Sekce průmyslu Odbor ekonomických analýz Květen Finanční analýza podnikové sféry za čtvrtletí 2015 (aktualizovaná verze)

Transkript

1 Sekce průmyslu Odbor ekonomických analýz Květen 217 Finanční analýza podnikové sféry za čtvrtletí 215 (aktualizovaná verze)

2 1. ÚVOD 1. ÚVOD NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA PRŮMYSL Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA ENERGETIKA Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA VODA A ODPADY Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty

3 1. ÚVOD 7.5 Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA STAVEBNICTVÍ Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA VÝSTAVBA BUDOV Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA INŽENÝRSKÉ STAVITELSTVÍ Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA SPECIALIZOVANÉ STAVEBNÍ ČINNOSTI Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA VYBRANÉ SLUŽBY Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA VELKOOBCHOD, MALOOBCHOD, OPRAVY MOTOROVÝCH VOZIDEL Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů

4 1. ÚVOD 13.4 Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA DOPRAVA A SKLADOVÁNÍ Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA INFORMAČNÍ A KOMUNIKAČNÍ ČINNOSTI Postavení podniků z finanční analýzy Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Meziroční vývoj hodnoty EVA METODICKÁ ČÁST Zdroje dat a jejich reprezentativnost Použitá metoda finanční analýzy Finanční controlling Controlling rizik Propočet ekonomické přidané hodnoty (ekonomického zisku) JAK SE ORIENTOVAT V TABULKÁCH SEZNAM ZKRATEK SEZNAM PŘÍLOH

5 1. ÚVOD 1. ÚVOD Během roku 216 došo k úpravě dat za rok 215, kterou jsme se rozhodli zapracovat do FA za rok 215. Finanční analýza podnikové sféry za rok 215 se soustřeďuje na měření ekonomických výsledků odvětví. V pojetí Finanční analýzy je za úspěšné odvětví považováno odvětví, ve kterém v podílu na tržbách převažují podniky tvořící hodnotu pro své majitele. Takový podnik má rentabilitu vlastního kapitálu vyšší, než je alternativní náklad na vlastní kapitál (očekávaná rentabilita vzhledem k rizikovosti podnikání v daném odvětví, zadluženosti podniku a dalším faktorům). Když podnik tvoří hodnotu, je majitel spokojen s výkonností podniku. Tvorba ekonomické přidané hodnoty je odrazem konkurenceschopnosti podniku. Spokojený majitel má zájem na rozvoji takovéhoto stroje na peníze a je ochoten do něj dále investovat a to nejen do kapitálu, ale i do hlavního hybatele úspěchu podniku, tj. do zaměstnanců. Spokojení majitelé, spokojení zaměstnanci a vyrábějící podnik mají multiplikační efekt pro navazující kooperační vztahy a znamenají přínos pro rozvoj ekonomiky a pro státní rozpočet. Cílem Finanční analýzy podnikové sféry je analyzovat vývoj odvětví, jejichž výkonnost se odráží v souhrnném ukazateli tvorby HDP. Tato mezo úroveň je rozhraním mezi makro a mikro ekonomikou. V rámci makroekonomických dat jsou zveřejňována data za tvorbu HDP dle odvětví jen do úrovně 2 místa CZ-NACE, označována jako tvorba HPH. Podrobnější pohled na odvětví dávají údaje z podnikové statistiky. Zdrojem dat pro Finanční analýzu je statistické šetření ČSÚ. Tokové ukazatele jsou sledovány výkazem P 3-4, který pokrývá celé velikostní spektrum podniků a živností (dopočty za firmy s -19 zaměstnanci, výběrem za podniky s 2-49 zaměstnanci a celoplošným šetřením u podniků s 5 a více zaměstnanci). Stavové ukazatele a vybrané tokové ukazatele sleduje výkaz P 6-4 plošně u podniků s významnými aktivy bez ohledu na počet zaměstnanců. Jedinečnost zpracování dat pro Finanční analýzu spočívá v kombinaci individuálních dat z výše řečených dvou výkazů ČSÚ a individuálního ošetření podnikových dat. Z těchto dat jsou sestaveny stručné finanční výkazy pro jednotlivé podniky a následně agregovány. Základna pro zpracování Finanční analýzy byla sestavena s cílem meziroční srovnatelnosti a věcné správnosti. Na Obr. 1.2 je členění Finanční analýzy podle navazujících CZ-NACE (odvětvové členění). Podbarvená odvětví jsou předmětem Finanční analýzy. V tabulkové části Finanční analýzy jsou data i za neanalyzovaná odvětví a to v členění na 2 místa klasifikace CZ-NACE. Odvětvové členění je základem Finanční analýzy. Vedle něj je v každé kapitole také pohled podle Institucionálních sektorů (vlastnictví) a podle vztahu k tvorbě hodnoty pro majitele (konkurenceschopnosti). Tyto kapitoly obsahují pohled na vývoj hodnoty Ekonomického zisku (EVA), počtu zaměstnanců a obrat v čase. Každá kapitola je zakončena pohledem na příčinný pyramidový rozklad změny hodnoty EVA. 5

6 1. ÚVOD Obr. 1.2 Vazby vybraných CZ-NACE ve Finanční analýze Kap.2 Nefinanční podniky (bez K) Zemědělství Kap. 3 Průmysl (B+C+D+E) Kap. 4 Dobývání a těžba Kap. 5 Zpracovatelský průmysl Kap. 6 Výroba, rozvod el.,plynu a chladu Kap. 7 Voda a odpady Kap. 8 Stavebnictví Kap. 9 Výstavba budov Kap. 1 Inženýrské stavitelství Kap. 11 Specializované stavební činnosti Kap. 12 Vybrané služby (G až N bez K) Kap. 13 Velko a malo obchod a opravy Kap. 14 Doprava a skladování Kap. 15 Informační a komunikační činnosti Ostatní služby (P až S) Pramen: MPO Finanční analýza MPO hodnotí efektivnost odvětví průmyslu, stavebnictví a vybraných služeb pomocí ukazatele EVA. Pyramidovým rozkladem tohoto vrcholového ukazatele kvantifikuje vliv jednotlivých faktorů na meziroční vývoj v roce 215 a dává obraz o efektivnosti a konkurenceschopnosti uvedených odvětví. Nefinanční sféra v roce 215 podstatně zlepšila svou ekonomickou situaci, kdy záporné hodnoty ekonomické přidané hodnoty v roce 214 přešly v roce 215 do poměrně vysokých kladných čísel. Nejvíce se o to zasloužil průmysl, jehož kladné hodnoty ekonomické přidané hodnoty se zvýšily téměř trojnásobně, u zemědělství téměř dvakrát. U ostatních odvětví zůstal tento ukazatel v záporných hodnotách, které se však znatelně zmírnily. Příznivých výsledků bylo dosaženo zejména vlivem zvýšení efektivnosti podniků, kdy se zlepšil ukazatel spread díky zvýšení rentability vlastního kapitálu ROE. Dalším významným vlivem bylo snížení rizikovosti, kdy poklesla především její část měřená výnosností 1-ti letých státních dluhopisů. Lepší efektivnosti docilovaly podniky velkou měrou nižšími cenami vstupů, zejména energií a surovin, při pozitivních směnných relacích, které byly vylepšeny dočasnou stabilizací kurzového režimu. To se projevilo hlavně ve zpracovatelském průmyslu. Souhrn všech výše 6

7 1. ÚVOD uvedených vlivů působil sice pozitivně, avšak dostatečně nemotivoval podnikovou sféru k hledání vlastních vnitřních zdrojů a opatření k růstu produktivity. Na druhé straně se nižší ceny surovin a energií nepříznivě projevily u podniků, které je produkují, což se např. ukázalo v těžebních odvětvích a v energetice, které se však podařilo meziročně přejít ze záporných hodnot EVA do kladných. V závislosti na struktuře vstupů a výstupů byl dopad vlivů na jednotlivá odvětví a i podniky diferencovaný. Tvorbu ekonomické hodnoty v samotném zpracovatelském průmyslu táhl hlavně automobilový průmysl, za přispění stabilně se vyvíjecího se gumárenského a plastikářského průmyslu. Hutnictví, strojírenství a elektrotechnický průmysl se dostaly z kladných do lehce záporných hodnot ekonomické přidané hodnoty. Ve stavebnictví se meziročně zmírnily záporné hodnoty ekonomické přidané hodnoty, a to díky inženýrskému stavitelství, které výrazně zvýšilo své kladné hodnoty. Zmírnění záporných hodnot ekonomické přidané hodnoty u vybraných služeb bylo dáno zlepšením jejích kladných hodnot u informačních a komunikačních činností a zmírněním záporných hodnot u dopravy. Z hlediska úspěšnosti tvorby ekonomické přidané hodnoty vzrostl meziročně v průmyslu podíl na obratu u skupiny nejlepších podniků (které tvoří ekonomickou přidanou hodnotu) z 57,1 % na 59,5 %, při poklesu podílu podniků 2. skupiny podniků (ROE je větší než bezriziková sazba, ale nižší než alternativní náklad na vlastní kapitál) z 3,9 % na 26,1 % a poklesu podílu 3. skupiny podniků (ziskové podniky s ROE nižším, než je bezriziková sazba) z 5,5 % na 1,7 %. Zároveň se však zvětšila 4. skupina podniků (ztrátové, nebo se záporným vlastním jměním), jejíž podíl na obratu vzrostl z 6,4 % na 12,7 %. V tvorbě ekonomické přidané hodnoty v průmyslu měly největší meziroční nárůst podniky pod veřejnou kontrolou (o 78 % na 26,8 mld. Kč), dominantní postavení však mají firmy pod zahraniční kontrolou, jejichž ekonomická přidaná hodnota vzrostla o 18 % na 115 mld. Kč. 7

8 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM 2.1 Postavení podniků z finanční analýzy Podniky zahrnuté do finanční analýzy (FA) tvoří výběr podniků z celé nefinanční sféry, tedy bez sekce K (peněžnictví a pojišťovnictví). Jde o všechny velké podniky a výběr středních a malých podniků majících významná aktiva. V grafu 2.1 je podíl tohoto výběru podniků na nefinančních podnicích celkem, tj. podniky od zaměstnanců, včetně živnostníků. Podíl výběru podniků zařazených do finanční analýzy na celé nefinanční sféře zaměstnává přes 3% pracovníků, tvoří přes 5% obratu (tržby za prodej zboží + výkony), vytváří okolo 45% přidané hodnoty, vyplácí okolo 4% osobních nákladů a vytváří od jedné třetiny do jedné poloviny hrubého operačního přebytku (HOP). Z tohoto pohledu je výběr podniků zahrnutých do FA reprezentativní. V grafu 2.2 je uvedeno porovnání vývoje i úrovně čtvrtletního obratu na zaměstnance a to za podniky z FA, za nefinanční sféru celkem a za ostatní podniky, tj. nefinanční sféra FA. Jedná se o produktivitu práce počítanou z obratu. Z grafu je patné, že výběr podniků ve FA je produktivnější než zbytek ekonomiky. Graf č. 2.1 Podíly podniků FA na celku Graf č. 2.2 Čtvrtletní průměrný obrat na zaměstnance (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 Pracovníci 32,53% 32,45% 32,41% 32,4% 32,12% 31,99% 31,93% 31,88% Obrat 56,25% 54,79% 53,63% 53,3% 54,48% 51,84% 5,97% 49,74% Přidaná hodnota 48,72% 47,17% 46,13% 45,75% 47,81% 45,39% 42,85% 42,82% Osobní náklady 41,53% 41,41% 41,17% 41,18% 41,19% 4,51% 39,66% 39,93% Hrubý operační přebytek 55,71% 33,81% 32,73% 32,11% 54,24% 49,81% 45,86% 45,75% % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní

9 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM V grafu 2.3 je čtvrtletní produktivita práce počítaná jako přidaná hodnota na zaměstnance. Zde jsou opět podniky z FA produktivnější. V grafu 2.4 je porovnání průměrné čtvrtletní mzdy. Podniky z FA platí vyšší mzdy. Podniky zahrnuté do FA jsou výkonnější a pokrývají přibližně polovinu obratu. Jedná se o velké a část středních podniků z hlediska počtu zaměstnanců. Závěry z FA jsou pravděpodobně o něco lepší, než by byly při zahrnutí všech podniků z celé nefinanční sféry. Graf č. 2.3 Čtvrtletní produktivita práce (Kč/osoba) Graf č. 2.4 Čtvrtletní průměrná mzda (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Ekonomický zisk celkem a podle agregací Hodnota ekonomického zisku (EVA) je nejsyntetičtějším ukazatelem konkurenceschopnosti podniku. Kladná hodnota značí, že podnik je konkurenceschopný v daném období. Hodnota EVA za nefinanční podniky je jejím součtem za jednotlivé podniky. Výpočet je prováděn z individuálních dat. Nefinanční podniky jsou rozděleny do několika skupin podle klasifikace CZ-NACE: Zemědělství, Lesnictví a rybářství, Průmysl, Stavebnictví, Vybrané služby a Ostatní služby, kdy Zemědělství, Lesnictví a rybářství a Ostatní služby jsou uvedeny pro úplnost agregátu nefinančních podniků. 9

10 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Z grafu 2.5 je patrné, že nefinanční podniky jako celek přešly ze záporných hodnot v roce 214 do kladných, a to díky průmyslu, který výrazně zlepšil své kladné hodnoty EVA. Výkonnost nefinančních podniků celkem a agregací mimo průmysl je nedostatečná. Graf č. 2.5 EVA nefinanční podniky (v mld. Kč) Graf č. 2.6 ukazuje počet zaměstnanců, graf č. 2.7 podíl jednotlivých agregací nefinančních podniků na obratu (součet tržeb za prodej zboží a výkonů). Nejvýznamnějšími agregacemi jsou průmysl, vybrané služby a stavebnictví. Počet zaměstnanců v průmyslu a ostatních službách meziročně vzrostl, u zbývajících odvětví mírně klesl. Podíly na obratu vykazují sezónní výkyvy, ale jinak se moc nemění. Graf č. 2.6 Počet zaměstnanců Nefinanční podniky (bez K) Průmysl (B+C+D+E) F Stavebnictví Vybrané služby (G až N bez K) A Zemědělství, lesnictví a rybářství Ostatní služby (P až S) A Zemědělství, lesnictví a rybářství Průmysl (B+C+D+E) F Stavebnictví Vybrané služby (G až N bez K) Ostatní služby (P až S)

11 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Graf č. 2.7 Podíl na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % A Zemědělství, lesnictví a rybářství Průmysl (B+C+D+E) F Stavebnictví Vybrané služby (G až N bez K) Ostatní služby (P až S) 1,% 1,% 1,% 1,% 1,% 1,% 1,% 1,% 3,6% 31,9% 32,4% 32,6% 3,5% 31,6% 32,% 32,2% 1,9% 2,5% 2,8% 3,% 1,9% 2,6% 3,1% 3,2% 65,9% 64,2% 63,2% 62,9% 66,% 64,3% 63,4% 63,1%,6%,6%,6%,5%,5%,5%,5%,5% 1.Q.13 1.Pol Q.13 Rok Q.14 1.Pol Q.14 Rok Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Vývoj hodnoty ekonomického zisku podniků podle jejich většinového vlastnictví (institucionálních sektorů) znázorňuje graf č Podniky pod státní a pod domácí soukromou kontrolou většinou netvořily hodnotu. Naproti tomu podniky pod zahraniční kontrolou hodnotu tvořily, kromě 1. čtvrtletí 214. Jednoznačně podniky pod zahraniční kontrolou byly hlavním tahounem konkurenceschopnosti. Graf č. 2.8 EVA podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) 12, 1, 8, 6, 4, 2,, - 2, - 4, - 6, 6,7-1,1-11,7-1,7-19,8-31,2-44, Podniky pod veřejnou kontrolou 37,1 38,7-2,9-23,1-12,4-22,2-29,2-33, 32, Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Nefinanční podniky (bez K) V grafech č. 2.9 a 2.1 je počet zaměstnanců a podíl na obratu podle institucionálních sektorů. Z obou grafů je opět patrná dominance podniků pod zahraniční kontrolou, kdy jsou největším zaměstnavatelem i výrobcem či poskytovatelem služeb. 6, 1,8 84,1 82,5 84,7 88,1 77,1-4,4 11,2 4,9-1, -1, 39,3-11,8-18,6 69,8 11

12 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Graf č. 2.9 Počet zaměstnanců podle institucionálních sektorů Graf č. 2.1 Podíl jednotlivých institucionálních sektorů na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 67,9% 67,9% 67,7% 67,6% 68,1% 68,4% 68,2% 68,1% 2,% 2,4% 2,5% 2,4% 19,5% 19,9% 2,2% 2,1% 12,1% 11,7% 11,8% 12,% 12,4% 11,7% 11,7% 11,8% 2.4 Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Nejzajímavější pohled na podniky je prostřednictvím jejich vztahu k tvorbě hodnoty 1. Vycházíme z předpokladu, že úspěch v konkurenčním boji se dříve nebo později musí objevit ve finanční oblasti podniky musí svému majiteli přinášet hodnotu. Podniky jsou rozděleny do čtyř skupin podniků. I. skupina (označená TH tvoří hodnotu) obsahuje podniky tvořící hodnotu pro své majitele, tj. mají rentabilitu vlastního kapitálu (ROE) vyšší než alternativní náklad na vlastní kapitál (re). Jde o podniky dosahující excelentní konkurenceschopnosti. Zajímavé je, že i když nefinanční podniky jako celek vykazují záporné hodnoty EVA, existují v rámci nich vynikající podniky, které se drží stále, s menšími sezónními výkyvy, na stabilních kladných hodnotách EVA. Ve II. skupině (označené RF) jsou podniky mající hodnotu ROE vyšší než bezrizikovou sazbu, ale nižší než alternativní náklad na vlastní kapitál. Jedná se o poměrně dobře konkurenceschopné podniky, kterým k tvorbě hodnoty trochu ROE chybí. Tato skupina dosahuje přibližně stabilní záporné hodnoty EVA. 1 Podrobněji v metodické části analýzy. 12

13 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Do III. skupiny (označení ZI - ziskové) se dostaly podniky, které mají kladný čistý zisk, ale jejich ROE je nižší než bezriziková sazba. Jde o podniky s nižší konkurenceschopností. V poslední IV. skupině (označení ZT - ztrátové) jsou podniky ve ztrátě nebo podniky se záporným vlastním kapitálem. Jedná se o podniky v kritickém stavu. V grafu č je velikost tvorby hodnoty (EVA) podle kategorií tvorby hodnoty. Tvůrci hodnoty, podniky ze skupiny TH, vykazují v roce 215 výrazné meziroční zvýšení tvorby EVA. Graf č EVA podle skupin podniků (v mld. Kč) TH RF ZI ZT Nefinanční podniky (bez K) 4, 3, 2, 194,8 193,4 186,7 175,2 312,2 276,7 239,1 218, 1,, - 1, - 2, 84,1 1,8 77,1 39,3 6,7-2,9-44, -23,1-43,4-48, -3,1-26,2-32,7-16,7-24,5-18,5-2,1-55,3-46,9-48, -68,7-67,5-55,3-61,4-11,4-94,7-98,1-13,4-88,2-97,1-147,4-164,5 V grafech 2.12 a 2.13 je počet zaměstnanců a podíl na obratu podle kategorií podniků. Je zde patrné posilování podílu skupiny nejlepších a také nejhorších podniků a oslabování druhé a třetí skupiny podniků. Graf č Počet zaměstnanců podle kategorií podniků TH RF ZI ZT

14 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Graf č Podíl jednotlivých kategorií podniků na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 15,2% 14,4% 12,7% 11,% 15,3% 14,5% 14,6% 13,2% 5,6% 4,6% 3,7% 4,4%,5% 2,7% 2,2% 2,% 22,6% 24,6% 3,6% 33,1% 56,6% 56,4% 53,% 51,5% TH RF ZI ZT 21,7% 21,1% 23,4% 28,% 62,5% 61,7% 59,8% 56,8% 2.5 Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Velmi zajímavý je kombinovaný pohled prostřednictvím institucionálních sektorů s pohledem podle skupin tvorby hodnoty. V grafu č jsou hodnoty EVA v I. skupině podniků podle institucionálních sektorů. V grafech č 2.15 a 2.16 je počet zaměstnanců a podíl na obratu. Ve skupině nejlepších podniků zcela jasně dominují podniky pod zahraniční kontrolou. Graf č EVA I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Nefinanční podniky (bez K) 35, 3, 25, 2, 15, 194,8 193,4 186,7 175,2 134,9 138,5 135,9 135,1 312,2 215,9 276,7 239,1 238,7 184,4 177,3 156,8 1, 55,8 4,5 41, 51,3 25,734,2 23,31,8 38,7 32, 43,9 47,5 5, 34,4 12,2 8,1 17,9, 14

15 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Graf č Počet zaměstnanců I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů 6 Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Graf č Podíl jednotlivých institucionálních sektorů na obratu I. skupiny tvorby hodnoty Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 69,5% 68,7% 74,8% 75,3% 67,9% 68,6% 66,4% 7,8% 15,2% 16,7% 17,1% 17,7% 19,3% 19,% 18,% 21,4% 15,3% 14,6% 6,2% 6,7% 15,% 13,7% 14,2% 7,8% 2.6 Meziroční vývoj hodnoty EVA Příčinný pohled na meziroční vývoj hodnoty EVA u nefinančních podniků celkem je na Obr Meziročně hodnota EVA přešla ze záporných hodnot do kladných, když její objem narostl o 62 mld. Kč. Toto zvýšení bylo taženo zlepšením hodnoty spreadu (efektivností). Mírné snížení investice (vlastního kapitálu) bylo zanedbatelné. Vývoj hodnoty spreadu je dán rentabilitou vlastního jmění (ROE) a odhadem rizika (re). Oba tyto ukazatele přispěly k tvorbě EVA téměř shodně (ROE 35 mld. Kč, re 27 mld. Kč). V posledním patře pyramidového rozkladu na obr. 2.1 je souhrnný vliv ukazatelů působících na tvorbu EBIT ( tvorbu koláče k rozdělení ), dělení EBIT ( dělení koláče ), stabilitu (za jaké finanční stability se tvorba a dělení koláče dělo) a ostatních ukazatelů (jako např. bezrizikové sazby). Všechny tyto ukazatele přispěly pozitivně k tvorbě EVA, zejména Dělení EBIT (26,8 mld. Kč) a Ostatní především snížení bezrizikové sazby (31,7 mld. Kč) 15

16 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Obr. 2.1 Meziroční vývoj hodnoty EVA EVA Ukazatel Rok 214 Rok Vliv Spread (ROE-re) Investice (VK) -,74% 1,25% ROE re 9,63% 1,75% 1,37% 9,5% Tvorba EBIT Dělení EBIT Stabilita Ostatní V grafu č jsou uvedeny souhrnné vlivy výše uvedených faktorů na meziroční změnu hodnoty EVA. Za vlivy na změnu hodnoty EVA je nutno vidět změny dílčích ukazatelů. V grafu č je porovnán vývoj hodnoty spreadu, ROE, alternativního nákladu na vlastní kapitál re a bezrizikové sazby rf. Graf č Vlivy, členěné barevně podle úrovně patra EVA Spread Investice -173 ROE re Tvorba EBIT Dělení EBIT Stabilita Ostatní Tvorbu EBIT ovlivňuje především hodnota ukazatele Produkční síla (EBIT/Aktiva), která je ovlivňována ukazateli marží (EBIT/Obrat) a obratem aktiv (Obrat/Aktiva). Vývoj hodnot těchto ukazatelů zachycuje graf č Dělení EBIT lze charakterizovat pomocí více ukazatelů, přičemž pravděpodobně nejdůležitějším je velikost a struktura úročeného kapitálu (graf č. 2.2). Stabilitu si můžeme charakterizovat pomocí hodnoty likvidity (graf č. 2.21). 16

17 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Graf č Spread (ROE-re) 15% 1% 5% % -5% Spread -1,43%,23% -,9% -,74% 2,67% 3,29% 2,46% 1,25% ROE 9,17% 11,84% 1,91% 9,63% 11,68% 13,84% 12,26% 1,75% re 1,6% 11,62% 11,1% 1,37% 9,% 1,55% 9,8% 9,5% rf 2,3% 2,3% 1,81% 1,58%,37%,6%,59%,58% Graf č Produkční síla (EBIT/Aktiva) 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % EBIT/Aktiva 6,9% 7,98% 7,54% 6,96% 8,53% 9,6% 8,38% 7,79% EBIT/Obrat 6,99% 7,91% 7,64% 6,94% 8,56% 8,93% 8,27% 7,54% Obrat/Aktiva,99 1,1,99 1, 1, 1,1 1,1 1,3 1,4 1,3 1,2 1,1 1,,99,98,97,96 Graf č. 2.2 Struktura úročeného kapitálu 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % (BU+O)/Aktiva 16,61% 16,19% 16,5% 16,7% 15,68% 15,48% 15,73% 15,48% VK/Aktiva 48,6% 46,96% 47,8% 48,25% 48,39% 47,21% 48,53% 49,29% 17

18 2. NEFINANČNÍ PODNIKY CELKEM Graf č Likvidita 1,6 1,4 1,2 1,,8,6,4,2, Zásoby,29,28,29,28,29,27,3,3 Pohledávky,8,78,77,74,78,74,77,75 Finanční majetek,42,36,36,39,38,34,37,41 18

19 3. PRŮMYSL 3. PRŮMYSL 3.1 Postavení podniků z finanční analýzy Průmysl je nejdůležitější částí FA. Podíl výběru podniků ve finanční analýze ukazuje, že reprezentativnost výsledků z FA je dostatečná (Graf č. 3.1). Z grafu č. 3.2 až 3.4 je vidět, že podniky ve FA jsou výkonnější než průměr všech průmyslových podniků. Je to přirozené, protože ve FA jsou velké podniky a část středních podniků. Graf č. 3.1 Podíly podniků FA na celku 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 Pracovníci 47,11% 46,97% 46,92% 46,89% 46,8% 46,65% 46,6% 46,59% Obrat 76,9% 75,48% 74,59% 74,38% 75,62% 73,13% 72,75% 72,41% Přidaná hodnota 67,25% 65,63% 64,46% 64,31% 66,59% 63,92% 61,64% 63,39% Osobní náklady 56,6% 56,58% 56,26% 56,23% 56,15% 55,96% 55,11% 55,15% Hrubý operační přebytek 75,7% 54,52% 52,84% 52,31% 74,39% 7,12% 67,69% 71,37% Graf č. 3.2 Čtvrtletní průměrný obrat na zaměstnance (Kč/osoba) Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní

20 3. PRŮMYSL Graf č. 3.3 Čtvrtletní produktivita práce (Kč/osoba) Graf č. 3.4 Čtvrtletní průměrná mzda (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Ekonomický zisk celkem a podle agregací V průmyslu došlo v roce 215 k výraznému meziročnímu zlepšení tvorby EVA, díky zpracovatelskému průmyslu. V energetice, těžbě a vodárenství zůstala EVA v záporných hodnotách (graf č. 3.5). V průběhu roku se ve vývoji projevuje také s různou intenzitou vliv sezónnosti. V grafu č. 3.6 je počet zaměstnanců v jednotlivých agregacích průmyslu a v grafu č. 3.7 je podíl agregací na obratu průmyslu. Jednoznačně nejvýznamnější je agregace zpracovatelského průmyslu a v obratu také energetika. 2

21 3. PRŮMYSL Graf č. 3.5 EVA průmysl (v mld. Kč) Průmysl (B+C+D+E) C Zpracovatelský průmysl E Voda a odpady B Těžba a dobývání D Výroba elektřiny, plynu, tepla atd Graf č. 3.6 Počet zaměstnanců B Těžba a dobývání C Zpracovatelský průmysl D Výroba elektřiny, plynu, tepla atd. E Voda a odpady Graf č. 3.7 Podíl na obratu B Těžba a dobývání C Zpracovatelský průmysl D Výroba elektřiny, plynu, tepla atd. E Voda a odpady 1% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,4% 1,4% 1,5% 1,5% 9% 8% 27,1% 24,7% 24,1% 24,8% 27,% 24,8% 24,6% 24,8% 7% 6% 5% 4% 69,5% 72,% 72,6% 71,9% 69,7% 71,9% 72,1% 71,9% 3% 2% 1% % 1,9% 1,8% 1,8% 1,9% 1,9% 1,8% 1,9% 1,9% 21

22 3. PRŮMYSL 3.3 Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Pohled na tvorbu EVA podle vlastnictví je v grafu č Hlavním tvůrcem kladné EVA jsou podniky pod zahraniční kontrolou, s podstatným meziročním zlepšením. Podniky pod státní kontrolou a soukromé domácí firmy zlepšily své záporné hodnoty EVA. Graf č. 3.8 EVA podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Průmysl (B+C+D+E) 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2,, - 2, 47,8 54,3 71,3 58,9 7,1 1,2 2,2 -,6-1,2-7,7-8,3-7,3-1,-2,4 4,4 49,3 38,8 23,3 19,8 7, 8,1 12,2 V grafech č. 3.9 a 3.1 je uveden podíl jednotlivých agregací na počtu zaměstnanců a obratu. K meziročnímu nárůstu zaměstnanosti došlo jen u firem pod zahraniční kontrolou. 138,3 123,2 Graf č. 3.9 Počet zaměstnanců podle institucionálních sektorů ,1 11,2 91, 84,7 1,9 4,4 Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 55,58,

23 3. PRŮMYSL Graf č. 3.1 Podíl jednotlivých institucionálních sektorů na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 72,2% 72,5% 72,5% 72,2% 72,% 72,7% 72,8% 72,6% 14,7% 14,8% 14,8% 14,7% 13,9% 14,1% 14,% 14,% 13,1% 12,7% 12,7% 13,2% 14,1% 13,2% 13,2% 13,4% 3.4 Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty Neméně zajímavý je pohled na tvorbu EVA prostřednictvím rozdělení podniků podle vztahu k tvorbě EVA (graf č. 3.11). Kladnou EVA tvoří podniky ze skupiny TH. Je zde vidět sezónní kolísání tvorby EVA a meziroční nárůst dosažených hodnot. Bohužel se zvýšil také nárůst záporných hodnot EVA ve skupině nejhorších podniků (ZT). Graf č EVA podle skupin podniků (v mld. Kč) 25, 2, 15, 1, 5,, - 5, - 1, 144,7 146,7 54,3-18,9-18,8-52,6 71,3 TH RF ZI ZT Průmysl (B+C+D+E) 128,3 4,4 116,5 23,3-8,5-15,9-15,9-29,9-37,1-34,5-37,5-37,1-4,2 Zajímavý je vývoj podílu skupin tvorby hodnoty na počtu zaměstnanců (graf č. 3.12) a obratu (graf č. 3.13). Podíl skupiny nejlepších podniků (TH) na zaměstnanosti meziročně vzrostl, ale na obratu klesl. 226,5 25,2 138,3 133,1 165,4 91, 145,3 55, -3,5-7,6-5,8-6,5-19,4-21,6-26,2-42,9-42,4-34,2-49,6-65,4 23

24 3. PRŮMYSL Graf č Počet zaměstnanců podle kategorií podniků 6 TH RF ZI ZT Graf č Podíl jednotlivých kategorií podniků na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 9,9% 9,3% 7,4% 6,4% 1,9% 12,1% 5,1% 4,5% 4,7% 5,5% 13,6% 12,4%,1% 2,6% 2,8% 2,4% 16,5% 17,8% 17,7% 15,5% 27,1% 3,9% 21,4% 28,4% 68,6% 68,4% 6,9% 57,1% TH RF ZI ZT 71,3% 69,9% 3.5 Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Z hlediska tvorby EVA ve skupině TH podle vlastnictví jsou hlavním tahounem podniky pod zahraniční kontrolou, avšak jejich podíl se meziročně snížil ale zvýšil se podíl i soukromých podniků pod domácí kontrolou a podniků pod státní kontrolou. V každé skupině podle převažující kontroly (vlastnictví) jsou excelentní podniky (graf č. 3.14). V grafech č a 3.16 jsou podíly skupin vlastnictví na podnicích tvořících hodnotu. Opět se potvrzuje výše zmíněné rozdělení podniků. 62,2% 56,8% 24

25 3. PRŮMYSL Graf č EVA I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Průmysl (B+C+D+E) 25, 226,5 25,2 2, 15, 1, 146,7 144,7 128,3 116,5 16,9 17,2 1,7 96,9 181,7 149,3 165,4 166,7 134, 114,8 5, 15,2 22,6 29,9 18,72,8 19,6 27,628,3 26,8 8, 14,8 15, 22,3 25, 4,8 9,1, Graf č Počet zaměstnanců I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Graf č Podíl jednotlivých institucionálních sektorů na obratu I. skupiny tvorby hodnoty 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 71,4% 71,4% 11,2% 12,% 17,4% 16,6% 8,3% 8,4% 12,7% 12,3% 7,% 7,4% 69,3% 7,5% 67,9% 12,8% 12,9% 13,4% 18,% 16,6% 18,8% 74,5% 16,5% 9,% 25

26 3. PRŮMYSL 3.6 Meziroční vývoj hodnoty EVA Ve schématu na obr. 3.1 je porovnání meziročního vývoje hodnoty EVA včetně vlivů změn ukazatelů na změnu EVA. Meziročně EVA v průmyslu vzrostla o 32 mld. Kč a to hlavně díky Spreadu, kde převažoval vliv ROE (17,5 mld Kč) a snížení rizika re (14,1 mld. Kč). V nejnižším patře pyramidové rozkladu měly největší vliv ukazatele pařící do skupiny dělení EBIT, záporně působila tvorba EBIT. V doprovodných grafech č až 3.21 je vývoj v čase podstatných ukazatelů pro vývoj hodnoty EVA. Obr. 3.1 Meziroční vývoj hodnoty EVA EVA Ukazatel Rok 214 Rok Vliv Spread (ROE-re) Investice (VK) 1,13% 2,65% ROE re 1,51% 11,35% 9,39% 8,7% Tvorba EBIT Dělení EBIT Stabilita Ostatní Graf č Vlivy, členěné barevně podle úrovně patra EVA Spread Investice 17 ROE re Tvorba EBIT -494 Dělení EBIT Stabilita 113 Ostatní

27 3. PRŮMYSL Graf č Spread (ROE-re) 2% 15% 1% 5% % Spread 2,76% 3,78% 1,99% 1,13% 6,69% 6,61% 4,43% 6,63% ROE 12,14% 15,% 12,15% 1,51% 14,25% 16,1% 13,4% 15,55% re 9,38% 11,22% 1,16% 9,39% 7,55% 9,5% 8,98% 8,92% rf 2,3% 2,3% 1,81% 1,58%,37%,6%,59%,58% Graf č Produkční síla (EBIT/Aktiva) 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % EBIT/Aktiva 9,5% 1,33% 8,91% 7,92% 1,66% 11,6% 9,74% 11,57% EBIT/Obrat 8,28% 9,36% 8,39% 7,47% 9,68% 1,9% 8,97% 13,26% Obrat/Aktiva 1,9 1,1 1,6 1,6 1,1 1,1 1,9,87 1,2 1,,8,6,4,2, Graf č. 3.2 Struktura úročeného kapitálu 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % (BU+O)/Aktiva 14,36% 13,88% 13,24% 13,17% 12,63% 11,93% 12,65% 13,65% VK/Aktiva 51,83% 51,3% 53,53% 53,62% 53,25% 52,13% 53,75% 45,12% 27

28 3. PRŮMYSL Graf č Likvidita 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1,,8,6,4,2, Zásoby,35,35,38,35,35,33,38,7 Pohledávky,9,89,91,86,93,84,88,88 Finanční majetek,52,42,41,44,44,37,42,6 28

29 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA 4.1 Postavení podniků z finanční analýzy V odvětví dobývání a těžby převažují velké podniky, což je patrné z podílů FA na celku (graf č. 4.1). Z tohoto důvodu je také čtvrtletní obrat na zaměstnance (graf č. 4.2), čtvrtletní produktivita práce (graf č. 4.3) a čtvrtletní průměrná mzda (graf č. 4.4) z FA velmi blízko průměru za celé odvětví. Je zde také vidět, že podniky nezařazené do FA, tj. část středních a malé podniky jsou výrazně méně efektivní. Graf č. 4.1 Podíly podniků FA na celku Graf č. 4.2 Čtvrtletní průměrný obrat na zaměstnance (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 Pracovníci 87,7% 86,31% 85,96% 85,84% 86,26% 85,62% 85,37% 85,34% Obrat 92,6% 9,28% 87,83% 88,19% 91,26% 88,9% 88,63% 89,88% Přidaná hodnota 93,19% 9,47% 88,28% 88,32% 92,59% 86,38% 89,63% 91,37% Osobní náklady 9,86% 9,3% 89,95% 9,38% 89,77% 88,92% 88,33% 9,1% Hrubý operační přebytek 95,28% 82,98% 78,37% 77,43% 95,3% 83,7% 91,23% 93,79% % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní

30 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č. 4.3 Čtvrtletní produktivita práce (Kč/osoba) Graf č. 4.4 Čtvrtletní průměrná mzda (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Ekonomický zisk celkem a podle agregací Toto odvětví dosahovalo v předchozích letech vysoké tvorby EVA, avšak s propadem cen uhlí se dostalo do hlubokých záporných hodnot, které se meziročně zlepšily díky přijatým konsolidačním opatřením na úrovni podniků, ale zůstaly v záporných hodnotách (graf č. 4.5). Počet pracovníků v odvětví postupně klesal (graf č. 4.6), obrat se vyznačuje sezónními výkyvy, ale meziročně díky zmíněnému vlivu cen poklesl (graf č. 4.7). 3

31 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č. 4.5 EVA nefinanční podniky (v mil. Kč) 4, 2,, - 2, - 4, -,2,5-2,1 1,6,1 -,3-6, -5,3-8, -8,2-1, Graf č. 4.6 Počet zaměstnanců Graf č. 4.7 Čtvrtletní obrat (mil. Kč)

32 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA 4.3 Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Z grafů č. 4.8 je patrné, že v tvorbě EVA si vedou nejlépe soukromé podniky pod domácí kontrolou a také podniky pod státní kontrolou, zatímco podniky pod zahraniční kontrolou vykazují velké záporné hodnoty EVA. Podíl na zaměstnanosti i na obratu mají firmy pod zahraniční kontrolou převažující, ale u zaměstnanosti dochází k poklesu (graf č. 4.9 a 4.1). Graf č. 4.8 EVA podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou TĚŽBA A DOBÝVÁNÍ 4, 2,5 2,9 1,9 1,6 2,1 1,9,7,9,6 1,,8,3,7,8 1,3 2,,5,4,1 -,3,5, -,2-2,1-2, -1,5-4, -2,2-2,7-5,3-3,5-3, -3,8-6, -8,2-8, -7,2-1, -9,5-12, Graf č. 4.9 Počet zaměstnanců podle institucionálních sektorů Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou

33 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č. 4.1 Podíl jednotlivých institucionálních sektorů na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 58,1% 58,5% 57,9% 58,8% 6,8% 59,6% 6,3% 59,9% 27,9% 27,7% 27,4% 26,6% 27,2% 28,% 27,2% 27,1% 14,% 13,8% 14,7% 14,6% 12,% 12,3% 12,6% 13,% 4.4 Ekonomický zisk podle kategorií tvorby hodnoty V pohledu na skupiny podniků podle tvorby hodnoty EVA jsou ve skupině nejlepších podniků vesměs firmy netěžící uhlí, s meziročním zlepšením. Uhelné podniky jsou převážně ve skupině ZT, s meziročním zhoršením jejich záporné tvorby EVA (graf č. 4.11). Podíl na zaměstnanosti převažuje u nejhorší skupiny podniků (graf č. 4.12), zatímco v podílu na obratu převažuje skupina nejlepších podniků v tvorbě EVA (graf č. 4.13). Graf č EVA podle skupin podniků (v mld. Kč) 1, 8, 6, 4, 2,, - 2, - 4, - 6, - 8, - 1, - 12, 4,2 3,9 TH RF ZI ZT TĚŽBA A DOBÝVÁNÍ 3,1 2,1, 1,6,,, -,2,5,1 -,3 -,4 -,5 -,5 -,3-,4-2,1 -,8-,4 -,2, -,7 -,6 -,9-2,3-4, -4,5-4,4-4,3-5,3-5,6-8,2-9,2-8,4 7,5 5,3 4,6 4, 33

34 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č Počet zaměstnanců podle kategorií podniků Graf č Podíl jednotlivých kategorií podniků na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % TH RF ZI ZT Ekonomický zisk I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů V první skupině nejlepších podniků TH jsou zastoupeny všechny sektory, přičemž převahu v tvorbě EVA, zaměstnanosti i obratu mají soukromé domácí podniky (grafy č až 4.16) ,1% 29,2% 28,1% 26,4% 24,% 23,2% 23,9%,% 2,9% 4,9% 4,1% 25,4% 1,3% 19,5% 23,6% 43,4% 57,7% 47,5% 46,% TH RF ZI ZT 2,1%,%,%,% 21,3% 32,9% 73,9% 55,5% 29,5%,% 29,1% 43,2% 41,4% 34

35 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č EVA I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou TĚŽBA A DOBÝVÁNÍ 8, 7,5 7, 6, 5,3 4,6 5, 4,2 3,9 4, 4, 3,1 2,9 3, 3, 2,5 2,6 2,2 2,1 2,3 1,9 2, 1,4 1,3 1,5 1,5 1,5 1,2 1,5 1,3,9 1,1,8,8,8 1,,2,4,4,4, Graf č Počet zaměstnanců I. skupiny tvorby hodnoty podle institucionálních sektorů Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Graf č Podíl jednotlivých institucionálních sektorů na obratu I. skupiny tvorby hodnoty 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Podniky pod státní kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou 5,4% 64,2% 3,4% 38,9% 38,9% 22,2% 4.6 Meziroční vývoj hodnoty EVA 24,1% 23,9% 46,9% 46,8% 28,9% 29,3% Na obr. 4.1 je pyramidový rozklad změny hodnoty EVA odvětví. V obou letech byla hodnota EVA záporná a to po předchozích letech, kdy těžba a dobývání tvořilo hodnotu. Meziročně se 35 49,5% 35,5% 22,4% 15,% 56,9% 2,7% 26,1% 27,2% 46,8% 43,3% 27,1% 29,5%

36 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA hodnota EVA zlepšila o 2,9 mld. Kč. Zasloužila se o to lepší hodnota ROE (1,9 mld. Kč) a snížení rizika (,1 mld. Kč). Na spodním patře pyramidového rozkladu nebyl žádný negativní faktor. Nejlépe působila skupina ukazatelů Dělení EBIT. Z následujících grafů č až jsou patrné příčiny tohoto pozitivního vývoje. Obr. 4.1 Meziroční vývoj hodnoty EVA EVA Ukazatel Rok 214 Rok Vliv Spread (ROE-re) Investice (VK) -11,64% -8,37% ROE re -2,81%,18% 8,83% 8,55% Tvorba EBIT Dělení EBIT Stabilita Ostatní Graf č Vlivy, členěné barevně podle úrovně patra EVA 2 93 Spread 2 9 Investice 812 ROE 1 98 re 182 Tvorba EBIT 299 Dělení EBIT 1 11 Stabilita 9 Ostatní

37 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č Spread (ROE-re) 2% 15% 1% 5% % -5% -1% -15% Spread -,31%,7% -2,95% -11,64% 2,24%,17% -,47% -8,37% ROE 7,4% 9,62% 6,73% -2,81% 1,2% 14,13% 11,32%,18% re 7,72% 8,92% 9,68% 8,83% 7,78% 13,96% 11,8% 8,55% rf 2,3% 2,3% 1,81% 1,58%,37%,6%,59%,58% Graf č Produkční síla (EBIT/Aktiva) 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % EBIT/Aktiva 6,51% 6,94% 5,39%,4% 7,69% 8,4% 7,% 1,61% EBIT/Obrat 12,5% 13,53% 1,51%,68% 12,41% 14,13% 11,85% 2,51% Obrat/Aktiva,54,51,51,58,62,59,59,64,7,6,5,4,3,2,1, Graf č. 4.2 Struktura úročeného kapitálu 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % (BU+O)/Aktiva 6,58% 6,64% 6,26% 7,73% 6,2% 6,16% 9,1% 9,41% VK/Aktiva 52,43% 5,1% 51,35% 54,18% 52,83% 46,19% 47,69% 52,3% 37

38 4. DOBÝVÁNÍ A TĚŽBA Graf č Likvidita 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, Zásoby,31,28,34,27,21,22,35,31 Pohledávky,91,72,79,63,8,65,8,77 Finanční majetek 1,28 1,4,98,95,86,6,75,91 38

39 5. ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL 5. ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL 5.1 Postavení podniků z finanční analýzy Ve zpracovatelském průmyslu působí poměrně velký počet malých podniků vč. živnostníků (nezahrnutých do FA), jejichž zaměstnanost přesahuje 5 % zpracovatelského průmyslu celkem. U ostatních výkonových ukazatelů však převažuje podíl velkých a středních podniků, což vypovídá o jejich vyšší výkonnosti a odpovídajícímu mzdovému ocenění (grafy č. 5.1 až 5.3). Graf č. 5.1 Podíly podniků FA na celku Graf č. 5.2 Čtvrtletní průměrný obrat na zaměstnance (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 Pracovníci 44,94% 44,81% 44,76% 44,73% 44,66% 44,53% 44,49% 44,49% Obrat 71,47% 7,7% 7,16% 69,69% 7,48% 68,94% 67,93% 67,9% Přidaná hodnota 6,72% 6,46% 6,37% 6,2% 61,51% 61,23% 58,79% 58,73% Osobní náklady 53,72% 53,73% 53,42% 53,28% 53,49% 53,29% 52,49% 52,21% Hrubý operační přebytek 67,22% 46,86% 46,72% 45,94% 68,96% 68,5% 65,24% 66,6% % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní

40 5. ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL Graf č. 5.3 Čtvrtletní produktivita práce (Kč/osoba) Graf č. 5.4 Čtvrtletní průměrná mzda (Kč/osoba) 1.Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Q Q Q Q Q Q Q Q.215 FA Celkem Ostatní Ekonomický zisk celkem a podle agregací Ekonomický zisk (EVA) se ve zpracovatelském průmyslu meziročně výrazně zlepšil (graf č. 5.5). Zásluhu na tom má zejména automobilový průmysl a dlouhodobě stabilní výsledky gumárenského a plastikářského průmyslu. V dalších důležitých odvětvích jako hutnictví, elektronický průmysl a strojírenství oscilovaly hodnoty EVA kolem nuly. Zaměstnanost se ve zpracovatelském průmyslu meziročně mírně zvýšila, v její odvětvové struktuře nedošlo k dramatickým výkyvům (graf č. 5.6). Ve struktuře obratu je patrný nárůst podílu automobilového průmyslu (graf č. 5.7). 4

41 5. ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL Graf č. 5.5 EVA nefinanční podniky (v mld. Kč) 14 C Zpracovatelský průmysl 22 Guma a plasty 24 Hutě 26 Elektronika 28 Stroje 29 Auta Graf č. 5.6 Počet zaměstnanců Graf č. 5.7 Podíl na obratu 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 22 Guma a plasty 24 Hutě 26 Elektronika 28 Stroje 29 Auta Ostatní 22 Guma a plasty 24 Hutě 26 Elektronika 28 Stroje 29 Auta Ostatní 41

42 5. ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL 5.3 Ekonomický zisk podle institucionálních sektorů Sektor pod zahraniční kontrolou se meziročně znatelně zlepšil (graf. č. 5.8). V zaměstnanosti dominují podniky pod zahraniční kontrolou (graf č. 5.9), ještě více je to znát na podílu na obratu (graf č. 5.1). Graf č. 5.8 EVA podle institucionálních sektorů (v mld. Kč) Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL 14, 119,1 119,3 114,7 12, 16,4 95,6 1, 91,6 75,876,5 8, 59,1 58,1 6,1 58,9 5,54, 6, 39,8 4, 2, 35,3 8,3 1,3 1,5,1, 4,, - 2, -,2-4,3 -,3 -,3 -,3-3,6 -,1 -,1 -,1-,6 Graf č. 5.9 Počet zaměstnanců podle institucionálních sektorů Podniky pod veřejnou kontrolou Souk.podniky pod domácí kontrolou Souk.podniky pod zahraniční kontrolou