CENTRÁLNÍ BANKOVNICTVÍ. ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA

Transkript

1 8. CENTRÁLNÍ BANKOVNICTVÍ. ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA

2 Centrální banka také národní banka je základní banka státu je vrcholnou institucí bankovního dozoru a určuje měnovou politiku v zemi

3 VZNIK CENTRÁLNÍCH BANK přeměnou již stávající obchodní banky Sweriges Riksbank právo vydávat bankovky a mince 1926 Banca di Italia jako zcela nové specializované instituce Bank of England

4 VZNIK CENTRÁLNÍCH BANK Privilegovaná Rakouská národní banka (hlavní úkol: regulovat oběh bankovek a mincí) Rakousko Uherská banka (práva centrální banky)

5 VZNIK CENTRÁLNÍCH BANK Československá republika, měnová odluka od měny rakouskouherské, nová měna koruna československá Bankovní úřad ministerstva financí v Praze vykonával funkce centrální banky 1. československý ministr financí - Alois Rašín,

6 VZNIK CENTRÁLNÍCH BANK Národní banka československá, 1938 okupace Národní banka pro Čechy a Moravu, Slovenská národní banka, 1945 obnovena Národní banka československá, Státní banka československá, Česká národní banka.

7 Postavení centrálních bank jediná instituce vícečlenná struktura centrálních bank centrální banku nemají

8 FUNKCE CENTRÁLNÍ BANKY 1. Funkce emisní ( cedulová banka ) 2. Funkce banky bank 3. Funkce banky státu

9 1. EMISNÍ FUNKCE CENTRÁLNÍ BANKY emise hotovostní peněz emise bezhotovostních peněz ve formě repo operací a návratných operací sledování a regulace množství peněz v oběhu CB dohlíží na měnovou stabilitu: vnitřní vnější

10 Devizová politika regulace toků zahraničních příjmů a výdajů při nezhoršující se nebo se dokonce zlepšující platební bilanci se zahraničím zahrnuje: politiku devizových rezerv, politiku devizových kurzů, platební bilanci, zahraniční úvěry, mezinárodní měnové spolupráce atd.

11 2. FUNKCE BANKY BANK bankovní regulace a dohled věřitel poslední instance organizátor a regulátor mezibankovního platebního styku

12 Bankovní dohled Centrální banka vystupuje v roli regulátora a dohlížitele nad bankovní soustavou (celým finančním trhem): Činnosti: posuzování žádostí o udělení licence působit jako banka a rozhodování o udělení licence, dohled nad dodržováním podmínek licencí, kontrola dodržování právních předpisů, nařízení opatření k nápravě zjištěných pochybností, dohled nad dodržováním pravidel obezřetného chování bank, stále častěji i na mezinárodní úrovni.

13 3. FUNKCE BANKY STÁTU správce státní pokladny zabezpečování krytí státního rozpočtu řízení státního dluhu správa devizových rezerv státu reprezentant státu

14 ROZVAHA CB Aktiva Pasiva - zlato; - emise oběživa; - pohledávky vůči Mezinárodnímu měnovému fondu; - pohledávky vůči zahraničí: - vklady u zahraničních peněžních ústavů, - úvěry zahraničním peněžním ústavům, - cenné papíry, - ostatní pohledávky; - závazky vůči Mezinárodnímu měnovému fondu; - závazky vůči zahraničí: - přijaté úvěry ze zahraničí, - emise dluhopisů, - ostatní závazky vůči zahraničí; - pohledávky vůči tuzemským bankám; - závazky vůči tuzemským bankám: - peněžní rezervy bank, - ostatní závazky; - pohledávky vůči klientům; - vklady klientů; - tuzemské cenné papíry a účasti; - emitované tuzemské cenné papíry; - pohledávky vůči státnímu rozpočtu; - závazky vůči státnímu rozpočtu; - pokladna v domácí měně; - rezervy; - dlouhodobý majetek: - hmotný, - nehmotný; - ostatní aktiva. - ostatní pasiva. - základní kapitál; - fondy; - nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období; - zisk nebo ztráta za účetní období;

15 MĚNOVÁ (MONETÁRNÍ) POLITIKA CENTRÁLNÍ BANKY = souhrn opatření a zásad uplatňovaných v oblastech úvěrové, depozitní a devizové činnosti bankovních i nebankovních subjektů, je součástí emisní funkce centrální banky ovlivňování množství peněz v oběhu ovlivňování úrokové míry ovlivňování směnných kurzů hlavním cílem soudobé měnové politiky cenová stabilita.

16 Režimy měnové politiky 1. Cílování měnového kurzu fixace nominálního kurzu vůči měně jedné či několika zemí kotevní země (stát s nízkou inflací a vysokým podílem na vzájemném obchodě), nevýhoda: oslabení autonomie domácí měnové politiky (domácí úrokové míry musí být v souladu s kotevní zemí).

17 Režimy měnové politiky 2. Cílování peněžní zásoby cílem je zajištění přiměřeného tempa růstu zvoleného peněžního agregátu s ohledem na růst nominálního produktu

18 Režimy měnové politiky 3. Režim s implicitní nominální kotvou cílována je veličina, která není centrální bankou vyhlášena, veřejnost nezná konkrétní parametr, číslo, podle nějž by bylo možné měnovou politiku hodnotit.

19 Režimy měnové politiky 4. Cílování inflace nejmladší, ale od 90.let 20.st. nejužívanější režim, veřejně je vyhlášen inflační cíl aktivní a přímé formování inflačního očekávání, S platností od ledna 2010 vyhlásila ČNB nový inflační cíl jako meziroční přírůstek indexu spotřebitelských cen ve výši 2 % (s tolerančním pásmem ± 1 %) do té doby 3 %.

20 Režimy měnové politiky v ČR kombinace cílování měnového kurzu, cílování peněžní zásoby 1996/1997 cílování peněžní zásoby (ústup od kurzového závěsu zaveden řízený floating)

21 Režimy měnové politiky v ČR od 1998 cílování inflace Inflační cíle ČNB stanovené v čisté inflaci ( ) Cílové pásmo stanovené v celkové inflaci ( ) Inflační cíl v celkové inflaci ve výši 3 % ( ) Inflační cíl v celkové inflaci ve výši 2 % (2010 do přistoupení ČR k eurozóně)

22 Mechanismus působení měnové politiky prostřednictvím ovlivňování množství peněz Vzájemné působení mechanismů může vést ke konfliktním důsledkům: Zvýšení množství peněz zvýšení hospodářské aktivity zvýšení zaměstnanosti zvýšení HDP Zvýšení množství peněz vzestup cenové hladiny snížení kupní síly peněz Zvýšení množství peněz vzestup cenové hladiny tlumí zájem na vývozu, podporuje dovoz tlak na změnu směnného kurzu

23 Měnová politika centrální banky expanzivní měnová politika restriktivní měnová politika neutrální měnová politika

24 MĚNOVÁ REGULACE Měnová regulace = forma zasahování do ekonomiky založená na regulaci měnových agregátů, úrokových měr, úvěrových zdrojů, směnných kurzů, Nástroje měnové regulace: dle adresnosti přímé (administrativní), nepřímé (tržní, ekonomické). dle časového působení krátkodobé, dlouhodobé. dle četnosti užívání běžné, výjimečné. dle rychlosti působení s okamžitým působením, s časovým zpožděním.

25 NEPŘÍMÉ NÁSTROJE MĚNOVÉ POLITIKY 1. Operace na volném trhu (REPO operace) 2. Diskontní politika a řízení dalších úrokových sazeb centrální banky 3. Povinné minimální rezervy 4. Devizová politika jejich působení je plošné, s dopadem na celý bankovní sektor

26 1. Operace na volném trhu - repo obchody cílem je usměrňovat vývoj úrokových sazeb v ekonomice princip přímé ovlivňování měnové báze (hotovostní oběživo v rukou domácích nebankovních subjektů + dobrovolné rezervy domácích bank v domácí měně) dynamické (aktivní) obranné (defenzivní, vynucené)

27 Dopad operací na volném trhu na banky ovlivňování výše likvidních prostředků bank: prodej cenných papírů snížení likvidity bank; nákup cenných papírů zvýšení likvidity bank. 2 TÝDENNÍ REPO SAZBA základní doba repo operací je 14 dní vyhlášená repo sazba slouží jako maximální limitní sazba

28 Dopad operací na volném trhu na ekonomiku PRODEJ c.p. CENTRÁLNÍ BANKA -prodej c.p. -stažení zdrojů obchodních bank OBCHODNÍ BANKY -snížení úvěrových zdrojů -snížení nabídky úvěrů NÁRODNÍ HOSPODÁŘSTVÍ - snížení peněžní zásoby (nabídky peněz), -pokles tempa ekonomického růstu (a zaměstnanosti), -pokles míry inflace, -vzestup úrokové míry, -příliv zahraničního kapitálu.

29 Dopad operací na volném trhu na ekonomiku NÁKUP c.p. CENTRÁLNÍ BANKA -nákup c.p. -rozšíření zdrojů obchodních bank OBCHODNÍ BANKY -zvýšení úvěrových zdrojů -zvýšení nabídky úvěrů NÁRODNÍ HOSPODÁŘSTVÍ - zvýšení peněžní zásoby (nabídky peněz), -vzestup tempa ekonomického růstu (a zaměstnanosti), -vzestup míry inflace, -pokles úrokové míry, -odliv domácího i zahraničního kapitálu.

30 Operace na volném trhu - repo obchody Repo obchody - prosté centrální banka přijímá úvěr (pen. prostředky) na stanovenou dobu a po jejím uplynutí pen. prostředky vrací včetně úroku obchodní bance; transakce je zajištěna zástavou cenných papírů. Reverzní repo obchody CB nakupuje cenné papíry se zpětným prodejem

31 Klasický repo obchod čas T0 sjednání repa centrální banka prodej cenných papírů přijetí peněžního úvěru banky čas T1 ukončení repa centrální banka vrácení cenných papírů splacení úvěru + úrok banky

32 Reverzní repo obchod čas T0 sjednání repa centrální banka nákup cenných papírů peněžní prostředky banky čas T1 ukončení repa centrální banka cenné papíry peněžní prostředky + úrok banky

33 2. Diskontní politika = AUTOMATICKÉ FACILITY cílem je ovlivnit úvěrové zdroje obchodních bank DISKONTNÍ SAZBA úroková míra, za níž umožňuje centrální banka uložit obchodním bankám volné prostředky ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc v rámci tzv. DEPOZITNÍ FACILITY snižování / zvyšování expanzivní / restriktivní měnová politika

34 Diskontní politika LOMBARDNÍ SAZBA - možnost vypůjčit si přes noc od ČNB formou repo operace likviditu tzv. MARGINÁLNÍ ZÁPŮJČNÍ FACILITA lombardní úvěr (úvěr nouzový) - je poskytován bankám, které mají značné problémy s likviditou, centrální banka ve funkci věřitele poslední instance

35 3. Povinné minimální rezervy povinné vklady obchodních bank u centrální banky (platí pro OB, stav. spoř. a ČMZRB) stanoveny procentem z prvotních depozit obchodní banky vliv povinných minimálních rezerv na výši vkladů MULTIPLIKACE VKALDŮ

36 Vliv povinných minimálních rezerv na výši vkladů MULTIPLIKACE VKLADŮ Banky Běžné vklady - přírůstek Rezervy - přírůstek OB OB OB3 81 8,1 Celkem

37 Povinné minimální rezervy Celkový přírůstek běžných vkladů = = (1-0,1) x (1-0,1) 2 x = BV 1 r BV r 1 r Příklad: počáteční přírůstek vkladů, míra minimálních rezerv, jednoduchý depozitní multiplikátor. Počáteční přírůstek vkladů je 100. Jaký bude celkový multiplikovaný přírůstek vkladů v ekonomice, jestliže sazba PMR je 10%. Celkový přírůstek vkladů ,1

38 4. Devizová politika zahraničně měnová politika, opatření a nástroje použitelné k zabezpečení rovnováhy dané národní ekonomiky v jejích vnějších měnových vztazích; řízení měnového (devizového, směnného) kurzu; řízení platební bilance; řízení a správa devizových rezerv; řízení mezinárodní úvěrové činnosti; řízení mezinárodní měnové spolupráce,...

39 Měnový kurz je cena jedné měny, resp. měnové jednotky, vyjádřená nominálně v jednotkách cizí měny (směnný kurz). Soustavy měnových kurzů: pružné (volně pohyblivé) s neomezenou oscilací řízený floating volný (čistý) floating s omezenou oscilací nepružné (fixní)

40 Devizová politika Devizy zahraniční peněžní prostředky v bezhotovostní podobě, Valuty zahraniční peněžní prostředky v hotovostní podobě.

41 Devizová politika Kótace kurzu (kurzový záznam) přímý vyjadřuje počet jednotek domácí měny za jednotku cizí měny (28 CZK/ 1 EUR), nepřímý počet jednotek cizí měny za jednotku domácí měny (3,57 EUR / 100 CZK).

42 Platební bilance statistický výkaz o hospodářských transakcích mezi ekonomickými subjekty jednoho státu a ek. subjekty ostatních států během určitého období (měsíc, čtvrtletí, rok). Zahrnuje: pohyb zboží a služeb, kapitálové transakce platby za patenty, smlouvy o pronájmu, pohyb finančních aktiv, změnu devizových rezerv.

43 Platební bilance A. Běžný účet obchodní bilance vývoz a dovoz zboží bilance služeb inkasa a úhrady za služby bilance výnosů příjmy a výdaje důchodů z investic v zahraničí běžné převody soukromé (dědictví, dary, ) a vládní (zahr. pomoc, penze, ) B. Kapitálový účet kapitálové transfery C. Finanční účet investice cizozemců v tuzemsku a tuzemců v zahraničí investice přímé investice portfoliové ostatní investice

44 PŘÍMÉ NÁSTROJE 1. Doporučení, výzvy a dohody ( morální nátlak ) 2. Zvláštní úrokové sazby, jejich limity 3. Úvěrové stropy 4. Pravidla likvidity 5. Regulace spotřebního úvěru atd.

45 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA Na Příkopě Praha 1

46 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA je dle zákona č. 6/1993 Sb., o ČNB, ústřední bankou ČR, vznikla rozdělením SBČS 1993, Hlavní cíl ČNB je péče o CENOVOU STABILITU!!! 7 6 červenec září Inflační cíl /10 3/ /

47 Měnověpolitické nástroje ČNB Operace na volném trhu 2T repo operace slouží v současnosti k odčerpání přebytečné likvidity od OB; Automatické facility slouží k poskytování nebo ukládaní likvidity přes noc (overnight), depozita OBy jsou úročena diskontní sazbou, poskytnuté finanční prostředky jsou úročeny lombardní sazbou (v současnosti spíše výjimečně) Povinné minimální rezervy úročeny 2T repo sazbou (od roku 2001; dříve úročeny nebyly)

48 Aktuální sazby ČNB (od ) 2T repo sazba 0,05 % Diskontní sazba 0,05 % Lombardní sazba 0,25 % Povinné minimální rezervy 2,00 %