tak pouze vývoj ceny. Graf se používá například pro přehledné zobrazení korelací měn (souběžné či protichůdné pohyby měnových párů), jak ukazuje obrázek. Zde porovnáváme na denním grafu zrcadlový pohyb měnových párů EUR/USD a USD/CHF. 20
Sloupcový graf (Bar Chart) Sloupcový graf, jak již název napovídá, se vykresluje ve sloupcích a každý sloupec je nositelem čtyř důležitých informací: otevírací cena (Open), zavírací cena (Close), nejvyšší cena (High), a nejnižší cena (Low). Každý sloupec nese informaci o tom, kde trh v daném časovém úseku otevřel a uzavřel, tedy zda-li trh v daném úseku rostl, klesal nebo se pohyboval jenom do strany. Další informace o nejvyšší a nejnižší ceně nám slouží k posouzení volatility, která hraje na trhu také důležitou roli. Na následujícím obrázku vidíme sloupcový graf EUR/USD. Svícový graf (Candlesticks) Svícový graf nese stejné informace jako sloupcový graf. Vykreslené svíce jsou ovšem přehlednější. Každá svíce se skládá z těla (body) a knotů (wicks). Tělo svíce znázorňuje rozdíl mezi otevírací a zavírací cenou. Zelené tělo svíce zobrazuje vzestup a červené tělo svíce zobrazuje pokles. Konce knotů zobrazují nejvyšší a nejnižší cenu. Vše vidíme na grafu EUR/USD. 21
Svícové grafy jsou nejčastěji používaným typem grafů. Časové periody Cenový graf lze zobrazit v různé časové periodě, kdy každá nová vykreslená svíce (sloupec, čára) reprezentuje pohyb ceny ve zvolené periodě. Pokud si zvolíme např. svícový graf a na něm hodinovou periodu, každá svíce bude reprezentovat pohyb ceny v jedné hodině. Pokud zvolíme časovou periodu jedné minuty, bude každá svíce znázorněním pohybu ceny během jedné minuty. V rámci technické analýzy se nejčastěji pracuje s těmito časovými rámci: M1 minutový M5 pětiminutový M15 patnáctiminutový H1 hodinový H4 čtyřhodinový D1 - denní W1 týdenní MN - měsíční Krátkodobý obchodník nejčastěji pracuje s M5 a H1 grafem. Střednědobý (swingový) obchodník využívá nejčastěji H1 a H4 grafu. Dlouhodobý obchodník nejčastěji provádí své analýzy na D1 a W1 grafu. 22
Jak vzniká hodinová svíce z pohybů minutových svící, vidíme na obrázku. V levé polovině obrázku vidíme minutové svíce v rozmezí jedné hodiny, od 10:00 do 11:00. V pravé polovině vidíme pohyb během stejné hodiny, ale jak jej znázornila jedna hodinová svíce. Všimneme si, že otevírací, zavírací, nejvyšší a nejnižší cenový kurz zůstává v obou případech stejný. Jediný rozdíl je v množství informací, které jsme schopni interpretovat. Cenový graf vizuálně znázorňuje vývoj ceny v průběhu času. Čárový graf zobrazuje pouze spojitou křivku zavíracích cen. Ve sloupcovém grafu je každý sloupec nositelem čtyř důležitých hodnot otevírací, zavírací, nejvyšší a nejnižší ceny v období zvolené periody. Svícový graf vychází ze sloupcového grafu, nicméně jeho výhodou je lepší přehlednost. 23
Supporty a Rezistence Obchodování na měnovém trhu je neustálý souboj mezi nakupujícími, kteří věří, že trh poroste a prodávajícími, kteří čekají naopak pokles kurzu. Býci (nakupující, bulls) a medvědi (prodávající, bears) usilovně bojují počtem svých zadaných pokynů o to, aby se cenový kurz hnul jejich směrem, přičemž pokaždé se trh pohne na tu stranu, kde se objeví více pokynů. Pokud je v daném okamžiku větší skupina obchodníků ochotna nakoupit, trh poroste. V opačném případě, kdy chce větší skupina prodávat a své prodeje realizuje, trh klesá. Pohyby na měnovém trhu jednoduše řídí nabídka a poptávka, neboli poměr objemů objednávek na jednu či druhou stranu. Na trhu se často vyskytují situace, kdy cena dospěje k takové hladině, kde většina obchodníků odmítá dále nakupovat nebo prodávat, protože se jim taková cena zdá z jakéhokoli důvodu příliš vysoká anebo příliš nízká. Hladině, kde již obchodníci nechtějí více prodávat, říkáme support (hladina podpory nebo podlaha). Hladině, kde již naopak nechtějí více nakupovat, říkáme rezistence (hladina odporu nebo také strop). Support Support vznikne v momentě, kdy prodávající posunuli svým převažujícím počtem pokynů cenový kurz směrem dolů, ale na určité cenové hladině již nechtějí z jakéhokoli důvodu dále tento směr podporovat, cenu považují za příliš nízkou pro další prodej. Uklidnění na straně medvědů tak způsobí novou, dočasnou nadvládu na straně býků a počet jejich pokynů převáží cena vystupuje opět výše. Takto se vytvoří úroveň supportu. Silný support vznikne, když se cena od podobné hladiny odrazí hned několikrát, čím poukazuje na nezájem o otevírání nových prodejních pozic, resp. na důvod pro uzavírání existujících krátkých pozic. Po dvou a více odrazech ceny již také platí, že samotné vědomí o existenci supportu způsobuje po návratu ceny k němu nezájem o prodeje a vyčkávání na další směr pohybu ceny. Obecně platí, že čím víckrát se cena od tohoto supportu odrazí, tím větší je jeho platnost. Konkrétní příklad si ukážeme na obrázku. Jedná se o denní graf EUR/GBP. 24
Obyčejně se support zakresluje do grafu takto: Je nutné si uvědomit, že trh se nikdy nechová zcela přesně, a support je spíše různě širokou zónou než hladinou přesného cenového kurzu. Na M1 grafu to může být zóna o velikosti několika pips. Na D1 grafu může být velikost této zóny v řádu desítek pips. Na obrázku vidíme konkrétní příklad, jak support vzniká a funguje. V bodě č. 1 cena volně klesá. V bodě č. 2 vzniká moment, kdy prodávající již nevidí důvod pro umístění dalších prodejních pokynů a část z těchto obchodníků se nákupy zbavuje svých dosavadních krátkých pozic. Na druhé straně 25
jsou stále aktivní nakupující a toto uklidnění na prodejní straně jim dalo sílu, aby cenu zvýšili až do bodu č. 3 zde cena již posílila natolik, aby se pro obchodníky stala opět atraktivní na prodej. V bodě č. 4 support zůstává nepřekonaný s následnou korekcí k bodu č. 5, kde se cena opět stává výhodnou na prodej tyto prodeje stlačí cenu k bodu č. 6, který již potřetí potvrzuje existenci supportu. Cena se naposledy odráží a při svém růstu již překonává bod č. 5, kde cena již není nadále pro většinu obchodníků natolik zajímavá pro prodej. Trh vyráží dále vzhůru a mění směr. Rezistence Logika rezistence je právě opačná. Býci vládnou nad medvědy počtem zadaných pokynů do trhu a posunují cenový kurz stále výše. Dříve nebo později se ovšem dostanou k určité cenové hladině, na které již nemají zájem z jakéhokoli důvodu dále tento svůj směr posilovat, cenu považují za příliš vysokou pro další nákup. Jakmile zájem býků takto ochladne, medvědi převáží a svými pokyny pošlou trh opět směrem dolů. Vzniká rezistence. Silná rezistence vznikne, když se cena od podobné hladiny odrazí hned několikrát, čím poukazuje na nezájem o otevírání nových nákupních pozic, resp. silný důvod pro uzavírání dlouhých pozic. Také zde obecně platí, že čím víckrát se cena od této rezistence odrazí, tím větší je její platnost. Na rezistenci opět nahlížejme více jako na zónu než přesnou cenovou hladinu. Konkrétní příklad si ukážeme na dalším obrázku. Jedná se o denní graf GBP/JPY. Obyčejně se rezistence zakresluje do grafu takto: 26
Stejná rezistence z pohledu zóny mezi hodnotami dvou cenových kurzů: Konkrétní příklad ukazuje, jak se chová cena při tvorbě rezistence. V bodě č. 1 volně roste. Bod č. 2 je poprvé hladinou, kde zanikají důvody pro zadávání nových nákupních pokynů. V bodech 3 8 dochází ke korekcím a dalším zpětným návratům k otestování příslušné zóny rezistence. Poté trh změnil směr. Vztah Supportu a Rezistence Support je dočasná podlaha na trhu. Rezistence je dočasný strop na trhu. Tyto úrovně se obvykle ihned po jejich překonání nevytrácí. Pouze mění svojí působnost. Support se často mění na rezistenci a rezistence na support. Vezmeme-li v úvahu analogii s domem, potom pokud budeme stát v přízemí, jeho horní zděná část pro nás bude stropem a to na čem stojíme podlahou. Věříme-li, že nám nyní bude v prvním patře lépe a vyjdeme po schodech nahoru, stojíme na podlaze, která pro nás byla dříve stropem. A někde nad námi se nachází další strop. Můžeme vylézt na další patro a také tento strop se pro nás stane podlahou. 27