Likvidační ocenění podniku. Obsah. Teoretický úvod. František Poborský. Teoretický úvod Postup likvidačního ocenění Resumé Prostor pro dotazy.

HTML
DOWNLOAD

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Likvidační ocenění podniku. Obsah. Teoretický úvod. František Poborský. Teoretický úvod Postup likvidačního ocenění Resumé Prostor pro dotazy."

Radka Bednářová
před 8 lety
Počet zobrazení:

1 Likvidační ocenění podniku autor: František Poborský Obsah Teoretický úvod Postup likvidačního ocenění Resumé Prostor pro dotazy 2 Teoretický úvod 3 1

2 Princip likvidačního ocenění Mám podnik a chci zjistit jeho hodnotu pokud bych jej zlikvidoval simulace likvidace podniku: prodej majetkových položek (případně jejich souborů) splacení závazků vypořádání likvidačního zůstatku 4 Princip likvidačního ocenění běžně užívaný postup: ocenění sestaveno jako tabulka, kde je oceněn majetek a odečteny závazky Dlouhodobý majetek Oběžná aktiva AKTIVA CELKEM Cizí zdroje LIKVIDAČNÍ OCENĚNÍ neřešen skutečný průběh likvidace majetek oceněn koeficienty z účetních hodnot princip OK, ale takto nepostupovat! 5 Likvidační ocenění majetková metoda užití neplatí předpoklad going concern málo výkonné / ztrátové podniky omezená životnost (metoda amortizační hodnoty) neprovozní majetek podklad manažerského rozhodování dolní hranice odhadu tržní hodnoty racionální investor kontrola výnosových ocenění 6 2

103 375 AKTIVA CELKEM 201 418 Cizí zdroje - 121 543 LIKVIDAČNÍ OCENĚNÍ 79 875 neřešen skutečný průběh likvidace majetek oceněn koeficienty z účetních hodnot princip OK, ale takto nepostupovat!

3 Kategorie hodnoty tržní hodnota (zde nejsou autoři jednotní) fair value subjektivní hodnota dříve -likvidační hodnota (zrušeno v 8. vydání IVS (2007)) dvojí pojetí hodnot (jednotlivých položek / podniku) vliv mají podmínky (časová tíseň / výhodnost) 7 Princip likvidačního ocenění - úskalí úskalí potřeba plánovat realizaci (likvidaci) jednotlivého majetku a závazků vznikají související náklady sekvence likvidace specifické požadavky na informace plynoucí z ocenění jednotlivého majetku (nároky na spolupracující odborníky) odhad realizace v budoucnosti odhad hodnoty v budoucnosti časová hodnota peněz legislativa 8 Zákonná úprava likvidace do ObchZ: 70 75b od : NOZ (zákon č. 89/2012 Sb.): likvidace korporace spolek nadace Zákon o obchodních korporacích (zákon č. 90/2012 Sb.): podíl na likvidačním zůstatku zrušení a zánik obchodní korporace a ustanovení o likvidaci veřejná obchodní společnost 113 komanditní společnost společnost s ručením omezeným 242 akciová společnost družstvo

(likvidaci) jednotlivého majetku a závazků vznikají související náklady sekvence likvidace specifické požadavky na informace plynoucí z ocenění jednotlivého majetku (nároky na spolupracující

4 Zákonná úprava likvidace NOZ - 187, odst. 1: Účelem likvidace je vypořádat majetek zrušené právnické osoby (likvidační podstatu), vyrovnat dluhy věřitelům a naložit s čistým majetkovým zůstatkem, jenž vyplyne z likvidace (s likvidačním zůstatkem), podle zákona. NOZ - 193: Likvidátor nabývá působnosti statutárního orgánu okamžikem svého povolání. Za řádný výkon funkce likvidátor odpovídá stejně jako člen statutárního orgánu. 10 Zákonná úprava likvidace NOZ - 196, odst. 1: Činnost likvidátora může sledovat jen účel, jaký odpovídá povaze a cíli likvidace. 11 Postup likvidačního ocenění 12 4

zůstatkem, jenž vyplyne z likvidace (s likvidačním zůstatkem), podle zákona.

5 Postup likvidačního ocenění analýza majetku a závazků a jejich individuální ocenění harmonogram likvidace finanční plán likvidace výkaz cash-flow při likvidaci konečná fáze likvidace uhrazení odměny likvidátora rozdělení likvidačního zůstatku apod. 13 Analýza majetku a závazků ocenění majetku tržní ocenění realizace v budoucnu strategická analýza prognóza (trhu / hodnoty) indikace doby realizace související náklady (a okamžik jejich platby, např. daň z nabytí nemovité věci) neodděluje se neprovozní majetek ocení se vše! 14 Analýza majetku a závazků závazky zpravidla netřeba oceňovat vhodné zjistit detaily (viz smlouvy) otázka sekvence splacení 15 5

13 Analýza majetku a závazků ocenění majetku tržní ocenění realizace v budoucnu strategická analýza prognóza (trhu / hodnoty) indikace doby realizace související

6 Harmonogram likvidace počet dní datum 1. zveřejnění rozhodnutí o zrušení společnosti zveřejnění rozhodnutí o zrušení společnosti Uplynutí lhůty pro přihlášení pohledávek Zahájení prodejů majetku Konec prodejů majetku a splnění závazků (likvidační majetek) Možnost rozdělit likvidační zůstatek měsíců 16 Finanční plán propojení analýzy a individuálního ocenění majetku a závazků rozvaha, výkaz zisků a ztrát v jednotlivých letech důsledek požadavků daňového řádu veškeré operace se musí projevovat i účetně 17 Finanční plán realizace majetkové položky - účtování VZZ tržby z prodeje (některé položky se účtují i jinde) zůstatková cena související náklady R do realizace je nutno držet (účtovat v R) splacení závazků je možné pouze ve chvíli, kdy jsou disponibilní peníze -> vazba na výkaz cash flow(viz dále) 18 6

2014 Možnost rozdělit likvidační zůstatek 25.4.2014 + 18 měsíců 16 Finanční plán propojení analýzy a individuálního ocenění majetku a závazků rozvaha, výkaz zisků a ztrát v jednotlivých letech

7 Finanční plán VZZ zobrazuje hospodaření plynou z něj daně (DPPO) ->ovlivňuje výkaz CF i R během likvidace neodpadá povinnost vést účetnictví během likvidace neodpadá povinnost platit daně při plánování základu DPPO zvýšenou pozornost projevují se zde i náklady likvidátora vznikají náklady období 19 Výkaz cash flow zásadní pro plánování splátek závazků ovlivňuje výši peněžních prostředků vykazovaných v R doporučuji přímou metodu pro sestavování výkazu cash flow(rozdíl oproti standardnímu přístupu v podnikových financích) 20 Výkaz cash flow Období Příjmy Náklady (likvidátora) Plnění závazků od do Celkem Zaměstnanci Obchodní vztahy Bankovní úvěry + dluhopisy

vykazovaných v R doporučuji přímou metodu pro sestavování výkazu cash flow(rozdíl oproti standardnímu přístupu v podnikových financích) 20 Výkaz cash flow Období Příjmy Náklady (likvidátora) Plnění

8 Vypořádání Položka Poznámky Likvidační majetek Odměna likvidátora Likvidační zůstatek odpovídá stavu peněz na konci likvidace není / dle vyhlášky MF / dohodou Srážková daň z podílu na likvidačním zůstatku dle zákona 586/1992 Sb., nabývací cena Hodnota po dani Současná hodnota Odhad diskontní míry 10 % odměna likvidátora od dle ZDP příjem ze závislé činnosti ( 6) dříve podnikání 22 Zákony a simulace průběhu likvidace zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních korporacích zákon č. 586/1992 Sb., o daních zpříjmu, zákon č. 235/2004 Sb., o dani z přidané hodnoty, zákon č. 182/2006 Sb., insolvenční zákon, zákon č. 262/2006 Sb., zákoník práce, zákon č. 40/2009 Sb., trestní zákoník, zákon č. 280/2009 Sb., daňový řád a další. 23 Zákony a simulace průběhu likvidace NOZ - 196, odst. 2: Nabyla-li právnická osoba dědictví nebo odkaz s podmínkou, doložením času nebo s příkazem, tato omezení likvidátor dodrží. Jestliže však právnická osoba obdržela účelově vázané prostředky z veřejných rozpočtů, použije likvidátor tyto prostředky podle rozhodnutí orgánu, který je poskytl; obdobně likvidátor postupuje, jestliže právnická osoba obdržela prostředky účelově vázané k dosažení veřejně prospěšného účelu. NOZ (a 200): Likvidátor uspokojí v průběhu likvidace přednostně pohledávky zaměstnanců; to neplatí, je-li právnická osoba v úpadku. 24 8

% odměna likvidátora od 1. 1. 2008 dle ZDP příjem ze závislé činnosti ( 6) dříve podnikání 22 Zákony a simulace průběhu likvidace zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník zákon č. 90/2012 Sb.

9 Zákony a simulace průběhu likvidace NOZ (a 200): odst. 1: Likvidátor oznámí vstup právnické osoby do likvidace všem známým věřitelům. odst. 2: Likvidátor zveřejní bez zbytečného odkladu nejméně dvakrát za sebou alespoň s dvoutýdenním odstupem oznámení podle odstavce 1 společně s výzvou pro věřitele, aby přihlásili své pohledávky ve lhůtě, která nesmí být kratší než tři měsíce od druhého zveřejnění. 25 Zákony a simulace průběhu likvidace NOZ - 202: odst. 1: Nezdaří-li se v přiměřené době celou likvidační podstatu zpeněžit, vyrovná likvidátor z částečného výtěžku přednostně náklady a pohledávky z první a pak z druhé skupiny, je-li to možné; tím není dotčen 201 odst. 2. Poté likvidátor nabídne věřitelům pohledávek třetí skupiny likvidační podstatu k převzetí na úhradu dluhů. odst. 2: Nezdaří-li se v přiměřené době zpeněžit likvidační podstatu ani zčásti, anebo nejsou-li z částečného výtěžku pohledávky první a druhé skupiny zcela vyrovnány, likvidátor nabídne likvidační podstatu k převzetí všem věřitelům. 26 Zákony a rozdělení likvidačního zůstatku ZoOK- 37, odst. 2: Likvidační zůstatek se rozdělí mezi společníky nejprve do výše, v jaké splnili svou vkladovou povinnost. Nestačí-li likvidační zůstatek na toto rozdělení, podílejí se společníci na likvidačním zůstatku v poměru k výši svých splacených či vnesených vkladů. ZoOK- 38: odst. 1: Zbytek likvidačního zůstatku se rozdělí mezi společníky rovným dílem a u kapitálových společností a družstva podle jejich podílů. odst. 2: Likvidátorvyplatí podíl na likvidačním zůstatkubez zbytečného odkladu po schválení návrhu na použití likvidačního zůstatku. Není-li návrh použití likvidačního zůstatku schválen, rozhodne o jeho rozdělení soud na návrh likvidátora nebo společníka. odst. 3: Určí-li tak společenská smlouva, ustanovení odstavce 1 a 37 se nepoužijí. 27 9

2: Likvidátor zveřejní bez zbytečného odkladu nejméně dvakrát za sebou alespoň s dvoutýdenním odstupem oznámení podle odstavce 1 společně s výzvou pro věřitele, aby přihlásili své pohledávky ve

10 Resumé 28 Resumé specifický postup ocenění (sestavení posudku) finanční analýza strategická analýza finanční plán likvidačního ocenění cash flow ocenění (vypořádání) 29 Resumé klíčové kroky ocenění jednotlivých položek časový harmonogram a finanční plán likvidace vypořádání a oddiskontování likvidačního zůstatku je třeba respektovat širokou paletu zákonů a předpisů otevřeným problémem je diskontní míra 30 10

jednotlivých položek časový harmonogram a finanční plán likvidace vypořádání a oddiskontování

11 Literatura - články Jak postupovat při likvidačním ocenění podniku. Odhadce a oceňování majetku: odborný čtvrtletník určený nejen pro odhadce majetku. 2012, č. 3. ISSN Likvidační ocenění podniku modelový případ. Odhadce a oceňování majetku 2013, č. 3, s Vybrané otázky likvidačního ocenění podniku. Odhadce a oceňování majetku 2013, č František Poborský frantisek.poborsky@vse.cz interní doktorand Katedry financí a oceňování podniku VŠE člen KFOP garant studia Oceňování nemovitostí na IOM při VŠE odhadce majetku 11

Likvidační ocenění podniku modelový případ. Odhadce a oceňování majetku 2013, č. 3, s. 19 31.

Podobné dokumenty

15.10.2014. 2014 Michal Černý Ph.D. www.michalcerny.net

15.10.2014. 2014 Michal Černý Ph.D. www.michalcerny.net 2014 Michal Černý Ph.D. www.michalcerny.net Právní úprava: 187 209 NOZ (+ 129 NOZ, + 169 NOZ). Pro OK dále: 94 ZOK Likvidace právem stanovený postup majetkového vypořádání závazků PO, která byla zrušena