Staňte se akcionářem
Společnost Ferrari jde na burzu Fiat-Chrysler, aktuální 90% majitel společnosti Ferrari, oznámil (10% vlastní syn zakladatele Enza Ferrari), že společnost uvede na burzu, aby získala peníze na další rozvoj koncernu Fiat-Chryslet. Peníze chce zejména použít k tomu, aby ze značky Jeep a Maserati udělal globální značku a zvýšil prodeje. V první IPO fázi půjde na trh pouze 10% akcií, o které se strhne pravděpodobně lítý boj a investoři se budou předhánět v tom, kolik za akcie zaplatí, jako je tomu u IPO obvyklé. V Čechách bude uspokojení objednávky s nejvyšší pravděpodobností tradičně 0%. A tak investor, pokud by měl zájem si akcie Ferrari nakoupit, bude mít šanci až v prvních vteřinách po vstupu na burzu, kde je již cena tradičně vyšponovaná oproti IPO ceně (viz. IPO společnosti Alibaba, kdy IPO cena byla 68 USD, nicméně uspokojení objednávky bylo 0%, a tak investor mohl nakoupit až při zahájení obchodování, avšak už za 92 USD, tedy o 35% výše. Jak tedy na IPO vydělat? Na burzu půjde pouze 10% akcií, 10% si nechá syn zakladatele a 80% akcií bude nadále držet Fiat- Chrysler. Akcie budou odděleny od Fiat-Chrysler až v lednu příštího roku, nicméně vzhledem k tomu, že aktuální ocenění Ferrari indikuje hodnotu 10 miliard EUR, vychází nám, že celý koncert Fiat-Chrysler je silně podhodnocen, jelikož hodnota celého koncernu včetně Ferrari je 15,3 miliardy EUR. A to zejména vzhledem k tomu, že Ferrari vytváří 270 milionů EUR zisku a celý zisk koncernu by pro tento rok měl být 1,2 miliardy EUR. Ještě výrazněji je to vidět na tržbách, ale tam je to neporovnatelné, jelikož Ferrari má výrazně vyšší marži, než zbytek koncernu. Trh tedy aktuálně oceňuje 270 milionů EUR zisku Ferrari na 10 mld. EUR hodnoty společnosti, a 930 milionů EUR zisku zbytku z koncernu oceňuje na 5,3 mld. EUR. Předpokládáme, že tato silná nevyváženost se projeví právě po vstupu Ferrari na burzu.
Fiat-Chrysler fundamentální pohled Valuace dle P/E (hodnotou společnosti/čistý ziskem) Společnost zažívá v posledních letech silnou expanzi, která se projevuje jak v nárůstu tržeb tak zisku. Do budoucna by měl růst ještě dále zrychlit. Jak vidíte v tabulce níže, tržby koncernu byly v roce 2012 84 miliard EUR, nicméně v roce 2017 by měly již dosáhnout na 122 miliard EURO. Zisk byl v roce 2012 348 milionů EUR a v roce 2017 by měl dosáhnout 2,7 miliardy EUR. Zadlužení 10 miliard EUR, které by do roku 2017 mělo klesnout na 6 miliard. Účetní hodnota společnosti 10 EUR na akcii. Historie a výhledy hospodaření společnosti
Fiat-Chrysler úspěšný dualní listing Společnost se v říjnu minulého roku začala obchodovat i na americké burze, kde od vstupu do března vyrostla z 9 USD na 17 USD. Aktuální korekce, která na akciích společnosti proběhla, zejména díky korekci na globálních trzích, dává dle našeho názoru dobrou šanci pro vstup. Graf akcií společnosti Fiat-Chrysler od vstupu na NYSE
Příležitosti / Rizika Příležitosti + participace na IPO Ferrari + nízká valuace + pokračující expanze automobilky + úspěšná expanze značky JEEP a Maserati + automobilový průmysl vykazuje silný růst prodejů v USA i v Evropě + získání části tržního podílu Volkswagenu, díky emisnímu skandálu + nízká cena ropy Rizika - zpomalení ekonomiky - silný nárůst cen ropy - neúspěšná expanze
IMPERIUM FINANCE s.r.o. River Business Centre Strakonická 1199/2d Praha 5 Smíchov, 150 00 Tel.: + 420 257 218 649 www.imperium-finance.cz www.imperium-finance.cz
PODMÍNKY POUŽÍVÁNÍ INTERNETOVÝCH STRÁNEK A INFORMATIVNÍCH EMAILŮ SPOLEČNOSTI IMPERIUM FINANCE s.r.o. Vlastníkem a provozovatelem internetových stránek www.imperiumfinance.cz (dále jen Internetové stránky ) a odesílatelem informativních emailů z adresy vaclav.kosacek@imperium-finance.cz (dále jen Emaily ) je společnost IMPERIUM FINANCE s.r.o., IČ: 24848808, se sídlem: Strakonická 1199/2d, Hlubočepy, 150 00 Praha 5, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 180093 (dále jen Společnost ). Cílem Internetových stránek a Emailů je poskytnout potenciálním investorům a klientům Společnosti (dále jen Investor ) aktuální informace z finančních trhů v podobě ekonomického zpravodajství, analýz a komentářů, kurzů a cen investičních nástrojů, doporučení týkajících se obchodování s investičními nástroji a dalších odborných informací, které byly vytvořeny či šířeny renomovanými tuzemskými a zahraničními institucemi. Společnost vytvořila tyto podmínky používání Internetových stránek a Emailů, přičemž žádá všechny osoby, které se s těmito podmínkami dosud neseznámily, aby tak učinily před započetím užívání Internetových stránek a Emailů. Užíváním Internetových stránek a Emailů vyjadřuje Investor souhlas s těmito podmínkami. Společnost je registrovaným investičním zprostředkovatelem ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů (dále jen Zákon o podnikání na kapitálovém trhu ), a jako taková podléhá dozoru České národní banky, Na Příkopě 28, 115 03 Praha 1, www.cnb.cz. Veškeré informace obsažené na Internetových stránkách a v Emailech pocházejí z informačních zdrojů, které Společnost považuje za důvěryhodné. Přes maximální pozornost a péči věnovanou ověřování zdroje a obsahu informací uveřejněných na Internetových stránkách Společnost nepřebírá záruku za jejich správnost, přesnost či úplnost. Společnost upozorňuje Investora, že v případě, kdy by některá z informací na Internetových stránkách a Emailech naplňovala znaky investičního doporučení, analýzy investičních příležitostí nebo podobného obecného doporučení týkajícího se obchodování s investičními nástroji ve smyslu Zákona o podnikání na kapitálovém trhu, postupuje Společnost při jejím šíření způsobem stanoveným tímto právním předpisem, případně vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, ve znění pozdějších předpisů. Informace na Internetových stránkách a v Emailech nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ve smyslu ust. 34 a násl. Zákona o podnikání na kapitálovém trhu ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k nákupu, úpisu, prodeji či jiné dispozici s investičními nástroji. Pokud by informace obsažené na Internetových stránkách a v Emailech formálně naplňovaly znaky veřejné nabídky investičních nástrojů, bude na Internetových stránkách vždy zveřejněn prospekt investičního nástroje a v Emailech uvedena informace, kde je možné prospekt získat. Společnost v takovém případě též na požádání doručí Investorovi bezplatně listinnou kopii prospektu, případně sdělí, kde lze tuto kopii bezplatně získat. Informace obsažené na Internetových stránkách a v Emailech nelze mechanicky použít k nákupům a prodejům investičních nástrojů. Využije-li Investor některou takovou informaci pro nákup, prodej nebo jinu dispozici s investičním nástrojem, činí tak výhradně na základě vlastního rozhodnutí a musí si být vědom toho, že Společnost v žádném případě neodpovídá za ztráty, resp. škody vyplývající z těchto transakcí. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie zmíněné na Internetových stránkách a v Emailech nemusí být vhodné pro každého Investora. Názory a doporučení zde uvedené neberou a nemohou brát v úvahu specifika jednotlivých Investorů, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Využití jakýchkoli informací na Internetových
stránkách a v Emailech je výlučně věcí uvážení a odpovědnosti Investora. Investor by měl před případným investičním rozhodnutím vždy zohlednit svoje odborné znalosti a zkušenosti v oblasti investic, finanční zázemí a investiční cíle. Využije-li Investor investičního poradenství Společnosti, činí tak výhradně na základě vlastního rozhodnutí a výslovně přitom prohlašuje, že si je vědom toho, že Společností poskytnutá informace se v budoucnu může ukázat jako nesprávná, že investice učiněné na jejím základě mohou být ztrátové a že Společnost může v závislosti na dalším vývoji a bez předchozího upozornění kdykoliv svou investiční radu v budoucnu odvolat nebo změnit, přičemž samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Investorovi, který za ně nese plnou odpovědnost. Společnost upozorňuje Investora, že údaje týkající se výkonosti investičních nástrojů uvedené na Internetových stránkách a v Emailech se mohou týkat minulé výkonnosti, přičemž výkonnost investičního nástroje dosažená v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Návratnost původně investované částky není zaručena. Společnost upozorňuje Investora, že údaje týkající se výkonosti investičních nástrojů uvedené na Internetových stránkách a v Emailech se mohou týkat očekávané výkonosti, přičemž očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Návratnost původně investované částky není zaručena. Na Internetových stránkách a v Emailech uvedené údaje jsou založeny na hrubé výkonnosti investičních nástrojů. Na celkovou výkonnost, a tedy i případný celkový výnos mají významný vliv poplatky placené Investorem Společnosti a dalším osobám za poskytnuté investiční a jiné služby. Na Internetových stránkách a v Emailech uvedené investiční nástroje mohou být denominovány v cizí měně, a to především amerických dolarech (USD). V případě investičních nástrojů denominovaných v cizích měnách může výnos kolísat rovněž v důsledku výkyvů měnového kurzu (měnové riziko). Společnost upozorňuje Investora, že s investicemi na kapitálovém trhu je spojena celá řada rizik. Bližší informace o jednotlivých investičních službách, investičních nástrojích, rizicích s nimi spojených a možných zajištěních proti nim jsou uvedeny na Internetových stránkách, případně budou sděleny Investorovi na osobním jednání. Výnosy z transakcí s investičními nástroji podléhají dani z příjmu, přičemž za zdanění odpovídá sám Investor. Zdanění závisí vždy na osobních poměrech Investora a může se měnit. Zaměstnanci a vázaní zástupci Společnosti mohou příležitostně obchodovat s investičními nástroji a poskytovat k těmto investiční poradenství. Tento a další střety zájmů jsou řízeny vnitřními předpisy Společnosti, zejména tzv. Pravidly řízení střetu zájmů, která poskytne Společnost Investorovi na požádání. Investor bere na vědomí, že Společnost a jí smluvně zavázané třetí osoby shromažďují, zpracovávají a uchovávají osobní údaje poskytnuté Investorem prostřednictvím Internetových stránek či Emailů v rozsahu potřebném pro uplatňování práv a plnění povinností vyplývajících z platných právních předpisů, zejména zákona č. 101/2000 Sb., o ochraně osobních údajů a o změně některých zákonů, ve znění pozdějších předpisů. Společnost zaručuje všem Investorům ochranu jejich osobních údajů. Z důvodu zvýšení bezpečnosti a zamezení zneužití Internetových stránek, stejně jako z důvodu zkvalitnění nabízených služeb, může někdy Společnost uchovávat statistické informace jako je např. IP adresa počítače Investora, datum a čas přístupu na Internetové stránky, navštívené Internetové stránky, apod. Veškerý obsah Internetových stránek a Emailů včetně textů, designu či grafiky je chráněn autorským právem. Internetové stránky a Emaily a/nebo jejich obsah lze užívat výhradně pro osobní a nekomerční účely. Jakékoliv užití Internetových stránek a Emailů a/nebo jejich obsahu jinak než pro osobní potřebu (zejm. další šíření, kopírování či úprava) je zakázáno. Je zakázáno vytvářet přímé linky k Internetovým stránkám.
Společnost není povinna nahradit jakoukoliv újmu vzniklou v souvislosti s užitím či neužitím informací zveřejněných na Internetových stránkách a v Emailech. Společnost není odpovědná za jakékoliv přerušení, nefunkčnost či nedostupnost Internetových stránek, v jejichž důsledku Investor nemá přístup k některým informacím či službám, nebo se některé informace zobrazují neúplně či nepřesně. Tyto podmínky jsou účinné dnem jejich uveřejnění na Internetových stránkách. V případě, že s nimi nesouhlasíte, opusťte, prosím, Internetové stránky a nadále je nepoužívejte. Společnost je oprávněna kdykoli změnit formu nebo obsah Internetových stránek a Emailů bez předchozího upozornění. V Praze dne 1. 6. 2014 IMPERIUM FINANCE s.r.o.