ISOVOLTAIC AG Primární emise akcií
|
|
- Rostislav Havlíček
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 ISOVOLTAIC AG Primární emise akcií 4. IV ISOVOLTAIC AG Isovoltaic AG je rakouská společnost vyrábějící ochranné fólie pro solární panely, které poskytují ochranu před povětrnostními vlivy a mechanickým poškozením. Tyto ochranné fólie potřebuje 85 % všech nových solárních panelů. Výrobní kapacity má v Rakousku a obchodní zastoupení v Číně. V roce 2009 dosáhl globálního tržního podílu 35 % (tržby), a je tak dvakrát větší než nejbližší konkurent. Společnosti nahrávají současné trendy čistých energií poptávka po solárních panelech v Evropě, USA a Číně. Veškerá podpora solárních elektráren (dotace, garance výkupních cen, daňové prázdniny) jsou motorem růstu této poptávky. Mezi hlavními trhy, kde by měla být poptávka po solárních parcích, by měla být Evropa (Německo, Itálie), USA a Asie. Některé země sice připravují škrty v podpoře solárních elektráren, například snížení regulovaných cen jako tomu bylo v ČR, nicméně cena panelů rychle klesá, což tento pokles může téměř vyrovnat. Perspektivním trhem pro solární panely je také USA, kde není tento byznys zvýhodněn a přesto tam v minulém roce vyrostly solární parky o stejné kapacitě jako v ČR (cca 2GW). Hlavními odběrateli jsou nejvýznamnější výrobci fotovoltaických panelů v Asii, hlavně v Číně a Evropě a USA. Podíl tržeb asijských zákazníků vzrostl za 3 roky z 36 % na 70 %. Předpokládá se, že tento podíl ještě vzroste. ISOVOLTAIC AG dodává fólie 6 z 10 největších výrobců solárních panelů. Začátek obchodování Isovoltaic AG plánuje uvést akcie na vídeňskou burzu cenných papírů. Knihy se otevírají 4. dubna 2011 a bookbuilding by měl trvat do 14. dubna 2011 do 12:00 hod. Ocenění emise by mělo být oznámeno 14. dubna a akcie by se měly začít obchodovat od 15. dubna Free float ISOVOLTAIC AG nabízí až 18 mil. stávajících akcií (15,65 mil. a 2,35 mil. jako nadlimitní úpis - greenshoe). Free float včetně nadlimitního úpisu by byl až 45 %. Cenové rozpětí Cenové rozpětí bylo stanoveno od 16,00 do 21,00 EUR/akcie. Tržní kapitalizace celé společnosti na základě tohoto limitu by se měla pohybovat od 640 mil. EUR do 840 mil. EUR. Ocenění Na základě našeho DCF modelu jsme dospěli k ceně společnosti ISOVOLTAIC AG ve výši 719 mil. EUR. To by znamenalo férovou cenu 17,99 EUR na jednu akcii, což je téměř přesně střed cenového rozpětí. V porovnání s cenovým rozpětím to znamená prémii 12,4 % při srovnání s 16,00 EUR, což je nižší konec indikovaného rozpětí. Ale při srovnání s horní hranicí potenciální ceny by se akcie společnosti obchodovaly se slevou 14,3 %. Relativní srovnání V následující tabulce porovnáváme násobek EV / EBITDA, který se nám jeví pro porovnání jednotlivých společností jako nevýhodnější, protože zohledňuje dluh a provozní výkonnost společnosti. Medián vybraných společností se pohybuje na úrovni 6,9x. Pokud budeme uvažovat zmíněné cenové rozpětí, pohyboval by se násobek EV/EBITDA 2011 od 9,5 do 12,4. ISOVOATAIC by se tedy obchodoval s prémií 37 až 83 % ke srovnatelným společnostem. Tato prémie je podle našeho názoru opodstatněná. Mezi důvody můžeme uvést vedoucí postavení společnosti, co se týká podílu na trhu i její pozice technologického lídra, a dále zaměření společnosti na rychle rostoucí trhy Asie (hlavně Čína), Evropy a USA. Metodu relativního srovnání bereme nicméně pouze jako doplňkovou, protože jsou mezi společnostmi rozdíly, které toto relativní srovnání zkreslují. P / E EV / EBITDA Jméno FIRST SOLAR INC 16,3 14,0 12,9 11,3 9,3 8,5 STR HOLDINGS INC 11,3 10,0 6,9 6,5 MEYER BURGER TECHNOLOGY 13,2 14,7 13,3 6,2 6,5 5,4 SMA SOLAR TECHNOLOGY AG 12,3 9,2 9,2 6,8 6,5 6,5 Medián 12,8 12,0 12,9 6,9 6,5 6,5 Zdroj: Bloomberg
2 NÁZVY KAPITOL Pozitiva Vedoucí postavení na stávajících trzích, ve kterých je společnost aktivní Nejmodernější technologie lídr trhu Vysoké vstupní bariéry do oboru (testování a certifikace) Růstová akcie Negativa Ztráta tržního podílu Růst cen vstupů a základních materiálů Nová konkurence, nové výrobní kapacity Politické prostředí (rušení dotací, pobídek) Závěr V poslední době ve světě rostou investice do obnovitelných zdrojů. Tomuto nyní pomáhá situace okolo jaderných elektráren po přírodní katastrofě v Japonsku. Následně po těchto událostech vyhlásilo Německo 3měsíční moratorium na prodloužení životnosti jadrných elektráren, kdy by mělo dojít k přezkoumání elektráren z hlediska bezpečnosti. Údajně také německá vláda rozhodla o uzavření 8 z celkem 17 jaderných elektráren, a to znamená, že výpadek těchto zdrojů se bude muset něčím nahradit. To všechno napomáhá rozvoji alternativních zdrojů elektřiny fotovoltaických elektráren a tím pádem i výrobců solárních panelů a komponentů, ze kterých se skládají. V případě společnosti ISOVOLTAIC AG se jedná o klasickou růstovou story. Férovou cenu akcií ISOVOLTAIC AG jsme na základě DCF vypočetli na 17,99 EUR na akcii. Klientům bychom doporučili účastnit se IPO společnosti ISOVOLTAIC AG. Jako maximální akceptovanou cenu doporučujeme naši vypočtenou férovou cenu 17,99 EUR na akcii. Pro své klienty zprostředkováváme účast na tomto IPO. Případné bližší informace o možnosti účasti získáte na telefonním čísle: a Výkaz zisků a ztrát společnosti ISOVOLTAIC AG mil. EUR Tržby 201,4 261,8 314,2 345,6 380,2 304,1 EBITDA 60,5 66,4 72,7 82,0 92,1 84,9 EBIT 57,3 62,4 67,6 75,9 84,7 77,2 Čistý zisk 42,5 46,8 50,7 56,9 63,5 57,9 Zdroj: Isovoltaic AG, J&T Banka
3 SLOVNÍČEK POJMŮ bazický bod 100 bazických bodů = 1,00 %; nejčastěji se používá u změn úrokových sazeb; zkratka bps (anglicky basis points) book value účetní hodnota; hodnota společnosti připadající akcionářům; Book value = Aktiva - Závazky společnosti CAGR průměrná roční míra růstu za určité období (např. CAGR ) (anglicky: Compound Annual Growth Rate) CAPEX investiční výdaje obvykle na pořízení dlouhodobého majetku (stoje, nemovitosti) (anglicky: CAPital EXpenditures) CEE CIS střední a východní Evropa (anglicky: Central and Eastern Europe) Společenství nezávislých států, 9 z 15 států bývalého Sovětského svazu (anglicky: Commonwealth of Independent States) dividendový výnos výnos akcie, který akcionář obdrží ve formě dividend; vyjadřuje se v procentech jako roční dividenda k současné ceně akcie EBITDA hrubý provozní zisk; zisk před odečtením úroků, daní a odpisů (anglicky Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization); Indikátor provozní výkonnost společnosti a přibližný odhad cash flow. Některé společnosti použijí termín OIBITDA (Operating Income Before Interest Tax, Depreciation and Amortization). EBITDA marže poměr hrubého provozního zisku vůči tržbám (=EBITDA/tržby); určuje míru ziskovosti na jednotku tržeb; vyjadřuje se v procentech. Podobně i EBIT marže. EBIT EPS EV provozní zisk; zisk před odečtením úrokových nákladů a daní (anglicky Earnings Before Interests and Taxes) zisk na akcii; podíl zisku (ztráty) na jednu akci (anglicky: Earnings Per Share) hodnota podniku; tržní kapitalizace společnosti zvýšena o čistý dluh společnosti (dluh bez likvidních finančních prostředků). (anglicky: Enterprise Value). Forex devizový trh; trh směnných kurzu (anglicky: Foreign Exchange markets) goodwill účetní termín; vyjadřuje u akvizic rozdíl mezi zaplacenou cenou a účetní hodnotou kupované firmy. Zahrnuje např. dobré jméno podniku, klientskou základnu, značku apod. Goodwill se řadí mezi nehmotná aktiva. NI čistý zisk; zisk společnosti připadající akcionářům společnosti, kteý vznikne po odečtení všech nákladů včetně daní (anglicky: Net Income) m/m P/BV P/E meziměsíční změna (anglicky: month on month; m-o-m) poměr ceny akcie k účetní hodnotě na jednu akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých společností, především v bankovnictví a finančním sektoru. (anglicky: Price / Book Value per share Ratio) vyjadřuje poměr tržní ceny akcie k dosaženému čistému zisku na akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých akciových titulů. Čím je ukazatel P/E vyšší, tím je daná akcie vzhledem k zisku (současnému nebo očekávanému) dražší a naopak. (anglicky: Price / Earnings Ratio) rafinérská marže rozdíl mezi cenou hrubé ropy a cenou rafinérské produkce (benzín, nafta, oleje); obvykle se vyjadřuje v USD/t q/q SWAP mezikvartální změna (anglicky: quarter on quarter; q-o-q) finanční derivát založený na principu výměny dvou aktiv včetně jejích výnosů a nákladů po stanovenou dobu tržní kapitalizace ukazatel velikosti společnosti. sposoučin tržní ceny a celkového počtu akcií. (anglicky: market capitalsation y/y meziroční změna (anglicky: year on year; y-o-y)
4 KONTAKTY J&T ATLANTIK Obchodování Michal Semotán Obchodování a prodej Michal Znojil Obchodování a prodej Michal Štubňa Obchodování Slovensko Tomáš Brychta Peněžní a devizový trh Petr Vodička Dluhopisový a peněžní trh semotan@jtbank.cz znojil@jtbank.cz stubna@jtbank.cz brychta@jtbank.cz vodicka@jtbank.cz Obchodování s cennými papíry David Nový Barbora Stieberová Tereza Jalůvková Marek Kijevský Obchodování zahraničí Miroslav Nejezchleba Obchodování zahraničí (USA) Kontat david.novy@atlantik.cz barbora.stieberova@atlantik.cz tereza.jaluvkova@atlantik.cz marek.kijevsky@atlantik.cz miroslav.nejezchleba@atlantik.cz Správa klientských portfolií mémo Roman Hajda Vedoucí pro investice Petr Holinský Portfolio manažer hajda@jtbank.cz holinsky@jtbank.cz Prodej a klientské služby Dalibor Hampejs podílové fondy Milerská Zuzana Klientské služby dalibor.hampejs@atlantik.cz atlantik@atlantik.cz Portfolio Management Martin Kujal Vedoucí pro investice; dluhopisy Marek Janečka Portfolio manažer; akcie Miroslav Paděra Portfolio manažer; DPM martin.kujal@atlantik.cz marek.janecka@atlantik.cz Oddělení analýz Jmmo Milan Vaníček Strategie, farma, telekom Milan Lávička Banky, finanční sektor Bohumil Trampota Energetika, chemie Pavel Ryska Nemovitosti, media Petr Sklenář Makroekonomika, komodity milan.vanicek@atlantik.cz milan.lavicka@atlantik.cz bohumil.trampota@atlantik.cz pavel.ryska@atlantik.cz petr.sklenar@atlantik.cz ATLANTIK finanční trhy, a.s. Praha: Pobřežní Praha 8 Tel.: Fax: Brno: Veselá Brno Tel.: Tel: atlantik@atlantik.cz Bloomberg: ATLK <GO> Reuters: ATLK Česká republika J&T Banka, a. s. Pobřežní Praha 8 Tel.: J&T BANKA Slovenská republika J&T Banka, a. s., pobočka zahraničnej banky Lamačská cesta Bratislava Tel.:
5 PRÁVNÍ PROHLÁŠENÍ ATLANTIK finanční trhy, a.s. (dále jen ATLANTIK FT ) je licencovaný obchodník s cennými papíry a člen Burzy cenných papírů Praha, a.s. oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. J & T BANKA, a.s. (dále jen Banka ) je licencovaná banka a člen Burzy cenných papírů Praha, a.s. oprávněná poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. ATLANTIK FT a Banka v souladu s právními předpisy, svými vnitřními předpisy a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení připravují a rozšiřují investiční doporučení. Činnost ATLANTIKu FT a Banky podléhá dozoru České národní banky, Na Příkopě 28, Praha 1 ATLANTIK FT a Banka v souladu s vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení rozšiřuje investiční doporučení, přičemž v tomto dokumentu jsou zmíněny některé důležité informace a upozornění s tvorbou a šířením investičních doporučení spojené. ATLANTIK FT a Banka uveřejňují investiční doporučení vytvořená zaměstnanci ATLANTIK FT a/nebo Banky (dále je Analytici ). Analytici vytvářející investiční doporučení nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu. Stupně investičního doporučení ATLANTIK FT a Banka používají následující stupně investičních doporučení: Koupit/BUY předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je větší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii. Tento požadovaný výnos je určen jako součet výnosu bezrizikového aktiva (nejdelší státní dluhopis ČR) a součinu koeficientu beta a rizikové prémie (určené individuálně pro každou společnost a odvozené od rizikové prémie pro český trh). Držet/HOLD předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii, ale zároveň větší než výnos bezrizikového aktiva. Prodat/SELL předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší než výnos bezrizikového aktiva. Metody oceňování ATLANTIK FT a Banka při oceňování společností a investičních projektů používají v prvé řadě metodu diskontovaných cash flow (FCFE nebo DDM). Metoda relativního srovnání je nedílnou součástí každého ocenění, ale slouží spíše jako test vypovídací schopnosti diskontní metody, a to z těchto důvodů: (i) rozdílné účetní standardy; (ii) rozdílná velikost firem; (iii) dostupnost informací; (iv) dopad akvizic a dceřiných společností na strukturu účetních rozvah; (v) rozdílné dividendové politiky; a (vi) rozdílná očekávání budoucích ziskových marží. Pokud se fundamentální ocenění a interval hodnot na základě relativního srovnání v zásadě shodují, je to známka správnosti projekcí cash flow a dalších klíčových předpokladů diskontovacího modelu (zvláště diskontní faktor, růst v tzv. nekonečné fázi, kapitálová struktura, apod.). V opačném případě je nutno najít faktory vedoucí k zásadní rozdílnosti obou oceňovacích metod. Opatření bránící vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům: Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního stupně a směru. ATLANTIK FT a Banka v rámci dodržování pravidel obezřetného poskytování investičních služeb a organizace vnitřního provozu společnosti uplatňují postupy a pravidla stanovené právními předpisy a vnitřními předpisy společnosti, které brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům obsaženým v investičních doporučeních šířených ATLANTIKem FT a Bankou. Další upozornění ATLANTIK FT, Banka a s nimi propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Makléři a ostatní zaměstnanci ATLANTIK FT a Banky a/nebo s nimi propojenými osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu oddělení obchodování, které odráží názory, jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. Investoři by měli investiční doporučení považovat pouze za jeden z několika faktorů při svém investičním rozhodování. Investiční analýzy a doporučení vydávané ATLANTIK FT a Bankou a/nebo s nimi propojenými osobami byly připraveny v souladu s pravidly chování a interními předpisy pro zvládání konfliktů zájmů ve spojení s investičními doporučeními. Přehled změn stupně investičního nástroje, na který ATLANTIK FT a Banka vydaly investiční doporučení, a jeho cenového cíle během posledních 12 měsíců je uveřejněn způsobem umožňující dálkový přístup na internetové adrese: a/nebo Emitent nebyl před vydáním tohoto doporučení s ním seznámen a doporučení tedy nebylo nijak změněno nebo upraveno na základě jeho žádosti. Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Zákazníkovi a Zákazník za ně nese plnou zodpovědnost. Přestože investiční doporučení ATLANTIK FT a Banky jsou Analytiky připravována v dobré víře kvalifikovaně, čestně a s odbornou péčí, nemůže ATLANTIK FT a/nebo Banka přijmout odpovědnost a zaručit úplnost nebo přesnost informací v nich uvedených s výjimkou údajů vztahujících se k ATLANTIK FT a Bance. Investiční doporučení sdělují názor Analytiků ke dni zveřejnění a mohou být změněny bez předchozího upozornění. Úspěšné investice v minulosti nejsou zárukou stejných výsledků v budoucnosti. Investiční doporučení nepředstavují v žádném případě nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého investora. Názory a doporučení tam uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých klientů, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investiční doporučení mají sloužit investorům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních doporučeních. Tito investoři jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může měnit. V souladu s tím mohou investoři získat prostředky menší, než byla jejich původní investice. Úspěšné investice v minulosti nezaručují příznivé výsledky do budoucna ATLANTIK finanční trhy, a.s., J & T BANKA, a.s.
Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč
Telefónica CR Očekávané výsledky za 2Q 2011 IFRS kons. (mil. Kč) Oček. 2Q11 r/r 2Q10 Tržby 13 035-7,3% 14 060 OIBDA 5 278-10,0% 5 864 OIBDA marže 40,5% -1,2 p.b. 41,7% EBIT 2 478-14,3% 2 890 EBIT marže
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
O2 CR Rozdělení společnosti Oddělení infrastruktury schváleno V pátek (27.2.2015) po uzavření trhu O2 CR oznámila, že představenstvo společnosti schválilo oddělení infrastruktury (pevné a mobilní) do nové
VíceErste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení
Erste Group Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament Kons., IFRS (mil. EUR) e2010 r/r e2011 r/r e2012 r/r Provozní výnosy 7 805 3.0% 8 150 4.4% 8 610 5.6% Čistý úrokový výnos 5 412
VíceJSW Primární emise akcií
JSW Primární emise akcií 13. VI. 2011 JSW Jastrzebska Spolka Weglowa SA JSW je polská těžařská společnost, která se zabývá produkcí koksovatelného uhlí a koksu, a je největším těžařem koksovatelného uhlí
VícePegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč
Pegas Nonwovens Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 tis. EUR 2010 2011e 2012e 2013e Tržby 148 150 177 223 201 404 236 072 - r/r změna 20.0% 19.6% 18.7% 12.2% EBITDA 35 218 36 003
VíceTabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií. Max. cena akcie
AVG Technologies Český producent antivirového softwaru vstupuje na burzu v New Yorku 25.1. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO AVG Technologies, společnost poskytující antivirový software, nabídne jako
VíceS T R A N A
KOMERČNÍ BANKA Úprava cílové ceny po rozštěpení akcií 12. května 2016 Rozštěpení akcií Od 12. května došlo k rozštěpení akcií KB v poměru 1:5. To znamená, že cena klesla na 1/5 (z 4 600 Kč na 920 Kč) a
VíceTabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO Max. cena akcie
Facebook Primární úpis akcií největší světové sociální sítě 10.5. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO Facebook, Inc. je provozovatelem dnes asi nejznámější sociální sítě. Facebook vznikl v r. 2004 jako
VíceTabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO. Max. cena akcie
Zynga IPO největšího producenta online her 7.12. 2011 Shrnutí Základní informace o IPO Společnost Zynga je v současnosti lídrem trhu v oblasti výroby a provozování online her. Zynga je známa populárními
VíceKofola ČeskoSlovensko
Kofola ČeskoSlovensko Když ji miluješ, není co řešit? IFRS kons. (mil Kč) 2012 2013 2014 Oček.2015 Tržby 6 146 6 288 6 275 7 185 - r/r změna 2,3 % -0,2 % +14,5 % EBITDA (očištěná) 781 800 915 1 199 - r/r
Vícet/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - -
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d t/t ytd Dow Jones USA 11,573 0.1 0.6 9.7 S&P 500 USA 1,257-0.2 1.1 11.6 Nasdaq USA 2,666-0.2 1.1 16.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,865-0.2 0.7-3.4 DAX Německo 7,058-0.1
VíceGlencore International
Glencore International Největší IPO roku 2011 9.5. 2011 Shrnutí Základní informace o IPO Společnost Glencore International, největší světový obchodník s komoditami, nabízí v primárním úpisu akcií (IPO)
VíceKOMERČNÍ BANKA KOUPIT. 7. srpna 2015 ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ. 6 000 Kč 5 450 Kč. Výsledky za 2Q 2015
KOMERČNÍ BANKA ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ 7. srpna 2015 Kons., IFRS (mil. Kč) 2Q 2015 2Q 2014 y/y Oček. J&T Konsensus Provozní výnosy 7 500 7 460 1% 7 473 7 501
VíceFortuna Entertainment Group
Fortuna Entertainment Group Výsledky bez překvapení 2.3.2011 mil. EUR 2010 2009 r/r e AFT Celkové přijaté sázky 384,2 337,9 13,7% 384,0 Vyplacené výhry -291,4-253,2 15,1% -291,0 Hrubé výhry ze sázek 92,8
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
Visa Lídr na rostoucím trhu 19.11. 2013 Visa - tržní cena 200 USD Investiční horizont: Dlouhodobý (1 rok a více) Základní informace Visa je dominantní hráč na trhu debetních a kreditních karet s přibližně
VíceVIENNA INSURANCE GROUP
VIENNA INSURANCE GROUP VÝSLEDKY BEZ PŘEKVAPENÍ; ATRAKTIVNÍ VALUACE; VYSOKÁ DIVIDENDA 26. srpna 2015 v mil. EUR 1H 2015 1H 2014 r/r J&T Kons. Hrubé předepsané pojistné 4 908 4 984-2% 4 992 5 022 Čisté získané
VíceActavis. Synergie z akvizice Allerganu. Actavis 26.5. 2015 318 USD
Synergie z akvizice Allerganu 26.5. 215 Pharma index 25 35 2 15 3 25 2 Aktuální tržní cena: 31 USD 1 15 1 5 5 6-12 9-12 12-12 3-13 6-13 9-13 12-13 3-14 6-14 9-14 12-14 3-15 BBG pharma index Zdroj: Bloomberg,
Více10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,675-0.2 0.8 0.9 S&P 500 USA 1,272-0.2 1.1 1.1 Nasdaq USA 2,703-0.2 1.9 1.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,808-1.0 0.6 0.0 DAX Německo
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 21. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza si během dne lehce polepšila nicméně nakonec uzavřela slabší o 0,4 %. Investorům dělá stále vrásky Řecko, které by mělo
VíceS T R A N A
MONETA MONEY BANK Iniciace pokrytí s doporučením Koupit 9. května 2016 v mil. Kč 2015 e2016 e2017 e2018 e2019 Provozní výnosy 12 102 11 433 11 038 11 187 11 449 Čistý úrokový výnos 9 310 8 667 8 365 8
Více14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,732-0.2 0.3 1.4 S&P 500 USA 1,284-0.2 0.8 2.1 Nasdaq USA 2,735-0.1 0.9 2.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,916 1.3 2.8 3.9 DAX Německo
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
O2 CR a CETIN Dobrovolná nabídka ze strany PPF PPF nabízí dobrovolný odkup O2 CR a CETINu V pondělí 15.6.2015 PPF zveřejnila podrobné údaje k nabídce odkupu akcií O2 CR a CETINu na stránkách www.vykupo2.cz.
Více23. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,214-0.6-0.9-3.2 S&P 500 USA 1,072-0.4-0.7-4.9 Nasdaq USA 2,180 0.0 0.3-4.9 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,644-1.2-2.4-10.9 DAX Německo
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 29. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera tak jako většina evropských indexů skončila v kladných hodnotách. Index PX zakončil v plusu (+0,2 %) na ečné hodnotě
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
Slovak Telekom Slovenské IPO s kotací i na BCPP Slovak Telekom Slovak Telekom (ST) je dominantní hráč ve fixní telefonii a patří mu druhé místo v mobilních linkách na Slovensku. Jedná se o klasickou telekomunikační
VíceVienna Insurance Group
Vienna Insurance Group Výsledky za 3Q 2010 bez překvapení v mil. EUR 9M 2010 r/r 9M 2009 odhad AFT odhad Předepsané pojistné 6 538 7,1% 6 106 6 590 6 Trhu 564 Čisté získané pojistné 5 919 10,1% 5 374 5
VíceRaiffeisen International
Raiffeisen International Zisk pod odhady díky přecenění, náznaky zlepšení výnosů a nákladů na nesplácené úvěry v mil. EUR 1H 2010 r/r 1H 2009 e AFT e Trh Provozní výnosy 2 096-7% 2 215 2 037 - Čisté úrokové
Více30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 9,870-2.6-4.1-6.4 S&P 500 USA 1,041-3.1-4.9-7.6 Nasdaq USA 2,135-3.8-5.6-6.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,556-4.2-6.9-13.8 DAX Německo
VíceERSTE GROUP BANK PRODAT TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ. 25. června ,0 EUR 21,0 EUR. Cílová cena: Aktuální tržní cena:
ERSTE GROUP BANK TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ kons., IFRS (mil. EUR) e2013 r/r e2014 r/r e2015 r/r Celkové provozní výnosy 6 900-4,6% 6 942 0,6% 7 093 2,2% Čistý úrokový výnos 4 837-7,6% 4 861 0,5%
VíceNEW WORLD RESOURCES. Nižší ceny uhlí, horší produktový mix 21. září 2011 KOUPIT. 234 Kč 149 Kč
NEW WORLD RESOURCES Nižší ceny uhlí, horší produktový mix 21. září 2011 mil. EUR 2010 2011e 2012e 2013e Tržby 1 590 1 755 1 806 1 854 - r/r změna 42,4 % 10,4 % 2,9 % 2,6 % EBITDA 465 571 548 504 - r/r
Více23. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,179-0.2-0.2 6.0 S&P 500 USA 1,198-0.2 0.0 6.3 Nasdaq USA 2,532 0.6 0.7 10.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,811-1.2-1.3-5.2 DAX Německo
VíceAmerican International Assurance
American International Assurance Prodej asijské části pojišťovny AIG Kontakt Atlantik FT se účastní úpisu AIA a objednávky přijímá do 20.10. 2010, 12:00. Kontakt na tradera: David Nový, tel. 225 010 228.
VíceLubelski Wegiel Bogdanka
Lubelski Wegiel Bogdanka Nabídka převzetí od NWR Návrh na převzetí NWR oznámila nabídku na převzetí 100 % polské těžařské společnosti Bogdanka za 100,75 PLN/akcie. Tato cena znamená prémii 13% k tržní
Více6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,945 1.8 0.8 3.8 S&P 500 USA 1,161 2.1 1.1 3.0 Nasdaq USA 2,400 2.4 0.9 4.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,759 2.1-0.6-7.0 DAX Německo
VíceZdroj: Bloomberg, J&T Banka. United Airlines, Southwest Airlines, Air Canada, TAM. Emirates, Air China, China Southern, Korean Air, Qantas
Air Lease Rostoucí byznys pronájmu letadel 8.1. 2014 Air Lease Aktuální tržní cena: 30,26 USD Z jednoho na 180 letadel za 4 roky Zdroj: Bloomberg, J&T Banka Air Lease Corporation byla založena před čtyřmi
VíceS T R A N A
O2 CR Očekávané výsledky za 2Q16 IFRS kons. (mil. Kč) oček. 2Q16 2Q15 r/r Tržby 9 179 9 279-1,1 % OPEX 6 858 6 915-0,8 % EBITDA 2 371 2 447-3,1 % EBITDA marže 25,8 % 26,4 % -0,6 p.b. EBIT 1 521 1 663-8,5
VíceS T R A N A
BigBoard Růst tržeb a zisku EBITDA; očekáváme svolání dluhopisů 2017 ještě letos Tabulka 1 Mil. Kč, IFRS 2013 2014 2015 e2016 e2017 Tržby 932 897 932 980 931 EBITDA 243 205 217 249 226 marže 26% 23% 23%
Více23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,559 0.2 0.9 9.6 S&P 500 USA 1,259 0.3 1.9 11.8 Nasdaq USA 2,671 0.1 2.1 16.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,870-0.3 1.0-3.3 DAX Německo
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 24. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera následovala klesající evropské trhy, která poslalo níž hned několik negativních zpráv. Ke snížení ratingu Řecka o tři
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
CME Setkání s managementem: poznámky k tržbám, nákladům a dluhu Shrnutí CME pořádala na začátku září setkání analytiků s managementem, jehož se účastnil gen. ředitel společnosti Michael Del Nin a finanční
VíceNord Gold. IPO jednoho z nejrychleji rostoucích těžařů zlata. Základní informace
Nord Gold IPO jednoho z nejrychleji rostoucích těžařů zlata Základní informace Nord Gold je těžební společnost, která provozuje zlaté doly v Rusku, Kazachstánu a západní Africe a v současnosti patří ruskému
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011
RANNÍ PŘEHLED 27. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Absence špatných zpráv a technická korekce předcházejících výprodejů poslala pražskou burzu včera o 4,35 % výš. Přestože domácí burza
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
Alliant Techsystems Diverzifikovaný zbrojař s rostoucím hospodařením 27.2. 2014 Alliant Techsystems Aktuální tržní cena: 133,5 USD Zbrojař pro vládu i soukromou poptávku Zdroj: Bloomberg, J&T Banka Alliant
Více20. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,271-1.4-0.5-2.6 S&P 500 USA 1,076-1.7-0.7-4.5 Nasdaq USA 2,179-1.7-0.5-4.9 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,675-2.0-1.7-9.8 DAX Německo
VíceFORTUNA ENTERTAINMENT GROUP
FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP VÝSLEDKY LEDOVOU SPRCHOU PRO INVESTORY, CÍLOVÁ CENA V REVIZI 9. března 2015 Náš pohled na společnost Výsledy Fortuny za rok 2014 byly první prezentací pro investory po výrazných
VíceNOMOS BANK. RYCHLÝ RŮST ÚVĚRŮ NADÁLE TÁHNE ZISKY 8. prosince 2011 KOUPIT. 19,2 USD za GDR 10,5 USD za GDR. Základní údaje (GDR) SOUHRN A DOPORUČENÍ
NOMOS BANK RYCHLÝ RŮST ÚVĚRŮ NADÁLE TÁHNE ZISKY 8. prosince 2011 v mil. RUB 2010** 2011e 2012e 2013e 2010-13 CAGR Celková aktiva 530 217 664 686 749 160 848 736 17,0% Úvěry 339 302 458 632 540 790 628
VíceKOMERČNÍ BANKA KOUPIT DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI. 24. února 2015. 6 080 Kč 5 400 Kč. Cílová cena a doporučení
KOMERČNÍ BANKA DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI v mil. Kč 2014 e2015 e2016 e2017 Provozní výnosy 30 676 30 511 31 160 32 212 Čistý úrokový výnos 21 423 21 488 22 164 23 152 Poplatky & provize 6 752 6 569 6 519
Více13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,463 0.5 0.1-0.8 S&P 500 USA 1,110 0.5 0.5-1.5 Nasdaq USA 2,242 0.3 0.4-2.1 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,780-0.1 1.2-6.3 DAX Německo
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
Philip Morris ČR Dividenda mírným zklamáním IFRS nekons. (mil Kč) 2014 r/r Oček. J&T Tržby 13 430 10,6 % 13 367 EBITDA 3344 3,9 % 3 623 EBITDA marže 24,9 % -1,6 p.b. 27,1% EBIT 2 815 10,4 % 3 172 EBIT
VíceRANNÍ PŘEHLED 6. VI. 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 6. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza v pátek za průměrného objemu výrazně klesala tažena dolu akciemi ČEZ, které se již obchodovaly bez nároku na dividendu (50
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2011
RANNÍ PŘEHLED 27. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza v pátek v souladu s ostatními okolními trhy otevřela růstem okolo půl procenta a své zisky si v průběhu dopoledne lehce
VíceErste Bank. Držet. Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku 33,0 EUR 32,0 EUR. 18. listopadu 2010
Erste Bank Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku Kons., IFRS (mil. EUR) 2009 r/r e2010 r/r e2011 r/r Celkové provozní výnosy 7 579 8,3% 7 913 4,4% 8 189 3,5% Čistý úrokový výnos 5 221 6,3%
Více6. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,448 1.2 2.9-1.0 S&P 500 USA 1,105 1.3 3.7-1.9 Nasdaq USA 2,234 1.5 3.7-2.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746 1.1 4.4-7.4 DAX Německo
Více16. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,457-0.2 0.7 8.6 S&P 500 USA 1,235-0.5 0.6 9.7 Nasdaq USA 2,617-0.4 0.3 14.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,842-0.7 0.8-4.2 DAX Německo
VíceTelefónica O2 CR. Držet Cílová cena: Tržní cena: Jednorázový zisk zvýšil prostor pro dividendy. 3. čtvrtletí podpořeno jednorázovou položkou
Telefónica O2 CR Jednorázový zisk zvýšil prostor pro dividendy IFRS kons. (mil. Kč) 3Q2010 r/r AFT TRH Tržby 13 853-7,8% 13 914 13 970 Přecenění aktiv 4 340 n.m. 0 - OIBDA (EBITDA) 10 401 53,4% 6 009 6
VíceSolidní dividendový výnos
Telefónica CR Solidní dividendový výnos IFRS cons. (CZK m) 1Q11 r/r ej&t etrh Tržby 12 889-6,8% 13 029 12 984 OIBDA 5 070-5,2% 5 145 5 145 OIBDA marže 39,4 % +0,5 p.b. 39,5% - EBIT 2 195-15,1% 2 195 2
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
BigBoard Rok 2015 ve znamení investic. Pražské předpisy mohou umožnit svolání dluhopisů v r. 2016 Tabulka 1 Mil. Kč, IFRS 1H15 r/r 1H14 Tržby 411,0 0% 411,5 EBITDA 83,1-18% 101,3 marže 20,2% -4,4 p.b.
VíceRANNÍ PŘEHLED. 4. února 2011. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza AKCIOVÉ TRHY USA FOREX TITULKY. ČEZ: Společnost se soustředí na malé elektrárny
RANNÍ PŘEHLED 4. února 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Praţská burza nenašla během včerejšího obchodování záchytný bod, kdyţ z nulových hodnot na počátku seance propadla postupně do ztráty
VíceERSTE GROUP BANK PRODAT DOBRÁ BANKA ZA ŠPATNOU CENU. 15. května 2015. Doporučení a pohled na společnost. 25,0 EUR (684 Kč) 27,0 EUR (740 Kč)
ERSTE GROUP BANK DOBRÁ BANKA ZA ŠPATNOU CENU kons., IFRS (mil. EUR) e2015 r/r e2016 r/r e2017 r/r Celkové provozní výnosy 6 757-1,8% 6 907 2,2% 7 096 2,7% Čistý úrokový výnos 4 422-1,6% 4 545 2,8% 4 710
Více7. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,362-0.2 2.8 7.7 S&P 500 USA 1,223-0.1 3.0 8.6 Nasdaq USA 2,595 0.1 2.8 13.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,770-0.4 3.7-6.6 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza se včera v průběhu dne pohybovala v červeném teritoriu, v závěru seance se však dokázala posunout do plusu, když uzavřela
VíceRANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012
RANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza prošla poslední obchodní seanci roku poklidným obchodováním s podprůměrnou aktivitou. K tomuto tempu obchodování přispělo
Více23. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,294-1.4-1.1-2.4 S&P 500 USA 1,095-1.6-1.8-2.8 Nasdaq USA 2,262-1.2-1.9-1.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746-0.8 1.1-7.4 DAX Německo
Vícet/t (%) 4,500 3,000 1,500
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,362 0.9 1.6 7.7 S&P 500 USA 1,222 1.3 1.9 8.4 Nasdaq USA 2,579 1.2 1.4 12.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,781 2.2 0.6-6.2 DAX Německo
VíceTelefónica O2 CR. Držet Cílová cena: Tržní cena: Solidní výsledky za druhý kvartál. Solidní výsledky za 2Q 2010. Doporučení DRŽET beze změny
Telefónica O2 CR Solidní výsledky za druhý kvartál IFRS kons. (mil. Kč) 2Q2010 r/r AFT TRH Tržby 14 060-4,1% 13 821 13 814 OIBDA (EBITDA) 5 864-17,2% 5 773 5 792 OIBDA marže 41,8% -6,6 p.b. 41,8% - EBIT
VíceRANNÍ PŘEHLED. 2. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 2. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Po středeční rally si investoři vybírali své zisky a obchodování bylo včera celkově klidnější. Zobchodovaný objem na pražské burze
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
CME Pozitivní zprávy ze 2Q, ale celkový obraz se nemění Tabulka 1 US GAAP, kons., mil. USD 2012 2013 2014 2015e 2016e Tržby 772 691 681 613 643 EBITDA 125-46 95 125 140 EBITDA marže 16,2% -6,7% 14,0% 20,4%
Více25. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,040-1.3-3.5-4.8 S&P 500 USA 1,052-1.5-3.7-6.6 Nasdaq USA 2,124-1.7-3.9-7.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,615-1.7-4.5-11.9 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED. 16. září 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 16. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza procházela velmi klidnou seancí s nízkým počtem obchodů a mírným růstem. Ten se zvýšil po oznámení ECB o dodání dolarové
Více21. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,754 1.4 2.0 1.9 S&P 500 USA 1,143 1.5 1.9 1.4 Nasdaq USA 2,356 1.7 3.1 2.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,803 1.6-0.1-5.5 DAX Německo
VíceKomerční banka DRŽET. Rekordní zisky díky poklesu rizikových nákladů. 4 295 Kč. 8. listopadu 2010. Výsledky za 3Q 2010. Doporučení.
Komerční banka Rekordní zisky díky poklesu rizikových nákladů Kons., IFRS (mil. Kč) 2009 r/r e2010 r/r e2011 r/r Celkové provozní výnosy 32 194-4.4% 32 526 1.0% 33 371 2.6% Čistý úrokový výnos 21 241-0.1%
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
CPI Vysoký stav hotovosti a útlum developmentu naznačují možné svolání dluhopisů Tabulka 1 mil. CZK 1H15 r/r 1H14 2014 2015 Hrubé výnosy z pronájmu 2.246 2% 2.199 4.406 4.706 Upr. EBITDA 1.925 3% 1.871
VíceRANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012
RANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza neudržela v pátek denní maxima, když zisky v druhé polovině dne snížila na polovinu. Index PX si tak při páteční seanci
VíceRANNÍ PŘEHLED. 3. října 2011
RANNÍ PŘEHLED 3. října 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza zahájila páteční obchodování poklesem, ze kterého se již nevymanila a index PX uzavřel na 934 bodech (-0,8 % ). Postupně
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 6. října 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza včera neudržela ranní zisky, když si z původních 2,5 % připsala pouhých 0,92 %. Evropské trhy si přitom polepšily o více
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
Pegas Nonwovens Po pěkném růstu očekáváme korekci IFRS kons. (tis. EUR) 2014 2015e 2016e 2017e Tržby 230 547 230 625 232 931 250 265 - r/r změna 15,7% 0,0% 1,0% 7,4% EBITDA 47 202 44 936 43 423 44 333
VíceS T R A N A
KOMERČNÍ BANKA Žádný impulz na obzoru 8. března 2017; 16:30 SEČ v mil. Kč 2016 2017e 2018e 2019e 2020e Provozní výnosy 31 751 30 751 32 009 33 342 34 637 Čistý úrokový výnos 21 068 21 294 22 511 23 813
VíceRANNÍ PŘEHLED 13. VII. 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 13. VII. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Včerejší obchodování proběhlo za značné volatility. Po ranních opětovných výprodejích kvůli obavě z šíření dluhové krize nastala odpoledne
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
GE MONEY BANK Další dividendový titul na pražské burze 29. dubna 216 Parametry IPO Velikost IPO Nadalokační opce Ocenění Použití výnosu Lock-up 51 % všech kmenových akcií společnosti, tj. 26 61 ks. akcií.
Více25. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,133-0.1 0.6 5.5 S&P 500 USA 1,183 0.2 0.6 5.0 Nasdaq USA 2,479 0.8 0.4 8.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,874-0.3 1.1-3.1 DAX Německo
Více7. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,448 0.0 4.4-1.0 S&P 500 USA 1,105 0.0 5.3-1.9 Nasdaq USA 2,234 0.0 5.4-2.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,754 0.3 5.2-7.2 DAX Německo
VíceTauron. IPO v energetice v Polsku. 9. června 2010
Tauron IPO v energetice v Polsku 9. června 2010 IFRS kons. (mil. PLN) 2008 2009 Tržby 12 449 13 634 - r/r změna 1,5% 9,5% EBITDA 1 643 2 580 - r/r změna 16,4% 57,0% EBIT 347 1 260 - r/r změna 85,6% 263,1%
VíceRANNÍ PŘEHLED. 9. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY
RANNÍ PŘEHLED 9. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza přes nadějné momenty obchodování přece uzavřela v záporných hodnotách, když index PX odepisuje 0,4 % na ečnou hodnotu
VíceRANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013
RANNÍ PŘEHLED 14. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 928 bodů (-0.7% d/d); objem: 993 mil. Kč Pražská burza také ve čtvrtečním obchodování skončila v záporných hodnotách a tento
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 28. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Nejistota ohledně hlasování o úsporném balíčku v Řecku, které proběhne tento týden, stále doléhá na trhy. Evropské banky byly pod tlakem
VíceRANNÍ PŘEHLED 3. dubna 2012
RANNÍ PŘEHLED 3. dubna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza zahájila nový týden svátečním tempem, aktivita investorů nedosáhla ani 50 % průměrného objemu. Index PX většinu dne zobrazoval
Vícet/t (%) 4,000 3,000 2,000 1,000
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,697-0.2 1.1 1.1 S&P 500 USA 1,274-0.2 1.3 1.3 Nasdaq USA 2,710 0.3 1.8 1.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,836 0.1 1.0 1.0 DAX Německo
VíceS T R A N A
CME Zlepšení na provozní i finanční úrovni; zvyšujeme doporučení na Držet Tabulka 1 US GAAP, kons., mil. USD 2013 2014 2015 e2016 e2017 Tržby 691 681 606 644 674 EBITDA -46 95 123 141 155 EBITDA marže
VíceRANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2013
RANNÍ PŘEHLED 27. prosince 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 983 bodů (+0.5% d/d); objem: 487 mil. Kč Pražská burza cenných papírů se přidala ke svým globálním sokyním a připsala si
VíceCME. Reklamní trhy se již odrazily ode dna KOUPIT USD (423 Kč*) 21,05 USD
CME Reklamní trhy se již odrazily ode dna 19.4. 2011 US GAAP, kons., mil. USD 2009 2010 e2011 e2012 e2013 Tržby 682 737 782 923 1052 Provozní náklady 567 630 621 691 760 EBITDA 115 107 161 231 292 EBITDA
VíceTÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT
14. - 18. duben 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 116.7 1.6 5.9 28.8 21.6 82.0 61.5 116.7 ropa - Brent 113.9 1.3 4.8 27.7 21.4 71.3 64.4
Více18. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,406 1.0-2.2-1.4 S&P 500 USA 1,093 1.2-2.5-3.0 Nasdaq USA 2,209 1.3-3.0-3.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,738 1.5-2.2-7.7 DAX Německo
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 17. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera kopírovala vývoj západoevropských trhů a zakončila den se ztrátou index PX odepsal 0,73 % (1256,5 b.). Oslabovaly prakticky
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 14. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza i přes pomalý rozjezd včera dokázala posílit o 0,91 %. Aktivita investorů byla v úvodu velmi slabá, nicméně situaci zachránil
Více30. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,052-0.4-1.1 4.8 S&P 500 USA 1,188-0.1-0.8 5.4 Nasdaq USA 2,525-0.4-0.3 10.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,670-2.4-5.0-10.0 DAX Německo
Více5. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,691 0.2 1.0 1.0 S&P 500 USA 1,270-0.1 0.9 1.0 Nasdaq USA 2,681-0.4 0.7 0.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,844 0.2 0.7 1.3 DAX Německo
Více26. července 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,425 1.0 3.2-1.2 S&P 500 USA 1,103 0.8 3.5-2.1 Nasdaq USA 2,269 1.0 4.1-1.0 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,719 0.2 2.8-8.3 DAX Německo
VíceRANNÍ PŘEHLED 26. května 2015
RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (-0.2% d/d); objem: 575 mil. Kč Státní svátky v části Evropy a v USA, doplněné bankovními prázdninami v Londýně
VíceWWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A
CME Očekáváme emisi akcií na snížení dluhu, účast Time Warner pravděpodobná US GAAP, kons., mil. USD 2010* 2011 2012e 2013e Tržby 737 865 840 887 Provozní náklady 630 698 659 677 EBITDA 107 167 182 210
Vícet/t (%) ytd (%) závěr
RANNÍ PŘEHLED 23. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza při pátečním obchodování zažila poměrně nudnou seanci. Aktivita byla poloviční. Většina investorů tak raději s dalšími kroky
Více