FRAIT, J., ZEDNÍČEK, R. Makroekonomie. Ostrava: MC Prom, str

Transkript

1 Lteratura: FRAIT, J., ZEDNÍČEK, R. Makroekonome. Ostrava: MC Prom, str DORNBUSCH, R., FISCHER, S. Makroekonome. Praha: SPN a Nadace Economcs,1994. ISBN Kaptola 3. PAULÍK, T., PELLEŠOVÁ, P. Makroekonome. Karvná: OPF SU, ISBN str

2 Model IS - LM Konstrukce modelu a jeho formalzace

3 Východska modelu IS - LM Model umožňuje analyzovat vzájemný vztah mez reálným důchodem a úrokovou sazbou. Je postaven na kenesánských předpokladech: Ceny jsou fxní Zásoba kaptálu je dostatečná pro produkc jakéhokolv množství zboží Nomnální mzdy jsou fxní Ekonomka je uzavřená Centrální banka kontroluje nabídku peněz Základní metodologcký přístup k modelu IS-LM je postaven na prncpech Walrasovy teore všeobecné rovnováhy

4 Význam modelu IS - LM Umožňuje zkoumat rovnováhu v uzavřené ekonomce na třech trzích současně: Trh statků a služeb (I=S) Trh peněz (L=M) Trh ostatních fnančních aktv (DB=SB) Walrasova teore rovnováhy: Exstují-l v uzavřené ekonomce tř rozdílné trhy, a je-l známo o dvou z těchto trhů, že jsou v rovnováze, musí být v souladu se zákonem všeobecné rovnováhy v rovnováze trh třetí. K popsání rovnováhy ekonomky postačují dvě křvky, jenž odrážejí rovnováhu na dvou trzích (křvka IS a LM)

5 Všeobecná rovnováha v ekonomce Nastává tehdy, jestlže se celková nabídka rovná celkové poptávce. Celková nabídka: S+M+SB Celková poptávka: I+L+DB Rovnováha: S+M+SB = I+L+DB (S-I) + (M-L) = DB-SB

6 Investční funkce Zavedením úrokové míry do modelu IS LM se nvestční výdaje stávají velčnou endogenní Investční funkce: kde: I = I A -b I A.. autonomní nvestční výdaje b ctlvost nvestčních výdajů na úrokovou míru, tj. I /..úroková míra

7 Investční funkce 1 2 I = I A -b I 1 I 2 I

8 Investční funkce v ČR ( ) I = 822,89-22,148 R 2 = 0, Hrubé nvestce dlouhodobé úrokové sazby

9 Investční funkce změna autonomních nvestc (vzrůst) Změna I A1 na I A2 I A2 > I A1 1 I = I A2 -b I A I = I A1 -b I 1 I 2 I

10 Ctlvost nvestčních výdajů na změnu úrokové míry (vzrůst b) 1 2 I = I A -b 1 I 1 I 2 I

11 Ctlvost nvestčních výdajů na změnu úrokové míry (vzrůst b) 1 2 I = I A -b I 1 I 2 I

12 Ctlvost nvestčních výdajů na změnu úrokové míry (vzrůst b) 1 2 I = I A -b 1 I 1 I 2 I

13 Ctlvost nvestčních výdajů na změnu úrokové míry (vzrůst b) 1 2 I = I A -b 1 I 1 I 2 I

14 Ctlvost nvestčních výdajů na změnu úrokové míry (vzrůst b) 1 I = I A -b 2 2 I = I A -b 1 I 1 I 2 I 3 I

15 Ctlvost nvestc na změnu úrokové míry - rekaptulace b Poloha křvky I I b= horzontála nekonečná ctlvost b blíž se horzontále malá velká I b 0 blíž se vertkále velká malá I b=0 vertkála I nejsou ctlvé na

16 Struktura modelu IS - LM Důchod Trhy aktv Peněžní trh Trh oblgací L a M DB a SB Trh statků Agregátní poptávka Výstup Úroková míra Monetární poltka Fskální poltka

17 Konstrukce křvky IS - východska Křvka IS je složena z bodů, které představují takovou úroveň úrokové míry a důchodu, př níž je dosaženo rovnováhy na trhu statků. AD=Y C+I+G = C+S+T N S=I Přtom platí: I = I A -b S = -C A + mpsy I = f() S = f(y)

18 Konstrukce křvky IS (Hcksův kříž) nvestční funkce I=f() 1 1 Kvadrant pro konstrukc křvky IS 2 2 Křvka IS I I 2 I 1 Y 1 Y 2 Y S 1 S 2 I=S podmínka rovnováhy S úsporová funkce S=f(Y)

19 Rovnce křvky IS Východsko: AD = Y (podmínka rovnováhy v ekonomce) AD = c(1-t)y+a A Y = c(1-t)y+a A Y-c(1-t)Y = A A Y = A A * (1/(1-c(1-t))) Výdajový multplkátor pro třísektorovou ekonomku (α G ) POZOR!!! Investce nejsou autonomní proměnnou jako tomu bylo v případě modelu důchod výdaje (I = I A - b). Z toho vyplývá, že rovnce rovnovážného důchodu v třísektorové ekonomce bude mít za této podmínky následující tvar: Y = α G (A A -b) ROVNICE KŘIVKY IS

20 Vlv změny autonomních výdajů na křvku IS Změna A A1 na A A2 A A2 > A A1 1 Y = α G (A A2 -b) α G A A Y = α G (A A1 -b) Y 1 Y 2 Y

21 Vlv změny ctlvost nvestc na úrokovou míru (b) na křvku IS Změna b 1 na b 2 b 2 > b 1 1 Y = α G (A A -b 1 ) Y 1 Y

22 Vlv změny ctlvost nvestc na úrokovou míru (b) na křvku IS Změna b 1 na b 2 b 2 > b 1 1 Y = α G (A A -b 1 ) Y 1 Y

23 Vlv změny ctlvost nvestc na úrokovou míru (b) na křvku IS Změna b 1 na b 2 b 2 > b 1 1 Y = α G (A A -b 1 ) Y 1 Y

24 Vlv změny ctlvost nvestc na úrokovou míru (b) na křvku IS Změna b 1 na b 2 b 2 > b 1 1 Y = α G (A A -b 1 ) Y 1 Y

25 Vlv změny ctlvost nvestc na úrokovou míru (b) na křvku IS Změna b 1 na b 2 b 2 > b 1 1 Y = α G (A A -b 1 ) Y 1 Y

26 Vlv změny ctlvost nvestc na úrokovou míru (b) na křvku IS Změna b 1 na b 2 b 2 > b 1 1 Y = α G (A A -b 2 ) 2 Y = α G (A A -b 1 ) Y 1 Y 2 Y 3 Y

27 Vlv změny multplkátoru (α G ) na křvku IS Změna α G1 na α G2 α G2 > α G1 1 Y = α G1 (A A -b) Y 1 Y

28 Vlv změny multplkátoru (αg) na křvku IS Změna α G1 na α G2 α G2 > α G1 1 Y = α G1 (A A -b) Y 1 Y

29 Vlv změny multplkátoru (αg) na křvku IS Změna α G1 na α G2 α G2 > α G1 1 Y = α G1 (A A -b) Y 1 Y

30 Vlv změny multplkátoru (αg) na křvku IS Změna α G1 na α G2 α G2 > α G1 1 Y = α G1 (A A -b) Y 1 Y

31 Vlv změny multplkátoru (αg) na křvku IS Změna α G1 na α G2 α G2 > α G1 1 Y = α G1 (A A -b) Y 1 Y

32 Vlv změny multplkátoru (αg) na křvku IS Změna α G1 na α G2 α G2 > α G1 1 Y = α G2 (A A -b) 2 Y = α G1 (A A -b) Y 1 Y 2 Y 3 Y

33 Body mmo křvku IS 1 E 1 ESG - přebytek nabídky nad poptávkou 2 EDG - přebytek poptávky nad nabídkou E 2 IS Y 1 Y 2 Y

34 Konstrukce křvky LM - východska Křvka LM představuje množnu bodů, které každé úrovní důchodu přřazují takovou úrokovou míru, která zabezpečí rovnováhu mez nabídkou peněz a poptávkou po penězích (L=M). Nabídka peněz (M) je plně v kompetenc centrální banky a je tudíž exogenní proměnnou. Poptávka po penězích (L) je velčnou endogenní a v tomto modelu vychází z keynesovské teore preference lkvdty (motvy držby peněz: oběhu, opatrnostní a spekulatvní). Jak v případě nabídky, tak poptávky pracujeme s reálným velčnam!!!!!!

35 Poptávka po penězích K držbě hotových peněz (poptávce) jsou dle teore preference lkvdty subjekty v ekonomce motvovány třem důvody: Motv oběhu: L O (poptávka je ovlvněna výš důchodu) Motv opatrnost: L OP (poptávka je ovlvněna výš důchodu) Motv spekulace: L S (poptávka je ovlvněna výš úrokové míry) Celková poptávka po penězích: L = L O (Y) + L OP (Y) + L S () Transakční poptávka po penězích L = L T (Y)+L S () L = ky - h k ctlvost poptávky po reálných peněžních zůstatcích na důchod: L/ Y h - ctlvost poptávky po reálných peněžních zůstatcích na úrokovou míru: L/

36 Funkce poptávky po reálných peněžních zůstatcích 1 2 L = ky - h L1 L 2 L

37 Funkce poptávky po reálných peněžních zůstatcích změna důchodu (vzrůst) Změna Y 1 na Y 2 Y 2 > Y 1 1 L = ky 2 -h k Y L = ky 1 -h L 1 L 2 L

38 Konstrukce křvky LM (Hcksův kříž) Kvadrant pro konstrukc křvky LM LM L S = f() 1 spekulační poptávka L S L S1 L S2 Y 1 Y 2 Y L T1 L= M Podmínka rovnováhy na trhu peněz L T2 L T L T = f(y) transakční poptávka

39 Rovnce křvky LM Východsko: L = M R /P R (podmínka rovnováhy na trhu peněz ) ky-h = M R /P R h = ky+m R /P R = (ky+m R /P R )/h ROVNICE KŘIVKY LM

40 Vlv změny peněžní zásoby na křvku LM = (ky + M R /P R1 )/h = (ky + M R /P R2 )/h 1 (1/h)* ( M R /P R ) Změna M R /P R1 na M R /P R2 M R /P R2 > M R /P R1 Y 1 Y 2 Y

41 Vlv změny ctlvost poptávky po penězích na úrokovou míru na křvku LM h Poloha křvky LM L h= horzontála nekonečná ctlvost h blíž se horzontále malá velká L h 0 blíž se vertkále velká malá L h=0 vertkála L nejsou ctlvé na

42 Body mmo křvku LM 1 ESM - přebytek nabídky peněz nad poptávkou E 2 LM 2 E 1 EDM - přebytek poptávky po penězích nad nabídkou Y 1 Y 2 Y

43 Rovnováha na trhu ostatních aktv Rovnováha na tomto trhu ve shodě s walrasovskou teorí všeobecné rovnováhy od stuace na trhu statků a služeb a trhu peněz. Předpokládáme-l rovnováhu na trhu statků a služeb, potom platí: Σfnanční bohatství země = Σpoptávka po penězích + Σpoptávka po ostatních fnančních aktvech (oblgacích) L+DB = WN/P WN/P = M/P + SB (WN/P reálné fnanční bohatství) L+DB = M/P+SB (L-M/P) + (DB-SB) = 0 Jestlže je rovnováha na trhu peněz, je zajštěna rovnováha na trhu ostatních fnančních aktv.

44 Lteratura: GOTTVALD, J. Makroekonome I. část (kurz pro středně pokročlé). Ostrava: VŠB-TU, str DORNBUSCH, R., FISCHER, S. Makroekonome. Praha: SPN a Nadace Economcs,1994. ISBN Kaptola 4. PAULÍK, T., PELLEŠOVÁ, P. Makroekonome. Karvná: OPF SU, ISBN str