PIONEER GLOBAL BOND FUND PLC

Transkript

1 POZNÁMKY PIONEER GLOBAL BOND FUND PLC VÝROČNÍ ZPRÁVA ZA ROK KONČÍCÍ 31. BŘEZNA 2001 OBSAH... Strana Zpráva investičního manažera... 2 Přehled investic... 6 Přehled pohybů v portfoliu... 8 Výkaz operací... 9 Rozvaha Výkaz změn čistého jmění Poznámky k účetní závěrce Zpráva správce fondu Zpráva auditora Zpráva představenstva Management a administrativa [32] [1]

2 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA POZNÁMKY Geografické rozdělení investic (v procentech celkového investičního portfolia) ustralia Austrálie 5% 5% rk Dánsko 6% India Indie 2% 2% Ostatní Other 5% USA 37% y Norsko 6% weden Švédsko 9% Fr 1 Kvalita portfolia (v procentech dlouhodobých investic) A 1% BB 6% Kanada 14% B 3% D 2% Francie 16% Rozdělení investic podle měn (v procentech celkového čistého obchodního jmění) United USA States USA Nový New Zealand Nový Zéland 2% Norsko Norway 1% 1% 4% 4% Dánsko Denmark Dánsko 4% 4% Japonsko Japan 6% 6% E Canada Kanada 8% 5 8% Sweden Švédsko 9% 9% Australia Austrálie 10% 10% Austrálie 10% Euro 56% AA 6% AAA 82% [2] [31]

3 POZNÁMKY ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Deset největších podílů (v procentech celkového investičního portfolia) 1. Francouzská vláda, 3 %, 25/07/09 15,97 % 2. Krátkodobé dluhopisy švédské vlády, 0 %, 18/04/01 8,99 % 3. Inflační index vlády USA, 4,25 %, 15/01/10 8,25 % 4. Inflační index vlády USA, 3,625 %, 15/04/28 8,15 % 5. Kanadská vláda, 5,5 %, 01/06/10 7,10 % 6. Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/08/30 6,97 % 7. Norská vláda, 5,50 %, 15/05/09 6,29 % 8. Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/09/29 6,29 % 9. Nykredit, 8 %, 01/10/32 6,20 % 10. Krátkodobý dluhopis australské vlády, 0 %, 23/04/01 5,43 % Ceny a dividendy Čisté obchodní jmění na Akcii Akcie kategorie A Akcie kategorie A Euro Akcie kategorie A (nedistribuované) Euro 31. března , března , března , března , března ,13 9. října 2000 (otevření kategorie) 7,10 Akcie kategorie B 31. března , března ,83 Akcie kategorie C Akcie kategorie C Euro Akcie kategorie C (nedistribuované)euro 31. března , března , března , března , března ,13 9. října 2000 (otevření kategorie) 7,09 Dividendy na Akcii (1. dubna března 2001) Euro Kategorie A 0,1185 0,1351 Kategorie B** 0,0885 Kategorie C** 0,1033 0,1178 Průměrné celkové výnosy (k 31. březnu 2001) 1 rok Od otevření 1 rok Od otevření kategorie kategorie Akcie kategorie A, (7,82 %) 1,65 % (19/8/95) Akcie kategorie A, Euro (0,14 %) 2,42 % (1/4/99) Akcie kategorie A (nedistribuované), (0,85 %) (9/10/00) Akcie kategorie B, (8,62 %) (8,19 %) (1/4/99) Akcie kategorie C, (8,29 %) (7,75 %) (22/12/99) Akcie kategorie C, Euro (0,63 %) 2,10 % (22/12/99) Akcie kategorie C (nedistribuované), (1,13 %) (9/10/00) Index J.P Morgan Global Bond (0,92 %) 3,60 % (31/8/95) * Výnosy Akcií kategorie A a C (nedistribuované) v euro jsou kumulativní výnosy od data otevření kategorie do konce vykazovaného období. [30] [3]

4 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA POZNÁMKY Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z čistého obchodního jmění, předpokládají reinvestování všech rozdělovaných částek a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží. Index JP Morgan Global Bond je neřízené měřítko pro vyhodnocování výkonu mezinárodních trhů s obligacemi s pevným příjmem. Indexové výnosy se vypočítávají měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny či poplatky. Do indexu nelze přímo investovat. Společnost Pioneer Global Bond Fund ukončila svůj fiskální rok dne 31. března V následujícím rozhovoru pan Salvatore P. Pramas, který vede skupinu zodpovídající za každodenní řízení fondu, popisuje investiční prostředí a strategie, které měly vliv na výkon fondu od 1. dubna 2000 do 31. března O: Jak si fond vedl? SPP: Fond ve sledovaném období pokračoval v zajišťování bohatých příjmů pro investory, přičemž omezil kolísání ceny svých akcií. Podrobné informace o výkonu fondu jsou uvedeny výše. Rozhodnutí posílit investice do obligací USA v období, v němž americký trh cenných papírů s pevným příjmem překonal výkonem jak evropské, tak japonské trhy, zvýšilo výnosy. Výkon by však mohl být ještě vyšší, kdyby byly prodlouženy splatnosti tak, aby bylo možné využít všeobecného poklesu úrokových sazeb. O: Mohl byste popsat investiční prostředí v uplynulých dvanácti měsících? SPP: Obecně řečeno to bylo období charakterizované poklesem úrokových sazeb a růstem cen obligací, zejména vysoce kvalitních cenných papírů s pevným příjmem. Výnosy z obligací s delší splatností začaly ve Spojených státech klesat v roce 2000, krátkodobé sazby však až na počátku roku Až poté Federální rezervová banka snížila třikrát po sobě sazbu federálních fondů (základní krátkodobá sazba) celkem o 1,50 %. Rezervová banka jednala na základě důrazných náznaků oslabující se ekonomiky. V Evropě, která je úzce spjata s tržními trendy v USA, dlouhodobé sazby rovněž poklesly. I když Evropská centrální banka krátkodobé sazby do konce fiskálního roku fondu nesnížila, přestala alespoň uplatňovat politiku jejich zvyšování kvůli omezení inflace. Z pohledu celého roku na tom byly americké trhy cenných papírů s pevným příjmem lépe než evropské. Dobře si zejména vedly vysoce kvalitní americké cenné papíry, včetně státních dluhopisů. Nejhorší výkon vykázaly obligace v Japonsku, kde nízké výnosy, trvající recese a nedostatečné reformy odrazují investory. O: Jaké konkrétní strategie jste během roku uplatňovali? SPP: V porovnání s evropskými a japonskými dluhopisy jsme získali vyšší objem obligací v amerických dolarech, což umožnilo fondu těžit z výkonného trhu v USA. Na trhu, na němž měly klesající úrokové sazby největší vliv na dlouhodobé cenné papíry, však relativně krátká doba splatnosti fond připravila o určité příjmy. Splatnost portfolia na konci fiskálního roku dosahovala 4,35 let v porovnání s 5,70 roky splatnosti u indexu J.P. Morgan Global Bond Index. O: Jak byl výkon fondu ovlivňován kolísáním měn? SPP: Americký dolar byl ve sledovaném období výrazně silnější než jen a euro. Během roku poklesl jen oproti dolaru o 23 %, euro o 8 %. Po většinu roku jsme nedrželi žádné investice v jenech, což podpořilo naše výnosy. Provedli jsme ovšem výrazné investice do eura, o němž jsme se domnívali, že se jeho relativní hodnota již stala po trvalém pádu od zavedení v lednu 1999 atraktivnější. Rovněž jsme získali velké investice do australského dolaru, protože jsme věřili v silné základy australského hospodářství. Naše rozhodnutí ohledně investic do eura a australského dolaru však v období, v němž na mezinárodních devizových trzích pokračoval růst amerického dolaru, snížila výkon fondu. O: Jaký vliv měl na výnosy fondu výběr cenných papírů? SPP: Fond se i nadále soustředil na cenné papíry vyšší kvality, včetně cenných papírů amerického ministerstva financí chráněných proti inflaci (Treasury Inflation Protected Securities) a Vládní národní hypotékové asociace. Během roku jsme posílili svou pozici v souvislosti s dluhopisy francouzské vlády chráněnými proti inflaci. Všechny tyto cenné papíry se podílely na zvýšení výnosů fondu. Cennými papíry, které se nejvíce zasloužily o snížení výnosů fondu, byly obligace emitentů z rozvíjejících se trhů, zejména se jednalo o obligace čínských společností Zhuhai Highway Co. Ltd a Asia Pulp & Paper (APP) China Group Ltd. [4] [29]

5 POZNÁMKY ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA O: Jaký je váš výhled a jaký má vliv na strategii fondu? SPP: Domníváme se, že nejlepší relativní hodnotu měny mají euro a australský a kanadský dolar. Dle našeho názoru dosáhl pokles jejich hodnoty již pod hranici ospravedlnitelnou výchozími aspekty, a proto jsme výrazně zvýšili investice do všech tří měn. Naopak jsme snížili investice do amerického dolaru, protože se domníváme, že hodnota dolaru na mezinárodních burzách zcela přesně neodpovídá rozsahu ekonomického zpomalování ve Spojených státech a odpovídajícímu poklesu hodnoty amerických finančních aktiv. Chceme zachovávat relativně kratší splatnost, protože si myslíme, že krátkodobé cenné papíry mají potenciál k lepšímu výkonu než obligace s dlouhou splatností. Podle našeho názoru uvolní centrální banky USA, Evropy i Japonska svou monetární politiku, aby zajistily větší přísun likvidních prostředků na příslušné trhy. I nadále cítíme možnost nebezpečí zvýšení inflace a domníváme se, že nejlepší příležitosti budou skýtat evropské i americké cenné papíry chráněné proti inflaci. Budeme také pokračovat v omezování investic na rozvíjejících se trzích z důvodů jejich nestability. Pioneer Investment Management, Inc 1. května 2001 [28] [5]

6 PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Euro Cenné papíry podložené aktivy Nykredit, 8 %, 01/10/32 Dánsko ,79 % Konvertibilní firemní obligace Kinross Gold, 5,50 %, 05/12/06 Kanada ,87 % Maxcom Telecomunicacione, 13,75 %, 1/04/07 Mexiko ,62 % TVX Gold Inc, 5 %, 28/03/02 Kanada ,40 % ,89 % Firemní emise APP China Group Ltd., 14 %, 15/03/10 Bermudy ,83 % Vládní národní hypotéková asociace, 6,5 %, 25/09/28 USA ,42 % KFW International Finance, pohyblivá sazba, 01/08/05 USA ,54 % Reliance Industries, 10,50 %, 6/08/2046 Indie ,27 % Zhuhai Highway Co. Ltd, Kajmanské 11,50 %, 01/07/08 ostrovy ,46 % ,52 % Vládní orgány a instituce Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/09/29 USA ,86 % Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/08/30 USA ,38 % ,24 % Nástroje peněžního trhu Pioneer Euro Reserve Fund Plc, pohyb. sazba Irsko ,76 % Státní emise Krátkodobé dluhopisy australské vlády, 0 %, 23/04/01 Austrálie ,19 % Kanadská vláda, 5,5 %, 01/06/10 Kanada ,48 % Francouzská vláda, 3 %, 25/07/09 Francie ,34 % Novozélandská vláda, 5,50 %, 15/04/03 Nový Zéland ,16 % Norská vláda, 5,50 %, 15/05/09 Norsko ,86 % Krátkodobé dluhopisy švédské vlády, 0 %, 18/04/01 Švédsko ,94 % ,97 % Manažer: Představenstvo: Investiční poradce: Správce: Auditoři: Právní poradce: Tajemník společnosti: Sídlo fondu: Služby akcionářům: Pioneer Global Investments Ltd. (dříve Pioneer Management, (Ireland) Ltd.) 2/4 Ely Place Dublin 2, Ireland John F. Cogan, Jr. (USA) Maurice Davitt Ronald M. Delany Matteo Perruccio (USA) Robert F. Richardson (USA) Sebastiano Bazzoni (ITL) Pioneer Investment Management, Inc 60 State Street Boston Massachusetts (USA) Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Ltd. 80 Harcourt St. Dublin 2, Ireland Arthur Andersen Chartered Accountants Andersen House International Financial Services Centre Dublin 1, Ireland William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland Heimann Rechtsanwaelte und Steuerberater Klein Fontenay Hamburg, Germany William Fry Limited Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland 2/4 Ely Place Dublin 2, Ireland Pioneer Global Investments Ltd. (dříve Pioneer Management (Ireland) Ltd.) 2/4 Ely Place Dublin 2 Ireland MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA [6] [27]

7 ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA 6. Podíly představenstva a tajemníka K 31. březnu drželi členové představenstva, tajemník a jejich příbuzní přímo tyto podíly v akciovém kapitálu společnosti K 31. březnu 2001 K 31. březnu 2000 John F. Cogan, Jr K 31. březnu 2001 ani k 31. březnu 2000 neměli členové představenstva ani tajemník společnosti v akciovém kapitálu společnosti žádné další podíly. Ve finančním období nebyly uzavřeny žádné smlouvy ani dohody, v nichž by měl jakýkoliv člen představenstva materiální zájem a které by byly podstatné pro činnost společnosti. 7. Odpovědnost představenstva Zákon o společnostech vyžaduje, aby představenstvo za každé finanční období připravilo účetní závěrku, která uvádí pravdivý a skutečný obraz postavení společnosti a jejích výsledků v daném období. Při přípravě této závěrky je představenstvo povinno: zvolit vhodné účetní zásady a ty pak důsledně dodržovat; přijímat racionální a obezřelá rozhodnutí a odhady; připravit účetní závěrku při předpokladu normální činnosti společnosti, pokud to situace umožní. Představenstvo zodpovídá za vedení řádné účetní evidence, která kdykoliv a s přiměřenou přesností ukazuje finanční situaci společnosti a která umožňuje, aby účetní závěrka odpovídala zákonům o společnostech z let 1963 až 1999 a Předpisům Evropských společenství (UCITS) z roku Představenstvo zodpovídá za správu a ochranu aktiv společnosti a za realizaci vhodných kroků zaměřených na prevenci a odhalování podvodů a chyb. 8. Auditoři: Auditor, společnost Arthur Andersen, Chartered Accountants, projevil ochotu vykonávat tuto službu i nadále v souladu s 160 (2) zákona o společnostech z roku Jménem představenstva PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Euro Státní obligace Inflační index vlády USA, 3,625 %, 15/04/28 USA ,29 % Inflační index vlády USA, 4,25 %, 15/01/10 USA ,37 % Min. financí USA, 5,375 %, 15/02/31 USA ,41 % ,07 % BUDOUCÍ DEVIZOVÉ KONTRAKTY Fond kupuje Fond prodává Datum Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ splatnosti euro EUR /04/01 (568 ) (643) 0,00 % NOK /04/01 (11 093) (12 548) (0,03 %) (11 661) (13 191) (0,03 %) TRŽNÍ HODNOTA INVESTIC CELKEM ,21 % Nominální částka ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA Australský dolar, opční depozitum ,17 % Kanadský dolar, opční depozitum ,71 % Euro, opční depozitum ,32 % Japonský jen, opční depozitum ,58 % Švédská koruna, opční depozitum ,70 % Švýcarský frank, opční depozitum ,00 % Americký dolar, opční depozitum ,75 % LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM ,23 % OSTATNÍ AKTIVA MÍNUS PASIVA ,56 % ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ CELKEM ,00 % [26] [7]

8 PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní Výnos z prodeje % celku cena a při splatnosti Francouzská vláda, 3 %, 25/07/ ,46 % Inflační index vlády USA, 3,875 %, 15/04/ ,30 % Inflační index vlády USA, 4,25 %, 15/01/ ,13 % Střednědobé dluhopisy vlády USA, 6,50 %, 15/02/ ,03 % Střednědobé dluhopisy vlády USA, 5,75 %, 15/08/ ,92 % Střednědobé dluhopisy vlády USA, 6,25 %, 15/05/ ,47 % Bundesrepublik Deutschland, 5,25 %, 4/07/ ,30 % Krátkodobé dluhopisy švédské vlády, 0 %, 18/04/ ,89 % Inflační index vlády USA, 3,625 %, 15/04/ ,65 % Inflační index vlády USA, 3,625 %, 15/01/ ,36 % HSBC Capital Funding LP, 10,176 % ,33 % Vládní národní hypotéková asociace, 7,5 %, 15/08/ ,29 % Švédské království, 0 %, 21/03/ ,29 % Kanadská vláda, 5,50 %, 01/06/ ,21 % Norská vláda, 5,75 %, 30/11/ ,03 % Nykredit, 8 %, 01/10/ ,98 % Norská vláda, 5,5 %, 15/05/ ,73 % Krátkodobé dluhopisy australské vlády, 0 %, 23/04/ ,63 % Krátkodobé dluhopisy australské vlády, 0 %, 12/10/ ,79 % Švédské království, 0 %, 21/02/ ,74 % KBC Fund Banking, 9,86 %, 29/11/ ,71 % UBS PFD Funding Trust, 8,622 %, 29/12/ ,63 % HSBC Capital Funding LP, 8,03 %, 29/12/ ,63 % Deutsche Telekom, 8 %, 15/06/ ,63 % Vládní národní hypotéková asociace, 7,25 %, 15/05/ ,58 % Reliance Industries, 10,50 %, 6/08/ ,52 % KFW International Finance, Floating Rate, 01/08/ ,51 % Skandinaviska Enskilda, 7,50 %, 29/03/ ,45 % Inflační index vlády USA, 3,625 %, 15/01/ ,58 % Inflační index vlády USA, 3,875 %, 15/04/ ,95 % Inflační index vlády USA, 3,875 %, 15/01/ ,92 % Střednědobé dluhopisy vlády USA, 6,50 %, 15/02/ ,67 % Nykredit, 7 %, 01/10/ ,58 % Střednědobé dluhopisy vlády USA, 5,75 %, 15/08/ ,55 % Střednědobé dluhopisy vlády USA, 6,25 %, 15/05/ ,12 % Bundesrepublik Deutschland, 5,25 %, 4/07/ ,05 % Inflační index vlády USA, 4,25 %, 15/01/ ,36 % HSBC Capital Funding LP, 10,176 % ,10 % Švédské království, 0 %, 21/03/ ,96 % Skandinaviska Enskilda, 7,50 %, 29/03/ ,77 % PT Alatief Freeport, 9,75 %, 15/04/ ,65 % Norská vláda, 5,75 %, 30/11/ ,63 % KBC Fund Banking, 9,86 %, 29/11/ ,62 % Krátkodobé dluhopisy australské vlády, 0 %, 12/10/ ,61 % Švédské království, 0 %, 21/02/ ,52 % ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA Členům Pioneer Global Bond Fund Plc Představenstvo společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc předkládá svou výroční zprávu spolu s auditovanou roční účetní závěrkou za rok končící 31. března Přehled vývoje společnosti Společnost byla zaregistrována do obchodního rejstříku dne 6. června jako veřejná společnost s ručením omezeným. Předmětem její činnosti je kolektivní investování kapitálu získaného od veřejnosti do převoditelných cenných papírů na základě principu rozptýlení rizika. Společnost je autorizována Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství o UCITS z roku Pioneer Global Bond Fund Plc je řízena společností Pioneer Global Investments Ltd. (dříve Pioneer Management (Ireland) Ltd.), což je dceřiná společnost skupiny Pioneer Group Inc., zapsané do obchodního rejstříku ve Spojených státech amerických. Investičním poradcem je Pioneer Investment Management, Inc.. Dne 23. října 2000 dokončila milánská společnost UniCredito Italiano S.p.A. akvizici divize globální investiční správy skupiny Pioneer Group Inc. Do této divize patří i Pioneer Investment Management, Inc. Dne 24. října 2000 si skupina Pioneer Group Inc. změnila svůj název na Pioneer Investment Management USA, Inc. 2. Hospodářský výsledek za rok a situace k 31. březnu 2001 Podrobnosti týkající se hospodářského výsledku a situace společnosti jsou uvedeny výše. Během roku došlo v důsledku operací ke snížení hodnoty čistého obchodního jmění o (v roce 2000 došlo ke snížení o ). Čisté obchodní jmění společnosti k 31. březnu 2001 činilo (v roce 2000 to bylo ). 3. Dividendy a rezervy Během sledovaného roku byly vyplaceny dividendy ve výši (v roce 2000 to bylo ). 4. Budoucí vývoj Představenstvo má v úmyslu i nadále rozvíjet obchodní aktivity společnosti. 5. Představenstvo: Členy představenstva společnosti v roce končícím 31. března 2001 byly tyto osoby: Jmenován Rezignoval John F. Cogan, Jr. 8. června 1995 Ronald M. Delany 8. června 1995 William H. Smith, Jr. 8. června listopadu 2000 David D. Tripple 8. června listopadu 2000 Maurice Davitt 2. října 1996 Matteo Perruccio 18. ledna 2001 Robert F. Richardson 18. ledna 2001 Sebastiano Bazzoni 18. ledna 2001 Tajemník společnosti: William Fry Limited Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 31. března 2001, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. [8] [25]

9 ZPRÁVA AUDITORA Provedli jsme audit účetní závěrky, která byla připravena na principu pořizovacích nákladů (upraveného tak, aby zohledňoval změny hodnot investic k datu rozvahy) a podle účetních zásad. Odlišné úkoly představenstva a auditorů Jak je uvedeno, představenstvo společnosti zodpovídá za přípravu účetní závěrky v souladu s účetními zásadami obecně akceptovanými v Irsku. Naše úkoly jako nezávislého auditora jsou v Irsku stanoveny zákonem, normami Komise pro auditní postupy, podmínkami kotace na Irské burze cenných papírů a naším profesním etickým kodexem. Východiska našeho posudku Audit jsme vykonali v souladu s auditními normami, které vydala Komise pro auditní postupy (Auditing Practices Board). Audit zahrnuje přezkoumání evidence týkající se částek a informací uvedených v účetní závěrce; dále zahrnuje ohodnocení významnějších odhadů a rozhodnutí představenstva při přípravě účetní závěrky a posouzení, zda jsou účetní zásady pro společnost vhodné, zda jsou důsledně dodržovány a dostatečně zveřejněny. Svůj audit jsme připravili a provedli tak, abychom získali veškeré informace a vysvětlení, jež je dle našeho názoru nutné získat pro to, abychom měli dostatečné podklady a mohli zaručit, že v účetní závěrce nejsou závažné chyby, ať již úmyslné, či neúmyslné. Při formulování svého posudku jsme také hodnotili obecnou postačitelnost informací uvedených v účetní závěrce. Společnost je osvobozena od povinnosti uvádět v účetní závěrce také výkaz hotovostních toků, vyplývající z požadavku FRS1, protože je podle 8 pozměňovacího zákona o společnostech z roku 1986 kvalifikována jako malá společnost. Posudek Účetní závěrka dle našeho názoru podává pravdivý a skutečný obraz postavení společnosti k 31. březnu 2001 a jejího hospodářského výsledku za rok končící k tomuto datu. Závěrka byla řádně připravena v souladu se zákony o společnostech z let 1963 až 1999 a Předpisy Evropských společenství (UCITS) z roku Měli jsme k dispozici všechny informace, které jsme pro svůj audit považovali za nezbytné. Společnost dle našeho názoru vede řádně své účetní knihy a účetní závěrka jim odpovídá. Informace podané v rámci zprávy představenstva dle našeho názoru souhlasí s účetní závěrkou. Arthur Andersen Chartered Accountants and Registered Auditor Dublin 30. května 2001 PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní Výnos z prodeje % celku cena a při splatnosti Deutsche Telekom, 8 %, 15/06/ ,51 % UBS PFD Funding Trust, 8,622 %, 29/12/ ,51 % Grupo Elektra S.A. de CV, 12 %, 01/04/ ,50 % Vládní národní hypotéková asociace, 7,25 %, 15/05/ ,45 % Waste Management Inc., 4 %, 01/02/ ,42 % HSBC Capital Funding LP, 8,03 %, 29/12/ ,35 % TVX Gold Inc, 5 %, 28/03/ ,31 % MBIA Inc., 6,625 %, 01/10/ ,24 % Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 31. března 2001, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. pozn. Proforma VÝKAZ OPERACÍ Proforma Investiční příjem Administrativní výdaje 5 ( ) ( ) ( ) ( ) Čistý příjem z investic Čisté realizované (ztráty) z prodeje investic ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistých nerealizovaných (ztrát) z investic ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) ( ) ( ) Částky splatné/zaplacené akcionářům 7 ( ) ( ) ( ) ( ) Celkové (ztráty) z operací za rok ( ) ( ) ( ) ( ) V tomto roce nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Veškeré zisky a ztráty pocházejí z pokračujících operací. Nedílnou součástí této účetní závěrky jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 30. května Robert F.Richardson člen představenstva Sebastiano Bazzoni člen představenstva [24] [9]

10 ROZVAHA Proforma Proforma pozn. Oběžná aktiva Investiční cenné papíry Opční depozita Časově rozlišený příjem z pohledávek Dlužníci Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 31. března 2000 Realizované zisky/(ztráty) miliony POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Nerealizované zisky/(ztráty) miliony Celkem miliony Cenné papíry s pevným příjmem a pohyblivou sazbou (1,03) (0,18) (1,21) Budoucí devizové kontrakty (3,48) (0,51) (3,99) Opční depozita 0,14 (0,05) 0,09 Celkem (4,37) (0,74) (5,11) Věřitelé: částky splatné do jednoho roku 10 ( ) ( ) ( ) ( ) Čistá aktiva Kapitál a rezervní fondy Akcie (jiné než ekvitní podíly): Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Vlastní jmění Čisté obchodní jmění na Akcii Kategorie A 6,11 6,91 6,83 7,13 Kategorie B ** 6,10 6,90 6,83 7,13 Kategorie C ** 6,10 6,90 6,83 7,13 Kategorie A ** (nedistribuované) 6,22 7,04 Kategorie C ** (nedistribuované) 6,20 7,01 Nedílnou součástí této účetní závěrky jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 30. května Robert F.Richardson člen představenstva Sebastiano Bazzoni člen představenstva Členům Pioneer Global Bond Fund Plc ZPRÁVA SPRÁVCE FONDU V rámci naší funkce správce společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc jsme se zabývali činností této společnosti v roce končícím 31. března Společnost Pioneer Global Bond Fund Plc byla v tomto roce dle našeho názoru řízena ve všech hlavních ohledech v souladu s investičními a půjčkovými omezeními stanov a protokolu o založení fondu, Předpisů Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů UCITS / Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/), 1989 ( Předpisy ), a v souladu s ostatními opatřeními stanov, protokolu a uvedených Předpisů. Jménem pana Ciara O Sullivana Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited 30. května 2001 ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie Akcií. [10] [23]

11 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE K 31. březnu 2000 Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2001 Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2000 Finanční aktiva s pevnou sazbou Zvážená průměrná úroková sazba % Účetní hodnota miliony Účetní hodnota miliony Zvážené průměrné období, po než je sazba pevná roky Měna kanadský dolar 5,50 % 6,68 dánská koruna 6,50 % 31,02 americký dolar 6,92 % 17,21 Celkem 54,91 E. Poctivé hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a poctivých hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 31. březnu Poctivá hodnota miliony Cenné papíry s pevným příjmem a pohyblivou sazbou 21,88 21,88 Cenné papíry s pohyblivou sazbou 1,15 1,15 Budoucí devizové kontrakty 3,87 3,87 Opční depozita 6,71 6,71 Celkem 33,61 33,61 Dále je uvedeno porovnání účetních a poctivých hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 31. březnu Poctivá hodnota miliony Cenné papíry s pevným příjmem a pohyblivou sazbou 35,82 35,82 Budoucí devizové kontrakty (0,42) (0,42) Opční depozita 10,82 10,82 Celkem 46,22 46,22 VÝKAZ ZMĚN ČISTÉHO JMĚNÍ Proforma Proforma Z operací Čistý příjem z investic Čisté realizované (ztráty) z prodeje investic ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistých nerealizovaných (ztrát) z investic ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) ( ) ( ) Částky splatné/zaplacené akcionářům ( ) ( ) ( ) ( ) Celkové (ztráty)/zisky z operací za rok ( ) ( ) ( ) ( ) Z transakcí s Akciemi fondu: Hotovost získaná z emise Akcií Hotovost vyplacená při zpětném odkupu Akcií ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění za rok ( ) ( ) Čistá aktiva Čisté obchodní jmění na začátku roku Čisté obchodní jmění na konci roku V tomto roce nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Nedílnou součástí této účetní závěrky jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 30. května Robert F.Richardson člen představenstva Sebastiano Bazzoni člen představenstva V souladu s účetními zásadami fondu je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Poctivá hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. F. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo emitovaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro období končící 31. března 2001 lze rozložit takto: Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 31. března 2001 Realizované zisky/(ztráty) miliony Nerealizované zisky/(ztráty) miliony Celkem miliony Cenné papíry s pevným příjmem a pohyblivou sazbou 0,87 (2,53) (1,66) Budoucí devizové kontrakty (2,05) 0,41 (1,64) Opční depozita (1,71) (0,26) (1,97) Celkem (2,89) (2,38) (5,27) [22] [11]

12 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 1. Vznik a činnost Společnost Pioneer Global Bond Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. června 1995 jako investment company with variable capital (investiční společnost s variabilním kapitálem). Svou činnost společnost zahájila dne 16. června Společnost je kótována na Irské burze cenných papírů a je autorizována Centrální bankou Irska (Central Bank of Ireland) podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů /Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku Hlavním cílem společnosti je zajistit investorům pravidelný příjem při zachování investovaného kapitálu. Tohoto cíle chce společnost dosáhnout investováním nejméně 80 % svého čistého jmění do portfolia převoditelných cenných papírů s pevným příjmem a investičním stupněm emitentů z celého světa. Akcie společnosti se obchodují zejména v Německu a dalších evropských zemích. 2. Právní rámec zprávy Tato účetní závěrka byla připravena v souladu se zákony o společnostech z let , Předpisy Evropských společenství o UCITS a vyhláškami Centrální banky pro investiční společnosti zřízené podle zákona o společnostech z roku 1990, Část XIII. 3. Základní účetní zásady A. Účetní systém. Tato účetní závěrka byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů, upraveného tak, aby zohledňoval změny hodnot investic. B. Měna výkaznictví. Měnou výkaznictví účetní závěrky jsou americké dolary. Výsledky za roky končící 31. března 2001 a 31. března 2000 byly pouze pro informaci převedeny na eura při použití směnného kurzu EUR/ 0,884, respektive EUR/ 0,9582. C. Účetnictví podle data obchodu. Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti evidovány k datu obchodu, v němž k transakci došlo. D. Investiční příjem Investiční příjem zahrnuje: příjem z úroků, který je účtován jako časově rozlišený, bez sražených nevratných zahraničních daní, které jsou vykazovány v rámci administrativních výdajů, a přírůstek eskontu investic na základě stálého výnosu do doby splatnosti. E. Oceňování investic. Kótované investice se oceňují na základě poslední obchodované ceny na trhu, na němž je cenný papír zaznamenán, kotován či obvykle obchodován. Pokud tato cena není k dispozici, uvažuje se střední hodnota mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a poslední dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic, kromě nástrojů s nulovým kuponem, se určuje podle odhadu jejich pravděpodobné realizační hodnoty provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Nástroje s nulovým kuponem se oceňují podle svých pořizovacích nákladů upravených o lineární přírůstek eskontu do doby splatnosti. Pokud představenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, aby odrážela poctivou hodnotu, může tak ve shodě se správcem učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic jsou vypočítávány metodou FIFO. Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice F. Provozní výdaje. Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výloh spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou vyúčtovány v období, k němuž se vztahují. Měna Měna Celkem Miliony Celkem Miliony POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE D. Profil úrokového rizika finančních aktiv Profil úrokového rizika cenných papírů s pevným příjmem a dalších finančních nástrojů nesoucích úrok držených fondem k 31. březnu 2001: Finanční aktiva s pevnou sazbou Zvážená průměrná úroková sazba % Finanční aktiva s pohyblivou sazbou Miliony Finanční aktiva s pohyblivou sazbou Miliony Finanční aktiva s pevnou sazbou Miliony Měna australský dolar 3,96 2,50 1,46 kanadský dolar 3,16 0,60 2,56 dánská koruna 1,67 1,67 euro 5,56 1,26 4,30 japonský jen 1,60 1,60 novozélandský dolar 0,40 0,40 norská koruna 1,68 1,68 švédská koruna 3,71 1,29 2,42 americký dolar 11,87 0,61 11,26 Celkem 33,61 7,86 25,75 Podrobnosti o všech cenných papírech s pevnou a pohyblivou sazbou držených fondem k 31. březnu 2001 jsou uvedeny v Přehledu investic. Profil úrokového rizika cenných papírů s pevným příjmem a dalších finančních nástrojů nesoucích úrok držených fondem k 31. březnu 2000: Finanční aktiva s pevnou sazbou Miliony australský dolar 4,13 4,13 kanadský dolar 0,90 0,90 dánská koruna 3,48 0,62 2,86 euro 37,08 1,07 36,01 novozélandský dolar 2,85 2,85 švédská koruna (2,78) (2,78) americký dolar 0,56 3,20 (2,64) Celkem 46,22 11,87 34,35 K 31. březnu 2001 Zvážené průměrné období, po než je sazba pevná roky australský dolar 0,00 % 0,06 kanadský dolar 5,50 % 3,72 dánská koruna 7,00 % 31,53 euro 3,00 % 8,32 novozélandský dolar 5,50 % 2,04 norská koruna 5,50 % 8,13 švédská koruna 0,00 % 0,05 americký dolar 8,04 % 16,90 Celkem 70,75 [12] [21]

13 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Fond je oprávněn podílet se na devizových transakcích zaměřených na omezení kurzovního rizika. V současné době fond řeší kurzovní rizika spojená s určitou měnou prostřednictvím budoucích devizových smluv. Vedle investičních zásad uvedených v prospektu fond podléhá i určitým investičním omezením vycházejícím z předpisů pro UCITS A. Tržní riziko. Fond je určen pro investory, kteří jsou schopni akceptovat rizika spojená s investováním převážně do cenných papírů s pevným příjmem. Kolísání hodnot těchto cenných papírů způsobuje kolísání čistého obchodního jmění; hodnota Akcií pak může být při zpětném odkupu nižší či vyšší než cena původní. Vedle těchto rizik existují další zvláštní rizika spojená s potenciálními investičními a řídícími metodami fondu. Neexistuje žádná záruka, že investiční cíl fondu bude ve skutečnosti splněn. Investice fondu do cenných papírů s pevným příjmem mohou také směřovat k emitentům sídlícím v zemích s rozvíjející se ekonomikou nebo trhy s cennými papíry. Politické a ekonomické struktury v řadě těchto zemích mohou procházet bouřlivým vývojem, takže v nich nemusí být dosažena taková úroveň sociální, politické a ekonomické stability, jaká je charakteristická pro rozvinutější země V některých z těchto zemí také v minulosti došlo k narušení práva na soukromé vlastnictví a k zestátnění či vyvlastnění majetku soukromých společností a firem. Riziko investování (včetně rizika zestátnění nebo vyvlastnění majetku) zde může být tedy vyšší. Vedle toho může hodnotu investic ovlivnit i neočekávaný místní politický a sociální vývoj. Malý rozsah a nezkušenost trhů s cennými papíry spolu s limitovaným objemem obchodů může způsobit, že investice fondu budou v těchto zemích méně likvidní a nejistější než investice na rozvinutějších trzích. B. Výnosové a úrokové riziko. Investice do cenných papírů s pevným příjmem s sebou nesou určitá rizika, včetně nepříznivého poklesu příjmu a nominální hodnoty v souvislosti s obecnými ekonomickými podmínkami ovlivňujícími trh s těmito cennými papíry, nepříznivých změn úrokových sazeb a nestálosti výnosů. Čisté obchodní jmění fondu se bude měnit podle kolísání úrokových sazeb. C. Měnové riziko. Hodnota aktiv fondu bude ovlivňována kolísáním měn, v nichž jsou kótovány či v nichž mají nominál cenné papíry tvořící portfolio fondu, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktory, i kolísání čistého obchodního jmění fondu Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic, jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, mohou být dále ovlivňovány vládními zásahy a zásahy některých bank nebo obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou fondu vzniknout dodatečné náklady. Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s budoucími devizovými kontrakty nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož budoucí devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, připravilo by jejich neplnění fond o nerealizované zisky nebo by jej donutilo uhradit příslušné závazky týkající se koupě nebo opětného prodeje (pokud by byly) v aktuální tržní ceně. Dále jsou uvedeny rozbory finančních nástrojů fondu držených k 31. březnu 2001 a také hospodářský výsledek za rok. Pro účely této zprávy zahrnují finanční nástroje fondu cenné papíry s pevnou a pohyblivou sazbou, opční depozita a budoucí devizové kontrakty. POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE G. Cizí měny. Aktiva a pasiva s nominále v cizí měně se převádějí na měnu výkaznictví pomocí aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během roku, se do měny výkaznictví převádějí podle směnného kurzu v den transakce. Devizové kontrakty uzavřené pro účely likvidace cenných papírů jsou oceňovány na základě příslušných denních směnných kurzů. Ostatní budoucí devizové kontrakty jsou každodenně porovnávány s trhem v příslušném interpolovaném devizovém kurzu. Během sledovaného roku fond uzavřel pro účely účinné správy portfolia budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. H. Čisté obchodní jmění Čisté obchodní jmění na Akcii se pro jednotlivé kategorie Akcií vypočítává samostatně. Čisté obchodní jmění na Akcii se rovná: veškerá aktiva fondu připadající na danou kategorii Akcií minus veškeré závazky fondu připadající na danou kategorii Akcií, děleno celkovým počtem Akcií dané kategorie v emisi. 4. Investiční příjem Úroky z obligací Amortizace/přírůstek Administrativní výdaje Manažerské odměny a admin. poplatky (pozn. 13) Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Poplatky za distribuci: (pozn. 14) Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Bankovní poplatky Odměna správci Auditorské poplatky Odměna představenstvu Ostatní administrativní výdaje Výdaje nesené manažerem: Neuplatněné manažerské odměny a administrativní poplatky ( ) ( ) (34 604) (36 112) ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie Akcií. [20] [13]

14 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Manažerské odměny a odměna správci jsou vypočteny v souladu s dohodou o řízení a dohodou o správcovství (poznámka 13). Ve sledovaném roce se manažer trvale vzdal manažerské odměny a administrativních poplatků ve výši (v roce 2000 to bylo ). Toto rozhodnutí bude manažerem v následujících obdobích revidováno. Fond neměl ve sledovaném roce žádné zaměstnance. 6. Daně Jako kolektivní investiční podnik podle paragrafu 739B, TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Fond je povinen srážet akcionářům daň z výnosů cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice v paragrafu 739B TCA Daň se v případě zdanitelného plnění nesráží u akcionáře, který nemá sídlo v Irsku, pokud fond požádal o příslušný odpočet podle paragrafu 739D TCA 1997 a pokud fond nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přiměřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení nejsou nadále přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude fond srážet daň z výnosů cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění. 7. Dividendy Uhrazené dividendy Splatné dividendy S účinností od 1. dubna 2000 se dividendy, které v souladu se stanovami odpovídají většině investičního příjmu, vyhlašují jednou za půl roku. Před 21. březnem 2000 společnost vyhlašovala dividendy denně. 8. Investiční cenné papíry Emitent Cenné papír y podložené aktivy Firemní emise Vládní úřady a orgány Jiné investice Státní emise Budoucí kontrakty nerealizovaná (ztráta) (11 661) (13 191) ( ) ( ) Východisko pro oceňování Tržní hodnota [14] [19] POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 17. Opční depozita Opční depozita fondu jsou uchovávány u společnosti Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited (19,24 % čistých aktiv). 18. Dohody o dočasném pověření Fond během roku neuzavřel žádné dohody o dočasném pověření. 19. Směnné kurzy K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách byly použity následující směnné kurzy: Měna Směnný kurz Měna Směnný kurz (1 ) (1 ) australské dolary 2,0481 mexické pesos 9,495 kanadské dolary 1,5746 novozélandské dolary 2,4722 dánské koruny 8,4495 norské koruny 9,1091 euro 0,884 švédské koruny 10,3195 indické rupie 46, Změny prospektu Dne 1. dubna 2000 byl vydán dodatek prospektu, kterým se upravily zásady vyhlašování dividend. Fond od uvedeného data vyhlašuje dividendy minimálně jednou za půl roku. Dividendy se určují s cílem rozdělit většinu případného čistého investičního příjmu fondu (tj. příjem z dividend, úroků apod., po odečtení celkových nákladů) připadajícího na Akcie označené jako distribuované. 25. května 2000 byla vydána řada dodatků prospektu fondu, v nichž jsou uvedeny podrobnosti změn jednotlivých prospektů. Dále je uveden stručný přehled změn: 1. Byla zaregistrována rezignace Roberta L. Butlera na členství v představenstvu fondu; 2. Z příslušných definic byla vypuštěna zmínka o akciích kategorie A (, nedistribuované) a akciích kategorie B (, nedistribuované), protože tyto kategorie fond již nenabízí; 3. Byla provedena malá změna znění kapitoly Další zásady tak, aby bylo zřejmé, že jakákoliv změna investičních cílů fondu vyžaduje souhlas akcionářů; 4. Byla provedena změna investičních postupů tak, že došlo ke změně souhrnného limitu pro investice fondu do opcí a opčních listů na úroveň 15 % čistého obchodního jmění fondu; 5. Byla provedena menší úprava v souvislosti s odměnami splatnými podle dohody o správcovství tak, aby byl přesněji popsán způsob jejich výpočtu; 6. Byly provedeny změny znění prospektu tak, aby investoři se sídlem v Irsku mohli investovat do fondu, a byly provedeny odpovídající změny kapitoly Daně. Dne 10. října 2000 byly v úředním kurzovním listu Irské burzy cenných papírů kótovány Akcie kategorie A (euro, nedistribuované) a kategorie C (euro, nedistribuované). Kopie dodatků jsou k dispozici u vašeho makléře či zprostředkovatele. 21. Finanční nástroje Investičním cílem fondu je zajistit investorům současný příjem při zachování kapitálu. Tohoto cíle se bude fond snažit dosáhnout investováním nejméně 80 % svého čistého obchodního jmění do portfolia vysoce kvalitních převoditelných cenných papírů s pevným příjmem a investičním stupněm. Vysoce kvalitní cenné papíry jsou takové, které mají rating Standard & Poor s nebo Moody s minimálně BBB nebo ekvivalentní rating jiné mezinárodně uznávané ratingové agentury, nebo v případě, že takovými agenturami papíry nejsou hodnoceny, mají podle Pioneer Investments srovnatelnou důvěryhodnost. Do cenných papírů s pevným příjmem, které mají hodnocení nižší než rating BBB či jiný srovnatelný rating, smí být investováno maximálně 20 % čistého jmění fondu. Spodní hranice hodnocení není v tomto případě nijak omezena.

15 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 14. Poplatky za distribuci a služby Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu za distribuci ve výši až 0,50 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii A, 1,5 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii B a 1 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii C. Odměna za distribuci za sledovaný rok dosáhla (v roce 2000 to bylo ). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit distributorovi, jehož prostřednictvím byly Akcie prodávány, odměnu za služby. 15. Transakce s příbuznými společnostmi K 31. březnu 2001 držely příbuzné společnosti tyto Akcie: Počet Akcií Hodnota Pioneer Global Investments Ltd. (dříve Pioneer Management (Ireland) Ltd. Kategorie A 2 12 Kategorie B ** 1 6 Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Pioneer Fonds Marketing GmbH Kategorie A Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A 1 6 Kategorie B ** 4 24 Kategorie C ** 1 6 Pioneer Global Funds Distributor Ltd. Kategorie A 1 6 Kategorie B ** 1 6 Kategorie C ** Pioneer Global Investments Ltd. (dříve Pioneer Management (Ireland) Ltd.) je manažerem společnosti. Pioneer Fonds Marketing GmbH a Pioneer Global Funds Distributor Ltd. jsou dceřinými společnostmi firmy Pioneer Funds Distributor Inc., což je dceřiná firma Pioneer Investment Management, Inc.. Pioneer Investment Management, Inc. je investiční poradce společnosti. POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 9. Dlužníci Dluh kupujících Akcie Pohledávky v souvislosti s prodanými investicemi Dluh manažera Ostatní částky Věřitelé: částky splatné do jednoho roku Dluh makléřům za nakoupené investice Dluh akcionářům za odkoupené Akcie Výdaje příštích období Budoucí stelážní kontrakty netto Splatné dividendy Bankovní debetní saldo Kapitál a rezervní fondy Autorizovaný akciový kapitál K 31. březnu 2001 a 31. březnu 2000 DM akcií zakladatele á 10 DM Představenstvo je oprávněno emitovat až 1 miliardu Akcií bez nominální hodnoty. Všechny Akcie jsou zpětně odkoupitelné v souladu se stanovami společnosti. Vydaný akciový kapitál Akcie zakladatele K 31. březnu 2001 a 30. březnu 2000 nebyly žádné emitované akcie zakladatele. 16. Srovnávací tabulka Čisté obchodní jmění % ČOJ na Akcii kat. A % ČOJ na Akcii kat. B** % ČOJ na Akcii kat. C** % ČOJ na Akcii kat. A (nedistribuovanou) % ČOJ na Akcii kat. C** (nedistribuovanou) K 31. březnu 2001 () ,11 6,10 6,10 6,22 6,20 K 31. březnu 2000 () ,83 6,83 6,83 K 31. březnu 1999 (DM) ,86 ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie Akcií. [18] [15]

16 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 11. Kapitál a rezervní fondy (pokr.) Akcie Akcie Euro * V emisi na počátku roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Akcie emitované během roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Dividendy reinvestované během roku: Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Akcie odkoupené během roku: Kategorie A ( ) ( ) ( ) Kategorie B ** (1 603) (10 102) (11 428) Kategorie C ** (163) (1 007) (1 139) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) Dividendy ( ) ( ) V emisi na konci roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Výkaz pohybů ve vlastním jmění POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Zůstatek na počátku roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Akcie emitované během roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Akcie odkoupené během roku: Kategorie A ( ) ( ) ( ) ( ) Kategorie B ** (10 102) (11 428) ( ) ( ) Kategorie C ** (1 007) (1 139) ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) ( ) ( ) Dividendy ( ) ( ) ( ) ( ) Zůstatek na konci roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie Akcií. 13. Odměny a výlohy Společnost hradí dále uvedené odměny a hotovostní výlohy správce a manažera. A. Odměna správci Společnost je vedle běžného obchodního honoráře za transakce povinna na základě Dohody o správcovství, uzavřené se společností Brown Brothers Harriman Trustee Services (Irsko) Limited, hradit správci odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno. Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. B. Manažerské odměny Společnost je povinna hradit manažerovi odměnu za investiční a administrativní služby. Odměna za investiční služby narůstá v roční sazbě 0,85 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění společnosti. Odměny investičním poradcům hradí manažer. Odměna za administrativní služby se skládá z roční odměny ve výši plus až 60 ročně za každý účet akcionáře. ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie Akcií. [16] [17]