Čeká nás týden příznivých dat z české ekonomiky
|
|
- Kateřina Soukupová
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. února 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Čeká nás týden příznivých dat z české ekonomiky Marek Dřímal (420) marek_drimal@kb.cz Na hlavních světových trzích je ekonomický kalendář oproti minulému týdnu poloprázdný. Hlavní zprávou je zveřejnění dat o německém průmyslu. Pozornost investorů se zaměří také na zprávu MMF o Řecku a další čtení zákona o brexitu v britském parlamentu. Plný kalendář je naopak v České republice. Závěr roku 2016 pravděpodobně přinesl příznivé údaje z reálné ekonomiky. Inflace v lednu podle našich odhadů dosáhla mezirorně 2,1 % a nad cílem ČNB zůstane po celý letošní rok. Německý průmysl jel na konci roku 2016 na plné obrátky Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích pondělí Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí Aktuální Trh Německo Tovární objednávky (% MoM) 07:00 Pro -2,5 5,2 0,5 Tovární objednávky WDA (% YoY) 07:00 Pro 3,0 8,1 4,1 Hlavní pondělí indikátor byl zveřejněn už v 8 hodin. Neměcké tovární objednávky v prosinci masivně vzrostly, a to dokonce výrazně nad odhady trhu. Představují tak riziko směrem nahoru pro zítřejší odhad německé průmyslové produkce za poslední měsíc loňského roku, ale i pro česká data. Dnes zveřejní Mezinárodní měnový fond analýzu situace v Řecku. Podle jedné z prvních verzí dokumentu, která se v lednu dostala na veřejnost, označil Fond řecký dluh za neudržitelný. To by MMF neumožnilo podílet se na dalších záchranných programech, což je podmínkou zapojení některých zemí EMU (Německo, apod.). Řecko se tak může opět dostat do hledáčku trhů a vyvolat další vlnu nervozity. Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích úterý Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh Německo Průmyslová produkce, SA (%, m/m) 07:00 Pro 0,4 0,4 0,4 Průmyslová produkce, WDA (%, yoy) 07:00 Pro 2,2 2,6 2,5 Silný německý průmysl by měl táhnout celou ekonomiku (společně se spotřebou domácností na straně užití HDP) a zároveň vytvářet poptávku po českých exportech i v roce Kalendář ekonomických událostí na globálních trzích pátek Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh Francie Průmyslová produkce (% m/m) 07:45 Pro 2,2-1,3 Průmyslová produkce (% y/y) 07:45 Pro 1,8 0,8 Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!
2 Francouzská průmyslová produkce by sice měla v prosinci vykázat meziměsíční pokles, v celém Q4 16 ale přesto solidně vzrostla (+0,8 % q/q). Indikátory PMI navíc ukazují na slušný začátek roku 2017, stejně jako ostatní indikátory důvěry. Přelom roku byl pro ekonomiku EMU příznivý Přehled zveřejněných ekonomických událostí na globálních trzích minulý týden USD/EUR Zdroj: Bloomberg Země Indikátor Den Období Předchozí Aktuální Trh Eurozóna Důvěra v ekonomiku Po Led 107,8 108,2 107,8 Indikátor podnikatelského klimatu Po Led 0,79 0,77 0,83 Důvěra v průmyslu Po Led 0,1 0,8 0,1 Důvěra v oblasti služeb Po Led 12,9 13,5 12,8 Spotřebitelská důvěra Po Led F -4,9-4,7-4,9 Německo Harmonizovaná inflace (%, m/m) Po Led P 1,0-0,8-0,7 Harmonizovaná inflace (%, y/y) Po Led P 1,7 1,9 2,0 USA Deflátor (jádrový) soukromé spotřeby (%, m/m) Po Pro 0,0 0,1 0,1 Deflátor (jádrový) soukromé spotřeby (%, y/y) Po Pro 1,6 1,7 1,7 Německo Změna v počtu nezaměstnaných (v tis.) Út Led Míra nezaměstnanosti, SA (%) Út Led 6,0 5,9 6,0 Eurozóna Míra nezaměstnanosti (%) Út Pro 9,8 9,6 9,8 HDP, SA (%, q/q) Út 4Q A 0,3 0,5 0,5 HDP, SA (%, y/y) Út 4Q A 1,7 1,7 1,7 První odhad inflace (%, y/y) Út Led 1,1 1,8 1,5 Jádrová inflace (%, y/y) Út Led A 0,9 0,8 0,9 Španělsko PMI ze zpracovatelského průmyslu St Led 55,3 55,6 55,0 Itálie PMI ze zpracovatelského průmyslu St Led 53,2 53,0 53,4 Francie PMI ze zpracovatelského průmyslu St Led F 53,4 53,6 53,4 Německo PMI ze zpracovatelského průmyslu St Led F 56,5 56,4 56,5 Eurozóna PMI ze zpracovatelského průmyslu St Led F 55,1 55,2 55,1 USA ADP report počet nových prac. míst (tis.) St Led ISM index z průmyslu St Led 54,5R 56,0 55,0 Rozhodnutí FOMC (horní hranice sazeb, %) St 0,75 0,75 0,75 Rozhodnutí FOMC (dolní hranice sazeb, %) St 0,50 0,50 0,50 VB BoE: klíčová úroková sazba (%) Čt 0,25 0,25 0,25 BoE: odkupy aktiv (GBP) Čt Únor 435b 435b 435b BoE: odkupy korporátních dluhopisů (GBP) Čt Únor 10b 10b 10b USA Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (tis.) Čt 28 Jan Stávající žádosti o podporu v nezam. (tis.) Čt 21 Jan USA Nová pracovní místa v nezem. sektoru (v tis.) Pá Led Míra nezaměstnanosti (%) Pá Led 4,7 4,8 4,7 Průměrné hodinové výdělky (%, m/m) Pá Led 0,4 0,1 0,3 Průměrné hodinové výdělky (%, y/y) Pá Led 2,9 2,5 2,8 Tovární objednávky (%, m/m) Pá Pro -2,4 1,3 0,5 Tov. objednávky bez dopr. prostředků (%, m/m) Pá Pro 0,1 0,5 Minulý týden přinesl převážně příznivá data z obou břehů Atlantiku. V eurozóně zrychlila inflace, poklesla nezaměstnanost a indikátory ekonomického sentimentu převážně vzrostly. Přelom roku tak byl pro ekonomiku EMU (a většinu národních států) velmi dobrý. Ve Spojených státech jsme se dočkali překvapivě silných dat o počtu nových pracovních míst za leden. Naopak mírně zklamala míra nezaměstnanosti a indikátor hodinových výdělků. Zasedání americké centrální banky v souladu s očekáváním změnu měnové politiky nepřineslo. Ve svém prohlášení Fed vyzdvihl dobrou situaci na trhu práce a pokračující růst ekonomiky. Inflace (měřena jádrovým deflátorem osobní spotřeby) roste, ale je stále pod dvouprocentním cílem Fedu (v prosinci 1,7 % y/y). Trumpovy plány v oblasti fiskální politiky centrální bankéři nekomentovali, zřejmě kvůli nejistotě, jakou formu případná fiskální expanze nabyde a kdy dorazí. Výhled Fedu nadále předpokládá troje zvýšení sazeb v letošním roce. My nadále očekáváme jen dvoje. Důvodem je očekávaná silná pozice dolaru, a že by jádrová složka inflace neměla přestřelovat dvě procenta. 6. února
3 Euro v souhrnu proti dolaru posílilo o necelé procento, když kurz během týdne dosáhl až 1,08 USD/EUR, nejvyšší eurové hodnoty od poloviny listopadu. Česká inflace zahájí letošní rok nad dvěma procenty Kalendář ekonomických událostí na regionálních trzích pondělí Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh ČR Maloobchodní tržby (% y/y) 08:00 Pro 8,6 6,9 6,2 Maloobchodní tržby bez aut (%, y/y) 08:00 Pro 7,9 6,7 6,0 Spotřeba domácností je nejdůležitějším tahounem českého hospodářského růstu, a to díky mimořádně dobré situaci na trhu práce a celkově příznivé ekonomické situaci. Prosincový maloobchod bez prodejů a oprav motorových vozidel by si měl připsat 6,7 % a potvrdit, že Vánoce byly opravdu štědré. Kalendář ekonomických událostí na regionálních trzích úterý Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh ČR Bilance zahraničního obchodu (mld. CZK) 08:00 Pro 10,8-5,9-1,0 Stavební výroba (%, y/y) 08:00 Pro -2,3-0,9 Průmyslová produkce (%, y/y) 08:00 Pro 7,0 7,3 5,6 Devizové rezervy (mld. USD) 09:00 Led 85,3 Objem intervencí (mld. EUR) 09:00 Pro 0,5 0,4 Maďarsko Bilance státního rozpočtu (mld. HUF, YTD) 10:00 Led -848,3 Prosincový průmysl nebyl zatížen nepříznivými vlivy, které brzdily jeho růst v předcházejících měsících (problémy v rafineriích, odstávky v jaderných elektrárnách, přechod na výrobu nových modelů ve Škodě). Očekáváme proto velmi solidní růst produkce o 7,3 % y/y. Přestože zahraniční poptávka zůstává velmi slušná, bilanci zahraničního obchodu v prosinci ovlivňují výrazně vyšší dovozy. Obchodní bilance tak zřejmě v závěrečném měsíci loňského roku vykázala schodek 5,9 mld. CZK. ČNB v úterý zároveň zveřejní objem intervencí za prosinec. Nečekáme nijak velké číslo (zhruba 400 mil. EUR), situace na trhu se vystupňovala až v lednu. O tom bude svědčit i statistika devizových rezerv ČNB ke konci ledna. Výše rezerv k HDP poprvé v historii přesáhne 50 %. Kalendář ekonomických událostí na regionálních trzích středa Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh ČR Míra nezaměstnanosti 08:00 Led 5,2 5,4 5,4 Polsko Klíčová sazba centrální banky ,5 1,5 1,5 Podíl nezaměstnaných v lednu vzroste o 0,2 pb (stejně jako v prosinci) na 5,4 %, ale čistě kvůli nepříznivé sezónnosti. Po očištění by se situace na trhu práce dále zlepšila. Polská centrální banka (NBP) podle našeho očekávání ponechá na svém středečním zasedání měnovou politiku beze změn. Sazby by se neměly měnit ani ve zbytku letošního roku. Rizikem je však námi předpokládaný vyšší růst inflace, než NBP očekává. Pokud inflace opravdu centrální banku překvapí, může ke zvýšení sazeb nakonec dojít. Kalendář ekonomických událostí na regionálních trzích pátek Země Indikátor Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh ČR CPI (%, m/m) 08:00 Led 0,3 0,7 0,7 CPI (%, y/y) 08:00 Led 2,0 2,1 2,1 6. února
4 Česká inflace dosáhla dvouprocentního cíle už v prosinci. V lednu se na něm udrží, a to navzdory poklesu regulovaných cen (snížily se ceny plynu). Meziměsíčně ceny podle našeho odhadu vzrostly o výrazných 0,7 % především díky růstu jádrových cen a cen potravin. Leden přitom ovlivňuje vysoká sezónnost. Zveřejnění těchto údajů by mohlo opět podpořit příliv spekulativního kapitálu na český trh. ČNB ponechala měnovou politiku beze změn Přehled zveřejněných ekonomických událostí na regionálních trzích minulý týden Země Indikátor Den Období Předchozí Aktuální Trh ČR Peněžní zásoba M2 (%, y/y) Út Pro 8,5 6,8 Polsko HDP za celý rok 2016 (%, y/y) Út ,9R 2,8 2,7 Maďarsko PMI ze zpracovatelského průmyslu St Led 52,2 56,5 52,8 Polsko PMI z průmyslu St Led 54,3 54,8 53,9 ČR PMI z průmyslu St Led 53,8 55,7 54,3 ČR ČNB: repo sazba (%) Čt 0,05 0,05 0,05 Český indikátor PMI z průmyslu v lednu příjemně překvapil, když vzrostl na roční maximum 55,7 bodu. Je tak dalším střípkem do mozaiky dobrého výkonu českého hospodářství na přelomu roku, ale odráží i nárůst důvěry i ekonomického výstupu v Německu a u dalších obchodních partnerů České republiky. Česká národní banka ponechala ve čtvrtek měnovou politiku beze změn, včetně výhledu na ukončení kurzového závazku. Nadále tak platí, že ČNB neukončí závazek dříve než v Q2 17 a jeho konec je podle bankovní rady nejpravděpodobnější v polovině roku ČNB přitom výrazně revidovala svoji inflační prognózu směrem nahoru. Nadále očekáváme, že kurzový závazek skončí na zasedání ČNB 4. května. Více ve čtvrtečním ČNB Focusu: Náš aktuální výhled pro politiku ČNB, stejně jako pro vývoj české ekonomiky a finančních trhů přináší nové Ekonomické výhledy, které jsme zveřejnili minulé úterý: Koruna minulý týden setrvala na hranici kurzového závazku. Zlotý a forint si v minulém týdnu připsaly zisky, a to díky dobrým indikátorům PMI a příznivému sentimentu na trzích. CZK/EUR PLN/EUR HUF/EUR Zdroj: Bloomberg Zdroj: Bloomberg Zdroj: Bloomberg 6. února
5 Technická analýza EUR/CZK: 27 rozhodne o hloubce korekce. (30. ledna 2016) Coordinator Global Technicals Stephanie Aymes (44) stephanie.aymes@sgcib.com EUR/CZK: měsíční graf EUR/CZK: týdenní graf EUR/CZK zformoval významný vrchol v lednu 2015 a dosáhnul tak horní hrany dlouhodobého vzestupného kanálu. Ta se aktuálně nachází na úrovni 28,80/29,00. Měsíční formace padající hvězda na této hladině znamenala vyčerpání růstového potenciálu a od té doby jsme svědky korekčního trendu. Ten dosáhl dlouhodobé úrovně podpory v blízkosti hladiny 27, což koresponduje s 50% korekcí předchozího rostoucího trendu, který byl započat v říjnu S měsíčním indikátorem MACM blízko neutrální hodnoty to znamená, že úroveň 27,00 představuje kritickou podporu. V případě jejího prolomení by kurz zamířil k 26,63 či dokonce k 26,15, což je maximum roku Krátkodobě by měla pokračovat konsolidační fáze na tomto měnovém páru. Stále přitom čekáme na signál možného vzestupu. O případném obnovení rostoucího trendu by rozhodla úroveň 27,35. EUR/USD: only a break above /60 will lead to further rebound. (3. února 2017) EUR/USD: hourly chart EUR/USD tested the down channel support in place since Aug (1.0350/1.03) where it formed a monthly Doji. This suggests signs of price stabilisation. Short term, it formed a double bottom at those levels and is showing a rebound. Multi-month graphical level at will be key hurdle. Zdroj: SG Cross Asset Research Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 6. února
6 Světové trhy Světové devizové trhy poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od CZK/EUR 27,02 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % CZK/USD 25,06 0,0 % -3,3 % 0,0 % -2,2 % USD/EUR 1,078 0,0 % 3,4 % 0,0 % 2,2 % USD/JPY 112,6 0,0 % -4,2 % -0,4 % -3,5 % USD/CNY 6,831-0,1 % -1,7 % -0,5 % -1,6 % GBP/USD 1,251-0,4 % 2,1 % -0,5 % 1,4 % GBP/EUR 0,862 0,3 % 1,3 % 0,5 % 0,9 % CHF/EUR 1,069 0,0 % 0,0 % 0,1 % -0,3 % CHF/USD 0,992 0,1 % -3,3 % 0,1 % -2,5 % NOK/EUR 8,854-0,3 % -1,8 % -0,5 % -2,6 % SEK/EUR 9,457 0,4 % -0,9 % 0,1 % -1,3 % PLN/EUR 4,302-0,3 % -2,1 % -0,5 % -2,3 % PLN/USD 3,990-0,3 % -5,3 % -0,5 % -4,5 % HUF/EUR 309,8 0,2 % 0,2 % -0,2 % 0,2 % HUF/USD 287,2 0,2 % -3,1 % -0,2 % -2,1 % RUB/EUR 63,57-0,5 % 0,0 % -1,9 % -1,6 % RUB/USD 58,94-0,5 % -3,3 % -1,9 % -3,7 % TRY/EUR 3,981-1,3 % 6,6 % -2,5 % 7,2 % TRY/USD 3,692-1,2 % 3,1 % -2,5 % 4,7 % Světové dluhopisové trhy poslední závěr (%) denní změna (bb) měsíční změna (bb) spread vůči GER (bb) denní změna spreadu (bb) CZGB 2Y -0,49-6,2 27,0 25,1-5,3 CZGB 5Y -0,10 1,0 9,7 25,1 2,6 CZGB 10Y 0,45-0,6-5,4 3,8 0,9 GER 2Y -0,74-0,9 3,6 GER 5Y -0,35-1,6 16,3 GER 10Y 0,41-1,5 14,8 UST 2Y 1,20 0,0-1,7 193,9 0,9 UST 5Y 1,91 0,0-3,3 226,1 1,6 UST 10Y 2,46 0,0 2,0 205,3 1,5 PLGB 2Y 2,22-1,2 10,5 296,0-0,3 PLGG 5Y 3,12-1,3 13,1 346,9 0,3 PLGB 10Y 3,77-3,5 2,4 335,5-2,0 HUGB 3Y 1,36 0,2 55,2 210,2 1,1 HUGB 5Y 2,04-0,7 36,2 239,1 0,9 HUGB 10Y 3,42-3,0 20,1 300,8-1,5 Světové trhy IRS poslední závěr (%) denní změna (bb) měsíční změna (bb) spread vůči EUR (bb) denní změna spreadu (bb) CZK 2Y 0,40 5,0 140,0 55,3 1,4 CZK 5Y 0,70 15,0 148,0 52,7 4,7 CZK 10Y 1,10 13,0 168,0 31,2 3,2 EUR 2Y -0,15-9,2 9,0 EUR 5Y 0,17-31,9 82,8 EUR 10Y 0,79-19,0 101,0 USD 2Y 1,49-18,9 13,8 163,8-1,0 USD 5Y 1,98-19,7 5,2 180,5 1,2 USD 10Y 2,38-0,5 62,6 158,7 1,8 PLN 2Y 2,04 0,0-5,0 219,3 0,9 PLN 5Y 2,56-20,0 10,0 238,9 1,2 PLN 10Y 3,05-25,0-40,0 225,4-0,6 HUF 2Y 0,66-22,5 77,5 81,1-1,3 HUF 5Y 1,43-17,5 197,5 125,7 1,4 HUF 10Y 2,69-14,7 198,6 189,5 0,4 Přehled úrokových sazeb měnověpolitická sazba (%) O/N sazba (%) 3M BOR (%) 2Y swap (%) 10Y swap (%) CZK 0,05 0,06 0,28 0,40 1,10 EUR (depo) -0,40-0,43 0,06-0,22 0,79 USD (horní limit) 0,75 0,73 1,03 1,50 2,39 JPY 0,10-0,13 0,06 0,06 0,31 GBP 0,25 0,18 0,35 0,65 1,40 CHF -0,75-0,85-0,73-0,65 0,19 NOK 0,50 0,28 1,00 1,27 2,02 SEK -0,50-0,45-0,54-0,29 1,22 HUF 0,90-0,05 0,25 0,68 2,72 PLN 1,50 1,50 1,63 2,04 3,05 RUB 8,25 10,05 10,49 8,12 6,65 6. února
7 Akciové trhy Světové akciové trhy poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od US Dow Jones ,9 % 1,0 % 1,0 % 1,6 % US S&P ,7 % 1,8 % 0,8 % 2,6 % US Nasdaq ,5 % 4,4 % 0,9 % 5,3 % Euro STOXX ,6 % -1,3 % 1,3 % -0,5 % CAC 40 - Francie ,6 % -1,5 % 1,6 % -0,8 % DAX - Německo ,2 % 0,6 % 1,0 % 1,5 % UK FTSE ,7 % 0,1 % 1,3 % 0,6 % PX - Česko 944 0,3 % 1,2 % 1,2 % 2,4 % WIG20 - Polsko ,5 % 4,3 % 0,9 % 6,6 % BUX - Maďarsko ,0 % 2,3 % 1,3 % 2,8 % SAX - Slovensko 308 0,1 % -0,3 % 0,0 % -0,3 % BET - Rumunsko ,3 % 4,6 % -0,3 % 5,8 % RTS - Rusko ,6 % 0,1 % 2,3 % 3,3 % ISE Turecko ,1 % 15,4 % 2,4 % 13,1 % Nikkei Japonsko ,0 % -1,0 % -0,6 % -1,0 % Hang Seng - Hong Kong ,2 % 4,4 % -1,0 % 5,1 % Shanghai - Čína ,6 % 0,1 % -0,6 % 1,2 % PX poslední závěr (CZK) denní změna týdenní změna měsíční změna roční změna CME 66,5-0,9 % -0,8 % -0,2 % 11,8 % ČEZ 429,7 0,2 % 1,3 % 2,2 % 8,8 % Erste Group Bank 780,1 0,6 % -0,4 % -1,8 % 15,7 % Fortuna 93,9 0,1 % 1,3 % 7,0 % -3,2 % Kofola ČeskoSlovensko 405,0-1,9 % 0,0 % 11,0 % - Komerční banka 890,0 0,6 % 0,3 % -1,1 % -16,0 % Moneta Money Bank 86,9 1,4 % 5,3 % 4,9 % - 02 Czech Republic 266,7-0,8 % 0,6 % -1,4 % 9,7 % Pegas Nonwovens 830,0 1,1 % 0,9 % 8,0 % 15,7 % Philip Morris Czech Republic ,1 % -0,4 % -1,2 % 2,3 % Stock Spirits Group 56,3-0,6 % 0,5 % -0,4 % 25,1 % Unipetrol 190,3-0,7 % -0,2 % 4,3 % 21,2 % Vienna Insurance Group 616,1-0,3 % -0,7 % 0,8 % 2,6 % PX poslední závěr (CZK) maximum za posledních 52 týdnů minimum za posledních 52 týdnů objem obchodů -1D (v ks) poměr objemu obchodů -1D k 6M průměru CME 66,5 72,0 49, % ČEZ 429,7 477,2 362, % Erste Group Bank 780,1 799,4 480, % Fortuna 93,9 105,0 74, % Kofola ČeskoSlovensko 405,0 478,1 353, % Komerční banka 890,0 1099,0 808, % Moneta Money Bank 86,9 89,8 68, Czech Republic 266,7 273,0 197, % Pegas Nonwovens 830,0 838,9 697, % Philip Morris Czech Republic % Stock Spirits Group 56,3 59,0 40, % Unipetrol 190,3 192,8 153, % Vienna Insurance Group 616,1 640,0 411, % Komodity poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od Ropa Brent (USD/barel) 56,5 0,0 % 2,7 % 3,3 % 1,9 % Ropa WTI (USD/barel) 53,8 0,5 % 2,9 % 1,9 % 0,2 % Zlato (USD/trojská unce) 1220,2 0,0 % 5,3 % 0,8 % 5,9 % Stříbro (USD/trojská unce) 17,5 0,0 % 7,4 % -0,3 % 10,0 % Měď (USD/t) 5763,8-1,8 % 5,1 % -3,8 % 4,4 % Hliník (USD/t) 1834,5 0,3 % 8,7 % 0,9 % 8,4 % Olovo (USD/t) 2325,0-0,6 % 15,4 % -1,9 % 15,3 % T. Reuters/CoreCommodity CRB (USD) 193,2-0,2 % 1,6 % 0,6 % 0,4 % Emisní povolenky (EUR/t) 5,2-1,1 % -5,0 % -3,4 % -21,3 % Elektřina (Německo) 1Y forward (EUR/MWh) 30,1-0,3 % 4,7 % -0,2 % -13,9 % 6. února
8 České finanční trhy grafická příloha EUR/CZK USD/CZK CZK/EUR Forward 26.5 CZK/USD Forward Dec-15 May-16 Oct-16 Mar-17 Aug Dec-15 May-16 Oct-16 Mar-17 Aug-17 CZK 3M Pribor a FRA CZK 3M Pribor a FRA versus EUR 0.35 Poslední závěr -1T -1M 65 Poslední závěr -1T -1M Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 35 Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 CZK 2Y a 10Y IRS CZK 2-10Y IRS Spread Y 10Y Forward 2Y 2Y Forward Y 2-10Y Forward Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Dec-17 0 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Dec února
9 Finanční trhy grafická příloha CZK 2Y IRS Spread versus EUR 62 CZK 10Y IRS Spread versus EUR Spread versus EMU 2Y Spread versus EMU 2Y Forward 22 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Dec-17-5 Spread versus EMU 10Y Spread versus EMU 10Y Forward -15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Dec-17 KB index globální averze k riziku RPI 2.40 Risk av erse Risk lov ing Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 6. února
10 Devizové trhy grafická příloha CZK/EUR USD/EUR PLN/EUR HUF/EUR GBP/EUR CHF/EUR února
11 Dluhopisové trhy grafická příloha Evropské benchmarky Americké Treasuries 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y České benchmarky Výnosy CZK IRS 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Polské benchmarky Maďarské benchmarky 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y února
12 Finanční předpovědi pro země G10 (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Březen 2017 Červen 2017 Září 2017 Prosinec 2017 EURUSD 1,00 1,05 1,07 1,09 USDJPY GBPUSD 1,21 1,22 1,23 1,25 USDCHF 1,05 1,02 1,02 1,03 USDCAD * 1,38 1,40 1,38 1,36 AUDUSD 0,72 0,71 0,70 0,70 NZDUSD 0,68 0,66 0,65 0,64 USDNOK 8,70 8,38 8,22 8,07 USDSEK 9,50 9,14 8,88 8,62 EURJPY EURGBP 0,83 0,86 0,87 0,87 EURCHF 1,05 1,07 1,09 1,12 EURCAD * 1,38 1,47 1,48 1,48 EURAUD 1,39 1,48 1,53 1,56 EURNZD 1,47 1,59 1,65 1,70 EURNOK 8,70 8,80 8,80 8,80 EURSEK 9,50 9,60 9,50 9,40 DXY Index 105,84 103,03 101,91 100,41 Zdroj: SG * aktualizováno Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Březen 2017 Červen 2017 Září 2017 Prosinec 2017 USA 0,63 0,88 0,88 1,13 Japonsko -0,10-0,10-0,10-0,10 Eurozóna 0,00 0,00 0,00 0,00 Velká Británie 0,25 0,25 0,25 0,25 Austrálie 1,50 1,50 1,50 1,50 Švýcarsko -0,75-0,75-0,75-0,50 Zdroj: SG Výnosy 10letých státních dluhopisů (konec čtvrtletí) Březen 2017 Červen 2017 Září 2017 Prosinec 2017 USA 2,40 2,60 2,70 2,90 Eurozóna 0,45 0,70 0,80 1,00 Japonsko 0,00 0,00 0,00 0,00 Velká Británie 0,75 0,90 0,80 1,00 Zdroj: SG 6. února
13 Finanční předpovědi pro rozvíjející se trhy (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Březen 2017 Červen 2017 Září 2017 Prosinec 2017 EUR/CZK 27,02 26,10 26,50 26,52 EUR/PLN 4,48 4,45 4,42 4,40 EUR/HUF EUR/RON 4,55 4,54 4,52 4,50 EUR/RSD EUR/RUB ** 60,00 65,10 65,27 66,49 EUR/TRY ** 3,95 4,04 4,07 4,09 USD/CZK 27,02 24,86 24,77 24,33 USD/RUB ** 60,00 62,00 61,00 61,00 USD/TRY ** 3,95 3,85 3,80 3,75 USD/ZAR 15,50 15,25 14,90 14,50 USD/ILS 3,96 3,92 3,85 3,82 USD/BRL 3,70 3,65 3,55 3,45 USD/MXN 23,00 22,50 22,50 22,00 USD/CLP USD/CNY 7,10 7,20 7,25 7,30 USD/HKD 7,75 7,75 7,75 7,75 USD/INR 69,00 68,75 68,50 68,20 USD/IDR USD/KRW USD/TWD 33,30 32,70 32,50 32,30 USD/THB 36,20 35,90 35,80 35,50 Zdroj: SG, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka * aktualizováno , ** aktualizováno Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Březen 2017 Červen 2017 Září 2017 Prosinec 2017 Česká republika 0,05 0,05 0,05 0,05 Polsko 1,50 1,50 1,50 1,50 Maďarsko 0,90 0,90 0,90 0,90 Rumunsko 1,75 1,75 1,75 2,00 Rusko 10,00 9,50 9,25 9,00 Turecko * 7,50 8,50 9,00 9,50 Jižní Afrika 7,25 7,25 7,25 7,25 Izrael 0,10 0,10 0,10 0,10 Brazílie** 12,50 11,50 11,00 11,00 Mexiko 6,00 6,50 6,75 7,00 Chile 3,25 3,00 3,00 3,00 Čína 2,25 2,25 2,25 2,00 Jižní Korea** 1,25 1,25 1,00 0,75 Zdroj: SG, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka * aktualizováno , ** aktualizováno února
14 Týdenní kalendář světových makroekonomických dat Euro area Germany France Germany Sentix Investor Confidence Industrial Production SA (% MoM) Bank of France Bus. Sentiment Trade Balance (EUR bn) Industrial Production (% MoM) Feb Dec Jan Dec Dec Germany Industrial Production WDA (% YoY) Spain Exports SA (% MoM) Industrial Production (% YoY) Factory Orders (% MoM) Dec Industrial Output SA (% YoY) Dec Dec Dec France Dec Imports SA (% MoM) Manufacturing Production (% MoM) Factory Orders WDA (% YoY) Trade Balance (EUR mn) Industrial Production (% MoM) Dec Dec Dec Dec Dec Manufacturing Production (% YoY) Dec Wages (% QoQ) IMF Executive Board meeting on 4Q P Greek Article IV report Non-Farm Payrolls (% QoQ) 4Q P Italy Industrial Production WDA (% YoY) Dec Industrial Production (% MoM) Dec ECBSpeak: Smets ECBSpeak: Weidmann ECBSpeak: Weidmann Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons House of Commons debates House of Commons debates House of Commons debates RICS House Price Balance Trade Balance (GBP mn) European Union (Notice of European Union (Notice of European Union (Notice of Jan Dec Withdrawal) Bill Withdrawal) Bill Withdrawal) Bill Industrial Production (% MoM) Dec Industrial Production (% YoY) Dec Manufacturing Production (% MoM) Dec Manufacturing Production (% YoY) Dec Construction Output SA (% MoM) Dec Construction Output SA (% YoY) Dec Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons FedSpeak: Fischer (BoG), Harker Trade Balance ($ bn) U. of Mich. Sentiment Dec Feb P FedSpeak: Bullard (St. Louis, (Philadelphia, voting) non voting), Evans(Chicago, voting) FedSpeak: Fischer (BoG)(On Sat) Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons BoP Current Account Balance Machine Orders (% MoM) PPI (% MoM) Dec Dec Jan BoP Current Account Adjusted Machine Orders (% YoY) PPI (% YoY) Dec Dec Jan Trade Balance BoP Basis Dec Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons (During the week) Foreign Reserves ($ bn) Trade Balance (CNY bn) Money Supply M2 (% YoY) Jan Jan Jan Imports (% YoY, CNY) New Yuan Loans (CNY bn) Jan Jan Exports (%YoY, CNY) Aggregate Financing (CNY bn) Jan Jan Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg G5 Monday 06 February Tuesday 07 February Wednesday 08 February Thursday 09 February Friday 10 February Euro area Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons United Kingdom United States Japan China France 6. února
15 Týdenní kalendář regionálních makroekonomických dat Czech Republic Czech Republic Poland Czech Republic Retail Sales (% YoY) Trade Balance National Concept Key Interest Rate (%) CPI (% YoY) Dec Dec Feb Dec Industrial Output (% YoY) Dec Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Brazil Mexico Mexico IBGE Inflation IPCA (% MoM) Bi-Weekly CPI (% YoY) Industrial Production NSA (% YoY) Jan Jan Dec IBGE Inflation IPCA (% YoY) Bi-Weekly CPI Manuf. Production NSA (% YoY) Jan Jan Dec Bi-Weekly Core CPI Industrial Production SA (% MoM) 31-Jan Dec CPI (% YoY) Jan CPI (% MoM) Jan CPI Core (% MoM) Jan Overnight Rate (%) 9-Feb Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Australia Taiwan Taiwan Retail Sales (% MoM) Trade Balance ($ bn) CPI (% YoY) Dec Jan Jan Retail Sales Ex Inflation (% QoQ) Exports (% YoY) 4Q Jan India Imports (% YoY) RBI Repurchase Rate (%) Indonesia Jan Feb GDP (% YoY) Australia 4Q RBA Cash Rate Target (% ) 7-Feb Other Countries Monday 06 February Tuesday 07 February Wednesday 08 February Thursday 09 February Friday 10 February Europe Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons LatAm Asia Pacific 6. února
16 Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu Jan Vejmělek, Ph.D., CFA (420) jan_vejmelek@kb.cz KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Ekonomové Viktor Zeisel Marek Dřímal David Kocourek Jana Steckerová (420) (420) (420) (420) viktor_zeisel@kb.cz marek_drimal@kb.cz david_kocourek@kb.cz jana_steckerova@kb.cz Akcioví analytici Miroslav Frayer Richard Miřátský (420) (420) miroslav_frayer@kb.cz richard_miratsky@kb.cz SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ Hlavní ekonom SG Poland Hlavní ekonom Rosbank Hlavní ekonom BRD-GSG Jaroslaw Janecki Yury Tulinov, CFA Florian Libocor (48) (7) (ext ) (40) jaroslaw.janecki@sgcib.com yury.tulinov@rosbank.ru florian.libocor@brd.ro Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG Ekonom Akciový analytik Carmen Lipara Ioan Mincu Laura Simion, CFA (40) (40) (40) carmen.lipara@brd.ro george.mincu-radulescu@brd.ro laura.simon@brd.ro Hlavní ekonomka výzkumu globální ekonomiky Michala Marcussen (44) michala.marcussen@sgcib.com SG GLOBÁLNÍ EKONOMICKÝ VÝZKUM Eurozóna Velká Británie Anatoli Annenkov Michel Martinez Yvan Mamalet Brian Hilliard (44) (33) (44) (44) anatoli.annenkov@sgcib.com michel.martinez@sgcib.com yvan.mamalet@sgcib.com brian.hilliard@sgcib.com Severní Amerika Latinská Amerika Stephen Gallagher Omair Sharif Dev Ashish Ankur Shukla (212) (1) (91) (91) stephen.gallagher@sgcib.com omair.sharif@sgcib.com dev.ashish@socgen.com ankur.shukla@sgcib.com Asie a Pacifik Japonsko Klaus Baader Takuji Aida Kiyoko Katahira Arata Oto (852) (81) (81) (81) klaus.baader@sgcib.com takuji.aida@sgcib.com kiyoko.katahira@sgcib.com arata.oto@sgcib.com Čína Korea Indie Inflace Wei Yao Suktae Oh Kunal Kumar Kundu Vaibhav Tandon (852) (82) (91) (91) wei.yao@sgcib.com suktae.oh@sgcib.com kunal.kundu@sgcib.cz vaibhav.tandon@sgcib.com Globální vedoucí výzkumu Brigitte Richard-Hidden (33) brigitte.richard-hidden@sgcib.com SG VÝZKUM RŮZNÝCH TŘÍD AKTIV DLUHOPISOVÝ TRH A MĚNOVÉ KURZY Vedoucí výzkumu dluhopisového trhu a měnových kurzů Vincent Chaigneau (44) vincent.chaigneau@sgcib.com Fixed Income Bruno Braizinha Frances Cheung, CFA Jean-David Cirotteau Cristina Costa (1) (852) (33) (33) bruno.braizinha@sgcib.com frances.cheung@sgcib.com jean-david.cirotteau@sgcib.com cristina.costa@sgcib.com Jorge Garayo Ciaran O'Hagan Shakeeb Hulikatti Adam Kurpiel (44) (33) (91) (33) jorge.garayo@sgcib.com ciaran.ohagan@sgcib.com shakeeb.hulikatti@sgcib.com adam.kurpiel@sgcib.com Head of US Rates Strategy Subadra Rajappa Jason Simpson Marc-Henri Thoumin (1) (44) (44) subadra.rajappa@sgcib.com jason.simpson@sgcib.com marc-henri.thoumin@sgcib.com Měnové kurzy Jason Daw Alvin T. Tan Olivier Korber (Derivatives) (65) (44) (33) jason.daw@sgcib.com alvin-t.tan@sgcib.com olivier.korber@sgcib.com Vedoucí strategie rozvíjejících se trhů Guy Stear (33) guy.stear@sgcib.com Amit Agrawal Régis Chatellier Jason Daw (91) (44) (65) amit.agrawal@sgcib.com regis.chatellier@sgcib.com jason.daw@sgcib.com Phoenix Kalen Frances Cheung, CFA (44) (852) phoenix.kalen@sgcib.com frances.cheung@sgcib.com 6. února
17 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, plný a nezkreslený obraz skutečnosti. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná než výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti investice, protože investiční nástroj uvedený v tomto dokumentu nemusí být vhodný pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat. S investičními nástroji a investicemi jsou spojena různá investiční rizika, přičemž hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní investované částky. Investiční nástroje denominované v jiné měně jsou navíc vystaveny riziku vyplývajícímu ze změn devizových kurzů s možným pozitivním nebo negativním dopadem na cenu investičního nástroje, a následně na zhodnocení investice. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení, a to zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariery mezi jednotlivými útvary Komerční banky, a.s. v souladu s požadavky kladenými příslušnými právními předpisy. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. postupují v souladu s vnitřními předpisy upravujícími střet zájmů. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Hodnocení autorů investičních doporučení ale spočívá ve vazbě na zisk Komerční banky, a.s., na kterém se částečně podílejí i výsledky obchodování s investičními nástroji. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Tento dokument ani jeho obsah není určen osobám trvale bydlícím či sídlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut amerického subjektu, jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933, ve znění pozdějších předpisů. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku 6. února
Zveřejňované makroekonomické indikátory. Zdroj: Bloomberg (ke 3. květnu), ČSÚ, MPSV, ČNB, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. května 2018 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert MiFID II Informace a nabídka na našem webu Měsíční předpovědi květen 2018 Monika Junicke (420) 222 008
Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje USD/EUR Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
EcoAlert. Měsíční předpovědi březen Inflace zrychlí na 2,5 % hlavně kvůli zdražujícím potravinám. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3.
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. března 2017 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert Měsíční předpovědi březen 2017 Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Inflace zrychlí na
Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. února 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje Viktor Zeisel (420)
AIRBUS. Koupit. Fundament i technika akciím přejí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Francie AIRBUS Fundament i technika akciím přejí Airbus SE je vedle amerického Boeingu největším světovým výrobcem civilních
Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku
Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila
Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB Marek Dřímal (420) 222 008 598
ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. května 2019 Energetika Komentář Česká republika ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru Koupit Cena 28.05.19 523 CZK 12m cíl 620 CZK Pot. růst ceny 18,5 % Dividenda
Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. února 2017 Denní komentář Ranní zpráva Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Jediným zajímavým
SCHLUMBERGER. Koupit. Regionální diverzifikace a technické faktory. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Spojené státy SCHLUMBERGER Regionální diverzifikace a technické faktory Schlumberger je světovou jedničkou v oblasti poskytování
CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. července 2019 Média Odhady výsledků Česká republika CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně Koupit Cena 19.07.19 12m cíl Pot. růst ceny 23,8 % Dividenda Sektorové
Britská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. února 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Britská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny Viktor Zeisel (420) 222 008 523
Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru. Očekávané výsledky společnosti Avast za Q1 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. dubna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru Koupit Cena 15.04.19 12m cíl Pot. růst
Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. února 2017 Denní komentář Ranní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Údaje o HDP by měly
Americký průmysl si v dubnu povyskočil
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký průmysl si v dubnu povyskočil Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz
Avast. Koupit. Avast opět potěšil svým růstem EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 18. října MiFID II
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. října 2018 Software Komentář k výsledkům Velká Británie Avast Avast opět potěšil svým růstem MiFID II Informace a nabídka na našem webu Koupit Cena 18.10.18 12m cíl
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. října 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nejlepší seance pro americké trhy za poslední dva týdny Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567
Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. srpna 2017 Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK Koupit Cena 17.08.17
Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia a pokračující růst úrokové marže. Očekávané výsledky MONETA Money Bank za třetí kvartál 2018
Bankovnictví Odhady výsledků Česká republika MONETA Money Bank EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. listopadu 2018 MiFID II Informace a nabídka na našem webu Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia
O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2018 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou MiFID II Informace a nabídka
Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2017 Denní komentář Ranní zpráva Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Američtí
PMI v regionu zřejmě poklesnou, ale nadále budou příznivé
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu PMI v regionu zřejmě poklesnou, ale nadále budou příznivé Marek Dřímal (420) 222 008
Německá inflace nabere na tempu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Německá inflace nabere na tempu Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz
Český běžný účet opět vykáže solidní přebytek
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. dubna 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Český běžný účet opět vykáže solidní přebytek Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. února 2019 Nápoje Aktualizace Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu Koupit Cena 04.02.19 12m cíl 301 CZK 484 CZK
Dnešní evropská data poukáží na stále solidní růst v eurozóně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. dubna 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Dnešní evropská data poukáží na stále solidní růst v eurozóně Jan Vejmělek (420) 222
EcoAlert. Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016 Rychlý komentář EcoAlert Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala Viktor Zeisel (420) 222 8 523 viktor_zeisel@kb.cz Průmysl, stavebnictví,
Americká výroba v útlumu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. září 2019 Denní komentář Americká výroba v útlumu USD/EUR Michal Brožka (420) 222 008 569 michal_brozka@kb.cz Americký průmysl pravděpodobně v srpnu vzrostl, ale jeho
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké small capy na historickém maximu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Jestřáb Hampl koruně moc nepomohl
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Jestřáb Hampl koruně moc nepomohl Monika Junicke (420) 222 008 509 jmonika_junicke@kb.cz
Ukončujeme pokrývání akcií NWR
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2016 Czech version only Těžba Aktualizace Česká republika NWR Ukončujeme akcií NWR Cena 04.05.16 0,07 CZK 12m cíl CZK Pot. růst ceny Dividenda 0 EUR Celkový výnos
O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2019 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK
Ve Spojených státech se zlepší nálada ve službách
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. září 2017 Denní komentář Ranní zpráva Ve Spojených státech se zlepší nálada ve službách Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Ve Spojených státech bude
LINDE AG. Koupit. Fúze by měla podpořit růst akcií. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Německo LINDE AG Fúze by měla podpořit růst akcií Linde AG je plynárenská a strojírenská společnost. Divize Plyny nabízí
Fortuna předvedla úspěšný rok, pro minoritní akcionáře však tento příběh skončí. Výsledky společnosti Fortuna za rok 2017
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2018 Sázky Komentář k výsledkům Česká republika Fortuna Fortuna předvedla úspěšný rok, pro minoritní akcionáře však tento příběh skončí MiFID II Informace a nabídka
Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Koruna útočí na hranici 25,50 CZK/EUR
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. listopadu 2017 Denní komentář Ranní zpráva Koruna útočí na hranici 25,50 CZK/EUR Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Středa je stejně jako úterý chudá
Italský parlament dnes vysloví důvěru nové vládě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. června 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Italský parlament dnes vysloví důvěru nové vládě Jana Steckerová (420) 222 008 524
Zápis ze zářijového jednání ECB by mohl přinést pár detailů o pokračování QE
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. října 2017 Denní komentář Ranní zpráva Zápis ze zářijového jednání ECB by mohl přinést pár detailů o pokračování QE Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz
Domácí průmyslové ceny v říjnu vyskočily
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2018 Denní komentář Domácí průmyslové ceny v říjnu vyskočily MiFID II Informace a nabídka na našem webu Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz
Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. ledna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Dnes bude zveřejněn zápis
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. února 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké akciové trhy nakonec otočily do mírného plusu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Janet Yellen rozvíří stojaté vody Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Evropské indikátory důvěry sice poklesnou, stále ale značí silný růst eurozóny
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Evropské indikátory důvěry sice poklesnou, stále ale značí silný růst eurozóny Jan
Očekávané výsledky společnosti Avast za H1 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. srpna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast stále pokračuje v růstu Koupit Cena 09.08.19 12m cíl 330 GBp 93 CZK Pot. růst ceny 3,6
Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2018 Nápoje Komentář k výsledkům Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu MiFID II Informace
Czech version only. Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, konsensus Pegas Nonwovens
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2017 Czech version only Textil Komentář k výsledkům Česká republika Pegas Nonwovens Cílovou cenu dáváme do revize, nadále doporučujeme akcie prodávat Prodat
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. ledna 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Objem poskytnutých hypoték za rok 2017 mírně poklesl MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures
Zraky všech investorů dnes budou směřovat na J. Yellen
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. července 2017 Denní komentář Ranní zpráva Zraky všech investorů dnes budou směřovat na J. Yellen Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz J. Yellen ve svém
MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. května 2019 Bankovnictví Komentář k výsledkům Česká republika MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií Koupit Cena 02.05.19 12m cíl Data
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. června 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČNB zvýšila sazby, banky budou zdražovat MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures (8:15) 0,6%
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. července 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu CME dosáhla v Q2 čistý zisk nad očekáváním trhu na 28 mil. USD Futures (8:15) Richard Miřátský (420)
Přistřižená křidélka Donalda Trumpa
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. listopadu 2018 Denní komentář Přistřižená křidélka Donalda Trumpa MiFID II Informace a nabídka na našem webu USD/EUR Jakub Matějů (420) 222 008 598 j_mateju@kb.cz Republikáni
ALPHABET. Koupit. Silná tvorba hotovosti, rostoucí tržní podíl. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. října Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. října 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Spojené státy ALPHABET Silná tvorba hotovosti, rostoucí tržní podíl Alphabet je internetová společnost se sídlem v Kalifornii,
Průmysl ve Francii v červnu mírně zkorigoval své tempo růstu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. srpna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Průmysl ve Francii v červnu mírně zkorigoval své tempo růstu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Dnes bude zveřejněn
Podíl nezaměstnaných v Česku zůstane nízko navzdory nepříznivé sezónnosti
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Podíl nezaměstnaných v Česku zůstane nízko navzdory nepříznivé sezónnosti Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Na
Ozvěny trhu. Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 29. srpna 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. srpna 2019 Akciové trhy a report Ozvěny trhu Psáno pro deník E15 publikovaný 29. srpna 2019 Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
První odhady růstu ekonomiky v USA ukáží na zpomalení
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. dubna 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu První odhady růstu ekonomiky v USA ukáží na zpomalení Viktor Zeisel (420) 222 008 523
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. června 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČNB chystá ohlášení nejtvrdšího omezení hypoték u nás MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures
Americký maloobchod se zotavil z lednového propadu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký maloobchod se zotavil z lednového propadu Jana Steckerová (420) 222 008 524
Ranní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Srpen odstartovaly asijské trhy převážně růstem Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Německá ekonomika na pokraji recese
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. srpna 2019 Výhled pro finanční trhy Německá ekonomika na pokraji recese František Táborský (420) 222 008 598 frantisek_taborsky@kb.cz Americká inflace o dvě desetiny
Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. ledna 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz První týden nového roku
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nečekané vítězství Trumpa nezpůsobilo paniku na akciových trzích Futures (8:15) Richard Miřátský (420)
Domácí průmysl potvrdí zpomalení
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2019 Denní komentář Domácí průmysl potvrdí zpomalení Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Brexit pokračuje podle očekávání, když britský parlament
Silná data z amerického trhu práce podpoří dolarové sazby i samotnou měnu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Silná data z amerického trhu práce podpoří dolarové sazby i samotnou měnu
Čekáme příznivá data o českém průmyslu a maloobchodě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. března 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čekáme příznivá data o českém průmyslu a maloobchodě Marek Dřímal (420)
Inflace v České republice zpomalí, koruna může kvůli odlivu spekulantů oslabit
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. dubna 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Inflace v České republice zpomalí, koruna může kvůli odlivu spekulantů oslabit Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
Americká inflace v březnu zrychlila
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americká inflace v březnu zrychlila Monika Junicke (420) 222 008 509 monika_junicke@kb.cz
Nejvyšší růst českých reálných mezd za posledních jedenáct let
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. června 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Nejvyšší růst českých reálných mezd za posledních jedenáct let Marek Dřímal
Týden bude plný politických jednání
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Týden bude plný politických jednání Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz
České statistiky ukážou na pokračování domácí ekonomické expanze
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu České statistiky ukážou na pokračování domácí ekonomické expanze Viktor Zeisel (420)
Ranní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americká centrální banka přibrzdila akciové trhy v růstu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222
EcoAlert. CEE: Trh práce naráží na limity. Zaměstnanost v regionu na historicky nejvyšších úrovních. Na trhu práce dochází ke strukturálním změnám
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. srpna 21 Speciální report Extract from a report EcoAlert CEE: Trh práce naráží na limity Jana Steckerová (2) 222 52 jana_steckerova@kb.cz Nezaměstnanost ve středoevropském
Poloprázdný ekonomický kalendář věstí klidné obchodování
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. července 2019 Denní komentář Poloprázdný ekonomický kalendář věstí klidné obchodování Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Kalendář ekonomických událostí
Fed zřejmě ve středu oznámí snižování své bilanční sumy
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. září 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Fed zřejmě ve středu oznámí snižování své bilanční sumy Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Hlavní událostí
Tuzemská inflace letí s novým rokem vzhůru
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. února 2019 Výhled pro finanční trhy Tuzemská inflace letí s novým rokem vzhůru Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Tento týden přinese první test prognózy
Důvěra v evropských ekonomikách mírně zkoriguje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Důvěra v evropských ekonomikách mírně zkoriguje Viktor Zeisel (420) 222
Obchodní válka a Fed v hledáčku finančních trhů
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. června 2019 Výhled pro finanční trhy Obchodní válka a Fed v hledáčku finančních trhů Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Američtí centrální bankéři minulý
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Statistiky z amerického trhu práce dají akciím nový impuls Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Nová italská vláda již tento týden, držitelé italských dluhopisů radost nemají
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 21. května 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Nová italská vláda již tento týden, držitelé italských dluhopisů radost
Tón zasedání ČNB se ponese v holubičím duchu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 26. března 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Tón zasedání ČNB se ponese v holubičím duchu Monika Junicke (420) 222
Začíná týden ve znamení centrálních bank
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. června 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Začíná týden ve znamení centrálních bank Viktor Zeisel (420) 222 008 523
Ranní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Klesající ceny ropy srazily akciové indexy Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Poslední týden s tvrdým závazkem ČNB, exit je za dveřmi
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. března 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Poslední týden s tvrdým závazkem ČNB, exit je za dveřmi Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Pozornost
Americká ekonomika nepřetržitě tvoří nová pracovní místa
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. května 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americká ekonomika nepřetržitě tvoří nová pracovní místa Viktor Zeisel
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. ledna 2019 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Chystaná schůzka USA-Čína má pozitivní vliv na trhy Jiří Kostka (420) 222 008 560 jiri_kostka@kb.cz Futures
Americká inflace pokračuje v rostoucím trendu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. října 2016 Denní komentář Ranní zpráva Americká inflace pokračuje v rostoucím trendu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Americká inflace dnes pravděpodobně
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2015 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Futures (8:15) Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz -0,6% Euro Stoxx 50 S&P 500 0,1%
EcoAlert. ČNB se záporným sazbám vyhne. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016 Speciální report Extract from a report EcoAlert ČNB se záporným sazbám vyhne Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Viktor Zeisel (420) 222 008
Data z amerického trhu práce čeká korekce
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. června 2019 Denní komentář Data z amerického trhu práce čeká korekce Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Dnes bude pokračovat konference americké
Ranní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Akciové trhy čekají na zasedání americké centrální banky Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. února 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČEZ rozhodl o prodeji bulharských aktiv společnosti Inercom MiFID II Informace a nabídka na našem webu
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. listopadu 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Na akciových trzích převládají prodejní příkazy Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Ranní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. prosince 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu S&P 500 v pátek vymazal veškeré letošní zisky MiFID II Informace a nabídka na našem webu Miroslav Frayer
Fed zvýší sazby, česká inflace zpomalí
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. prosince 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Fed zvýší sazby, česká inflace zpomalí Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Americký Fed by měl podle
Čekají nás klíčové hovory mezi představiteli USA a EU ohledně cel
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čekají nás klíčové hovory mezi představiteli USA a EU ohledně cel Jan Vejmělek
Pozornost investorů bude směřovat k pololetním projevu Yellenové v Kongresu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. února 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Pozornost investorů bude směřovat k pololetním projevu Yellenové v Kongresu Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz