Výroční zpráva speciálního fondu fondů za rok 2014 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 a 2 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., Privátní portfolio AR AKCIE otevřený podílový fond ISIN: CZ0008473451 LEI: 31570010000000021047 Typ fondu dle AKAT ČR smíšený Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobou kladnou absolutní výkonnost jejich korunové investice do podílových listů podílového fondu investujícího především do akcií, akciových fondů kolektivního investování a ostatních investičních instrumentů nesoucích riziko akcií. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Měnové, kreditní i úrokové riziko je aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Měnové riziko je zajišťováno zejména vůči USD, EUR a GBP, měnové riziko investic v lokálních měnách rozvíjejících se trhů však může zůstat nezajištěno. Benchmark není pro podílový fond stanoven. Kritériem je kladná výkonnost na stanoveném investičním horizontu, bez ohledu na to, jak se vyvíjejí trhy, na nichž je primárně investováno. Nejedná se však o garantovaný ani zajištěný fond. Portfolio manažeři fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 Rok narození 1969 Ján Hájek, Ing., CFA ředitel divize Správa fondů, portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, obor finance (2000) Valuation models and M&A, Focal Financial Consulting, Inc., San Francisco, USA (1995) Portfolio Investment Management, Focal Financial Consulting, Inc., San Francisco, USA (1996) Modern Portfolio Management, ČFA, Brno (2000) Interní stáž - ING IM US & Latin America Funds, Atlanta, USA (2001) ING IM Portfolio Management Conference, The Hague, Nizozemsko (2001) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2002) Interní stáž KBC Securities, Brusel, Belgie (2003) CFA Analyst Seminar, Evanston, USA (2006) 11 let (OPF ING český akciový fond (07/1999-07/2001), BBL Dynamic Czech Republic Fund (07/1999-07/2001), TOP STOCKS (08/2006 - ),
Privátní portfolio AR AKCIE (11/2010 10/2014), Privátní portfolio AR 25 (12/2012-10/2014), Privátní portfolio AR 50 (12/2012-10/2014), Privátní portfolio AR 75 (12/2012-10/2014), Privátní portfolio AR 0 (12/2012-10/2014), SPOROTREND (07 08/2013)) Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 Rok narození 1968 Tomáš Ženčuch, Ing., MBA portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent Strojní fakulty Technické univerzity VŠB Ostrava (1991) 2007 IFID certifikát (ICMA) 2011 MBA Nottingham Trent University BIBS 2002 2009 Školení a semináře ČFA Moneco a Euromoney 2013 Yale SOM EDHEC - Strategická alokace aktiv 21 let AM ČS správa majetku zákazníků (2000 10/2014), Privátní portfolio AR AKCIE (11/2014 - ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (11/2014 - ), Privátní portfolio AR REALITY (11/2014 - ), Privátní portfolio AR 25 (11-12/2014), Privátní portfolio AR 50 (11-12/2014), Privátní portfolio AR 75 (11-12/2014), Privátní portfolio AR 0 (11-12/2014), YOU INVEST solid (11/2014 - ), YOU INVEST balanced (11/2014 - ), YOU INVEST active (11/2014 - ), MPF 10 (11/2014 - ), MPF 30 (11/2014 - ), IPF 10 (11/2014 - ) Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. 2
Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Komentář manažera fondu Fond sloužící jako akciový modul pro tzv. variabilní privátní portfolia, není samostatně klientům nabízen. V průběhu téměř celého roku jsme drželi v průměru vysokou investiční kvótu 85%. Nízká a stále klesající volatilita na trzích, především v prvním pololetí, umožňovala minimalizovat velké změny čerpání investiční kvóty. Čerpání vysoké investiční kvóty jsme omezili až v samém závěru roku, kdy jsme snížili podíl akcií na 50 %. Zbytek portfolia jsme na rozdíl od minulosti nasměrovali částečně na dluhopisové trhy (až 13%). V závěru roku jsme již v rámci alokace prostředků aktivně fond zapojili do tzv. globální alokace aktiv, kdy se snažíme využít relativní atraktivity mezi akciovými a dluhopisovými trhy navzájem. To znamená, že fond může velkou část majetku dočasně nasměrovat na dluhopisové trhy, budou-li tyto atraktivnější. V samotném závěru roku pomohlo snížení podílu akcií eliminovat zvýšenou volatilitu na akciových trzích. Během celého roku jsme výrazněji upřednostňovali hlavní trhy v čele s trhy USA. Na rozvíjejících se trzích jsme našli pouze jen pár vhodných zemí v Asii, a to převážně těch, které dováží energie a tedy těžily z výrazného poklesu cen v druhém pololetí. Pro efektivní obhospodařování majetku v podílovém fondu může investiční společnost používat deriváty. Efektivním obhospodařováním majetku se rozumí realizace operací za účelem snížení rizika, za účelem snížení nákladů, nebo za účelem dosažení dodatečných výnosů pro podílový fond za předpokladu, že podstupované riziko je prokazatelně nízké. Expozice z těchto operací musí být vždy plně kryta majetkem v podílovém fondu tak, aby bylo možno vždy dostát závazkům z těchto operací. Investiční společnost vypracovala vnitřní předpis stanovující pravidla pro výpočet celkové expozice podílového fondu vztahující se k derivátům. Pro výpočet celkové expozice používá standardní závazkovou metodu, metodu hodnoty v riziku, nebo jinou pokročilou metodu měření rizik. Provádí-li se výpočet celkové expozice standardní závazkovou metodou, potom se výpočet celkové expozice vztahující se k derivátům provádí jednou denně, celková expozice vztahující se k finančním derivátům nesmí přesáhnout v žádném okamžiku 100 % hodnoty fondového kapitálu; je-li limit překročen v důsledku změn reálných hodnot, upraví se pozice podílového fondu ve vztahu k finančním derivátům bez zbytečného odkladu tak, aby celková expozice vyhovovala limitu. Provádí-li se výpočet celkové expozice metodou hodnoty v riziku, potom se výpočet rizikové hodnoty a zpětné testování provádí denně, stresové testování se provádí alespoň jednou měsíčně. Expozice vůči riziku - pákový efekt, % Metoda hrubé hodnoty aktiv: 163,741 Závazková metoda: 0,070 3
Procentní podíl aktiv alternativního investičního fondu, která podléhají zvláštním opatřením v důsledku jejich nelikvidnosti: - - - Údaje o mzdách, úplatách a obdobných příjmech pracovníků a vedoucích osob a údaje o počtu pracovníků a vedoucích osob obhospodařovatele jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks ks ks Leden 38 475 159 43 261 5 376 841 6 093 33 098 318 37 168 Únor 48 569 227 54 400 5 030 245 5 622 43 538 982 48 778 Březen 24 193 297 27 356 2 023 084 2 280 22 170 213 25 076 Duben 27 527 300 31 000 5 012 008 5 660 22 515 292 25 340 Květen 22 306 991 25 589 14 857 411 17 028 7 449 580 8 561 Červen 26 835 273 31 397 4 969 458 5 811 21 865 815 25 586 Červenec 56 092 314 66 253 14 806 925 17 534 41 285 389 48 719 Srpen 37 022 655 43 556 1 593 695 1 876 35 428 960 41 680 Září 25 466 051 30 488 12 748 061 15 270 12 717 990 15 218 Říjen 27 579 503 32 220 10 417 681 12 149 17 161 822 20 071 Listopad 15 530 094 18 647 9 128 515 10 952 6 401 579 7 695 Prosinec 18 925 801 22 703 4 783 048 5 789 14 142 753 16 914 CELKEM 368 523 665 426 870 90 746 972 106 064 277 776 693 320 806 Poznámky: 1. Auditovaná roční účetní závěrka Investiční společnosti České spořitelny, a.s., sestavená k datu 31. 12. 2014 a zpráva auditora v plném znění je uveřejněna na internetové adrese http://www.iscs.cz jako součást výroční zprávy investiční společnosti za rok 2014. 2. Dne 1. 7. 2014 nabyly účinnosti změny statutu fondu související s jeho uvedením do souladu se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a s předpisy jej provádějícími. 3. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2014 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252. 4. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 5. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil obhospodařovaných podílových fondů jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější 4
informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.iscs.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 6. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách přílohy k účetní závěrce za rok 2014, která je součástí této zprávy. 5
Vývoj hodnoty podílových listů OPF Privátní portfolio AR AKCIE v roce 2014 1,2250 1,2000 Hodnota PL, Kč 1,1750 1,1500 1,1250 1,1000 1,0750 2.1 14.1 24.15.2 17.2 27.2 11.3 21.32.4 14.4 25.49.5 21.52.6 12.6 24.64.7 16.7 28.77.8 19.8 29.8 10.9 22.9 2.10 14.10 24.10 6.11 19.11 1.12 11.12 23.12 6
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2010. V diagramu se uvádí posledních 10 let; roky, za něž nejsou údaje k dispozici, jsou vyznačeny datem bez záznamu výkonnosti. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Benchmark není pro podílový fond stanoven. 7
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI pořizovací cena, reálná hodnota, Počet jednotek, ks nominální hodnota, Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ABERDEEN GL-JAPANESE EQTY-I2 LU0231474593 LU 136 170 190 31 287 34 186 1 980 0 0,32 AXA ROSENBERG US EN INDX E-A IE0033609615 IE 136 170 190 65 118 84 120 144 810 3 307 0,77 ESPA BOND EURO-CORPORATE (VT)AT0000658968 AT 136 170 190 75 285 75 833 14 800 410 0,75 ESPA BOND EURO-RENT (VT) EUR AT0000673272 AT 136 170 190 45 199 45 724 10 000 277 0,16 INVESCO KOREAN EQUITY-C IE0003713199 IE 136 170 190 14 142 13 843 20 600 470 0,14 ISCS SPOROINVEST CZ0008472271 CZ 136 170 190 161 681 161 756 85 830 185 85 830 1,29 ISCS TOP STOCKS CZ0008472404 CZ 136 170 190 97 641 117 216 55 199 456 55 199 2,86 PARVEST EQUITY INDIA-I-USD LU0823429237 LU 136 170 190 14 102 14 391 2 800 64 0,10 SCHRODER INTL CHINA OPPORT-C LU0244355391 LU 136 170 190 23 700 25 456 3 900 89 0,10 SSGA CANADA INDEX EQUITY-I FR0010587964 FR 136 170 190 37 563 36 787 5 500 108 0,74 SSGA EUROPE INDEX EQT FUND-I FR0010204040 FR 136 170 190 35 332 36 852 6 000 166 0,15 XT EUROPA AT0000697065 AT 136 170 190 30 538 33 017 820 23 1,62 XT USA AT0000697081 AT 136 170 190 64 006 78 698 1 705 38 932 2,08
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta pořizovací cena, reálná hodnota, Počet jednotek, ks nominální hodnota, Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 GOVERNMENT BOND VAR 10/27/16 CZ0001002331 CZ 130 166 188 90 486 90 512 9 000 90 000 0,11
Skladba majetku FKI Část 2: Majetek speciálního fondu Datová oblast: DOFO32_21 Skladba majetku speciálního fondu A B Hodnota, Cenné papíry podle 45/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 45/2b) 2 0 Vklady podle 45/2c) 3 0 Majetkové hodnoty 45/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 46/1a) 5 0 Dluhopisy podle 46/1b) 6 90 512 Investiční cenné papíry podle 46/1c) 7 0 Dluhopisy podle 46/2 8 0 Cenné papíry podle 47/1 9 784 000 Cenné papíry podle 47/2 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 48/1 11 0 Finanční deriváty podle 49/1 12-8 867 Komoditní deriváty podle 49/2 13 0 Komoditní deriváty podle 49/3 14 0 Finanční deriváty podle 49/4 15 0 Vklady podle 50 16 93 562 Komodity 17 0 Nemovitosti 18 0 Nemovitostní společnosti 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0 Jiné nástroje peněžního trhu pro speciální fond 25 0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2014 1 956 756 Fondový kapitál podílového fondu, k 31. 12. 2013 2 581 187 k 31. 12. 2012 3 260 160 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 790 725 599 k 31. 12. 2014 5 1,209974 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2013 6 1,133032 k 31. 12. 2012 7 0,945935 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, Úplata depozitáři, 10 3 854 11 479 Náklady na audit, 12 179