Pioneer Global Equity Fund Plc Meziroční zpráva (Neauditovaná) 30. září 2002
Obsah strana Zpráva investičního manažera 1 Přehled investic 4 Přehled pohybů v portfoliu 12 Výkaz operací 14 Rozvaha 15 Výkaz změn čistého jmění 16 Poznámky k meziroční zprávě (neauditované) 17 Management a administrativa 28
ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Rozložení investic podle sektorů (v procentech celkového investičního portfolia) Složení portfolia (v procentech celkového obchodního jmění) Geografická skladba investic (v procentech celkového investičního portfolia) Podniky veřejných služeb Základní 3% materiál 5% Komunikace 6% Investiční statky 7% Energetika 10% Cyklické spotř. zboží 10% Běžné spotř.zboží 11% Doprava 1% Finance 22% Technologie 13% Zdravotní péče 12% Krátkodobé hotovostní ekvivalenty 1% Obyčejné akcie 99% Evropa 28% Asie 17% Jižní a Střední Amerika 1% Severní Amerika a Karibik 54% Deset největších investic (v procentech celkového investičního portfolia) 1. Citigroup, Inc. 2,79 % 6. Wal Mart Stores, Inc. 1,87 % 2. Wells Fargo & Company2,52 % 7. Fleet Boston Financial Corporation 1,73 % 3. General Electric Company2,50 % 8. Pepsi Co, Inc. 1,71 % 4. Pfizer, Inc. 2,31 % 9. Exxon Mobil Corporation 1,60 % 5. American International Group, Inc. 2,03 % 10. Cardinal Health, Inc. 1,52 % Ceny a dividendy Čisté obchodní jmění na Akcii Akcie kategorie A USD Akcie kategorie A euro Akcie kategorie A euro (nedistribuované) 30. září 2002 6,20 30. září 2002 6,27 30. září 2002 6,21 31. března 2002 8,78 31. března 2002 10,06 31. března 2002 10,03 Akcie kategorie B, USD 30. září 2002 6,02 31. března 2002 8,55 Akcie kategorie C, USD Akcie kategorie C, euro Akcie kategorie C euro (nedistribuované) 30. září 2002 6,11 30. září 2002 6,18 30. září 2002 6,17 31. března 2002 8,68 31. března 2002 9,95 31. března 2002 9,94 Dividendy na Akcii (1. dubna 2002 30. září 2002) Během období nebyly vyplaceny žádné dividendy. 1
ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Průměrné roční celkové výnosy (k 30. září 2002) 6 měsíců 1 rok Od otevření (datum otevření) kategorie Akcie kategorie A, USD (29,39 %) (24,21 %) (1,31 %) 08/19/95 Akcie kategorie A, euro (37,67 %) (30,18 %) (11,67 %) (04/01/99) Akcie kategorie B, USD (29,59 %) (24,75 %) (13,23 %) 02/09/99 Akcie kategorie A (nedistribuované), euro (38,09 %) (30,69 %) (34,95 %) (10/09/00) Akcie kategorie C, USD (29,61 %) (24,75 %) (24,87 %) 12/12/99 Akcie kategorie C, euro (37,89 %) (30,72 %) (24,34 %) (12/12/99) Světový index MSCI World, USD (25,97 %) (19,18 %) (5,08 %) 08/31/95 Akcie kategorie C (nedistribuované), euro (37,93 %) (30,60 %) (35,07 %) (10/09/00) Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z čistého obchodního jmění, předpokládají reinvestování všech rozdělovaných částek do čistého obchodního jmění a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží. Světový index Morgan Stanley Capital International (MSCI) je neřízený index 23 světových trhů s cennými papíry, vážený na základě kapitalizace. Indexové výnosy se počítají měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny, výdaje či poplatky. Do indexu nelze přímo investovat. 2
ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Ve sledovaném šestiměsíčním období se akciové trhy na celém světě propadly. S ohledem na velmi pomalý ekonomický růst se vytratila důvěra investorů a slabé makroekonomické zotavení způsobilo utlumení optimismu ohledně růstu firemních zisků. K dalšímu oslabení trhů navíc přispělo rostoucí geopolitické napětí a řada účetních skandálů v USA. Stefano Pregnolato je vedoucím týmu pro světové akciové trhy, který řídí fond Pioneer Global Equity Fund Plc. Jeho tým při analýzách akcií uplatňuje spíše globální pohled, než aby je hodnotil z úzce regionálního hlediska. V následujícím rozhovoru pan Stefano Pregnolato vysvětluje faktory, které měly vliv na výkonnost fondu. O: Jaký byl výkon fondu Pioneer Global Equity Fund Plc během uplynulých šesti měsíců? SP: Stejně jako akciové trhy, má za sebou fond těžký rok, v němž dosáhl horšího výkonu než jeho srovnávací index. (Podrobné informace o výkonnosti naleznete na předchozí stránce). O: Jaké hlavní aspekty se podílely na výkonnosti fondu? SP: Výkon portfolia během sledovaného období podepřel kvalitní výběr titulů v sektorech informačních technologií a energetiky. Přínosným se rovněž ukázalo vyšší zatížení v sektoru zdravotnického vybavení a služeb. V portfoliu bylo rovněž vyšší zatížení cennými papíry korejského počítačového giganta, společnosti Samsung Electronics Co., Ltd. Tuto pozici jsme během období zredukovali. Výhled pro sektor a trhy, na nichž působí hlavní podniky společnosti Samsung, se zhoršil a my jsme měli pochybnosti, zdali bude společnost schopna zopakovat svůj silný výkon. Dále jsme snížili svou expozici v sektoru polovodičů snížením našich podílů ve společnostech Texas Instruments, Inc. a Applied Materials, Inc. V sektoru technologií jsme si ale podrželi vyšší zatížení. Na začátku druhé části sledovaného pololetí jsme snížili zatížení portfolia sektorem evropské energetiky, když jsme omezili podíly ve společnostech ENI S.p.A., BG Group Plc. a BP Amoco Plc. K tomuto kroku jsme přistoupili po období výrazně vyššího výkonu tohoto sektoru v porovnání se širším evropským trhem. Třebaže se domníváme, že ohodnocení titulů je v současné době povzbudivé, vidíme lepší příležitosti v jiných sektorech. Během období jsme rovněž snížili naše podíly v amerických maloobchodech Wal Mart Stores, Inc. a Family Dollar Stores, Inc. z obavy, že slabost akciového trhu bude mít vliv na chování spotřebitelů v USA. Ve spotřebních sektorech máme obecně nižší zatížení. Rovněž jsme snížili expozici sektorem materiálů, abychom byli schopni kontrolovat riziko v nejistém makroekonomickém prostředí. O: Jaký bude dle vašeho názoru další vývoj světových akciových trhů? SP: Stále se domníváme, že makroekonomické základy jsou zdravé a že se ve střednědobém horizontu dočkáme zotavení, byť třeba spíše mírného. Zaujali jsme pozici s vyšším zatížením v sektorech technologií a telekomunikací, která by nám měla umožnit využít zotavení na ekvitním trhu. Jsme si vědomi potenciálního rizika krátkodobé nestálosti a v důsledku toho upřednostňujeme společnosti se silnými rozvahami a stálými peněžními toky. PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 31. října 2002 3
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* OBYČEJNÉ AKCIE ZÁKLADNÍ MATERIÁLY Hliník 78 724 Alcoa, Inc. USA 1 483 160 1 500 794 1,14 % Komoditní chemikálie 5 710 L Air Liquide S.A. Francie 705 928 714 321 0,54 % Chemikálie (různé) 15 330 Akzo Nobel, Inc. Japonsko 499 946 505 890 0,38 % 25 400 Shin Etsu Chemical Co., Ltd. Japonsko 840 825 850 822 0,65 % 250 000 WMC Ltd. Austrálie 963 088 974 539 0,75 % 2 303 859 2 331 251 1,78 % Papírové produkty 4 587 UPM Kymmene Oyj Finsko 126 020 127 519 0,10 % Ocel 14 248 Nucor Corp. USA 533 445 539 788 0,41 % Těžba a různé kovů 106 897 Rio Tinto Plc. Spojené království 1 721 408 1 741 875 1,33 % ZÁKLADNÍ MATERIÁLY CELKEM 6 873 820 6 955 548 5,30 % INVESTIČNÍ STATKY Letectví a obrana 3 688 Northrop Grumman Corporation USA 458 861 464 317 0,34 % 3 327 Thales S.A. Francie 89 234 90 295 0,06 % 548 095 554 612 0,40 % Výstavba a strojírenství 71 207 Autostrade S.p.A. Itálie 549 592 556 127 0,42 % 31 000 Brambles Industries Plc. Spojené království 100 182 101 374 0,08 % 17 215 Compagnie de Saint Gobain Francie 381 936 386 477 0,29 % 38 900 Daito Trust Construction Company Limited Japonsko 864 338 874 615 0,67 % 1 896 048 1 918 593 1,46 % Elektrické díly 62 928BYD Company Limited Čína 127 477 128 993 0,10 % 134 750General Electric Co. USA 3 200 313 3 238 363 2,46 % 8 500Mabuchi Motor Company Limited Japonsko 750 575 759 499 0,58 % 4 078 365 4 126 855 3,14 % Průmyslové stroje 19 958 Caterpillar, Inc. USA 732 259 740 965 0,56 % *Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 4
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Průmyslové konglomeráty 24 455 Tyco International Limited USA 474 182 479 820 0,37 % 11 246 United Technologies Corporation USA 626 402 633 850 0,48 % 1 100 584 1 113 670 0,85 % Kancelářské služby a materiál 33 000 Canon, Inc. Japonsko 1 078 857 1 091 684 0,83 % INVESTIČNÍ STATKY CELKEM 9 434 208 9 546 379,24 % KOMUNIKACE Bezdrátové telekomunikace 377 NTT DoCoMo, Inc. Japonsko 644 127 651 785 0,50 % 1 035 983 Vodafone AirGroup Plc. Spojené království 1 322 900 1 338 629 1,02 % 1 967 027 1 990 414 1,52 % Integrované telekomunikace 505 000 America Telecom S.A. USA 280 158 283 489 0,22 % 51 065 AT & T Corporation USA 620 440 627 817 0,48 % 48 731 Bellsouth Corporation USA 919 067 929 994 0,71 % 505 000 Carso Global Telecom Mexiko 503 544 509 531 0,39 % 239 KDDI Corporation Japonsko 746 016 754 886 0,57 % 19 000 Korea Telecom Corporation Jižní Korea 422 750 427 776 0,33 % 22 718 SBC Communications, Inc. USA 454 360 459 762 0,35 % 58 Tele Norte Leste Participacoes S.A. USA 310 314 0,00 % 129 120 Telecom Italia S.p.A. Itálie 917 464 928 373 0,71 % 88 264 Telefonica S.A. Španělsko 648 968 656 684 0,50 % 5 513 077 5 578 626 4,26 % KOMUNIKACE CELKEM 7 480 104 7 569 040 5,78 % CYKLICKÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ Automobilky 35 600 Honda Motor Company Limited Japonsko 1 441 663 1 458 804 1,11 % 25 092 Peugeot S.A. Francie 927 662 938 691 0,71 % 2 369 325 2 397 495 1,82 % Vysílací a kabelové společnosti 23 951 Clear Channel Communications, Inc. USA 829 184 839 042 0,64 % 33 162 Comcast Corporation USA 712 651 721 125 0,55 % 38 185 Mediaset S.p.A. Itálie 231 324 234 074 0,18 % 25 000 Tokyo Broadcasting System, Inc. Japonsko 364 506 368 840 0,28 % 2 137 665 2 163 081 1,65 % Domácí přístroje 21 800 Sony Corporation Japonsko 915 048 925 928 0,70 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 5
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Maloobchod (diskonty) 48 903 Wal Mart Stores, Inc. USA 2 396 247 2 424 738 1,85 % 36 360 Family Dollar Stores, Inc. USA 970 812 982 354 0,75 % 3 367 059 3 407 092 2,60 % Nakladatelství a vydavatelství 20 879 VNU N.V. Nizozemí 482 209 487 942 0,37 % Domácí potřeby 46 946 The Home Depot, Inc. USA 1 199 470 1 213 732 0,92 % Počítače a elektronika 79 074 Dixons Group Plc. Spojené království 213 574 216 114 0,16 % Zábavní průmysl 18 700 Bandai Company Ltd. Japonsko 731 165 739 858 0,56 % Restaurace 27 499 YUM! Brands, Inc. USA 756 223 765 214 0,61 % Různé komerční služby 50 694 Hays Plc. Spojené království 92 875 93 980 0,07 % CYKLICKÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ CELKEM 12 264 613 12 410 436 9,46 % BĚŽNÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ Lihovary a vinařství 45 000 Kirin Brewery Company, Limited Japonsko 266 141 269 305 0,20 % Nealkoholické nápoje 60 730 Pepsi Co., Inc. USA 2 191 746 2 217 805 1,69 % Distribuce potravin 31 093 Cardinal Health, Inc. USA 1 945 489 1 968 620 1,50 % Film a zábava 12 345 Pearson Plc. Spojené království 98 399 99 569 0,08 % 30 016 Viacom, Inc. USA 1 203 341 1 217 649 0,93 % 1 301 740 1 317 218 1,01 % Potraviny 33 200 FamilyMart Company Limited Japonsko 784 048 793 370 0,60 % 9 241 Unilever NV. CVA Nizozemí 542 009 548 453 0,42 % 405 JM Smucker CompanyUSA 14 823 14 999 0,01 % 31 827 Kellogg CompanyUSA 1 035 332 1 047 642 0,80 % 7 380 Nestle S.A. Švýcarsko 1 590 517 1 609 428 1,22 % 232 267 Tesco Plc. Spojené království 743 310 752 148 0,57 % 4 710 039 4 766 040 3,62 % Tabák 11 708 Philip Morris Companies, Inc. USA 447 597 452 919 0,34 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 6
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Potřeby pro domácnost 23 297 Colgate Palmolive Co. USA 1 269 221 1 284 311 0,98 % 14 827 Procter & Gamble Co. USA 1 312 931 1 328 541 1,01 % 2 582 152 2 612 852 1,99 % Katalogový prodej 93 000 Ajinomoto Company, Inc. Japonsko 984 697 996 405 0,76 % BĚŽNÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ CELKEM 14 429 601 14 601 162 11,11 % ENERGETIKA Integrované naftařské a plynárenské společnosti 103 529 BG Group, Plc. Spojené království 409 873 414 747 0,32 % 219 090 BP Amoco Plc. Spojené království 1 447 072 1 464 277 1,11 % 10 854 Chevron Texaco Corporation USA 746 755 755 634 0,57 % 120 846 ENI S.p.A. Itálie 1 652 857 1 672 509 1,27 % 64 998 Exxon Mobil Corporation USA 2 052 637 2 077 042 1,58 % 24 026 Occidental Petroleum Corporation USA 673 449 681 456 0,52 % 47 209 Royal Dutch Petroleum Company Nizozemí 1 901 163 1 923 767 1,46 % 8 883 806 8 989 432 6,83 % Těžba ropy a plynu 37 013 SAIPEM S.p.A. Itálie 199 716 202 091 0,15 % 26 203 Schlumberger Limited USA 1 006 981 1 018 953 0,78 % 1 206 697 1 221 044 0,93 % Průzkum ropných polí 23 036 Burlington Resources, Inc. USA 872 373 882 745 0,67 % Ropa a plyn (rafinace a marketing) 9 685 Total Fina Elf S.A. Francie 1 264 356 1 279 389 0,97 % ENERGETIKA CELKEM 12 227 232 12 372 610 9,40 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 7
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* FINANCE Banky 90 502 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Španělsko 677 050 685 100 0,52 % 175 268 Barclays Plc. USA 997 768 1 009 631 0,77 % 28 783 BNP Paribas S.A. Francie 935 549 946 673 0,72 % 22 375 Credit Swisse Group Registered Švýcarsko 428 302 433 395 0,33 % 101 000 DBS Group Holdings Limited Singapur 636 489 644 057 0,49 % 11 917 Fifth Third Bancorp USA 726 329 734 965 0,56 % 114 661 Fleet Boston Financial Corporation USA 2 218 690 2 245 070 1,71 % 50 974 HSBC Holdings Plc. Spojené království 512 634 518 729 0,39 % 9 200 Kookmin Bank Sponsored ADR Jižní Korea 327 888 331 786 0,25 % 88 092 Intesabci S.p.A. Itálie 147 997 149 756 0,11 % 100 988 Royal Bank of Scotland Group Plc. Spojené království 130 227 131 776 0,10 % 14 150 Royal Bank of Scotland Group Plc., Spojené království 263 467 266 600 0,20 % Added Value Share 81 391 Standard Chartered Plc. Spojené království 825 571 835 387 0,64 % 67 280 Wells Fargo & CompanyUSA 3 226 076 3 264 433 2,48 % 12 054 037 12 197 358 9,27 % Finance (různé) 18 184 American Express Corporation USA 553 703 560 286 0,43 % 126 045 Citigroup, Inc. USA 3 573 376 3 615 862 2,75 % 16 381 Federal National Mortgage Association USA 973 031 984 600 0,75 % 43 223 Fortis N.V. Nizozemí 610 399 617 657 0,47 % 37 468 MBIA, Inc. USA 1 483 733 1 501 374 1,14 % 166 000 Sun Hung Kai Properties Limited Hong Kong 974 774 986 364 0,75 % 10 447 Swiss Re Reg Švýcarsko 585 038 591 994 0,45 % 94 000 Nomura Holdings, Inc. Japonsko 1 235 420 1 250 109 0,95 % 32 064 Travellers Property Casualty B USA 426 451 431 522 0,33 % 32 333 UBS AG Registered Švýcarsko 1 339 893 1 355 823 1,03 % 11 755 818 11 895 591 9,05 % Pojištění (životní a nemocenské) 1 722 Allianz AG Německo 145 212 146 938 0,11 % 29 619 Assicurazioni Generali S.p.A. Itálie 434 967 440 138 0,33 % 49 145 Prudential Plc. Spojené království 262 384 265 505 0,20 % 842 563 852 581 0,64 % Pojištění (víceodvětvové) 48 011 American International Group, Inc. USA 2 599 796 2 630 706 2,00 % Pojištění (majetkové a úrazové) 131 Millea Holdings Inc. Japonsko 1 050 238 1 062 725 0,81 % FINANCE CELKEM 28 302 452 28 638 961 21,77 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 8
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* ZDRAVOTNÍ PÉČE Biotechnologie 21 937 Amgen, Inc. USA 902 488 913 218 0,69 % 30 227 Celltech Group Plc. Spojené království 141 654 143 338 0,11 % 1 044 142 1 056 556 0,80 % Péče o zdraví 17 770 WellPoint Health Networks, Inc. USA 1 287 614 1 302 924 0,99 % Farmaceutické společnosti 31 148 Astrazeneca Plc. Spojené království 939 990 951 167 0,72 % 25 163 Aventis Francie 1 319 901 1 335 594 1,02 % 14 858 Eli Lilly & Co. USA 822 687 832 469 0,63 % 21 318 Merck & Co., Inc. USA 980 415 992 072 0,75 % 8 759 Mylan Laboratories, Inc. USA 278 011 281 316 0,21 % 21 827 Novartis AG, (na doručitele) Švýcarsko 861 553 871 797 0,66 % 101 853 Pfizer, Inc. USA 2 962 904 2 998 132 2,28 % 5 486 Sanofi Synthelabo S.A. Francie 307 672 311 330 0,24 % 46 000 Takeda Chemical Industries, Ltd. Japonsko 1 855 265 1 877 323 1,44 % 10 328 398 10 451 200 7,95 % Vybavení pro zdravotní péči 41 242 Baxter International, Inc. USA 1 264 067 1 279 097 0,97 % 35 082 Medtronic, Inc. USA 1 446 782 1 463 983 1,12 % 2 710 849 2 743 080 2,09 % ZDRAVOTNÍ PÉČE CELKEM 15 371 003 15 553 760 11,83 % TECHNOLOGIE Telekomunikace 68 835 Nokia Oyj Finsko 914 952 925 831 0,70 % 29 319 Qualcomm, Inc. USA 819 466 829 209 0,63 % 1 734 418 1 755 040 1,33 % Počítačový hardware 73 101 Dell Computer Corp. USA 1 722 991 1 743 476 1,33 % 6 600 Samsung Electronics Co., Ltd. Jižní Korea 1 604 643 1 623 721 1,24 % 3 327 634 3 367 197 2,57 % Síťové vybavení 107 667 Cisco Systems, Inc. USA 1 173 570 1 187 524 0,90 % 4 600 Keyence Corporation Japonsko 772 334 781 517 0,59 % 1 945 904 1 969 041 1,49 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 9
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Aplikační software 31 153 Microsoft Corporation USA 1 357 025 1 373 159 1,04 % 41 691 Oracle Corporation USA 338 656 342 683 0,26 % 33 945 Veritas Software Corporation USA 519 359 525 534 0,40 % 2 215 040 2 241 376 1,70 % Elektronické vybavení 34 075 Celestica, Inc. USA 461 716 467 206 0,36 % 12 778 Siemens AG Německo 428 084 433 174 0,33 % 889 800 900 380 0,69 % Elektronika (polovodiče) 45 390 ARM Holdings Plc. Spojené království 87 598 88 639 0,07 % 50 126 Intel Corporation USA 700 260 708 586 0,54 % 33 899 Intersil Corporation USA 429 534 434 641 0,33 % 47 318 Philips Electronics N.V. Nizozemí 696 754 705 038 0,54 % 15 787 STMicroelectronics N.V. Francie 211 868 214 387 0,16 % 88 610 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd., ADR Tchaj wan 544 952 551 431 0,42 % 25 169 Texas Instruments, Inc. USA 370 991 375 402 0,29 % 3 041 957 3 078 124 2,35 % Zařízení (polovodiče) 93 143 Applied Materials, Inc. USA 1 087 910 1 100 845 0,84 % 27 974 ASML Holdings N.V. Nizozemí 173 336 175 397 0,13 % 21 440 Brooks PRI Automation, Inc. USA 243 558 246 454 0,19 % 1 504 804 1 522 696 1,16 % Fotografické produkty 37 700 Eisai Co., Ltd. Japonsko 870 191 880 537 0,67 % Zpracování dat 54 208 First Data Corporation USA 1 483 673 1 501 313 1,14 % TECHNOLOGIE CELKEM 17 013 421 17 215 704 13,10 % DOPRAVA Aerolinky 26 884 Southwest Airlines CompanyUSA 337 663 341 678 0,24 % Železnice 16 386 CSX Corporation USA 432 427 437 568 0,33 % 95 East Japan Railway Co. Japonsko 443 240 448 510 0,34 % 875 667 886 078 0,67 % DOPRAVA CELKEM 1 213 330 1 227 756 0,91 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 10
PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* VEŘEJNÉ SLUŽBY Elektřina 33 838 E. ON AG Německo 1 595 442 1 614 411 1,23 % 48 621 The Southern CompanyUSA 1 397 854 1 414 474 1,08 % 2 993 296 3 028 885 2,31 % Vodohospodářské firmy 34 560 Vivendi Environnement Francie 681 029 689 126 0,52 % VEŘEJNÉ SLUŽBY CELKEM 3 674 325 3 718 011 2,83 % INVESTICE DO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM 128 284 109 129 809 369 98,73 % ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA 46 220 Euro, opční depositum 45 677 46 220 0,04 % 2 484 686 Japonský jen, opční depositum 20 410 20 652 0,02 % 492 377 Šterlink, opční depositum 774 313 783 519 0,60 % 603 046 Švýcarský frank, opční depositum 409 344 414 211 0,32 % 926 139 Americký dolar, opční depositum 926 139 937 152 0,72 % LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM 2 175 883 2 201 754 1,70 % OSTATNÍ AKTIVA MÍNUS PASIVA (588 401) (595 397) (0,43)% ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ CELKEM 129 871 591 131 415 726 100,00 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 11
PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní cena Výnos z prodeje % celku v USD v USD 47 209 Royal Dutch Petroleum Company 2 126 852 5,92 % 280 033 Shell Transport & Trading Company Plc. 2 123 167 5,91 % 53 436 Fleet Boston Financial Corporation 1 254 114 3,49 % 23 951 Clear Channel Communications, Inc. 1 112 065 3,10 % 23 036 Burlington Resources, Inc. 1 021 274 2,84 % 93 000 Ajinomoto Company, Inc. 982 756 2,74 % 30 542 Citigroup, Inc. 948 701 2,64 % 4 600 Keyence Corporation 919 546 2,56 % 33 899 Intersil Corporation 911 030 2,54 % 8 500 Mabuchi Motor Company Limited 838 965 2,34 % 33 200 FamilyMart Company Limited 801 849 2,23 % 38 900 Daito Trust Construction Company Limited 800 985 2,23 % 27 649 Agilent Technologies, Inc. 799 850 2,23 % 27 499 YUM! Brands, Inc. 770 024 2,14 % 239 KDDI Corporation 738 839 2,06 % 18 700 Bandai Company Limited 709 552 1,98 % 24 026 Occidental Petroleum Corporation 700 896 1,95 % 16 400 Shin Etsu Chemical Company Limited 685 782 1,91 % 12 060 Electronic Data Systems Corporation 648 964 1,81 % 51 065 AT&T Corporation 644 972 1,80 % 39 782 Applied Materials, Inc. 643 160 1,79 % 52 999 HSBC Holdings, Plc. 631 887 1,76 % 18 184 American Express Company 611 271 1,70 % 16 386 CSX Corporation 603 597 1,68 % 11 708 Philip Morris Companies, Inc. 580 517 1,62 % 22 375 Credit Suisse Group 560 506 1,56 % 10 789 Wells Fargo & Company 558 292 1,55 % 9 241 Unilever NV 549 377 1,53 % 25 000 Tokyo Broadcasting Systems, Inc. 515 272 1,43 % 13 468 Duke Energy Corporation 487 030 1,36 % 26 884 Southwest Airlines Company 474 368 1,32 % 17 215 Compagnie de Saint Gobain 467 519 1,30 % 48 900 Taiwan Semi Conductor Manufacturing Company Limited 463 777 1,29 % 188 NTT DoCoMo, Inc. 448 556 1,25 % 9 200 Kookmin Bank 441 600 1,23 % 21 440 Brooks PRI Automation, Inc. 439 121 1,22 % 14 712 Royal Bank of Scotland Group Plc. 426 561 1,19 % 7 476 Schlumberger Limited 408 730 1,14 % 3 688 Northrop Grumman Corporation 398 973 1,11 % 27 556 Travellers Property Casualty Corporation 383 137 1,07 % 10 000 Canon, Inc. 362 571 1,01 % 57 900 Exxon Mobil Corporation 2 297 556 4,69 % 57 199 Adobe Systems, Inc. 2 087 483 4,27 % Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 30. září 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. 12
PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní cena Výnos z prodeje % celku v USD v USD 280 033 Shell Transport & Trading Company Plc. 1 846 207 3,77 % 92 330 AOL Time Warner, Inc. 1 708 685 3,49 % 30 436 Cardinal Health, Inc. 1 506 729 3,08 % 57 400 Toyota Motor Corporation 1 422 639 2,91 % 29 849 BNP Paribas SA 1 411 421 2,88 % 61 806 Assicurazioni Generali S.p.A. 1 335 761 2,73 % 65 500 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 1 297 107 2,65 % 29 893 Viacom, Inc. 1 215 500 2,48 % 55 678 Duke Energy Corporation 1 208 326 2,47 % 15 536 Eli Lilly & Company 1 176 167 2,40 % 43 608 General Electric Company 1 138 195 2,33 % 75 248 Koninklijke Ahold N.V. 1 072 139 2,19 % 18 103 Aventis S.A. 983 035 2,01 % 17 200 Sony Corporation 869 145 1,78 % 265 828 Agere Systems, Inc. 857 762 1,75 % 51 696 Rio Tinto Plc. 832 345 1,70 % 73 271 Deutsche Telekom International Finance 825 408 1,69 % 15 557 Nucor Corporation 814 668 1,66 % 56 665 Citrix Systems, Inc. 808 818 1,65 % 24 099 The Dow Chemical Company 800 047 1,63 % 27 863 The Southern Company 789 929 1,61 % 38 086 Tyco International Limited 786 348 1,61 % 271 Japan Telecom Holdings Company Limited 767 343 1,57 % 17 700 Grupo Televisa S.A. 762 911 1,56 % 431 NTT DoCoMo, Inc. 750 300 1,53 % 11 220 Federální národní hypoteční sdružení 748 068 1,53 % 21 825 Medtronic, Inc. 738 396 1,51 % 28 037 Applied Materials, Inc. 736 520 1,50 % 5 900 Nintendo Company, Limited 724 342 1,48 % 54 400 Tele Norte Leste Participacoes S.A. 656 523 1,34 % 21 000 Fuji Photo Film Company Limited 649 662 1,33 % 27 475 Amdocs Limited 569 681 1,16 % 24 867 Koninklijke (Royal) Philips Electronics N.V. 558 227 1,14 % 3 559 Total Fina Elf S.A. 549 889 1,12 % 9 074 Merck & Company, Inc. 502 170 1,03 % Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 30. září 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. 13
VÝKAZ OPERACÍ Proforma Proforma Pololetí končící pololetí končící Pololetí končící pololetí končící Pozn. 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Investiční příjem 4 1 633 054 1 652 471 1 739 354 1 909 909 Administrativní výdaje 5 (2 651 778) (2 683 306) (3 296 534) (3 619 780) Čistý výnos z investic (1 018 724) (1 030 835) (1 557 180) (1 709 871) Čisté realizované ztráty z prodeje investic (19 363 513) (19 593 740) (17 807 874) (19 554 051) Změna čistých nerealizovaných ztrát z investic (35 924 909) (36 352 046) (19 653 855) (21 581 042) Změna čistého jmění následkem operací (56 307 146) (56 976 621) (39 018 909) (42 844 964) V tomto období nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Všechny zisky a ztráty jsou výsledkem pokračujících operací. Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 14
ROZVAHA Proforma Proforma Pozn. 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Oběžná aktiva Investiční cenné papíry 8 128 134 836 129 658 321 177 101 743 194 467 709 Opční deposita 17 2 175 883 2 201 754 20 405 287 22 406 158 Časově rozlišený příjem z pohledávek 169 566 171 582 232 489 255 285 Dlužníci 9 1 129 807 1 143 241 4 243 084 4 659 147 131 610 092 133 174 898 201 982 603 221 788 299 Věřitelé: částky splatné do jednoho roku 10 (1 887 774) (1 910 220) (11 077 828) (12 164 081) ČISTÁ AKTIVA 129 722 318 131 264 678 190 904 775 209 624 218 Kapitál a rezervní fondy Akcie Kategorie A 11 129 599 730 131 140 632 190 656 122 209 351 183 Kategorie B** 11 51 739 52 354 157 612 173 067 Kategorie C** 11 61 293 62 022 78 358 86 042 Kategorie A** (nedistribuované) 11 4 786 4 843 6 355 6 978 Kategorie C** (nedistribuované) 11 4 770 4 827 6 328 6 948 Vlastní jmění 12 129 722 318 131 264 678 190 904 775 209 624 218 Čisté obchodní jmění na Akcii Kategorie A 6,20 6,27 8,18 8,98 Kategorie B** 6,02 6,09 8,00 8,78 Kategorie C** 6,11 6,18 8,12 8,92 Kategorie A** (nedistribuované) 6,14 6,21 8,16 8,96 Kategorie C** (nedistribuované) 6,10 6,17 8,10 8,89 Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 15
VÝKAZ ZMĚN ČISTÉHO JMĚNÍ Z OPERACÍ: Proforma Proforma Pololetí končící pololetí končící Pololetí končící pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Čistý výnos z investic (1 018 724) (1 030 835) (1 557 180) (1 709 871) Čisté realizované ztráty z prodeje investic (19 363 513) (19 593 740) (17 807 874) (19 554 051) Čisté nerealizované ztráty z investic (35 924 909) (36 352 046) (19 653 855) (21 581 042) Změna čistého jmění následkem operací (56 307 146) (56 976 621) (39 018 909) (42 844 964) Z TRANSAKCÍ S AKCIEMI FONDU: Hotovost získaná z emise Akcií 9 027 898 9 135 237 14 403 123 15 815 442 Hotovost vyplacená při zpětném odkupu Akcií(22 457 599) (22 724 613) (17 861 495) (19 612 930) Změna čistého jmění za období (69 736 847) (70 565 997) (42 477 281) (46 642 452) ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ: Čisté obchodní jmění na začátku období 199 459 165 201 830 675 233 382 056 256 266 670 Čisté obchodní jmění na konci období 129 722 318 131 264 678 190 904 775 209 624 218 V tomto období nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Všechny zisky a ztráty jsou výsledkem pokračujících operací. Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 16
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 1. VZNIK Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. června 1995 jako investment company with variable capital (investiční společnost s variabilním kapitálem). Svou činnost zahájila dne 16.června 1995. Společnost je kótována na Irské burze cenných papírů a je autorizována Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů /Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989. 2. PRÁVNÍ RÁMEC ZPRÁVY Tato meziroční zpráva byla připravena v souladu se zákony o společnostech z let 1963 1999, Předpisy Evropských společenství pro UCITS a vyhláškami Centrální banky pro investiční společnosti. 3. ZÁKLADNÍ ÚČETNÍ ZÁSADY A. Účetní systém: Tato meziroční zpráva byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů upravených tak, aby zohledňovaly změny hodnot investic. B. Měna výkaznictví: Měnou zprávy jsou americké dolary. Výsledky za období končící 30. září 2002 a 30. září 2001 byly pouze pro informaci převedeny na eura při použití směnného kurzu 1,01189 USD respektive 1,09806 EUR/USD. Základní měnou fondu jsou americké dolary. C. Účetnictví podle data obchodu: Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti evidovány k datu obchodu, v němž k transakci došlo. D. Investiční příjem: Dividendový příjem je uznán k datu, kdy je související cenný papír poprvé kótován jako bez dividendy. Příjem z úroků je vyúčtován jako časově rozlišený. Příjem z dividend a úroků je ve závěrce zaznamenán bez sražených nevratných daní. E. Oceňování investic: Kótované investice držené na konci období jsou oceňovány na základě poslední obchodované ceny na trhu, na němž je cenný papír držen, anebo, pokud tato poslední obchodovaná cena není dostupná, se uvažuje střední hodnota mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a poslední dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic je určována na základě odhadu jejich pravděpodobné realizační hodnoty provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Pokud představenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, aby odrážela poctivou hodnotu, může tak ve shodě se správcem učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic jsou vypočítávány metodou FIFO. Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice. 17
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) F. Provozní výdaje: Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výloh spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou vyúčtovány v období, k němuž se vztahují. G. Cizí měny: Aktiva a pasíva denominovaná v cizí měně jsou převáděna na měnu výkaznictví pomocí aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během období, jsou do měny výkaznictví převedeny podle směnného kurzu platného v den transakce. Devizové kontrakty uzavřené pro účely likvidace cenných papírů jsou oceňovány na základě příslušných denních směnných kurzů. Ostatní budoucí devizové kontrakty jsou každodenně porovnávány s trhem v příslušném interpolovaném devizovém kurzu. Během sledovaného období fond uzavřel pro účely účinné správy portfolia budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. H. Čisté obchodní jmění: Čisté obchodní jmění na Akcii se pro jednotlivé kategorie Akcií vypočítává samostatně. Čisté obchodní jmění na Akcii se rovná: veškerá aktiva fondu připadající na danou kategorii Akcií minus veškeré závazky fondu připadající na danou kategorii Akcií, děleno celkovým počtem Akcií dané kategorie v emisi. 4. ÚROKOVÝ PŘÍJEM Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Dividendy1 601 601 1 620 644 1 418 979 1 558 119 Úroky z vkladů 31 453 31 827 320 375 351 790 1 633 054 1 652 471 1 739 354 1 909 909 * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 18
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 5. ADMINISTRATIVNÍ VÝDAJE Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Manažerské odměny a administrativní poplatky (pozn. 13): Kategorie A 1 715 969 1 736 371 1 441 370 1 582 706 Kategorie B** 603 610 1 192 1 309 Kategorie C** 942 953 593 651 Kategorie A** (nedistribuované) 69 70 48 53 Kategorie C** (nedistribuované) 69 70 48 53 Poplatky za distribuci (pozn. 14): Kategorie A 418 953 423 934 576 570 633 106 Kategorie B** 479 485 1 405 1 543 Kategorie C** 389 394 448 492 Kategorie A** (nedistribuované) 15 15 19 21 Kategorie C** (nedistribuované) 29 29 38 42 Bankovní poplatky17 955 18 168 20 787 22 825 Odměna správci 6 268 6 343 76 490 83 990 Auditorské poplatky12 360 12 507 3 858 4 236 Odměna představenstvu 1 293 1 308 1 820 1 998 Ostatní administrativní výdaje 476 385 482 049 1 171 848 1 286 755 2 651 778 2 683 306 3 296 534 3 619 780 Manažerské odměny a odměna správci jsou vypočteny v souladu s dohodou o řízení a dohodou o správcovství (poznámka 13). Společnost neměla ve sledovaném období žádné zaměstnance. 6. DANĚ Jako kolektivní investiční podnik podle paragrafu 739B zákona TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Společnost je povinna srážet akcionářům daň z výnosů cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice v paragrafu 739B zákona TCA z roku 1997. Daň se v případě zdanitelného plnění nesráží u akcionáře, který nemá sídlo v Irsku, pokud tento akcionář podal řádné prohlášení podle paragrafu 739D zákona TCA z roku 1997 a pokud společnost nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přiměřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení nejsou nadále přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude fond srážet daň z výnosů cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 19
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 7. VÝPLATA DIVIDEND V tomto období nebyly vyhlášeny žádné dividendy. 8. INVESTIČNÍ CENNÉ PAPÍRY 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Kotované cenné papíry Evropská unie 35 516 787 35 939 071 60 714 482 66 667 928 Mimo Evropské unie 92 618 049 93 719 250 116 387 261 127 799 781 128 134 836 129 658 321 177 101 743 194 467 709 9. DLUŽNÍCI 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Dluh kupujících Akcie 175 914 178 006 312 425 343 060 Dluh makléřům za prodané investice 952 501 963 826 3 891 120 4 272 670 Ostatní částky1 392 1 409 39 539 43 417 1 129 807 1 143 241 4 243 084 4 659 147 10. VĚŘITELÉ: ČÁSTKY SPLATNÉ DO JEDNOHO ROKU 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Dluh makléřům za zakoupené investice 1 097 914 1 110 968 10 381 604 11 399 587 Dluh akcionářům za odkoupené Akcie 169 363 171 377 112 272 123 280 Výdaje příštích období 620 497 627 875 583 952 641 214 1 887 774 1 910 220 11 077 828 12 164 081 11. KAPITÁL A REZERVNÍ FONDY Autorizovaný akciový kapitál K 30. září 2002 a 30. září 2001: 30/09/02 30/09/01 DM DM 10 000 akcií zakladatele á 10 DM 100 000 100 000 Představenstvo je oprávněno emitovat až 1 miliardu Akcií bez nominální hodnoty. Všechny Akcie jsou zpětně odkoupitelné v souladu se stanovami společnosti. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 20
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) Vydaný akciový kapitál Akcie zakladatele K 30. září 2002 a 30. září 2001 nebyly žádné emitované akcie zakladatele. Akcie Akcie USD euro * V emisi na začátku období: Kategorie A 22 691 363 199 262 834 201 632 010 Kategorie B** 8 599 73 569 74 444 Kategorie C** 12 569 109 153 110 451 Kategorie A** (nedistribuované) 780 6 828 6 909 Kategorie C** (nedistribuované) 782 6 781 6 861 22 714 093 199 459 165 201 830 675 Akcie emitované během období: Kategorie A 1 149 917 9 027 364 9 134 697 Kategorie C** 15 97 98 Kategorie A** (nedistribuované) 61 437 442 1 149 993 9 027 898 9 135 237 Akcie odkoupené během období: Kategorie A (2 936 127) (22 435 404) (22 702 154) Kategorie C** (2 545) (21 758) (22 017) Kategorie A** (nedistribuované) (61) (437) (442) (2 938 733) (22 457 599) (22 724 613) Změna čistého jmění následkem operací (56 307 146) (56 976 621) V emisi na konci období: Kategorie A 20 905 153 129 599 730 131 140 632 Kategorie B** 8 599 51 739 52 354 Kategorie C** 10 039 61 293 62 022 Kategorie A** (nedistribuované) 780 4 786 4 843 Kategorie C** (nedistribuované) 782 4 770 4 827 20 925 353 129 722 318 131 264 678 * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 21
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 12. VÝKAZ POHYBŮ VE VLASTNÍM JMĚNÍ Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Zůstatek na začátku období: Kategorie A 199 262 834 201 632 010 233 088 286 255 944 094 Kategorie B** 73 569 74 444 189 822 208 435 Kategorie C** 109 153 110 451 88 679 97 375 Kategorie A** (nedistribuované) 6 828 6 909 7 643 8 392 Kategorie C** (nedistribuované) 6 781 6 861 7 626 8 374 199 459 165 201 830 675 233 382 056 256 266 670 Akcie emitované během období: Kategorie A 9 027 364 9 134 697 14 396 211 15 807 852 Kategorie C** 97 98 6 912 7 590 Kategorie A** (nedistribuované) 437 442 9 027 898 9 135 237 14 403 123 15 815 442 Akcie odkoupené během období: Kategorie A (22 435 404) (22 702 154) (17 860 243) (19 611 555) Kategorie C** (21 758) (22 017) (1 252) (1 375) Kategorie A** (nedistribuované) (437) (442) (22 457 599) (22 724 613) (17 861 495) (19 612 930) Změna čistého jmění následkem operací (56 307 146) (56 976 621) (39 018 909) (42 844 964) Zůstatek na začátku období: Kategorie A 129 599 730 131 140 632 190 656 122 209 351 183 Kategorie B** 51 739 52 354 157 612 173 067 Kategorie C** 61 293 62 022 78 358 86 042 Kategorie A** (nedistribuované) 4 786 4 843 6 355 6 978 Kategorie C** (nedistribuované) 4 770 4 827 6 328 6 948 129 722 318 131 264 678 190 904 775 209 624 218 13. ODMĚNY A VÝLOHY Společnost hradí dále uvedené odměny a hotovostní výlohy správce a manažera. Odměna správci A. Na základě dohody o správcovství, uzavřené se společností Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited, hradí společnost správci vedle běžného obchodního honoráře za transakce i odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno. Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 22
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) Manažerské odměny B. Společnost hradí manažerovi měsíční odměnu za investiční a administrativní služby. Odměna za investiční služby vychází z roční sazby 1,25 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění fondu. Odměny investičním poradcům hradí manažer ze své odměny přijaté za investiční služby. Odměna za administrativní služby se skládá z roční odměny ve výši 50 000 USD plus až 60 USD ročně za každý účet akcionáře. 14. POPLATKY ZA DISTRIBUCI A SLUŽBY Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu za distribuci ve výši až 0,50 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii A, 1 5 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii B a 1 0 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii C. Poplatky za distribuci za sledované období činily 419 865 USD (v roce 2001 to bylo 578 480 USD). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit distributorovi, jehož prostřednictvím byly akcie prodávány, odměnu za služby. 15. TRANSAKCE S PŘÍBUZNÝMI SPOLEČNOSTMI K 30. září 2002 držely příbuzné společnosti tyto Akcie: Počet akcií Hodnota v USD Pioneer Global Investments Limited Kategorie A 2 12 Kategorie B** 1 6 Kategorie C** 2 12 Kategorie A** (nedistribuované) 780 4 844 Kategorie C** (nedistribuované) 783 4 782 Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A 1 6 Kategorie B** 1 6 Kategorie C** 1 6 Pioneer Global Funds Distributor Ltd. Kategorie B** 1 6 Kategorie C** 1 6 1 573 9 686 Pioneer Global Funds Distributor Ltd. je dceřinou společností firmy Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Funds Distributor, Inc. je dceřiná firma společnosti Pioneer Investment Management, Inc., Pioneer Investment Management Limited je investiční poradce společnosti a Pioneer Global Investments Limited je manažerem společnosti. 16. ÚČETNÍ OBDOBÍ Meziroční zpráva pokrývá období od 1. dubna 2002 do 30. září 2002. ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 23
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 17. OPČNÍ DEPOSITA Opční depozita společnosti jsou pod kontrolou společnosti Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited (1,68 % čistých aktiv). 18. DOHODY O DOČASNÉM POVĚŘENÍ Fond během období neměl v platnosti žádné dohody o dočasném pověření. 19. SMĚNNÉ KURZY K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách na konci období byly použity následující směnné kurzy: Měna Směnný kurz (=1 USD) Euro 1,01189 Šterlinky1,5726 Švédská koruna 9,27245 Singapurský dolar 1,77725 Švýcarský frank 1,4732 20. FINANČNÍ NÁSTROJE Investičním cílem fondu je dlouhodobý růst kapitálu. Tohoto cíle chce dosáhnout investováním do diverzifikovaného portfolia obsahujícího zejména akcie a související cenné papíry světových emitentů. Za normálních okolností je minimálně 80 % celkových aktiv fondu investováno do ekvitních cenných papírů, zahrnujících kmenové akcie a cenné papíry povahy kmenových akcií, jako například prioritní akcie, opční listy, dlužné cenné papíry převoditelné na kmenové akcie a americké, evropské a globální vkladní stvrzenky za tyto cenné papíry. Fond může dále investovat až 20 % svých celkových aktiv do tzv. dalších vhodných investic, což jsou likvidní cenné papíry a cenné papíry s pevným příjmem. Fond může také využívat určité metody s cílem zajistit se proti měnovým a dalším rizikům spojeným s investicemi. Vedle výše uvedených investičních zásad fond podléhá určitým investičním restrikcím vycházejícím z předpisů pro UCITS. A. Tržní riziko Hodnotu jmění fondu ovlivňuje kolísání hodnoty jeho investic. Fond může také investovat do cenných papírů emitentů sídlících v zemích s rozvíjející se ekonomikou nebo trhy s cennými papíry. Malý rozsah a nezkušenost trhů s cennými papíry spolu s limitovaným objemem obchodů může způsobit, že investice fondu budou v těchto zemích méně likvidní a nejistější než investice na rozvinutějších trzích. Fond nebude investovat více než 10 % svého čistého obchodního jmění do cenných papírů emitentů z jediného rozvíjejícího se trhu a rovněž omezí celkovou výši investic do cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů na 25 % hodnoty svého čistého obchodního jmění. Fond může rovněž investovat do nekotovaných cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů. 24
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) B. Měnové riziko Hodnotu aktiv fondu ovlivňuje kolísání měn, v nichž jsou kótovány či v nichž jsou denominovány cenné papíry tvořící portfolio fondu, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktory, i kolísání čistého obchodního jmění fondu. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic a jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, a dále rovněž vládními zásahy a zásahy některých bank či obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou fondu vzniknout náklady. Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s tímto typem nástrojů nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož budoucí devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, připravilo by jejich neplnění fond o nerealizované zisky nebo by jej donutilo uhradit případné závazky týkající se koupě nebo dalšího prodeje v aktuální tržní ceně. C. Úrokové riziko Fond může do určitého limitu investovat do cenných papírů s pevným příjmem. Tyto investice s sebou nesou určitá rizika, jako například pokles příjmu a nominální hodnoty v důsledku obecných ekonomických podmínek ovlivňujících trh s těmito cennými papíry, nepříznivé změny úrokových sazeb a nestálost výnosů. K 30. září 2002 neměl fond žádné investice do cenných papírů s pevným příjmem. Dále jsou uvedeny rozbory finančních nástrojů fondu držených k 30. září 2002 a také obchodní výsledky za období. Pro účely této zprávy zahrnují finanční nástroje fondu ekvitní cenné papíry, opční depozita a budoucí devizové kontrakty. D. Profil úrokového rizika finančních aktiv Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených fondem k 30. září 2002: Měna Celkem Finanční aktiva Finanční aktiva, s pohyblivou z nichž se neplatí sazbou žádný úrok mil. USD mil. USD mil. USD Australské dolary0,96 0,96 Euro 20,45 0,05 20,40 Hongkongské dolary1,10 1,10 Japonský jen 16,66 0,02 16,64 Mexické pesety0,78 0,78 Singapurský dolar 0,64 0,64 Jihokorejský won 1,60 1,60 Šterlinky11,08 0,77 10,31 Švýcarský frank 5,22 0,41 4,81 Americký dolar 71,82 0,93 70,89 Celkem 130,31 2,18 128,13 Podrobnosti o všech cenných papírech, držených fondem k 30. září 2002, jsou uvedeny v přehledu investic. 25
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených fondem k 30. září 2001: Měna Celkem Finanční aktiva Finanční aktiva, s pohyblivou z nichž se neplatí sazbou žádný úrok mil. USD mil. USD mil. USD Australské dolary0,97 0,97 Kanadské dolary3,11 3,11 Euro 39,52 4,28 35,24 Hongkongské dolary0,52 0,52 Indické rupie 0,07 0,07 Japonský jen 16,52 16,52 Mexické pesos 0,94 0,94 Jihokorejský won 0,71 0,71 Šterlinky19,00 1,65 17,35 Švédská koruna 0,62 0,62 Švýcarský frank 5,58 0,01 5,57 Americký dolar 109,95 13,85 96,10 Celkem 197,51 20,41 177,10 E. Poctivé hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a poctivých hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 30. září 2002: Finanční aktiva držená fondem k 30. září 2002 Účetní hodnota Poctivá hodnota mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry128,13 128,13 Opční deposita 2,18 2,18 Celkem 130,31 130,31 Finanční aktiva držená fondem k 30. září 2001 Účetní hodnota Poctivá hodnota mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry175,91 175,91 Prioritní akcie 1,19 1,19 Opční deposita 20,41 20,41 Celkem 197,51 197,51 V souladu s účetními zásadami fondu je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Poctivá hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. 26
POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) F. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo emitovaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro období končící 30. září 2002 lze rozložit takto: Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v období končícím 30. září 2002 Realizované Nerealizované Celkem zisky/ (ztráty) zisky/(ztráty) mil. USD mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry(20,72) (35,94) (56,66) Opční deposita 1,36 0,02 1,38 Celkem (19,36) (35,92) (55,28) Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v období končícím 30. září 2001 Realizované Nerealizované Celkem zisky/ (ztráty) zisky/(ztráty) mil. USD mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry(12,04) (19,81) (31,85) Budoucí devizové kontrakty 0,04 0,04 Opční deposita (5,76) 0,12 (5,64) Celkem (17,80) (19,65) (37,45) 27
MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA Manažer Pioneer Global Investments Limited 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland Představenstvo John F. Cogan, Jr. (USA) Maurice Davitt Ronald M. Delany Matteo Perruccio (USA) Robert F. Richardson (USA) Sebastiano Bazzoni (Itálie) Investiční poradce Pioneer Investment Management Limited 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland. Správce Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited 80 Harcourt St. Dublin 2, Ireland Právní poradci William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland Heimann, Rechtsanwaelte und Steuerberater Klein Fontenay 1 20354 Hamburg, Germany Tajemník společnosti William Fry Limited Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland Sídlo společnosti 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland Auditoři KPMG Chartered Accountants 1, Harbourmaster Place International Financial Services Centre Dublin 1, Ireland Služby pro akcionáře Pioneer Global Investments Limited 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland 353 1 480 2000 28
Klientské centrum Pioneer: Na Rybníčku 5/1329 120 00 Praha 2 bezplatná info linka: 800 313 663 tel.:296 354 222 fax: 296 354 101 www.pioneer.cz info@pioneer.cz 0044 00 1202