Státních zakázek přibylo, hlavně ve stavebnictví

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Státních zakázek přibylo, hlavně ve stavebnictví"

Transkript

1 18 Partner přílohy deník úterý číslo 1615 l volný prodej 10 Kč l řízená distribuce l Kontroverzní miliardy Mezi Prahou a Brnem začíná jezdit rychlovlak ČD Railjet byznys str. 4 Sázka na asijské peníze Rusové chtějí prodat budovaný LNG terminál investorům z Asie východoevropský byznys str. 6 Británie obchodní partner ČR dnes v listu Petr Dufek: Po letech couvání krůček vpřed Komentář str. 14 inzerce A TENTO TÝDEN VYCHÁZÍ Sleva, která není zadarmo. Praha zaplatí za luxusní poruchové tramvaje později 26 Poslední sousto? Řím dluží čtyřikrát víc než všechna česká města dohromady Týdeník vydavatelství Mladá fronta jednou větou ro_uternik LAJNY.indd 1 STŘEDOEVROPSKÉ AKCIE PX (CZ) ,22 % ATX (AT) ,01 % BUX (HU) ,09 % DAX (DE) ,28 % WIG20 (PL) ,08 % 3, 18 01_EU_ :31:08...je dobré vědět 5/1/2014 2:36:05 PM Babiš chce omezit výdaje většiny rezortů Ministr financí Andrej Babiš navrhuje pro příští rok nižší výdaje u většiny ministerstev, přesto chce utratit o 15 miliard korun více než letos. str. 2 Nízké výnosy vládních dluhopisů jsou riziko Investoři levně půjčují slabým zemím EU, protože očekávají eurozónu v plném zdraví, což je však podle Josého Viñalse z MMF špatný předpoklad. str. 8 Státních zakázek přibylo, hlavně ve stavebnictví Daniel Novák Praha Jestliže firmy soutěžící o veřejné zakázky doufaly, že jim změny ve Strakově akademii přinesou lepší časy, nemýlily se. Veřejná správa vypsala v prvním čtvrtletí tendry za 54 miliard korun, což je meziroční nárůst o 15 procent. Téměř o pětinu se zvýšil také počet zakázek, vyplývá z nové analýzy výzkumné společnosti CEEC Research. Proti předchozím obdobím se v prvním čtvrtletí 2014 viditelně změnila struktura. Významně posílil příliv veřejných zakázek do českého stavebnictví, uvedl ředitel CEEC Research Jiří Vacek. Sektoru stavebnictví se nyní týká 51 procent z celkového objemu nově vyhlášených zakázek. V minulých obdobích byl podíl stavebních tendrů zhruba o deset procentních bodů nižší. Pokud se podaří trend růstu veřejných investic z prvního čtvrtletí 2014 udržet, začne se sektor po předchozích pěti letech vleklé krize konečně stabilizovat. Od svého vrcholu v roce 2008 se české stavebnictví propadlo až o čtvrtinu, komentoval čísla šéf CEEC Research. Právě zakázky od státu jsou pro stavaře životně důležité. Celkový objem stavebnictví určují téměř ze čtyřiceti procent právě veřejné zakázky, dodal Vacek. Pokračování události str. 3 Občanská válka. Střety u Slavjansku na východě Ukrajiny si vyžádaly mrtvé jak na straně proruských separatistů, tak v řadách pravidelné ukrajinské armády. Krize už začíná podrážet i ekonomiky kavkazských a středoasijských zemí značně závislých na exportu do Ruska. zahraničí str. 10 KURZY ČNB str. 8 CZK/EUR 27,435 0,010 Kč CZK/USD 19,776 0,022 Kč Foto reuters Na Telefóniku půjčily Kellnerovi české banky Tereza Zavadilová Praha Rekordní úvěr, který loni upsalo osm bank pro skupinu PPF, když kupovala českou a slovenskou pobočku Telefóniky, je zčásti přeprodán. Podle informací deníku E15 si upsané financování dále odkoupilo dvanáct bank, například Sberbank, Česká spořitelna či VÚB. Bankám se překupování úvěrů vyplatí nesou menší riziko než ústavy, které jej přímo upisují, přitom jim z velkých úvěrů zůstává slušný úrokový výnos. Úvěr pro PPF byl upsán v korunách a v eurech, konkrétně činil 54,96 miliardy korun a 156,86 milionu eur. Na úpisu se podílely převážně centrály českých bank a zahraniční pobočky CACIB, Citi, ČSOB s KBC, Deutsche Bank, ING, RBS, Société Générale a UniCredit. Šéf pro korporátní financování UniCredit Bank Roman Šilha potvrdil, že financování skončilo zhruba z poloviny na českém trhu. U Telefóniky i vzhledem k objemu úvěru, který byl enormní, platí, že zhruba polovinu financování tvoří lokální prostředky bank a zbytek jde od jejich evropských matek. Tedy v případě finálního stavu po přeprodejích. Primární úpisy jinak kvůli velikosti vždy dělají centrály bank, což platí i v tomto případě, uvedl Šilha. Právě UniCredit Bank je nejaktivnější bankou na českém trhu v akvizičním financování. Pokračování byznys str. 4 rozhovor str

2 2/3 události Kriminálníci z východu Kampaň euroskeptiků před volbami do europarlamentu naplno ukazuje, co se snažil Brusel léta zastírat. Totiž fakt, že obyvatelé původní patnáctky své mladší bratry stále považují za kriminálníčky, kteří kvůli unijní legislativě plení bohatství starých členů. Důkazem je lídr Strany nezávislosti Spojeného království Nigel Farage a jeho aktuální výrok: Otevřeli jsme dveře zemím, které se nevzpamatovaly z komunismu, a obávám se, že se staly branou pro organizovaný zločin. Všichni to vědí. Nikdo se to neodváží říct. Po dnešku se zdá, že horká Libye bude mít dalšího premiéra. Otázkou je, jak dlouho nový dobrodruh vydrží. zápisník Pavly Palaščákové protagonisté dne Daniel Kurucz generální ředitel Českých drah Petr Dvořák šéf českého Vodafonu Konkurence Telefónica a T-Mobile letos společně sdílenými vysílači rychlých mobilních sítí pokryje většinu Česka. Vodafone protestuje, ale sítě bude muset budovat sám. str. 4 Předchozí šéf kabinetu Abdalláh Sání po měsíci rezignoval s tím, že se nenechá zabít. Parlament v hledání nástupce neodradila střelba militantů, v neděli zvolil podnikatele Ahmada Mítíka. Místopředseda sboru sice chaotické hlasování anuloval, jeho nadřízený ale Mítíka potvrdil do funkce. Situace v parlamentu věrně odráží stav země. Nelze odolat představě, jak se Muammar Kaddáfí v hrobě zajíká smíchy. Prezident Vladimir Putin ukázal, že si váží novinářské dřiny. List Vedomosti uvedl, že ocenil tři stovky žurnalistů za nestranné pokrývání přičlenění Krymu k federaci. Tentokrát se ruští kolegové vytáhli, po konfliktu s Gruzií bylo vyznamenáno jen jedenáct osob. Snaha získat ocenění je pochopitelná, vážou se k ní i materiální výhody. List neuvádí, jak Putin odměnil neobjektivní psavce. Dnešní nasazení rychlovlaků Railjet do provozu přináší šéfovi drah protichůdné pocity. Na jedné straně se pasažérům dostane výjimečného pohodlí, na druhé straně roste zadlužení ČD. str. 4 Manuel Valls francouzský premiér O víkendu navrhl, aby Evropská centrální banka zasáhla proti silnému euru. Teď se za to na Paříž valí vlna kritiky jak z německé centrální banky, tak z úřadu kancléřky Merkelové. str. 9 Blanka finišuje. Společnost Metrostav dokončí stavební část tunelu Blanka do 30. září. Přesný termín otevření chce náměstek primátora Jiří Nouza (TOP 09) znát do tří týdnů. Je přesvědčen, že se tunel do konce září podaří zprovoznit celý, tedy včetně instalace a zprovoznění technologií. V tunelu dělníkům zbývá dokončit pouze drobné stavební práce, například spárování nebo nalepit chybějící dlaždičky. Babiš chce omezit výda je ve většině úřadů Koalice bude o rozpočtu jednat za týden. Sociální demokr até požadují více peněz pro rezorty školství a vnitra rozpočet Pavel Otto Praha Návrh plánu státních financí je na světě, většině ministerstev by šéf eráru Andrej Babiš (ANO) příští rok utáhl opasky. Přesto chce oproti letošku utratit o patnáct miliard korun více. Celkové výdaje státu bez prostředků z evropských fondů mají dosáhnout 1,126 bilionu při schodku rovných sto miliard. Tato čísla však vzhledem k vládním slibům o růstu investic a snižování DPH nejsou konečná. Babiš už připustil, že deficit může být vyšší. O konečné podobě nejdůležitějšího zákona roku se v rámci koalice teprve svede bitva. Oproti původním plánům představitelé ČSSD, ANO a lidovců včera o návrhu nejednali a schůzku o týden odložili. Z členů kabinetu může být prozatím spokojena ministryně práce a sociálních věcí Michaela Marksová Tominová (ČSSD), které by Babiš osmnáct miliard přidal. Zcela opačně je na tom Marian Jurečka (KDU-ČSL). Brusel: Česká ekonomika letos poroste o dvě procenta Brusel Česká ekonomika letos vzroste o dvě procenta, uvedla Evropská komise v jarní makroekonomické prognóze. V roce 2015 by měl růst HDP dosáhnout 2,4 procenta. Deficit veřejných financí by měl letos činit 1,9 procenta, v příštím roce 2,4 procenta. Podle předpovědi ekonomiku letos a příští rok čeká solidní a široce založená obnova. Jarní prognóza komise výrazným způsobem koriguje odhady z únorové předpovědi. Tehdy komise pro letošek předpokládala výrazně vyšší deficit na úrovni 2,8 procenta a pro příští rok až 3,3 procenta. Letošní HDP měl podle zimní předpovědi růst jen o 1,8 procenta, o rok později o 2,2 procenta. Ostatně také údaje komise uváděly v únoru propad HDP za loňský rok o 1,2 pro- 2,4 procenta růstu předpovídá Evropská komise pro českou ekonomiku v příštím roce centa, současná jarní předpověď k loňskému českému HDP přiřazuje pokles o 0,9 procenta. Tento údaj je zcela v souladu s dubnovými čísly českého rezortu financí, které je ovšem konzervativnější ve své předpovědi letošního růstu. Ministerstvo pro letošek v dubnu odhadovalo růst jen o 1,7 procenta, o dvě procenta bude podle něj ekonomika posilovat až v příštím roce. K růstu by po několika letech stagnace měla opět začít přispívat spotřeba domácností, uvádí materiál komise. Stejně jako v celé EU je to důsledek posílení reálných mezd a zlepšujících se vyhlídek pracovního trhu, jimž napomáhá nízká míra inflace. Ta byla loni na úrovni 1,4 procenta, letos by měla dosáhnout 0,8 procenta a příští rok 1,8 procenta. >čtk Více E15.cz názory str. 17 Jeho rezortu zemědělství by sebral nejvíce peněz, a to 6,8 miliardy. O něco lépe vychází doprava, která měla původně dostat o osm miliard méně. Zveřejněný plán nakonec předpokládá škrt 2,5 miliardy korun. Ať už základní parametry návrhu, nebo předpokládané rozpočty jednotlivých kapitol velmi pravděpodobně doznají změn. Premiér a předseda sociální demokracie Bohuslav Sobotka rozhodně nesouhlasí s tím, aby se ministerstvo školství spokojilo s nárůstem 83 milionů. Spolu se šéfem úřadu Marcelem Chládkem žádá tři až pět miliard. Pro nejsilnější vládní stranu nejsou přijatelné ani Babišovy představy o hospodaření vnitra, které má přijít o 3,2 miliardy. Důvodem je to, že policistům a hasičům slíbila vyšší platy. Navzdory kritice NATO by ministr financí naordinoval půlmiliardovou dietu rovněž obraně, která přitom v posledních letech přišla o celou čtvrtinu rozpočtu. Proti je i prezident Miloš Zeman, který by armádě naopak přidal. Podruhé v Česku. Německý prezident Joachim Gauck (uprostřed) zahájil třídenní státní návštěvu České republiky. Na její úvod ho na Pražském hradě s vojenskými poctami přivítal prezident Miloš Zeman (vpravo). Pro Gaucka, čtyřiasedmdesátiletého bývalého bojovníka za občanská práva v někdejší NDR, je to druhá návštěva Česka ve funkci. Foto čtk Nová pravidla pro zakázky krátce Pronájem stíhaček Gripen schválila vláda V letech 2015 až 2027 pošle česká vláda na financování nadzvukového letectva, které se opírá o pronajaté švédské stíhačky Gripen, 21,4 miliardy korun. O prodloužení pronájmu gripenů do roku 2027 rozhodl kabinet už v březnu. Nyní vláda odsouhlasila jeho financování. Letouny budou podle nové smlouvy modernizovány, Česko také získá více služeb. >čtk, vag Exředitel DPP Křístek radí bývalému podřízenému Bývalý generální ředitel pražského dopravního podniku (DPP) Milan Křístek se po odchodu z městské společnosti přesunul na ministerstvo financí. Svému bývalému podřízenému, tehdejšímu auditorovi v dopravním podniku Lukáši Wagenknechtovi a nynějšímu prvnímu náměstku ministra financí, radí s konsolidací informačních systémů. Chvíli také pro rezort zpracová- C val analýzy řízení firem se státní účastí. M >čap Více E15.czY Kontroloři: E-tržiště ušetřilo 320 milionů Elektronické zadávání zakázek, K takzvaná e-tržiště, ušetřila státu za první rok 320 milionů korun. Ministerstvo pro místní rozvoj však čekalo roční úsporu 1,2 miliardy. Uvedl to Nejvyšší Foto čtk CM MY CY CMY E15_Zpravy_Metropol_final.pdf :10:06 Aktuální zpravodajství z Prahy každou celou hodinu pondělí až pátek 9:00-19:00 metropol ZPRÁVY Státních zakázek přibývá, hlavně ve stavebnictví Dokončení ze str. 1 Více než trojnásobně se zvýšil v prvním čtvrtletí meziročně také objem zakázek, u nichž státní úřady dokončily výběrová řízení a zadaly je firmám k realizaci. Tímto ukazatelem ale zamávaly hlavně dva tendry společnosti Čepro na dodávky minerálních olejů celkem za osmdesát miliard korun. I bez Čepra by však objem zadaných zakázek meziročně vzrostl o deset procent. Na stavební firmy připadalo v prvním čtvrtletí 57 procent z celkového objemu státem nově přidělených zakázek. Ještě letos chce ministerstvo pro místní rozvoj připravit další technickou novelu zákona o veřejných zakázkách. Zaměřit se chce mimo jiné na problém víceprací. Ministryně Věra Jourová (ANO) přitom při nástupu do funkce s technickou novelou nepočítala. Chtěla se soustředit jen na přípravu zcela nového zakázkového zákona, který si vynutí změna evropských norem. Poradenská společnost Otidea nedávno upozornila na fakt, že do expertní skupiny připravující na ministerstvu novelu se dostali zástupci lobbistických skupin, které se v minulosti snažily ovlivnit zakázková pravidla podle svých potřeb. kontrolní úřad (NKÚ) v závěru shrnujícím prověrky systému. NKÚ také rezortu vytkl, že nepřipravil systém kontrol a sankcí pro případ, že by úřady, jež prostřednictvím e-tržišť mají nakupovat, povinnost neplnily. Policie zasáhla proti neonacistické buňce Čeští policisté rozbili buňku neonacistické organizace Wotan Jugend z Ruska. Obviněno bylo pět lidí. Policie je podezřívá ze zločinu založení, podpory a propagace hnutí směřujícího k potlačení práv a svobod člověka. V případě pravomocného odsouzení jim hrozí až pět let vězení. Pražští policisté případ prověřovali několik měsíců. >čtk inzerce A

3 Foto čtk 4/5 byznys První český Railjet začne vozit cestující V soupravě bude k dispozici recepce, Wi-Fi připojení k internetu či dětský minibiograf doprava Jan Šindelář l Praha Mezi Prahou a Brnem dnes začne pendlovat první souprava rychlovlaku Railjet od Siemensu. Pro České dráhy se tím naplňuje jedna z nejsložitějších a nejkontroverznějších akvizic vůbec. Vlak bude zpočátku vozit cestující ve zkušebním provozu, od poloviny června se linka prodlouží až do Vídně. Dráhy do podzimu od výrobce postupně přeberou všech sedm objednaných souprav za skoro tři miliardy. Od prosince budou spolu s rakouskými dvojníky zajišťovat provoz ve dvouhodinovém intervalu na trase Praha Brno Vídeň Štýrský Hradec. Mezi Prahou a Brnem zajistí polovinu všech expresních spojů, uvedl mluvčí ČD Petr Šťáhlavský. Vlak nabídne ve třech třídách moderní interiér s velkorysými úložnými prostory. V soupravě bude k dispozici například recepce, Wi-Fi připojení k internetu, bezbariérová toaleta, informační systém a dětský minibiograf. Jednotky Viaggio Comfort, jak zní tovární označení railjetů, jsou stavěny na rychlost 230 kilometrů v hodině. Povolené maximum na českých kolejích je však pouze 160 kilometrů za hodinu, což je jeden 7 souprav za tři miliardy korun přeberou České dráhy do letošního podzimu z argumentů kritiků nákupu. Maximální rychlost tak souprava využije jen v Rakousku. Zastánci poukazují na to, že vlak se kupuje na řadu let dopředu, což dává naději, že jednou zrychlí i v tuzemsku. Celá procedura koupě nových vlaků trvá už déle než tři roky. Motorem a velkým zastáncem railjetů byl někdejší generální ředitel drah Petr Žaluda. Ten prosazoval nákup hned 15 vlaků za více než pět miliard korun. S jeho vyhazovem loni v létě ale nadšení managementu Českých drah pro railjety ochablo do té míry, že zůstalo pouze u smlouvy na sedm vlaků. Dráhy i tak musely kvůli siemensovským vlakům výrazně zvýšit své zadlužení. Pokud jde o finance, vidím je skutečně jako kouli na noze. Bude to stát přes dvě miliardy a přitom jde v podstatě jen o netrakční jednotky. Za tyto peníze bychom bývali mohli nakoupit více vozů pro českou dálkovou dopravu nebo pro regionální spoje, shrnul ambivalentnost projektu nynější šéf drah Daniel Kurucz. Railjety budou tahat vypůjčené rakouské lokomotivy Taurus, z plánů na zapojení nových škodovek sešlo. Právě plzeňská Škoda Transportation proti obřímu drážnímu nákupu bez otevřeného tendru nejvíce brojila. Po několika protichůdných rozhodnutích antimonopolního úřadu i soudu dráhy dostaly pokutu 25 milionů korun. Ta zatím není pravomocná. Pro České dráhy je to zřejmě na dlouho poslední akvizice nových souprav. Více E15.cz Railjety v Česku Délka bez lokomotivy: 185 metrů Hmotnost bez lokomotivy: 350 tun Počet sedadel: 442 (business 6, first class 42, economy 394) Maximální rychlost: 230 kilometrů v hodině Orientační čas Praha Vídeň: 4 hodiny 10 minut Premiéra. V pražské Galerii Mánes byl včera představen vůz Ferrari California T. Ten se díky 560 koním pod kapotou dokáže rozjet z nuly na stovku za pouhé 3,6 sekundy. Proti předchozímu modelu má California T o 15 procent nižší spotřebu. Výrobce uvádí 10,5 litru na 100 kilometrů. Vodohospodáři se brání nové regulaci A Foto čtk Praha l Vodárenské firmy odmítají připravovaný model regulace trhu a kritizují návrh ministerstva průmyslu. To se přiklání k tomu, aby ceny vody reguloval Energetický regulační úřad. Společnosti se obávají zvýšení administrativní zátěže a varují, že regulace zdraží vodu pro zákazníky. Regulace vodárenství je v současné době dostatečná. Mám za to, že obor je v České republice spíše přeregulován, uvedl předseda představenstva Sdružení oboru vodovodů a kanalizací František Barák. Ministerstvo podle něj zaměnilo chronologii kroků a navrhuje, kdo bude obor regulovat, aniž by bylo předtím rozhodnuto, jakých cílů se má změnou regulace dosáhnout. Vodohospodáři zároveň ministerstvu vytkli, že návrhu nepředcházela analýza dopadů a nebyli do jeho přípravy zapojeni. Podle ministerstva má návrh umožnit, aby české vodárenství mohlo čerpat v nadcházejícím období miliardové Pokud Česko nesplní předběžné podmínky regulace, které požaduje Brusel, je to důvod pro pozastavení plateb na konkrétní vodohospodářské programy ze strany EK dotace z Bruselu. Jako nejlepší řešení doporučuje přesun části kompetencí ze stávajících regulačních orgánů, jimiž jsou především ministerstva zemědělství, životního prostředí a financí, na Energetický regulační úřad. Většinu vodárenské infrastruktury v České republice vlastní města a obce, které mají, ať už přímo nebo zprostředkovaně přes své vodárenské společnosti, konečné slovo při stanovování cen vody. Tuto možnost by podle vodohospodářů po zavedení regulace ztratily. Příloha byla již v době svého vzniku považována za provizorní řešení, zhodnotila návrh již dříve mluvčí ministerstva pro místní rozvoj Radka Burketová. >čap Více E15.cz krátce Agrofert může koupit společnost Česká vejce Impérium podnikatele Andreje Babiše se znovu rozroste. Agrofert může koupit jednoho z největších prodejců vajec, společnost Česká vejce z Velkých Pavlovic na Břeclavsku a Drůbežárnu Osík z Litomyšle. Transakci povolil antimonopolní úřad. Moser se soustředí na růst vývozu Karlovarská sklárna Moser, která vyrábí téměř 85 procent zboží na zakázku, plánuje letos tržby 345 milionů korun, meziročně o pět procent vyšší. Export do zhruba 40 zemí by měl tvořit asi 60 procent produkce. Loni byl mírně nad polovinou. Miliardář Vítek vydal další dluhopisy Realitní a investiční skupina CPI Group podnikatele Radovana Vítka vydala projektové pětileté dluhopisy za 1,125 miliardy korun. Emise je vázána na sedm firem z oblasti maloobchodu, jejichž portfolio maloobchodních nemovitostí dosahuje 1,7 miliardy korun. Kromě toho skupina na trh pustila dalších 500 milionů korun v rámci druhé tranše dluhopisového programu CPI Byty z loňského května, jehož celkový objem dosáhne tří miliard korun. >čtk inzerce Na Telefóniku půjčily Kellnerovi české banky Dokončení ze str. 1 Česko zažívá v posledních dvou letech silné oživení trhu fúzí a akvizic. Podle údajů Mergermarketu se loni prodalo firem za více než šest miliard eur, o rok dříve za téměř čtyři miliardy eur. Podle Šilhy se v poslední době mění způsob, jak se akvizice financují jde o posun od takzvaných klubových úvěrů právě k úpisům typu Telefónica. Podobným způsobem získal například EPH zdroje na akvizici 49procentního podílu v SPP. Úvěr ve výši 1,5 miliardy eur upsalo pět bank, konkrétně Citibank, JP Morgan, RBS, Société Générale a UniCredit a participovalo na něm dalších osm bank. EPH takto získal zdroje i na nákup Stredoslovenské energetiky, kde úvěr 240 milionů eur upsala samotná UniCredit. Co se týče klubového financování, největším obchodem bylo sjednání úvěru pro Borealis a Allianz na akvizici Net4Gas ve výši 1,39 miliardy eur, podílelo se na něm dvacet bank. Miliardy na trhu se v posledním roce sjednaly také pro akvizici Sazky, na provozní úvěry pro Škodu Transportation či OTE. Telefónica a T-Mobile budou sdílet své vysílače pro rychlé sítě Praha l Operátoři Telefónica a T-Mobile se dohodli na sdílení vysílačů pro rychlé mobilní sítě LTE. Ještě letos společně pokryjí většinu území Česka. Proti záměru již dříve protestoval další konkurent Vodafone, který bude muset LTE budovat sám. Sdílení se bude týkat jen rádiové části sítí. Obě společnosti budou i nadále využívat svou vlastní síťovou infrastrukturu a udrží si nezávislou obchodní strategii. Sdílení vysílačů umožní pokrytí nejrychlejším mobilním internetem v dřívějším termínu, než stanovují podmínky aukce. Podle Vodafonu nejde o překvapení. Vzhledem k přísně nastaveným podmínkám aukce je skutečný přínos oznámeného sdílení pro další rozvoj konkurenčního boje o zákazníky pochybný. Stále se obáváme, že ve skutečnosti povede spíše k omezení konkurence, řekla mluvčí Vodafonu Markéta Kuklová. Operátor podle ní zapojil regulační úřady. Máme stále na paměti vyjádření předsedy ČTÚ, podle kterého by toto sdílení nemělo být exkluzivní, dodala. Podle šéfa T-Mobilu Milana Vašiny jde o strategický krok navazující na dohodu o sdílení stávajících přístupových sítí GSM a 3G. Kromě pokrytí nejrychlejším internetem v dřívějším termínu přinese tato spolupráce úspory, které nám umožní další investice do provozovaných sítí a nabízených služeb, dodal ředitel. Operátoři provedou první testy sdílení v následujících týdnech, komerční provoz začne v průběhu druhého pololetí. Sdílení sítí čtvrté generace se týká celého území ČR mimo Prahu a Brno. >čtk

4 6/7 východoevropský byznys Energetika Jan Stuchlík Praha Jeden ze dvou ruských terminálů pro vývoz zkapalněného zemního plynu možná už brzy nebude ruský. Druhý největší těžař plynu v Rusku, Novatek, má nabídku od zatím nejmenovaných asijských investorů na odkup svého 60procentního podílu v projektu Jamal LNG, který má vyvážet plyn z ložisek v ústí řeky Ob. Pětinu Rusové zvažují prodej podílu v terminálu Terminál Jamal LNG, v němž mají podíl i Total a CNPC, bude dodávat plyn hlavně do Asie Důvod, proč by se chtěl Novatek svého podílu zbavit úplně, není jasný. Loni prodal pětinu Číňanům ze CNPC, kteří byli ochotni do projektu, jehož náklady oproti původním odhadům vyskočily o sedm miliard dolarů, nalít další peníze. Ještě před pár měsíci ovšem šéf firmy Leonid Michelson prohlašoval, že světový trh s LNG je tak velký, že ruské budované kapacity by se klidně mohly zdvojnásobit a pořád by našly dostatek odběratelů. Plány na vývoz LNG Rusko má zatím jen jeden terminál pro vývoz zkapalněného zemního plynu (LNG). Na ostrově Sachalin provozuje Gazprom spolu se společností Shell a japonskými investory terminál s kapacitou deset milionů tun LNG ročně. V plánu je výstavba třetí zkapalňovací jednotky. Gazprom chce postavit další terminál ve východoruském Vladivostoku s kapacitou 15 milionů tun ročně. O stavbě LNG terminálu na ruském Dálném východě uvažuje také společnost Rosněfť spolu s americkým Exxon Mobil. 16,5 milionu metrů kubických zkapalněného plynu bude ročně dodávat terminál Jamal LNG nyní drží francouzský Total a pětinu dcera čínské státní společnosti CNPC. Nabídku potvrdil při konferenčním hovoru finanční šéf Novateku Mark Jetway. Podrobnosti však neuvedl. Na projekt Jamal LNG se pozornost zaměřila poté, co Spojené státy uvalily sankce na Genadije Timčenka, který má blízko k prezidentovi Vladimiru Putinovi a vlastní 23 procent Novateku. Kvůli sankcím už odmítla poskytnout financování projektu za 27 miliard dolarů americká banka US Export Import Bank. Novatek i Total nicméně tvrdí, že sankce nebudou mít na stavbu terminálu vliv. Jamal LNG se bude skládat ze tří terminálů s celkovou kapacitou 16,5 milionu metrů kubických zkapalněného plynu ročně. První jednotka by měla začít fungovat v roce 2016 a do komerčního provozu vstoupí o rok později. Z celkové kapacity mají už investoři na 70 procent uzavřenou smlouvu, přičemž hlavní část dodávek by měla směřovat do Asie. Jen do Číny se bude podle mezivládní rusko-čínské dohody vozit ročně 1,35 milionu metrů krychlových LNG. Plyn se bude do Asie vozit podél severního pobřeží Ruska ve speciálních tankerech, které budou odolné vůči ledovým krám. Jamal LNG bude profitovat z loňského Putinova rozhodnutí, kterým zrušil monopol Gazpromu na vývoz LNG. Gazprom spolu se společností Shell buduje konkurenční LNG terminál na ostrově Sachalin. Foto profimedia.cz Ruské firmy jdou za kapitálem do jihovýchodní Asie Jaroslav Bukovský Praha Krymská krize výrazně snížila šance ruských firem půjčit si na Západě. Doposud tradiční a vděčné odbytiště ruských korporátních dluhopisů před Moskvou přibouchlo dveře. Mezi investory zavládl strach, že se ruské podniky nedokážou vyrovnat s dopady hospodářských sankcí a své peníze jsou ochotni poslat jen za značně vyšší úrok. Na to ale ruské podniky nemají a raději se obrací na bohaté finančníky v Asii. Investorská nevole se nevyhnula ani bance Home Credit z impéria PPF českého finančníka Petra Kellnera. Zatímco letos v lednu byli západní investoři ochotni ruské bance půjčit na úrok kolem devíti procent, nyní její dluhopisy nesou kolem 12,5 procenta, tedy takřka o polovinu více. Napříč Ruskem je situace obdobná, v průměru požadují investoři od ruských podniků o čtvrtinu vyšší úrok než na počátku roku. Propad důvěry západního kapitálu bolí o to více v situaci, kdy ruské firmy do konce letošního roku potřebují podle studie Morgan Stanley splatit více než sto miliard dolarů dluhů z minulosti. Od počátku roku se přitom ruským podnikům podařilo udat na západních trzích bondy za pouhé dvě miliardy dolarů. To je méně než desetina částky, kterou Rusové na těchto trzích získali za stejnou dobu loni. První Napříč Ruskem je situace obdobná, v průměru požadují investoři od ruských podniků o čtvrtinu vyšší úrok než na počátku roku pomoc hledají ruské firmy na jihovýchodě Asie. Do hledáčku šéfů podnikových financí se dostává zejména Hongkong a Singapur. Se zájmem o kapitál sem přichází i ti největší z průmyslových molochů. Před týdnem odstartovala asijskou kampaň mezi investory největší ruská banka Sberbank, zájem má údajně i ropný gigant Gazprom či těžař diamantů Alrosa. Zájem o asijský kapitál je pro Rusko novinkou. Za posledních deset let totiž na východ putovalo podle dat agentury Thomson Reuters jen 11 emisí ruských dluhopisů, jejichž celkový výnos nedosáhl ani dvou miliard dolarů. inzerce A

5 8/9 trhy & světová ekonomika Nízké výnosy vládních dluhopisů jsou riziko José Viñals z MMF varuje před sázkou na ideální scénáře dluhopisy Zdeněk Pečený l Praha Jeden z čelných představitelů Mezinárodního měnového fondu (MMF) varuje, že růst ceny dluhopisů zemí eurozóny může snadno skončit velkým zklamáním. Investoři nyní vládám zemí, jako jsou Portugalsko, Řecko, Itálie či Španělsko, půjčují levně, protože již očekávají bezproblémový návrat eurozóny k plnému zdraví. To je podle Josého Viñalse, ředitele oddělení měnových a kapitálových trhů MMF, špatný předpoklad. Optimismus investorů ohledně ekonomického vývoje v Evropě podporuje důvěra, že se starý kontinent začíná zvedat, ale také naděje investorů, že Evropská centrální banka (ECB) přistoupí k takzvanému kvantitativnímu uvolňování, tedy tištění nových peněz, za které bude nakupovat vládní dluhopisy. Toto přesvědčení stáhlo dolů úroky, za které si vlády zadlužených jižních států eura půjčují. Řecko minulý měsíc prodalo pětileté dluhopisy za tři miliardy eur s výnosem nižším než pět procent. Viñals v rozhovoru pro deník Financial Times uvedl, že jde rozhodně o dobrou zprávu pro řecké politiky, kterým se povedlo zemi vrátit na volný Portugalsko o záložní úvěr nestojí Portugalský premiér Pedro Passos Coelho oznámil, že země provede takzvaný čistý exit z tříletého záchranného programu EU a MMF. To znamená, že země si nebude sjednávat záložní půjčku z Evropského stabilizačního mechanismu, který je novým permanentním záchranným fondem Evropské unie. V projevu, který v neděli večer živě přenášela portugalská televize, Coelho uvedl, že jeho země bude následovat Irsko a záchranný program opustí bez jakékoli předjednané půjčky pro případ nouze. Je to nejlepší způsob, jak hájit portugalské zájmy, prohlásil premiér. Dnem, kdy se Lisabon po třech letech vymaní z mezinárodního dohledu EU a MMF, je podle plánu 17. květen. trh. Zároveň ale varoval před přílišnou samolibostí aténské vlády. Na finančních trzích nyní vidíme nadceňování aktiv na základě nejlepších možných scénářů, pokud ale vývoj nebude optimální, je tam velký Podle sekčního šéfa MMF výnosy dluhopisů zemí eura vzrostou, jakmile začnou růst výnosy amerických dluhopisů prostor pro zklamání, uvedl Viñals. Podle ředitele oddělení měnových a kapitálových trhů MMF půjdou výnosy desetiletých vládních dluhopisů zemí eurozóny nahoru ve chvíli, kdy začnou růst výnosy amerických vládních dluhopisů. Ukončení kvantitativního uvolňování americké centrální banky (Fed) podle Viñalse pošle nahoru sazby napříč eurozónou a to navzdory tvrzení ECB, že Fed ovlivní maximálně krátkodobé úrokové sazby na evropském trhu. Je těžké s jistotou říci, že se to stane i tentokrát, ale na základě historických zkušeností se dá říci, že při růstu dlouhodobých úrokových sazeb ve Spojených státech dochází k růstu dlouhodobých sazeb i jinde, především v dalších rozvinutých ekonomikách a v Evropě, argumentuje Viñals. Foto isifa Peking l Přední čínská jaderná společnost China National Nuclear Power Corporation (CNNC) plánuje získat 16,3 miliardy jüanů (51,5 miliardy korun) prostřednictvím primární emise svých akcií na šanghajské burze. Vyplývá to z návrhu nabídky, který na svém webu zveřejnila čínská komise pro cenné papíry. Zisk z primární emise má být použit na vybudování nových čínských jaderných elektráren, uvedla podle listu Wall Street Journal (WSJ) státem vlastněná čínská společnost. Primární úpis ještě musí schválit čínští regulátoři. Společnost plánuje prodat Druhá generace. Jedna z kapacit CNNC, elektrárna Fu-čching, jejíž výstavba začala před pěti lety, využívá pokročilé tlakovodní reaktory druhé generace o výkonu 1,4 GW Čínská jaderná společ nost plánuje vstup na burzu 3,7 miliardy akcií, tedy čtvrtinu své rozšířené kapitálové základny. Primární nabídka by podle agentury Reuters mohla být největší v pevninské Číně od první veřejné nabídky akcií Agricultural Bank of China z července Překonat by ji ale mohl debut čínské investiční banky Guotai Junan Securities Company, která by na šanghajské burze podle propočtů Reuters mohla získat 22 miliard jüanů. Čína v současnosti spoléhá na elektřinu z uhelných elektráren. Jejich využívání má ale negativní dopad na životní prostředí a Peking se podle listu WSJ chce obrátit na jadernou a větrnou energii, aby snížil úroveň znečištění. Země vyrábí dvě procenta elektrické energie ze 17 jaderných reaktorů. Devět jich provozuje CNNC a zbytek druhá státem vlastněná skupina China General Nuclear Power Corporation. Dalších 31 reaktorů je ve výstavbě. >čtk Výsledky firem Pfizer Čistý zisk největšího farmaceuta světa v prvním čtvrtletí klesl meziročně o 15 procent na 2,33 miliardy dolarů. Podkopal jej propad tržeb z prodeje generik. Zisk na akcii po odečtení jednorázových položek dosáhl 57 centů a o dva centy překonal průměrný odhad analytiků v anketě agentury Reuters. Tržby klesly meziročně o devět procent na 11,35 miliardy dolarů. Akcie před otevřením amerických burz oslabovaly o procento. Audi Německému výrobci luxusních aut vzrostl v prvním čtvrtletí Twitter je nadhodnocený, píše investorský magazín New York l Akcie Twitteru jsou i po téměř padesátiprocentním propadu z prosincového maxima nad 74 dolarů nadhodnocené ve srovnání s jinými akciemi internetových firem. Napsal to americký týdeník pro investory Barron s. Poukázal na to, že růst počtu uživatelů Twitteru se zpomaluje a přechod firmy k zisku je stále vzdálený. Akcie Twitteru zakončily minulý týden na 39 dolarech a podle Barron s si nadále udržují vysokou přirážku z hlediska poměru ceny akcie k firemním výnosům. Pokud by klesly na 30 dolarů, byly by prý stále dražší než akcie Facebooku. Foto reuters roku provozní zisk na 1,314 miliardy eur z loňské úrovně 1,307 miliardy. Prodeje vzrostly o 11,7 procenta na 413 tisíc aut, což se odrazilo na tržbách, které stouply o 10,4 procenta na 13 miliard eur. Firma posílila zejména v Asii, kde jí prodeje vzrostly o 21 procent. >čtk Akcie Twitteru loni v listopadu vstoupily na newyorskou burzu s emisní cenou 26 dolarů. Počet uživatelů Twitteru v USA setrvává kolem úrovně 57 milionů. Kvůli bizarnímu formátu je možná pro Twitter těžké, aby se stal masovým médiem, uvedl Barron s. Celkový počet uživatelů Twitteru v prvním čtvrtletí vzrostl proti konci roku o šest procent na 255 milionů a zvýšily se i tržby. Růst však neuspokojil investory. Akcie se v únoru propadly o téměř čtvrtinu, když firma ohlásila zpomalení růstu počtu uživatelů na 3,8 procenta. >čtk KURZOVNÍ LÍSTEK ČNB země množství kurz Austrálie 1 18,325 Čína 1 3,167 Dánsko 1 3,676 EMU 1 27,435 Chorvatsko 1 3,612 Japonsko ,397 Kanada 1 18,002 Maďarsko 100 8,906 Norsko 1 3,321 Polsko 1 6,518 Rusko ,190 Švédsko 1 3,020 Švýcarsko 1 22,533 Turecko 1 9,422 USA 1 19,776 Velká Británie 1 33,337 AKCIE NA Pražské burze Platnost od název kurz [Kč] změna [%] CETV 54,35 0,37 ČEZ 591,70-0,54 Erste Bank 665,30-0,46 Fortuna 133,70 1,91 KB 4562,00 0,24 NWR 12,75-0,39 Orco 16,80 0,00 Pegas 595,90-0,02 Philip Mor. ČR ,00-0,30 Telefónica CR 298,00-0,50 TMR 555,00 0,54 Unipetrol 139,00 1,46 VIG 1047,00-0,38 Foto profimedia.cz Zájem GE trvá General Electric oznámil plán koupit část dvou firem francouzského Alstomu v Indii. Předmětem zájmu skupiny je 25procentní podíl v Alstom T&D India v ceně 261,25 rupie za akcii, což transakci oceňuje na 278 milionů dolarů, a 26procentní podíl v Alstom India v ceně 382,20 rupie za akcii za 111 milionů dolarů. Akcie chce GE získat od veřejných podílníků a plán platí jen v případě, že Francouzi kývnou na nabídku převzetí energetické divize, předloženou americkou stranou minulý týden. Německo odmítá snahy Paříže zasahovat do politiky ECB Frankfurt l Německou Bundesbanku znepokojují výzvy francouzských politiků, kteří žádají, aby Evropská centrální banka (ECB) uvolnila měnovou politiku a zasáhla proti silnému euru. Snahy Paříže ovlivňovat kurz eura a kroky ECB později odmítl mluvčí kancléřky Angely Merkelové. Francouzský premiér Manuel Valls v sobotu prohlásil, že Paříž považuje nynější kurz eura za příliš vysoký a hodlá žádat změnu měnové politiky tak, aby více podporovala ekonomický růst a zaměstnanost. Dodal, že francouzský prezident Françoise Hollande po nadcházejících volbách do Evropského parlamentu předloží eurozóně iniciativu ohledně politiky ECB a kurzu eura. Sledujeme s obavami, že se francouzská politika vrací k mentalitě sedmdesátých let, tedy do doby dávno předtím, než se frank stal stabilní měnou, řekl podle listu vysoce postavený činitel německé centrální banky. Ta odmítla záležitost komentovat. Kurz eura není otázka, kterou mají řešit národní politici. Je to věc Evropské centrální banky, která rozhoduje nezávisle, a nemělo by se jí radit, jak se chovat, řekl mluvčí Merkelové Steffen Seibert. Francouzský ministr hospodářství Arnaud Montebourg v dubnu Evropskou centrální banku vyzval, aby přikročila k uvolněné měnové politice, jakou uskutečňuje Fed. >čtk krátce Berlín: Smlouvu EU USA musejí schválit země EU O schválení připravované dohody o volném obchodu mezi Evropskou unií a Spojenými státy musejí rozhodovat i národní parlamenty, nejen evropské instituce. V Berlíně to řekl německý ministr hospodářství Sigmar Gabriel při jednání s eurokomisařem pro obchod Karlem De Guchtem a nejvyšším americkým obchodním diplomatem Michaelem Fromanem. Čínská Baosteel chce australského těžaře Čínská ocelářská společnost Baosteel Resources podala ve spolupráci s australským partnerem návrh na převzetí australského těžaře železné rudy Aquila Resources. Nabízí za něj miliardu dolarů. Snaží se tak prolomit sevření Rio Tinto a BHP Billiton, kteří ovládají vývoz australské železné rudy. Odbory londýnského metra odvolaly stávku Odbory zaměstnanců londýnského metra odvolaly třídenní stávku, jejíž zahájení plánovaly na včerejšek. Ke zrušení akce se rozhodly po jednání s šéfy dopravního podniku za účasti vládních zprostředkovatelů v pracovních sporech. >čtk

6 10/11 zahraničí Kandidát opozice bude prezidentem. Nedělní prezidentské volby v Panamě vyhrál dosavadní viceprezident Juan Carlos Varela, který se o funkci hlavy státu ucházel jako kandidát opozice. Po sečtení téměř 80 procent odevzdaných hlasů si zajistil podporu 39 procent voličů. Před hlavními soupeři tak získal dostatečný náskok a ti už jeho vítězství také uznali. mezinárodní vztahy Pavla Palaščáková l Praha Krize na Ukrajině může poškodit ekonomický růst kavkazských a středoasijských zemí, obává se Asijská rozvojová banka (ADB). Mnoho z nich je totiž značně závislých na exportu do Ruska a příspěvcích od lidí, kteří tam vyrazili za prací. Banka prozatím očekává, že HDP regionu zahrnujícího Arménii, Ázerbájdžán, Gruzii, Kazachstán, Kyrgyzstán, Tádžikistán, Turkmenistán a Uzbekistán letos vzroste o 6,5 procenta. Tedy stejně jako v uplynulém roce. Foto reuters Ukrajinské krize se obává i Střední Asie Země regionu jsou závislé na dobrém výkonu ruské ekonomiky kvůli exportu i práci Vše se ovšem může změnit, pokud se napětí mezi Ukrajinou a Ruskem vyostří natolik, že na Moskvu dopadnou tvrdší postihy EU a USA. Ekonomické sankce mohou ovlivnit 40 procent ruský růst, a snížit tedy ruskou poptávku po vývozu ze středoasijských zemí, řekl Reuters Ťü-čung Čuang z ADB. Do Ruska jde přitom 24 procent uzbeckého či pětina arménského exportu. Nemenší obavy panují z poklesu ruského hospodářství kvůli možnému snížení počtu pracovních příležitostí HDP Tádžikistánu tvoří příspěvky od lidí, kteří pracují v cizině, hlavně v Rusku pro dělníky ze Střední Asie. Příspěvky, které lidé ze zahraničí posílají domů, výrazně pomáhají místním ekonomikám. Na HDP Tádžikistánu se podílejí ze čtyřiceti procent, v případě Kyrgyzstánu jde o 29 procent. Banka uvádí, že některým zemím by v případě vyhrocení konfliktu pomohly stoupající ceny surovin, dalším by však ještě uškodily. Navíc není jasné, zda by těžařské státy dokázaly suroviny prodat. Po Rusku druhý největší producent ropy v regionu, Kazachstán, si je vědom aktuálních rizik a poohlíží se po alternativních cestách pro export. Uvalení tužších sankcí Západu na Rusko by ho totiž odřízlo od důležité tranzitní trasy. Nejpravděpodobnější možností je zvýšení dovozu do Číny. Teoreticky mohou prodat ropu do Íránu, který ji může zpeněžit dál, míní Andrej Polisčuk z Raiffeisenbank v Moskvě. Kazachstán proto pozorně hledí na oteplování vztahů mezi Teheránem a Západem. Podle expertů by byla možná i přeprava přes Kavkaz do Turecka. Astana chce také snížit svou závislost na energetickém sektoru, který tvoří čtvrtinu jeho ekonomiky a 80 procent exportu. Prezident Nursultan Nazarbajev hodlá v příštích letech investovat miliardy dolarů na podporu průmyslu, bankovního sektoru a středního a drobného podnikání. Maďarské eurokampani dominují akáty Pavla Palaščáková l Praha Nový maďarský parlament poprvé zasedne teprve dnes, strany už ale naplno rozjely další předvolební boj. Kampaň před hlasováním o složení europarlamentu je většinou euroskeptická až protievropská. Vládní Fidesz založil kampaň na prohlášeních, jak se má Brusel chovat. Zdůrazňuje, že chce unii, která respektuje práva jednotlivých členských zemí a jejich národní tradice. Nechceme, aby nám EU říkala, jak máme dělat pálinku, ani aby nám určovala, kolik máme pěstovat akátů, prohlásil člen partaje Balazs Hidveghi. Podle mluvčího vládní strany Roberta Zsiga je hlavním úkolem Bruselu zajištění hospodářského růstu a vytváření pracovních míst. EU nemůže najít cestu, poznamenal s tím, Gregor Martin Papucsek l Budapešť Dnešní ustavující zasedání nového maďarského parlamentu se nese ve znamení zásadních změn. Výrazně klesl počet poslanců z 386 na 199 a ti budou mít zcela nová pravidla odměňování. Dosavadní zásada nízké platy a vysoké příplatky se mění A že maďarská nezaměstnanost dosáhla v únoru 7,9 procenta, což je meziroční snížení o 3,3 procenta. Opoziční socialisté vládu za její postoj k osmadvacítce kritizují. Jejich předseda Attila Mesterházy míní, že země se Evropě vzdaluje v důsledku Orbánovy populistické a nacionalistické politiky. Strana také tvrdí, že Fidesz lidem podsouvá nepravdivé informace. Podotýká například, že Evropská komise nemá v úmyslu Maďarům nakazovat, aby pokáceli akáty kvůli tomu, že nejde o původní dřevinu. Kromě hlouposti Fideszu maďarské akáty nikdo neohrožuje, uvádí ve svém stanovisku. Místo hysterie kolem stromů by se podle levice vláda měla věnovat čerpání eurofondů, jehož způsob se Bruselu nezamlouvá. Věří si. Europoslanec Jobbiku Béla Kovács hlásá, že radikální a euroskeptická uskupení budou v europarlamentu brzy významnou silou, která může vytvořit i dvě frakce na vysoké platy bez příplatků. Do nynějška dosahoval holý poslanecký plat 232 tisíc forintů (necelých 21 tisíc korun), tedy výrazně víc než 32,5 tisíce v roce V průběhu dvou dekád se k základu přidávaly mnohdy nezdaněné doplňky. V závěru předešlého období se vyplácely příplatky za volební obvod, podpora na bydlení, kilometrovné, telefony, doprava a podobně. Nemluvě o příplatcích za parlamentní funkce. Plat se nyní zvyšuje na více než trojnásobek. Z 748 tisíc forintů ale poslanci musí platit veškeré výdaje na výkon funkce. I když zůstává podpora na pohonné hmoty prostřednictvím karty, z níž lze měsíčně čerpat až 200 tisíc forintů, S velkými obavami napříč celou Evropou se čeká na výsledek Jobbiku, který v národních volbách získal 20 procent. Strana věří, že v europarlamentu bude mít přinejmenším pět mandátů z možných 21. Dosud má tři. Jobbik v kampani vsadil na zákon o půdě, jímž Budapešť reagovala na konec moratoria na prodej půdy cizincům a stanovila přísná kritéria pro tyto transakce. Krajní pravice na zachování zákazu trvá a tvrdí, že je kvůli tomu třeba vyburcovat společnost. Strana pochválila akci Nové maďarské gardy, jejíž účastníci se rozhodli vézt kolečko s hlínou z Egeru do Budapešti. Chtěli tak prý cizincům demonstrovat, že jsou ochotní obětovat život, pokud bude maďarská půda v sázce. Varují, že každý, kdo na ni pohlédne, bude hnán motykami a kosami. Parlament v Budapešti prožívá revoluci Foto profimedia.cz a do jisté míry bude zachován i příspěvek na ubytování venkovským poslancům hradí rozpočet parlamentu nájem za byt, ale maximálně do výše 187 tisíc forintů. Zůstávají také příplatky za parlamentní funkce. Novinkou je také zrušení kumulace funkcí, poslanec už nemůže být starostou či primátorem. krátce Bratušeková složila po 13 měsících funkci Slovinská premiérka Alenka Bratušeková včera odstoupila po 13 měsících ve funkci z čela své středolevé koaliční vlády. O demisi, kterou předala prezidentovi a předsedovi parlamentu, informovala na sociálních sítích. Konání nových voleb podle ní může oddálit možná snaha o jmenování dočasného premiéra. V Bratislavě vystavili torzo sochy Štefánika Slováci si po 60 letech znovu budou moci prohlédnout zachovalé torzo historické sochy spoluzakladatele první Československé republiky Milana Rastislava Štefánika. Dílo českého sochaře Bohumila Kafky původně stálo v centru Bratislavy, ale v padesátých letech byla bronzová socha za tehdejšího komunistického režimu poničena. V Jižním Súdánu bude příměří. Na měsíc Jihosúdánská vláda se včera v etiopské metropoli Addis Abebě dohodla s rebely vedenými bývalým viceprezidentem Riekem Macharem na uzavření měsíčního příměří. Obě strany konfliktu k tomu přivedla snaha umožnit místním zemědělcům obdělat svá pole před začátkem období dešťů a vyhnout se tak hrozícímu hladomoru. >čtk inzerce Zemřel ekonom Gary Becker Chicago l Ve věku 83 let zemřel v sobotu po dlouhé nemoci americký ekonom Gary Becker, držitel Nobelovy ceny za ekonomii za rok Oznámila to Chicagská univerzita, na níž po většinu života působil. Becker proslul jako průkopník uplatňování ekonomických principů na studium lidského chování a mezilidských vztahů, což byla do té doby doména sociologie či psychologie. Gary byl přelomovým myslitelem, který měl na svět vskutku významný vliv, uvedl ve sdělení Chicagské univerzity její rektor Robert Zimmer. Foto čtk Zajímal jsem se o sociální problémy, cítil jsem ale, že ekonomie disponuje nástroji, jimiž je možné tyto otázky řešit, řekl Becker po získání Nobelovy ceny. Tu dostal za za rozšíření sféry mikroekonomické analýzy na nové oblasti lidského chování a lidských vztahů včetně netržního chování. >čtk názory str. 14 Střety u Slavjansku neustávají Kyjev l Až dvacet mrtvých odpůrců prozápadní vlády si podle proruských separatistů vyžádaly včerejší vojenské akce u východoukrajinského Slavjansku, rebelové dosud hovořili jen o zraněných. Čtyři své mrtvé hlásí ukrajinská armáda. Situace v oblasti je nadále napjatá, zmírnit by ji podle Moskvy i Washingtonu mohla mise Organizace pro bezpečnost a spolupráci v Evropě (OBSE). Úřadující ukrajinský prezident Oleksandr Turčynov, který zároveň vede parlament, prohlásil, že vojenské operace na východě země budou pokračovat. Znovu obvinil Moskvu, že nepokoje organizuje a že se snaží oblast před nadcházejícími prezidentskými volbami zcela destabilizovat. Kremelská rada pro lidská práva včera oznámila, že je připravena pomoci OBSE s organizováním mírových rozhovorů. Vyzvala i ukrajinský parlament, aby zastavil vojenské operace, a ozbrojenou opozici, aby složila zbraně a souhlasila s jednáním. Část této rady v březnu kritizovala obsazení Krymu a také apelovala na Moskvu, aby se vůči Ukrajině zdržela násilí. >čtk Čína chce propojit Krym s Ruskem Čína zvažuje investice do mostu přes Kerčský průliv, který by spojil Rusy obsazený poloostrov Krym s Ruskem. Stala by se tak prvním zahraničním investorem na Krymu po jeho anexi. Tamní čínské investice navíc mohou být v době západních sankcí vnímány jako výrazné politické gesto. >čtk Sleva, která není zadarmo. Praha zaplatí za luxusní poruchové tramvaje později 26 Poslední sousto? Řím dluží čtyřikrát víc než všechna česká města dohromady CZ 48 Kč SK 2,40 3, Týdeník vydavatelství Mladá fronta 01_EU_ :31:08 Sleva, která není zadarmo. Praha zaplatí za luxusní poruchové tramvaje později Nečase je mi líto. Naše vztahy s bývalým premiérem byly korektní, říká nejvyšší státní zástupce Pavel Zeman Přístav duší. Mrtvé české přístavy v Hamburku začaly zajímat byznysmeny i ministerstvo...je dobré vědět Nové číslo v prodeji již od pondělí

7 12/13 rozhovor Roman Šilha: U firemních úvěrů na velikosti nezáleží, jen na riziku Trh úvěrů roste jen díky transakční vlně, která se v Česku a na Slovensku za poslední dva roky odehrála. Tedy obchody jako Telefónica, SPP, Net4Gas a další. Bez nich by firemní půjčky vykázaly několikaprocentní pokles, říká šéf pro korporátní klientelu UniCredit Bank Roman Šilha. Zdeněk Pečený, Tereza Zavadilová Praha E15: Na českém trhu proběhlo loni hodně velkých akvizic. Změnilo to i vývoj na trhu korporátního financování? Ano. Zjednodušeně řečeno jsme se posunuli od klubového financování k úpisům úvěrů. Na podzim roku 2012 se na klubovém úvěru pro EPH podílelo deset bank. Tehdy šlo o miliardu eur, a když deset bank dávalo připomínky k úvěrové dokumentaci, bylo to velmi složité a zdlouhavé. Loňské akviziční financování na nákup SPP na Slovensku se již dělalo takzvaně na úpis. Pět bank včetně nás poskládalo celou částku 1,5 miliardy eur a až následně jsme část financování odprodali dalším bankám na trhu. To vnímám jako největší změnu, která se na trhu udála. Samozřejmě v tom hraje roli i velikost úvěrů. Dát dohromady 1,5 miliardy eur nebo jako v případě Telefóniky téměř 2,5 miliardy eur, na to by se běžně musel skládat klub patnácti, dvaceti, možná i třiceti bank. Vývoji směrem k úpisům úvěrů nahrává i skutečnost, že na trhu je hodně likvidity a roste apetit bank. Ekonomické prostředí je relativně stabilní a banky věří, že pokud nějakou takovouto velkou transakci upíší, budou ji schopné rozprodat na sekundárním trhu. E15: Dá se říct, jaký je u tohoto typu financování pro jednotlivé účastníky rozdíl v úrocích? Za kolik banka úvěr upíše a za kolik jej dále prodá? Přeprodej se realizuje za stejných podmínek jako úpis úvěru. Upisovatel má navíc určitou provizi, jinak jsou podmínky pro všechny banky stejné. Pokud se například zafixuje, že úrok je složený z tříměsíčního PRIBOR a marže 3,50 procenta, tak za těchto podmínek transakci financují i další banky, které si následně odkupují část úvěru. Pouze ten, kdo transakci aranžuje a upisuje, nese větší riziko, protože kdyby se mu financování nepodařilo prodat dál, zůstane mu velký balík úvěru. Proto za riziko dostává ještě prémii, která se pohybuje podle typu transakce a velikosti zhruba do jednoho procenta z objemu financování. Velké transakce financovaly v Česku v letech 2006 a 2007 banky ze zahraničí. To již neplatí. Trend je poskládat úvěr u lokálních bank. Jsou v dobré kondici a mají dostatek likvidity E15: Mají banky, které úvěr upisují, snahu přeprodat všechno, nebo si část financování ponechávají? Banky, které transakci upisují, se hned na začátku dohodnou, jakou část si chtějí nechat, takže se prodává jen zbývající podíl. Opět záleží na objemu. Třeba v případě SPP si pět upisujících bank ponechalo zhruba půlku částky, kterou upisovaly. V případě Telefóniky to bylo ještě více. U této transakce se původně počítalo, že se bude účastnit méně bank. Tím, že upisovatelů bylo nakonec osm, se absolutní částka úvěru, kterou si banky chtěly ponechat, proporčně zmenšila. Upisující banka si vždy musí významnou část úvěru nechat. Těžko přesvědčíte klienta, aby s vámi dělal úvěr na úpis, když váš záměr bude všechno odprodat. Kdyby to banky dělaly jen na úpis a následně se chtěly všeho zbavit, byl by to takový americký model. Velké americké investiční banky typu JP Morgan či Bank of America takto fungují. Jsou schopné samy nabídnout miliardu eur, dvě či tři, ale nechtějí úvěr držet více než jeden rok. Jejich hlavním cílem je vydělat na poplatcích z přeprodeje, případně z emise dluhopisů, ze které se splatí úvěr, a následně uvolnit své peníze pro další transakce. V Evropě banky fungují jinak, potřebují mít úvěry dlouhodobě v portfoliu, protože jim z toho plyne úrokový výnos. Ten je stále hlavním zdrojem příjmů evropských bank. E15: Musí s přeprodejem úvěru souhlasit dlužník? Nemusí. Pro dlužníka se nic nemění. Pro něj to končí tím, když mu upisující banky celý úvěr vyplatí. E15: Záleží konkrétní cena úvěru na jeho velikosti? Cena z hlediska marže a dalších poplatků vždy primárně záleží na riziku transakce. Velikost nehraje zásadní roli, spíše záleží na tom, jaké riziko si banky berou do knih. Pokud je poměr celkového dluhu vůči EBITDA (hrubý provozní zisk před odpisy pozn. red.) vysoký, pak za to banky chtějí vyšší úrokovou marži. Je úplně jedno, jestli jde o transakci za 100 milionů korun nebo miliardu eur, vždy záleží na rizikovém profilu transakce. E15: Kde je hranice zadlužení, za kterou již banky financovat nechtějí? Hodně se to liší podle odvětví. Jsou sektory, zejména v oblasti infrastruktury či energetiky, kde se finanční páka, kterou jsou banky ochotny poskytnout, může dostat až na úroveň 4,5násobku dluhu vůči EBITDA. Ovšem tam, kde banky nevidí stabilní vývoj do budoucna, se maximální páka pohybuje na úrovni 2,5násobku. Tržní průměr z hlediska akvizičního financování je dlouhodobě zhruba kolem trojnásobku EBITDA. Jsou však i obory, kde se akviziční financování téměř nerealizuje. To platí třeba pro stavebnictví. E15: Není ve stavebnictví patrné oživení? Letos se zlepšila stavební výroba a říká se, že je zlepšení i v prodeji realit. Určité oživení vidět je, ale opravdové přijde až v okamžiku, kdy vláda rozhýbe větší státní zakázky. Stát v rámci úsporných opatření poslední dva až tři roky téměř neinvestoval, což chybí nejen ve stavebnictví, ale i v celkovém růstu HDP. Z pohledu bank v tuzemsku jednoznačně platí, že financování stavebnictví a stavebních zakázek funguje bez problému pro zhruba deset největších firem. Tam žádná omezení nejsou. Banky jsou ale obezřetné u menších hráčů na trhu. Ti se totiž sami nedostanou k hlavním zakázkám, spoléhají vždy na subdodávky od větších firem a tím je u nich větší riziko propadu tržeb a následných finančních problémů. Foto E15 Anna Vacková E15: Dají se najít sektory, kde banky naopak nejsou tak opatrné? Jak se vůbec vyvíjí trh korporátního financování? Podíváme-li se do statistik vývoje korporátních úvěrů, respektive na to, co ČNB eviduje jako úvěry nefinančním podnikům, v roce 2012 rostl celkový objem pouze o 0,9 procenta a loni o 3,8 procenta. V něm je ale obsažen poměrně silný efekt měnové intervence ČNB, protože ve statistice je relativně velká část cizoměnových úvěrů. Růst je tedy kvůli oslabení koruny uměle nafouknutý. Kdybychom se jej snažili očistit o efekt měnové intervence, pak se dostaneme zhruba na dvouprocentní růst. To znamená, že dva roky po sobě zde máme velmi nízké nárůsty objemu korporátních úvěrů. Firmy příliš neinvestují, což je vidět i z trendu vývoje depozit nefinančních podniků, který naopak dva roky po sobě dosahuje vysokého růstu přes sedm procent. Trh úvěrů roste jen díky transakční vlně, která se v Česku a na Slovensku za poslední dva roky odehrála, tedy Telefónica, SPP, Net4Gas a další. Bez nich by hlavní byznys v korporátním bankovnictví většiny bank vykázal několikaprocentní pokles. Všichni v bankách nyní spoléháme na to, že oživení ekonomiky přinese také oživení poptávky po investičních úvěrech. Firmy investice potřebují, lze je odkládat jen po omezenou dobu. E15: Největší transakcí byla loni koupě Telefóniky společností PPF. Na její financování šly více lokální peníze z tuzemských bank anebo spíše prostředky evropských matek? U Telefóniky i vzhledem k objemu úvěru, který byl enormní, platí že zhruba polovina financování jsou lokální prostředky bank a zbytek jde od jejich evropských matek. Tedy v případě finálního stavu po přeprodejích. Primární úpisy jinak kvůli velikosti vždy dělají centrály bank, což platí i v našem případě. E15: Dá se říct, že prostor pro zahraniční banky se na českém trhu zužuje? Historicky se zúžil již kvůli finanční krizi, která začala v roce 2008, kdy většina bank v západní Evropě začala řešit své domácí problémy. To, co se dělo v letech 2006 a 2007, kdy velké transakce na českém trhu financovaly primárně banky ze zahraničí, již neplatí. Když jsme v roce 2012 aranžovali klubový úvěr jednu miliardu eur pro EPH, tak byl poskládán pouze z prostředků lokálních bank. Tento trend pokračuje dál i u dalších transakcí právě proto, že české banky jsou v dobré kondici a mají dostatek likvidity. E15: Myslíte, že bude pokračovat transakční boom z posledních dvou let? Existuje ještě poptávka a nabídka lokálních firem, nebo už tolik ne? Podíváme-li se, kdo je za transakčním boomem v Čechách a na Slovensku, zjistíme, že je to velmi omezená skupina několika silných finančních a industriálních hráčů. Kromě EPH a Penty zde trh významně konsoliduje Agrofert, finanční skupina Karla Komárka a samozřejmě PPF. Ještě viditelnější je tento trend na Slovensku, odkud odcházejí zahraniční investoři, kteří si tam koupili významné podíly během privatizace v devadesátých letech a na jejich místo nastupují právě lokální investoři. Logicky takových příležitostí bude do budoucna méně. Pokud tyto velké skupiny chtějí dále expandovat do zahraničí a financovat velké transakce, jejich dalším přirozeným krokem bude vydávání dluhopisů. To už dělá třeba EPH, který má za sebou již čtyři úspěšné emise. Celkový objem dosáhl přes dvě miliardy eur, což jim umožnilo získat významnou finanční kapacitu pro další růst. E15: Vidíte nějaké jiné potenciální kupce než zmiňované česko-slovenské skupiny? Prodej Net4Gas ukazuje, že se tady mohou objevit i globální hráči (koupily jej fondy Borealis a Allianz pozn. red.). Pro velké fondy ale v Česku tolik velikostí zajímavých aktiv není. Pak je otázka, nakolik aktivní mohou být do budoucna fondy soukromého kapitálu, které se doteď orientovaly spíše na rostoucí trhy, jako je Polsko, Rusko a Turecko. Bohužel region Česko a Slovensko kvůli ekonomické recesi a velikosti pro velké fondy zatím moc atraktivní není. E15: Takže už nás spíše žádné zajímavé obchody nečekají? Já doufám, že čekají. Kdybychom se spolu bavili před třemi čtyřmi lety, kdo by předpokládal, že španělská Telefónica prodá svůj byznys v Česku a na Slovensku? Kdo by čekal, že International Power, RWE, E.ON nebo Gas de France budou opouštět své pozice v regionu? Roman Šilha (42) Od ledna 2010 působí v pozici ředitele pro korporátní klientelu UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia. Předtím byl v letech 2007 až 2009 předsedou představenstva a výkonným ředitelem investiční banky UniCredit CAIB. Zde působil v různých pozicích od roku V letech 1996 až 1999 pracoval v úseku strategického řízení České spořitelny. Je absolventem Fakulty sociálních věd Univerzity Karlovy a Graduate School of Banking v Colorado, USA. Věnuje se sportu.

8 14/15 názory Foto reuters kariéra & vzdělání tvář dne Po letech couvání krůček vpřed Petr Dufek Pomalu, ale jistě si zvykáme na příliv příznivějších zpráv z evropské ekonomiky. Potvrzují, že se Evropa nejen vymanila z recese a začíná konečně opět růst, ale že jde o růst opírající se o zdravější fundamenty než v mezidobí mezi dvěma posledními recesemi. Podobně vyznívá i nejnovější prognóza Evropské komise. Potvrzení očekávaného růstu unijního HDP pro letošní rok o 1,6 procenta (loni glosa Lék na marxismus EU rostla jen o 0,1 procenta) a předpověď dvouprocentního růstu pro rok 2015 lze v daných podmínkách považovat za pozitivní výhled ekonomiky, která zásadně ovlivňuje i směr českého hospodářství. K růstu ekonomiky EU by už v letošním roce měly přispívat téměř všechny země s výjimkou Kypru a Chorvatska. Znamená to, že komise předpokládá konec letité recese předlužených zemí na periferii a jejich pozvolný návrat k udržitelnému nebo alespoň udržitelnějšímu růstu. Motorem evropského hospodářství bude nadále Německo, jehož růstové tempo by mělo dosáhnout bezmála dvou procent, Amerického ekonoma Garyho Beckera je dobré si připomenout nejen proto, že získal Nobelovu cenu za ekonomii. Měl také zásadní vliv na ekonomické myšlení české polistopadové elity. Jeho přednáška při přebírání ceny se jmenovala Ekonomický pohled na život. V roce 1992 to mnohým v Československu mohlo ještě připomenout marxistické vězení materiální základny veškerého bytí a konání. Ale o to představiteli neoklasické chicagské školy opravdu nešlo. Becker jen vymanil ekonomii z úzkého okruhu témat a přiřkl jí nárok na rozbor sociologických jevů, jako je diskriminace menšin, rozhodování v rodině či kriminalita. Na rozdíl o marxistické obsese krátkozrakým sobectvím byl Becker schopen nahlédnout člověka komplikovaněji. Patří mu dvojnásobný dík. Velký za to, že z ekonomie učinil imperiální vědu. A malý za to, že osvobodil mnoho českých ekonomů od zbytků marxismu. David Klimeš s odstupem následované Francií a Itálií. Británie jako jedna z největších ekonomik unie by v rychlosti růstu měla porazit všechny významné země unie uvnitř eurozóny i mimo ni. Druhým pozitivním signálem, který nová prognóza přináší, je očekávaná příznivá struktura ekonomického růstu v unii. Na rozdíl od minulých let by měla ekonomiku EU táhnout domácí poptávka v podobě spotřeby domácností a investic. Evropa se tak bude moci ve větší míře spoléhat sama na sebe a bude z pohledu ekonomického vývoje méně závislá na případných otřesech zahraniční poptávky. Zvláště pokud jde o rizika zemí skupiny BRIC, zejména o hrozbu zpomalení čínského hospodářství, jak jej naznačují třeba nejnovější indexy nákupních manažerů. Rizika ovšem přetrvávají i na evropské straně. Nelze nevidět klesající úvěrovou aktivitu bank napříč eurozónou, s níž nehnuly ani rekordně nízké úrokové sazby, ani předchozí snahy o kvantitativní uvolňování. Zapomenout nelze ani na další předpokládaný růst vládního zadlužení až na rekordních 96 procent HDP, ani na to, že sedm zemí eurozóny dluží více, než činí jejich celoroční HDP. Ve vzduchu stále visí otazník nad kapitálovou silou západoevropských bank, Řekněme si to otevřeně. Obyvatelé těchto oblastí podporují teroristy, což provádění protiteroristické operace významně ztěžuje, řekl úřadující ukrajinský prezident Oleksandr Turčynov str. 10 kterou snad odkryjí letošní stres testy. V mezičase lze jen doufat, že ekonomický výhled se naplní a EU se vrátí na dráhu růstu založeného na pevnějších základech. Minimálně měkké ukazatele z průmyslové oblasti tomuto scénáři nahrávají. Letošní rok má velkou šanci být rokem ekonomické konjunktury, která ovšem zdaleka nebude znamenat návrat konvergence unijních zemí. Z českého pohledu by ovšem letošní rok měl po delší době stagnace či couvání znamenat alespoň malý krok vpřed na dlouhé cestě k úrovni nejvyspělejších zemí EU. Autor je analytikem ČSOB angličtina na rovinu Živé mrtvé shall Není to tak dávno, co jsme si s mým letitým kamarádem esemeskovali ohledně schůzky na kávu. On ve své zprávě navrhl čas a místo a zeptal se, jestli je to přijatelné. Moje odeslaná jednoslovná odpověď zněla jo. Když jsme se pak ve smluveném čase a na smluveném místě sešli, řekl mi, že má zpráva je důkaz, že jsem ve zdejších končinách cizinec, poněvadž dneska by každý normální Čech, zazubil se, napsal OK. lidé Darren Crown Vlastimil Čepička Kia Motors Czech Ujal se postu generálního ředitele výhradního dovozce vozů Kia do České republiky. Posledních šest let působil ve skupině Fiat, kde zastával řadu manažerských pozic naposledy byl v rámci společnosti Fiat Professional odpovědný za obchodní plánování, prodeje, marketingové strategie, poprodejní servis a řadu dalších aktivit na českém, slovenském a maďarském trhu. V letech 1996 až 2008 pracoval například pro firmy Opel, General Motors Europe, Renault Trucks či WAG. Ondřej Špalek Forum Karlín Byl jmenován ředitelem. Kromě pronájmu kancelářských prostor se bude ve společnosti Forum Karlín věnovat také nastavení funkčních procesů správy nového Myslím, že má pravdu. Zmiňuji to nejen pro pobavení nebo abych upozornil na to, jak se slůvko OK šíří po celém světě jako rakovina, ale proto, abych zdůraznil, pokolikáté už, onu otřepanou pravdu, že jazyk je tekutá a proměnlivá záležitost. Jsem si jistý, že bývaly doby, kdy bylo jo považováno za barbarství. Jediný důvod, proč tohle všechno zmiňuji, je ten, že se mne jakýsi čtenář zeptal na užití slova shall ; pokud kdy nějaká slova zůstala v důsledku jazykové změny sama samotinká jako siroty, tohle je jedno z nich. Co se naučíte ve většině učebnic, je, že shall je vyhrazeno pro první osobu jednotného a množného multifunkčního sálu. Rovněž bude zodpovědný za dohled nad real estate aktivitami v BMM Group. V letech 2007 až 2012 působil jako finanční ředitel skupiny Crestyl Real Estate. V této firmě byl odpovědný za řízení oddělení účetnictví, controllingu a reportingu. Mimo jiné zde řídil také proces restrukturalizace firmy po akvizici společnosti ICKM Real Estate, kde dříve pracoval jako finanční ředitel. V minulosti také působil v DHL IT, poradenské společnosti Ernst & Young nebo auditorské společnosti Arthur Andersen. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou, titul MBA získal na University of Pittsburgh v USA. Zdeněk Honek SAS Institute Převzal řízení českého zastoupení. Od března 2013 zastával v SAS Institute pozici obchodního ředitele. Předtím působil v Microsoftu, mimo jiné v roli manažera obchodu v divizi služeb. Jako předseda představenstva a obchodní ředitel pracoval také ve společnosti Creditinfo Solutions, kde byl zodpovědný za oblast prodeje a marketingu a rozvoj čísla I shall, we shall. To je ovšem pravda, jen pokud neberete v potaz Shakespeara a cokoli před rokem 1800, kdy se světem v hojné míře potloukaly tvary it shall a they shall. Pokud vaše učebnice za něco stojí, upozorní vás, že ve většině případů upřednostňujeme will, i když tuto informaci třeba mnohdy zaobalí jako záležitost mluvené angličtiny oproti psané. Skutečnost je však mnohem drsnější: shall je v podstatě mrtvé a na tom našem světě už jen přebývá na způsob zombie asi jako budiž nebo jiné archaismy, které používáte vy. Dnes bloudí zemí v ustálených vazbách a ezoterických úzech. Nejvíc se má z těchto dceřiné společnosti na Slovensku. Absolvoval Dopravní fakultu ČVUT v Praze. Pavel Janeček Pražská plynárenská Byl zvolen předsedou představenstva. V minulosti pracoval ve společnosti Cheming (Tractebel) a následně pro investiční společnost Explorer Global New York jako manažer portfolia ve více státech světa. Řídil také společnost Feg (Maďarsko) či Karma Český Brod. Podílel se rovněž na strategii společnosti Pergo Trelleborg (Švédsko). Je absolventem Elektrotechnické fakulty ČVUT. Tomáš Doležil JŠK Stal se partnerem advokátní kanceláře. Specializuje chodících mrtvol k životu pobídka či vybídnutí: Shall we dance? nebo Shall I open a window?, které jsou daleko sevřenější než těžkopádné Do you want to dance? a tak dále. Toto použití má šanci, že ještě nějaký ten čas bude moci křižovat zemí. Ale jinak je toto slovo každopádně dosti tuhý nebožtík. Generál Douglas MacArthur se proslavil výrokem I shall return, avšak historie ukázala, že to byl nabubřelý panák, který si vzal shall do značné míry jen jako důkaz. A konečně jelikož právníci milují tajnosnubný jazyk, smlouvy a jim podobné písemnosti nám uchovávají shall ve smyslu zákonné povinnosti. Na to si dejte pozor. se na problematiku fúzí a akvizic, private equity, korporátní/obchodní právo a oblast technologií, médií a telekomunikací. Přišel z advokátní kanceláře Clifford Chance, kde působil v pozici counsel. V Clifford Chance strávil více než osm let a předtím téměř stejnou dobu pracoval pro pražskou kancelář Linklaters. Je absolventem Právnické fakulty Masarykovy univerzity v Brně a držitelem titulu LL.M. Eur v oboru evropského práva z Evropského institutu v německém Saarbrückenu. Rovněž získal titul PhD. na Vysoké škole ekonomické v Praze a v roce 2002 byl zapsán do seznamu advokátů České advokátní komory. Aleš Sloupenský GE Money Bank Ujal se řízení divize retailového bankovnictví. Zároveň se stal členem senior managementu banky. Během pracovní kariéry se zaměřoval na retailovou oblast bankovního sektoru. Pracoval v České spořitelně, kde se 12 let věnoval řízení a rozvoji retailové distribuční sítě, působil také v manažerských pozicích v Komerční bance a v Bank Víc toho není. Ještě snad píseň, co znáte pod názvem Jednou budem dál, kterou ale my pro změnu známe jako We Shall Overcome. Jen tak mimochodem píseň nesla někdy počátkem 20. století název We Will Overcome. Populární se stala v šedesátých letech díky folkovému zpěvákovi Petu Seegerovi právě jako We Shall Overcome a stala se hymnou hnutí za občanská práva. Když se Seegera ptali na důvod změny, řekl, že při shall musí lidé víc otevírat pusu a to prospívalo zpěvu. Tomu se říká životodárná opora pro nemrtvoly. Ptejte se a diskutujte s autorem sloupku na Austria Creditanstalt. Zahraniční zkušenosti získal v bance BCR v Rumunsku. Absolvoval studium marketingu a managementu na Ekonomické fakultě Západočeské univerzity v Plzni a má titul MBA z Nottingham Trent University ve Velké Británii. Martin Pavlíček UPC Nastoupil na pozici ředitele korporátní komunikace. Dosud působil tři roky ve funkci ředitele firemní komunikace společnosti Unipetrol. Dříve pracoval ve skupině ČEZ, nejdříve ve vnitřní komunikaci, posléze jako tiskový mluvčí a manažer komunikace i sociálních médií. Vystudoval magisterský obor Master in Professional Communication and Public Relations na La Salle University of Philadelphia. Před dvěma lety získal titul MBA v oboru marketing na University of New York in Prague. Změnilo se něco ve vaší společnosti? Pište nám na

9 16/17 kultura Soňa Červená, Aleš Březina, Marta Ljubková: 1914 Stavovské divadlo Režie: Robert Wilson Hrají: Soňa Červená, Václav Postránecký, Vladimír Javorský Premiéra: 30. dubna Hodnocení: 90 % Rok zlomu 1914 podle Roberta Wilsona divadlo, které je třeba vidět a slyšet DIVADELNÍ RECENZE Vladimír Hulec l Praha Divadelní pohlednice z pohnuté doby zní podtitul inscenace Národního divadla, již ve Stavovském divadle připravil americký režisér Robert Wilson. Ten se stal jednou z ikonických postav světové kultury a každý jeho počin je událostí, již sleduje v podstatě celý kulturní svět. Jeho již čtvrtá režijní práce u nás je dokladem, že Česká republika je součástí tohoto světa. Wilson přináší jedinečný, osobitý modernistický styl velkých jevištních obrazů. Je znám svými pastelově jednobarevnými jevištními plátny, výraznými kostýmy, náročnou prací se světly a netradiční hudbou. Propojuje v nich precizní formální stavbu jevištní prezentace s navenek až manýristickým herectvím. Zdůrazňuje v něm mechanický pohyb, různě modulovaný zvuk či barvu hlasu. Foto národní divadlo Výrazná stylizace. Robert Wilson a jeho inscenace jsou proslulé velkolepými kostýmy, náročnou prací se světly a hudbou a také na první pohled manýristickým herectvím Jeho inscenace jsou složitě strukturované obrazové mozaiky. Obsah i témata jsou ukrytá uvnitř architektonické struktury, již je třeba vnímat a číst. Právě tento přístup je pro pochopení a přijetí projektu 1914 nezbytný. Robert Wilson s autorkou libreta Martou Ljubkovou si jako téma zvolil první světovou válku a přerod střední Evropy v letech Za výchozí díla, jimiž tuto proměnu charakterizuje, zvolil Wilson dva monumentální, strukturou otevřené romány z této doby Poslední chvíle lidstva Karla Krause a Osudy dobrého vojáka Švejka od Jaroslava Haška. Sledem známých i méně známých obrazů a výjevů z těchto děl provádějí diváky Krausovy postavy Optimista (Václav Postránecký) a Pesimista (Vladimír Javorský). Jejich spor o to, kam se lidstvo vyvíjí a co válka pro přítomnost a budoucnost značí, je páteří Wilsonovy inscenace. Je naplněna řadou často banálních či věcných situací z doby předválečné i válečné, ze zázemí i bojišť. Jako bychom listovali novinovými zprávami. Válka je přítomna pouze zástupně dialogy či monology vojáků a prostitutek, reakcemi a postoji obyčejných lidí. Celé jevištní dění je však obalené do groteskního hávu, asi jako by o válce vyprávěl a pěl jarmareční komediant. Každá situace spustí jako výstřel na střelnici kolovrátkovou hudbu a herci se chovají, jako by byli kovoví panáčci s drátky na rukou, pohybující se po pravoúhlých kolejnicích. Wilson nezobrazuje Evropu a onu dobu, jak ji známe či vnímáme my Středoevropané. Nahlíží ji očima Američana, optikou němých grotesek a cirkusových freak show. Všichni se pitvoří a stále usmívají, jsou divní a směšní. A nade všemi se klene Čas (Soňa Červená), jenž vše jako novinář fotografuje. Výrazným hereckým kreacím jsou rovnocennými partnery výtvarná a hudební složka. Zvuk a právě hudba jsou další velkou devízou inscenace. Skladatel Aleš Březina čerpá z kolovrátkových melodií a propojuje je s ohlasy či citacemi dobových šlágrů a slavných melodií včetně české hymny. Důležitá je i hlasová stylizace herců, jež vyvolává téměř operní dojmy ze zvukové stopy inscenace. Právě zde je ale zakódován snad jediný zádrhel, s kterým si Wilson však těžko mohl poradit. Čeština není tak přirozeně rytmický jazyk jako angličtina, aby se slova mohla snadno proměnit v hudbu. A tak herci zůstávají vesměs u úsečných výkřiků či chladně neosobních recitací. Být inscenace 1914 operou, bylo by to dílo svým způsobem dokonalé. Jako mluvené divadlo přece jen vyvolává jisté rozpaky dané naší tradicí vnímat slovo jako součást dramatického díla. Autor je redaktorem Divadelních novin krátce V Brně vystoupí legenda Herbie Hancock Do Česka se po deseti letech vrátí legendární jazzový pianista Herbie Hancock. Držitel čtrnácti prestižních amerických cen Grammy vystoupí 29. listopadu v brněnské hale Vodova. Čtyřiasedmdesátiletý vzor mnoha jazzových hudebníků vystoupí v Česku, respektive v Československu, teprve potřetí v kariéře. >duk Více E15.cz Ostrava přivítá Evropské operní dny Evropské operní dny v Ostravě nabídnou workshopy, diskuze a čtyři představení. O víkendu 10. a 11. května se bude hrát například Její pastorkyňa či Mirandolina. Do celoevropského projektu se ostravské Národní divadlo moravskoslezské zapojí už poosmé. >čtk tipy E15 VTřeboni dnes startuje již pátý ročník největší tuzemské přehlídky animovaného filmu Anifilm. V hlavní soutěži se objeví desítka filmů včetně dvou tuzemských Čtyřlístku a Husitů. festival Unikátní vítěz benátského festivalu je k vidění v kinech i na internetu FILMOVÁ RECENZE Iva Přivřelová l Praha GRA se jmenuje nejdelší městský okruh v Itálii, který obklopuje Řím jak Saturnův prstenec. Sacro GRA neboli Svatý GRA se jmenuje i film Gianfranca Rosiho, který vyhrál loňský festival v Benátkách, jako první dokument v historii nejstarší filmové přehlídky. Už proto si zaslouží místo v naší distribuci, která v jeho Foto film europe případě probíhá celkem mimořádně. Kromě několika kin je Sacro GRA k vidění už i na webu DAFilms.cz, kde diváci mohou sami rozhodnout, kolik za jeho zhlédnutí zaplatí. Celý tento týden navíc stejný web nabízí zdarma retrospektivu dokumentaristy Rosiho. Jeho novinka dokázala získat stále prestižního Zlatého lva v konkurenci titulů jako Philomena a Under the Skin nebo novinek Gilliama a Mijazakiho. Zčásti se to dá vysvětlit tím, že šlo o italský film na italském festivalu s porotou vedenou italským režisérem Bernardem Bertoluccim. Roli ale jistě hrál i ten prostý fakt, že Sacro GRA je výjimečný film tím, jak kombinuje lyriku s realismem, absurditu s dramatem a společenský komentář s humanismem. Dokument nemá komentář ani jednoho protagonistu. Jako stejnojmenná silnice klidně Sacro GRA (dokument, Itálie, 93 minut) Režie: Gianfranco Rosi Vystupují: Domenica Bisonniová, Irene Gabbiatiová Premiéra: 8. května Hodnocení: 70 % U dálnice. Protagonisty dokumentu jsou i zchudlý šlechtic a jeho dcera žijící v malém bytě krouží kolem několika životů. Nejen těch spojených se silnicí prací, jako jsou záchranáři nebo lehčí ženy (či transsexuálové), nejen těch z okraje společnosti žijících na okraji města. Mezi střípky jsou i scény s princem se zlatou vanou v kýčovitém zámečku k pronajmutí nebo s mužem plánujícím pomstu larvám bezohledně pojídajícím palmové stromy. Mnoho krátkých návštěv u zvláštních lidí vykonaných za dva roky natáčení vytváří pestrou mozaiku všednosti, která je zároveň ve svém vytržení unikátní. Sacro GRA je artovým filmem v tom ohledu, že nutí své diváky doplňovat si po svém smysl a spojení, sám mu příliš informací záměrně nedává. Rosiho trpělivé tiché pozorování se může zdát snad až příliš jemné a statické, délka segmentů a jejich drobné provázanosti ale ukazují, že kameru držel v ruce inteligentní filmař. Autorka je spolupracovnicí redakce A inzerce

10 18 nakonec foto dne Oslava patrona. Horský střelec v tradičním oděvu musel odbočit z průvodu v jihobavorském městě Miesbach k mobilním záchodkům. Každoročních slavností na počest patrona bavorských horských střelců se účastní kolem pěti tisíc horalů. výročí týdne Eurotunel dvě desetiletí slávy i strastí Nebývá mnoho příležitostí, při kterých by britská královna mohla nabídnout svezení francouzskému prezidentovi, a to ještě na cestě z Francie do Británie. Stalo se tak 6. května Vtip spočíval v tom, že ač François Mitterrand na francouzské půdě usedl do Rolls- -Royce Alžběty II. a společně vystoupili v Anglii, vůz neujel téměř ani metr. Výprava byla součástí slavnostního otevření Eurotunelu, technického divu a historického mezníku nejen pro stavební inženýry, ale i pro obě země. Tunel měřící 50,5 kilometru je se svými 39 kilometry pod mořským dnem nejdelším na světě. Tvoří ho dva železniční tiráž tubusy propojené příčnými spojkami s prostředním servisním tunelem. Vlaky jezdí rychlostí až 160 kilometrů za hodinu. 20 let dnes uplyne od otevření podmořského tunelu spojujícího Francii s Británií Myšlenka na stavbu tunelu spojující britské ostrovy s kontinentální Evropou se objevila již počátkem devatenáctého století. Tunelem měly jezdit povozy tažené koňmi, uprostřed kanálu měl vzniknout umělý ostrov s přepřahací stanicí. Postupem času dokonce vznikly průzkumné štoly budoucího tunelu. Nejistému podniku se ovšem nedostalo politické vůle, důvodem mělo být i potenciální vojenské ohrožení Anglie. Ve druhé polovině dvacátého století takový důvod padl. Thatcherová a Mitterrand našli i politickou vůli, byť s podmínkou: stavbu budou financovat převážně soukromé zdroje. V roce 1986 vzniklo konsorcium firem a bank Eurotunnel, které za dva roky stavbu skutečně zahájilo. Při budování v mnohém bezprecedentního díla šlo téměř vše překvapivě podle plánu. První tunel byl proražen v roce 1990 a o čtyři roky později bylo dílo připraveno sloužit. Plánu se vymkly jen finance. Původní rozpočet byl takřka dvojnásobně překročen a v tehdejších cenách dosáhl téměř pěti miliard liber. Když se k tomu přidaly nadsazené odhady využití spoje, balancovala společnost Eurotunnel na hranici bankrotu. Na ten také v roce 2006 došlo. Po restrukturalizaci firmy a dokončení vysokorychlostních tratí se ale vše obrací k lepšímu. Tunelem každoročně projdede na osmnáct milionů pasažérů. Z Londýna do Paříže trvá cesta vlakem dvě a čtvrt hodiny, do Bruselu dokonce necelé dvě hodiny. >mec anketa Jak by se měl stát stavět k investicím do vědy? zvyšovat je neměnit je nevím 67 % 4 % 11 % 18 % snižovat je otázka na Chystáte se využívat rychlý internet (LTE) v mobilu? a) ano l b) ne l c) už ho využívám hlasujte na Foto reuters E15, deník pro ekonomiku a byznys Adresa redakce a obchodního oddělení Pod Kotlářkou 3, Praha 5 Internet Ředitel divize Euro E15 a šéfredaktor Tomáš Skřivánek Zástupkyně šéfredaktora pověřená vedením redakce Tereza Zavadilová Zástupci šéfredaktora Martin Čaban a Stanislav Šulc Vedoucí vydání Kateřina Baumgartnerová a Jiří Kubec E15.cz Jiří Holuša, šéfredaktor Redakce Martina Minaříková, sekretariát tel.: Vydává Mladá fronta a. s., Mezi Vodami 1952/9, Praha 4 Generální ředitel vydavatelství David Hurta Inzerce David Korn, obchodní ředitel tel.: Distribuce a výroba Soňa Štarhová, ředitelka I tel.: I Marketing Hana Holková, ředitelka tel.: Kontakt na zaměstnance Číslo registrace deníku E15 MK ČR E 17948, ISSN deník E15 vychází od listopadu 2007 každý pracovní den Přetisk a jakékoli šíření povoleno pouze se souhlasem vydavatele. Nevyžádané příspěvky se nevracejí Tisk Europrint a. s. Předplatné Postservis, Tištěný a prodaný náklad ověřuje ABC, člen IF ABC

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu

Více

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu,

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, 22. prosince 2014 Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, podle které i přes deficit 80 miliard v roce 2014 a deficit 100 miliard plánovaný

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111 V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE

VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE Jméno a příjmení: Datum narození: Datum testu: 1. Akcie jsou ve své podstatě: a) cenné papíry nesoucí fixní výnos b) cenné papíry jejichž hodnota v čase vždy roste c)

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního

Více

Souhrn dění únor 2013

Souhrn dění únor 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.2. 28.2.2013 Souhrn dění únor 2013 Souhrn Únor roku 2013 se pro riziková aktiva vyvíjel úspěšně, neboť některé akciové indexy zhodnocovaly a jiné včetně

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

VYBRANÁ TÉMATA 17/2011. Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně. Ing. Marcela Cupalová, PhD.

VYBRANÁ TÉMATA 17/2011. Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně. Ing. Marcela Cupalová, PhD. VYBRANÁ TÉMATA 17/2011 Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně Ing. Marcela Cupalová, PhD. srpen 2011 Vybraná témata 17/2011 2 Světová ekonomická krize, která byla spuštěna finanční

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

Souhrn dění prosinec 2013

Souhrn dění prosinec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 214 DUBEN 214 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 14 ŘÍJEN 14 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Abc. 1. března 2010 FINANČNÍ VÝSLEDKY HSBC HOLDINGS PLC ZA ROK Podstatně vyšší základní zisk

Abc. 1. března 2010 FINANČNÍ VÝSLEDKY HSBC HOLDINGS PLC ZA ROK Podstatně vyšší základní zisk 1. března 2010 FINANČNÍ VÝSLEDKY HSBC HOLDINGS PLC ZA ROK 2009 Podstatně vyšší základní zisk Zisk před zdaněním za rok 2009 (očištěný o odpis goodwill v Severní Americe za rok 2008) činí 13,3 miliardy

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015

Více

Evropské stres testy bankovního sektoru

Evropské stres testy bankovního sektoru Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O 15,9 % PŘI STABILNÍ ZISKOVOSTI

HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O 15,9 % PŘI STABILNÍ ZISKOVOSTI REGULATORNÍ OZNÁMENÍ 10. května 2012 Mezitímní zpráva statutárního orgánu Fortuna Entertainment Group N.V. za období od 1. ledna 2012 do 10. května 2012 HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2015 DUBEN 2015 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek bank zachycuje

Více

Hospodářské výsledky ArcelorMittal za čtvrté čtvrtletí 2014 a celkové výsledky za rok 2014

Hospodářské výsledky ArcelorMittal za čtvrté čtvrtletí 2014 a celkové výsledky za rok 2014 ArcelorMittal Ostrava a.s. Barbora Černá Dvořáková tisková mluvčí T +420 595 683 390 M +420 606 774 346 barbora.cerna-dvorakova@arcelormittal.com www.arcelormittal.com/ostrava Hospodářské výsledky ArcelorMittal

Více

Řecké problémy a dopady na Česko. Praha, 29. dubna 2010

Řecké problémy a dopady na Česko. Praha, 29. dubna 2010 Řecké problémy a dopady na Česko Praha, 29. dubna 2010 Proč se zabývat Řeckem Obviňují nás, že strašíme Řeckem Odborníci i novináři upozorňují, že situace může být horší, než se zdálo V EU se vážně uvažuje,

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,

Více

Kapitálové trhy a fondy 7.5.- 20.5.2012. 22.5.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy 7.5.- 20.5.2012. 22.5.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 7.5.- 20.5.2012 22.5.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2014 ČERVENEC 2014 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

Komerční banka, a. s 31

Komerční banka, a. s 31 Příloha č. 4 Komerční banka, a. s 31 KB je univerzální bankou se širokou nabídkou služeb v oblasti drobného, podnikového a investičního bankovnictví. Společnosti finanční skupiny Komerční banky nabízejí

Více

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR: PŘEHLED A KOMENTÁŘE SP ČR ZPRACOVAL: BOHUSLAV ČÍŽEK (BCIZEK@SPCR.CZ) ZPRACOVÁNO K 30.10.2015 VÝZNAM PRŮMYSLU Průmysl (2014) 32,4% podíl na přidané hodnotě

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016 Důvěra v českou ekonomiku je nejsilnější od června 2008 V české ekonomice se na začátku roku důvěra zlepšila, když souhrnný indikátor důvěry

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 ŘÍJEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN

ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 LEDEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Čtvrtletní šetření ČNB

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál

Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál Petr Manda výkonný ředitel útvaru Firemní bankovnictví ČSOB Martin Kupka hlavní ekonom ČSOB Index očekávání firem S jakou náladou vstupují firmy do nového

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ČERVENEC 2010 Souhrn / Červenec roku 2010 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi dobře, neboť dynamicky zhodnotily akciové trhy a komoditám se taktéž

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 30. květen 2007 PEGAS NONWOVENS SA s potěšením oznamuje své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2007

Více

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok

Více

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Do srpnového šetření IOFT zaslalo své predikce šest domácích a jeden zahraniční analytik. Očekávaný nárůst cenové hladiny se

Více

Press Release Tisková zpráva Drobné bankovnictví 2012 Retail Banking 2012

Press Release Tisková zpráva Drobné bankovnictví 2012 Retail Banking 2012 Press Release Tisková zpráva Drobné bankovnictví 2012 Retail Banking 2012 Uvolněno pro ress Release veřejnost 1. 10. 2012 5.00 1. Souhrn S ročním odstupem Epsi Research, nezávislá benchmarkingová organizace

Více

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný

Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti Prosinec 2008 Ondřej Novotný Obsah Představení King Sturge Ekonomická situace v České republice v roce 2008 Realitní

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK Erste Bank SNÍŽIT VÁHU (vůči indexu PX 50) 2. 7. 2003 ANALYTIK Petr Kalina BLOOMBERG RBAG CP (+420) 261 319 514 CENA (30. 6. 2003) 2 427 Kč kalinap@ppf.cz

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ

CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ Podzim 2008 Copyright 2008 Oxford Economics 1 PROGNÓZY V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ Celkový přehled za šest členských států CECIMO Francie Německo Itálie Španělsko

Více

INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna

INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna Výhled na 2Q 2015 a dále Petr Manda výkonný ředitel útvaru Firemní bankovnictví ČSOB Martin Kupka hlavní ekonom ČSOB Podnikatelé v nejlepší náladě za poslední rok a půl

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ

PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ Prezentace J. M. Barrosa, předsedy Evropské komise, Evropské radě dne 9. prosince 2011 Pakt euro plus v souvislostech Evropa 2020 Postup při makroekonomické

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

Jaké jsou důvody ČMKOS k požadavku na vyšší nárůst mezd a platů pro rok 2016?

Jaké jsou důvody ČMKOS k požadavku na vyšší nárůst mezd a platů pro rok 2016? JE ČAS SE OZVAT Jaké jsou důvody ČMKOS k požadavku na vyšší nárůst mezd a platů pro rok 2016? 1. důvod Po dlouhém období ekonomické krize se Česká republika výrazně zotavuje. V loňském roce dosáhla dvouprocentního

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010 Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 13,55% OPF Nových

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

AAA Auto Group N.V. zveřejnila své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009

AAA Auto Group N.V. zveřejnila své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009 AAA Auto Group N.V. zveřejnila své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009 Praha / Budapešť 28. května 2009 Podle hospodářských výsledků za první čtvrtletí 2009, které AAA

Více

RADA EVROPSKÉ UNIE. Brusel 18. listopadu 2009 (OR. en) 15668/09 AGRI 497

RADA EVROPSKÉ UNIE. Brusel 18. listopadu 2009 (OR. en) 15668/09 AGRI 497 RADA EVROPSKÉ UNIE Brusel 18. listopadu 2009 (OR. en) 15668/09 AGRI 497 PRÁVNÍ PŘEDPISY A JINÉ AKTY Předmět: ROZHODNUTÍ RADY o poskytování státní podpory orgány Polské republiky na nákup zemědělské půdy

Více

Koncem roku 2012 měly územní samosprávy na svých bankovních účtech 112,3 mld. Kč, což je o 15 mld. více než v roce 2011.

Koncem roku 2012 měly územní samosprávy na svých bankovních účtech 112,3 mld. Kč, což je o 15 mld. více než v roce 2011. K hospodaření územních samospráv v roce 2012 Rozpočtové hospodaření územních samospráv, tedy krajů, obcí, dobrovolných svazků obcí a regionálních rad regionů soudržnosti, skončilo v roce 2012 přebytkem

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru

Více

Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě

Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě 8 7 Realita 6 5 4 Prognózy 3 2 1 0-1 I/03 I/04 I/05 I/06 I/07 I/08 I/09 I/10 I/11 Vzdělávací prezentace, Kamila Koprnická, červen 2010 1 Cenová stabilita

Více

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová

Více

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

ský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009

ský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Aktuáln lní hospodářský ský vývoj v ČR R očima o ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Krize ve světě Příčiny krize: dlouhodobý souběh

Více

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 26. listopadu 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za prvních devět

Více

ČESKÁ EKONOMIKA PO INTERVENCI

ČESKÁ EKONOMIKA PO INTERVENCI ČESKÁ EKONOMIKA PO INTERVENCI 22.11.2013 economic.research economic.research@rb.cz Intervence ČNB.. Forecasting swinging Singer 7. listopadu 2013 zahájila Česká národní banka (ČNB) intervenci proti koruně

Více

Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR. Ing. Jiří Paroubek

Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR. Ing. Jiří Paroubek Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR Ing. Jiří Paroubek Charakteristika současné etapy ve vývoji českého hospodářství po roce 1989 převážila pozitiva: podařilo se vytvořit

Více

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner V Itálii střadatelé vkládající peníze pouze na spořicí účty 1 přišli o 50% za 35 let díky inflaci. Italského investora ochránila investice do zahraničních akcií v cizích měnách. Autor: Ing. Tomáš Tyl 11.

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

BCPP:ČEZ- BAACEZ, ISIN CZ0005112300, kurz 662 Kč, dne 28.11.2012

BCPP:ČEZ- BAACEZ, ISIN CZ0005112300, kurz 662 Kč, dne 28.11.2012 SIGNAL TRADE s.r.o. Kodaňská 558/25 101 00 Praha 10 GSM: +420 773 758 570 Mail: office@signaltrade.cz web: www.signaltrade.cz BCPP:ČEZ- BAACEZ, ISIN CZ0005112300, kurz 662 Kč, dne 28.11.2012 Popis společnosti:

Více

Fond korporátních dluhopisů březen 2014

Fond korporátních dluhopisů březen 2014 Fond korporátních dluhopisů březen 2014 Fond od svého založení v roce 2001 vzrostl o 72% a překonal dluhopisové fondy, které investují část svého majetku do státních dluhopisů. Potvrdilo se, že korporátní

Více

Prezentace pololetních výsledků hospodaření Skupiny ČD 2015

Prezentace pololetních výsledků hospodaření Skupiny ČD 2015 Prezentace pololetních výsledků hospodaření Skupiny ČD 2015 Praha, 31. srpna 2015 Hospodaření Skupiny ČD Tržby z hlavní činnosti 16 326 16 468 Ostatní provozní výnosy 1 803 1 721 Náklady -14 327-14 191

Více

Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.

Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance

Více

TRANSFORMACE EKONOMIKY

TRANSFORMACE EKONOMIKY TRANSFORMACE EKONOMIKY VY_62_INOVACE_FGZSV_PN_15 Sada: Ekonomie Téma: Transformace ekonomiky po 1989 Autor: Mgr. Pavel Peňáz Předmět: Základy společenských věd Ročník: 3. ročník Využití: Prezentace určená

Více

Investice do přepravních a distribučních sítí plynu

Investice do přepravních a distribučních sítí plynu Investice do přepravních a distribučních sítí plynu Vladimír Štěpán Jiří Gavor Únor 2009 ENA s.r.o. stepan@ena.cz Plynárenské a elektrárenské sítě: - Plynárenské sítě jsou výrazně odolnější než elektrárenské

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212

Více