Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2014

Transkript

1 Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2014 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., ČS korporátní dluhopisový - OPF ISIN: CZ LEI: Typ fondu dle AKAT ČR dluhopisový Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů investicemi do dluhopisů podnikových, komunálních, bankovních a státních emitentů z rozvíjejících se zemí Evropy, Středního východu a Afriky. Tohoto cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Je investováno do těch dluhopisů výše zmíněných emitentů, s nimiž se obchoduje na veřejném trhu zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD). Měnové riziko je zajišťováno pomocí standardních zajišťovacích operací. Benchmark není pro podílový fond stanoven. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k Rok narození 1973 Martin Šmíd, Ing. portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské studium) (1995) Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta ekonomicko správní, obor národní hospodářství (inženýrské studium) (1998) Fundamentální analýza a ratingové hodnocení, ČFA a Moneco, Brno (1999) Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco, Brno (1999) Deriváty, Citibank, Praha (2000) Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco, Brno (2001) Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001) 17 let (OPF MERKUR ( ), SPOROINVEST ( ), ČS korporátní dluhopisový ( ), OPATRNÝ MIX FF (07/ /2009), LIKVIDITNÍ FOND (09/ ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (11/ /2013), Privátní portfolio AR REALITY (11/ /2013), FOND ŘÍZENÝCH VÝNOSŮ (12/ ), HIGH YIELD dluhopisový OPF (12/ ), SPOROBOND (05/ ))

2 Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ , se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ , zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce Investiční společnost vznikla dne , kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ , IČ , zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ , IČ , zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka Komentář manažera fondu Největší loňskou událostí, která ovlivnila trh firemních dluhopisů východoevropského regionu, byla bezesporu vojenská agrese Ruska vůči Ukrajině, která začala anexí Krymu Ruskem na začátku března. Náhlá a nečekaná hrozba ozbrojeného konfliktu vedla k prudkému výprodeji ruských korporátních dluhopisů. Měřeno indexem, ruské korporátní dluhopisy denominované v zahraničních měnách ztratily během dvou týdnů zhruba 5,5 % a jejich kreditní prémie se roztáhly o 150 bazických bodů. Pokles korporátních dluhopisů se odehrál napříč všemi sektory a splatnostmi. Regionálně byla korekce omezena pouze na ruské a ukrajinské dluhopisy. Po zabrání Krymu v polovině března se situace relativně stabilizovala a kreditní prémie se začaly opět rychle utahovat skoro až na předkrizové úrovně. K opětovnému prudkému roztažení kreditních prémií došlo v červenci, když EU a USA po další vojenské agresi Ruska vůči Ukrajině vyhlásila sankce vůči Rusku. K největšímu propadu trhu (roztažení kreditních prémií) ale došlo až ke konci roku. V té době se totiž sešlo několik faktorů, které vedly k výraznému zhoršení výhledu na další vývoj ruského trhu a k prudkému výprodeji ruských aktiv. V ruské ekonomice se naplno začaly projevovat sankce EU a USA. K nejvíce zasaženým patřil zejména bankovní sektor, který byl naprosto odříznut od možnosti financování na dolarových a eurových trzích. Kvůli silnému oslabování rublu vůči dolaru a euru navíc přistoupila centrální banka ke zvýšení základní úrokové sazby až na 17 %. Dalším velkým problémem pro ruskou ekonomiku byl dramatický pokles cen ropy. Ropa typu Brent poklesla v posledním čtvrtletí z 95 USD za barel na pouhých 57 USD. Všechny tyto faktory se přirozeně projevily i na trhu korporátních dluhopisů ruských emitentů, kde došlo k výraznému roztažení kreditních prémií a k propadu cen. Největší pokles trhu přitom proběhl začátkem prosince, když se ke slabým hodnotám rublu a k nízké ceně ropy ještě přidalo rozhodnutí o zastavení projektu South Stream, a když investoři a obchodníci začali před koncem roku zavírat své pozice. Za prvních 16 dní prosince ztratily dluhopisy až 17 %. Poklesem byly postiženy zejména obligace bankovního a energetického sektoru, ale poměrně výrazně 2

3 klesaly i korporátní dluhopisy ostatních sektorů. Měřeno indexem, dolarové a eurové firemní obligace ruských emitentů ztratily v období od začátku října do poloviny prosince, kdy dosáhly dna, téměř 20 %. Průměrná kreditní prémie se přitom roztáhla (podle indexu) z 505 bazických bodů až na 1003 bodů. Ve druhé polovině prosince se trh mírně vrátil zpět, průměrná kreditní prémie se utáhla na 837 bazických bodů. Ostatní východoevropské a středoevropské trhy si vedly po většinu roku mnohem lépe. Turecké firemní obligace sloužily stále jako jakýsi bezpečný přístav pro investory snižující svůj podíl v ruských dluhopisech. Výprodej ruských korporátních dluhopisů výrazně pomohl tureckým firemním obligacím a pozitivně se projevil i utahováním kreditních prémií dluhopisů firem ze středoevropského regionu. Investoři vyprodávající expozici vůči Rusku hledali alternativu pro své investice a právě turecké a středoevropské obligace byly bezpečnější a defenzivnější volbou. Korekce firemních obligací ruských emitentů v první polovině prosince byla ale natolik silná, že vyvolala i mírnou korekci na trhu firemních obligací tureckých emitentů. Její trvání bylo ale krátké a kreditní prémie se rychle vracely k původním hodnotám. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec CELKEM Poznámky: 1. Auditovaná roční účetní závěrka Investiční společnosti České spořitelny, a.s., sestavená k datu a zpráva auditora v plném znění je uveřejněna na internetové adrese jako součást výroční zprávy investiční společnosti za rok Dne nabyly účinnosti změny statutu fondu související s jeho uvedením do souladu se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a s předpisy jej provádějícími. 3. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k a uveřejněný v kurzovním lístku č Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 3

4 5. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil obhospodařovaných podílových fondů jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 6. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách přílohy k účetní závěrce za rok 2014, která je součástí této zprávy. 4

5 Vývoj hodnoty podílových listů ČS korporátního dluhopis. OPF v roce ,4150 1,3900 Hodnota PL, Kč 1,3650 1,3400 1,3150 1,2900 1,2650 1,

6 Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za posledních 10 let. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Benchmark není pro podílový fond stanoven. 6

7 Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx

8 Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % ADRIA BIDCO /15/20 XS SI ,15 AGROKOR D.D /01/19 XS HR ,37 AKBANK /22/15 USM0300LAA46 TR ,15 ALROSA FINANCE /03/20 XS RU ,08 CABLE COMM SYST /01/20 XS NL ,24 CESKA EXP. BANKA VAR 01/24/16 XS CZ ,00 CEZ /03/22 XS CZ ,11 CREDIT BANK MOSCOW /01/18 XS RU ,22 EILEME 2 AB /31/20 XS SE ,18 EXPORT CREDIT TUR /24/19 XS TR ,16 FINANSBANK AS /11/16 USM4R36CAA80 TR ,24 GAZPROM (GAZ CAP) /23/19 XS LU ,02 GEORGIAN RAILWAY /11/22 XS DE ,28 HALYK SAVINGS BK /03/17 XS KZ ,20 KAZMUNAIGAZ FIN /02/18 XS NL ,05 KOC HOLDING /24/20 XS TR ,21 METALLOINVEST FIN /17/20 XS IE ,14 MOL GROUP FINANCE /26/19 XS HU ,12 MOL HUNG. OIL GAS /20/17 XS HU ,08 MTS INTL FUNDING /22/20 XS IE ,13 NOMOS CAPITAL 10 04/26/19 XS IE ,24 OTP BANK PLC /19/16 XS HU ,22 PLAY FINANCE /01/19 XS PL ,12 RASPADSKAYA /27/17 XS IE ,33

9 Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % RUSSIAN RAILWAYS /03/17 XS RU ,06 SCF CAPITAL LTD /27/17 XS IE ,11 SEVERSTAL OAO /25/17 XS RU ,09 SISTEMA JSFC /17/19 XS RU ,24 TMK CAPITAL /27/18 XS LU ,24 TURKIYE GARAN BANK /13/22 USM8931TAF68 TR ,13 TURKIYE IS BANKASI 6 10/24/22 XS TR ,08 TURKIYE VAKIFLAR BANK 6 11/01/22 XS TR ,09 TURKYIE HALK /19/17 XS TR ,21 TVN FIN CORP /15/20 XS GB ,28 VIMPELCOM /30/18 XS NL ,08 YAPI /13/15 XS TR ,20

10 Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu A B Hodnota, tis. Kč Cenné papíry podle 2/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 2/2b) 2 0 Vklady podle 2/2c) 3 0 Majetkové hodnoty podle 2/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod Investiční cenné papíry podle 3/1b) 7 0 Investiční cenné papíry podle 3/1c) 8 0 Investiční cenné papíry podle 3/1d) 9 0 Investiční cenné papíry podle 3/1e) 10 0 Nástroje peněžního trhu podle Nástroje peněžního trhu podle Jiné nástroje peněžního trhu podle Cenné papíry podle 10/ Cenné papíry podle 10/ Finanční deriváty podle Finanční deriváty podle Vklady podle Majetkové hodnoty podle Nástroje peněžního trhu podle 82/ Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle Vklady podle

11 Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč k k Počet emitovaných podílových listů, ks k , Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k , k , Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč Úplata depozitáři, tis. Kč Náklady na audit, tis. Kč

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36