Makroekonomie Ing. Martin Petříček, Ph.D., MBA m.petricek@email.cz Makroekonomie Sleduje makroekonomický výkon hospodářství a nástroje k jeho optimalizaci Makroekonomické výstupy měří zpravidla statistický úřad v systému národních účtů Monitoruje koloběh produktů a důchodů mezi jednotlivými sektory národního hospodářství Sektory v NH 3+1 Domácnosti Firmy Vláda - zahraniční subjekty (zahraniční obchod) 1
Třísektorový model ekonomiky Makroekonomické výstupy Hrubý domácí produkt (HDP, GDP) Čistý domácí produkt ponížen o hrubé investice Nezaměstnanost Metody výpočtu HDP Výrobní metoda Součet přidaných hodnot jednotlivých subjektů, podílejících se na výrobě Vstupy (ceny výrobních vstupů) Výstupy (tržby z prodeje) Přidaná hodnota (VA) 1. dřevorubci 0 1000000 1000000 2. pila 1000000 2000000 1000000 3. truhlář 2000000 5000000 3000000 4. obchodníci 5000000 10000000 5000000 2
Metody výpočtu HDP Výdajová metoda Součet všech agregátních výdajů GDP = C + I(G) + G + NX C výdaje domácností na spotřebu I(G) hrubé soukromé investiční výdaje Celkové hrubé investice se dělí na: Investice obnovovací (přibližně odpovídají hodnotě opotřebení fixních kapitálových statků a jsou kryty amortizací) Investice čisté (jejich hodnota zvyšuje zásobu kapitálových statků) Metody výpočtu HDP Výdajová metoda G vládní výdaje na nákupy zboží a služeb NX čistý export (rozdíl mezi vývozy a dovozy) Vývozy: objem výdajů na zboží a služby vyrobené v domácí ekonomice, ale prodané a zaplacené jsou v zahraničí, které tedy hodnotu domácího HDP zvyšují o příliv výdajů ze zahraničí Dovozy: hodnota výdajů, které směřují od domácích subjektů zahraničním výrobcům, a hodnotu HDP tedy snižují Metody výpočtu HDP Důchodová metoda Součet důchodů, plynoucích z využívání výrobních faktorů při produkci daných statků Sleduje rozdělování HDP v ekonomice Sleduje tvorbu důchodů, které plynou z využívání výrobních faktorů při produkci daných statků. Zachycuje tok důchodů před zdaněním. Součtem agregovaných důchodů jednotlivých ekonomických subjektů. 3
Spotřeba, úspory, investice Jak se rozpadá koruna důchodu Y (důchod): Y=C+S Spotřeba (C) Ca autonomní c * Y - indukovaná Úspory (S) -Sa s * Y Keynesova funkce spotřeby a úspor Lawrence Klein (1947) Agregátní výdaje C spotřeba I investice G vládní výdyje Celkové výdaje v rámci ekonomiky E rovnováha ekonomiky (operuje na potenciálním produktu) 4
Investiční multiplikátor Jak velký nárůst produkce (celkového důchodu) je způsoben daným nárůstem investic Vyšší investice -> větší důchod domácnostem -> více úspor -> vyšší investice Inflace Pojem cenová hladina CPI, PPI Trvalý růst cenové hladiny pokles kupní síly peněz Míra inflace měří tempo růstu cenové hladiny Klasifikace inflace Mírná: 0 10 % Pádivá: 10 50 % Hyperinflace: 50% -> Inflace Reálné vs. nominální veličiny Deflace Dezinflace Stagflace 5
Inflace Příčiny vzniku inflace Neekonomické příčiny Ekonomické příčiny Monetární Poptávkové inflace Nemonetární Poptávková inflace Nákladová inflace Fisherova transakční rovnice směny M * V = P * Q P cenová hladina Q množství produkce V rychlost obratu peněz M množství peněz v ekonomice Peněžní agragáty: M1 hotovost, BÚ M2 TV, dluhopisy M3 akcie Co způsobí zvýšení M!? Peníze a měny Měnové agregáty M1 BÚ, hotovost M2 M1 + dvouleté vklady M3 M2 + OPF Klasifikace měn Konvertibilní S omezenou oscilací kurzu S neomezenou oscilací kurzu Nekonvertibilní S vnitřní směnitelností Bez vnitřní směnitelnosti 6
Peníze a měny Apreciace, depreciace Devalvace, revalvace Bankovní systém Dvoustupňová bankovní soustava Centrální banka Emise bankovek Bankovní dozor Správa účtů SR Bankou komerčních bank Monetární politika Komerční banky Poskytování úvěrů Vedení BÚ, platebního styku Stanovení výše úrokových sazeb svých produktů Zprostředkovatel vstupu na trh CP Nezaměstnanost Ekonomicky aktivní obyvatelstvo 15 let a více Zaměstnaní Osvč, zaměstnanci Nezaměstnaní Bez práce Práci aktivně hledali Mohli nastoupit do práce Ostatní Studenti, nehledající práci, ženy v domácnosti Míra nezaměstnanosti u=u/l (U nezaměstnaní; L zaměstnanci a ostatní) 7
Nezaměstnanost Dělení: Frikční Strukturální Sezónní Cyklická Dobrovolná Nedobrovolná Nezaměstnanost Přirozená míra nezaměstnanosti plná zaměstnanost nastává při nulové cyklické nezaměstnanosti ekonomika operuje na úrovni potenciálu dlouhodobě rovnovážná Nezaměstnanost Phillipsova křivka 8
Nezaměstnanost Dopady nezaměstnanosti na hospodářství Každý nezaměstnaný představuje ekonomickou ztrátu Negativní jsou také výdaje ze státního rozpočtu (transfery) Nezaměstnanost s sebou přináší ztrátu kvalifikace Možnost působení proti nezaměstnanosti Stimulace poptávky ze strany státu Vytváření pracovních míst státní sférou Daňové úlevy podnikatelům Regulace nabídky práce Omezování vstupu zahraničních pracovníků Rekvalifikace Podpora k získání práce Fiskální politika Rozpočtová politika státu Veřejná správa se snaží pomocí FP ovlivnit vývoj ekonomiky Hlavní cíle: Utlumit negativní dopady hosp. cyklu Podpořit růst ekonomiky při nízké míře inflace Eliminovat negativní důsledku působení tržního mechanismu Fiskální politika Nástroje fiskální politiky Vestavěné stabilizátory (např.) Pojistné sociálního zabezpečení Garantovaný výkup zemědělské produkce Stanovuje se min. cena Podpora soběstačnosti ekonomiky Může podporovat zaměstnanost Může znamenat dražší potraviny? Stabilní daňová soustava Hosp. růst zvyšuje příjmy z daní Diskrétní zásahy Změny daňové soustavy Změny v důchodovém systému 9
Fiskální politika Státní rozpočet funkce Alokační Poskytuje produkty mimo tržní mechanismus (obrana státu, zdravotní péče, ) Redistribuční Zmírňuje sociální nerovnosti Stabilizační Utlumuje cyklický vývoj ekonomiky Fiskální politika Fiskální expanze Nižší příjmy Vyšší výdaje Fiskální restrikce Vyšší příjmy Nižší výdaje Struktura SR Monetární politika Monetární expanze Nabídka peněz roste rychleji než poptávka Monetární restrikce Nabídka peněz klesá Nástroje monetární politiky Nepřímé Operace na volném trhu (nákup, prodej domácí měny, cenných papírů, ) Výše minimálních rezerv Výše úrokových měr Přímé Úvěrové limity Administrativní omezení přílivu/odlivu kapitálu z/do zahraničí, 10
Hospodářský cyklus Hospodářský cyklus Příčiny vzniku Neoklasické pojetí Zásahy na straně nabídky peněz (vyšší M, snižuje i, zvyšuje I - > recese, očištění od nerentabilních investic Škola racionálního očekávání Nedůvěra domácností v další vývoj ekonomiky Politický cyklus Střídání vlád s různými preferencemi Keynesiánské pojetí Spojeno s multiplikátorem investic, princip akcelerátoru závislé na míře investic Mezinárodní obchod Platební bilance bilance zboží běžný účet bilance služeb Platební bilance bilance ostatních plateb finanční účet bilance přímých zahr. investic (zakládání a nákup firem) bilance portfoliových zahr. investic (akcie, vklady) 11
Mezinárodní obchod Běžný účet platební bilance Saldo běžného účtu celkový objem vývozů zboží a služeb z domácí ekonomiky a celkový objem dovozů ze zahraničí Magický čtyřúhelník Vyšší plocha znamená vyšší výkon ekonomiky Děkuji za pozornost 12