PHARMA/wHEALTH podílový fond zřízený podle zákonů Lucemburského velkovévodství Prospekt a Zásady řízení fondu Červen 2009 Tento prospekt platí pouze ve spojení s Přílohou A z června 2009 a Přílohou B rovněž z června 2009 PHARMA/wHEALTH Management Company S. A.
OBSAH PHARMA/wHEALTH Strana Prospekt Zvláštní ustanovení... 4 Obecná část... 8 Zásady řízení fondu Zvláštní ustanovení... 11 Obecná část... 29 Vaši partneři... 35 Doplňující informace pro investory v Německu... 37 Doplňující informace pro investory ve Švýcarsku... 38 Doplňující informace pro investory v Rakousku... 40 Tento prospekt a Zásady řízení fondu jsou rozděleny na obecnou část a zvláštní ustanovení. Obecná část obsahuje právní informace a obecná zásady investování. Zvláštní ustanovení obsahují konkrétní informace o fondu a podrobnosti o investiční politice uplatňované fondem. Tento prospekt platí pouze ve spojení s aktuální výroční zprávou sestavenou za účetní rok, od jehož konce neuplynulo více než 16 měsíců. Uplynulo-li od konce účetního roku, za který byla účetní zpráva sestavena, už více než 8 měsíců, musí být klientům, kteří hodlají nakupovat podílové listy fondu, předložena také pololetní zpráva. Kromě informací uvedených v tomto prospektu a v dokumentech zmiňovaných v tomto prospektu, resp. informací, které již jsou veřejně známé, nesmějí být zveřejňovány žádné další informace. Nákup podílových listů na základě informací nebo prohlášení neobsažených v tomto prospektu je na vlastní riziko kupujícího. V některých zemích mohou být distribuce tohoto prospektu a nabízení jednotek fondu omezeny. Proto je každý, kdo vlastní tento prospekt a kdo hodlá investovat do jednotek fondu podle tohoto prospektu, povinen informovat se o právních předpisech platných v dané zemi a tyto právní předpisy dodržovat. Potenciální investoři do akcií by se měli také informovat o případných daňových dopadech jejich investice, zákonných požadavcích a případných 2
devizových omezeních a předpisech, které platí v zemi, jíž jsou občané, v níž mají trvalé bydliště nebo sídlo nebo v níž jsou daňoví plátci, a které se mohou vztahovat na upisování, nákup, držení, přeměnu nebo prodej akcií. Jelikož společnost není registrována ve Spojených státech amerických podle amerického Zákona o cenných papírech z roku 1933 v platném znění ani podle amerického Zákona o investičních společnostech z roku 1940 v platném znění, nesmějí být její akcie přímo ani nepřímo nabízeny a prodávány ve Spojených státech amerických, v zemích a na územích, které spadají pod jurisdikci Spojených států amerických, ani jejich občanům a osobám, které mají ve Spojených státech amerických nebo v dalších výše uvedených zemích trvalé bydliště (dále jen občané Spojených států amerických ). 3
Prospekt (Zvláštní ustanovení) PHARMA/wHEALTH Investiční fond PHARMA/wHEALTH (dále jen fond ) je podílový typ smluvního typu (fr. fonds commun de placement), který podléhá ustanovením Hlavy I lucemburského Zákona z 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování (dále jen Zákon z 20. prosince 2002 ). Fond byl zřízen na dobu neurčitou. Správcovskou společností fondu v Lucembursku je společnost PHARMA/wHEALTH Management Company S. A. (dále jen správcovská společnost ), společnost s ručením omezeným založená podle lucemburského práva. Investiční politika Investičním cílem fondu PHARMA/wHEALTH je dosahovat dlouhodobého růstu kapitálu investováním do cenných papírů podniků působících v odvětví péče o zdraví, včetně výroby léků, biotechnologií, lékařských přístrojů a poskytování zdravotních služeb, a to kdekoli na světě. Podle tohoto investičního cíle budou kdykoli investovány alespoň dvě třetiny majetku fondu (s výjimkou likvidních aktiv). Diverzifikace portfolia v sektoru péče o zdraví umožňuje fondu lépe vyvážit rizika, než kdyby portfolio tvořily výhradně akcie biotechnologických společností. K dosažení investičního cíle fondu je správcovská společnost oprávněna při dodržení určitých omezení stanovených v zásadách řízení fondu nakupovat a prodávat cenné papíry a další aktiva podle ustanovení Zásad řízení fondu. Podle nich může fond investovat doplňkově i do likvidních aktiv, jejichž podíl na majetku fondu však nesmí překročit 49 %. Likvidní aktiva mohou být vedena na běžných účtech nebo v podobě krátkodobých nástrojů peněžního trhu, s nimiž se pravidelně obchoduje a jejichž zbývající doba splatnosti je kratší než 12 měsíců. Musí se přitom jednat o nástroje, které byly vydány, resp. za jejichž vydání se zaručili emitenti nebo ručitelé s ratingem alespoň A1/P1. V souladu se zásadou rozložení rizika investuje fond svůj majetek obecně do investičních cenných papírů a dalších aktiv podle ustanovení Zásad řízení fondu. Při dodržení investičních omezení vztahujících se na fond podle Zásad řízení fondu mohou investiční manažeři nakupovat na účet fondu také nepřevoditelné cenné papíry. Nákup akcií nebo podílových listů jiných standardních či speciálních fondů podle článku 4 odst. 2 bod e) Zásad řízení fondu je odchylně od ustanovení článku 4 odst. 4 bod h) a i) Zásad řízení fondu omezen do výše 10 % majetku fondu. Multimanažerský přístup pro zajištění vyšší výkonnosti Aby mohl fond poskytovat odborné znalosti a výzkum v celé šíři i hloubce oboru, jakož i vyváženou investiční politiku, využívá mnoho nezávislých investičních manažerů (dále jen investiční manažeři nebo jednotlivě investiční manažer ) s různými přístupy k investování. Tato multimanažerská strategie umožňuje fondu vybrat skutečně nejlepší nezávislé experty in USA a Evropě externí manažery fondu, kteří mají dlouholetou pověst nejlepších v oboru. 4
Tak se fond PHARMA/wHEALTH snaží vytvořit co možná nejlepší podmínky pro dlouhodobý růst. Třídy podílových listů V současné době existuje 6 různých tříd podílových listů (dále jen třída nebo souhrnně třídy ). Jsou to: - podílové listy třídy R (USD) a třídy I (USD), - podílové listy třídy R (EUR), podílové listy třídy R (EUR H) a podílové listy třídy I (EUR) a - podílové listy třídy R (CHF). Podílové listy třídy R (USD) a podílové listy třídy I (USD) jsou denominovány v referenční měně fondu, kterou je americký dolar. Podílové listy třídy R (EUR) a podílové listy třídy I (EUR) jsou denominovány v eurech a konečně podílové listy třídy R (CHF) jsou denominovány ve švýcarských francích. Správcovská společnost se snaží zajistit hodnotu podílových listů třídy R (EUR H) proti referenční měně fondu a snížit tak případný dopad výkyvů směnného kurzu mezi měnou této třídy, kterou je euro, a referenční měnou. Dodatečné náklady na zajištění tak mohou snižovat výnosy z podílových listů třídy R (EUR H). Náklady a případné výnosy jsou v zásadě vždy účtovány pouze na vrub, resp. ve prospěch podílových listů třídy R (EUR H), avšak přesto nelze ve velmi výjimečných případech vyloučit, že transakce sloužící k měnovému zajištění prováděné pro podílové listy třídy R (EUR H) mohou ovlivnit čistou hodnotu aktiv také u ostatních tříd podílových listů. Podílové listy třídy R (USD), třídy R (EUR), třídy R (EUR H) a třídy R (CHF) mohou nakupovat libovolní investoři, avšak podílové listy třídy I (USD) a třídy I (EUR) jsou vyhrazeny pouze institucionálním investorům. Z rozhodnutí správcovské společnosti mohou být vydávány rovněž zlomky podílových listů nebo jiné třídy podílových listů určené pro různé typy investorů. V takovém případě bude upraveno znění tohoto prospektu. Co byste měli o fondu vědět: ISIN: podílové listy třídy R (USD): LU0047275846 podílové listy třídy I (USD): LU0215655985 podílové listy třídy R (EUR): LU0278952477 podílové listy třídy R (EUR H) LU0278953525 podílové listy třídy I (EUR): LU0278953871 podílové listy třídy R (CHF): LU0278954176 WKN: podílové listy třídy R (USD): 973.039 podílové listy třídy I (USD): A0EACE podílové listy třídy R (EUR): A0LFPY podílové listy třídy R (EUR H) A0LFPZ podílové listy třídy I (EUR): A0LFP0 podílové listy třídy R (CHF): A0LFP1 5
Datum vydání prvních podílových listů: 23. listopadu 1993 1 Referenční měna: USD Vstupní poplatek: U všech tříd podílových listů max. 2 % čisté hodnoty aktiv, hradí se distributorovi. Poplatek za správu: Podílové listy třídy R (USD): max. 2 % ročně z hodnoty majetku fondu Podílové listy třídy R (EUR): max. 2 % ročně z hodnoty majetku fondu Podílové listy třídy R (EUR H): max. 2 % ročně z hodnoty majetku fondu Podílové listy třídy R (CHF): max. 2 % ročně z hodnoty majetku fondu Podílové listy třídy I (USD): max. 1,25 % ročně z hodnoty majetku fondu Podílové listy třídy I (EUR): max. 1,25 % ročně z hodnoty majetku fondu Podle ustanovení článku 21 odst. 8 Zvláštních ustanovení Zásad řízení fondu může být účtována odměna v proměnlivé výši. Poplatek depozitáři: Podílové listy: max. 0,2 % ročně z hodnoty majetku fondu (s připočtením daně z přidané hodnoty) Investoři nemohou uplatňovat nárok na vydání podílových listů ve fyzické podobě. Kromě těchto odměn a poplatků mohou být fondu účtovány výdaje uvedené v článku 9 odst. 2 a článku 21 Zásad řízení fondu. Minimální prvotní investice: Podílové listy třídy R (USD): 5 000,- USD Podílové listy třídy R (EUR): 5 000,- USD Podílové listy třídy R (EUR H): 5 000,- USD Podílové listy třídy R (CHF): 5 000,- USD Podílové listy třídy I (USD): Podílové listy třídy I (EUR): 3 mil. USD 3 mil. USD Minimální následné Podílové listy třídy R (USD): 250,- USD investice: Podílové listy třídy R (EUR): 250,- USD Podílové listy třídy R (EUR H): 250,- USD Podílové listy třídy R (CHF): 250,- USD 1 Fond byl založen 14. října 1993 podle Hlavy I lucemburského Zákona z 30. března 1988 o subjektech kolektivního investování. S účinností od 5. února 2007 došlo ke změně fondu podle ustanovení Hlavy I lucemburského Zákona z 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. 6
Podílové listy třídy I (USD): Podílové listy třídy I (EUR): 10 000,- USD 10 000,- USD Poplatek za zpětný odkup: Neúčtuje se. Poplatek za převod: max. 2 % Účetní rok: 1. leden až 31. prosinec Výplata výnosů: Profil rizika: Profil investora: Fond vydává pouze podílové listy s reinvesticí dividend v plné výši. Fond vykazuje vyšší poměr mezi rizikem a výnosy. Jeho výkonnost závisí na vývoji cen na burzách cenných papírů a na devizových trzích. Ačkoli sektor péče o zdraví v minulosti převyšoval svým růstem růst ekonomiky jako celku, v budoucnu tomu tak nemusí být. Akcie a další cenné papíry nových firem v oboru biotechnologií a poskytování zdravotních služeb v širším slova smyslu mohou podléhat výraznému kolísání kurzů. Proto i výkonnost fondu může kolísat výrazněji, než by investor mohl očekávat, pokud by fond rozložil svá aktiva vyváženěji do celého trhu. Při zaměření pouze na určité odvětví se také může stát, že se bude hodnota podílového listu vyvíjet odlišně od obecného trendu na trhu. Fond je vhodný pro dlouhodobé investice a představuje ideální příležitost, jak prostřednictvím investic do akcií zvýšit diverzifikaci investičních portfolií. Výkonnost fondu v minulosti: Údaje o výkonnosti fondu v minulosti jsou uvedeny ve zjednodušeném prospektu a ve výroční a pololetní zprávě. Oznámení o uložení Zásad řízení fondu (Zvláštní ustanovení) v kanceláři Okresního soudu v Lucemburku bylo naposledy zveřejněno v obchodním věstníku Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations (dále jen věstník Mémorial ) dne 23. března 2009. Podílové listy fondu PHARMA/wHEALTH jsou přijaty k obchodování na Lucemburské burze cenných papírů. 7
Prospekt (Obecná část) Správcovská společnost Společnost PHARMA/wHEALTH Management Company S. A. byla založena na dobu neurčitou jako société anonyme podle zákonů Lucemburska notářským zápisem ze dne 13. října 1993 a zveřejněným ve věstníku Mémorial 18. listopadu 1993. Její stanovy byly naposledy změněny 28. dubna 2006. Platné znění jejích stanov bylo uloženo v kanceláři Okresního soudu v Lucemburku (Tribunal d arrondissement) 10. května 2006. Oznámení o tom bylo zveřejněno ve věstníku Mémorial dne 11. července 2006. Správcovská společnost získala oprávnění podle kapitoly 13 (UCITS III) Zákona z 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování a splňuje požadavky na kapitálovou přiměřenost stanovené v tomto zákoně. Sídlo společnosti se nachází v Lucemburku. Společnost je zapsána v lucemburském obchodním rejstříku pod číslem B 45.176. Předmětem podnikání správcovské společnosti je založení a správa fondu jménem jeho podílníků. Je oprávněna vykonávat správu a řízení fondu jménem fondu a jeho podílníků a mimo jiné nakupovat, prodávat, upisovat a vyměňovat cenné papíry a uplatňovat přímo či nepřímo veškerá práva související s majetkem fondu. Investiční manažer Správcovská společnost může jmenovat jednoho nebo několik investičních manažerů a pověřit je, aby poskytovali služby investičního manažerství ve vztahu k investování a reinvestování čistého majetku fondu. Správcovská společnost pověřuje každého investičního manažera řízením části nebo celého majetku fondu. Podle svého uvážení může kdykoli zvýšit nebo snížit část majetku fondu přiděleného konkrétnímu investičnímu manažerovi. Každý investiční manažer je oprávněn řídit, investovat a prodávat části majetku fondu, které mu jsou svěřeny, avšak podléhá přitom celkovému dohledu správcovské společnosti. Seznam současných investičních manažerů fondu je uveden v Příloze A k tomuto prospektu. Investiční politika Před investováním majetku fondu provedou správcovská společnost nebo investiční manažeři, pokud byli jmenováni, důkladnou analýzu všech dostupných informací a pečlivě zváží všechny příležitosti i rizika investování do cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších aktiv povolených v Zásadách řízení fondu. Výkonnost podílových listů fondu však bude záviset na vývoji cen na trzích cenných papírů, peněžních a devizových trzích, a proto není možné poskytnout žádnou záruku, že budou splněny investiční cíle fondu. 8
Deriváty Správcovská společnost může na účet fondu a k zajišťovacím účelům nakupovat při dodržení limitů stanovených v rámci investičních omezení také deriváty (např. termínové kontrakty, opce a swapové kontrakty). Možnost uzavírat takové transakce může být omezena zákonem nebo podmínkami na trhu. Není ani možné zaručit, že tato zajišťovací a investiční strategie splní svůj cíl. S termínovými kontrakty, opcemi a dalšími povolenými deriváty jsou spojeny náklady a vyšší investiční rizika pro majetek fondu, než jakým by fond čelil, pokud by takové transakce neprováděl. Vydávání, přeměna a zpětný odkup podílových listů Podílové listy fondu mohou být nakupovány, přeměňovány a odkupovány zpět v sídle správcovské společnosti, depozitáře a platebních zprostředkovatelů uvedených v příloze k Zásadám řízení fondu. Podílové listy je také možné nakupovat prostřednictvím třetích stran, zejména dalších bank a poskytovatelů finančních služeb. Přeměna podílových listů třídy R na podílové listy třídy I a naopak je povolena, avšak podléhá předchozímu souhlasu správcovské společnosti. Za přeměnu podílových listů může být účtován poplatek. Správcovská společnost, depozitář a distributoři budou vždy dodržovat veškeré zákonné a jiné předpisy upravující ochranu proti praní špinavých peněz. Podílové listy by měly být nakupovány a odkupovány zpět pouze za účelem investování. Správcovská společnost nebude tolerovat praktiky označované jako market timing ani žádné jiné nepřiměřené spekulativní obchody. Nepřiměřené krátkodobé spekulativní obchodní praktiky (tzv. market timing) mohou narušit strategii řízení portfolia a negativně ovlivnit výsledky hospodaření fondu. Aby správcovská společnost minimalizovala případné škody pro fond a podílníky, vyhrazuje si výslovné právo odmítnout žádost o nákup nebo podle svého uvážení naúčtovat dodatečný vstupní poplatek až do výše 2 % hodnoty příslušné žádosti. Správcovská společnost může toto své právo využívat podle vlastního uvážení, pokud se podílník podílí nebo v minulosti podílel na takových obchodních praktikách nebo pokud podle ní obchody podílníka v minulosti poškodily nebo by v budoucnu mohly poškodit fond. Při posuzování obchodních praktik podílníka může správcovská společnost zohlednit obchody podílníka v jiných fondech nebo podfondech, jejichž podílové listy přímo či zprostředkovaně vlastní. Správcovská společnost má rovněž právo nuceně odkoupit zpět všechny podílové listy v držení podílníka, který se podílí nebo v minulosti podílel na nepřiměřených krátkodobých spekulativních obchodech s podílovými listy fondu. Správcovská společnost nenese odpovědnost za případné ztráty vzniklé v důsledku odmítnutí žádosti o upsání podílových listů nebo nuceného zpětného odkupu podílových listů. Zveřejňování Správcovská společnost zajistí, aby informace určené pro podílníky byly vhodným způsobem zveřejňovány nebo sdělovány přímo podílníkům. Rozumí se tím zejména zveřejňování kurzu 9
podílových listů v zemích, ve kterých jsou podílové listy fondu nabízeny k prodeji veřejnosti. Informace o prodejní a odkupní ceně je možné získat také od správcovské společnosti, depozitáře a platebních zprostředkovatelů, kde jsou zdarma k dispozici také výroční a pololetní zprávy a úplný a zjednodušený prospekt včetně Zásad řízení fondu. Do smlouvy uzavřené mezi fondem a depozitářem je možné nahlédnout ve správcovské společnosti nebo u platebních zprostředkovatelů. Poznámky ke zdanění V Lucemburském velkovévodství podléhá fond roční dani z upisování ( taxe d abonnement ) ve výši max. 0,05 % z majetku fondu ročně v případě podílových listů třídy R a max. 0,01 % z majetku fondu ročně v případě podílových listů třídy I, a to podle údajů vykazovaných vždy ke konci čtvrtletí. Investuje-li fond do jiných než lucemburských investičních fondů, na které se vztahuje povinnost odvádět roční daň z upisování (taxe d abonnement), fond tuto daň z části aktiv investovaných do takových fondů už neodvádí. V Lucembursku nehradí fond žádné další daně, např. daň z příjmů, kapitálových výnosů nebo výplaty výnosů. Příjmy, kapitálové výnosy a vyplácené dividendy však mohou podléhat nevratným srážkovým či jiným daním v zemích, ve kterých fond investuje svůj majetek. Správcovská společnost ani depozitář nebudou vydávat žádná potvrzení jednotlivcům či všem podílníkům o úhradě takových srážkových daní. Příjmy, kapitálové výnosy a vyplacené dividendy musejí investoři obvykle zdanit a zpravidla také podléhají srážkové dani v zemi původu podílníka. Podle lucemburského Zákona z 21. června 2005, kterým se zavádí Směrnice 2003/48/ES Rady Evropské unie z 3. června 2003 o zdanění příjmů z úspor, mohou výnosové úroky fondu podléhat srážkové dani nebo oznamovací povinnosti, jestliže podílník sídlí v některé z členských zemí Evropské unie a platby jsou uskutečňovány prostřednictvím platebního zprostředkovatele v jiném členském státě EU. Některé země (např. také Švýcarsko) již zavedly nebo hodlají zavést příslušnou srážkovou daň nebo oznamovací povinnost. V Lucembursku bude sazba srážkové daně činit v období od 1. července 2008 do 30. června 2011 20 % a po 1. červenci 2001 35 %. Investoři by se proto měli průběžně informovat ohledně platné legislativní úpravy a předpisů vztahujících se na nákup, držbu nebo zpětný odkup podílových listů fondu. Podrobné údaje o srážkové dani z úroků odváděné z vyplaceného a reinvestovaného výnosu fondu jsou uváděny ve výroční zprávě a v daňovém přiznání fondu. 10
Zásady řízení fondu (Obecná část) Obecná část těchto Zásad řízení fondu, která byla uložena v Lucemburském obchodním rejstříku ve verzi z 5. února 2007 a zveřejněna v úředním věstníku Lucemburského velkovévodství Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations dne 5. února 2007, stanovuje obecné zásady pro fond řízení a spravovaný společností PHARMA/wHEALTH Management Company S. A. (dále jen správcovskou společností) v souladu s Hlavou I Zákona z 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování v podobě podílového fondu typu fonds commun de placement s tím, že ve Zvláštních ustanoveních Zásad řízení fondu je uvedeno, že Obecná část tvoří nedílnou součást těchto Zásad řízení fondu. Konkrétní charakteristiky fondu jsou popsány ve Zvláštních ustanoveních Zásad řízení fondu. Ta mohou obsahovat ustanovení, jež doplňují jednotlivá ustanovení v Obecné části Zásad řízení fondu, nebo danou záležitost naopak upravují odlišně. OBECNÁ ČÁST Článek 1 Obecná ustanovení 1. Fond je zřizován jako podílový fond (fonds commun de placement) bez právní subjektivity, tvořený investičními cennými papíry a jinými povolenými aktivy spravovanými podle zásady rozložení rizika. Čistá hodnota majetku fondu (tj. aktiva fondu po odečtení všech pasiv) musí v době šesti měsíců po schválení fondu činit alespoň 1 250 000 eur (nebo ekvivalent této částky v jiných měnách). Majetek fondu je uložen u depozitáře. 2. Správcovská společnost investuje majetek fondu odděleně od svého majetku podle zásady rozložení rizika. Správcovská společnost vydává podílové listy nebo potvrzení o příslušných právech podílníka v souladu s článkem 5 těchto Zásad řízení fondu. 3. Podílníci mají nárok na majetek fondu v poměru k vlastněným podílovým listům. 4. Nákupem podílových listů fondu vyjadřuje podílník svůj souhlas s těmito Zásadami řízení fondu včetně schválených a zveřejněných dodatků a změn. 5. Aktuální platná verze těchto Zásad řízení fondu a veškeré změny jsou uloženy v kanceláři Okresního soudu v Lucemburku a o jejich uložení informuje fond v úředním věstníku Lucemburského velkovévodství Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations (dále jen věstník Mémorial ). 11
Článek 2 Depozitář 1. Správcovská společnost jmenuje depozitáře fondu podle Zvláštních ustanovení těchto Zásad řízení fondu. Jeho funkce je upravena zákonem a těmito Zásadami řízení fondu. Depozitář jedná nezávisle na správcovské společnosti a výhradně v zájmu podílníků. Řídí se však pokyny správcovské společnosti pod podmínkou, že jsou v souladu se Zásadami řízení fondu, smlouvou uzavřenou s depozitářem a platnými právními předpisy. 2. Depozitář vede veškeré cenné papíry a další majetek fondu na zvláštních nebo depozitních účtech, k nimž je možný přístup pouze podle podmínek uvedených v těchto Zásadách řízení fondu. Depozitář je oprávněn na vlastní odpovědnost a se souhlasem správcovské společnosti uložit majetek fondu do úschovy v jiných bankách nebo u osob zajišťujících hromadnou úschovu cenných papírů. 3. Depozitář vyplácí správcovské společnosti z účtů fondu pouze takovou odměnu, jaká je stanovena v Zásadách řízení fondu. Se souhlasem správcovské společnosti a v souladu se Zásadami řízení fondu je rovněž oprávněn proplácet si z účtu fondu poplatky za úschovu. Ustanovení článku 9 Obecné části těchto Zásad řízení fondu týkající se hrazení dalších nákladů a poplatků z majetku fondu tím zůstávají nedotčena. 4. V rozsahu, v jakém to je přípustné podle platných právních předpisů, je depozitář oprávněn a povinen vlastním jménem: a) hájit nároky podílníků vůči správcovské společnosti nebo předchozímu depozitáři a b) vznášet námitky vůči exekučním opatřením uplatňovaným třetími stranami a dávat podnět k zahájení řízení v případě, že je exekuční nárok uplatňován u pohledávek, které nesouvisejí s majetkem fondu. 5. Smlouvu s depozitářem může depozitář i správcovská smlouva vypovědět písemně s výpovědní lhůtou 3 měsíce. Výpověď však nabývá účinnosti až okamžikem, kdy povinnosti a funkce depozitáře podle těchto Zásad řízení fondu převezme jiná banka, která splňuje podmínky Zákona z 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Do té doby stávající depozitář dál plní veškeré své závazky a svoji funkci tak, aby byla zaručena ochrana zájmů podílníků v souladu s článkem 18 zmíněného zákona. Článek 3 Správa fondu 1. Správcovskou společností fondu je společnost PHARMA/wHEALTH Management Company S. A. 2. Při plnění svých povinností jedná správcovská společnost nezávisle na depozitáři a výhradně v zájmu podílníků. Na vlastní odpovědnost a náklady může spolupracovat s investičními poradci, přijímat rady od investičního výboru nebo pověřit řízením části majetku fondu nebo veškerého majetku fondu jednoho či několik nezávislých investičních manažerů (dále jen investiční manažeři, resp. jednotlivě investiční manažer ). Správcovská společnost může také pověřit plněním úkolů souvisejících s centrální 12
správou některou ze společností ve skupině Oppenheim Group v souladu s platnými lucemburskými právními předpisy. 3. Správcovská společnost je podle těchto Zásad řízení fondu výslovně oprávněna používat peníze vložené do fondu podílníky k nákupu a prodeji cenných papírů a dalších aktiv a k reinvestování získaných výnosů. Správcovská společnost je rovněž oprávněna činit veškeré právní kroky nezbytné v záležitostech souvisejících s řízením a správou majetku fondu. Článek 4 Zásady investiční politiky Cíl a konkrétní investiční politika fondu vycházejí z následujících zásad, které jsou podrobně popsány ve Zvláštních ustanoveních těchto Zásad řízení fondu. Zvláštní ustanovení Zásad řízení fondu mohou stanovit, že některé způsoby investování popisované v následujících článcích fond využívat nesmí. 1. Definice: a) Třetí země Třetí zemí se pro účely těchto Zásad řízení fondu rozumí evropské země, které nejsou členy Evropské unie, a dále pak země v Severní a Jižní Americe, Africe, Asii, Austrálii a Oceánii. b) Nástroje peněžního trhu Jedná se o nástroje, s nimiž se běžně obchoduje na peněžních trzích, jsou likvidní a jejich hodnotu je možné kdykoli přesně určit. c) Regulovaný trh Jedná se o trh definovaný v článku 1 odst. 20 Zákona z 20. prosince 2002 a článku 1 bod 13 Směrnice Rady 93/22/EHS z 10. května 1993 o investičních službách (ve znění následných změn a dodatků). d) UCI Subjekt kolektivního investování. e) UCITS Subjekt kolektivního investování do převoditelných cenných papírů, na který se vztahuje Směrnice Rady 85/611/EHS z 20. prosince 1985 o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (ve znění následných změn a dodatků). f) Investiční cenné papíry - akcie a jim odpovídající cenné papíry, - dluhopisy a jiné cenné papíry ztělesňující pohledávku, s nimiž je možno obchodovat na kapitálovém trhu a - všechny ostatní obvykle obchodované cenné papíry, které opravňují nabýt cenné papíry upsáním nebo výměnou, s výjimkou nástrojů a metod popisovaných v odst. 7 tohoto článku. 13
2. Aktiva s investičním ratingem Majetek fondu může správcovská společnost investovat do: a) investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které byly přijaty k obchodování nebo s nimiž se obchoduje na regulovaném trhu, b) investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které byly přijaty k obchodování nebo s nimiž se obchoduje na burze cenných papírů či jiném regulovaném trhu kteréhokoli členského státu Evropské unie, který je přístupný veřejnosti a na kterém se pravidelně a řádně obchoduje, c) investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které byly přijaty k obchodování na burze cenných papírů v třetí zemi nebo s nimiž se obchoduje na jiném regulovaném trhu v třetí zemi, který je přístupný veřejnosti a na kterém se pravidelně a řádně obchoduje; d) investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu z nové emise, jestliže podmínky emise obsahují závazek, že bude podána žádost o přijetí k obchodování na burze cenných papírů či na jiném regulovaném trhu podle odst. 2 bod a) až c) výše, a žádost je podána tak, aby tento cenný papír byl přijat k obchodování do 1 roku ode dne, ke kterému bylo ukončeno jeho vydávání, e) cenných papírů vydaných subjektem kolektivního investování do převoditelných cenných papírů ( standardní fond ) podle Směrnice 85/611/EHS a/nebo jiným fondem kolektivního investování ( speciální fond ) ve smyslu první a druhé odrážky článku 1 odst. 2 Směrnice 85/611/EHS, bez ohledu na to, zda mají, či nemají sídlo v členském státě Evropské unie, za předpokladu, že: - má povolení dozorového úřadu státu, ve kterém má sídlo, a podléhá dozoru, který lucemburský dozorový úřad považuje za rovnocenný dozoru členského státu Evropské unie, a je zajištěna spolupráce mezi Komisí a tímto dozorovým úřadem (v prosinci 2006 byly takovými třetími zeměmi Spojené státy americké, Kanada, Švýcarsko, Hongkong, Japonsko, Jersey, Norsko, Lichtenštejnsko a Island), - ochrana vlastníků cenných papírů vydaných tímto speciálním fondem je rovnocenná ochraně poskytované vlastníkům cenných papírů vydaných standardním fondem; tento speciální fond musí zejména dodržovat ustanovení o oddělení majetku, vypůjčování, půjčování a prodeji majetku a nekrytém prodeji investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu v souladu s požadavky Směrnice 85/611/EHS, - vypracovává a uveřejňuje pololetní zprávu a výroční zprávu, na základě níž je možné zhodnotit aktiva a pasiva, výnosy a činnost fondu za vykazované období, a - jeho statut umožňuje investovat nejvýše 10 % hodnoty jeho majetku do cenných papírů vydaných standardním fondem a cenných papírů vydaných speciálním fondem, 14
f) vkladů, s nimiž je možno volně nakládat, nebo termínovaných vkladů se lhůtou splatnosti nejdéle 12 měsíců u banky nebo zahraniční banky, která má sídlo v členském státě Evropské unie, nebo u zahraniční banky, která má sídlo ve státě, který není členským státem Evropské unie, pokud tento stát vyžaduje dodržování pravidel obezřetnosti, která lucemburský dozorový úřad považuje za rovnocenná pravidlům obezřetnosti členského státu Evropské unie, g) finančních derivátů včetně rovnocenných nástrojů, s nimiž je spojeno právo na vypořádání v penězích, přijatých k obchodování na regulovaných trzích uvedených v písmeni a), b) a c), a/nebo finančních derivátů nepřijatých k obchodování na takových trzích ( OTC deriváty ), za předpokladu, že: - podkladovým aktivem těchto derivátů jsou nástroje uvedené v odst. 1, finanční indexy, úrokové sazby, měnové kurzy nebo měny, které může standardní fond podle statutu nabývat do svého majetku, - druhou smluvní stranou obchodu s OTC derivátem je instituce, která podléhá dozoru a náleží k některé z kategorií institucí schválených lucemburským dozorovým úřadem, a - tyto OTC deriváty jsou denně oceňovány spolehlivým a ověřitelným způsobem a standardní fond má možnost je kdykoliv zpeněžit nebo uzavřít za jejich tržní hodnotu, h) nástrojů peněžního trhu jiných než nástrojů obchodovaných na regulovaném trhu, které jsou likvidní a mají hodnotu, kterou lze kdykoli přesně určit, za předpokladu, že regulace jejich emise nebo emitenta zabezpečuje ochranu investorů nebo úspor a že - byly vydány nebo zaručeny centrální, regionální nebo místní správní jednotkou členského státu Evropské unie, centrální bankou některého členského státu Evropské unie, Evropskou centrální bankou, Evropskou unií, Evropskou investiční bankou, státem nebo členem federálního státu, které nejsou členskými státy Evropské unie, nebo mezinárodní organizací, jejímž členem je jeden nebo více členských států Evropské unie, nebo - byly vydány emitentem, jehož cenné papíry jsou přijaté k obchodování na trzích uvedených v písmeni a), b) nebo c), nebo - byly vydány nebo zaručeny osobou, která podléhá dozoru dozorového úřadu podle podmínek stanovených evropským právem, nebo osobou, která podléhá pravidlům obezřetnosti, považovaným lucemburským dozorovým orgánem přinejmenším za stejně přísná jako pravidla stanovená evropským právem, a tato pravidla dodržuje, nebo - byly vydány emitentem, který patří mezi emitenty schválené Komisí, za předpokladu, že osoba, která do nich investuje, požívá obdobnou ochranu jako osoba investující do nástroje peněžního trhu uvedeného v první, druhé nebo třetí odrážce, jestliže emitentem je společnost, jejíž vlastní kapitál odpovídá hodnotě alespoň deset milionů eur (10 000 000 eur), která uveřejňuje účetní závěrku vyhovující požadavkům Čtvrté směrnice 78/660/EHS z 25. července 1978, a která je součástí skupiny společností, z nichž alespoň jedna je emitentem 15
cenných papírů přijatých k obchodování na oficiálním trhu burzy cenných papírů, a která zajišťuje financování této skupiny nebo prostřednictvím emise cenných papírů zajišťuje financování účelově založených osob, které využívají bankovní úvěrové rámce. 3. Další aktiva Dále může fond: a) investovat do investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují podmínky podle odst. 2 nejvýše než 10 % hodnoty svého majetku, b) mít doplňkový likvidní majetek v maximální výši 49 % majetku fondu. Ve výjimečných případech může skutečná hodnota doplňkového likvidního majetku překročit 49 % majetku fondu, pokud je to v zájmu podílníků. c) přijmout krátkodobý úvěr nebo půjčku, a to do výše 10 % hodnoty svého majetku. Zajišťovací transakce prováděné v souvislosti s prodejem opcí nebo nákupem a prodejem termínových kontraktů nejsou považovány za půjčky pro účely tohoto investičního omezení. d) získávat cizí měnu pomocí následného (back-to-back) úvěru. 4. Rozložení rizik a) Fond může investovat do investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem až 10 % hodnoty svého majetku. Do vkladů u jedné a téže instituce může fond investovat až 20 % hodnoty svého majetku. Riziko neplnění protistrany v případě transakcí fondu s OTC deriváty nesmí překročit 10 % hodnoty majetku fondu, pokud je druhou stranou finanční instituce splňující podmínky uvedené v odst. 2 bod f). Jinak je toto riziko omezeno na 5 % hodnoty majetku fondu. b) Celková hodnota investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu vydaných emitenty, do nichž fond investuje více než 5 % hodnoty svého majetku, však nesmí překročit 40 % hodnoty majetku fondu. Toto omezení neplatí pro vklady u bank a operace s OTC finančními deriváty uskutečňované s finančními institucemi podléhajícími dozoru. Bez ohledu na individuální limity uvedené v odst. 4 bod a) nesmí součet: - investic do investičních cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem, - vkladu u tohoto emitenta a - rizika spojeného s tímto emitentem jako druhou smluvní stranou při operacích s OTC finančními deriváty překročit 20 % hodnoty majetku fondu. 16
c) Maximální limit stanovený v odst. 4 bod a) se zvyšuje až na 35 %, jestliže investiční cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu vydal nebo za ně převzal záruku členský stát Evropské unie, regionální nebo místní správní jednotka členského státu Evropské unie, stát, který není členským státem Evropské unie, nebo mezinárodní organizace, jejímž členem je jeden nebo více členských států Evropské unie. d) Limit 10 % stanovený v odst. 1 se zvyšuje až na 25 %, jestliže fond investuje do dluhopisů nebo obdobných cenných papírů představujících právo na splacení dlužné částky vydaných jednou bankou, která má sídlo v členském státě Evropské unie a podléhá dozoru tohoto státu chránícímu zájmy vlastníků dluhopisů. Tuto výjimku může fond využít, jestliže peněžní prostředky získané emisí těchto dluhopisů jsou investovány do takových druhů majetku, které do doby splatnosti dluhopisů kryjí závazky emitenta spojené s jejich emisí a které mohou být v případě platební neschopnosti emitenta přednostně použity k vyplacení jistiny dluhopisu a úroku. Jestliže fond investuje více než 5 % svého majetku do takových dluhových cenných papírů vydaných jedním emitentem, pak součet takových investic nesmí překročit 80 % hodnoty jeho majetku. e) Investice do investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu podle odst. 4 bod c) a d) se nezahrnují do limitu podle odst. 4 bod b). Limity stanovené v odst. 4 bod a), b), c) a d) nelze sčítat. Investice fondu do investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem nebo do vkladů či finančních derivátů týkajících se jednoho emitenta podle odst. 4 bod a), b), c) a d) proto nesmějí překročit 35 % hodnoty majetku fondu. Pro účely výpočtu investičních limitů podle bodu a) až e) výše jsou podniky zahrnované do jedné skupiny pro účely konsolidované účetní závěrky ve smyslu definice obsažené ve Směrnici 83/349/EHS o konsolidovaných účetních závěrkách nebo v souladu s uznávanými mezinárodními účetními zásadami považovány za jednoho a téhož emitenta. V případě investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu vydaných jednou a touž skupinou podniků se limit zvyšuje na 20 % hodnoty majetku fondu. f) Aniž by tím byly porušeny limity stanovené v odst. 4 bod j), k) a l) níže, mohou akcie nebo obdobné cenné papíry představující podíl na společnosti a dluhopisy nebo obdobné cenné papíry představující právo na splacení dlužné částky vydané jedním emitentem tvořit až 20 % hodnoty majetku fondu, který podle jeho investiční politiky kopíruje složení indexu akcií nebo dluhopisů uznaného lucemburským dozorovým orgánem na základě toho, že tento index je: - tvořen dostatečným počtem emitentů akcií nebo dluhopisů, - dostatečně reprezentativní pro trh, který jej používá, a uveřejňován vhodným způsobem a - uveřejňován vhodným způsobem. 17
g) Fond může tento 20% limit zvýšit až na 35 %, pokud je to odůvodněno výjimečnými podmínkami trhu. To platí zejména pro regulované trhy, na nichž obchodování s takovými investičními cennými papíry a nástroji peněžního trhu převažuje. Zvýšení limitu je možné povolit pouze pro cenné papíry vydané jedním emitentem. h) V souladu s odst. 2 bod e) může fond investovat až 20 % hodnoty svého majetku do cenných papírů vydaných jedním standardním fondem nebo jedním speciálním fondem. Jestliže je standardní nebo speciální fond tvořen několika podfondy ve smyslu článku 133 Zákona z 20. prosince 2002 a jestliže je ve vztahu ke třetím osobám zaručeno oddělení závazků jednotlivých podfondů, pak je každý podfond považován za samostatný fond. i) Investice do cenných papírů vydaných speciálními fondy nesmějí přesáhnout celkem 30 % hodnoty majetku společnosti. Jestliže fond nabyl podíly ve standardním nebo speciálním fondu, investice do takového standardního nebo speciálního fondu se nezahrnují do výpočtu limitů stanovených v odst. 4 bod a) až e). Jestliže fond nabyl podíly v jiném standardním nebo speciálním fondu, který je přímo či nepřímo spravován stejnou správcovskou společností nebo jinou společností, s níž je správcovská společnost ekonomicky spjata prostřednictvím společného řízení nebo kontroly nebo podstatného přímého nebo nepřímého majetkového podílu, nesmí si správcovská ani jiná společnost účtovat žádné poplatky za prodej a zpětný odkup podílových listů jiného standardního či speciálního fondu. j) Správcovská společnost nesmí do majetku fondů nabývat akcie spojené s hlasovacími právy, pokud by jí takové akcie umožnily získat významný vliv na řízení emitenta. k) Fond nesmí do svého majetku nabýt: - více než 10 % z celkové jmenovité hodnoty nebo z celkového počtu akcií nebo obdobných cenných papírů představujících podíl na společnosti, které vydal jeden emitent a s nimiž nejsou spojena hlasovací práva, - více než 10 % z celkové jmenovité hodnoty dluhopisů nebo obdobných cenných papírů představujících právo na splacení dlužné částky, které vydal jeden emitent, - více než 25 % z celkové jmenovité hodnoty nebo celkového počtu cenných papírů vydaných jedním standardním fondem nebo vydaných jedním speciálním fondem, a - více než 10 % z celkové jmenovité hodnoty nebo celkového počtu nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem. Limity podle odst. 4 bod j) a k) nemusejí být dodrženy při nabytí cenných papírů do majetku fondu, jestliže v této době nelze zjistit jejich celkovou jmenovitou hodnotu nebo celkový počet. 18
l) Limity stanovené v odst. 4 bod j) a k) nemusejí být dodrženy, jde-li o: aa) investiční cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, které vydal nebo za které převzal záruku členský stát Evropské unie nebo jeho regionální nebo místní správní jednotka, bb) investiční cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, které vydala nebo za které převzala záruku třetí země, cc) investiční cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu vydané mezinárodními organizacemi, jejichž členem je alespoň jeden členský stát Evropské unie, dd) podíly na základním kapitálu společnosti založené v nečlenském státu Evropské unie, která svůj majetek investuje převážně do cenných papírů vydávaných emitenty se sídlem v takovém státě, pokud podle zákonů takového státu tyto podíly představují jediný způsob, jakým společnost může investovat do cenných papírů emitentů v takovém státě, ovšem pouze za předpokladu, že společnost se sídlem v nečlenském státě EU ve své investiční politice dodržuje zásadu rozložení rizika a investiční omezení stanovené v odst. 4 bod a) až e) a h) až k). 5. Nepovolené transakce Správcovská společnost nesmí na účet fondu: a) nakupovat komodity, drahé kovy ani certifikáty zastupující drahé kovy (pro účely tohoto investičního omezení se za komoditní transakce nepovažují transakce s indexy a cennými papíry, termínovými kontrakty, opcemi a swapy související s výše uvedenými komoditami), b) investovat do nemovitostí, avšak investice do cenných papírů zajištěných nemovitostmi, včetně případného narostlého úroku a investic do cenných papírů vydaných společnostmi, které investují výhradně do nemovitostí, včetně narostlého úroku zakázány nejsou, c) poskytovat půjčky a úvěry z majetku fondu a jednat jako ručitel za závazky třetích stran, d) přebírat závazky v souvislosti s nabytím cenných papírů, nástrojů peněžního trhu či jiných finančních nástrojů podle odst. 2 bod e), g) a h), jestliže nejsou splaceny v plné výši a jestliže by v kombinaci s úvěry podle odst. 3 bod c) přesáhly 10 % hodnoty majetku fondu, e) provádět nekrytý prodej investičních cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších finančních nástrojů podle odst. 2 bod e), g) a h). 19
6. Výjimky a snížení podílů a) Investiční omezení stanovená v odst. 2 až 4 výše se týkají okamžiku nákupu. Pokud by byly stanovené limity překročeny až poté, tzn. např. v důsledku změny cen nebo z jiných důvodů než kvůli nabytí dalšího majetku, musí správcovská společnost s přihlédnutím k zájmům podílníků zajistit bez zbytečného odkladu soulad skladby majetku fondu s předchozími ustanoveními b) Nově založené fondy nemusí během prvních šesti měsíců od svého založení dodržovat limity stanovené v odst. 4 bod a) až i), aby mohly zajistit rozložení rizika. c) Jestliže emitent tvoří právnickou osobu, jejíž majetek slouží výhradně k zajištění pohledávek investorů vůči určitému podfondu a pohledávek věřitelů, které vzniky v souvislosti se založením, fungováním nebo zrušením určitého podfondu, je takový podfond považován pro účely opatření o rozložení rizika podle odst. 4 bod a) až g) a bod h) a i) za nezávislého emitenta. Správcovská společnost je oprávněna stanovit další investiční omezení pro fond, pokud jsou taková omezení nezbytná k dodržení právních a správních předpisů zemí, v nichž jsou podílové listy fondu nabízeny nebo prodávány. 7. Techniky a nástroje a) Obecná ustanovení Za účelem zajištění a efektivní správy majetku fondu, splatnosti investic a rizik může fond využívat také deriváty a další techniky a nástroje. Využívání derivátů v souvislosti s takovými transakcemi musí být v souladu s podmínkami a limity stanovenými v odst. 2 až 6 tohoto článku. Dále musejí být dodržována ustanovení odst. 8 tohoto článku týkající se postupů pro řízení rizik. Fond se při využívání derivátů či jiných technik a nástrojů nesmí za žádných okolností odchýlit od svých investičních cílů stanovených ve Zvláštních ustanoveních těchto Zásad řízení fondu. b) Půjčování cenných papírů Správcovská společnost je oprávněna půjčovat až na 30 dní cenné papíry fondu v hodnotě max. 50 % celkové tržní hodnoty všech cenných papírů ve fondu prostřednictvím standardizovaného systému provozovaného uznávanou institucí pro vypořádání operací s cennými papíry nebo prvotřídní banky specializující se na tento typ transakcí. Hodnota půjčených cenných papírů může překročit 50 % celkové tržní hodnoty všech cenných papírů v portfoliu fondu, jestliže má správcovská společnost právo smlouvu kdykoli vypovědět a získat půjčené cenné papíry zpět. Za půjčené cenné papíry musí správcovská společnost vždy obdržet záruku v hodnotě, jež musí být v okamžiku uzavření smlouvy přinejmenším shodná s celkovou hodnotou půjčených cenných papírů. Tato záruka musí být poskytnuta ve formě peněz nebo cenných papírů, které byly vydány nebo zaručeny členským státem OECD nebo 20
centrální, regionální nebo místní správní jednotkou takového státu, případně nadnárodními institucemi a organizacemi s působností v Evropské unii, s regionální nebo celosvětovou působností. Až do skončení platnosti smlouvy o zápůjčce musejí být vinkulovány ve prospěch společnosti. Tato záruka není požadována, jestliže je zápůjčka cenných papírů prováděna prostřednictvím institucí CLEARSTREAM, EUROCLEAR či jiných podobných institucí, kdy má půjčovatel díky záruce či jinému zajištění jistotu, že obdrží hodnotu odpovídající hodnotě půjčených cenných papírů. c) Repo operace Správcovská společnost může nakupovat nebo prodávat cenné papíry v rámci repo operací pouze v případě, že druhou stranou operace je prvotřídní banka, která se specializuje na tento typ operací. U tohoto typu transakcí má prodávající právo nebo povinnost odkoupit cenné papíry zpět od kupujícího za dohodnutou cenu v den dohodnutý v okamžiku uzavření transakce. Po dobu platnosti dohody nesmějí být cenné papíry, které jsou předmětem dohody, prodány. Objem transakcí v rámci repo operací by měl být vždy takový, aby fond byl kdykoli schopen splnit své závazky zpětného odkupu. 8. Řízení rizika V případě transakcí s deriváty musí fond zajistit, aby celkové riziko spojené s deriváty nepřevyšovalo hodnotu majetku fondu. Při určování míry rizika se zohlední aktuální hodnota podkladových aktiv, riziko spojené s protistranou, budoucí pohyby trhu a lhůta na vypořádání pozic. Při dodržení limitů stanovených v odst. 4 bod e) tohoto článku může fond investovat do derivátů v rámci své investiční politiky pod podmínkou, že celkové riziko spojené s podkladovými aktivy nepřekračuje v souhrnu investiční limity stanovené v odst. 4 bod a) až e) tohoto článku, přičemž do limitů nejsou zahrnovány investice do finančních derivátů na bázi indexů. Pokud investiční cenný papír nebo nástroj peněžního trhu obsahuje derivát, musí být takový derivát zohledněn při uplatňování limitů stanovených v odst. 8. Článek 5 Podílové listy 1. Podílové jsou vystavovány na doručitele a vydávají se na jeden či více podílů fondu. 2. Podílové listy jsou opatřeny originálem nebo faksimile podpisů oprávněných zástupců správcovské společnosti a depozitáře. 3. Podílové listy jsou převoditelné. Při převodu podílového listu přecházejí zároveň veškerá práva, která podílový list zastupuje. Držitele podílového listu považuje správcovská banka a depozitář za osobu oprávněnou ve všech případech. 4. Na žádost kupujícího podílů a na pokyn správcovské společnosti může depozitář vystavit místo podílového listu potvrzení o počtu nabytých podílů. 21
5. Ve Zvláštních ustanoveních těchto Zásad řízení fondu může být stanoveno, že správcovská společnost vydává hromadné podílové listiny. V takovém případě neexistuje nárok na vydávání jednotlivých podílových listů. Článek 6 Vydávání, přeměna a zpětný odkup podílových listů 1. Se všemi podílovými listy fondu jsou spojena stejná práva. Podílové listy vydává správcovská společnost ihned po zaplacení prodejní ceně depozitáři. Z rozhodnutí správcovské společnosti mohou být vydávány také zlomky podílů a jiné třídy podílových listů vyhrazené jen určitým typům investorů. Obecně není nijak omezen počet podílů ani počet podílových listů fondu. Správcovská společnosti si však vyhrazuje právo dočasně přerušit či trvale ukončit vydávání podílových listů. V takovém případě budou již uskutečněné platby neprodleně vráceny. Správcovská společnost může požadovat, aby investoři vyplňovali žádost o podíly nebo jí předkládali jiné doklady potvrzující, že kupující je institucionální investor. 2. Podíly fondu je možné nabývat u správcovské společnosti, depozitáře, platebních zprostředkovatelů nebo třetích osob ve funkci prostředníků. 3. O zpětný odkup podílů mohou podílníci požádat prostřednictvím správcovské společnosti, depozitáře nebo platebních zprostředkovatelů kdykoli. Správcovská společnost je povinna odkupovat podíly zpět na účet fondu za platnou odkupní cenu stanovenou k příslušnému rozhodnému dni pro ocenění. 4. Není-li ve Zvláštních ustanoveních těchto Zásad řízení fondu stanoveno něco jiného, rozumí se rozhodným dnem pro ocenění den, kdy jsou banky a burzy cenných papírů v New Yorku a v Lucemburku otevřené. V případě dnů, kdy nejsou banky a burzy cenných papírů v New Yorku a v Lucemburku otevřené, je za rozhodný den pro ocenění považován následující bankovní a burzovní den v New Yorku a v Lucemburku. Odkupní cena bude vyplácena bez prodlení po rozhodném dni pro ocenění v měně fondu (dále jen referenční měna ). 5. V případě velkého zájmu o zpětný odkup může správcovská společnost s předchozím souhlasem depozitáře po prodeji odpovídající části majetku fondu, který musí proběhnout bez zbytečného prodlení avšak s ohledem na zájmy všech podílníků, odkupovat podíly fondu zpět za výstupní poplatek. 6. Depozitář vyplácí odkupní cenu pouze v případě, že jejímu vyplacení nebrání zákonné předpisy, např. devizové předpisy, či jiné okolnosti, které depozitář nemůže ovlivnit. 7. Podílníci mohou požádat o přeměnu podílů v rámci jedné třídy podílů. Přeměna podílových listů třídy R na třídu I a naopak je sice také možná, avšak pouze s předchozím souhlasem správcovské společnosti. Přeměny podílů mohou podléhat poplatku za přeměnu. Žádosti o přeměnu mohou být podávány kdykoli prostřednictvím správcovské společnosti, depozitáře nebo platebních zprostředkovatelů. 22
Článek 7 Prodejní a odkupní cena a cena za přeměnu podílů 1. Za účelem výpočtu prodejní a odkupní ceny a ceny za přeměnu podílů stanovuje správcovská společnost nebo pověřená třetí strana pod dohledem depozitáře pro každou třídu podílových listů hodnotu majetku fondu po odečtení závazků týkajících se dané třídy podílů fondu (dále jen čistá hodnota majetku ) vždy v rozhodný den pro ocenění a stanovenou čistou hodnotu majetku dělí počtem podílových listů dané třídy v oběhu (dále jen čistá hodnota majetku fondu na podíl ). Za tímto účelem: a) Cenné papíry úředně přijaté k obchodování na burze cenných papírů jsou oceňovány poslední známou cenou, za kterou se s nimi obchodovalo. b) Cenné papíry, které nejsou úředně přijaty k obchodování na burze cenných papírů, ale s nimiž se obchoduje na regulovaném trhu či na jiných organizovaných trzích, se rovněž oceňují poslední známou cenou, za kterou se s nimi obchodovalo, za předpokladu, že správcovská společnost považuje takovou cenu v okamžiku ocenění za nejlepší cenu, za jakou je možné dané cenné papíry prodat. c) Cenné papíry, jejichž cena neodpovídá tržní ceně, a veškerá další aktiva se oceňují pravděpodobně dosažitelnou cenou určenou podle zásady obezřetnosti a v dobré víře. d) Podíly v otevřených standardních a speciálních fondech se oceňují poslední známou odkupní cenou. e) Likvidní aktiva se oceňují jmenovitou hodnotou včetně úrokových výnosů. f) Termínové vklady se oceňují jmenovitou hodnotou včetně úrokových výnosů. g) Částka vypořádání termínových obchodů a opcí, s nimiž se neobchoduje na burzách cenných papírů nebo jiných organizovaných trzích, se oceňuje příslušnou čistou vypořádací cenou způsobem stanoveným ve směrnicích správcovské společnosti podle typu kontraktu. Částka vypořádání termínových obchodů a opcí, s nimiž se obchoduje na burzách cenných papírů nebo na jiných organizovaných trzích, se oceňuje podle posledních známých transakčních cen u takových obchodů na burzách cenných papírů či jiných organizovaných trzích, na kterých fond s takovými termínovými obchody či opcemi obchodoval. Není-li možné vypořádat termínový obchod nebo opci v den, kdy se stanovuje čistá hodnota majetku fondu, určí vhodný způsob pro stanovení přiměřené hodnoty těchto obchodů v daný den správcovská společnost. h) Nástroje peněžního trhu, které nejsou přijaty k obchodování na burze cenných papírů a s nimiž se neobchoduje ani na jiných regulovaných trzích a jejichž zbývající doba splatnosti je v době jejich nabytí kratší než 90 dní, jsou oceňovány hodnotou budoucího peněžního plnění, která by měla přibližně odpovídat tržní hodnotě. 23