VELKÝ INVESTIČNÍ VÝHLED & TIPY NA Ondřej Hartman (FXstreet.cz)

Transkript

1 VELKÝ INVESTIČNÍ VÝHLED & TIPY NA 2019 Ondřej Hartman (FXstreet.cz)

2 Upozornění na rizika Informace obsažené v tomto webináři jsou pouze vzdělávacího a informativního charakteru. Informace obsažené ve webináři není možné chápat jako investiční poradenství k nákupu, prodeji, držení či jinému nakládaní s jakýmikoliv investičními instrumenty. Každý investor by měl provádět investiční rozhodnutí na základě vlastního nejlepšího uvážení po zohlednění dalších informačních zdrojů, obchodních zkušeností a finančních možností. LYNX nepřijímá žádné závazky spojené s dalším publikováním či distribucí analýz. Dále na něj nepřechází žádné závazky spojené se ztrátami, které se objeví nebo by se mohly objevit použitím nebo šířením analýz. Jakékoliv šíření informací z tohoto webináře je bez předchozího souhlasu LYNX zakázáno. Pro získání souhlasu kontaktujte LYNX na info@lynxbroker.cz. Investování na finančních trzích je rizikové. Vaše celková ztráta může převýšit váš celkový vklad. Dalším sledováním tohoto webináře sledující souhlasí s obsahem tohoto disclaimeru.

3 Obsah webináře Forex v roce 2019 Představení Makroekonomický výhled na 2019 a technická analýza měnových párů a dalších trhů EUR/USD GBP/USD USD/JPY Americké akcie Ropa WTI Zlato Investiční a obchodní nastavení na 2019 Vaše dotazy

4 Ondřej Hartman Založil jsem a provozuji portál FXstreet.cz - největší server o tradingu v České republice a na Slovensku. Již téměř 15 let jsem full-time trader. 10 let se v rámci portálu FXstreet.cz věnuji vzdělávání traderů, učím začátečníky i pokročilé, jak ziskově obchodovat. Spravuji soukromý fond pro kvalifikované investory. Jsem střednědobý a krátkodobý trader se zaměřením na chování samotné ceny (Price Action). Obchoduji korelace (intermarket analýza), breakout strategie a konfluence více faktorů. Jsem autorem několika nejprodávanějších knih o tradingu.

5 Dlouhodobé predikce a moje zkušenosti Za svou 15letou tradingovou zkušenost jsem se naučil hlavně nedávat na žádné predikce a analýzy. Trader by se měl hlavně spoléhat sám na sebe a nenakupovat žádné investiční instrumenty, kterým plně nerozumí. Odhadovat finanční trhy na 12 měsíců je extrémně složité a dokonce si troufám tvrdit, že i nemožné, jelikož v průběhu 12 měsíců na trhy působí tisíce různých faktorů, zpráv a událostí, které mohou během pár dní kompletně změnit sentiment (náladu) na trzích a zcela změnit stávající trendy. Dále jsem se naučil, že je dobré obchodovat a investovat zásadně proti davu. Vždy když se od něčeho čeká jasný pohyb nebo se to jeví jako tutovka, tak většinou přesně přijde obrat. Vzpomeňme třeba na kryptoměny a Bitcoin v roce 2017, všichni lidé o tom mluvili, média je označovaly jako cestu k bohatství a analytici se předháněli jaké hodnoty Bitcoin v brzké době dosáhne. A přesně přišel obrat. To samé bylo v roce 2011 na zlatě nebo v loňském roce na amerických akciích. Vždy trh udělal přesný opak, než to co se obecně očekávalo

6 Investiční moudro, které platí každý rok Jakmile začnou o nějaké investici mluvit zcela obyčejní lidé (kadeřnice, taxikáři), tak je na čase prodávat. :-) Trh jde rád tam, kde způsobí největší bolest. :-)

7 Forex v roce 2019 Volatilita na trzích roste a svět se připravuje na zpomalení globální ekonomiky. Spojené státy, Čína i Evropa porostou letos pomaleji a centrální banky zřejmě budou revidovat své optimistické jestřábí prognózy. Kam tyto změny posunou hlavní měnové páry, akcie, ropu či zlato? Poslední čtvrtletí loňského roku výrazně změnilo fundamentální pozici amerického dolaru oproti ostatním měnám. Prudký pokles cen ropy, který bude působit v USA nejen protiinflačně, ale také vrazí klacek pod nohy rychle rostoucímu těžebnímu sektoru táhnoucí ekonomiku. Stejným směrem bude v letošním roce působit také propad cen akcií. Důvěra v americkou expanzi již klesá a americká centrální banka podle nás letos úrokové sazby nezvýší namísto proklamovaného růstu sazeb o 0,50 %. Tato změna trendu v americké měnové politice bude pro dolar silným protivětrem a bude pro něj obtížné udržet dnešní historicky velmi silnou pozici.

8 Rizika v roce 2019 Risk ON: UK a EU schválí smlouvu o Brexitu Fed přeruší cyklus navyšování sazeb minimálně na 6 měsíců Trump/Xi se dohodnou na příměří, odvolají tarify a Čína začne podnikat kroky k ochraně intelektuálního majetku (trademark/copyright) EU ekonomika se stabilizuje po zpomalení na konci roku Růst v Itálii a Francii zrychlí, což uklidní populistickou revoltu Trump/Kongres odsouhlasí masivní vládní investice do infrastruktury Ropa se stabilizuje nad 60 USD za barel Risk OFF: Hard Brexit v březnu Fed ignoruje volatilitu na finančních trzích, zaměří se na rostoucí trh práce a v 1. kvartálu navýší sazby o 0,25 bodu 90 denní příměří mezi USA a Čínou uplyne bez zrevidování smluv. Trump oznámí 25% tarif na další čínské zboží v hodnotě 200 miliard USD Itálie a Francie propadnou do ekonomické recese, Macron prohraje hlasování o důvěře, populisté vyhrají volby a dluhopisové spready se navýší. Ropa za 30 USD za barel. Energetický průmysl v USA začne bankrotovat a panika se rozšíří do korporátních dluhopisů.

9 EUR/USD fundamentálně Na nejobchodovanějším měnovém páru na forexu čekáme postupný růst. Eurodolar by neměl opustit pásmo 1,10-1,25 a jakýkoliv pokles z aktuálního kurzu vnímáme jako dobrou příležitost k otevření dlouhé pozice. Růst HDP ani inflace sice nebudou v eurozóně letos nijak zářivé, ale Evropská centrální banka (ECB) přece jen již ukončila kvantitativní uvolňování a trhům nic moc dalšího na letošní rok nenaslibovala. Navíc při možném prudkém propadu aktivity nemá kam úrokové sazby snižovat, takže nemá moc příležitostí, jak investory od držby eur odradit.

10 EUR/USD technicky

11 GBP/USD fundamentálně Britskou libru už tradičně čeká podobný příběh jako jejího většího sourozence z kontinentální Evropy. Základním scénářem bude růst měnového páru GBP/USD z dnešních lehce přeprodaných pozic. Výhledově se při absenci černých labutí může dostat libra až ke kurzu 1,40 amerického dolaru. V Británii však bude silně rezonovat konečný verdikt rozchodu s Evropskou unií. V případě tvrdého brexitu bez dohody o pohybu zboží, osob a cel se dočkáme silné volatility a (dočasného) prudkého poklesu libry. S tvrdým brexitem ale primárně nepočítáme a jeho realizaci bereme spíše jako příležitost přikoupit libru za výhodnou výprodejovou cenu pod 1,20.

12 GBP/USD technicky

13 USD/JPY fundamentálně Japonský jen z našeho výhledu vychází jako zajímavý favorit roku Zmíněný propad cen akcií i ropy v kombinaci s celosvětově klesající inflací i úrokovými sazbami to jsou všechno faktory, které hrají do karet japonskému jenu. Alternativních scénářů je navíc minimum a jejich pravděpodobnost nízká. Japonsko si oproti předchozím rokům drží obrovský přebytek na běžném účtu díky restartu jaderných elektráren, které snížily potřebu dovozu plynu a uhlí. I z vyhrocení obchodní války mezi USA a Čínou by Japonsko mohlo profitovat a přebrat některé americké zákazníky Číňanům. Čekáme tedy pokles měnového páru USD/JPY pod hranicí 100 jenů za dolar, přičemž tento pokles by mohl ještě zintenzivnit v případě globálních panických výprodejů na finančních trzích.

14 USD/JPY technicky

15 Index S&P 500 fundamentálně Tím se dostáváme k velké hádance roku 2019 a tím bude pohyb amerických akcií, jejichž růst až do poloviny roku 2018 držel světovou spotřební velmoc v dobré náladě a táhl globální růst vzhůru. Výprodeje v posledním čtvrtletí ale ukázaly, že se nad tímto modelem stahují mračna. Zvrat korekce a překonání dosavadních maxim nelze vyloučit, ale rizika pro index S&P 500 jsou jasně vychýlená směrem dolů. Stačí se podívat na dlouhodobý vývoj hodnoty indexu. Ani pokles o % z akcií obsažených v S&P 500 neudělal záležitost výhodnou k nákupu, jak se někteří brokeři snaží prezentovat. Střednědobé zisky jsou velmi omezené a jakékoliv zhoršení sentimentu může index poslat během několika týdnů pod 2000 bodů s velkými důsledky pro americkou ekonomiku, nastavení úrokových sazeb a v konečném důsledku i dolar.

16 Index S&P 500 technicky

17 Ropa WTI fundamentálně Ropa píše jiný příběh a její cena nakonec nemusí být příliš ovlivněna globální ekonomikou, jak se může na první pohled zdát. Největší trumfy totiž drží v ruce američtí břidlicoví producenti, kterým se povedlo stlačit cenu pod 50 USD za barel. Tato cena se nám zdá výhodná k nákupu, americká ropa WTI by se měla pohybovat v rozmezí USD za barel. Logika za tímto pásmem není příliš složitá ceny pod 50 USD již nejsou pro americké těžaře atraktivní a postupně snižují svou aktivitu a těžbu; stejně se chová i kartel OPEC, kterému se ceny pod touto hranicí nelíbí z důvodu prázdných státních pokladen. I poptávková strana při levnějším benzínu a naftě tlačí ceny vzhůru. Přesně k opačnému efektu potom dochází při cenách nad 70 USD za barel, jak jsme se mohli přesvědčit letos v létě. Nabídka raketově rostla a poptávka byla utlumená, což vyústilo v návrat do zmíněného pásma. Oslabování dolaru ani zpomalení globální ekonomiky by nemělo touto rovnicí zahýbat, protože na ceny ropy působí tyto dva faktory proti sobě a měly by se vyrušit.

18 Ropa WTI technicky

19 Komoditní měny fundamentálně Ani komoditní měny by neměly proti americkému dolaru příliš ztrácet. V případě výrazného zhoršení kondice globální ekonomiky by sice byly australský i kanadský dolar spolu s ruským rublem a brazilským realem pod prodejním tlakem. Jejich aktuální výchozí pozice je ale historicky velmi přeprodaná, další oslabení komoditních měn (tj. růst USD/CAD nebo pokles AUD/USD) by tedy mělo být spíše výjimečné a dočasné.

20 Komoditní měny technicky

21 Zlato fundamentálně Kromě japonského jenu jako favorita bude zajímavé letos sledovat i cenu zlata. Prostředí slabšího amerického dolaru, trochu více uvolněné měnové politiky i strach z přicházející recese budou všechny působit pozitivně na tento i ostatní vzácné kovy. Stačí se podívat na úrovně, kam se zlato dostalo v prvním čtvrtletí minulého roku, kdy byl dolar v defenzívě. Od historických maxim 1923 USD za unci z roku 2011 je ještě daleko a inflace navíc za posledních 8 let v USA vzrostla o 13 %, takže prostor pro posílení je (na rozdíl od akcií) více než dostatečný.