obchodování s investičními nástroji na vlastní účet. Budeme provádět pokyny Vaším jménem tam, kde jako zákazník můžete oprávněně spoléhat na Banku jak

Transkript

1 PRAVIDLA PROVÁDĚNÍ POKYNŮ Citibank Europe plc Právnické osoby či fyzické osoby podnikatelé Prosinec 2008 Tato pravidla ( Obecná pravidla ) stanoví obecná pravidla, na základě kterých Citibank Europe plc, provozující svou obchodní činnost v České republice prostřednictvím Citibank Europe plc, organizační složka, se sídlem na adrese Praha 6, Vokovice, Evropská 423/178, PSČ , IČ , zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka ( Banka nebo také my ), provádí pokyny zákazníků za nejlepších podmínek a zpracovává pokyny zákazníků, a to v souladu s platnou právní úpravou (zejména podle zákona č.256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění novely zákona č.230/2008 Sb., jež implementovala do českého právního řádu příslušnou evropskou legislativu označovanou jako MiFID (směrnice Evropského parlamentu a Rady 2004/39/ES ze dne 21. dubna 2004 o trzích s finančními nástroji)) a vnitřními předpisy Banky. Pro vyloučení pochybností platí, že tato pravidla se nevztahují na služby či činnosti poskytované přímo zřizovatelem této organizační složky, tj. ústředím Citibank Europe plc v Dublinu, či dalšími pobočkami tohoto zřizovatele (jinými než této organizační složky). Dále platí, že ve vztahu k jednotlivým částem Banky mohou být s poukazem na tyto Obecná pravidla stanoveny další, resp. zvláštní požadavky ( Zvláštní pravidla ). Všechny taková Zvláštní pravidla dohromady tvoří spolu s těmito Obecnými pravidly Pravidla. Tato Obecná pravidla mají následujících šest částí: Předmět a účel Dosažení nejlepších podmínek Povaha zvláštní instrukce zákazníka Výběr převodního místa Přezkoumávání Pravidel Kontaktní údaje Zvláštní pravidla pro oddělení Finančních trhů (FT) jsou přiloženy k těmto Obecným pravidlům taktéž. I. Předmět a účel Účelem těchto Pravidel je obecně popsat, resp. seznámit zákazníky právnické osoby či fyzické osoby podnikatele s pravidly a postupy, na základě kterých bude Banka ve vztahu k příslušným investičním nástrojům provádět pokyny zákazníků za nejlepších podmínek, avšak to vždy s přihlédnutím k příslušným kritériím a podmínkám vyplývajícím z těchto Pravidel. Banka má přitom povinnost jednat kvalifikovaně, čestně a spravedlivě a v nejlepším zájmu zákazníků. Podáním pokynu po 1. prosinci 2008 budeme považovat Vaše jednání jako Váš předchozí souhlas s podmínkami těchto Pravidel. Tato Pravidla se uplatní v případech, kdy jako Banka přijímáme a předáváme Pokyny zákazníků týkající se příslušných investičních nástrojů, případně provádíme pokyny týkající se daných investičních nástrojů na účet zákazníka. Za podmínek uvedených v těchto Pravidlech se bude jednat zejména o následující investiční služby: provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet zákazníka; přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů;

2 obchodování s investičními nástroji na vlastní účet. Budeme provádět pokyny Vaším jménem tam, kde jako zákazník můžete oprávněně spoléhat na Banku jako na osobu hájící Vaše zájmy ve vztahu k ceně či jiným relevantním aspektům transakce (obchodu), jež mohou mít dopad na způsob provedení Vašeho pokynu. Tato Pravidla se obecně neuplatní v případech, kdy neprovádíme pokyny Vaším jménem či s Vámi obchodujeme jinak než na základě od Vás obdrženého pokynu. Může jít například o tyto situace: v rozsahu, v jakém jednáme v souladu s Vaší zvláštní instrukcí (příkazem zákazníka) tam, kde zveřejňujeme kotace či poskytujeme kotace na základě výzvy zákazníka a Banka jedná výhradně v rámci služby založené na takové kotaci v případech, kdy jste námi kategorizován jako způsobilá protistrana. Budeme Vás informovat o vaší kategorizaci před poskytnutním investiční služby po 1. prosinci Budete-li mít jakékoliv pochybnosti či dotazy týkající se takové kategorizace, neváhejte nás prosím kontaktovat (viz. níže uvedené kontaktní údaje). Investiční nástroje (jak jsou definovány platnou právní úpravou, resp. regulací MiFID) zahrnují většinu investičních produktů, avšak nezahrnují: devizové spotové (promptní) transakce; a spotové (promptní) komoditní derivátové transakce. Může se stát, že v rámci následné interpretace regulace MiFID dojde ještě k některým změnám v rámci aplikace těchto Pravidel, nicméně o těchto změnách bychom Vás informovali. II. Dosažení nejlepších podmínek Provádíme pokyny za nejlepších podmínek způsobem stanoveným v těchto Pravidlech, přičemž tyto mají zajistit dosažení nejlepšího možného výsledku (reflektujíc přitom všechny příslušné faktory) pro našeho zákazníka v rámci dané investiční služby, a to na trvalé, resp. pravidelné bázi. Poskytování nejlepších podmínek znamená, že: tato Pravidla jsou určena k tomu, aby bylo dosaženo nejlepšího možného výsledku s ohledem na všechny pokyny ohledně jakéhokoliv investičního nástroje, jež budou námi prováděny pro naše zákazníky; jsme povinni jednat v souladu s těmito Pravidly a průběžně přezkoumávat a vyhodnocovat účinnost Pravidel a, bude-li to nutné, upravit podmínky Pravidel způsobem zajišťující takové nejlepší možné výsledky. Dosažení nejlepších podmínek ve smyslu těchto Pravidel však nutně neznamená, že tohoto výsledku musí být dosaženo vždy ve vztahu ke každému jednotlivému pokynu, resp. že nemohlo být s ohledem na konkrétní pokyn dosaženo lepší ceny či jiných podmínek za určitých okolností. V rámci zajištění nejlepších podmínek zohledňujeme zejména tyto faktory: - cenu - náklady (vč. účtovaných poplatků) - rychlost, s jakou lze pokyn provést - pravděpodobnost, resp. podmínky provedení a vypořádání pokynu (likvidita)

3 - povahu a typ pokynu - objem požadovaného obchodu - druh a charakteristika investičního nástroje - charakteristika možného převodního místa - jiné relevantní faktory mající význam pro provedení pokynů zákazníka za nejlepších podmínek. Relativní důležitost výše uvedených faktorů bude posouzena v rámci obvyklých obchodních podmínek a postupů, resp. zkušeností ve světle dostupných informací a podmínek na příslušném trhu, přičemž tyto budou dále posouzeny s přihlédnutím k následujícím kritériím: - Vaše znalosti a zkušenosti v oblasti investic, resp. kategorii zákazníka - povahy pokynu zákazníka - povahy a vlastností investičního nástroje, který je předmětem pokynu zákazníka - povahy převodního místa, na nějž lze pokyn zákazníka nasměrovat V případě pokynu zákazníka, který není profesionální, provedení pokynu za nejlepších podmínek se určí z hlediska celkového plnění, které se skládá z ceny investičního nástroje a nákladů spojených s provedením pokynu, kam patří i veškeré výlohy zákazníka přímo související s provedením pokynu, včetně poplatků převodním místům, poplatků za zúčtování a případných dalších poplatků placeným třetím stranám, které se účastní na provedení pokynu. Pokyn může být rovněž v některých případech proveden třetí stranou a/nebo jeho provedení může být zprostředkováno třetí stranou, a to zpravidla jinou společností ze skupiny Citigroup (tj. společnost Citigroup Inc. a jí přímo či nepřímo ovládané společnosti). V případech, kdy naše spřízněná společnost ze skupiny Citigroup se bude nacházet mimo Evropský hospodářský prostor (EHS) a my nebudeme mít možnost provést daný pokyn prostřednictvím osoby nacházející se v rámci EHS (např. tam, kde naše spřízněná společnost je jedinou Citigroup společností, která je členem daného převodního místa), taková společnost nacházející se mimo EHS nemusí nutně splňovat veškeré podmínky pro dosažení nejlepších podmínek. Jinak může být pokyn proveden, resp. jeho provedení může být zprostředkováno jiným poskytovatelem příslušné investiční služby či činnosti (např. broker). V těchto případech provedení či zprostředkování provedení pokynu třetí stranou máme povinnost zajistit, aby (i) taková třetí strana postupovala v souladu s těmito Pravidly či jinými pravidly provádění pokynů za nejlepších podmínek, kterou budeme považovat za rozumně přijatelnou a/nebo (ii) taková třetí strana byla námi posouzena a určena jako osoba, která provede příslušný pokyn za nejlepších možných podmínek. V některých případech můžeme provádět internalizaci (nikoliv však systematickou internalizaci) Vašeho pokynu jeho částečným či úplným provedením na náš vlastní účet. V daných případech budeme považovat naše obchodování na vlastní účet, res. naši Banku za převodní místo a uplatňovat tak na ní tyto Pravidla. Platí však, že internalizaci pokynů bychom prováděli výhradně tehdy, kde jsme po posouzení příslušných faktorů uplatňujících se na výběr převodního místa dospěli k závěru, že takový způsob provedení pokynů zajišťuje dosažení nejlepších výsledků na pravidelné bázi. V případě, že bychom prováděli pokyn Vaším jménem ve vztahu ke strukturované transakci, jako například forward, future, opce či jiné derivátové transakce, na regulovaném trhu či vícestranném obchodním systému (MTF) (bude-li to relevantní), budeme uplatňovat totožné postupy k dosažení nejlepšího výsledku jako při provádění pokynů Vašich jménem ve vztahu k jiným investičním nástrojům. Pokud provádíme pokyny Vaším jménem ohledně tzv. OTC strukturovaných produktů (tj. strukturovaných investičních nástrojů neobchodovaných na regulovaném trhu), můžeme s ohledem na stanovení ceny spoléhat na vnitřní modely či procesy, jež jsou předmětem našich vnitřních kontrolních mechanismů či jiných procesů (jak mohou být také popsány v příslušných Zvláštních pravidlech).

4 Nicméně upozorňujeme, že (nedohodneme-li se jinak) ve většině takových případů týkajících se OTC strukturovaných produktů nebudeme jednat Vaším jménem, a tudíž budeme jednat na vlastní účet jako protistrana v rámci dané transakce. III. Povaha zvláštní instrukce zákazníka V případech, kdy jsme přijali zvláštní příkaz instrukci zákazníka s ohledem na provedení daného pokynu, budeme se touto instrukcí řídit, v kterémžto případě neneseme odpovědnost za jednání podle těchto Pravidel, avšak to výhradně v rozsahu, v němž přijmeme a budeme jednat v souladu s danou instrukcí zákazníka. To znamená, že tato Pravidla budou s ohledem na daný pokyn zákazníka uplatněna na příslušné faktory (jak jsou popsány výše v části II. těchto Pravidel) pouze v rozsahu, v jakém nejsou dotčeny danou instrukcí zákazníka. Příklad: Pokud zákazník požaduje konkrétní Převodní místo, nebudeme odpovídat za výběr daného Převodního místa; Pokud zákazník požaduje konkrétní čas či lhůtu pro provedení pokynu, nehledě na dostupné ceny, provedeme pokyn nejlepším možným způsobem v daný čas či lhůtu, avšak nebudeme odpovídat za načasování či jiné dopady na cenu či jiné faktory dotčené v důsledku takové instrukce; Pokud zákazník požaduje provedení OTC strukturované transakce, jejíž hodnota je závislá na několika tržních faktorech, z nichž všechny kromě jednoho (devizový promptní kurz) jsou implicitně určeny v rámci dohodnutých podmínek strukturované transakce (stanovených dle instrukce zákazníka) a jediným předem určeným tržním faktorem, jehož tržní hodnota umožní či vyloučí provedení transakce je právě devizový promptní kurz, budeme takové jednání považovat za zvláštní instrukci zákazníka a nebudeme tedy odpovídat za posouzení a vyhodnocení jakýchkoli jiných příslušných faktorů dotčených takovou zvláštní instrukcí. IV. Výběr převodního místa Převodní místo znamená v těchto Pravidlech místo k provedení pokynu (regulovaný trh, vícestranný obchodní systém, systematického internalizátora, tvůrce trhu či jiného poskytovatele likvidity anebo osoby provádějící obdobnou činnost). Pokud nebude se zákazníkem dohodnuto jinak, Banka bude směřovat příslušné pokyny zákazníků na příslušná převodní místa (jak jsou uvedeny obecně dále v těchto Pravidlech). Seznam převodních míst může být také poskytnut na základě žádosti. Souhlasem s těmito Pravidly potvrzujete, že můžeme provádět pokyny mimo regulovaný trh či MTF tam, kde budeme mít za to, že tento postup bude zajišťovat nejlepší možný výsledek pro provedení Vašeho pokynu. V případě, že pokyn zákazníka má být proveden na konkrétním regulovaném trhu či MTF, bude daný pokyn proveden společností ze skupiny Citigroup, která je členem daného regulovaného trhu či MTF. Tím nejsou dotčeny povinnosti Banky při provádění pokynů třetí stranou (jak jsou popsány v části II. těchto Pravidel). Mezi kritéria, jež mají dopad na výběr převodního místa pro daný pokyn zákazníka, patří s ohledem na jednotlivé investiční nástroje následující:

5 obecně dostupné ceny míra likvidity relativní volatilita na trhu rychlost provedení náklady provedení úvěruschopnost protistran na daném místě či centrální protistrany (je-li to relevantní) kvalita a náklady zúčtování a vypořádání. Na některých trzích může volatilita cen znamenat, že časový faktor je ten nejdůležitější, zatímco na jiných trzích s nízkou likviditou může samotný fakt provedení pokynu představovat provedení za nejlepších podmínek. V jiných případech, výběr místa k provedení pokynů může být významně omezen z důvodu povahy pokynu či druhu investičního nástroje anebo zvláštní instrukce zákazníka. Kupříkladu, pokud jsou dané investiční nástroje méně likvidní, existuje omezený počet či pouze jediné místo pro provedení daného pokynu (např. některé strukturované dluhopisy). Banka bude pravidelně, minimálně na roční bázi, posuzovat a porovnávat převodní místa k provedení pokynů používaná Bankou pro účely stanovené v těchto Pravidlech. V případě nutnosti, učiní nezbytné změny v těchto Pravidlech. V některých případech, kdy bude mít Banka k dispozici více srovnatelných míst k provedení pokynů, může Banka pro účely výběru převodních míst dle těchto Pravidel a posuzování výsledků pro zákazníka, kterých by bylo dosaženo provedením pokynu v každém z daných převodních míst, vzít v potaz pouze vlastní provize a náklady na provedení pokynu na jednotlivých převodních místech. V. Přezkoumávání Pravidel Banka bude pravidelně přezkoumávat svá pravidla provádění pokynů. Současně Banka přezkoumává pravidelně podmínky těchto Pravidel, případně neprodleně poté, co dojde k významné změně ovlivňující schopnost dosáhnout provedením pokynu nejlepší možný výsledek pro zákazníka, nejméně však jednou ročně. Banka vhodným způsobem upozorní na změny podmínek majících vliv na provádění pokynů či tato Pravidla (včetně informací o změnách převodních míst). Aktuální verze Pravidel bude zveřejněna na oficiálních stránkách Banky, nicméně budete-li požadovat kopii platné verze Pravidel, neváhejte nás kontaktovat (viz. konktaktní údaje níže). VI. Kontaktní údaje V případě jakýchkoli dotazů či připomínek ohledně těchto Pravidel či jednání Banky v souladu s nimi se na nás neváhejte obrátit prostřednictvím následujících kontaktů: Citibank Europe plc, organizační složka Oddělení Finančních trhů Evropská 423/178, Praha 6 Vokovice, PSČ Internetová stránka: Tel: Fax:

6 ZVLÁŠTNÍ PRAVIDLA VZTAHUJÍCÍ SE NA ODDĚLENÍ FINANČNÍCH TRHŮ (FT) Tato Zvláštní pravidla oddělení Finančních trhů (FT) tvoří součást Obecných pravidel, jejichž jsou přílohou, a měly by být uplatňovány společně s Obecnými pravidly. V případě jakýchkoli rozdílů mezi Obecnými pravidly a těmito Zvláštními pravidly ve vztahu k činnostem uváděným v těchto Zvláštních pravidlech, mají přednost příslušná, zvláštní, ustanovení těchto Zvláštních pravidel. Nestanoví-li tyto Zvláštní pravidla jinak, mají příslušné pojmy stejný význam jako mají dle Obecných pravidel. Tato Zvláštní pravidla se uplatní na transakce prováděné s Vámi prostřednictvím oddělení Finančních trhů. V řadě případů bude oddělení Finančních trhů provádět dané transakce v rámci obchodování na vlastní účet, tj. ne Vaším jménem. Jak bylo uvedeno v Obecných pravidlech, ačkoliv chceme vždy jednat v rámci konkurenceschopného prostředí, pravidla dosažení nejlepších podmínek nemusí být v takových případech uplatňována. Tam, kde jednáme Vaším jménem, avšak výhradně dle Vašeho zvláštního příkazu (např. provádíme pokyn na požadovaném převodním místě či dle stanovené ceny), budeme jednat v souladu s takovým příkazem v dotčeném rozsahu a tato Pravidla (resp. povinnost dosažení nejlepšího výsledku) se v daném rozsahu neuplatní. V některých případech můžeme jednat Vaším jménem způsobem, kdy se s Vámi dohodneme na postupném provádění pokynu na příslušném trhu za účelem dosažení nejlepšího výsledku jako celku či váženého průměru z hlediska ceny. V takových případech se budeme snažit provádět pokyny (zčásti či vcelku) tak, aby bylo v rámci celkového provedení pokynu dosažení nejlepšího výsledku ve smyslu celkové ceny či váženého průměru cen, berouc přitom v potaz objem pokynu, dostupná převodní místa, dostupnou likviditu a období, v rámci něhož má být pokyn proveden. Podáním takového pokynu povtrzujete, že může existovat více možných způsobů, jak může dojít k realizaci pokynu a že máme volné uvážení v tom, jak provést pokyn za předpokladu, že budeme jednat ve Vašem nejlepším zájmu, avšak to vždy výhradně v rozsahu, v jakém Váš zvláštní příkaz nestanoví jinak, či povaha pokynu nestanoví jednoznačný výsledek takové realizace. Tam, kde v rámci přístupu na příslušná převodní místa Vaším jménem budeme používat třetí stranu oprávněného brokera či jiného obdobného poskytovatele investičních služeb, budeme pravidelně posuzovat kvalitu a efektivitu daných osob při zajišťování nejlepšího možného výsledku v rámci provádění pokynů. Ačkoliv budeme obecně používat výhradně dané osoby, jejichž výkon pravidelně posuzujeme, je možné, že použijeme ve výjimečných případech i jinou osobu, pokud budeme mít důvod věřit, že tak v daném případě činíme ve Vašem zájmu. S výhradou změn, které bude třeba přijmout v důsledku změny tržních podmínek či jiných změny jiných příslušných tržních faktorů, náš indikativní přehled hlavních převodních míst, kde mohou být Vaše pokyny provedeny, zahrnuje: Banka (pokud s ohledem na konkrétní investiční nástroj Banka jedná jako tvůrce trhu či jiný poskytovatel likvidity); Mezibankovní trh s dluhopisy; OTC (tj. neregulovaný trh) či jiný trh s příslušnou likviditou a podmínkami. Pokyny zákazníků či prováděné transakce podle těchto Pravidel mohou být podávány, resp. uzavírány prostřednictvím (i) nahrávaného telefonického rozhovoru, (ii) elektronických obchodních systémů a platforem akceptovaných a používaných Bankou, (iii) internetových aplikací Banky a/nebo systémů pro uzavírání Obchodů on-line, nebo (iv) jakýmkoli jiným způsobem a ve formě přijatelné pro Banku.

7 Pouze pověřené osoby FT mohou přijímat, resp. provádět pokyny zákazníků a uzavírat transakce se zákazníky. Aktuální seznam takových oprávněných osob Banky je přístupný na oficiálních stránkách Banky (viz. kontaktní údaje v Obecných pravidlech). Nebude-li dohodnuto jinak, pokyny a transakce mohou být přijímány, resp. prováděny výhradně v rámci obvyklé pracovní doby Banky. Obecně, provádíme-li pokyny zákazníků, mohou existovat dva základní druhy takových pokynů indikativní a závazné pokyny, přičemž ve vztahu ke konkrétním pokynům se může Banka a zákazník dohodnout jinak v rámci zvláštních dohod či ujednání upravujících provádění pokynů zákazníků (včetně Treasury rámcové smlouvy či ISDA dokumentace). V takovém případě mají přednost zvláštní podmínky takových dohod či ujednání. Indikativní pokyny jsou ty, jež mohou v konečném důsledku vést k provedení vlastního pokynu zákazníka, avšak Banka není povinna provést takové indikativní pokyny v době jejich přijetí od zákazníka, příp. jejich odeslání zákazníkovi Bankou. Banka v takových případech však vynaloží přiměřené úsilí k tomu, aby na základě indikativních podmínek byla Banka připravena při splnění dohodnutých podmínek provést daný pokyn zákazníka. Berete na vědomí, že indikativní pokyny nelze považovat za návrh na uzavření dané transakce či provedení pokynu. Indikativní pokyny zároveň nepředstavují pokyny ve smyslu těchto Pravidel, resp. platné právní úpravy. Závazné pokyny jsou takové pokyny, které byly přijaty Bankou od zákazníka, resp. poskytnuty Bankou zákazníkovi za účelem provedení při splnění stanovených podmínek. Jejich přijetím, resp. poskytnutím se Banka zavazuje vynaložit přiměřené komerční úsilí k tomu, aby mohlo dojít k provedení takových pokynů, jestliže: (i) příslušné ekonomické podmínky mající dopad na danou transakci byly vzájemně dohodnuty a splněny v plném rozsahu, (ii) pokyn je stále platný a účinný k okamžiku jeho provedení a zákazník splnil standardní požadavky Banky (dle jejich vnitřních předpisů) nutné pro provedení takových pokynů, (iii) přiměřené úvěrové či jiné obdobné linky jsou dostupné pro daného zákazníka, či (iv) příslušná dokumentace byla uzavřena se zákazníkem apod. Takové závazné pokyny mohou být při splnění stanovených podmínek považovány za návrh na uzavření transakce, resp. provedení pokynu, přičemž o splnění takových podmínek Banka informuje zákazníka. Závazné pokyny se považují za pokyny ve smyslu těchto Pravidel, resp. platné právní úpravy. * * *