RANNÍ PŘEHLED. 1. srpna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU
|
|
- Vladimír Beran
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 RANNÍ PŘEHLED 1. srpna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX včera odepsal 1,63 % na závěrečnou hodnotu 891,30 bodů. Největší měrou se na celkovém oslabení burzy promítl výrazný pokles akcií Erste Bank. Erste reportovala výsledky hospodaření za 2Q, přičemž oznámená čísla odpovídala tržnímu odhadu. Akcie však reagovaly poměrně silným výprodejem na zhoršení celoročního výhledu společnosti. Erste tak obchodování zakončila slabší o 4,37% na závěrečnou hodnotu 367,40 Kč a postarala se tak o nejvýraznější stopu úterního obchodování. Oslabením zakončily také akcie KB, které tak reagovaly na pokles ve finančním sektoru. KB uzavřela slabší o 100 Kč na závěrečné ceně 3500 Kč tj. -2,8 %. Kvůli oslabení v samotném závěru skončily v červených číslech také akcie ČEZ. Přestože se titul téměř celé obchodování pohyboval nad metou 700 Kč, nedokázal tuto hodnotu nakonec uhájit. ČEZ odepsal 1,21 % na závěrečnou hodnotu 693 Kč. USA Zámořská seance probíhala v úterý smíšeně, když vyčkávání investorů před klíčovým výstupem z dvoudenního jednání FEDu poslala indexy do mírně červených čísel po dřívějších ziscích. Aktivita na trzích byla podprůměrná na úrovni 6,5 mld. zobchodovaných akcií, přičemž průměr za dosavadní rok činí 6,74 mld. akcií. Výraznější pohyb jsme neviděli ani po makroekonomických výsledcích v podobě osobní spotřeby, průzkumu výroby chicagského FEDu a také spotřebitelské důvěry, která v červenci překvapivě vzrostla na 65,9 ve srovnání s očekáváním 61,5 bodu, přičemž červnový výsledek byl revidován nahoru na 62,7 bodu. Zlepšil se i průzkum výroby chicagského FEDu, který zaznamenal růst o 0,8 bodu na červencových 53,7 bodu. Vývoj v premarketu vypadal slibně, když indexové futures přidávaly takřka 0,2 %, nicméně zprávy od německého ministra financí Schäubla o tom, že neprobíhají žádná jednání o bankovní licenci pro ESM, poslali trhy o 0,5 % na jih. Euro překvapivě zůstalo takřka bez reakce a do konce seance se obchodovalo nad úrovní 1,23 EUR/USD. Z korporátní sféry se dařilo akciím Pfizer Inc, které posílily o 1,4 % díky vyššímu než očekávanému výsledku čtvrtletního zisku a zvýšení prognózy pro rok Tahounem technologického indexu Nasdaq byl gigant Apple poté, co analytici spekulují o splitu akcií a následném zařazení do indexu Dow Jones Industrial Average. PŘEHLED Komerční banka: Lepší 2Q12 č.zisk díky rizikovým nákladům CME: Provozní výsledky za 2Q12 pod očekáváním, překvapením kladný č.zisk AKCIOVÉ TRHY Index země závěr (%) (%) (%) Dow Jones USA 13, S&P 500 USA 1, Nasdaq USA 2, Euro Stoxx 50 EUR 2, DAX NĚM 6, PX ČR ATX RAK 2, BUX MAĎ 17, WIG 20 POL 2, RTS - USD RUS 1, Index (-) FOREX Parita závěr (%) (%) (%) CZK/EUR CZK/USD CZK/GBP CZK/CHF CZK/PLN CZK/HUF* CZK/RUB RUB/USD** USD/EUR EUR/GBP CHF/EUR JPY/USD *CZK/100 HUF; **USD/100 RUB EUR PX 3/7 10/7 17/7 24/7 31/7 KORUNA mil. CZK USD EUR USD /07 10/07 17/07 24/07 31/07 PENĚŽNÍ TRH 3M sazby sazba (%) CZK - 3M bb -1 bb -13 bb USD - 3M bb -1 bb -14 bb EUR - 3M bb -5 bb -103 bb GBP - 3M bb -3 bb -34 bb CHF - 3M bb -1 bb 1 bb PLN - 3M bb -1 bb 12 bb HUF - 3M bb -1 bb -6 bb Zdroj: Bloomberg, J&T Banka KOMODITY závěr (%) (%) (%) ropa - Brent zlato 1, elektřina uhlí hliník 1, měď 7, pšenice kukuřice sója DLUHOPISY 10Y dluhopis výnos (%) CZK - 10Y bb -13 bb -113 bb EUR - 10Y bb 5 bb -54 bb USD - 10Y bb 8 bb -41 bb PLN - 10Y bb -16 bb -102 bb HUF - 10Y bb 5 bb -253 bb 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% VÝNOSOVÁ KŘIVKA - CZK 24-Jul Jul roky/years S T R A N A 1
2 RANNÍ PŘEHLED 1. srpna 2012 ZPRÁVY O SPOLEČNOSTECH KB pozitivní zpráva Doporučení: Koupit Cílová cena: Kč Komerční banka (KB), podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 2Q 2012, dosáhla čistého zisku mil. Kč (+96 % r/r) a překonala tak naše odhady (3 687 mil. Kč). Rozdíl oproti očekávání byl ve výrazně nižších opravných položkách k rizikovým úvěrům a nižších nákladech na rozdělení podílů ze zisku v rámci penzijního fondu (-80 mil. Kč oproti odhadu -250 mil. Kč). Na provozní úrovni byl výsledek v souladu s naší projekcí a mírně pod tržním konsensem. Meziroční růst provozního zisku je ovlivněn jednorázovým dopadem prodeje Českomoravské záruční a rozvojové banky (ČMZRB) a naopak negativním dopadem realizované ztráty z prodeje zbývajících řeckých a portugalských dluhopisů. Celkový efekt obou položek je přibližně +450 mil. Kč, takže bez tohoto efektu by provozní zisk víceméně stagnoval. Pozitivní je, že i přes výrazné zpomalení ekonomiky pokračuje růst jak na straně úvěrů (+8 % r/r), tak na straně klientských vkladů (+6,5 % r/r). Příznivý vývoj rizikových nákladů byl podpořen především korporátním segmentem, kde se bance podařilo vymoci některé dříve odepsané pohledávky. Celkově vnímáme výsledky pozitivně. Hlavní výnosové a nákladové položky na provozní úrovni nepřinesly žádné překvapení a příznivý je vývoj nesplácených úvěrů a rizikových nákladů, kam se prozatím příliš neprojevuje zpomalující česká ekonomika. Kons., IFRS (mil. Kč) 2Q12 2Q11 r/r e2q12 Konsensus Čistý úrokový výnos % Poplatky & provize % Výnosy z fin. operací % Provozní náklady % Provozní zisk % Opravné položky % Čistý zisk % Zdroj: KB, J&T Banka CME negativní/neutrální zpráva Doporučení: Koupit Cílová cena: 16 USD (304 Kč) Společnost Central European Media Enterprises dnes zveřejnila hosp. výsledky za 2Q12. Tržby činily 211,2 mil. USD, což je v souladu s naším odhadem (211,5 mil.), ale cca 3 % pod očekáváním trhu (216,8 mil.). Tržby meziročně v USD klesly o 15 %, což je dáno především nepříznivým vývojem měnových kurzů, ale i obnoveným poklesem reklamních trhů. Tržby klesly v hlavním segmentu televizní reklamy, zatímco růst pokračoval v menších segmentech tvorby filmu (MediaPro) a internetu (New Media). Zisk před odpisy EBITDA klesl meziročně o 25 % na 47,1 mil. USD, což je nad naším očekáváním (44,2 mil. USD), avšak 7 % pod očekáváním trhu (50,7 mil.). Rychlejší pokles zisku než tržeb je dán tlakem na marži (ta klesla z 25,1 % na 22,3 %) při klesajícím reklamním trhu. Pozitivní překvapení přinesla finanční úroveň, kde CME realizovala zisk z přecenění finančních derivátů ve výši 47 mil. USD, což výrazně kompenzovalo úrokové náklady a přecenění dluhu. Spolu s vrácením daně tak společnost celkově vykázala čistý zisk ve výši 4 mil. USD, což výrazně předčilo naše očekávání (-19,5 mil.) i očekávání trhu (-17,3 mil.). Podotýkáme však, že přecenění derivátů, které vedlo k čistému zisku, je ne-cashové povahy a nemá tak efekt na hovotostní situaci společnosti. Vzhledem k provozním výsledkům pod očekáváním trhu hodnotíme výsledky mírně negativně. Ředitel společnosti A. Sarbu uvedl, že společnost se v druhé polovině roku bude soustředit především na tvorbu volného cash flow a zvýšení tržeb z jiných segmentů než reklamy. Očekáváme, že významné bude vyjádření managementu k výhledu na celý rok dnes na konferenčním hovoru v 15:00. US GAAP kons., mil. USD 2Q12 r/r 2Q11 oč. 2Q12 Trh oč. 2Q12 J&T Tržby % EBITDA % EBITDA marže 22.3% -2.8p.b. 25.1% 23.4% 20.9% EBIT % Finanční výsledek n.m Čistý zisk po minoritách % Zisk na akcii (USD) 0.1 n.m Zdroj: J&T Banka, CME, Reuters S T R A N A 2
3 RANNÍ PŘEHLED 1. srpna 2012 PRAŽSKÁ BURZA závěr d/d t/t denní mil mil (%) (%) min max CZK USD doporučení cílová cena datum vydání AAA Auto Nehodnoceno Nehodnoceno CME Koupit 16 USD (304 Kč) ČEZ Koupit 894 Kč Erste Revize Revize Fortuna Koupit 146 Kč KB 3, ,481 3, Koupit Kč KITD Nehodnoceno Nehodnoceno NWR Koupit 163 Kč Orco Nehodnoceno Nehodnoceno Pegas Koupit 526 Kč PM ČR 11, Revize Revize TEF Držet 427 Kč Unipetrol Revize Revize VIG Koupit 40,0 EUR (1 020 Kč) PX Index Zdroj: BCCP, J&T Banka VYBRANÉ KORPORÁTNÍ DLUHOPISY Dluhopis Nominál Měna Splatnost Cena nákup Cena prodej Roční výnos do splatnosti JTFG 6,4%/ CZK % JTFG 6,4%/ EUR % CPI VAR/ EUR % JOJ Media House 0%/ EUR % ABS JETS 6,5%/ CZK % Istrokapitál 10%/ EUR % CPI VAR/ EUR % CPI VAR/ CZK % Zdroj: J&T Banka KALENDÁŘ UDÁLOSTÍ Datum Čas Země Indikátor Období J&T (oček.) Trh (oček.) Předchozí 1/8/12 10:00 Eurozóna Index nákupních manažerů průmyslu /8/12 16:00 USA ISM - podnikatelská důvěra průmyslu /8/12 20:15 USA FOMC rozhodnutí o úrok. sazbách % 0.3% 1/8/12 - ČR Státní rozpočet mld. CZK mld. CZK 1/8/ Avon Products - - USD 0.22 USD /8/ BMW - - EUR 2.19 EUR /8/ Comcast - - USD 0.48 USD /8/ Devon Energy - - USD 0.82 USD /8/ ENI - - EUR 0.44 EUR /8/ Exelon - - USD 0.63 USD /8/ Henkel - - EUR 0.95 EUR /8/ International Power GBP /8/ Mastercard - - USD 5.57 USD /8/ Schneider Electric - - EUR 1.56 EUR /8/ Societe Generale - - EUR 0.80 EUR /8/ Time Warner - - USD 0.58 USD /8/ Williams Companies - - USD 0.25 USD /8/12 - ČR CME: Výsledky za 2Q12 2Q USD USD 1/8/12 - ČR Komercni banka: Výsledky za 2Q12 2Q mil. Kč mil. Kč 2/8/12 9:00 Rumunsko PPI % r/r 2/8/12 11:00 Eurozóna PPI % m/m -0.5% m/m 2/8/12 11:00 Eurozóna PPI % r/r 2.3% r/r 2/8/12 13:00 Británie BOE rozhodnutí o úrok. sazbách % 0.5% 2/8/12 13:00 ČR ČNB: Úrokové sazby % 0.50% 0.50% 2/8/12 13:45 Eurozóna ECB rozhodnutí o úrok. sazbách % 0.75% 2/8/12 - Rumunsko Centrální banka- úrokové sazby % 5.25% 2/8/ Adidas - - EUR 0.73 EUR /8/ AIG - - USD 0.61 USD /8/ BAE Systems GBP /8/ Beiersdorf - - EUR 0.55 EUR /8/ BNP Paribas - - EUR 1.39 EUR /8/ BRE Bank - - PLN 6.72 PLN /8/ Deutsche Lufthansa - - EUR 0.44 EUR /8/ Deutsche Post - - EUR 0.31 EUR /8/ Duke Energy - - USD 0.97 USD /8/ Enel - - EUR 0.09 EUR /8/ GDF Suez EUR /8/ Generali - - EUR 0.20 EUR /8/ Gillette - - USD 0.23 USD /8/ Kraft Foods - - USD 0.66 USD /8/ Portugal Telecom - - EUR 0.08 EUR /8/ Richter Gedeon - - HUF 616 HUF 2,959 2/8/ Telecom Italia - - EUR 0.03 EUR S T R A N A 3
4 SLOVNÍČEK POJMŮ Bazický bod 100 bazických bodů = 1,00 %; nejčastěji se používá u změn úrokových sazeb; zkratka bps (anglicky basis points) Forex devizový trh; trh směnných kurzu (anglicky: Foreign Exchange markets) Book value účetní hodnota; hodnota společnosti připadající akcionářům; Book value = Aktiva - Závazky společnosti CAGR průměrná roční míra růstu za určité období (např. CAGR ) (anglicky: Compound Annual Growth Rate) CAPEX CEE CIS investiční výdaje obvykle na pořízení dlouhodobého majetku (stoje, nemovitosti) (anglicky: CAPital EXpenditures) střední a východní Evropa (anglicky: Central and Eastern Europe) Společenství nezávislých států, 9 z 15 států bývalého Sovětského svazu (anglicky: Commonwealth of Independent States) Dividendový výnos výnos akcie, který akcionář obdrží ve formě dividend; vyjadřuje se v procentech jako roční dividenda k současné ceně akcie EBITDA hrubý provozní zisk; zisk před odečtením úroků, daní a odpisů (anglicky Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization); Indikátor provozní výkonnost společnosti a přibližný odhad cash flow. Některé společnosti použijí termín OIBITDA (Operating Income Before Interest Tax, Depreciation and Amortization). EBITDA marže poměr hrubého provozního zisku vůči tržbám (=EBITDA/tržby); určuje míru ziskovosti na jednotku tržeb; vyjadřuje se v procentech. Podobně i EBIT marže. EBIT EPS EV provozní zisk; zisk před odečtením úrokových nákladů a daní (anglicky Earnings Before Interests and Taxes) zisk na akcii; podíl zisku (ztráty) na jednu akci (anglicky: Earnings Per Share) hodnota podniku; tržní kapitalizace společnosti zvýšena o čistý dluh společnosti (dluh bez likvidních finančních prostředků). (anglicky: Enterprise Value). Goodwill účetní termín; vyjadřuje u akvizic rozdíl mezi zaplacenou cenou a účetní hodnotou kupované firmy. Zahrnuje např. dobré jméno podniku, klientskou základnu, značku apod. Goodwill se řadí mezi nehmotná aktiva. NI m/m P/BV P/E čistý zisk; zisk společnosti připadající akcionářům společnosti, kteý vznikne po odečtení všech nákladů včetně daní (anglicky: Net Income) meziměsíční změna (anglicky: month on month; m-o-m) poměr ceny akcie k účetní hodnotě na jednu akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých společností, především v bankovnictví a finančním sektoru. (anglicky: Price / Book Value per share Ratio) vyjadřuje poměr tržní ceny akcie k dosaženému čistému zisku na akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých akciových titulů. Čím je ukazatel P/E vyšší, tím je daná akcie vzhledem k zisku (současnému nebo očekávanému) dražší a naopak. (anglicky: Price / Earnings Ratio) Rafinérská marže rozdíl mezi cenou hrubé ropy a cenou rafinérské produkce (benzín, nafta, oleje); obvykle se vyjadřuje v USD/t q/q SWAP mezikvartální změna (anglicky: quarter on quarter; q-o-q) finanční derivát založený na principu výměny dvou aktiv včetně jejích výnosů a nákladů po stanovenou dobu Tržní kapitalizace ukazatel velikosti společnosti. sposoučin tržní ceny a celkového počtu akcií. (anglicky: market capitalsation y/y meziroční změna (anglicky: year on year; y-o-y) S T R A N A 4
5 KONTAKTY OBCHODOVÁNÍ S CENNÝMI PAPÍRY David Nový Vedoucí oddělení novy@jtbank.cz Barbora Stieberová Obchodování ČR a zahraničí stieberova@jtbank.cz Tereza Jalůvková Obchodování ČR a zahraničí jaluvkova@jtbank.cz Michal Znojil Obchodování ČR a zahraničí znojil@jtbank.cz Marek Kijevský Obchodování zahraničí (USA) kijevsky@jtbank.cz Miroslav Nejezchleba Obchodování zahraničí (USA) nejezchleba@jtbank.cz OBCHODOVÁNÍ S DLUHOPISY A MĚNAMI Tomáš Brychta Peněžní a devizový trh brychta@jtbank.cz Petr Vodička Dluhopisový a peněžní trh vodicka@jtbank.cz OBCHODOVÁNÍ ATLANTIK, EATLANTIK Vratislav Vácha Obchodování ČR a zahraničí vratislav.vacha@atlantik.cz Trúchly Marek Obchodování ČR a zahraničí marek.truchly@atlantik.cz PRODEJ A KLIENTSKÉ SLUŽBY Dalibor Hampejs Podílové fondy hampejs@jtbank.cz Zuzana Milerská Klientské služby j&t@jtbank.cz SPRÁVA KLIENTSKÝCH PORTFOLIÍ Roman Hajda Vedoucí pro investice hajda@jtbank.cz Petr Holinský Portfolio manažer holinsky@jtbank.cz PORTFOLIO MANAGEMENT Martin Kujal Vedoucí pro investice; dluhopisy kujal@jtfg.com Marek Janečka Portfolio manažer; akcie janecka@jtfg.com ODDĚLENÍ ANALÝZ Milan Vaníček Strategie, farma, telekom vanicek@jtbank.cz Milan Lávička Banky, finanční sektor lavicka@jtbank.cz Bohumil Trampota Energetika, chemie trampota@jtbank.cz Pavel Ryska Média, nemovitosti ryska@jtbank.cz Petr Sklenář Makroekonomika, komodity sklenar@jtbank.cz J&T BANKA ATLANTIK finanční trhy, a.s. J&T Banka, a. s. J&T Banka, a. s., pobočka zahraničnej banky Praha: Brno: Pobřežní 14 Dvořákovo nábrežie 8 Pobřežní 14 Veselá Praha Bratislava Praha Brno Tel.: Tel.: Tel.: Tel.: Zelená linka: Fax: atlantik@atlantik.cz Česká republika Slovenská republika Česká republika Česká republika S T R A N A 5
6 PRÁVNÍ PROHLÁŠENÍ J & T BANKA, a. s., (dále jen Banka ) je licencovaná banka a člen Burzy cenných papírů Praha, a. s., oprávněná poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. ATLANTIK finanční trhy, a. s., (dále jen ATLANTIK FT ) je licencovaný obchodník s cennými papíry oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Banka v souladu s právními předpisy, svými vnitřními předpisy a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, připravuje, tvoří a rozšiřuje investiční doporučení, ATLANTIK FT tato doporučení rozšiřuje. Činnost ATLANTIKu FT a Banky podléhá dohledu České národní banky, Na Příkopě 28, Praha 1, PSČ V tomto dokumentu jsou zmíněny některé důležité informace a upozornění související s tvorbou a šířením investičních doporučení. Banka a ATLANTIK FT uveřejňují investiční doporučení vytvořená zaměstnanci Banky (dále také Analytici ). Analytici vytvářející investiční doporučení nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu. Stupně investičního doporučení Banka používá následující stupně investičních doporučení: Koupit/BUY předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je větší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii. Tento požadovaný výnos je určen jako součet výnosu bezrizikového aktiva (nejdelší státní dluhopis ČR) a součinu koeficientu beta a rizikové prémie (určené individuálně pro každou společnost a odvozené od rizikové prémie pro český trh). Držet/HOLD předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii, ale zároveň větší než výnos bezrizikového aktiva. Prodat/SELL předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší než výnos bezrizikového aktiva. Metody oceňování Banka při oceňování společností a investičních projektů používá v prvé řadě metodu diskontovaných cash flow (FCFE nebo DDM). Metoda relativního srovnání je nedílnou součástí každého ocenění, ale slouží spíše jako test vypovídací schopnosti diskontní metody, a to z těchto důvodů: (i) rozdílné účetní standardy; (ii) rozdílná velikost firem; (iii) dostupnost informací; (iv) dopad akvizic a dceřiných společností na strukturu účetních rozvah; (v) rozdílné dividendové politiky; a (vi) rozdílná očekávání budoucích ziskových marží. Pokud se fundamentální ocenění a interval hodnot na základě relativního srovnání v zásadě shodují, je to známka správnosti projekcí cash flow a dalších klíčových předpokladů diskontovacího modelu (zvláště diskontní faktor, růst v tzv. nekonečné fázi, kapitálová struktura, apod.). V opačném případě je nutno najít faktory vedoucí k zásadní rozdílnosti obou oceňovacích metod. Opatření bránící vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům: Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního stupně a směru. Banka a ATLANTIK FT v rámci dodržování pravidel obezřetného poskytování investičních služeb a organizace vnitřního provozu uplatňují postupy a pravidla stanovené právními předpisy a jejich vnitřními předpisy, které brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům obsaženým v investičních doporučeních šířených Bankou a ATLANTIKem FT. Další upozornění Banka a ATLANTIK FT a s nimi propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Makléři a ostatní zaměstnanci Banky a ATLANTIKu FT a/nebo s nimi propojenými osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu organizačnímu útvaru obchodování, které odráží názory, jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. Investoři včetně potenciálních zákazníků Banky nebo ATLANTIKu FT (dále také Zákazník/Zákazníci ) by měli investiční doporučení považovat pouze za jeden z několika faktorů při svém investičním rozhodování. Investiční analýzy a doporučení vydávané Bankou a šířené Bankou, ATLANTIKem FT a/nebo s nimi propojenými osobami byly připraveny v souladu s pravidly chování a interními předpisy pro zvládání konfliktů zájmů ve spojení s investičními doporučeními. Přehled změn stupně investičního nástroje, na který Banka vydala investiční doporučení, a jeho cenového cíle během posledních 12 měsíců je uveřejněn způsobem umožňující dálkový přístup na internetové adrese: a/nebo Emitent nebyl před vydáním tohoto doporučení s ním seznámen a doporučení tedy nebylo nijak změněno nebo upraveno na základě jeho žádosti. Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Zákazníkovi a Zákazník za ně nese plnou zodpovědnost. Přestože investiční doporučení Banky jsou Analytiky připravována v dobré víře kvalifikovaně, čestně a s odbornou péčí, nemůže Banka přijmout odpovědnost a zaručit se za úplnost nebo přesnost informací v nich uvedených s výjimkou údajů vztahujících se k Bance a/nebo ATLANTIKu FT. Investiční doporučení sdělují názor Analytiků ke dni zveřejnění a mohou být změněna bez předchozího upozornění. Úspěšné investice v minulosti nejsou zárukou stejných a/nebo příznivých výsledků v budoucnosti. Tento dokument není veřejnou nabídkou na koupi či úpis investičních nástrojů ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu ve znění pozdějších předpisů, stejně tak nepředstavuje nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého Zákazníka. Názory a doporučení tamtéž uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých Zákazníků, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investiční doporučení mají sloužit Zákazníkům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání se na informace uvedené v investičních doporučeních. Tito Zákazníci jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může měnit v čase. V souladu s tím mohou Zákazníci získat prostředky menší, než byla jejich původní investice J & T BANKA, a. s., ATLANTIK finanční trhy, a. s. S T R A N A 6
Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč
Telefónica CR Očekávané výsledky za 2Q 2011 IFRS kons. (mil. Kč) Oček. 2Q11 r/r 2Q10 Tržby 13 035-7,3% 14 060 OIBDA 5 278-10,0% 5 864 OIBDA marže 40,5% -1,2 p.b. 41,7% EBIT 2 478-14,3% 2 890 EBIT marže
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
O2 CR Rozdělení společnosti Oddělení infrastruktury schváleno V pátek (27.2.2015) po uzavření trhu O2 CR oznámila, že představenstvo společnosti schválilo oddělení infrastruktury (pevné a mobilní) do nové
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011
RANNÍ PŘEHLED 27. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Absence špatných zpráv a technická korekce předcházejících výprodejů poslala pražskou burzu včera o 4,35 % výš. Přestože domácí burza
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 21. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza si během dne lehce polepšila nicméně nakonec uzavřela slabší o 0,4 %. Investorům dělá stále vrásky Řecko, které by mělo
Více10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,675-0.2 0.8 0.9 S&P 500 USA 1,272-0.2 1.1 1.1 Nasdaq USA 2,703-0.2 1.9 1.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,808-1.0 0.6 0.0 DAX Německo
Vícet/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - -
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d t/t ytd Dow Jones USA 11,573 0.1 0.6 9.7 S&P 500 USA 1,257-0.2 1.1 11.6 Nasdaq USA 2,666-0.2 1.1 16.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,865-0.2 0.7-3.4 DAX Německo 7,058-0.1
Více14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,732-0.2 0.3 1.4 S&P 500 USA 1,284-0.2 0.8 2.1 Nasdaq USA 2,735-0.1 0.9 2.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,916 1.3 2.8 3.9 DAX Německo
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 29. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera tak jako většina evropských indexů skončila v kladných hodnotách. Index PX zakončil v plusu (+0,2 %) na ečné hodnotě
VícePegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč
Pegas Nonwovens Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 tis. EUR 2010 2011e 2012e 2013e Tržby 148 150 177 223 201 404 236 072 - r/r změna 20.0% 19.6% 18.7% 12.2% EBITDA 35 218 36 003
VíceErste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení
Erste Group Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament Kons., IFRS (mil. EUR) e2010 r/r e2011 r/r e2012 r/r Provozní výnosy 7 805 3.0% 8 150 4.4% 8 610 5.6% Čistý úrokový výnos 5 412
VíceRANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012
RANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza neudržela v pátek denní maxima, když zisky v druhé polovině dne snížila na polovinu. Index PX si tak při páteční seanci
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 24. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera následovala klesající evropské trhy, která poslalo níž hned několik negativních zpráv. Ke snížení ratingu Řecka o tři
Více30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 9,870-2.6-4.1-6.4 S&P 500 USA 1,041-3.1-4.9-7.6 Nasdaq USA 2,135-3.8-5.6-6.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,556-4.2-6.9-13.8 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza se včera v průběhu dne pohybovala v červeném teritoriu, v závěru seance se však dokázala posunout do plusu, když uzavřela
VíceS T R A N A
KOMERČNÍ BANKA Úprava cílové ceny po rozštěpení akcií 12. května 2016 Rozštěpení akcií Od 12. května došlo k rozštěpení akcií KB v poměru 1:5. To znamená, že cena klesla na 1/5 (z 4 600 Kč na 920 Kč) a
VíceRANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013
RANNÍ PŘEHLED 14. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 928 bodů (-0.7% d/d); objem: 993 mil. Kč Pražská burza také ve čtvrtečním obchodování skončila v záporných hodnotách a tento
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2011
RANNÍ PŘEHLED 27. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza v pátek v souladu s ostatními okolními trhy otevřela růstem okolo půl procenta a své zisky si v průběhu dopoledne lehce
VíceTabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií. Max. cena akcie
AVG Technologies Český producent antivirového softwaru vstupuje na burzu v New Yorku 25.1. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO AVG Technologies, společnost poskytující antivirový software, nabídne jako
VíceKOMERČNÍ BANKA KOUPIT. 7. srpna 2015 ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ. 6 000 Kč 5 450 Kč. Výsledky za 2Q 2015
KOMERČNÍ BANKA ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ 7. srpna 2015 Kons., IFRS (mil. Kč) 2Q 2015 2Q 2014 y/y Oček. J&T Konsensus Provozní výnosy 7 500 7 460 1% 7 473 7 501
VíceRANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012
RANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza prošla poslední obchodní seanci roku poklidným obchodováním s podprůměrnou aktivitou. K tomuto tempu obchodování přispělo
VíceTabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO Max. cena akcie
Facebook Primární úpis akcií největší světové sociální sítě 10.5. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO Facebook, Inc. je provozovatelem dnes asi nejznámější sociální sítě. Facebook vznikl v r. 2004 jako
VíceRANNÍ PŘEHLED. 2. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 2. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Po středeční rally si investoři vybírali své zisky a obchodování bylo včera celkově klidnější. Zobchodovaný objem na pražské burze
VíceRANNÍ PŘEHLED. 4. února 2011. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza AKCIOVÉ TRHY USA FOREX TITULKY. ČEZ: Společnost se soustředí na malé elektrárny
RANNÍ PŘEHLED 4. února 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Praţská burza nenašla během včerejšího obchodování záchytný bod, kdyţ z nulových hodnot na počátku seance propadla postupně do ztráty
Více23. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,179-0.2-0.2 6.0 S&P 500 USA 1,198-0.2 0.0 6.3 Nasdaq USA 2,532 0.6 0.7 10.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,811-1.2-1.3-5.2 DAX Německo
Více23. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,214-0.6-0.9-3.2 S&P 500 USA 1,072-0.4-0.7-4.9 Nasdaq USA 2,180 0.0 0.3-4.9 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,644-1.2-2.4-10.9 DAX Německo
VíceKofola ČeskoSlovensko
Kofola ČeskoSlovensko Když ji miluješ, není co řešit? IFRS kons. (mil Kč) 2012 2013 2014 Oček.2015 Tržby 6 146 6 288 6 275 7 185 - r/r změna 2,3 % -0,2 % +14,5 % EBITDA (očištěná) 781 800 915 1 199 - r/r
VíceRANNÍ PŘEHLED 3. dubna 2012
RANNÍ PŘEHLED 3. dubna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza zahájila nový týden svátečním tempem, aktivita investorů nedosáhla ani 50 % průměrného objemu. Index PX většinu dne zobrazoval
VíceRANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015
RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 959 bodů (-0.5% d/d); objem: 999 mil. Kč Praha se včerejším výprodejům relativně yhnula a odepsala jen -0,5 %. Mezi hlavní
VíceRANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014
RANNÍ PŘEHLED 30. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.6% d/d); objem: 380 mil. Kč Pražská burza včera obnovila obchodování po vánočních svátcích poklesem. Index
VíceRANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015
RANNÍ PŘEHLED 26. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 983 bodů (+0.1% d/d); objem: 701 mil. Kč Index pražské burzy zakončil včerejší obchodování lehce v kladném pásmu (+0,1 %).
VíceRANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016
RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 874 bodů (+0.7% d/d); objem: 644 mil. Kč Dobrá data z Číny, resp. makro data, která nekorespondovala s pesimistickými scénáři
VíceRANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015
RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (+1.8% d/d); objem: 805 mil. Kč Včerejší pražská burza se v odpoledních hodinách rozobchodovala a přinesla 1,8 %
VíceVIENNA INSURANCE GROUP
VIENNA INSURANCE GROUP VÝSLEDKY BEZ PŘEKVAPENÍ; ATRAKTIVNÍ VALUACE; VYSOKÁ DIVIDENDA 26. srpna 2015 v mil. EUR 1H 2015 1H 2014 r/r J&T Kons. Hrubé předepsané pojistné 4 908 4 984-2% 4 992 5 022 Čisté získané
VíceRANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015
RANNÍ PŘEHLED 2. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (+0.6% d/d); objem: 854 mil. Kč Začátek nového měsíce ostře sledovali zejména investoři do akcií společnosti O2
VíceTabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO. Max. cena akcie
Zynga IPO největšího producenta online her 7.12. 2011 Shrnutí Základní informace o IPO Společnost Zynga je v současnosti lídrem trhu v oblasti výroby a provozování online her. Zynga je známa populárními
VíceRanní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu
Ranní přehled 15. června 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 808 bodů (-1.2% d/d); objem: 648 mil. Kč Riziko Brexitu stále tíží akciové trhy a mezi investory zavládla panika
VíceRANNÍ PŘEHLED. 3. října 2011
RANNÍ PŘEHLED 3. října 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza zahájila páteční obchodování poklesem, ze kterého se již nevymanila a index PX uzavřel na 934 bodech (-0,8 % ). Postupně
VíceRANNÍ PŘEHLED. 16. září 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 16. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza procházela velmi klidnou seancí s nízkým počtem obchodů a mírným růstem. Ten se zvýšil po oznámení ECB o dodání dolarové
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 6. října 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza včera neudržela ranní zisky, když si z původních 2,5 % připsala pouhých 0,92 %. Evropské trhy si přitom polepšily o více
VíceRanní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu
Ranní přehled 25. května 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 876 bodů (+0.2% d/d); objem: 397 mil. Kč ČEZ (-1,0 %, 428 Kč) i nadále pokračoval v krátkodobém sestupném trendu
Více23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,559 0.2 0.9 9.6 S&P 500 USA 1,259 0.3 1.9 11.8 Nasdaq USA 2,671 0.1 2.1 16.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,870-0.3 1.0-3.3 DAX Německo
Více6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,945 1.8 0.8 3.8 S&P 500 USA 1,161 2.1 1.1 3.0 Nasdaq USA 2,400 2.4 0.9 4.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,759 2.1-0.6-7.0 DAX Německo
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
Visa Lídr na rostoucím trhu 19.11. 2013 Visa - tržní cena 200 USD Investiční horizont: Dlouhodobý (1 rok a více) Základní informace Visa je dominantní hráč na trhu debetních a kreditních karet s přibližně
VíceRANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 988 bodů (+1.3% d/d); objem: 681 mil. Kč Páteční obchodování globálním trhům příliš radosti nepřineslo. Pražská burza si však díky výsledkové sezoně polepšila
VíceRANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016
RANNÍ PŘEHLED 29. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 909 bodů (+0.8% d/d); objem: 825 mil. Kč Pražský index PX včera přidal 0,76 % především díky růstu ČEZu a dvou finančních
VíceRanní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce
Ranní přehled 7. dubna 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.6% d/d); objem: 445 mil. Kč Evropské trhy se při středečním obchodování pohybovaly převážně v kladném teritoriu,
VíceRANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015
RANNÍ PŘEHLED 8. prosince 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.5% d/d); objem: 409 mil. Kč Začátek týdne zprvu indikoval optimistickou seanci, nicméně v poledne se nálada
Více20. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,271-1.4-0.5-2.6 S&P 500 USA 1,076-1.7-0.7-4.5 Nasdaq USA 2,179-1.7-0.5-4.9 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,675-2.0-1.7-9.8 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED 26. května 2015
RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (-0.2% d/d); objem: 575 mil. Kč Státní svátky v části Evropy a v USA, doplněné bankovními prázdninami v Londýně
VíceActavis. Synergie z akvizice Allerganu. Actavis 26.5. 2015 318 USD
Synergie z akvizice Allerganu 26.5. 215 Pharma index 25 35 2 15 3 25 2 Aktuální tržní cena: 31 USD 1 15 1 5 5 6-12 9-12 12-12 3-13 6-13 9-13 12-13 3-14 6-14 9-14 12-14 3-15 BBG pharma index Zdroj: Bloomberg,
VíceRANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016
RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 856 bodů (-2.1% d/d); objem: 803 mil. Kč Pražská burza zažila ve středu další krvavou seanci, když index PX propadl o 2,1
VíceRANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015
RANNÍ PŘEHLED 21. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,032 bodů (+0.0% d/d); objem: 506 mil. Kč Zajímavým vývojem si včera prošla rakouská pojišťovna VIG (-0,2 %, 1 004 Kč),
VíceRANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 976 bodů (-0.5% d/d); objem: 542 mil. Kč Pražská burza včera prošla poměrně klidným obchodováním bez výraznějších výkyvů a kvůli poklesu v samotném závěru
VíceRANNÍ PŘEHLED 6. VI. 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 6. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza v pátek za průměrného objemu výrazně klesala tažena dolu akciemi ČEZ, které se již obchodovaly bez nároku na dividendu (50
VíceRANNÍ PŘEHLED. 3. února 2015
RANNÍ PŘEHLED 3. února 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 958 bodů (+0.2% d/d); objem: 491 mil. Kč Pražský index PX včera skončil mírně v plusu (+0,24 %), za což vděčil zejména akciím
VíceRANNÍ PŘEHLED. 9. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 9. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza přes nadějné momenty obchodování přece uzavřela v záporných hodnotách, když index PX odepisuje 0,4 % na ečnou hodnotu
Více16. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,457-0.2 0.7 8.6 S&P 500 USA 1,235-0.5 0.6 9.7 Nasdaq USA 2,617-0.4 0.3 14.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,842-0.7 0.8-4.2 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2013
RANNÍ PŘEHLED 27. prosince 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 983 bodů (+0.5% d/d); objem: 487 mil. Kč Pražská burza cenných papírů se přidala ke svým globálním sokyním a připsala si
Více13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,463 0.5 0.1-0.8 S&P 500 USA 1,110 0.5 0.5-1.5 Nasdaq USA 2,242 0.3 0.4-2.1 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,780-0.1 1.2-6.3 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015
RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 962 bodů (+1.6% d/d); objem: 344 mil. Kč Přestože evropské trhy první obchodní den v roce zisky neudržely, pražská burza uzavřela
VíceRANNÍ PŘEHLED 9. března 2015
RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,037 bodů (+0.8% d/d); objem: 1,313 mil. Kč Na pražské burze se při páteční seanci opět živě obchodovalo, když aktivita investorů
VíceRanní přehled. Komentář k akciovému trhu
Ranní přehled 29. června 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 806 bodů (+2.1% d/d); objem: 536 mil. Kč Globální trhy rizikových aktiv zažily jistou míru úlevy a připsaly si slušné zisky,
VíceRANNÍ PŘEHLED 11. srpna 2014
RANNÍ PŘEHLED 11. srpna 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 951 bodů (-0.1% d/d); objem: 534 mil. Kč Evropské trhy ztratily v uběhlém týdnu 2 %. Mezi nejslabší společnosti patřily ty
VíceRANNÍ PŘEHLED 12. prosince 2014
RANNÍ PŘEHLED 12. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 984 bodů (-1.1% d/d); objem: 639 mil. Kč Pražská burza se včera ponořila do červených čísel a index PX odepsal 1,1 %. V
VíceISOVOLTAIC AG Primární emise akcií
ISOVOLTAIC AG Primární emise akcií 4. IV. 2011 ISOVOLTAIC AG Isovoltaic AG je rakouská společnost vyrábějící ochranné fólie pro solární panely, které poskytují ochranu před povětrnostními vlivy a mechanickým
VíceS T R A N A
MONETA MONEY BANK Iniciace pokrytí s doporučením Koupit 9. května 2016 v mil. Kč 2015 e2016 e2017 e2018 e2019 Provozní výnosy 12 102 11 433 11 038 11 187 11 449 Čistý úrokový výnos 9 310 8 667 8 365 8
Více6. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,448 1.2 2.9-1.0 S&P 500 USA 1,105 1.3 3.7-1.9 Nasdaq USA 2,234 1.5 3.7-2.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746 1.1 4.4-7.4 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.3% d/d); objem: 530 mil. Kč Ve včerejším ranním obchodování dokázala domácí burza navázat na solidní zisky z konce minulého týdne a krátce
VíceRANNÍ PŘEHLED 11. září 2015
RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,003 bodů (-0.6% d/d); objem: 622 mil. Kč Pražská burza uzavřela čtvrteční obchodování v červených číslech, pouze dva tituly
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
O2 CR a CETIN Dobrovolná nabídka ze strany PPF PPF nabízí dobrovolný odkup O2 CR a CETINu V pondělí 15.6.2015 PPF zveřejnila podrobné údaje k nabídce odkupu akcií O2 CR a CETINu na stránkách www.vykupo2.cz.
Více23. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,294-1.4-1.1-2.4 S&P 500 USA 1,095-1.6-1.8-2.8 Nasdaq USA 2,262-1.2-1.9-1.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746-0.8 1.1-7.4 DAX Německo
Více7. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,362-0.2 2.8 7.7 S&P 500 USA 1,223-0.1 3.0 8.6 Nasdaq USA 2,595 0.1 2.8 13.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,770-0.4 3.7-6.6 DAX Německo
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
CME Setkání s managementem: poznámky k tržbám, nákladům a dluhu Shrnutí CME pořádala na začátku září setkání analytiků s managementem, jehož se účastnil gen. ředitel společnosti Michael Del Nin a finanční
VíceRANNÍ PŘEHLED. 7. června 2013
RANNÍ PŘEHLED 7. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 957 bodů (-0.7% d/d); objem: 501 mil. Kč Po dvoudenním růstu přišel na pražskou burzu dvoudenní pokles. Index PX během dne
VíceRanní přehled. Komentář k akciovému trhu
Ranní přehled 3. března 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 879 bodů (+0.9% d/d); objem: 478 mil. Kč Evropské trhy pokračovaly při středečním obchodování v růstu a tuto příležitost si
VíceRanní přehled. Komentář k akciovému trhu
Ranní přehled 19. září 2016; 8:30 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 861 bodů (-0.4% d/d); objem: 1,222 mil. Kč Pražská burza uzavřela páteční obchodování ztrátou 0,42 % (860,81 b.), když
VíceRANNÍ PŘEHLED 22. července 2015
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,038 bodů (+0.7% d/d); objem: 744 mil. Kč Zatímco se optimismus na globálních trzích pomalu rozplynul, pražská burza i včera zakončila se solidními zisky
VíceRanní přehled. Přehled ČR Unipetrol: Modelové marže klesly Makro: Maloobchodní tržby v červenci srazily kalendářní vlivy Makro: Růst mezd pokračuje
Ranní přehled 6. září 2016; 8:30 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 881 bodů (+0.6% d/d); objem: 543 mil. Kč Přestože se západoevropské tituly obchodovaly smíšeně, Prahu optimismus neopustil
VíceRANNÍ PŘEHLED. 24. března 2015
RANNÍ PŘEHLED 24. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,045 bodů (+0.0% d/d); objem: 481 mil. Kč Po překvapivých výprodejích ze závěru minulého týdne Praha uzavřela smíšeně a
Více25. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,040-1.3-3.5-4.8 S&P 500 USA 1,052-1.5-3.7-6.6 Nasdaq USA 2,124-1.7-3.9-7.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,615-1.7-4.5-11.9 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED. 8. ledna 2016
RANNÍ PŘEHLED 8. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 916 bodů (-2.1% d/d); objem: 701 mil. Kč Česká burza byla včera tažena dolů velmi negativní náladou na všech světových trzích
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2016
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 893 bodů (+1.0% d/d); objem: 475 mil. Kč Poté, co cena ropy předvedla z pondělí na úterý strmý pád a evropští tradeři u ranní kávy dumali nad těmi nejpesimističtějšími
VíceTÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015
TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 956 1.1-1.5 1.0 1.0 920 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.6 2.4 2.6 27.02 28.32 CZK/USD 24.72 0.2-1.6-7.5-7.8
VíceRanní přehled. Komentář k akciovému trhu
Ranní přehled 22. června 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 842 bodů (+0.4% d/d); objem: 731 mil. Kč Komerční banka (+3,2 %, 923,5 Kč) a rakouská Erste Group (+2,2 %, 587 Kč) táhly
VíceKOMERČNÍ BANKA KOUPIT DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI. 24. února 2015. 6 080 Kč 5 400 Kč. Cílová cena a doporučení
KOMERČNÍ BANKA DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI v mil. Kč 2014 e2015 e2016 e2017 Provozní výnosy 30 676 30 511 31 160 32 212 Čistý úrokový výnos 21 423 21 488 22 164 23 152 Poplatky & provize 6 752 6 569 6 519
VíceS T R A N A
O2 CR Očekávané výsledky za 2Q16 IFRS kons. (mil. Kč) oček. 2Q16 2Q15 r/r Tržby 9 179 9 279-1,1 % OPEX 6 858 6 915-0,8 % EBITDA 2 371 2 447-3,1 % EBITDA marže 25,8 % 26,4 % -0,6 p.b. EBIT 1 521 1 663-8,5
VíceRANNÍ PŘEHLED 17. června 2015
RANNÍ PŘEHLED 17. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 990 bodů (+1.1% d/d); objem: 825 mil. Kč Zatímco evropské trhy dokázaly úterní ztráty odmazat na nulu, pražská burza zakončila
VíceRANNÍ PŘEHLED. 3. prosince 2012. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 997 bodů (+0.5% d/d); objem: 1,386 mil. Kč
RANNÍ PŘEHLED 3. prosince 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 997 bodů (+0.5% d/d); objem: 1,386 mil. Kč Pražská burza první den na obchodním systému Xetra zakončila růstem na rozdíl
VíceRANNÍ PŘEHLED. 4. května 2015
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,025 bodů (-0.1% d/d); objem: 1,271 mil. Kč Ve čtvrtek dokázala pražská burza velmi mírně vzrůst (+0,09 %) i přes negativní globální sentiment, kdy klesaly
Vícet/t (%) 4,500 3,000 1,500
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,362 0.9 1.6 7.7 S&P 500 USA 1,222 1.3 1.9 8.4 Nasdaq USA 2,579 1.2 1.4 12.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,781 2.2 0.6-6.2 DAX Německo
VíceERSTE GROUP BANK PRODAT TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ. 25. června ,0 EUR 21,0 EUR. Cílová cena: Aktuální tržní cena:
ERSTE GROUP BANK TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ kons., IFRS (mil. EUR) e2013 r/r e2014 r/r e2015 r/r Celkové provozní výnosy 6 900-4,6% 6 942 0,6% 7 093 2,2% Čistý úrokový výnos 4 837-7,6% 4 861 0,5%
VíceRANNÍ PŘEHLED. 16. prosince 2015
RANNÍ PŘEHLED 16. prosince 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 929 bodů (+1.0% d/d); objem: 754 mil. Kč Volatilita na globálních nejen akciových trzích pokračuje, začátek týdne je toho
VíceRANNÍ PŘEHLED 29. června 2015
RANNÍ PŘEHLED 29. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 995 bodů (+1.3% d/d); objem: 647 mil. Kč Pražská burza uzavřela týdenní bilanci v plusu, když si index PX polepšil o +2 %.
VíceRANNÍ PŘEHLED 13. VII. 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 13. VII. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Včerejší obchodování proběhlo za značné volatility. Po ranních opětovných výprodejích kvůli obavě z šíření dluhové krize nastala odpoledne
VíceRANNÍ PŘEHLED 6. června 2013
RANNÍ PŘEHLED 6. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (-0.5% d/d); objem: 430 mil. Kč Pražská burza včera při nízké aktivitě odepsala 0,5 %. Zobchodovaný objem dosáhl
VíceRANNÍ PŘEHLED. 26. října 2015
KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 986 bodů (+0.8% d/d); objem: 643 mil. Kč Evropské trhy pokračovaly v pátek ve své rally, když si připsaly kolem 2 % a dosáhly na nejvyšší úrovně za poslední
VíceRANNÍ PŘEHLED. 13. prosince 2013
RANNÍ PŘEHLED 13. prosince 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 966 bodů (-1.2% d/d); objem: 766 mil. Kč Pražská burza byla včera podobně jako drtivá většina ostatních trhů v módu vybírání
VíceRANNÍ PŘEHLED 18. září 2015
RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,009 bodů (+0.7% d/d); objem: 515 mil. Kč Pražská burza v průběhu včerejšího obchodování rostla a zakončila téměř na denních
VíceRaiffeisen International
Raiffeisen International Zisk pod odhady díky přecenění, náznaky zlepšení výnosů a nákladů na nesplácené úvěry v mil. EUR 1H 2010 r/r 1H 2009 e AFT e Trh Provozní výnosy 2 096-7% 2 215 2 037 - Čisté úrokové
Více21. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,754 1.4 2.0 1.9 S&P 500 USA 1,143 1.5 1.9 1.4 Nasdaq USA 2,356 1.7 3.1 2.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,803 1.6-0.1-5.5 DAX Německo
Více