Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Kapitálové trhy v týdnu 8. 12.3. 2010. Ing. Milan Tomášek 15.3. 2010 ČP INVEST"

Transkript

1 Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST

2 Stručně Záchranný plán pro Řecko připraven, detaily budou známé příští týden. Je to rok co se akciové trhy odrazily ode dna. USA mají připraven plán na regulaci finančních institucí. Akciové trhy v tomto týdnu vzrostly v průměru o 1,5%. Zlato ztratilo téměř 3%. ECB z trhu odčerpala 295 mld. EUR! Sázky komerčních obchodníků proti euru dále rostou. Proti jde Goldman Sachs, která klientům doporučuje nákup eura. Český HDP za 4Q: všechno je jinak, revize dat způsobila změnu z původních -0,6% na +0,7%. Před 10 lety splaskla internetová bublina Z fondů ČP INVEST si nejlépe vedl Fond globálních značek (+1,3%,+3,36% YTD) a Fond nových ekonomik (+0,92%, -0,79% YTD). Nejnižší zhodnocení zaznamenal Fond zlatý (-2,17%, -0,85% YTD). Reforma finančních institucí se blíží

3 Fondy ČPI v grafech

4 Zhodnocení fondů ČPI v číslech Zhodnocení fondů v roce 2010 OPF Korporátn.dluh. 4,01% OPF Globálních značek 3,36% OPF Farmacie a biotechnologie 2,20% OPF Smíšený 0,79% OPF Peněžní 0,52% OPF Nemovitostních akcií 0,44% OPF Nových ekonomik -0,79% OPF Rop.a energ.průmyslu -0,84% OPF Zlatý -0,85% OPF Živé planety -4,59% Zhodnocení fondů za 5D OPF Globálních značek 1,30% OPF Nových ekonomik 0,92% OPF Rop.a energ.průmyslu 0,58% OPF Korporátn.dluh. 0,43% OPF Smíšený 0,31% OPF Peněžní 0,03% OPF Nemovitostních akcií -0,15% OPF Živé planety -0,16% OPF Farmacie a biotechnologie -0,55% OPF Zlatý -2,17% Hodnoty podílových listů otevřených podílových fondů a investičních programů k Název fondu / investičního programu ISIN fondu NAV / PL dnes NAV / PL předchozí Výkonnosti 1 den 1 měsíc 6 měsíců 1 rok 3 roky 5 let YTD CZK CZK EUR CZK EUR CZK EUR CZK EUR CZK EUR CZK EUR CZK EUR ČPI - OPF Peněžního trhu ,1889 1,1893-0,03% 0,14% 0,25% 2,24% 1,69% 1,52% 4,10% 10,16% 8,46% 20,09% 11,55% 28,72% 0,52% 4,24% ČPI - OPF Korporátních dluhopisů CZ ,5841 1,5841 0,00% 0,18% 1,89% 3,91% 8,97% 8,92% 39,02% 47,12% 16,82% 29,34% 22,27% 41,10% 4,01% 7,97% ČPI - OPF Smíšený CZ ,3983 1,3993-0,07% 0,10% 2,51% 4,54% 5,33% 5,19% 27,16% 34,65% -7,29% 2,63% 1,50% 17,35% 0,79% 4,59% ČPI - OPF Globálních značek CZ ,9927 0,9914 0,13% 0,31% 6,83% 8,95% 9,15% 8,98% 58,48% 67,70% -14,72% -5,57% -4,71% 10,22% 3,36% 7,18% ČPI - OPF Farmacie a biotechnologie ,8609 0,8646-0,43% -0,25% 2,43% 4,45% 7,99% 7,80% 24,35% 31,80% -7,20% 2,56% 6,07% 22,69% 2,20% 6,10% ČPI - OPF Ropného a energetického průmyslu ,1799 1,1813-0,12% 0,06% 4,20% 6,26% 3,97% 3,92% 30,10% 37,63% -17,83% -9,15% -0,84% 14,46% -0,84% 2,76% ČPI - OPF Nových ekonomik ,7923 0,7926-0,04% 0,14% 5,44% 7,53% 7,46% 7,45% 58,90% 67,85% -14,13% -5,04% -12,07% 1,48% -0,79% 2,82% ČPI - OPF Nemovitostních akcií CZ ,5494 0,5487 0,13% 0,30% 4,93% 7,00% 2,61% 2,53% 70,62% 80,94% -52,57% -47,48% N.A. N.A. 0,44% 4,02% ČPI - OPF Zlatý CZ ,0248 1,0274-0,25% -0,08% 3,11% 5,15% 2,62% 2,46% 20,69% 27,91% 5,00% 16,08% N.A. N.A. -0,85% 2,72% ČPI - OPF Živé planety CZ ,6130 0,6129 0,02% 0,19% 2,17% 4,19% -2,90% -3,12% 29,54% 37,29% N.A. N.A. N.A. N.A. -4,59% -1,13% GENERALI PPF Fond peněžního trhu - EUR IE00B ,99 9,99 N.C. 0,00% N.C. 0,20% N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. -0,10% GENERALI PPF Fond korporátních dluhopisů- EUR IE00B4362Q21 10,17 10,17 N.C. 0,00% N.C. 2,31% N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. 1,70% GENERALI PPF Fond globálních značek - EUR IE00B447QW86 10,68 10,66 N.C. 0,19% N.C. 7,34% N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. 6,80% GENERALI PPF Fond nových ekonomik - EUR IE00B447TW91 10,65 10,66 N.C. -0,09% N.C. 5,76% N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. 6,50% GENERALI PPF Fond ropy a energetiky - EUR IE00B43PTF76 10,21 10,23 N.C. -0,20% N.C. 3,24% N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. 2,10% GENERALI PPF Komoditní fond - EUR IE00B469TQ76 10,47 10,46 N.C. 0,10% N.C. 3,97% N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. N.A. N.C. 4,70% ČPI - Konzervativní investiční program xxx 1,3865 1,3867-0,01% 0,16% 1,18% 3,19% 5,73% 5,52% 21,54% 28,77% 13,08% 25,21% 17,43% 35,51% 2,48% 6,34% ČPI - Vyvážený investiční program xxx 1,2302 1,2307-0,04% 0,14% 2,36% 4,39% 6,04% 5,97% 29,15% 36,59% -1,70% 8,84% N.A. N.A. 2,04% 5,73% ČPI - Dynamický investiční program xxx 1,0617 1,0623-0,06% 0,12% 3,57% 5,62% 6,09% 5,88% 37,08% 44,99% -15,08% -6,07% N.A. N.A. 1,37% 5,08% ČPI - Akciový investiční program xxx 0,8971 0,8978-0,08% 0,10% 4,65% 6,73% 5,82% 5,59% 40,59% 48,98% -19,61% -10,99% N.A. N.A. 0,89% 4,64% ČPI - Akciový investiční program č. 2 xxx 0,8720 0,8726-0,07% 0,11% 4,51% 6,57% 5,39% 5,16% 39,74% 47,95% N.A. N.A. N.A. N.A. 0,61% 4,51%

5 Makroekonomická data USA Únorové tržby maloobchodu stouply o 0,3% po revidovaném slabém růstu o 0,1%. Meziročně maloobchodní prodej USA v únoru zpomalil růst z 4,1% na 3,9%. Spotřebitelská důvěra USA v březnu opět mírně klesla zhoršením výhledu i současné situace, protože stále nedochází k očekávanému oživení na pracovním trhu. Bohatství domácností USA vzrostlo ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku již potřetí v řadě. Bohatství amerických domácností a neziskových skupin podle americké centrální banky v závěru loňského roku vzrostlo o 700 miliard dolarů na 54,2 bilionu dolarů. Tempo růstu bohatství se tak snížilo, ve třetím kvartále loňského roku si totiž domácnosti polepšily o 2,78 bilionu dolarů. Zahraniční obchod USA v lednu vykázal pokles schodku bilance o 6,6% na 37,3 mld. USD oproti prosincovému schodku ve výši 39,9 mld. USD. Snížení schodku souviselo především s menším objemem dovozu především v položkách ropy a osobních automobilů.

6 USA-vývoj příjmů a výdajů státního rozpočtu V únoru dosáhl deficit státního rozpočtu nového rekordu 220 mld. USD. Příjmy a výdaje viz tabulka níže. Celkový státní dluh se blíží hranici 12,5 bil. US s tím, že do roka dosáhne 14,3 bil. USD. Obsluha státního dluhu díky téměř nulovým sazbám je prozatím stále efektivní a výhodná. Bylo to umožněno i snížením durace dluhu a většímu využití nulových sazeb. Aktuálně je durace 4 roky a průměrné náklady 2,5%. Pokud by FED odstartoval zvyšování sazeb a obsluha dluhu by vzrostla na 5 %, náklady by vzrostly o cca 500 mld. ročně, tj. necelých 42 mld. USD měsíčně. Mimochodem, 42 mld. USD je více než byl čistý příjem z daní z příjmů fyzických osob v lednu.

7 Ilustrativní pohled na státní rozpočet USA Aktuální data ukazují na stále velmi vysoký deficit státního rozpočtu (viz. únorový schodek ve výši 220 mld. USD). Podle CBO je budoucí prognóza horší než se původně čekalo a deficit bude dlouhodobě přesahovat 4% HDP (původně do 3%). Letos podle odhadů dosáhnou USA vyššího deficitu proti očekávaným 1200 mld. USD. Prezident Obama ohlásil škrty ve výši 100 mil. USD během následující 90 dní.jak tato suma vypadá v kontextu celého rozpočtu? Posuďte sami zde.

8 Makroekonomická data Evropa Přebytek zahraničního obchodu Německa se v lednu snížil ze 16,7 mld. EUR na 8,7 mld. EUR snížením vývozu a udržení robustního tempa dovozu. Export očištěný o sezónní faktory klesl o 6,3% na 67,9 mld. EUR, zatímco dovoz vyskočil o 6% na 59,2 mld. EUR. Pokles vývozu byl nejhlubší od ledna Spotřebitelské ceny Německa v únoru meziročně vzrostly o 0,6% a pomaleji než o 0,8% v lednu Při meziměsíčním srovnání CPI šesti spolkových zemí stoupl o 0,4% po snížení o 0,6% v lednu. M. Weber, člen ECB, varuje před poklesem HDP Německa v 1Q letošního roku. Průmysl šestnáctky zemí eurozóny na počátku 1Q 2010 rekordně zrychlil. Průmyslová výroba mimo sektor stavebnictví v lednu vyskočila o 1,7% po revidovaném poklesu o 0,6% o měsíc dříve. Byl to nejsilnější růst od roku Zadlužení českých domácností u bank za uplynulých devět let vzrostlo osminásobně. Na konci loňského roku dlužily bankám 973,5 miliardy korun, přitom ještě v roce 2000 to bylo 121,5 miliardy korun. Relativní zadluženost českých domácností i přes rychlý růst zůstává oproti eurozóně jen poloviční a není riziková. ČR: revize dat změnila pohled na vývoj HDP ve 4Q. Z původních -0,6% se po revizi dosáhl růst o 0,7%. Podle předběžných odhadů řecké hospodářství ve 4Q meziročně kleslo o 2,5 %.

9 Makroekonomická data - Ostatní Čína: inflace v únoru na 16měsíčním maximu a dosáhla 2,7%. Průmyslová produkce vzrostla o 20% a je nejsilnější za posledních 5 let. Čína: exporty v únoru meziročně vzrostly o 46%, v lednu to bylo 21%. Čína: ceny nemovitostí vzrostly nejsilnějším tempem za poslední 2 roky. Meziročně o 10,7%. V lednu to bylo 9,5%. Čína: pronájmy komerčních nemovitostí letos pravděpodobně vzrostou díky oživení a nižší nabídce o 20%. Čína plánuje rozšířit sít vysokorychlostní železnice do okolních zemí. Indie: průmyslová produkce v lednu vzrostla o 16,7%. Filipíny: tempo růstu exportu bylo v lednu nejrychlejší za posledních 14 let (+42,5%, 3,58 mld. USD). Brazílie: růst HDP v letošním roce dosáhne cca 6%. Kanada: míra nezaměstnanosti se snížila na 8,2%, jde o10měsíční minimum.

10 Názory na Řecko Trhy očekávají záchranný plán pro Řecko, což se postupně naplňuje. Sice nejsou známy detaily, ale politikové hovoří jedním hlasem o hotové věci. Profesionální investoři jsou přesvědčení spíše o opaku (viz videa s Rogersem a Uri Dadushem ze Světové banky). Zatímco politikové si nechtějí připustit ztrátu reputace, investoři by spíše preferovali očištění eurozóny a nastavení tvrdých fiskálních a měnových podmínek, což by podpořilo další růst eura. Novými úvěry a garancemi problém nezmizí, ale bude spíše stát za slabším eurem a nízkým růstem HDP v budoucnu.

11 Řekové vítají úsporný plán po svém

12 Centrální banky a úrokové sazby Evropská centrální banka odčerpala z trhu 295 mld. EUR. Japonská centrální banka naznačila pokračování expanzivních měnových opatření proti boji s deflací. FED: blíží se konec programu kvantitativního uvolňování peněz do ekonomiky. Programy na nákup RMBS a státních dluhopisů by měly být ukončeny. Důležitý bude komentář centrální banky příští týden. Přehled základních úrokových sazeb % Pohyb Datum změny EMU USA 0, GB 0, Střední a východní Evropa ČR HU 5, PL 3, Zdroj: ČP INVEST

13 Devizové trhy Banka Unicredit vydala varování investorům, kteří chtějí nakupovat britské libry. Podle jejich názoru je po Řecku další zemí v hledáčku investorů právě Británie. Podobného názoru je i BNP Paribas libra k dolaru klesne na úroveň 1,31 a k euru na paritu. Aktuálně se libra obchoduje k USD na 1,5 a k euru na 1,1. Čínský premiér popírá spekulace o uvolnění juanu a o jeho posílení. Je ovšem znepokojen vysokým držením amerických aktiv v čínských devizových rezervách a kolísavostí amerického dolaru. Goldman Sachs radí klientům kupovat euro a sázet na jeho růst. Měny k Stav Změna 5D YTD EURUSD 1,3756 1,1% -4,0% USDCZK 18,55-1,5% 0,5% EURCZK 25,52-0,5% -3,2% USDJPY 90,43 0,0% -2,9% Zdroj: ČP INVEST

14 Kreditní riziko vyspělé trhy a emerging markets Obrázky vpravo naznačují rozdílné vnímání státního rizika. Ještě v minulé dekádě platilo, že vyspělé země měly velmi nízkou míru státního rizika. To už ale neplatí. Finanční krize zamíchala pořadím ve vnímání rizika. Co pozorujeme? Prudké navyšování zadlužení ve vyspělých státech. Kdyby šlo jen o krátkodobý výkyv, bylo by vše v pořádku, ale zde hrozí chronický stav. Naopak zadluženost v zemích emerging markets je stabilní s tendencí mírného poklesu. Jak to vidí ratingové agentury? Na jedné straně hrozba snížen ratingu pro vyspělé země jako je například Británie, což by prodražilo obsluhu státního dluhu, na straně druhé potenciál zvyšování ratingu pro země emerging markets. Zdroj: Beskoke

15 Kreditní trhy- zprávy Příliv nových peněz do dluhopisových fondů high yield a emerging mnarkets v týdnu k dosáhl 1 mld. USD, nejsilnější hodnota za posledních 10 let. Ratingové agentury varují vyspělé země nad možným snížením ratingu. USA: korporace emitovaly v letošním roce dluhopisy za 195 mld. USD proti 166,8 mld. v roce Indonésie: rating země byl Standard & Poor s zvýšen na nejvyšší hodnotu za posledních 12 let Čína: ministerstvo financí zruší garance vlád na poskytnuté úvěry. Objem těchto úvěrů dosáhl 1,7 bil. USD. Panuje zde obava, že řada projektů by bez této garance nemohla být profinancována. Čína: v únoru pokleslo tempo nově poskytnutých úvěrů proti lednu z 1,07 bil. USD na 100 mld. USD. V Evropě se objem nových dluhových emisí také zvyšuje. Jen v prvních březnových dnech činí cca 60% toho co za celý únor. Rusko:výnosy dolarových dluhopisů poprvé poklesly pod 5% s tím, jak roste cena ropy a apetit investorů po riziku. Asijské společnosti více využívají možnosti laciného financování (nejnižší cena za poslední 2 roky) přes emise dluhopisů pro svou expanzi.

16 Akciové trhy Světové akcie opět vzrostly. MSCI World index a MSCI Emerging markets vzrostly o 1,4 respektive 1,8%. Mezi vyspělými trhy vyčnívalo Japonsko se zhodnocením o 3,7% (investoři očekávají další expanzivní kroky japonské centrální banky v boji proti deflaci). Slabý pohyb zaznamenala Čína (-0,6%) a Rusko (-0,3%). Za poklesem stál pokles cen ropy a spekulace o dalším zpřísňování měnové politiky. Akciové fondy mají nejnižší podíl hotovosti od roku Aktuálně cca 3,6% proti 5,7% v lednu Jde o nejrychlejší pokles hotovosti od roku 1991.

17 Souhrnná statistika Sektory v indexu S&P změna za 1W Vybrané indexy - změna za 1W Zdroj: ČP INVEST 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% 0,5% 2,1% -0,4% 1,7% 2,0% 0,4% 2,5% -0,7% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% 2,8% 1,2% 3,7% 0,6% 1,8% 0,5% 2,1% -1,8% -3,0% -0,3% -2,9% Energetika Finance Zdravotnictví Průmysl IT Materiály Telekomy Utility PX DAX Nikkei Dow Jones Nasdaq UKX Střední a vých.e. Nemovitosti Zlato Ropa HUI 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% Sektory v indexu S&P změna v roce ,0% 7,8% 1,9% 8,6% Zdroj: ČP 0,2% 0,6% -7,6% -4,8% Energetika Finance Zdravotnictví Průmysl IT Materiály Telekomy Utility 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% Vybrané indexy - změna v roce ,4% 4,3% 3,9% 1,9% 1,9% 2,4% 0,3% -0,2% -0,4% -3,1% PX DAX Nikkei Dow Jones Nasdaq UKX Střední a vých.e. Nemovitosti Zlato Ropa HUI

18 Stres testy a jejich aktualizace V loňském roce proběhly stres testy bank a v rámci vstupních veličin zde figuroval vývoj HDP, míra nezaměstnanosti a ceny nemovitostí. Jak vypadá aktuální srovnání? Vývoj HDP je mimo výsledek za 4Q (růst o téměř 6%) v rámci základního scénáře. U míry nezaměstnanosti nedošlo k žádnému velkému překvapení a trend jen potvrzuje původní předpoklad o poddimenzování původního odhadu. Nejvýrazněji je patrný rozdíl proti odhadům u cen nemovitostí, které díky státní podpoře a podpůrným programům zaznamenaly stabilizaci a mírný růst. Je problém vyřešen? Podle našeho názoru ne. Stres testy jsou nastaveny pouze do konce roku Co ale dál? Až skončí státní podpora, nehrozí opětovné zhoršení situace?

19 Globální otázky Eurozóna připravuje záchranný balíček pro Řecko ve formě úvěru či garance. Detaily budou pravděpodobně známy příští týden. Americký úřad FDIC začal prodávat dluhopisy, v kterých jsou obsaženy RMBS padlých institucí. V této fázi šlo o 1,8 mld. USD za cca 50% původní hodnoty. Senát Spojených států přijal zákon, který částkou 149 miliard dolarů podporuje nezaměstnané Američany a snižuje daňové zatížení menším firmám a společnostem. Fondy, specializující se na fůze a akvizice mají drobný problém. Sedí na 500 mld. USD a při současném tempu fůzí a akvizicí by trvalo cca 10 let, než by peníze byly zainvestovány. Evropští politikové tlačí na zákaz státních CDS. Mnohem zajímavější je však prohlášení německého a britského regulátora. Z prohlášení vyplývá, že nepozorují spekulativní nájezdy CDS proti řeckým dluhopisům. To dokládá i spread mezi bondy a CDS, který je negativní, což naznačuje, že v pozadí pohybu je vývoj na dluhopisových trzích a ne na trhu CDS. Mimochodem, opětovný růst výnosů na 2Y byl způsobený spekulacemi, že se chystá nečekaná emise 3letých dluhopisů. Výnosy na 2Y vzrostly o 22bodů na 4,91%. Nestojí v pozadí problémů spíše politikové?

20 Globální otázky Evropská centrální banka bude zkoumat německý návrh založit Evropský měnový fond, jakožto organizace která by v budoucnu měla pomoci krizovým zemím. Myšlenka Evropského měnového fondu poprvé zazněla poté co zesílily obavy, zda se finanční krize Řecka nerozšíří do dalších jihoevropských zemí Španělska a Portugalska. Německý ministr financí Schaeuble byl první politik, který zdůraznil myšlenku založit instituci podobnou MMF, která se stala žhavým tématem pro diskusi mezi evropskými politiky. Ministři financí EU budou diskutovat návrh Evropského měnového fondu na týdenní schůzce v Bruselu pravděpodobně příští týden, uvedla španělská ministryně financí Elena Salgado. Island: Překvapení se nekonalo, v referendu o uznání nároků britských a nizozemských věřitelů řeklo 93% dotázaných ne. Obyvatelé neříkají, že nároky neuznávají, ale stávající podoba je pro ně nepřijatelná. Podoba bankovní regulace v USA. První postřehy: akcionáři by mohli ovlivňovat odměňování managementu, nový regulační orgán na kontrolu spotřebitelských finančních produktů, vytvoření rady pro kontrolu pojišťoven, standardizovat deriváty, FED by reguloval banky s aktivy nad 50 mld. USD.

21 Americký spotřebitel ve světě postupně ztrácí Obrázek níže ukazuje srovnání významu amerického spotřebitele a spotřebitele v zemích emerging markets. Zatímco 90.léta byla doménou vlivu amerického spotřebitele, kde jeho podíl na světové poptávce tvořil až 35%, zlom nastal po odeznění recese a díky novému rozmachu zemí emerging markets v čele s Čínou. Třetím mezníkem je rok 2007 kdy spotřebitelé v zemích emerging markets převyšují spotřebu v USA. Tato data jasně podporují myšlenku decouplingu, tj. odlišné (nezávislé) chování USA a emerging markets.

22 Střet dvou pohledů na budoucí vývoj Mish Shedlock: 50% šance na pokles akcií na předchozí minima, 20% pravděpodobnost pokračování růstu, 30% šance na obchodování bez trendu. Je zastáncem hrozby deflace a rizika japonské ztracené dekády. Faber: návrat na minima vylučuje díky tomu, že centrální banka by při poklesu (10-20%) zaplavila trh novými penězi a snažila by se podpořit riziková aktiva. Ještě dodává, že doporučuje drobným investorům zodpovědnost a chování jako centrální banky, tj. pravidelné měsíční nákupy fyzického zlata. Oba vidí potenciál zhodnocení v japonských akciích.

23 Komodity - zprávy V tomto týdnu cena zlata klesla o téměř 3%. Co stojí v pozadí? Ukončení kvantitativního uvolňování peněz v Británii a v USA, ECB odčerpala 295 mld. EUR z trhu, případně měnové utahování v Číně. Goldman Sachs letos očekává zdražení železné rudy až o 60% díky poptávce Číny. International Energy Agency (IEA) oznámila, že dále zvyšuje své odhady pro růst globální poptávky po ropě v tomto roce o dalších barelů na výsledných 86,6 miliónu barelů denně. Oproti průměru roku 2009 by to odpovídalo růstu o 1,8%. Důvodem je predikce větší než původně očekávané poptávky rozvíjejících se zemí a zemí mimo kartel OPEC. Čína bude letos obstarávat plnou třetinu celkové světové poptávky. Za leden se poptávka po ropě v Číně zvýšila meziročně o 28%. IEA zvedla své prognózy o dalších barelů na celkových 9 miliónů barelů denně, což odpovídá růstu o 6,2% oproti průměru roku IEA předpokládá další růst poptávky v tomto roce v zemích mimo OECD a sice na průměr 41,2 miliónu barelů denně, což by představovalo růst oproti loňskému průměru o cca 4,3%. IEA svůj odhad navýšila o barelů denně. Agentura předpokládá pokles poptávky v rozvinutém světě a to o barelů na 45,4 miliónu barelů denně, což by odpovídalo meziročnímu poklesu o 0,3%. Kartel OPEC sníží letos svou produkci na cca 29,3 miliónu barelů denně, což bude o barelů méně než v předchozích odhadech.

24 Nemovitosti Atrium výsledky za rok 2009: Pokles NAV o 33,6% => diskont P/NAV klesl z 47% na 20%. Nebylo to z důvodu přecenění aktiv, ale projevil se vliv většího množství akcií. Diskont developerských společností by měl v budoucnu klesnout k hranici 15-20%. V současnosti se v průměru pohybuje okolo 50%. Británie: ceny nemovitostí v únoru vzrostly nejrychlejším tempem za posledních 7 let. Průměrná cena domu vzrostla meziměsíčně o 1,9% na GBP. NAV a prémie/diskont vůči NAV u hlavních CEE společností: Px Last NAV NAV změna NAV změna NAV změna NAV změna prémie / 5 day YTD P/NAV Q09 NAV q/q 2Q09 NAV q/q 3Q09 NAV q/q 4Q09 NAV q/q diskont change % change % IM M O E A ST A G 3,66 7,3 7,1-2,9% 7,3 2,3% 7,3 0,8% 0,50-50% 2,5-4,9 A T R IU M E U R O PE A N R E A L E ST A T E 4,64 1 0,7 9,2-1 3,5% 9,0-2,7% 8,8-2,5% 5,8-33,6% 0,80-20% -1,3-1,3 C O N W E R T IM M O BIL IE N IN V E ST SE 8,35 1 5,6 1 5,4-1,0% 1 5,6 1,1 % 1 5,6 0,1 % 0,54-46% -0,1-2,2 IM M O F IN A N Z A G 2,43 5,8 5,3-1 0,1 % 5,4 2,3% 5,6 4,7% 0,45-55% 0,8-2,8 C A IM M O IN T E R N A T IO N A L A G 5,20 1 2,2 1 1,1-9,3% 1 0,3-6,6% 9,7-5,9% 0,53-47% 3,2-0,6 C A IM M O BIL IE N A N L A G E N A G 7,50 1 8,9 1 8,2-3,6% 1 8,2-0,1 % 1 8,0-1,3% 0,42-58% 1,6-5,1 SPA R K A SSE N IM M O BIL IE N A G 4,65 8,9 8,8-1,1 % 8,8 0,0% 7,6-1 3,6% 0,61-39% 4,0-7,0 A T L A S E ST A T E S L T D 0,62 3,7 2,9-20,1 % 2,6-1 1,6% 2,7 4,2% 0,23-77% -3,0-1 5,0 Průměr -7,7% -1,9% -1,7% 0,51-49% 1,0% -4,9% Z droj: Bloomberg, jednotlivé společnosti

25 Video prezentace Video prezentace na vybraná ekonomická témata -zde

26 Vysvětlivky YTD SPREAD TED EPRA HUI Změna od počátku roku Rozdíl mezi koupí a prodejem Rozdíl mezi bezrizikovou sazbou( v tomto případě 3M americké státní dluhopisy) a sazbou mezibankovní (LIBOR) Index evropských realitních společností Akciový index firem, které těží zlato BSP Bazické body (100bsp=1 %) D M Y ECB EPS FED CDS DEFLACE DEPRECIACE Den Měsíc Rok Evropská centrální banka Zisk na akcii Americká centrální banka Credit default swap, derivát mezi dvěma protistranami, kupující platí určitou částku za zajištění, naopak prodejce platí v případě defaultu kreditního instrumentu (dluhopis, úvěr, ) plnou cenu podkladového aktiva, rozdíl proti pojištění je ten, že kupující nemusí držet kreditní instrument Záporné tempo růstu cen v ekonomice Oslabování měny

27 Prohlášení: ČP INVEST investiční společnost a.s. (dále jen Společnost ) poskytuje uvedené informace jako názory a stanoviska specialistů, kteří mají se Společností uzavřen řádný zaměstnanecký poměr. Uvedené informace však Společnost uveřejňuje bez nároku na správnost, úplnost či přesnost poskytovaných dat a informací. Veškerá sdělení, hodnocení a závěry, které společnost poskytuje formou různých textů, reflektují názory autora daného textu a je třeba s nimi pracovat vzhledem k době jejich zveřejnění. Veškerá uvedená historická data mají pouze omezenou informační hodnotu. Společnost dále upozorňuje, že z historických hodnot nelze stoprocentně predikovat následný stav. Zveřejněné informace jsou poskytovány výlučně pro informativní účely a nelze je považovat za formu reklamy, doporučení ani žádný druh poradenství v oblasti finančních, investičních, právních či daňových záležitostí s tím, že nejsou určeny jako poradenská služba pro uzavření obchodů s jakýmikoliv finančními nástroji či zprostředkování služby jakékoliv povahy. Osoby, jimž jsou texty určeny, by se měly řádně informovat na existenci omezení distribuce těchto textů v souladu s platnou legislativou. Výše uvedený text, včetně jakýchkoliv příloh, je určen výhradně jeho adresátům a může obsahovat důvěrné informace, případně informace podléhající ochraně dle platné legislativy. Jakákoliv další distribuce, případně jiná neautorizovaná manipulace s tímto dokumentem je zakázána. V případě, že jste tento text obdržel(a) omylem, prosíme o jeho okamžité smazání.

Kapitálové trhy v týdnu 12-16.7.2010. Ing. Milan Tomášek 20.7. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 12-16.7.2010. Ing. Milan Tomášek 20.7. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 12-16.7.2010 Ing. Milan Tomášek 20.7. 2010 ČP INVEST Stručně Akciové trhy v tomto týdnu poklesly o cca 1%. V Maďarsku se zastavila jednání s MMF Maďaři už nechtějí redukovat výdaje,

Více

Vývoj na kapitálových trzích 19-23.1.09

Vývoj na kapitálových trzích 19-23.1.09 Uplynulý týden byl ve znamení inaugurace nového amerického prezidenta. Obama se snaží přinést změnu na kterou všichni čekají a očekávání jsou vskutku obrovská. Bohužel stav, ve kterém přebírá ekonomiku

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní

Více

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010 Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 10,32% OPF Farmacie

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010 Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 13,55% OPF Nových

Více

Webinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA Výrazná tvorba nových pracovních míst Čeká se růst ekonomiky 2,5% v 2016 Dle FEDu: rizika z Číny na ekonomiku

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 8-19.11. 2010 Ing. Milan Tomášek 22.11.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 19,92% OPF Rop.a energ.průmyslu

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světové ekonomiky v roce 2008 byl významně poznamenán vážnou hospodářskou recesí. Nejsilnější ekonomika světa USA zaznamenala četné a významné otřesy na finančních

Více

Kapitálové trhy a fondy 27.8.- 9.9.2012. 11.9.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy 27.8.- 9.9.2012. 11.9.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 27.8.- 9.9.2012 11.9.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů

Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Výnosy amerických státních dluhopisů rostou nad minima

Více

Kapitálové trhy v týdnu 7-11.6.2010. Ing. Milan Tomášek 15.6. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 7-11.6.2010. Ing. Milan Tomášek 15.6. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 7-11.6.2010 Ing. Milan Tomášek 15.6. 2010 ČP INVEST Stručně Akcie v tomto týdnu posílily: Dow Jones o 2,8%, burzy ve střední a východní Evropě o 2,5%. Ze sektorového pohledu jsou

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Kapitálové trhy v týdnu 29.3 2.4. 2010. Ing. Milan Tomášek 6.4. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 29.3 2.4. 2010. Ing. Milan Tomášek 6.4. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 29.3 2.4. 2010 Ing. Milan Tomášek 6.4. 2010 ČP INVEST Stručně Akciové trhy ignorují negativní zprávy a situaci v Řecku a dále rostou. Dařilo se zejména emerging markets (+3,6%)

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v

Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v ruce s akciovými Chladné poèasí žene ceny obilovin

Více

Kapitálové trhy v týdnu 22. 26.2. 2010. Ing. Milan Tomášek 1.3. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 22. 26.2. 2010. Ing. Milan Tomášek 1.3. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 22. 26.2. 2010 Ing. Milan Tomášek 1.3. 2010 ČP INVEST Stručně V tomto týdnu poměrně volatilní obchodování 2 prodejní a 2 růstové vlny. Riziková aktiva byla ovlivněna řeckými problémy,

Více

Kapitálové trhy v týdnu 1. 5.3. 2010. Ing. Milan Tomášek 8.3. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 1. 5.3. 2010. Ing. Milan Tomášek 8.3. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 1. 5.3. 2010 Ing. Milan Tomášek 8.3. 2010 ČP INVEST Stručně Riziková aktiva silně rostla- akcie v průměru o 3%, zlato o 2,1%, ropa přes 80 USD. Zemětřesení v Chile vedlo k prudkému

Více

Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu

Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu Významné ztráty na akciových trzích po celém světě, Maďarsko však poklesům dále odolává Investoři se v

Více

Kapitálové trhy v týdnu 18. 22.1. 2010. Ing. Milan Tomášek 25.1. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 18. 22.1. 2010. Ing. Milan Tomášek 25.1. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 18. 22.1. 2010 Ing. Milan Tomášek 25.1. 2010 ČP INVEST Stručně Pokles akciových trhů (například Dow Jones o 4%) způsobila zpráva o navržené regulaci bankovního sektoru v USA. HDP

Více

Vývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65

Vývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65 Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Horská dráha na akciových trzích skončila happyendem. Trhy opět na historických maximech. Silný dolar stále drží

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 25.7.-5.8. 2011. Ing. Michal Valentík 9.8.2011 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 25.7.-5.8. 2011. Ing. Michal Valentík 9.8.2011 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 25.7.-5.8. 2011 Ing. Michal Valentík 9.8.2011 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2011 Zhodnocení fondů v roce 2011 Zhodnocení fondů za 14D OPF Korporátn.dluh. 3,13% OPF

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 21.5.- 3.6.2012 5.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Trhy pokračují ve vítězném tažení!

Trhy pokračují ve vítězném tažení! Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy pokračují ve vítězném tažení! Mají za sebou nejlepší leden od roku 1989. Kapitálové trhy vstoupily do nového

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 12.12-.31.12.2012 2.1.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 3 Fondy ČPI v roce 2011 4 Fondy Generali PPF v roce 2011 (EUR) 5 Komentář k fondům ČP

Více

Vítej zpátky riziko! Problémy Řecka a dopady na kapitálové trhy. Ing. Milan Tomášek 8.2. 2010 ČP INVEST

Vítej zpátky riziko! Problémy Řecka a dopady na kapitálové trhy. Ing. Milan Tomášek 8.2. 2010 ČP INVEST Vítej zpátky riziko! Problémy Řecka a dopady na kapitálové trhy. Ing. Milan Tomášek 8.2. 2010 ČP INVEST Stručně Akciové trhy v letošním roce procházejí podobným vývojem jako v roce 2009. Optimismus a růst

Více

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu

Více

Regionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace

Regionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. února 2016 Česká republika ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017 2 2 Eurozóna Tržby obchodníků rostou v téměř celé EU 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení HDP 6 6

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 28.11-.11.12.2011 13.12.2011 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 3 Fondy ČPI v roce 2011 4 Fondy Generali PPF v roce 2011 (EUR) 5 Komentář k fondům

Více

Vývoj finančních trhů 1,65 1,55 USA (DJIA) 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 0,75. Vývoj ceny zlata a ropy. Ropa Brent Zlato (v pravo)

Vývoj finančních trhů 1,65 1,55 USA (DJIA) 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 0,75. Vývoj ceny zlata a ropy. Ropa Brent Zlato (v pravo) Klíčové události Řecké drama vystřídala úleva a slovo dostaly i další faktory Červenec byl nejprve ve znamení černých scénářů Výsledek řeckého referenda z počátku července zvýšil pravděpodobnost defaultu

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 22.11.-3.12. 2010. Ing. Milan Tomášek 7.12.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 22.11.-3.12. 2010. Ing. Milan Tomášek 7.12.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 22.11.-3.12. 2010 Ing. Milan Tomášek 7.12.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 26,52% OPF Zlatý

Více

Mìsíèní zpráva klientùm 2

Mìsíèní zpráva klientùm 2 Mìsíèní zpráva klientùm 5 Z Nìmecka pøichází optimismus Americké dluhopisy v dubnu vzrostly o 0,5 % Silný rùst PX pokraèoval i v dubnu Zemìdìlské plodiny jsou pøíležitostí k nákupu Kvìten 007 EKONOMIKA

Více

Kapitálové trhy v týdnu 24-28.5.2010. Ing. Milan Tomášek 1.6. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 24-28.5.2010. Ing. Milan Tomášek 1.6. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 24-28.5.2010 Ing. Milan Tomášek 1.6. 2010 ČP INVEST Stručně Tento týden byl hodně volatilní: nejprve jsme byli svědky rychlého výprodeje na rizikových aktivech (akcie, komodity,

Více

Kapitálové trhy a fondy 2.1-.15.1.2012. 17.1.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy 2.1-.15.1.2012. 17.1.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 2.1-.15.1.2012 17.1.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Hity týdne: podnikatelské nálady a zasedání NBP a ČNB

Hity týdne: podnikatelské nálady a zasedání NBP a ČNB www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. ledna 2016 Eurozóna Ekonomický sentiment EU: Slabší, ale stále solidní 2 2 Výhled na týden NBP ani ČNB svoji politiku nezmění 5 6 Hity týdne: podnikatelské nálady a

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 27.2-.11.3.2012 13.3.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Kapitálové trhy v týdnu 7.9. 11.9. 2009. Ing. Milan Tomášek 14.9. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 7.9. 11.9. 2009. Ing. Milan Tomášek 14.9. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 7.9. 11.9. 2009 Ing. Milan Tomášek 14.9. 2009 ČP INVEST Stručně Italský premiér Berlusconi a jeho recept na řešení finanční krize zabraňme spekulacím a nesahejme příliš do kontroly

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 28.2.-11.3. 2011 Ing. Milan Tomášek 15.3.2011 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2011 2 Vývoj fondů Generali PPF Invest v roce 2011 3 Komentář k fondům ČP INVEST I. část

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 16.1-.29.1.2012 30.1.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 15. 19.3. 2010 Ing. Milan Tomášek 22.3. 2010 ČP INVEST Stručně Akciové trhy pokračovaly v růstu. Důvodem byl jasný signál z FEDU nízké sazby zůstanou v platnost po delší období.

Více

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 11.-22.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 26.10.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 11.-22.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 26.10.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 11.-22.10. 2010 Ing. Milan Tomášek 26.10.2010 Praha Vývoj fondůčp INVEST v roce 2010 2 Vývoj fondů Generali PPF Invest v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 (od 26.1.2010)

Více

Kapitálové trhy v týdnu 21.9. 25.9. 2009. Ing. Milan Tomášek 29.9. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 21.9. 25.9. 2009. Ing. Milan Tomášek 29.9. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 21.9. 25.9. 2009 Ing. Milan Tomášek 29.9. 2009 ČP INVEST Stručně Ve středu 23.9. se akciové trhy před prohlášením FEDu dostaly na svá nová několika měsíční maxima, pak následoval

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010 Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 5D OPF Korporátn.dluh. 5,63% OPF Nemovitostních

Více

Kapitálové trhy a fondy 14.11-27.11.2011. 29.11.2011 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy 14.11-27.11.2011. 29.11.2011 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 14.11-27.11.2011 29.11.2011 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 3 Fondy ČPI v roce 2011 4 Fondy Generali PPF v roce 2011 (EUR) 5 Komentář k fondům ČP

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

TÝDENNÍ VÝHLED. 20. - 26. července 2015 DISCLAIMER & DISCLOSURES. CH-1196 Gland forex.analysis@swissquote.ch. Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11

TÝDENNÍ VÝHLED. 20. - 26. července 2015 DISCLAIMER & DISCLOSURES. CH-1196 Gland forex.analysis@swissquote.ch. Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11 TÝDENNÍ VÝHLED DISCLAIMER & DISCLOSURES - přehled S3 S4 S5 S6 S7 S8 Ekonomika Ekonomika Ekonomika Ekonomika FX trhy Disclaimer RBNZ se chystá snížit sazby - Arnaud Masset Řecký parlament schválil úsporná

Více

Plán umisťování aktiv

Plán umisťování aktiv Conseq Opportunity, otevřený podílový fond kvalifikovaných investorů (dále jen Fond ) Plán umisťování aktiv 22. 9. 2014 sestavený Investičním manažerem v souladu s čl. 6.13 statutu Fondu. Pojmy užívané

Více

Deflace se prohlubuje - jak tolerantní bude ČNB a NBP?

Deflace se prohlubuje - jak tolerantní bude ČNB a NBP? www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. ledna 2015 Česká republika Koruna vůči dolaru slábne bude to však stačit? 2 2 Výhled na týden Pozitivní trend potvrdí i nová čísla z české ekonomiky 5 6 Deflace se prohlubuje

Více

Kapitálové trhy v týdnu 12 16.4. 2010. Ing. Milan Tomášek 20.4. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 12 16.4. 2010. Ing. Milan Tomášek 20.4. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 12 16.4. 2010 Ing. Milan Tomášek 20.4. 2010 ČP INVEST Stručně Akciové trhy v závěru týdne propadly. I tak však za celý týden mírně posílily. Stále se daří akciím v regionu střední

Více

Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky

Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. července 2010 Česká republika Auta táhnou ekonomiku vzhůru, ale jak dlouho ještě? 2 Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky Dnes Změna 7 dní Další týden Další

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 29.7.- 12.8.2012 14.8.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Kapitálové trhy v týdnu 19. 23.10. 2009. Ing. Milan Tomášek 26.10. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 19. 23.10. 2009. Ing. Milan Tomášek 26.10. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 19. 23.10. 2009 Ing. Milan Tomášek 26.10. 2009 ČP INVEST Stručně Počet padlých bank v USA překonal hranici 100. Dlouhé státní dluhopisy ČR pokračovaly ve velmi silném růstu 10leté

Více

Klíčové události Trhy se propadly téměř ve všech regionech a na vině byly opět zejména centrální banky

Klíčové události Trhy se propadly téměř ve všech regionech a na vině byly opět zejména centrální banky Klíčové události Trhy se propadly téměř ve všech regionech a na vině byly opět zejména centrální banky Prosinec přinesl akciím ztráty při nízkých objemech obchodů Stimulační opatření ECB oznámená na začátku

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 27.6.-8.7. 2011 Ing. Milan Tomášek 12.7.2011 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2011 2 Vývoj fondů Generali PPF Invest v roce 2011 3 Komentář k fondům ČP INVEST I. část

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Ekonomické trháky roku 2016

Ekonomické trháky roku 2016 Ekonomické trháky roku 2016 Letem českým světem l 2 Finanční trhy l 2015 l 3 Finanční trhy l 2015 l 4 Finanční trhy l 2015 l 5 Finanční trhy l 2015 l 6 Finanční trhy l 2015 l 7 Finanční trhy l 2015 l 8

Více

Kapitálové trhy v týdnu 11.5. 15.5.2009. Ing. Milan Tomášek 19. 5. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 11.5. 15.5.2009. Ing. Milan Tomášek 19. 5. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 11.5. 15.5.2009 Ing. Milan Tomášek 19. 5. 2009 ČP INVEST Stručně Akciové trhy se nacházejí opět na křižovatce viz dále Zlato potichu posiluje Makroekonomická data naznačují zmírnění

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 5.9-18.9. 2011 Ing. Michal Valentík 20.9.2011 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2011 2 Vývoj fondů Generali PPF Invest v roce 2011 3 Komentář k fondům ČP INVEST I. část

Více

Kapitálové trhy v týdnu 16. 20.11. 2009. Ing. Milan Tomášek 23.11. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 16. 20.11. 2009. Ing. Milan Tomášek 23.11. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 16. 20.11. 2009 Ing. Milan Tomášek 23.11. 2009 ČP INVEST Stručně Akciové trhy klesly. Důvodem byly zvýšené obavy z vysokých vládních dluhů a přestřelení růstu akcií proti stavu

Více

Makroekonomická predikce České republiky. Ministerstvo financí Odbor Finanční politika

Makroekonomická predikce České republiky. Ministerstvo financí Odbor Finanční politika vnější prostředí, fiskální politika, měnová politika a finanční sektor, směnné kurzy, strukturální politiky, demografie, pozice v rámci ekonomického cyklu, konjunkturální indikátory, ekonomický výkon,

Více

Veřejná analýza 2016 ROPA LONG. Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018

Veřejná analýza 2016 ROPA LONG. Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018 Veřejná analýza 2016 ROPA LONG Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018 Shrnutí Cena ropy dosáhla v minulém týdnu nejnižší úrovně od prosince roku 2003. Za poklesem ceny stály zprávy o snížení

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,06% Od ledna +0,72% Fed nečekaně začal se snižováním nákupu dluhopisů Durace 1,2 navýšena abychom

Více

Nadpis. Střední Evropa. Česká republika. Střední Evropa bez inflace 2 2. Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3

Nadpis. Střední Evropa. Česká republika. Střední Evropa bez inflace 2 2. Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. března 2015 Střední Evropa Střední Evropa bez inflace 2 2 Česká republika Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3 Nadpis Dnes Další týden Další měsíc EUR/CZK

Více

Střídá ČR Maďarsko v pozici nemocného muže regionu?

Střídá ČR Maďarsko v pozici nemocného muže regionu? www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. května 2013 Česká republika Slabý český HDP versus lepší směnné relace 2 2 Maďarsko Maďarská ekonomika nabírá (konečně) na síle 3 3 Polsko Polský HDP zklamal, inflace

Více

Kapitálové trhy v týdnu 21-25.6.2010. Ing. Milan Tomášek 28.6. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 21-25.6.2010. Ing. Milan Tomášek 28.6. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 21-25.6.2010 Ing. Milan Tomášek 28.6. 2010 ČP INVEST Stručně Akciové trhy jako na houpačce. V tomto týdnu klesly v průměru o více než 2%. Může za to opět Řecko a slabá data z trhu

Více

Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.

Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016 Důvěra v českou ekonomiku je nejsilnější od června 2008 V české ekonomice se na začátku roku důvěra zlepšila, když souhrnný indikátor důvěry

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 8-19.8. 2011 Ing. Michal Valentík 23.8.2011 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2011 2 Vývoj fondů Generali PPF Invest v roce 2011 3 Komentář k fondům ČP INVEST I. část

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 Lednová bilance zahraničního obchodu sáhla na rekord Lednové výsledky zahraničního obchodu nepřekvapily, když nejenže navázaly na pozitivní

Více

Česká republika. Výhled na týden. Po holubičím koncertu ČNB měníme názor na sazby i korunu. ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2

Česká republika. Výhled na týden. Po holubičím koncertu ČNB měníme názor na sazby i korunu. ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2 www.csob.cz 9. října 2009 Česká republika ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2 Výhled na týden Maďarská míra inflace by měla v září poskočit jen o málo 4 Po holubičím koncertu ČNB měníme

Více

Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla

Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. března 212 Polsko Polsko (opět) ukázalo zbytku střední Evropy záda 2 Výhled na týden NBP zachová sazby na 4,5 % 5 Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla

Více

Kapitálové trhy v týdnu 24.8. 28.8. 2009. Ing. Milan Tomášek 31.8. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 24.8. 28.8. 2009. Ing. Milan Tomášek 31.8. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 24.8. 28.8. 2009 Ing. Milan Tomášek 31.8. 2009 ČP INVEST Stručně Obama opět nominoval do čela americké centrální banky B. Bernankeho USA: projekce deficitu na dalších 10 let zvýšena

Více

Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 15. 19.2. 2010 Ing. Milan Tomášek 22.2. 2010 ČP INVEST Stručně Americká banka nečekaně zvýšila diskontní sazbu o 0,25% na 0,75% IMF hodlá prodat část svých zlatých rezerv. Výsledková

Více

Ceny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu

Ceny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. března 212 Česká republika Český průmysl zrychluje 2 Maďarsko a Polsko Inflace v regionu směřuje vzhůru 3 Výhled na týden Středoevropské měny mohou narazit na silnější

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 5.11.- 18.11.2012 20.11.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Kapitálové trhy a fondy 4.6.- 17.6.2012. 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy 4.6.- 17.6.2012. 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 4.6.- 17.6.2012 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Kapitálové trhy v týdnu 14-18.6.2010. Ing. Milan Tomášek 20.6. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 14-18.6.2010. Ing. Milan Tomášek 20.6. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 14-18.6.2010 Ing. Milan Tomášek 20.6. 2010 ČP INVEST Stručně Akcie v tomto týdnu opět posílily o cca 2%. Bývalý guvernér FEDu Greenspan varuje USA před podobnými problémy jako v

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 23.8-3.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 7.9.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 23.8-3.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 7.9.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 23.8-3.9. 2010 Ing. Milan Tomášek 7.9.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 8,16% OPF Nemovitostních

Více

Kapitálové trhy v týdnu 8. 12.2. 2010. Ing. Milan Tomášek 17.2. 2010 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 8. 12.2. 2010. Ing. Milan Tomášek 17.2. 2010 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 8. 12.2. 2010 Ing. Milan Tomášek 17.2. 2010 ČP INVEST Stručně Situace kolem Řecka je stále nejasná - na začátku týdne pozitivní reakce s očekáváním oznámení pomocného plánu, koncem

Více

AUD long Nákup australského dolaru Petr Čermák, analytik Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz 11.3.2008

AUD long Nákup australského dolaru Petr Čermák, analytik Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz 11.3.2008 AUD long Nákup australského dolaru Petr Čermák, analytik Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz 11.3.2008 Shrnutí Devizoví obchodníci z různých zemí světa se v posledních měsících doslova spojili

Více

4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti

4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti 4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti 4.1 Porovnání s předchozím makroekonomickým scénářem Rozdíly makroekonomických scénářů současného a loňského programu vyplývají z následujících

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: Průmyslová produkce za červen rostla o 8,1% y/y Maloobchodní tržby za červen vzrostly o 8,2% y/y Nezaměstnanost v červenci stagnovala na úrovni 7,4% Inflace

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 22.10.- 4.11.2012 9.10.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average 8,14 % /8,14 % NASDAQ Composite 18,67 %/18,67 % PX 50 (Česká republika) 6,80 %/6,80 % DJ Eurostoxx 50 6,94 %/6,94 % Russian

Více

Domácnosti v ČR: příjmy, spotřeba, úspory a dluhy 1993-2012 Červen 2013

Domácnosti v ČR: příjmy, spotřeba, úspory a dluhy 1993-2012 Červen 2013 Domácnosti v ČR: příjmy, spotřeba, úspory a dluhy 1993-2012 Červen 2013 6. Zadluženost českých domácností 6.1. Úvěry domácnostem od bank Dominance úvěrů na bydlení Zadluženosti českých domácností dominují

Více

Kapitálové trhy v týdnu 10.8. 14.8. 2009. Ing. Milan Tomášek 17.8. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 10.8. 14.8. 2009. Ing. Milan Tomášek 17.8. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 10.8. 14.8. 2009 Ing. Milan Tomášek 17.8. 2009 ČP INVEST Stručně V tomto týdnu uplynul rok od vypuknutí kreditní krize Čínské akcie na 5-týdenním minimu Americká centrální banka

Více

TÝDENNÍ VÝHLED. 16. - 22. listopadu 2015 DISCLAIMER & DISCLOSURES. CH-1196 Gland forex.analysis@swissquote.ch. Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11

TÝDENNÍ VÝHLED. 16. - 22. listopadu 2015 DISCLAIMER & DISCLOSURES. CH-1196 Gland forex.analysis@swissquote.ch. Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11 TÝDENNÍ VÝHLED DISCLAIMER & DISCLOSURES - přehled S3 S4 S5 S6 S7 S8 Disclaimer Japonsko v napětí - Arnaud Masset USA: prosincová očekávání jsou zpátky - Yann Quelenn SNB je připravena jednat - Peter Rosenstreich

Více

Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu Ing. Milan Tomášek ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 11. 15.1. 2010 Ing. Milan Tomášek 18.1. 2010 ČP INVEST Stručně V USA začala výsledková sezóna. V průměru se čeká nárůst zisků o 62% díky finančním titulům. Kreditní trhy zvyšují

Více

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli

Více

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS Prosinec 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer Working with you since 1831 Fond konzervativní Prosinec + 0,02% Celý rok + 0,88% Státní dluhopisy: stále velmi drahé, jak z historického, tak i

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money Chráněný Fond

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money Chráněný Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money Chráněný Fond Základní údaje Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce Harmonizace

Více