Právní aktuality - Finanční trh a obchodní společnosti listopad & prosinec 2012

Bulletin BBH Právní aktuality - Finanční trh a obchodní společnosti listopad & prosinec 2012

Obsah 1. Investiční nástroje, komodity a trhy... 2 2. Kolektivní investování... 3 3. Bankovnictví a platební systémy... 5 4. Pojišťovnictví a penzijní fondy... 7 5. Regulace finančního trhu... 10 6. Obchodní společnosti... 11 1. Investiční nástroje, komodity a trhy Evropská unie Prováděcí opatření k nařízení EMIR Komise v návaznosti na nařízení EMIR 1 vydala v prosinci návrhy několika prováděcích opatření a to v podobě jednak regulačních technických norem (RTN) podle čl. 290 SFEU, které budou předmětem posuzování Evropského parlamentu a Rady EU, a prováděcích technických norem (PTN) podle čl. 291 SFEU, které Komise vydá v podobě nařízení. Prováděcí opatření upravují především následující otázky: kapitálové, organizační a provozní požadavky na centrální protistrany, podmínky povinného vypořádání derivátů prostřednictvím ústředních protistran a hlášení informací o derivátových transakcích prostřednictvím registru obchodních údajů, podmínky přístupu k převodním místům, vymezení finančních protistran, které podléhají povinnostem podle EMIR, náležitosti a podmínky hlášení o derivátových transakcích a uveřejňování těchto informací. Nabytí účinnosti se předpokládá na jaře 2013. ec.europa.eu/internal_market Příprava pokynů ESMA pro centrální protistrany V návaznosti na nařízení EMIR připravuje ESMA rovněž pokyny týkající se činnosti ústředních protistran tak, aby byla zajištěna co nejvíce harmonizovaná činnost celé tržní infrastruktury po vypořádání derivátových transakcí v EU. Připravované pokyny pokrývají hodnocení prováděné národními orgány dohledu ohledně splnění podmínek interoperability ústředních protistran. Konkrétně různé typy rizik, které musí ústřední protistrany adekvátně řešit, nakládání s poskytnutým zajištěním (kolaterálem). Dále jsou specifikovány podmínky spolupráce národních orgánů dohledu při výkonu dohledu nad činností ústředních protistran. Regulace derivátového trhu Na konci listopadu 2012 regulátoři finančního trhu zemí G-20 a EU vydali společné prohlášení ohledně principů regulace derivátových trhů. Tyto principy představují společnou základnu pro regulaci derivátů v globálním měřítku. Mezi klíčové principy patří zavedení povinnosti vypořádávat derivátové transakce prostřednictvím ústředních protistran, zajištění transparentosti ohledně OTC derivátů, registrační povinnost účastníků trhu obchodujícího s deriváty a v neposlední řadě úzká spolupráce regulátorů a systematická výměna informací. Pokyny ESMA k regulaci ratingů V prosinci ESMA předložila k veřejné diskusi návrh pokynů, které upřesňují řadu otázek regulace ratingů a ratingových agentur. SMA specifikuje působnost nařízení CRA 2 - osoby, které vydávají ratingy a mají fyzickou složku (pobočku) v EU jsou povinny se zaregistrovat jako ratingová agentura. Ohledně vymezení pojmu ratingu ESMA specifikuje, že "řádný" rating musí vycházet jak z kvantitativní, tak kvalitativní analýzy. Dále řeší otázky vydávání soukromých (neveřejných) ratingů, kde požaduje, aby zadavatel ratingu tento rating nešířil vůči třetím osobám. Pro uveřejňování informací ohledně scoringu a exportních ratingů, které jsou a priory předmětem výjimky z nařízení CRA, bude ESMA požadovat, aby byly jednoznačně odlišovány od ratingů tak, aby nemohlo dojít k záměně. V prosinci dále ESMA vydala pokyny ohledně spolupráce ESMA a národních orgánů dohledu nad ratingy a ratingovými agenturami. Pokyny upravují podmínky delegace úkolů ESMA na národní orgány dohledu, postup konzultace otázek podle nařízení o CRA a výkonu dohledu. Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 2 1 NAŘÍZENÍ EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY (EU) č. 648/2012 ze dne 4. července 2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů 2 NAŘÍZENÍ EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY (ES) č. 1060/2009 ze dne 16. září 2009 o ratingových agenturách

Výjimky z předobchodní transparentnosti podle MiFID - Doporučení ESMA Podle MiFID jsou organizátoři regulovaného trhu a provozovatelé mnohostranného obchodního systému povinni uveřejňovat informace o aktuální nabídce a poptávce u akcií přijatých k obchodování na regulovaném trhu tak, aby byla zajištěna maximální transparentnost vůči účastníkům trhu a investorům. Za určitých okolností mohou národní orgány dohledu povolit výjimky z plnění této transparenční povinnosti. Doporučení ESMA specifikuje postup národních orgánů dohledu při posuzování žádostí organizátorů regulovaných trhů a provozovatelů mnohostranných obchodních systémů. Sdělení ČNB k pokynům ESMA - hodnocení vhodnosti V srpnu vydala ESMA pokyny k některým aspektům požadavků směrnice MiFID ohledně hodnocení vhodnosti (suitability). ČNB potvrdila ESMA v souladu s čl. 16 odst. 3 nařízení ESMA, že se těmito obecnými pokyny hodlá řídit. Obecné pokyny obsahují doporučení k provádění testu vhodnosti a souvisejícím otázkám při poskytování investiční služby, investičního poradenství a obhospodařování majetku zákazníka a podrobněji rozvádějí povinnosti stanovené ve směrnici MiFID, resp. transponované do ZPKT a vyhlášky č. 303/2010 Sb. Podle nařízení ESMA jsou národní orgány dohledu a účastníci finančního trhu povinni vynaložit veškeré úsilí, aby se těmito obecnými pokyny a doporučeními řídili. ČNB bude proto postupovat při výkonu dohledu v souladu s těmito obecnými pokyny a očekává, že poskytovatelé investičních služeb vynaloží veškeré úsilí, aby se těmito pokyny řídili. Pokyny ESMA nabyly účinnosti 21.12.2012. www.cnb.cz Slovenská republika Návrh opatření NBS k náležitostem žádostí V listopadu byl předložen do mezirezortního připomínkového řízení návrh opatření k náležitostem žádostí podle zákona o cenných papieroch. 3 Obsahuje úpravu náležitostí žádostí o předchozí souhlasy týkající se centrálního depozitáře, např. nabytí či změny kvalifikované účasti na centrálním depozitáři, změny vedoucích osob a členů dozorčí rady, snížení základ- 3 Zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov, v znení niektorých predpisov ního kapitálů i přeměny centrálního depozitáře. Opatření nahradí vyhlášku č. 93/2002 Z.z., která bude zrušena. Doporučení NBS k compliance V návaznosti na zveřejnění pokynu ESMA k compliance podle MiFID vydala NBS doporučení pro poskytovatele investičních služeb ohledně dodržování požadavků na compliance, kterým NBS přebírá pokyny ESMA. www.nbs.sk 2. Kolektivní investování Evropská unie Pokyny ESMA k ETF a dalším otázkám standardních fondů V rámci svým pravomocí podle nařízení o zřízení ESMA vydala ESMA v prosinci pokyny pro orgány dohledu a účastníky trhu 4 ohledně poskytování informací investorům o standardních fondech které mají povahu ETF nebo, které sledují určitý finanční index. ESMA specifikuje informace, které musí obsahovat statut standardního fondu a sdělení klíčových informací ("SKI") ohledně indexu, který fond sleduje, a rozsahu v jakém fond využívá finanční páky. V případě ETF fondů musí název fondu obsahovat jednoznačnou identifikaci, že se jedná o ETF, statut a SKI musí obsahovat informace o složení portfolia fondu, způsobu výpočtu NAV, o tom, zda se jedná o aktivně řízený fond či nikoliv atp. V případě investice do ETF na sekundárním trhu musí ve statutu a v SKI být obsažena příslušná dodatečná upozornění. Pokyny dále specifikují požadavky, některé požadavky na techniky obhospodařování portfolia fondů a skutečnosti, které o nich mají být uvedeny ve statutu a SKI. Mj. se jedná o podmínky půjčování cenných papírů, repo operací a reverzních repooperací, problematiku nákladů spojených různými technikami obhospodařování. Dále jsou specifikovány někte- 4 Ve vztahu k pokynům vydaným podle čl. 16 odst. 3 Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1095/2010 ze dne 24. listopadu 2010 o zřízení Evropského orgánu dohledu (Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy), o změně rozhodnutí č. 716/2009/ES a o zrušení rozhodnutí Komise 2009/77/ES ("Nařízení ESMA") jsou orgány dohledu a účastníci trhu povinni vynaložit veškeré úsilí, aby se těmito pokyny řídili. Pokud je to stnanoveno v pokynech či v národní právní úpravě jsou účastníci trhu povinni informovat orgán dohledu o plnění povinností stanovených v pokynech ESMA. Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 3

ré podmínky využívání derivátů, nakládání se zajištěním ať fondem poskytnutým, tak přijatým. ESMA dále specifikuje požadavky, které musí splnit finanční indexy proto, aby do nich mohly investovat standardní fondy. Mj. se jedná o podmínky složení indexu, váhu a korelaci jeho jednotlivých složek, způsob jeho stanovení či transparentnost jeho složení a metodologie jeho konstrukce. Komise vydala návrh prováděcích opatření k AIFMD V prosinci Komise vydala první část prováděcích opatření ke směrnici AIFMD. Jedná se o opatření v přenesené působnosti dle čl. 290 SFEU. Tzn., navrhovaná opatření jsou Komisí předložena Evropskému parlamentu a Radě EU, které mají tři měsíce na vyjádření případných výhrad. Pokud nebudou výhrady vzneseny v této lhůtě, prováděcí opatření budou vydána v Úředním věstníku EU. Navrhovaná prováděcí opatření pokrývají následující oblasti oceňování aktiv v portfoliu AIF, mj. deriváty jsou oceňovány v plné hodnotě pozice v podkladových aktivech, způsob výpočtu finanční páky, požadavky na kapitálové vybavení správcovské společnosti AIF a pojištění odpovědnosti, pravidla pro organizaci a provozní požadavky pro správcovské společnosti vč. outsourcingu a oceňování, podmínky pro činnost depozitáře, specifikace podmínek pro výkon dohledu a spolupráci orgánů dohledu jak v EU, tak i mimo EU. Nařízení vstoupí v účinnost v červenci 2013. ec.europa.eu/internal_market Veřejná diskuse k pokynům ESMA podle AI- FMD ESMA v rámci přípravy prováděcích pokynů k AIFMD 5 zahájila v prosinci konzultaci k návrhu těchto pokynů. Připravované pokyny pokrývají samotné vymezení alternativních fondů. 6 5 Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU ze dne 8. června 2011 o správcích alternativních investičních fondů a o změně směrnic 2003/41/ES a 2009/65/ES a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 1095/2010. 6 Posld čl. 4 odst. 1 písm. (a) se alternativním investičním fondem rozumí subjekt kolektivního investování včetně jeho podfondu, který: i) získává kapitál od většího počtu investorů s cílem investovat jej v souladu s určitou investiční politikou ve prospěch těchto investorů, Konkrétně specifikují způsob získávání kapitálu, kdy se získáním kapitálu rozumí aktivní kroky směřující k oslovení potenciálních investorů. Získáváním kapitálu typicky nebudou investice do fondu, které realizují členové orgánů fondu nebo správcovské společnosti či jejich zaměstnanci, nebo skupina osob, která již existovala před založením fondu a pro kterou byl fond výhradně založen. Dále ESMA vymezuje pojem kolektivního investování jako investování, kdy investoři mj. sami aktivně nezasahují do každodenního obhospodařování majetku fondu. Ohledně minimálního počtu investorů ESMA dospívá k závěru, že to bude více než jeden investor i.e. minimálně již dva investoři. Za určitých okolností tuto podmínku splní i jeden investor - pokud právně závazným způsobem není vyloučena možnost, aby do fondu mohlo přistoupit více investorů či pokud jeden investor investuje prostředky získané od jiných investorů e.g. feeder fond. Dále je specifikován pojem investiční politiky jakožto strukturovaného způsobu investičního rozhodování, který je pevně daný po určitou dobu. Veřejná diskuse končí počátkem února 2013. Prováděcí regulační technické normy k AI- FMD - návrh ESMA ESMA předložila k veřejné diskusi návrh regulačních technických norem ("RTN") ke směrnici AIFMD. 7 Obsahem navrhovaných RTN je mj. specifikace typů alternativních fondů, kde ESMA navrhuje toliko rozlišování na uzavřené a otevřené AIF, přičemž otevřená forma je podrobněji vymezena tak, že umožňuje investorům např. zpětný prodej cenných papíry fondu správcovské společnosti, která fond obhospodařuje nebo samotnému fondu, nejméně jednou ročně. Stanovisko ESMA k výjimce z přípustných aktiv u standardních fondů Ohledně výkladu výjimky obsažené v čl. 50 odst. 2 UCITS, podle které je možné, aby standardní fond investoval až do 10 % majetku do ii) není povinen získat povolení podle článku 5 směrnice UCITS. 7 Tyto prováděcí regulatorní technické normy jsou vydávány podle čl. 290 SFEU Komisí, na kterou je toto oprávnění delegováno Evropským parlamentem a Radou EU. ESMA připravuje návrhy RTN v rámci postupu podle čl. 10 Nařízení o ESMA. RTN jsou následně vydávány Komisí v podobě nařízení či rozhodnutí. Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 4

cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nejsou uvedeny v čl. 50 odst. 1 UCITS (přípustná aktiva) dospívá ESMA k závěru, že se tato výjimka nevztahuje na cenné papíry vydané fondem kolektivního investování. Tzn. standardní fondy nemohou v žádném případě investovat do cenných papírů fondů kolektivního investování, které nesplňují podmínku čl. 50 odst. 1 písm. e) UCITS. 8 Spolupráce ESMA a švýcarského dohledu nad finančním trhem V prosinci 2012 byla podepsána dohoda o spolupráci mezi ESMA a švýcarským orgánem pro dohled nad finančním trhem. Dohoda pokrývá výměnu informací, operativní spolupráci, přeshraniční výkon kontrolní činnosti a inspekcí na místě a rovněž vzájemnou pomoc v rámci vyšetřování, vynucování a výkonu rozhodnutí. Spolupráce se týká primárně alternativních investičních fondů, fondů private equity, hedgeových fondů či nemovitostních fondů a podobných fondových struktur. Vláda schválila nový zákon o fondech Před Vánoci vláda České republiky schválila návrh nového zákona o investičních společnostech a investičních fondech. Hlavním cílem návrhu zákona je vytvořit v ČR podmínky pro obhospodařování investičních fondů a provádění jejich administrace, při zachovávání adekvátní a proporcionální míry ochrany investorů. Účinnost se předpokládá v polovině 2013. Pro podrobnější komentář k nové úpravě kolektivního investování odkazujeme na zvláštní číslo bulletinu BBH dostupné zde: www.bbh.cz/publikace www.mfcr.cz Slovenská republika Návrh novely zákona o kolektivnom investovaní Ministerstvo financí Slovenské republiky předložilo do mezirezortního připomínkového řízení návrh novely zákona o kolektivnom investovaní 9 (ZKI SK). Primárním cílem novely je transpozice směrnice AIFMD, která upravuje podmínky pro činnost správců alternativních inves- 8 V českém ZKI je v tomto smyslu koncipováno ustanovení 26 odst.1 písm. i). 9 Zákon č. 203/2011 Z. z. o kolektívnom investovaní v znení zákona č. 547/2011 Z. z. tičních fondů, tj. fondů, které nejsou upraveny směrnicí UCITS. Ze stávajících fondových struktur na Slovensku se nová právní úprav bude týkat jednak speciálních podílových fondů, které jsou regulované již dnes, jednak dalších subjektů jako private equity a venture kapitálové fondy, hedgeové fondy, některé nemovitostní společnosti či další subjekty, které získávají kapitál od investorů (jak od veřejnosti, tak i od omezeného okruhu investorů) formou kolektivního investování. Nová regulace tak dopadne na daleko širší okruh osob, než je tomu v současnosti včetně správců mimo EU (off-shore), kteří obhospodařují fondy nabízené investorům z EU. AIFMD reguluje primárně výkon činnosti správcovských společností obhospodařujících alternativní investiční fondy, a obecně nepředepisuje přípustná aktiva či investiční strategie pro alternativní fondy s výjimkou pravidel pro využívání finanční páky (leverage) a některých zásad corporate governance při investicích do obchodních společností. Předmětem nové regulace je licenční režim správců alternativních fondů, který je v zásadě analogický s licencováním standardních správcovských společností, schvalování vedoucích osob a kvalifikovaných účastí, stanovení pravidel pro organizaci a provaz správcovské společnosti či pravidla jednání vůči investorům a plnění různých informačních povinností. V souvislosti s novelou ZKI SK je novelizován také zákon o cenných papieroch, mj. v ustanovení o nabízení majetkových hodnot, které je nutno přizpůsobit požadavkům AIFMD. Účinnost nové právní úpravy se předpokládá v červenci 2013. 3. Bankovnictví, platební služby a úvěry Evropská unie Zpráva o poskytování mikroúvěrů v EU Komise analyzovala podmínky pro poskytování mikro úvěrů v EU, tj. úvěrů v relativně malých objemech poskytovaných drobným podnikatelům, kteří nemají možnost vůbec nebo jen velmi obtížně dosáhnout na financování poskytované bankami. Analýza ukazuje na velmi různorodou praxi v členských státech ohledně pravidel a podmínek pro poskytování mikroúvěrů. Komise dospívá k závěru o potřebě určité harmonizace podmínek pro poskytování mikroúvěrů, nicméně plná aplikace pravidel pro úvěrové instituce zde není vhodná. 10 Komi- 10 SMĚRNICE EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY 2006/48/ES ze dne 14. června 2006 o přístupu k Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 5

se v současnosti doporučuje vytváření kodexů pro poskytování mikroúvěrů a zjednodušování administrativních pravidel pro poskytování mikro úvěrů a to včetně pravidle v rámci unijních dotačních programů jako je JEREMIE. 11 ec.europa.eu/internal_market Pokyny EBA k posuzování vedoucích osob V listopadu vydala EBA pokyny k posuzování vhodnosti vedoucích osob v bankách. Pokyny blíže specifikují kriteria a proces posuzování vedoucích osob úvěrových institucí jak ze strany národních orgánů dohledu, tak i samotnými bankami a to jednak před zahájením výkonu funkce vedoucí osoby, jednak na průběžné bázi. Pokyny předpokládají mj., že v bankách budou zřizovány nominační výbory a že nominační procedura bude zachycena ve vnitřních předpisech a provedené vyhodnocení bude adekvátně zdokumentováno. Pokyny dále specifikují kriteria, která mají být předmětem hodnocení tj. požadavky na důvěryhodnost, zkušenost, povahu pozice, na kterou je osoba nominována, a to i v kontextu celkové správy a řízení konkrétní úvěrové instituce. www.eba.europa.eu Revize obezřetnostních požadavků Návrh regulačních technických standardů k obezřetnému oceňování EBA předložila k veřejné diskusi návrh pokynů k obezřetnému oceňování podle čl. 100 připravovaného nařízení o kapitálových požadavcích (CRR). Podle návrhu CRR bude nezbytné u všech pozic oceněných reálnou hodnotou provést "revizní" obezřetné přecenění a v případě zjištění rozdílů by takovýto rozdíl měl být odečten od základního kapitálu v rámci Tier 1 složky kapitálu. Návrh RTN specifikuje postup a kriteria pro provádění obezřetného přecenění a stanovení dodatečného oceňovacího rozdílu. www.eba.europa.eu Návrh RTN k vlastnímu kapitálu EBA dále předložila k veřejné diskusi návrh regulačních technických norem k vlastnímu činnosti úvěrových institucí a o jejím výkonu (přepracované znění). 11 JEREMIE Společné evropské zdroje pro mikropodniky až střední podniky vznikla na popud Evropské komise a Evropského investičního fondu. Prosazuje využívání nástrojů finančního inženýrství ke zlepšení přístupu malých a středních podniků k finančním prostředkům ze strukturálních fondů. kapitálu u družstevních záložen a o obdobných specifických úvěrových institucí. www.eba.europa.eu Sněmovna schválila novelu zákona o spotřebitelských úvěrech V prosinci schválila poslanecká sněmovna novelu zákona o spotřebitelských úvěrech. 12 Novela mj. zcela zakáže používání směnek v souvislosti se spotřebitelskými úvěry a telefonické poskytování nebo zprostředkování těchto úvěrů prostřednictvím placených telefonních linek začínajících číslicí 9. Věřitel bude nově moci poskytnout spotřebitelský úvěr jen tehdy, pokud bude po posouzení úvěruschopnosti spotřebitele zřejmé, že spotřebitel bude schopen úvěr splácet. Od smlouvy o zprostředkovávání spotřebitelského úvěru bude moci spotřebitel bez sankce odstoupit ve lhůtě 14 dnů od uzavření. Spotřebitel se může svých práv v otázce spotřebitelských úvěrů domáhat u finančního arbitra. Za porušení zákona budou moci ČNB a Česká obchodní inspekce, uložit pokutu až do výše 20 mil. Kč. Novela transponuje směrnici EU upravující dodatečné předpoklady pro výpočet roční procentní sazby nákladů (RPSN) spotřebitelského úvěru tak, aby bylo dosaženo co možná největší vypovídací schopnosti a srovnatelnosti tohoto ukazatele u spotřebitelských úvěrů, u nichž nejsou předem známy všechny parametry pro jeho výpočet (např. kreditní karta, revolvingový či kontokorentní úvěr aj.). Ministerstvo financí připravuje také další formy komunikace s veřejností, aby se potřebné informace dostaly ke všem ohroženým skupinám obyvatel, mj. připraví specializovaný internetový portál, jehož prostřednictvím bude možno varovat před různými neférovými praktikami. Účinnost se předpokládá na jaře 2013. www.mfcr.cz Novela zákona o platebním styku a zákona o omezení plateb v hotovosti Ministerstvo financí předložilo na konci listopadu do meziresortního připomínkového řízení návrh novely zákona o platebním styku a zákona o omezení plateb v hotovosti. Jednak zahrnuje změny vyvolané nařízením 260/2012 upravující požadavky pro úhrady a inkasa v eurech, dále odstraňuje řadu legislativně technických nepřesností v transpozici směrnice 12 Návrh zákona, kterým se mění zákon č. 145/2010 Sb., o spotřebitelském úvěru a o změně některých zákonů Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 6

o platebních službách, mj. se modifikuje lhůta pro odvolání platebního příkazu či den valuty. Dále se novelizuje zákon č. 254/2004 Sb., o omezení plateb v hotovosti v reakci na rozsudek Nejvyššího správního soudu tak, že se odstraňuje ustanovení omezující aplikaci zákona jen na případy, kdy se uhrazuje závazek. www.mfcr.cz Stanovisko ČNB k úvěrovým registrům V ČR je provozováno více různých úvěrových registrů, které se liší tím, zda je k záznamu do registru nutný souhlas osoby, jíž se záznam týká, či nikoliv. Registr vedený podle 38a odst. 1 ZoB umožňuje bankovním institucím sdílet informace nezbytné pro vyhodnocení bonity klientů, aniž by bylo nutné získat výslovný souhlas klientů s uchováváním osobních informací. Podle 38 odst. 2 ZoB vede ČNB Centrální registr úvěrů, kde jsou evidovány informace o podnikatelských úvěrech, a zde opět není nutné získat souhlas klienta. Všechny ostatní úvěrové registry a databáze dlužníků nejsou úvěrovými registry podle 38a ZoB a k uchovávání osobních údajů v těchto registrech je nezbytný výslovný souhlas klienta. www.cnb.cz Stanovisko k pojmu klient z hlediska bankovního tajemství Při posuzování klienta ve vztahu k bankovnímu tajemství ČNB dospívá k poměrně extenzivnímu závěru, že za klienta banky považuje každého, kdo má nebo v minulosti měl s bankou obchodní vztah (tj. v zásadě uzavřenou smlouvu, písemnou či ústní), nebo vede nebo vedl s bankou jednání o vzniku obchodního vztahu (o uzavření smlouvy), bez ohledu na to, zda obchodní vztah nakonec vznikne. Není také podstatné, zda obchodní vztah vznikl přímo nebo např. na základě postoupení pohledávky, a to i pokud jde o pohledávky postoupené ve prospěch banky v rámci factoringu. www.cnb.cz Slovenská republika Nový zákon o omezení plateb v hotovosti Na konci roku 2012 byl vydán zákon o omezení plateb v hotovosti. Jeho cílem je zvýšit transparentnost platebních transakcí na Slovensku a zabránit daňovým únikům a dalším nestandardním operacím. Zavádí se zákaz provádět platby v hotovosti nad 5.000 EUR a to jak jednorázově tak v případě plateb souvisejících, který platí jak pro fyzické tak pro právnické osoby. Tento limit se uplatní také pro platby mimo Slovensko prováděné osobami se sídlem, bydlištěm či s pobočkou na Slovensku. Za určitých výjimečných situací, lze povolit výjimku z tohoto zákazu. Dohled nad dodržováním povinností podle tohoto zákona vykonávají finanční a celní úřady. Novela zákona o bankách Ministerstvo financí SR předložilo do mezirezortního připomínkového řízení novelu zákona o bankách. Primárním cílem novely je transpozice novelizované směrnice o finančních konglomerátech. Mj. upravují podmínky pro výkon dohledu nad finančním konglomerátem, zařazuje se možnost zahrnout do konglomerátu také správcovské společnosti a dále se upravují podmínky pro spolupráci orgánů dohledu nad finančním konglomerátem a výměnu informací. Podmínky účasti v TARGET2-SK V prosinci vydala NBS rozhodnutí, kterým se upravují podmínky účastenství v systému TAR- GET 2 - SK. Mj. došlo ke změně měsíčního paušálního poplatku a dalších poplatků. www.nbs.sk Novela zákona o spotřebitelských úvěrech Na konci listopadu nabyla účinnosti novela zákona o spotřebitelských úvěrech. 13 Mezi nejzásadnější změny patří úprava roční procentní sazby nákladů u úvěrů bez pevně stanovené splatnosti a revolvingových úvěrů. Zákon obsahuje speciální úpravu poskytování úvěrů bankami vlastníkům bytů a nebytových prostor, jejichž účelem je oprava nebo údržba bytového domu, s cílem zvýšit úroveň jejich ochrany jakožto spotřebitelů při čerpání úvěrů na obnovu a rekonstrukci bytových domů. jaspi.justice.gov.sk 4. Pojišťovnictví a penzijní fondy Evropská unie Příprava EIOPA na Solvency II 13 Zákon č. 352/2012 Z. z., ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 129/2010 Z. z. o spotrebiteľských úveroch a o iných úveroch a pôžičkách pre spotrebiteľov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení zákona č. 394/2011 Z. z. a ktorým sa menia a dopĺňajú niektoré zákony Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 7

V rámci své koordinační činnosti EIOPA při přípravě unijního trhu na nový režim Solvency II 14 vydala stanovisko k dalšímu postupu národních orgánů dohledu a EIOPA během roku 2013. Mezi hlavními prioritami v činnosti národních orgánů dohledu uvádí EIOPA oblast správy a řízení pojišťoven a zajišťoven, doplnění systému řízení rizik tak, aby vyhovoval požadavkům Solvency II včetně efektivního zavedení procesů hodnocení budoucích rizik a jejich dopadů. V rámci doporučení Komise se EIOPA a národní orgány dohledu dále zaměří na přípravu standardů pro výkon dohledu a činnost národních orgánů dohledu v rámci Solvency II, zejména v oblasti požadavků na solventnost a interních modelů a jejich předběžné posuzování. Cílem těchto aktivit by mělo být během roku 2013 postupně docílit plné připravenosti pojišťoven a zajišťoven v EU na režim Solvency II k 1.1.2014. EIOPA dále počátkem roku 2013 provede ve spolupráci s národními orgány dohledu analýzu předpokládaných dopadů nového režimu na dlouhodobé závazky pojišťoven. ec.europa.eu/internal_market eiopa.europa.eu Pokyny k řešení stížností zákazníků v pojišťovnictví V listopadu vydala EIOPA finální verzi pokynů k postupu pojišťoven při řešení stížností zákazníků v návaznosti na příslušná ustanovení směrnice Solvency II. Pokyny požadují, aby pojišťovny mj. vedle přijetí adekvátních vnitřních předpisů a postupů vymezily osobu či organizační útvar odpovědný za vyřizování stížností. Dále mají zavést evidenci stížností či mechanismus zajišťující přijímání opatření k nápravě na základě prověřených stížností a vyhodnocování efektivnosti těchto opatření. eiopa.europa.eu EIOPA analyzuje spotřebitelské trendy v pojišťovnictví V rámci své činnosti EIOPA vytvořila metodologii sběru dat pro vyhodnocování spotřebitelských trendů v oblasti pojišťovnictví s cílem identifikovat potenciální problémy v oblasti ochrany spotřebitelů pojistných produktů. Výstupem bude pravidelná roční zpráva o spotřebitelských trendech včetně doporučení 14 SMĚRNICE EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY 2009/138/ES ze dne 25. listopadu 2009, o přístupu k pojišťovací a zajišťovací činnosti a jejím výkonu (Solventnost II) k přijetí opatření k odstranění zjištěných problémů. eiopa.europa.eu Novely zákonů o penzijní reformě V listopadu se vládě podařilo prosadit některé změny nezbytné pro řádný start důchodové reformy. V průběhu listopadu tak byly vydány tři nové zákony zákon č. 403/2012 Sb., kterým se mění zákon č. 427/2011 Sb., o doplňkovém penzijním spoření, a další související zákony ("Zákon 403/2012"), zákon č. 397/2012 Sb., o pojistném na důchodové spoření a zákon č. 399/2012 Sb., o změně a doplnění zákonů v souvislosti s přijetím zákona o pojistném na důchodovém spoření ("Zákon 399/2012"). Všechny tři výše uvedené zákony nabývají účinnosti od 1. ledna 2013 s výjimkou některých ustanovení zákona č. 399/2012 Sb., které nabyly účinnosti vyhlášením a které se týkají zejména změn v problematice distribuce důchodového a doplňkového penzijního spoření. Mezi hlavní změny patří zavedení tzv. předdůchodů upravených v Zákoně 403/2012 Sb., což umožní dosáhnout na předdůchod rovněž osobám, jejichž věk je o 5 let nižší než věk pro dosažení nároku na starobní důchod, a to při splnění specifických podmínek, zejména dostatečného objemu prostředků účastníka v důchodových fondech. Přijetí nového zákona o pojistném na důchodové spoření tak bylo nezbytné pro praktické zajištění tzv. opt-outu části pojistného na sociální zabezpečení ve prospěch spoření v II. pilíři, neboť nedošlo ke zřízení jednotného inkasního místa, jak bylo původně proponováno. Z dalších změn lze zmínit zpřesnění úpravy výjimek v případě převodů prostředků účastníka mezi transformovanými fondy, které jsou jinak od 1.1.2013 vyloučeny, zpřesnění a úprava v oblasti regulace nákladů na reklamu a marketing, umožnění distribuce penzijních produktů bankám a obchodníkům s cennými papíry, či zkrácení přechodného období pro prokázání odborné způsobilosti odbornou zkouškou u akreditované osoby o 6 měsíců, tj. do 31.5.2013. Příprava na spuštění penzijní reformy Prokazování odbornosti ČNB uveřejnila odpověď na dotaz ohledně způsobu prověřování odbornosti osoby žádající o oprávnění k distribuci penzijních produktů. Vzhledem ke skutečnosti, že prokázání odbornosti absolvováním odborné zkoušky u akreditované osoby bude povinné až od konce května Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 8

2013, vymezuje ČNB alternativní způsoby prokázání. Konkrétně jde o potvrzení vystavené penzijní společností či o potvrzení o absolvování odborného kurzu. U právnických osob se tímto způsobem prokazuje odbornost u vedoucích osob organizačního útvaru, který bude zabezpečovat činnosti spojené s distribucí účastnických fondů. U dalších osob, které se přímo podílejí na distribuci, postačí k prokázání odbornosti prohlášení žadatele o tom, že splňuje podmínky odbornosti. www.cnb.cz Registrace pro distribuci penzijních produktů V návaznosti na schválení tzv. technické novely ČNB spustila nový systém podávání žádostí o registraci pro distribuci v oblasti doplňkového penzijního spoření a důchodového spoření. Žádosti o rozšíření registrace investičních zprostředkovatelů o zprostředkování v oblasti doplňkového penzijního spoření a o zápis těchto činností do seznamu vázaných zástupců a do seznamu vázaných zástupců penzijní společnosti, lze podat pouze na předepsaném formuláři elektronicky. Za tímto účelem ČNB připravila pro podávání žádostí nový systém REGIS dostupný zde: oam.cnb.cz Informace daňové správy v souvislosti s penzijní reformou Generální finanční ředitelství informovalo o způsobu komunikace s penzijními společnostmi, účastníky, zaměstnavateli a Centrálním registrem smluv. Podle ZDS a zákona o pojistném na důchodové spoření je Specializovanému finančnímu úřadu (SFÚ) jako správci Centrálního registru smluv svěřena registrace smluv účastníků důchodového spoření a komunikace s penzijními společnostmi, která bude probíhat výhradně elektronicky. Jednotlivé finanční úřady budou pověřeny výběrem pojistného od účastníků spoření a následným převodem těchto prostředků na účty penzijních společností. Všechna podání u plátců pojistného musí být učiněna pouze v elektronické podobě prostřednictvím aplikace Elektronická podání pro daňovou správu zveřejněné na webových stránkách České daňové správy. cds.mfcr.cz Novela zákona o pojišťovacích zprostředkovatelích schválena vládou Návrh novely nově upravuje nově kategorie pojišťovacích zprostředkovatelů, požadavky na odbornost distributorů pojištění a pravidla jednání se zákazníkem. Novela zjednoduší kategorie zprostředkovatelů pojištění ze současných pěti na dvě kategorie - samostatný zprostředkovatel a vázaný zástupce. Novelou zároveň dojde také k úpravě procedury registrace pojišťovacích zprostředkovatelů. Tímto dojde i ke sbližování principů regulace distribuce s ostatními sektory finančního trhu. Úprava pravidel jednání se zákazníkem směřuje k větší transparentnosti, zejména zlepšení informovanosti zákazníka o osobě zprostředkovatele a pojistném produktu, který je zákazníkovi nabízen. Novým prvkem, který novela přináší, je také rozšíření působnosti těchto ustanovení i na pojišťovny. V souladu s praxí v řadě členských států Evropské unie zavádí novela také kvalitativně nový způsob ověřování odborné způsobilosti prodejců pojištění. Povinností těchto osob tj. jak samotných zprostředkovatelů, tak i zaměstnanců pojišťoven bude jak před vstupem do odvětví, tak následně po uplynutí určité doby jejich působení v něm, úspěšně složit odbornou zkoušku zaměřenou na prokázání adekvátních odborných znalostí a dovedností. Tyto zkoušky budou zajišťovat zkušebny akreditované ČNB. www.mfcr.cz Slovenská republika Návrhy opatření NBS k důchodovým a doplňkovým důchodovým fondům Opatření k oceňování V návaznosti na novelizaci předpisů o starobním důchodovém spoření 15 připravila NBS novelu opatření k oceňování. Zejména je zohledněna skutečnost, že metodu oceňování amortizační metodou bude možno používat pouze u dluhopisového garantovaného důchodového fondu. Opatření k řízení rizik Novela opatření přináší změny do systému řízení rizik, které přináší nová struktura důchodových fondů povinně vytvářených důchodovou správcovskou společností. Mj. se upravuje problematika řízení rizik derivátových pozic vč. derivátů na drahé kovy. Předchozí souhlasy NBS Nové opatření NBS upravuje náležitosti žádostí o udělení předchozího souhlasu NBS k vytvoření nového důchodového fondu a sloučení důchodových fondů. 15 Zákon č. 252/2012 Z. z., ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 461/2003 Z. z. o sociálnom poistení v znení neskorších predpisov a ktorým sa menia a dopĺňajú niektoré zákony Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 9

5. Regulace finančního trhu Evropská unie Zpráva o výkonu dohledu nad pravidly proti praní špinavých peněz v EU Společný výbor ESMA, EBA a EIOPA vydal v prosinci zprávu, která analyzuje stav a způsob implementace unijních předpisů v oblasti praní špinavých peněz a prevence financování terorismu v jednotlivých členských státech. Dokument dále analyzuje výkon dohledu nad dodržováním předmětných povinností v jednotlivých zemích. Zpráva obsahuje také doporučení pro Komisi ohledně změn stávajících AML předpisů a směrnice o elektronických penězích. Nová regulace směnáren Vláda předložila poslanecké sněmovně nový zákon o směnárenské činnosti, který upravuje podmínky získání povolení k výkonu směnárenské činnosti, které uděluje ČNB, podmínky pro výkon směnárenské činnosti, zejména pravidla jednání se zákazníky včetně poskytování informací před a po provedení směny, a rovněž dohled nad činností směnárníků. Návazně připravila ČNB návrh vyhlášky o směnárenské činnosti. Navrhovaná vyhláška upravuje náležitosti žádosti o povolení k činnosti směnárníka a její přílohy a plnění informačních povinností o objemu směnárenských obchodů a o změnách v předpokladech k činnosti. www.cnb.cz Novela zákona o finančních konglomerátech schválena vládou Na konci listopadu schválila vláda návrh novelizace zákona o finančních konglomerátech 16 a novelu a zákon o pojišťovnictví. Novela transponuje směrnici 2011/89/EU, která novelizovala unijní režim finančních konglomerátů. Cílem je zajistit soulad mezi cíli doplňkového dohledu nad finančními konglomeráty a skupinovým dohledem v rámci jednotlivých sektorů finančního trhu, především z oblasti bankovnictví a pojišťovnictví tak, aby byl zajištěn konzistentní výkon dohledu, především co se týče definičních ustanovení a zahrnutí smíšené finanční holdingové osoby do sektorových skupinových dohledů. Novela upravuje také zapojení ESMA, EBA a EIOPA do výkonu dohledu nad finančními konglomeráty. www.psp.cz Novela zákona o praní špinavých peněz V polovině listopadu byla ve Sbírce zákonů vydána novela zákona o praní špinavých peněz. 17 Pro plnění oznamovací povinnosti při přeshraničních převozech hotovosti a cenných papírů, které nejsou vydány na jméno, zavádí novela obligatorní použití standardizovaného euro-formuláře, jehož vzor je přílohou zákona, resp. jeho elektronická verze bude vystavena na webu Ministerstva financí. Novela je účinná od 1.1.2013. Slovenská republika Novela opatření NBS - oznamovací povinnosti podle devizového zákona V listopadu byla vydána ve Zbierke zákonov novela opatření NBS k devizovému zákonu. Upravuje zejména plnění informačních povinností bank a dalších povinných osob vůči NBS ohledně zahraničních aktiv a pasiv a transakcí, upravené v metodikách a formulářích, které jsou přílohou tohoto opatření. Ve vztahu k transakcím s devizovými cizozemci se zvyšuje limit hodnoty transakce, kdy vzniká oznamovací povinnost vůči NBS na 2 mil. EUR. Metodika NBS pro banky k AML NBS připravila metodický pokyn, který poskytuje finančním institucím podrobný návod k dodržování povinností v oblasti AML a dalších povinností stanovených v zákoně o bankách a zákone o platobných službách. www.nbs.sk Příspěvky finančních institucí na výkon dohledu NBS rozhodla v listopadu o stanovení nové výše příspěvků, které jsou finanční instituce povinny odvádět NBS na pokrytí nákladů spojených s výkonem dohledu. Základem pro placení příspěvku je objem aktiv. Placení příspěvků dopadá mj i na pobočky zahraničních bank, Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 10 16 Zákon č. 377/2005 Sb., o doplňkovém dohledu nad bankami, spořitelními a úvěrními družstvy, pojišťovnami a obchodníky s cennými papíry ve finančních konglomerátech a o změně některých dalších zákonů (zákon o finančních konglomerátech) ve znění pozdějších předpisů 17 Zákon č. 377/2012 Sb., kterým se mění zákon č. 253/2008 Sb., o některých opatřeních proti legalizaci výnosů z trestné činnosti a financování terorismu, ve znění pozdějších předpisů

platebních institucí a obchodníků s cennými papíry. www.nbs.sk 6. Obchodní společnosti Evropská unie Unijní právo obchodních společností - veřejná diskuse k akčnímu plánu Komise V prosinci Komise zveřejnila nový akční plán pro oblast práva obchodních společností a corporate governance. Záměrem Komise je revidovat stávající roztříštěná pravidla pro obchodní společnosti na unijní úrovni, která jsou obsažena jak v celé řadě různých směrnic, tak i doporučeních, kodexech a jiných dokumentech doporučující povahy. Komise navrhuje provedení kompletní rekodifikace, která by zahrnula mj. problematiku veřejných kapitálových společností, přeměny obchodních společností, pravidla pro pobočky zahraničních společností, zveřejňování informací obchodními společnostmi či harmonizaci pravidel pro fungování a pro propojení národních obchodních rejstříků. Komise navrhuje umožnit obchodním společnostem změnu sídla společnosti mezi členskými státy a také zjednodušení procesu přeshraničních přeměn. Komise dále připravuje změny v oblasti corporate governance, které se uplatní především ve vztahu ke společnostem vydávajícím cenné papíry přijaté k obchodování na regulovaném trhu. Mezi zvažované změny CG patří např. posílení nezávislosti dozorčí rady, resp. nevýkonných ředitelů v unitárních správních radách, uveřejňování informací ohledně dodržování standardů CG, zveřejňování strategie výkonu hlasovacích práv ze strany institucionálních investorů a využívání speciálních poradců pro hlasování či posílení kontrolních oprávnění akcionářů ve vztahu k transakcím se spřízněnými osobami. Ve vztahu k malým a středním podnikům bude Komise navrhovat opatření ke zjednodušení podmínek pro jejich činnost a podnikání. ec.europa.eu/internal_market upravuje zákonnou výši úroků z prodlení a výši paušálních nákladů spojených s uplatněním pohledávky. Nařízení přitom transponuje směrnici 2011/7/EU. 18 Návazně se také novelizuje nařízení vlády 87/1995 Z.z., které doposud obsahoval úpravu úroků z prodlení i pro obchodněprávní vztahy. Předpokládaná účinnost nové právní úpravy je od 1.2.2013. Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 11 N/A Slovenská republika Příprava nařízení vlády k obchodnímu zákoníku V návaznosti na připravovanou novelu obchodného zákoníku proběhlo mezirezortní připomínkové řízení k návrhu nařízení vlády, které 18 SMĚRNICE EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY 2011/7/EU ze dne 16. února 2011 o postupu proti opožděným platbám v obchodních transakcích

BBH, advokátní kancelář, v. o. s. dlouhodobě poskytuje klientům právní poradenství v oblasti práva finančních trhů a obchodních společností. V rámci svých služeb nabízí také základní informační servis o nejvýznamnějších aktualitách v oblasti regulace a práva finančního trhu a práva obchodních společností. Bulletin BBH je určen pouze jako obecná informace o některých důležitých novinkách a událostech v oblasti finančních trhů a obchodních společností a související právní problematice. Jeho obsah není právním poradenstvím ani doporučením k určitému postupu v konkrétní situaci. V případě zájmu o další informace nebo o individuální poradenství nebo konzultaci nás neváhejte kontaktovat na níže uvedené adrese. Kontakt: BBH, advokátní kancelář, v. o. s. Klimentská 1207/10 110 00 Praha 1 Tel.: +420 234 091 355 Fax: +420 234 091 366 E-mail: legal@bbh.cz Web: www.bbh.cz IČO: 26143119 DIČ: CZ26143119 Městský soud v Praze oddíl A, vl. 40439 ID datové schránky: 5e2sxwg Kde nás najdete: Právní aktuality Finanční trh a obchodní společnosti Bulletin listopad & prosinec 2012 Strana 12