VZ 03. Výroční zpráva Penzijní fond Komerční banky, a. s. 2003

Transkript

1 VZ 03 Výroční zpráva Penzijní fond Komerční banky, a. s. 2003

2 00 01 Výroční zpráva 2003 Penzijní fond Komerční banky, a. s. bank 2003

3 a Jsme dceřinou společností Nejdůvěryhodnější a Nejdynamičtější banky roku 2003 Komerční banky, a. s. Společně s ostatními členy finanční skupiny KB doplňujeme její komplexní bankovní služby. Díky tomu si mohou klienti banky pod jednou střechou sjednat kromě pojištění, smlouvy o stavebním spoření, hypotečním úvěru či leasingu také penzijní připojištění. Penzijní fond Komerční banky, a. s., poskytuje penzijní připojištění se státním příspěvkem jako svůj jediný produkt. Příspěvky účastníků, státní příspěvky a příspěvky zaměstnavatelů investuje s cílem jejich spolehlivého zhodnocení tak, aby byla účastníkům zabezpečena výplata sjednaných dávek.

4 02 03 Výroční zpráva 2003 Penzijní fond Komerční banky, a. s % 3,4 % p.a. V roce 2003 jsme výrazně překročili plánovaný objem nových smluv s účastníky penzijního připojištění. Celkem jsme uzavřeli smluv. Hospodaření fondu vykázalo za rok 2003 auditovaný zisk ve výši 365,1 milionu Kč, což představuje 15% podíl na zisku celého odvětví. Dosažený hospodářský výsledek umožňuje připsat účastníkům zhodnocení vložených prostředků ve výši 3,4 % p.a.

5

6 04 05 Výroční zpráva 2003 Penzijní fond Komerční banky, a. s. Obsah 8 Vybrané ekonomické ukazatele Profil společnosti 6 10 Úvodní slovo předsedy představenstva 12 Zpráva představenstva Strategie 13 Nejvýznamnější události roku 13 Postavení společnosti na trhu 14 Obchodní aktivity 14 Informační technologie 15 Lidské zdroje 16 Komentář k finančním výsledkům hospodaření 17 Vrcholové orgány a organizační struktura společnosti 18 Představenstvo 19 Dozorčí rada 20 Organizační struktura 20

7 Vlastnická struktura 21 Zpráva dozorčí rady Auditorská zpráva pro akcionáře Penzijního fondu Komerční banky 25 Finanční část Rozvaha k 31. prosinci Podrozvaha k 31. prosinci Výkaz zisku a ztráty za rok Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok Příloha k účetní závěrce k 31. prosinci Čestné prohlášení 24 Zpráva 50 o vztazích mezi propojenými osobami

8 06 07 Profil společnosti Profil společnosti Penzijní fond Komerční banky působí na trhu doplňkového důchodového pojištění a poskytuje jediný produkt, a sice penzijní připojištění se státním příspěvkem podle zákona č. 42/1994 Sb. v platném znění.

9 Penzijní fond Komerční banky, a. s., (dále také Penzijní fond Komerční banky nebo PF KB ) byl založen dne 27. července 1994 Komerční bankou, a. s., (dále také Komerční banka nebo KB ) jako akciová společnost pro provozování penzijního připojištění se státním příspěvkem podle zákona č. 42/1994 Sb. o penzijním připojištění se státním příspěvkem a o změnách některých zákonů souvisejících s jeho zavedením. Přestože PF KB zahájil svou činnost s více než půlročním zpožděním oproti dalším penzijním fondům, propracoval se rychle mezi největší z nich. Rokem 1998 vstoupil PF KB do standardního režimu, kdy nejen přijímá prostředky účastníků, ale i vyplácí dávky z penzijního připojištění. Od počátku činnosti penzijního fondu do konce roku 2003 bylo všemi druhy dávek včetně převodů k jiným penzijním fondům vyplaceno již více než 5,5 miliardy Kč, přesto aktiva fondu vykazují stálý dynamický růst. V závěru roku 2003 přesáhla bilanční suma 11 miliard Kč, což představuje meziroční nárůst o 1,4 miliardy Kč. Na rozdíl od některých konkurenčních penzijních fondů PF KB doposud nefúzoval s žádným jiným penzijním fondem, a dosažené výsledky jsou proto výhradně jeho vlastním výsledkem. Penzijní fond Komerční banky, a. s., je součástí skupiny Komerční banky. Jako stoprocentní dceřiná společnost KB může využívat výhod plynoucích ze začlenění banky do skupiny Société Générale (SG). PF KB se tak stal součástí bankovního domu, který patří k největším a zároveň nejziskovějším v Evropě. Důraz na poskytování kvalitních služeb a komplexní finanční servis klade skupina SG ve svých pobočkách po celém světě. Využívá jednotlivé produkty a jejich kombinace od drobného bankovnictví přes správu aktiv, osobní bankovnictví, firemní a investiční bankovnictví až po pojištění fyzických osob. Působení v rámci silné skupiny Société Générale přispívá k posílení pozic Komerční banky i jejích společností na trhu. Trvale se zvyšující kvalitu nabízených produktů a služeb KB oceňuje již 1,331 milionu klientů na 335 obchodních místech v ČR (loňské hodnoty). Všechna obchodní místa KB mohou nabízet i produkt penzijního připojištění. Penzijní fond Komerční banky působí na trhu doplňkového důchodového pojištění a poskytuje jediný produkt, a sice penzijní připojištění se státním příspěvkem podle zákona č. 42/1994 Sb. v platném znění. To znamená, že shromažďuje příspěvky účastníků, státní příspěvky a příspěvky zaměstnavatelů na penzijní připojištění, které investuje s cílem jejich spolehlivého zhodnocení tak, aby byla účastníkům zabezpečena výplata příslušných dávek, zejména penzí. Strategickým cílem PF KB je bezpečné investování svěřených finančních prostředků s cílem každoročního dosažení dostatečného zisku, který by umožnil připisovat účastníkům konkurenceschopné zhodnocení jejich finančních prostředků. Podle nezávislých hodnocení PF KB nejefektivněji hospodaří se svěřenými prostředky a dosahuje vysokých hospodářských výsledků zejména řízením nákladů a odborným přístupem k investování. Strategickým cílem PF KB je posilovat přední postavení mezi konkurenčními penzijními fondy a poskytovat svým účastníkům kvalitní nabídku produktu s vysokým standardem obsluhy a dostupnosti.

10 08 09 Vybrané ekonomické ukazatele Jednotka Celková aktiva tis. Kč Základní kapitál tis. Kč Vlastní kapitál tis. Kč Zisk/ztráta tis. Kč Podíl na trhu (počet účastníků) % 10,0 9,9 10,1 Podíl na trhu (prostředky pod správou) % 13,4 14,0 14,6 Objem obchodů (prostředky pod správou) tis. Kč Počet uzavřených smluv (stav aktivních klientů) ks Počet zaměstnanců osoby Rating (CRA Rating Agency) A-/czAa- Baa/czAa- Baa/czAa-

11 Vybrané ekonomické ukazatele Vývoj aktiv (tis. Kč) Vývoj hospodářského výsledku (tis. Kč) Vývoj prostředků účastníků (tis. Kč) Vývoj počtu účastníků (smlouvy)

12 10 11 Úvodní slovo předsedy představenstva Úvodní slovo předsedy představenstva Vážené dámy, vážení pánové, vážení účastníci penzijního připojištění a obchodní partneři, mám tu čest uvést výroční zprávu společnosti Penzijní fond Komerční banky, a. s., o dosažených výsledcích za rok Rok 2003 potvrdil stabilitu trhu penzijního připojištění, kdy koncentrace penzijních fondů i nárůst celkového počtu účastníků pokračovaly jen mírným tempem. Počet penzijních fondů poklesl ze 13 na 12 subjektů a počet připojištěných občanů vzrostl o 64 tisíc na celkových 2,66 milionu. Prostředky účastníků na penzijní připojištění dosáhly celkové částky 76,7 miliardy Kč a hospodaření penzijních fondů vytvořilo zisk v celkové výši 2,39 miliardy Kč. Jak si ve srovnání s konkurencí vedl v uplynulém roce náš penzijní fond? K 31. prosinci 2003 jsme evidovali celkový počet účastníků penzijního připojištění, což představuje meziroční nárůst o 4,1 % a 10% podíl na trhu. Jsme rádi, že z celkového přírůstku účastníků penzijního připojištění za rok 2003 si Penzijní fond Komerční banky zvolilo , tedy 16,4 % z nich, takže patříme k nejdynamičtěji se rozvíjejícím fondům. To v loňském roce potvrdily i finanční ukazatele. Prostředky účastníků na penzijní připojištění, které spravujeme, dosáhly k 31. prosinci 2003 částky 10,29 miliardy Kč, což znamená meziroční nárůst o 15,9 % a 13,3% podíl na trhu. Hospodaření fondu vykázalo za rok 2003 auditovaný zisk ve výši 365,1 milionu Kč, což reprezentuje 15% podíl na zisku celého odvětví. Penzijní fond Komerční banky tak v loňském roce opět upevnil své přední postavení, pokud jde o důvěryhodnost, perspektivnost a ziskovost. Svědčí o tom mimo jiné i vysoký nezávislý externí rating na úrovni A-/czAa-, který jsme obdrželi od CRA Rating Agency, nebo 2. místo v kategorii penzijních fondů v soutěži MasterCard Banka roku Splnění i překročení plánovaných ukazatelů našeho penzijního fondu na rok 2003 v obchodní i finanční části plánu otevřelo prostor pro další ambiciózní rozvoj v roce V úzké spolupráci s naším akcionářem, Komerční bankou, a. s., se chceme v obchodní oblasti orientovat především na další nárůst celkového počtu účastníků, a to zejména rozšířením podílu účastníků s příspěvkem zaměstnavatele, na širokou dostupnost produktu penzijního připojištění v obchodní síti poboček Komerční banky a na zvýšení atraktivity produktu ve formě společných produktových balíčků nebo kombinovaných nabídek. Naší prioritou ve finanční oblasti zůstává efektivita hospodaření penzijního fondu, důsledné řízení nákladovosti a kvalifikované hodnocení míry investičního rizika, tak abychom byli schopni zaručit konkurenceschopné zhodnocení spravovaných finančních prostředků našich účastníků. V této oblasti budeme využívat i zkušeností významné mezinárodní skupiny Société Générale.

13 Naší prioritou ve finanční oblasti zůstává efektivita hospodaření penzijního fondu, důsledné řízení nákladovosti a kvalifikované hodnocení míry investičního rizika. Dovolte mi, abych na závěr poděkoval všem, kteří se podíleli na úspěšných výsledcích našeho penzijního fondu v roce 2003, abych poděkoval účastníkům penzijního připojištění, kteří nám projevují důvěru, a abych vyjádřil přesvědčení, že Penzijní fond Komerční banky bude i nadále zkvalitňovat své služby k jejich spokojenosti. Přeji Vám i našemu penzijnímu fondu úspěšný rok JUDr. Milan Kantor předseda představenstva a výkonný ředitel

14 12 13 Zpráva představenstva Zpráva představenstva Bezpochyby nejvýznamnější událostí roku bylo výrazné překročení plánovaného objemu uzavřených smluv s účastníky penzijního připojištění.

15 Strategie Pro strategii Penzijního fondu Komerční banky byl vždy určující základní požadavek kladený na produkt od samého počátku. A tím je bezpečné a dlouhodobé zhodnocování prostředků účastníků, minimalizace nákladů a kvalitní servis účastníkům penzijního připojištění. Výsledky dosažené v roce 2003 svědčí o tom, že tato strategie byla naplněna. V letošním roce bude fond upřednostňovat konzervativní přístup v investování prostředků účastníků, ale současně bude klást velký důraz na rozvoj pojistného kmene. Cílem je zvýšení podílu na trhu co do počtu účastníků. Jeho dosažení umožní intenzivnější spolupráce v rámci celé finanční skupiny Komerční banky. Dále se bude rozvíjet spolupráce se smluvními partnery, kterým chceme poskytovat kvalitnější podporu. Nejvýznamnější události roku Bezpochyby nejvýznamnější událostí roku bylo výrazné překročení plánovaného objemu uzavřených smluv s účastníky penzijního připojištění. Na výsledku smluv, jejichž podpisu předcházela intenzivní spolupráce s obchodními úseky Komerční banky, se tak podílela mateřská společnost a další členové skupiny více než 51 %. K těmto výsledkům dopomohlo i velmi dobré hodnocení fondu v průběhu celého roku, zejména vysoce ceněné umístění v prestižní soutěži MasterCard Banka roku Druhé místo v kategorii penzijních fondů spolu s oceněním v soutěžích o nejkvalitnější firemní image Rhodos hovoří o tom, že kvality Penzijního fondu Komerční banky uznávají odborníci i laická veřejnost. Na počátku letošního roku získal fond Bronzovou korunu v soutěži o nejlepší finanční produkty. Dlouhodobě kvalitní činnost fondu ve všech oblastech jeho působení byla uznána též ratingovou agenturou CRA Rating Agency, která udělila v roce 2003 našemu fondu známku A-/czAa-, tj. nejlepší hodnocení, jaké může penzijní fond v ČR získat. Předpokládáme, že rok 2003 byl odrazovým můstkem k opětovnému zvýšení podílu na trhu, a to jak v počtu účastníků, tak v objemu spravovaných prostředků účastníků, resp. aktiv Penzijního fondu Komerční banky, a. s. Čtyřprocentní meziroční nárůst počtu účastníků v roce 2003, který zařadil náš fond na páté místo žebříčku penzijních fondů, chceme v roce 2004 výrazně překonat. Objem finančních prostředků účastníků vzrostl o 1,409 miliardy Kč, což představuje nárůst o 15,9 %. I tento ukazatel chceme v letošním roce zlepšit. Začátek roku 2004 potvrzuje oprávněnost našich předpokladů.

16 14 15 Zpráva představenstva Postavení společnosti na trhu Penzijní fond Komerční banky, a. s., v roce 2003 stabilizoval svůj podíl na trhu penzijního připojištění. Podíl dle počtu účastníků je na úrovni 10 % a podíl měřený objemem jejich finančních prostředků se pohybuje na úrovni 13,3 %. Cílem našeho penzijního fondu nadále zůstává hospodařit s nimi tak, aby byla zajištěna přijatelná úroveň zhodnocení při konzervativnímu přístupu k investičním příležitostem. V oblasti služeb fond pokračuje v trendu využívání moderních informačních technologií, umožňujících dosáhnout vyšší efektivnosti a pružnosti při styku a komunikaci s klienty. Informační dostupnost a otevřenost spolu se snadnou komunikací by měly být jedněmi ze základních charakteristických rysů PF KB. V roce 2003 se prohloubila integrace fondu v rámci skupiny Société Générale, která přispívá ke zlepšování úrovně při získávání nových klientů i ke zkvalitnění klientské péče. PF KB se výrazně angažuje také v Asociaci penzijních fondů ČR, jejímž je zakládajícím členem a v níž má prestižní zastoupení. Přispívá tak ke kultivaci konkurenčního prostředí mezi penzijními fondy a především aktivně ovlivňuje legislativní vývoj systému penzijního připojištění. Obchodní aktivity V souladu se strategií Penzijního fondu Komerční banky byly obchodní aktivity pro získávání nových účastníků směrovány do dvou oblastí. Rozšiřující se spolupráce s obchodními úseky Komerční banky, a. s., vedla k růstu podílu uzavřených smluv prostřednictvím pracovišť mateřské banky. Smlouvy zprostředkované a sepsané obchodníky Komerční banky dosáhly 44% podílu na celkové produkci smluv. Pozitivně se projevila intenzivnější spolupráce s firemními segmenty i se segmentem občanů. Podpora produktu a úpravy prodejních postupů se budou výrazně podílet i na výsledku roku Aktivně se budeme zúčastňovat na akcích k podpoře obchodních jednání pořádaných jednotlivými segmenty KB. V oblasti externích prodejních sítí považujeme za nejvýznamnější obchodní aktivitu zahájení spolupráce s prodejní sítí Všeobecné stavební spořitelny Komerční banky. Významné je i rozšiřování smluvních vztahů s dalšími externími zprostředkovateli, kterými jsou makléřské a poradenské společnosti. Podíl jejich produkce se významnou měrou zasloužil o výsledek roku 2003 v objemu uzavřených smluv. V roce 2004 budeme usilovat o ještě těsnější a efektivnější spolupráci s Komerční bankou s cílem zvýšit podíl účastníků penzijního připojištění získaných formou cross-sellingu z její početné klientské základny.

17 Informační technologie V průběhu roku 2003 byla na podporu prodeje a obsluhy účastníků rutinně využívána internetová aplikace, která umožňuje on-line přístup do databáze fondu z celé sítě poboček KB včetně Telefonního centra Komerční banky. V prvním pololetí roku 2003 byly dokončeny projekty umožňující zpřístupnění naší databáze i pro účastníky, kteří mají přístup k internetu a mohou tak být ve styku s naším fondem i prostřednictvím tohoto vysoce perspektivního média. Účastníci penzijního připojištění mají po přidělení hesla zajištěný přístup ke svému individuálnímu účtu a mohou elektronickou formou provádět případné změny a doplnění své smlouvy o penzijním připojištění. Současně byl na našich internetových stránkách zprovozněn přenos dat z formuláře smlouvy. Účastníci si tak nyní mohou sjednat smlouvu o penzijním připojištění přes internet. Na podzim byly zahájeny práce na dalším modulu webové aplikace VIP zaměstnavatelé, který bude podporovat pracovníky akvizičního oddělení obchodního úseku mj. i tím, že umožní detailní evidenci obchodních případů a současně i evidenci zaměstnavatelů a hromadných plátců. Při zavádění těchto projektů jsme měli na zřeteli i minimalizaci rizika možného zneužití osobních údajů našich účastníků, o jejichž důvěru nám jde především. Proto se náš přístup k problematice bezpečnosti neomezuje pouze na fyzické zabezpečení přístupu k internetu, ale zahrnuje i vytvoření bezpečnostních procedur a zajištění celkové bezpečnosti informačního systému. V oblasti hardwarového i softwarového vybavení, v oblasti bezpečnosti a zálohování dat, je náš penzijní fond na špičkové úrovni. Tento stav chceme dále plynule rozvíjet a vytvářet tak předpoklady pro kvalitní práci ve všech oblastech činnosti penzijního fondu.

18 16 17 Zpráva představenstva Lidské zdroje I v loňském roce PF KB opíral svoji činnost o stabilizovaný, vysoce kvalifikovaný a zkušený kolektiv průměrného počtu 55 zaměstnanců. Současný početní stav zaměstnanců i jejich rozčlenění do jednotlivých organizačních útvarů zatím plně vyhovoval potřebám fondu při plnění úkolů souvisejících s předmětem podnikání. Zavádění nových technologií a metod spolupráce otevírá na jedné straně možnost přiměřeného snížení počtu administrativních zaměstnanců, na druhé straně zvyšuje nároky na jejich odbornou kvalifikaci. Kolektiv zaměstnanců PF KB i jeho management se mohou pochlubit nízkou fluktuací, dlouholetou praxí v oboru a ochotou k vysokému pracovnímu nasazení. Lze je proto považovat za jeden ze stabilizujících prvků společnosti. Aktivní správa portfolia spolu se splněním cílů nákladového rozpočtu znamenala dosažení hospodářského výsledku ve výši 365,1 milionu Kč.

19 Komentář k finančním výsledkům hospodaření V roce 2003 se Penzijnímu fondu Komerční banky, a. s., podařilo dosáhnout v ekonomické oblasti všech základních plánovaných cílů. Objem aktiv fondu se meziročně posunul na úroveň milionů Kč, což představuje nárůst o 14,2 % oproti roku Prostředky evidované ve prospěch účastníků zaznamenaly nárůst o milionů Kč. Celkový objem těchto prostředků dosáhl k ultimu roku výše milionů Kč. Díky vyššímu počtu nových smluv a nárůstu příspěvků účastníků se podařilo eliminovat vliv úbytku účastníků, kteří do systému vstoupili v 1. pololetí roku 2000 před účinností novely zákona s cílem využít tříleté pojistné doby. Tento vliv se proto nejvíce projevil v 1. pololetí roku 2003 a nejvýrazněji přispěl k nárůstu výplat klientům fondu v celkovém objemu milionů Kč. V roce 2003 Penzijní fond Komerční banky, a. s., hospodařil se ziskem 365,1 milionu Kč. Tohoto výsledku bylo dosaženo naplněním nákladového rozpočtu a efektivním využitím možností kapitálového a finančního trhu, a to i při zachování konzervativní investiční strategie. Aktivní správu portfolia vykonávala v roce 2003 Investiční kapitálová společnost KB, a. s. Podíl dluhopisů se v průběhu roku pohyboval na průměrné úrovni 64,4 % a podíl pokladničních poukázek na úrovni 22,6 % (struktura portfolia k 31. prosinci 2003 viz Přehled o umístění prostředků PF KB). Součástí dluhopisového portfolia byly v omezené výši rovněž polské a americké státní dluhopisy, jejichž průměrný podíl na portfoliu dosáhl úrovně 1,6 %. Příznivý dopad na hospodářský výsledek měly zejména finanční operace na trhu dluhopisů v 1. polovině roku Podíl akcií v portfoliu fondu se pohyboval průměrně na úrovni 7,3 %, krátkodobé termínované vklady byly na úrovni 4,1 %. Dividendové výnosy a zisky realizované na akciovém trhu ovlivnily hospodaření fondu zejména ve 2. pololetí Vývoj zisku PF KB na 1 účastníka (Kč)

20 18 19 Vrcholové orgány a organizační struktura společnosti JUDr. Milan Kantor Ing. Lubomír Kalaš Ing. Kamil Kočí Ing. Vojtěch Kubec Ing. Pavel Jelínek

21 Vrcholové orgány a organizační struktura společnosti Představenstvo předseda představenstva místopředseda představenstva člen představenstva člen představenstva člen představenstva JUDr. Milan Kantor Ing. Lubomír Kalaš Ing. Pavel Jelínek Ing. Kamil Kočí Ing. Vojtěch Kubec JUDr. Milan Kantor (1958) předseda představenstva a výkonný ředitel Absolvent Právnické fakulty Univerzity Karlovy v Praze (1981). Ve společnosti zaměstnán od roku Odborná praxe: 22 let. Ing. Lubomír Kalaš (1957) místopředseda představenstva, ředitel úseku správy penzijního připojištění Absolvent Vysoké školy báňské v Ostravě, obor systémové inženýrství (1981). Ve společnosti zaměstnán od roku Odborná praxe: 22 let. Ing. Pavel Jelínek (1959) člen představenstva, ředitel účetního úseku Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, obor ekonomika průmyslu (1983). Ve společnosti zaměstnán od roku Odborná praxe: 20 let. Ing. Kamil Kočí (1962) člen představenstva, ředitel ekonomického úseku Absolvent Českého vysokého učení technického v Praze, obor ekonomika a řízení (1985). Ve společnosti zaměstnán od roku Odborná praxe: 19 let. Ing. Vojtěch Kubec (1955) člen představenstva, ředitel obchodního úseku Absolvent Českého vysokého učení technického v Praze, obor strojírenská technologie (1979). Ve společnosti zaměstnán od roku Odborná praxe: 24 let.

22 20 21 Vrcholové orgány a organizační struktura společnosti Dozorčí rada předseda dozorčí rady člen dozorčí rady člen dozorčí rady člen dozorčí rady členka dozorčí rady člen dozorčí rady Ing. Petr Slabý Ing. Jiří Šperl Marek Stefanowicz Ing. David Formánek Ing. Emílie Fricová, CSc. JUDr. Ladislav Petrásek Změny ve složení dozorčí rady v roce 2003: Ing. Pavel Metelák, předseda dozorčí rady (do 10. dubna 2003) André Léger, člen dozorčí rady (do 15. května 2003) Ing. Petr Slabý, předseda dozorčí rady (od 1. srpna 2003) Ing. Jiří Šperl, člen dozorčí rady (od 30. června 2003) Organizační struktura Valná hromada stav k 31. prosinci 2003 Dozorčí rada Představenstvo Výkonný ředitel vnitřní kontrola úsek správní úsek obchodní úsek správy penzijní připojištění úsek ekonomický úsek účetní sekretariát akviziční oddělení odbor správy penzijního připojištění oddělení ekonomické oddělení účetnictví správce IS obchodní oddělení oddělení administrace a evidence smluv tým finančního plánování tým účetnictví produktu právník klientské oddělení oddělení příspěvkové tým ekonomika provozu tým provozní účetnictví a výkaznictví pojistný matematik tým státního příspěvku PAM tým příspěvku zaměstnavatelů podatelna oddělení dávkové

23 Vlastnická struktura Vlastnická struktura Akcionář Podíl na základním kapitálu (%) Komerční banka, a. s. 100,00 Celkem 100,00 Valná hromada Penzijního fondu Komerční banky, a. s., resp. rozhodnutí jediného akcionáře společnosti, kterým je Komerční banka, a. s., ze dne 28. května 2003, projednala všechny záležitosti, které jsou vyhrazeny do působnosti valné hromady. Zejména schválila zprávu představenstva o podnikatelské činnosti a stavu majetku společnosti za rok 2002 a po schválení roční účetní závěrky za rok 2002 rozhodla o rozdělení zisku. Příděl ze zisku, určený valnou hromadou k rozdělení účastníkům penzijního připojištění, umožnil připsat na individuální účty účastníků za rok 2002 rekordní výnos ve výši 4,63 % p.a. Další rozhodnutí jediného akcionáře se týkala personálního obsazení dozorčí rady společnosti a úpravy smluvních podmínek výkonu funkcí v orgánech společnosti.

24 22 23 Zpráva dozorčí rady Zpráva dozorčí rady Dozorčí rada jako kontrolní orgán Penzijního fondu Komerční banky, a. s., v průběhu roku 2003 dohlížela na výkon působnosti představenstva a uskutečňování podnikatelské činnosti fondu. Zajišťovala úkoly vyplývající z příslušných zákonných ustanovení a stanov společnosti. Pravidelně kontrolovala, zda se činnost fondu uskutečňuje v souladu s obecně závaznými právními předpisy, usneseními valné hromady, stanovami, statutem a penzijním plánem společnosti i se zájmy účastníků penzijního připojištění a akcionáře. Představenstvo společnosti umožnilo dozorčí radě přístup ke všem dokladům týkajícím se činnosti fondu a pravidelně poskytovalo dozorčí radě všechny informace, které považovala za potřebné k výkonu vymezené působnosti. Dozorčí rada průběžně předkládala představenstvu podněty, doporučení a návrhy na opatření směřující ke zlepšení činnosti fondu a jeho pozice na trhu penzijního připojištění. Dozorčí rada přezkoumala Zprávu o vztazích mezi propojenými osobami v roce 2003 vypracovanou podle 66a, odst. 9 obchodního zákoníku a konstatuje, že Penzijnímu fondu Komerční banky, a. s., nevznikla v účetním období od 1. ledna 2003 do 31. prosince 2003 žádná újma. Dozorčí rada přezkoumala účetní závěrku Penzijního fondu Komerční banky, a. s., k 31. prosinci 2003, plně se ztotožnila s výrokem auditorské firmy Deloitte & Touche a konstatovala, že účetní závěrka zobrazuje věrně ve všech významných ohledech majetek, závazky, vlastní kapitál a finanční situaci společnosti k 31. prosinci 2003 a výsledek hospodaření za rok 2003 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. Na základě těchto skutečností doporučuje dozorčí rada jedinému akcionáři účetní závěrku společnosti za rok 2003 schválit. Dozorčí rada přezkoumala návrh představenstva na rozdělení čistého zisku ve výši ,64 Kč za účetní období roku 2003 a doporučuje jedinému akcionáři schválit návrh představenstva na jeho rozdělení takto: Příděl ve výši 5 % do zákonného rezervního fondu ,98 Kč Příděl k rozdělení účastníkům penzijního připojištění ,85 Kč Výplata dividendy akcionáři ,00 Kč Příděl k vypořádání zálohově vyplacených podílů na zisku příjemcům penzí ,81 Kč Příděl do sociálního fondu společnosti ,00 Kč V Praze dne 16. dubna Za dozorčí radu podepsal: Ing. Petr Slabý předseda dozorčí rady

25 Auditorská zpráva pro akcionáře Penzijního fondu Komerční banky Deloitte & Touche spol. s r.o. Týn 641/ Praha 1 Česká republika Tel.: Fax: DeloitteCZ@deloitteCE.com zapsaná Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka IČ: DIČ: Auditorská zpráva pro akcionáře Penzijního fondu Komerční banky se sídlem: Na Příkopě 33, Praha 1 Identifikační číslo: Hlavní předmět podnikání: penzijní připojištění Na základě provedeného auditu jsme dne 5. března 2004 vydali k účetní závěrce, která je součástí této výroční zprávy na stranách 26 až 49, zprávu následujícího znění: Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Penzijní fond Komerční banky, a. s., k 31. prosinci Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a auditorskými směrnicemi vydanými Komorou auditorů České republiky. Tyto směrnice vyžadují, abychom plánovali a provedli audit s cílem získat přiměřenou míru jistoty, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření účetních záznamů a dalších informací prokazujících údaje v účetní závěrce. Audit také zahrnuje posouzení účetních postupů a významných odhadů použitých společností při sestavení závěrky a posouzení celkové prezentace účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit dává přiměřený základ pro vyslovení výroku na účetní závěrku. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace společnosti Penzijní fond Komerční banky, a. s., k 31. prosinci 2003 a výsledku hospodaření za rok 2003 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. Prověřili jsme věcnou správnost údajů uvedených ve zprávě o vztazích mezi propojenými osobami obsažené v této výroční zprávě na stranách 50 až 52. Za úplnost a správnost zprávy o vztazích odpovídá představenstvo společnosti. Na základě naší prověrky jsme nezjistili žádné významné věcné nesprávnosti údajů uvedených v této zprávě. Rovněž jsme ověřili soulad ostatních finančních informací uvedených v této výroční zprávě s výše zmíněnou účetní závěrkou. Za správnost těchto ostatních informací odpovídá představenstvo společnosti. Podle našeho názoru jsou tyto informace ve všech významných ohledech v souladu s příslušnou účetní závěrkou. V Praze dne 7. června Auditorská společnost: Deloitte & Touche spol. s r.o. Osvědčení č. 79 Zastoupená: Odpovědný auditor: Michal Petrman Michal Petrman Jednatel Osvědčení č Member of Deloitte Touche Tohmatsu

26 24 25 Čestné prohlášení Čestné prohlášení Penzijní fond Komerční banky, a. s., prohlašuje, že všechny informace a údaje v této výroční zprávě jsou pravdivé a úplné. Dále potvrzuje, že v tomto dokumentu jsou obsaženy veškeré skutečnosti, které mohou být důležité pro rozhodování účastníků a zájemců o penzijní připojištění. Penzijní fond Komerční banky, a. s., dále prohlašuje, že do data zpracování této výroční zprávy nedošlo k žádným negativním změnám ve finanční situaci společnosti nebo k jiným změnám, které by mohly ovlivnit přesné a správné posouzení Penzijního fondu Komerční banky, a. s. V Praze dne 26. března Jménem představenstva podepsali: JUDr. Milan Kantor předseda představenstva a výkonný ředitel Ing. Pavel Jelínek člen představenstva a ředitel účetního úseku

27 Finanční část Finanční část Rozvaha k 31. prosinci Podrozvaha k 31. prosinci Výkaz zisku a ztráty za rok Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok Příloha k účetní závěrce k 31. prosinci

28 26 27 Účetní závěrka k 31. prosinci 2003 Rozvaha k 31. prosinci 2003 Aktiva tis. Kč Čís. pol. Název položky Číslo řádku Hrubá částka Úprava Čistá částka AKTIVA 1 1. Pokladní hotovost, vklady u centrálních bank Pokladní hotovost Vklady u centrálních bank Státní bezkup. dluhop. a ost. cenné papíry přijímané centr. bankou k refinancování Státní cenné papíry Ostatní cenné papíry Pohledávky za bankami a družstevními záložnami splatné na požádání ostatní pohledávky vč. TV nad 7 dnů Pohledávky za nebankovními subjekty splatné na požádání ostatní pohledávky Dluhové cenné papíry vládních institucí v ostatních subjektech Akcie, podílové listy a ostatní podíly Akcie Podílové listy a ostatní podíly Účasti s podstatným vlivem v bankách v ostatních subjektech Účasti s rozhodujícím vlivem v bankách v ostatních subjektech Nehmotný majetek Zřizovací výdaje Goodwill Ostatní nehmotný majetek Pořízení nehm. majetku a poskytnuté zálohy Hmotný majetek Pozemky a budovy pro provozní činnost Ostatní hmotný majetek Provozní dlouhodobý hmotný majetek (mimo bud. a poz.) Pořízení dl. provoz. hmot. majetku a poskyt. zálohy Pozemky a budovy pro neprovozní činnost Neprovozní dl. hmot. majetek (mimo bud. a pozemky) Pořízení dl. neprovoz. hmot. majetku a poskytnuté zálohy Ostatní aktiva Ostatní pokladní hodnoty Pohledávky z obchodních vztahů a za zaměstn Pohledávky za státním rozpočtem státní příspěvek Pohledávky za státním rozpočtem daňové pohledávky Pohledávky z obch. s cennými papíry (mimo nespl. CP) Zásoby Dohadné účty aktivní Pohledávky za akcionáři a společníky Náklady a příjmy příštích období Náklady příštích období Příjmy příštích období AKTIVA CELKEM

29 Pasiva tis. Kč Čís. pol. Název položky Číslo řádku PASIVA Závazky vůči bankám a družstevním záložnám splatné na požádání ostatní závazky Závazky vůči nebankovním subjektům Závazky z dluhových cenných papírů Emitované dluhové cenné papíry Ostatní závazky z dluhových cenných papírů Ostatní pasiva Závazky z obchodních vztahů Závazky vůči zaměstnancům Závazky ze sociálního zabezpečení Závazky vůči státnímu rozpočtu státní příspěvek Závazky vůči státnímu rozpočtu daňové závazky Závazky z obchodování s cennými papíry Dohadné účty pasivní a ostatní pasiva Prostředky účastníků penzijního připojištění příspěvky účastníků a státní příspěvky prostředky pro výplatu penzí výnosy z příspěvků účastníků nepřiřazené příspěvky účastníků penz. připojištění závazek z přiznaných nevypl. dávek jednorázových plnění Výnosy a výdaje příštích období Výnosy příštích období Výdaje příštích období Rezervy Rezervy na důchody a podobné závazky (r. na penze) Rezervy na daně Rezervy ostatní Podřízené závazky Základní kapitál v tom splacený základní kapitál Vlastní akcie Emisní ážio Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku Povinné rezervní fondy Rezervní fond k vlastním akciím Ostatní rezervní fondy Ostatní fondy ze zisku v tom fond rezerv penzí Rezervní fond na nové ocenění Kapitálové fondy Kapitálové vklady akcionáře Ostatní kapitálové fondy Oceňovací rozdíly Oceňovací rozdíly z majetku a závazků Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období Nerozdělený zisk z předchozích období Neuhrazená ztráta z předchozích období HV ve schvalovacím řízení Zisk nebo ztráta za účetní období PASIVA CELKEM

30 28 29 Účetní závěrka k 31. prosinci 2003 Podrozvaha k 31. prosinci 2003 Podrozvahová aktiva tis. Kč Čís. pol. Název položky Poskytnuté přísliby a záruky a) přísliby b) záruky a ručení c) záruky ze směnek d) záruky z akreditivů Poskytnuté zástavy a) nemovité zástavy b) peněžní zástavy c) cenné papíry d) ostatní Pohledávky ze spotových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji c) s akciovými nástroji d) s komoditními nástroji Pohledávky z pevných termínových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji c) s akciovými nástroji d) s komoditními nástroji e) s úvěrovými nástroji Pohledávky s opcí a) na úrokové nástroje b) na měnové nástroje c) na akciové nástroje d) na komoditní nástroje e) na úvěrové nástroje Odepsané pohledávky Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení z toho: cenné papíry Hodnoty předané k obhospodařování z toho: cenné papíry

31 Podrozvahová pasiva tis. Kč Čís. pol. Název položky Přijaté přísliby a záruky a) přísliby b) záruky a ručení c) záruky ze směnek d) záruky z akreditivů Přijaté zástavy a) nemovité zástavy b) peněžité zástavy c) cenné papíry d) ostatní zástavy e) kolaterály cenné papíry Závazky ze spotových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji c) s akciovými nástroji d) s komoditními nástroji Závazky z pevných termínových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji c) s akciovými nástroji d) s komoditními nástroji e) s úvěrovými nástroji Závazky s opcí a) na úrokové nástroje b) na měnové nástroje c) na akciové nástroje d) na komoditní nástroje e) na úvěrové nástroje Hodnoty převzaté do úschovy z toho: cenné papíry Hodnoty převzaté k obhospodařování z toho: cenné papíry 0 0 0

32 30 31 Účetní závěrka k 31. prosinci 2003 Výkaz zisku a ztráty za rok 2003 tis. Kč Čís. pol. Název položky Číslo řádku Výnosy z úroků a podobné výnosy v tom úroky z dluhových cenných papírů Náklady na úroky a podobné náklady v tom náklady na úroky z dluhových cenných papírů Výnosy z akcií a podílů Výnosy z poplatků a provizí Náklady na poplatky a provize v tom provize za získatelskou činnost Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací Ostatní provozní výnosy v tom výnosy z nefinančních umístění prostředků účastníků Ostatní provozní náklady v tom náklady z nefinančních umístění prostředků účastníků Správní náklady Náklady na zaměstnance Mzdy a odměny zam. a statutárním orgánům Sociální a zdravotní pojištění Ostatní sociální náklady Ostatní správní náklady Obchodní náklady Admin. náklady včetně spotř. nákupů mat., energ. a služeb Použití rezerv a opr. pol. k hm. a nehm. majetku v tom z nefinančních umístění prostředků úč Použití rezerv k hmotnému majetku Použití opravných položek k hmotnému majetku Použití opravných položek k nehmotnému majetku Odpisy, tvorba rezerv a opr. pol. k majetku v tom z nefinančních umístění prostředků úč Odpisy hmotného majetku Tvorba rezerv k hmotnému majetku Tvorba opravných položek k hmotnému majetku Odpisy nehmotného majetku Tvorba opravných položek k nehmotnému majetku Použití opr. pol a rezerv k pohledávkám a zárukám Použití opravných položek k pohledávkám a zárukám Použití rezerv k pohl. a zárukám Zisky z postoupení pohledávek a pohled. ze záruk Odpisy, tvorba opr. pol a rezerv k pohled. a zárukám Tvorba opravných položek k pohledávkám a zárukám Tvorba rezerv na záruky Odpisy pohledávek a pohled. ze záruk Použití opr. položek k účastem s rozh. a pod. vlivem Tvorba opr. položek k účastem s rozh. a pod. vlivem Použití ostatních rezerv včetně rezerv na penze Tvorba ostatních rezerv včetně rezerv na penze Použití ostatních opravných položek Tvorba ostatních opravných položek a odpis fin. investic Zisk nebo ztráta z běžné činnosti před zdaněním Mimořádné výnosy Mimořádné náklady Zisk nebo ztráta z mimořádné činnosti před zdaněním Daň z příjmů Podíl na ziscích (ztrátách) přidružených společností Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění

33 Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2003 tis. Kč Čís. pol. Název položky Základní kapitál Počáteční zůstatek zvýšení snížení přeměna konvertibilních dluhopisů na akcie uplatnění opcí a warrantů Konečný zůstatek Vlastní akcie Emisní ážio Počáteční zůstatek zvýšení snížení Konečný zůstatek Rezervní fondy Počáteční zůstatek povinný příděl jiné zvýšení snížení Konečný zůstatek Ostatní fondy ze zisku Počáteční zůstatek zvýšení snížení Konečný zůstatek Oceňovací rozdíly nezahrnuté do hospodářského výsledku Počáteční zůstatek zvýšení snížení Konečný zůstatek Nerozdělený zisk Počáteční zůstatek zvýšení snížení Konečný zůstatek Neuhrazená ztráta Počáteční zůstatek zvýšení snížení Konečný zůstatek Zisk/ztráta za účetní období po zdanění Dividendy Tantiémy Vlastní kapitál Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem dne 26. března Jménem představenstva podepsali: JUDr. Milan Kantor výkonný ředitel a předseda představenstva Ing. Pavel Jelínek člen představenstva a ředitel účetního úseku

34 32 33 Příloha k účetní závěrce k 31. prosinci 2003 Příloha k účetní závěrce k 31. prosinci Obecné údaje 1.1. Založení a charakteristika společnosti Penzijní fond Komerční banky, a. s., byl založen zakladatelskou listinou jako akciová společnost dne 27. července 1994 a vznikl zapsáním do obchodního rejstříku soudu v Praze dne 28. listopadu Povolení Ministerstva financí ČR ke vzniku a činnosti penzijního fondu bylo uděleno 24. listopadu Společnost má základní kapitál ve výši Kč. Fyzické a právnické osoby, podílející se více než 20 % na základním kapitálu společnosti a výše jejich podílu jsou uvedeny v následující tabulce: Akcionář/společník Podíl na základním kapitálu (%) Komerční banka, a. s. 100,00 Celkem 100,00 Hlavním předmětem činnosti společnosti je penzijní připojištění podle zákona č. 42/1994 Sb., o penzijním připojištění se státním příspěvkem a o změnách některých zákonů souvisejících s jeho zavedením ve znění zákona č. 170/1999 Sb Změny a dodatky v obchodním rejstříku v uplynulém účetním období V roce 2003 nebyla provedena změna v obchodním rejstříku Organizační struktura společnosti Společnost má následující organizační strukturu: Správní úsek a úsek ředitele Ekonomický úsek Obchodní úsek Úsek správy penzijního připojištění Úsek účetní Společnost je součástí finanční skupiny Komerční banky Představenstvo a dozorčí rada V průběhu účetního období 2003 nedošlo ke změnám ve složení představenstva, v roce 2003 došlo k následujícím změnám v dozorčí radě společnosti: Funkce Jméno Dozorčí rada předseda Ing. Pavel Metelák (do ) předseda Ing. Petr Slabý (od ) místopředseda André Léger (do ) místopředseda JUDr. Ladislav Petrásek (od ) člen Ing. Jiří Šperl (od ) Stav k 31. prosinci 2003: Funkce Jméno Funkce Jméno Představenstvo předseda JUDr. Milan Kantor Dozorčí rada předseda Ing. Petr Slabý místopředseda Ing. Lubomír Kalaš místopředseda JUDr. Ladislav Petrásek člen Ing. Pavel Jelínek člen Ing. David Formánek člen Ing. Kamil Kočí člen Ing. Emilie Fricová, CSc. člen Ing. Vojtěch Kubec člen Marek Stefanowicz člen Ing. Jiří Šperl

35 2. Účetní metody a obecné účetní zásady Účetnictví společnosti je vedeno a účetní závěrka byla sestavena v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, a příslušnými nařízeními, opatřeními a vyhláškami, zejména však vyhláškou č. 501/2002 Sb., Ministerstva financí České republiky, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů. Vyhláška stanovuje uspořádání a označování položek účetní závěrky a konsolidované účetní závěrky, dále obsahové vymezení položek těchto závěrek, směrnou účtovou osnovu, účetní metody a jejich použití, metody konsolidace účetní závěrky a postup zahrnování účetních jednotek do konsolidačního celku. Účetnictví respektuje obecné účetní zásady, především zásadu o oceňování majetku historickými cenami, zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby vedení společnosti provádělo odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv i podmíněných aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek Dlouhodobým hmotným resp. nehmotným majetkem se rozumí majetek, jehož ocenění je vyšší než 30 tis. Kč, resp. 60 tis. Kč v jednotlivém případě a doba použitelnosti je delší než 1 rok. Nakoupený dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek je oceněn pořizovacími cenami. Hmotný majetek s dobou použitelnosti delší než 1 rok se vstupní cenou vyšší než 30 tis. Kč a nižší než 40 tis. Kč byl v souladu s odpisovým plánem odpisován od 1. ledna 2002 po dobu 2 let od okamžiku zařazení. Položky se vstupní cenou do 30 tis. Kč, resp. 60 tis. Kč nejsou považovány za hmotný, resp. nehmotný majetek a společnost o nich účtuje na účtu Spotřebované nákupy, resp. Služby. Technické zhodnocení, pokud převýšilo u jednotlivého majetku v úhrnu za zdaňovací období částku 40 tis. Kč, zvyšuje pořizovací cenu dlouhodobého majetku. Odpisy dlouhodobého majetku Účetní odpisy Dlouhodobý majetek je odpisován lineární metodou s dobou odpisování uvedenou níže. Kategorie majetku Doba odpisování v letech Budovy a stavby Podle ekonomické životnosti (45, 40*) Stroje a zařízení 4 Dopravní prostředky 4 Inventář 8, 6 * Software 4, 5, 10 Pozn.: * U majetku zařazeného po 1. lednu V souladu s novelou vyhlášky 501/2002 Sb., se s platností od 1. ledna 2004 neprovozní majetek již nebude odepisovat. V roce 2003, resp. v roce 2002 nebyly vytvořeny opravné položky k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku. Neprovozní hmotný majetek je při prvotním zachycení oceněn pořizovací cenou. V souladu s povinností vyplývající z ustanovení 33 zákona č. 42/1994 Sb., společnost provádí přecenění hodnoty majetku na reálnou hodnotu. Změny ocenění se účtují na účet Oceňovací rozdíly. Tržní ocenění nemovitostí je prováděno jedenkrát ročně nezávislým znalcem. V případě trvalého snížení hodnoty hmotného majetku (pozemků a budov) je proveden odpis tohoto majetku.

36 34 35 Příloha k účetní závěrce k 31. prosinci Cenné papíry Veškeré cenné papíry v držení společnosti jsou zachyceny v okamžiku vypořádání nákupu nebo prodeje, v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá pro daný typ transakce. Společnost drží cenné papíry v portfoliu k obchodování, k prodeji a do splatnosti. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou, jejíž součástí jsou přímé transakční náklady (poplatky obchodníkům s cennými papíry a trhům). Cenné papíry jsou vykazovány v rozvaze v položce Dluhové cenné papíry a Akcie, podílové listy a ostatní podíly a kapitálové zisky a ztráty ve výkazu zisků a ztrát v položce Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací. Cenné papíry k obchodování a prodeji Cenné papíry v portfoliu k obchodování jsou finanční aktiva (akcie, dluhopisy, pokladniční poukázky) nabytá společností za účelem tvorby zisku z pohybů cen v krátkodobém časovém horizontu, zpravidla do jednoho roku. Cenné papíry v portfoliu k prodeji jsou finanční aktiva (dluhopisy), která nejsou cenným papírem k obchodování nebo do splatnosti. Od okamžiku sjednání obchodu přeceňuje společnost tyto cenné papíry na reálnou hodnotu. Změny reálné hodnoty jsou zachyceny na účet Oceňovací rozdíly. Ocenění dluhových cenných papírů je postupně zvyšováno o nabíhající úrokové výnosy. Úrokovými výnosy se rozumí nabíhající kupón a dále rozdíl mezi nominální hodnotou cenného papíru a čistou cenou pořízení. Společnost účtuje o úrokových výnosech metodou efektivní úrokové míry. Tržní cenou se rozumí cena zveřejněná organizátorem trhu v případě cenného papíru přijatého k obchodování na některém z veřejných trhů zemí OECD nebo zemí, které uzavřely s Mezinárodním měnovým fondem speciální dohody o úvěrech spojené s obecnými dohodami fondu o výpůjčkách; cena cenného papíru vyhlášená tvůrcem trhu, který je buď bankou, nebo je investiční institucí, která má ke své činnosti povolení příslušných orgánů a podléhá regulaci podle právních předpisů České republiky, podle směrnice EU č. 93/6/ES nebo obdobné regulaci platné ve státě sídla finanční instituce. Není-li možné stanovit reálnou hodnotu jako tržní cenu, reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná: míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy, současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o pokladniční poukázky, dluhopisy a směnky. Pokud nelze použít ustanovení o upravené hodnotě, použijí se příslušná ustanovení vyhlášky č. 207/1998 Sb., o výpočtu hodnoty cenných papírů v majetku v podílovém fondu nebo investičním fondu. V případě trvalého snížení hodnoty cenného papíru, je proveden jeho odpis do nákladů. Cenné papíry držené do splatnosti Cenné papíry držené do splatnosti jsou ta finanční aktiva s fixními či určitelnými platbami a pevnou splatností, které společnost zamýšlí a zároveň je schopna držet do jejich splatnosti. Tyto cenné papíry jsou oceňovány naběhlou hodnotou s použitím efektivní úrokové míry. Společnost posuzuje pravidelně, zda došlo ke snížení hodnoty cenných papírů držených v portfoliu do splatnosti. U finančního aktiva došlo ke snížení hodnoty, jestliže je jeho účetní hodnota vyšší než jeho odhadovaná realizační hodnota, jež je rovna současné hodnotě očekávaných budoucích peněžních toků diskontovaných s použitím původní efektivní úrokové sazby daného finančního nástroje. Výše ztráty ze snížení hodnoty aktiv vykazovaných v čisté ceně pořízení je rovna rozdílu mezi účetní hodnotou aktiv a současnou hodnotou očekávaných budoucích peněžních toků diskontovaných s použitím původní efektivní úrokové sazby daného finančního nástroje. V případě, že došlo ke snížení hodnoty aktiv, vytváří Společnost opravné položky, které jsou vykázány ve výkazu zisků a ztrát v položce Tvorba ostatních opravných položek Zásoby Nakupované zásoby jsou oceňovány pořizovacími cenami. Pořizovací cena zahrnuje cenu pořízení a vedlejší pořizovací náklady celní poplatky, dopravné a skladovací poplatky při dopravě. Zásoby vytvořené vlastní činností společnost nemá. Výdaje zásob ze skladu jsou účtovány metodou FIFO. Společnost účtuje o zásobách jako o časovém rozlišení.