PROSPEKT A EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPISŮ

PROSPEKT A EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPISŮ VIG RE zajišťovna, a.s. Dluhopisy VIG RE Zero Bond/2014 s výnosem ve výši rozdílu mezi jmenovitou hodnotou a jejich nižším emisním kurzem v celkové předpokládané jmenovité hodnotě 200.000,- EUR splatné v roce 2014 ISIN CZ0003501678 1

Úvod Následující dokument (dále jen Prospekt ) představuje prospekt pro dluhopisy s výnosem ve výši rozdílu mezi jmenovitou hodnotou a jejich nižším emisním kurzem v celkové předpokládané jmenovité hodnotě 200.000,- EUR splatné v roce 2014, jejichž emitentem je společnost VIG RE zajišťovna, a.s., se sídlem Praha 1, Klimentská 1216/46, PSČ 110 02, IČ: 28445589, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 14560 (dále jen Emitent nebo VIG RE, výše popsané dluhopisy dále jen Dluhopisy ). V souladu s ustanovením 7 odst. 3 zákona č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, ve znění pozdějších předpisů (dále jen zákon o dluhopisech ), tvoří tento Prospekt jeden dokument s emisními podmínkami Dluhopisů (dále jen Emisní podmínky ), se kterými byl také společně schvalován Českou národní bankou (dále jen ČNB ). Dluhopisy budou mít výnos, který je stanoven rozdílem mezi jmenovitou hodnotou Dluhopisů a jejich nižším emisním Kurzem. Emisní kurz Dluhopisů bude představovat 83% jmenovité hodnoty Dluhopisů. Splatnost Dluhopisů je dne 30.11. 2014. ČNB schválila tento Prospekt (jehož součástí jsou emisní podmínky Dluhopisů) svým rozhodnutím č.j. 2009/9178/570 vedeným pod spis. zn. Sp 2009/223/572 ze dne 18.11. 2009; rozhodnutí nabylo právní moci dne 20.11. 2009. Bude požádáno o přijetí Dluhopisů k obchodování na volném trhu Burzy cenných papírů Praha (dále jen BCPP ). Tento Prospekt, jehož součástí jsou Emisní podmínky, auditovaná účetní závěrka a zpráva o vztazích Emitenta k 31.12 2008, neauditované pololetní finanční výkazy ke dni 30.6. 2009 a veškeré dokumenty uvedené v tomto Prospektu jsou k dispozici na internetových stránkách www.vig-re.com a v sídle Emitenta na adrese Praha 1, Klimentská 1216/46, PSČ 110 02, a to po dobu platnosti tohoto Prospektu v pracovních dnech od 9:00 do 16:00 hod. 2

Obsah: 1. SHRNUTÍ...4 2. RIZIKOVÉ FAKTORY...8 2.1. RIZIKOVÉ FAKTORY TÝKAJÍCÍ SE EMITENTA...8 2.2. RIZIKOVÉ FAKTORY TÝKAJÍCÍ SE DLUHOPISŮ...11 3. INFORMACE O EMITENTOVI...13 3.1. OPRÁVNĚNÍ AUDITOŘI...13 3.2. VYBRANÉ FINANČNÍ ÚDAJE (k 31.12. 2008)...13 3.3. ÚDAJE O EMITENTOVI...15 3.4. PŘEHLED PODNIKÁNÍ...16 3.5. ORGANIZAČNÍ STRUKTURA...18 3.6. INFORMACE O TRENDECH...24 3.7. PROGNÓZY NEBO ODHADY ZISKU...24 3.8. SPRÁVNÍ, ŘÍDÍCÍ A DOZORČÍ ORGÁNY...24 3.9. PŮSOBNOST A POSTUPY DOZORČÍ RADY...25 3.10. HLAVNÍ AKCIONÁŘI...27 3.11. FINANČNÍ ÚDAJE O AKTIVECH A ZÁVAZCÍCH, FINANČNÍ SITUACI A ZISKU A ZTRÁTÁCH EMITENTA28 3.12. SOUDNÍ A ROZHODČÍ ŘÍZENÍ...45 3.13. VÝZNAMNÁ ZMĚNA FINANČNÍ NEBO OBCHODNÍ SITUACE EMITENTA...45 3.14. DOPLŇUJÍCÍ ÚDAJE...46 3.15. VÝZNAMNÉ SMLOUVY...46 3.16. ÚDAJE TŘETÍCH STRAN A PROHLÁŠENÍ ZNALCŮ A PROHLÁŠENÍ O JAKÉMKOLIV ZÁJMU...46 3.17. ZVEŘEJNĚNÉ DOKUMENTY...46 4. POPIS DLUHOPISŮ...48 4.1. HLAVNÍ ÚDAJE...48 4.2. ÚDAJE O NABÍZENÝCH / K OBCHODOVÁNÍ PŘIJÍMANÝCH CENNÝCH PAPÍRECH...48 4.3. PODMÍNKY NABÍDKY...50 4.4. PŘIJETÍ K OBCHODOVÁNÍ A ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ...51 4.5. DOPLŇUJÍCÍ ÚDAJE...51 4.6. ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA DLUHOPISŮ...51 4.7. OBJEM EMISE, EMISNÍ KURZ, EMISNÍ LHŮTA, ZPŮSOB EMISE DLUHOPISŮ...52 4.8. STATUS...53 4.9. NEGATIVNÍ ZÁVAZEK...53 4.10. VÝNOS...53 4.11. SPLACENÍ A ODKOUPENÍ...53 4.12. PLATEBNÍ PODMÍNKY...54 4.13. ZDANĚNÍ...55 4.14. PROMLČENÍ...56 4.15. SCHŮZE VLASTNÍKŮ DLUHOPISŮ, ZMĚNY EMISNÍCH PODMÍNEK...56 4.16. OZNÁMENÍ...57 4.17. ROZHODNÉ PRÁVO, JAZYK A ROZHODOVÁNÍ SPORŮ...57 5. UVEŘEJNĚNÍ PROSPEKTU...58 6. ODPOVĚDNÁ OSOBA A JEJÍ PROHLÁŠENÍ...59 3

1. SHRNUTÍ Emitent tímto v souladu s ustanovením 36 odst. 5 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů (dále jen zákon o podnikání na kapitálovém trhu ), upozorňuje, že: a) Toto shrnutí představuje úvod k tomuto Prospektu a jako takové by mělo být chápáno. b) Jakékoliv rozhodnutí investovat do Dluhopisů by mělo být založeno na tom, že investor zváží tento Prospekt jako celek. c) V případě, kdy je u soudu vznesena žaloba týkající se údajů uvedených v Prospektu, může být žalující investor povinen nést náklady na překlad prospektu vynaložené před zahájením soudního řízení, nebude-li v souladu s právními předpisy stanoveno jinak. d) Osoba, která vyhotovila shrnutí Prospektu včetně jeho případného překladu, je odpovědná za správnost údajů ve shrnutí Prospektu pouze v případě, že je shrnutí Prospektu zavádějící nebo nepřesné při společném výkladu s ostatními částmi tohoto Prospektu. Emitentem Dluhopisů je společnost VIG RE zajišťovna, a.s., se sídlem Praha 1, Klimentská 1216/46, PSČ 110 02, IČ: 28445589, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 14560. Emitent je právnickou osobou, která byla založena a dne 18.8. 2008 vznikla podle práva České republiky. Internetové stránky Emitenta mají adresu www.vig-re.com. Auditorem Emitenta je společnost KPMG Česká republika Audit, s.r.o., se sídlem Praha 8, Pobřežní 648/1a, PSČ 186 00, IČ: 49619187, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 24185. Předmětem podnikání Emitenta je zajišťovací činnost dle ustanovení 7 odst. 3 zákona č. 363/1999 Sb., o pojišťovnictví a o změně některých souvisejících zákonů, ve znění pozdějších předpisů (zákon o pojišťovnictví), v rozsahu všech odvětví životního pojištění uvedených v příloze č. 1 zákona o pojišťovnictví, část A a všech odvětví neživotního pojištění uvedených v příloze č. 1 zákona o pojišťovnictví, část B. Předmětem podnikání Emitenta jsou dále činnosti související se zajišťovací činností dle ustanovení 7 odst. 3 zákona o pojišťovnictví ve spojení s ustanovením 3 odst. 4 a 2 odst. 1 písm. h) zákona o pojišťovnictví: šetření zajistných událostí; zprostředkovatelská činnost prováděná v souvislosti se zajišťovací činností; poradenská činnost související se zajištěním; vzdělávací činnost pro zajišťovací zprostředkovatele a samostatné likvidátory zajistných událostí. Hlavním akcionářem Emitenta k datu vyhotovení tohoto Prospektu je společnost WIENER STÄDTISCHE Versicherung AG Vienna Insurance Group, se sídlem Rakousko, Vídeň, Schottenring 30, 1010, zapsané u Obchodního soudu ve Vídni pod číslem FN 75687 f. Základní kapitál Emitenta činí 2.500.000.000,- Kč (slovy: dvě miliardy pět set milionů korun českých). 4

Vybrané finanční údaje dle českých účetních standardů (k 31.12. 2008) AKTIVA (v tis. Kč): stálá aktiva /finanční umístění oběžná aktiva /pohledávky a hotovost na běžných účtech a v pokladně ostatní aktiva /dlouhodobý majetek a přechodné účty aktiv PASIVA (v tis. Kč): 472.322 vlastní kapitál 2.537.247 2.072.621 cizí zdroje /závazky 10.719 14.654 ostatní pasiva, rezervy a přechodné účty pasivní 11.631 Celkem 2.559.597 celkem 2.559.597 Hospodářský výsledek za účetní období (+ zisk, - ztráta v tis. Kč): 28.619 Emitent od okamžiku vzniku do konce roku 2008 neuzavíral zajistné smlouvy vztahující se k roku 2008, jeho hospodářský výsledek za rok 2008 je proto tvořen pouze úrokovými výnosy ve výši 54.088 tis. Kč sníženými o provozní výdaje a ostatní náklady ve výši 17.852 tis. Kč a o daňovou povinnost k dani z příjmů ve výši 7.618 tis. Kč. Vybrané finanční údaje dle českých účetních standardů k 31.12. 2008 byly vybrány z účetní závěrky podle českých účetních standardů (CAS), která byla auditována a ověřena auditorem (viz čl. 3.1 tohoto Prospektu). Vybrané finanční údaje dle IFRS k 31.12. 2008 AKTIVA (v tis. EUR): PASIVA (v tis. EUR): Investice 17.378 vlastní kapitál 94.136 oběžná aktiva /pohledávky a hotovost na běžných účtech a v pokladně 76.963 cizí zdroje /závazky 467 ostatní aktiva 544 ostatní rezervy 282 Celkem 94.885 celkem 94.885 Hospodářský výsledek za účetní období (+ zisk, - ztráta v tis. EUR): -7.822 Emitent od okamžiku vzniku do konce roku 2008 neuzavíral zajistné smlouvy vztahující se k roku 2008, jeho hospodářský výsledek za rok 2008 je proto tvořen pouze úrokovými výnosy ve výši 2.103 tis. EUR sníženými o provozní výdaje a kurzové ztráty z převodu Kč na EUR dohromady ve výši 9.629 tis. EUR a o daňovou povinnost k dani z příjmů ve výši 296 tis. EUR. Vybrané finanční údaje dle IFRS k 31.12. 2008 byly vybrány z finančních výkazů k 31.12. 2008 sestavených v souladu s IFRS vzniklých převodem údajů z účetní závěrky dle CAS do finančních výkazů dle IFRS. Uvedený převod byl ověřen auditorem (viz. čl. 3.1. tohoto Prospektu). Emitent není účastníkem jakýchkoliv správních, soudních nebo arbitrážních řízení, které by podle jeho názoru mohly mít podstatný vliv na ekonomickou situaci Emitenta, ani mu není známo, že by jakékoliv takové řízení hrozilo. 5

Dluhopisy v celkovém objemu 200.000,- EUR (slovy: dvě stě tisíc euro) emitované Emitentem, jsou emitovány jako zaknihované cenné papíry na jméno s tím, že jejich splatnost nastane dne 30.11. 2014. Jmenovitá hodnota každého Dluhopisu je částka ve výši 2.000,- EUR (slovy: dva tisíce euro) a emisní kurz Dluhopisu k datu jeho emise se rovná 83% jeho jmenovité hodnoty, tzn. částce ve výši 1.660,- EUR (slovy: jeden tisíc šest set šedesát euro). Výnos Dluhopisu je stanoven jako rozdíl mezi jmenovitou hodnotou Dluhopisu a jeho nižším emisním kurzem k datu jeho emise. Jmenovitá hodnota Dluhopisu bude splacena v měně EUR. Datum emise Dluhopisů je 30.11. 2009. Dluhopisy budou vydány v České republice. ISIN dluhopisu je CZ0003501678. Název dluhopisu je Dluhopis VIG RE Zero Bond/2014. Datum vytvoření tohoto Prospektu je 5.11.2009. Tento dokument je prospektem emise Dluhopisů ve smyslu zákona o podnikání na kapitálovém trhu a zákona o dluhopisech. Žádný státní orgán, s výjimkou ČNB, tento Prospekt neschválil. Jakékoliv prohlášení opačného smyslu je nepravdivé. Emitent neschválil uveřejnění jiných údajů o Dluhopisech nebo o Emitentovi ve vztahu k Dluhopisům, než jsou uvedeny v tomto Prospektu a nedal souhlas žádné osobě činit jakákoliv prohlášení o Dluhopisech nebo Emitentovi v tomto směru. Údaje obsažené v tomto Prospektu vycházejí ze stavu, který existoval ke dni vydání Prospektu a nelze spoléhat na to, že budou aktuální kdykoliv po tomto datu. Předpoklady a výhledy týkající se budoucího vývoje Emitenta, jeho finanční situace nebo pozice na trhu, uvedené v tomto Prospektu, nelze chápat jako slib nebo závazné prohlášení týkající se budoucích výsledků nebo událostí, neboť budoucí stav může být ovlivněn okolnostmi, na které nemá Emitent vliv. Případní nabyvatelé Dluhopisů by si měli provést vlastní analýzu předpokladů nebo trendů vývoje uvedených v tomto Prospektu, případně další samostatná šetření, a svá rozhodnutí založit na výsledcích těchto analýz a šetření. Hlavní rizikové faktory týkající se emitenta jsou především riziko ztráty likvidity, tržní riziko, riziko nedostatečného zajistného krytí (retrocese), kreditní riziko, úrokové riziko, měnové riziko, operační riziko, riziko sankce ze strany orgánu dohledu, regulatorní riziko, riziko změny právní úpravy, rizika spočívající v politických, ekonomických, právních a demografických faktorech a riziko zhoršení ratingu. Pro účely řízení likvidity má Emitent vypracovány postupy sledování likvidní pozice. Tržní riziko a riziko země je regulováno obvykle stanovováním limitů a zajištění k jednotlivým aktivitám Emitenta. Zajišťovací trh není pod kontrolou Emitenta, proto by mohlo dojít k situaci, kdy zajistné krytí (retrocese) nebude dostupné nebo bude nedostatečné. Kreditní riziko je regulováno individuálním hodnocením platební schopnosti zákazníků a zajistitelů Emitenta. Úrokové riziko je regulováno používáním různých nástrojů s pohyblivou úrokovou sazbou. Emitent zajišťuje, aby se čistá angažovanost vůči měnovému riziku udržovala na minimální úrovni. Operační riziko minimalizuje Emitent vnitřními předpisy, které definují a upravují pracovní postupy, pravidla pro používání systémů, povinnosti jednotlivých zaměstnanců včetně managementu a odpovídající kontrolní činnosti. Emitent si není vědom žádných skutečností, které by mohly vést k případnému uložení sankcí ze strany státních orgánů. Regulatorní riziko Emitent reguluje zejména udržováním dostatečných zdrojů alespoň ve výši požadované míry solventnosti a tuto skutečnost pravidelně prokazuje orgánu dohledu. 6

Česká republika ani žádná jiná třetí osoba neručí nebo jiným způsobem nezajišťuje splnění závazků Emitenta z Dluhopisů. Na základě vydaného Dluhopisu nevzniká zástavní právo a vlastník dluhopisu nemá postavení zástavního věřitele. Dostane-li se Emitent do insolvence a bude-li na majetek Emitenta prohlášen konkurz, uspokojují se pohledávky vlastníků Dluhopisů v rozvrhu, a to v pořadí za pohledávkami za podstatou, neuhrazenými pohledávkami na oddělené uspokojení a pracovními nároky. ČNB může přikázat Emitentovi, aby předčasně splatil emisní kurz a poměrný výnos v případě, že zjistí ze strany Emitenta porušení zákona při vydávání dluhopisů nebo v souvislosti s ním. Nabídka Dluhopisů se provádí na základě tohoto Prospektu. Jakékoliv rozhodnutí zájemců o upsání nebo koupi Dluhopisů by mělo být založeno na informacích uvedených v tomto Prospektu, zvážených investorem jako celek, a na podmínkách nabídky, včetně příslušných výhod a rizik, a to podle vlastního hodnocení případných nabyvatelů Dluhopisů. Je v zájmu případných nabyvatelů Dluhopisů, aby se informovali o právních předpisech upravujících jednotlivé otázky spojené s Dluhopisy a tyto právní předpisy dodržovali. Případným zahraničním nabyvatelům dluhopisů se doporučuje konzultovat s jejich odbornými poradci ustanovení právních předpisů v České republice, zejména devizových, daňových a příslušných mezinárodních smluv, které Česká republika uzavřela, a vliv těchto předpisů a smluv na zamýšlenou investici. Distribuce tohoto Prospektu a nabídka nebo prodej Dluhopisů mohou být v některých státech omezeny zákonem. Emitent tímto žádá případné investory, aby se o veškerých těchto omezeních informovali, a aby je dodržovali. Tento Prospekt není nabídkou k upsání nebo nákupu Dluhopisů v jakékoliv zemi nebo jurisdikci, kde jsou takové nabídky nebo prodej nezákonné. Emitent bude v rozsahu stanoveném obecně závaznými právními předpisy uveřejňovat zprávy o výsledcích svého hospodaření a své finanční situaci a plnit informační povinnost. Stanovy, zakladatelská smlouva, kopie finančních výkazů a auditorských zpráv jsou k dispozici k bezplatnému nahlédnutí v pracovní době v sídle Emitenta. Finanční údaje Emitenta vycházejí z českých účetních standardů (CAS) nebo z mezinárodních standardů finančního výkaznictví, přičemž zdroj je uveden u každého údaje nebo skupiny údajů. Některé hodnoty uvedené v tomto Prospektu byly upraveny zaokrouhlením. To mimo jiné znamená, že hodnoty uváděné pro tutéž informační položku se proto mohou na různých místech mírně lišit a hodnoty uváděné jako součty některých hodnot nemusí být aritmetickým součtem hodnot, ze kterých vycházejí. Od 31.12. 2008 do dne vyhotovení tohoto Prospektu nedošlo k nepříznivé změně ve finanční nebo obchodní situaci Emitenta či skupiny Vienna Insurance Group (dále jen VIG ), jejíž je Emitent součástí, která by byla významná v souvislosti s vydáním Dluhopisů. 7

2. RIZIKOVÉ FAKTORY 2.1. RIZIKOVÉ FAKTORY TÝKAJÍCÍ SE EMITENTA 2.1.1. Pojistné riziko 2.1.1.1. Riziko vyplývající z použitých předpokladů Výše zisku Emitenta závisí na tom, zda skutečně vyplacená zajistná plnění odpovídají předpokladům použitým při výpočtu jejich sazeb a při stanovování rezerv. Současná hodnota budoucích závazků je určována pojistně-matematickými postupy s ohledem na vývoj řady faktorů jako jsou použitá technická úroková míra, skutečné výnosy finančního umístění, úmrtnost a často i nemocnost, výše a frekvence škod, chování klientů pojišťoven a budoucí úroveň nákladů. Všechny tyto parametry vykazují nejistotu a volatilitu a jsou Emitentem pravidelně vyhodnocovány. Selhání ve schopnosti správně ocenit produkty nabízené pojišťovnami včetně správného ohodnocení různých typů rizik krytých pojistnými produkty může vést k nastavení nesprávného zajistného a k nepostačitelnosti technických rezerv. Emitent pravidelně provádí test přiměřenosti závazků a v případě, že výše již vytvořených rezerv nepostačuje na krytí závazků vyplývajících z uzavřených zajistných smluv, Emitent vytváří dodatečnou rezervu. Vzhledem k hospodářským výsledkům Emitenta nebylo ode dne vzniku Emitenta do dne vyhotovení tohoto Prospektu nutné zahájit tvorbu výše uvedené rezervy. 2.1.1.2. Riziko nepředvídatelných a nevyhnutelných katastrof Katastrofy, jak přírodní tak způsobené lidskou činností či pandemická onemocnění mohou způsobit zvýšená pojistná plnění. Pojistné produkty neživotního pojištění zahrnují rizika jako jsou hurikány, vichřice, krupobití, záplavy, průmyslové exploze a další. Výskyt a rozsah takových katastrof je nepředvídatelný, a ani není možné přesně určit, zda počet katastrofických událostí bude narůstat. 2.1.1.3. Riziko vyplývající z cyklického charakteru neživotního pojištění Provozování neživotního pojištění historicky vykazuje cykličnost a hospodářské výsledky pojišťoven a zajišťoven jsou někdy vychýlené kvůli volatilnímu a obtížně předvídatelnému vývoji, který může být mimo kontrolu jakékoliv pojišťovny a zajišťovny. 2.1.2. Riziko nedostatečného zajistného krytí (retrocese) Situace na zajišťovacím trhu není pod kontrolou Emitenta, a tak by mohlo dojít k situaci, že zajistné krytí bude nedostupné nebo nedostatečné. Za této situace může dojít k nárůstu nákladů souvisejících s cenou zajištění nebo nárůstu rizika anebo k omezení vlastní zajišťovací činnosti. Zajištění nezbavuje Emitenta povinnosti dostát svým závazkům vyplývajícím z uzavřených smluv a předpokládá se schopnost zajistitele krýt převedenou část rizika. Emitent postupuje svá zajistná rizika výhradně zajistitelům vyšší kreditní kvality. 2.1.3. Kreditní riziko Kreditní riziko je riziko finanční ztráty pro Emitenta v případě, že druhá smluvní strana nedodrží své smluvní závazky. 8

Ohrožení kreditním rizikem je ovlivněno především individuálními charakteristikami každého zákazníka a Emitent se je snaží řídit a omezovat. Emitent má vytvořena pravidla, podle kterých platí, že než jsou významnému zákazníkovi nabídnuty nadstandardní podmínky, projde zákazník individuálním hodnocením platební schopnosti. Pro zákazníky jsou stanoveny kreditní limity. Zákazníci, kteří nedodržují kreditní limit, mohou mít ukončeny smluvní vztahy na základě individuálního posouzení. Pro sledování kreditního rizika ve vztahu k zákazníkům jsou zákazníci rozděleni podle jejich rizikových charakteristik. Kreditní riziko vyplývající z pohledávek je zohledněno prostřednictvím opravných položek, které se vytvářejí jednak k pohledávkám, které představují specifické riziko ztráty a dále na ztrátu ke skupině pohledávek, které představují podobné riziko. Ke dni vyhotovení tohoto Prospektu neexistovaly žádné poskytnuté záruky. 2.1.4. Riziko ztráty likvidity Riziko likvidity obecně vyplývá z financování obchodních činností Emitenta a z řízení jejích pozic. Zahrnuje riziko neschopnosti financovat aktiva zdroji s odpovídajícími splatnostmi a úrokovými sazbami, riziko neschopnosti prodat aktivum za přiměřenou cenu a v přiměřeném časovém horizontu a riziko neschopnosti dostát závazkům v okamžiku jejich splatnosti. Emitent má k dispozici různé zdroje financování. Hlavním zdrojem financování je vlastní kapitál Emitenta a plnění ze zajistných smluv. Emitent drží portfolio likvidních aktiv, které je součástí jeho strategie řízení rizika likvidity. Emitent průběžně vyhodnocuje riziko likvidity prostřednictvím identifikování a monitorování změn ve financování, potřebných ke splnění podnikatelských cílů a plánů stanovených v souladu s celkovou strategií Emitenta. 2.1.5. Tržní riziko Finanční nástroje a pozice jsou vystaveny tržnímu riziku, tj. riziku ztráty hodnoty investice nebo zvýšení plnění plynoucí ze změn tržních rizikových faktorů, např. úrokových sazeb, měnových a akciových kurzů, jejich volatilit. Tržní rizika jsou odhadována na základě výpočtu hodnoty v riziku (Value at Risk - VaR). Hodnota VaR určuje maximální ztrátu, ke které může dojít s předepsanou pravděpodobností ve stanoveném budoucím období. 2.1.5.1. Úrokové riziko Podnikání Emitenta je vystaveno riziku kolísání úrokových sazeb v rozsahu, v jakém aktiva (včetně finančních investic) a pasiva nabývají splatnosti nebo se přeceňují v různých časových okamžicích a v různé výši. V případě aktiv a pasiv s pohyblivou úrokovou sazbou je Emitent vystaven také riziku změn úrokových sazeb v souvislosti s cash flow, které spočívá v tom, že různé nástroje s pohyblivou sazbou mají odlišné charakteristiky, co se týče přeceňování. Řízení aktiv a pasiv je realizováno s ohledem na jejich úrokovou citlivost. 2.1.5.2. Měnové riziko Emitent je vystaven měnovým rizikům v důsledku transakcí v cizích měnách a aktiv a pasiv denominovaných v cizích měnách. Hlavní cizoměnová angažovanost Emitenta se váže na euro (EUR). Vzhledem k tomu, že Emitent sestavuje účetní závěrku v českých korunách, mají změny měnových kurzů české koruny vůči těmto měnám dopad na účetní závěrku Emitenta. V případě, že by byla v budoucnu účetní závěrka sestavována v měně euro (EUR), vázala by se hlavní cizoměnová angažovanost Emitenta na české koruny (Kč). Emitent zajišťuje, aby se čistá angažovanost vůči měnovému riziku udržovala na minimální úrovni. 9

2.1.6. Operační riziko Operační riziko představuje riziko ztráty následkem nedostatečnosti či selhání vnitřních procesů, lidského faktoru a systémů včetně informačních, nebo riziko ztráty způsobené vlivem vnějších událostí. Součástí operačního rizika je i právní riziko, že smlouvy a nároky Emitenta budou nevynutitelné. Emitent má vytvořenu interní předpisovou základnu, která definuje a upravuje pracovní postupy, pravidla pro používání systémů, povinnosti jednotlivých zaměstnanců včetně managementu a odpovídající kontrolní činnosti. Emitent provádí důslednou kontrolu správnosti a dodržování vnitřních předpisů. 2.1.7. Riziko sankce ze strany orgánů dohledu Budoucí inspekce, kontroly a jiná prověřování ze strany státních orgánů, zejména ČNB, mohou znamenat, v případě zjištění nedostatků, uložení pokut, případně jiných sankcí, které mohou negativně ovlivnit finanční situaci a výsledky hospodaření Emitenta. Emitent si není vědom žádných skutečností, které by mohly vést k případnému uložení sankcí ze strany státních orgánů, nemůže však tuto skutečnost vyloučit. 2.1.8. Regulatorní riziko Zajišťovací činnost Emitenta podléhá přísné státní regulaci. Za určitých okolností, jako například při zkreslování finančních výsledků nebo neschopnosti dostát svým závazkům, může orgán dohledu (ČNB) uplatnit vůči zajišťovně sankce od peněžité pokuty až po odebrání licence. Emitent je povinen nepřetržitě udržovat dostatečné zdroje alespoň ve výši požadované míry solventnosti a tuto skutečnost pravidelně prokazovat orgánu dohledu. 2.1.9. Riziko změny právní úpravy Změna legislativy, která by znamenala významnou změnu v podnikání v oboru pojišťovací a zajišťovací činnosti, jakýkoliv nepříznivý nebo negativní zásah do postavení poskytovatelů pojišťovací a zajišťovací činnosti, jejich kapitálu nebo uložení nových povinností, by mohla mít nepříznivý vliv na podnikání Emitenta a jeho hospodářské výsledky. 2.1.10. Politické, ekonomické, právní a demografické faktory Na výsledky podnikání a finanční situaci Emitenta mohou mít nepříznivý vliv společenské faktory, které Emitent nemůže ovlivnit a ani je nelze objektivně předvídat. Jedná se o faktory politické, ekonomické, právní a demografické. Budoucí finanční prostředí, obecné obchodní prostředí, prostředí na zajistném trhu a rovněž výsledky a rentabilita podnikání Emitenta, vývoj jeho obchodní úspěšnosti a další rozvoj podnikání mohou být negativně ovlivněny výše uvedenými předem nepředpověditelnými faktory. Například změny v politice české vlády mohou mít nepříznivý vliv na českou ekonomiku a následně též na podnikání a finanční situaci Emitenta. 2.1.11. Riziko zhoršení ratingu Hodnocení přisouzené Emitentovi ratingovými agenturami vychází z finanční situace Emitenta a odráží pouze názory příslušných ratingových agentur. Ratingy hodnotí pravděpodobnost úplného a včasného splacení úroků v termínech splatnosti úroků a splacení jistiny v konečném termínu splacení jistiny. 10

Pokud je takový rating udělen, neexistuje záruka, že posudek bude v platnosti neomezeně dlouho nebo že nebude ratingovou agenturou revidován, přehodnocen, zrušen nebo zcela anulován, a to v důsledku změněné situace nebo nedostatku nezbytných informací či pokud tak budou podle mínění ratingové agentury okolnosti vyžadovat. Ostatní ratingové agentury mohou Emitenta rovněž hodnotit, a pokud budou taková nevyžádaná hodnocení horší než srovnatelné posudky vypracované k tomu pověřenými ratingovými agenturami, mohou mít tyto stínové ratingy nepříznivý dopad na hodnotu Dluhopisů. Odhad úvěruschopnosti nelze považovat za doporučení k nákupu, prodeji nebo držení cenných papírů a může být příslušnou ratingovou agenturou kdykoliv revidován, přehodnocen nebo zrušen. Ohodnocení finanční způsobilosti (rating) Emitenta bylo dne 24.10. 2008 provedeno ratingovou agenturou Standard & Poor's (S&P) s tím, že Emitentovi udělila ratingovou známku A+ se stabilním výhledem. Ohodnocení by se mohlo snížit, pokud by zajišťovací operace Emitenta ve vztahu ke třetím osobám (mimo skupinu VIG) přesáhly 20 % jeho hrubých příjmů ze zajistného. Tlak na změnu ohodnocení by rovněž mohl být způsoben změnami v programu přebírání zajistných rizik (retrocese), rizikovým kapitálem nebo likvidní pozicí, které by vystavily rozvahu Emitenta rizikům větším, než jaká byla zohledněna pro toto ohodnocení. 2.2. RIZIKOVÉ FAKTORY TÝKAJÍCÍ SE DLUHOPISŮ 2.2.1. Obecná rizika spojená s Dluhopisy Potenciální investor do Dluhopisů si musí sám podle svých poměrů určit vhodnost takové investice. Každý investor by měl především: a) mít dostatečné znalosti a zkušenosti k účelnému ocenění Dluhopisů, výhod a rizik investice do Dluhopisů, a vyhodnotit informace obsažené v tomto Prospektu; b) mít znalosti o přiměřených analytických nástrojích k ocenění a přístup k nim, a to vždy v kontextu své konkrétní finanční situace, investice do Dluhopisů a jejího dopadu na své celkové investiční portfolio; c) mít dostatečné finanční prostředky a likviditu k tomu, aby byl připraven nést všechna rizika investice do Dluhopisů, a to včetně dluhopisů v cizích měnách; d) úplně rozumět podmínkám Dluhopisů (především Emisním podmínkám a tomuto Prospektu) a být seznámen s chováním či vývojem jakéhokoliv příslušného ukazatele nebo finančního trhu; a e) být schopen ocenit (buď sám nebo s pomocí finančního poradce) možné scénáře dalšího vývoje ekonomiky, úrokových sazeb nebo jiných faktorů, které mohou mít vliv na jeho investici a na jeho schopnost nést možná rizika. 2.2.2. Dluhopisy jako nezajištěné závazky Dluhopisy představují přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené závazky Emitenta, které jsou a budou co do pořadí svého uspokojení rovnocenné (pari passu) mezi sebou navzájem a alespoň rovnocenné (pari passu) vůči všem dalším současným i budoucím nepodřízeným a nezajištěným závazkům Emitenta a za současné situace jsou v přednostním postavení co do výplat vůči akcionářům Emitenta. V důsledku toho se případní vlastníci Dluhopisů vystavují přímému hmotnému riziku, a to včetně zastavení výplaty úroků či jistiny nebo ztráty významné části své investice v případě, že na majetek Emitenta bude prohlášen konkurs (ať už k jeho návrhu nebo na návrh třetí osoby nebo bude zahájena reorganizace ve smyslu insolvenčního zákona. 2.2.3. Riziko likvidity Emitent zamýšlí požádat o přijetí Dluhopisů k obchodování na volném trhu BCPP. Bez ohledu na kotaci Dluhopisů nemůže existovat ujištění, že se vytvoří dostatečně likvidní sekundární trh s Dluhopisy, nebo 11

pokud se vytvoří, že takový sekundární trh bude trvat. Skutečnost, že mohou být Dluhopisy kótovány na regulovaném trhu, nemusí nutně vést k vyšší likviditě kótovaných Dluhopisů než nekótovaných Dluhopisů. V případě, že se dluhopisy stanou nekótovanými, může být naopak obtížné ocenit takové Dluhopisy, což může mít negativní dopad na jejich likviditu. Na případném nelikvidním trhu nemusí být investor schopen kdykoliv prodat Dluhopisy za adekvátní tržní cenu. 2.2.4. Riziko tržní ceny Investor je vystaven riziku, že nastane nepříznivý vývoj tržní ceny Dluhopisu. Historické ceny Dluhopisu nemohou být považovány za ukazatel budoucí výkonnosti Dluhopisu. Tržní hodnota Dluhopisu je ovlivněna úvěrovou schopností Emitenta a řadou dalších faktorů, zahrnujících například tržní úrokové sazby a zbývající dobu do splatnosti. Tržní hodnota Dluhopisu rovněž závisí na dalších vzájemně souvisejících faktorech, které obecně ovlivňují kapitálové trhy, jako jsou například ekonomické, finanční a politické události. 2.2.5. Kreditní riziko Investor je vystaven riziku, že Emitent nedostojí částečně nebo zcela svým závazkům splatit jmenovitou hodnotu Dluhopisu včas, v přijatelných termínech. 2.2.6. Zdanění Potenciální kupující či prodávající Dluhopisů by si měli být vědomi, že mohou být nuceni zaplatit daně nebo jiné nároky či poplatky v souladu s právem a zvyklostmi státu, ve kterém dochází k převodu Dluhopisů, nebo jiného v dané situaci relevantního státu. V některých státech nemusí být k dispozici žádná oficiální stanoviska daňových úřadů nebo soudní rozhodnutí k finančním nástrojům, jako jsou dluhopisy. Potenciální investoři by se neměli při získání, prodeji či splacení Dluhopisů spoléhat na stručné shrnutí daňových otázek obsažené v tomto Prospektu, ale měli by jednat podle doporučení svých daňových poradců ohledně jejich individuálního zdanění. 2.2.7. Zákonnost koupě Potenciální kupující Dluhopisů (zejména zahraniční osoby) by si měli být vědomi, že koupě Dluhopisů může být předmětem zákonných omezení ovlivňujících platnost jejich nabytí. Ani Emitent ani žádný z případných obchodníků (budou-li ustaveni), nemá ani nepřebírá odpovědnost za zákonnost nabytí Dluhopisů potenciálním kupujícím Dluhopisů, ať už podle zákonů státu (jurisdikce) jeho založení nebo státu (jurisdikce), kde je činný (pokud se liší). Potenciální kupující se nemůže spoléhat na Emitenta nebo případné obchodníky (budou-li ustaveni), v souvislosti se svým rozhodováním ohledně zákonnosti získání Dluhopisů. 2.2.8. Změna práva Emisní podmínky Dluhopisů se řídí českým právem platným k datu tohoto Prospektu. Nemůže být poskytnuta jakákoliv záruka ohledně důsledků jakéhokoliv soudního rozhodnutí nebo změny českého práva nebo úřední praxe po datu tohoto Prospektu. 2.2.9. Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu nejsou spojeny s právem na vyplácení úroků, ale jejich emisní kurz je zpravidla pod úrovní jejich jmenovité hodnoty. Namísto pravidelných plateb úroků je tedy úrokový příjem do splatnosti tvořen rozdílem mezi jmenovitou hodnotou (tedy částkou obdrženou při splacení) 12

a nižším emisním kurzem Dluhopisu a reflektuje tržní úrokovou sazbu. Držitel Dluhopisu s výnosem na bázi diskontu je vystaven riziku snížení ceny takového Dluhopisu v důsledku změny tržních úrokových sazeb. 2.2.10. Měnové riziko Držitel Dluhopisu denominovaného v cizí měně je vystaven riziku změn směnných kurzů, které mohou ovlivnit konečný výnos či výši částky při splacení takových Dluhopisů. 3. INFORMACE O EMITENTOVI 3.1. OPRÁVNĚNÍ AUDITOŘI Účetní závěrka Emitenta za rok 2008 dle CAS byla auditována a ověřena: Auditorská společnost: KPMG Česká republika Audit, s.r.o., se sídlem Praha 8, Pobřežní 648/1a, PSČ 186 00, IČ: 49619187, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 24185, Číslo osvědčení: 071, Členství v profesní organizaci: Komora auditorů České republiky, Odpovědná osoba, číslo osvědčení: Ing. Romana Benešová, 1834 Dále auditor potvrdil správnost převodu číselných údajů z účetní závěrky k 31.12.2008 dle CAS do výkazů k 31.12.2008 dle IFRS. 3.2. VYBRANÉ FINANČNÍ ÚDAJE (k 31.12.2008) Vybrané finanční údaje dle CAS k 31.12. 2008 AKTIVA (v tis. Kč): stálá aktiva /finanční umístění oběžná aktiva /pohledávky a hotovost na běžných účtech a v pokladně ostatní aktiva /dlouhodobý majetek a přechodné účty aktiv PASIVA (v tis. Kč): 472.322 vlastní kapitál 2.537.247 2.072.621 cizí zdroje /závazky 10.719 14.654 ostatní pasiva rezervy a přechodné účty pasivní 13 11.631 Celkem 2.559.597 celkem 2.559.597 Hospodářský výsledek za účetní období (+ zisk, - ztráta v tis. Kč): 28.619 Emitent od okamžiku vzniku do konce roku 2008 neuzavíral zajistné smlouvy vztahující se k roku 2008, jeho hospodářský výsledek za rok 2008 je proto tvořen pouze úrokovými výnosy ve výši 54.088 tis. Kč sníženými o provozní výdaje a ostatní náklady ve výši 17.852 tis. Kč a o daňovou povinnost k dani z příjmů ve výši 7.618 tis. Kč.

Vybrané finanční údaje k 31.12. 2008 byly vybrány z účetní závěrky dle CAS, která byla ověřena auditorem (viz čl. 3.1 tohoto Prospektu). Vybrané finanční údaje dle IFRS k 31.12. 2008 AKTIVA (v tis. EUR): PASIVA (v tis. EUR): Investice 17.378 vlastní kapitál 94.136 oběžná aktiva /pohledávky a hotovost na běžných účtech a v pokladně 76.963 cizí zdroje /závazky 467 ostatní aktiva 544 ostatní rezervy 282 Celkem 94.885 celkem 94.885 Hospodářský výsledek za účetní období (+ zisk, - ztráta v tis. EUR): -7.822 Emitent od okamžiku vzniku do konce roku 2008 neuzavíral zajistné smlouvy vztahující se k roku 2008, jeho hospodářský výsledek za rok 2008 je proto tvořen pouze úrokovými výnosy ve výši 2.103 tis. EUR sníženými o provozní výdaje a kurzové ztráty z převodu Kč na EUR dohromady ve výši 9.629 tis. EUR a o daňovou povinnost k dani z příjmů ve výši 296 tis. EUR. Vybrané finanční údaje dle IFRS k 31.12. 2008 byly vybrány z finančních výkazů k 31.12. 2008 sestavených v souladu s IFRS vzniklých převodem údajů z účetní závěrky dle CAS do finančních výkazů dle IFRS. Uvedený převod byl ověřen auditorem. Vybrané finanční údaje k 30.6. 2009 Rozvaha AKTIVA (v tis. EUR): PASIVA (v tis. EUR): Investice 335.606 vlastní kapitál 98.838 oběžná aktiva / 24.456 cizí zdroje /závazky 284.496 pohledávky a hotovost na běžných účtech a v pokladně ostatní aktiva 737 ostatní rezervy 1.972 Celkem 384.506 celkem 384.506 Výkaz zisků a ztrát (v tis. EUR) Čisté zasloužené zajistné 77.783 Celkové škodní a ostatní technické náklady 57.824 Výsledek investování 4.411 Celkové pořizovací náklady 17.296 Provozní a ostatní náklady 3.109 Ostatní výnosy 2.215 Daně 1.238 14

Výsledek po zdanění za období 4.942 Vybrané finanční údaje k 30.6.2009 byly vybrány z mezitímní účetní závěrky sestavené dle IFRS, která nebyla auditovaná. 3.3. ÚDAJE O EMITENTOVI 3.3.1. Základní údaje Obchodní firma: VIG RE zajišťovna, a.s. Sídlo: Praha 1, Klimentská 1216/46, PSČ 11002 IČ: 28445589 Právní forma: akciová společnost Zápis v obchodním rejstříku: společnost je zapsána v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 14560 3.3.2. Adresa statutárního sídla Emitenta a telefonní číslo Adresa statutárního sídla Emitenta je totožná s adresou sídla Emitenta, která je zapsána v obchodním rejstříku (viz bod 3.3.1 tohoto Prospektu). Na této adrese také Emitent vykonává svou hlavní činnost. Telefonní číslo do sídla Emitenta je +420 221 715 505. 3.3.3. Založení Emitenta a doba trvání Emitent byl založen dne 7.4. 2008 notářským zápisem NZ 110/2008 N 122/2008 vyhotoveným JUDr. Janou Vaňkovou, notářkou v Praze, v notářské kanceláři na adrese Praha 5, Radlická 663/28, PSČ 150 00. Do obchodního rejstříku byl Emitent zapsán dne 18.8. 2008, což je zároveň den vzniku Emitenta. Emitent byl založen na dobu neurčitou. 3.3.4. Právní řád Emitent se při své činnosti řídí právním řádem České republiky, zejména následujícími nejdůležitějšími právními předpisy: zákonem č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen obchodní zákoník ), zákonem o pojišťovnictví (dne 1.1. 2010 nabude účinnosti zákon č. 277/2009 Sb., o pojišťovnictví, který tento zákon nahradí), vyhláškou Ministerstva financí 303/2004 Sb., kterou se provádí některá ustanovení zákona o pojišťovnictví, zákonem č. 40/1964 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů, zákonem č. 37/2004 Sb., o pojistné smlouvě, ve znění pozdějších předpisů, zákonem č. 38/2004 Sb., o pojišťovacích zprostředkovatelích a samostatných likvidátorech pojistných událostí a o změně živnostenského zákona (zákon o pojišťovacích zprostředkovatelích a likvidátorech pojistných událostí). 15

3.3.5. Investice 3.3.5.1. Popis hlavních investic provedených od data poslední zveřejněné účetní závěrky Emitent zachovává velmi konzervativní investiční strategii. Investice Emitenta spočívají výhradně ve státních dluhopisech emitovanými státy, které jsou členy OECD, a do deposit. Emitent nemá v plánu tuto strategii měnit. 3.3.5.2. Údaje o hlavních budoucích investicích Emitenta, ke kterým se jeho řídící orgány již pevně zavázaly Ke dni vyhotovení tohoto Prospektu neexistují žádné budoucí investice Emitenta, ke kterým se řídící orgány Emitenta pevně zavázaly. 3.3.5.3. Údaje o očekávaných zdrojích finančních prostředků nutných ke splnění závazků nutných ke splnění závazků uvedených v bodu 3.3.5.2 tohoto Prospektu Vzhledem k tomu, že žádné budoucí investice Emitenta, ke kterým se řídící orgány Emitenta pevně zavázaly, neexistují, neobsahuje tento Prospekt ani informace o očekávaných zdrojích finančních prostředků nutných ke splnění závazků vyplývajících z těchto investic. 3.4. PŘEHLED PODNIKÁNÍ 3.4.1. Předmět podnikání Emitenta Předmětem podnikání Emitenta je zajišťovací činnost dle ustanovení 7 odst. 3 zákona o pojišťovnictví, v rozsahu všech odvětví životního pojištění uvedených v příloze č. 1 zákona o pojišťovnictví, část A a všech odvětví neživotního pojištění uvedených v příloze č. 1 zákona o pojišťovnictví, část B. Předmětem podnikání Emitenta jsou dále činnosti související se zajišťovací činností dle ustanovení 7 odst. 3 zákona o pojišťovnictví ve spojení s ustanovením 3 odst. 4 a 2 odst. 1 písm. h) zákona o pojišťovnictví: šetření zajistných událostí; zprostředkovatelská činnost prováděná v souvislosti se zajišťovací činností; poradenská činnost související se zajištěním; vzdělávací činnost pro zajišťovací zprostředkovatele a samostatné likvidátory zajistných událostí. 3.4.2. Hlavní činnosti Emitenta S účinností ode dne 8. srpna 2008 udělila ČNB Emitentovi licenci k provozování zajišťovací činnosti. Tím se Emitent stal první zajišťovnou s českou licencí. Obchodní činnost Emitent zahájil v roce 2008. Emitent se v roce 2009 soustředí především na výkon zajišťovací činnosti v rámci skupiny VIG. Zajištění mimo skupinu VIG bude Emitent postupně rozvíjet až v následujících letech. Ke dni vyhotovení tohoto Prospektu je podíl zajištění, které Emitent poskytuje společnostem stojícím mimo skupinu VIG menší než 10% z celkového zajištění, které Emitent poskytuje. S ohledem na výše uvedené skutečnosti zaměstnává Emitent pouze několik specialistů pro výkon vlastní zajišťovací činnosti a využívá know-how skupiny VIG, která nyní disponuje více než 100 odborníky v této 16

oblasti. Rozšíření počtu zaměstnanců probíhá v druhé polovině roku 2009 a dále bude probíhat v průběhu roku 2010, a to s postupným nárůstem výkonu zajišťovací činnosti i mimo skupinu VIG. Za účelem optimalizace provozních nákladů v rámci skupiny VIG zabezpečuje Emitent většinu činností mimo výkonu hlavní zajišťovací činnosti formou tzv. outsourcingu (tj. v rámci vyčlenění činností) u dalších společností skupiny VIG, zejména u společnosti Kooperativa pojišťovna, a.s., Vienna Insurance Group, se sídlem Praha 1, Templová 747, PSČ 110 01, IČ: 47116617, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1897 (dále jen Kooperativa pojišťovna ). Prostřednictvím Emitenta nabízí skupina VIG své know-how v regionu střední a východní Evropy i v oblasti zajištění a pokračuje tak v důsledné strategii expanze v tomto regionu. Jako regionální zajišťovna v zemích střední a východní Evropy nabízí Emitent speciální řešení pro často ještě mladé pojišťovací společnosti, aktivní na těchto rozvíjejících se trzích. Nabízena jsou zajistná krytí v odvětvích majetkového a úrazového pojištění, jakož i životního a zdravotního pojištění. Skupina VIG se tak nadále etabluje jako specialista na region střední a východní Evropy a bude na svých klíčových trzích nadále sloužit jako kontaktní partner pro jiné pojišťovací společnosti, které tak budou moci taktéž profitovat z dlouholetých zkušeností koncernu VIG. Emitent poskytuje zajištění většině společností ve skupině VIG, hlavními trhy, kde Emitent jako zajišťovna působí, jsou v současnosti především Česká republika, Slovenská republika, Rakousko a Spolková republika Německo. Emitent poskytuje zajištění pojistných smluv týkajících se životního, zdravotního i neživotního pojištění (nehody, přírodní katastrofy apod.), a to pro všechny pojišťovací společnosti v zemích, ve kterých Emitent působí. Přesto, že je Emitent první čistou zajišťovnou v České republice, je ke dni vyhotovení tohoto Prospektu postavení Emitenta na zdejším pojistném trhu i v dalších výše uvedených zemích mezi ostatními zajistiteli nevýznamné. Důvodem pro to je především velmi krátká doba, po kterou Emitent vykonává svou ekonomickou činnost, a dále skutečnost, že Emitent dosud zajišťovací služby poskytuje téměř výhradně společnostem, které patří do skupiny VIG. 3.4.3. Obchodní plán Emitenta Emitent tímto upozorňuje, že níže uvedený obchodní plán je vyhotoven pro první roky obchodní činnosti. Vzhledem k tomu, že Emitent vznikl v roce 2008, nelze obchodní plán stavět na základě hospodářských výsledků z předchozích let, a proto má tento obchodní plán pouze orientační charakter. Emitent nenese žádnou odpovědnost, pokud níže uvedený obchodní plán nebude splněn. Obchodní plán 2009-2011 (v tis. EUR) 2009 2010 2011 Majetek a odpovědnost Život Zdraví CELKEM Majetek a odpovědnost Život Zdraví CELKEM Majetek a odpovědnost Život Zdraví CELKEM 1. Čisté zasloužené zajistné 91.019 29.216 15.246 135.481 114.705 29.343 19.642 163.689 145.707 29.374 25.935 201.015 a) Čisté předepsané zajistné 106.516 29.029 15.246 150.791 138.876 29.186 19.642 187.703 178.963 29.127 25.935 234.024 aa) Hrubé předepsané zajistné 199.277 29.809 15.246 244.331 236.044 29.974 19.642 285.659 282.493 29.942 25.935 338.369 17

bb) Retrocese -92.760-780 0-93.540-97.168-788 0-97.956-103.530-815 0-104.345 b) Čistá změna stavu rezervy na nezasloužené zajistné -15.498 187 0-15.311-24.171 157 0-24.014-33.256 247 0-33.009 3.5. ORGANIZAČNÍ STRUKTURA 3.5.1. Stručný popis skupiny VIG a postavení Emitenta ve skupině VIG Skupina VIG se sídlem ve Vídni je předním rakouským pojišťovacím koncernem působícím v zemích střední a východní Evropy. Mimo kmenového trhu v Rakousku je skupina VIG prostřednictvím podílů na pojišťovnách aktivní v Albánii, Bělorusku, Bulharsku, České republice, Estonsku, Gruzii, Chorvatsku, Lichtenštejnsku, Litvě, Lotyšsku, Maďarsku, Makedonii, Německu, Polsku, Rumunsku, Rusku, na Slovensku, v Srbsku, Turecku a na Ukrajině. Kromě toho má pobočky v Itálii a ve Slovinsku. Tabulky uvedené v tomto článku tohoto Prospektu níže obsahují seznam dceřiných společností hlavní mateřské společnosti WIENER STÄDTISCHE Versicherung AG Vienna Insurance Group, se sídlem Rakousko, Vídeň, Schottenring 30, 1010, zapsané u Obchodního soudu ve Vídni pod číslem FN 75687 f (dále jen WIENER STÄDTISCHE ), a to s uvedením obchodní firmy, adresy sídla, čísla dotyčné společnosti v obchodním nebo obdobném rejstříku a podílu společnosti WIENER STÄDTISCHE na základním kapitálu této společnosti. Podíl na základním kapitálu níže uvedených společností představuje zároveň podíl na hlasovacích právech na valných hromadách těchto společností. Pojišťovací společnosti v Rakousku Bank Austria Creditanstalt Versicherung AG DONAU Versicherungs AG Vienna Insurance Group WIENER STÄDTISCHE Versicherung AG Vienna Insurance Group Sídlo IČ Podíl (%) Schottenring 27-29, 1010 Wien Schottenring 15, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien 103364 g 60,54 32002 m 89,47 75687 f Tato společnost je společností mateřskou, proto zde podíl není uveden. Pojišťovací společnosti v jiných zemích BENEFIA Towarzystwo Ubezpieczen Na Zycie S.A. Vienna Insurance Group BENEFIA Towarzystwo Ubezpieczen Majatkowych S.A. Vienna Insurance Group, Warschau BULGARSKI IMOTI LIFE Insurance Company, Bulgarski Imoti Non-Life Insurance Company Sídlo IČ Podíl (%) Ul. Pulawska 405, 02-801 Warszawa Ul. Pulawska 405, 02-801 Warszawa Balscha Straße No. 8, 1408 Sofia Balscha Straße No. 8, 1408 Sofia RHB No. 33168 100,00 RHB 59942 100,00 ф.д. 6100/1995 СГС ф.д. 6100/1994 СГС 98,35 98,36 18

Česká podnikatelská pojišťovna, a.s., Vienna Insurance Group Towarzystwo Ubezpieczen "Compensa" Spolka Akcyjna Vienna Insurance Group Towarzystwo Ubezpieczen Na Zycie Compensa Spolka Akcyjna Vienna Insurance Group Cosmopolitan Life Vienna Insurance Group - dionicko drustvo za osiguranje InterRisk Versicherungs-AG, Vienna Insurance Group InterRisk Lebensversicherungs- AG Vienna Insurance Group Komunálna Poisťovna a.s. Vienna Insurance Group KONTINUITA poisťovna, a.s. Vienna Insurance Group Kooperativa pojišťovna, a.s., Vienna Insurance Group KOOPERATIVA poisťovna a.s. Vienna Insurance Group Kvarner Vienna Insurance Group dionicko drustvo za osiguranje AGRAS VIENNA INSURANCE GROUP S.A. UNION Vienna Insurance Group Biztositó Rt. UNITA VIENNA INSURANCE GROUP S.A. Vienna-Life Lebensversicherung AG Vienna Insurance Group "WIENER STÄDTISCHE OSIGURANJE" akcionarsko drustvo za osiguranje OMNIASIG VIENNA INSURANCE GROUP S.A. Omniasig Asigurari de Viata SA Royal Polska Towarzystwo Ubezpiecen na Zycie S.A. Towarzystwo Ubezpiecen InterRisk Spolka Akcyjna Budějovická 5, CZ-140 21 Praha ul. Aleje Jerozolimskie 162, 02-342 Warszawa ul. Aleje Jerozolimskie 162, 02-342 Warszawa Jurisiceva 9, HR-1000 Zagreb Karl-Bosch-Strasse 5, 65203 Wiesbaden Karl-Bosch-Strasse 5, 65203 Wiesbaden ul. Dr. Vladimíra Clementisa 10, 82102 Bratislava Rajská 15/A, 81108 Bratislava Templová 747, 110 01 Praha 1 Stefanovicova 4, 816 23 Bratislava Osjecka 46, HR-51000 Rijeka Bd. Dacia 30, Sector 1, RO-010 403 Bucuresti 1082 Budapest, Baross u. 1. Bd. Dacia, nr 30 sect 1, Bucuresti Industriestraße 2, FL- 9487 Bendern Mihajla Pupina 165G, YU-11070 Novi Beograd B-dul Aviatorilor, Nr. 28 RO-010 403 Bucuresti Str. Pechea nr. 13, Buc. sect. 1 Ul., Rydygiera 21, 01-793 Warszawa ul. Noakowskiego 22, 00-668 Warszwawa 19 63998530 87,67 0000006691 99,87 0000043309 100,00 80260803 96,00 8043 100,00 12059 100,00 31595545 95,72 35709600 100,00 47116617 87,67 00585441 100,00 080026313 98,75 80000340 88,86 01-10-041566/66 100,00 J 40 / 13092 100,00 FL-0002.010.458-6 100,00 4-101 - 00 100,00 J40/8364/1994 98,30 J40/8364/1994 50,01 RHB 46347 100,00 RHB No.40197 99,93

GESCHLOSSENE AKTIENGESELLSCHAFT JUPITER LEBENENSVERSICHERUNG VIENNA INSURANCE GROUP IC Globus Insurance Company with Added Liability "Globus" Geschlossene Aktiengesellschaft "Ukrainische Versicherungsgesellschaft "KNIAZHA" VIG RE zajišťovna, a.s. Pojišťovna České spořitelny, a.s. Zolotoustivska Str. 10-12 A Top 83, 01135 Kiev vul.andreya Ivanova,21-17-1, 01010 Kiev Glybotschytska Str. 44, 04050 Kiev 30434963 73,00 20448234 51,00 24175269 80,00 Klimentská 1216/46, 70,00 11002 Praha 1 28445589 Nám. Republiky 115, 47452820 95,00 53002 Pardubice Ostatní společnosti (konsolidované) ARITHMETICA Versicherungsund Financmathematische Beratungs- GesmbH BML Versicherungsmakler GmbH Bulgarski Imoti Asistans EOOD Businesspark Brunn Entwicklungs GmbH CAPITOL, a.s. CENTER Hotelbetriebs GmbH COMPENSA Holding GmbH ČPP servis, s.r.o. DBR-Friedrichscarree GmbH & CO KG DBR-Friedrichscarree Liegenschaftsverwaltung GmbH DBR-Liegenschaften Verwaltungs-GmbH DBR-Liegenschaften Verwaltungs-GmbH & CO KG DVS Donau-Versicherung Vermittlungs- und Service- Gesellschaft m.b.h., Wien Gesundheitspark Wien-Oberlaa Gesellschaft m.b.h. Sídlo IČ Podíl (%) Schottenring 17, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Balscha Straße No. 8, 1408 Sofia Schottenring 30, 1010 Wien Ruzova dolina 6, 82109 Bratislava Schottenring 30, 1010 Wien Bahnhofsplatz, 96450 Coburg Praha 4, Michle, 140 21 Budějovická 64/5 Kronenstraße 30, 70174 Stuttgart Kronenstraße 30, 70174 Stuttgart Kronenstraße 30, 70174 Stuttgart Kronenstraße 30, 70174 Stuttgart Schottenring 15, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien 93505 h 100,00 190445 t 100,00 ф.д. 3693/2003 СГС 98,36 46301 s 100,00 35750448 100,00 107099 z 85,00 HRB 3514 100,00 284 35 648 100,00 HRA 12938 100,00 HRB 20796 100,00 HRB 20306 100,00 HRA 12824 100,00 38898d 100,00 72298 x 100,00 20

"Grüner Baum" Errichtungsund Verwaltungsges.m.b.H. Andel Investment Praha s.r.o. I.V.s.r.o Kalvin Tower Kft. KAPITOL pojišťovací a finanční poradenství, a.s. Kvarner Wiener Städtische Nekretnine d.o.o LVP Holding GmbH Business Insurance Application Consulting GmbH Neue Heimat Oberösterreich Holding GmbH PFG Holding GmbH PFG Liegenschaftsbewirtschaftungs- GmbH & Co KG PROGRESS Beteiligungsges.m.b.H. Projektbau GmbH Projektbau Holding GmbH Securia majetkovosprávna a podielova s.r.o. Seniorenresidenz Fultererpark Errichtungs- und Verwaltungs GmbH Seniorenresidenz Veldidenapark Errichtungsund Verwaltungs GmbH VLTAVA majetkovosprávní a podílová spol. s r.o. Wiener Städtische Beteiligungs GmbH Wiener Städtische Finanzierungsdienstleistungs GmbH Wiener Verein Bestattungsund Versicherungsservice Gesellschaft m.b.h. Alpenländische Heimstätte, gemeinn. Wohnungsbau- Sparkassenplatz 1, 6020 Innsbruck Praha 6, Evropská 370/15, PLZ 16041 Hlavné námestie 5, 81101 Bratislava Baross u. 1., 1082 Budapest Rašínova 692/4, 60200 Brno Osjecka 46, HR-51000 Rijeka Schottenring 30, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Hegergasse 7/5, 1030 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Gajova 11, 81109 Bratislava Südtiroler Platz 4, 6020 Innsbruck Neuhauserstraße 7, 6020 Innsbruck Radlická 14, 150 00 Praha 5 Schottenring 30, 1010 Wien Schottenring 30, 1010 Wien Obere Donaustraße 53, 1020 Wien Viktor-Dankl-Straße 6, 6020 Innsbruck 55386 a 100,00 27128881 100,00 35733811 100,00 01-09-674742 100,00 60751070 100,00 080453781 98,75 84740 v 100,00 80111 k 100,00 142391 z 100,00 282493g 94,62 248931a 95,13 33662 d 60,00 145953 m 95,00 282489a 89,50 35706627 100,00 129720 s 100,00 41618 d 66,70 25621181 100,00 162344 t 100,00 157968g 100,00 45685 i 100,00 33828y 94,00 21