Investiční teze: Investor usiluje o: Stručný přehled. Investor je ochoten akceptovat: Co je strukturovaný dluhopis?

Transkript

1 ZLATÝ GARANT Cap / Floor Lock-In Cliquet on Gold Strukturovaný dluhopis 100% ochrana jistiny k datu splatnosti* potenciální roční kupón je navázán na součet měsíčních výkonností zlata možnost fixace minimální roční hodnoty kupónu na úrovni 3 % či 6 % infolinka * Bližší informace na následující straně

2 Co je strukturovaný dluhopis? Strukturovaný dluhopis je dluhový cenný papír jehož výnos je navázán na výkonnost podkladového aktiva. Nejdůležitější informace Potenciální roční kupón je navázán na součet měsíčních výkonností zlata 100% ochrana jistiny k datu splatnosti* Profil investorů Tento produkt může být vhodný pro investory, kteří mají zájem o úplnou ochranu jistiny k datu splatnosti a zároveň o využití vývoje hodnoty zlata. Stručný přehled Roční hodnoty kupónů se počítají takto: Všechny měsíční výnosy v daném 12měsíčním období se zaznamenávají a omezují se intervalem 1,25 % až -1,25 %. Tím je dána měsíční výkonnost. Pokud součet měsíčních výkonností, určený sečtením jednotlivých výkonností za každý měsíc v příslušném 12měsíčním období zahrnujícím daný měsíc a předchozí měsíce ( Kumulovaná výkonnost ), dosáhne 3 % či 6 % (přičemž každá z hodnot představuje uzamčenou úroveň). Tato uzamčená úroveň představuje minimální zaručený výnos pro dané 12měsíční období Ke konci tohoto roku obdrží investoři Kumulovanou výkonnost (s minimální hodnotou 0 %) či uzamčenou úroveň (bylo-li jí dosaženo), přičemž platí vyšší hodnota. Příklad: Pokud součet měsíčních výkonností zlata omezených intervalem dosáhne 3 %, klient má pro toto 12měsíční období zaručenou výplatu alespoň 3 %. Pokud součet měsíčních výkonností zlata omezených intervalem dosáhne 6 %, klient má pro toto 12měsíční období zaručenou výplatu alespoň 6 %. Pokud součet měsíčních výkonností zlata omezených intervalem přesáhne 6 %, garantovaný kupón je pro toto 12měsíční období stále 6 %. Investiční teze: Investice popsaná v tomto dokumentu je vhodná pro investory, kteří očekávají růst hodnoty zlata v horizontu 5 let. Investor usiluje o: participaci na výkonnosti zlata v USD a potenciální roční kupón navázaný na součet jeho měsíčních výkonností možnost fixace minimálního výnosu 3 % nebo 6 % investici bez měnového rizika 100% ochranu jistiny v době splatnosti* (nevztahuje se na zaplacené poplatky) Citigroup Funding Inc. má momentálně hodnocení A3 / rating v revizi s možností snížení / P-2 (Moody s), A- / rating v revizi s možností snížení / A-2 (S&P) a A+ / stabilní / F1+ (Fitch) na základě záruky Citigroup Inc. Rating i hodnocení podléhají změnám během období platnosti dluhopisů. (Rating je uveden k 10. dubnu 2012) Investor je ochoten akceptovat: dobu držení 5 let možnost částečné či úplné ztráty investované částky v případě nedodržení investičního horizontu do splatnosti nebo pokud emitent nebo ručitel nedostojí svým závazkům kreditní riziko emitenta nebo ručitele s uvedenými ratingy možnost nulové výše kupónu během platnosti produktu výkonnost navázanou na výkonnost zlata v USD Pro získání úplných informací by si investoři, kteří chtějí investovat do dluhopisů uvedených v tomto dokumentu, jež budou nabízeny zhruba od 5. dubna 2012 do 4. května 2012, měli přečíst Základní prospekt z 12. května 2011 (dále jen Základní prospekt ), veškeré dodatky k němu (existují-li) a Konečné podmínky (společně Prospekt ), které jsou k dispozici na internetové stránce lucemburské burzy ( i na stránce distributora ( * Jistina je stoprocentně chráněna, ale investoři si musejí být vědomi toho, že ochrana jistiny platí jen při držení dluhopisu do doby splatnosti a vždy podléhá kreditnímu riziku emitenta či ručitele, které spočívá v jejich neschopnosti dostát svým závazkům vyplývajícím z dluhopisu (Více informací lze nalézt v oddílu Rizikové faktory v Základním prospektu Kreditní riziko).

3 Podmínky Emitent: Distributor: ISIN: Měna: Citigroup Funding Inc. Volksbank CZ XS CZK Splatnost: Upisovací období: Emisní kurz: 100 % Poplatky: do 5 % Fixace parametrů: Datum emise: Datum výplaty kupónů: Ochrana investované částky: Podkladové aktivum: Minimální investice: Výplata při splatnosti: Kupón: Každý měsíc, dle konečných podmínek produktu (první fixace ) 100% ochrana jistiny ve splatnosti* Zlato (Bloomberg: GOLDLNPM Index) CZK 100 % nominální hodnoty každý kupón splatný k danému datu výplaty kupónu bude určen v závislosti na vývoji hodnoty zlata. Popis emitenta a ručitele: Emitent Citigroup Funding Inc. je stoprocentní dceřinou společností Citigroup Inc. Byla zaregistrována jako akciová společnost 13. ledna 2005 a byla založena dle zákonů státu Delaware s číslem složky Své hlavní řídicí aktivity vykonává na adrese 399 Park Avenue, New York, NY a její telefonní číslo je (212) Ručitel Citigroup Inc. je holdingová společnost, která své závazky hradí zejména z dividend a zálohových plateb obdržených od dceřiných společností. Své hlavní řídící aktivity ručitel vykonává na adrese 399 Park Avenue, New York, NY a jeho telefonní číslo je (212) Ručitelská společnost byla založena jako společnost registrovaná nastálo dne 8. března 1988 podle obecného zákona o společnostech státu Delaware pod číslem složky Metodika výpočtu kupónu Následující příklad je hypotetickou ilustrací, která slouží jen pro informaci. Uvedená čísla neodrážejí skutečnou cenu zlata a tedy ani částky vyplacené v souvislosti s dluhopisy (i) Kumulovaná výkonnost (12) je součet měsíčních výnosů za období 12 měsíců zahrnujících a předcházejících dané měsíční období (12). Pokud 12 měsíčních výnosů činí 1,25 %, 1 %, -1,2 %, -1,25 %, 1 %, 1,25 %, -0,5 %, 0,75 %, 1,1 %, -0,5 %, -1,2 % a 1 %, pak se Kumulovaná výkonnost (12) rovná 2,7 %; (ii) nejvyšší kumulovaná výkonnost (viz tabulka níže, sloupec Kumulovaná výkonnost) ze všech měsíčních období v rámci tohoto 12měsíčního období je Kumulovaná výkonnost (9), který se rovná 3,4 %; (iii) globální práh** pro toto 12měsíční období je 3 %, protože se jedná o nejvyšší uzamčenou úroveň, která je nižší než nejvyšší kumulovaná výkonnost (9), a (iv) kupón, který se vyplácí k příslušnému dni výplaty kupónu, činí 3 %, což je nejvyšší uzamčená úroveň, která je vyšší než Kumulovaná výkonnost (12). měsíční výkonnost Měsíční Kumulovaná zlata (t) výnos (t) výkonnost (t) Měsíční období (1) 2 % 1,25 % = 1,25 % Měsíční období (2) 1 % 1 % = 2,25 % Měsíční období (3) -1,2 % -1,2 % = 1,05 % Měsíční období (4) -3 % -1,25 % = -0,20 % Měsíční období (5) 1 % 1 % = 0,80 % Měsíční období (6) 3 % 1,25 % = 2,05 % Měsíční období (7) -0,5 % -0,5 % = 1,55 % Měsíční období (8) 0,75 % 0,75 % = 2,3 % Měsíční období (9) 1,1 % 1,1 % = 3,4 %*** Měsíční období (10) -0,5 % -0,5 % = 2,9 % Měsíční období (11) -1.2% -1,2 % = 1,7 % Měsíční období (12) 1 % 1 % = 2,7 % ** globální práh po dané 12měsíční období je vyšší z hodnot 0 % a nejvyšší dosažená uzamčená úroveň *** hodnota 3 % je uzamčená a stává se globálním prahem * Jistina je stoprocentně chráněna, ale investoři si musejí být vědomi toho, že ochrana jistiny platí jen při držení dluhopisu do doby splatnosti a vždy podléhá kreditnímu riziku emitenta či ručitele, které spočívá v jejich neschopnosti dostát svým závazkům vyplývajícím z dluhopisu (Více informací lze nalézt v oddílu Rizikové faktory v Základním prospektu Kreditní riziko).

4 Rizikové faktory Následující popis rizik není zamýšlen jako vyčerpávající. Než investoři učiní investiční rozhodnutí, měli by se ujistit, zda tyto dluhopisy a s nimi spojená rizika chápou, aby bylo zajištěno, že dluhopisy odpovídají jejich investičním cílům a finančnímu profilu. Úplnější popis rizikových faktorů popisuje Prospekt, který je k dispozici na vyžádání. V případě neshod mezi tímto marketingovým materiálem a Prospektem má přednost Prospekt. Komoditní riziko Investoři by měli vzít na vědomí, že cena jakékoli relevantní komodity může podléhat výrazným fluktuacím, které nemusejí korelovat se změnami úrokových sazeb, měn či jiných indexů, a že načasování změn relevantních cen komodit(y) může ovlivnit skutečný výnos dluhopisů. Existuje řada faktorů, které mohou způsobit fluktuace ceny zlata. Mimo jiné se jedná o: přerušení dodavatelského řetězce, od těžby přes skladování, tavení a zušlechťování změny úrovně zásob kolísání výrobních nákladů včetně nákladů na skladování, práci a energii náklady spojené s regulací a dodržováním norem včetně ekologických nařízení změny průmyslové, vládní a spotřebitelské poptávky v jednotlivých zemích i globálně zápůjční ceny cenných kovů měnové kurzy úroveň růstu ekonomiky a inflace a míra, v jaké drží spotřebitelé, vlády, korporátní a finanční instituce fyzické zlato jako bezpečné aktivum (hromadění zlata), což může být způsobeno bankovní krizí/oživením, prudkou změnou v hodnotě jiných aktiv (finančních i fyzických) nebo změnami geopolitického napětí Riziko předčasného prodeje Během platnosti dluhopisů mohou mít investoři možnost prodat je na sekundárním trhu, což záleží na likviditních podmínkách. Pokud cena na sekundárním trhu překračuje původní investici, může investor prodejem dosáhnout zisku ještě před splatností. Cena na druhotném trhu odráží řadu faktorů včetně úrokových sazeb, volatility a úrovně zpětných výkupů emitenta v den, kdy investor chce dluhopisy prodat. Neexistuje tedy jistota, že prodávající obdrží cenu rovnou či vyšší než původně investovanou částku. Kreditní riziko Investor v plné míře přejímá kreditní riziko emitenta, který odpovídá za platby související s dluhopisy, a ručitele, který se zaručil za veškeré tyto platby. To znamená, že v případě insolvence nebo jiného neplnění na straně emitenta nebo ručitele může dojít k tomu, že investor nedostane zpět ani původně investovanou částku. Seniorní dluh vydavatele má momentálně hodnocení A3 / rating v revizi s možností snížení / P-2 (Moody s), A- / rating v revizi s možností snížení / A-2 (S&P) a A+ / stabilní / F1+ (Fitch) na základě záruky ručitele. Rating i hodnocení podléhají změnám během období platnosti dluhopisů. Upozorňujeme, že rating je nezávislé hodnocení pravděpodobnosti výplaty jistiny a úroku, které vydávají příslušné ratingové agentury (dále jen Ratingové agentury ), Tyto ratingy nepředstavují záruku úvěrové kvality. Podrobnosti o ratingových systémech získají investoři od Ratingových agentur. Tyto ratingy neberou v úvahu rizika spojená s fluktuacemi tržní hodnoty dluhopisů či faktory mimo úvěrovou kvalitu emitenta, která mohou ovlivnit potenciální úroveň výplaty jistiny a úroku. Rating nepředstavuje doporučení koupit, prodat či držet cenné papíry a Ratingová agentura jej kdykoli může upravit či stáhnout. Ziskovost ručitelova podnikání a tedy i jeho schopnost dostát zaručeným závazkům může být ovlivněna globálními i lokálními ekonomickými podmínkami, jakými jsou úrovně a likvidita globálních finančních trhů a trhů jiných aktiv, absolutní a relativní úroveň volatility úrokových sazeb a komoditních cen, investorská nálada, důvěra v trh, inflace, dostupnost úvěrů a náklady na ně. Ručitelovy výnosy závisejí na tom, do jaké míry management implementuje účinné postupy pro řízení rizika a řídí své pozice na globálních trzích. V jistých situacích nemusí být ručitel schopen zmírnit vystavení riziku tak účinně, jak si přeje, a může být vystaven jistým nepříznivým rizikovým faktorům. Kroky třetích stran, jako je například snížení ratingu pro nástroje, vůči nimž má ručitel expozici, a nezávislé kroky tržních účastníků mohou vyústit ve snížení likvidity a hodnocení těchto nástrojů. Emitent i ručitel mohou kdykoli bez souhlasu držitelů předat veškeré své zájmy a povinnosti související s dluhopisy libovolnému subjektu (který s nimi může, ale nemusí být ve spojení) ( Náhradní subjekt ), pokud jsou splněny jisté podmínky v Prospektu. Jednou z nich je to, že Náhradní subjekt musí mít alespoň ekvivalentní postavení a důvěryhodnost jako emitent či ručitel. Upozorňujeme, že tento převod se může odehrát bez souhlasu držitelů dluhopisů.

5 Tržní riziko Subjekty investující do dluhopisu by měly mít zkušenosti s komoditními trhy a produkty, které zahrnují vložené deriváty, nebo by se s takovými produkty měly seznámit. Tržní hodnotu dluhopisu může ovlivnit řada faktorů včetně výsledků jakéhokoli podkladového aktiva mezi datem realizace a datem konečného ocenění, úrovně volatility na trzích podkladových aktiv a jejich implikovaného budoucího vývoje. Změny kteréhokoli z těchto faktorů, zbývající doba do splatnosti a úvěrová kvalita emitenta ovlivní ceny dluhopisů na sekundárním trhu. Riziko likvidity Doba do splatnosti dluhopisu je dlouhá. Investice do dluhopisu tedy představuje dlouhodobý závazek a investoři by si měli být vědomi toho, že nemají automatické právo na zrušení či odstoupení. To znamená, že pokud investor není schopen prodat dluhopisy na sekundárním trhu, prostředky investované do dluhopisů nebudou k dispozici dříve než po dosažení splatnosti. Citigroup Global Markets Limited může obchodně přiměřeným způsobem vytvářet sekundární trh pro tyto dluhopisy, ale nezaručuje jeho existenci. Investoři, kteří chtějí zpeněžit/prodat pozice v těchto dluhopisech před stanoveným datem splatnosti, mohou získat podstatně méně, než za ně zaplatili. Investoři by měli zvážit, zda investice, která vyžaduje dlouhodobé vložení peněz, je pro ně vhodná. Riziko nepříznivých událostí Podmínky dluhopisu se mohou změnit v důsledku událostí, jako jsou fúze či odprodeje, narušení cenového zdroje, pozastavení obchodování, významné změny ve vzorci či obsahu a změny v daňových zákonech dle znění v Prospektu. Riziko předčasného splacení Dluhopisy mohou být za jistých okolností, které zahrnují nelegální jednání a narušení stávajících podmínek, předčasně splaceny. Částku předčasné splátky určí Subjekt provádějící kalkulaci v souladu s podmínkami dluhopisů, které jsou popsány v Prospektu, přičemž může být vyplacena částka nižší než původně investovaná suma. Násobení rizik Vzhledem k provázané povaze finančních trhů je investice do dluhopisu spojená s riziky a měla by být provedena teprve po vyhodnocení směru, načasování a rozsahu potenciálních změn na trhu (např. změny hodnoty referenčních cenných papírů, indexů, komodit, úrokových sazeb) i podmínek pro dluhopisy. Vyskytne-li se větší počet rizikových faktorů, může to mít na dluhopisy takové současné dopady, že dopad jednoho konkrétního rizikového faktoru může být nepředvídatelný. Vyskytne-li se větší počet rizikových faktorů, mohou se znásobovat, což může být nepředvídatelné. Nelze zaručit, jaké dopady může mít na hodnotu dluhopisů libovolná kombinace rizikových faktorů. S ohledem na to tedy nelze přesně určit, jak se přecenění dluhopisu s použitím tržních cen bude měnit podle podmínek na trhu. V nejhorším případě mohou být dluhopisy oceněny jako cenné papíry s nulovým kupónem. Riziko možného střetu zájmů Investoři by se měli ujistit, že jsou obeznámeni a spokojeni s totožností zúčastněných stran a rolí, které tyto strany hrají v souvislosti s dluhopisy. Emitent a Subjekt provádějící kalkulaci jsou propojené podnikatelské subjekty, které v souvislosti s dluhopisy zastávají různé role. Investoři by zejména měli věnovat pozornost okolnostem, za nichž emitent odkupuje dluhopisy předčasně, například v důsledku změny daňových zákonů či kvůli tomu, že plnění závazků vyplývajících z dluhopisů se dostalo do rozporu se zákonem. V takových případech Subjekt provádějící kalkulaci ekonomicky rozumným způsobem stanoví částku, která bude každému držiteli dluhopisů vyplacena. Subjekt provádějící kalkulaci se tak může dostat do střetu zájmů, protože vzniklé rozhodnutí ovlivní částku vyplacenou emitentem, což by mohlo mít negativní dopad na držitele dluhopisů. Daňové riziko Doporučujeme, aby si investoři vyžádali vyjádření nezávislého daňového poradce, než přistoupí k nákupu dluhopisů. Volksbank CZ, a.s. neposkytuje daňové poradenství a odpovědnost za veškeré daňové dopady investic do těchto dluhopisů tak leží výlučně na investorovi. Investoři by měli vzít na vědomí, že daňové otázky se liší stát od státu. Riziko vhodnosti Investoři by měli stanovit, zda je investice do dluhopisu vhodná pro jejich konkrétní situaci, a měli by se poradit se svými nezávislými finančními, právními, regulačními, účetními, obchodními a daňovými poradci, určit dopady investice do dluhopisu a samostatně si investici vyhodnotit. Podrobnější vysvětlení některých rizik spojených s investicí do dluhopisu je uvedeno v Prospektu, který byste si před investicí do dluhopisů měli přečíst.

6 Disclaimer Důležité: Tato brožura byla vytvořena Volksbank CZ pro účely propagace a nenahrazuje Prospekt, Konečné podmínky či odborné poradenství o investičních nástrojích ani podrobné informace o rizicích. Tato brožura nepředstavuje nabídku smlouvy či výzvu k předložení takové nabídky. Poskytuje jen stručný přehled jednoho z momentálně nabízených produktů a informace v ní uvedené nelze považovat za investiční či jiné poradenství či analýzu investičních příležitostí. Volksbank CZ a investoři musejí před investičním rozhodnutím samostatně vyhledat investiční, právní či daňové poradenství. Hodnota investic může růst i klesat, a tak by jakékoli investiční rozhodnutí mělo být učiněno po pečlivém zvážení veškerých možných rizik. Podrobnější informace Vám poskytne Váš investiční poradce. Tuto brožuru nevydal žádný subjekt (vždy jen Relevantní osoba) odlišný od Volksbank CZ. Žádná Relevantní osoba tedy nepřebírá odpovědnost tyto informace, nečiní jakákoli prohlášení a neposkytuje záruky ohledně jejich přesnosti, úplnosti či vhodnosti. Žádná Relevantní osoba také nepřebírá právní odpovědnost v souvislost s těmito informacemi.