Soutěžní práce SVOČ. Technické obchodování na měnovém trhu EUR/USD. Kategorie: Autor: Bc. Josef Němeček. Školitel: doc. Ing. Miloš Kráľ, CSc.

Transkript

1 Soutěžní práce SVOČ Kategorie: Technické obchodování na měnovém trhu EUR/USD Autor: Bc. Josef Němeček Školitel: doc. Ing. Miloš Kráľ, CSc. SVOČ 2009

2 Technické obchodování na měnovém trhu EUR/USD Bc. Josef Němeček Abstrakt Obsahem práce je popis několika dílčích výsledků projektu přípravy reálného obchodování (tradingu) měnového trhu EUR/USD. Práce shrnuje především poznatky získané během backtestingu a následné optimalizace obchodního systému, jejichž důležitost byla později potvrzena při reálném profitabilním obchodování. Část práce je věnována přímo praktickým doporučením jak některé činnost spojené s přípravou na reálný trading co nejefektivněji provádět. Představeny jsou některé dosud nepublikované přístupy a optimalizační metody, včetně zhodnocení jejich přínosu pro ziskové obchodování. Klíčová slova forex, trading, technická analýza, backtesting ÚVOD Účastníky finančních trhů můžeme rozdělit do několika kategorií, jednou z nich jsou spekulanti. Hlavním rozdílem mezi investorem a spekulantem je, že spekulant využívá ke svému rozhodování zejména technickou analýzu, setrvává v předmětném aktivu kratší dobu než investor a snaží se využít ve svůj prospěch především vysledovanou statistickou výhodu v kombinaci s důsledným řízením rizika a dodržováním disciplíny (na rozdíl od investora, jehož hlavním cílem je nalezení podhodnoceného, nebo nadhodnoceného aktiva). Specifickým typem spekulací je intradenní trading. Intradenní trader otevírá i uzavírá obchod v rámci jednoho dne, nejčastěji několikrát denně a na různých aktivech a obchoduje obvykle s využitím pákového efektu (tzv. na margin) [2]. Trading je obecně označován za velmi agresivní a rizikový způsob obchodování (i když tomu při správném řízení rizika a správném money-managementu být nemusí). Právě o problematice tradingu na měnovém trhu EUR/USD v co nejpraktičtějším pojetí je tato práce. Je třeba podotknout, že se jedná jen o průřezový výběr dvou témat z autorovy podstatně rozsáhlejší vědecké a odborné činnosti v oblasti tradingu, jejíž převážná část bude představena až v diplomové práci. 1

3 CÍL A METODIKA Cílem projektu, jehož dílčí části popisuje tato práce, je provést dokonalou přípravu na reálný intradenní trading měnového páru EUR/USD, založený na technické analýze (dále TA). Tato příprava zahrnuje především studium dostupných literárních a jiných zdrojů o oblasti tradingu. Poté vyhodnocení informací dostupných v těchto zdrojích a testování jejich použitelnosti a efektivnosti v praktické přípravě na intradenní trading i následném reálném tradingu samotném. V této práci bych chtěl především upozornit na oblasti, které jsou v odborné literatuře zmiňovány jen okrajově nebo vůbec, ale u kterých jsem během své vědecké a odborné činnosti dospěl k závěru, že jsou pro přípravu úspěšného tradingu a pro úspěšný trading samotný velmi podstatné. Výstupem práce by měli být odpovědi na několik otázek. Její první část věnovaná problematice backtestingu si klade následující otázky: Je backtesting důležitý pro obchodování založené na TA? Jak backtestovat co nejefektivněji? Druhá část práce si klade za cíl krátce představit jednu z možností, jak lze na základě provedeného backtestingu dospět k efektivnímu filtrování obchodů. Cílem je dát odpovědi na otázky: Jak efektivně vybrat obchodní hodiny pro obchodní systém založený na TA? Může vést kvalifikovaný výběr obchodních hodin alespoň k nějakému zlepšení profitabilnosti konkrétního obchodního systému? Významným zdrojem podkladových informací určených pro použití a verifikaci v praxi byly knihy vydávané českou společností: Centrum finančního vzdělávání, s.r.o. Tato společnost je současně provozovatelem internetového portálu: který je nejen cenným a bezplatným zdrojem mnoha informací z oblasti tradingu, ale sdružuje rozsáhlou komunitu traderů a je místem vzájemné výměny jejich zkušeností. Tato práce je napsána co nejvíce s využitím systémového přístupu. Pro splnění stanoveného cíle byly použity metody empirického zkoumání, postupu od obecného ke konkrétnímu, abstrakce i konkretizace a dále metody komparativní a kvantitativní analýzy. Jako nejvyšší cíl této práce si kladu její prospěšnost pro ostatní studenty, akademické pracovníky i ostatní, kteří se o trading zajímají. Pokud tato práce bude, třeba jen malému 2

4 okruhu lidí, prospěšná a pomůže jim v jejich cestě vědeckého bádání v této oblasti nebo v jejich cestě za profitabilním tradingem, nejvyšší cíl této práce byl dosažen. VÝSLEDKY 1. Backtesting Jeden z nejvíce podceňovaných faktorů ovlivňující úspěch obchodování založeného na TA je backtesting. Většina začínajících obchodníků se pokouší hledat co nejdokonalejší systém vstupu do pozice a zkouší mnoho různých možností. Chvíli se každý systém zdá dobrý, ale poté zjistí že nemá 95% úspěšnost, jakou by si představovali. Proto přejdou k dalšímu jinému systému s vizí, že tentokrát už se bude jednat o systém alespoň s 90% úspěšností odhadu budoucího vývoje trhu. Hledají svatý grál, ten však stále nenachází a ani nalézt nemohou, protože dlouhodobě takový systém (s úspěšností blížící se 100%, bez důkladně propracovaného money-managementu založeného na backtestingu) nemůže existovat. [3] Jak se tedy nejlépe připravit na úspěšné obchodování? Z vlastní zkušenosti mohu říct, že na začátek nám k tomu stačí jakýkoliv fungující obchodní systém a jeho důkladný backtesting. Fungující obchodní systém je nejlepší získat od některého ze zkušených a dlouhodobě profitabilních traderů, nebo je možné se pokusit o jeho vlastní vývoj (začínající trader však nemá dostatek zkušeností a nedokáže posoudit robustnost systému a tento vývoj by tedy mohl být zbytečně dlouhý a s nejistým výsledkem). Záleží však na každém jakou z těchto dvou variant zvolí. 1.1 Cíle backtestingu Základní cíle backtestingu jsou: ověření funkčnosti obchodního systému získání adekvátních podkladů pro návrh money-managementu a risk-managementu (velikost počátečního SL, zda posouvat SL a pokud ano jak, jakým způsobem vystupovat z pozice) získání citu pro trh v situacích, kdy tvoří patern který obchodujeme (některé situace se na trhu opakují) 3

5 hledání možností, jak daný patern dále filtrovat za účelem zvýšení profitabilnosti systému, snížení maximálního drawdownu, vyhlazení equity (případně za dalšími definovanými účely) získání psychologické výhody (znalost chování trhu, znalost statistiky obchodů, možnost optimalizovat systém na míru psychologii vlastní osobnosti) Cílů backtestingu je jistě ještě více než je v tomto krátkém výčtu uvedeno. Pro mě však byl backtesting pravděpodobně nejpřínosnější v poslední zmíněné oblasti- získání psychologické výhody. Můžeme se setkat s obchodníky, kteří budou tvrdit, že backtesting je nepotřebná a zbytečná činnost, protože se jedná o pohled zpět a ne dopředu. Z jejich pohledu na věc mají samozřejmě pravdu. Doposud jsem se ale nesetkal s návrhem lepšího řešení (než je backtesting), které by umožnilo získat tuto psychologickou výhodu ve stejné míře a efektivněji. Psychologickou výhodou myslím v tomto kontextu především to, že během backtestingu mnoho tržních situací takříkajíc dostaneme do oka a nejsou pro nás neznámé a tím pádem potenciálně nebezpečné a nadměrně stresující. [4] Také pocit toho, že jdeme do obchodu, který má dle statistiky např. 32% úspěšnosti při možném zisku 450USD (PT) a možné ztrátě 100USD (SL) nám dává dopředu možnost psychicky se připravit na to, že ve 2 ze 3 obchodů budeme akceptovat ztrátu 100USD. Toto vědomí nám dává možnost naši mysl připravit dopředu na akceptaci ztráty a zabránit neadekvátnímu jednání, které ničí ziskovost systému, jako je např. posouvání SL do větší vzdálenosti s ujišťováním se, že se trh ještě otočí. Dále nám také backtesting dává možnost si následně optimalizovat systém na míru své povaze a osobním preferencím. Někomu více vyhovuje systém, při kterém je většina obchodů ziskových, ale dílčí zisky jsou téměř stejně velké, nebo třeba ještě menší než dílčí ztráty, tzn. např. systém s 60% úspěšností a s RRR (risk reward ratio, poměr velikosti možného ztráty k možnému zisku) 1:1. Někomu naopak vyhovuje systém, u kterého jsou dle statistiky 2 ze 3 obchodů ztrátové, ale ten jeden ziskový obchod ze tří přináší tak vysoký zisk, že bez problému pokryje další dvě ztráty a ještě část zisku zůstane. Každému opravdu vyhovuje něco jiného a backtesting je cesta, jak přizpůsobit trading co nejvíce vlastní jedinečné osobnosti. 4

6 1.2 Vstupní předpoklady backtestingu Z backtestingem nelze začít, pokud nebudeme mít ujasněné 3 základní věci: trh timeframe patern Tedy musíme vědět jaký chceme obchodovat trh, timeframe (zvolený správně vzhledem k naší psychice a preferencím) a patern (jedna ze součástí obchodního systému- opakující se obrazec či soustava hodnot, tvořený/á prvky TA, který nám slouží k rozhodování kdy vstoupit do pozice a jakým směrem). Více k problematice výběru těchto tří základních prvků bude uvedeno v mé budoucí diplomové práci. Dalším předpokladem backtestingu je přístup k dostatečně rozsáhlé historii tržních dat námi zvoleného trhu a timeframeu. V této fázi je velmi vhodné (nikoliv však nutné), abychom použili historická data od toho brokera, přes kterého budeme následně provádět paper-trading a reálné obchodování. Většina brokerů (na forexu) umožňuje otevření demo účtu, na němž získáme přístup k historickým datům trhů, nabízených k obchodování. Ještě vhodnější je mít dopředu zvoleného kvalitního brokera (viz samostatná kapitola mé budoucí diplomové práce) a založit si u něj reálný účet. Na něj není třeba zpočátku vkládat žádné peníze, ale i tak získáme skrze platformu brokera přístup k nejlepším možným (reálným) historickým datům (které mohou být odlišné od dat na demo účtu). Pro backtesting doporučuji mít k dispozici historická data nejméně za období posledních 6ti měsíců. Jako naprosté minimum pro získání relevantních informací pro reálné obchodování se jeví backtesting období, během něhož se vyskytlo alespoň 100 námi sledovaných obchodů. [6] Jako poslední předpoklad je, dle mé zkušenosti, vhodné provést volbu, které hodiny během dne budeme backtestovat. Je možné zvolit 2 základní přístupy. První možností je zaměřit se zpočátku na celý den (kromě, např. období spánku) a až budeme mít určitý vzorek dat, provést analýzu, ve které hodiny je obchodování daného paternu nejvhodnější (viz samostatná kapitola této práce). Tento přístup způsobí že backtesting bude pomalejší, ale důkladnější. Druhou možností je zvolit si už zpočátku vybrané, např. 3 hodiny denně, kdy chceme/můžeme obchodovat (např. kvůli práci). Rizikem může být, že si zvolíme pro daný patern nevhodné období. Tento přístup nám umožní získat relevantní výsledky dříve, ale jen pro námi ohraničený čas. 5

7 1.3 Jak backtestovat Backtesting lze provádět dvěma základními způsoby, automaticky nebo ručně. Oba přístupy mají své výhody a nevýhody. Podrobnější porovnání obou přístupů bude uvedeno v mé budoucí diplomové práci. V této práci se zaměřím na popis zkušeností získaných během ručního backtestingu, který jsem se rozhodl v mém projektu použít. Na backtestování se mi zdá nejvíce vhodný program Microsoft Excel (nebo bezplatná alternativa Calc, jako součást OpenOffice). Každý patern testuji v samostatném listu (z důvodu následné snazší optimalizace). Backtesting se mi osvědčil provádět následujícím způsobem. Otevřeme si platformu brokera, skrze níž získáváme tržní data, zvolíme správný trh, timeframe a nastavíme si případné ukazatele TA potřebné pro rozpoznání paternu. Zvolíme si den, kterým backtest začneme. Procházíme si graf daného dne a hledáme, kdy byly splněny naším paternem stanovené podmínky pro vstup do pozice. Tento vstup si nejlépe graficky označíme. Vhodným postupem je, si v prvé řadě graficky označit vstupy za určité období (např. den či týden) a teprve poté přistoupit k zápisu dat. Ve chvíli, kdy máme vyznačeny všechny vstupy za příslušné období, je vhodné si nechat současně zobrazit (ať na jedné či více obrazovkách) jak platformu brokera, tak i sešit Excelu (abychom eliminovali čas strávený přepínáním mezi více programy). Nyní již stačí jen značit si do Excelu všechny údaje, které považujeme za důležité. Obr. 1. Ukázka vhodného uspořádání obrazovky v průběhu backtestingu Zdroj: vlastní zpracování 6

8 Za nejdůležitější údaje, které je vhodné si značit, považuji: datum, čas, směr obchodu (long, short), vstupní cena, potřebný SL, maximální možný zisk. [5] Dále z vlastní zkušenosti mohu doporučit značit si: při jakém profitu bylo možné posunout SL na vstupní cenu (B/E), jakého bylo možné dosáhnout zisku při použití několika různých způsobů výstupu z pozice, jak byl trh v danou situaci volatilní, jestli byl daný signál čistý nebo nebyl úplně přesně takový jaký by měl být. Také je vhodné si značit, jestli byly u daného obchodu splněny podmínky, pomocí kterých zamýšlíme případně v budoucnu obchodování paternu filtrovat. Samozřejmě je na každém, jaké další údaje si bude během backtestu zaznamenávat. Tab. 1. Ukázka záznamu backtestu obchodů v programu MS Excel Zdroj: vlastní zpracování 2. Filtrování obchodů podle času výskytu Součástí záznamu backtestovaných obchodů většinou bývá nejen datum, ale i čas obchodu (myšleno čas vstupu do pozice, někdo zaznamenává i čas výstupu z pozice). Obchody jsem se rozhodl backtestovat v časovém rozmezí od 7:00 hod do 21:59 hod. Po provedení větší série obchodů jsem se pokusil najít období, kdy je nejvhodnější (nejziskovější) obchodovat. Tato analýza mi potvrdila někdy v literatuře uváděnou hypotézu, že pro 70% všech dosažitelných zisků na většině trhů při použití jednoho konkrétního paternu, by mělo stačit obchodovat pouze přibližně 3 hodiny denně. [1] U každého z paternů se však ukázala jiná vhodná doba na obchodování. Co je však ještě více zajímavé je zjištění, že i paterny, které jsou vysoce ziskové při celodenním obchodování (v rámci backtestu myšleno čas vstupu do pozice v období 7:00 21:59) vykazují během dne některá dílčí velmi ztrátová období. Pokud se nám podaří filtrovat obchody podle času výskytu, je možné dosahovat u některých paternů při obchodování po dobu 3-5 hodin denně dokonce vyššího zisku, než při celodenním obchodování. V pravé části tabulky č.2, uvedené níže, jsou údaje o rozložení zisku (ztrát) jednotlivých paternů během dne. Například vidíme, že patern 2v dosáhl při obchodování v lednu a únoru 7

9 2009 každý pracovní den v době od 10:00 do 10:59 hod zisku 200pips (zisk v tabulce je po odečtení spreadu, tzn. jedná se o čistý zisk před zdaněním), což představuje cca kč při obchodování objemu 1 lot. Naopak vidíme, že pokud bychom jej obchodovali po stejné období, ale každý den v době od 17:00 do 17:59, za tyto 2 měsíce bychom dosáhli ztráty 93 pips (při obchodování 1 lotu 930USD, tedy přibližně ztráty 18600Kč). Zároveň stojí za povšimnutí, že dle tohoto backtestu za relativně krátké období se jeví paterny 0/v, BigV a Extremcross jako neprofitabilní a nevhodné k reálnému obchodování. Tab. 1. Přehled výsledků backtestingu sedmi různých paternů za období 1/ /2009 Zdroj: vlastní zpracování DISKUSE Důležitost backtestingu je mezi tradery i akademickou obcí často diskutována a backtesting nachází své příznivce i odpůrce. Výsledkem autorova projektu je zjištění, že backtesting se stal významným faktorem jeho úspěchu v reálném obchodování, nejen tím, že byl podkladem ke správnému nastavení money-managementu obchodního systému, ale především svým psychologickým dopadem. Proto je část této práce věnována právě praktickému úvodu do oblasti backtestingu. Hlavním zjištěním druhé části práce je, že úspěšnost obchodů podle běžných obchodních systémů založených na TA často vykazuje nerovnoměrnou distribuci zisku během dne. Tento jev je, dle mého názoru, způsoben v prvé řadě tím, že se trh chová rozdílně během 8

10 obchodování v různých částech světa (vzhledem k časovým pásmům a pracovním hodinám v různých částech světa). Dále také tím, že některé paterny se na trhu EUR/USD vyskytují v době vyhlašování důležitých fundamentů (které se vyhlašují v ustálených hodinách) a jsou jimi přímo vyvolané, a pokud se objeví mimo období vyhlašování těchto fundamentů, nevedou ke správnému odhadu budoucího vývoje trhu. Naopak některé paterny fungují pouze na klidnějším trhu, a v době zvýšené nervozity a volatility na trzích, v době vyhlašování fundamentů, nevedou ke správnému obchodnímu rozhodnutí a realizaci zisku. Toto zjištění může být inspirací pro pokus o optimalizaci jakéhokoliv obchodního systému založeného na TA. V budoucí diplomové práci budou publikovány již zpracované poznatky z několika dalších oblastí: výběr FX brokera, rizika forexu jako OTC trhu a jak jím čelit, optimalizace obchodního systému, money-management, řízení výstupů, vícekriteriální filtrování obchodů a další témata. Pro další vědeckou a odbornou činnost zůstává otevřeno mnoho ne příliš zmapovaných oblastí, které slibují zajímavé výsledky práce, např. oblast position-sizeingu, zkoumání nejvhodnějších cest diverzifikace rizika obchodního systému (více paternů vs. více trhů) a další. ZÁVĚR Podkladem pro tuto práci byl projekt důkladné přípravy na reálný intradenní trading měnového páru EUR/USD. Cíl tohoto projektu byl nepochybně splněn, protože vedl k autorovu přechodu k profitabilním reálnému tradingu. Ten se stal nejlepší verifikací toho, které poznatky získané během přípravné fáze byly nejcennější. Součástí této práce, vzhledem k jejímu rozsahu, mělo být jen zevrubné představení základních poznatků z dvou vybraných oblastí. Snad se toto zadání práce podařilo naplnit a všechny, které tato práce zaujala a mají zájem o podrobnější seznámení s tímto tématem odkazuji ke studiu použitých zdrojů případně mé budoucí diplomové práci. Největším problémem, se kterým se autor během projektu vedoucího ke vzniku této práce potýkal, byla velká časová náročnost projektu, časté výskyty slepých uliček (nadějných hypotéz, které byly následně vyvráceny) a také podcenění pečlivé psychické přípravy vedoucí k disciplíně, bez níž není možné v této oblasti uspět. Dlouhodobě profitabilní trading totiž není otázkou náhody, ale důkladné přípravy a nikdy nekončícího procesu učení se novým věcem. Každému kdo má zájem a odvahu se o to pokusit, přeji hodně trpělivosti na jeho cestě 9

11 SEZNAM POUŽITÉ LITERATURY Knihy [1] ELDER, Alexander. Tradingem k bohatství. Praha : Grada Publishing, a.s., s. ISBN [2] KRÁĹ, Miloš. Techniky ziskového obchodování na světově finančních trzích založeny na fundamentální a technické analýze : Studijní pomůcka pro distanční studium. Univerzita Tomáše Bati ve Zlíně. 1. vyd s. ISBN [3] NESNÍDAL, Tomáš, PODHAJSKÝ, Petr. Jak se stát intradenním finančníkem. 1. vyd. Praha : Centrum finančního vzdělávání, s. ISBN [4] NOWAK, John, NESNÍDAL, Tomáš, PODHÁJSKÝ, Petr. Kompletní průvodce psychologie obchodování. 1. vyd. e-book. Praha : Centrum finančního vzdělávání, s. [5] WILLIAMS, Larry. Dlouhodobá tajemství krátkodobých obchodů. 1. vyd. Praha : Centrum finančního vzdělávání, s.r.o., s. ISBN Internetové zdroje [6] NESNÍDAL, Tomáš, PODHÁJSKÝ, Petr. Financnik.cz [online]. Centrum finančního vzdělávání, s.r.o., 2009, [cit ]. Dostupný z WWW: < 10