PARWORLD DYNALLOCATION podfond PARWORLD, lucemburské investiční společnosti s proměnlivým kapitálem (dále jen SICAV), založené dne 11. srpna 2000 ZJEDNODUŠENÝ PROSPEKT ZÁŘÍ 2010 Tento zjednodušený prospekt obsahuje obecné informace o společnosti SICAV a o podfondu. V případě potřeby doplňujících informací je možno kdykoli bezplatně obdržet úplnou verzi prospektu PARWORLDu a výroční a pololetní zprávu v BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange nebo přímo na webové stránce www.bnpparibas-ip.com. OBECNÉ INFORMACE Právní forma : Finanční rok : Podfond PARWORLD. PARWORLD je investiční společnost s proměnlivým kapitálem s četnými podfondy, která se řídí částí I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o institucích kolektivního investování. SICAV byla založena na dobu neurčitou. Finanční rok začíná 1. října a končí poslední den měsíce září každého kalendářního roku. Promotér : Správcovská společnost : Správce: Depozitář : Auditor : Regulátor : BNP Paribas S.A. 16, boulevard des Italiens, F-75009 Paříž Francie BNP Paribas Investment Partners Luxembourg 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Lucemburské velkovévodství FundQuest 1, boulevard Haussmann, F-75009 4 Paříž Francie BNP Paribas Securities Services, pobočka Lucemburk 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Lucemburské velkovévodství PricewaterhouseCoopers 400, route d Esch, L-1014 Lucemburk Lucemburské velkovévodství Komise pro dohled nad finančním sektorem (www.cssf.lu) - 1 -
INFORMACE O INVESTOVÁNÍ Investiční cíl a strategie Podfond PARWORLD Dynallocation (denominovaný v EUR) má za cíl dosažení absolutní míry výnosu ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond PARWORLD Dynallocation investovat především prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi do dluhopisů s fixním nebo proměnlivým úrokem (obligace, převoditelné dluhopisy, depozitní certifikáty, commercial papers atd., pokud mohou být označeny za cenné papíry), do akcií a akciím podobných cenných papírů všech zemí. Cílem je udržení rizika volatility portfolia na roční úrovni maximálně 10 %. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí. Referenční měna Podfond je denominován v EUR. Rizikový profil podfondů Potenciální investoři by si měli pečlivě celý prospekt prostudovat dříve, než provedou jakoukoli investici. Nelze zaručit, že budou investiční cíle podfondů společnosti naplněny a výsledky dosažené v minulosti nejsou zárukou výsledků budoucích. Investice mohou být rovněž ovlivněny úpravami pravidel pro kontrolu směnných kursů, daňových pravidel nebo srážek u zdroje nebo také hospodářské a monetární politiky. Upozorňujeme investory, že výkon podfondů se nemusí shodovat s jejich cíli a investovaný kapitál jim nemusí být vrácen v plné výši (provádí se odpočet poplatků za upsání). Specifická rizika vztahující se k podfondu jsou popsána níže. Rizika akciových trhů: Rizika spojená s investováním do akcií (a jim podobných nástrojů) v sobě zahrnují významné pohyby směnných kursů, negativní informace o emitentovi nebo o trhu a podřízenost akcií vůči dluhopisům vydávaným touž společností. Pohyby jsou ovšem často krátkodobě vyšší. Riziko, že u jedné nebo více společností dojde k poklesu nebo ke stagnaci, může mít v daném okamžiku negativní dopad na výkonnost celého portfolia. Investoři nemají záruku, že dojde ke zvýšení hodnoty. Hodnota investic a generovaných výnosů může stejně tak klesat jako se zvyšovat a investorům se nemusí počáteční investice vrátit. Není jisté, že investičního cíle bude skutečně dosaženo. Některé podfondy mohou investovat do společností, které jsou uváděny na burzu (Initial Public Offering). Riziko v tomto případě spočívá v tom, že kurs akcie uváděné na burzu čelí vysoké volatilitě v důsledku takových faktorů, jako je absence předchozího veřejného trhu, nesezónní transakce, omezený počet obchodovatelných cenných papírů a nedostatek informací o emitentovi. Podfond může držet takové cenné papíry po velmi krátkou dobu, což přirozeně zvyšuje náklady. Podfondy investující do růstových cenných papírů mohou být volatilnější než trh jako celek a mohou reagovat rozdílně na ekonomický a politický vývoj, na vývoj trh a specifika emitenta. Růstové cenné papíry tradičně vykazují vyšší volatilitu než ostatní cenné papíry, zejména ve velmi krátkých časových úsecích. Takové cenné papíry mohou být také dražší, než je běžné na trhu, porovnáme-li jejich zisk. Růstové cenné papíry tedy mohou reagovat mnohem výrazněji na výkyvy své ziskovosti. Některé podfondy mohou svůj cíl zakládat na znásobení burzovních pohybů, což vede k vyšší než průměrné volatilitě. Správce může dočasně zastávat defenzivnější pozici, domnívá-li se, že burza nebo ekonomika země, v níž podfond investuje, zaznamenává nadměrnou volatilitu, setrvalý úpadek nebo jiné nepříznivé podmínky. Za těchto okolností se podfond může dostat do situace, že nebude schopen plnit svůj investiční cíl. Rizika úrokových sazeb : Na hodnotu investice mohou mít vliv pohyby úrokových měr. Úrokové míry mohou být ovlivněny množstvím prvků nebo událostí, jako je monetární politika, eskontní sazby, inflace atd. - 2 -
Investory upozorňujeme na skutečnost, že zvýšením úrokových měr se snižuje hodnota investic do dluhopisových nástrojů a pohledávek. Úvěrové riziko: Jde o riziko, které může plynout ze zhoršení hodnocení emitenta dluhopisů, do nichž podfondy investovaly, čímž může dojít ke snížení hodnoty investic. Toto riziko je spojeno se schopností emitenta plnit své dluhy. Zhoršení hodnocení emise nebo emitenta by mohlo vést ke snížení hodnoty dluhopisů, do nichž podfond investoval. Některé používané strategie se mohou opírat o dluhopisy emitované emitenty, kteří vykazují vysoké úvěrové riziko (cenné papíry s vysokým výnosem). Podfondy investující do dluhopisů s vyšším výnosem představují nadprůměrné riziko jednak kvůli nejvyšším pohybům jejich měny, a dále kvůli kvalitě emitenta. Riziko protistrany : Toto riziko je spojené s protistranou, s níž správcovská společnost sjednává buď úhradu/dodání finančních nástrojů, nebo uzavírání kontraktů na termínované finanční nástroje. Toto riziko je spojeno se schopností protistrany dostát svým závazkům (například: platba, dodání, splacení). Riziko likvidity: Existuje riziko, že investice uskutečněné podfondy nebudou likvidní v důsledku příliš omezeného trhu (často se projevuje velmi rozsáhlým spread bid-ask nebo velkými cenovými pohyby); nebo zhorší-li se jejich hodnocení, nebo ekonomická situace; tyto investice nebudou moci být prodávány a nakupovány tak rychle, aby se snížila ztráta v podfondech na minimum. Měnové riziko : Podfond zahrnuje aktiva denominovaná v jiných měnách, než je referenční měna podfondu. Na podfond mohou mít dopad pohyby směnného kursu referenční měny podfondu a těchto jiných měn, nebo případná změna regulace směnných kursů. Zhodnotí-li se měna, v níž je cenný papír denominován, vůči referenční měně podfondu, zhodnotí se ekvivalent cenného papíru v této referenční měně. A naopak, znehodnocení téže měny povede k znehodnocení ekvivalentu cenného papíru. Provede-li správce operace k zajištění kursového rizika, nelze garantovat, že tyto budou v plném rozsahu účinné. Rizika spojená s deriváty : K zajištění (strategie používání derivátů pro účely zajištění (hedging)) a/nebo k optimalizaci výkonnosti svého portfolia (strategie používání derivátů pro účely investování (trading)), je podfond oprávněn používat za podmínek popsaných v přílohách I. a II. prospektu odvozené techniky a nástroje (především waranty na cenné papíry, směnné kontrakty, kde je podkladovým aktivem měna, inflace nebo volatilita, a jiné odvozené finanční nástroje, rozdílové smlouvy (CFD), credit default swaps (CDS), Euro Medium Term Note (EMTN), termínované smlouvy, opce na cenné papíry nebo opce, kde je podkladovým aktivem úroková míra, na CDS nebo na termínované smlouvy atd.). Investory upozorňujeme na skutečnost, že použití derivátů pro účely investování (trading) je provázeno pákovým efektem. Volatilita výkonnosti podfondu je tak zvýšená. Rizika související s trhy rozvíjejících se zemí a nízkou tržní kapitalizací : Podfondy investující na trzích rozvíjejících se ekonomik, do nízkých tržních kapitalizací nebo do specializovaných nebo omezených sektorů mohou vykazovat nadprůměrnou volatilitu v důsledku vysoké míry koncentrace, zvýšené nejistoty plynoucí z minimálního množství dostupných informací, velmi nízké likvidity nebo velmi vysoké citlivosti vůči změnám podmínek na trhu (společenské, politické a hospodářské podmínky). Některé trhy rozvíjejících se ekonomik jsou také méně bezpečné než většina rozvinutých mezinárodních trhů. Z tohoto důvodu by mohlo být naplnění investic na trzích rozvíjejících se ekonomik, které se týkají transakcí v portfoliu, likvidity a držení, rizikovější. Společnost a investoři akceptují, že tato rizika ponesou. - 3 -
Pokud jde o investice na ruském trhu, provádějí se na Russian Trading System Stock Exchange nebo RTS Stock Exchange, který sdružuje velký počet ruských emitentů a umožňuje téměř úplné zajištění všech ruských akcií. Při volbě RTS Stock Exchange lze těžit z likvidity ruského trhu, bez nutnosti obchodování v lokální měně, protože RTS Stock Exchange umožňuje obchodovat se všemi emitenty přímo v USD. Menší společnosti se mohou dostat do situace, že nebudou schopny generovat nové prostředky k zajištění svého růstu a rozvoje, může jim chybět vize, pokud jde o správu nebo mohou vyvíjet produkty pro nové nejisté trhy. Některé z těchto trhů nejsou v současné době považovány za trhy regulované; přímé investice na těchto trzích (s výjimkou ADR a GDR) kumulované v investicích do nekotovaných cenných papírů jsou omezeny na 10% aktiv. Riziko spojené s inflací: Stává se, že se výkonnost krátkodobých investic nevyvíjí stejným tempem jako inflace, což vede ke snížení kupní síly investorů. Fiskální rizika: Hodnota investice může být ovlivněna daňovými zákony jednotlivých zemí, včetně srážek u zdroje, změnami vlády nebo hospodářské a monetární politiky v daných zemích. Nelze tedy nijak garantovat, že bude finančních cílů skutečně dosaženo. Rizika spojená s investičními strategiemi: Podfond může investovat do institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) skupiny BNP Paribas nebo do externích institucí kolektivního investování do cenných papírů, u nichž může docházet k růstu i k poklesu v závislosti na jejich investicích na finančních trzích. Profil investorů Podfond oslovuje jednotlivé soukromé i institucionální investory. Institucionální investoři mohou využít zvláštní kategorie akcií v případě, že jejich investice nepřesáhnou určitou úroveň. Kategorie akcií OBCHODNÍ INFORMACE Kategorie akcií Distribuční strategie Osoby, které mohou akcie upisovat Classic (1) kapitalizace/distribuce všichni upisovatelé I (1) kapitalizace/distribuce právnické osoby upisující na svůj vlastní účet (nebo na účet fyzických osob v systému kolektivního spoření nebo v podobném systému), a také instituce kolektivního investování (OPC) (1) Kategorie Classic (distribuce) a I (distribuce) budou spuštěny následně. Minimální investice a zůstatky Kategorie akcií Minimální počáteční investice a Minimální následná investice zůstatek Classic 1 akcie (1) 1 akcie I 3 milióny EUR na podfond (2) nebo 10 žádná (3) miliónů EUR na celou SICAV U institucí kolektivního investování není žádná(2) (1) Konverze se musejí také vztahovat minimálně na jednu akcii. (2) K odhadu minima upisovaných akcií se provádí souhrn úpisů od osob, které o upisování zažádaly, jejichž název ukazuje na stejnou skupinu nebo které mají jeden ústřední rozhodovací orgán. (3) Pokud bude dodržen minimální zůstatek. - 4 -
Náklady a poplatky a) Náklady a poplatky spojené s upisováním, zpětnými odkupy a konverzemi POLATKY FONDU Classic I vstupní poplatek (1) poplatek za zpětný odkup (1) (2) (5) při zpětném odkupu/konverzi > 10% aktiv dotčeného podfondu k příslušnému dni max. 1% max. 1% POPLATKY PLACENÉ DISTRIBUTORŮM Classic I poplatek za upisování max. 5% max. 5% poplatek za zpětný odkup roční distribuční poplatek (4) poplatek za konverzi (5) - v rámci stejného podfondu mezi kategoriemi nebo třídami akcií - mezi podfondy v rámci stejné kategorie nebo mezi povolenými kategoriemi (navíc k případným vstupním poplatkům a/nebo poplatkům za zpětný odkup) max. 2% (3) max. 2% (3) (1) Vstupní poplatky a poplatky za zpětný odkup jsou určeny k paušálnímu pokrytí investičních nákladů a nákladů na zrušení investic dotčeného podfondu za žádosti o upsání a zpětné odkupy. (2) Tento poplatek za zpětný odkup se také uplatňuje stejným způsobem a za stejných podmínek při konverzích, které se posuzují jako současná operace odkupu a upisování akcií. (3) A nebo rozdíl mezi maximálním poplatkem za upisování a sazbou původního upisování. (4) Termínem distribuce se rozumí distribuce přímá i nepřímá, včetně prodeje prostřednictvím pojišťovacích smluv. (5) Konverze akcií z a do podfondu Garanti a z a do podfondů PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 a PARWORLD Global Sustainable Development 80 není možná. b) Roční náklady a poplatky: Total Expense Ratio (TER) (1) Tyto náklady a poplatky se vztahují na průměrnou hodnotu vlastního kapitálu v daném účetním období a jsou uvedeny v procentech aktiv. Kategorie akcií Maximální poplatek za správu (2) Výkonnostní poplatek (3) Maximum ostatních nákladů (4) Total Expense Ratio pro období 2008-2009 Classic 1,00% ano 0,35% 2,07% I 0,60% ano 0,30% 1,53% (1) TER odpovídá výši poplatku za správu, výkonnostního poplatku a dalších nákladů a vztahuje se na průměrnou hodnotu vlastního kapitálu kategorie akcií. (2) Počítá se z průměrné hodnoty vlastního kapitálu za uplynulý měsíc u každé kategorie akcií. V tomto poplatku je započtena odměna správci. (3) Rovná se 15% rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorie podfondu a výkonností indexu Euribor 3M zvýšeného o 1,5% od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie. (4) Vypočítávají se každý měsíc z průměru hodnot vlastního kapitálu dotčené kategorie akcií a slouží hlavně k pokrytí nákladů na úschovu aktiv (odměna za služby depozitáře), každodenní správu (výpočet hodnoty vlastního kapitálu, vedení rejstříku, domicil, ) ( Ostatní náklady ) vyjma nákladů za zprostředkování, poplatků za transakce, které nesouvisejí s úschovou, úroků a bankovních poplatků, mimořádných výdajů, platné registrační daně v Lucembursku a veškerých dalších poplatků, které jsou případně hrazeny společností. - 5 -
Hodnota vlastního kapitálu; podmínky pro upisování, zpětné odkupy a konverze Každému dni v týdnu, který je v Lucembursku bankovním dnem ( Den Ocenění ), odpovídá určitá hodnota vlastního kapitálu, která je tímto Dnem Ocenění datována, která je vypočtena a zveřejněna v pracovní bankovní den, který následuje po Dni Ocenění ( Den Výpočtu hodnoty vlastního kapitálu ). Akcie PARWORLD Dynallocation mohou být upsány a zpět odkoupeny za hodnotu vlastního kapitálu k příslušnému Dni Ocenění. Příslušná hodnota vlastního kapitálu pro upsání může být případně zvýšena o vstupní poplatek a/nebo o poplatek za úpis nebo o distribuční poplatek. Příslušná hodnota vlastního kapitálu pro zpětné odkupy může být snížena o poplatek za zpětný odkup ve prospěch distributora a/nebo o poplatek za zpětný odkup ve prospěch společnosti. Centralizace pokynů 1 D(*) minus 1 bankovní pracovní den v Lucemburku v 15 hodin (lucemburský čas) (*) D = Den Ocenění Datum výpočtu a zveřejnění Den Ocenění hodnoty vlastního kapitálu D D + 1, tj. první bankovní pracovní den v Lucemburku následující po D Datum platby do tří bankovních pracovních dnů po Dni výpočtu hodnoty vlastního kapitálu Všechny hodnoty vlastního kapitálu jsou k dispozici v sídle společnosti SICAV, u správcovské společnosti, v bankách vykonávajících funkci platebního agenta a na internetových stránkách www.bnpparibas-ip.com. Podmínky pro upisování a odkupy jsou platné rovněž pro konverze akcií. Konverze akcií se posuzuje jako současná operace odkupu a upisování akcií. Investoři mohou provést konverzi svých akcií, pokud splňují omezení platná pro novou kategorii/třídu upisovaných akcií (minimální investice, oprávnění investoři, ) Konverze akcie(í) z a do podfondu Garanti a z a do podfondů PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 a PARWORLD Global Sustainable Development 80 není možná. Kategorie a třídy akcií, které lze upisovat prostřednictvím individuálního spořícího programu, jsou případně uvedeny v prospektu a/nebo v dodatcích k prospektu a/nebo na upisovacích listech, které platí v zemích, v nichž je obchodování povoleno. K částce zaplacené během prvního roku individuálního spořícího programu nesmí být v žádném případě připsána více než třetina nákladů a poplatků vybíraných v rámci individuálního spořícího programu. Daňový systém Dle současně platných zákonů a předpisů nepodléhá společnost PARWORLD jiné než roční registrační dani (roční sazba 0,05% je vypočtena na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu a je splatná čtvrtletně s výjimkou kategorie I, pro kterou platí sazba 0,01%). Daň je placena srážkou u zdroje z jeho příjmů ze zdroje v zahraničí. Od 1. července 2005 se vztahuje srážková daň na příjmy ze spoření ve formě úrokových plateb od platebního agenta v Lucembursku ve prospěch příjemců, kteří jsou fyzickými osobami a jejichž daňová rezidence je v jiném členském státě EU, a to v souladu s lucemburským zákonem ze dne 21. června 2005, kterým se do lucemburského práva implementuje evropská směrnice 2003/48/EC ze dne 3. června 2003 o zdanění příjmů ze spoření ve formě výplaty úroků. Na takové příjmy se v Lucembursku do 30. června 2008 vztahuje srážková daň ve výši 20% do 30. června 2011 a od 1. července 2011 35%. Upisovatelé musí sami podat daňové přiznání v souladu s povinnostmi platnými v zemi jejich daňové příslušnosti. - 6 -
Doplňující informace Pro další doplňující informace se obracejte na BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33, rue de Gasperich, L- 5826 Howald-Hesperange. Kategorie akcií 2007 2008 2009 Classic 3.11% -10,82% 9,91% I 3.16% -10,43% 10,41% VÝKONNOST PODFONDU Výkonnost se počítá za kalendářní rok a je očištěna od výdajů. Nejsou v ní však zahrnuty poplatky a náklady, které budou případně spojeny s emisí nebo zpětným odkupem akcií. Hodnota akcií podléhá pohybům a investoři podstupují riziko, že se jim nevrátí počáteční investovaný kapitál. Výsledky dosažené v minulosti nejsou zárukou výsledků budoucích. www.bnpparibas-ip.com - 7 -