Podobné dokumenty






ODVODNNÍ SOUBORU ZMN.02 ÚZEMNÍHO PLÁNU OBCE HÝSKOV


HLOUBKOVÉ VRTY PRO VYUŽITÍ GEOTERMÁLNÍ ENERGIE BENEŠOV U SEMIL - POD MOŠNOU

pokraèování ze str. 1 zástupce starosty

!" #$%&'()**+,$ -!!.."!/0 1

Strategický plán rozvoje m sta Odolena Voda

!"! # $%! (!!%!) **! " +,# - #+ - #, (./0-1)$#,-0#,/+(2++$ 2-3# )$-,- # 8/+.-/-#,# #0#,--, #,#,0/(4599:6;) # -. >#+#=?

#$%&# '()( *! "# $ ( * *"* *%&#+ $ %&, $! * 1* " * *

Bohuslavický zpravodaj 05/2003

!&!"-+.! $ &9:;9<;=0>'"'("!"&!%

Kamnová omítka a armovací omítka - super jemná

ze dne 3. !"!#$%&' () *+, *-. /0!# )1 s!"odst. 2 této smlouvy, v souladu s &'($ ) 4 % schváleného dohodovacím výborem dne 18. prosince 1996, ..

TECHNICKÁ ZPRÁVA. 3. ÚPRAVY ZAPOJENÍ OTOPNÝCH ZAÍZENÍ V LABORATOI VYTÁPNÍ 3.1. Napojení stávajícího kotle na tuhá paliva na mící soustavu


!"#$%&'())* IPRM Mladá Boleslav

CENÍK KOUPELNOVÉ KERAMIKY, VAN A VANIČEK A KOUPELNOVÉHO NÁBYTKU Doporučené maloobchodní brutto ceny v Kč bez DPH (DMBC) platné od 1. 4.


Dějiny přenosu zpráv na dálku

ANO NE NE ANO ANO ANO ANO NE ANO ANO NE ANO NE NE ANO ANO NE ANO NE NE

!" " #! "# #$! % " &" následujících podmínek: 1. Celý text musí být kopírován bez úprav a se zahrnutím všech stránek. 2. '&!

ZADÁNÍ DIPLOMOVÉ PRÁCE

CHLAZENÍ MATHEMATICAL CALCULATIONS OF DIRECT ADIABATIC AIR- COOLING SYSTEMS



BAKALÁŘSKÁ PRÁCE +41, ,300 +8,800 +8,100 +7,930 +6,890 +6,200 +3,600 +2,200 +1,010 ±0,000 ±0,000 O2 O5 O5 O5 +4,540 O2 O2 O2 O3 O3 D9 O3

71 to{13!( f!ffpti!!ilír /I ťfo14w; t1iltj,.z- lit. Ufll, / J(). !/1f!J3ftJ;;f!I II. !tp1:lj!t ( 1. Podnět: (/ I

! " !" #$%$&'(")*+,-%.!/01$%0&$.#$2'345-&676"8*","8*,"8*+'696/01$%0&$ <5<=<(-%>2?@<.-%.,?@<@'(7(@<-%.!0%.A-513 $B'.45CB.C0&'(,)-%.



PO%ÍTA%OVÁ GRAFIKA V&ukov& materiál pro SP'EI( Fren#tát p.r.

KONFERENCE NA TÉMA PODPORA DOMÁCÍHO CESTOVNÍHO RUCHU Pořadatel: Ministerstvo pro místní rozvoj ČR u příležitosti konání veletrhů GO a REGIONTOUR


IV. ÚČELOVÉ URČENÍ A VÝŠE DOTACE

GRAPHIT BLACK: Kreativně navržená řada 27 kusů spojek. Je velice robustní a obsahuje pokročilé využití ve všech směrech za cenu, která je stále velmi

Znalecký posudek. číslo 986/8/15. o ceně nemovitosti. kraj Pardubický, okres Chrudim obec a katastrální území Horní Bradlo

Milník. Souhrnný. Souhrn projektu. Stránka 1

I. Úvod. II. Popis základních metod technické analýzy !! "# ! "" $% &'() "* *+ "" "* (,-.,/ " " "" *!!+ 01+ " * " " 2! " "*"*!

OBSAH. Atmosféra metodický list Meteorologická budka pracovní list... 4 Meteorologická budka pracovní list (řešení)... 5


ÚVOD $ %&%$ # $& ' ## $'( $&! # ##! ' %% ' #.# %(% # &#/ 0 # $ 1$% $ # & $ ##$* 2% # # ( 4!)!"# # ## $ '& ##$* $ '($#' % '($*%& ( ' $ # $%#56!

Státní fond kinematografie Obsahová expertní analýza

# $%&'()* +, $-.'/ -&,.(*&',-0 1'-.2$ '$-.'/ -3 45! ! "":+92$ '*&/& &!45!4192$ '&-.'2&67:!43; ! ""* ).-' $&<3 45!411

CHRÁNÍ VLASY PED POŠKOZENÍM DODÁVÁ VLASM KRÁSU A VITALITU

Doc. Ing. Vladimír Švec, CSc. A ME CH AN IS MY STROJU "'; 2003 Vydavatelství

Ukradená mince ZRAK. Budete potřebovat. minci. odměrku. list bílého papíru. vodu. hlížející odměrka. jste to snad byli vy

1. MATEMATICKÉ MODELY ROZHODOVACÍCH SITUACÍ

BETZ s.r.o. Tel.: , Třída Vítězství 68/4 Fax: GSM: Mariánské Lázně

! " # $%& $# $# '$ ())* # #!

SŠPU Opava. PROGRAM č. 5 ULOŽENÍ HŘÍDELE PŘEVODOVKY

1. Lekce Mezeru píšeme vždy palcem ruky, která nenapsala poslední písmeno!!! f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f

CENTRÁLNÍ MAZÁNÍ CENTRÁLNÍ MAZÁNÍ CENTRÁLNÍ MAZÁNÍ CENTRÁLNÍ MAZÁNÍ. prmr mm závit oznaení WG PE. objednací íslo ocel. objednací íslo nerez

Princip magnetického záznamuznamu

SMLOUVA. o poskytnutí dotace z rozpočtu Moravskoslezského kraje

SPÍNANÉ ZDROJE 48.01

Analýza Novopacka v oblasti cestovního ruchu Cestovní ruch v regionu

!"# * ) %+%, %+&* - %.//. ) * *& " & & )0+% % )" ) 3 5

pt;font-style:normal;color:grey;font-family:verdana,geneva,kalimati,sans-serif;text-decoration:none;text-align:center;font-variant

výměnná do ložné plochy valníku aj. vrchním otvorem, přípojkou 2 B/C

AJ Šd (PA) D Jn (2D-D) D (2D-D) AJ Fš (QB)

Státní fond kinematografie. Obsahová expertní analýza

VÝROČNÍ ZPRÁVA GE Money Emerging Market Equity Fund

Národní síť Místních akčních skupin České republiky, o.s. Výroční zpráva. organizace.

!"#!# $%&# &'578 -L /0, ( H/ (? G L 2MN HV L /0 I 8. /0 < 2, IB %b ^L /0 8 2 I ( /0 8 IJ L 2 N N IJ2 E ; %b ;2 N? < [ ] ^ I ^ ] X /0 < 2 O.,- L # J :;

$$ )! "#$% &!$#'$ $%$ '!' ( '"#$%'#)'##" T %Z&' ()*+,-. /0 ""+##&! ; = I #$ I;* JO 9: [I J_` J Z JB!"W J, 4 #$ %& [ J ' O [ [- [ 4 ( 1 )[* LO

TECHNICKÁ ZPRÁVA OBSAH

TRYSKÁNÍ SUCHÝM LEDEM V PRŮMYSLOVÉ PRAXI

K E S A N S K Ý A S O P I S O R O D I N D u b e n

LABORATORNÍ CVIENÍ Stední prmyslová škola elektrotechnická

a m1 a m2 a mn zobrazení. Operaci násobení u matic budeme definovat jiným způsobem.

Křenovice horní nádraží - Brno - Blansko - - Skalice nad Svitavou - Březová nad Svitavou (I. část)

Návod na použití Posilovací vž ATHLET/ Návod na použitie Posilovacia veža ATHLET

MINI KRA - KOŽ CUP 2014

VÝLUKOVÝ JÍZDNÍ ŘÁD. Integrovaný dopravní systém Jihomoravského kraje Platí od do Přepravu zajišťuje: České dráhy, a. s.

STAVEBNÍ PRVKY PRO DŘEVO

ZÁPADOČESKÁ UNIVERZITA V PLZNI FAKULTA ELEKTROTECHNICKÁ KATEDRA ELEKTROMECHANIKY A VÝKONOVÉ ELEKTRONIKY BAKALÁŘSKÁ PRÁCE

hotline: "67"-4 $ * Model 11,2 mm 9 mm Velikost znaku ) mm (V) 5,25 mm (Š) )& celková výška panel sloupek podstavec

Obsah. Úvod 3. Software ENVIS: Nástroj pro energy management a vyhodnocení kvality energie 93


I N V E S T I C E D O R O Z V O J E V Z D L Á V Á N Í #%&# , /3-5/ ;<1=, )">>9C<;D. E>?!A+""+"!A$(FB" "! A$(>%+$!@+>"?

S T A T U T Á R N Í M Ě S T O L I B E R E C

Moji odolnost mi všichni závidí.

>H, FH FKIJIA AF A KIJH IJ Iπ A 2H # I JOI K IJA L 8 A?D J HO I KIJA IJELAL?D??D = JLHJE L JK FH IJELπ K EL =FH F

Ideální řešení jak pro novostavby, tak pro rekonstrukce. Umožňuje výborně pracovat s rozpočty a zároveň uspokojit potřeby současných elektroinstalací.


Petice občanů Andělské Hory u Chrastavy pro zachování požární nádrže v Andělské Hoře.

1 499,- 649, ,- 749,- 999,- 499,- -34% -35% -30% -37% -50% -52% místo 2 299,- místo 999,- místo 4 299,- místo 1 199,- místo 2 099,- místo 999,-

Přístroje pro montáž do hořlavých podkladů A2, B, C, D, E, F

MATEŘSKÁ ŠKOLA DUKELSKÁ DOKUMENTACE PRO ÚZEMNÍ ŘÍZENÍ A STAVEBNÍ POVOLENÍ. AGE project Ing. Petr Příhoda. Benešov Benešov A076

Bohuslavický zpravodaj 06-07/2003

q ~ ;BZLU?j// -~ «. 7: (j<a<-~d./7ud d!/a~<:-rj &UZ/lre/ J7 v:~/j~dij rj~~7~"-~~th:e"ff~ / 7(d / /:t: C'audll. 7//r7<n7u?- :M- L----5?.

>&(%&'. /(9!+ (+$':+& 99-

Obr. 1 Stavební hřebík. Hřebíky se zarážejí do dřeva ručně nebo přenosnými pneumatickými hřebíkovačkami.

betonových zahrádkách. Demolice betonového

Transkript:

>H!,ECEJD=ILIOIJ=>H=?FELOILAE FI=AAKJJ==OIA>K@AFKL=J AFH=L@F@>=A@ECEJDALD LOI>OJA@O>O -A>. - 5OAJ@ECEJIECLABE?IJEFIAA >JJH?DKLIJA@=@K@J=LIEJK=?AA>K@A?A=>LA@K@>HH=LOJK=>OFAHJH LOILJEILOKEJ==CLBEA?IAA@ 2@A>@>FH=NAFIJKFKFH=JE?EFEFKL F=JAALEA5568=A!.2=AAA AL8BE??DFIA?DA@ECEJLE@A=A.HL?A=ACJA>=AIAIAIAJA FE=IJ =AIK=IIJ=L@AIADK=F EJH=@E==JE AEH@EIJEJK?AIJ=LEOFH=K@E@AO= @AOJAHIJ=@=H@ODEBH=?A=J =F=EJAHAJK=AEE@A&8KFH=KA L AHLLL=AEL==JHI>=IJE8A?DO JOJI=DOKI=@K=FA==JH@J?DJ=JELEJ )44IAL>=IJE@ECEJDD=IK=IKLEIA??D HK?D=C=KAEJAL6OJJA?DCEAIK =LAFHLO=IKLEIAI?AILJLEJHA@O IK?EABAJELKLOKLH@ELDIFA JH=)=JHFIOJKHLLJAKFAEJIJ=>O F@IJ=JFEIFELLEKE=?AA@IA LAELHKK?IJEFHJADK=IJEJ >K@K?LAOL==JHIIK>.++AIE=EJAHAIL====JHIFH?ELJJ >=IJE)=JHIIK>=AE@AFHIJA@FH ANFAHEAJOIK?JAIJLJ?DJ?AF? 2HJA==JEIKLAK=HC=EL=KIEK?AL@?DANFAHEAJJHF=J@A=JDJ LLA6=JIEJK=?AAA@EA=IL )=JEELJJIHK@LA@E=KIFH?A +D=HAI*H=E/"/7=)@O6=>J/"6IJKJ EIJ==EEFA@FHAJO8OJLEEIOIJIFK?LAKLA@AJA?DCE?F=@=LO%6KI? )=JAKH2=?AJ4=@E6)24LOH>IJ=LA>E?EJDJ @ECEJDALD@AK'7L=J I JJ@HKDA@ECEJDFHLKIEEE HO==IE==A5OIJLOKL@ECEJ I?D=@LAE)*-)@L=?A@KJE>=@ -N?EJ=JE+@EC 4O?DIJFAIKA>J= '$>FI=FHFKIOEAEJ2EFHFA I LD@@AA=JH=I?AELAHAKKA= F@KFANJ=EF@KFAN@ECEJD=ILK KE=?E2AIJA)*-FA@IJ=LKAIEJ=CHEJ KIAD=@?D=H=JAHEIJEOIKLAA@IJKF 4=@E==JHIIKLEIIJE @AO)*-FIOJKLOIKL=EJKALD IECK=I=O>@OLIKJEIJAHEFHEAJ EIOIJOLAJ141,1)=)2+ #2HAJ )2+ #>O=EIJEJIFADELKD=ILK@ECEJ KE=?EL>=IJELAA?DIKA> =IA>K@A@LAK>H=J 1@O>K@AAJ@EIFE?E@ECEJAL@A >K@AAFJA>L=J@AF@FHK?HO?DIJE " '$>FI6KD6+6?DJHO?DIJA FHI=@@IDKJF?).5A>)25 FK@A@EIFE?EKFI=#0A>LJ =AJK=80.=LA8DA@A@EIFAHEFEA IECL8>=IJEA=A>J@IDKJJ?DJ HO?DIJ=8=AKJFKJELL=JA?DEO 8LHO?D?D@AFH8AJA@OA@K JALA?D>=IJLOL=??DIE JAIFH=?KIA@@K?DE,52IOIJO FH@ECEJD=IJAHLIBJM=HAA>LABEHM=HAIF KBK?E@AKE@AK6=LFHCH=A=A =LLLF=JBH,52JAH>I=DKAD=H@M=HAFH LAHE@=J),=,)FAL@OEIKFAIL@AE JALI>FJ=AIALKLK=HJK DK>JI?DFO@ECEJALKE=?AJAH >OD=IFEJLABHKL=F=@=LO6A@= >=IJFHANFAHEAJJHO,ECEJF=L=A@ECEFA=JAHIDK>JLD@ =80.=LO?DFIA?DFHHAHI=DK@ECE JD=ILKE=?A6A>=>K@A@O IJHKL=JJ=LFAL@AJAHKIK=I KIKJAL=JL?AIFA LH IAFAIL@AA@AI@OIAEE@AJEBEL=E= LOKAELD@OJA?DCEA@ECEJKE=?A AANEIJKA?AIJ=FJ*DA@=DLLADK>J @HOJO@IK@AF=LIA@OIFIAFH FH=JE?OLOKEJA@ECEJD=ILIOIJO 8?AEBH=?@ECEJALKE=?EA=J =IJH?AMMM=HHHCJEIEB@ECELE?ADJ== @=A?DJAHIKJ=KLA@AOFHLOJ=?IA 66.69/=,8+IK@IJKF==@HAIA MMM=HHHC=K?AHAFHJIJJDJAJA FH>A=JE?AJLTIBJM=HL@ABEL=DH=@E=]A =J=IJH?AMMM=HHHCB??=HH@?IAJ"%F@B,KC5EJD.$,:ALLLDJK6A6A? AFA@IA@K,ECEJ=8E?A+EJJAA)448O@L 3-:+KE?=JEI3K=HJAHO=A=KJHA=FEJO LL=,52L)440=@>BH4=@E)=JAKHI J=JB$@N(=HHHC @=O +*A=O,ECEJ=6AAFDO9EAO5IAM;H'& )8FFADAE495?D=BAH,ECEJ=5EC=2H?AIIEC 2HAJE?A0=-CAM@+EBBI'%#!-IIA6DA4+)80.H=CECIOIJABH)F4+) -CEAAHEC',A?'%!='%" ")/HAABAI4EAAI+@A@K=JEMEJD,ECEJ=O +JHA@+F=@ECBH5FAA?D6H=IEIIE2DEEFI 6A?DE?=4AMEAL'% #/% )@=FJELA,EBBAHAJE=2KIA+@A@K=JE167 /AALA5MEJAH=@'&" $0.AJ?DAH9)KI4A=JE>AJMAAK@AII=@ =IECBJDA)?KIJE?=5?EAJOB)AHE?=''!%J=55 5JALAI=09,=LEI0A=HEC9EAO5IAM;H'!& %44=>EAH495?D=BAH,ECEJ=2H?AIIECB5FAA?D 5EC=I2HAJE?A0='%& &5=O=J2,ECEJ=+@ECB9=LABHI2HE?EFAI =@)FFE?=JEIJ5FAA?D=@8E@A2HAJE?A0='&" '0=)K@EJHO2IO?DFDOIE?IBH+@EC)FFE?=JEI6DA,ECEJ=5EC=2H?AIIEC0=@>8=@EIAJJE,*9EE=I -@I+4+2HAII*?=4=J.''& *HA)1JH@K?JEJJDA2O?DCOB0A=HEC )?=@AE2HAII@'&' +0=HHEI-@0=@>B)?KIJE?A=IKHAAJI=@ EIA+JH?/H=M0EAM;H'',5EJD.$,:26+2AH?AFJK=6H=IBH+@ECBH *=@ME@JD4A@K?JEB5FAA?DEJDA)=C,=E 3-:+KE?=JEI3K=HJAHO2=HJ=OKA AA= IJH?DMMM=HHHCJEIEB@ECELE?ADJ!4+5J=KBBAH-@+D=HAI,=HME=JKH=5AA?JE +=>HE@CA7ELAHIEJO2HAII'&% "2=@AA@ECEJAL@A/"/7LE% #"%+.4'%!# $"%+.4!%= %24E=@9"411I,ECEJ=8E?A2AHEIIE>AK@AH2=HJ'% K+*H=E/"/7=)6=>J/"62H=?JE?=0.,ECEJ= 8E?A3-:+KE?=JEI3K=HJAHO2=HJ=OKA AA=IJH?DMMM=HHHCJEIEB@ECELE?ADJ &=F/%!167 '2@H>IJELEMMMJ=FHHC 1BH=?A==K@E=OLEMMM@LIE??,=@EF84 4=@=84LO@L@EF=IFAIAAO84 @AIAJEA 2@OI@EFK,EFDKI=J?AIL=H=@E==JE= FIK?D=E=J?DJF@A AJA>=K@=JIFA@FIA?DIAAO=AD 84=J@AIAJEH?DA6A@O=@AA A@IFA6=JIFAAJA>=@EJ35IJO 2H@EFF=JIFA@=A84JA@O@ =JKHK'' 5FAAKIKJAEJLAE@HKDO FHLK==LA?DH=@E==JHI?DFIA?DE FA?DFAL=@ 6A?DE?F@O 2=JIFAEIL=IJA AO=AD84ALA@L=?JEA?D2HJAJ @EFF=JJ=IFAIAAA84JAHLOI EA=DIJ=>O>OFIKAJA E@OLJAE@DA=84AA=F=@ 0) 90F=J=IFAIAAA84A0) )=F=2H 90LOI=?DAA0)F=J A@FJLHAIFAI=ELLAJAHA= >OIFAIAAA84AA0)6FHJA IIFAIAIA>KK@=JAA 2F=JA=I@EFKE#A> -74 @IJLO@@EFKLAJFF=JKAJA>==I=J ==@HAIK@AELJI *-0,L$"# $$$6EL 4=@=84FAAD@IF?D=LA?DH=@E ==JHI?DFIA?D 4=@E==JHIIKLEIIJE 4=@E==JH#

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

)=OJE?LHD=J?DFEFI>L=??D Aπ =6 2AJH>AH=AH.-1 BAE(LO? 8IA@K?FIFLKIKIDHKJO=IJA@FOIK=IF=JOFAJ?D LHDL?DFIJKFA?DFEAAA@@K?D?D=J?DFEFI>L=??Dπ =6 L@ 2ELHDK=J?DFEFI>L=??DAAA FH=LE@=FH>FEFI>AJA>A?D FAND?D=H=JAHKA@HEILEJEFA@=? E 4 E =A>A@@KFF=@@OJHLHA?D=H=JAH 4A=JELFEFI>L=?OKHAJH=IBH=?EE?D@FH=FAπ L=@L>L@K IK@>DAAJHLD8.LLDAIEL=A JAHA=LHDKJA@@KAEDK>JLD@ L?D@EIAFEIOJAKHA?DFEF I>AJFAND?D=H=JAHK2E=FE=?EJD JFIJKFKAALEJ>KAJ@K=>IHF?AA> AJ@KFA=?A 2EAJ@=>IHF?ALAFHFEFI>A FANJA 4 : J=LHA=JELJIA E@A?DHA=J=?DFHLFEFI>L=?A JAHK@=FEFI>A@FHL?DIA 4 E =4 ==L?ILKBECKH=?K=>IHF?E FD?AHA=J=?AJA: JAHIAIJ=AEJA CHL=KL=IJIJFEFI>L=?DK 2@IJ=J=AJ@OFA=?AIFL=LK AJ@OLOFLLFA=?EHA=JELIO: JA F@=LHA=JELFHLAHA=J=?E F=D==>L=?@FHLIOIAF= FEFI>F?JAHDLD@DK KHADJH=IBH=?EE?D@FH2HLOJDJ KFKIFA=FHLAFJJLFAJ FEFI>L=?>L@ AAA>AJ@OAA@@KAHEJEFH @AAKL=L=FF=@FAND?D=H=JAHKLEJ EFA@=?A E 4 E : E @HAALO=AIJE IK=IDFKEJ>KAJ@KA@EDFEFI> L=?DAK8?DLFJL=@AIK LJ=DO@LAFHAA@@KBECKH=?EFEF I>L=?DKFHA>L=?Oπ6 FF=@π DK>JFJAAO==I@ >H,L=@AOF=H=ADEJ=LDHKDK==IJE3 @A=>H>AKELAH@A=>H?AFKEJA FKA=HA=EJJK=LADA>E IFA@?DA@@KBHKLFJL?D LJ=DIAFHL@LK@AF=H=AD EJ=LDHKDK5EJ>A?KBHKF= AALJ=DFHLIJKFEFA@=?AFH F@O4 LIJ = : LIJ 6H=IBH=?AE?D@FH HA=JELEOJOFKπ =6,L=@AOF=H=ADEJ=LD HKDK 7F=H=ADEJ=LDHKDK=AD@A=>H FA@F@AIJAD@JO+ -LEL=A?E>K @A>=?FJLO@AFHL@K EFA@=?F=H=ADIFA242=IHELDIF A545J AA FHHA=?EJLF@?D@O A@ABEL=J=IJ>L@K3 3 @IJ=AA ==>!=> >A?LO@AFA@?D?DLJ=DALIK=@KIA IKJAIJAAIJAKLIA@K@IFAA IHL@KEFA@=?F=H=ADIFA+ 2 4 2 =IHELDIFA+ 5 4 5 FEE@AJE? @LA LJ=DOIKLD@FHFKEJFELHDKHA=JELD KKK?DJH=IBH=?EE?D@FH 6H=IBH=?AE?D@FHHA=JEL EOJOFK 2=@FKEJ@LA?DLJ=DFHLFAJF=H=AJH >KJOFKA=>H @LADLJ=DK!=LOFLAHA=AIAI?DFE JH=IBHL=J4 2 =4 5 ==F=FKAJAD@O>K@AE 4 2 4 5 0H=E?E3 KL=KAA=FH=JE?K AJAHAJE?D@J=AE=KJEJAH?D FHCH=L=FEFKJE 3 #@OIAKIF@ 2 4 2 + HAIF 5 4 5 + 6A?DE=?DL=HA=>L@4LAAAHA= J=?AFHL: 5 =: 2 L>H KIJF=== ALD@KK=JH=IBH=D>L@KA IKJAIJAADFHL=IJ3 AFKHA= F=H=AJHOJH=IBHL=?D@FH4 2 =4 5 =A EALEIALEJ2K@AFHLEEJA=IJE FHF=@L=KJH=IBH=?ELODLK?IDA@EI= EIJEFAIKLK=OFI=AA AFKJ2K@AKIAFKJ@L=O =I@=A=FLAJL=HKπ A>6KE?DIE LD@K=IJ3 AALEJ!6H=IBH=?AE?D@FHHA=JEL EOJOFKπ6=π @LE?JOF)=*>H AAFEAE?D =I@IFAIAIJ=LEJ?AAJOE>E =?AE?D=@KKAL>K@E=JD3 ALEIA=FHKJH=IBHL=?D@FH4 =4 FH=JE?DDA@EI=I@HKAL=IJIJLA@ FHLKIALFH=NEFHI=@E==I@IFAJOF)* πa=*)6a6kj=la@k@l E?E@FKAAπ)**LE>H! 2=@LHDKKπ =@AALL@=IE KAAF=@LHDKK6 2=@ =LHDJAFEFI>L=?A6KK? JH=IBH=?E@FHKJA4 4 Ω =D@ JK 4 #Ω2H=?LEJAJAB!#0 AA A6=LHDAALAJL=HKDHFHFKIJE F@A>H!>2KEJ6KAF@IJ=JHA= JEL=ED@J=E4 =4 *K@AAEFA@F @=JFHLA@A?LOIL=EJK3 AA LEJ@E=J=IJK=F3 2HJA 4 5 4 5 TL=EJ]>K@ALIJKFFHLA FHLA3 =@=AFJ=J 2@A KHA: 5 : 5 3 4 5 ## Ω 8EHJK@FH4 2 JAHKIIK=IIFL=JF@ O4 2 4 5 =4 2 4 5 KHAALJ=DK!= 4 2 4 5 3 # ##Ω 2J: 2 4 2 3 ####Ω 2HLIJKFAFH@FHO4 2 = 4 5 KHA=IJ3 3 >H 8J=DOFHLFAJF=H=AJHFHLJOFK)=*FEJH=IBH=?EE?D@FH= F=@LHDKKLAJL=HK@FHFKIJE,2 >H!BECKH=?A=I@DIFA@LKJOFKAπ ==A6>=>H?A Aπ @F@=AJOFK)JLAπHL==HAIAHAEIJHO4 S =4 P FA@IJ=LKLEHJK@FHOJAH=>L@LFHLOAANEIJK 6A?DE= 4=@E==JH#!

6A?DE= @A: 5 3 4 5 $" %$&Ω =: 2 4 2 3 ##$"%&'Ω >@>LJ=DAIJ=LEJEFHAπ*K@AE 4 2 4 2 FJ 8IA@E@KJELHA=J=?AFLJLAK>K@A # 6A?DE= : 2 : 2 : 2 ##%&'!&Ω 8OFJ=HA=J=?A: 5 : 5 =: 2 KKHEJ FIK=F=?EJO@AJH=E@KIJ?LO6 KFHEJAJB!#0 2 +5 = +5 "0A@EI==IJEL>O@E=JD3,E=JJALO=IJ3 FEL>FEIK@A JKKJAHJKJL=IJIJ@AOE J=LDHKDK=>H>K@KFA@IJ=LL=JJL=EJ >L@>K@AD@J=4 2 LO=D@J=4 5 E=LOFLBOEF@IJ=JO=IJ3 AA IE?ALEJE>L=AFH=JE?OFKALKHEJ?D A?D,AJAED@J=3 AAA= F=@=LA=>O=@@?DKπ =6 IA?DL==HA=>L@J=>O=IJ3 =@DE?D>O=EEHL=A@0HDH= E?AAF=AA=F=@=LAFE=JAEIJE= LIAFH=LE@==JHI>AEED@JO 3 E,FHKAD@J=3 >L>LOAFLEK =NED@JO ==@FA@?DDJLHA>O>OFE AAFA@?DDF=@KLHDKK6FHLIJ L>K3 J=J2HJA4 5 4 5 EED@J= 3 E 3 E >K@A " =NED@J=3 F=>K@A 3 =N!3 E!N $%& @O>O?DFELHDK6KLEED@JK3 L @FHKA?DA?D=F3 "@IFE>O?D FEAAEF=H=AJHFHL6K=F4 2 &#Ω 3 "$+ 5 #"F.=F@=AJ= EJHJ@LA$FE3 "IKJHJO FKA$&F@A 2K@>OFH=LHDL=6AF=JE=AHLIJ 4 5 4 5 FKEAAAIJ=LA3 E LJ=D " I JAL=AE@ANO= >H"LHDKJOFK6@FHKEJAJA4 S2 IALA LIJKFKAFHLAJH=IBHKA=LJF=H=ALEH JK@FH4 P JAHIALALIJKFK@AJH=IBH KA=AIHEL@FH4 S1 : P : P1 : P2 *K@AE4 2 4 2 LALJ=DK #FHLA@AAFJ KE@AN= =FFHπAAAL >O?DIEDE@LEJL>K3 LA?D =3 =N!3 E!N"&""?ALIK=@KI@FHKALA!@A=KJEKL@ DH=E?A3 #=" #2EFI>L=?Aπ 2EFI>L=?Aπ>H!?IAAJ @?DAJOFE?=JFEFI> L=?AAADFKEJAIFALAAJHL?D8. LL?DAIEL=?DLE?DKKAHA=E=?E LODJH=IBH=DFHK=AFFJ=A LO?DD=HE??DIAAA@@K?D>L@O 2E4 4 5! #Ω IALLEHJK@FH4 2 LHA =IE!=%Ω?@FL@D@J3! LA?D =!$2IJKFAAAIJ=@=H@IFJA AALIJKFDKLO=K?D>LOA@E =J3!6H=IBH=?AEFA@=? FAND?D=H=JAHKHA=JELE Oπ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Ω LLK AIEL=ELIJKFEFA@=?E #Ω >L@LAA=DHKFI>OFA =?AE=>IHF?AHA=J=?AJALAJFKEJ @LA?DLJ=D!=! KLA?DJOFFEF I>L=??D 2=H=AJHOJAJAFFI=F=H=AJHOIHE LDDH=@D>L@K 5 4 5 : 5 8JAH?D FF=@A?DFJA>KAAEFA@=?EJALO@EJF=H= AJHOF=H=AD@AKJ 2 4 2 : 2 JAH LO@AA?DLJ=D"=> = > "=> JLJJFF=@4 2 %"Ω =: 2!!Ω 2=H=AJHOKEJAJAJEFA@=?E= LIJKFK=FA?DLA@A=JOLFH=NEA@ D=@KAA=AA 2?@IJKF?D=J?D==OH)KJA4.8)A>. #'*. $'AJ=LAFHLIJIFIJ=K?FAI IJ8ODAAIAJ=FF=@K=>OJAK H=HL=@LOFJAELIA@OAA@FL@= IKJAIJE "AAFEFI>AF? =AJOFK) 2EDA@F@AFEFI>AAJOFK) >H#FKEAAIHELDH=@>L@JA 2A: 5 =>L@AAFKAFHHA IOF@ALJ=D =! " 4=@E==JH#

>H%,LAAFEFI>AAJOFK) >H&,LAAFEFI>AAJOFK* AAAJA@OLAJL=HK = AJOFK),2@FHFKIJFH: 2 "Ω = : 5 ""ΩAALOJLEJ4A=J=?EJA: 5 Ω AA=>IH>L=JAEFKAFAL=J IHEL=F=?EJHA+ HA=J=?E: Ω 8IA@AAAA=>H%=>H%A=HAIAE @HKDAAJDHFHFKIJ02FH: 2 "Ω = : 5 ""Ω 2= 8>H%=L@=?DIK@L@KFADA@ IJE>L@LFHLO=AOILE?D=H=JAHO : + : =FFIOD@J=E@FL@=??DHA=J=? I=LIA@OOLA@I=A@LJ=D" J : 5 '##Ω FHDH==: 5 ""# Ω FH@=>@> FJLHKA@LAIJ=LALIA@OAA >AJOFK* 2EAAFEFI>AAJOFK*>H# FKEAAF=H=ADH=@>L@JA 4 2 : 2 %"!!Ω >L@FJAAFKAFHHAIOJ FA: 2 J* 2 2@A =!F=J 4=@E==JH! Ω AAAFJLAJL=HK = 2HAJOFK*LAJL=HK,2: 5 &##Ω =: 2 ''#ΩFKEAAFJ =IE?KFA=?EE@KIJJAA FAL=FA==F=?EJHA+ HA=J=?E:!!ΩJALOLA= LJA=F=?EJOFD@AJHK K =H@@FA@?DDF=@KAA LOJLEJFEFI>L=?>L@JOFK02: 2 ''#Ω =: 5 &##Ω8IA@A@HKD IJEAFJ=F=?EJHL@E+ 5 + 2 >H& FJLAF@ALJ=D! @IJ=AA = >H'>E=?A=I@DIFAAA?D @?D=LHDL=DπK?A: 2 %$%Ω FHDH==: 2!!&Ω FH@=8OFJALIA@O FJIKD=II@LAIJ=LAED@J=E " AA=@=DOF?π =6 =H@@@AA3 A@=KHA= FHAHA?DIAFEFI>L=?DEFA@=? AKJOFKπ =6FHL=IJ3 LEJLA @E=JD@J?AAE?DAIFHLD@= 4D@LAEA6=Aπ >L LEL=@KJH=@K??DIA@FHKA@O?A= JHLAH?D2EAAEJL=HFAIL?D=H=JA HEIJEOJAHIJ=JAALD@K@DE?D F=FEK?DLBOEF@IJ=JOJH=IBH=D K=HA=IKIJ=LO42AL@OLJA 45>K@ALD@=@JOFKJAHKFEF I>ALF=@L=EJJLFIKIEE EJHJ=E=FE>?DF=H=AJHA?D>L@L?D FHL5LKHEFEL>BECKH=?AF?DFEJA IADHL=EIJHKDA@EI==L=IJIKIJL LO>=LAAπ L=JAKHD@A>K@A EFJ=L=JLOD=HE?IOLOI=D IECK?IJ=J=EAADFI5JAJ= A>LL@OFH=L@ELJH=@K?IAJLHAAA6FE =?D=F=?EJ?DLIJKFD=F=?EJHKLO=KA=@ HJHJO8AAAEJIJHJ?DD@J FEFI>L=?DEFA@=?>A?F=JALO3 IJADJOFKK=AADAFIAAJELEJK LOFHK@L=D=JA@OJ=LOJHJO ) =F=IJAJHJOFEIJAJEDKLO= L=JH@JOFOA?D3 AJ=H@ 6A?DE= =2=@LHDKFEFI>A AJOFKπ 2HFEFI>L=?Aπ KL=L== =I@IFA@LKAJH=IBH =?EJAF@A>H!=LOILJEJJ=J @FHKEJAJA4 2 J4 2 IALALI JKFKAFHLAJH=IBHKA= ALEHJKIHEL@FH4 5 JAHIALA LIJKFK@AJH=IBHKA=LJ J4 2 8IA@HA=J=?AF@LJLAA : 5 : 5 : 5 2ELHDKFIJKFKAAIA@L AFHLAIJ=LAEED@JKFHL =IJE3 KFHF=@L=FEFI>A 2KEAALJ=D #=F=H=ADH=@>L@JA 4 2 : 2 %"!!Ω2HJA4 2 4 2 4 2 LALJ=DK #=AE@ANO= J 2J3 =N!N#!#$=@FHKAD@J=3 3 A3 =N J3 & 2L>3 IJ=LALEHJK@FH4 5 LE>H!= ALJ=DK!= 8OFJA4 5 KILODLJIK=IF@ 4 5 4 2 =4 5?AIF 2=H=AJHOHA=J=?DFHL: 2 : 5 : 5 = : 2 IJ=LAFIJKFALJ=D!=>=! =>2H LIJKFAFKEAALJ=DO!=>@A @I=@A=4 4 5 "Ω =: AA @IJ=AA = 2=H=AJHOFHLLIJKFDKLOFJAAA LJ=D! =>F@I=A 4 I "Ω =F=H= AJHIHELDDH=@D>L@KJA J4 Ω =: Ω,IJ=AA : 5 'Ω = : 2 # 'Ω FHDH==: 2!%Ω FH@ = >E=?A=I@DIFAFEHAIFA JLF=JIJE@LE?=AK=@DE?DIK JOE=IKKLA@AO=>H' 5AJAF=H=AJH@?DFHLF@LJLA @IJ=AAALIA@KHA=J=?E=FAHAIA >H 'F=?D=H=JAHEIJE?=FAFEFI>L=??D >H 2H=IE?KL=HE=JK,2Kπ >H==B "0AIJ=LEJ+ 2 "%F.+ 2 "F.= 5 %µ0 >2=@LHDKFEFI>AAJOFK6 2ELHDKFEFI>AA6FIJKFKAA== CE?OAFHLAFJIJ=LA3 E F@A=JAH=JELO LJ=DK "2HJA4 5 4 5 4 5 >K@A3 E 3 E J # 6A?DE=

6A?DE= >H+D=H=JAHEIJE?=FAFEFI>L=??DJOFK π7 LA?DAIJ=LEJID@KFHL=IJ>L@K= LIJKF>H3 1 &"E=LIJKF>H3 2 &2EHA=E=?E KF@A>H?=@AIAE@EE@KJHOANEIJL=J =CAJE?L=>= 2E3 =N!N $ALEJ=IJLIJKFD K3! 2JLEHJK@FH4 2 LE>H!>A FHKI>JIK=IIFOAHLIJE4 2 =4 2 4 5 EIA?AA?DL=J=HA= IKIJ=L=,=FIJKFA==CEAAFA@?DDK π2?lj=d!=>=! =>FIJKF IJ=LAHA=J=?A: 5 : 2 : 5 =: 2 IAIJ=LA JOE>E=?A=I@DIFA@?D= FKHA : 2 =F=H=A>E=?A: 2 =: 2 EJOE?D=H=JAHEIJE?=FA 2H==LIJKLA@AA=AIFLIA@KL=HE=JK =IE?DK6IA@L=F@E=F=?EJHO= FE@KJHA02JAHKIHL I AJOFKπ >H "!2HLLIA@AAOJOFK π =6 5HL@I=A?DLIA@AKLA@ALJ=>K?D = 6=>K=K=KALIA@OAADOF? J=>K= LIA@OAAF?π = 67LA@AD@JO >OOLOFJOFHE JAJB "0=IK FHLOILIA@O AA=@=DO F?FHCH=K 6)-:- 2H LFAJEIJ=JHJ >OOFKEJOLJ=DOKLA @ALFH3 = >H8IA@AAAK6LAJL=HK=IE?DH FHFKIJE2HB 0 "0A+ S1!F.+ S2 $!F.= P "&µ02hleeja=ije>l@k=lijkf 3 + 7@D A>OOFEFH CH=LAAKL=LOF=H=EJ=F=?EJO #LH >HA3 1 %!==LIJKF>H3 2! )=OJE?FIJKFFELHDKA@@K?D?D=J?D FEFI>L=??DAADI=@O>OOLOILJAO L FA@?D?D@@A?DIJE=DH=KAAAJ?DJ F?FJ=L?DFHCH==AJA@O>J KEJAKF?KFHJOH=@E==JHOJAAL=IJ >KFJ==A>FJA>FHCH=LLO>=LA 8FJOAI=@L@KJF?=FAID =KJHK7LA@A==OJE?AA=L?=> IJELOKEJBHAFEFI>L=??DAJAH IAFEFHCH=LAA AKL=K=FBH= >=?Kπ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π =6AADOεε 3=3 IK@EIJEHAIFFHL=IJE@DLIJKF D=LIJKFD K>KFEFI>L=??DA 2H@"I @@JH=BFHEH!&8 #)IA?K@H " "8 #),04 =A?D=E?K=NEIJFH IJ=L>K258=294EA@A4'&EHI=LI,K>I"""!'!2ADEL6AF'D@#$#!!! KFI?D= @KAJ=?E=FK@H=>=JAHEAFH64: *K>&,A.*4:IFIA=AIF""0==J FA@AIEL=EHI=LI,K>I"""!'! 2ADEL6AF'D@#$#!!! $ 4=@E==JH#

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Ω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ωij==ija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

6A?DE= 6A?DE= EIALEJ@FH?LDIJKFFHJE D@J=KFE=E>H=?EHABAJAJHK>K@AFE ALEJJE>H=L=JIJA258FAIJA LOI=A>K@ALLFEFI>A=A>JE =FAJA IAA=JAFIA@>@@JH?DK A=I2@H>LOILJAAL@IJ=L?EK@ IJA?DFEA 5D@J FHLFFI=DFHE?EFKEIJEFOAAKIA EJ=FJ=JE=FHK@JAK?@JA IJ=JK@=JAELE#&=A DA@EI=IJHKA@@K?DIJEA=IEAI= EJ=FJ==F=?EJ@EE=FHK@=FHK@L JH=IBHJHK >H >H! >H" & =F=?EJ@EA=JE=IAKA? LOILJL=J>H!A@EAD?AL=F=?EJ=?A FH=JE?OA=F=?EJ=TDHD]JHEHKKI>JJ= ==>OALA=LAKHA=J=IKF=H=A JE 5FHK@LJH=IBHJHAAJIEJ 2A@ALIEKIAKL@EJAFHK@IAJH=IBH KALF=FHKLEJEEL?ALEJ= IAK@HKJAIAK@HFHK@AJCE? A>LFAAIA=IAK@HKI>JIJA ==FHEHKE=AFAHFAJK>EA ) FHJALAIKE=FJ=FHK@K=FHJA =FJIAFHFHKLEJKIIA FHK@EJF=1@KIJIAK@HKIAJH=IBH KA=FHEHIAJLAH?ALEJL=AFF=@ =JIJIAIJKF=@AIA=@@IHEAIAJAE J=JFAJH=IBHL=E@KIJFELAF I>KA?DO>KAIJAD@L@K==F=?EJ@E =FJ=L?>JOJHA=J=?ADK>JFHJAH EJAJLHA=?E=JL?AELH=LELEJ EJJLKFAILK?D=H=JAHEIJEK 2=JKAA>AFAFAIO?A@H=AEIKE FHEHDFHK@K=FJKLEJEE=FHLEJO FELA2@H>IJELE )AAJKF=H=EJ=FLL=>=AE FHEHA=IAK@HA=IAIJLLOF@=J +ALKE@KIJJH=IBHJHKLA?A AAJ=LK=>OJH=IBHJHFAA>A HAIA!D=HE?KLEILJH=IBH JHOJAAEEJAJJAH?D?AAEJ @HLA@IJ=JALAE=>OIA AFAIOJEFEFLK=DHK>=JLHJE L=JL=?@FHKJAD@OA258"= IK@AFEJ=LAFEFI>AIAE@ A>K@AFKAJFKJJ@=JOFL= FK@=F=JIJA>K@AJHL=JA?DLEEK=IA=AA?@IJ=E>O?DIA @IFHKIFHLF=@=LA 2HEHLEKJ>LOAA@HJFHLAA JHE@A@IJA@IAK@HDLEKJ= JHE@K5JIAKA=AA=A@?E@O>O?DJ=KEEELFAAFAELIJE =>K??DLE>OLEJ=HJIA LAEAFAE@IA@O IJHK?AI=?IJE 8OKAIA?AK=@KHABAJAJH=DK @?A=@FL@?EAAFAIAEIL@E =FAF@A>H!2IKFIF= HIJIKIJAA=>H"=I?DA=JE?HJA IJHK?A>FDA@=>H#>=AJHO *+=FHFAAIJEIE@HJAJAH FH?D?A>AJHE@KJLIJFHEHDLE KJ5AAIJFDIFAAFHFAA A@AAJH=JALA@>@6=>HA JK=>OIAFABEEFDIFAJ=O 8.FHK@O=LOJLAOJ=F=H=EJ=FJ7L@AIE AFELK9=JE#Ω @I=DKALH?DL D@J=FHK@K= )J=A=@FHKFKD?DΩ LEA=FJ 8JAHAKF HD@8?AKAIJFA@@=H@=L 6HE@>H$LFHH "F?DFH@K?A2H=AJK KFAHDJ=KJ@IA IJAAJIAD=JL>==HA?D=A =#LEJ@L=HK?A E@HJOFH!1@KIJ IAK@HKA N "µ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µ0=ijei=@ik =MMMBAHEJO?@OJAF@AAKJEJ FAJLEJ=L@IA@KJDE@FH4 =LJEKE =FL@E+ + J==>OFE=E>H=?ELA 9>OLIJKF=FJ=LIJKFK.=IE!8 5=AA>K@AJAEIJ=LJEHFH?AIHLK LOD@?L=?IJLEFH=LAIKJO!8 F@K=A=FEFAE@AFJLE 2IFAFEHK>LLH=>E?A?KFHANJEJK >H#6F?DFEJAAF@=F?L= FA?D>O>O=IEFAL6=HHOFDIFA A@IJHA@KL=J=AIAKAE=FA =LJJLA>ALKIF@>O=FH?A FD@ 2K@?D?AJAIA=FA=>HL=J@FHKKE FKJA@LJAH=@OIEK=?DFHCH= KAJIAJIFKIJ=?K===BKOIAAL?> 51-641:JAHALIE?AAAE??A= @IJ=K?LAHELAIJ=A=!*DKAL@ AFKALEJAH=JELAAJHE?F@>5K>H 4=@E==JH#

>H# 2,.JAHIAJL=L@ALAIKJAIJEFFEI A@JEL?D@AKHAIFAFHBAIE FAI $IJH=5KIJFHCH=KA=ATJKJHE=]= IFKIJ=KL?DF=@H=EJ?D>HAA JHEOJ=AAL?AK@>A=HO?DAFHEKJ @LJEOADJ= =E>H=?A 6=LJE258AEI?DFBK?A2K@= >=LIJKFO.=4FEFJAFAF=FJA?EAJH= E@AJAAHFKL=J=AA@LD KIJA=E>HL=J >LOAIAFATU=AEIJHAKJ # Ω ==IJ=LAEE=FJ=LIJKFK])@AA JAAH=K=FOA>H TEE=FJ] >K@ALEIAJ=HA=J=I?AJAAIFJ=JLE,@=JA)A?D?AAEIA@IJ=J=IF=@=258 AI>OJL=FJFAIDKJ=IE#2E4 #Ω =EJJK!0JK@FL@>KIHEL E@KIJ!µ0A>F=H=A=F=?EJ=##F. ) IAD=J>AE@K@FHJAH>OLO@HA9FE DJAED@JKL?AA#=A=F=?E JKLELJAKLA@AAL>A?A@@K?D @OIA@AJJD@JF?DFEIAFH IK?AOK?DJJ=LOIU,=FH>ALA@HELK@AA>LA IFD=J=IE@IJLH>?AJH=I?AELAHK=LEJA IKJALEJ@FH#Ω =@KHA=J= IK=JL?AFKL=EJJLFIK 2HJAIDJ=JAKJH==?D#9JAH>O IAFEFI>AAFEAEIJ>A=@ 8=IJ=E>H=?AAF=IKJAA@@K?DHKJEJ JHEHA+ =A=LIJKFK4EEAFA KL=FJ2EJ>O=LIJKFK.O>J=IE!8 7FHKEA=A.=4A>JFHDAA =J==LEAJAJHE@JH=IBHJHJA@O@= IAK@HLEKJ>AFJHE@LAIJAIHK= FH?DIJA@FHEHL@E K@IJEFEA E>O?DIEKL@EJAJAJJOFHABAJAJHK FL=KA=IFHLKFKAJKJIAJAHKD IAAFE=E>H=?E8FH=NEJ=AA>K@A K=L=J258FKAFE4 #Ω)A?@OIA LEJ@FH@HA4 / 8?AKA@@K?D LFJAEIJAA=FJ7 E7 5 7 5 IALA IJAFHKJ=AHABAJAJH>K@AIJAJLH@EJA A258FAIJAJA>K@ALLFEF I>A2HALIAJLA=IKJK=FJ7 7 5 EE=T@FA@]LLIJKF.JAH>K@AA FELJ4 / A>LJFEA4 / =@LEJ?DH=O?LDIJKF==FA?@H6=A AJAE@LOI=JIFLELA=ELIJA =JKFEFI>EE=258+AI=A@= FH=L@ELFHJA258=ATFHIJ=J?DL]= FK@AFEFA=>AIFHL>A@H=L= L@A?E=A@IJ=JLOIA= =>AKALOJL?LIJKFAKLE@IHHABAJAJH =IA#Ω2KAA>K@AFJELLFEF I>A@=>AKFJAALJA>AL=J JKIJJAH>OIAE==LEJ@FHKJH?A= @JKALAIAFAIL@EJIEK=?JA>=FH CH=A51-641:! 8FJFH=L>K@AFFI=LOD@?L=? IJAIH@?AAEHFH?AIH21+$.&",@=JA) 2AI=FJ=FHK@K =2EFI>AIJ=L4 4 / >AFEFI>A4!4 / 7 AALJ=DK= 6A?DE= 6H=IBH=?AE@KIJE 2HJH=IBH=?E@FHKF=JLJ=D @AAFHFJKLEJ=FHEH=IAK@H IJH=@JK@ AD@JOHA=J=?AJA =AEEEJA@H=KIO>AF=ALJ=DK AFH258EEJA@H=K"&EE=IE# +DO>L=FJ=>H ALOFJ=JILLJO 2H7 5 7 =7 #7 @IJ=AA?Iα ''& α %%2HJ4 #Ω A@FL@=?IHEL HA=J=I=: #IE&%% $ Ω = FH/ 5=IAF=H=AI=* IE& %%"µ5@jk@feb!0 5!µ0 =+ 2 ##F. AFEFI>A4 / Ω4 #µ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Ω IA=A@>=JAKHA=J=IKJ=A=JKAA@@KA=FAJ8H>?A =JOELDA@AIFA?EBE?OKIF@=KFE=FHAAJL=LIA@=IEBEKA= IKFAHEILK.JCH=BEAK=!IJH=>O AHIK=>A=EL?AFILFHLA@A>A JH=FA>E?D>L@JA>=FHJEA>FJ FIA@AA@JELIOIJOIK=I@O=@ IA>KJ=AAIK@EJAFEFKEJLD@DLA@A ADHF=H=AFIFLA@JEL?DE LIA@AAJHE?F=H=AJHO8DA@AAIEJK CAAJHE?KKIF@FE?DLL=DK FH=L@F@>FKAT@HJL]FHLA@ALO=@K? IKIJHKE=?DFHKJAHHO== DJIJKKE@ELE@KIJHKJH KL=L=JEHA=E=?EJA>=FHFIA>@?A %0=JE=JIOIJ )J=LAILAHFHLA@AL>K@E= FH=AEFHJAF@AFK>E L=?DD=IAA@>AIJHKL=KIJ=LA>E?E A@@KAIAIJ=LEJIHAFH@KL=JAELIA@O= HOKEL=JA@OFI>?=FEHA= @AIKLAII=@" /AAJHE?KIF@ 6L=HFHL=JOAH=>H)J=IA I@A@LKFHLA??DLDHEJHLE E?DA@AAKFHIJA@=FAJA>K@AA L @==L=JEAA=FAFHLA>K@AFH IHABAJHA>=DHK>=FLFHLOIK =AOJ=AF@HOI=JOJLFH=LE@A AIJEDAIA@ADFK@= +@KDK >H7IF@FHL=JO0AN*A=8>HK=K =4?AL@OEAHAIFHABAJHK)L@AIJ? >KFHLIKHE=F=IJH=*L@AIJIJA@ >KFHL+FLEKDFO>HOILDAIJEDAKJA@O L@AIJ@IJA@LJHK>O>@KK?DO?A?FHL= IKIJHOLE@A 6=>5?D==JFHFHLFHJAH=F@HOI F?D=5IKLOFJAOFHFI 6=> 8IA@O@AL=JO0AN*A=FHFI 0 AJLHJEKLL@OK=JO;=CEA>0*'+8A J=JT=]>LOAHL=??=FLELL@O 8HHO=JOIKLFHLIJEJ= IE?E=J=EJA@OF@IJ=JHA@KLO4@A HLO@ALJ=>8>HIK=A HHO@AEJ=JHL=JAFEHA=E=?E==IJ= LL=JO 2HEKIJH=?ELELKCAAJHE?DKIF@ KL@ALIA@O@ALF?FHCH=K ))=IE?F@EF?AL@O% &$ L=%BHA #0%$&ΩL= "BHA %"0%'&Ω@EFIJA @O=A@JL=HK9IDO$IJKFL= %BHA #0 "ΩL=" BHA $0 "&Ω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λ A>I>OFLO 2EKIJ=JO@LO??=!"λ =@=?DE?D?DI> λ"lh==hij=ik? IFALAHJE=F=ALOAK AAHCEEFH=LE@=LOKJFHIFA =>EL@AIJA>EF@A 4=@E==JH#