SMLOUVA O KOUPI AKCIÍ

MHMPP02HEPCX STEJNOPIS Č. AVE CZ ODPADOVÉ HOSPODÁŘSTVÍ S.R.O. A HLAVNÍ MĚSTO PRAHA SMLOUVA O KOUPI AKCIÍ KCP1606000422017

OBSAH 1. Výkld pojmů 2. Koupě prodej kcií 5. Kupní cen 5 4. Vypořádání trnskce 6 5. Prohlášení záruky prodávjícího 8 6. Prohlášení záruky Kupujícího 9 7. Náhrd újmy 10 8. Zvláštní ujednání o smlouvě budoucí 11 9. Důvěrnost 17 10. Oznámení 17 11. Odstoupení výpověď 18 12. Nákldy 19 1. Stejnopisy 19 14. Oddělitelnost 19 15. Postoupení 19 16. Změny smlouvy 19 17. Rozhodné právo 19 18. Spory... 19 19. Úplná dohod 20 1

SMLOUVA O KOUPI AKCIÍ (dále jen Smlouv ) TUTO SMLOUVU uzvírjí níže uvedeného dne tyto strny: AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o., se sídlem Pržská 1218, Hostivř, 102 00 Prh 10, IČO 4956089, společnost zpsná v obchodním rejstříku, vedeném Městským soudem v Prze, pod spis. zn. C 19775, zstoupená pní Hnou Krejčí n zákldě plné moci, (dále jen Prodávjící44) Hlvní město Prh, se sídlem Mriánské nám. 2, 11001 Prh 1, Česká republik, zstoupené pnem Petrem Dolínkem, náměstkem primátorky hl. m. Prhy, (dále jen Kupující44) (Prodávjí Kupující společně Smluvní strny ) ÚVODNÍ USTANOVENÍ (A) Smluvní strny jsou kcionáři společnosti Pržské služby,.s., IČO 60194120, se sídlem Prh 9, Pod Šncemi 4441, zpsné v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Prze, pod spis. zn. B 242 ( Společnost ). (B) Zákldní kpitál Společnosti činí 2.61.166.600 Kč je rozdělen n (i) 1.556.125 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá, (ii) 600 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000.000 Kč kždá (iii) 1.187.604 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400 Kč kždá. Akcie Společnosti ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč jsou veřejně obchodovtelné. Zákldní kpitál Společnosti je plně splcen. (C) (D) Kupující je ovládjícím kcionářem Společnosti, s podílem cc 76,9 % n zákldním kpitálu Společnosti. Prodávjící je ke dni podpisu této Smlouvy výhrdním vlstníkem (i) 508.41 kmenových kcií Společnosti n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá (ii) 100 kmenových kcií Společnosti n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400 Kč kždá, což předstvuje dohromdy cc 19,2 % zákldního kpitálu Společnosti, Prodávjící hodlá Kupujícímu prodt všechny tyto kcie Společnosti Kupující hodlá tyto kcie Společnosti koupit z podmínek uvedených v této Smlouvě. 2

SMLUVNÍ STRANY SE DOHODLY NA SMLOUVĚ TAKTO: 1. VÝKLAD POJMŮ 1.1 Definice pojmů Pokud jsou v této Smlouvě použity následující definice pojmů, mjí tyto termíny následující význm: Akcie Část závodu Prh Dceřiná společnost Den vypořádání Důvěrné informce Kupní cen NOZ Odškodňovná strn Odškodňující strn Porušení Porušení prohlášení znmenjí (i) 508.41 (slovy pět set osm tisíc čtyři st třináct) kmenových kcií Společnosti n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá, ISIN CZ0009055158 (ii) 100 (jedno sto) kmenových kcií Společnosti n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400 Kč kždá, což předstvuje dohromdy cc 19,2 % zákldního kpitálu Společnosti. znmená část závodu Prodávjícího, která (i) se z funkčního hledisk zbývá především plněním Smlouvy o poskytování služeb pro Kupujícího jkožto zákzník (tj. zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. m. Prhy v období 2016-2026), (ii) je předmětem ocenění Znleckého posudku 2, (iii) jejíž soubor jmění smluvních vzthů je blíže popsán v příloze č. 5 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 8.2.1 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 4.1.1 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 9 této Smlouvy. má význm uvedený v čl..1 této Smlouvy. znmená zákon č. 892012 Sb., občnský zákoník, v pltném znění. má význm uvedený v čl. 7.1.1 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 7.1.1 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 8.. této Smlouvy. znmená přípd, kdy jkékoliv prohlášení Prodávjícího podle čl. 5 této Smlouvy nebo jkékoliv

prohlášení Kupujícího podle čl. 6 této Smlouvy je neprvdivé, nesprávné nebo neúplné. Právní vdy Smlouv PTH znmenjí jkákoliv práv třetích osob k Akciím, včetne zejmén zástvního práv, ručení, 1 v r -l r v 11 r -I r r v* zdržovcího práv, předkupního práv, práv opce či přednostního práv jkákoliv jiná práv, která omezují vlstník kcií. má význm uvedený v čl. 4. této Smlouvy. Smlouv o koupi kcií má význm uvedený v čl. 8..1 této Smlouvy. Smlouv o poskytování služeb má význm uvedený v čl. 8.1.1 této Smlouvy. Souhls HMP Spojená práv Účet Prodávjícího Újm Výpověď 1 Výpověď 2 Znlec Znlecký posudek 1 znmená souhls s koupí Akcií, včetne přípdné koupě kcií předstvujících 100% podíl n zákldním kpitálu hlsovcích právech v Dceřiné společnosti podle Smlouvy o koupi kcií, udělený zstupitelstvem hlvního měst Prh schválení uzvření této Smlouvy, včetně přípdného uzvření Smlouvy o koupi kcií, ze strny Rdy hlvního měst Prh, obojí v souldu se zák. č. 112000 Sb., o hlvním městě Prze, ve znění pozdějších předpisů, které tvoří přílohu č. 1 této Smlouvy. znmená právo n dividendu, přednostní právo n upsání nových kcií vyměnitelných prioritních dluhopisů právo n výpltu podílu n likvidčním zůsttku, dále jkákoliv dlší práv spojená s Akciemi nebo od nich oddělená podle právních předpisů nebo stnov Společnosti Spojené právo znmená jkékoliv z nich. má význm uvedený v čl..2 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 7.1.1 této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 8.1. této Smlouvy. má význm uvedený v čl. 8.1.4 této Smlouvy. znmená jeden z následujících znleckých ústvů: KPMG, EY, PWC, Deloitte. znmená znlecký posudek č. 144-1242016, ze dne 20. 12. 2016, n stnovení hodnoty Akcií, vyprcovný znlcem APOGEO Esteem,.s. znlecký ústv, včetně odborného stnovisk téhož 4

znlce ze dne 0. 5. 2017, který tvoří přílohu č. 2 této Smlouvy. Znlecký posudek 2 ZOK znmená znlecký posudek n stnovení hodnoty Části závodu Prh, č. 52017, ze dne 17. 1. 2017, vyprcovný znlcem ESTIMATES Consulting s.r.o., který tvoří přílohu č. této Smlouvy. znmená zákon č. 902012 Sb., o obchodních korporcích, v pltném znění. 1.2 Výkldová prvidl Pro účely této Smlouvy, není-li výslovně uvedeno jink nebo nepožduje-li kontext jink: 1.2.1 výrzy definovné v této Smlouvě zhrnují jk množné, tk jednotné číslo s tím, že použití jkéhokoliv rodu zhrnuje i osttní rody; 1.2.2 výrzy v této Smlouvě, této Smlouvy jim podobné výrzy odkzují n tuto Smlouvu jko celek, včetně jejích příloh, nikoliv n určité ustnovení; 1.2. odkzy n určení čsu odkzují n středoevropský čs nebo středoevropský letní čs podle toho, jký čs ktuálně pltí v Prze, 1.2.4 jkýkoliv odkz n článek této Smlouvy zhrnuje veškeré odstvce tkového článku jkýkoliv odkz n odstvec nebo přílohu zhrnuje veškeré pododstvce tkového odstvce nebo přílohy; 1.2.5 názvy článků jsou použity ke sndnější orientci v textu nemjí vliv n výkld této Smlouvy. 2. KOUPĚ A PRODEJ AKCIÍ Prodávjící, z podmínek této Smlouvy, tímto s účinností ke Dni vypořádání prodává Akcie, prosté Právních vd se všemi Spojenými právy, Kupujícímu Kupující tímto Akcie od Prodávjícího s účinností ke Dni vypořádání, prosté Právních vd se všemi Spojenými právy, z podmínek této Smlouvy kupuje zvzuje se zpltit Prodávjícímu Kupní cenu.. KUPNÍ CENA.1 Kupní cen Kupní cen byl stnoven n zákldě Znleckého posudku 1 činí částku 1.475.000.000,- Kč (slovy: jedn milird čtyři st sedmdesát pět miliónů korun českých), ( Kupní cen )..2 Pltb Kupní ceny 5

Kupní cen bude Kupujícím zplcen Prodávjícímu postupem podle článku 4.2. v Den vypořádání prostřednictvím Schovtele n účet Prodávjícího č. 1950002700, vedený u UniCredit Bnk Czech Republic nd Slovki,.s., nebo n tkový jiný účet Prodávjícího, který Prodávjící Kupujícímu Schovteli způsobem podle této Smlouvy oznámí nejméně dny před Dnem vypořádání ( Účet Prodávjíriho ). 4. VYPOŘÁDÁNÍ TRANSAKCE 4.1 Dtum, čs, místo způsob vypořádání trnskce 4.1.1 4.1.2 4.1. 4.1.4 4.1.5 K vypořádání trnskce dojde v 8 hodin 0 minut dne 1. prosince 2017 v sídle společnosti PPF bnk.s. n drese Evropská 269017, Prh 6 nebo n tkovém místě v tkový den čs, n jkém se Smluvní strny písemně dohodnou ( Den vypořádání ). Smluvní strny mjí v úmyslu pověřit vypořádáním trnskce schovtele ( Schovtel ) Podmínkou vypořádání trnskce je zveřejnění této Smlouvy v registru smluv dle zákon č. 402015 Sb., o zvláštních podmínkách účinnosti některých smluv, uveřejňování těchto smluv o registru smluv (zákon o registru smluv). Podmínkou vypořádání trnskce dále je, že obě Smluvní strny již ve smlouvě o vypořádání uzvřené se Schovtelem pověří neodvoltelně Schovtele, resp. zdjí mu veškeré instrukce nutné k tomu, by v rámci vypořádání trnskce zdl všechny příkzy nutné k tomu, by Akcie byly v evidenci CDCP přepsány n Kupujícího; podmínkou rovněž je, že Prodávjící řádně pověří svého obchodník s cennými ppíry, by zjistil převod Akcií z Prodávjícího n Kupujícího. Podmínkou vypořádání trnskce je dále uzvření Smlouvy PTH, jk je definován níže v této Smlouvě. 4.2 Postup Smluvních strn v Den vypořádání 4.2.1 4.2.2 N účtu úschovy určeném Schovtelem nejpozději 1 den před Dnem vypořádání ( Účet úschovy ) budou uloženy peněžní prostředky předstvující kupní cenu podle Smlouvy PTH. V Den vypořádání provedou Smluvní strny následující kroky: ) Kupující Prodávjící předjí Schovteli písemné prohlášení o tom, že tto Smlouv i níže definovná Smlouv PTH byly zveřejněny v registru smluv dle zákon č. 402015 Sb., o zvláštních podmínkách účinnosti některých smluv, uveřejňování těchto smluv o registru smluv, ve znění pozdějších předpisů; 6

b) Prodávjící předá Schovteli písemné prohlášení, že záruky prohlášení Prodávjícího, uvedené v článku 5 jsou pltné prvdivé i v Den vypořádání; c) Kupující předá Schovteli písemné prohlášení, že záruky prohlášení Kupujícího, uvedené v článku 6 jsou pltné prvdivé i v Den vypořádání; d) Smluvní strny vyčkjí n splnění všech předpokldů stnovených níže definovnou Smlouvou PTH pro vydání rubopisovných kcií společnosti Pržská teplárenská Holding.s. společnosti PT-Holding Investment B.V. jko kupujícímu (vyjm předpokldů týkjících se vypořádání této Smlouvy); e) Schovtel zdá příkzy k převodu Akcií v Centrálním depozitáři cenných ppírů n účet cenných ppírů Kupujícího; f) Smluvní strny vyčkjí n výpis z CDCP dokládjící, že Akcie byly připsány n mjetkový účet Kupujícího, průběh vypořádání není dotčen, jestliže tkový výpis bude doručen ž následující den; g) Schovtel provede pltbu Kupní ceny z Účtu úschovy n Účet prodávjícího (k výpltě dojde z peněžních prostředků n Účtu úschovy předstvujících kupní cenu podle Smlouvy PTH, které náleží Kupujícímu) vydá všechn u něj složená prohlášení Prodávjícího Kupujícímu prohlášení Kupujícího Prodávjícímu. h) Smluvní strny Schovtel podepíší protokol o vypořádání, ve kterém konsttují, že všechny kroky, ke kterým mělo dle této Smlouvy dojít v Den vypořádání, proběhly, zejmén že došlo k převodu Akcií n účet cenných ppírů Kupujícího zplcení Kupní ceny Prodávjícímu. 4. Vypořádání smlouvy ohledně kcií společnosti Pržská teplárenská Holding.s. Smluvní strny se dohodly, že vypořádání trnskce proběhne součsně s vypořádáním trnskce ze smlouvy o koupi kcií, kterou uzvře Kupující (jko prodávjící) společnost PT-Holding Investment B.V. (jko kupující), ohledně kcií ve společnosti Pržská teplárenská Holding.s., IČO 26416808, ( Smlouv PTH ). Z tímto účelem přizpůsobí Den vypořádání podle této Smlouvy tk, by se shodovl se dnem vypořádání Smlouvy PTH. Kupující se zvzuje zjistit, že zástupce Prodávjícího bude mít možnost zúčstnit se jko pozorovtel vypořádání Smlouvy PTH. Smluvní strny umožní zástupci kupujícího ze Smlouvy PTH účst n vypořádání této Smlouvy. Tto dohod není pro vyloučení pochybností konsttováním nebo dohodou o závislosti těchto smluv ve smyslu ustnovení 1727 7

NOZ. Po skončení vypořádání trnskce budou obě smlouvy nopk nvzájem zcel nezávislé, zánik jedné z nich tedy nezpůsobí zánik druhé smlouvy. 4.4 Odstoupení od Smlouvy z důvodu porušení prvidel vypořádání trnskce Pokud některá ze Smluvních strn poruší povinnosti uvedené v odstvci 4.2 výše, může jí druhá Smluvní strn nejprve s uvedením porušené povinnosti poskytnout lhůtu v trvání deseti dnů. Nárok n splnění zůstává přípdným mrným uplynutím lhůty nedotčen. Po mrném uplynutí desetidenní lhůty může Smluvní strn, která tuto lhůtu poskytl, od této smlouvy odstoupit. K odstoupení musí dojít formou písemného prohlášení vůči druhé Smluvní strně. Důkzní břemeno ohledně existence důvodu pro odstoupení nese odstupující Smluvní strn. Odstoupení od této smlouvy podle tohoto bodu je účinné pouze tehdy, pokud Smluvní strn, které je prohlášení o odstoupení určeno, obdrží písemné prohlášení o odstoupení před dnem, ve kterém bude splněn poslední předpokld uvedený v odstvci 4.2 výše. Právo n odstoupení není dáno, pokud Smluvní strn, která činí prohlášení o odstoupení, splnění některého z předpokldů uvedených v odstvci 4.2 výše bez obhjitelného důvodu zbránil. 4.5 Oznmovcí povinnost Kždá Smluvní strn se zvzuje bezodkldně po Dni vypořádání splnit svoji oznmovcí povinnost vůči České národní bnce Společnosti dle 122 zák. č. 2562004 Sb., ve znění pozdějších předpisů, o podnikání n kpitálovém trhu. 4.6 Zánik Smlouvy v důsledku nevypořádání trnskce Pokud nebude trnskce vypořádán ni do 6 měsíců ode dne uzvření této Smlouvy, tto Smlouv zniká. 5. PROHLÁŠENÍ A ZÁRUKY PRODÁVAJÍCÍHO Prodávjící činí vůči Kupujícímu následující prohlášení záruky ke dni podpisu této Smlouvy ke Dni vypořádání: 5.1 Řádná existence Prodávjící je řádně zloženou pltně existující společností podle zákonů v zemi, ve které byl zložen. 5.2 Řádné oprávnění Prodávjící má nezbytnou prvomoc oprávnění podepst tuto Smlouvu, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií plnit své závzky plynoucí z této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií. 8

Prodávjící obdržel veškeré potřebné korporátní souhlsy n své strně, které jsou nezbytné k podepsání této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií k plnění svých povinností podle této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií. Podle právních předpisů, které se n Prodávjícího vzthují, pro účely podpisu plnění této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií není potřeb podniknout jkýkoliv krok nebo obdržet jkýkoliv souhls či provést registrci nebo tkovou skutečnost oznámit jkékoliv osobě (orgánu). 5. Akcie 5.4 Dlší práv Prodávjící je jediným výlučným vlstníkem všech Akcií, tedy (i) 508.41 (slovy pěti set osm tisíc čtyři st třináct) kmenových kcií Společnosti n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá, ISIN CZ0009055158 (ii) 100 (jedno sto) kmenových kcií Společnosti n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400 Kč kždá, což předstvuje dohromdy cc 19,2 % zákldního kpitálu Společnosti. Akcie nejsou ztíženy žádnými Právními vdmi. Všechny Akcie jsou plně splceny. Akcie byly řádně vydány v souldu s příslušnými právními předpisy stnovmi Společnosti. 5.4.1 Od Akcií nebyl oddělen žádná Spojená práv. 5.4.2 Neexistují žádné smlouvy (vyjm této Smlouvy), které by jkékoliv osobě zručovly právo koupit nebo jiným způsobem nbýt Akcie Společnosti. 5.5 Práv vůči Společnosti 5.5.1 Prodávjící nemá žádná práv nebo nároky vůči Společnosti související s prodejem Akcií touto Smlouvou nebo bez ohledu n tuto Smlouvu. 5.6 Úpdek 5.7 Vynutitelnost Prodávjící není v úpdku podle příslušných právních předpisů, ni mu úpdek nehrozí. Tto Smlouv zřizuje právopltné závzky Prodávjícího, které jsou n něm vynutitelné podle podmínek této Smlouvy. 6. PROHLÁŠENÍ A ZÁRUKY KUPUJÍCÍHO Kupující činí vůči Prodávjícímu následující prohlášení záruky ke dni podpisu této Smlouvy ke Dni vypořádání: 6.1 Řádné zložení existence 9

Kupující je veřejnoprávní korporce, řídící se zák. č. 112000 Sb., o hlvním městě T-> V ř 1 V ' V ^ 1 V 1*0 Prze, ve znění pozdějších předpisu. 6.2 Řádné oprávnění 6. Úpdek 6.4 Vynutitelnost 7. NÁHRADA ÚJMY Kupující má nezbytnou prvomoc oprávnění podepst tuto Smlouvu, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií plnit své závzky plynoucí z této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií. Kupující podnikl veškeré kroky n své strně, které jsou nezbytné k podepsání této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií k plnění jeho povinností podle této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií, tj. zejmén Kupující získl Souhls HMP před podpisem této Smlouvy. Podle právních předpisů, které se n Kupujícího vzthují, pro účely podpisu plnění této Smlouvy, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy, Smlouvy o koupi kcií není potřeb podniknout jkýkoliv dlší krok nebo obdržet jkýkoliv dlší souhls či provést registrci nebo tkovou skutečnost oznámit jkékoliv osobě (orgánu). Kupující není v situci, která by v přípdě obchodní společnosti znmenl úpdek nebo hrozící úpdek ve smyslu příslušných právních předpisů. Tto Smlouv, včetně ujednání smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v čl. 8 této Smlouvy zřizuje právopltné závzky Kupujícího, které jsou n něm vynutitelné podle podmínek této Smlouvy. 7.1.1 Kždá Smluvní strn (dále jen Odškodňující strn ) se zvzuje nhrdit újmu včetně všech výdjů nákldů, jež zhrnují i výdje nákldy spojené s právní nebo jinou odbornou pomocí (dále jen Újm ), která vznikne druhé Smluvní strně (dále jen Odškodňovná strn ) v důsledku (i) Porušení prohlášení příslušné Odškodňující strny nebo (ii) porušení jkéhokoliv závzku, povinnosti nebo ujednání Odškodňující strnou vyplývjících z této Smlouvy. 7.1.2 Smluvní strny se zvzují vyvinout úsilí směřující k tomu, by nedošlo ke vzniku Újmy, resp. by došlo ke zmírnění jejího rozshu. 7.1. Písemné oznámení o upltnění práv vyplývjících z Porušení prohlášení nebo porušení závzku nebo povinnosti příslušné Smluvní strny musí být učiněno v písemné formě doručeno druhé Smluvní strně způsobem stnoveným touto Smlouvou. 10

8. ZVLÁŠTNÍ UJEDNÁNÍ O SMLOUVĚ BUDOUCÍ 8.1 Smlouv o poskytování služeb 8.1.1 8.1.2 8.1. 8.1.4 Hlvní město Prh společnost Pržské odpdy 2016-2025", jehož vedoucím účstníkem je Společnost vedlejším účstníkem je Prodávjící, uzvřeli dne 19. 7. 2016 Smlouvu o poskytování služeb Č.INO54110105852016, EVID.Č. 176582, n veřejnou zkázku Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. m. Prhy v období 2016-2025 (dále jen Smlouv o poskytování služeb ). V rámci plnění Smlouvy o poskytování služeb má Prodávjící svěřené oblsti, které zbezpečuje smosttně pomocí své části závodu, kterou je Část závodu Prh. Prodávjícímu tedy ze Smlouvy o poskytování služeb plynou povinnosti, které zohledňuje při svém podnikání, dále práv, zejmén právo n cenu z poskytnuté služby. Smlouv o poskytování služeb je uzvřen n dobu 10-ti let ode dne účinnosti Smlouvy o poskytování služeb v plném rozshu. Smluvní strny Smlouvy o poskytování služeb mjí podle ust. článku 16.4 Smlouvy o poskytování služeb právo Smlouvu o poskytování služeb ukončit výpovědí bez udání duvodu, přičemž výpovědní dob činí 12 měsíců zčíná běžet prvním klendářním dnem měsíce následující měsíc doručení výpovědi druhé smluvní strně. Výpověď může být dán ž po uplynutí 24 měsíců ode dne účinnosti Smlouvy o poskytování služeb v plném rozshu (dále jen Výpověď 1 ). Dále mjí smluvní strny Smlouvy o poskytování služeb podle ust. článku 16.4 Smlouvy o poskytování služeb právo ve vzthu k plnění podle čl..6 Smlouvy o poskytování služeb tuto ukončit výpovědí kdykoliv bez udání důvodu, přičemž výpovědní dob činí 6 měsíců zčíná běžet prvním klendářním dnem měsíce následující měsíc doručení výpovědi druhé smluvní strně. (dále jen Výpověď 2 ). 8.2 Povinnost Prodávjícího 8.2.1 8.2.2 8.2. Prodávjící se zvzuje, že do 0 měsíců ode Dne vypořádání provede vyčlenění Části závodu Prh do smosttné dceřiné kciové společnosti (dále jen Dceřiná společnost ). Vyčlenění může být provedeno pouze vkldem části závodu nebo převodem části závodu. Prodávjící bude jediným 100% kcionářem Dceřiné společnosti. Akcie Dceřiné společnosti budou listinné n jméno. Prodávjící je povinen zjistit, by Dceřiná společnost byl schopn v kždém okmžiku zbezpečit řádné včsné plnění Smlouvy o poskytování služeb osttních smluvních závzků Dceřiné společnosti vůči jejím zákzníkům. Prodávjící je povinen zjistit v rozshu nutném k zbezpečení řádného plnění Smlouvy o poskytování služeb, by ke dni převodu kcií Dceřiné společnosti n zákldě Smlouvy o koupi kcií Část závodu Prh (tj. závod Dceřiné společnosti) zhrnovl: 11

) ktuální množství změstnnců Části závodu Prh s odchylkou mx. ± 10 %; b) množství ktegorie nákldních užitkových vozidel (vozidl ke svozu komunálního odpdu, vozidl z účelem přeprvy velkoobjemových kontejnerů, vozidl z účelem úklidu seprce, vozidl pro účely překldiště velkoobjemových kontejnerů, td.) pořízená do mjetku nebo n opertivní lesing, s průměrným stářím ne vyšším než 7 let, to v rozshu zbezpečujícím součsnou přeprvní kpcitu Dceřiné společnosti s odchylkou mx. -10 %; c) množství osobních vozidel odpovídjící stávjícímu počtu, pořízených do mjetku nebo n opertivní lesing; stáří vozidel bude odpovídt provozním potřebám průměrné stáří těchto vozidel nepřesáhne 5 let; d) množství odpdových nádob kontejnerů odpovídjící stávjící kpcitě s odchylkou mx. -5%; stáří odpdových nádob kontejnerů bude odpovídt provozním potřebám průměrné stáří nepřesáhne 8 let; e) softwre - existující evidenční, plánovcí řídící nástroj pro kždodenní řádný výkon činností Části závodu Prh, přípdně licence či jiné užívcí právo k modernějšímu softwre, který bude implementován v budoucnu bude sloužit k zbezpečení řádného plnění provozních potřeb; pokud bude užívcí právo poskytováno Prodávjícím nebo s ním propojenou osobou, bude Dceřiná společnost oprávněn vypovědět příslušnou smlouvu s mximální výpovědní dobou 12 měsíců bez udání důvodu bez jkýchkoli snkčních důsledků pro Dceřinou společnost; f) technické stroje zřízení, drobné stroje osttní inventář nezbytný k plnění Smlouvy o poskytování služeb pro Kupujícího jkožto zákzník, v souldu s dosvdní prxí; g) existující nájmy překldiště v Jílovém sběrného dvoru ve Vckově nebo právo užívt jiná překldiště sběrné dvory, které svojí kpcitou nplňují potřeby Dceřiné společnosti, přičemž příslušné nájemní vzthy budou uzvřeny lespoň n dobu jednoho roku ode dne vypořádání Smlouvy o koupi kcií; h) existující nájem reálu Ke Kblu, Prh nebo právo užívt jiný reál, který svojí kpcitou nplňuje potřeby Dceřiné společnosti, přičemž příslušný nájemní vzth bude uzvřen lespoň n dobu jednoho roku ode dne vypořádání Smlouvy o koupi kcií. 8.2.4 Prodávjící je povinen zjistit, by nedošlo k outsourcování podsttných činností Dceřiné společnosti v rozshu, který by omezil smosttnou schopnost Dceřiné společnosti plnit závzky vyplývjící ze Smlouvy o poskytování služeb nebo který by podsttným způsobem omezil schopnost Dceřiné společnosti doshovt smosttně bez pomoci subdodvtelů obrtu vymezeného v bodě 8.2.6 písmeni c) této Smlouvy. Jkékoli přípdné smluvní vzthy mezi Dceřinou společností 12

Prodávjícím nebo s ním propojenými osobmi nesmí být pro Dceřinou společnost méně výhodné, než co by odpovídlo podmínkám běžným v obchodním styku. Zároveň nesmí být tyto podmínky nedůvodně méně výhodné než v době uzvření této Smlouvy. 8.2.5 Prodávjící je povinen zjistit, by Dceřiná společnost měl veškerá veřejnoprávní povolení nezbytná ke své činnosti. 8.2.6 Prodávjící je povinen zjistit, by ke dni převodu kcií Dceřiné společnosti n zákldě Smlouvy o koupi kcií byly splněny následující finnční ukztele: 8. Smlouv o smlouvě budoucí ) čistý prcovní kpitál Dceřiné společnosti (čistým prcovním kpitálem se rozumí krátkodobé pohledávky plus zásoby mínus krátkodobé závzky) v okmžiku ukončení Smlouvy o poskytování služeb ve výši lespoň 12 milionů Kč; b) čistá finnční zdluženost Dceřiné společnosti ke dni převodu kcií Dceřiné společnosti n zákldě Smlouvy o koupi kcií nebude vyšší než 0,- Kč (přičemž čistou finnční zdlužeností se rozumí rozdíl mezi souhrnnou částkou veškeré finnční zdluženosti definovné dále v tomto písmeni b) součtem veškerých okmžitě disponibilních peněžitých prostředků Dceřiné společnosti v podobě vlstního krátkodobého finnčního mjetku), přičemž finnční zdlužeností se pro účely tohoto bodu rozumí zejmén jkákoli zdluženost vyplývjící nebo týkjící se přijtého úvěru nebo zápůjčky, dluhopisu nebo jiného podobného nástroje (npř. finnční lesing (nikoliv všk opertivní lesing), dluhové směnky, regresní fktoring nebo jiné úpltné postoupení pohledávek, u něhož může dojít k jejich zpětnému postoupení n postupitele či jeho postihu, derivátové trnskce (kromě hedging n cenu pohonných hmot, měnového hedgingu úrokového hedgingu), s výjimkou následujících trnskcí (pokud jsou uzvřeny z podmínek běžných v obchodním styku): nákupy s odloženou spltností; c) obrt ze všech činností Dceřiné společnosti vyjm obrtu vzniklého ze Smlouvy o poskytování služeb dosžený v posledním ukončeném účetním období činí lespoň 0 % celkového obrtu Dceřiné společnosti; d) celková výše odměn členů orgánů Dceřiné společnosti v okmžiku ukončení Smlouvy o poskytování služeb nepřevyšující 2 miliony Kč ročně. 8..1 Pokud dojde před uplynutím sjednné doby trvání Smlouvy o poskytování služeb k úplnému zániku nebo částečnému zániku (tj. zániku pouze ve vzthu k části plnění, ledže se zánik netýká oblstí svěřených v rámci plnění Smlouvy o poskytování služeb Prodávjícímu) Smlouvy o poskytování služeb z důvodu: ) Výpovědi 1 nebo Výpovědi 2 podné ze strny Kupujícího nebo Společnosti, 1

b) odstoupení od Smlouvy o poskytování služeb ze strny Kupujícího nebo Společnosti (kromě odstoupení z důvodu podsttného porušení Smlouvy o poskytování služeb ze strny Prodávjícího nebo Dceřiné společnosti, které nebylo nprveno v přiměřené lhůtě poskytnuté Kupujícím nebo Společností nebylo spoluzpůsobeno porušením Smlouvy o poskytování služeb Společností nebo Kupujícím) nebo jiného obdobného jednání ze strny Kupujícího nebo Společnosti vedoucího k úplnému zániku nebo částečnému zániku Smlouvy o poskytování služeb, c) dovolání se nepltnosti Smlouvy o poskytování služeb ze strny Kupujícího nebo Společnosti; d) určení nepltnosti nebo nicotnosti Smlouvy o poskytování služeb n zákldě návrhu podného ze strny Kupujícího nebo Společnosti; nebo e) rozhodnutí příslušného orgánu, které vede k zániku Smlouvy o poskytování služeb nebo k zákzu jejího plnění, či jinému omezení mjící obdobné právní účinky, ledže tkové rozhodnutí bude vydáno n návrh nebo z podnětu Prodávjícího nebo s ním propojené osoby, Prodávjící (jko budoucí prodávjící) Kupující (jko budoucí kupující) se zvzují n zákldě výzvy Prodávjícího (jko budoucího prodávjícího) uzvřít po splnění povinnosti Prodávjícího uvedené v článku 8.2.1 této Smlouvy, smlouvu o koupi kcií, jejímž předmětem bude prodej kcií předstvujících 100% podíl n zákldním kpitálu hlsovcích právech v Dceřiné společnosti Prodávjícím (jko budoucím prodávjícím) Kupujícímu (jko budoucímu kupujícímu), to ve znění uvedeném v příloze č. 4 této Smlouvy (dále jen Smlouv o koupi kcií ). 8..2 Prodávjící (jko budoucí prodávjící) má právo písemně vyzvt Kupujícího (jko budoucího kupujícího) k uzvření Smlouvy o koupi kcií nejpozději do šesti (6) měsíců od (úplného či částečného) zániku Smlouvy o poskytování služeb, tto lhůt všk neskončí dříve než 0 měsíců ode Dne vypořádání, to spolu s oznámením o splnění povinnosti Prodávjícího podle článků 8.2.1 8.2.2 této Smlouvy. Podmínkou k výzvě Prodávjícího dle tohoto ustnovení je úplné vypořádání trnskce podle čl. 4.2 této Smlouvy. 8.. Do měsíců po úplném vypořádání trnskce podle čl. 4 Smlouvy o koupi kcií je Kupující oprávněn předložit Prodávjícímu písemné námitky s věcným odůvodněním, jestliže má Kupující z to, že Prodávjící porušil některou ze svých povinností uvedených v článku 8.2.2 ž 8.2.6 výše ( Porušení ). Jestliže bude mít vytknuté Porušení negtivní dopd n hodnotu kcií Dceřiné společnosti, bude Kupující oprávněn poždovt úprvu kupní ceny z kcie Dceřiné společnosti o částku rovnjící se rozdílu (i) negtivního dopdu vytčeného Porušení n kupní cenu z kcie Dceřiné společnosti ( Negtivní dopd ) (ii) pozitivního dopdu jkýchkoliv prmetrů dle článku 8.2.2 ž 8.2.6 výše, které jsou lepší, než bylo sjednáno ( Zlepšení ), n kupní cenu z kcie Dceřiné společnosti ( Pozitivní dopd ). 14

Výši Negtivního dopdu Pozitivního dopdu (tzn. vyčíslení vlivu vytčených Porušení osttních Zlepšení n kupní cenu kcií Dceřiné společnosti) bude určen Znlcem, kterého si vybere Kupující. Prodávjící má právo vyjádřit se k podkldům pro zprcování znleckého posudku. Pro účely vyhotovení znleckého posudku pltí, že (i) cen kcií Dceřiné společnosti by v přípdě, že by nedošlo k Porušení ni Zlepšení, byl rovn výchozí ceně uvedené ve Smlouvě o koupi kcií (tzn. ceně uvedené v příloze č. 6 této smlouvy), (ii) Znlec oceňuje pouze vliv jednotlivých Porušení Zlepšení (tzn. nikoliv ktuální cenu kcií Dceřiné společnosti), Znlec použije stejnou metodu ocenění, která byl použit v rámci Znleckého posudku 2, ledže by to s ohledem n chrkter konkrétního Porušení či Zlepšení bylo zjevně nevhodné. Pokud Prodávjící nebude souhlsit se závěry znleckého posudku, je oprávněn zvolit si svého Znlce, který připrví lterntivní znlecký posudek n ocenění výše Negtivního dopdu Pozitivního dopdu. Negtivní dopd Pozitivní dopd bude v tkovém přípdě stnoven jko průměr hodnot určených v znleckém posudku Kupujícího lterntivním znleckém posudku Prodávjícího. Pokud bude Negtivní dopd vyšší než Pozitivní dopd, zpltí Prodávjící Kupujícímu slevu z kupní ceny z kcie Dceřiné společnosti ve výši rozdílu Negtivního dopdu Pozitivního dopdu, to do 0 dnů od stnovení výše Negtivního dopdu Pozitivního dopdu dle výše uvedeného. Pokud bude Pozitivní dopd vyšší než Negtivní dopd, zpltí Kupující Prodávjícímu nvýšení kupní ceny z kcie Dceřiné společnosti ve výši rozdílu Pozitivního dopdu Negtivního dopdu, to do 0 dnů od stnovení výše Negtivního dopdu Pozitivního dopdu dle výše uvedeného. Kždá Smluvní strn si nese nákldy n svůj znlecký posudek. 8..4 Právo Prodávjícího vyzvt Kupujícího k uzvření Smlouvy o koupi kcií povinnost Kupujícího uzvřít Smlouvu o koupi kcií nevznikne, jestliže Společnost (i) v přípdech uvedených v čl. 8..1() nejpozději v den připdjící n polovinu běžící výpovědní lhůty nebo (ii) v přípdech uvedených v čl. 8..1(b) ž (e) nejpozději 5 dnů po zániku Smlouvy o poskytování služeb předloží Dceřiné společnosti řádně podepsný, (x) v situci popsné v písm. (i) výše neodvoltelný ž do okmžiku zániku Smlouvy o poskytování služeb nebo (y) v situci popsné v písm. (ii) výše neodvoltelný po dobu 1 měsíce od doručení návrhu, nepodmíněný návrh smlouvy o poskytování služeb, kterou může Prodávjící ihned podepst legálně zčít plnit bez jkýchkoliv odkládcích podmínek, z předpokldu, že (i) tkový návrh smlouvy je v předmětu plnění ( to v rozshu, ve kterém před zánikem Smlouvy o poskytování služeb nedošlo k zániku splněním) shodný jko původní Smlouv o poskytování služeb ve vzthu k Prodávjícímu, (ii) výše úplty nebo jednotkové ceny z poskytnutá plnění sjednný v tkové smlouvě (resp. návrhu smlouvy) pro Dceřinou společnost není horší než úplt sjednná v původní Smlouvě o poskytování služeb ve vzthu k Prodávjícímu, (iii) žádná z osttních podmínek tkové smlouvy není pro Dceřinou společnost horší než byl sjednná v původní Smlouvě o poskytování služeb ve vzthu k Prodávjícímu, 15

(iv) tková smlouv bude v přípdě kceptce návrhu uzvřen n dobu určitou nejméně do 1.12.2026 ( Nhrzující smlouv ). Roli objedntele (hlvního měst Prhy) by dle Nhrzující smlouvy převzl Společnost. V přípdě, že by i Nhrzující smlouv znikl z důvodů obdobných důvodům uvedeným v článku 8..1 výše před 1.12.2026, právo Prodávjícího vyzvt Kupujícího k uzvření Smlouvy o koupi kcií povinnost Kupujícího uzvřít Smlouvu o koupi kcií se opět obnoví. 8..5 Smlouv o koupi kcií bude uzvřen v sídle Prodávjícího (jko budoucího prodávjícího), v termínu určeném Prodávjícím (jko budoucím prodávjícím) ve výzvě, nedohodnou-li se smluvní strny jink, nejpozději všk do dvou (2) měsíců od dne doručení výzvy Prodávjícího k uzvření Smlouvy o koupi kcií dle článku 8..2 výše. 8..6 Kupní cen z kcie předstvující 100 % podíl n zákldním kpitálu hlsovcích právech v Dceřiné společnosti ve Smlouvě o koupi kcií bude rovn částce uvedené v tbulce v příloze č. 6 této Smlouvy vedle příslušného dt (úplného či částečného) zániku Smlouvy o poskytování služeb. Tto smluvená kupní cen byl stnoven n zákldě Znleckého posudku 2. Tzn. npříkld: ) pokud dojde k (úplnému či částečnému) zániku Smlouvy o poskytování služeb v červnu 2021, bude kupní cen rovn 1.111.000.000,- Kč; nebo b) pokud dojde k (úplnému či částečnému) zániku Smlouvy o poskytování služeb v únoru 2026, bude kupní cen rovn 781.000.000,- Kč. Pro vyloučení pochybností, kupní cen bude stnoven bez ohledu n skutečné dtum vypořádání prodeje kcií předstvujících 100 % podíl n zákldním kpitálu hlsovcích právech v Dceřiné společnosti. 8..7 Toto ustnovení čl. 8. je smlouvou o smlouvě budoucí ve smyslu ustnovení 1785 násl. NOZ. 8..8 V přípdě porušení povinnosti Kupujícího (jko budoucího kupujícího) uzvřít Smlouvu o koupi kcií ve lhůtě stnovené v čl. 8..5 této Smlouvy zpltí Kupující Prodávjícímu smluvní pokutu ve výši 250.000,- Kč (slovy: dvě stě pdesát tisíc korun českých) z kždý, byť zpočtý, den prodlení ž do doby, kdy svou povinnost Kupující (jko budoucí kupující) řádně splní. Smluvní pokut je spltná n výzvu Prodávjícího. Zplcení smluvní pokuty nevylučuje právo Prodávjícího n náhrdu ujmy ni nesnižuje její výši. 8..9 Společnost je oprávněn písemným prohlášením přistoupit k právům povinnostem Kupujícího ze smlouvy o smlouvě budoucí obsžené v tomto článku 8., s čímž Prodávjící uzvřením této Smlouvy souhlsí. Povinnost uzvřít Smlouvu o koupi kcií tk bude splněn i tehdy, jestliže ji nmísto Kupujícího uzvře Společnost, všk pokud Společnost nesplní své povinnosti podle Smlouvy o koupi kcií (zejmén povinnost zpltit kupní cenu z kcie Dceřiné společnosti) ni do 15 dnů 16

9. DŮVĚRNOST od písemné výzvy Prodávjícího, zvzuje se Kupující splnit tkové povinnosti nmísto Společnosti. Smluvní strny konsttují, že informce, které si Smluvní strny poskytly v rámci jednání o této Smlouvě, ť již ústně, písemně nebo v jiné podobě, jsou důvěrné mohou obshovt obchodní tjemství ( Důvěrné informce ). Smluvní strny se nvzájem zvzují neposkytnout jkékoliv Důvěrné informce jkékoliv třetí osobě, s výjimkou, kdy tkové sdělení výslovně ukládá závzný právní předpis nebo v přípdě, že druhá Smluvní strn s poskytnutím písemně souhlsí. V přípdě sdělení n zákldě závzného právního předpisu Smluvní strn sdělující Důvěrné informce předem oznámí druhé Smluvní strně svůj úmysl spolu s popisem rozshu sdělovných Důvěrných informcí. Součsně se nvzájem zvzují nkládt s Důvěrnými informcemi odpovídjícím způsobem v rámci tohoto závzku sdělit Důvěrné informce pouze osobám (v rámci Smluvních strn), které tkové Důvěrné informce potřebují znát. Toto ustnovení je smosttnou dohodou zůstává v pltnosti i při ukončení této Smlouvy po dobu pěti (5) let ode dne podpisu této Smlouvy. Smluvní strny výslovně souhlsí s tím, by Smlouv včetně veškerých příloh budoucích dodtků byl uveden v Centrální evidenci smluv (CES) vedené hl. m. Prhou. Tto evidence je veřejně přístupná obshuje údje o smluvních strnách, předmětu Smlouvy, číselné oznčení Smlouvy, text Smlouvy dtum jejího podpisu. Smluvní strny výslovně sjednávjí, že uveřejnění této Smlouvy v registru smluv dle zákon č. 402015 Sb., o zvláštních podmínkách účinnosti některých smluv, uveřejňování těchto smluv o registru smluv, ve znění pozdějších předpisů, zjistí Kupující. Nezjistí-li Kupující uveřejnění této Smlouvy v registru smluv, je oprávněn zjistit uveřejnění Prodávjící. Smluvní strny se dohodly, že při zveřejnění Smlouvy nebudou žádné údje znečitelněny. 10. OZNÁMENÍ Veškerá oznámení jiná sdělení poždovná nebo povolená podle této Smlouvy budou písemná budou doručen buď osobně, nebo doporučeným dopisem (obojí přípdně součsně zsíláno i e-milem, obshujícím scn podepsného dokumentu), budou dresován následujícím způsobem: 10.1 V přípdě Prodávjícího: AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. Adres: Pržská 1218, Hostivř, 102 00 Prh 10 K rukám: Jiří Šmíd E-mil: Jiri.Smid@ve.cz vždy v kopii n: 17

EP Industries,.s. Adres: Přížská 1026, 110 00, Prh 1 - Josefov, Česká republik K rukám: pn Jiřího Nováčk pní Hny Krejčí E-mil: novcek@epindustries.cz, krejci@epindustries.cz 10.2 V přípdě Kupujícího: Hlvní město Prh Adres: Mriánské nám. 2, 110 00 Prh 1 K rukám: primátor hl. m. Prhy E-mil: zden.jvornick@prh.eu Oznámení se pokládá z doručené dnem doručení při doručení osobně, při zslání doporučenou zásilkou, s výjimkou zslání do ciziny, třetí () prcovní den následující po dni, kdy bylo oznámení zsláno, při zslání doporučenou zásilkou do ciziny, šestý (6) prcovní den následující po dni, kdy bylo oznámení odesláno. Kterákoliv Smluvní strn muže změnit svou dresu pro doručení prostřednictvím oznámení doručeného výše uvedeným zpusobem. 11. ODSTOUPENÍ A VÝPOVĚĎ 11.1 Odstoupení 11.1.1 Odstoupení od této Smlouvy je možné pouze z duvodu (i) porušení prohlášení Prodávjícího uvedených v článku 5 této Smlouvy (v přípdě odstoupení Kupujícího) nebo (ii) porušení prohlášení Kupujícího uvedených v článku 6 této Smlouvy (pro přípd odstoupení Prodávjícího) nebo (iii) v souldu s čl. 4.4 této Smlouvy. Smluvní strny vylučují možnost odstoupení od této Smlouvy z jkéhokoliv jiného duvodu vylučují příslušná ustnovení NOZ v tomto smyslu, která to umožňují. 11.1.2 Od této Smlouvy je možné odstoupit pouze před tím, než bude tto Smlouv vypořádán v souldu s článkem 4 této Smlouvy. Po vypořádání není odstoupení od této Smlouvy ni jiná form zániku této Smlouvy přípustná. 11.1. Odstoupení od Smlouvy nemá vliv n práv Smluvních strn n náhrdu Újmy. 11.2 Výpověď 11.2.1 Smluvní strny vylučují možnost ukončení této Smlouvy výpovědí vylučují příslušná ustnovení NOZ v tomto smyslu, která to umožňují. 18

12. NÁKLADY Kždá Smluvní strn ponese své vlstní nákldy v souvislosti s příprvou, vyjednáváním plněním této Smlouvy. Nákldy n služby Schovtele jsou uprveny ve zvláštní smlouvě uzvřené se Schovtelem. 1. STEJNOPISY Tto Smlouv je vyhotoven ve 4 stejnopisech, ze kterých kždá ze Smluvních strn obdrží po dvou pré. 14. ODDĚLITELNOST Pokud některé ustnovení této Smlouvy je nebo se stne v jkémkoli ohledu nezákonným, nepltným nebo nevymhtelným, nebude tím dotčen ni oslben pltnost vymhtelnost osttních ustnovení této Smlouvy. Smluvní strny se v tkovém přípdě zvzují sjednt tkové doplnění nebo změnu této Smlouvy, která by dotčené ustnovení nhrdil zákonným, pltným vymhtelným ustnovením, které bude význmově odpovídt původnímu ustnovení. 15. POSTOUPENÍ Práv z této Smlouvy nemohou být postoupen ni závzky z této Smlouvy nemohou být převedeny bez písemného souhlsu druhé Smluvní strny. 16. ZMĚNY SMLOUVY Tto Smlouv může být měněn pouze písemnými dodtky, podepsným oběm Smluvními strnmi. 17. ROZHODNÉ PRÁVO Veškerá práv povinnosti Smluvních strn vyplývjící z této Smlouvy se řídí právními předpisy pltnými v České republice. Kždá Smluvní strn přebírá podle 1765 NOZ riziko změny okolností. Smluvní strny povžují tuto Smlouvu z odvážnou smlouvu, tudíž se n závzky z ní vzniklé nepoužijí ustnovení NOZ o změně okolností ( 1764 ž 1766) neúměrném zkrácení ( 179 ž 1795). Smluvní strny se vzdávjí práv domáht se zrušení závzku dle 2000 odst. 2 NOZ. Smluvní strny dále vylučují plikci ustnovení 557, 1740 odst., 1788 odst. 2 NOZ 1805 odst. 2 NOZ. 18. SPORY Veškeré spory, které vzniknou z této Smlouvy nebo v souvislosti s ní, které se nepodří odstrnit jednáním Smluvních strn smírnou cestou, budou s konečnou pltností vyřešeny před 19

obecnými soudy České republiky. Smluvní strny se v souldu s ustnovením 89 zákon č. 99196 Sb., občnský soudní řád, v pltném znění, dohodly, že místně příslušným soudem ve sporech z této dohody je pro řízení vedené v prvním stupni před okresními soudy jko soudy věcně příslušnými Obvodní soud pro Prhu 1 pro řízení vedená v prvním stupni před krjskými soudy jko soudy věcně příslušnými Městský soud v Prze, ledže je k projednání rozhodnutí sporu dle pltných právních předpisů dán výlučná příslušnost jiného soudu. 19. ÚPLNÁ DOHODA Tto Smlouv včetně příloh předstvuje úplnou Smlouvu mezi Smluvními strnmi týkjící se předmětu této Smlouvy nhrzuje veškeré předchozí smlouvy, dohody, úmluvy rozhovory Smluvních strn. Tím není dotčeno trvání Smlouvy PTH ni smlouvy se Schovtelem týkjící se vypořádání trnskce dle této Smlouvy. PODPISOVÁ STRANA NÁSLEDUJE 20

PODPISOVÁ STRANA V Prze dne Z AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. Z Hlvní město Prh Jméno: Hn Krejčí Funkce: n zákldě plné moci Jméno: Petr Dolínek Funkce: náměstek primátorky 21

Příloh 1 Souhls zstupitelstv hlvního měst Prhy Schválení Rdou hlvního měst Prhy 22

Hlvní město Prh RADA HLAVNÍHO MĚSTA PRAHY USNESENÍ Rdy hlvního měst Prhy číslo 2844 ze dne 21.11.2017 k návrhu n koupi 19,2 % kcií společnosti Pržské služby,.s. hl.m. Prhou od společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. z součsného prodeje 51 % kcií společnosti Pržská teplárenská Holding.s. ve vlstnictví hl.m. Prhy společnosti PT-Holding Investment B. V. Rd hlvního měst Prhy I. souhlsí s koupí 508.41 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá 100 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400 Kč kždá předstvujících cc 19,2 % zákldního kpitálu společnosti Pržské služby,.s., IČO: 60194120, se sídlem Prh 9, Pod Šncemi 4441, hl.m. Prhou od společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o., IČO: 4956089, se sídlem Prh 10, Pržská 1218, z cenu 1.475 mil. Kč prodejem 988.222 kmenových kcií n jméno v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá předstvujících cc 51 % zákldního kpitálu společnosti Pržská teplárenská Holding.s., IČO: 26416808, se sídlem Prh 7, Prtyzánská 1, ve vlstnictví hl.m. Prhy společnosti PT-Holding Investment B.V., se sttutárním sídlem Schiphol Boulevrd 40, Tower C-4, 1118BK Schiphol, Nizozemské království, z cenu.102 mil. Kč s tím, že 1. vypořádání obou smluv o převodu kcií, které budou uzvřeny z účelem relizce převodu výše uvedených kcií, proběhne součsně, všk po skončení vypořádání budou obě trnskce n sobě již nezávislé zánik jedné ze smluv nezpůsobí zánik druhé smlouvy 2. součástí smlouvy o převodu kcií se společností AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. bude i závzek hl.m. Prhy odkoupit od společnosti AV CZ odpdové hospodářství s.r.o. v přípdě ukončení Smlouvy o poskytování služeb uzvřené dne 19.7.2016 mezi hl.m. Prhou společností "Pržské odpdy 2016-2025" n veřejnou zkázku "Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl.m. Prhy v období 2016-2025" před uplynutím sjednné doby jejího trvání část závodu společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. (Provozovn C20 Prh), prostřednictvím které je část Smlouvy o poskytování služeb zjišťován, z cenu podmínek uvedených v příloze č. 1 tohoto usnesení

II. ukládá 1. rdnímu Grbein Procházkovi 1. předložit návrh dle bodu I. tohoto usnesení Zstupitelstvu hl.m. Prhy Termín: 0.11.2017 Adrin Krnáčová v. r. primátork hl.m. Prhy Petr Dolínek v. r. náměstek primátorky hl.m. Prhy Předkldtel: rdní Grbein Procházk Tisk: R-27695 Provede: rdní Grbein Procházk N vědomí: odborům MHMP

Příloh č. 1 k usnesení Rdy HMP č. 2844 ze dne 21. 11. 2017 Informce o ceně podmínkách odkoupení Části závodu Prh (Provozovn C20 Prh) Součástí smlouvy o převodu kcií společnosti Pržské služby,.s. (dále tké Smlouv PSAS") bude i smlouv o smlouvě budoucí kupní, n jejímž zákldě bude mít hl. m. Prh z předpokldu vymezeného v bodě I. usnesení povinnost koupit všechny kcie společnosti (dále tké Dceřiná společnost"), jejímž závodem se stne dosvdní část závodu společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. vymezená jko Provozovn C20 Prh (dále tké Část závodu Prh"). Principy smlouvy o smlouvě budoucí kupní Prodávjící (tj. společnost AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o.) je oprávněn poždovt uzvření budoucí smlouvy pouze v přípdě, že dojde k předčsnému ukončeni smlouvy, jež byl uzvřen se společností Pržské odpdy 2016-2025", n veřejnou zkázku Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. m. Prhy v období 2016-2025" (dále tké Smlouv o zkázce") vyjm vyjmenovných přípdů, kdyby k zániku Smlouvy o zkázce došlo v důsledku jejího podsttného porušení ze strny prodávjícího. Podmínkou uzvření budoucí smlouvy je splnění povinnosti prodávjícího vložit Část závodu Prh do Dceřiné společnosti. Prodávjící je oprávněn vyzvt hl. m. Prhu k uzvření budoucí smlouvy do 6 měsíců po zániku Smlouvy o zkázce, tto lhůt všk neskončí dříve než 0 měsíců po vypořádání Smlouvy PSAS. Lhůt k uzvření budoucí smlouvy bude uveden ve výzvě, nepřesáhne všk 2 měsíce od doručení výzvy. V přípdě porušení povinnosti hl. m. Prhy uzvřít budoucí smlouvu bude hl. m. Prh povinno uhrdit prodávjícímu smluvní pokutu ve výši 250.000 Kč z kždý den prodlení. Prodávjící se zvzuje zchovt Část závodu Prh (ť už nejprve jko součást prodávjícího, nebo později jko závod Dceřiné společnosti) ve stvu odpovídjícímu součsnému stvu, který je popsán ve znleckém posudku společnosti ESTIMATES Consulting s.r.o. č. 52017 ze dne 17.1.2017, oceňujícím Část závodu Prh, n jehož zákldě byl stnoven cen z kcie Dceřiné společnosti s tím, že ve Smlouvě PSAS bude obsžen dlší bližší specifikce Části závodu Prh včetně smluvně zkotvené mximální přípustné odchylky jednotlivých ukztelů. V přípdě, že do měsíců po úplném vypořádání trnskce dle budoucí smlouvy hlvní město Prh jko nbyvtel kcií Dceřiné společnosti zjistí, že Část závodu Prh nebyl ve vybrných prmetrech zchován v poždovném stvu (v mezích smluvené odchylky), bude oprávněno zdt znlecký posudek zprcovný znleckým ústvem. Znlecký ústv ocení dopd vlivu porušení povinnosti zchovt Část závodu Prh v mezích smluvené odchylky n hodnotu kcií Dceřiné společnosti (dále jen Negtivní dopd") zároveň ocení přípdné dopdy vybočení z mezí sjednné odchylky vedoucí ke zvýšení hodnoty kcií Dceřiné společnosti (dále jen Pozitivní dopd"). Pokud Negtivní dopd bude vyšší než Pozitivní dopd, bude hlvní město Prh moci poždovt slevu z kupní ceny z kcie Dceřiné společnosti ve výši rozdílu mezi Negtivním dopdem Pozitivním dopdem. Pokud nopk 1

Pozitivní dopd bude vyšší než Negtivní dopd, bude hlvní město Prh povinno uhrdit dopltek kupní ceny ve výši rozdílu mezi Pozitivním dopdem Negtivním dopdem. Ujednání o ceně z kcie Dceřiné společnosti Cen z kcie Dceřiné společnosti se bude lišit podle toho, ve kterém klendářním měsíci dojde k předčsnému zániku Smlouvy o zkázce. Změn bude spočívt v postupném snižování ceny, to především s ohledem n blížící se konec doby, n kterou je Smlouv o zkázce sjednán. N zákldě výše uvedeného principu je cen z kcie Dceřiné společnosti stnoven následovně: Dtum (úplného či částečného) zániku Smlouvy o poskytování služeb prosinec 2019 leden 2020 únor 2020 březen 2020 duben 2020 květen 2020 červen 2020 červenec 2020 srpen 2020 září 2020 říjen 2020 listopd 2020 prosinec 2020 leden 2021 únor 2021 březen 2021 duben 2021 květen 2021 Kupní cen z kcie předstvující 100 % podíl n zákldním kpitálu hlsovcích právech Dceřiné společnosti 1 248 000 000 Kč 1 240 166 667 Kč 1 22 Kč 1 224 500 000 Kč 1 216 666 667 Kč 1 208 8 Kč 1 201 000 000 Kč 1 19 166 667 Kč 1 185 Kč 1 177 500 000 Kč 1 169 666 667 Kč 1 161 8 Kč 1 154 000 000 Kč 1 146 8 Kč 1 19 666 667 Kč 1 12 500 000 Kč 1 125 Kč 1 118 166 667 Kč 2

červen 2021 červenec 2021 srpen 2021 září 2021 říjen 2021 listopd 2021 prosinec 2021 leden 2022 únor 2022 březen 2022 duben 2022 květen 2022 červen 2022 červenec 2022 srpen 2022 září 2022 říjen 2022 listopd 2022 prosinec 2022 leden 202 únor 202 březen 202 duben 202 květen 202 červen 202 červenec 202 1 111 000 000 Kč 1 10 8 Kč 1 096 666 667 Kč 1 089 500 000 Kč 1 082 Kč 1 075 166 667 Kč 1 068 000 000 Kč 1 061 416 667 Kč 1 054 8 Kč 1 048 250 000 Kč 1 041 666 667 Kč 1 05 08 Kč 1 028 500 000 Kč 1 021 916 667 Kč 1 015 Kč 1 008 750 000 Kč 1 002 166 667 Kč 995 58 Kč 989 000 000 Kč 982 916 667 Kč 976 8 Kč 970 750 000 Kč 964 666 667 Kč 958 58 Kč 952 500 000 Kč 946 416 667 Kč

srpen 202 září 202 říjen 202 listopd 202 prosinec 202 leden 2024 únor 2024 březen 2024 duben 2024 květen 2024 červen 2024 červenec 2024 srpen 2024 září 2024 říjen 2024 listopd 2024 prosinec 2024 leden 2025 únor 2025 březen 2025 duben 2025 květen 2025 červen 2025 červenec 2025 srpen 2025 září 2025 940 Kč 94 250 000 Kč 928 166 667 Kč 922 08 Kč 916 000 000 Kč 910 58 Kč 905 166 667 Kč 899 750 000 Kč 894 Kč 888 916 667 Kč 88 500 000 Kč 878 08 Kč 872 666 667 Kč 867 250 000 Kč 861 8 Kč 856 416 667 Kč 851 000 000 Kč 845 916 667 Kč 840 8 Kč 85 750 000 Kč 80 666 667 Kč 825 58 Kč 820 500 000 Kč 815 416 667 Kč 810 Kč 805 250 000 Kč 4

říjen 2025 listopd 2025 prosinec 2025 leden 2026 únor 2026 březen 2026 duben 2026 květen 2026 červen 2026 červenec 2026 srpen 2026 800 166 667 Kč 795 08 Kč 790 000 000 Kč 785 500 000 Kč 781 000 000 Kč 776 500 000 Kč 772 000 000 Kč 767 500 000 Kč 76 000 000 Kč 758 500 000 Kč 754 000 000 Kč září 2026 říjen 2026 listopd 2026 prosinec 2026 749 500 000 Kč 745 000 000 Kč 740 500 000 Kč 76 000 000 Kč Dlší principy budoucí smlouvy Budou-li to smluvní strny vyždovt, proběhne vypořádání budoucí smlouvy prostřednictvím úschovy u smluvně zvázného schovtele. Budoucí smlouv bude obshovt ujednání o zveřejnění v Centrální evidenci smluv v Registru smluv. Od budoucí smlouvy nebude možné odstoupit po vypořádání trnskce z žádného důvodu. Povinnost uzvřít budoucí smlouvu bude moci z hlvní město Prhu splnit společnost Pržské služby,.s., čímž bude možné ušetřit trnskční nákldy spojené se zčleněním pržského závodu AVE do společnosti Pržské služby,.s. 5

Hlvní město Prh ZASTUPITELSTVO HLAVNÍHO MĚSTA PRAHY USNESENÍ Zstupitelstv hlvního měst Prhy číslo 12 ze dne 0.11.2017 k návrhu n koupi 19,2 % kcií společnosti Pržské služby,.s. hl. m. Prhou od společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. z součsného prodeje 51 % kcií společnosti Pržská teplárenská Holding.s. ve vlstnictví hl. m. Prhy společnosti PT- Holding Investment B. V. Zstupitelstvo hlvního měst Prhy I. schvluje koupi 508.41 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá 100 kmenových kcií n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400 Kč kždá předstvujících cc 19,2 % zákldního kpitálu společnosti Pržské služby,.s., IČO: 60194120, se sídlem Prh 9, Pod Šncemi 4441, hl. m. Prhou od společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o., IČO: 4956089, se sídlem Prh 10, Pržská 1218, z cenu 1.475 mil. Kč prodej 988.222 kmenových kcií n jméno v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 1.000 Kč kždá předstvujících cc 51 % zákldního kpitálu společnosti Pržská teplárenská Holding.s., IČO: 26416808, se sídlem Prh 7, Prtyzánská 1, ve vlstnictví hl. m. Prhy společnosti PT-Holding Investment B.V., se sttutárním sídlem Schiphol Boulevrd 40, Tower C-4, 1118BK Schiphol, Nizozemské království, z cenu.102 mil. Kč s tím, že 1. vypořádání obou smluv o převodu kcií, které budou uzvřeny z účelem relizce převodu výše uvedených kcií, proběhne součsně, všk po skončení vypořádání budou obě trnskce n sobě již nezávislé zánik jedné ze smluv nezpůsobí zánik druhé smlouvy 2. součástí smlouvy o převodu kcií se společností AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. bude i závzek hl. m. Prhy odkoupit od společnosti AV CZ odpdové hospodářství s.r.o. v přípdě ukončení Smlouvy o poskytování služeb uzvřené dne 19.7. 2016 mezi hl. m. Prhou společností "Pržské odpdy 2016-2025" n veřejnou zkázku " Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. m. Prhy v období 2016-2025" před uplynutím sjednné doby jejího trvání část závodu společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. (Provozovn C20 Prh), prostřednictvím které je část Smlouvy o poskytování služeb zjišťován, z cenu podmínek uvedených v příloze č. 1 tohoto usnesení

II. ukládá 1. Rdě HMP 1. zjistit relizci bodu I. tohoto usnesení Kontrolní termín: 1.12.2017 Předkldtel: Rd HMP Tisk: Z-5880 Provede: Rd HMP N vědomí: odborům MHMP

Příloh č. 1 k usnesení ZstupitelstvHMPč. 12 ze dne 0.11. 2017 Informce o ceně podmínkách odkoupení Části závodu Prh (Provozovn C20 Prh) Součástí smlouvy o převodu kcií společnosti Pržské služby,.s. (dále tké Smlouv PSAS") bude i smlouv o smlouvě budoucí kupní, n jejímž zákldě bude mít hl. m. Prh z předpokldu vymezeného v bodě I. usnesení povinnost koupit všechny kcie společnosti (dále tké Dceřiná společnost"), jejímž závodem se stne dosvdní část závodu společnosti AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. vymezená jko Provozovn C20 Prh (dále tké Část závodu Prh"). Principy smlouvy o smlouvě budoucí kupní Prodávjící (tj. společnost AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o.) je oprávněn poždovt uzvření budoucí smlouvy pouze v přípdě, že dojde k předčsnému ukončeni smlouvy, jež byl uzvřen se společností Pržské odpdy 2016-2025", n veřejnou zkázku Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. m. Prhy v období 2016-2025" (dále tké Smlouv o zkázce") vyjm vyjmenovných přípdů, kdyby k zániku Smlouvy o zkázce došlo v důsledku jejího podsttného porušení ze strny prodávjícího. Podmínkou uzvření budoucí smlouvy je splnění povinnosti prodávjícího vložit Část závodu Prh do Dceřiné společnosti. Prodávjící je oprávněn vyzvt hl. m. Prhu k uzvření budoucí smlouvy do 6 měsíců po zániku Smlouvy o zkázce, tto lhůt všk neskončí dříve než 0 měsíců po vypořádání Smlouvy PSAS. Lhůt k uzvření budoucí smlouvy bude uveden ve výzvě, nepřesáhne všk 2 měsíce od doručení výzvy. V přípdě porušení povinnosti hl. m. Prhy uzvřít budoucí smlouvu bude hl. m. Prh povinno uhrdit prodávjícímu smluvní pokutu ve výši 250.000 Kč z kždý den prodlení. Prodávjící se zvzuje zchovt Část závodu Prh (ť už nejprve jko součást prodávjícího, nebo později jko závod Dceřiné společnosti) ve stvu odpovídjícímu součsnému stvu, který je popsán ve znleckém posudku společnosti ESTIMATES Consulting s.r.o. č. 52017 ze dne 17.1.2017, oceňujícím Část závodu Prh, n jehož zákldě byl stnoven cen z kcie Dceřiné společnosti s tím, že ve Smlouvě PSAS bude obsžen dlší bližší specifikce Části závodu Prh včetně smluvně zkotvené mximální přípustné odchylky jednotlivých ukztelů. V přípdě, že do měsíců po úplném vypořádání trnskce dle budoucí smlouvy hlvní město Prh jko nbyvtel kcií Dceřiné společnosti zjistí, že Část závodu Prh nebyl ve vybrných prmetrech zchován v poždovném stvu (v mezích smluvené odchylky), bude oprávněno zdt znlecký posudek zprcovný znleckým ústvem. Znlecký ústv ocení dopd vlivu porušení povinnosti zchovt Část závodu Prh v mezích smluvené odchylky n hodnotu kcií Dceřiné společnosti (dále jen Negtivní dopd") zároveň ocení přípdné dopdy vybočení z mezí sjednné odchylky vedoucí ke zvýšení hodnoty kcií Dceřiné společnosti (dále jen Pozitivní dopd"). Pokud Negtivní dopd bude vyšší než Pozitivní dopd, bude hlvní město Prh moci poždovt slevu z kupní ceny z kcie Dceřiné společnosti ve výši rozdílu mezi Negtivním dopdem Pozitivním dopdem. Pokud nopk 1

Pozitivní dopd bude vyšší než Negtivní dopd, bude hlvní město Prh povinno uhrdit dopltek kupní ceny ve výši rozdílu mezi Pozitivním dopdem Negtivním dopdem. Ujednání o ceně z kcie Dceřiné společnosti Cen z kcie Dceřiné společnosti se bude lišit podle toho, ve kterém klendářním měsíci dojde k předčsnému zániku Smlouvy o zkázce. Změn bude spočívt v postupném snižování ceny, to především s ohledem n blížící se konec doby, n kterou je Smlouv o zkázce sjednán. N zákldě výše uvedeného principu je cen z kcie Dceřiné společnosti stnoven následovně: Dtum (úplného či částečného) zániku Smlouvy o poskytování služeb prosinec 2019 leden 2020 únor 2020 březen 2020 duben 2020 květen 2020 červen 2020 červenec 2020 srpen 2020 září 2020 říjen 2020 listopd 2020 prosinec 2020 leden 2021 únor 2021 březen 2021 duben 2021 květen 2021 Kupní cen z kcie předstvující 100 % podíl n zákldním kpitálu hlsovcích právech Dceřiné společnosti 1 248 000 000 Kč 1 240 166 667 Kč 1 22 Kč 1 224 500 000 Kč 1 216 666 667 Kč 1 208 8 Kč 1 201 000 000 Kč 1 19 166 667 Kč 1 185 Kč 1 177 500 000 Kč 1 169 666 667 Kč 1 161 8 Kč 1 154 000 000 Kč 1 146 8 Kč 1 19 666 667 Kč 1 12 500 000 Kč 1 125 Kč 1 118 166 667 Kč 2

červen 2021 červenec 2021 srpen 2021 září 2021 říjen 2021 listopd 2021 prosinec 2021 leden 2022 únor 2022 březen 2022 duben 2022 květen 2022 červen 2022 červenec 2022 srpen 2022 září 2022 říjen 2022 listopd 2022 prosinec 2022 leden 202 únor 202 březen 202 duben 202 květen 202 červen 202 červenec 202 1 111 000 000 Kč 1 10 8 Kč 1 096 666 667 Kč 1 089 500 000 Kč 1 082 Kč 1 075 166 667 Kč 1 068 000 000 Kč 1 061 416 667 Kč 1 054 8 Kč 1 048 250 000 Kč 1 041 666 667 Kč 1 05 08 Kč 1 028 500 000 Kč 1 021 916 667 Kč 1 015 Kč 1 008 750 000 Kč 1 002 166 667 Kč 995 58 Kč 989 000 000 Kč 982 916 667 Kč 976 8 Kč 970 750 000 Kč 964 666 667 Kč 958 58 Kč 952 500 000 Kč 946 416 667 Kč

srpen 202 září 202 říjen 202 listopd 202 prosinec 202 leden 2024 únor 2024 březen 2024 duben 2024 květe n 2024 červen 2024 červenec 2024 srpen 2024 září 2024 říjen 2024 listopd 2024 prosinec 2024 leden 2025 únor 2025 březen 2025 duben 2025 květen 2025 červen 2025 červenec 2025 srpen 2025 září 2025 940 Kč 94 250 000 Kč 928 166 667 Kč 922 08 Kč 916 000 000 Kč 910 58 Kč 905 166 667 Kč 899 750 000 Kč 894 Kč 888 916 667 Kč 88 500 000 Kč 878 08 Kč 872 666 667 Kč 867 250 000 Kč 861 8 Kč 856 416 667 Kč 851 000 000 Kč 845 916 667 Kč 840 8 Kč 85 750 000 Kč 80 666 667 Kč 825 58 Kč 820 500 000 Kč 815 416 667 Kč 810 Kč 805 250 000 Kč 4

říjen 2025 listopd 2025 prosinec 2025 leden 2026 únor 2026 březen 2026 duben 2026 květen 2026 červen 2026 červenec 2026 srpen 2026 září 2026 říjen 2026 listopd 2026 prosinec 2026 800 166 667 Kč 795 08 Kč 790 000 000 Kč 785 500 000 Kč 781 000 000 Kč 776 500 000 Kč 772 000 000 Kč 767 500 000 Kč 76 000 000 Kč 758 500 000 Kč 754 000 000 Kč 749 500 000 Kč 745 000 000 Kč 740 500 000 Kč 76 000 000 Kč Dlší principy budoucí smlouvy Budou-li to smluvní strny vyždovt, proběhne vypořádání budoucí smlouvy prostřednictvím úschovy u smluvně zvázného schovtele. Budoucí smlouv bude obshovt ujednání o zveřejnění v Centrální evidenci smluv v Registru smluv. Od budoucí smlouvy nebude možné odstoupit po vypořádání trnskce z žádného důvodu. Povinnost uzvřít budoucí smlouvu bude moci z hlvní město Prhu splnit společnost Pržské služby,.s., čímž bude možné ušetřit trnskční nákldy spojené se zčleněním pržského závodu AVE do společnosti Pržské služby,.s. 5

Hlvní město Prh RADA HLAVNÍHO MĚSTA PRAHY USNESENÍ Rdy hlvního měst Prhy číslo 044 ze dne 5.12.2017 k návrhu smluvní dokumentce v souvislosti s koupí 19,2 % kcií společnosti Pržské služby,.s. prodejem 51% kcií ve společnosti Pržská teplárenská Holding,.s. Rd hlvního měst Prhy I. schvluje 1. 2.. Smlouvu o koupi kcií mezi AVE CZ odpdové hospodářství, s.r.o., se sídlem Pržská 1218, Hostivř, 102 00 Prh 10, Česká republik, IČO: 4956089 Hlvním městem Prh, se sídlem Mriánské nám. 2, 110 00 Prh 1, Česká republik, obsženou v příloze č. 1 tohoto usnesení Smlouvu o koupi kcií mezi Hlvním městem Prh, se sídlem Mriánské nám. 2, 110 00 Prh 1, Česká republik, PT-Holding Investment B.V., se sttutárním sídlem Schiphol Boulevrd 40, Tower C-4, 1118BK Schiphol, Nizozemské království, společnost zložená řídící se právem Nizozemského království, obsženou v příloze č. 2 tohoto usnesení Smlouvu o vypořádání mezi PPF bnk.s., se sídlem Prh 6, Evropská 269017, PSČ 160 41, Česká republik Hlvní město Prh, se sídlem Mriánské náměstí 2, 110 00 Prh 1, Česká republik AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o., se sídlem Pržská 1218, Hostivř, 102 00 Prh 10, Česká republik PT-Holding Investment B.V., se sídlem Schiphol Boulevrd 40, Tower C-4, 1118BK Schiphol, Nizozemské království obsženou v příloze č. tohoto usnesení

II. ukládá 1. náměstkovi primátorky Dolínkovi 1. podepst smlouvy dle bodu I. tohoto usnesení Termín: 8.12.2017 Adrin Krnáčová v. r. primátork hl.m. Prhy Petr Dolínek v. r. náměstek primátorky hl.m. Prhy Předkldtel: rdní Grbein Procházk Tisk: R-28055 Provede: náměstek primátorky Dolínek N vědomí: odborům MHMP

Příloh 2 Znlecký posudek 1 2

Gl * Příloh č. 2 k důvodové zprávě Apoceo udit i tx vlution i finnce ZNALECKÝ POSUDEK č. 144-1242016 Stnovení hodnoty mjetkového podílu odpovídjícího 19, % kcií společnosti Pržské služby,.s. Zhotovitel: Zdvtel: APOGEO Esteem,.s., znlecký ústv Rohnské nábřeží 67115 186 00 Prh 8 IČO: 261 0 451 Hlvní město Prh (dále též jko Zdvtel") Mriánské náměstí 22 110 01 Prh 1 IČO: 000 64 581 Posudek obshuje celkem 74 strn textu včetně titulní strny příloh je vyhotoven ve třech výtiscích. Jedno vyhotovení je uloženo v elektronickém rchivu Zhotovitele. A *\ V ' V i r. \ H I i- :l_ 1 I * í i ih: ň V. ' ' Ji i\ ť J * A.'i* v. Apoceo Znlecký ústv jmenovný ministerstvem sprvedlnosti APOCEO Esteem,.s. ROHAN BUSINESS CENTRE Recepce B Rohnské nábřeží 67115 186 00 Prh 8 t +420 267 997 700 w www.pogeo.cz s info0pogeo.cz IČ 261 0 451 DIČ CZ261 0 451

Apoceo udit i tx i vlution finnce Souhrnná zpráv ke znleckému posudku č. 144-1242016 Předmět účel znleckého posudku Předmětem tohoto znleckého posudku je stnovení mjetkového podílu odpovídjícího 19, % kcii společnosti Pržské služby,.s., IČ: 601 94 120, se sídlem Prh 9, Pod Šncemi 4441, PSČ 190 00, zpsné v obchodním rejstříku vedeném u Městského soudu v Prze, oddíl B, vložk 242 (dále tké Společnost"), to pro účely prodeje (dále tké Předmět ocenění"). Zhotovitel Znlecký posudek zprcovl znlecký ústv APOGEO Esteem,.s. se sídlem Rohnské nábřeží 67115, 186 00 Prh 8, IČ: 261 0 451, jmenovný znleckým ústvem n zákldě žádosti v souldu s ustnovením 21 odst. zákon č. 61967 Sb., o znlcích tlumočnících, ustnovením S 6 odst. 1 vyhlášky č. 71967 Sb. ve znění pozdějších předpisů. Rozhodné dtum Z rozhodné dtum stnovení hodnoty Předmětu ocenění je povžováno dtum 1. srpn 2016. Závěr N zákldě použitých podkldů předpokldů uvedených v tomto znleckém posudku jsme dospěli k závěru, že hodnot Předmětu ocenění stnovená metodou tržního porovnání k dtu ocenění, tj. k 1. 8. 2016 činí: 1 021 69 tis. Kč (Slovy: jedn milird dvcet jedn milionů šest set třicet devět tisíc korun českých) V rámci stnovení hodnoty Předmětu ocenění Zhotovitel předpokládá efektivní fungování Společnosti odpovídjící péči řádného hospodáře, které se projeví, mimo jiné, v pozitivních výsledcích hospodření v souvislosti se zlepšením cen vyplývjících z Nové smlouvy, přičemž její nová délk trvání má rovněž dopd do snížení rizik Společnosti. Apoceo Znlecký ústv jmenovný ministerstvem sprvedlnosti APOCEO Esteem, ci.s. ROHAN BUSINESS CENTRE Recepce B Rohnské nábřeží 67115 186 00 Prh 8 t w +420 267 gg7 700 www.pogeo.cz info0pogeo.cz IČ 261 0 451 DIČ CZ261 0 451

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Dtum vyprcování znleckého posudku Znlecký posudek byl vyprcován k dtu 20. 12. 2016. Vybrné náležitosti znleckého posudku, tj. otisk znlecké pečeti, podpis znlecká doložk viz str. 74. Apoceo Znlecký ústv jmenovný ministerstvem sprvedlnosti APOCEO Esteem,.s. ROHAN BUSINESS CENTRE Recepce B Rohnské nábřeží 67115 186 00 Prh 8 t +420 267 997 700 w. www.pogeo.cz e info@jpogeo.cz IČ 261 0 451 DIČ CZ261 0 451

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Obsh 1 ÚVOD... 8 1.1 Účel předmět ocenění... 8 1.2 Obecné předpokldy omezující podmínky... 8 1. Rozhodné dtum ocenění... 9 1.4 Vymezení pojmu hodnot... 10 1.4.1 Pojmy definice tržní hodnoty dle IVS 011... 10 1.5 Pod kládové mteři á ly... 10 1.6 Použitá litertur... 11 2 CHARAKTERISTIKA PŘEDMĚTU OCENĚNÍ... 1 2.1 Identifikce Společnosti k dtu ocenění... 1 2.2 Sttutární orgány... 14 2. Mjetková struktur... 15 2.4 Historie činnost Společnosti... 16 2.5 Pržské odpdy 2016-2025... 17 FINANČNÍ ANALÝZA SPOLEČNOSTI PŘED ZÍSKÁNÍM NOVÉ SMLOUVY 19.1 Horizontální vertikální nlýz rozvhy... 19.2 Horizontální vertikální nlýz výkzu zisku ztráty... 24. Zisková mrže... 27.4 Prcovní kpitál... 28.5 Investice odpisy... 29.6 Poměrové ukztele... 0.6.1 Ukztele rentbility... 0.6.2 Ukztele ktivity... 1.6. Ukztele likvidity... 2.6.4 Ukztele zdluženosti....7 Porovnání s konkurencí v České republice... 4.7.1 Popis hlvních konkurentů... 5.7.2 Ukztele rentbility... 6.7. Ukztele ktivity... 7.7.4 Ukztele likvidity... 8.7.5 Ukztele zdluženosti... 8.8 Shrnutí... 9 4 STRATEGICKÁ ANALÝZA... 41 4.1 Mkroekonomická situce... 41 4.1.1 Ekonomický výkon... 41 4.1.2 Inflce... 42 4.1. Trh práce... 4 4.1.4 Měnový kurz (CZKEUR, CZKUSD)... 44 4.1.5 Hospodářský vývoj EU... 45 4.2 Anlýz relevntního trhu... 47 4.2.1 Vymezení relevntního trhu... 47 4.2.2 Vývoj relevntního trhu... 48 APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 4

Apoceo udit i tx vlution i finnce 4.2. Prognóz vývoje relevntního trhu... 4. Anlýz vnitřního potenciálu... 4..1 Anlýz konkurenční pozice... 4..2 Závěr nlýzy vnitřního potenciálu... 4.4 Závěr strtegické nlýzy... 4.4.1 Svoz likvidce odpdu... 4.4.2 Čištění údržb komunikcí vč. doprvního znčení. 5 METODIKA OCENĚNÍ... 5.1 Zákldní metody ocenění... 5.1.1 Výnosový přístup... 5.1.2 Metody tržní kom prce... 5.1. Mjetkový přístup... 5.1.4 Metod mortizční hodnoty... 5.2 Volb metody... 6 STANOVENÍ PŘEDMĚTU OCENĚNÍ... 6.1 Neprovozní čistý obchodní mjetek... 61 6.2 Hodnot Předmětu ocenění dle dt z kpitálového trhu 6 6. Hodnot Předmětu ocenění pomocí před účinností příspěvku Nové smlouvy pomocí tržního porovnání... 64 6..1 Klkulce vzthové veličiny volb typu násobitele... 65 6..2 Metod srovntelných podniků... 66 6.. Metod odvětvových násobitelů... 68 6.4 Výsledná hodnot Předmětu ocenění před účinností příspěvku Nové smlouvy 6.5 Dopdy uzvření Nové smlouvy... 6.6 Stnovení výsledné hodnoty Předmětu ocenění... 7 REKAPITULACE... 72 8 ZÁVĚREČNÝ VÝROK... 7 9 ZNALECKÁ DOLOŽKA... 74 Tbulky Tbulk 1: Mjetková struktur Společnosti... Tbulk 2: Investice v nekonsolidovných dceřiných společnostech... Tbulk : Porovnání původní smlouvy Nové smlouvy [v tis. Kč]... Tbulk 4: Vertikální nlýz ktiv Společnosti ve sledovném období... Tbulk 5: Vertikální nlýz ktiv Společnosti ve sledovném období... Tbulk 6: Vertikální nlýz psiv Společnosti ve sledovném období... Tbulk 7: Vertikální nlýz psiv Společnosti ve sledovném období... Tbulk 8: Vertikální nlýz výkzu zisku ztráty ve sledovném období Tbulk 9: Vertikální nlýz výkzu zisku ztráty ve sledovném období Tbulk 10: Anlýz ziskové mrže... Tbulk 11: Anlýz čistého prcovního kpitálu z sledovné období... Tbulk 12: Přírůstky dlouhodobého nehmotného hmotného mjetku... Tbulk 1: Investice brutto ve sledovném období [v tis. Kč]... 50 5 5 56 56 56 57 58 58 58 59 59 60 60 61 69 70 71 15 15...18 19 20 22 22 24 25 27 28 29 0 APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 5

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Tbulk 14: Ukztele ktivity ve sledovném období... 2 Tbulk 15: Ukztele zdluženosti ve sledovném období... 4 Tbulk 16: Mezipodnikové srovnání ukztelů rentbility... 6 Tbulk 17: Mezipodnikové srovnání ukztelů ktivity... 7 Tbulk 18: Mezipodnikové srovnání likvidity... 8 Tbulk 19: Mezipodnikové srovnání dlouhodobé finnční rovnováhy... 8 Tbulk 20: Vývoj tržeb Společnosti [v tis. Kč]... i... 48 Tbulk 21: Produkce nkládání s komunálními odpdy v letech 2009 ž 201 48 Tbulk 22: Produkce nkládání se směsným komunálním odpdem v letech 2009 ž 20149 Tbulk 2: Infrstruktur silniční doprvy v ČR [v km]... 49 Tbulk 24: Prostředky vynložené n údržbu dálnic silnic I. třídy [mil. Kč]... 50 Tbulk 25: Zimní údržb komunikcí - rozpis čerpání v letech 2012-2016 [v Kč] 50 Tbulk 26: Množství komunálního odpdu, svezeného ročně v Prze - Pržské služby [v tunách] 54 Tbulk 27: Množství tříděného odpdu v Prze v letech 2009-2015 - Pržské služby [v tunách] 54 Tbulk 28: Neprovozní čistý obchodní mjetek Společnosti [v tis. Kč]... 62 Tbulk 29: Vývoj obchodovných kcií Společnosti od roku 201...... 64 Tbulk 0: Uprvený ukztel EBITDA Společnosti k dtu ocenění [v tis. Kč]......65 Tbulk 1: Klkulce výsledné vzthové veličiny [v tis. Kč].... 66 Tbulk 2: Stnovení násobitele dle srovntelných podniků... 67 Tbulk : Hodnot Společnosti před účinností příspěvku Nové smlouvy dle metody srovntelných podniků [v tis. Kč] 67 Tbulk 4: Výsledná hodnot Předmětu ocenění před účinností příspěvku Nové smlouvy dle metody srovntelných podniků [v tis. Kč] 68 Tbulk 5: Výběr odvětvového ukztele EV EBITDA pro odvětví Environmentl & Wste Services 68 Tbulk 6: Hodnot Předmětu ocenění před účinností příspěvku Nové smlouvy dle metody odvětvových násobitelů [v tis. Kč] 69 Tbulk 7: Výsledná hodnot Předmětu ocenění před účinností příspěvku Nové smlouvy dle metody odvětvových násobitelů [v tis. Kč]... 69 Tbulk 8: Hodnot Předmětu ocenění před účinností Nové smlouvy [v tis. Kč] 70 Tbulk 9: Hodnot příspěvku nové smlouvy [v tis. Kč]... 70 Tbulk 40: Hodnot příspěvku Nové smlouvy [v tis. Kč]... 71 Tbulk 41: Výsledná hodnot Předmětu ocenění (se zhrnutím příspěvku Nové smlouvy) [v tis. Kč] 71 Grfy Grf 1:Ukztele rentbility ve sledovném období Grf 2: Ukztele likvidity ve sledovném období... Grf :Vývoj HDP... Grf 4: Vývoj inflce... Grf 5: Vývoj míry nezměstnnosti... Grf 6: Vývoj průměrných měnových kurzů... Grf 7: Vývoj temp růstu HDP v EU Eurozóně... 1 42. 4... 4 44... 45 APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 6

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Grf 8: Vývoj míry inflce v EU Eurozóně... 46 Grf 9: Vybrné způsoby nkládání s odpdy 51 Grf 10: Změny průměrných ročních chodů územních teplot vzduchu ( C) v období 1961-1990 1991-2010 52 Grf 11: Změny průměrných ročních chodů územních srážkových úhrnů (mm) v období 1961 1990 1991-2010... 52 Grf 12: Vývoj ceny kcií n BCPP [v Kč] 6 Obrázky Obrázek 1: Svoz komunálního odpdu v hl. městě Prze 54 APOGEO Esteem,.s. Znleclcý ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 7

Apoceo udit i tx i vlution i finnce 1 Úvod 1.1 Účel předmět ocenění Předmětem tohoto znleckého posudku je stnovení mjetkového podílu odpovídjícího 19, % kcií společnosti Pržské služby,.s., IČ: 601 94 120, se sídlem Prh 9, Pod Šncemi 4441, PSČ 190 00, zpsné v obchodním rejstříku vedeném u Městského soudu v Prze, oddíl B, vložk 242 (dále tké Společnost"), to pro účely prodeje (dále tké Předmět ocenění"). 1.2 Obecné předpokldy omezující podmínky Toto ocenění je zprcováno v souldu s následujícími obecnými omezujícími podmínkmi: 1. Tento znlecký posudek je použitelný pouze pro účely, které jsou vymezeny v kpitole č. 1.1 Účel předmět ocenění, závěry vněm uvedené nelze zobecňovt k jkýmkoli jiným přípdům. 2. Informce z dostupných veřejných zdrojů, n nichž je zloženo celé nebo část ocenění, jsou věrohodné, le nebyly ve všech přípdech ověřovány.. Anlýzy, názory závěry uvedené v tomto znleckém posudku jsou pltné jen z omezujících podmínek předpokldů, které jsou uvedeny v tomto posudku jsou nšimi osobními, nezujtými nlýzmi, názory závěry. 4. Zhotovitel nepřebírá odpovědnost z změny v tržních podmínkách. Nepředpokládá, že by důvodem k přezkoumání tohoto tržního ocenění mělo být zohlednění událostí nebo podmínek, které by se vyskytly následovně po dtu ocenění. 5. V rámci podnikání dotčených společností se předpokládá plný sould se všemi plikovnými zákony předpisy v ČR. 6. Ocenění zohledňuje všechny veřejně dostupné skutečnosti známé Zhotoviteli nejpozději k dtu ocenění, které by mohly ovlivnit dosžené závěry nebo odhdnuté hodnoty. B B APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlností ČR 7. Konsttujeme, že nemáme žádné součsné ni budoucí zájmy n předmětu ocenění v rámci tohoto znleckého posudku ni n zúčstněných osobách součsně neexistuje žádný osobní zájem nebo zujtost v souvislosti s výsledkem znleckého posudku. 8. Konsttujeme, že v rámci vyprcování znleckého posudku Zhotovitel při stnovení výsledné hodnoty Předmětu ocenění reflektovl pouze veřejně dostupné informce, což je ptrné npř. u společnosti AKROP s.r.o., kde byl k dispozici poslední výroční zpráv k dtu 0. 6. 2015. V přípdě omezených 8

Apoceo udit i tx i viution i finnce informcí k některým položkám, Zhotovitel přistupovl k ocenění v konzervtivním duchu. B 2 9. S účinností od 1.8. 2016 vešl v pltnost nová smlouv uzvřená mezi společností Pržské služby,.s. Hl. měst Prhy - Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. měst Prhy v období 2016-2025 (dále tké Nová smlouv"). V rámci stnovení hodnoty Předmětu ocenění Zhotovitel předpokládá efektivní fungování Společnosti odpovídjící péči řádného hospodáře, které se projeví, mimo jiné, v pozitivních výsledcích hospodření v souvislosti se zlepšením cen vyplývjících z Nové smlouvy, přičemž její nová délk trvání má rovněž dopd do snížení rizik Společnosti. 10. Stnovení hodnoty příspěvku Společnosti vyplývjící z lepších podmínek je stnoveno z předpokldu, že celkové tržní nákldy spojené s celkovým potenciálem této smlouvy bez ohledu n účstníky jsou přibližně obdobné nebo nižší než v roce 2015 bsolutní výše tržních nákldů Společnosti spojená s Novou smlouvou je nezvýšen. Klkulce hodnoty příspěvku Společnosti vyplývjící z lepších podmínek je rovněž stnoven z předpokldu, že bude Využití odstrnění SKO plněno ze 100 % prostřednictvím Společnosti činnosti jko je Sběr svoz SKO, Sběr svoz osttní, Úklid sběrných stnovišť Cll centrum budou plněny přibližně ze 2 ze strny Společnosti, což odpovídá veřejně dostupným informcím uvedeným v rámci strtegické nlýzy tohoto znleckého posudku. Rovněž se předpokládá, že Nová smlouv po 10 letech z obdobných podmínek prodloužen. 11. Z účelem stnovení hodnoty Předmětu ocenění, resp. hodnoty Společnosti před uzvřením Nové smlouvy Zhotovitel vycházel z posledních dostupných finnčních výkzů před dtem ocenění 1. 8. 2016 tj. k 0. 6. 2016, které v sobě nezhrnovly vlivy plynoucí z nově uzvřené smlouvy. 12. Zhotovitel neměl k dispozici bližší informce k neprovoznímu mjetku Společnosti, proto při jeho identifikci vycházel pouze z veřejně dostupných informcí n zákldě vlstního posouzení plynoucí ze zkušeností Zhotovitele. 1. Vzhledem ke skutečnosti, že Společnost nevyplácí dlouhodobě dividendy, měl by být touto skutečností výsledná hodnot zřejmě o něco vyšší, než je uvedeno v závěru tohoto znleckého posudku, zpoždění 2 měsíců tj. mezi 1. 8. 2016 0. 6. 2016 má všk při velikosti Předmětu ocenění odpovídjící 19, % podílu dopd pouze v jednotkách milionů, což Zhotovitel povžuje z imteriální toto zjednodušení odpovídá konzervtivnějšímu pojetí ocenění zloženému pouze n veřejně dostupných dtech. 1. Rozhodné dtum ocenění Z rozhodné dtum pro stnovení hodnoty Předmětu ocenění, tj. 19,% podílu ve společnosti Pržské služby,.s. povžujeme dtum 1. 8. 2016. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 9

Apoceo udit i tx i vlution i finnce 1.4 Vymezení pojmu hodnot Pojmem hodnot čistého obchodního mjetku se v rámci tohoto znleckého posudku rozumí tržní hodnot dle Stndrdu 1 IVS 20051, kde Tržní hodnot je odhdnutá částk, z kterou by měl být mjetek směněn k dtu ocenění mezi ochotným kupujícím ochotným prodávjícím při trnskci mezi smosttnými nezávislými prtnery po náležitém mrketingu, ve kterém by obě strny jednly informovné, rozumně bez nátlku." Jedná se tedy o tržní hodnotu ve smyslu ceny obvyklé. 1.4.1 Pojmy definice tržní hodnoty dle IVS 2011...odhdnutá částk..." - odpovídá ceně vyjádřené v penězích, která by byl zplcen z ktivum v trnskci mezi smosttnými nezávislými prtnery,...by měl být mjetek směněn..." - odráží skutečnost, že hodnot mjetku je odhdnutá částk, nikoli předem určená částk nebo skutečná prodejní cen,...k dtu ocenění..." - požduje, by stnovená tržní hodnot byl čsově omezen,... mezi ochotným kupujícím..." - kupující není příliš dychtivý ni nucený kupovt z kždou cenu,...ochotným prodávjícím..." - prodávjící není příliš dychtivý ni nucený prodávt z kždou cenu,...při trnskci smosttných nezávislých prtnerů..." - určuje trnskci mezi osobmi, které nemjí mezi sebou blízké či zvláštní vzthy (npř. dceřiná společnost, vlstník-nájemce),...po náležitém mrketingu..." - mjetek by měl být n trhu vystven nejvhodnějším způsobem, by z něj byl získán nejlepší cen přicházející v úvhu,...ve které by obě strny jednly informovné, rozumně..." - kupující i prodávjící byly k dtu ocenění dosttečně informováni o podsttě vlstnostech mjetku, jeho využití stvu trhu k dtu ocenění,... bez nátlku..." - žádná ze strn nebyl nucen ni tlčen do relizce. 1.5 Podkldové mteriály Šetření bylo provedeno n zákldě relevntních dokumentů, které byly získány Zhotovitelem z veřejně dostupných zdrojů. Mezi nejvýznmnější dokumenty ptří: Výroční zpráv společnosti Pržské služby,.s. z roky 2011 ž 2015 Interntionl Vlution Stndrds 2005, str. 82-8. 2 AAAŘÍK, Miloš, et l. Metody oceňování podniku: Proces ocenění, zákldní metody postupy. 2. upr. rozš. vyd. Prh: Ekopress, s.r.o., 2007. ISBN 978-80-86929-2-. Tržní hodnot, s. 22-24. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 10

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Pololetní zprávy společnosti Pržské služby,.s. k 0. 6. 2012 ž 2016 Výroční zpráv společnosti AKROP s.r.o. z období od 1. 7. 2011 ž 0. 6. 2015 Smlouv o poskytování služeb Č.INO54110105852016, evid. číslo 176582 uzvřená dne 18. 7. 2016 mezi Hlvním městem Prh, Pržské služby,.s. AVE CZ odpdové hospodářství, s. r. o. Smlouv o poskytování služeb Č.INO8502004081 2015, evid. číslo 176447 uzvřená dne 29. 1. 2015 mezi Hlvním městem Prh Pržské služby,.s. Dále byl použit veřejně dostupná dt z Ministerstv průmyslu obchodu ČR, Ministerstv finncí ČR, Českého sttistického úřdu (ČSÚ), internetového portálu justice.cz, z internetových stránek oceňovné Společnosti z dlších zdrojů zveřejněných n internetu. 1.6 Použitá litertur BREALEY, R.A., MYERS, S.C. Teorie prxe firemních finncí. Strnd Zdeněk. Prh : Computer Press, 2000. 1064 s. ISBN 80-7226-189-4. COPELAND, T., KOLLER, T., MURRIN, J. Stnovení hodnoty firem. Blhoutová Helen. Prh : Victori Publishing, 1994. 59 s. ISBN 80-85605-41-4. KISLINGEROVÁ, Ev. Oceňování podniku. Prh: C.H.Beck, 2001. 67 s. ISBN 80-7179-529-1. KISLINGEROVÁ, Ev. Mnžerské finnce. 1. vyd. Prh : C.H.Beck, 2004. 714 s. ISBN 80-7179-802-9. AAALÝ, Josef. Obchod nehmotnými sttky: ptenty, vynálezy, know-how, ochrnné známky. Prh: C.H.Beck, 2002. 257 s. ISBN 80-7179-20-5. MAŘÍK, Miloš. Určování hodnoty firem. Prh : Ekopress, s.r.o., 1998. 206 s. ISBN 80-86119-09-2. MAŘÍK, Miloš, et l. Metody oceňování podniku: Proces ocenění - zákldní metody postupy. 2. vyd. Prh: Ekopres, s.r.o., 2007. 492 s. ISBN 978-80- 86929-2-. Zákony vyhlášky y MAŘÍK, Miloš, kol. Metody oceňování podniku pro pokročilé: Hlubší pohled n vybrné problémy. 1. vyd. Prh: Ekopres, s.r.o., 2011. 52 s. ISBN 978-80-86929-80-4. Zákon o obchodních korporcích, zákon č. 902012 Sb. o obchodních společnostech družstvech. Občnský zákoník, zákon č. 892012 Sb. Vyhlášk Ministerstv sprvedlnosti ČSR č. 71967 Sb., ve znění pozdějších předpisů. Vyhlášk č. 4562008, kterou se mění vyhlášk č. 2008 Sb., o provedení některých ustnovení zákon č. 1511997 Sb., o oceňování mjetku o APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 11

Apoceo udit i tx i vlution finnce změně některých zákonů, ve znění pozdějších předpisů, (oceňovcí vyhlášk). Zákon o oceňování mjetku, Zákon č. 1511997 Sb., ve znění pozdějších předpisů. Zákon o znlcích tlumočnících č. 61967 Sb., ve znění pozdějších předpisů. Znlecký stndrd č. 1 2005 Vysoké učení technické v Brně, Ústv soudního inženýrství. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 12

s Apoceo udit i tx i vlution i finnce 2 Chrkteristik Předmětu ocenění Předmětem tohoto znleckého posudku je stnovení mjetkového podílu odpovídjícího 19, % kcií společnosti Pržské služby,.s., IČ: 601 94 120, se sídlem Prh 9, Pod Šncemi 4441, PSČ 190 00, zpsné v obchodním rejstříku vedeném u Městského soudu v Prze, oddíl B, vložk 242, to pro účely prodeje. 2.1 Identifikce Společnosti k dtu ocenění Obchodní firm: Identifikční číslo: Sídlo: Právní form: Akcie společnosti: Zákldní kpitál: Den zápisu do obchodního rejstříku: Předmět podnikání Pržské služby,.s. 601 94 120 Prh 9, Pod Šncemi 4441, PSČ 190 00 Akciová společnost 1 556 125 ks kmenové kcie n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1 000,- Kč; 600 ks kmenové kcie n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 1 000 000,- Kč; 1 187 604 ks kmenové kcie n jméno v zknihovné podobě ve jmenovité hodnotě 400,- Kč 2 61 166 600,- Kč 1. únor 1994 oprvy silničních vozidel provádění stveb, jejich změn odstrňování montáž, oprvy, revize zkoušky elektrických zřízení podnikání v oblsti nkládání s nebezpečnými odpdy silniční motorová doprv - nákldní provozovná vozidly nebo jízdními souprvmi o největší povolené hmotnosti přeshující,5 tuny, jsou-li určeny k přeprvě zvířt nebo věcí, - nákldní provozovná vozidly nebo jízdními souprvmi o největší povolené hmotnosti nepřeshující,5 tuny, jsou-li určeny k přeprvě zvířt nebo věcí výrob, obchod služby neuvedené v přílohách 1 ž živnostenského zákon výrob tepelné energie výrob elektřiny APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 1

B B 1 9 Apoceo 9 udit i tx i vlution i finnce 9 2.2 Sttutární orgány 9 Předstvenstvo: 9 B s předsed: JUDr. PATRIK ROMAN, dt. nr. Den vzniku funkce: 28. červn 2016 Den vzniku členství: 21. červn 2015 místopředsed: KAREL ŠAŠEK, dt. nr. Den vzniku funkce: 10. únor 2015 Den vzniku členství: 18. září 201 člen: Ing. MARTIN TRNKA, dt. nr. Den vzniku členství: 0. ledn 2014 člen: AAARTIN ČÁSLAVKA, dt. nr. Den vzniku členství: 10. únor 2015 B B B Dozorčí rd: člen: JUDr. RADIM KŘÍŽ, dt. nr. Den vzniku členství: 28. červn 2016 předsed dozorčí rdy: M PETR ŠTĚPÁNEK, dt. nr. s Den vzniku funkce: 10. únor 2015 Den vzniku členství: 28. ledn 2015 B B místopředsed dozorčí rdy: RNDr. MARCELA PLESNÍKOVÁ, dt.nr. B Den vzniku funkce: 10. únor 2015 Den vzniku členství: 28. ledn 2015 B člen : ALEXANDER BELLU, dt. nr. B Den vzniku členství: 28. ledn 2015 APOCEO Esteem,.s. Znlecky ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti Čit 14

Apoceo udit i tx i vlution i finnce člen: Ing. JIŘÍ BODENLOS, dt. nr. Den vzniku členství: 28. ledn 2015 člen: Ing. RADIM HALUZA, dt. nr. Den vzniku členství: 28. ledn 2015 člen: Ing. ZDENĚK MATOUŠEK, dt. nr. 2. Mjetková struktur Den vzniku členství: 28. ledn 2015 Akcionáři společnosti Pržské služby,.s. s mjetkovou účstí nd 1% hlsovcích práv jsou následující: Tbulk 1: Mjetková struktur Společnosti Akcionáři IČO Podíl Poznámky Hlvní město Prh 000 64 581 76,90% ovládjící osob AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. 49 56 089 19,0% B Zdroj: Výroční zpráv Společnosti z rok 2015 Pržské služby,.s. vlstní emitovné vlstní kcie předstvující podíl 1,7 % n zákldním kpitálu. Společnost nevykonává hlsovcí práv spojená s těmito vlstními kciemi. Společnost drží 100% obchodní podíly ve dvou společnostech. Jelikož všechny ekonomické prmetry dceřiných společností, včetně objemu výkonů, jsou ve vzthu k prmetrům společnosti Pržské služby,.s. pod hrnicí význmnosti, netvoří Společnost se svými dceřinými společnostmi konsolidční celek. Tbulk 2: Investice v nekonsolidovných dceřiných společnostech Podíl v Pořizovcí cen Oprvn položk Společnost % 2015 2015 Zůsttková cen 2015 AKROP s.r.o. 100 91 298-46 000 45 298 Pržský EKOservis s.r.o. 100 210 210 Celkem 91 508-46 000 45 508 Zdroj: Výroční zprv Společnosti z rok 2015 B Finnční investice do nekonsolidovných dceřiných společností jsou oceněny v pořizovcích cenách, hodnot finnční investice ve společnosti AKROP s.r.o. byl snížen formou oprvné položky. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 15

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Činnost společnosti AKROP s.r.o. je změřen n letní zimni údržbu komunikcí. Společnost AKROP s.r.o. byl v roce 2008 pořízen z pořizovcí cenu ve výši 91 298 tis. Kč. Společnost Pržský EKOservis s.r.o. byl zložen z účelem zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. m. Prhy formou tzv. inhouse zdávání. Pořizovcí cen finnční investice činil 210 tis. Kč. V průběhu roku 2015 společnost nevykázl žádný zisk. Společnost je dále zkldtelem společnosti EVOK, o.p.s., jež byl zložen z účelem poskytování obecně prospěšných služeb v oblsti odpdového hospodářství ekologie městských glomercí, tj. projektová, pordenská, vzdělávcí vydvtelská činnost podpor studentů jejich projektů. Vzhledem ke skutečnosti, že se jedná o obecně prospěšnou činnost, která není zložen z účelem dosžení zisku, nejedná se o dceřinou společnost, protože není nplněn podmínk práv n proměnlivé příjmy z účsti v jednotce. 2.4 Historie činnost Společnosti Společnost Pržské služby.s. vznikl v roce 1994. Od svého vzniku se Společnost zbývl komunální problemtikou téměř okmžitě se stl největší pržskou firmou se čtrnácti sty změstnnci. Od smého počátku je hlvním operátorem městského systému komplexního sběru, třídění, využívání zneškodňování odpdu n celém území hl. měst Prhy. V říjnu 1998 bylo do trvlého provozu uvedeno Zřízení n energetické využití odpdu - ZEVO v Prze-Mlešicích, kde je termicky využíváno cc 80 % celkového množství směsného komunálního odpdu v rámci celopržského systému. Zřízení - ZEVO je npojeno n teplárnu Mlešice energie vzniklá splováním odpdů je tk částečně využíván v pržské rozvodné síti. V květnu roku 2000 byl do trvlého provozu uveden dotříďovcí link n ppír v reálu Společnosti. V součsné době se n lince dotříďuje veškerý ppír, shromážděný ve speciálních sběrných seprčních nádobách, rozmístěných n vybrných stnovištích n území měst v převážné části domů v Pržské pmátkové rezervci. Ročně je n lince v součsné době zprcováno cc 25 000 tun ppíru, který se po dotřídění dodává do ppírenských závodů k dlšímu využití. Společnost rovněž zjišťuje koordinuje sběr svoz tříděného skl tříděných plstů, které sběrná vozidl odváží do smluvních dotříďovcích zprcovtelských zřízení umístěných n území hl. měst Prhy nebo v blízkém okolí. Ročně je tk přeprveno k dlšímu využití určeno cc 6.700 tun skl 5.100 tun plstů. Pržské služby,.s. provozují ve spolupráci s Mgistrátem hl. m. Prhy celkem 8 sběrných dvorů. Pro likvidci objemného odpdu od občnů zjišťují Pržské služby ročně přistvení cc 9 tis. velkoobjemových kontejnerů. APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 16

Apoceo udit i tx i vlution finnce Dlší důležitou oblstí, ve které Pržské služby působí, jsou silničářské činnosti. Jedná se o provádění doprvního znčení zřízení, čištění komunikcí jejich součástí zjišťování sjízdnosti schůdnosti komunikcí, drobné stvební oprvy chodníků vozovek údržbu silniční zeleně. V oblsti doprvního znčení zřízení jsou Pržské služby jednou z největších firem v ČR s celorepublikovou působností. Tto činnost má ve Společnosti mnohletou trdici dynmickou součsnost. Společnost nbízí komplexní sortiment zřízení služeb od projektu ž k relizci. Čištění komunikcí zjišťování sjízdnosti schůdnosti komunikcí provádí Společnost n zákldě víceleté zkázky n více než dvou třetinách území hl. měst Prhy. 2.5 Pržské odpdy 2016-2025 D I 9 s B B I I I Společnost uzvřel dne 19. 7. 2016 smlouvu o poskytnutí služeb pro Hlvní město Prh n zákldě veřejné zkázky Zjištění komplexního systému nkládání s komunálním odpdem n území hl. měst Prhy v období 2016-2015" (dále tké jen Nová smlouv"). Jko vedlejší účstník v Nové smlouvě vystupuje společnost AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o., která zjišťuje část dodávky služeb (méně než 1 ). Předmětem Nové Smlouvy je: komplexní nkládání s SKO (směsný komunální odpd), komplexní nkládání s využitelnými složkmi, zbezpečení provozu informčního systému, zbezpečení provozu centrálního informčního středisk vč. cll centr, nkládání s podniktelskými odpdy od zřzených původců, kteří s městem uzvřeli smlouvu. Dle Nové smlouvy může Společnost část plnění relizovt prostřednictvím subdodvtelů, jimiž jsou společnosti Komwg, podnik čistoty údržby měst,.s. IPODEC - ČISTÉ MĚSTO.s. Smlouv byl uzvřen n dobu určitou, to 10 let ode dne nbytí účinnosti, tj. nejpozději do tří měsíců od podpisu Nové smlouvy. Místem plnění je území hlvního měst Prhy. Smlouv stnovuje cenu z tunu jednotlivých složek odpdu, celková cen z poskytnutí služeb je pk stnoven jko součin skutečného množství svozu sběru odpdu jednotkové ceny stnovené dle Nové smlouvy. Jednotková cen bude od 1. 1. 2017 ktulizován dle míry inflce, resp. deflce při dosžení míry inflce (deflce) vyšší než 2 % z 12 po sobě jdoucích měsíců. Celková nbídková cen z 12 měsíců plnění Nové smlouvy byl stnoven ve výši 1 196 2 958,00 Kč bez DPH. Smluvní strny jsou oprávněny vypovědět smlouvu bez udání důvodu, to s výpovědní dobou 12 měsíců. Nová smlouv nemůže být vypovězen v grntovné době" 24 měsíců od nbytí její účinnosti. Rozdíly v cenách mezi původní smlouvou Novou smlouvou jsou uvedeny v následující tbulce. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 17

í 9 Apoceo 9 udit i tx i vlution i finnce Tbulk : Porovnáni původní smlouvy Nové smlouvy [v tis. Kčl Původní smlouv Služb (18 měsíců) Využití odstrněni SKO Sběr svoz SKO Sběr svoz osttní Úklid sběrných stnovišť 6 76 Cll centrum 7 98 Celkem 1 169 908 Zdroj: Mgistrát hl. m. Prhy o B B APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 497 005 55 99 272 26 Původni smlouv (12 měsíců) 18 1 7 27 29 181 509 24 509 5 292 779 99 Nov smlouv (1 2 měsíců) 66 048 440 858 0 727 4 761 14 91 1 196 24

s Apoceo udit i tx i vluotion i finnce Finnční nlýz Společnosti před získáním Nové smlouvy Finnční nlýz byl zprcován z účelem ohodnocení finnčního zdrví Společnosti poskytnutí zákldních východisek pro výběr oceňovcí metody následné ocenění. Jedním z jejích zákldních metodických nástrojů jsou tzv. poměrové ukztele, dále pk nlýz ziskové mrže, prcovního kpitálu investic. Finnční výkzy Společnosti jsou sestvené v souldu s Mezinárodními stndrdy účetního výkznictví (IFRS), Mezinárodními účetními stndrdy (IAS) jejich interpretcemi vydnými Rdou pro Mezinárodní účetní stndrdy přijtými Evropskou unií. Tyto stndrdy uprvují sestvování prezentci finnčních výkzů účetní závěrky, přičemž jejich hlvním cílem je dosžení srovntelnosti účetních závěrek v mezinárodním rozshu, tím i elimince nedorozumění týkjících se spolehlivosti zhrničních finnčních výkzů. Společnosti kótovné n veřejně obchodovtelné burze v rámci Evropské unie jsou povinny vykzovt své konsolidovné účetní výkzy v souldu se stndrdy IASIFRS. Z finnčně zdrvý subjekt je možné povžovt tkový, který je v dnou chvíli schopen perspektivně nplňovt smysl své existence. V podmínkách tržní ekonomiky to znmená, že je schopen doshovt trvle tkové míry zhodnocení vloženého kpitálu (míry zisku), která je poždován investory (kcionáři) vzhledem k výši rizik, s jkým je příslušný druh podnikání spojen. Čím větší je výnosnost neboli rentbilit vloženého kpitálu, tím lépe pro podnik jeho investory. V neposlední řdě je pro podnik důležité, by disponovl dosttečným množstvím likvidního mjetku tk, by byl schopen bez problémů hrdit své závzky. Anlýz finnční situce Společnosti byl zprcovná n zákldě účetních výkzů sestvených z období od 1. 1. 2011 do 0. 6. 2016 (dále tké sledovné období") s cílem zjištění silných slbých stránek Společnosti vyvození následujících závěrů: výrok o perspektivnosti Společnosti do budoucn; stnovení rizik podniku, pokud jsou ve finnčním hospodření identifikovány výrzné nedosttky nebo nopk přednosti..1 Horizontální vertikální nlýz rozvhy V rámci finnční nlýzy byl proveden horizontální vertikální nlýz rozvhy, která je uveden níže. Tbulk 4: Vertikální nlýz ktiv Společnosti ve sledovném období 2011 2012 201 AKTIVA fhs, Kč podíl (] tist Kč] pódii iq tis_ Kč) pódii \%[ AKTIVA CELKEM 4 850 114 100,0% 4 767 057 100,0% 4 68 71 100,0% Dlouhodobý mjetek 4 45 94 89,6% 4 009 218 84,1% 960 670 85,4% APOGEO Esteem,.s. Znlecký ustv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 19

9 9 9 Apoceo udit i tx i vlution finnce 2011 201 2 201 AKTIVA Itis Kč] pudil (v. [tis. KčI nudil (v) (hs, Kč pmlil \%] Dlouhodobý nehmotný mjetek 60 811 1,% 8 000 0,8% 21 702 0,5% Softwre 46 986!,0% 29 857 0,6% 7.0 157 0,4% Ocenitelná práv 1 825 0,% 8 14 0,2% I 545 0,0* Dlouhodobý hmotný mjetek 4 285 12 88,4% 971 218 8,% 98 968 84,9% Pozemky, budovy, zřízeni 1 151 25 85,7% 8 18 60 80 7% 82. 90 82,«Pozemky 95 280 2,0% 95 280 2,0c 162 018,5% Nedokončený mjetek, zálohy 0 0,0% 0 0,0% 0 0 Q% - Slvby I 81 918 7.1% 1 788 528 7,5% 1 762 079 8,0 % - Stroje těch Zřízeni 2 118 42 4 1% 1 878 16 9,4% I 81 0 9,5* - Drobný mjetek 74 96 1,5% 66 067 1.4% 59 151 1.% Investice do nemovitosti 5 800 I, I * 52 60 1 1- Investice v nekonsoliduvnych dt ořínych podnicích 76 99B I,Ó1 69 998 1.5'; 64 298 1,4% Oběžná ktiv 499 696 10,% 749 427 15,7% 666 55 14,4% Zásoby 45 089 0,9% 4 216 0,9% 25 291 0,5% Mteriál n skldě 47 070 1,0% 17 45 (1,9% 47 550 1,0% Zboží - pohonné hmoty 2 929 0.1% 6 1 0,1% i 588 0, li Nedokončený mjetek, zálohy 50 76 7 Ne d o kn řičená výr o b Opi nvné položky -6 065-0 1% - 97-0, í% 77 101-0.6 v Dlouhodobé pohledávky 84 0,0% 808 0,0% 862 0,0% Krátkodobé pohledávky 282 56 5,8% 285 144 6,0% 07 0 6,6% Pohledávky z obchodních vzthů 1 155 1 102. 0,0% 1 454 0,0Í Stát - dňové pohledávky o o.o% 447 o,o% o o,o% Krátkodobý finnční mjetek 171 201,5% 420 259 8,8% 67 7,2% Čsové rozilsení 4 484 0,1% 8 412 0,2% 11 508 0,2% Zdroj: finnční výkzy Společnosti 0,0% 282 56 5,8% 284 697 6,0% 07 0 Tbulk 5: Vertikální nlýz ktiv Společnosti ve sledovném obdobi 20 14 2015 0 6 2016 AKTIVA [fis, Ke] nudil [> tis* Kč i nudil (lis. KČJ LJUilll (Vl 4 626 666 100,0% 6,6% 51 70? 1,1% 20 669 0,4% 9 022 0,2% AKTIVA CELKEM 4 495 154 100,0% 4 525 479 100,0% Dlouhodobý mjetek 87 86 86,2% 785 969 8,7% 650 988 78,9% Dlouhodobý nehmotný mjetek 1 849 0,% 9 801 0,2% 7 129 0,2% SorTwic Ocenitelná práv 0 0,0% 0 0,0% Nedokončený mjetek, zálohy 1 02 0,0% i 14 0,0% Dlouhodobý hmotný mjetek 859 57 85,9% 776 168 8,4% Pozemky, budovy, zřízeni - Pozemky 161 445,61 161 444,6% - Stvby 1 696 70 7,7% 1 64 694 6,1% - Stroje těch Zřízení i 772 925 9.4% 1 754 776 8,8% - Di obný mjetek 51 087 I,2% 5 I 585 1,1% - Nedokončeny mjetek, zálohy 67 065 1.51 80 000 1,8% Investicr do no movitostí 17 7 )7 1,1": 48 161 I 14 Dlouhodobý finnční mjetek 59 508 1,% 45 508 1,0% Inveslke v nekonso li dováných di ennyi li 59 508 45 508 1.0% porlnií i cli APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR I2 547 0,% 8 667 752 292 8,5% 682 199 20 0,2% BI.4ÍÍ 64 859 78,8% 598 5 I 77,8%

Apoceo udit i tx i viution i finnce AKTIVA Oběžní ktiv Zásoby Mlei lál n skldě Zboží - pohonné hmoty Nedoknníená výrob Opivne položky Dlouhodobé pohledávky Krátkodobé pohledávky Pohledávky z obchodních vzthů Stát - dňové pohledávky Krátkodobý finnční mjetek Čsové rozllsenf Zdroj: finnční výkzy Společností 2014 2015 10 6 2016 [tís. KČ] poclil I*.) (tis. Kc podíl Iři] [tis. Kč] podíl [rň] 614 85 1,7% 726 941 16,1% 475 678 21,1% 4 777 1,0* 47 990 1,1% 48 87 1,1% 58 952 l,% 57 772 l,* 012 0,1% 2 06 0, 1% 1 06 0,0% I 16»,0; -19 270-0, lír. -1 251-0,'V, 0 0,0% 77 0,0% 766 0,0% 0% 24 596 5,4% 166 549,7% 19 771 6,9% 240 915 5,4% 166 549,7% 299 97 6.5% 2 681 0,1% 0 0,0% 26 689 6 9 4 7 0,1% 7,% 511 66 11,% 607 04 1,1% 0,2% 12 569 0,% 0 0,0% o o Bilnční sum vykzovl reltivně stbilní trend, kdy mezi léty 2011 0. 6. 2016 lehce poklesl z cc 4,85 mld. Kč n 4,27 mld. Kč. Příčinou byl zejmén pokles dlouhodobého hmotného mjetku, tvořícího cc 80 % celkové bilnční sumy. Dlouhodobý mjetek v průběhu sledovného období konzistentně klesl zejmén v důsledku záporných netto investic do strojů, strojních zřízení budov, které zároveň tvoří dlouhodobě nejmrkntnější podíl n dlouhodobých ktivech (cc 90 %). Položk stroje technická zřízení zhrnuje především technologické celky pro splování odpdu, speciální vozidl k odvozu odpdu, čištění údržbě komunikcí j. Drobný mjetek v souhrnné zůsttkové hodnotě 51 585 tis. Kč (konec roku 2015) předstvuje zejmén popelové nádoby, koše, kontejnery, elektroniku j. Investice do nemovitostí předstvují mjetek pronjímný prostřednictvím opertivního lesingu. Investice v nekonsolidovných dceřiných podnicích předstvují 100% mjetkové podíly v dceřiných společnostech AKROP s.r.o. Pržský EKO servis s.r.o. v souhrnné zůsttkové ceně 45 508 tis. Kč k dtu ocenění. Oběžná ktiv v průběhu sledovného období vzrostl jk v bsolutní, tk v reltivní míře (cc 2 % z celkových ktiv k dtu ocenění). Příčinou je pk především růst krátkodobých pohledávek krátkodobého finnčního mjetku v čse. Krátkodobé pohledávky jsou tvořeny především v důsledku obchodních vzthů, přičemž téměř 80 % veškerých pohledávek je ke konci roku 2015 vedeno do spltnosti, což s ohledem skutečnost, že výnosy pochází primárně z veřejných prostředků, resp. jsou předmětem regulce, nesptřujeme jko riziko z hledisk jejich nedobytnosti. APOGEO Esteem,.s. Znl cl<y ustv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 21

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Krátkodobý finnční mjetek vykzuje dlouhodobě rostoucí tendenci zpříčiněnou strtegií Společnosti v mrkntnějším pořizování nových investic formou lesingu, což umožňuje podniku hromdit peněžní prostředky zejmén n bnkovních účtech. Nákldy příštích období Společnost vykzuje z titulu nájemného, propgce společnosti, licencí j. v rámci mjetku Společnosti doshuje nevýznmných hodnot. Tbulk 6: Vertikální nlýz psiv Společnosti ve sledovném období PASIVA PASIVA CELKEM Vlstni kpitál Zákldní kpitál Z,úkldní kpitál Vlstni kcie Rezervní fondy osttní fondy ze zisku Výsledek hospodření minulých let Nťt ozdélený zisk minulých lot Výsledek hospodření běžného úč. období (+-) jlis. Ke) 4 850 114 2011 2012 píxlil \' tís. KČ 1 100,0% 75,2% 54,2% 4 767 057 2 61 167 54,2 1 Z 61 16 ixxlil l, 100,0% 77,4% 55,2% ns. Kčj 4 68 71 Cizí zdroje 1 201 774 24,8% 1 076 5 22,6% 890 545 19,2% Rezervy o 0,0% o 0,0% o 0,0% Rezervy podle zvláštních předpisů o 0.0% o 0,0% o 0,05! Dlouhodobé závzky 27 854 4,9% 222 664 4,7% 208 2 4,5% Závzky z finnčního pionjrnu 84 5 7 I,7% 6 0 11 l,% 40 6 0,9% Jiné závzky 794 0,0%! 094 0,0* 1 117 0,0% Odloženy dňový zvzek 152 70,1% 158 559,% 166 568,6*0 Krátkodobé závzky 62 727 7,5% 40 57 8,5% 81 949 8,2% Závzky z obchodních vzthů 95 09 2,0% I 19 792,1% 145 211,1% Zvzky z linncniho pionájmu 20 519 0,4% 21-15 0,4% 0.5% 5 Závzky z ririiiu spline dné z příjmu 27 80 0,6% 70 449 01% 15 499 0, i Osllní závzky 4.1% 2 I9 069 4,5% 2I2 45! 4,5% 198 6 Bnkovní úvěry výpomoci 600 000 12,4% 450 000 9,4% 00 000 6,5% Dunkovniuvěiy dlouhodobé 648 24 2 61 167 690 524 2 61 167 0 0,0% 0 0,(ln 602 956 12,4% 1 590 748 186 2 61 167 55.2', 6! 16 Kiálkoduhé bnkovní uvéiy 150 000,1% 150 000,1% 150 000 1,2% Čsové rozlišeni 1 209 0,0% 2 0,0% 27 0,0% Zdroj; finnční výkzy Společnosti 607 087 6,B% 400 590 1 590 6,8% i II) 590 82 611 450 000 9 }% 12,7% 8,4% 9.2* 1,7% 51 680 1,1% 00 000 201 0 609 671 440 590 IUl! 590 6,% 150 000 ihmlíl M 100,0% 80,8% 56,7% 56,7! 0,05. 1,1% 9,5%,6i 66 758 1,4% Í,2V Tbulk 7: Vertikální nlýz psiv Společnosti ve sledovném období 2014 2015 0 6. 2016 PASIVA PASIVA CELKEM [tis, Kč] 4 495 154 podíl (% 100,0% (tis, KÓJ 4 525 479 imflíl m 100,0% [tis, Kc) 4 626 666 pódii (%] 100,0% Vlstni kpitál Zákldní kpitál 74 054 2 561 80 8,% 57,0% B24 788 2 561 686 84,5% 56,6% 882 878 2 561 686 8,9% 55,4% Zákldní kpitál 2 61 167 58.5% Z 6I I67 58.1? 6 i I I67 56,91 Vlnil ni kcie 69 J64 -l.5% -69 48 I -I.5SS -69 11-1,5%. Rezervní fondy osttní fondy ze zisku 7 10 0,8% 7 10 0,8% 7 10 0,8% Výsledek hospodření minulých let 1 067 11 2,7% 1 14 710 25,1% 1 212 710 26,2% Neiuzdélnný zisk minulý, h lei 1 06 1 1 2 Zí I 11 710 75 i.ř 1 2 17 71II 26,21 APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 22

Apoceo udit i tx i vlution finnce PASIVA Výsledek hospodřeni běžného uc. období (+-) Cizí zdroje Rezervy Rezci vy podle zvláštních předpisů Dlouhodobé závzky Závzky z finnčního pionjnui Jiné závzky OcHiV-ťiiý dáno vy z;»vzok Krátkodobé závzky Zvžkv z obrhodnidi vzlhu Závzky l Mnnřnilio pronájmu Závzky z titulu spltné dáno z přijmu Osttní závzky Bnkovní úvěry výpomoci Bnkovní úvéiy dlouhodobé Krátkodobě bnkovní ůvěiy Čsové rozlišeni Zdroj: finnční výkzy Společnosti hs Kf 76 990 2014 2015 JO 6 2016 pudil \%\ 111s. Kč) podíl JÍM 11 is, Kč) podíl 1,7% 91 262 2,0% 71 52 752 100 16,7% 700 691 15,5% 50 50 1,5% 74 788 16,1% 0,0% 4 950 0,1% 4 950 0,1% 0,0% 4 950 0,1% A 950 290 61 6,5% 406 862 9,0% 1 I I 650 2,5% 219 551 566 0,0% 188 17 197 16 921 1 15 11 027 18 265 4,1% 4,9% 212 875 0,lí 99 798 8,6% 4,6% 0,0ii 0 0,0% 16 92 6,9% 2BB 72 6,4% 9 040 141 09 6 927 0,8% 60 I 1 0 0,0%,1% 142 609 64 58 1 07 0,1, 19 442 90 5 2,0% 8 575 1.9% 112 11 2,44 150 000,% 0 0,0% o 0,0% o 0,0% 150 000,% 0 110 0,0% o 156 0,04 0.04 0,0% o o o 1,0:', 7,% 1.1 % 0,-1% 0,0 «0,04 0,0% Vlstní kpitál dlouhodobě předstvuje cc 80% podíl n celkových ktivech s rostoucím trendem v čse, což je důsledek zejmén dlouhodobě vykzovných v čse rostoucích kldných výsledků hospodření. Rezervní osttní fondy tvořily do konce roku 201 nejvýznmnější položku vlstního kpitálu, zchycenou v důsledku tvorby rezervního fondu při privtizci Společnosti. V roce 2014 byl rezervní fond v plné výši (572 541 tis. Kč) převeden do nerozděleného zisku minulých let. Nerozdělený zisk minulých let vykzuje dlouhodobě rostoucí trend v důsledku rostoucích výsledků hospodření běžného roku. V roce 2014 došlo k jeho význmnému nvýšení (cc + 166 %) v důsledku zmíněného převodu rezervního fondu. Cizí zdroje mezi léty 2011 2016 vykázly znčný pokles (cc - %) trend je rovněž dlouhodobě degresivní jk v bsolutních, tk v reltivních hodnotách, kdy k dtu ocenění zujímjí pouhých 17 % z celkových psiv. Příčin degrese cizích zdrojů je spojen s úplnou elimincí bnkovních úvěrů v posledních letech n úkor intenzivnějšího využívání finnčního lesingu, tj. finnčního pronájmu. Dlouhodobé závzky tvoří v posledních letech zejmén vysoké závzky z finnčního lesingu (cc 200 mi. Kč) spltné z více jk rok odložený dňový závzek (cc 180 mil. Kč), přičemž tendence je v čse spíše progresivní. Finnční lesing (finnční pronájem) je ke konci roku 2015 využíván zejmén pro pořízení speciálních vozidel strojů k odvozu odpdu údržbě vozovek. Je evidováno celkem 162 ktivních lesingových smluv s nejzzším termínem splcení do roku 2021. V * APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 2

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Odložený dňový závzek je evidován především díky rozdílu účetních dňových odpisů (rozdíl zůsttkové hodnoty DHM). V minoritní výši z titulu oprvných položek k pohledávkám, zásobám, z titulu rezerv, přípdně finnčního lesingu. Krátkodobé závzky vykzují v čse spíše degresivní trend, vyjm posledního sledovného roku, kdy došlo k nvýšení z titulu závzků z obchodních vzthů, které společně s položkou osttní závzky tvoří dlouhodobě nejvýznmnější položky. Osttní závzky předstvují zejmén závzky vůči změstnncům, tj. cc 51 % z osttních závzků, závzků z sociální pojištění (cc 20 % z osttních závzků). Osttní závzky předstvují minoritní položky nebudou komentovány. Bnkovní úvěr byl Společnosti poskytnut v roce 2010 v celkové hodnotě 750 000 tis. Kč systemticky je splácen nejprve čtvrtletními, později měsíčními splátkmi, přičemž ke konci roku 2015 byl bnkovní úvěr plně splcen. Jiné úvěry podnik neeviduje. Čsové rozlišení psivní vykzuje nevýznmné hodnoty po celé sledovné období..2 Horizontální vertikální nlýz výkzu zisku ztráty Součástí finnční nlýzy Společnosti je dále horizontální vertikální nlýz výkzu zisku ztráty, která sleduje trendy hlvních výnosových nákldových položek. Tbulk 8: Vertikální nlýz výkzu zisku ztráty ve sledovném období VÝSLEDOVKA Tržby z prodej zboží Tržby z prodej vlstních výrobků služeb Tržby z prodeje služeb zboží celkem Nákldy n prodné zboží Nkoupené služby Změn stvu zásob ktivce Spotřeb mteriálu energie Osobní nákldy Odpisy Osttní provozní nákldy Provozní nákldy celkem ítix. KČ) 9 84 2 768 4 2011 Podíl 11) (tis. Kč 1,% 10 110 Osttní provozní výnosy 26 829 0,9% 26 44 0,9% 27 78 1,0% Provoznf výsledek hospodřeni 1 467 4,7% 95 650,% 89 914,1% Finnční výnosy 2 669 0,1% 1 4 0,0% 14 059 0,5% Pnjrde úroky Kui,'uvu zisky Pudily n zisku AKROP Vynosy z cle i ivátovýoh opeid Osl.Uni íinnčni vynnsy 2 861 727 Finnční nákldy 21 180 0,7% 27 888 1,0% 16 1 0,6% Uioky 7 lesingu, úvěru. Bnkovní ] 058 0,1^ 18 m 0.6% 7 587. 0,5 Kuj znuí cli úly 91 0 ( i's o o* 1 98 0, I- Bnkovní yl I ) oslriiní nákldy 1 29 I lí.os I.'6 o oit l 766 0.1 APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 88 977 1 06 998 2 672 29 226 72 704 96,7% 100,0%,1% 45,7% -0,1% 2 795 201 2 898 11 98 720 1 295 589-1 442 8,4% 26 244 25,6% 715 201 201 i podíl l.»,6% 96,4% 100,0%,4% 44,7% IMS, Kč) 108 072 2 767 020 2 875 092 10 625 1 276 968 0,0% -1 809 8,2% 24,7% 246 509 71 790 57 910 12,5% 455 964 15,7% 416 629 1 946 2 755 089 866 I 781 0 0 22 1,1% 28 819 96,% 2 829 095 1,0% 57 204 97,6% 0,0% I 029 0,0'% 0,15 08 0,05 0 0,0; o.o>: 24 0 2 812 916 1 284 0,0x 7 75 0 05 0 0.0% 6 0,0% 1 25 7I5 201 ijoiiii rn,8% 96,2% 100,0%,6% 44,4% -0,1% 8,6% 24,8% 14,5% 2,0% 97,8% O.QVk 0,5% 0,0% 0,2* 0,05

Apoceo udit i tx i vlution i finnce VÝSLEDOVKA Opivnú položky k Tin mjetku Finnční výsledek hospodření Výsledek hospodření před zdněním Dň z příjmů - spltná Dň z příjmů - odložená Výsledek hospodření z účetní období (+-) Osttní úplný výsledek hospodření Úplný výslsdekhospodfeni z účetní období Přiřditelný vlstníkům mteřské společnosti Zdroj: finnční výkzy Společnosti 2011 2012 201 [tis. Kč] podíl [?.»] [lis. Kř-1 )(J(lil [%\ [m Kr polill o) 15 000 0.5* 7 000 0,2 ; 5 ooo 0,1% -18 511-0,6% -26 545-0,9% -2 272-0,1* 114 956 4,0% 69 105 2,4% ; 87 642,0% 9 969 0,% 11 569 0,4% 12 875 0,4% 22 76 0,8% 5 856 0,2% 8 009 0,% 82 611 2,9% 51 680 1,8% 66 758 2,% o 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 82 611 2,9% 51 68(5 1,8* 6$ 758 2,% 82 611 2,9% 51 680 1,8% 66 758 2,% Tbulk 9: Vertikální nlýz výkzu zisku ztráty ve sledovném období VÝSLEDOVKA Tržby z prodej zboží Tržby z prodej vlstních výrobků služeb (tis. Kč] 87 697 2 69 540 2014 podíl ( ;,] [lis Kč],2% 69 46 2 460 48 2015 POClil [7] 2,7% 0. 6. 2016 [tis. Kč] pudil [%] Tržby z prodeje služeb zboží celkem 2 781 27 100,0% 2 529 946 100,0% 1 10 744 100,0% Nákldy n prodné zboží 8 969,0% 65 912 2,6% 27 20 2,1% Nkoupené služby 1 191 595 42,8% 90 846 6,8% 511 79 9,0% Změn stvu zásob ktivce -95 0,0% -1 425-0,1% -697-0,1% Spotřeb mteriálu energie 254 264 9,1% 240 09 9,5% 10 25 7,9% Osobni nákldy 752 420 27,1% 750 807 29,7% 82 05 29,1% Odpisy 411 4 14,8% 42 080 16,7% 215 15 16,4% Osttní provozní nákldy 22 201 0,8% 40 2 1,6% 10 509 0,8% Provozní nákldy celkem 2 714 848 97,6% 2 449 645 96,8% 1 248 952 95,% Osttní provozní výnosy 42 280 1,5% 29 187 1,2% 12 866 1,0% Provozní výsledek hospodření 108 669,9% 109 488 4,% 74 658 5,7% Finnční výnosy 188 0,0% 25 524 1,0% 175 0,0% Přijté úl oky 8 0,07 57 0,0% Kijízové zisky 659 opi->:- o o,o% Pudily n zisku AKROP 0 0,0>?.?S 000 i,q% Výnosy z dui ivátovýcli opui < i 'I 25 0,2' o 0,02 Osttní finnční \ vnosy 2 l 0,0C - i 0.0% Finnční nákldy 10 572 0,4% 20 746 0,8% 481 0,% Uioky z lesingu, lívěiu, bnkovní 4 95 0,2% I 919 0,2% líni zove zdály 0 0,0% 699 0,0% Finkovní výlohy osttní nákldy 17-1 0,2 I 128 0,0% Opiovné iinložky k íin mjetku I -16 0,11 M 000 0,6% Finnční výsledek hospodření -10 84-0,4% 4 778 0,2% - 06-0,% Výsledek hospodření před zdněním 98 285,5% 114 266 4,5% 71 52 5,4% Dň z příjmů - spltná 9 466 0,% 14 478 0,6% 0 0,0% Dň z příjmů - odložená 11 829 0,4% 8 526 0,% o 0,0% Výsledek hospodřeni z účetní období (+-) 76 990 2,8% 91 262,6% 71 52 5,4% Osttní úplný výsledek hospodření o 0,0% o 0,0% 1 0,0% Úplný výsledek hospodřeni z účetní období 76 990 2.8% 91 262,6% 71 5 5,4% Přiřditelný vlstníkům mteřské společnosti 76 990 2,8% 91 262,6% o 0,0% m 51 Zdroj: finnční výkzy Společnosti APOCEO Esteem,.s. Znnleclty ustv jmenovný Ministerstvem sprvetllnor.tí ČR 96,8% 25 97,% 0 1 10 744

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Tržby z prodeje služeb zboží (celkové tržby) vykzovly do roku 201 reltivně stbilní hodnoty okolo 2,9 mld. Kč, přičemž v posledních letech sledovného období dochází degresivnímu trendu jk z titulu tržeb z zboží, tk z titulu tržeb z poskytovné služby. Hlvní příčiny degrese tržeb jsou jednk klimticky velmi mírné zimy (zjištění čištění sjízdnosti komunikcí), snížení tržních cen n trhu s energiemi (energetické využití odpdu) snížení fkturce subdodvtelských činností v oblsti nkládání s komunálními odpdy (převod n společnost AVE). Tržby z prodej vlstních výrobků služeb předstvují dlouhodobě více jk 96% podíl n celkových tržbách Společnosti plně tk určují trend celkových tržeb. Nejmrkntnější podíl n těchto tržbách pk činí zejmén svoz likvidce odpdu, přípdně čištění zimní údržb komunikcí. Nkoupené služby tvoří nejvýznmnější nákldovou položku, jejíž podíl n celkových tržbách je dlouhodobě lehce degresivní, tj. klesá nákldovost tržeb, což pozitivně působí n mrži Společnosti, potžmo výsledek hospodření. Jedná se zejmén o komunální činnost nkládání s odpdy, subdodávky pro sjízdnost čištění komunikcí, ukládání odpdu j. Nákldy n prodné zboží mjí ve vzthu k tržbám z prodej zboží dlouhodobě stbilní ž lehce klesjící trend, což determinuje stbilní hodnoty obchodní mrže (cc 4-5 %). Osobní nákldy předstvují druhou nejvýznmnější položku s dlouhodobě stbilním trendem okolo 70-750 mil. Kč ročně, zejmén pk v posledních sledovných letech. Průměrný přepočtený počet změstnnců dlouhodobě osciluje okolo hodnoty 1 600. Odpisy tvoří rovněž velmi význmnou nákldovou položku, jejíž hodnot se v posledních letech pohybuje okolo 420 mil. Kč s tím, že bsolutně nejvyšší podíl n odpisech dlouhodobě činí odpisy z stroje technická zřízení. Osttní provozní nákldy zhrnují zejmén odpisy oprvné položky k pohledávkám, pojištění, silniční dň j. Provozní výsledek hospodření vykzovl do roku 201 klesjící trend, jehož příčinou byl určitá stgnce tržeb, při lehce progresivních nákldech z titulu zvýšených odpisů. Od roku 2014 všk vlivem kontroly elimince nákldů z nkoupené služby, vykzuje provozní výsledek hospodření progresivní tendenci s prvky stbilizce. Podíl provozního výsledku n celkových tržbách, tj. provozní zisková mrže se v průběhu sledovných let pohybuje okolo -5 %. Finnční výnosy vykzují v jednotlivých letech velmi proměnlivé hodnoty bez jkýchkoli vývojových tendencí. Mezi nejvýznmnější položky lze zřdit zejmén kurzové zisky, přípdně vyplcené podíly n zisku spřízněné společnosti AKROP s.r.o. (rok 2015). Finnční nákldy rovněž nevykzují žádný mrkntnější trend, všk v průměru se z sledovné roky pohybují okolo 20 mil. Kč, přičemž mezi nejvýznmnější položky lze APOCEO Esteem,.s. Znlecky ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti CR 26

Apoceo udit i tx i vlution i finnce zřdit jednk nákldové úroky (lesing, bnkovní úvěry), jednk oprvné položky k finnčnímu mjetku (redukce hodnoty AKROP s.r.o. s ohledem n nižší rentbilitu). Finnční výsledek hospodření vykzuje ve všech sledovných letech (vyjm roku 2015) záporné hodnoty. Rok 2015 byl ovlivněn jednorázovou výpltou podílů n zisku společnosti AKROP s.r.o. Podíl n celkových tržbách se pk dlouhodobě pohybuje okolo -0,5%. Výsledek hospodření z účetní období vykzuje (mimo 20112012) konzistentně rostoucí trend, kdy jeho hodnot jednotkově vzrostl z 51 680 tis. Kč v roce 2012 n 71 52 tis. Kč k 0. 6. 2016 (6 měsíců). Souvisle s tím roste i zisková mrže n úrovni celkového výsledku hospodření ze 1,8 % v roce 2012 ž n,6 % ke konci roku 2015. K dtu ocenění pk hodnot ziskové mrže stoupl ž n 5,4 %, což všk s ohledem n čsový horizont posledního roku není zcel srovntelný údj. Osttní úplný výsledek hospodření je dlouhodobě registrován v nulových hodnotách.. Zisková mrže Zisková mrže vyjdřuje podíl výsledku hospodření n tržbách společnosti. V účetních výkzech se pro stnovení ziskové mrže čsto používá ukztel EBIT (tj. zisk před nákldovými úroky dněmi) či EBITDA (zisk před nákldovými úroky, dněmi, deprecicí mortizcí). Směrodtná je především mrže EBITDA, ze které je n rozdíl od mrže EBIT vyloučen vliv odpisové politiky hmotného i nehmotného mjetku, který může být znčný především u podniků s vysokým podílem dlouhodobého hmotného mjetku. Tbulk 10: Anlýz ziskové mrže 2011 2012 201 2014 2015 [tis.kč). S.) 1 1.-1.12, 1.1.-1.12. 1 1-1.12. 1.1,-1.12, 1.1.-1.12. EBIT 118 914 87 888 95 224 10 220 119 185 tempo růstu -26,09% 8,5% 8,40% 15,47% Odpisy 57 910 455 964 416 629 411 4 42 080 tempo růstu 27,40% -8,6% -1,27% 2,86% Tržby z prodeje služeb zboží celkem 2 861 727 2 898 11 2 875 092 2 781 27 2 529 946 tempo růstu EBITDA mrže 16,66% tempo růstu EBIT mrže 4,16% Zdroj: vlstni zprcováni tempo růstu 1,28% 18,76% 12,62%,0% -27,02% -0,80% 17,80% -5,12%,1% 9,22% -,26% 18,50%,92%,71% 12,05% EBIT mrže vykzuje od roku 2012 stbilně rostoucí trend se zrychlující tendencí v posledních letech. Příčinou je zejmén snižování celkové nákldovosti tržeb (degrese nákldů z nkoupené služby) v souvislosti s poklesem celkových tržeb během APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 27-9,04% 21,4% 15,85% 4,71% 26,94%

I Apoceo udit i tx i vlution i finnce posledních sledovných let. Společnosti se tk dří nákldy snižovt reltivně rychleji v porovnání s poklesem tržeb, což determinuje rostoucí EBIT, potžmo mrži n úrovni 4,71 % ke konci roku 2015. I EBITDA mrže se v průměru pohybuje okolo 18 % s mírným nvýšením v roce 2015 n hodnotu 21,4 % v důsledku nvýšení odpisů v tomto roce, což determinuje růst mrže n úrovni EBITDA. Původní růst v tomto roce n úrovni EBIT je tk umocněn vývojem odpisů..4 Prcovní kpitál Prcovní kpitál je jedním z nejvýznmnějších ukztelů finnční nlýzy, protože přímo poukzuje n likviditu dné společnosti. Prcovní kpitál tvoří položky oběžných ktiv, od jejichž součtu je odečten sum krátkodobých závzků. Poukzuje tk finnční situci společnosti, pokud uhrdí své krátkodobé závzky pomocí krátkodobých ktiv. Tbulk 11: Anlýz čistého prcovního kpitálu z sledovné obdobi 201 1 2012 201 2014 2015 2016 tis Kč] 1 12 1 12. 1. 12.!1 12. 1 12. 0.6. Zásoby 45 089 4 216 25 291 4 777 47 990 48 87 Krátkodobé pohledávky 282 56 285 144 07 0 24 596 166 549 19 771 Krátkodobý finnční mjetek 171 201 420 259 67 26 689 511 66 607 04 Čsové rozlišení 4 484 8 412 11 508 6 9 12 569 0 Celkem 50 7 757 01 677 199 620 995 78 744 975 678 Krátkodobé závzky 6 920 40 869 82 222 11 17 288 879 9 040 Krátkodobé bnkovní úvěry finnční výpomoci 150 000 150 000 150 000 150 000 0 o Čsové rozlišení Celkem 16 51 96 0 55 869 0 52 222 0 461 17 0 288 879 0 9 040 Výsledná hodnot -10 599 20 162 144 977 159 858 449 865 66 68 Změn stvu ČPK 21 761-58 185 14 881 290 007 186 77 Zdroj: vlstní zprcování Celkový krátkodobý mjetek je tvořen především krátkodobými pohledávkmi krátkodobým finnčním mjetkem. Celková souhrnná hodnot tohoto mjetku vykzuje rostoucí trend z 50 7 tis. Kč v roce 2011 n cc 9,8 mld. Kč k 0. 6. 2016. Celkové krátkodobé zdroje krytí předstvují zejmén krátkodobé závzky krátkodobé bnkovní úvěry, přičemž u obou položek je možné vnímt spíše klesjící trend. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 28

Apoceo udit i tx i vlution finnce I Celková souhrnná hodnot těchto zdrojů klesl z 51 96 tis. Kč v roce 2011 n 9 040 tis. Kč k 0. 6. 2016, to nvzdory význmnému nvýšení těchto zdrojů v posledním roce z titulu krátkodobých závzků z obchodních vzthů. Výsledná hodnot ČPK pk doshuje vyjm roku 2011 kldných hodnot s progresivním trendem v čse, což souvisí s kumulcí krátkodobého finnčního mjetku z pomoci finncování investic n bázi finnčního lesingu součsného splcení bnkovního úvěru..5 Investice odpisy Tbulk 12: Přírůstky dlouhodobého nehmotného hmotného mjetku 2012 201 2014 2015 2016 [tis Kc[ I 1.12. 1.12. 1.12. 1.12 10.6 Softwre Ocenitelná práv -17 129-9 700-7 610-6 598-1 545 Nedokončený DNM 0 0 1 02-168 Přírůstky dlouhodobého nehmotného J mjetku -22 811-16 298-7 85-4 048-2 672 I Budovy -5 682-25 420-880 -26 449-65 09-62 076 Pozemky 0 66 78-57 -1 I Doprvní prostředky stroje -240 116-46 986-58 405-18 149 I Drobný mjetek -8 896-6 61-5 67-2 502 I Investice do nemovitostí (IAS40) -1 440-1 59 Nedokončený DHM, zálohy -1 0-11 647 58 04 12 95 I Přírůstky dlouhodobého hmotného mjetku -06 905-26 550-74 641-69 69-12 09 1 1 l 1 Investice v nekonsolidovných dceřiných podnicích Přírůstky dlouhodobého finnčního mjetku Přírůstky DNM DHM celkem Zdroj: vlstní zprcování -7 000-5 700-7 000-5 700-00 0 424-4 790-14 000 0-4 790-14 000-6 716-48 548-87 284-87 417-14 981 Přírůstky dlouhodobého nehmotného mjetku v průběhu sledovných let vykzují záporné hodnoty, což poukzuje n záporné netto investice v jednotlivých sledovných letech relizovné prostřednictvím odpisů. Primárním determinntem bsence netto investic v oblsti nehmotného mjetku je ve všech sledovných letech nkoupený softwre, jehož zůsttková cen ke konci roku 2015 činí 8 667 tis. Kč. Přírůstky dlouhodobého hmotného mjetku rovněž registrují ve všech letech záporné hodnoty determinovné bsencí netto investic, tj. investic nd výši smotných odpisů. o APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 29

Apoceo udit i txi vlution i finnce Determinnty tohoto vývoje je zejmén bsence investiční ktivity v oblsti budov smosttných movitých věd, tvořící dlouhodobě nej mrkntnější položky DHM. I Investice do dlouhodobého finnčního mjetku vykzují rovněž záporné hodnoty, způsobené prvidelně tvořenými oprvnými položkmi z účelem zohlednění nižší rentbility hospodření společností, v nichž Společnost drží 100% mjetkový podíl. V následující tbulce jsou uvedeny výdje Společnosti spojené s nbytím dlouhodobého mjetku ve sledovném období. Tbulk 1: Investice brutto ve sledovném období [v tis. Kč] Položk 2011 2012 201 201 4 201!) Výdje spojené s nbytím stálých ktiv 67 621 129 51 76 904 942 79 560 Odpisy 57 910 455 964 416 629 411 4 42 080 Zdroj: vlstni zprcováni K nejdůležitějším plánovným investicím brutto pro rok 2016 ptřily následující: komunální technik (225,4 mil. Kč), technologické investice splovny (95,5 mil. Kč), zhájení rekonstrukce spl. linek (67 mil. Kč), překládči stnice (15 mil. Kč), stvební investice (88,6 mil. Kč) informční technologie (20,4 mil. Kč)..6 Poměrové ukztele Jedním z metodických nástrojů finnční nlýzy jsou tzv. poměrové ukztele. V rámci finnční nlýzy Společnosti jsou hodnoceny ukztele rentbility, ktivity, likvidity dlouhodobé finnční rovnováhy. Vzhledem ke skutečnosti, že hodnoty poměrových ukztelů z část roku by nebyly zcel srovntelné s hodnotmi z celý rok, byl nlýz poměrových ukztelů proveden z období od 2011 do 2015..6.1 Ukztele rentbility Ukztele rentbility se používjí pro hodnocení komplexní posouzení celkové efektivnosti podniku, tedy schopnosti podniku generovt zisk. Ukztel rentbility ktiv vyjdřuje, kolik je podnik schopný vygenerovt zisku z ktiv, která má k dispozici. Rentbilit tržeb hodnotí, kolik zisku vygenerovly celkové tržby (tržby z prodej zboží výkony). Rentbilit celkového kpitálu dlouhodobého investovného kpitálu byl určen vzhledem k provoznímu zisku, rentbilit vlstního kpitálu rentbilit tržeb nopk k celkovému výsledku hospodření. R0A = (hospodářský výsledek před zdněním + nákldové úroky) celková ktiv ROE = Výsledek hospodřeni z účetní období vlstní kpitál ROCE = (HV před zdněním + nákldové úroky) (vlstní kpitál + rezervy + dlouhodobé závzky + dlouhodobé úvěry) Rentbilit tržeb = Výsledek hospodření z účetní období (tržby z prodej zboží + tržby z prodej vlstních výrobků služeb) APOCEO Esteem,.s. Znlecký ustv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 0

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Grf 1:llkztele rentbility ve sledovném obdobi 4% 4% % % 2% 2% 1% 1% 0% 2011 2012 201 2014 2015 Rentbilit celkového kpitálu (ROA) 2,5% 1,8% 2,1% 2,% 2,6% Rentbilit vlstního kpitálu (ROE) 2,% 1,4% 1,8% 2,1% 2,4% Rentbilit dlouh. invest. kpitálu 2,1% 1,7% 1,9% 2,2% 2,4% (ROCE) B Rentbilit tržeb (ROS) Zdroj: vlstní zprcování.6.2 2,9% 1,8% 2,% 2,8%,6% Rentbilit tržeb vykzuje v průběhu sledovného období (vyjm 20112012) konzistentně progresivní vývoj v čse, kdy vzrostl ze 1,8 % v roce 2012 n,6 % ke konci roku 2015. Vývoj rentbility pk plně determinuje rostoucí výsledek hospodření z účetní období při součsném degresivním vývoji celkových tržeb v čse. Rentbilit n osttních úrovních je rovněž primárně určován rentbilitou tržeb, resp. ziskovou mrží, která plně determinuje vývoj osttních rentbilit v čse. S ohledem n reltivně nízkou obrtovost celkových ktiv vysoké zpojení vlstního kpitálu do kpitálové struktury (nízká finnční pák), doshují hodnoty v průběhu let nižších hodnot v porovnání s ROS, čkoli trend růstu je nlogický. Ukztele ktivity4 Ukztele ktivity podávjí obrz o tom, jk dná společnost využívá stávjící mjetek. Především se zde uvádí dob obrtu zásob, která znčí, jk průměrně dlouhou dobu jsou v podniku drženy zásoby. Dále dob obrtu (inks) obchodních pohledávek, jež udává, z jk dlouhou dobu jsou průměrně splceny krátkodobé pohledávky z obchodních vzthů, dob 4 Dob obrtu celkových ktiv = (celková ktiv (tržby z prodej zboží + tržby z prodej vlstních výrobků služeb))*65 Dob obrtu zásob = (zásoby (Nákldy vynložené n prodné zboží + Spotřeb mteriálu energie))*65 Dob inks kr. pohledávek = (kr. pohledávky (tržby z prodej zboži + tržby z prodej vlstních výrobků služeb))*65 Dob spltnosti kr. závzků = (kr. závzky (Nákldy vynložené n prodné zboži + Výkonová spotřeb + Osobní nákldy))*65 4 Dob obrtu zásob byl určen jko podíl hodnoty zásob průměrnými denními tržbmi výkony v dném roce. Stejným způsobem byl určen i dob inks krátkodobých pohledávek z obchodních vzthů i krátkodobých pohledávek celkem, tj. v obou přípdech byly položky vztžené tržbám výkonům. Dob spltnosti závzků byl nopk vztžen k průměrné denní výkonové spotřebě v jednotlivých letech. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 1

I I I 1 I I I Apoceo udit i tx i vlution i finnce obrtu (úhrdy) obchodních závzků udávjící, z jk průměrně dlouhou dobu jsou uhrzeny krátkodobé závzky z obchodních vzthů. Tbulk 14: Ukztele ktivity ve sledovném období 1 Rok 2011 2012 201.1 2014 2015 Dob obrtu celkových ktiv 619 600 589 590 65 1 Dob obrtu zásob 49 46 26 47 57 1 Průměrná dob inks krátkodobých pohledávek 6 6 9 2 24 Průměrná dob spltnosti krátkodobých závzků 56 6 60 50 5 1 Zdroj: vlstni zprcování 1 Dob obrtu celkových ktiv doshuje velmi vysokých hodnot v rozmezí 589-65 dnů s klesjícím trendem (vyjm roku 2015). Důsledkem vysokých hodnot jsou zejmén 1 význmné hodnoty dlouhodobých ktiv (cc 80-90 % z celkových ktiv). 1 X X X X.6. Dob obrtu zásob vykzuje dlouhodobě stbilní trend okolo 50 dní, což je důsledek reltivní stbility zásob v čse, doshující průměrných hodnot okolo 45 mil. Kč. Průměrná dob inks krátkodobých pohledávek doshovl historicky stbilních hodnot okolo 6 dní, přičemž v posledních letech vykzuje spíše degresivní trend, který vyvrcholil" v posledním roce hodnotou 24 dní. Příčinou degrese je především klesjící tendence krátkodobých pohledávek z obchodních vzthů, která je reltivně rychlejší v porovnání s degresí celkových tržeb, což znčí zlepšující se pltební morálku odběrtel. Průměrná dob spltnosti krátkodobých závzků doshuje v posledních letech spíše degresivního trendu z 6 dní v roce 2012 ž n 5 dní v roce 2015, což plně koreluje s klesjícím trendem krátkodobých závzků v příslušných letech. Obchodní deficit byl v průběhu celého sledovného období v záporných hodnotách (-29 dní v roce 2015), což lze hodnotit pozitivně. Nehrozí zde proto reálné riziko druhotné pltební neschopnosti. Ukztele likvidity5 Ukztele likvidity měří schopnost podniku promptně uhrzovt své závzky. Pro hodnocení této schopnosti je důležitý rozbor vzájemných vzthů mezi položkmi ktiv psiv, konkrétně 5 Běžná likvidit = (oběžná ktiv - dl. pohledávky) (krátkodobé závzky + krátkodobé bnkovní úvěry + krátkodobé finnční výpomoci) Rychlá likvidit = (krátkodobý finnční mjetek + krátkodobé pohledávky) (krátkodobé závzky + krátkodobé bnkovní úvěry + krátkodobé finnční výpomoci) Okmžitá likvidit = krátkodobý finnční mjetek (krátkodobé závzky + krátkodobé bnkovní úvěry + krátkodobé finnční výpomoci 9 APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 2

Apoceo udit i tx i vtution i finnce mezi oběžnými ktivy, krátkodobými závzky krátkodobými úvěry. Jednotlivé ukztele by měly doshovt hodnot v doporučených rozmezích. Grf 2: Ukztele likvidity ve sledovném období,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Peněžní likvidit Rychlá likvidit Běžná likvidit Zdroj; vlstní zprcování ji 2011 0, M JI I 2012 201 2014 2015 0,76 0,6 0,71 1,77 0,89 1,27 1,20 0,97 1,5 1,24 2,5 1,25 1, 2,52 Běžná likvidit (L) vykzovl historicky nízkých hodnot s lehce progresivním trendem následnou stbilizcí v letech 2012 ž 201 n hodnotách okolo 1,, což všk bylo stále pod obecně doporučovnými hodnotmi (1,5 ž 2,0). V roce 2015 vlivem zvýšení oběžných ktiv (růst peněžních prostředků) součsného snížení krátkodobých závzků došlo význmnému nvýšení tohoto ukztele nd obecně doporučovné hodnoty..6.4 Rychlá likvidit (L2) s ohledem n nevýznmné hodnoty zásob (cc 1% z celkových ktiv) doshuje nlogického vývoje velmi podobných bsolutních hodnot, jko likvidit L. Po celé sledovné období se rychlá likvidit pohybuje nd obecně doporučovnými hodnotmi (0,9 ž 1,1). Peněžní likvidit (L1) doshuje v průběhu sledovných let velmi vysokých hodnot, což je zpříčiněno kumulcí velkého množství peněžních prostředků n bnkovních účtech. Dlouhodobě je v rámci likvidity L1 doshováno neúměrně vysokých hodnot, doshujících vysoko nd úroveň hodnot doporučených, což se negtivně promítá do rentbility. Toto je způsobeno dlouhodobým nevyplácením dividend spojených s výsledky hospodření. Ukztele zdluženosti6 Ukztele zdluženosti měří úroveň dlouhodobé finnční stbility podniku. Pojem zdluženost vyjdřuje skutečnost, že podnik používá k finncování svých ktiv činností cizí zdroje (dluh). 6 Zdluženost celková = (cizí zdroje + čsové rozlišení psivní) ktiv celkem Zdluženost vlstního kpitálu = (cizí zdroje + čsové rozlišení psivní) vlstní kpitál Krytí dl. mjetku celkovým dl. kpitálem = (Vlstní kpitál + Dl. závzky + Dl. bnkovní úvěry) Dl. mjetek APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR

Apoceo udit i tx i vtution i finnce Používání cizích zdrojů ovlivňuje n jedné strně výnosnost vlstního kpitálu, n strně druhé riziko zdluženost. Tbulk 15: Ukztele zdluženosti ve sledovném období Rok Celková zdluženost (Cizí kpitálkpitál celkem) 2011 2012 0,25 0,2 0,19 201 1 2014 Úrokové krytí 0 5 1 21 24 Krytí dl. mjetku celkovým dl. kpitálem 1,00 1,05 1,04 1,04 1,12 Krytí dl. mjetku vlstním kpitálem 0,84 0,92 0,95 0,97 1,01 Zdroj: vlstní zprcování Celková zdluženost doshuje velmi nízkých hodnot, přičemž smotný trend je nvíc dlouhodobě klesjící z 25% zdlužení v roce 2011 ž n 15% v roce 2015. Degresivní trend zdlužení je pk vysvětlován především postupným doplcením bnkovního úvěru (PPF, později UniCredit Bnk) uhrzením vysokých nevyfkturovných dodávek z minulosti. Společnost všk n druhé strně v posledních letech více využívá možností finnčního lesingu. Úrokové krytí doshuje ve všech sledovných letech velmi pozitivních, ve většině let pk znčně ndprůměrných hodnot zpříčiněných vysokým ziskem v porovnání s nákldovými úroky. Tto skutečnost pk plně koresponduje s nízkou celkovou zdlužeností podniku. Krytí dl. mjetku dl. kpitálem vykzuje ve všech sledovných letech hodnot nd 1,0, což znčí tvorbu čistého prcovního kpitálu. Krytí dl. mjetku vlstním kpitálem nopk doshuje ve všech sledovných letech (vyjm 2015) hodnot nižších než 1,0 z čehož lze usuzovt velmi nízkou rizikovost kpitálové struktury, ve které všk vlstní kpitál nevstupuje do ČPK nedochází tk k přílišným nehospodárnostem s ohledem n konzervtivnost finncování..7 Porovnání s konkurencí v České republice Porovnání společnosti Pržské služby.s. s konkurenty v tuzemsku vychází z komprce jednotlivých poměrových ukztelů z roky 201 ž 2015, jež jsou zobrzeny prostřednictvím sloupcových grfů z příslušné roky. Komprční nlýz byl proveden s následujícími přímými konkurenty (dále tké jko Odvětví"): FCC Česká republik, s.r.o. (dříve.a.s.a., spol. s r.o.) (dále tké FCC ČR ) AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. (dále tké AVE CZ ) Krytí dl. mjetku celkovým vl. Kpitálem = vlstní kpitál dlouhodobý mjetek APOGEO Esteem,.s. Znlecky ustv jmenovný MiniSteríluem sprvedlnosti ČR 4 0,17 201!d 0,15

Apoceo udit i tx volution i finnce IPODEC - ČISTÉ MĚSTO.s. (dále tké,,ipodec ) Dtová zákldn byl čerpán z výročních zpráv účetních závěrek jednotlivých společností..7.1 Popis hlvních konkurentů FCC Česká republik, s.r.o. (dříve.a.s.a., spol. s r.o.) Společnost FCC Česká republik, s.r.o. (dále tké FCC ČR ) je jednou z nejvýznmnějších evropských firem zbývjících se nkládáním s odpdy poskytováním komunálních služeb. V České republice působí od roku 1992. V součsné době tvoří skupinu FCC v České republice 20 smosttných ekonomických subjektů, které obsluhují téměř 1,2 milionu obyvtel. V součsnosti ptří mezi největší firmy v odpdovém hospodářství. Součástí nbídky služeb je zprcování druhotných surovin, provoz solidifikční jednotky biodegrdčních ploch. FCC ČR zjišťuje snci strých ekologických zátěží, projektuje, ství rekultivuje vlstní skládky. AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. Společnost AVE CZ odpdové hospodářství s.r.o. (dále tké AVE CZ ) působí n území České republiky od roku 199. N trhu služeb odpdového hospodářství nkládání s odpdy se zbývá především komunálními službmi, službmi pro průmyslové podniky, sncí strých ekologických zátěží fcility mngementem. Společnost má přes 2000 změstnnců roční obrt přes 4 mld. Kč. Mezi konkrétní slžby společnosti AVE CZ ptří: APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR svoz odstrnění komunálního živnostenského odpdu, svoz využití tříděného odpdu, výkup tříděného odpdu zprcování druhotných surovin, svoz odstrnění nebezpečných odpdů, snce strých ekologických zátěží, letní čištění zimní údržb komunikcí, doprvní znčení, čištění průmyslových provozů, údržb městské zelně, provozování sběrných dvorů, svoz velkoobjemového odpdu, pordenská činnosti v oblsti nkládání s odpdy, fcility mngement: vnitřní venkovní úklid, vnitřní venkovní čištění. 5

Apoceo udit i tx i vlution i finnce IPODEC - ČISTÉ MĚSTO.s. Společnost IPODEC - ČISTÉ MĚSTO.s. (dále tké IPODEC") zhájil svoji činnost. 1. 11. 1991. Hlvními ktivitmi společnosti je podnikání v oblsti nkládání s odpdy (svoz komunálního opdu včetně jeho tříděných složek, služby pro podniktelský sektor, provozování nádobových systémů, projekty komplexního odpdového hospodářství, svoz gstroodpdu, provozování sběrných dvorů, likvidce černých skládek) čištění zimní údržb komunikcí. Dlší ktivity společnosti jsou spojeny s péčí o zeleň specilizovným mloobchodem..7.2 Ukztele rentbility Tbulk 16: Mezipodnikové srovnáni ukztelů rentbility Společnost FCC ČR 201 1 2014 201') 201 2014 2011) 5,09% ROA 2,05% 2,0% 2,6% 2,2% 5,25% ROE 1,78% 2,06% 2,9% 5,01% 10,42% 10,71% ROCE 1,91% 2,16% 2,41%,97% 9,00% 8,46% ROS 2,2% 2,77%.61% 1,% 2.66% 1,96% AVE CZ IPODEC 201 2014 201 li 201 2014 201') ROA 4,0% 6,95% 12,04% 17,80% 16,02% 20,10% 17,20% 15,25% 18,49% ROE 7,21% 14,98% 20,17% ROCE 8,58% 8,85% 15,89% 20,90% 18,2% 22,10% ROS,7% 6,68% 9,20% 14,87% 1,96% 1,14% Zdroj: vlstní zprcování Rentbilit doshuje v porovnání s relevntní konkurencí podprůměrných hodnot to v průběhu všech sledovných let 201-2015. Rostoucí trend rentbilit v čse plně koreluje s vývojem Odvětví. Odvětvový medián7 ROA (6,95%), ROE (14,98%), ROCE (9,00%), ROS (6,68%), doshuje ve všech sledovných letech vyšších hodnot v porovnání se sledovnou Společností. Z odvětvového lídr z hledisk výnosnosti je možné dlouhodobě oznčit společnost IPODEC, n druhém místě pk AVE CZ. 7 Souhrnný medián z konkurenční společnosti jednotlivé roky 201-2015 APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 6

Apoceo udit i tx i vlution i finnce.7. Ukztele ktivity Tbulk 17: Mezipodnikové srovnání ukztelů ktivity Společnost FCC ČR 201 i 2014 201b 2012 2014 201b Dob obrtu celkových ktiv Dob obrtu zásob Prům. dob spltnosti kr. pohledávek Prům. dob spltnosti kr. závzků 589 590 65 229 215 26 47 57 7 7 6 9 2 24 70 67 59 60 50 5 86 84 62 16 Dob obrtu celkových ktiv Dob obrtu zásob Prům. dob inks kr. pohledávek Prům. dob spltnosti kr, závzků Zdroj: vlstní zprcování AVE CZ IPODEC 2012 2014 201b 201 2014 201b 51 574 400 81 87 295 11 17 11 16 1 10 77 84 50 68 57 1 07 89 84 77 62 6 Dob obrtu celkových ktiv dob obrtu zásob vykzuje v mezipodnikovém srovnání vyšších hodnot, což ukzuje n horší efektivnost využívání svých ktiv. Odvětvový medián dob obrtu celkových ktiv (81 dní) celkových zásob (11 dní), doshuje ve všech sledovných letech nižších, tj. pozitivnějších hodnot v porovnání se sledovnou Společností. Trend dob obrtu ktiv závzků je v rámci odvětví spíše stbilní, přípdně lehce degresivní, čemuž neodpovídá rostoucí trend dob obrtu Společnosti. Odvětvovým lídrem v oblsti efektivity využití ktiv je společnost FCC ČR. Obchodní deficit vykzuje Odvětví jko celek záporný (-16 dní), z čehož lze usuzovt pozitivní situci v odvětví v rámci odběrtelsko-dodvtelských vzthů jko celku. Společnost vykázl ve všech sledovných letech ndprůměrných hodnot z hledisk obchodního deficitu, z čehož lze usuzovt velmi dobrou vyjednávči pozici v rámci odběrtelsko-dodvtelských vzthů. Ndprůměrné hodnoty Společnosti dob spltnosti krátkodobých pohledávek - silná vyjednávči pozice vůči svým odběrtelům. Obecný trend snižování dob spltnosti v čse plně koreluje s vývojem dob spltností sledovné Společnosti. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 7

Apoceo udit i tx i vlution i finnce.7.4 Ukztele likvidity Tbulk 18: Mezipodnikové srovnáni likvidity Společnost FCC ČR 201 2014 2015 201 2014 2015 Běžná likvidit Rychlá likvidit Peněžní likvidit 1,25 1, 2,52 1,18 1,1 1,24 1,20 1,24 2,5 1,16 1,10 1,20 0,6 0,71 1,77 0,4 0,28 0,20 AVE CZ IPODEC 201? 201 2014 2012 201 2014 Běžná likvidit Rychlá likvidit Peněžní likvidit Zdroj: vlstní zprcováni 0,5 1,14 0,78 4,05 5,25 7,24 0,5 1,12 0,77 4,0 5,2 7,21 0,22 0,41 0,24 2,82 4,02 6,06 Likvidit doshuje n všech úrovních v rámci mezipodnikového srovnání ndprůměrných hodnot to v průběhu všech sledovných let 201-2015. Trend sledovných společností je pk v čse spíše stbilní, což nekoreluje s vývojem likvidity Společnosti, která je zejmén v posledních letech znčně progresivní. Odvětvový medián běžné likvidity (1,18), rychlé likvidity (1,16) peněžní likvidity (0,4), doshuje ve všech sledovných letech nižších hodnot v porovnání se sledovnou Společností, což potvrzuje výše deklrovnou ndprůměrnou likviditu. Z odvětvového lídr v oblsti krátkodobé likvidity je možné dlouhodobě oznčit společnost IPODEC, druhé místo pk zujímá sledovná Společnost..7.5 Ukztele zdluženosti Tbulk 19: Mezipodnikové srovnáni dlouhodobé finnční rovnováhy Společnost FCC ČR 201 2014 2015 201 2014 2015 Celková zdluženost Úrokové krytí Krytí dl. mjetku dl. kpitálem Kryti dl. mjetku vlstním kpitálem Celková zdluženost Úrokové krytí Krytí dl. mjetku dl. kpitálem Krytí dl. mjetku vlstním kpitálem Zdroj: vlstní zprcování 19,20% 16,7% 15,48% 57,82% 56,75% 59,06% 1 21 24 25 72 41 1,04 1,04 1,12 0,79 0,80 0,85 0,95 0,97 1,01 0,79 0,79 0,77 AVE CZ IPODEC 201 2014 2015 201 2014 2015 6,24% 71,64% 58,42% 17% 14% 12% 6 4 6 0,55 0,9 0,87 2,1 2,42 2,57 0,52 0,8 0,5 2,09 2,8 2,54 APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti CR 8

Apoceo udit i tx i volution i finnce Celková zdluženost Společnosti doshuje v porovnání s Odvětvím nižších hodnot, vyjm společnosti IPODE, jejíž zdluženost je rovněž velmi nízká. Medián Odvětví se z hledisk zdluženosti pohybuje okolo 60 %. Nízké využití cizích zdrojů může být jednou z příčin dlouhodobě podprůměrné rentbility Společnosti. Kpitálová struktur Společnosti je všk v porovnání s Odvětvím méně riziková. Úrokové krytí Společnosti je obecně velmi pozitivní to i v rámci mezipodnikového srovnání, kde tento ukztel rovněž nbývá velmi vysokých hodnot (medián cc 15,6). Krytí dlouhodobého mjetku dlouhodobým kpitálem, doshuje v rámci srovnávných společností spíše hodnot pod 1,0, což znčí tvorbu nekrytého dluhu (zápornou hodnotu ČPK) zvýšenou rizikovost v rámci odvětví. Společnost je tk v kontextu Odvětví méně riziková. Krytí dlouhodobého mjetku vlstním kpitálem sledovné Společnosti doshuje rovněž ndprůměrně vysokých hodnot, což potvrzuje nízkou rizikovost kpitálové struktury konzervtivní finnční strtegii. Odvětvovým lídrem v oblsti dlouhodobé finnční rovnováhy je pk dlouhodobě společnost IPODEC., druhé místo pk ptří sledovné Společnosti..8 Shrnutí Provedená finnční nlýz chrkterizuje hospodření Společnosti z období od 1. 12. 2011 ž k dtu 0. 6. 2016. Bilnční sum Společnosti vykzovl v průběhu sledovného období stbilizovný ž lehce degresivní trend v důsledku poklesu hodnoty dlouhodobého hmotného mjetku, zejmén pk strojních zřízení budov. Ke konci sledovného období pk hodnot bilnční sumy dosáhl cc 4,27 mld. Kč. Nejvýznmnější položkou mjetku Společnosti byl jednoznčně po celé sledovné období právě dlouhodobý hmotný mjetek mjící n výši bilnční sumy krdinální vliv (cc 80 % z celkových ktiv). Z oběžných ktiv je k dtu ocenění nejvýznmnější především hodnot krátkodobého finnčního mjetku (cc 60 % oběžných ktiv), což je důsledek mrkntnějšího využívání finnčního lesingu. Z nlýzy čistého prcovního kpitálu vyplynulo, že Společnost vyjm roku 2011 čistý prcovní kpitál tvoří, přičemž jeho hodnot je v čse progresivní. Příčinou růstu ČPK je pk zejmén kumulce peněžních prostředků n bnkovních účtech. Společnost vykzuje ve všech letech kldný od roku 2012 konzistentně rostoucí výsledek hospodření, s čímž simultánně docházelo k růstu ziskové mrže n úrovni celkového výsledku APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 9

Apoceo udit i tx i viution i finnce hospodření. Rentbilit n všech úrovních pk doshuje od roku 2012 znčné progrese v čse (zejmén ROS), všk v odvětvovém měřítku je výnosnost Společnosti dlouhodobě podprůměrná. Hodnoty krátkodobé likvidity doshovly v mezipodnikovém srovnání ndprůměrně vysokých hodnot s rostoucím trendem v posledních letech, přičemž ve všech sledovných letech splňovly minimální doporučovné hodnoty, což způsobené především dlouhodobým nevyplácením dividend. Dlouhodobá finnční rovnováh Společnosti je hodnocen rovněž velmi pozitivně v odvětvovém srovnání ndprůměrně, poněvdž oceňovný podnik dlouhodobě upltňuje konzervtivní finnční strtegii cizí zdroje využívá ve velmi mlém rozshu. Tto skutečnost n druhé strně determinuje právě trvle podprůměrné hodnoty rentbility. N zákldě provedené finnční nlýzy lze konsttovt, že hospodářská činnost Společnosti je stbilizován s výnosovým potenciálem do budoucn, neboť doshuje dlouhodobého růstu výsledku hospodření při konzervtivnější strtegii finncování. V budoucnosti nejsou předpokládány význmnější rizik ohrožující chod Společnosti existuje tk vysoká prvděpodobnost dlouhodobé existence, čímž je nplněn princip going-concern. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti C.'R 40

Apoceo udit i tx i vlution i finnce 4 Strtegická nlýz 4.1 Mkroekonomická situce 4.1.1 Ekonomický výkon Podle Ministerstv finncí výkonnost ekonomiky měřená reálným HDP v 1. čtvrtletí 2016 meziročně vzrostl o 2,7 % (proti 2,1 %), sezónně očištěný HDP se mezičtvrtletně zvýšil o 0,4 % (proti 0,8 %). K mezičtvrtletnímu růstu hrubé přidné hodnoty o 0,5 % nejvíce přispěl zprcovtelský průmysl dále odvětví obchod, doprv, ubytování pohostinství peněžnictví pojišťovnictví. Meziroční zvýšení HDP v 1. čtvrtletí 2016 odráželo rostoucí domácí i zhrniční poptávku. Hlvním thounem růstu byly výdje n konečnou spotřebu, to jk domácností (nárůst o 2,6 %), jejíž nejdynmičtěji rostoucí složku spotřeby předstvovly výdje n sttky dlouhodobé spotřeby, tk vlády (nárůst o 2,5 %), u které z nvýšením stál především růst změstnnosti ve státní správě zvýšení výdjů n nákupy zboží služeb. Tvorb hrubého fixního kpitálu působil n HDP neutrálně, její příspěvek k růstu byl tedy oproti minulému roku výrzně nižší. Tempo růstu vývozu se sice snížilo, spolu s pomlejším růstem domácí poptávky to všk přispělo ke zpomlení růstu dovozu. V součtu tk bilnce zhrničního obchodu se zbožím službmi růstovou dynmiku HDP neznedbtelně zvýšil. Podle předběžného odhdu Ministerstv finncí reálný HDP ve 2. čtvrtletí meziročně vzrostl o,0 % (proti,1 %) mezičtvrtletně o 0,4 % (proti 0,7 %). Z zvýšením HDP by pk měl stát zejmén růst spotřeby domácností (nárůst o,5 %) zhrničního obchodu. Podle odhdů vývoz zboží služeb vzrostl o 5,9 % (proti 5,1 %), ztímco dovoz se v návznosti n vývoj domácí poptávky vývozu zvýšil o 5,6 % (proti 6,2 %). V neposlední řdě n HDP pozitivně působil i spotřeb vlády, která vzrostl o 2,1%. Predikce pro rok 2016 předpokládá, že hlvním thounem růstu by v roce 2016 měly být výdje n konečnou spotřebu (zejmén domácností, k růstu všk přispěje i spotřeb vlády) čistý vývoz. Očekává se, že reálný HDP v roce 2016 vzroste o 2,2 % (proti 2,5 %) v roce 2017 o 2,4 % (proti 2,6 %). Spotřeb domácností, u které je v roce 2016 očekáván růst o,1 % následujícím roce o 2,7 %, bude podpořen růstem reálného disponibilního důchodu, poklesem míry úspor tké optimistickým očekáváním spotřebitelů. Nárůst spotřeby vlády je v roce 2016 očekáván ve výši 2,2 % (proti 2,1 %) v roce 2017 pk ve výši 1,6 % (beze změny). Ministerstvo finncí očekává, že se vývoz zboží služeb v roce 2016 zvýší o 5,6 % (proti 5,5 %) v roce 2017 o 4,9 % (proti 5,9 %). Snížení růstové dynmiky oproti roku 2015 odráží především předpokládné zpomlení růstu exportních trhů í exportní výkonnosti. N strně dovozu zboží služeb je očekáván vliv pomlejšího růstu vývozu i slbší dovozně náročné investiční poptávky. Dovoz tk v tomto roce prvděpodobně poroste o 5,2 % (proti 5,6 %) v roce 2017 o 5,1 % (proti 6,1 %). APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný * -'v Ministerstvem sprvedlnosti CR 41

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Grf :Vývoj HDP 6000 20,0% 5000 6,9ť 6,8% 6,1% 9,' 4000 8,0% '%' 6,1% 1% 1% 000 IM >% 2000 1000 íi* i%,% IK i _ IH ;% 1% t I!% 1%,% 15,0% 10,0% 5,0% - 0,0% -5,0% H r- I -10,0% 2005 2006 2007 200 2009 2010 2011 2012 201 2014 2015 2016* 2017* 201* 2019* 0-1 f::t!lhdp(mld. Kč)-b. c. HOP jmld. Kč)-s. c. Tempo růstu HDP (%) - h c. Zdroj: http:www.mfcr.czcsverejny-sektormkroekonomikmkroekonomickpredikce2016mkroekonomick-predikce-cervenec-2016-25705 Tempo růstu HDP (%) -s c. 4.1.2 Inflce Česká ekonomik se ndále vyznčuje nízkou inflcí, jejíž příčiny leží primárně ve vnějším prostředí, zejmén ve výrzném poklesu ceny ropy klesjících cenách výrobců v eurozóně. Působení domácí ekonomiky je nproti tomu hodnoceno protiinflčně. Meziroční růst spotřebitelských cen v červnu 2016 dosáhl 0,1 % (proti 0, %). V roce 2016 by průměrná mír inflce měl podobně jko v předchozích dvou letech dosáhnout velmi nízké hodnoty (0,5 %). Z dministrtivních optření se ve spotřebitelských cenách již v 1. čtvrtletí projevilo zvýšení spotřební dně z tbákových výrobků. Ve 2. čtvrtletí došlo ke snížení ceny zemního plynu o 0,2 procentního bodu, ve 2. pololetí by mělo dojít k dlšímu zlevnění. Ve 4. čtvrtletí je pk počítáno se snížením DPH v oblsti strvovcích služeb z 21 % n 15 %. V roce 2017 by se inflce měl dále zvýšit. V součsnosti není počítáno s žádnými podsttnějšími činiteli, které by měly působit protiinflčně. Pro rok 2017 je odhdováno s průměrnou mírou inflce ve výši 1,2 %. APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 42

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Grf 4: Vývoj inflce 7,096 4,%. 6,0% 5,0% 4,0%,0% 2,0% 1,0% 0,0% 1.096 2005 2006 2007 200B 2009 2010 2011 2012 201 2014 2015 2016* 2017* 2018* 2019* T Průměrná mír Inflce (CPI) Zdroj: http:www.mfcr.czcsverejny-sektormkroekonomikmkroekonomick predikce2016mkroekonomick-predikce-cervenec-2016-25705 4.1. Trh práce Trh práce se v 1. čtvrtletí 2016 vyvíjel o poznání příznivěji, než by odpovídlo pozici v hospodářském cyklu. Výrzný růst změstnnosti tžený ktegorií změstnnců pokrčovl - míry změstnnosti i ekonomické ktivity pro věkovou skupinu 15-64 let dosáhly nových historicky rekordních hodnot (71,0 %, resp. 74, %). Tyto fktory determinovly růst objemu mezd pltů i průměrné mzdy. Počet změstnnců se v 1. čtvrtletí 2016 zvýšil o 2,8 %, ztímco počet podniktelů poklesl o 1,8 %. Díky pokrčujícím příznivým mkroekonomickým podmínkám mimořádně dobré situci n trhu práce v první polovině roku 2016 by mír nezměstnnosti v průměru z celý rok měl dosáhnout 4,1 % (proti 4,4 %), přičemž v roce 2017 by měl ještě neptrně klesnout n 4,0 % (proti 4, %). Grf 5: Vývoj míry nezměstnnosti 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0%,0% 2,0% 1,0% 7,9% 2.5% 2j8i 1,9% 1.996. 1,6% 1,B% 1.596,456. tr2%- n 4?í, 0:% 0,5% 7ri%- 7,% 6,7% 6,7% ÓTiio 5.% -5ri%- 4 4 4.1% 4,0% 4.0% T9% 0,0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201 2014 2015 2016*2017*2018*2019* Mír nezměstnnosti Zdroj: http:www.mfcr.czcsverejny-sektormkroekonomikmkroekonomickpredikce2016mkroekonomick-predikce-cervenec-2016-25705 APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 4

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Mír ekonomické ktivity v 1. čtvrtletí 2016 meziročně vzrostl o 0,4 procentního bodu n 74, % (proti růstu o 0,1 procentního bodu n 74,0 %). V dlším období by měl ve směru vyšších mezd pltů kromě reálné produktivity práce působit tké nízká nezměstnnost. Postupně by měl podle očekávání k růstu mezd přispívt i rostoucí mír inflce. Nová mzdová vyjednávání, nedosttek disponibilních prcovníků očekávný růst pltů některých profesí ve veřejném sektoru by měly vytvářet dlší impuls pro zvýšení mezd pltů v příštím roce, pro rok 2017 je tedy předpokládán růst mezd pltů o 4,9 %. Objem mezd v 1. čtvrtletí 2016 vykázl silný růst o 5,6 % (proti 4,2 %). Robustní růst byl zznmenán npř. ve zprcovtelském průmyslu (7,4 %), informčních komunikčních činnostech (10, %), či v odvětví obchod, doprv, ubytování pohostinství (6,4 %). Průměrná mzd (podniková, přepočtená n plný úvzek) v 1. čtvrtletí 2016 vzrostl o 4,4 % (proti,7 %), k čemuž přispěl zejmén růst mezd v podniktelské sféře, ke zvýšení mezd všk došlo i ve sféře nepodniktelské. Průměrná nominální mzd by se mohl v roce 2016 zvýšit o 4,4 %, v roce následujícím pk o 4,7 %. 4.1.4 Měnový kurz (CZKEUR, CZKUSD) Měnový kurz koruny vůči euru se od změny kurzového režimu v listopdu 201, kdy ČNB zhájil devizové intervence s cílem udržet kurz okolo hldiny 27 CZK EUR, většinou pohybovl v blízkosti hldiny 27,50 CZK EUR. Ke konci 2. čtvrtletí 2015 zčl kurz v souvislosti s příznivým vývojem ekonomiky posilovt přibližovt se k úrovni 27 CZKEUR, poblíž které se pk udržovl v průběhu druhé poloviny roku 2015 i první poloviny roku 2016. N konci červn 2016 v souvislosti s výsledkem referend o setrvání Spojeného království v EU korun přechodně oslbil z hodnot těsně u 27 CZKEUR n hodnoty kolem 27,10 CZKEUR. Jednlo se všk pouze o krátkodobý výkyv. Grf 6: Vývoj průměrných měnových kurzů 5,00 -i----------------------------------------------------------------- 0.00 29,78 28,4 27 76 n 44 7(T45 2Í98 4*28 2*00 2fr.9fr 24,96 25,29 24,59 25,14 * *# 7640 25,60 25,00 M 94 20,00 7276T 20,1.19-6 IV! 19,59 19.57 15,00 17.06 10.00 5,00 20.75 24,65 24,40 24,40,,gn J0 0,00 T T 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201 2014 2015 2016* 2017* 2018* 2019* CZKEUR CZKUSD Zdroj: http:www.mfcr.czcsverejny-sektormkroekonomikmkroekonomickpredikce2016mkroekonomick-predikce-cervenec-2016-25705 APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 44

Apoceo udit i tx i vlution i finnce 4.1.5 Hospodářský vývoj EU8 Očekává se, že hospodářský růst v Evropě bude i ndále nevýrzný zejmén kvůli zpomlení růstu klíčových obchodních prtnerů. V důsledku toho se očekává jen mírný růst HDP v eurozóně v letech 2015 ž 2017. Evropská komise předpokládá, že HDP eurozóny poroste o 1,6 % v roce 2016 o 1,8 % v roce 2017 (1,7 % v roce 2015). Pokud jde o růst HPD celé EU, růst zřejmě zpomlí z loňských 2 % n 1,8 % v roce 2016 poté opět velmi mírně zrychlí n 1,9 % v roce 2017. Grf 7: Vývoj temp růstu HDP v EU Eurozóně 2,50% ---------------------------------------------------------- 2,00% 1,99% 1,95% 1,84% 1,87% 1,67% i,s% 1,80% 1.45% * 1,50%.64% 1,6% 1,51% 1,00% 1,56% 1.57% 1,54% 1,49% 0,50% 11,28% 0.89% 0,00% -0,50% 0.0% 201 2014 2015 2016* 2017* 2018* 2019* 2020* 2021* EU Eurozón Zdroj: https:www.imf.orgexternlpubsftweo201601weodtindex.spx Hospodářský růst by se měl v letech 2016 2017 ve většině členských států zvyšovt nebo zůstávt víceméně stbilní. Očekává se, že ekonomiky všech členských států budou v příštím roce expndovt, le růst bude v celé EU ndále nerovnoměrný. Čistý vývoz by měl zůstt brzdou růstu v roce 2016, v roce 2017 by tomu již tk být nemělo. Z tohoto důvodu bude růst záviset n domácí poptávce: investice by se měly zvednout v příštím roce n,8% jk v eurozóně, tk v Evropské unii u soukromé spotřeby se očekává mírné zhoršení, protože očekávná inflce sníží růst reálných příjmů. Situce n trhu práce by se i ndále měl mírně zlepšovt, k tomu by měl přispět zpožděná rekce n lepší cyklické podmínky mírný růst mezd. V některých členských státech byly v posledních letech uskutečněné reformy či optření v oblsti fiskální politiky, což přispělo k čisté tvorbě prcovních míst. Přestože n trhu práce jsou v jednotlivých zemích rozdíly, očekává se, že nezměstnnost v eurozóně klesne n 10, % v roce 2016 poté 9,9 % v roce 8 http:europ.eurpidpress-relese_ip-16-161_en.htm APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti CR 45

Apoceo udit i tx i vlution i finnce 2017 (v roce 2015-10,9 %). V EU jko celku se očekává, že nezměstnnost poklesne z 9,4 % v roce 2015 n 8,9 % v roce 2016 8,5 % v roce 2017. Inflce zůstává řízen cenmi energií. Ceny ropy opět zčátkem roku 2016 klesly táhly inflci pod nulu. Očekává se, že v blízké budoucnosti se inflce bude pohybovt kolem nuly zejmén z důvodu cen energií, které jsou nižší než před rokem. Vnější cenové tlky jsou rovněž slbé, k tomu se přidává mírně posilující euro nízké ceny světových výrobců. Inflce by mohl vzrůst výrzněji v druhé polovině letošního roku, když se ceny energií budou postupně zvedt ceny n domácím trhu se zvýší z důvodu posílení domácí poptávky. Inflce by se měl pohybovt n úrovni 0,2 % v eurozóně v tomto roce (EU 0, %) v roce 2017 by se měl zvednout n 1,4 % (EU 1,5%). Grf 8: Vývoj míry inflce v EU Eurozóně 2,00% 1778%" 1,70%,86% 1,5% 1,55% 1 4% 1,50% 1,59% 1,48% 1.% 1,00%,1% 0,50% 0,54% 0.40, 0,0% 0,4% 0,6% w o.do% 0,00% f 201 2014 2015 2016* 2017* 2018* 2019* 2020* 2021* -0,50% EU Eurozón Zdroj: https:www.imf.orgexternlpubsftweo201601weodtindex.spx m APOGEO Esteem,.s. Znlecky ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 46

Apoceo udit i tx i vlution i finnce 4.2 Anlýz relevntního trhu N úvod nlýzy relevntního trhu vymezíme trh, n kterém Společnost působí, to z hledisk věcného, geogrfického z hledisk zákzníků. V dlším textu se pk změříme n stručný popis relevntního trhu, to zejmén s důrzem n příležitosti rizik, které z působení n tomto trhu vyplývjí. 4.2.1 Vymezení relevntního trhu Dle Registru ekonomických subjektů ČSŮ v ARES lze činnost Společnosti vymezit jko následující odvětví CZ-NACE: 8110: Shromžďování sběr odpdů, kromě nebezpečných 016: Podpůrné činnosti pro zemědělství posklizňové činnosti 5110: Výrob elektřiny 501: Výrob tepl 8: Shromžďování, sběr odstrňování odpdů, úprv odpdů k dlšímu využití 42990: Výstvb osttních stveb j. n. 4210: Elektrické instlce 45200: Oprvy údržb motorových vozidel, kromě motocyklů 4700: Mloobchod s pohonnými hmotmi ve specilizovných prodejnách 49410: Silniční nákldní doprv 6: Informční činnosti 711: Architektonické inženýrské činnosti související technické pordenství 77110: Pronájem lesing utomobilů jiných lehkých motorových vozidel, kromě motocyklů 772: Pronájem lesing výrobků pro osobní potřebu převážně pro domácnost Převážná část služeb Společnosti je poskytován n území hl. měst Prhy, menší část pk n osttním území ČR. Odběrteli Společnosti jsou občné, firmy především společnosti v seskupení Hlvní město Prh. Činnost Společnosti lze rozdělit do následujících hlvních oblstí: komplexní sběr, třídění, využívání zneškodňování komunálního odpdu, čištění komunikcí veřejných prostrnství, zjišťování sjízdnosti schůdnosti komunikcí, údržb komunikcí, doprvní znčení, výrob páry, elektrické energie, teplé vody, koupě zboží z účelem jeho dlšího prodeje prodej. APOGEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 47

Apoceo udit i tx i vlution i finnce Společnost je vnitřně rozdělen n jednotlivé závody: odvoz recyklce odpdu, doprvní znčení, zřízení n energetické využití odpdu (ZEVO) údržb čištění komunikcí. Následující tbulk zobrzuje vývoj tržeb Společnosti z poslední tři roky s rozdělením dle jednotlivých závodů (resp. hlvních oblstí, v nichž Společnost působí). Tbulk 20: Vývoj tržeb Společnosti [v tis. Kč] Svoz likvidce odpdu Tržby 201 1 67 67 2014 2015 1 56 186 1 127129 Čištěni, zimní údržb komunikci 928 55 92 666 958 687 Údržb komunikcí vč. doprvního znčeni 120 100 102 48 105 072 Výrob tepl, páry, el. energie 118 560 95 419 Prodej zboží (PHM) 108 072 87 697 Zdroj: výročni zpráv Společnosti z rok 2015 87 697 69 46 Nejvíce se n podnikových tržbách ve všech třech obdobích podílel závod svozu likvidce odpdu následován závodem čištění údržby komunikcí vč. doprvního znčení. Strtegická nlýz proto bude změřen především n tyto oblsti. 4.2.2 Vývoj relevntního trhu 4.2.2.1 Svoz likvidce odpdu Celková produkce komunálních odpdů n území hlvního měst Prh se dlouhodobě pohybuje kolem 670 tisíc tun odpdů. Z tohoto množství bylo v roce 201 téměř 45 % energeticky využíváno. Podíl skládkování odpdu v posledních letech klesl ž n úroveň 5 %. Pokles mteriálového využíváni v letech 2012 201 byl způsoben zejmén ukončením činnosti některých dotřiďovcích linek n území hlvního měst Prhy, což způsobilo předávání odpdů k využití n zřízení mimo území hl. měst, především ve Středočeském krji. Tyto odpdy pk nejsou zpočítány do mteriálového využívání n území hl. měst. Z mteriálově využitelné složky komunálních odpdů jsou povžovány ty odpdy, u nichž lze v prxi zjistit oddělený způsob sběru jejich následnou úprvu n druhotnou surovinu. Jedná se o ppír, plsty, sklo, kovy, textil j. Součástí komunálních odpdů jsou tké některé odpdní obly. Seprce mteriálově využitelných složek komunálních odpdů, kromě kovu, probíhá zejmén prostřednictvím sítě sběrných nádob n seprovné komodity. Tbulk 21: Produkce nkládání s komunálními odpdy v letech 2009 ž 201 Nkládánirok 2009 2010 2011 Produkce [t] 64 970 68 800 690 980 665 000 667 440 mteriálové využití [t] 76 196 74 54 142 825 mteriálové využití [%] 12,00 10,90 20,67 2012 97 156 energetické využití [t] 206 809 229 961 261 55 279 765 energetické využití [%] 2,57,6 7,85 42,07 201 9 908 14,61 14,07 297 010 44,5 APOCEO Esteem,.s. Znlecký ústv jmenovný Ministerstvem sprvedlnosti ČR 48