AKTUÁLNÍ TRENDY NA VELKOOBCHODNÍM TRHU S ELEKTŘINOU Luděk Horn, Trading, Head Front Office, ČEZ, a. s.
VELKOOBCHODNÍ TRH S ELEKTŘINOU SPOJUJE ROZDÍLNÉ POŽADAVKY ZÁKAZNÍKŮ A VÝROBCŮ A VYTVÁŘÍ CENU NA ZÁKLADĚ STŘETU NABÍDKY A POPTÁVKY Koncoví odběratelé mají zájem pokrýt očekávanou spotřebu za minimální cenu c Odběratel Typický roční průběh spotřeby zákazníka Obchodník 1 Obchodník 2 Obchodníci uspokojují protichůdné zájmy výrobců i odběratelů, berou na sebe riziko otevřené pozice Výrobce 1 Výrobce 2 Výrobci mají zájem maximalizovat příjem z uplatnění disponibility Typický roční průběh disponibility výrobce 1
TRADING ČEZ, A. S., ZAJIŠŤUJE TŘI ROZDÍLNÉ FUNKCE UPLATNĚNÍ VÝROBY NA TRHU, NÁKUP PRO ZÁKAZNÍKY, OPTIMALIZACE PORTFOLIA A SPEKULACE NA TRHU EXTERNÍ TRH GENERATION EE z elektráren PpS CO 2 PROP TRADING obchoduje EE, uhlí, CO 2, CER, plyn SALES DESK poskytuje ceny spravuje sales pozice INTERNÍ TRH 2
SE SNÍŽENOU POPTÁVKOU KLESALY CENY ENERGETICKÝCH KOMODIT A S NIMI I CENA ELEKTŘINY, PO KOREKCI V DRUHÉM KVARTÁLU SE CENY VRÁTILY NA ÚROVEŇ ROKU 2007 Pokles cen energetických komodit Ropa Brent (USD/barel) Povolenky CO 2 NAP2 (EUR/t) 150 35 30 100 25 20 50 15 10 5 0 01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009 01/2010 0 01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009 01/2010 Uhlí (USD/t) Elektřina - EEX Y+1 (EUR/MWh) 250 100 200 80 150 60 100 40 50 20 0 01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009 01/2010 0 01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009 01/2010 pozn.: NAP = Národní alokační plán 3
VYSOKÁ CENA ROPY A POSLÉZE I CELKOVÝ EKONOMICKÝ ÚTLUM VEDLY I K POKLESU SPOTŘEBY ROPY Vývoj spotřeby ropy v USA (meziroční změny po čtvrtletích) v procentech 6 4 2 Vysoká cena Ekonomická krize 0 2003/1 2003/3 2004/1 2004/3 2005/1 2005/3 2006/1 2006/3 2007/1 2007/3 2008/1 2008/3 2009/1-2 -4-6 -8-10 zdroj: EIA 4
NÁKLADY NA FINANCOVÁNÍ DOSÁHLY REKORDNÍ VÝŠE 5
NICMÉNĚ PŘI ZOHLEDNĚNÍ CELKOVÝCH ÚROKOVÝCH NÁKLADŮ NEJSME DALEKO OD HISTORICKÉHO PRŮMĚRU 6
DŮLEŽITÝM FAKTOREM, KTERÝ OVLIVŇUJE ZÁKLADNÍ NÁKLADOVOU POLOŽKU OBCHODNÍKA JE TAKÉ KURZ KČ/EUR Porovnání vývoje cen elektřiny (FW BL Y+1) na PXE 100 2 500 90 2 250 80 2 000 70 1 750 60 1 500 50 1 250 40 1 000 Y+1 (EUR/MWh) Y+1 (CZK/MWh) 7
Z HISTORICKÉ POHLEDU SE NEDÁ ŘÍC, ŽE BY KURZ CZK/EUR VYBOČILA Z DLOUHODOBÉHO TRENDU CZK/EUR pohled do pravěku CZK/EUR vývoj od ledna 2008 40 CZK/EUR 30 CZK/EUR 10% od středu intervalu 35 28 30 26 25 24 20 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 22 2.1.08 2.4.08 2.7.08 2.10.08 2.1.09 2.4.09 2.7.09 Sarajevo Czech crisis Ruská a asijská krize starší kus koruny vs. EURo jsme dopočetli vynásobením kursu DEM paritním kurzem DEM/EUR (1,95583) do roku 1993 se jednalo o KČS 8
VELKOOBCHODNÍ CENA ELEKTŘINY SE UTVÁŘÍ NA TRHU NA ZÁKLADĚ MNOHA FAKTORŮ NABÍDKY A POPTÁVKY CENA (Kč/MWh) Faktory poptávky spotřeba průmyslu a domácností, počasí přeshraniční kapacity Faktory nabídky Kapacity a účinnosti elektráren Ceny paliv uhlí, plyn, ropa Ceny CO 2 Přeshraniční kapacity OBJEM (MW) Spotové ceny (Např. cena produktu Dodávka 1MW zítra od 11 do 12 hodin) Forwardové ceny (Např. cena produktu Dodávka 5 MW celý příští rok) = průměr očekávaných budoucích hodinových spotových cen 9
VELKOOBCHODNÍ CENA ELEKTŘINY V REGIONU JE NEJVÍCE ZÁVISLÁ NA CENĚ UHLÍ, PLYNU A POVOLENEK CO 2 Výrobní náklady dle typu zdrojů /MWh vodní větrné jaderné hnědouhelné min. zatížení černouhelné paroplynové max. zatížení plynové topné oleje na volném trhu je cena elektřiny odvozena od variabilních nákladů závěrných zdrojů v Německu jsou závěrnými zdroji černouhelné (mimo špičku) a plynové (ve špičce) z tohoto důvodu reaguje silně na vývoj cen uhlí, plynu a povolenek CO 2 Dostupná kapacita MW 10
JEDNOTLIVÉ VÝROBNÍ ZDROJE SE V ZÁVISLOSTI NA CENÁCH VSTUPŮ A CENÁCH ELEKTŘINY MOHOU CHOVAT JAKO PROFITABILNÍ NEBO ZTRÁTOVÉ ILUSTRATIVNÍ ELE 1 ELE 2 ELE 3 ELE 4 ELE 5 ELE 6 ELE 7 ELE 8 ELE 9 ELE 10 ELE 11 ELE 12 ELE 13 ELE 14 ELE 15 ELE 16 ELE 17 ELE 18 ELE 19 11
NIŽŠÍ SPOTŘEBA ELEKTŘINY MŮŽE OVLIVNIT I DLOUHODOBOU BILANCI PŘÍKLAD ČR 100 Očekávaná dodávka českých zdrojů vs. vývoj spotřeby TWh 80 60 Obnova uhelných zdrojů 40 Existující uhelné elektrárny Plyn a obnovitelné zdroje 20 Jaderné elektrárny 0 Voda 2005 2010 2015 2020 2025 2030 domácí spotřeba s optimálními úsporami, aktuální předpoklad domácí spotřeba s 50% optimálních úspor, aktuální předpoklad domácí spotřeba s 50% optimálních úspor, předpoklad roku 2005 domácí spotřeba s optimálními úsporami, předpoklad roku 2005 12
TRH S ELEKTŘINOU V EVROPĚ SE ODEHRÁVÁ NA TERITORIU VÝZNAMNĚ PROPOJENÝCH PŘENOSOVÝCH SOUSTAV Výroba v regionu střední Evropy 2007, netto Středoevropský trh s elektřinou střední Evropa ČEZ ČEZ podíl TWh 1661 64 3,8 % GW 363 12 3,4 % 13
MARKET COUPLING ČEPS - SEPS Od 1. 9. 2009 Český a Slovenský spotový trh organizován společně OTE a SEPS implicitní přeshraniční aukce Market coupling je správa přeshraničních toků mezi dvěma cenově oddělenými oblastmi prováděná příslušnými organizátory spotových trhů. týká se obchodování D-1 CZ a SK nabídky/poptávky jsou sesouhlasovány společně vzájemné sesouhlasení je omezeno dostupnou přeshraniční kapacitou v obou směrech v současnosti 14 účastníků trhu Průměrné hodinové zobchodované množství je 600 MW. 14
VLIV MC ČR SR NA LIKVIDITU SPOTOVÉHO TRHU OTE/OKO Podíl ČEZ na obchodování na OKO CZ - 5 měsíců 20000 18000 60,00 EUR/MWh 16000 14000 12000 50,00 40,00 OKO CZ objem OKO ČEZ objem nákup MWh 10000 8000 6000 30,00 20,00 OKO ČEZ objem prodej OKO cena 4000 2000 10,00 0 0,00 12.5. 26.5. 9.6. 23.6. 7.7. 21.7. 4.8. 18.8. 1.9. 15.9. 29.9. OKO celkem za 144 dní 1 077 074,30 MWh ČEZ celkem 243 033,10 MWh Podíl ČEZ na spotu OTE (OKO) 22,56% 15