Majetková a kapitálová struktura podniku

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Majetková a kapitálová struktura podniku"

Kamil Zeman
před 7 lety
Počet zobrazení:

1 Majetková a kapitálová struktura podniku Každé podnikání vyžaduje hmotné i jiné hospodářské prostředky: budovy, stroje, zařízení, materiál, dopravní prostředky, atd., které souhrnně označujeme jako majetek a jednotlivé položky jako aktiva. K získání potřebných aktiv musí mít podnik finanční zdroje, nebo-li kapitál (vlastní nebo cizí). Jednotlivé kapitálové zdroje se označují jako pasíva. Jedním z cílů hospodářské činnosti podniku je udržení majetkově-finanční stability, kterou rozumíme schopnost podniku vytvářet a trvale udržovat správný vztah mezi majetkem a používaným kapitálem.

2 Základní otázky 1) Poměr mezi jednotlivými složkami majetku (majetková struktura). 2) Poměr mezi jednotlivými druhy kapitálu (kapitálová finanční struktura). 3) Vzájemný vztah mezi jednotlivými složkami majetku a jednotlivými druhy používaného kapitálu.

3 Vzor rozvahy

4 Zjednodušená rozvaha AKTIVA PASIVA 1. Dlouhodobý majetek 1. Vlastní kapitál 1.1 Dlouhodobý nehmotný majetek 1.1 Základní kapitál 1.2 Dlouhodobý hmotný majetek 1.2 Kapitálové fondy 1.3 Dlouhodobý finanční majetek 1.3 Rezervní fondy a ost. fondy ze zisku 1.4 Výsledek hospodaření minulých let 1.5 Výsledek hospodaření běžného období 2. Oběžná aktiva 2. Cizí zdroje 2.1 Zásoby 2.1 Rezervy 2.2 Dlouhodobé pohledávky 2.2 Dlouhodobé závazky 2.3 Krátkodobé pohledávky 2.3 Krátkodobé závazky 2.4 Krátkodobý finanční majetek 2.4 Bankovní úvěry a výpomoci 3. Časové rozlišení 3. Časové rozlišení AKTIVA CELKEM = PASIVA CELKEM

5 Odpisování dlouhodobého hmotného majetku Rozlišují se: 1) Účetní odpisy stanovuje podnik sám s ohledem na opotřebení odpovídající běžným podmínkám užívání majetku, např. z hlediska času nebo výkonů. 2) Daňové odpisy maximální částky odpisů, které připouští Zákon o daních z příjmů. Zákon umožňuje zvolit rovnoměrné nebo zrychlené odpisování. Majetek je nutno zatřídit do některé z 6 skupin. Rozdíl mezi účetními a daňovými odpisy ovlivňuje základ pro výpočet daně z příjmů!

6 Odpisové skupiny Skupina Doba odpisování (roky) Příklad majetku 1 3 Zemědělské stroje, počítače, důlní vozíky Obráběcí stroje, textilní stroje, osobní a nákladní automobily, traktory, autobusy Parní kotle, výtahy, transformátory, tramvaje, lokomotivy Plynovody, vodovody, kanalizace, komíny, stavby ze dřeva, žel. svršek Budovy zděné, mosty, silnice, vodní díla, železniční spodek Budovy hotelů, OD, obchodních středisek, muzea, knihovny, školy

7 Rovnoměrné odpisování roční odpis vstupní cena * odpisová sazba (%) 100 roční odpis zvýšená vstupní cena * OS ZVC 100

8 Roční odpisové sazby Odpisová skupina v 1. roce Roční odpisová sazba (%) v dalších letech pro zvýšenou VC , , ,5 10, ,15 5,15 5,0 5 1,4 3,4 3,4 6 1,02 2,02 2,0

9 Zrychlené odpisování roční odpis (1. rok) vstupní K 1 cena roční odpis N 2* zůstatková cena K (N 1) 2 roční odpis ZZC 2* zvýšená zůstatková cena K ( N 1) 3 ZZC

10 Koeficienty pro zrychlené odpisování Odpisová Koeficienty pro zrychlené odpisování skupina K 1 K 2 K

11 Oběžný majetek V rozvaze označený jako oběžná aktiva, je majetek, jehož jedna forma přechází v jinou: PENÍZE MATERIÁL NEDOKONČENÁ VÝROBA HOTOVÉ VÝROBKY POHLEDÁVKY PENÍZE Oběžný majetek je v podniku přítomen ve 2 základních podobách: a) ve věcné formě (zásoby), b) v peněžní formě (pohledávky, peníze, krátkodobé cenné papíry).

Princip metody FIFO Datum Pohyb kg Cena Kč/kg 2. 3. příjem 100 15 8. 3. příjem 300 12 14.

12 Princip metody FIFO Datum Pohyb kg Cena Kč/kg příjem příjem příjem výdej 130? Ocenění výdeje : 100 x x 12 = Kč

13 Princip průměrných pořizovacích cen Datum Pohyb kg Cena Kč/kg Hodnota skladu Prům. cena Kč/kg příjem , příjem , příjem , výdej , ,83 Ocenění výdeje : 130 x 13,83 = Kč

14 Kapitálová struktura podniku Struktura zdrojů, z nichž majetek podniku vznikl. Podle původu zdroje se rozlišuje vlastní a cizí kapitál. Celková velikost podnikového kapitálu závisí na: velikosti podniku, stupni mechanizace, automatizace a robotizace, rychlosti obratu kapitálu, organizaci odbytu. Podnik by měl mít právě tolik kapitálu, kolik potřebuje. Má-li kapitálu více, je tzv. překapitalizován (nepřináší dostatečnou míru výnosu), naopak má-li ho méně, je tzv. podkapitalizován (nastávají poruchy v chodu podniku).

15 Tvorba rezervního fondu 1. rok V dalších letech Cílový stav S. r. o. min. 10 % z ČZ, max. 5 % z hodnoty ZK min. 5 % z ČZ min. 10 % ZK A. s. min. 20 % z ČZ, max. 10 % z hodnoty ZK min. 5 % z ČZ min. 20 % ZK Družstvo min. 10 % ZK při vzniku družstva min. 10 % z ČZ min. 50 % ZK

Daňový štít PODNIK A PODNIK B Celkový kapitál 1 000 000 1 000 000 Vlastní kapitál 1 000 000 500 000 Cizí kapitál 0 500 000 EBIT před zdan.

16 Daňový štít PODNIK A PODNIK B Celkový kapitál Vlastní kapitál Cizí kapitál EBIT před zdan. a úroky Úroky z CK (15 %) EBT před zdaněním Daň z příjmů (19 %) EAT po zdanění ROE 16,20 % 20,25 %

17 Relativní náklady na cizí kapitál Náklady na cizí kapitál úroková míra *(1- sazba daně) Varianta T = 0,28 Náklady na cizí kapitál 0,15*(1-0,28) 0,108 (10,8%) Varianta T = 0,26 Náklady na cizí kapitál 0,15*(1-0,26) 0,111 (11,1%) Varianta T = 0,24 Náklady na cizí Varianta T = 0,21 Náklady na cizí kapitál kapitál 0,15 *(1-0,24) 0,114 (11,4 %) 0,15*(1-0,21) 0,1185 (11,85%) Varianta T = 0,19 Náklady na cizí kapi tál 0,15 *(1-0,19) 0,1215 (12,15 %)

18 Průměrné náklady na kapitál WACC B k *(1 T)* k * i e V S V WACC průměrné náklady na celkový kapitál (%), k i náklady na cizí kapitál před zdaněním zisku (%), T míra zdanění zisku (desetinné číslo), k e náklady na vlastní kapitál po zdanění zisku (%), B tržní hodnota cizího kapitálu v Kč, V = B + S celkový kapitál firmy v Kč, S tržní hodnota vlastního kapitálu v Kč.

náklady na kapitál (%) Teorie U - křivky 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 náklady na vlastní kapitál k

19 náklady na kapitál (%) Teorie U - křivky náklady na vlastní kapitál k e OPTIMUM průměrné náklady na kapitál WACC náklady na cizí kapitál k i zadluženost (%)

Podobné dokumenty

hmotné i jiné hospodářské prostředky (souhrnně - majetek a jednotlivé položky aktiva)

hmotné i jiné hospodářské prostředky (souhrnně - majetek a jednotlivé položky aktiva) x finanční zdroje - kapitál (vlastní nebo cizí) Jednotlivé kapitálové zdroje - pasíva. majetkově-finanční stabilita