Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2014 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) společnost České spořitelny, a.s., TRENDBOND otevřený dluhopisový podílový fond ISIN: CZ0008472297 LEI: 31570010000000018719 Typ fondu dle AKAT ČR dluhopisový strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů investicemi do dluhopisů především nových a kandidátských zemí Evropské unie. Podílový fond je řízen takovým způsobem, aby těžil z případného poklesu úrokových výnosů a zároveň maximalizoval výnos z pohybu směnných kurzů. Vlivem významného zastoupení cizích měn v portfoliu, které může činit až 70 %, může hodnota podílových listů vykazovat vyšší krátkodobé výkyvy. Regionální alokace investic, stejně jako výběr jednotlivých dluhopisových titulů, je řízena s cílem překonání výnosu benchmarku tvořeného ze 25 % indexem českých státních dluhopisů, ze 75 % indexem státních dluhopisů ČR, Polska, Maďarska a Turecka a to v horizontu 3 let. Portfolio manažerka fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 Rok narození 1985 Pavlína Hříbalová, Ing. portfolio manažerka Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Podniková ekonomika a management (2011) Derivatives and Financial Statement Analysis, University of Agder, Kristiansand, Norsko (2009) Yield Curve Construction, Modeling and Application, ČFA a Moneco, Praha (2010) 7 let (TRENDBOND (05/2013 - ), BONDINVEST (05/2013 05/2014), OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (05/2013 - ), OPF PLUS (05/2013 - ), DLUHOPISOVÝ FOND (05/2013 - ), CERTIFIKÁTOVÝ FOND (05/2013 - ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (01 10/2014), Privátní portfolio AR REALITY (01-10/2014))
Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Komentář manažerky fondu Dluhopisovým trhům v regionu střední a východní Evropy se v roce 2014 dařilo. Měřeno indexem Merrill Lynch GEED (ČR, Polsko, Turecko, Maďarsko) v lokálních měnách dluhopisové trhy v regionu vyrostly o 12,6 %. Nejvíce se na růstu podílely dluhopisové trhy, dopad měn byl na celkovou výkonnost smíšený. Nejúspěšnějším trhem byl turecký trh 18,3 % následovaný Maďarskem 12,4 %, ČR a Polsko 10 %. Jedinou posilující měnou vůči euru během roku byla turecká lira 4,5 %, maďarský forint a polský zlotý oslabily 6,1 % a 3,1%. I když začátek roku tak nevypadal, že se bude jednat o velice úspěšný rok. V Turecku doznívala politická korupční aféra, díky níž byl vytvořen silný tlak jak na dluhopisy, tak na měnu tureckou liru. Turecká lira prudce oslabovala v lednu a turecká centrální banka musela na to svolat mimořádné zasedání, kde rapidně zvýšila svoji základní sazbu o 550 bazických bodů na 10 %. Tato nervozita se částečně přelila i na ostatní trhy v Polsku a Maďarsku. Ale tento efekt byl naštěstí jen dočasný a od března byl na dluhopisových trzích jen jeden směr ceny dluhopisů rostly, výnosy dluhopisů klesaly na nová minima. Za tento vývoj můžou jak externí, tak lokální faktory. Z externích faktorů to byl především vývoj v Evropě a politika Evropské centrální banky ( ECB ). Inflace se po celý rok snižovala a klesající ceny ropy ve druhé polovině roku vytvářely v Evropě hrozbu deflace. Na hrozbu deflace reagovala ECB kosmetickým snížením základní sazby o 20 bazických bodů na 0,05 %. Postupem roku začala ECB naznačovat, že by zavedla kvantitativní uvolňování - nákup státních dluhopisů jednotlivých států Eurozóny do bilance ECB, aby pomohla nastartovat inflaci. Inflace klesala ve všech zemích, které jsou obsaženy v portfoliu, v Polsku a v Maďarsku se dostala dokonce do záporných hodnot. Proto všechny centrální banky (vyjma České národní banky ( ČNB )) 2
během roku snižovaly své základní sazby Polsko z 2,5 % na 2 %, Maďarsko ze 3 % na 2,10 % a Turecko z 10 % na 8,25 %. ČNB už nemá prostor snižovat základní sazbu, protože ji drží na technické nule ( 0,05 %) a nadále pokračuje ve své intervenční politice se závazkem udržet korunu nad úrovní 27 korun za euro.díky nízké inflaci prodloužila trvání této měnové politiky do druhé poloviny roku 2016. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks ks ks Leden 25 283 612 33 688 12 180 135 16 298 13 103 477 17 390 Únor 12 291 358 16 386 50 589 137 67 572-38 297 779-51 186 Březen 5 801 324 7 697 5 596 793 7 427 204 531 270 Duben 12 620 920 17 112 7 922 138 10 757 4 698 782 6 355 Květen 11 197 611 15 478 22 748 890 31 605-11 551 279-16 127 Červen 100 978 757 141 517 34 856 044 48 879 66 122 713 92 638 Červenec 15 651 298 22 070 7 275 053 10 279 8 376 245 11 791 Srpen 54 389 244 76 498 4 613 477 6 508 49 775 767 69 990 Září 11 424 342 16 191 83 709 918 118 311-72 285 576-102 120 Říjen 21 112 227 30 248 30 941 444 44 371-9 829 217-14 123 Listopad 18 578 509 27 095 7 623 189 11 106 10 955 320 15 989 Prosinec 17 773 318 25 909 8 787 306 12 851 8 986 012 13 058 CELKEM 307 102 520 429 889 276 843 524 385 964 30 258 996 43 925 Poznámky: 1. Auditovaná roční účetní závěrka společnosti České spořitelny, a.s., sestavená k datu 31. 12. 2014 a zpráva auditora v plném znění je uveřejněna na internetové adrese http://www.iscs.cz jako součást výroční zprávy investiční společnosti za rok 2014. 2. Dne 1. 7. 2014 nabyly účinnosti změny statutu fondu související s jeho uvedením do souladu se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a s předpisy jej provádějícími. 3. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2014 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252. 4. společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 5. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil obhospodařovaných podílových fondů jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací 3
a na internetové adrese http://www.iscs.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 6. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách přílohy k účetní závěrce za rok 2014, která je součástí této zprávy. 4
Vývoj hodnoty podílových listů OPF TRENDBOND v roce 2014 1,4850 1,4600 Hodnota PL, Kč 1,4350 1,4100 1,3850 1,3600 1,3350 1,3100 2.1 14.1 24.15.2 17.2 27.2 11.3 21.32.4 14.4 25.49.5 21.52.6 12.6 24.64.7 16.7 28.77.8 19.8 29.8 10.9 22.9 2.10 14.10 24.10 6.11 19.11 1.12 11.12 23.12 5
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2001. V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za posledních 10 let. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Usilováno je o dosažení výkonnosti překonávající následující výkonnostní benchmarku v horizontu 3 let: B TB = (1 - k D) * ( 25%*G0CZ + 75%*GEED CZK ) poplatky G0CZ = Bank of America Merrill Lynch Czech Government Bonds Index index českých státních dluhopisů, v CZK GEED CZK = Bank of America Merrill Lynch CZ, PL, HU, TR Government Bonds Index - index státních dluhopisů České republiky, Polska, Maďarska a Turecka, v USD, (vyjádřeno v CZK) k D = daňový koeficient poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku. V druhé polovině roku 2008 se rychle rozšířila finanční krize, která zasáhla i středoevropské trhy. 6
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země Vztah k legislativě na majetek fondu na či FKI pořizovací cena, reálná Počet jednotek, ks nominální Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země Vztah k legislativě na majetek fondu na pořizovací cena, reálná Počet jednotek, ks nominální Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 GOVERNMENT BOND 0.5 07/28/16 CZ0001003842 CZ 104 152 184 20 059 20 163 2 000 20 000 0,14 GOVERNMENT BOND 1.5 10/29/19 CZ0001003834 CZ 104 152 184 40 018 42 582 4 000 40 000 0,06 GOVERNMENT BOND 2.5 08/25/28 CZ0001003859 CZ 104 152 184 20 859 23 499 2 000 20 000 0,18 GOVERNMENT BOND 3.75 09/12/20 CZ0001001317 CZ 104 152 184 22 386 24 238 2 000 20 000 0,03 GOVERNMENT BOND 3.8 04/11/15 CZ0001001143 CZ 104 152 184 10 478 10 378 1 000 10 000 0,02 GOVERNMENT BOND 3.85 09/29/21 CZ0001002851 CZ 104 152 184 24 111 25 004 2 000 20 000 0,03 GOVERNMENT BOND 4 04/11/17 CZ0001001903 CZ 104 152 184 22 180 22 326 2 000 20 000 0,02 GOVERNMENT BOND 4.6 08/18/18 CZ0001000822 CZ 104 152 184 40 703 41 200 3 500 35 000 0,05 GOVERNMENT BOND 4.7 09/12/22 CZ0001001945 CZ 104 152 184 35 678 40 280 3 000 30 000 0,04 GOVERNMENT BOND 5.7 05/25/24 CZ0001002547 CZ 104 152 184 45 117 53 019 3 500 35 000 0,04 HUNGARY GOVERNMENT 5.5 12/20/18HU0000402631 HU 104 152 184 23 144 23 182 24 000 21 094 0,05 HUNGARY GOVERNMENT 6.5 6/24/19/AHU0000402433 HU 104 152 184 31 500 33 137 32 000 28 125 0,05 HUNGARY GOVERNMENT 7 06/24/22 HU0000402524 HU 104 152 184 14 498 15 580 14 000 12 305 24,62 HUNGARY GOVERNMENT BOND HU0000402383 HU 104 152 184 11 665 11 560 11 000 9 668 0,03 POLAND GOV.BOND 5 04/25/16 PL0000106340 PL 104 152 184 20 626 20 946 3 000 19 476 0,01 POLAND GOVERN BOND 4 10/25/23 PL0000107264 PL 104 152 184 47 634 51 526 7 000 45 444 0,03 POLAND GOVERN.BOND 3.75 04/25/18PL0000107314 PL 104 152 184 33 290 35 113 5 000 32 460 0,02 POLAND GOVERN.BOND 5.25 10/25/17PL0000104543 PL 104 152 184 21 089 21 439 3 000 19 476 0,01 POLAND GOVERN.BOND 5.25 10/25/20PL0000106126 PL 104 152 184 57 334 60 940 8 000 51 936 0,03
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země Vztah k legislativě na majetek fondu na pořizovací cena, reálná Počet jednotek, ks nominální Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 POLAND GOVERN.BOND 5.5 10/25/19PL0000105441 PL 104 152 184 53 708 56 602 7 500 48 690 0,03 POLAND GOVERN.BOND 5.75 10/25/21PL0000106670 PL 104 152 184 15 953 15 926 2 000 12 984 0,01 TURKEY 10.5 01/15/20 TRT150120T16 TR 104 152 184 40 452 45 087 40 000 39 156 0,03 TURKEY 6.3 02/14/18 TRT140218T10 TR 104 152 184 47 349 52 875 55 000 53 840 0,05 TURKEY 9 01/27/16 TRT270116T18 TR 104 152 184 9 049 10 223 10 000 9 789 0,01 TURKEY 9 03/08/17 TRT080317T18 TR 104 152 184 27 951 30 862 30 000 29 367 0,02 TURKEY GOVT BOND 8.8 09/27/23 TRT270923T11 TR 104 152 184 29 206 30 562 29 000 28 388 0,02 TURKEY REP 9.5 01/12/22 TRT120122T17 TR 104 152 184 42 378 49 559 45 000 44 051 0,04
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu A B Hodnota, Cenné papíry podle 2/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 2/2b) 2 0 Vklady podle 2/2c) 3 0 Majetkové hodnoty podle 2/2d) 4 0 cenné papíry podle 3/1a) bod 1 5 844 696 cenné papíry podle 3/1a) bod 2 6 0 cenné papíry podle 3/1b) 7 0 cenné papíry podle 3/1c) 8 0 cenné papíry podle 3/1d) 9 0 cenné papíry podle 3/1e) 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 5 11 0 Nástroje peněžního trhu podle 6 12 0 Jiné nástroje peněžního trhu podle 9 13 0 Cenné papíry podle 10/1 14 0 Cenné papíry podle 10/2 15 0 Finanční deriváty podle 12 16 0 Finanční deriváty podle 13 17 80 Vklady podle 15 18 45 186 Majetkové hodnoty podle 16 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2014 1 946 218 Fondový kapitál podílového fondu, k 31. 12. 2013 2 833 781 k 31. 12. 2012 3 700 608 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 650 228 481 k 31. 12. 2014 5 1,455209 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2013 6 1,344875 k 31. 12. 2012 7 1,347650 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, Úplata depozitáři, 10 13 379 11 981 Náklady na audit, 12 186