PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝROČNÍ ZPRÁVA ZA ROK KONČÍCÍ 31. BŘEZNA 2002 OBSAH... Strana Zpráva investičního manažera... 2 Přehled investic... 6 Přehled pohybů v portfoliu... 13 Výkaz operací... 14 Rozvaha... 15 Výkaz změn čistého jmění... 16 Poznámky k účetní závěrce... 17 Zpráva správce fondu... 27 Zpráva auditora... 28 Zpráva představenstva... 30 Management a administrativa... 32 [1]

ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Geografické rozdělení investic (v procentech celkového investičního portfolia) Asie 12% Jižní a Střední Amerika 1% Západní Evropa 30% Severní Amerika a Karibská oblast 57% Skladba portfolia (v procentech celkového čistého jmění) Krátkodobé peněžní ekvivalenty 2% Rozložení investic podle sektoru (v procentech celkového investičního portfolia) Komunikace 7% Základní materiály 7% Energetika 8% Investiční statky 6% Jiné 4% Finance 19% Technologie 19% Kmenové akcie 98% Cyklické spotř zboží 8% Péče o zdraví 10% Běžné spotř. zboží 12% [2]

Deset největších investic (v procentech celkového investičního portfolia) ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA 1. General Electric Co. 3,38% 2. Exxon Mobil Corp. 2,73% 3. Citigroup, Inc. 2,46% 4. Cardinal Health, Inc. 2,23% 5. Pfizer, Inc. 2,01% 6. American International Group, Inc. 1,73% 7. Wells Fargo & Company 1,68% 8. Wal Mart Stores, Inc. 1,66% 9. Rio Tinto Plc. 1,61% 10. Pepsi Co, Inc. 1,55% Ceny a dividendy Čisté obchodní jmění na akcii Akcie kategorie A Akcie kategorie A Euro Akcie kategorie A (nedistribuované) Euro 31. března 2002 8,78 31. března 2002 10,06 31. března 2002 10,03 31. března 2001 9,81 31. března 2001 11,10 31. března 2001 11,09 Akcie kategorie B 31. března 2002 8,55 31. března 2001 9,62 Akcie kategorie C Akcie kategorie C Euro Akcie kategorie C (nedistribuované) Euro 31. března 2002 8,68 31. března 2002 9,95 31. března 2002 9,94 31. března 2001 9,76 31. března 2001 11,04 31. března 2001 11,03 Dividendy na akcii (1. dubna 2001 31. března 2002) Během období nebyly vyplaceny žádné dividendy. Průměrné celkové výnosy (k 31. březnu 2002) 1 rok Od otevření 1 rok Od otevření kategorie kategorie Akcie kategorie A (10,50%) 3,91% (19/8/95) Akcie kategorie A Euro (9,37%) 1,29% (1/4/99) Akcie kategorie A (nedistribuované) Euro (9,56%) 22,31% (9/10/00) Akcie kategorie B (11,12%) (5,14%) (9/2/99) Akcie kategorie C (11,07%)(17,69%) (22/12/99) Akcie kategorie C Euro (9,87%)(12,30%) (22/12/99) Akcie kategorie C (nedistribuované) Euro (9,88%) 22,64% (9/10/00) Index MSCI (4,05%) 7,37% (31/8/95) Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z čistého obchodního jmění (ČOJ), předpokládají reinvestování všech rozdělovaných částek a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží. Mezinárodní index Morgan Stanley Capital International (MSCI) je neřízený index 23 světových trhů s cennými papíry, zvážený na základě kapitalizace. Indexové výnosy jsou vypočítávány měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny, výdaje či poplatky. Do indexu nelze přímo investovat. [3]

ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Za posledních 12 měsíců do 31. března 2002 došlo na akciových trzích na celém světě k poklesu, jenž byl způsoben špatnou situací ekonomiky, nízkými zisky velkých společností, a tím vyvolanou stále rostoucí nedůvěrou investorů. Pokles, který akciové trhy prodělaly, mohl být ještě výraznější, nebýt světových centrálních bank, které podnikly rozhodující kroky na podporu růstu, a tak podpořily likviditu trhu a snížily úrokové sazby během roku 2001. Výrazné snížení úrokových sazeb bezprostředně po teroristických útocích 11. září přispělo k likviditou hnanému oživení na akciových trzích, které pokračovalo až do konce roku. V následujícím rozhovoru popisuje vedoucí týmu pro světové akcie Stefano Pregnolato faktory, které ovlivnily výkon fondu. Jak si Pioneer Global Equity Fund Plc vedl v uplynulých dvanácti měsících? Uplynulý rok byl pro náš fond rokem velmi obtížným. Především během prvních šesti měsíců fiskálního roku byl výkon fondu pod stanoveným benchmarkem. Proto jsme nyní velmi rádi, že můžeme oznámit, že za posledních šest měsíců finančního roku výkon fondu výrazně stoupl, i když prozatím ne natolik, abychom znovu získali to, co jsme ztratili v první půli sledovaného období. Stále častější známky oživení celosvětové ekonomiky v uplynulých několika měsících jsou důvodem k znovunastolení optimismu na mezinárodních burzách cenných papírů. Celá řada odvětví, která měla v období hospodářského poklesu problémy, nyní zažívá obrat k lepšímu. Navíc defenzivní sektory, jako například běžné spotřebitelské zboží, zdravotnictví nebo podniky veřejných služeb, které přestály hospodářský pokles poměrně dobře, se stále těší ze značných spotřebitelských výdajů. Investice fondu ve všech těchto odvětvích pomohly v uplynulých šesti měsících dosáhnout značných zisků, a vymazat tak valnou část záporných výnosů způsobených poklesem na finančních trzích loni na podzim. Které společnosti mají na výkonu fondu největší podíl? Z pohledu výběru akcií podpořilo výkon fondu vlastnictví cenných papírů v sektoru polovodičů, jenž opět nabyl na významu, konkrétně u společnosti Samsung Electronics Co. Ltd. (Jižní Korea). K výkonu fondu pozitivně přispěly také investice ve volném spotřebitelském sektoru během posledních měsíců fiskálního roku. Na rozdíl od běžného spotřebitelského sektoru s produkty, jako je jídlo a bydlení, jenž zůstává relativně stabilní, poptávka po výrobcích volného spotřebitelského sektoru roste s růstem ekonomiky a zvětšováním soukromého majetku. Výkon fondu pozitivně ovlivnila úspěšně prodaná Porsche (Německo) a LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton S.A. (Francie). Z pohledu sektorů přispěly ke zvyšování výkonu fondu během druhé poloviny finančního roku sektory cyklického spotřebitelského zboží, jejichž hodnota v počátečních fázích oživení ekonomiky běžně stoupá. Investice fondu v sektoru základních materiálů, automobilů a volného spotřebitelského zboží, které během hospodářského poklesu poněkud stagnovaly, se v druhé polovině roku těšily úspěchu. Jakým směrem se bude činnost fondu ubírat v očekávání hospodářského růstu? Podle našeho názoru bude oživení ekonomiky probíhat pomalu. Domníváme se tedy, že nejobezřetnější bude udržet si dostatečnou část aktiv portfolia investovaných do defenzivních cenných papírů. K nim patří maloobchodní řetězec Tesco Plc. (Velká Británie) a společnost Nestle S.A. (Švýcarsko). S dalším upevněním hospodářského růstu předpokládáme, že naše investiční rozhodnutí půjdou odvážnějším směrem. Budeme chtít rozšířit naše portfolio v sektoru cyklického spotřebitelského zboží a nadále budeme hledat sektory, které jsou z hlediska celkového trhu podhodnoceny či opomíjeny. [4]

ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Jaké jsou vyhlídky globálních akciových trhů? V roce 2002 čekáme pozvolné mírné oživení. Současné nízké úrokové sazby, vysoká likvidita a značné spotřebitelské výdaje by měly přispívat k hospodářskému růstu. Očekávání investorů jsou nyní po varováních, která přišla v podobě klesajících výdělků a nízkých zisků společností, realističtější. Ocenění hodnoty akcií v mnoha sektorech již nebude do takové míry uměle natažené, i když ve společnostech s přílišnou kapacitou a velkými dluhy zůstane ocenění hodnoty akcií nadále určitým rizikem. Současná vysoká míra nestability trhu vzhledem k nejistotě, co se týče velikosti a udržitelnosti hospodářského růstu, ještě určitou dobu potrvá. Domníváme se, že za současných podmínek je pro investování zvlášť důležitý střednědobý horizont. Je logické, že v této fázi na trhu stále vládne určitý pesimismus, přesto věříme, že se situace zlepší a dojde k obnovení stability trhu a důvěry v něj. Náš pohled na trh v příštím roce je přiměřeně optimistický. Věříme, že budeme nadále úspěšní díky našemu zaměření na finančně silné společnosti s kvalitním managementem, dosažitelnými cíly a přiměřeným oceněním. PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 1. KVĚTNA 2002 [5]

PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Základní materiály Hliník 75 988 Alcoa, Inc. USA 2 887 544 3 309 885 1,45% Chemikálie 6 138 L Air Liquide S.A. Francie 897 463 1 028 729 0,45% Chemikálie (různé) 15 939 Akzo Nobel, Inc. Nizozemsko 744 623 853 533 0,37% 35 446 Aventis Francie 2 455 293 2 814 412 1,23% 12 000 Aventis S.A. Francie 832 793 954 600 0,42% 9 000 Shin Etsu Chemical Co., Ltd. Japonsko 380 956 436 676 0,19% 250 000 WMC Ltd. Austrálie 1 298 225 1 488 108 0,65% 5 711 890 6 547 329 2,86% Železo a ocel 29 310 Nucor Corp. USA 1 916 874 2 197 242 0,96% Těžba kovů 158 593 Rio Tinto Plc. Velká Británie 3 141 385 3 600 854 1,57% Základní materiály celkem 14 555 156 16 684 039 7,29% Investiční statky Stavebnictví a inženýrství 99 600 Autostrade S.p.A. Itálie 755 083 865 524 0,38% 32 232 Brambles Industries Plc. Velká Británie 153 883 176 391 0,08% 908 966 1 041 915 0,46% Elektrické přístroje a zařízení 66 242 ABB Ltd. Švýcarsko 519 916 595 960 0,26% 173 675 General Electric Co. USA 6 570 125 7 531 093 3,29% 7 090 041 8 127 053 3,55% Strojírenství (různé) 19 264 Caterpillar, Inc. USA 1 109 221 1 271 459 0,56% Výroba (různé) 38 086 Tyco International Ltd. Bermudy 1 244 270 1 426 260 0,62% 10 855 United Technologies Corp. USA 814 016 933 077 0,41% 2 058 286 2 359 337 1,03% Kancelářské potřeby a vybavení 23 000 Canon, Inc. Japonsko 853 812 978 693 0,43% Investiční statky celkem 12 020 326 13 778 457 6,03% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [6]

PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Komunikace Telekomunikace (celulární/bezdrátové) 38 093 AT&T Wireless Services, Inc. USA 336 361 385 558 0,17% 124 NTT Docomo, Inc. Japonsko 336 817 386 081 0,17% 496 NTT Mobile Communication Japonsko 1 343 524 1 540 032 0,67% 934 748 Vodafone Airtouch Plc. Velká Británie 1 740 389 1 994 943 0,87% 3 757 091 4 306 614 1,88% Telefonie 63 595 Bellsouth Corp. USA 2 389 900 2 739 454 1,20% 505 000 Carso Global Telecom Mexiko 1 260 714 1 445 110 0,63% 73 271 Deutsche Telekom AG Německo 1 113 515 1 276 381 0,56% 184 Japan Telecom Co., Ltd. Japonsko 569 208 652 462 0,29% 19 000 Korea Telecom Corp. Jižní Korea 460 750 528 141 0,23% 21 928 SBC Communications, Inc. USA 837 650 960 167 0,42% 54 458 Tele Norte Leste Participacoes S.A. Brazílie 703 597 806 508 0,35% 134 250 Telecom Italia S.p.A. Itálie 1 110 295 1 272 690 0,56% 91 771 Telefonica Bonus Rights Španělsko 20 816 23 860 0,01% 91 771 Telefonica S.A. Španělsko 1 032 786 1 183 845 0,52% 9 499 231 10 888 618 4,77% Komunikace celkem 13 256 322 15 195 232 6,65% Cyklické spotřebitelské zboží Automobily 35 500 Honda Motor Co., Ltd. Japonsko 1 491 946 1 710 162 0,75% 26 089 Peugeot S.A. Francie 1 290 494 1 479 246 0,65% 57 400 Toyota Motor Corp. Japonsko 1 654 416 1 896 396 0,83% 4 436 856 5 085 804 2,23% Domácí spotřebiče a nábytek 39 000 Sony Corp. Japonsko 2 027 464 2 324 008 1,02% Maloobchod (diskonty) 35 096 Family Dollar Stores, Inc. USA 1 161 678 1 331 588 0,58% Nakladatelství 16 308 Vivendi Universal Francie 630 972 723 261 0,32% 21 709 VNU N.V. Nizozemsko 688 620 789 339 0,35% 1 319 592 1 512 600 0,67% Maloobchod (stavebniny) 45 314 Home Depot, Inc. USA 2 209 511 2 532 681 1,11% Maloobchod (počítače a elektronika) 82 216 Dixons Group Plc. Velká Británie 309 958 355 293 0,16% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [7]

PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Volný čas 5 400 Nintendo Co., Ltd. Japonsko 788 803 904 176 0,40% Služby (komerční a spotřebitelské) 52 708 Hays Plc. Velká Británie 135 476 155 292 0,07% Maloobchod (všeobecné) 52 304 Wal Mart Stores, Inc. USA 3 237 617 3 711 161 1,62% Cyklické spotřebitelské zboží celkem 15 626 955 17 912 603 7,86% Běžné spotřebitelské zboží Nápoje (alkoholické) 45 000 Kirin Brewery Co., Ltd. Japonsko 305 919 350 664 0,15% Nápoje (nealkoholické) 58 619 Pepsi Co., Inc. USA 3 007 155 3 446 991 1,51% Rozhlasové a televizní vysílací společnosti 53 671 Comcast Corp. USA 1 698 150 1 946 527 0,85% 17 700 Grupo Televisa S.A. Mexiko 856 680 981 981 0,43% 27 097 Mediaset S.p.A. Itálie 231 194 265 009 0,12% 2 786 024 3 193 517 1,40% Distributoři (potraviny a zdravá výživa) 60 448 Cardinal Health, Inc. USA 4 341 375 4 976 359 2,18% Zábavní průmysl 12 836 Pearson Plc. Velká Británie 163 044 186 891 0,08% 57 827 Viacom, Inc. USA 2 822 536 3 235 369 1,42% 2 985 580 3 422 260 1,50% Potraviny 3 514 Groupe Danone Francie 414 778 475 444 0,21% 30 721 Kellogg Co. USA 1 036 527 1 188 132 0,52% 7 673 Nestle S.A. Švýcarsko 1 706 328 1 955 901 0,86% 3 157 633 3 619 477 1,59% Výrobky pro domácnost (krátkodobé spotřeby) 22 487 Colgate Palmolive Co. USA 1 290 754 1 479 544 0,65% 19 575 Procter & Gamble Co. USA 1 764 099 2 022 122 0,88% 3 054 853 3 501 666 1,53% Maloobchod potraviny 75 248 Koninklijke Ahold N.V. Nizozemsko 1 975 299 2 264 212 0,99% 373 087 Tesco Plc. Velká Británie 1 290 469 1 479 217 0,65% 3 265 768 3 743 429 1,64% Běžné spotřebitelské zboží celkem 22 904 307 26 254 363 11,50% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [8]

Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Energetika PŘEHLED INVESTIC Ropa (tuzemské integrované spol.) 174 196 BG Group, Plc. Velká Británie 757 064 867 795 0,38% Ropa (mezinárodní integrované spol.) 257 494 BP Amoco Plc. Velká Británie 2 295 363 2 631 090 1,15% 10 477 Chevron Texaco Corp. USA 951 102 1 090 213 0,48% 147 050 ENI S.P.A. Itálie 2 151 363 2 466 029 1,08% 120 222 Exxon Mobil Corp. USA 5 307 801 6 084 137 2,66% 10 705 629 12 271 469 5,37% Ropa a plyn ( průzkumné vrty a zařízení) 25 076 Schlumberger Ltd. USA 1 474 720 1 690 417 0,74% Ropa a plyn (rafinace a marketing) 13 244 Total Fina S.A. Francie 2 043 914 2 342 864 1,02% Energetika celkem 14 981 327 17 172 545 7,51% Finance Banky (velké regionální) 94 098 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. Španělsko 1 125 469 1 290 084 0,56% 101 000 DBS Group Holdings Limited Singapur 810 695 929 270 0,41% 15 198 Fifth Third Bancorp USA 1 034 832 1 186 190 0,52% 61 225 Fleet Boston Financial Corp. USA 2 169 202 2 486 476 1,09% 84 625 Standard Chartered Plc. Velká Británie 925 486 1 060 851 0,46% 65 916 Wells Fargo & Co. USA 3 262 842 3 740 076 1,64% 9 328 526 10 692 947 4,68% Banky (peněžní centra) 45 558 Barclays Plc. Velká Británie 1 407 779 1 613 685 0,71% 58 632 BNP Paribas S.A. Francie 2 951 387 3 383 066 1,48% 105 000 Royal Bank of Scotland Group Plc., Added Value Share Velká Británie 117 373 134 541 0,06% 4 476 539 5 131 292 2,25% Finance (různé) 95 503 Citigroup, Inc. USA 4 794 251 5 495 473 2,40% 26 642 Federal National Mortgage Association USA 2 126 032 2 436 992 1,07% 43 223 Fortis N.V. Nizozemsko 959 662 1 100 025 0,48% 36 166 MBNA, Inc. USA 1 978 642 2 268 044 0,99% 166 000 Sun Hung Kai Properties Limited Hongkong 1 261 002 1 445 440 0,63% 18 336 Swiss Re Švýcarsko 1 684 452 1 930 826 0,84% 33 618 UBS AG Švýcarsko 1 662 110 1 905 216 0,83% 14 466 151 16 582 016 7,24% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [9]

PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Pojištění (životní/nemocenské) 5 332 Allianz AG Německo 1 280 828 1 468 166 0,64% 91 425 Assicurazioni Generali S.p.A. Italy 2 255 589 2 585 499 1,13% 74 827 Prudential Plc. Velká Británie 759 728 870 848 0,38% 4 296 145 4 924 513 2,15% Pojištění (víceodvětvové) 46 342 American International Group, Inc. USA 3 357 478 3 848 553 1,68% Pojištění (majetku/úrazové) 118 Millea Holdings Inc. Insurance Japonsko 837 801 960 341 0,42% Investiční banky/zprostředkovatelé 87 000 The Nomura Securities Co., Ltd.Japonsko 1,128,403 1,293,447 0,57% Finance celkem 37 891 043 43 433 109 18,99% Péče o zdraví Biotechnologie 21 175 Amgen, Inc. USA 1 275 794 1 462 395 0,64% Řízená péče 17 152 WellPoint Health Networks, Inc. USA 1 097 728 1 258 285 0,55% Léky (generické a ostatní) 25 690 Astrazeneca Plc. Velká Británie 1 273 805 1 460 115 0,64% 14 342 Eli Lilly & Co USA 1 087 697 1 246 787 0,55% 29 651 Merck & Co., Inc. USA 1 704 043 1 953 282 0,85% 18 995 Mylan Laboratories, Inc. USA 558 604 640 307 0,28% 22 694 Novartis AG, (Bearer) Švýcarsko 893 295 1 023 951 0,45% 98 313 Pfizer, Inc. USA 3 910 891 4 482 911 1,96% 12 945 Sanofi Synthelabo S.A. Francie 832 875 954 694 0,42% 45 000 Takeda Chemical Industries Ltd. Japonsko 1 823 292 2 089 972 0,91% 12 084 502 13 852 019 6,06% Péče o zdraví (lékařské výrobky a služby) 39 809 Baxter International, Inc. USA 2 375 403 2 722 837 1,19% 55 688 Medtronic, Inc. USA 2 468 649 2 829 722 1,24% 4 844 052 5 552 559 2,43% Péče o zdraví celkem 19 302 076 22 125 258 9,68% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [10]

PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Technologie Komunikační zařízení 47 986 Nokia Oyj Finsko 1 014 340 1 162 701 0,51% 28 300 Qualcomm, Inc. USA 1 065 495 1 221 338 0,53% 2 079 835 2 384 039 1,04% Počítačový hardware 70 560 Dell Computer Corp. USA 1 835 266 2 103 697 0,92% 73 654 Riverstone Networks, Inc. USA 458 128 525 135 0,23% 6 600 Samsung Electronics Co., Ltd. Jižní Korea 1 778 138 2 038 214 0,89% 4 071 532 4 667 046 2,04% Počítače (sítě) 132 467 Cisco Systems, Inc. USA 2 196 303 2 517 541 1,10% Počítače (software a služby) 57 199 Adobe Systems, Inc. USA 2 349 735 2 693 415 1,18% 92 330 AOL Time Warner, Inc. USA 2 211 304 2 534 736 1,11% 56 665 Citrix Systems, Inc. USA 980 305 1 123 687 0,49% 30 070 Microsoft Corp. USA 1 817 431 2 083 254 0,91% 64 818 Oracle Corp. USA 823 189 943 591 0,41% 32,765 Veritas Software Corp. USA 1 436 416 1 646 510 0,72% 9 618 380 11 025 193 4,82% Elektronika (distribuce komponent) 32 891 Celestica, Inc. USA 1 206 442 1 382 900 0,60% 18 077 Siemens AG Německo 1 201 703 1 377 467 0,60% 2 408 145 2 760 367 1,20% Elektronika (polovodiče) 265 828 Agere Systems, Inc. USA 1 031 413 1 182 270 0,52% 48 384 Intel Corp. USA 1 498 936 1 718 176 0,75% 72 185 Philips Electronics N.V. Nizozemsko 2 194 651 2 515 647 1,10% 21 986 STMicroelectronics N.V. Francie 739 795 848 000 0,37% 101 600 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd., ADR Tchaj wan 2 115 312 2 424 704 1,06% 37 994 Texas Instruments, Inc. USA 1 276 598 1 463 318 0,64% 8 856 705 10 152 115 4,44% Zařízení (polovodiče) 40 699 Applied Materials, Inc. USA 2 193 798 2 514 670 1,10% 29 085 ASML Holdings N.V. Nizozemsko 735 839 843 465 0,37% 2 929 637 3 358 135 1,47% Fotografie/zobrazování 34 000 Eisai Co., Ltd. Japonsko 838 873 961 569 0,42% 21 000 FUJI Photo Film Co., Ltd. Japonsko 660 731 757 372 0,33% 1 499 604 1 718 941 0,75% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [11]

PŘEHLED INVESTIC Počet akcie Země Tržní hodnota Tržní hodnota % ČOJ Služby (zpracování dat) 27 475 Amdocs Ltd. Velká Británie 740 726 849 067 0,37% 9 800 Electronic Data Systems Corp. USA 567 518 650 525 0,28% 26 162 First Data Corporation USA 2 268 245 2 600 010 1,14% 3 576 489 4 099 602 1,79% Technologie celkem 37 236 630 42 682 979 18,65% Doprava Železnice a autobus 82 East Japan Railway Co. Japonsko 344 618 395 023 0,17% Doprava celkem 344 618 395 023 0,17% Podniky veřejných služeb Elektrické společnosti 42 210 Duke Energy Corp. USA 1 591 739 1 824 552 0,80% 74 794 The Southern Co. USA 1 994 756 2 286 515 1,00% 3 586 495 4 111 067 1,80% Výroba energie 35 182 E. On AG Německo 1 796 755 2 059 554 0,90% Voda 35 933 Vivendi Environnement Francie 1 118 808 1 282 449 0,56% Podniky veřejných služeb celkem 6 502 058 7 453 070 3,26% INVESTICE DO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM 194 620 818 223 086 678 97,59% ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA 6 370 Kanadský dolar, opční depozitum 3 993 4 577 0,00% 47 331 Euro, opční depozitum 41 292 47 331 0,02% 96 363 Hongkongský dolar, opční depozitum 12 355 14 162 0,01% 3 912 974 Japonský jen, opční depozitum 29 524 33 842 0,01% 270 501 Britská libra, opční depozitum 385 194 441 533 0,19% 525 889 Švýcarský frank, opční depozitum 312 694 358 430 0,16% 1 855 373 Americký dolar, opční depozitum 1 855 373 2 126 747 0,93% LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM 2 640 425 3 026 622 1,32% OSTATNÍ AKTIVA MÍNUS PASIVA 2 197 922 2 519 397 1,09% ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ CELKEM 199 459 165 228 632 697 100,00% * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [12]

PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní cena Výnos z prodeje % celku 103 675 General Electric Company 4 765 712 2,12% 120 222 Exxon Mobil Corporation 4 554 344 2,03% 124 648 Texas Instruments, Inc. 4 252 047 1,89% 68 053 Bank of America Corporation 4 201 041 1,87% 50 878 Eli Lilly & Company 4 026 727 1,79% 931 669 Tesco Plc. 3 513 350 1,56% 65 304 Wal Mart Stores, Inc. 3 461 835 1,54% 78 199 Adobe Systems, Inc. 3 421 174 1,52% 44 233 Cardinal Health, Inc. 3 148 323 1,40% 109 046 Sysco Corporation 3 127 821 1,39% 63 138 Astrazeneca Plc. 2 979 014 1,33% 55 315 Johnson & Johnson 2 876 059 1,28% 19 945 Credit Suisse Group 2 858 442 1,27% 53 370 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, S.A. 2 727 939 1,21% 31 440 BNP Paribas S.A. 2 723 428 1,21% 208 777 Standard Chartered Plc. 2 694 377 1,20% 30 275 American International Group, Inc. 2 513 122 1,12% 44 757 Amdocs Limited 2 493 395 1,11% 132 467 Cisco Systems, Inc. 2 479 994 1,10% 55 688 Medtronic, Inc. 2 379 188 1,06% 2 594 Swiss Re Reg 2 307 854 1,03% 273 494 BP Amoco Plc. 2 296 736 1,02% 78 222 Qwest Communications International, Inc. 2 288 343 1,02% 45 169 Citigroup, Inc. 2 284 656 1,02% 72 955 Johnson & Johnson 4 164 353 1,91% 68 053 Bank of America Corporation 4 025 296 1,84% 60 000 Wyeth 3 621 707 1,66% 135 078 Royal Bank of Scotland Group Plc. 3 259 098 1,49% 33 432 International Business Machines Corporation 3 189 992 1,46% 62 448 Astrazeneca Plc. 2 855 378 1,31% 24 654 Groupe Danone 2 818 465 1,29% 10 393 Muenchener Rueckversicherungs Gesellschaft AG 2 814 685 1,29% 66 793 Credit Suisse Group 2 787 605 1,28% 60 000 Tyco International Limited 2 690 780 1,23% 109 046 Sysco Corporation 2 684 974 1,23% 70 116 Duke Energy Corporation 2 611 940 1,20% 250 000 Lloyds TSB Group, Plc. 2 566 678 1,17% 300 000 Shell Transport & Trading Company, Plc. 2 560 548 1,17% 49 598 Novartis AG 2 542 063 1,16% 23 100 Marsh & McLennan Companies, Inc. 2 456 485 1,12% 91 000 Manulife Financial Corporation 2 413 597 1,10% 39 000 Microsoft Corporation 2 365 434 1,08% 86 654 Texas Instruments, Inc. 2 340 895 1,07% 82 000 Glaxo Smithkline Plc. 2 325 122 1,06% 53 370 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, S.A. 2 304 711 1,05% Pozn: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 31. března 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. [13]

PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní cena Výnos z prodeje % celku 41 720 Colgate Palmolive Company 2 280 088 1,04% 80 000 Sungard Data Systems, Inc. 2 250 805 1,03% 38 592 First Data Corporation 2 241 063 1,03% 48 000 Wal Mart Stores, Inc. 2 213 811 1,01% 10 356 Nestle S.A. 2 203 031 1,01% 68 400 Gillette Company 2 186 896 1,00% Pozn: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 31. března 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. VÝKAZ OPERACÍ Rok končící Proforma rok končící Rok končící Proforma rok končící pozn. INVESTIČNÍ PŘÍJEM 4 2 786 945 3 194 573 3 531 159 3 994 524 ADMINISTRATIVNÍ VÝDAJE 5 (6 198 685) (7 105 323) (7 590 825) (8 586 906) Čistý příjem z investic (3 411 740) (3 910 750) (4 059 666) (4 592 382) Čisté realizované (ztráty)/zisky z prodeje investic (29 267 484) (33 548 239) 1 687 686 1 909 147 Změna čistých nerealizovaných zisků/(ztrát) z investic 8 012 731 9 184 697(120 615 325)(136 442 675) Změna čistého jmění následkem operací (24 666 493) (28 274 292)(122 987 305)(139 125 910) V tomto roce nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Veškeré zisky a ztráty pocházejí z pokračujících operací. Nedílnou součástí této účetní závěrky jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 1. července 2002. Robert F. Richardson člen představenstva Ronald M. Delany člen představenstva * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [14]

Proforma ROZVAHA Proforma pozn. Oběžná aktiva Investiční cenné papíry 8 194 620 818 223 086 678 212 139 649 239 976 979 Opční depozita 17 2 640 425 3 026 622 23 452 100 26 529 525 Časově rozlišený příjem z pohledávek 302 521 346 769 466 792 528 045 Dlužníci 9 2 703 156 3 098 528 162 377 183 685 200 266 920 229 558 597 236 220 918 267 218 234 Věřitelé: částky splatné do jednoho roku 10 (807 755) (925 900) (2 838 862) (3 211 382) Čistá aktiva: 199 459 165 228 632 697 233 382 056 264 006 852 Kapitál a rezervní fondy Akcie Kategorie A 11 199 262 834 228 407 650 233 088 285 263 674 531 Kategorie B ** 11 73 569 84 329 189 822 214 731 Kategorie C ** 11 109 153 125 118 88 679 100 316 Kategorie A ** (nedistribuované) 11 6 828 7 827 7 643 8 646 Kategorie C ** (nedistribuované) 11 6 781 7 773 7 627 8 628 Vlastní jmění 12 199 459 165 228 632 697 233 382 056 264 006 852 Čisté obchodní jmění na akcii: Kategorie A 8,78 10,06 9,81 11,10 Kategorie B ** 8,55 9,80 9,62 10,88 Kategorie C ** 8,68 9,95 9,76 11,04 Kategorie A ** (nedistribuované) 8,75 10,03 9,80 11,09 Kategorie C ** (nedistribuované) 8,67 9,94 9,75 11,03 Nedílnou součástí této účetní závěrky jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 1. července 2002. Robert F. Richardson člen představenstva Ronald M. Delany člen představenstva * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií [15]

VÝKAZ ZMĚN ČISTÉHO JMĚNÍ Rok končící Proforma rok končící Rok končící Proforma rok končící pozn. Z OPERACÍ: Čisté ztráty z investic (3 411 740) (3 910 750) (4 059 666) (4 592 382) Čisté realizované (ztráty)/zisky z prodeje investic (29 267 484) (33 548 239) 1 687 686 1 909 147 Čisté nerealizované (ztráty)/zisky z investic 8 012 731 9 184 697(120 615 325)(136 442 675) Změna čistého jmění následkem operací (24 666 493) (28 274 292)(122 987 305)(139 125 910) Z TRANSAKCÍ S AKCIEMI FONDU: Hotovost získaná z emise akcií 26 017 036 29 822 370 91 518 847 103 528 107 Hotovost vyplacená při zpětném odkupu akcií (35 273 434) (40 432 639) (64 396 814) (72 847 075) Změna čistého jmění za rok (33 922 891) (38 884 561) (95 865 272)(108 444 878) ČISTÁ AKTIVA: Čisté obchodní jmění na začátku roku 233 382 056 267 517 258 329 247 328 372 451 730 Čisté obchodní jmění na konci roku 199 459 165 228 632 697 233 382 056 264 006 852 V tomto roce nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Veškeré zisky a ztráty pocházejí z pokračujících operací. Nedílnou součástí této účetní závěrky jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 1. července 2002. Robert F. Richardson člen představenstva Ronald M. Delany člen představenstva * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [16]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 1. Vznik Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. června 1995 jako investiční společnost s variabilním kapitálem. Svou činnost společnost zahájila dne 16. června 1995. Společnost je kótována na irské burze cenných papírů a je autorizována Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů /Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989. U investičního poradce společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc došlo k 9. dubnu 2001 ke změně jména z Pioneer Investment Management, Inc., na Pioneer Investment Management Limited. 2. Základní východiska pro vypracování účetní závěrky Tato účetní závěrka byla připravena v souladu se zákony o společnostech z let 1963 až 2001, Předpisy Evropských společenství o UCITS z roku 1989 a vyhláškami Centrální banky pro investiční společnosti. 3. Základní účetní zásady A. Účetní systém Tato účetní závěrka byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů, upraveného tak, aby zohledňoval změny hodnoty investic. B. Měna výkaznictví Měnou výkaznictví této účetní závěrky jsou americké dolary. Výsledky za roky končící 31. března 2002 a 31. března 2001 byly pouze pro informační účely převedeny na eura při použití směnného kurzu EUR/ 0,8724 respektive EUR/ 0,8840. Základní měnou fondu jsou americké dolary. C. Účetnictví podle data obchodu Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti vedeny k datu obchodu, kdy k transakci došlo. D. Investiční příjem Dividendový příjem je uznán k datu, kdy je příslušný cenný papír poprvé kótován jako bez dividendy. Příjem z úroku je účtován jako časove rozlišený. Příjem z dividend a úroku je v účetní závěrce veden bez nevratných srážkových daní. E. Oceňování investic Kótované investice držené na konci období jsou oceňovány na základě poslední obchodovatelné ceny na trhu, na němž je cenný papír držen, anebo, pokud tato poslední obchodovaná cena není k dispozici, na základě střední hodnoty mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a posledního dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic je určována na základě odhadu jejich pravděpodobné realizační hodnoty provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Pokud představenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, tak aby odrážela hodnotu skutečnou, může tak ve shodě se správcem učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic jsou vypočítávány metodou first in, first out (FIFO první cena pro ocenění přírůstku se použije jako první cena pro ocenění úbytku). Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice. F. Provozní výdaje Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výhod spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou účtovány v období, s nímž časově souvisejí. [17]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE G. Cizí měny Aktiva a pasiva, která mají nominál v cizí měně, jsou převáděna na měnu výkaznictví s použitím aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během období, se do měny výkaznictví převádějí podle směnného kurzu platného v den transakce. Devizové smlouvy uzavřené pro účely vypořádání cenných papírů jsou oceňovány na základě příslušných denních směnných kurzů. Ostatní budoucí devizové smlouvy jsou denně porovnávány s trhem v příslušném interpolovaném devizovém kurzu. Během sledovaného roku fond uzavřel pro účely účinné správy portfolia budoucí devizové smlouvy, jejichž smyslem je snaha omezit riziko kolísání směnných kurzů. H. Čisté obchodní jmění Čisté obchodní jmění na akcii se pro jednotlivé kategorie akcií vypočítává samostatně. Čisté obchodní jmění na akcii se rovná podílu veškerých aktiv fondu připadajících na danou kategorii akcií, snížených o veškeré závazky fondu připadající na danou kategorii akcií, a celkového počtu akcií dané kategorie v emisi. 4. Investiční příjem Rok končící Rok končící Rok končící Rok končící Dividendy 2 390 997 2 740 712 2 592 787 2 933 017 Úroky z vkladů 395 948 453 861 938 372 1 061 507 2 786 945 3 194 573 3 531 159 3 994 524 5. Administrativní výdaje Rok končící [18] Rok končící Rok končící Rok končící Manažerské odměny a administrativní poplatky: (pozn. 13) Kategorie A 4 111 414 4 712 762 4 916 842 5 562 038 Kategorie B ** 1 369 1 569 3 210 3 631 Kategorie C ** 2 211 2 534 1 632 1 846 Kategorie A ** (nedistribuované) 157 180 150 170 Kategorie C ** (nedistribuované) 152 174 149 169 Poplatky za distribuci: (pozn. 14) Kategorie A 1 083 229 1 241 666 1 455 511 1 646 505 Kategorie B ** 2 041 2 340 3 563 4 031 Kategorie C ** 884 1 013 5 551 6 279 Kategorie A ** (nedistribuované) 35 40 21 4 Kategorie C ** (nedistribuované) 71 81 42 48 Bankovní poplatky 36 758 42 134 75 981 85 951 Odměna správci 136 170 156 087 203 470 230 169 Poplatky za audit 9 442 10 823 9 484 10 729 Odměna představenstvu 3 502 4 014 4 390 4 966 Ostatní administrativní výdaje 284 837 326 498 393 859 445 542 Daň z výnosu cenných papírů 526 413 603 408 516 970 584 808 6 198 685 7 105 323 7 590 825 8 586 906 Manažerské odměny a odměna správci jsou vypočteny v souladu s dohodou o řízení a dohodou o správcovství (pozn. 13). Fond neměl ve sledovaném roce žádné zaměstnance. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 6. Daně Jako kolektivní investiční podnik podle 739B, TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Fond je povinen srážet akcionářům daň z výnosu cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice 739B, TCA 1997. Daň se v případe zdanitelného plnění nesráží u akcionáře, který nemá sídlo v Irsku, pokud požádal fond o příslušný odpočet podle 739D TCA 1997 a pokud fond nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přiměřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení již nejsou přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude fond srážet z výnosu cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění. 7. Dividendy Ve sledovaném roce nebyly vyhlášeny žádné dividendy. 8. Investiční cenné papíry Kótované cenné papíry: Evropská unie 58 275 030 66 798 521 66 582 431 75 319 492 Jiné 136 345 788 156 288 157 145 557 218 164 657 487 194 620 818 223 086 678 212 139 649 239 976 979 * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 9. Dlužníci Dluh makléřům za prodané investice 2 687 758 3 080 878 Dluh upisovatelů za akcie 16 869 19 336 161 073 182 210 Ostatní částky (1 471) (1 686) 1 304 1 475 2 703 156 3 098 528 162 377 183 685 10. Věřitelé: částky splatné do jednoho roku Dluh makléřům za nakoupené investice 2 045 400 2 313 801 Dluh akcionářům za odkoupené akcie 58 984 67 611 139 456 157 756 Výdaje příštích období 748 771 858 289 654 006 739 825 807 755 925 900 2 838 862 3 211 382 * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví [19]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 11. Kapitál a rezervní fondy Autorizovaný akciový kapitál K 31. březnu 2002 a 31. březnu 2001 DM 10 000 akcií zakladatele á 10 DM 100 000 Představenstvo je oprávněno vydat až 1 miliardu akcií bez nominální hodnoty. Všechny akcie jsou zpětně odkupitelné v souladu se stanovami společnosti. Vydaný akciový kapitál Akcie zakladatele K 31. březnu 2002 a 31. březnu 2001 nebyly emitovány žádné akcie zakladatele. Vydaný akciový kapitál Akcie akcie V emisi na počátku roku Kategorie A 23 767 904 233 088 285 267 180 519 Kategorie B ** 19 735 189 822 217 586 Kategorie C ** 9 084 88 679 101 649 Kategorie A ** (nedistribuované) 780 7 643 8 761 Kategorie C ** (nedistribuované) 782 7 627 8 743 23 798 285 233 382 056 267 517 258 Akcie vydané během roku Kategorie A 2 817 689 25 982 739 29 783 057 Kategorie C ** 3 965 34 297 39 313 2 821 654 26 017 036 29 822 370 Akcie odkoupené během roku Kategorie A (3 894 230) (35 177 029) (40 322 133) Kategorie B ** (11 136) (92 094) (105 564) Kategorie C ** (480) (4 311) (4 942) (3 905 846) (35 273 434) (40 432 639) Změna čistého jmění následkem operací (24 666 493) (28 274 292) V emisi na konci roku Kategorie A 22 691 363 199 262 834 228 407 650 Kategorie B ** 8 599 73 569 84 329 Kategorie C ** 12 569 109 153 125 118 Kategorie A ** (nedistribuované) 780 6 828 7 827 Kategorie C ** (nedistribuované) 782 6 781 7 773 22 714 093 199 459 165 228 632 697 * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií [20]

12. Výkaz pohybů ve vlastním jmění POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Zůstatek na počátku roku Kategorie A 233 088 285 267 180 519 329 089 310 372 272 975 Kategorie B ** 189 822 217 586 143 275 162 076 Kategorie C ** 88 679 101 649 14 743 16 679 Kategorie A ** (nedistribuované) 7 643 8 761 Kategorie C ** (nedistribuované) 7 627 8 743 233 382 056 267 517 258 329 247 328 372 451 730 Akcie vydané během roku Kategorie A 25 982 739 29 783 057 90 293 131 102 141 551 Kategorie B ** 150 356 170 086 Kategorie C ** 34 297 39 313 1 055 360 1 193 846 Kategorie A ** (nedistribuované) 10 000 11 312 Kategorie C ** (nedistribuované) 10 000 11 312 26 017 036 29 822 370 91 518 847 103 528 107 Akcie odkoupené během roku Kategorie A (35 177 029) (40 322 133) (63 537 075) (71 874 519) Kategorie B ** (92 094) (105 564) (10 653) (12 051) Kategorie C ** (4 311) (4 942) (849 086) (960 505) (35 273 434) (40 432 639) (64 396 814) (72 847 075) Změna čistého jmění následkem operací (24 666 493) (28 274 292)(122 987 305)(139 125 910) Zůstatek na konci roku Kategorie A 199 262 834 228 407 650 233 088 285 263 674 531 Kategorie B ** 73 569 84 329 189 822 214 731 Kategorie C ** 109 153 125 118 88 679 100 316 Kategorie A ** (nedistribuované) 6 828 7 827 7 643 8 646 Kategorie C ** (nedistribuované) 6 781 7 773 7 627 8 628 199 459 165 228 632 697 233 382 056 264 006 852 * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií [21]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 13. Odměny a výlohy Společnost hradí odměny a hotovostní výdaje správce a manažera, jak je uvedeno níže. A. Odměna správci Společnost je vedle běžného honoráře za transakce stanoveného na základě obchodních sazeb povinna na základě Dohody o správcovství uzavřené se společností Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited hradit správci odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno. Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. B. Manažerské odměny Společnost hradí manažerovi měsíční odměnu za investiční a administrativní služby. Odměna za investiční služby vychází z roční sazby 1,25% průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění fondu. Odměny investičním poradcům hradí manažer ze své odměny přijaté za investiční služby. Odměna za administrativní služby se skládá z roční odměny ve výši 50 000 plus až 60 ročně za každý účet akcionáře. 14. Poplatky za distribuci a služby Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu ve výši až 0,50 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii A, 1,50 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii B a 1 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii C. Poplatky za distribuci za sledované období činily 1 086 260 (v roce 2001 to bylo 1 464 688 ). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit odměnu za služby distributorovi, jehož prostřednictvím byly akcie prodávány. 15. Transakce s příbuznými společnostmi K 31. březnu 2002 držely příbuzné společnosti tyto akcie: Počet akcií Hodnota Pioneer Global Investments Limited Kategorie A 2 18 Kategorie B ** 1 9 Kategorie C ** 2 17 Kategorie A** (nedistribuované) 780 6 825 Kategorie C ** (nedistribuované) 783 6 786 Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A 1 9 Kategorie B ** 1 9 Kategorie C ** 1 9 Pioneer Global Funds Distributor, Ltd. Kategorie B ** 1 9 Kategorie C ** 1 9 1 573 13 700 Pioneer Global Funds Distributor, Ltd. je dceřinou společností firmy Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Funds Distributor, Inc, je dceřinou společností firmy Pioneer Investment Management Inc. Pioneer Investment Management Limited je investiční poradce společnosti. Pioneer Global Investments Limited je manažerem společnosti. ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií [22]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 16. Srovnávací tabulka Čisté obchodní jmění % ČOJ na Akcii kat. A % ČOJ na Akcii kat. B** % ČOJ na Akcii kat. C** % ČOJ na Akcii kat. A (nedistribuovanou) % ČOJ na Akcii kat. C** (nedistribuovanou) 31. března 2002 199 459 165 8,78 8,55 8,68 8,75 8,67 31. března 2001 233 382 056 9,81 9,62 9,76 9,80 9,75 31. března 2000 329 247 328 15,14 14,94 15,11 17. Opční depozita Opční depozita fondu jsou uchovávána u společnosti Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited (1,32% čistých aktiv). 18. Dohody o dočasném pověření Fond během roku neuzavřel žádné dohody o dočasném pověření. 19. Směnné kurzy K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách byly použity následující směnné kurzy: Měna Směnný kurz Měna Směnný kurz kanadský dolar 1,59540 japonský jen 132,5350 euro 1,14626 švýcarský frank 1,6818 hongkongský dolar 7,79975 britská libra 1,42400 20. Finanční nástroje Investičním cílem fondu je dlouhodobý růst kapitálu. Tohoto cíle chce fond dosáhnout investováním do diverzifikovaného portfolia sestávajícího zejména z ekvitních a souvisejících cenných papírů vybraných emitentů z celého světa. Za normálních okolností je minimálně 80% celkových aktiv fondu investováno do ekvitních cenných papírů, zahrnujících kmenové akcie a cenné papíry povahy kmenových akcií, jako například prioritní akcie, opční listy a dlužné cenné papíry převoditelné na kmenové akcie a americké, evropské a globální vkladní stvrzenky zastupující takové cenné papíry. Fond může dále investovat až 20% svých celkových aktiv do tzv. dalších vhodných investic, zahrnujících likvidní nástroje a cenné papíry s pevným příjmem. Fond může také využívat určité metody s cílem zajistit se proti měnovým a dalším rizikům spojeným s investicemi. Vedle výše uvedených investičních zásad bude fond podléhat i určitým investičním restrikcím vycházejícím z předpisů UCITS. A. Tržní riziko Hodnota fondu bude ovlivňována kolísáním hodnoty jeho investic. Fond může také investovat do cenných papírů emitentů sídlících v zemích s rozvíjející se ekonomikou nebo trhy s cennými papíry. Malý rozsah a nezkušenost trhů spolu s limitovaným objemem obchodů může způsobit, že investice fondu budou v těchto zemích méně likvidní a nejistější než investice na rozvinutějších trzích. [23]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Fond nebude investovat více než 10% svého čistého obchodního jmění do cenných papírů emitentů z jediného rozvíjejícího se trhu a omezí investice do cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů na celkem 25 % čistého obchodního jmění. Fond může také investovat do nekótovaných cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů. B. Měnové riziko Hodnota aktiv fondu bude ovlivňována kolísáním kurzů měn, v nichž jsou kótovány či v nichž mají nominál cenné papíry tvořící portfolio fondu, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktory, i kolísání čistého obchodního jmění fondu. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic, jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, mohou být dále ovlivňovány vládními zásahy a zásahy některých bank nebo obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou fondu vzniknout dodatečné náklady. Fond může v souladu s předpisy UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat forwardové devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s forwardovými devizovými kontrakty nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož forwardové devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, připravilo by jejich neplnění fond o nerealizované zisky nebo by jej donutilo uhradit příslušné závazky týkající se koupě nebo opětného prodeje (pokud by byly) v aktuální tržní ceně. C. Úrokové riziko Fond může do určitého míry investovat do pevně úročených cenných papírů. Tyto investice s sebou nesou určitá rizika, včetně nepříznivého poklesu příjmu a nominální hodnoty v souvislosti s ekonomickými podmínkami ovlivňujícími trh s těmito cennými papíry, nepříznivých změn úrokových sazeb a nestálosti výnosů. K 31. březnu 2002 neměl fond žádné investice v pevně úročených cenných papírech. Dále jsou uvedeny rozbory finančních nástrojů fondu držených k 31. březnu 2002 a také hospodářský výsledek za rok. Pro účely této zprávy zahrnují finanční nástroje fondu akcie, opční depozita a forwardové devizové kontrakty. D. Podíl úrokového rizika finančních aktiv Podíl úrokových sazeb finančních aktiv držených fondem k 31. březnu 2002: Měna Celkem Miliony Finanční aktiva s pohyblivou sazbou Miliony Finanční aktiva z nichž není vyplácen žádny úrok Miliony australský dolar 1,30 1,30 euro 36,63 0,04 36,59 hongkongský dolar 1,27 0,01 1,26 japonský jen 15,42 0,03 15,39 mexická peseta 1,26 1,26 singapurský dolar 0,81 0,81 jihokorejský won 1,78 1,78 švýcarský frank 6,78 0,39 6,47 britská libra 14,86 0,31 14,47 americký dolar 117,15 1,86 115,29 Celkem 197,26 2,64 194,62 [24]

Profil úrokových sazeb finančních aktiv k 31. březnu 2001: Měna Celkem Miliony POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Finanční aktiva s pohyblivou sazbou Miliony Finanční aktiva z nichž není vyplácen žádny úrok Miliony australský dolar 0,98 0,98 kanadský dolar 6,55 6,55 euro 44,72 1,14 43,58 hongkongský dolar 0,77 0,77 indická rupie 0,47 0,47 japonský jen 22,02 22,02 malajský ringgit 0,92 0,92 mexická peseta 0,89 0,89 jihokorejský won 1,03 1,03 britská libra 22,27 22,27 švédská koruna 0,73 0,73 švýcarský frank 6,64 6,64 americký dolar 127,60 21,39 106,21 Celkem 235,59 23,45 212,14 Podrobnosti o všech cenných papírech držených fondem k 31. březnu 2002 jsou uvedeny v přehledu investic. D. Reálné hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a reálných hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 31. březnu 2002. Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2002 Účetní hodnota miliony Reálná hodnota miliony Ekvitní cenné papíry 194,62 194,62 Opční depozita 2,64 2,64 Celkem 197,26 197,26 Dále je uvedeno porovnání účetních a reálných hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 31. březnu 2001. Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2001 Účetní hodnota miliony Reálná hodnota miliony Akcie 210,97 210,97 Prioritní akcie 1,17 1,17 Opční depozita 23,45 23,45 Celkem 235,59 235,59 V souladu s účetními zásadami fondu je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Reálná hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. [25]

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE E. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo vydaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro období končící 31. března 2002 lze rozložit takto: Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 31. března 2002 Realizované (ztráty) miliony Nerealizované zisky miliony Celkem miliony Akcie (21,82) 7,95 (13,87) Opční depozita (7,44) 0,06 (7,38) Celkem (29,26) 8,01 (21,25) Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 31. března 2001 Realizované (ztráty) miliony Nerealizované zisky miliony Spolu miliony Akcie 3,06 (121,97) (118,91) Forwardové devizové kontrakty (1,37) 1,37 Opční depozita (0,02) (0,02) Celkem 1,69 (120,62) (118,93) [26]

ZPRÁVA SPRÁVCE FONDU Členům Pioneer Global Equity Fund Plc: V rámci naší funkce správce společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc jsme se zabývali činností této společnosti v roce končícím 31. března 2002. Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla v tomto roce dle našeho názoru řízena ve všech hlavních ohledech v souladu s investičními a půjčkovými omezeními stanov a protokolu o založení fondu, Předpisů Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů UCITS / Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/), 1989 ( Předpisy ) a v souladu s ostatními opatřeními stanov, protokolu a uvedených Předpisů. Jménem: Ciara O Sullivan BROWN BROTHERS HARRIMAN TRUSTEE SERVICES (IRELAND) LIMITED Dne 1. července 2002 [27]

ZPRÁVA AUDITORA Zpráva nezávislých auditorů akcionářům společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc: Ověřili jsme účetní závěrku společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc ( společnost ) za rok končící 31. března 2002, jejíž součástí je výkaz operací, rozvaha, výkaz změn čistého jmění a veškeré příslušné poznámky. Tato účetní závěrka byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů (upraveného tak, aby zohledňoval změny hodnot investic k datu rozvahy) a účetních zásad v ní stanovených. Odlišné úkoly představenstva a auditorů Odpovědností představenstva společnosti je příprava výroční zprávy a účetní závěrky v souladu s platnými zákony a irskými účetními zásadami, jak je stanoveno ve zprávě o odpovědnosti představenstva. Naší odpovědností je provést audit účetní závěrky v souladu s příslušnými právními a regulačními požadavky, auditorskými postupy vyhlášenými Komisí pro auditorské postupy (Auditing Practices Board) v Irsku a Velké Británii a podmínkami kotace na Irské burze cenných papírů. V naší zprávě Vám vyjadřujeme názor na to, zda účetní závěrka poskytuje věrný a pravdivý obraz skutečnosti a zda je řádně připravena v souladu se zákony o společnostech. Vyjadřujeme též náš názor na to, zda společnost vede řádné účetní knihy, zda k datu rozvahy nenastala taková finanční situace, která by vyžadovala svolání mimořádné valné hromady společnosti a zda se údaje, které poskytlo představenstvo společnosti, shodují s informacemi obsaženými v účetní závěrce. Dále uvádíme, zda jsme získali veškeré údaje a objasnění, která jsou pro účely našeho auditu nepostradatelná, a zda rozvaha a výkaz zisků a ztrát společnosti odpovídají záznamům v účetních knihám. V naší zprávě akcionářům vyjadřujeme názor na to, zda účetní závěrka obsahuje všechny informace o odměnách představenstva a transakcích představenstva, jejichž uvedení vyžaduje zákon nebo pravidla uveřejnění, a pokud je to možné, tyto informace v naší zprávě uvádíme. Naší povinností je přečíst ostatní informace obsažené ve zprávě představenstva a posoudit, zda odpovídají auditované účetní závěrce. Pokud bychom zjistili nějaké evidentní uvedení nesprávných údajů či významný rozpor s účetní závěrkou, zvážíme důsledky, které by tím pro naši zprávu vznikly. Naše odpovědnost se nevztahuje na žádné další informace. Společnost je osvobozena od povinnosti uvádět v účetní závěrce také výkaz o peněžních tocích, neboť je ve smyslu FRS 1 kvalifikována jako otevřená investiční společnost. Východiska našeho výroku Audit jsme vykonali v souladu s auditorskými postupy vydanými Komisí pro auditorské postupy. Audit zahrnuje ověření (provedené výběrovým způsobem) informací prokazujících údaje a skutečnosti zveřejněné v účetní závěrce. Dále zahrnuje ohodnocení významnějších odhadů a rozhodnutí představenstva při přípravě účetní závěrky a posouzení, zda jsou účetní zásady pro společnost vhodné, zda jsou důsledně dodržovány a dostatečně zveřejněny. Audit jsme připravili a provedli tak, abychom získali veškeré informace a vysvětlení, jež je dle našeho názoru nutné získat pro to, abychom měli dostatečné podklady a mohli zaručit, že v účetní závěrce nejsou žádné závažné chyby, ať již úmyslné, či neúmyslné. Při vyjádření výroku auditora jsme také hodnotili celkovou adekvátnost způsobu prezentace informací v účetní závěrce. [28]