Fakta, trendy, argumenty
|
|
- Radek Jelínek
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií podzim 2015
2 Podzimní rekapitulace Vážení obchodní přátelé, podzimní shrnutí dosavadního vývoje a současných trendů finančních trhů navazuje na předchozí prezentaci a v tom smyslu je spíš technického rázu. Od roku 2012, kdy jsme začali s přípravou těchto souhrnů analytických i obchodních námětů, jsme společně urazili kus cesty. Některé již dříve zmíněné tendence finančního i reálného světa se za tu dobu potvrdily více, některé méně, objevily se nové příležitosti a rizika. Základní teze a prověřená východiska našich investičních scénářů ale zůstávají stabilní: Úrokové sazby jsou ještě nižší a už i u našich státních dluhopisů jsme si zvykli na záporné hodnoty dostupných výnosů. Solidní dluhopisy investičního stupně nějaké ty desetiny procenta nesou, občas se nad úroveň skomírajících sazeb spořících účtů dostanou i výrazněji, obecně ale dnes dostupné úrokové výnosy nestojí skoro za řeč. Což negativně ovlivňuje i možnosti tradičních smíšených portfolií na jedné a parametry různých zajištěných a strukturovaných investičních nástrojů na druhé straně. Ačkoli rok 2015 ještě neskončil, finanční trhy už stihly absorbovat celou řadu událostí, které se možná ukáží důležité nejen z naší dnešní perspektivy, ale i v historickém kontextu. Od krymské přes rusko-ukrajinskou krizi jsme se geografickým obloukem dostali k příležitosti blíže se seznámit s vývojem čínských akciových trhů a do nějaké míry i s hlubšími základy tamějšího hospodářství. Zatímco v minulých letech jsme z naší středoevropské perspektivy vnímali konflikty islámské části světa spíš jen v ozvěnách, přinejmenším jako další zdroj nejistoty se stávají důležitou součástí seriozních ekonomických analýz. V tomto kontextu lze aféru automobilky Volkswagen chápat spíš jako drobnější epizodu, i když i ona kapitálovými trhy otřásla docela slušně. Takový turbulentní vývoj potvrzuje význam ochranných prvků a vůbec opatrnosti při využití dynamičtějších trhů, bez nichž ovšem dnešní úroveň sazeb nedává příliš nadějí na dosažení alespoň nějakého výnosu. Ve světle několika rychlých zvratů, které jsme na trzích měli možnost zažít v minulých měsících, jsou pro mnoho investorů vedle zabezpečených investic zajímavé také investiční scénáře se slabší ochranou a přímější reakcí na krátkodobější výkyvy cen. Cílem tohoto přehledu ovšem zůstává přiblížit Vám úvahy a nástroje směřující k co možná nejbezpečnějšímu využití finančních trhů, a proto i v našich investičních scénářích hrají agresivnější investice spíš jen doplňkovou roli. Osvědčeným zabezpečeným investicím a jejich využití zde věnujeme nejvíce prostoru. Jaroslav Rozehnal obchodní ředitel ČSOB Asset Management FTA 2
3 Obsah Úrokové sazby: dosavadní vývoj a současné možnosti 4 Analytický pohled: aktuální příležitosti a rizika 7 High Yield Bonds 9 Historická zkušenost 10 Úrokové sazby vs. akcie 11 Výnos a zabezpečení investice Fondy typu Portfolio Pro 13 Zajištěné a strukturované fondy ČSOB 16 Produktová nabídka ČSOB AM Podílové fondy a dluhopisy, individuální portfolio 18 3
4 Úrokové sazby klesly a nízké už zůstaly... Korunové sazby a dostupné úrokové výnosy Pokles korunových sazeb a výnosů státních dluhopisů ČR Výnosová křivka CZK & EUR: dluhopisy investičního stupně Dvoutýdenní reposazba ČNB = 0,05 % p.a. Roční PRIBOR na úrovni 0,5 % p.a., podobně jako desetiletý(!) státní dluhopis ČR. I se splatností 15 let výnos stále pod 1%... Vysoká poptávka, související i s měnovými intervencemi ČNB (na trhu se objevilo hodně korun), tlačí ceny státních dluhopisů tak vysoko, že pro zhodnocení volné hotovosti prakticky ztratily význam. zdroj: Bloomberg zdroj: Bloomberg Nestátní emise nesou o něco víc, nabídka v CZK je ale hodně omezená. Částečně to řeší dluhopisy v cizí měně, se zajištěním FX rizika (za cenu asi od 0,3% p.a. při využití, resp. 0,8% p.a. při zajištění $ investice). Přesto platí: S přijatelnou dobou splatnosti (durací*) a únosným kreditním rizikem jsou dostupné výnosy kolem 0,60% p.a. *. Durace (dluhopisu, portfolia apod.) vyjadřuje průměrnou dobu do výplaty všech úroků i jistiny podle emisních podmínek dané investice; obvykle se uvádí v letech. Ukazuje citlivost ceny dané investice na jednotkovou změnu tržní úrokové sazby. (U instrumentu s roční durací to bývá 1:1, u delších instrumentů cena s růstem sazeb klesá - nebo s klesající sazbou roste - výrazněji, u kratších je naopak závislost slabší.) FTA 4
5 ... i přes všechnu závažnost kreditního rizika (!) Vývoj kreditních marží: státní a bankovní dluhopisy Kredibilita státního dluhu je od roku 2008 sledovanější stejně důvěryhodnost finančních institucí: Hodnota tzv. credit default swapu odpovídá tržnímu ocenění pojistky proti nesplacení (zde tříletých) dluhopisů daného emitenta a ukazuje názor trhu na přiměřenou výši kreditní marže a tudíž i důvěryhodnost dlužníka. Vyšší hodnota znamená vyšší kreditní riziko i vyšší výnos (zde v setinách procent p. a.) dluhopisů daného emitenta. (Za bezrizikovou úrokovou sazbu se pokládá aktuální sazba úrokového swapu s odpovídající dobou splatnosti.) Kreditní riziko státních dluhopisů trh vnímá jako relativně nízké přinejmenším u normálních zemí. Za minimálními (nebo zápornými) výnosy ovšem mnohdy stojí spíš přebytek centrálními bankami uvolněné hotovosti, než objektivní zdraví státních financí. Také na úrovni bank je situace právě klidnější. Ne ovšem oproti stavu před r. 2008; určitá nervozita je patrná i letos. Rating na hranici investičního stupně se mezitím stal obvyklým i u velice kvalitních bank; kreditní riziko stouplo během krize nebo v jejím důsledku téměř všude... oproti minulosti ho také trh více sleduje. 5
6 Reálný výnos depozit? Spořicí účty vs. inflace (% p. a.) Inflace klesá... skoro jako sazby a význam spořících účtů. Investice prostřednictvím dluhopisů jsou pořád o něco efektivnější, ale i jejich výnosy znovu a ještě více klesly. 6
7 Analytický pohled Aktuální příležitosti a rizika Jak zvýšit úrokový výnos možnosti High Yield Bonds (rizikovější, spekulativní dluhopisy) Úrokové sazby vs. akcie Dlouhodobá výnosnost akcií a význam / smysl / nutnost ochrany (zejména z pohledu investora s kratším investičním horizontem). 7
8 Zvýšení úrokových výnosů není bez rizika Výčet možností je omezený... a přínos mnohdy sporný! Prodloužení splatnosti: Nákup delšího dluhopisu? Termínovaný vklad s delší dobou splatnosti? Ale: Výnosová křivka je stále dost plochá, prodloužení splatnosti nepřináší žádnou zajímavou prémii. Navíc je docela pravděpodobné, že z dnešního pohledu relativně zajímavá sazba bude za pár let vypadat (podstatně!) hůř. Zvýšení kreditního rizika: Nákup horšího dluhopisu? (tzv. podřízené dl., neinvestiční /spekulativní rating...) Uložení peněz u horší banky? (neinvestiční/ spekulativní rating, nízká likvidita...) Ale: Za hranicí investičního stupně / rating BBB- už nemívá smysl kvůli malému zvýšení výnosu riskovat ztrátu celé jistiny... Určitě ne bez dostatečné diverzifikace, zvlášť když v posledních letech stouplo kreditní riziko téměř všude. Ojedinělou výjimkou jsou st. dluhopisy ČR s ratingem zvýšeným v r proto se i jejich výnos přiblížil nule. High Yield Bonds?! 8
9 High Yield Bonds Spekulativní dluhopisy Také označované jako neinvestiční, junk bonds atp. Méně bonitní dluhopisy vč. podřízených / rating BB a horší. Dostupný výnos násobně převyšuje běžné úrokové sazby. F1,F2,F3: fondyvyužívané v portfoliích ČSOB AM Nejde jen o fondy ČSOB / KBC; v okrajových segmentech trhu využíváme i konkurenční produkty, plní-li v rámci portfolia požadovanou funkci lépe než (levnější) výběr z naší vlastní nabídky. + zajímavé výnosy v klidnější době = Dynamická investice: přirozená součást agresivnějších portfolií; + riziko poklesu v nejistých časech nutnost důkladné diverzifikace (proto fondy) 9
10 Historická zkušenost Akcie se opravdu vyplácejí: roční výnosy akcií a státních dluhopisů Akcie: Dobrých roků je více než špatných. Rekordní zisky jsou vyšší, než rekordní ztráty. Výnos dluhopisů často překoná akcie v době krize, dlouhodobě ale zaostává. I přes pokles sazeb v posledních letech... Vývoj úrokových sazeb ve sledovaném období a dostupné úrokové výnosy: 10
11 Dobrá volba: dluhopisy nebo akcie? Co se v posledních letech změnilo? Co to znamená pro investory? R I Z I K O & V Ý N O S Vycházíme z reálných historických údajů a výsledků uvedených i v souhrnném grafu na předchozí straně, zvýrazněné jsou průměrné hodnoty z daných kategorií aktiv a regionů (inflace, peněžní trh a dluhopisy) a výsledky globálního indexu MSCI World (akcie). Aktuální očekávání jsou konstruována obdobně, pro srovnání uvádíme i aktuálně dostupné výnosy z pohledu korunového investora (k ). Za dnešních sazeb jsou akcie lákavější než jindy několikrát. Nižší úrokové náklady zlepšují ziskovost firem... a budou i dál. Rozumné je však eliminovat riziko výraznějšího poklesu akcií hlavně při kratším investičním horizontu firem a dalších institucí. 11
12 Správná investice ve správnou dobu Jak nalézáme a kde teď vidíme atraktivní příležitosti na trhu akcií: Regionální diverzifikace Vyspělé trhy: Evropa (slabý dolar & levná ropa = dobré vyhlídky) Sektorová diverzifikace Načasování a výběr zajímavých oborů Rozvíjející se trhy: budou trpět silným dolarem, ale přesto JV Asie (růst, slibuje dobrý výnos) a Turecko (kolísavější, ale dlouhodobé perspektivy jsou výborné) Dividendové akcie PRO: oproti dluhopisům vyšší výnosy při srovnatelném riziku, stabilita firemních výnosů i zisků PROTI: v případě (málo pravděpodobného) výrazného růstu trhů a úrokových sazeb zaostávají za ostatními akciemi, slábnoucí sektory (telekomunikace, utility) + Buyback (stabilní, kapitálově silné firmy skupující své akcie, eliminace daně z dividend) V portfoliích kombinujeme segmenty trhu méně závislé na hospodářském cyklu se zajímavými růstovými příležitostmi. Aktuálně to jsou: Technologie (zejména evropské, jsou levné a perspektivní) Cyklické sektory (hlavně v Evropě budou profitovat z oživení) Farmacie pro defenzivnější investory 12
13 Fondy typu Portfolio Pro Dynamická struktura portfolia limituje případnou ztrátu Princip fondů typu Portfolio Pro Hraniční hodnota = 95% (90%) výchozí ceny Roční cyklus nastavení hraniční hodnoty Proměnlivá struktura portfolia, aktivní kontrola a možnost reakce 24 hodin denně: 100% 95% A v době růstu Roste podíl akcií na úkor dluhopisů a hotovosti, ziskovost fondu stoupá. B 100% zdroj: ČSOB AM Portfolio Pro 95 Hraniční hodnota pro daných 12 měsíců = 95% výchozí hodnoty / ceny fondu 1 rok v době poklesu zdroj: ČSOB AM Investice bez ochrany Portfolio Pro 95 95% Hraniční hodnota = 95% Investice bez ochrany výchozí hodnoty / ceny fondu Akcie a dluhopisy nahrazuje hotovost a snaha o udržení ceny nad hraniční hodnotou. Osvědčená investice Aktivní správa, regionální a sektorové strategie podobně jako u profilových fondů ČSOB/KBC. Jednoznačná pravidla reakcí na vývoj trhu. Volba hraniční hodnoty: 90% / 95% Načasování investice: pro obě úrovně hraniční hodnoty existuje vždy čtveřice fondů. Ty se liší termínem nastavení hraniční hodnoty pro nadcházejících 12 měsíců při tzv. refixu: únor, květen, srpen, listopad. Držení všech čtyř fondů (90 nebo 95) dále snižuje riziko oproti jedinému fondu. Postupný nákup (nejlépe vždy v době refixu) rozkládá investici a snižuje i časové riziko (tzn. pravděpodobnost nákupu v nevýhodnou dobu) Vedlejším efektem je nenásilné, pozvolné naplněné vybrané investiční strategie preferované řadou konzervativních institucí. Fondy typu Portfolio Pro jsou nejrychleji se rozvíjejícím segmentem v naší nabídce. Celkový objem prodejů již přesáhl 18 miliard Kč. 13
14 Fondy typu Portfolio Pro Hraniční a přidaná hodnota v lepších i horších časech Hraniční hodnota 95% Hraniční hodnota 90% 2008: katastrofální rok: odchod z akcií (globální index MSCI World klesá o 42 %) i dluhopisů : nejistota a pokles trhu dluhopisů: prodej dluhopisů, akcie (MSCI W. + 0,03%) zůstávají 2005: dobrý rok pro akcie (MSCI World + 8,3%): Portfolio Pro profituje z vyššího podílu akcií Dnešní pravidla řízení fondů typu Portfolio Pro a důsledky jejich aplikace v předchozích letech. Srovnání s historickými výsledky profilových investičních strategií bez ochrany investice. Refix hraniční hodnoty pro nadcházející rok vždy k 1. lednu daného roku. FTA 14
15 Fondy typu Portfolio Pro Hraniční a přidaná hodnota v lepších i horších časech ( ) Hraniční hodnota 95% Hraniční hodnota 90% Oproti investicím bez ochrany Portfolio Pro vykazuje srovnatelné hodnoty růstu, ale podstatně menší poklesy. Oproti světovým akciím je přínos zabezpečení investice ještě výraznější. Portfolio Pro 90 vyniká oproti adekvátní investici bez ochrany nejen stabilitou, ale i dynamikou v době růstu! Oproti světovým akciím je celkové zhodnocení téměř dvojnásobné. Shrnutí přínosu P Pro: Obvyklé výnosy lepších i horších let a jejich četnost... Dnešní pravidla řízení fondů typu Portfolio Pro a důsledky jejich aplikace v předchozích letech. Srovnání s historickými výsledky profilových investičních strategií bez ochrany investice. Refix hraniční hodnoty pro nadcházející rok vždy k 1. lednu daného roku. FTA 15
16 Zajištěné a strukturované fondy ČSOB Jak fungují? Princip zajištěného fondu (příklad) Základní parametry: zajištění 100 % investice, splatnost 5 let, úrokové sazby cca 2 % p. a., výnos odvozený od výnosu vybraného trhu (obvykle akciový index, koš akcií, komodit atp.) Výchozí struktura portfolia (po úpisu): 90% - dluhopisy 5 let: při výnosu cca 2% p. a. zajistí při splatnosti 100% výchozí investice 10% - opce navázané na vybraný trh (vysoký výnos v případě příznivého vývoje, hodnota blízká nule v případě výrazného poklesu trhu) 100% zdroj: ČSOB AM Opční složka odráží výnosy trhu; nikdy není záporná. Osvědčená investice 452 zajištěných/strukturovaných fondů úspěšně uvedeno na trh. Celkem upsáno více než 100 miliard korun. Přes 270 fondů již dosáhlo splatnosti. V současnosti v těchto fondech spravujeme přes 30 mld. Kč. V 64% případů tyto fondy překonaly světový index akcií MSCI World. Jsme součástí KBC Group evropská jednička ve strukturovaných fondech a jejich inovacích. Majetek ve strukturovaných a CPPI fondech (vč. fondů typu Portfolio Pro) činí 48 mld. EUR (1 300 mld. Kč). 90% Dluhopisová složka zajistí výplatu zajištěné hodnoty bez ohledu na vývoj vybraného trhu. Cena fondu = hodnota dluhopisů (100% investice ke dni splatnosti) + hodnota opční složky. Zajištěné/strukturované fondy vždy ochránily investice klientů, nikdy neselhaly v dodržení svých parametrů. (Aktuální využití: se slabší zárukou spíš jako doplněk, strukturované fondy s podmíněnou ochranou apod..) Časté jsou zajímavé výnosy i v době hlubokého propadu akciových trhů. Varianta ČSOB: Dluhopisy nakoupíme za 100 %, do opcí se investují jen úroky z nich. 16
17 Zajištěné a strukturované fondy ČSOB Jak odráží vývoj trhu a kam až může zajištěný fond klesnout? Teorie modelová situace: Investiční horizont: nejspíš delší než rok, možná i 2 3, rozhodně však ne 5 let Parametry fondu: zajištění 100 % investice, splatnost 5 let, úrokové sazby cca 2 % p. a. Jaká bude cena fondu za 3 roky, když zatím trh akcií stoupne či klesne o 50 %? Realita Směrem nahoru fond kopíruje vývoj trhu; míra participace se zpravidla pohybuje v rozmezí 60 % 100 %. (Nižší míra ochrany = vyšší míra participace.) Směrem dolů nejnižší možná cena odpovídá diskontované zajištěné hodnotě fondu. zdroj: ČSOB AM 150% zdroj: ČSOB AM vývoj trhu: pozitivní scénář cena a výnos zajištěného fondu v letech 1-5 podle vývoje trhu 100% 96% 90% 50% vývoj trhu: negativní scénář Cena 96,15% odpovídá při úrokové sazbě 2% p.a. ocenění zajištěné hodnoty fondu, resp. jeho dluhopisové složky, dva roky před splatností (100%). Fond Světové investice 1 v době největšího propadu trhu akcií o více než 50% prokazuje stabilitu a bezpečně konverguje k zajištěným 100% výchozí investice. Proto je zajištěný fond zajímavý i pro toho, kdo nechce či nemůže čekat až do vzdálené splatnosti - i s nižší nebo podmíněnou mírou zajištění, častější v poslední době. 17
18 Nabídka na míru Výběr ze široké nabídky... + profesionální servis Fondy ČSOB Peněžní trh a dluhopisy: tradiční nabídka pro firemní a institucionální klientelu, dividendový výnos, likvidita 2-5 dní Zabezpečené investice: Portfolio Pro + osvědčené fondy s výplatou zajištěné hodnoty při splatnosti: vyšší výnosový potenciál akcí + bezpečnost dluhopisů Investice bez ochrany: výběr ze stovek fondů + další alternativy Dluhopisy z nabídky ČSOB Fondy a dluhopisy: - nákup na pobočce ČSOB (komisionářská smlouva) - individuální portfolio Využití v rámci individuálního portfolia... nebo nákup dle vlastní volby - optimální řešení pro klienty s vlastním odborným zázemím (zejména adekvátní analytické zázemí a risk management) a odpovídajícím investičním profilem a rizikovým apetitem. Individuální portfolio Efektivní řešení od 10 mil. Kč Individuálně sjednané investiční limity Nákladově efektivní využití dostupných sazeb i fondů s prvky ochrany či bez ní. Okamžitá nebo postupná realizace zvolené strategie, průběžná komunikace dle potřeb a volby konkrétního klienta Možnost kombinace se zvýhodněnou úrokovou sazbou: předem známý úrokový výnos + zabezpečené investice. Exkluzivní investiční služby Optimální pro investování desítek či stovek milionů Kč či ekvivalentu v cizí měně. V nižších desítkách mil. Kč navazujeme na DUO strategie a portfolio fondů, ve velkých objemech převládá přímé držení jednotlivých cenných papírů v mezích sjednaných smluvních limitů. 18
19 Shrnutí Využití prezentace a upozornění na rizika Informace obsažené v tomto dokumentu se týkají zejména investiční služby obhospodařování majetku zákazníka na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání, kterou poskytuje společnost ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost (ČSOB AM), a/nebo marketingové, popř. jiné propagační činnosti související s nabízením produktů kolektivního investování emitovaných finanční skupinou ČSOB/KBC. Tento dokument je určen k distribuci institucionální klientele finanční skupiny ČSOB, nikoliv privátním klientům či jejich zástupcům. Dále není určen k distribuci třetím osobám; jediným oprávněným uživatelem je právnická osoba, které byl tento dokument předán zástupcem ČSOB AM / finanční skupiny ČSOB. S poskytovanou investiční službou mohou být spojena příslušná rizika, a to dle povahy konkrétního investičního nástroje. Detailní popis rizik je uveden v samostatném dokumentu ( sekce MiFID dokumenty). ČSOB AM upozorňuje, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích, že investice klienta obsahuje riziko kolísání hodnoty, a že návratnost původně investovaných prostředků klienta není zaručena. ČSOB AM může poskytovat číselné odhady nebo předpovědi budoucího výnosu spojeného s investiční službou nebo s konkrétním investičním nástrojem, jen pokud z povahy investiční služby nebo investičního nástroje vyplývá, že je tento výnos pevně stanoven. Veškeré ostatní informace o trzích jsou pouze indikativní. Zajištění hodnoty investice a výnosu u zajištěných fondů se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než hodnota zajištěné části investice. Informace o daňových zvýhodněních souvisejících s poskytováním investičních služeb nebo jiné obdobné informace se vztahují vždy jen na stanovený okruh osob, kterých se tyto výhody týkají. Informace o Garančním fondu obchodníků s cennými papíry jsou v zákonem stanoveném rozsahu uvedeny v Obchodních podmínkách ČSOB AM, které jsou nedílnou součástí smlouvy o obhospodařování cenných papírů. Veškeré další informace k výše uvedenému jsou obsaženy ve smluvní dokumentaci ČSOB AM nebo přímo u zástupců ČSOB AM. Zde uvedené informace a informace z paralelní videoprezentace se vzájemně doplňují. Tyto materiály mají výhradně informativní charakter a nepředstavují nabídku ani jinou výzvu k nákupu či prodeji jakéhokoliv investičního nástroje nebo využití jakékoliv investiční strategie. Vychází ze situace ke dni uveřejnění, a názory v něm uvedené se tudíž mohou měnit. ČSOB AM nenese odpovědnost za jakoukoliv ztrátu nebo škodu, která by klientovi mohla vzniknout použitím informací uvedených pouze v tomto dokumentu. 19
20 Těšíme se na další spolupráci. ČSOB Asset Management
Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií
Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií jaro 2015 www.csobam.cz/info Doba rozkvětu? Vážení obchodní přátelé, toto jarní shrnutí dosavadního vývoje a současných
VíceFakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií
Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií podzim 2014 www.csobam.cz/info (prezentace + videokomentář 2014) Podzimní novinky Vážení obchodní přátelé, tento souhrn
VíceFakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad vaší investiční strategií
Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad vaší investiční strategií 2014 www.csobam.cz/info (prezentace + videokomentář) Úvodní slovo Vážení obchodní přátelé, jak se už v posledních letech
VíceAktuální investiční strategie
Aktuální investiční strategie Základní východiska našich investičních scénářů ani ve druhém pololetí 2017 neměníme nijak zásadně. Od počátku roku došlo sice k určitému zvýšení nejkratších korunových sazeb,
VíceInvestiční měsíčník pro firemní klientelu
Investiční měsíčník pro firemní klientelu Leden 2018 ÚVODNÍ KOMENTÁŘ Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění:
VíceInvestiční strategie 2018
Investiční strategie 2018 Zatímco hlavním tématem roku 2017 byl na finančních trzích obrat směřování úrokových sazeb, které postupně začaly opět růst, naší aktuální prognózou (duben 2018) je spíš pokračování
VícePŘISPÍVÁME k Vašim cílům! Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií
PŘISPÍVÁME k Vašim cílům! Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií 2013 Úvodní slovo Vážení obchodní přátelé, důvodem, proč Vám tuto prezentaci předkládáme, je
VíceJak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!
VíceInvestiční měsíčník pro firemní klientelu
Investiční měsíčník pro firemní klientelu Leden 2019 ÚVODNÍ KOMENTÁŘ Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění:
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění Kumulativ MAX II (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceInvestiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS
Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, září 2011 Dluhopisy Trhy zcela odsunuly očekávání
VíceInvestiční životní pojištění
Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten
VícePřetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR
Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor
VíceIKS Investiční manažer
20. září 2017 Věříme akciovým a smíšeným fondům, u krátkodobých investic sázíme na strategie s absolutním výnosem, které by měly generovat kladný výnos bez ohledu na tržní podmínky Makroekonomické prostředí
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění TOP Comfort (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
VíceJak splním svoje očekávání
Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je
VíceJak mohu splnit svá očekávání
Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité
VíceKB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND
KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND Fond v kontextu nepříznivého dění na dluhopisových trzích poklesl Zápornou výkonnost zaznamenaly všechny nejkonzervativnější fondy v odvětví Na výkonnosti se negativně odrazil
VíceTEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů
TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VíceKlíčové informace účastnických fondů. Obsah. (3. pilíř)
Klíčové informace účastnických fondů (3. pilíř) Obsah llianz účastnický povinný konzervativní fond.........2 llianz vyvážený účastnický fond.....................4 llianz dynamický účastnický fond...................6
VíceInformace. o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním
Informace o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním Společnost QuantOn Solutions, o. c. p., a. s. (Dále jen QuantOn Solutions nebo i obchodník) poskytuje klientovi v souladu s 73d odst.
VíceMATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy
MATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy Jednání zastupitelstva města dne: 2. 0. 206 Věc: Portfolio města Předkládá: Ing. Eva Burešová, starostka města Zpracoval (a): Ing. Pavinská, VFO MěÚ Doksy
VíceKB Konzervativní profil
KB Konzervativní profil Smíšený fond ISIN: CZ0008472156 To nejlepší z konzervativního světa investic Doporučená délka investice 2 roky Hodnota majetku (AUM) k 29.11.2018 1 336 364 603 CZK VÝKONNOST 1.2
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
VíceMetodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT
Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceINFORMACE O RIZICÍCH
INFORMACE O RIZICÍCH PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1834 (dále jen Obchodník)
VíceZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4
ZPRAVODAJ Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 Víte, jaký je Váš investiční profil? Naladíme vám investici přesně podle Vaší osobnosti. ÚVOD Váš investiční profil Milí čtenáři, v novém čísle našeho Zpravodaje
VíceČSOB Energy Conditional Coupon 1
ČSOB Energy Conditional Coupon 1 podfond lucemburského investičního fondu Contribute Partners Představujeme Výnos investičního fondu ČSOB Energy Conditional Coupon 1 je navázán na vývoj akciového indexu
VíceDaniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017
č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled
VíceVýroční tisková konference AKAT Účastníci
11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT
VíceKB Privátní správa aktiv 1 - Exclusive
KB Privátní správa aktiv 1 - Exclusive Exkluzivní nabídka ISIN: CZ0008473725 Alternativa ke spořicímu účtu, likviditní rezerva Doporučená délka investice 2 roky Hodnota majetku (AUM) k 12.12.2018 6 584
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 3R OD ZALOŽENÍ
KB Vyvážený profil Smíšený fond ISIN: CZ0008472149 To nejlepší z akciového a dluhopisového trhu. Doporučená délka investice 3 roky Hodnota majetku (AUM) k 19.12.2018 680 004 355 CZK VÝKONNOST 1.2 1.15
Více3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.
3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování
VíceNebankovní financování v ČR a v EU: Boom před námi Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus
Nebankovní financování v ČR a v EU: Boom před námi Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus 1 Finanční krize zasáhla tíživěji malé a střední podniky Světová finanční krize a jejích důsledky obrátily pozornost
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceAmundi Investiční Manažer Modální výkonnost Komentáře k modelovému portfoliu Složení modelového portfolia
30.06.2019 Amundi Investiční Manažer Modální výkonnost Komentáře k modelovému portfoliu Složení modelového portfolia INVESTIČNÍ MANAŽER MODÁLNÍ VÝKONNOST YTD 2018 2017 2016 KONZERVATIVNÍ +2,76% -4.04%
VíceSPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB A POJIŠŤOVEN V ČR. Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem
1 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB A POJIŠŤOVEN V ČR Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem 2017 2 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY POJIŠŤOVEN 2017 SHRNUTÍ Agregované výsledky společných
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceSouhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Souhrnná nabídka podílových fondů Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Na základě Vašeho výběru si Vám dovolujeme blíže představit nabídků podílových fondů IKS a Amundi. V případě doplňujících dotazů
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.
VíceTrhy a investiční strategie
Trhy a investiční strategie Oživení nebo recese? Květen 2016 Ústřední téma června 2016.. v Evropě Horké léto? (BR)EXIT yes or no? 2 Co se dělo na trzích? Cesta tam a zase zpátky na evropských akciích -
VícePioneer zajištěný fond 2
Pioneer zajištěný fond 2 Zajištěné investice klidný růst Vašich peněz Zajištěné investice mají za cíl zabezpečit klientovi předem známou výši zhodnocení, zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu
VíceKBPB Short Term Strategy - třída PREMIUM
KBPB Short Term Strategy - třída PREMIUM Exkluzivní nabídka ISIN: CZ0008475555 Alternativa ke spořicímu účtu. Nejbezpečnější a nejlikvidnější komponenta správy aktiv BRICK. Doporučená délka investice 1
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 5R OD ZALOŽENÍ
KB PSA 1 - Popular Krátkodobá investice ISIN: CZ0008474491 Alternativa ke spořicím účtům, vhodný jako likviditní rezerva. Doporučená délka investice 2 roky+ Hodnota majetku (AUM) k 14.2.2019 405 517 568
VíceInvestiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny
Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky
VíceInvestiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS
Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, květen 2011 Dluhopisy Ekonomika USA Ekonomická data
VíceProgramy Investování. investičního životního pojištění
Programy Investování investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy investování investičního životního pojištění MetLife MetLife pojišťovna a.s., nabízí
VíceKomentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 3R OD ZALOŽENÍ
KB PSA 2 - Popular Smíšený fond ISIN: CZ0008474483 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se akciových trhů Doporučená délka investice 3 roky Hodnota majetku
VíceSKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1
Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:
VíceAmundi CR Dluhopisový PLUS
Amundi CR Dluhopisový PLUS Dluhopisový fond ISIN: CZ0008471976 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se dluhopisových trhů Doporučená délka investice 3 roky
VíceVývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Únor 2016 Praha Martin Pecka Portfolio manažer Working with you since 1831 Fond konzervativní Leden - 0,19% Celý rok - 0,19% ČNB prodloužila kurzový závazek a vrací se k diskusi o záporných úrokových sazbách
VíceKB Privátní správa aktiv Flexibilní - Exclusive
KB Privátní správa aktiv Flexibilní - Exclusive Exkluzivní nabídka ISIN: CZ0008475068 Univerzální investiční řešení, které se přizpůsobí a reaguje na tržní změny za Vás. Doporučená délka investice 3 roky
VíceParametry poštovního investičního programu
Parametry poštovního investičního programu Platné od: 19. 3. 2018 I. Poplatky Poplatky pokud není uvedeno jinak, platí pro skupinu fondů Nákup Typ fondu Název fondu Sídlo fondu Odkup Do 4 999 999 Kč Od
VícePARAMETRY POŠTOVNÍHO INVESTIČNÍHO PROGRAMU
Platné od: 19. 3. 2018 I. POPLATKY Poplatky pokud není uvedeno jinak, platí pro skupinu fondů Typ fondu Název fondu Sídlo fondu Akciový ČSOB Akciový 1, ČSOB Akciový střední a východní Evropa 1 ČSOB Akciový
VíceZásady investiční politiky hl. m. Prahy při zhodnocování volných finančních prostředků
Příloha č. 1 k usnesení Rady č. 1253 ze dne 30. 8. 2011 Zásady investiční politiky hl. m. Prahy při zhodnocování volných finančních prostředků ) Základní principy strategie při zhodnocování dočasně volných
VíceStav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.
VíceAktuální výsledky sektoru. a vývojové trendy
Aktuální výsledky sektoru penzijního spoření a vývojové trendy Odborná komise pro důchodovou reformu PT1 Praha, 22.6.2017 Aleš Poklop 1 Vývoj počtu účastníků ve III. pilíři Počet účastníků III. pilíře
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního sektoru
VíceAkciový trh USA - rizika a příležitosti
Akciový trh USA - rizika a příležitosti Shrnutí Recese na obzoru vidět není, ale firemní výnosy a zisky klesají Trhy drží nahoře valuace, které ale mají velmi omezený prostor pro další růst Pozitivním
VíceKB Privátní správa aktiv 2 - Exclusive
KB Privátní správa aktiv 2 - Exclusive Exkluzivní nabídka ISIN: CZ0008473154 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se akciových trhů Doporučená délka investice
VíceHVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009
Září 2009 HVĚZDY MĚSÍCE Fondy investující do akcií nemovitostních firem Parvest STEP 90 Euro vyvážená investice s ochranou při medvědím trhu Conseq Invest Fond dluhopisů nové Evropy Fondy investující do
VíceCS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267
CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267 Obhospodařovatelská společnost Credit Suisse Fund Management S.A.,
VíceRizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu
Rizika financování na kapitálovém trhu Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB Národní setkání starostů, primátorů a hejtmanůčr Kongresové centrum ČNB,
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní
VícePoslední aktualizace 25.5.2009 Platný od 22.1.2009. ČR statut FKD
STATUT Fond korporátních dluhopisů otevřený podílový fond ČP INVEST investiční společnost, a. s. I. Obecné náležitosti statutu Článek 1 Základní údaje o Fondu 1. Úplný název fondu je Fond korporátních
VíceNechte starost o Vaše investice
IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky
VíceInvestiční akademie. Terminologie podílových fondů a jak se v ní vyznat. Michal Mitrega, Petr Žabža. Praha, 6. duben 2017
Investiční akademie Terminologie podílových fondů a jak se v ní vyznat Michal Mitrega, Petr Žabža Praha, 6. duben 2017 Agenda dnešního online webináře Investiční akademie - Terminologie podílových fondů
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. V únoru byla správcem inkasována odměna za správu roku 2018 ve výši 462 914,97 Kč a
VíceINVESTIČNÍ DOTAZNÍK - PRÁVNICKÁ OSOBA
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK - PRÁVNICKÁ OSOBA Zákazník Obchodní název IČO: CIF: Sídlo: Ulice: Obec: PSČ: Země: (dále též jen "Zákazník") UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s., se sídlem Praha 4, Želetavská
VíceAkciové trhy v roce 2012
Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní
Vícekrize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu,
Investování ve světle finanční krize RNDr. Vítězslav V Babický, M.A. Ředitel odboru analýz finančního trhu, Česká národní banka 30. června 2009 Hlavní projevy globáln lní krize 2 Nedostatek důvěry na finančních
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 3R OD ZALOŽENÍ
KB Peněžní trh Krátkodobá investice ISIN: CZ0008472529 Doporučená délka investice 6 měsíců Hodnota majetku (AUM) k 28.11.2018 6 331 230 073 CZK VÝKONNOST 1.08 1.06 1.04 1.02 1 0.98 2008 2010 2012 2014
VíceKLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY
KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY Pioneer obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (dále jen Fond ) Fond je speciálním fondem cenných papírů,
VícePIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622
PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování
VíceŘešení Prospeca. Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit.
Řešení Prospeca Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit. 1 Představení záměru V kombinaci historicky nejnižších úrokových sazeb a stále
VíceVýroční tisková konference AKAT Účastníci
3. února 2016 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Brodani, výkonná ředitelka AKAT Jaroslav Mužík, člen Výkonného výboru AKAT Martin Řezáč, člen Výkonného výboru
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč
VíceInvestiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VícePololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.
Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242,
VíceFakta a mýty o investování i riziku. Monika Laušmanová Radek Urban
Fakta a mýty o investování i riziku Monika Laušmanová Radek Urban 1 Mýtus: Mezi investováním a utrácením není skoro žádný rozdíl Utrácení - koupě kabelky 35 000 30 000 Cena kabelky 25 000 20 000 15 000
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb
VíceČISTÝ ZISK VE VÝŠI 2,525 MLD. KČ. 1
Praha, 15. května 2008 SKUPINA ČSOB V 1. ČTVRTLETÍ 2008 ZAZNAMENALA ČISTÝ ZISK VE VÝŠI 2,525 MLD. KČ. 1 Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2008 vykázaný: 2 525 mld. Kč (4% růst) Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2008
VíceČSOB Basic Resources Conditional Coupon 1
ČSOB Basic Resources Conditional Coupon 1 podfond lucemburského investičního fondu Contribute Partners Představujeme Výnos investičního fondu ČSOB Basic Resources Conditional Coupon 1 je navázán na vývoj
VíceDOHLEDOVÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY VYBRANÝCH POJIŠŤOVEN. Sekce dohledu nad finančním trhem Sekce finanční stability
DOHLEDOVÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY VYBRANÝCH POJIŠŤOVEN Sekce dohledu nad finančním trhem Sekce finanční stability 218 DOHLEDOVÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY VYBRANÝCH POJIŠŤOVEN 218 1 SHRNUTÍ Výsledky dohledových zátěžových
VíceAmundi CR Krátkodobých dluhopisů
Amundi CR Krátkodobých dluhopisů Krátkodobá investice ISIN: CZ0008471992 Vytvořte si likviditní rezervu, zhodnoťte své prostředky v krákotdobém horizontu Doporučená délka investice 18 měsíců+ Hodnota majetku
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
VíceBALANCOVANÁ STRATEGIE
BALANCOVANÁ STRATEGIE Optimállní mix akciových a dluhopisových investic při definované míře rizika. Možná míra kolísání hodnoty portfolia: 5 % až 15 % Doporučená délka investice 4 roky VÝKONNOST 1.05 1.025
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceKomoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.
Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem
Více