3. Nominální a reálná konvergence ČR k evropské hospodářské a měnové unii
|
|
- Marie Svobodová
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 . Nominální a reálná konvergence k evropské hospodářské a měnové unii Česká republika podle výsledků za rok a aktuálně analyzovaného období (duben až březen ) plní jako jediná ze čtveřice,, a tři ze čtyř kritérií Maastrichtské smlouvy posuzující nominální ekonomickou konvergenci směrem k hospodářské a měnové unii v Evropě. Kromě zatím křehkého úspěchu ve fiskální oblasti má vysoký stupeň stability cen a relativní stálost konvergence podle úrovně dlouhodobých úrokových sazeb. Plnění čtvrtého kritéria nominální konvergence, kritéria měnové stability, lze formálně posoudit teprve po vstupu do systém ERM II, po stanovení centrální parity kurzu CZK/EUR. Zatím je kolísavost směnného kurzu koruny k euru podle odchylky od průměrného devizového kurzu výrazně nižší než standardní pásmo účasti v ERM II, ale vyšší než úzké pásmo rozhodné pro plnění kritéria. Důraz na plnění maastrichtských kritérií přinesl sice dlouhodobě lepší výsledky v nominální konvergenci oproti ostatním středoevropskými zemím, nikoli však v konvergenci reálné. Podle analýzy v této kapitole se ve srovnání s nimi vyvíjela ekonomika v letech 199 až nejpomaleji - průměrné roční tempo růstu bylo nižší i oproti. Relativní úroveň HDP na obyvatele k průměru v letech 199 až dokonce klesala. Podstatně menší zlepšení oproti středoevropským ekonomikám vstoupivším do EU zaznamenala také v hodinové produktivitě práce a v produktivitě na zaměstnance. Relativně rychlejší je sbližování cenových hladin..1. Nominální konvergence Kritérium cenové stability Maastrichtská kritéria nominální konvergence v cenové oblasti Článek 11, odst. 1 Maastrichtské smlouvy chápe pod cenovou stabilitou takovou úroveň míry inflace, která se blíží míře inflace tří členských zemí EU dosahujícím v tomto indikátoru nejlepších výsledků 1. Míra inflace je pro účely tohoto kritéria měřena harmonizovaným indexem spotřebitelských cen (HICP) srovnávajícím průměrnou cenovou úroveň posledních 1 měsíců proti průměru předchozích 1 měsíců. Kritérium cenové stability plní dlouhodobě zhruba polovina zemí stojících mimo EMU má s plněním potíže Česká republika dosáhla v letech až podle HICP cenových přírůstků, které měly ještě značnou rezervu oproti referenční hodnotě vypočtené podle konvergenčního kritéria. Ve sledovaném období, za něž jsou dostupná poslední data s ohledem na zpracování této analýzy, dosáhla míra inflace úrovně, %, což bylo pod referenční hodnotou vypočtenou podle maastrichtských pravidel - ta v období duben až březen dosahovala, % (nevážený aritmetický průměr tří zemí s nejnižší inflací - Dánsko, Finsko a Švédsko - zvýšený o 1, p.b.) Konvergenční kritéria neplnilo, a, dále pak Estonsko a Lotyšsko. Průměr za země činil, %, za pak % a za celou EU,1 % (tento indikátor však není pro plnění konvergenčních kritérií relevantní). Koncem roku neplnilo kritérium cenové stability z 11 evropských zemí, které dosud nepřijaly společnou měnu Také z propočtu pro konec roku plyne, že oproti referenční hodnotě,1 % dosahovala míry inflace, %. Konvergenční kritérium tedy splnila. Podmínky Maastrichtské dohody pokud jde o cenovou stabilitu však nesplňovaly všechny ostatní středoevropské přistoupivší země a, dále pak Lotyšsko a také Lucembursko. Na hranici referenční hodnoty pro cenovou stabilitu se koncem roku ocitlo Španělsko. Největší potíže s plněním tohoto kritéria mělo (, %) a (,8 %). Většina z 11 zemí EU, které dosud nezavedly společnou měnu, měla koncem roku problém s dodržením kritéria cenové stability. Splnila ho naopak, Kypr, Litva, Malta a Švédsko. Průměr za země činil,1 %, za % a za celou EU %. 1 Země musí udržovat dlouhodobě cenovou stabilitu a takovou průměrnou míru inflace měřenou v průběhu jednoho roku před provedeným šetřením, která nepřekračuje o více než 1, p. b. míru inflace třech členských států dosahujících nejlepších výsledků. Poznámka: Pramenem veškerých dat u grafů této kapitoly jsou databáze Eurostat a vlastní propočty. 1
2 Graf č. Cenová stabilita podle konvergenčního kritéria maastrichtské smlouvy míra inflace (HICP, procentní změna 1M průměr; referenční hodnota ) referenční hodnota Graf č. 1 Nominální konvergence míra inflace vybraných zemí (HICP březen, v %) referenční hodnota březen Graf č Míra inflace v položce Potraviny (HICP, 199=1) IV. VI. VIII. X. XII. II. Proti roku 199 stouply v ceny podle HICP o, %, nejpomaleji ze všech zemí střední Evropy vstupujících do EU Také v dlouhodobém horizontu si udržuje Česká republika nízkou míru inflace. Harmonizovaný index spotřebitelských cen z března ukazuje proti roku 199 růst o, %, což je nejnižší přírůstek cen ve srovnání se všemi ostatními středoevropskými zeměmi, které v květnu vstoupily do EU. V Maďarsku vzrostly ceny proti roku 199 o 11, %, na Slovensku o 8, %, ve Slovinsku o,1 % a v Polsku o, %. Nižší přírůstek cen měla z nově přistoupivších zemí pouze Litva, Kypr a Malta. I přes lepší výsledek, než kterého dosáhla v krocení inflace většina přistoupivších zemí, byl cenový růst v České republice vyšší než v Evropské unii. V stouply ceny od roku 199 o, % a ve starých členských zemích EU o 1,9 %. Celkově v EU stouply ceny o 1 %, což představuje průměrnou roční změnu harmonizovaného indexu o,1 %. V naproti tomu činila průměrná roční změna HICP, %. Ovšem v Maďarsku stoupaly ceny ročně v průměru o 1, %. 1
3 Graf č. Harmonizovaný index spotřebitelských cen průměrná meziroční změna (v %) Nízkou míru inflace vykazuje především v položce Potraviny Ceny potravin stojí mimo dosah měnové politiky. V stoupla cenová hladina u potravin podle harmonizovaného indexu z března proti roku 199 pouze o 9,1 %. Jde o nejnižší růst ze sledovaných zemí, a také nižší přírůstek, než vykazuje průměr za země (+19 %) či staré členské země EU (+1,8 %). Obrovský růst cen potravin vykazuje, kde se cenová hladina zvýšila proti roku 199 o plných 8 %, což je téměř desetinásobné zvýšení proti přírůstkům v České republice. Výrazně vyšší jsou i růsty cen potravin v Polsku a na Slovensku (o, %, resp. 9, %). Cenová hladina potravin ve Slovinsku stoupla za uvedené období o, %. Nižší růst cen potravin zaznamenalo za posledních zhruba osm let ze zemí EU pouze Německo (, %) a Litva (, %). Přibližně stejně jako v vzrostly za uvedené období ceny potravin ve Velké Británii. Kritérium fiskální stability Deficit veřejných rozpočtů Česká republika překvapivě splnila limit kritéria fiskální stability za rok díky nižšímu vykázanému schodku státního rozpočtu, převodu nevyčerpaných peněz do rezerv a překlasifikování garancí Česká republika snížila v roce výrazně deficit svých veřejných rozpočtů. Splnila tak pro daný rok fakticky poslední z maastrichtských kritérií nominální konvergence, které ukládá členským zemím EU dodržet předepsaný limit. Podle Paktu růstu a stability nesmí deficit veřejných rozpočtů dané země za běžné ekonomické situace převýšit hranici % HDP považovanou za ochranu stability veřejných rozpočtů. Nejen, ale i eurozóna zaznamenaly v roce mírné zlepšení výše svých rozpočtových deficitů v porovnání k výkonu ekonomiky. Nejvýraznějšího zlepšení dosáhla právě Česká republika. Jak je patrné z grafu č., slovenský schodek činil, %, maďarský, % a polský,8 %. Deficit Slovinska činil v roce jen 1,9 % HDP. V roce činil podle Eurostatu deficit veřejných rozpočtů vysokých 11, % HDP. Za výrazně lepším výsledkem roku v porovnání s rokem stálo několik faktorů - především však snížení deficitu centrální vlády, tedy státního rozpočtu a mimorozpočtových fondů: - do nižšího deficitu počítaného podle metodiky ESA 9 se v roce promítl především fakt, že vykázaný schodek státního rozpočtu dosáhl 9, mld. korun a byl tak o 1, mld. korun nižší, než předpokládal návrh státního rozpočtu; - vliv mělo i to, že nová rozpočtová pravidla umožnila převod nevyčerpaných prostředků do rezervních fondů ve výši,8 mld. korun, což vedlo ke zlepšení vládního deficitu. Současně došlo k odpisu nedobytné pohledávky za vysoce zadluženými cizími zeměmi (o odpuštění pohledávky ve výši 18, mld. korun se Podle Maastrichtské dohody (Protokol při postupu v případě nadměrného schodku) znamená rozpočtový schodek (přebytek) čistou půjčku celého vládního sektoru (ústřední vlády, vlády státu, místní správy a systému sociálního zabezpečení). Primární přebytek znamená rozpočtový deficit/přebytek bez úrokových poplatků (konsolidovaných). 1
4 zhoršilo saldo vládního sektoru); - oproti aktualizovanému Konvergenčnímu programu byla na základě doporučení Eurostatu překlasifikována garance ve prospěch ČNB ve výši, mld. korun, která byla původně zaznamenána formou kapitálového transferu s plným dopadem na vládní deficit a dluh v roce - o tuto částku byl proti Konvergenčnímu programu snížen v roce deficit vládního sektoru, protože tato garance byla následně zařazena do roku 199, v němž vznikla. Graf č. Vývoj deficitů veřejných rozpočtů v poměru k HDP u vybraných zemí a EU (199-, v %) Graf č. - Vývoj deficitů veřejných rozpočtů v poměru k HDP (v %) Graf č. 8-1 Deficity veřejných rozpočtů v poměru k HDP (vybrané země v roce, v %) - - y = -,81x -, R =, Lineární () - - referenční hodnota deficit/hdp Vládní dluh Nízká výchozí úroveň vládního dluhu Konsolidovaný vládní dluh v poměru k HDP vykazuje Česká republika na úrovni, která nepředstavuje z pohledu plnění konvergenčního kritéria problém. Jeho prudký růst v letech 1999 až by měl být vystřídán stabilizací, poté co budou konsolidovány rozpočty. K mírnému poklesu podílu vládního dluhu na HDP došlo již v roce. Jde o celkový hrubý dluh sektoru vládních institucí podle ESA 9 v nominální hodnotě ke konci roku po konsolidaci, tedy s výjimkou pasiv odpovídajících finančním aktivům držených jinými subsektory vlády. Obsahuje cenné papíry jiné než účasti (např. státní pokladniční poukázky, státní dluhopisy) a půjčky (např. úvěry, návratné finanční výpomoci). 1
5 Graf č. 9 Konsolidovaný vládní dluh v poměru k HDP v roce (vybrané země, v %) Graf č. 1 Vývoj poměru konsolidovaného vládního dluhu k HDP a EU (v %) 8 1 referenční hodnota konsolidovaný vládní dluh/hdp 1 Lineární () y =,9x +,1 R =, Vládní dluh v poměru k HDP v roce po pěti letech silného růstu poprvé stagnoval Země i mají podstatně vyšší poměrný konsolidovaný vládní dluh než středoevropské přistoupivší země. Vývoj maďarského vládního dluhu sleduje v podstatě vývojovou křivku EU, i když ve srovnání s těmito průměry za unii je nižší. Nachází se však těsně pod limitem Maastrichtské smlouvy a z pohledu jejího plnění je tak nejohroženější ze zemí sledovaných v tomto srovnání. Nejnižší poměrný vládní dluh má, když ještě do roku 1 to byla Česká republika. Ta také zaznamenala nejprudší růst tohoto poměru až do roku, v roce došlo k faktické stagnaci díky vývoji deficitu veřejných rozpočtů. Snižovat poměrný vládní dluh se daří od roku Slovensku. Kritérium konvergence úrokových sazeb Z úrovně dlouhodobých úrokových sazeb v zemi lze usoudit na stálost konvergence Ke kritériu úrokových sazeb uvádí čl. 11, odst. 1, čtvrtá odrážka Maastrichtské smlouvy, že stálost konvergence dosažené členským státem a jeho účasti v mechanismu Evropského měnového systému se odráží i v úrovních dlouhodobých úrokových sazeb. To znamená, že během jednoho roku před šetřením nemůže průměrná dlouhodobá nominální úroková sazba země překračovat o více než p. b. úrokovou sazbu nejvýše tří členských států, které dosáhly v oblasti cenové stability nejlepších výsledků. Referenční hodnotou jsou úrokové sazby dlouhodobých státních dluhopisů nebo srovnatelných cenných papírů s přihlédnutím k rozdílnému vymezení pojmů platných v jednotlivých členských státech. Graf č Konvergenční kritérium dlouhodobých úrokových sazeb (referenční hodnota / až /, v %) referenční hodnota dlouhodobé sazby Graf č Vývoj dlouhodobých sazeb výnosy vládních bondů (roční data, v %)
6 Graf č Konvergenční kritérium dlouhodobých úrokových sazeb vývoj výnosů vládních bondů (měsíční data, v %) IV. V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII. I. II. III. Česká republika nemá s konvergencí úrokových sazeb problém i díky své cenové stabilitě Průměrná dlouhodobá nominální úroková sazba v České republice ve výši, % nepřesahuje v období sledovaném v analýze této kapitoly (duben až březen ) vypočtenou referenční hodnotu podle maastrichtské smlouvy. Toto konvergenční kritérium česká ekonomika plní dostatečně - úroveň těchto úrokových sazeb v ročním vyjádření měla jen nepatrně výš než je průměr za uskupení EU- a. Jestliže s kritériem konvergence neměla Česká republika ve sledovaném období problém, pak naopak propočty ukazují, že plnění se nedaří Polsku a zejména Maďarsku. V obou zemích ve sledovaném období byly průměrné nominální úrokové sazby vyšší oproti referenční hodnotě. Regionálně je patrný trvalejší pokles dlouhodobých úrokových sazeb (s tendencí ke stagnaci od konce roku ). Nejrychlejší byl v Polsku a Maďarsku. Nicméně výnosy dlouhodobých bondů se v některých zemích s horším stavem rozpočtů kombinovaným s inflačními tlaky začínají zvyšovat. V České republice je však od třetího čtvrtletí patrné snižování dlouhodobých úrokových sazeb, takže koncem sledovaného období byl diferenciál vůči výnosům bondů v EU dokonce záporný. Kritérium stability směnných kurzů Při absenci centrální parity mechanismu ERM II ilustruje za kurzovou stabilitu odchylka od průměrného devizového kurzu k euru Loni činila největší odchylka od průměrného devizového kurzu CZK/EUR +, %, resp.,1 % Kurzové konvergenční kritérium je jedním z kritérií pro zavedení společné měny euro. Plnění kritéria kurzové stability vyžaduje zapojení do ERM II a zachování kurzové stability. Standardní fluktuační pásmo je +/-1 % proti centrální paritě. Země musí být v systému ERM II nejméně dva roky před přijetím společné měny. Podmínka plnění kurzového kritéria je však přísnější než pouhé udržení ve standardním fluktuačním pásmu země musí udržet svůj devizový kurz v intervalu +/-, % okolo centrální parity ERM II bez výrazného napětí. Tzn. jestliže centrální banka takové země udržuje kurz v tomto rozmezí za pomoci nadměrných intervencí či netržních opatření, kritérium kurzové stability neplní. dosud není v ERM II, nepodléhá jeho mechanismu a nemůže dodržovat fluktuační rozpětí. Pro hodnocení volatility směnného kurzu koruny se ilustrativně používá odchylka od průměrného devizového kurzu k euru (jeho pomocí však nelze hodnotit, jaká je náležitá úroveň devizového kurzu). Pro vývoj devizového kurzu koruny k euru byl v roce charakteristický apreciační trend. Koruna posílila z hodnoty, CZK/EUR z počátku roku na, posledního dne roku. Posilování měny pokračovalo až do první březnové dekády, kdy koruna stejně jako jiné měny utrpěla rychlým odchodem investorů z regionu střední Evropy (ještě hlubší korekcí prošel český akciový trh, polský zlotý a maďarský trh dluhopisů). Nejnižší hodnotu v roce zaznamenala koruna proti euru počátkem února (, CZK/EUR), nejvyšší koncem prosince (,). Tyto hodnoty vybočují z průměrného devizového kurzu roku o +,%, resp. -,1 %. 1
7 ČNB během roku intervenovala minimálně Plnění kurzového kritéria s požadavkem udržení devizového kurzu v užším intervalu proti centrální paritě ERM II bez výrazného napětí souvisí s intervencemi centrální banky. Jak je z grafu č. 1 patrné, devizové obchody ČNB podle uzavřených spotových operací v eurech byly v roce nulové. V roce došlo několikrát k nákupu korun, ovšem v minimálních objemech. Pro ilustraci je uveden i vývoj intervencí ve prospěch i proti koruně v období od roku 199 s dramatickým vývojem v období měnové krize. Graf č. 1,, Vývoj denních hodnot kurzu CZK/EUR k průměrnému devizovému kurzu () Denní kurz Průměrný kurz Lineární (Denní kurz) Graf č. 1 Devizové obchody ČNB uzavřené spotové operace (/9-/, v mil. EUR) 1 1,, 1, 1, - V.9 XI.9 V.98 XI.98 V.99 XI.99 V. XI. V.1 XI.1 V. XI. V. XI. V. XI., -1, Reálná konvergence V roce byl v podle odhadu Eurostatu HDP na obyvatele na úrovni 1, % průměru Nejrychleji konvergovalo, nejpomaleji Přibližování úrovni EU v indikátoru HDP na obyvatele nepřináší v období 199 až příliš přesvědčivé výsledky. Jestliže v roce 199 byl podle odhadu Eurostatu na úrovni %, pak v roce na 1, % průměru - za rok byla úroveň HDP na hlavu 9,9 %, což bylo dokonce méně než v roce 199. Přitom právě v tomto výchozím roce měla nejvyšší hodnotu HDP na obyvatele ze všech přistoupivších zemí střední a východní Evropy. O dva roky později (199) předstihlo Českou republiku. Přestože konvergenční tempo je od roku 1 u obou zemí zhruba stejné, úroveň slovinského HDP na obyvatele proti je stále vyšší než u, která doplatila na jeho klesající trend mezi léty 199 až. V roce proti roku 199 byl poměr HDP na obyvatele Maďarska vyšší ve srovnání s průměrem o, p. b. a Slovenska o 1,1 p. b. Tyto dvě země se tedy přibližovaly průměrné úrovni nejrychleji. Jejich výchozí úroveň však byla nízká u Maďarska 9, % a u Slovenska dokonce jen, % průměru. Nižší poměrný HDP na obyvatele mělo v roce 199 pouze (, %), přičemž tato úroveň stoupla v roce o 1, p. b. zvýšilo za tu dobu tento indikátor o 1,8 % p. b. Nejnižší tempo reálné konvergence měřené poměrem HDP na obyvatele k evropskému průměru tak měla v letech 199 až Česká republika (1, p. b.). 18
8 Graf č. 1 HDP na obyvatele v podle PPS (=1, a odhad Eurostat, dále regresní analýza) Graf č. 1 HDP na obyvatele v PPS (=1, vybrané země, a odhad Eurostat) Polynomický ( ) 8 8 y =,9x -,19x +,118 R =, Graf č. 18 Meziroční změny HDP vybraných zemí ve stálých cenách ( a odhad Eurostat, v %) Komparativní cenová úroveň Cenová hladina v byla v roce na úrovni, % průměru Porovnání úrovně cenových hladin ukazuje, že Česká republika dosahovala v roce pouze, % průměru zemí. Ovšem v roce 199 činila tato úroveň podle odhadu Eurostatu 1,. Ukazuje to tedy na poměrně značnou rychlost přibližování cenových hladin, oproti například Slovinsku. To je, měřeno tímto indikátorem, dražší zemí ve srovnání s Českou republikou, ovšem cenová konvergence tam v podstatě neprobíhá, srovnáme-li úroveň cenové hladiny v roce (,1 % průměru ) a v roce 199 (,1 %). Třebaže v prvním a v posledním roce uvedeného období se úroveň hladiny cen ve Slovinsku ve srovnání s průměrem nezměnila, během celého období zaznamenávaly ceny naopak v průměru pokles (konvergovaly tedy záporně). Srovnatelná cenová hladina výdajů domácností na konečnou spotřebu je poměr mezi paritou kupní síly a tržním směnným kurzem pro každou zemi. Parity kupní síly jsou přepočítací kurzy, jimiž se převádějí ekonomické indikátory vyjádřené v národních měnách na měnu nazývanou Purchasing Power Standard (PPS), která vyrovnává kupní sílu rozdílných národních měn a dovoluje tedy smysluplné porovnávání. Hodnota indexu komparativní cenové hladiny oproti průměru EU ( = 1), která je vyšší než 1, udává, že země je proti průměru EU dražší, index nižší než 1 ukazuje, že je levnější. Eurostat uvádí cenovou hladinu konečné spotřeby domácností včetně nepřímých daní. 19
9 Vyšší relativní cenovou hladinu v porovnání s má, výrazně vyšší pak to však v podstatě nekonverguje Porovnání vývoje cenových hladin u České republiky ukazuje, že podle regresní analýzy dochází k rychlejšímu přibližování od roku (za pouhé dva roky došlo ke zvýšení relativní cenové úrovně o téměř p. b.), naopak v období byla konvergence pomalejší (ke zvýšení relativní cenové hladiny o necelých p. b. došlo v průběhu čtyř let). Z porovnání vývoje středoevropských zemí vyplývá, že k nejrychlejšímu přibližování cenových hladin dochází v České republice a Maďarsku. Obě země zvýšily za období 199 až relativní úroveň cenových hladin proti průměru zemí o 1 p. b. Na Slovensku vzrostla relativní cenová hladina o 1 p. b. Přestože v Polsku byla ještě v roce 1 cenová hladina v relativním vyjádření vyšší než v či Maďarsku, od té doby dochází k jejímu snižování a konvergence je tedy záporná., kde bylo dlouhodobě nejdráže ze sledovaných zemí, neučinilo v konvergenci cenových hladin v uvedeném období žádný pokrok. Graf č. 19 Komparativní cenová úroveň v (=1, 199 až ) Graf č. Přibližování cenových hladin (roky 199 a, =1) y = 1,x + 8, R =, Graf č. 1 Rychlost sbližování relativních cenových hladin vybrané země (=1) Produktivita Produktivita na zaměstnance v relativním vyjádření rostla v nejpomaleji z porovnávaných zemí Produktivita práce na zaměstnance v dosahovala v roce 199 zhruba 8 % průměrné úrovně v. Do roku se tento poměr zvýšil o,9 p. b. Šlo o nejslabší relativní růst ve srovnání s novými středoevropskými zeměmi unie, protože v Polsku stoupla za období 199 až produktivita práce na zaměstnance o 1,9 p. b., na Slovensku o 11, p. b. a v Maďarsku o 9, p. b. zaznamenalo růst o 8, p. b. Ve starých členských zemích EU docházelo v uvedeném období k postupnému poklesu relativní úrovně produktivity na zaměstnance vztaženou k průměru, v úhrnu o, p. b. I přes nejslabší dynamiku přibližování je pozice v relativní úrovni produktivity na zaměstnance i hodinové produktivity zhruba na průměrné úrovni z výše zmíněných Měřeno jako HDP v paritě kupní síly na zaměstnanou osobu.
10 zemí. Za značným rozdílem v úrovních produktivity těchto zemí ve srovnání s stojí stále především struktura jejich ekonomik. Její další změny jsou také zřejmě největším potenciálem reálné konvergence v této oblasti. Graf č. Produktivita na pracovníka - HDP v PPS na zaměstnanou osobu v poměru k (=1) Graf č. Hodinová produktivita práce - HDP v PPS na odpracovanou hod. v poměru k (=1)
3. Konvergenční procesy
. Konvergenční procesy.. Nominální konvergence Česká republika neměla v předchozích letech s plněním maastrichtských kritérií nominální konvergence směrem k průměrné úrovni hospodářské a měnové unie v
2.4. Nominální konvergence
2.4. Nominální konvergence Česká republika podle výsledků za rok 25 a aktuálně analyzovaného období (duben 25 až březen 26) plní spolu s Polskem tři ze čtyř kritérií Maastrichtské smlouvy posuzující nominální
ČESKÁ REPUBLIKA A NOVÉ ČLENSKÉ ZEMĚ EVROPSKÉ UNIE NA CESTĚ DO EUROZÓNY CZECH REPUBLIC AND NEW MEMBERS OF EUROPEAN UNION ON THE WAY TO EUROZONE
ČESKÁ REPUBLIKA A NOVÉ ČLENSKÉ ZEMĚ EVROPSKÉ UNIE NA CESTĚ DO EUROZÓNY CZECH REPUBLIC AND NEW MEMBERS OF EUROPEAN UNION ON THE WAY TO EUROZONE Růžena Breuerová Anotace: Článek se zabývá strategií přistoupení
Makroekonomické rozdíly mezi členy EU překážka na cestě k fiskální unii
Makroekonomické rozdíly mezi členy EU překážka na cestě k fiskální unii PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační seminář Harmonizace fiskální
Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji (září 2014)
Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji (září 2014) Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji V roce 2012 a na začátku roku 2013 došlo vlivem sníženého růstu
III. Vyhodnocení plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a stupně ekonomické sladěnosti ČR s eurozónou
III. Vyhodnocení plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a stupně ekonomické sladěnosti ČR s eurozónou (společný dokument Ministerstva financí, Ministerstva průmyslu a obchodu a České národní banky)
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ ZPRÁVA KOMISE KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2004. (vyhotovená podle čl. 122 odst. 2 Smlouvy) [SEC(2004) 1268]
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ Brusel, 20.10.2004 KOM(2004) 690 v konečném znění ZPRÁVA KOMISE KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2004 (vyhotovená podle čl. 122 odst. 2 Smlouvy) [SEC(2004) 1268] CS CS 1. ÚČEL ZPRÁVY
Nominální konvergence české ekonomiky současný stav a vybrané implikace
Nominální konvergence české ekonomiky současný stav a vybrané implikace Václav Žďárek CES VŠEM, Praha www.cesvsem.cz Seminář MF ČR, Smilovice, 6. června 2007 Struktura prezentace 1. Úvod 2. Celkový pohled
Konvergenční zpráva Červen 2016
Konvergenční zpráva Červen 2016 Obsah 1 Úvod 2 2 Rámec analýzy 4 2.1 Hospodářská konvergence 4 Rámeček 1 Cenový vývoj 5 Rámeček 2 Fiskální vývoj 7 Rámeček 3 Vývoj směnného kurzu 11 Rámeček 4 Vývoj dlouhodobých
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což
Hrubý domácí produkt v členských zemích EU, výdaje na zdravotnictví v zemích EU a zdroje jejich financování
Aktuální informace Ústavu zdravotnických informací a statistiky České republiky Praha 1.10.2004 59 Hrubý domácí produkt v členských zemích EU, výdaje na zdravotnictví v zemích EU a zdroje jejich financování
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0
C Predikce vývoje makroekonomických indikátorů C.1 Ekonomický výkon
C Predikce vývoje makroekonomických indikátorů C.1 Ekonomický výkon Oživení české ekonomiky příznivě pokračuje a dochází také k přesunu těžiště růstu od čistých exportů k domácí poptávce. Dominantním faktorem
VYHODNOCENÍ PLNĚNÍ MAASTRICHTSKÝCH KONVERGENČNÍCH KRITÉRIÍ A STUPNĚ EKONOMICKÉ SLADĚNOSTI ČR S EUROZÓNOU
VYHODNOCENÍ PLNĚNÍ MAASTRICHTSKÝCH KONVERGENČNÍCH KRITÉRIÍ A STUPNĚ EKONOMICKÉ SLADĚNOSTI ČR S EUROZÓNOU společný dokument Ministerstva financí ČR a České národní banky schválený vládou České republiky
Vývoj státního dluhu, dluhu veřejných rozpočtů, státního rozpočtu ČR a HDP v letech 1993-2008
Vývoj státního dluhu, dluhu veřejných rozpočtů, státního rozpočtu ČR a HDP v letech 1993-2008 Ing. Josef Palán Parlament České republiky Kancelář Poslanecké sněmovny Parlamentní institut studie č. 2.091
4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti
4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti 4.1 Porovnání s předchozím makroekonomickým scénářem Rozdíly makroekonomických scénářů současného a loňského programu vyplývají z následujících
DOPADY EVROPSKÉ MĚNOVÉ INTEGRACE NA ČR
DOPADY EVROPSKÉ MĚNOVÉ INTEGRACE NA ČR Růžena Vintrová, CES VŠEM ruzena.vintrova@vsem.cz Konference IREAS a KAS ve spolupráci se Senátem Parlamentu ČR dne 21. 11. 2006 Obsah: Dvojí pohled na přijetí eura
ZPRÁVA KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2016
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 7.6.216 COM(216) 374 final ZPRÁVA KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 216 (vypracovaná v souladu s čl. 14 odst. 1 Smlouvy o fungování Evropské unie) {SWD(216)
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 01/2016
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 01/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová
Analýza vývoje příjmů a výdajů domácností ČR v roce 2015 a predikce na další období. (textová část)
I. Analýza vývoje příjmů a výdajů domácností ČR v roce 2015 a predikce na další období (textová část) Obsah strana Metodika a zdroje použitých dat... 1 A. Základní charakteristika příjmové a výdajové situace
MĚNOVÁ STATISTIKA BŘEZEN
BŘEZEN 2015 2 OBSAH Tabulka 1: Základní úrokové sazby 4 Tabulka 2: Úrokové sazby finančních trhů 4 Komentáře k tabulkám 1-2 5 Měnový vývoj Tabulka 3: Základní měnové indikátory 6 Tabulka 4: Peněžní agregáty
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2016
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 04/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová
1. Vnější ekonomické prostředí
1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní
ENERGIE A DOPRAVA V EU-25 VÝHLED DO ROKU 2030
ENERGIE A DOPRAVA V EU-25 VÝHLED DO ROKU 2030 ČÁST IV Evropská energetika a doprava - Trendy do roku 2030 4.1. Demografický a ekonomický výhled Zasedání Evropské rady v Kodani v prosinci 2002 uzavřelo
Aktualizovaná strategie přistoupení České republiky k eurozóně
Aktualizovaná strategie přistoupení České republiky k eurozóně (Společný dokument vlády ČR a ČNB) Úvod 1. Česká republika (ČR) se od data vstupu do Evropské unie (EU) účastní třetí fáze hospodářské a měnové
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 05/2016
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 05/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová
KAPITOLA 0: MAKROEKONOMICKÝ RÁMEC ANALÝZY VÝZKUMU, VÝVOJE A INOVACÍ
KAPITOLA 0: MAKROEKONOMICKÝ RÁMEC ANALÝZY VÝZKUMU, VÝVOJE A INOVACÍ Česká republika Tab.0.1 Hlavní makroekonomické ukazatele národního hospodářství České republiky Mezinárodní srovnání Tab.0.2 HDP na 1
ANALÝZY STUPNĚ EKONOMICKÉ SLADĚNOSTI ČESKÉ REPUBLIKY S EUROZÓNOU
ANALÝZY STUPNĚ EKONOMICKÉ SLADĚNOSTI ČESKÉ REPUBLIKY S EUROZÓNOU 2014 1 Autoři: Tomáš Adam D1 Robert Ambriško Box 4 Oxana Babecká Kucharčuková 1.1.3, 1.1.5 Jan Babecký 1.2.5 Soňa Benecká 1.1.4, 1.1.6,
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2016
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 06/2016
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 06/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová
Ministerstvo financí ČR a Česká národní banka Vyhodnocení plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a stupně ekonomické
mechanismus směnných kurzů, vstup do eurozóny, plnění konvergenčních kritérií, ekonomická sladěnost, kritérium cenové stability, kritérium stavu veřejných financí, kritérium účasti v mechanismu směnných
1. Vnější ekonomické prostředí
1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světové ekonomiky v roce 2008 byl významně poznamenán vážnou hospodářskou recesí. Nejsilnější ekonomika světa USA zaznamenala četné a významné otřesy na finančních
Porovnání vývoje vývozu České republiky s vývojem vývozu Maďarska, Polska, Slovenska a Slovinska na trh EU a Německa 1
Porovnání vývoje vývozu České republiky s vývojem vývozu Maďarska, Polska, Slovenska a Slovinska na trh EU a Německa 1 Úvod Cílem této krátké tematické analýzy je zmapovat selektivní dopady globálního
KONVERGENČNÍ ZPRÁVA ČERVEN 2014
CS KONVERGENČNÍ ZPRÁVA ČERVEN 2014 V roce 2014 je na všech publikacích vyobrazen motiv z bankovky 20. KONVERGENČNÍ ZPRÁVA ČERVEN 2014 Evropská centrální banka, 2014 Adresa Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
Analýza vývoje příjmů a výdajů domácností ČR v roce 2014 a predikce na další období. (textová část)
I. Analýza vývoje příjmů a výdajů domácností ČR v roce 2014 a predikce na další období (textová část) Obsah strana Metodika a zdroje použitých dat... 1 A. Základní charakteristika příjmové a výdajové situace
Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?
Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu
CENTRUM EKONOMICKÝCH STUDIÍ VŠEM. Makroekonomický vývoj České republiky v letech 1996-2004
V Y S O K Á Š K O L A E K O N O M I E A M A N A G E M E N T U CENTRUM EKONOMICKÝCH STUDIÍ VŠEM ISSN 1801-1578 09 vydání 09 / ročník 2005 / 4.11.2005 Bulletin CES VŠEM V TOMTO VYDÁNÍ Makroekonomický vývoj
Česká ekonomika na cestě k oživení a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika na cestě k oživení a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka EY Executive Party 26. května 2014 Obsah Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před listopadem
TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016
TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 Lednová bilance zahraničního obchodu sáhla na rekord Lednové výsledky zahraničního obchodu nepřekvapily, když nejenže navázaly na pozitivní
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
KONVERGENČ N ĺ ZPRÁVA KVĚ TEN 2008
KONVERGENČ N ĺ ZPRÁVA KVĚ TEN 2008 ÚVOD RÁMEC ANALÝZY STAV HOSPODÁŘSKÉ KONVERGENCE SHRNUTÍ ZA JEDNOTLIVÉ ZEMĚ CS KONVERGENČNÍ ZPRÁVA KVĚTEN 2008 ÚVOD V roce 2008 bude na všech publikacích vyobrazen motiv
Monetárn a vývoj kurzu v kontextu
Monetárn rní politika ČNB a vývoj kurzu v kontextu společné měny euro Ing. Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB Kouty u Ledče nad Sázavou 22. května 2008 Struktura prezentace 1 Základní
předmětu MAKROEKONOMIE
Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Přednášející: doc. Ing. Božena Kadeřábková, CSc. Úvod do makroekonomie a hrubý domácí produkt, model 45 1. Úvod do makroekonomie, pojem
ZPRÁVA O INFLACI / LEDEN
ZPRÁVA O INFLACI / LEDEN 26 ZPRÁVA O INFLACI / LEDEN OBSAH 1 SEZNAM TABULEK POUŽITÝCH V TEXTU 2 SEZNAM GRAFŮ POUŽITÝCH V TEXTU 3 SEZNAM BOXŮ A PŘÍLOH OBSAŽENÝCH V MINULÝCH ZPRÁVÁCH O INFLACI 5 POUŽITÉ
KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH
KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu
Odborný vědecký časopis Centra ekonomických studií
Odborný vědecký časopis Centra ekonomických studií Vysoké školy ekonomie a managementu el 04 Ekonomické listy 2010 03 20 29 45 Pozvolné oživení české ekonomiky Plně neparametrický odhad volatility a driftu
1) Úvod do makroekonomie, makroekonomické identity, hrubý domácí produkt. 2) Celkové výdaje, rovnovážný produkt (model 45 ), rovnováha v modelu AD AS
Makroekonomie (Bc) LS 2005/06 Podkladové materiály na cvičení 1) Úvod do makroekonomie, makroekonomické identity, hrubý domácí produkt 2) Celkové výdaje, rovnovážný produkt (model 45 ), rovnováha v modelu
Makrodata v ČR zveřejněná v září:
Makrodata v ČR zveřejněná v září: HDP podle konečných údajů vzrostla ve druhém čtvrtletí česká ekonomika oproti prvnímu čtvrtletí o 0,9 % (odhad 0,8 %). Meziročně o 2,4 % (odhad 2,2 %). Průmyslová produkce
4. Výkony, výkonová spotřeba a účetní přidaná hodnota v segmentu malých a středních firem
Malé a střední firmy v ekonomice ČR v letech 2003-2010 březen 2013 4. Výkony, výkonová spotřeba a účetní přidaná hodnota v segmentu malých a středních firem Výkonové charakteristiky segmentu malých a středních
1.3. Mzdová konvergence
1.3. Mzdová konvergence Průměrné hodinové náklady práce, definované jako celkové pracovní náklady v eurech dělené počtem odpracovaných hodin, mohou být srovnatelnou bází, pomocí níž je možné zhruba porovnat,
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2013
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 09/2013 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová
Analýza vývoje ekonomiky a konkurenceschopnosti ČR za 3. čtvrtletí 2011
Sekce Evropské unie a mezinárodní konkurenceschopnosti Odbor ekonomických analýz Leden 2012 Analýza vývoje ekonomiky a konkurenceschopnosti ČR za 3. čtvrtletí 2011 EXECUTIVE SUMMARY... 2 I. HLAVNÍ TENDENCE
MAKROEKONOMICKÉ PROJEKCE PRO EUROZÓNU SESTAVENÉ PRACOVNÍKY ECB
Box MAKROEKONOMICKÉ PROJEKCE PRO EUROZÓNU SESTAVENÉ PRACOVNÍKY Na základě údajů dostupných k 22. únoru 2013 sestavili pracovníci projekce makroekonomického vývoje eurozóny 1. Podle těchto projekcí by měl
Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB. Miroslav Singer
Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Institut ekonomických studií FSV UK 20. listopadu 2014 Obsah Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před
dopady na českou ekonomiku Miroslav Singer guvernér, 129. Žofínské fórum Praha, 12. března 2012
Dluhová krize v eurozóně a její dopady na českou ekonomiku Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka 129. Žofínské fórum Praha, 12. března 2012 Obsah Příčiny krize v eurozóně Nejnovější makroekonomický
Analýza vývoje ekonomiky ČR za 3. čtvrtletí 2012
Sekce průmyslu Odbor ekonomických analýz Leden 2013 Analýza vývoje ekonomiky ČR za 3. čtvrtletí 2012 O B S A H SHRNUTÍ... 3 I. HLAVNÍ TENDENCE MAKROEKONOMICKÉHO VÝVOJE... 6 I.1 VÝKONNOST EKONOMIKY... 6
INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU BŘEZEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů
INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU BŘEZEN Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů 2015 I. SHRNUTÍ 2 Březnového šetření se zúčastnilo dvanáct domácích a jeden zahraniční
Domácnosti v ČR: příjmy, spotřeba, úspory a dluhy 1993-2012 Červen 2013
Domácnosti v ČR: příjmy, spotřeba, úspory a dluhy 1993-2012 Červen 2013 6. Zadluženost českých domácností 6.1. Úvěry domácnostem od bank Dominance úvěrů na bydlení Zadluženosti českých domácností dominují
Česká koruna se opět utrhla ze řetězu a posiluje
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. července 2010 Česká republika Může koruna dál porážet polský zlotý? 2 Výhled na týden ČNB sazby nezmění, ale zmíní korunu jako protiinflační faktor 4 Česká koruna se
Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management
Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli
4. Konvergence ČR k průměrné úrovni EU
4. Konvergence ČR k průměrné úrovni EU 4.1. Reálná konvergence HDP na obyvatele v paritě kupní síly se podle údajů z národního účetnictví (ČSÚ) v roce 2010 snížil Komplexní pohled na výkonnost hospodářství
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
Konvergenční program České republiky
Konvergenční program České republiky leden 2010 Obsah: Úvod... 5 1 Hospodářská politika... 6 1.1 Fiskální politika... 6 1.2 Měnová politika... 7 1.3 Strukturální politiky... 7 2 Makroekonomický scénář...
Malé a střední firmy v ekonomice ČR v letech 2003-2010
Český statistický úřad Úvod Malé a střední firmy v ekonomice ČR v letech 2003-2010 Březen 2013 Analýza se věnuje vývoji malých a středních firem v České republice po převážnou část minulé dekády zahrnující
Srovnání důsledků zavedení eura v zemích eurozóny a prognóza jeho možných dopadů pro ČR. Tereza Kachtíková
Srovnání důsledků zavedení eura v zemích eurozóny a prognóza jeho možných dopadů pro ČR Tereza Kachtíková Bakalářská práce 2009 ABSTRAKT Definice konvergenčních kritérií. Analýza současného stavu plnění
TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 2. týden 11. až 15. ledna 2016. Základní ukazatele - poslední údaje 2015
TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 2. týden 11. až 15. ledna 2016 Prosinec přinesl nejnižší počet nezaměstnaných za posledních sedm let V prosinci roku 2015 činil podíl nezaměstnaných osob 6,2 %, což je sice
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 9/2012
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 9/2012 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 3 Nezaměstnanost...
Stanovisko Rady k aktualizovanému konvergenčnímu programu Polska
RADA EVROPSKÉ UNIE Brusel 10. března 2009 (12.03) (OR. en) 7322/09 UEM 77 POZNÁMKA Odesílatel: Příjemce: Předmět: Generální sekretariát Rady Delegace Stanovisko Rady k aktualizovanému konvergenčnímu programu
- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014:
- 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: Průmyslová produkce za červen rostla o 8,1% y/y Maloobchodní tržby za červen vzrostly o 8,2% y/y Nezaměstnanost v červenci stagnovala na úrovni 7,4% Inflace
Česká republika a euro očima ČNB
Česká republika a euro očima ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Přijetí společné evropské měny v ČR přínosy a rizika 29. ledna 2016 Obsah Srovnání vývoje HDP v eurozóně a v zemích EU mimo
Přínosy a náklady existence eurozóny: teorie a realita, rozdíly mezi členskými státy
Přínosy a náklady existence eurozóny: teorie a realita, rozdíly mezi členskými státy PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační seminář Společná
ZPRÁVA O PLNĚNÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU ČESKÉ REPUBLIKY ZA 1. POLOLETÍ 2014
ZPRÁVA O PLNĚNÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU ČESKÉ REPUBLIKY ZA 1. POLOLETÍ 2014 Obsah I. EKONOMICKÝ VÝVOJ A HOSPODAŘENÍ VEŘEJNÝCH ROZPOČTŮ... 1 1. ZÁKLADNÍ TENDENCE MAKROEKONOMICKÉHO VÝVOJE... 1 2. EKONOMICKÝ VÝKON...3
Makrodata v ČR zveřejněná v červnu:
Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: HDP na obyvatele přepočteno na paritu kupní síly je pod průměrem Evropské unie. Ze 27 členských zemí EU se drží Česko na 17. místě Průmyslová produkce zaznamenala nárůst
Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
Ministerstvo financí č. j. MF- 26 622/2015/11. Makroekonomický rámec na rok 2016
Ministerstvo financí č. j. MF- 26 622/2015/11 A. Makroekonomický rámec na rok 2016 Obsah 1 Shrnutí... 2 2 Předpoklady budoucího vývoje... 3 2.1 Vnější prostředí... 3 2.2 Fiskální politika... 8 2.3 Měnová
Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY. k národnímu programu reforem Lucemburska na rok 2015 a stanovisko Rady k programu stability Lucemburska z roku 2015
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 13.5.2015 COM(2015) 265 final Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY k národnímu programu reforem Lucemburska na rok 2015 a stanovisko Rady k programu stability Lucemburska z roku
NÁVRH STÁTNÍHO ZÁVĚREČNÉHO ÚČTU ČESKÉ REPUBLIKY ZA ROK 2013 C. ZPRÁVA O VÝSLEDCÍCH HOSPODAŘENÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU
NÁVRH STÁTNÍHO ZÁVĚREČNÉHO ÚČTU ČESKÉ REPUBLIKY ZA ROK 2013 C. ZPRÁVA O VÝSLEDCÍCH HOSPODAŘENÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU Obsah I. SOUHRNNÉ HODNOCENÍ VÝSLEDKŮ HOSPODAŘENÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU... 1 1. CÍLE ROZPOČTOVÉ
Eurobarometr Evropského parlamentu (EB/PE 82.4) Eurobarometr Evropského parlamentu 2014 ANALYTICKÝ PŘEHLED
Directorate-General for Communication Public Opinion Monitoring Unit V Bruselu dne 30. ledna 2015 Eurobarometr Evropského parlamentu (EB/PE 82.4) Eurobarometr Evropského parlamentu 2014 ANALYTICKÝ PŘEHLED
Jak povzbudit ekonomický růst během recese. Petr Král ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Česká národní banka
STROJÍRENSTVÍ OSTRAVA 14 Růstové faktory českého strojírenství 17. dubna 14 Jak povzbudit ekonomický růst během recese Petr Král ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Česká národní banka Recese
Trh. Tržní mechanismus. Úroková arbitráž. Úroková míra. Úroková sazba. Úrokový diferenciál. Úspory. Vnitřní směnitelnost.
Slovník pojmů Agregátní poptávka Apreciace Bazický index Běžný účet platební bilance Cena Cenný papír Cenová hladina Centrální banka Centrální košová parita Ceteris paribus Černý trh Čistá inflace Daň
I. ZPRÁVA O HOSPODAØENÍ ÈNB 3. I.1 Bilance ÈNB, úèetní závìrka, zpráva auditora 5 II. ORGANIZAÈNÍ ZMÌNY 11. II.1 Organizaèní schéma 12
1998 VÝROČNÍ ZPRÁVA OBSAH: ÚVODNÍ SLOVO GUVERNÉRA ÈNB 1 I. ZPRÁVA O HOSPODAØENÍ ÈNB 3 I.1 Bilance ÈNB, úèetní závìrka, zpráva auditora 5 II. ORGANIZAÈNÍ ZMÌNY 11 II.1 Organizaèní schéma 12 III. MÌNOVÁ
Sníží ČNB inflační prognózu a překvapí trhy? Polsko. Výhled na týden. Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. října 2015 Polsko Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2 Výhled na týden Nová data potvrdí výbornou kondici české ekonomiky 5 6 Sníží ČNB inflační prognózu
Sekce průmyslu Odbor ekonomických analýz leden 2015. Analýza vývoje ekonomiky ČR za 3. čtvrtletí 2014
Sekce průmyslu Odbor ekonomických analýz leden 2015 Analýza vývoje ekonomiky ČR za 3. čtvrtletí 2014 O B S A H S H R N U T Í... 3 I. HLAVNÍ TENDENCE MAKROEKONOMICKÉHO VÝVOJE... 6 I.1 VÝKONNOST EKONOMIKY...
NÁVRH STÁTNÍHO ZÁVĚREČNÉHO ÚČTU ČESKÉ REPUBLIKY ZA ROK 2011 C. ZPRÁVA O VÝSLEDCÍCH HOSPODAŘENÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU
NÁVRH STÁTNÍHO ZÁVĚREČNÉHO ÚČTU ČESKÉ REPUBLIKY ZA ROK 2011 C. ZPRÁVA O VÝSLEDCÍCH HOSPODAŘENÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU Obsah I. SOUHRNNÉ HODNOCENÍ VÝSLEDKŮ HOSPODAŘENÍ STÁTNÍHO ROZPOČTU... 1 1. CÍLE ROZPOČTOVÉ
Makroekonomické informace 3/2009 2015-05-04 00:00:00
Makroekonomické informace 3/2009 205-05-04 00:00:00 2 Po celý rok 2008 dle údajů NBP (Polské národní banky) - činil příliv přímých zahraničních investic do Polska celkem 50 mil. EUR. Příliv přímých zahraničních
CENTRUM EKONOMICKÝCH STUDIÍ VŠEM. Růstová výkonnost a stabilita v Ročence konkurenceschopnosti ČR 2006-2007
V Y S O K Á Š K O L A E K O N O M I E A M A N A G E M E N T U CENTRUM EKONOMICKÝCH STUDIÍ VŠEM ISSN 1801-1578 17 vydání 17 / ročník 2007 / 17.10.2007 Bulletin CES VŠEM V TOMTO VYDÁNÍ Růstová výkonnost
Česká ekonomika v roce 2014 Síla oživení, otazníky nad budoucností. David Marek Hlavní ekonom Deloitte Czech Republic
Česká ekonomika v roce 2014 Síla oživení, otazníky nad budoucností David Marek Hlavní ekonom Deloitte Czech Republic Přehled HDP 3 Struktura HDP 4 Průmyslová výroba 5 Nezaměstnanost 6 Inflace 7 Vnější
Rychlý růst české ekonomiky ve 3. čtvrtletí naplnil očekávání
TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 46. týden 9. až 13. listopadu 2015 Rychlý růst české ekonomiky ve 3. čtvrtletí naplnil očekávání Dnes zveřejněný předběžný odhad potvrdil, že česká ekonomika pokračuje v dynamickém
Evropská hospodářská a měnová
Rozšiřování eurozóny Evropská hospodářská a měnová unie Vstup zemí SVE do EU - historické milníky 12/1991 - asociační dohody (evropské) s Pol, Maď, ČSFR (prozatímní dohoda), 10/1993 s ČR a SR 6/1993 -
Česká republika. Výhled na týden. Po holubičím koncertu ČNB měníme názor na sazby i korunu. ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2
www.csob.cz 9. října 2009 Česká republika ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2 Výhled na týden Maďarská míra inflace by měla v září poskočit jen o málo 4 Po holubičím koncertu ČNB měníme
ZPRÁVA O INFLACI / LEDEN
ZPRÁVA O INFLACI / LEDEN ZPRÁVA O INFLACI / LEDEN 1 OBSAH SEZNAM TABULEK POUŽITÝCH V TEXTU 2 SEZNAM GRAFŮ POUŽITÝCH V TEXTU 3 SEZNAM BOXŮ A PŘÍLOH OBSAŽENÝCH V MINULÝCH ZPRÁVÁCH O INFLACI 5 POUŽITÉ ZKRATKY
Komise uvádí ekonomické prognózy pro kandidátské země (2001-2002)
Komise uvádí ekonomické prognózy pro kandidátské země (2001-2002) Hospodářský rozvoj kandidátských zemí bude pravděpodobně v letech 2001-2002 mohutný, i přes slábnoucí mezinárodní prostředí, po silném
Státní rozpočet na rok 2005. Tisková konference Ministerstva financí 22.9.2004
Státní rozpočet na rok 2005 Tisková konference Ministerstva financí 22.9.2004 Východiska Koncepce reformy veřejných financí 2003-2006 Konvergenční program ČR Makroekonomická predikce MF Cíl Zvrácení negativního
Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance
INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU KVĚTEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů
INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU KVĚTEN Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů 2015 I. SHRNUTÍ 2 Do květnového šetření zaslalo svůj příspěvek třináct domácích a jeden