Conseq korporátních dluhopisů, otevřený podílový fond

VÝROČNÍ ZPRÁVA FONDU KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ S OZNAČENÍM: Conseq korporátních dluhopisů, otevřený podílový fond ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2017 OBSAH Údaje a skutečnosti podle zákona č. 240/2013 Sb. a vyhlášky č. 244/2013 Sb. 1 Údaje a skutečnosti podle zákona č. 563/1991 Sb. 10 Zpráva nezávislého auditora k výroční zprávě 12 Účetní závěrka 15

I. ÚDAJE A SKUTEČNOSTI podle zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a vyhlášky č. 244/2013 Sb., o bližší úpravě některých pravidel zákona o investičních společnostech a investičních fondech A. ÚDAJE O ČINNOSTI OBHOSPODAŘOVATELE ve vztahu k majetku Fondu v účetním období Fond kolektivního investování s označením Conseq korporátních dluhopisů, otevřený podílový fond, (dále jen Fond ) po celé účetní období obhospodařovala společnost Conseq Funds investiční společnost, a.s., se sídlem Praha 1, Rybná 682/14, PSČ 110 05, IČO: 248 37 202, zapsaná v obchodním rejstříku pod spisovou značkou B 17126 vedenou u Městského soudu v Praze (dále jen Investiční společnost ). Smlouvou o svěření obhospodařování ze dne 2. prosince 2013 ve znění jejích dodatků Investiční společnost svěřila obhospodařování části majetku Fondu sestávající z finančních aktiv, tj. investičních nástrojů a peněžních prostředků, společnosti Conseq Investment Management, a.s., se sídlem Praha 1, Rybná 682/14, PSČ 110 00, IČO: 264 42 671, zapsané v obchodním rejstříku pod spisovou značkou B 7153 vedenou u Městského soudu v Praze (dále jen Portfolio manažer ). V účetním období Fond těžil z pokračujícího růstu cen korporátních obligací s tím, jak nevyprchávala vysoká tržní likvidita a jak soustavný pokles výnosů státních dluhopisů nutil investory poohlédnout se po jiných zdrojích požadovaného zhodnocení. Korporátní dluhopisový trh také těžil z vysoké emisní aktivity, podporované na jedné straně dostupným financováním skrze vydání dluhopisů a na straně druhé nevelkou ochotou bank poskytovat úvěry v důsledku zpřísněných kapitálových požadavků. Fond zaostal za benchmarkem za celý rok 2017 o 2,94 %. Hlavními důvody bylo zejména posilování české koruny proti euru, pokles cen tureckých aktiv a nižší úroková citlivost fondu ve srovnání s tržním indexem, Z pohledu investičních operací se portfolio Fondu s narůstajícími aktivy dále rozšiřovalo o nové emitenty. Fond tak využil možnosti investovat do nově emitovaných dluhopisů světových, ale i českých emitentů (např. Moravská stavební, Trigema, Sazka, Equa bank), nabízejících atraktivní výnos při solidních ekonomických fundamentech jednotlivých společností. V celkovém měřítku se Portfolio manažer soustředil na variabilně úročené dluhopisy kratších splatností, aby minimalizoval riziko očekávaného růstu úrokových sazeb. B. CELKOVÝ POČET PODÍLOVÝCH LISTŮ FONDU, které jsou v oběhu ke konci účetního období a které byly vydány a odkoupeny v účetním období V roce 2017 bylo vydáno 557 310 266 podílových listů a odkoupeno 182 243 602 podílových listů Fondu. K 31. prosinci 2017 bylo v oběhu 1 653 483 225 podílových listů Fondu. C. FONDOVÝ KAPITÁL PŘIPADAJÍCÍ NA JEDEN PODÍLOVÝ LIST ke konci účetního období K 31. prosinci 2017 připadal na jeden podílový list Fondu fondový kapitál ve výši 1,0700 Kč. 1

D. SKLADBA A ZMĚNY SKLADBY MAJETKU FONDU Podíl v % na aktivech celkem 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Pohledávky za bankami 11,71 % 10,69 % Dluhové cenné papíry 88,11 % 89,22 % v tom: b) vydané ostatními osobami 86,59 % 89,22 % Ostatní aktiva 0,18 % 0,09 % E. INFORMACE TÝKAJÍCÍ SE SFT A SWAPŮ VEŠKERÝCH VÝNOSŮ Objem zapůjčených cenných papírů a komodit, vyjádřený jako podíl na celkových zapůjčitelných aktivech vymezených bez zahrnutí peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů Z majetku Fondu nedošlo v rozhodném období k zapůjčení žádných cenných papírů nebo komodit. Objem aktiv využitých v jednotlivých druzích SFT a swapech veškerých výnosů, vyjádřený v absolutní výši (v měně Fondu) a jako podíl na aktivech spravovaných Fondem Fond uzavírá pouze buy-sell operace a to v průměrné hrubé výši 214 210 526 Kč, které tvoří 12,08 % objemu aktiv Fondu. Deset nejvýznamnějších emitentů kolaterálu, v rámci všech SFT a swapů veškerých výnosů (členění objemů obdrženého kolaterálu cenných papírů a komodit podle názvu emitenta): Jediným emitentem kolaterálu byla v rozhodném období Česká národní banka. Deset nejvýznamnějších smluvních stran u jednotlivých druhů SFT a swapů veškerých výnosů samostatně (název smluvní strany a hrubý objem nevypořádaných obchodů) Pro uzavírání buy-sell operací na účet Fondu jsou využívány tyto protistrany: Česká Spořitelna, a.s. a PPF Banka, a.s. K 31. prosinci 2017 byl nevypořádaný pouze jeden obchod s protistranou Česká Spořitelna, a.s. v objemu 150 000 000 Kč. Souhrnné údaje o obchodech za každý druh SFT a swapů veškerých výnosů samostatně, v členění podle druhu a kvality kolaterálu; v členění podle profilu splatnosti kolaterálu dále rozčleněného podle následujících dob splatnosti: kratší než jeden den, jeden den až jeden týden, jeden týden až jeden měsíc, jeden měsíc až tři měsíce, tři měsíce až jeden rok, déle než jeden rok, otevřená splatnost; v členění podle měny kolaterálu; v členění podle profilu splatnosti SFT a swapů veškerých výnosů dále rozčleněného podle následujících dob splatnosti: kratší než jeden den, jeden den až jeden týden, jeden týden až jeden měsíc, jeden měsíc až tři měsíce, tři měsíce až jeden rok, déle než jeden rok, otevřené obchody v členění podle země, v níž jsou smluvní strany usazeny; v členění podle vypořádání a clearingu (např. trojstranné, ústřední protistrana, dvoustranné); Typ operace Buy-sell Typ cenného papíru a jeho splatnost Roční pokladniční poukázka Splatnost SFT Měna Země Clearing 14-denní splatnost CZK ČR dvoustranné vypořádání Podíl kolaterálu, který byl obdržen a je opětovně použit, ve vztahu k maximálnímu objemu uvedenému v prospektu či informacích poskytnutých investorům Kolaterál není opětovně použit. 2

Výnosy ze znovupoužití peněžních prostředků poskytnutých k zajištění dluhu, plynoucí Fondu Fondu v rozhodném období neplynuly žádné výnosy ze znovupoužití peněžních prostředků poskytnutých k zajištění dluhu. Úschova kolaterálu obdrženého Fondem v rámci SFT a swapů veškerých výnosů Počet a názvy uschovatelů a objem aktiv kolaterálu uschovaných u každého z nich Kolaterál je uschován u Unicredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. v hrubé výši 147 000 000 Kč. Úschova kolaterálu poskytnutého Fondem v rámci SFT a swapů veškerých výnosů Podíl kolaterálu, který je držen buď na oddělených účtech či na sdružených účtech nebo na jiných účtech Fond v rozhodném období neposkytl žádný kolaterál. Údaje o výnosech a nákladech za každý druh SFT a swapů veškerých výnosů v členění podle Fondu, Společnosti a třetích stran (např. zprostředkovatele půjček) v absolutním vyjádření a v poměru k celkovým výnosům plynoucím z daného druhu SFT a swapů veškerých výnosů Údaje o výnosech a nákladech za uskutečněné buy-sell operace shrnuje následující tabulka: Protistrana obchodu Výnosy (v Kč) % z celkových výnosů z buysell operací Náklady (v Kč) % z celkových nákladů z buysell operací Česká Spořitelna, a.s. 28 678 97,36 % 0 - PPF Banka, a.s. 778 2,64 % 0 - F. VÝVOJ AKTIV FONDU Aktiva Fondu během sledovaného období rostla stabilním tempem, a to jak v důsledku pozitivního tržního vývoje, tak stabilních úpisů do Fondu. Nárůst aktiv během roku 2017 činil cca 398 mil. Kč. G. SROVNÁNÍ CELKOVÉHO FONDOVÉHO KAPITÁLU A FONDOVÉHO KAPITÁLU NA JEDEN PODÍLOVÝ LIST za 3 uplynulá účetní období (vždy ke konci účetního období) Období k NAV (Kč) NAV (Kč) /PL 31. 12. 2015 1 042 360 470,80 1,0514 31. 12. 2016 1 369 491 359,63 1,0712 31. 12. 2017 1 769 278 225,00 1,0700 3

H. VÝSLEDNÝ OBJEM ZÁVAZKŮ VZTAHUJÍCÍCH SE K TECHNIKÁM, které obhospodařovatel používá k obhospodařování Fondu, ke konci účetního období, s rozlišením, zda se jedná o repo obchody nebo deriváty Typ Nominální hodnota (Kč) Reálná hodnota (Kč) Závazky z repo obchodů 0,00 0,00 Závazky z FX derivátů 335 750 000,00-1 347 685,00 Závazky z úrokových derivátů 127 700 000,00 273 618,00 I. ÚDAJE O VŠECH PORTFOLIO MANAŽERECH FONDU v rozhodném období a době, po kterou tuto činnost vykonávali, včetně stručného popisu jejich zkušeností a znalostí Finanční aktiva Fondu po celé rozhodné období obhospodařoval Portfolio manažer. Portfolio manažer je obchodníkem s cennými papíry, který od roku 2001 poskytuje mimo jiné investiční službu obhospodařování majetku zákazníka, je-li jeho součástí investiční nástroj, na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání. Jeho znalosti a zkušenosti s obhospodařováním investičních nástrojů jsou zárukou kompetentního obhospodařování finančních aktiv Fondu. Hlavní osoby, podílející se u Portfolio manažera na řízení Fondu: Ing. Jan Vedral Po absolvování Obchodní fakulty Vysoké školy ekonomické v Praze pracoval v Investiční bance. V roce 1992 nastoupil do Agrobanky Praha (dnes MONETA Money Bank) a ve funkci hlavního makléře se účastnil prvních transakcí na formujícím se českém primárním i sekundárním kapitálovém trhu. Koncem roku 1994 inicioval založení společnosti Conseq Finance, v jejímž čele působil až do roku 2003. Po celou dobu přímo zodpovídal za divizi operací, skupinu obchodování s akciemi a skupinu investičního managementu. V Conseq Investment Management pokračuje Jan Vedral jako hlavní investiční manažer, který vede investiční tým a stanovuje hlavní investiční strategie. Spolu s Hanou Blovskou se podílí na rozhodování o obchodní politice firmy a jejím operativním řízení. Ing. Ondřej Matuška Absolvoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze. Při studiu pracoval v Hospodářských novinách jako odborný redaktor pro oblast zahraničních kapitálových trhů. Po ukončení studia působil kratší dobu jako analytik v oddělení komerčního bankovnictví Erste Bank Sparkassen CR, později České spořitelny. Do společnosti Conseq Finance nastoupil v roce 2000. Jako junior portfolio manažer zodpovídal za řízení cash-flow klientských portfolií a exekuci investičních rozhodnutí. Od roku 2003 působí jako portfolio manažer v Conseq Investment Management, kde je primárně odpovědný za dluhopisové složky klientských portfolií a za fondy Conseq Invest Dluhopisový, Konzervativní dluhopisový a Dluhopisů Nové Evropy. V investičním týmu s Janem Vedralem se podílí na vytváření investičních strategií. V srpnu roku 2008 byl zvolen členem představenstva. Ing. Jan Schiller Absolvoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Finance, se zaměřením na analýzu finančních trhů. Dva roky před úspěšným ukončením oboru nastoupil do společnosti Conseq Investment Management na pozici junior analytika. Následně byl plnohodnotně začleněn do týmu na pozici junior portfolio manažera zodpovědného za implementaci investičních rozhodnutí 4

dluhopisových částí portfolií a institucionálních mandátů a podílejícího se na asset alokaci a řízení klientských portfolií. J. ÚDAJE O DEPOZITÁŘI FONDU v rozhodném období a době, po kterou činnost depozitáře vykonával Depozitářem Fondu byla po celé rozhodné období UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s., se sídlem Praha 4 - Michle, Želetavská 1525/1, PSČ 140 92, IČO: 649 48 242, zapsaná v obchodním rejstříku pod spisovou značkou B 3608 vedenou u Městského soudu v Praze (dále jen Depozitář ). K. ÚDAJE O OSOBĚ POVĚŘENÉ ÚSCHOVOU NEBO OPATROVÁNÍM MAJETKU FONDU, pokud je u této osoby uloženo více než 1 % majetku Fondu Úschovu nebo opatrování majetku Fondu zajišťuje pouze Depozitář. L. ÚDAJE O HLAVNÍM PODPŮRCI v rozhodném období a době, po kterou činnost hlavního podpůrce vykonával Činnost hlavního podpůrce ve vztahu k majetku Fondu nevykonávala v rozhodném období žádná osoba. M. IDENTIFIKACE MAJETKU FONDU pokud jeho hodnota přesahuje 1 % hodnoty majetku Fondu ke dni, kdy bylo provedeno ocenění pro účely této výroční zprávy, s uvedením celkové pořizovací ceny a reálné hodnoty na konci rozhodného období: Dluhové CP v majetku Fondu: Název CP (popř. Celková pořizovací Celková reálná emitent CP) ISIN cena (v tis. Kč) hodnota (v tis. Kč) AMRSTf/18 PLAMRST00017 19 414 18 476 ATRSAVbe3.625/22 XS1118586244 24 326 24 268 BPCEfe/23 FR0013110103 21 000 21 323 CETINb1.25/23 XS1529936335 26 765 26 267 Cfe4/21 XS1417876759 22 971 22 189 CSGf/21 CZ0003515405 21 000 21 034 DOMf/21 PLDMDVL00061 18 978 18 831 EQUAb4.1/27 CZ0003704595 30 000 30 321 ERSTBKbe5.5/25 XS1143333109 17 816 18 019 GSfe/20 US38148LAB27 25 168 21 733 HYPONOEfe/20 AT0000A1GD94 27 000 27 120 IMPACTb5.75/22 ROIMPCDBC030 51 328 51 961 JPMfe/27 XS1569783613 31 080 30 605 KPNbe0.625/25 XS1485532896 32 124 30 063 LLOYDSfe/21 XS1143451992 18 000 18 168 LPLNfe/20 XS1322528230 20 039 20 280 MAEXIMbe4/20 XS1115429372 36 305 32 111 MCIfe/21 CZ0000000708 30 068 30 300 5

Identifikace majetku Fondu (pokračování): NEPIb3.75/21 XS1325078308 20 309 21 386 MNDf/22 CZ0003517708 30 000 30 356 MSIb0/21 CZ0003515108 19 125 20 490 PKNPWbe2.5/23 XS1429673327 23 033 23 797 PKOBHf/22 PLPKOHP00041 34 240 33 723 PLgb3.25-07/25 PL0000108197 26 833 27 002 PPFFHf/27 CZ0000001011 40 000 40 060 PZUbe1.375/19 XS1082661551 38 059 36 692 SAZKAb4/22 SK4120013475 43 824 43 505 SGbe6.42/21 XS1266691432 18 918 21 255 SMVAKb2.625/22 CZ0003512824 27 051 27 618 TEPOTf/23 CZ0003517732 24 000 24 024 TRIGEMAf/20 CZ0003518078 39 940 40 047 TURKTIbe3.75/19 XS1028952155 26 016 23 646 VAKBNbe5.625/22 XS1622626379 28 313 25 637 VGPbe3.25/24 BE0002287564 19 793 19 758 VIGAVb3.75/47 AT0000A1VGA1 32 046 33 573 VOESTb1.375/24 AT0000A1Y3P7 25 920 25 411 YASARbe8.875/20 XS1132450427 36 604 31 124 ZIRAATbe1/18 XS1629770162 23 531 23 132 Majetek: Pořizovací cena v tis. Kč Reálná hodnota v tis. Kč k 31.12.2017: Pohledávky za bankami 207 572 207 572 N. VÝVOJ HODNOTY PODÍLOVÉHO LISTU V ROZHODNÉM OBDOBÍ v grafické podobě; pokud investiční strategie investičního fondu sleduje nebo kopíruje určitý index nebo jiný finanční kvantitativně vyjádřený ukazatel (benchmark), uvede se i vývoj tohoto indexu v rozhodném období v grafické podobě 6

O. SOUDNÍ NEBO ROZHODČÍ SPORY, KTERÉ SE TÝKAJÍ MAJETKU NEBO NÁROKU PODÍLNÍKŮ FONDU, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku Fondu v rozhodném období Fond nebyl v roce 2017 účastníkem žádného soudního nebo rozhodčího sporu, jehož hodnota by převyšovala 5 % hodnoty majetku Fondu. P. HODNOTA VŠECH VYPLACENÝCH PODÍLŮ NA ZISKU NA JEDEN PODÍLOVÝ LIST Fond používá zisk připadající na podílové listy Fondu třídy D k výplatě podílů na zisku. Fond od svého vzniku do 31. prosince 2017 neemitoval podílové listy třídy D. Zisk připadající na podílové listy Fondu třídy A se odráží ve zvýšené hodnotě podílových listů této třídy. Q. ÚDAJE O SKUTEČNĚ ZAPLACENÉ ÚPLATĚ OBHOSPODAŘOVATELI ZA OBHOSPODAŘOVÁNÍ MAJETKU FONDU s rozlišením na údaje o úplatě za výkon činnosti depozitáře, administrátora, hlavního podpůrce a auditora, a údaje o dalších nákladech či daních Za období 1. ledna 31. prosince 2017 činily náklady na úplatu za obhospodařování majetku Fondu 15 704 tis. Kč. Za období 1. ledna 31. prosince 2017 činily náklady na výkonnostní odměnu - 310 tis. Kč. Záporná hodnota nákladů na výkonnostní odměnu za rok 2017 ve výši - 310 tis. Kč je způsobena rozpuštěním dohadné položky vytvořené v roce 2016. Za období 1. ledna 31. prosince 2017 činily náklady na výkon funkce depozitáře 1 330 tis. Kč a náklady na ostatní služby depozitáře 711 tis. Kč. Za období 1. ledna 31. prosince 2017 činily náklady na služby auditora 176 tis. Kč. Za období 1. ledna 31. prosince 2017 byla vyčíslena splatná daň z příjmů ve výši 0 tis. Kč. 7

R. RIZIKA SOUVISEJÍCÍ S DERIVÁTY, KVANTITATIVNÍ OMEZENÍ A METODY HODNOCENÍ RIZIK, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s řízením portfolia a technikami obhospodařování Fondu za rozhodné období včetně údajů o protistranách obchodů, druhu a výši přijatého zajištění, výnosech a nákladech spojených s použitím těchto technik, a informace o investičních limitech ve vztahu k derivátům sjednaným na účet tohoto Fondu Rizika související s deriváty Rizika spojená s finančními typy derivátů jsou v zásadě rizika tržní, a to buď měnová či úroková podle podkladového aktiva derivátu, a úvěrové riziko protistrany. V případě derivátů je třeba upozornit na důsledky pákového efektu, které obecně znamenají, že i mírná změna ceny podkladového nástroje, od kterého je derivát odvozen, znamená relativně velkou změnu ceny derivátu. Riziko protistrany plynoucí z finančních derivátů odpovídající součtu kladných reálných hodnot těchto derivátů a z technik obhospodařování standardního fondu nesmí u jedné smluvní strany překročit: - 10 % hodnoty majetku Fondu, je-li touto smluvní stranou osoba uvedená v 72 odst. 2 Zákona o investičních společnostech a investičních fondech, nebo - 5 % hodnoty majetku Fondu, je-li touto smluvní stranou jiná osoba než uvedená v předchozí odrážce. Kvantitativní omezení zvolené pro hodnocení rizik spojených s technikami obhospodařování Fondu Fond může používat finanční deriváty pouze za účelem snížení rizik z investování Fondu, zejména pak rizik směnných kurzů Fondu. Dluhy Fondu vyplývající z použití finančních derivátů musí být vždy plně kryty jeho majetkem. Fond může provádět repo obchody za účelem snížení rizika z investování Fondu, snížení nákladů Fondu, nebo dosažení dodatečných výnosů pro Fond. Kvantitativní omezení zvolené pro hodnocení rizik spojených s řízením portfolia Fondu Dluhopisy a nástroje peněžního trhu vydané jedním emitentem mohou tvořit nejvýše 5 % hodnoty majetku Fondu, není-li stanoveno jinak. Vklady u jedné banky nebo zahraniční banky, nesmějí tvořit více než 20 % hodnoty majetku Fondu. Součet vkladů u bank a zahraničních bank nesmí přesáhnout 20 % hodnoty majetku Fondu. Součet investic do dluhopisů nebo nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem, vkladu u tohoto emitenta a rizika spojeného s tímto emitentem jako druhou smluvní stranou při operacích s finančními deriváty nesmí překročit 20 % hodnoty majetku Fondu. Fond může investovat až 10 % hodnoty majetku Fondu do cenných papírů vydaných jedním standardním fondem nebo jedním speciálním fondem kolektivního investování. Investice Fondu do cenných papírů vydávaných fondy kolektivního investování nesmějí přesáhnout celkem 10 % hodnoty majetku Fondu. Fond nesmí do svého majetku nabýt více než 10 % z celkové jmenovité hodnoty dluhopisů vydaných jedním emitentem a více než 10 % z celkové jmenovité hodnoty nebo celkového počtu nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem. Podíl dluhopisů a nástrojů peněžního trhu musí dosahovat alespoň 80 % hodnoty majetku Fondu. Podíl korporátních dluhopisů musí dosahovat alespoň 70 % hodnoty majetku Fondu. Otevřená pozice v jiných měnách než v české koruně (CZK) musí být nižší než 30 % hodnoty majetku Fondu. Investováním do nástrojů v CZK se rozumí 8

i investice do nástrojů v jiných měnách, pokud je měnové riziko vůči CZK zajištěno. Dluhopisy vydané emitenty, kteří mají od většiny renomovaných ratingových agentur (Standard&Poor's, Moody s a Fitch), jež emitenta hodnotily, přiřazen rating spadající do neinvestičního stupně (rating BB+/Ba1 a horší) tvoří maximálně 30 % hodnoty majetku Fondu. Zde uvedená kvantitativní omezení jsou podrobněji vymezena ve statutu Fondu v souladu s nařízením vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování (dále jen Nařízení vlády ). Metody zvolené pro hodnocení rizik Při řízení rizik vyplývajících z použití investičních nástrojů, které jsou součástí majetku Fondu, uplatňuje investiční společnost následující metody: a) monitorování a kontrola dodržování relevantních pravidel rozložení a omezení rizik (investiční limity a pravidla) daných obecně závaznými právními předpisy a statutem Fondu, b) monitorování vývoje volatility výkonnosti Fondu vyjádřené směrodatnou odchylkou z 36 měsíčních výkonností podílových listů Fondu, vyjádřenou jako roční odchylka, c) monitorování událostí operačního rizika. Investiční společnost zajišťuje úvěrové riziko u derivátů resp. repo obchodů dle pravidel stanovených statutem Fondu a Nařízením vlády. Investiční společnost dále sleduje vývoj kreditních ratingů investičních nástrojů. S. ROČNÍ ODCHYLKA SLEDOVÁNÍ MEZI VÝKONNOSTÍ FONDU A VÝKONNOSTÍ SLEDOVANÉHO INDEXU, pokud Fond sleduje určitý index nebo jiný finanční kvantitativně vyjádřený ukazatel (benchmark), včetně vysvětlení rozdílů mezi očekávanou a skutečnou odchylkou sledování za příslušné období Odchylka mezi sledovanou roční výkonností Fondu a výkonností sledovaného indexu činí -2,94 %. K této odchylce došlo jednak v důsledku výrazně kratší durace Fondu ve srovnání s durací sledovaného index, v důsledku propadu cen tureckých aktiv a v nemalé míře i díky posílení české koruny vůči euru proti kterému nebyl fond plně zajištěn. 9

II. ÚDAJE A SKUTEČNOSTI podle 21 zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví A. FINANČNÍ A NEFINANČNÍ INFORMACE O SKUTEČNOSTECH, které nastaly až po rozvahovém dni a jsou významné pro naplnění účelu výroční zprávy K 31. prosinci 2017 bylo ukončeno pověření Portfolio manažera obhospodařováním části majetku Fondu sestávající z finančních aktiv a od 1. lednu 2018 zajišťuje Společnost tuto činnost sama, s výjimkou řízení rizik spojených s investováním na účet Fondu, kterým zůstává i nadále pověřen Portfolio manažer. B. INFORMACE O PŘEDPOKLÁDANÉM VÝVOJI ČINNOSTI FONDU Fond v následujícím roce 2018 nepředpokládá změny své investiční politiky. Hlavním úkolem Fondu je nadále investovat shromážděný kapitál v souladu s investiční strategií, limity a výnosovými očekáváními podílníků a vytvořit tak předpoklady pro dlouhodobě stabilní výnosy Fondu a růst objemu jeho majetku. C. INFORMACE O RIZICÍCH vyplývajících z použití investičních instrumentů a o cílech a metodách jejich řízení Cílem řízení rizik Fondu je minimalizace rizik souvisejících s činností Fondu při dodržení investiční strategie Fondu. Za účelem hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování Fondu byly zvoleny metody identifikující jednotlivá podstatná rizika, kterými jsou: a) Tržní riziko (úrokové, měnové) investiční společnost řídí toto riziko monitorováním a dodržováním výše zmíněných kvantitativních limitů a využitím derivátů. b) Úvěrové riziko toto riziko investiční společnost minimalizuje zejména výběrem protistran dosahujících určitou úroveň ratingu, nastavením objemových limitů na pohledávky vůči jednotlivým protistranám, diverzifikací a vhodnými smluvními ujednáními. c) Riziko vypořádání tato rizika jsou minimalizována zejména výběrem bonitních protistran, vypořádáváním transakcí s investičními nástroji v rámci spolehlivých vypořádacích systémů a v případě transakcí s nemovitostními aktivy ošetřením kvalitními právními instituty. d) Riziko likvidity investiční společnost řídí toto riziko udržováním minimálního objemu likvidních prostředků ve Fondu a dalšími opatřeními v souladu s obecně závaznými právními předpisy. e) Riziko související s investičním zaměřením Fondu na určité průmyslové odvětví, státy či regiony, jiné části trhu nebo určité druhy aktiv toto systematické riziko je řešeno diverzifikací, tj. rozložením investic. f) Riziko ztráty majetku svěřeného do úschovy nebo jiného opatrování majetek Fondu je svěřen do úschovy nebo, pokud to povaha věcí vylučuje, jiného opatrování depozitáři Fondu, kterým je renomovaná banka. g) Riziko operační, které spočívá ve ztrátě vlivem nedostatků či selhání vnitřních procesů nebo lidského faktoru anebo vlivem vnějších událostí toto riziko je omezováno udržováním odpovídajícího řídícího a kontrolního systému investiční společnosti. 10

D. INFORMACE O AKTIVITÁCH V OBLASTI VÝZKUMU A VÝVOJE Fond nevyvinul během rozhodného období žádné aktivity v oblasti výzkumu a vývoje. E. INFORMACE O NABYTÍ VLASTNÍCH AKCIÍ NEBO VLASTNÍCH PODÍLŮ Fond nenabyl vlastní akcie ani vlastní podíly. F. INFORMACE O AKTIVITÁCH V OBLASTI OCHRANY ŽIVOTNÍHO PROSTŘEDÍ A PRACOVNĚPRÁVNÍCH VZTAZÍCH Fond nevyvinul během rozhodného období žádné aktivity v oblasti ochrany životního prostředí a pracovněprávních vztahů. G. INFORMACE O TOM, ZDA ÚČETNÍ JEDNOTKA MÁ ORGANIZAČNÍ SLOŽKU PODNIKU V ZAHRANIČÍ Fond nemá organizační složku podniku v zahraničí. 11

Conseq korporátních dluhopisů, otevřený podílový fond Účetní závěrka k 31. prosinci 2017

Sídlo: Praha 1, Rybná 682/14, PSČ 110 05 Identifikační číslo: 248 37 202 Právní forma: otevřený podílový fond Předmět podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 26. dubna 2018 ROZVAHA K 31. PROSINCI 2017 Aktiva tis. Kč Poznámka 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Pohledávky za bankami 3 207 572 147 067 v tom: a) splatné na požádání 54 581 147 067 b) ostatní pohledávky 152 991 0 Dluhové cenné papíry 4 1 562 781 1 227 619 a) vydané vládními institucemi 27 003 b) vydané ostatními osobami 1 535 778 1 227 619 Ostatní aktiva 5 3 240 1 279 Aktiva celkem 1 773 593 1 375 965 Pasiva tis. Kč Poznámka 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Ostatní pasiva 6 4 145 5 382 Rezervy 15 0 1 092 v tom: b) na daně 0 1 092 Výnosy příštích období 170 0 Emisní ážio 7 59 551 32 054 Kapitálové fondy 7 1 653 483 1 278 417 Nerozdělený zisk/neuhrazená ztráta z předchozích období 7 59 020 35 516 Zisk/ztráta za účetní období 7-2 776 23 504 Pasiva celkem 1 773 593 1 375 965 16

Sídlo: Praha 1, Rybná 682/14, PSČ 110 05 Identifikační číslo: 248 37 202 Právní forma: otevřený podílový fond Předmět podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 26. dubna 2018 PODROZVAHA K 31. PROSINCI 2017 tis. Kč Poznámka 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Pohledávky z pevných termínových operací 17 463 450 472 833 v tom: b) s měnovými nástroji 463 450 472 833 Hodnoty předané k obhospodařování 8 1 769 278 1 369 491 Podrozvahová aktiva celkem 2 232 728 1 842 324 tis. Kč Poznámka 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Přijaté zástavy a zajištění 147 000 0 Závazky z pevných termínových operací 17 464 927 473 231 v tom: b) s měnovými nástroji 464 927 473 231 Podrozvahová pasiva celkem 614 927 473 231 VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2017 tis. Kč Poznámka 2017 2016 Výnosy z úroků a podobné výnosy 9 45 414 39 300 z toho: úroky z dluhových cen. papírů 44 915 39 026 Náklady na úroky a podobné náklady 10-1 023-712 Výnosy z poplatků a provizí 11 1 795 598 Náklady na poplatky a provize - 30-35 Zisk nebo ztráta z finančních operací 12-31 409 727 Správní náklady 13-17 620-15 139 Odpisy k pohledávkám - 52 0 Zisk/ztráta z běžné činnosti před zdaněním - 2 925 24 739 Daň z příjmů 15 149-1 235 Zisk/ztráta za účetní období po zdanění - 2 776 23 504 17

Sídlo: Praha 1, Rybná 682/14, PSČ 110 05 Identifikační číslo: 248 37 202 Právní forma: otevřený podílový fond Předmět podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 26. dubna 2018 PŘEHLED O ZMĚNÁCH FONDOVÉHO KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2017 tis. Kč Poznámka Emisní ážio Kapitálové fondy Nerozdělený zisk/ neuhrazená ztráta Zisk/ztráta běžného období Celkem Zůstatek k 1. lednu 2016 15 433 991 411 24 238 11 278 1 042 360 Rozdělení výsledku hospodaření 0 0 11 278-11 278 0 Prodeje podílových listů 8 24 630 426 959 0 0 451 589 Odkupy podílových listů 8-8 009-139 953 0 0-147 962 Čistý zisk/ztráta za účetní období 8 0 0 0 23 504 23 504 Zůstatek k 31. prosinci 2016 32 054 1 278 417 35 516 23 504 1 369 491 tis. Kč Poznámka Emisní ážio Kapitálové fondy Nerozdělený zisk/ neuhrazená ztráta Zisk/ztráta běžného období Celkem Zůstatek k 1. lednu 2017 32 054 1 278 417 35 516 23 504 1 369 491 Rozdělení výsledku hospodaření 0 0 23 504-23 504 0 Prodeje podílových listů 8 40 665 557 310 0 0 597 975 Odkupy podílových listů 8-13 168-182 244 0 0-195 412 Čistý zisk/ztráta za účetní období 8 0 0 0-2 776-2 776 Zůstatek k 31. prosinci 2017 59 551 1 653 483 59 020-2 776 1 769 278 18

1 VŠEOBECNÉ INFORMACE Údaje o Fondu Conseq korporátních dluhopisů, otevřený podílový fond (dále jen Fond ) byl vytvořen Conseq Funds investiční společností, a.s., na základě rozhodnutí České národní banky ze dne 6. prosince 2012. Rozhodnutí nabylo právní moci dne 21. prosince 2012. Rozhodnutím České národní banky ze dne 13. června 2013, které nabylo právní moci dne 20. června 2013, bylo povoleno sloučení zanikajícího podílového fondu Conseq středoevropský balancovaný, otevřený podílový fond, Conseq Funds investiční společnost, a.s., s Fondem jako přejímajícím fondem. Ke sloučení došlo k rozhodnému dni 27. srpna 2013. Fond je podílovým fondem ve smyslu 102 a násl. zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech (dále jen Zákon o investičních společnostech a investičních fondech ). Podílový fond nemá právní osobnost. Vlastnické právo k majetku v podílovém fondu náleží společně všem jeho podílníkům a vykonává je vlastním jménem a na účet podílového fondu jeho obhospodařovatel (viz Údaje o obhospodařovateli Fondu). Účelem Fondu je shromažďování peněžních prostředků vydáváním podílových listů a společné investování shromážděných peněžních prostředků na základě určené investiční strategie na principu rozložení rizika ve prospěch vlastníků těchto podílových listů a další správa tohoto majetku. Investiční strategii Fondu upravuje jeho statut. Fond byl vytvořen na dobu neurčitou. Údaje o obhospodařovateli Fondu Investiční společností, která v souladu se Zákonem o investičních společnostech a investičních fondech obhospodařuje Fond a provádí jeho administraci, je Conseq Funds investiční společnost, a.s. (dále jen Společnost ), se sídlem Rybná 682/14, Praha 1, PSČ 110 05. Společnost byla zapsána do obchodního rejstříku dne 11. května 2011, IČO: 248 37 202. 19

2 ÚČETNÍ POSTUPY (a) Základní zásady vedení účetnictví Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka byla připravena v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce. Částky v účetní závěrce jsou uvedeny v tisících korun (tis. Kč), není-li uvedeno jinak. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Reálné hodnoty kótovaných investic na aktivních trzích jsou založeny na aktuálních poptávkových cenách (finanční aktiva) nebo nabídkových cenách (finanční závazky). V případě, že neexistuje aktivní trh pro finanční nástroj, Společnost stanovuje reálnou hodnotu finančních nástrojů Fondu za použití oceňovacích metod, které zahrnují použití ocenění za běžných tržních podmínek, analýzy diskontovaných peněžních toků, opční cenové modely a ostatní oceňovací metody běžně používané účastníky trhu. Oceňovací metody odrážejí současné podmínky na trhu v den ocenění, které nemusí odpovídat podmínkám na trhu před nebo po dni ocenění. Ke dni sestavení účetní závěrky vedení Společnosti posoudilo použité metody, aby se ujistilo, že dostatečně odrážejí současné podmínky trhu včetně relativní likvidity trhu a úvěrového rozpětí. Účetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami: (b) Okamžik uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu z účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi, popř. jinými deriváty. Finanční aktiva a závazky se zachytí v okamžiku, kdy se Fond stane smluvním partnerem operace. Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. 20

2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ) (b) Okamžik uskutečnění účetního případu (pokračování) Finanční závazek nebo jeho část zanikne, když je povinnost definovaná smlouvou splněna, zrušena nebo skončí její platnost a účetní jednotka již dále nebude finanční závazek nebo jeho část vykazovat v rozvaze. Rozdíl mezi hodnotou závazku v účetnictví, resp. jeho části, který zanikl nebo byl převeden na jiný subjekt, a mezi částkou za příslušný dluh uhrazenou se zúčtuje do nákladů nebo výnosů. Spotové nákupy a prodeje finančních aktiv jsou v účetnictví zachyceny podle metody dne vypořádání. (c) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou cenné papíry, které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírů, které splňují tuto definici. Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou zahrnující vedlejší pořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou hodnotou na základě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přecenění cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů a realizované zisky a ztráty při prodeji jsou zahrnuty v Zisku nebo ztrátě z finančních operací. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena kótovaná příslušnou burzou cenných papírů nebo jiným aktivním veřejným trhem, pokud Společnost prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. Reálná hodnota podílového listu je stanovena jako hodnota fondového kapitálu na podílový list vyhlašovaná investiční společností spravující daný fond. V ostatních případech je reálná hodnota odhadována jako čistá současná hodnota peněžních toků zohledňující úvěrová a likvidní rizika. Společnost používá ve svých modelech určených ke zjištění reálné hodnoty cenných papírů Fondu pouze dostupné tržní údaje. Oceňovací modely zohledňují běžné tržní podmínky existující k datu ocenění, které nemusí odrážet situaci na trhu před nebo po tomto dni. K rozvahovému dni vedení Společnosti tyto modely přezkoumalo a ujistilo se, že adekvátním způsobem zohledňují aktuální tržní podmínky včetně relativní likvidity trhu a úvěrového rozpětí. (d) Výnosové a nákladové úroky Úrokové výnosy především zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení. Výnosové a nákladové úroky jsou vykazovány na akruálním principu s využitím lineární metody. 21

2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ) (e) Pohledávky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka. Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Tvorba opravné položky se vykazuje jako náklad, její použití je vykázáno společně s náklady nebo ztrátami spojenými s úbytkem aktiva ve výkazu zisku a ztráty. Rozpuštění opravné položky pro nepotřebnost se vykazuje ve výnosech. (f) Tvorba rezerv Rezerva představuje pravděpodobné plnění, s nejistým časovým rozvrhem a výší. Rezerva se tvoří, pokud jsou splněna následující kritéria: existuje povinnost (právní nebo věcná) plnit, která je výsledkem minulých událostí, je pravděpodobné nebo jisté, že plnění nastane a vyžádá si odliv prostředků představujících ekonomický prospěch, přičemž pravděpodobné znamená pravděpodobnost vyšší než 50 %, je možné provést přiměřeně spolehlivý odhad plnění. (g) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovaném ČNB platném k datu rozvahy. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv vyčíslených v cizí měně, kromě majetkových účastí v cizí měně, případně položek zajišťujících měnové riziko plynoucí ze smluv, které ještě nejsou vykázány v rozvaze Fondu, nebo očekávaných budoucích transakcí, je vykázán ve výkazu zisku a ztráty jako Zisk nebo ztráta z finančních operací. (h) Finanční deriváty Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotě a následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce Ostatní aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce Ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsou vykázány v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. 22

2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ) (i) Daň z příjmů Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst od splatné daně, tvoří součást daňového nákladu. Splatná daň zahrnuje odhad daně vypočtený z daňového základu s použitím daňové sazby platné v první den účetního období. (j) Daň z přidané hodnoty Fond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen DPH ), proto veškerá DPH na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů. (k) Odložená daň Odložená daň se vykazuje u všech přechodných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat proti očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti. Pro výpočet odložené daně se používá schválená daňová sazba pro období, v němž Fond očekává její realizaci. (l) Spřízněné strany Spřízněné strany Fondu jsou v souladu s IAS 24 (Zveřejnění spřízněných stran) definovány následovně: a) strana ovládá účetní jednotku; b) strana má podíl v účetní jednotce, který jí poskytuje významný vliv nad touto účetní jednotkou; c) strana je členem klíčového managementu Společnosti; d) strana je blízkým členem rodiny jednotlivce, který patří pod písmeno c). Transakce mezi spřízněnými stranami je převod zdrojů, služeb nebo závazků mezi spřízněnými stranami bez ohledu na to, zda je účtována cena. Významné transakce, zůstatky a metody stanovení cen transakcí se spřízněnými stranami jsou uvedeny v bodě 16. 23

2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ) (m) Položky z jiného účetního období Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období a změn účetních metod, které jsou zachyceny prostřednictvím položky Nerozdělený zisk/neuhrazená ztráta z předchozích období v rozvaze Fondu. (n) Změny účetních metod Společnost v roce 2017 ani 2016 nezměnila žádné účetní metody a postupy. (o) Následné události Dopad událostí, které nastaly mezi rozvahovým dnem a dnem sestavení účetní závěrky, je zachycen v účetních výkazech v případě, že tyto události poskytují doplňující důkazy o podmínkách, které existovaly k rozvahovému dni. V případě, že mezi rozvahovým dnem a dnem sestavení účetní závěrky došlo k významným událostem zohledňujícím podmínky, které nastaly po rozvahovém dni, jsou důsledky těchto událostí popsány v příloze, ale nejsou zaúčtovány v účetních výkazech. 24

3 POHLEDÁVKY ZA BANKAMI tis. Kč 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Běžné účty u bank 54 581 147 067 Margin call účet 3 200 0 Poskytnuté úvěry buy sell operace 149 791 0 Celkem 207 572 147 067 4 DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY tis. Kč 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Vydané veřejným sektorem 40 617 14 364 Obchodované na Burze cenných papírů Praha 13 614 14 364 Obchodované na jiném trhu cenných papírů 27 003 0 Vydané finančními institucemi 490 989 440 240 Obchodované na Burze cenných papírů Praha 0 0 Obchodované na jiném trhu cenných papírů 490 989 440 240 Vydané nefinančními institucemi 1 031 175 773 015 Obchodované na Burze cenných papírů Praha 45 155 60 811 Obchodované na jiném trhu cenných papírů 986 020 712 204 Celkem 1 562 781 1 227 619 Jinými trhy CP se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj ( OECD ) včetně ČR, dále zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z hlediska sektorové analýzy Fond investuje převážně do korporátních dluhopisů emitentů ze sektoru peněžnictví a pojišťovnictví. Ostatní sektory jsou zastoupeny výrazně méně (viz kapitola 18 (a)). 25

5 OSTATNÍ AKTIVA tis. Kč 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Pohledávka za emitentem výplata kupónu 917 560 Kladná reálná hodnota měnových derivátů 1 052 550 Pohledávky z úrokových swapů 274 0 Zúčtování se státním rozpočtem 760 0 Odložená daňová pohledávka 149 0 Ostatní pohledávky 88 169 Celkem 3 240 1 279 6 OSTATNÍ PASIVA tis. Kč 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Dohadné účty pasivní 1 745 2 684 Záporná reálná hodnota měnových derivátů 2 400 1 070 Závazky z úrokových swapů 0 1 628 Celkem 4 145 5 382 7 FONDOVÝ KAPITÁL 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Fondový kapitál Fondu (tis. Kč) 1 769 278 1 369 491 Počet vydaných podílových listů (kusy) 1 653 483 225 1 278 416 561 Fondový kapitál na 1 podílový list (Kč) 1,0700 1,0712 Fond do 31. prosince 2017 vydal pouze podílové listy třídy A. Aktuální hodnota podílového listu je definována jako podíl fondového kapitálu Fondu připadající na jeden podílový list. Fondovým kapitálem Fondu se rozumí hodnota majetku Fondu snížená o hodnotu dluhů Fondu. Podílové listy otevřených podílových fondů jsou nabízeny za cenu rovnající se aktuální hodnotě podílového listu zvýšenou o prodejní poplatky. 26

Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem: tis. Kč Počet podílových listů Nominální hodnota podílových listů Emisní ážio podílových listů Zůstatek k 1. lednu 2016 991 411 215 991 411 15 433 Prodané podílové listy 426 958 470 426 959 24 630 Odkoupené podílové listy - 139 953 124-139 953-8 009 Zůstatek k 31. prosinci 2016 1 278 416 561 1 278 417 32 054 tis. Kč Počet podílových listů Nominální hodnota podílových listů Emisní ážio podílových listů Zůstatek k 1. lednu 2017 1 278 416 561 1 278 417 32 054 Prodané podílové listy 557 310 266 557 310 40 665 Odkoupené podílové listy - 182 243 602-182 244-13 168 Zůstatek k 31. prosinci 2017 1 653 483 225 1 653 483 59 551 Rozdělení zisku/úhrada ztráty Čistý zisk za rok 2016 ve výši 23 504 tis. Kč byl převeden do nerozdělených zisků z předchozích let. Ztráta za rok 2017 ve výši 2 776 tis. Kč byla navržena k převodu do nerozděleného zisku z předchozích let. 8 HODNOTY PŘEDANÉ K OBHOSPODAŘOVÁNÍ Fondový kapitál v celkové výši 1 769 278 tis. Kč k 31. prosinci 2017 (2016: 1 369 491 tis. Kč) obhospodařuje Společnost. Výše poplatku za obhospodařování Fondu je uvedena v poznámce 13. 9 VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSY tis. Kč 2017 2016 Úroky z dluhových cenných papírů 44 915 39 026 Úroky z repo operací 248 2 Úroky z termínových vkladů 0 1 Úroky ze swapu 251 271 Celkem 45 414 39 300 27

10 NÁKLADY NA ÚROKY A PODOBNÉ NÁKLADY tis. Kč 2017 2016 Úroky ze swapu 810 657 Úroky z repo operací 212 49 Úroky bankovní 1 6 Celkem 1 023 712 Položka Úroky ze swapu souvisí s uzavřeným úrokovým swapem v nominální hodnotě 127 000 tis. Kč (2016: 70 000 tis. Kč) (viz bod 17). 11 VÝNOSY Z POPLATKŮ A PROVIZÍ tis. Kč 2017 2016 Ostatní provize 1 795 598 Celkem 1 795 598 Položka Ostatní provize obsahuje vratky poplatků inkasované Společností zpět do Fondu. 12 ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACÍ tis. Kč 2017 2016 Zisk/ztráta z operací s cennými papíry - 68 144 8 287 Zisk/ztráta z měnových operací - 1 438-410 Zisk/ztráta z derivátových operací 34 872-6 456 Zisk/ztráta ze swapových operací 3 301-732 Ostatní finanční náklady 0 38 Celkem - 31 409 727 13 SPRÁVNÍ NÁKLADY tis. Kč 2017 2016 Náklady na obhospodařování Fondu 15 704 11 968 Náklady na výkonnostní odměnu - 310 1 333 Náklady na služby Depozitáře 2 041 1 658 Náklady na audit 176 176 Ostatní 9 4 Celkem 17 620 15 139 Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsou časově rozlišeny v souladu se statutem. Náklady na obhospodařování Fondu činí v souladu se statutem Fondu 1,0 % u Třídy A a 0,7 % u Třídy D průměrné roční hodnoty fondového kapitálu Fondu. Náklady na služby 28

Depozitáře činí v souladu se smlouvou s Depozitářem Fondu 0,07 % průměrné roční hodnoty fondového kapitálu Fondu. V roce 2017 Fond nesplnil kritéria pro výplatu výkonnostní odměny. Záporná hodnota nákladů na výkonnostní odměnu za rok 2017 ve výši 310 tis. Kč je způsobena rozpuštěním dohadné položky vytvořené v roce 2016. 14 VÝNOSY/NÁKLADY DLE OBLASTÍ Geografické oblasti Česká republika Evropská unie Ostatní tis. Kč 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Náklady na úroky a podobné náklady (1 023) (712) 0 0 0 0 Výnosy z úroků a podobné výnosy 43 390 34 775 1 684 4 054 340 471 Výnosy z poplatků a provizí 1 795 598 0 0 0 0 Náklady na poplatky a provize (30) (35) (0) (0) (0) (0) Zisk nebo ztráta z finančních operací 35 264 (4 825) (23 929) 10 112 (42 744) (4 560) Správní náklady (17 620) (15 139) (0) (0) (0) (0) 15 DAŇ Z PŘÍJMŮ (a) Daň z příjmů tis. Kč 2017 2016 Daň splatná za běžné účetní období 0-1 235 Odložená daň 149 0 Celkem 149-1 235 (b) Daň splatná za běžné účetní období tis. Kč 2017 2016 Zisk nebo ztráta před zdaněním - 2 925 24 739 Rozdíly mezi ziskem a daňovým základem: Daňově neuznatelné náklady 52 0 Nezdanitelné výnosy 0 38 Mezisoučet - 2 873 24 701 Použití daňových ztrát předchozích období 0 0 Daňový základ - 2 873 24 701 Splatná daň z příjmů ve výši 5 % 0-1 235 K 31. prosinci 2017 nevykázala společnost rezervu na daně. K 31. prosinci 2016 vykázala společnost rezervu na daně ve výši 1 092 tis. Kč, která vznikla z daňové povinnosti ve výši 1 235 tis. Kč ponížené o zaplacené zálohy ve výši 143 tis. Kč. 29

16 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI tis. Kč 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Závazky Dohadné účty pasivní 1 519 2 488 tis. Kč 2017 2016 Výnosy Udržovací provize 1 795 598 tis. Kč 2017 2016 Náklady Náklady na obhospodařování Fondu 15 704 11 968 Náklady na výkonnostní odměnu - 310 1 333 Ostatní náklady 0 1 Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami. Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, jaké byly ve stejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkami definovanými ve statutu Fondu. V roce 2017 realizoval Fond náklady na obhospodařování v celkové výši 15 704 tis. Kč (2016: 11 968 tis. Kč) hrazené na účet společnosti Conseq Funds investiční společnost, a.s. 30

17 POHLEDÁVKY A ZÁVAZKY Z PEVNÝCH TERMÍNOVÝCH OPERACÍ S MĚNOVÝMI NÁSTROJI 31. prosince 2017 31. prosince 2016 tis. Kč Podrozvah. položky Podrozvah. položky Pohl. Záv. RH Pohl. Záv. RH Nástroje k obchodování Termínové měnové operace 335 750 337 227 (1 348) 402 833 403 231 (520) Úrokové swapy 127 700 127 700 274 70 000 70 000 (1 628) Celkem 463 450 464 927 (1 074) 472 833 473 231 (2 148) Fond uzavřel v období od 21. listopadu do 28. prosince 2017 měnové swapy na výměnu TRY/EUR/USD za CZK s datem vypořádání obchodů k 5., 8. a 29. lednu 2018. Fond uzavřel v období od 12. prosince do 21. prosince 2016 měnové swapy na výměnu TRY/EUR/USD za CZK s datem vypořádání obchodů k 17., 21. a 23. lednu 2017. Hodnoty zaúčtované na podrozvahových účtech představují pohledávky a závazky související s těmito obchody. S účinností od 13. dubna 2017 Fond uzavřel úrokový swap v nominální hodnotě 5 000 tis. EUR s vypořádáním 13. dubna 2027. 31

18 FINANČNÍ NÁSTROJE TRŽNÍ RIZIKO Fond se vystavuje vlivu tržního a úvěrového rizika v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým statutem. Fond získává prostředky od nabyvatelů podílových listů Fondu a investuje je do kvalitních aktiv s cílem dosahovat v krátkodobém až střednědobém horizontu stabilního zhodnocení svěřených prostředků měřeného v českých korunách. Společnost sleduje a vyhodnocuje rizika spojená s investičními instrumenty v majetku Fondu, a to například na základě ukazatele tržního rizika Value-at-Risk, monitorováním vývoje kreditního ratingu emitentů cenných papírů, sledováním úrokové citlivosti a doby do splatnosti dluhových nástrojů. Investiční manažer, společnost Conseq Investment Management, a.s., kterému Společnost svěřila obhospodařování finančních aktiv v majetku Fondu a některé další činnosti související s kolektivním investováním, pravidelně monitoruje dodržování limitů daných Zákonem o investičních společnostech a investičních fondech, nařízením vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, a statutem Fondu. Společnost vypočítává směrodatnou odchylku výkonnosti Fondu. Mezi hlavní sledovaná rizika patří úvěrové riziko, úrokové riziko a riziko likvidity. (a) Úvěrové riziko Fond je vystaven riziku plynoucímu z kreditního rizika zejména u pohledávek za bankami a ostatních dluhových instrumentů v portfoliu Fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv v souladu s investičními omezeními danými statutem Fondu. Členění aktiv podle zeměpisných segmentů 31. prosince 2017 tis. Kč Tuzemsko Evropská unie Mimo EU Celkem Pohledávky za bankami 207 572 0 0 207 572 Dluhové cenné papíry 371 721 868 120 322 940 1 562 781 Ostatní aktiva 3 152 88 0 3 240 Celkem 582 445 868 208 322 940 1 773 593 31. prosince 2016 tis. Kč Tuzemsko Evropská unie Mimo EU Celkem Pohledávky za bankami 147 067 0 0 147 067 Dluhové cenné papíry 216 192 694 274 317 153 1 227 619 Ostatní aktiva 663 616 0 1 279 Celkem 363 922 694 890 317 153 1 375 965 32

18 FINANČNÍ NÁSTROJE TRŽNÍ RIZIKO (POKRAČOVÁNÍ) (a) Úvěrové riziko (pokračování) Členění cenných papírů podle sektorů emitenta Sektor 31. prosince 2017 31. prosince 2016 Zpracovatelský průmysl 202 167 217 068 Peněžnictví a pojišťovnictví 830 059 700 638 Informační a komunikační činnosti 106 502 93 318 Státní sektor 57 355 32 064 Stavebnictví 230 935 64 486 Výroba a rozvod energie 105 407 120 045 Těžba 30 356 0 Celkem 1 562 781 1 227 619 (b) Měnové riziko V tabulce je uvedena měnová pozice Fondu podle jednotlivých měn. 31. prosince 2017 tis. Kč EUR PLN USD TRY CZK Celkem Pohledávky za bankami 48 824 41 1 592 205 067 207 572 Dluhové cenné papíry 491 712 199 996 234 546 41 927 594 600 1 562 781 Ostatní aktiva 45 704 0 0 2 491 3 240 Celkem aktiva 491 805 201 524 234 587 43 519 802 158 1 773 593 Ostatní pasiva 0 0 0 0 4 145 4 145 Výnosy příštích období 0 0 0 0 170 170 Rezervy 0 0 0 0 0 0 Fondový kapitál 0 0 0 0 1 769 278 1 769 278 Celkem pasiva 0 0 0 0 1 773 593 1 773 593 Podrozvahová aktiva 0 0 0 0 463 450 463 450 Podrozvahová pasiva 400 263 0 56 464 8 200 0 464 927 Čistá devizová pozice 91 542 201 524 178 123 35 319-507 985-1 477 33