PRODEJNÍ PROSPEKT kapitálového investičního fondu podle 20 zákona o investičních fondech C-QUADRAT Kapitalanlage AG Stubenring 2 1010 Vídeň C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic fond podle 20 zákona o investičních fondech číslo ISIN (kapitalizační podíly): AT0000634738 (T v EUR) číslo ISIN (kapitalizační podíly): AT0000A06P16 (T v PLZ) číslo ISIN (plně kapitalizační podíly): AT0000A08EW4 (VT-tuzemsko) číslo ISIN (plně kapitalizační podíly): AT0000A08EX2 (VT-zahraničí, VT-tuzemsko) Tento prodejní prospekt byl vydán v červnu 2009 ve shodě se stanovami fondu upravenými podle ustanovení zákona o investičních fondech z roku 1993 ve znění novely z roku 2008. Odkazuje se na to, že výše uvedené stanovy fondu (příloha C) vstoupí v platnost dne 25.09.2009. byl aktualizován a je platný od25.09.2009. Zájemcům o investování bude bezplatně poskytnut aktuální prodejní prospekt a Všeobecné stanovy fondu ve spojení se zvláštními stanovami fondu. Tento prodejní prospekt je doplněn poslední aktuální výroční zprávou. Pokud byla poslední výroční zpráva vydána před více než osmi měsíci, bude zájemcům o investování poskytnuta rovněž pololetní zpráva. Kromě toho bude zájemcům o investování bezplatně nabídnut, resp. po uzavření smlouvy poskytnut zjednodušený prospekt v aktuálním znění. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 1 z 57 platný od 25.09.2009
Omezení prodeje Vydané podíly fondu smějí být veřejně nabízeny nebo prodávány pouze v zemích, v nichž je tato veřejná nabídka nebo tento veřejný prodej přípustný. Pokud kapitálová investiční společnost nebo jí pověřená třetí osoba nepodala oznámení u místního úřadu pro dohled, resp. nezískala povolení od místního úřadu pro dohled a pokud toto oznámení nebo povolení není k dispozici, nejedná se o nabídku k nabytí investičních podílů. Podíly byly a jsou registrovány podle zákona o cenných papírech z roku 1933 v jeho platném znění (dále jen zákon z roku 1933 ) nebo podle zákona o cenných papírech federálního státu nebo územně správního celku Spojených států amerických nebo jejich teritorií, držav nebo ostatních území, která podléhají jejich svrchovanosti, včetně Portorika (dále jen USA ). Podíly nesmějí být v USA veřejně nabízeny, prodávány nebo jinak převáděny. Podíly jsou nabízeny a prodávány na základě osvobození od registrační povinnosti ze zákona z roku 1933 podle výjimky S k tomuto zákonu. Kapitálová investiční společnost nebo fond nebyly a nejsou registrovány podle zákona o investičních společnostech z roku 1940 v jeho platném znění ani podle ostatních amerických federálních zákonů. Na základě toho nejsou podíly v USA ani na účet amerických státních příslušníků (ve smyslu definice pro účely amerických federálních zákonů o cenných papírech, zboží a daní včetně výjimky S k zákonu z roku 1933) (dále jen souhrnně američtí státní příslušníci ) veřejně nabízeny nebo prodávány. Pozdější převod podílů v USA, resp. na americké státní příslušníky je nepřípustný. Podíly nebyly americkým regulátorem obchodů s cennými papíry a burzovních obchodů (dále jen SEC ) nebo jiným orgánem dohledu v USA schváleny nebo odmítnuty ke schválení; kromě toho SEC ani jiný orgán dohledu v USA nerozhodoval o správnosti nebo přiměřenosti tohoto prodejního prospektu, resp. jeho přednostech a záporech. Komise pro termínové obchody tento dokument ani jiné prodejní podklady pro kapitálovou investiční společnost, resp. pro fond nezkoumala ani nepovolovala. Nikdo není oprávněn poskytovat vysvětlení nebo přísliby, které nejsou obsaženy v prodejním prospektu, resp. v podkladech, na něž se v prodejním prospektu odkazuje. Tyto podklady jsou k dispozici v sídle kapitálové investiční společnosti. Tento prospekt nesmí být v USA distribuován. Investoři, kteří jsou ve smyslu amerického nařízení č. 2790 Národní asociace obchodníků s cennými papíry považovány za osoby podléhající určitým omezením, musí své investice do fondu kapitálové investiční společnosti neprodleně ohlásit. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 2 z 57 platný od 25.09.2009
ČLÁNEK I ÚDAJE O KAPITÁLOVÉ INVESTIČNÍ SPOLEČNOSTI 1. Firma a sídlo; právní forma; datum založení; sídlo centrály, pokud se neshoduje se sídlem společnosti; rejstříkové údaje a zápis v rejstříku; platný právní řád Kapitálová investiční společnost Kapitálovou investiční společností kapitálového investičního fondu popsaného v tomto prodejním prospektu je C-QUADRAT Kapitalanlage AG se sídlem ve Vídni, Stubenring 2, Rakousko (PSČ: 1010). Společnost C-QUADRAT Kapitalanlage AG byla založena dne 28.8.2000. Společnost C-QUADRAT Kapitalanlage AG je kapitálovou investiční společností ve smyslu Spolkového zákona o kapitálových investičních fondech (Zákon o investičních fondech). Má právní formu akciové společnosti (a.s.) a je zapsána v obchodním rejstříku Vídeň vložka FN 200444 x. 2. Seznam všech kapitálových investičních fondů spravovaných společností APO PHARMA INVEST Fonds ARIQON Global ARIQON Konservativ ARIQON Multi Asset ARIQON Multi Asset Ausgewogen ARIQON Trend ARIQON Wachstum C-QUADRAT Absolute Austrian Equity C-QUADRAT Absolute Euro Bond C-QUADRAT Absolute Euro Short Neutral C-QUADRAT Active Balanced C-QUADRAT Active Conservative C-QUADRAT Active European Equity C-QUADRAT Active Bond C-QUADRAT Active Global Equity C-QUADRAT Active Growth Equity C-QUADRAT ARTS Best Momentum C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced C-QUADRAT ARTS Total Return Bond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic C-QUADRAT ARTS Total Return Garant C-QUADRAT ARTS Total Return Reduced Market Risk C-Quadrat ARTS Total Return Special C-QUADRAT ARTS Total Return Vorsorge 14 EStG C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 3 z 57 platný od 25.09.2009
C-QUADRAT Best Fonds Basic C-QUADRAT Best Fonds Strategy C-QUADRAT Active World Equity C-QUADRAT Active World Dynamic C-QUADRAT Active World Balanced C-QUADRAT Springer European Plus C-QUADRAT Triathlon Nürnberger Fonds Selektion-Ausgewogen Nürnberger Fonds Selektion-Dynamisch PFS International Dynamic Fund S&R Vermögensbildungsfonds 3. a 4. Podrobné údaje o představenstvu, složení dozorčí rady a o základním kapitálu naleznete v tabulkovém přehledu na konci prodejního prospektu (příloha A). 5. Účetní období Účetní období se shoduje s kalendářním rokem. 6. Údaje o akcionářích Společnost C-QUADRAT Kapitalanlage AG: 100 % 7. Kapitálová investiční společnost svěřila níže uvedené činnosti třetím osobám: investiční management, vyúčtování provize, infrastruktura IT popř. výpočetní techniky, interní kontrola C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 4 z 57 platný od 25.09.2009
ČLÁNEK II ÚDAJE O KAPITÁLOVÉM INVESTIČNÍM FONDU 1. Název fondu Kapitálový investiční fond nese název C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic, podílový fond podle 20 zákona o investičních fondech. 2. Datum založení fondu a údaje o době trvání fondu, pokud je omezena Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic byl založen dne 24. listopadu 2003. 3. Informační místo, v němž lze získat zprávy ve smyslu zákona o investičních fondech Informační materiály uvedené v tomto prodejním prospektu, tj. zjednodušený prodejní prospekt, stanovy fondu, výroční zprávy a pololetní zprávy, je možné získat u kapitálové investiční společnosti. Společnost tyto materiály na vyžádání bezplatně zašle investorům. Kromě toho jsou tyto informační materiály k dostání u uschovatele a distributorů uvedených v příloze. 4. Údaje o daňových předpisech platných pro kapitálový investiční fond, pokud mají význam pro podílníky. Údaje o tom, zda jsou z příjmů a kapitálových výnosů, vyplacených kapitálovým investičním fondem podílníkům, vybírány srážkové daně. DAŇOVÁ ÚPRAVA pro investory podléhající v Rakousku neomezeně dani Daňová úprava (pro daňové příjmy od 1.4.2004) a) Soukromý majetek Konečné zdanění, bez povinnosti investora podávat daňové přiznání Z výplaty dividend (z průběžných výplat dividend) kapitálového investičního fondu vyplácených podílníkům uhradí výplatní místo daň z kapitálových výnosů ve výši předepsané pro tyto výnosy, pokud tyto výplaty pocházejí z kapitálových výnosů podléhajících dani z kapitálových výnosů a pokud příjemce vyplácených dividend podléhá dani z kapitálových výnosů. Za týchž podmínek budou sraženy výplaty z kapitalizačních fondů jako daň z kapitálových výnosů odpovídajících vypláceným dividendám a obsažených v hodnotě podílu *). Soukromý investor není povinen podávat daňové přiznání. Uhrazením daně z kapitálových výnosů jsou splněny veškeré daňové povinnosti investora. Uhrazení daně z kapitálových výnosů zahrnuje veškeré náležitosti konečného zdanění týkající se daně z příjmu, dědické a darovací daně v případě nabytí cenných papírů z titulu úmrtí. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 5 z 57 platný od 25.09.2009
Výjimky z konečného zdanění Konečné zdanění je vyloučeno: a) u dluhových cenných papírů obsažených v majetku fondu a osvobozených od daně z kapitálových výnosů II, pokud nebylo odevzdáno opční prohlášení. Tyto výnosy podléhají povinnosti podat daňové přiznání; cenné papíry obsažené v hodnotě podílu a osvobozené od daně z kapitálového výnosu II kromě toho podléhají dědické dani při nabytí z titulu úmrtí. b) u cenných papírů obsažených v majetku fondu a nepodléhajících zdanění v Rakousku, pokud nejsou uplatňovány výhody z Dohody o zamezení dvojího zdanění. Tyto výnosy je třeba uvést v přiznání k dani z příjmů fyzických osob ve sloupci Kromě uvedených příjmů měl daňový poplatník příjmy, na něž se užije daňové právo jiného státu na základě Dohody o zamezení dvojího zdanění ; cenné papíry obsažené v hodnotě podílu a osvobozené od daně z kapitálového výnosu II kromě toho podléhají dědické dani při nabytí z titulu úmrtí. V daném případě je však možné započíst, resp. požadovat navrácení sražené daně z kapitálového výnosu podle 240 Spolkového nařízení o dávkách a odvodech. *) neplatí pro plně kapitalizační fondy b) Obchodní majetek Úhrada daně z podílů v obchodním majetku fyzických osob Pro fyzické osoby, pobírající příjmy z kapitálového majetku nebo živnostenského podnikání (podnikatele fyzické osoby, spoluvlastníky veřejné obchodní společnosti a komanditní společnosti) je daň z příjmů z výnosů podléhajících dani z kapitálových výnosů vzhledem ke srážce daně z kapitálových výnosů (daně z kapitálových výnosů I a daně z kapitálových výnosů II) uhrazena. Výplaty dividend (průběžné výplaty dividend) z přírůstku majetku u tuzemských fondů a z přírůstku majetku odpovídajícímu výplatě dividend u zahraničních dílčích fondů se zdaňují podle příslušných daňových tarifů. Srážka daně z kapitálových výnosů II u podílů v obchodním majetku právnických osob Pokud nebylo podáno prohlášení o osvobození od daně podle 94 bod 5 zákona o dani z příjmu, musí výplatní místo srazit z vyplácených dividend rovněž daň z kapitálového výnosu z podílů v obchodním jmění, resp. použít vyplácené dividendy kapitalizačních fondů jako daň z kapitálových výnosů. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 6 z 57 platný od 25.09.2009
Srážená daň z kapitálových výnosů odvedená finančnímu úřadu může být započtena s odvedenou daní z příjmů právnických osob. c) Společnosti s příjmy z kapitálového majetku Pokud společnosti (např. spolky) pobírají příjmy z kapitálového majetku, je daň z příjmů právnických osob z kapitálových výnosů podléhajících dani z kapitálových výnosů II uhrazena srážkou této daně. Soukromé nadace mající kapitálové výnosy podléhající dani z kapitálových výnosů podléhají dílčímu zdanění ve výši 12,5 %. d) Dědická daň (u čistě veřejných fondů; Spolkové ministerstvo financí ze dne 20.2.2001) Nabytí majetku tuzemských investičních fondů z důvodů úmrtí, k nimž došlo po 31.12.2000, podléhají z hlediska dědické daně konečnému zdanění (výjimka viz výše). Toto ustanovení platí nyní na základě průvodního rozpočtového zákona z roku 2003 i pro všechny tuzemské veřejné fondy, které jsou investovány v zahraničních podfondech. Bezplatné nabytí majetku po 31.7.2008 již nepodléhá dědické a darovací dani. Upozornění pro všechny plátce daně: Ve výročních zprávách jsou obsaženy podrobné údaje o daňové úpravě výplat dividend, resp. výnosů odpovídajících výplatám dividend. 5. Rozhodný den účetní závěrky a údaj o frekvenci a formě výplaty dividend Účetní období fondu začíná 1.1. a končí 31.12. příslušného kalendářního roku. Výplata dividend, resp. výplata výnosů odpovídajících dividendám podle 13 věta 3 zákona o investičních fondech *) popř. podle 29 stanov fondu probíhá od následujícího účetního období. *) např.: u kapitalizačních fondů (nikoli u plně kapitalizačních fondů) 6. Auditor podle 12 odst. 4 zákona o investičních fondech Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft m.b.h., Vídeň. 7. Podmínky, za nichž může být spravování fondu vypovězeno; výpovědní lhůta Kapitálová investiční společnost může spravování fondu ukončit se souhlasem Úřadu pro dohled nad finančním trhem a zveřejněním příslušného oznámení: C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 7 z 57 platný od 25.09.2009
a) výpovědí - při dodržení lhůty šesti měsíců ( 14 odst. 1 zákona o investičních fondech), - s okamžitou platností, pokud majetek fondu klesne pod částku 1.150.000,- EUR EUR ( 14 odst. 2 zákona o investičních fondech). Výpověď podle 14 odst. 2 zákona o investičních fondech není během výpovědi podle 14 odst. 1 zákona o investičních fondech přípustná. b) následujícími kroky při dodržení tříměsíční oznamovací lhůty - převodem spravování fondu na jinou kapitálovou investiční společnost, - sloučením s jiným kapitálovým investičním fondem nebo vkladem majetku fondu do majetku jiného kapitálového investičního fondu. 8. Údaje o druhu a základní charakteristice podílů, zvláště pak - originálních listin nebo certifikátů o těchto listinách, jejich zápisu v rejstříku nebo na účet; - charakteristice podílů: cenné papíry na jméno nebo na majitele, případně údaje o rozdělení podle nominálních hodnot a poměrných částech; - právech podílníků, zejména v případě výpovědi. Spoluvlastnictví aktiv fondu je rozděleno do shodných spoluvlastnických podílů. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. Spoluvlastnické podíly jsou představovány podílovými listy (certifikáty) na jeden podíl s charakterem cenných papírů. Podílové listy jsou zastoupeny hromadnými listinami ( 24 zákona o ukládání cenných papírů, Spolková sbírka zákonů č. 424/1969 v platném znění). Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví veškerých aktiv ve výši spoluvlastnických podílů zapsaných v podílovém listě. Kapitálová investiční společnost může se souhlasem své dozorčí rady dělit spoluvlastnické podíly a podílníkům dodatečně vydávat podílové listy nebo vyměňovat staré podílové listy za nové, pokud se vzhledem k výši vypočtené hodnoty podílu domnívá, že dělení spoluvlastnických podílů je v zájmu spoluvlastníků. Podílové listy znějí na majitele. Práva podílníků zvláště při výpovědi spravování fondu ze strany kapitálové investiční společnosti Právo podílníků na spravování majetku fondu prostřednictvím kapitálové investiční společnosti a na zpětný odkup podílů za jejich hodnotu zůstává nedotčeno i po ukončení spravování prostřednictvím kapitálové investiční C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 8 z 57 platný od 25.09.2009
společnosti. V případě sloučení fondů mají podílníci dodatečně nárok na výměnu podílů v souladu se směnným poměrem a na případnou výplatu vyrovnání špiček. Končí-li spravování fondu výpovědí, přebírá dočasné spravování fondu uschovatel, který musí zahájit likvidaci fondu, pokud nepřevede během šesti měsíců jeho spravování na jinou kapitálovou investiční společnost. S počátkem likvidace nastupuje na místo práva podílníků na spravování právo na řádnou likvidaci a na místo práva na zpětný odkup podílů právo na výplatu výnosu z likvidace po ukončení likvidace. 9. Údaj o burzách nebo trzích, na nichž jsou podíly kotovány nebo obchodovány Vydávání a zpětný odkup podílů provádí uschovatel. 10. Podmínky vydávání a distribuce podílů Vydávání podílů Počet vydávaných podílů a odpovídajících podílových listů není zásadně omezen. Podíly mohou být nabývány u zprostředkovatelů plateb nebo distributorů uvedených v příloze. Kapitálová investiční společnost si vyhrazuje právo vydávání podílů přechodně nebo zcela zastavit. Emisní přirážka Při stanovení emisní ceny se k hodnotě jednoho podílu připočítává emisní přirážka na úhradu nákladů na vydání podílů. Emisní přirážka na úhradu nákladů na vydání podílů činí 5 % hodnoty jednoho podílu a zaokrouhluje se na 1 cent nahoru. Rozhodný den zúčtování Dojde-li příkaz uschovateli v bankovní pracovní den nejpozději do 15:00 hodin, platná emisní cena, která se používá při zúčtování, je účetní hodnota plus emisní přirážka vypočtená uschovatelem v přespříští bankovní den (závěrečný den). Kupní cena je připsána dva bankovní pracovní dny po závěrečném dni. 11. Podmínky zpětného odkupu nebo výplaty podílů; podmínky, za nichž může být výplata zastavena Zpětný odkup podílů Podílníci mohou kdykoli požadovat zpětný odkup podílů proti předložení podílových listů nebo podáním příkazu ke zpětnému odkupu uschovateli. Kapitálová investiční společnost je povinna na účet fondu odkoupit podíly za platnou odkupní cenu, která odpovídá hodnotě podílu a která se zaokrouhluje na 1 cent dolů. Výplata odkupní ceny, její výpočet a zveřejnění mohou být při současném ohlášení Úřadu pro dohled nad finančním trhem a odpovídajícím zveřejnění C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 9 z 57 platný od 25.09.2009
podle 10 stanov fondu dočasně zastaveny a vázány na prodej aktiv kapitálového investičního fondu a připsání výnosu z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, za kterých je tento postup s ohledem na oprávněné zájmy podílníků nezbytný. Opětovné zahájení zpětného odkupu podílů je investorům oznámeno podle 10 stanov fondu. K výpočtu ceny fondu se použijí poslední zveřejněné kurzy. Pokud poslední zveřejněný kurz vzhledem k politické a/nebo ekonomické situaci zcela zjevně a nikoli pouze v ojedinělém případě neodpovídá skutečným hodnotám, může být výpočet ceny zastaven, jestliže kapitálový investiční fond investoval pět nebo více procent svého majetku do aktiv, která nevykazují tržní kurzy. Rozhodný den zúčtování Dojde-li příkaz uschovateli v bankovní pracovní den nejpozději do 15:00 hodin, platná odkupní cena, která se používá při zúčtování, je účetní hodnota vypočtená uschovatelem v přespříští bankovní den (závěrečný den). Kupní cena je připsána dva bankovní pracovní dny po závěrečném dni. 12. Pravidla pro výpočet a použití výnosů; nárok podílníků na výnosy Výnosy kapitalizačních podílových listů se srážkou daně z kapitálových výnosů Výnosy přijaté během účetního období se po úhradě nákladů nevyplácejí. U kapitalizačních podílových listů se vyplácí částka vypočtená podle 13 věta 3 zákona o investičních fondech, která se použije na úhradu daně z kapitálových výnosů, připadající na výnos z podílového listu, odpovídající výplatě dividend. Výnosy u kapitalizačních podílových listů beze srážky daně z kapitálových výnosů (plně kapitalizační fondy, tuzemské a zahraniční tranše) Během účetního roku přijaté výnosy se po úhradě nákladů nevyplácejí. Výplata podle 13 věta 3 zákona o investičních fondech se neprovádí. Okamžik rozhodný pro neprovedení výplaty daně z ročních kapitálových výnosů podle 13 věta 3 zákona o investičních fondech leží vždy 4 měsíce po ukončení účetního období. Kapitálová investiční společnost zajišťuje prostřednictvím podání odpovídajících dokladů bank vedoucích účty cenných papírů, že podílové listy v době výplaty mohou být drženy pouze podílovými vlastníky, kteří buď nepodléhají tuzemské dani z příjmů nebo příjmů společnosti nebo u nichž existují předpoklady pro osvobození podle 94 zákona o dani z příjmu, resp. pro osvobození od daně z kapitálového výnosu. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 10 z 57 platný od 25.09.2009
Pokud nejsou podmínky okamžiku výplaty splněny, musí být částka vypočtená podle 13 věta 3 zákona o investičních fondech vyplacena dobropisem příslušné banky vedoucí účet cenných papírů. Výnosy u kapitalizačních podílových listů beze srážky daně z kapitálových výnosů (plně kapitalizační fondy, zahraniční tranše) Během účetního roku přijaté výnosy se po úhradě nákladů nevyplácejí. Výplata podle 13 věta 3 zákona o investičních fondech se neprovádí. Kapitálová investiční společnost zajišťuje prostřednictvím podání odpovídajících dokladů bank vedoucích účty cenných papírů, že podílové listy v době výplaty mohou být drženy pouze podílovými vlastníky, kteří buď nepodléhají tuzemské dani z příjmů nebo příjmů společnosti nebo u nichž existují předpoklady pro osvobození podle 94 zákona o dani z příjmu, resp. pro osvobození od daně z kapitálového výnosu. 13. Investičních cíle fondu včetně finančních cílů (např. zvyšování kapitálu nebo výnosů), investiční politika (např. specializace na zeměpisné nebo ekonomické oblasti), případná omezení investiční politiky a oprávnění přijímat úvěry, které se využijí při spravování kapitálového investičního fondu Investičním cílem fondu C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic je přírůstek kapitálu při akceptování zvýšených rizik. Při aplikaci investiční politiky je kladen zvýšený důraz na zásadu investování do nejvýnosnějších druhů cenných papírů bez ohledu na tržní index ( total return ). Management fondu využívá technický obchodní program se střednědobým zaměřením kopírujícím aktuální trend. Fondy, vykazující krátkodobě až střednědobě kladný trend, jsou v portfoliu váženy nejvýrazněji. Na rozdíl od většiny klasicky spravovaných střešních fondů se investiční strategie fondu C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic neřídí mezním portfoliem, ale usiluje spíše o dlouhodobě absolutní přírůstek hodnoty. Hlavním přínosem managementu fondu je kombinace střednědobého zaměření kopírujícího aktuální trend a trvalého přizpůsobování portfolia vývoji jednotlivých trhů. Management se nepokouší předvídat trendy, nýbrž investuje až tehdy, když se na příslušném trhu ustálil pozitivní trend. V době negativního burzovního vývoje musí být podíl akciového fondu snížen až na nulu. V tomto případě jsou finanční prostředky investovány do investičních fondů s krátkodobými termínovanými vklady, obligacemi a produkty se silnou negativní korelací s klasickými akciovými indexy. Fond C- QUADRAT ARTS Total Return Dynamic reprezentuje vysoce aktivní styl řízení, složení portfolia se neustále mění. Výběr fondů se přitom provádí čistě technicky podle kvantitativních kritérií. Je možné rovněž investovat do fondů s libovolnou bonitou, jejichž těžištěm jsou rozvíjející se trhy. Při výběru aktiv jsou upřednostňovány aspekty, jako je jistota, růst a/nebo výnos. Přitom je nutné vzít v úvahu, že cenné papíry obsahují vedle šancí na C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 11 z 57 platný od 25.09.2009
zvýšení kurzu také rizika. Kurzy cenných papírů kteréhokoli fondu mohou vůči pořizovací ceně stoupat nebo klesat. To závisí především na vývoji kapitálových trhů nebo na zvláštních vývojových trendech příslušných emitentů, které jsou nepředvídatelné. Výše změn kurzů závisí rovněž na době splatnosti pevně úročených cenných papírů ve fondu. Pevně úročené cenné papíry s kratší dobou splatnosti obsahují zpravidla menší kurzovní rizika než pevně úročené cenné papíry s delší dobou splatnosti. Cenné papíry s kratší dobou splatnosti mívají oproti cenným papírům s delší dobou splatnosti menší výnosy. Naproti tomu úročení cenných papírů s delší dobou splatnosti je vyšší (výjimka: inverzní úroková struktura). Společnost se snaží minimalizovat vlastní rizika investic do cenných papírů a zvýšit šance. V této souvislosti však nelze poskytnout záruku, že bude dosaženo zamýšleného investičního úspěchu. Zvláštní důraz se klade na řízení rizik. Přesná investiční omezení jsou předmětem 20 a 20a zákona o investičních fondech. UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA Všeobecně Kurzy cenných papírů fondu mohou vůči pořizovací ceně stoupat nebo klesat. Prodává-li investor podíly v kapitálovém investičním fondu v době, kdy kurzy cenných papírů ve fondu oproti době nabytí podílů poklesly, dojde k tomu, že peněžní prostředky investované do tohoto fondu neobdrží zpět v plné výši. Zvláštní rizika a) Riziko, že celý trh investiční třídy se bude vyvíjet nepříznivě a že tato skutečnost nepříznivě ovlivní cenu a hodnotu investic (tržní riziko) Vývoj kurzu cenných papírů závisí především na vývoji kapitálových trhů, které jsou ovlivňovány všeobecnou situací světového hospodářství a rámcovými ekonomickými a politickými podmínkami v příslušných zemích. Zvláštní variantu tržního rizika představuje riziko úrokových změn. Jím se rozumí možnost, že se úroveň tržních úroků, která existovala v době vydání cenných papírů, změní. Změny tržních úroků vznikají mimo jiné v důsledku změny hospodářské situace a reakcí politiky příslušné národní banky Pokud tržní úroky oproti úrokům v době vydání stoupnou, pak zpravidla klesnou kurzy pevně úročených cenných papírů. Pokud naopak tržní úroky klesnou, stoupne kurz pevně úročených cenných papírů. Tento vývoj kurzů vede k tomu, že aktuální výnosy pevně úročených cenných papírů přibližně odpovídají aktuálním tržním úrokům. Toto kolísání kurzů má podle doby splatnosti pevně úročených cenných papírů velmi různou podobu. Pevně úročené cenné papíry s kratší dobou splatnosti podléhají menším kurzovním rizikům než pevně úročené cenné papíry s delší dobou splatnosti. Pevně úročené cenné papíry s kratší dobou splatnosti však zpravidla přinášejí i nižší výnosy než pevně úročené cenné papíry s delší dobou splatnosti. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 12 z 57 platný od 25.09.2009
b) Riziko, že emitent nebo protistrana nedokáže dostát svým závazkům (úvěrové riziko) Vedle všeobecných tendencí kapitálových trhů působí na kurz cenného papíru také zvláštní vývojové tendence příslušných emitentů. Ani při nejpečlivějším výběru cenných papírů nelze například vyloučit, že se objeví ztráty v důsledku propadu majetku emitentů. c) Riziko, že transakce nebude provedena ve vypořádacím systému podle očekávání, protože protistrana nezaplatila nebo nedodala podle očekávání nebo dodala se zpožděním (prováděcí riziko) V této kategorii jsou shrnuta rizika, že vypořádání ve vypořádacím systému nebude provedeno podle očekávání, protože protistrana nezaplatila nebo nedodala podle očekávání nebo dodala se zpožděním. Riziko vypořádání spočívá v tom, že při vypořádání obchodu po provedeném plnění nebude poskytnuto odpovídající protiplnění. Zejména u investic do nekotovaných cenných papírů existuje riziko, že vypořádání nebude vypořádacím systémem provedeno očekávaným způsobem kvůli zpožděné nebo nesjednané platbě nebo dodávce. d) Riziko, že pozice nemůže být včas zlikvidována za přiměřenou cenu (riziko likvidity) S ohledem na možnosti a rizika investice do akcií a dluhopisů nabývá kapitálová investiční společnost pro hedžové fondy zvláště cenné papíry, které jsou schváleny k obchodování na tuzemské nebo zahraniční burze nebo veřejném organizovaném trhu, který řádně funguje. Přesto může u jednotlivých cenných papírů v určitých fázích nebo v určitých burzovních segmentech vzniknout problém s jejich prodejem v požadovaném okamžiku. Kromě toho existuje nebezpečí, že cenné papíry, které se obchodují spíše v úzkém tržním segmentu, budou podléhat zvýšené cenové volatilitě. Kromě toho jsou nabývány cenné papíry z nových emisí, jejichž emisní podmínky obsahují povinnost požádat o úřední kotaci na burze nebo organizovaném trhu, pokud dojde ke schválení nejpozději do jednoho roku po jejich vydání. Kapitálová investiční společnost může nabývat i aktiva, která jsou oficiálně kotována na burze nebo obchodována na jiném organizovaném trhu EHP nebo uvedeném v příloze. e) Riziko, že hodnota investic bude ovlivněna změnami směnného kurzu (riziko směnných kurzů nebo měnové riziko) Další variantu tržního rizika představuje měnové riziko. Pokud není uvedeno jinak, mohou být aktiva kapitálového investičního fondu investována do jiných C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 13 z 57 platný od 25.09.2009
měn než je měna příslušného fondu. Výnosy a zpětné platby z těchto investic obdrží fond v měně, v níž investoval. Hodnota této měny může vůči měně fondu klesnout. Proto existuje měnové riziko, které negativně ovlivní hodnotu podílů, jestliže kapitálový investiční fond investuje v jiné měně než měně fondu. f) Riziko ztráty aktiv uložených na účtu cenných papírů, způsobené platební neschopností, úmyslem nebo podvodem uschovatele nebo druhotného uschovatele (riziko úschovy) S úschovou aktiv kapitálového investičního fondu je spojeno riziko ztráty, které může být způsobeno platební neschopností, porušením povinnosti svědomité a náležité péče nebo neoprávněným chováním schovatele nebo sekundárního schovatele. Zvláště nasazení prvního makléře jako schovatele nemusí za určitých okolností zaručovat tutéž bezpečnost jako banka použitá jako schovatel. g) Rizika, která jsou způsobena soustředěním na určité investice nebo trhy (riziko koncentrace) Další rizika mohou vzniknout tím, že se investice soustřeďují na určitá aktiva nebo určité trhy. Pak se fond stává velmi silně závislým na vývoji těchto aktiv nebo trhů. h) Riziko výnosovosti a informace o tom, zda existují záruky třetích osob nebo zda jsou tyto záruky omezeny (riziko výnosovosti) Aktiva nabytá pro kapitálový investiční fond mohou mít jinou výnosovost, než jaká byla očekávána v okamžiku jejich nabytí. Proto není možné přislíbit kladnou výnosovost kromě případů, kdy za ni ručí třetí strana. i) Informace o výkonnosti případných poskytovatelů záruky Kapitálový investiční fond nemá poskytovatele záruky. j) Riziko nepružnosti podmíněné jak produktem samotným, tak i omezeními při převodu do jiného kapitálového investičního fondu (riziko nepružnosti) Riziko nepružnosti může být způsobeno jak samotným produktem, tak i omezeními při přechodu k jiným kapitálovým investičním společnostem. k) Riziko inflace Výnos investice může být negativně ovlivněn vývojem inflace. Investované finanční prostředky mohou v důsledku inflace podléhat ztrátě kupní síly a dále může mít vývoj inflace přímý (negativní) vliv na vývoj kurzu aktiv. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 14 z 57 platný od 25.09.2009
l) Riziko týkající se kapitálu kapitálového investičního fondu (kapitálové riziko) Riziko týkající se kapitálu kapitálového investičního fondu je podmíněno především tím, že dochází k levnějšímu prodeji než nákupu aktiv. To zahrnuje i riziko pohlcení při zpětném odkupu a nadměrných výplatách dividend z investovaných výnosů. m) Riziko změny rámcových podmínek, především daňových předpisů Hodnota aktiv kapitálového investičního fondu může být negativně ovlivněna nejistotou v zemích, v nichž je investováno, např. mezinárodním politickým vývojem, změnami vládní politiky, zdaněním, omezeními zahraničních investic, měnovou fluktuací a jiným vývojem právních předpisů nebo omezujících ustanovení. Kromě toho je možné obchodovat na burzách, které nejsou tak přísně regulovány jako burzy v USA nebo zemích EU. n) Riziko, že vzhledem k tvorbě kurzů na nelikvidních trzích se mohou oceňovací kurzy určitých cenných papírů odlišovat od skutečných prodejních cen (riziko ocenění) Zejména v dobách, kdy vzhledem k finančním krizím a všeobecné ztráty důvěry existují problémy účastníků trhu s likviditou, může dojít k omezení tvorby kurzů některých cenných papírů a jiných finančních nástrojů na kapitálových trzích a ke ztížení jejich hodnocení ve fondu. Pokud v těchto dobách zároveň dojde k větším zpětným odkupům podílů od klientů, může být management fondu za účelem zachování celkové likvidity fondu nucen k prodeji cenných papírů za kurzy, které se od skutečných oceňovacích kurzů liší. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic vykazuje vyšší volatilitu vzhledem k aplikaci modelů kopírujících trend a časově soustředěným investicím do jednotlivých volatilních trhů. Proto mohou být aktiva během krátké doby vystavena kolísání oběma směry. Fond přitom zohledňuje zejména zásadu rozložení rizik. Přesná investiční omezení jsou uvedena v 20 a 21 zákona o investičních fondech. Čerpání úvěrů Krátkodobé úvěry mohou být čerpány až do výše 10 % majetku fondu. Financování nákupu cenných papírů na úvěr se zvyšuje riziko majetku fondu. Upozorňujeme na to, že v případě popisů uvedených v bodě 13 se jedná o stručný popis, který nemůže nahradit individuální odborné investiční poradenství. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 15 z 57 platný od 25.09.2009
Delegování činností Kapitálová investiční společnost (alternativní doplnění: podle platných kvalitativních standardů rakouských investičních fondů) upozorňuje na to, že některé úkoly delegovala na společnost, která je s ní v úzkém vztahu a kterou lze tedy označit jako spřízněnou společnost ve smyslu 2 bodu 28 zákona o bankovnictví. 14. Riziko u derivativních finančních nástrojů ve smyslu 21 zákona o investičních fondech Derivativní finanční nástroje se nepoužívají, a proto se tento odstavec vypouští. 15. Techniky a nástroje investiční politiky I. Termínované vklady nebo vypověditelné vklady Finanční prostředky na bankovních účtech ve formě termínovaných nebo vypověditelných vkladů s dobou splatnosti nejvýše 12 měsíců mohou být nabývány za těchto podmínek: 1. U jedné banky mohou být uloženy termínované nebo vypověditelné vklady s dobou splatnosti nejvýše 12 měsíců až do výše 20 % majetku fondu, pokud má příslušná banka své sídlo v některém členském státě Evropského hospodářského prostoru (EHP). 2. Bez ohledu na veškeré jednotlivé limity může kapitálový investiční fond u téže banky investovat maximálně 20 % majetku fondu v kombinaci cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu vydaných touto bankou a/nebo vkladů u této banky a/nebo mimoburzovních derivátů nabytých touto bankou. Minimální vklad ani výše finančních prostředků na bankovním účtu nejsou stanoveny. II. Nástroje peněžního trhu Nástroje peněžního trhu jsou nástroje, které jsou obvykle obchodovány na peněžním trhu, jsou likvidní, jejich hodnota může být kdykoliv naprosto přesně stanovena a které splňují náležitosti podle 1a odst. 5 až 7 zákona o investičních fondech. Pro kapitálový investiční fond mohou být nabývány nástroje peněžního trhu, 1. které jsou úředně kótovány na některé z tuzemských nebo zahraničních burz uvedených v příloze nebo které jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v příloze, jež jsou uznávané a přístupné pro veřejnost a jež řádně fungují, C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 16 z 57 platný od 25.09.2009
2. které jsou běžně obchodovány na peněžním trhu, které jsou volně převoditelné, likvidní a jejichž hodnotu lze kdykoliv přesně určit, o nichž k dispozici přiměřené informace včetně takových informací, jež umožňují přiměřené posouzení úvěrových rizik spojených s investicí do takových nástrojů, které smějí být nabývány i tehdy, když nejsou obchodovány na regulovaných trzích, pokud emise nebo emitent těchto nástrojů již podléhají předpisům o ochraně vkladů a ochraně investorů, za předpokladu, že a. jsou vydávány nebo garantovány státním, regionálním nebo místním subjektem nebo centrální bankou členské země, Evropskou centrální bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo - pokud je tato země federativním státem - spolkovou zemí tohoto federativního státu, nebo mezinárodním subjektem veřejnoprávního charakteru, jehož členem je alespoň jedna členská země, nebo b. jsou vydávány podnikem, jehož cenné papíry jsou úředně kótovány na některé z tuzemských nebo zahraničních burz uvedených v příloze nebo jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v příloze, nebo c. jsou vydávány nebo garantovány institucí, která je podřízena dohledu podle kritérií stanovených v komunitárním právu, nebo jsou vydávány nebo garantovány institucí, která podléhá dohledu a dodržuje jeho podmínky, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem minimálně tak přísné jako podmínky dohledu podle komunitárního práva, nebo d. jsou vydávány jinými emitenty, kteří spadají do kategorie, která byla ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem schválena, pokud pro investice do těchto nástrojů platí předpisy na ochranu investorů srovnatelné s předpisy uvedenými pod body a) až c) a pokud se jedná v případě takového emitenta o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů eur, který zpracovává a zveřejňuje svou účetní závěrku podle ustanovení směrnice 78/660/EHS, nebo se jedná o právní subjekt, který je v rámci jedné skupiny podniků zahrnující jednu nebo více společností kótovaných na burze zodpovědný za financování této skupiny, nebo se jedná o právní subjekt, který má podnikovou, společenskou nebo smluvní formou financovat krytí závazků v cenných papírech využitím úvěrového rámce poskytnutého ze strany banky, přičemž tento úvěrový rámec musí být zajištěn finančním ústavem, který sám splňuje kritéria uvedená v bodě 2 písm. c). Celkem může být investováno nejvýše 10 % majetku fondu do nástrojů peněžního trhu, které nesplňují tyto předpoklady a které nejsou obchodovány na některém z regulovaných trhů. III. Cenné papíry Cenné papíry jsou C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 17 z 57 platný od 25.09.2009
a) akcie a jiné srovnatelné cenné papíry, b) dluhopisy a ostatní listinné dluhové tituly, c) všechny ostatní na trhu obchodovatelné finanční nástroje (např. odběrová práva), které opravňují k nabytí finančních nástrojů ve smyslu zákona o investičních fondech prostřednictvím úpisu nebo výměny s výjimkou technik a nástrojů uvedených v 21 zákona o investičních fondech. Pro kvalifikaci jako cenné papíry musejí být splněna kritéria 1a odst. 3 zákona o investičních fondech. Za cenné papíry ve smyslu 1a odst. 4 zákona o investičních fondech jsou dále považovány 1. podíly v uzavřených fondech ve formě investiční společnosti nebo investičního fondu, 2. podíly v uzavřených fondech ve smluvní formě, 3. finanční nástroje podle 1a odst. 4 bodu 3 zákona o investičních fondech. Kapitálová investiční společnost nabývá cenné papíry, které jsou úředně schváleny pro obchodování na tuzemských a zahraničních burzách uvedených v příloze nebo obchodovány na organizovaných, uznaných, veřejně přístupných a řádně fungujících trzích uvedených v příloze. Kromě toho jsou nabývány cenné papíry z nových emisí, jejichž emisní podmínky obsahují povinnost požádat o úřední kotaci na burze nebo organizovaném trhu, pokud dojde ke schválení nejpozději do jednoho roku po jejich vydání. Nekotované cenné papíry a ostatní práva inkorporovaná v listinách Až do výše 10 % majetku fondu může být investováno do cenných papírů, které nejsou schváleny k obchodování na některé z burz uvedených v příloze nebo na některém z regulovaných trhů uvedených v příloze. Co se týče detailů, odkazuje se v této věci na článek 15. bod IV. IV. Podíly v kapitálových investičních fondech 1. Kapitálová investiční společnost může nabývat podíly v tomtéž kapitálovém investičním fondu nebo v téže investiční společnosti až do výše 20 % majetku fondu, pokud tato společnost splňuje ustanovení směrnice 85/611/EHS (fondy organizací pro kolektivní investování do cenných papírů (OKICP)). C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 18 z 57 platný od 25.09.2009
2. Kapitálová investiční společnost může dále nabývat podíly v téže organizaci pro kolektivní investování (OKI) maximálně do výše 20 % majetku fondu, která nesplňuje ve všech bodech požadavky směrnice 85/611/EHS, pokud a) je tato organizace povolena podle právních předpisů, které ji podřizují dohledu, jenž podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem odpovídá dohledu podle komunitárního práva a pokud existuje dostatečná záruka pro spolupráci mezi úřady; b) úroveň ochrany podílníků odpovídá úrovni ochrany podílníků kapitálových investičních fondů nebo investičních společností, které splňují ustanovení směrnice 85/611/EHS (fondy OKICP), a zvláště pokud předpisy pro oddělenou úschovu majetku fondu, čerpání úvěrů, poskytování úvěrů a krátkého prodeje cenných papírů a nástrojů peněžního trhu odpovídají požadavkům směrnice 85/611/EHS; c) je obchodní činnost předmětem pololetních a výročních zpráv, které umožňují posoudit majetek, závazky, výnosy a transakce ve sledovaném období; d) je obchodní činnost předmětem pololetních a výročních zpráv, které umožňují posoudit majetek, závazky, výnosy a transakce ve sledovaném období. Podíly v těchto fondech organizací pro kolektivní investování však nesmějí celkově překročit 30 % majetku fondu. K posouzení rovnocennosti úrovně ochrany podílníků ve smyslu písm. b) se použijí kritéria uvedená v 3 vyhlášky o stanovení kritérií pro posuzování přiměřenosti informací a rovnocennosti ochrany podílníků (IG-FestV). 3. Podíly na jednom a témže kapitálovém investičním fondu lze nabývat až do výše 20 % majetku fondu. Podrobně platí: Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může nepřímo prostřednictvím podílů v kapitálových investičních fondech podle 17 stanov tohoto fondu až do výše 100 % majetku fondu nabývat celosvětově vydané akcie (libovolné bonity, měny a oboru) a cenné papíry odpovídající akciím, jako jsou zejména akcie bez nominální hodnoty (libovolné bonity, měny a oboru). Přímé nabývání celosvětově vydaných akcií (libovolné bonity, měny a oboru) a cenných papírů odpovídajících akciím, jako jsou zejména akcie bez nominální hodnoty (libovolné bonity, měny a oboru) je omezeno ve výši 30 % majetku fondu. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 19 z 57 platný od 25.09.2009
Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může přímo či nepřímo prostřednictvím podílů v kapitálových investičních fondech podle 17 stanov tohoto fondu nabývat nástroje, které přímo či nepřímo zobrazují vývoj hodnoty akciového indexu, indexu výnosových cenných papírů nebo jiného finančního indexu. S výjimkou kapitálových investičních fondů, které zobrazují vývoj hodnoty indexu výnosových cenných papírů předem stanoveným způsobem, jsou tyto kapitálové investiční fondy připočteny k akciové kvótě. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může rovněž nabývat podíly v kapitálových investičních fondech podle 17 stanov tohoto fondu, které jsou zaměřeny na to, aby přímo či nepřímo zobrazovaly neutrální až inverzní vývoj hodnoty předem stanovených druhů cenných papírů. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může kromě toho nabývat rovněž cenné papíry ( 15a), které jsou vázány na vývoj cenných papírů jiných aktiv, jako jsou zejména drahé kovy nebo suroviny, pokud je zabezpečeno, že nedojde k fyzickému předání. Fyzické předání proto nemůže být stanoveno a ani nesmí existovat žádné právo na takové fyzické předání. Do těchto cenných papírů není inkorporován žádný derivát podle 11 3. nařízení o výpočtu a hlášení derivátového rizika. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může přímo či nepřímo prostřednictvím podílů v kapitálových investičních fondech podle 17 stanov tohoto fondu až do výše 100 % majetku fondu nabývat celosvětově vydané dluhopisy (libovolné bonity, měny a oboru). Přímé nabývání celosvětově vydaných dluhopisů (libovolné bonity, měny a oboru) je omezeno ve výši 30 % majetku fondu. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může až do výše 30 % majetku fondu nabývat celosvětově vydané certifikáty (libovolné bonity, měny a oboru), jako např. cenné papíry odpovídající indexovým certifikátům. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic může nepřímo prostřednictvím podílů v kapitálových investičních fondech podle 17 stanov tohoto fondu až do výše 100 % majetku fondu nabývat celosvětově vydané nástroje peněžního trhu (libovolné bonity) bez ohledu na jejich měnu. Fond C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic musí včetně běžných a vypověditelných vkladů investovat 70 % majetku fondu do podílů v kapitálových investičních fondech podle 17 stanov tohoto fondu. V. Derivativní finanční nástroje Derivativní finanční nástroje, resp. nástroje s inkorporovanými deriváty nepoužívají. 16. Zásady ocenění Hodnota podílu se vypočte jako podíl celkové hodnoty kapitálového investičního fondu včetně výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 20 z 57 platný od 25.09.2009
kapitálového investičního fondu vypočte uschovatel na základě aktuálních kurzovních hodnot cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a přednostních práv včetně hodnoty finančních investic, peněžních prostředků, finančních prostředků na bankovních účtech, pohledávek a dalších práv po odečtení závazků. Čistá hodnota majetku se vypočte podle následujících zásad: a) Hodnoty aktiv, které jsou kotovány na burzách a obchodovány na jiných organizovaných trzích, se vypočtou na základě posledních zveřejněných burzovních kurzů. b) Hodnoty aktiv, které nejsou kotovány na burzách ani obchodovány na jiných organizovaných trzích, nebo aktiv, které jsou kotovány na burzách a obchodovány na jiných organizovaných trzích a jejichž hodnoty přiměřeně neodrážejí skutečnou tržní hodnotu, se oceňují kurzy poskytovatelů údajů nebo alternativně aktuální tržní hodnotou obdobných cenných papírů nebo jinými uznanými metodami ocenění. Opce, pro které není k dispozici burzovní nebo tržní cena, se oceňují cenou, která se ekonomicky přijatelným způsobem při zohlednění všech známých šancí a rizik nejvíce blíží tržní ceně. 17. Výpočet prodejních nebo emisních a výplatních nebo odkupních cen podílů, zvláště pak - metoda a frekvence výpočtu těchto cen - údaje o nákladech týkajících se distribuce, vydávání, zpětného odkupu nebo výplaty - údaje o druhu, místě a frekvenci zveřejňování těchto cen Emisní přirážka Při výpočtu emisní ceny se připočítává emisní přirážka k úhradě emisních nákladů. Emisní přirážka k úhradě emisních nákladů může činit až 5 % hodnoty podílu. Tato emisní přirážka může při krátké investiční době snížit nebo dokonce zcela pohltit výnosy podílů. Z tohoto důvodu se při nabývání investičních podílových listů doporučuje volit delší investiční dobu. Zaokrouhlování emisních a odkupních cen Emisní cena se zaokrouhluje na 1 cent nahoru. Odkupní cena, která odpovídá hodnotě podílu, se zaokrouhluje na 1 cent dolů. Zveřejňování emisních a odkupních cen Cenu podílu, emisní a odkupní cenu vypočítává uschovatel každý burzovní den a zveřejňuje v Příloze kurzovního lístku Vídeňské burzy o investičních fondech. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 21 z 57 platný od 25.09.2009
Náklady na vydávání a zpětný odkup podílů Vydávání a zpětný odkup podílů uschovatelem nebo nabývání podílů u zprostředkovatelů plateb a distributorů fondu uvedených v příloze probíhají bez přeúčtování dodatečných nákladů s výjimkou přeúčtování emisní přirážky při vydání podílových listů. Při zpětném odkupu se dodatečné náklady nepřeúčtovávají. To, zda budou jednotlivému investorovi za nákup nebo zpětný odkup podílových listů vedle emisní přirážky účtovány i další náklady, závisí na individuální dohodě investora se schovatelem. Kapitálová investiční společnost proto nemůže tuto skutečnost ovlivnit. 18. Metoda, výše a způsob výpočtu odměn kapitálové investiční společnosti, uschovatele nebo třetích osob, které jdou k tíži kapitálového investičního fondu, a úhrady nákladů kapitálové investiční společnosti, uschovatele nebo třetích osob ze strany kapitálového investičního fondu Správní náklady Kapitálová investiční společnost obdrží za výkon funkce správce roční odměnu ve výši 1,85 % majetku fondu, která se vypočítává na základě hodnot na konci každého měsíce a která se měsíčně zúčtovává a vyplácí. Kapitálová investiční společnost kromě toho obdrží za výkon funkce správce měsíční výkonnostní odměnu ve výši 20 % vývoje hodnoty podílu (čistá výkonnost). Výkonnostní odměna se poprvé vypočítá, když hodnota podílu fondu překročí 100,- EUR. Výkonnostní odměna je vztažena k hodnotě podílu 100,- EUR. Dále se výkonnostní odměna vypočítává na základě poslední hodnoty podílu předchozího měsíce nebo hodnoty podílu platné na konci předchozího měsíce, v němž byl naposledy vyplácen podíl na zisku, podle toho, která hodnota je vyšší. Hodnota podílu příslušného měsíce je proto při měsíčním výpočtu výkonnostní odměny vztahována k poslední nejvyšší hodnotě podílu (což je buď hodnota podílu předchozího měsíce, nebo hodnota, z níž byla naposledy vypočítávána výkonnostní odměna, podle toho, která hodnota je vyšší). Při výpočtu se zohledňuje počet podílů v oběhu ke konci příslušného měsíce. Ostatní náklady Kromě odměn příslušejících kapitálové investiční společnosti jdou k tíži kapitálového investičního fondu následující náklady: a) Náklady na transakce Jimi se rozumějí náklady, které vznikají v souvislosti s nabýváním a prodejem aktiv kapitálového investičního fondu, pokud již nebyly zohledněny v rámci zúčtování nákladů na transakce prostřednictvím kurzu. b) Náklady na auditora C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 22 z 57 platný od 25.09.2009
Výše odměny pro auditora se řídí jednak majetkem fondu a jednak investičními zásadami. c) Náklady na zveřejňování povinných údajů Zde jsou shrnuty všechny náklady, které vznikají v souvislosti se sestavováním a zveřejňováním povinných údajů pro podílníky v tuzemsku a zahraničí. Dále mohou být zúčtovány veškeré náklady, které kapitálovému investičnímu fondu vyúčtuje úřad pro dohled nad finančním trhem, pokud jsou nutné změny (např. stanov fondu nebo prodejního prospektu) v důsledku změn zákonných ustanovení. Náklady se zúčtovávají, jakmile je to aktuální. d) Náklady na vedení účtů a poplatky za úschovu (poplatky za úschovu cenných papírů) K tíži kapitálového investičního fondu jdou obvyklé poplatky za úschovu účtované uschovatelem, náklady na inkaso kuponů, případně včetně obvyklých bankovních nákladů na spravování zahraničních cenných papírů v zahraničí. e) Poplatek uschovatele Uschovatel obdrží od fondu za vedení účetnictví fondu, denní oceňování kapitálového investičního fondu a zveřejňování cen roční odměnu. f) Náklady na služby externích poradenských firem a investičních poradců Pověřený externí investiční poradce neobdrží od fondu odměnu. g) Jednorázové a průběžné výdaje, které vznikají v souvislosti se schválením fondu k distribuci v zahraničí, zvláště pak náklady příslušných úřadů, náklady na zveřejnění, náklady na překlady a náklady na poradenství, pokud takové náklady nejsou uvedeny výše pod písmeny b) až f). h) Náklady na dodatečné zveřejnění kurzů v Německu v Obchodním věstníku a deníku FAZ činí maximálně 0,075 % p. a. majetku fondu a ve výroční zprávě jsou vykázány odděleně. V aktuální výroční zprávě naleznete v kapitole Výkaz zisků a vývoj majetku fondu v části Výsledky hospodaření fondu položku Ostatní správní náklady, která se skládá z položek uvedených výše pod písmeny b) až g). Zvýhodnění Kapitálová investiční společnost upozorňuje na to, že v důsledku její činnosti při spravování kapitálového investičního fondu jsou jiné finanční výhody (např. za finanční analýzy, tržní a kurzovní informační systémy apod.) přijímány C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic Strana 23 z 57 platný od 25.09.2009