Výroční zpráva

1 Výroční zpráva 2008

ÚVODNÍ SLOVO INTRODUCTION Vážené dámy, vážení pánové, Dear Ladies and Gentlemen, s potěšením Vám předkládám výroční zprávu PRVNÍ AMERICKO-ČESKÉ POJIŠŤOVNY, a.s., AMCICO za rok 2008. It is my pleasure to present you the Annual Report of First American Czech Insurance Company, Amcico for the year 2008. Rok 2008, přesněji jeho druhá polovina, se stala nepochybně jedním z nejobtížnějších období nejen ve světové, ale i v české ekonomice. Vývoj událostí na americkém finančním trhu a s tím související vývoj situace ve společnosti American International Group, Inc. (AIG), mateřské společností ALICO (American Life Insurance Company), která je jediným vlastníkem pojišťovny AMCICO, byly v historii finančního holdingu AIG převratné. The year 2008, more precisely its second half, undoubtedly became one of the most difficult period, not only for the world economy, but for the Czech economy, too. Developments on the American financial market and related development of situation in American International Group, Inc. (AIG), parent company to Alico (American Life Insurance Company), which is the only owner of insurance company Amcico, were epochal in the history of the financial holding AIG. Pojišťovna AMCICO i přes nepříznivé podmínky ekonomické recese potvrdila svou finanční stabilitu a nezávislost, kterou za rok 2008 reprezentuje její čistý zisk ve výši 261 533. Celkové technické rezervy pojišťovny se v roce 2008 zvýšily o 10 % na 9 141 927 a výnos z investovaných rezerv činil pro tento rok 5,08 %. Despite the unfavourable conditions of economic recession, Amcico confirmed its financial stability and independence, which are represented by net profit of CZK 261,533,000 in the year 2008. The company s total technical reserves increased in 2008 by 10 % to CZK 9,141,927,000 and the yield from invested reserves for this year was 5.08 %. Pojišťovna AMCICO zaznamenala v roce 2008 více než 100 % meziroční nárůst v počtu nových klientů. Tento úspěch mimo jiné potvrzuje celková částka 2 157 122 v hrubém předepsaném pojistném, které je téměř o 4 % vyšší než v roce 2007. Meziroční nárůst v nové obchodní produkci je 48 %. Pojišťovna AMCICO je velmi dobře kapitalizována a dlouhodobě vícenásobně převyšuje požadavky na kapitálovou přiměřenost. Výše kapitálu, který má pojišťovna k dispozici za účelem krytí závazků činí 2 350 947 a je o 40 % vyšší než v minulém roce. Insurance company Amcico noted year-on-year increase by 100 % of new clients in 2008. This success is confirmed by the amount of CZK 2,157,122,000 achieved in gross prescribed insurance premiums which is by 4 % higher than in 2007. Year-on-year increase of new business production is 48 %. Amcico is sufficiently capitalised and in multiple exceeds capital adequacy requirements. Amount of capital held by company in order to liabilities coverage reaches CZK 2,350,947,000 and is by 40 % higher than the last year. V současné době má AMCICO více než 150 000 klientů jimž dlouhodobě poskytuje vysokou kvalitu svých služeb. Za vysokou spokojeností klientů stojí naše jedinečná kombinace odborně zdatného personálu, konkurenceschopných produktů, ceny odpovídající poskytované hodnotě, bezproblémová distribuce produktů a služeb prostřednictvím naší distribuční sítě agentur a partnerských společností. Nowadays Amcico has more than 150,000 clients to whom we provide a high level of services. High client satisfaction is achieved through our unique combination of professionally qualified staff, competitive products, prices that correspond to the value provided, and problem-free distribution of products and services through our distribution network of agencies and partner companies. Na závěr bych rád, jménem vedení pojišťovny a jejího představenstva, poděkoval našim klientům za důvěru, partnerům z distribučních sítí a všem zaměstnancům za jejich pracovní nasazení a především loajalitu. Velice si toho vážíme a budeme i nadále vynakládat veškeré úsilí, abychom klientům dokázali poskytnout kvalitní služby, partnerům a zaměstnancům dobré pracovní zázemí. So to conclude, allow me on behalf of the company s management and its board of directors to thank our clients for their trust, our partners from the distribution networks and all our employees for their hard work and loyalty. We very much appreciate it and will continue to make every effort to ensure that we are able to provide our clients with high-quality services, and our partners and employees with a good working environment. Daniel Martínek generální ředitel Daniel Martínek Managing Director 2

PRVNÍ AMERICKO-ČESKÁ POJIŠŤOVNA, a.s. Sídlo: V Celnici 1028/10, 117 21 Praha 1 Identifikační číslo: 45794944 Předmět podnikání: pojišťovnictví Rozvahový den: 31. prosince 2008 Datum sestavení účetní závěrky: 6. května 2009 PRVNÍ AMERICKO-ČESKÁ POJIŠŤOVNA, a.s. Residence: V Celnici 1028/10, 117 21 Praha 1 Identification number: 45794944 Primary business: Insurance Balance sheet date: 31 December 2008 Date of preparation of the financial statements: 6 May 2009 ROZVAHA K 31. PROSINCI 2008 BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER 2008 Pozn. 31. prosince 2008 31. prosince 2007 Hrubá výše Úprava Čistá výše Čistá výše AKTIVA Note 31 December 2008 31 December 2007 Gross amount Adjustment Net amount Net amount ASSETS B. Dlouhodobý nehmotný majetek 6 12 927 11 634 1 293 2 036 C. Finanční umístění (investice) 4 11 242 329 0 11 242 329 9 867 234 C.III. Jiná finanční umístění 11 242 329 0 11 249 329 9 867 234 1. Akcie a ostatní cenné papíry s proměnlivým výnosem 179 869 0 179 869 192 117 2. Dluhové cenné papíry 10 761 302 0 10 761 302 9 150 225 5. Ostatní půjčky 166 100 0 166 100 157 589 6. Depozita u finančních institucí 135 058 0 135 058 367 303 D. Finanční umístění životního pojištění, je-li nositelem investičního rizika pojistník 5 143 726 0 143 726 65 192 E. Dlužníci 7 252 059 112 807 139 252 142 240 E.I. Pohledávky z operací přímého pojištění, z toho: 208 873 112 807 96 066 94 228 1. pojistníci 207 072 112 807 94 265 92 813 2. pojišťovací zprostředkovatelé 1 801 0 1 801 1 415 E.II. Pohledávky z operací zajištění 7 110 0 110 782 E.III. Ostatní pohledávky 43 076 0 43 076 47 230 F. Ostatní aktiva 201 968 50 758 151 210 38 019 F.I. Dlouhodobý hmotný majetek, jiný než pozemky a stavby (nemovitosti), a zásoby 6 70 861 50 758 20 103 21 173 F.II. Hotovost na účtech u finančních institucí a hotovost v pokladně 8 131 107 0 131 107 16 846 G. Přechodné účty aktiv 125 218 0 125 218 32 045 G.II. Odložené pořizovací náklady na pojistné smlouvy, v tom odděleně: 29 500 0 29 500 28 283 a) v životním pojištění 1 268 0 1 268 2 013 b) v neživotním pojištění 28 232 0 28 232 26 270 G.III. Ostatní přechodné účty aktiv 9 95 718 0 95 718 3 762 B. Intangible fixed assets 6 12,927 11,634 1,293 2,036 C. Financial investments 4 11,242,329 11,242,329 9,867,234 C.III. Other financial investments 11,242,329 11,242,329 9,867,234 1. Shares and other variable income securities, other equity interests 179,869 179,869 192,117 2. Bonds and other debt securities 10,761,302 10,761,302 9,150,225 5. Other loans 166,100 166,100 157,589 6. Deposits with financial institutions 135,058 135,058 367,303 D. Unit linked financial investments 5 143,726 143,726 65,192 E. Debtors 7 252,059 112,807 139,252 142,240 E.I. Receivables from direct insurance 208,873 112,807 96,066 94,228 1. Receivables from policy holders 207,072 112,807 94,265 92,813 2. Receivables from insurance intermediaries 1,801 1,801 1,415 E.II. Reinsurance receivables 7 110 110 782 E.III. Other receivables 43,076 43,076 47,230 F. Other assets 201,968 50,758 151,210 38,019 F.I. Fixed assets other than land and buildings, inventories 6 70,861 50,758 20,103 21,173 F.II. Cash on accounts with financial institutions and cash in hand 8 131,107 131,107 16,846 G. Prepayments and accrued income 125,218 125,218 32,045 G.II. Deferred acquisition costs, of which: 29,500 29 500 28,283 a) life insurance 1,268 1,268 2,013 b) non-life insurance 28,232 28,232 26,270 G.III. Other prepayments and accrued income 9 95,718 95,718 3,762 AKTIVA CELKEM 11 978 227 175 199 11 803 028 10 146 766 TOTAL ASSETS 11,978,227 175,199 11,803,028 10,146,766 3

ROZVAHA K 31. PROSINCI 2008 (pokračování) BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER 2008 (continued) Pozn. 31. prosince 2008 31. prosince 2007 PASIVA Note 31 December 2008 31 December 2007 LIABILITIES A. Vlastní kapitál 2 350 947 1 681 220 A.I. Základní kapitál 10 106 000 106 000 A.III. Oceňovací rozdíly 10 256 452-151 742 A.V. Rezervní fond a ostatní fondy ze zisku 21 200 21 200 A.VI. Nerozdělený zisk minulých účetních období 1 705 762 1 373 769 A.VII. Zisk nebo ztráta běžného účetního období 10 261 533 331 993 C. Technické rezervy 11 8 998 201 8 189 263 C.I. Rezerva na nezasloužené pojistné: 146 424 140 190 a) hrubá výše 147 071 142 007 b) podíl zajišťovatelů ( ) 16 647 1 817 C.II. Rezerva pojistného životních pojištění: 8 663 280 7 890 270 a) hrubá výše 8 685 908 7 911 774 b) podíl zajišťovatelů ( ) 16 22 628 21 504 C.III. Rezerva na pojistná plnění: 149 967 128 376 a) hrubá výše 153 640 132 131 b) podíl zajišťovatelů ( ) 16 3 673 3 755 C.V. Vyrovnávací rezerva 38 530 30 427 D. Technická rezerva životních pojištění, je-li nositelem investičního rizika pojistník 143 726 65 192 a) hrubá výše 143 726 65 192 E. Ostatní rezervy 12 2 646 6 429 E.II. Rezerva na daně 0 3 328 E.III. Ostatní rezervy 2 646 3 101 G. Věřitelé 13 233 210 152 608 G.I. Závazky z operací přímého pojištění 38 810 27 669 G.II. Závazky z operací zajištění 13 32 176 31 372 G.V. Ostatní závazky, z toho: 162 224 93 567 daňové závazky a závazky ze sociálního zabezpečení 67 004 6 941 H. Přechodné účty pasiv 74 298 52 054 H.I. Výdaje příštích období a výnosy příštích období 14 61 301 40 389 H.II. Ostatní přechodné účty pasiv, z toho: 12 997 11 665 a) dohadné položky pasivní 12 997 11 665 A. Equity 2,350,947 1,681,220 A.I. Share capital 10 106,000 106,000 A.III. Revaluation reserve 10 256,452 (151,742) A.V. Reserve fund and revenue reserves 21,200 21,200 A.VI. Retained earnings from previous periods 1,705,762 1,373,769 A.VII. Profit for the current period 10 261,533 331,993 C. Technical reserves 11 8,998,201 8,189,263 C.I. Unearned premium reserve: 146,424 140,190 a) gross 147,071 142,007 b) share of reinsurers ( ) 16 (647) (1,817) C.II. Life assurance reserve: 8,663,280 7,890,270 a) gross 8,685,908 7,911,774 b) share of reinsurers ( ) 16 (22,628) (21,504) C.III. Reserve for claims: 149,967 128,376 a) gross 153,640 132,131 b) share of reinsurers ( ) 16 (3,673) (3,755) C.V. Equalisation reserve 38,530 30,427 D. Unit linked reserve 11 143,726 65,192 a) gross 143,726 65,192 E. Other provisions 12 2,646 6,429 E.II. Corporate income tax provision 3,328 E.III. Other provisions 2,646 3,101 G. Creditors 13 233,210 152,608 G.I. Payables from direct insurance 38,810 27,669 G.II. Payables from reinsurance 13 32,176 31,372 G.V. Other payables, of which: 162,224 93,567 a) tax liabilities and liabilities from social and health insurance 67,004 6,941 H. Accruals and deferred income 74,298 52,054 H.I. Accruals and deferred income 14 61,301 40,389 H.II. Others, of which 12,997 11,665 a) estimated payables 12,997 11,665 PASIVA CELKEM 11 803 028 10 146 766 TOTAL LIABILITIES 11,803,028 10,146,766 4

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2008 INCOME STATEMENT FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2008 Pozn. 31. prosince 2008 31. prosince 2007 Základna Mezisoučet Výsledek Základna Mezisoučet Výsledek I. TECHNICKÝ ÚČET K NEŽIVOTNÍMU POJIŠTĚNÍ Note 31 December 2008 31 December 2007 Base Subtotal Total Base Subtotal Total I. TECHNICAL ACCOUNT NON-LIFE INSURANCE 1. Zasloužené pojistné, očištěné od zajištění: a) předepsané hrubé pojistné 15 287 751 278 420 b) pojistné postoupené zajišťovatelům ( ) 16 7 757 11 606 Mezisoučet 279 994 266 814 c) změna stavu hrubé výše rezervy na nezasloužené pojistné (+/ ) 5 798 5 960 d) změna stavu rezervy na nezasloužené pojistné, podíl zajišťovatelů (+/ ) 16 1 169 541 Mezisoučet 6 967 5 419 Výsledek 273 027 261 395 2. Převedené výnosy z finančního umístění (investic) z netechnického účtu 8 023 0 3. Ostatní technické výnosy, očištěné od zajištění 3 573 2 211 4. Náklady na pojistná plnění, očištěné od zajištění: a) náklady na pojistná plnění: aa) hrubá výše 15 48 873 54 133 ab) podíl zajišťovatelů ( ) 16 780 3 072 Mezisoučet 48 093 51 061 b) změna stavu rezervy na pojistná plnění (+/ ): ba) hrubá výše 5 271 13 427 bb) podíl zajišťovatelů ( ) 16 960 745 Mezisoučet 4 311 12 682 Výsledek 52 404 38 379 5. Čistá výše provozních nákladů: a) pořizovací náklady na pojistné smlouvy 17 79 590 66 864 b) změna stavu časově rozlišených pořizovacích nákladů (+/ ) 17 1 962 1 385 c) správní režie 17 53 474 48 135 d) provize od zajišťovatelů a podíly na ziscích ( ) 16 3 018 4 608 Výsledek 128 084 109 006 6. Ostatní technické náklady, očištěné od zajištění 18 34 182 25 317 7. Změna stavu vyrovnávací rezervy (+/ ) 8 103 7 889 1. Earned premiums, net of reinsurance: a) gross written premium 15 287,751 278,420 b) outwards reinsurance premium ( ) 16 (7,757) (11,606) Subtotal 279,994 266,814 c) change in the gross amount of unearned premium reserve (+/ ) (5,798) (5,960) d) change in the reinsurer s share of the unearned premium reserve (+/ ) 16 (1,169) 541 Subtotal (6,967) (5,419) Total 273,027 261,395 2. Allocated investment return (gain) transferred from non-technical account 8,023 3. Other technical income, net of reinsurance 3,573 2,211 4. Claims expenses, net of reinsurance: a) paid claims: aa) gross 15 48,873 54,133 ab) share of reinsurers ( ) 16 (780) (3,072) Subtotal 48,093 51,061 b) change in reserve for claims (+/ ): ba) gross 5,271 (13,427) bb) share of reinsurers ( ) 16 (960) 745 Subtotal 4,311 (12,682) Total 52,404 38,379 5. Net operating expenses: a) acquisition costs 17 79,590 66,864 b) change in deferred acquisition costs (+/ ) 17 (1,962) (1,385) c) administrative expenses 17 53,474 48,135 d) commissions from reinsurers and profit participations ( ) 16 (3,018) (4,608) Total 128,084 109,006 6. Other technical expenses, net of reinsurance 18 34,182 25,317 7. Change in the equalisation reserve (+/ ) 8,103 7,889 8. Výsledek technického účtu k neživotnímu pojištění 61 850 83 015 8. Result for the technical account non-life insurance 61,850 83,015 5

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2008 (pokračování) INCOME STATEMENT FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2008 (continued) Pozn. 31. prosince 2008 31. prosince 2007 Základna Mezisoučet Výsledek Základna Mezisoučet Výsledek II. TECHNICKÝ ÚČET K ŽIVOTNÍMU POJIŠTĚNÍ Note 31 December 2008 31 December 2007 Base Subtotal Total Base Subtotal Total II. TECHNICAL ACCOUNT LIFE INSURANCE 1. Zasloužené pojistné, očištěné od zajištění: a) předepsané hrubé pojistné 15 1 869 471 1 797 165 b) pojistné postoupené zajišťovatelům ( ) 16 44 221 42 031 Mezisoučet 1 825 250 1 755 134 c) změna stavu rezervy na nezasloužené pojistné, očištěné od zajištění (+/ ) 734 180 Výsledek 1 825 984 1 754 954 2. Výnosy z finančního umístění (investic): bb) z ostatních investic 492 336 436 334 Výsledek 492 336 436 334 3. Přírůstky hodnoty finančního umístění (investic) 42 062 9 217 4. Ostatní technické výnosy, očištěné od zajištění 50 517 36 748 5. Náklady na pojistná plnění, očištěné od zajištění: a) náklady na pojistná plnění: aa) hrubá výše 604 152 350 846 ab) podíl zajišťovatelů ( ) 16 3 839 9 186 Mezisoučet 600 313 341 660 b) změna stavu rezervy na pojistná plnění: ba) hrubá výše 16 237 11 844 bb) podíl zajišťovatelů ( ) 16 830 3 035 Mezisoučet 15 407 8 809 Výsledek 615 720 332 851 6. Změna stavu ostatních technických rezerv, očištěná od zajištění (+/ ): a) rezervy v životním pojištění: aa) hrubá výše 773 788 1 023 373 ab) podíl zajišťovatelů ( ) 16 1 124 1 871 Mezisoučet 772 664 1 021 502 b) ostatní technické rezervy, očištěné od zajištění 78 534 65 192 Výsledek 851 198 1 086 694 7. Čistá výše provozních nákladů: a) pořizovací náklady na pojistné smlouvy 17 188 893 128 744 b) změna stavu časově rozlišených pořizovacích nákladů (+/ ) 17 745 1 044 c) správní režie 17 191 818 156 694 d) provize od zajišťovatelů a podíly na ziscích ( ) 16 14 471 17 019 Výsledek 366 985 269 463 8. Náklady na finanční umístění (investice): a) náklady na správu finančního umístění (investic), včetně úroků 12 357 4 188 c) náklady spojené s realizací finančního umístění (investic) 21 717 0 Výsledek 34 074 4 188 9. Úbytky hodnoty finančního umístění (investic) 171 328 74 631 10. Ostatní technické náklady, očištěné od zajištění 18 108 838 94 101 11. Převod výnosů z finančního umístění (investic) na netechnický účet 8 023 0 12. Výsledek technického účtu k životnímu pojištění 254 733 375 325 1. Earned premiums, net of reinsurance: a) gross written premium 15 1,869,471 1,797,165 b) outwards reinsurance premium ( ) 16 (44,221) (42,031) c) change in the unearned premium reserve, net of reinsurance (+/ ) 734 (180) Total 1,825,984 1,754,954 2. Income from financial investments: bb) other financial investments 492,336 436,334 Total 492,336 436,334 3. Revaluation gains on financial investments 42,062 9,217 4. Other technical income, net of reinsurance 50,517 36,748 5. Claims expenses, net of reinsurance: a) paid claims: aa) gross 604,152 350,846 ab) share of reinsurers ( ) 16 (3,839) (9,186) Subtotal 600,313 341,660 b) change in reserve for claims: ba) gross 16,237 (11,844) bb) share of reinsurers ( ) 16 (830) 3,035 Subtotal 15,407 (8,809) Total 615,720 332,851 6. Changes in other technical reserves, net of reinsurance(+/ ): a) reserve for life insurance: aa) gross 773,788 1,023,373 ab) share of reinsurers ( ) 16 (1,124) (1,871) Subtotal 772,664 1,021,502 b) other technical reserves, net of reinsurance 78,534 65,192 Total 851,198 1,086,694 7. Net operating expenses: a) acquisition costs 17 188,893 128,744 b) change in deferred acquisition costs (+/ ) 17 745 1,044 c) administrative expenses 17 191,818 156,694 d) commissions from reinsurers and profit participations ( ) 16 (14,471) (17,019) Total 366,985 269,463 8. Expenses from financial investments: a) management fees and similar charges 12,357 4,188 c) cost of sale of financial investments 21,717 Total 34,074 4,188 9. Revaluation losses on financial investments 171,328 74,631 10. Other technical expenses, net of reinsurance 18 108,838 94,101 11. Allocated investment return (gain) transferred to the non-technical account 8,023 12. Result for the technical account life insurance 254,733 375,325 6

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2008 (pokračování) INCOME STATEMENT FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2008 (continued) Pozn. 31. prosince 2008 31. prosince 2007 Základna Mezisoučet Výsledek Základna Mezisoučet Výsledek III. NETECHNICKÝ ÚČET Note 31 December 2008 31 December 2007 Base Subtotal Total Base Subtotal Total III. NON-TECHNICAL ACCOUNT 1. Výsledek technického účtu k neživotnímu pojištění 61 850 83 015 2. Výsledek technického účtu k životnímu pojištění 254 733 375 325 3. Převedené výnosy finančního umístění (investic) z technického účtu k životnímu pojištění 8 023 0 4. Převod výnosů z finančního umístění (investic) na technický účet k neživotnímu pojištění 8 023 0 5. Ostatní výnosy 62 552 10 730 6. Ostatní náklady 15 284 32 731 7. Daň z příjmů z běžné činnosti 19 83 774 104 284 8. Zisk nebo ztráta z běžné činnosti po zdanění 280 077 332 055 9. Mimořádné náklady 2(q) 23 361 0 10. Mimořádná ztráta 23 361 0 11. Daň ze ztráty z mimořádné činnosti 19 4 885 0 12. Ostatní daně neuvedené v předcházejících položkách 68 62 13. Zisk za účetní období 261 533 331 993 1. Result for the technical account non-life insurance 61,850 83,015 2. Result for the technical account life insurance 254,733 375,325 3. Allocated investment return (gain) transferred from the technical account life insurance 8,023 4. Allocated investment return (gain) transferred to the technical account non-life insurance (8,023) 5. Other income 62,552 10,730 6. Other expenses 15,284 32,731 7. Income tax on profit from ordinary activities 19 83,774 104,284 8. Profit from ordinary activities after tax 280,077 332,055 9. Extraordinary expense (2q) 23,361 10. Extraordinary loss 23,361 11. Income tax on loss from extraordinary activities 19 4,885 12. Other taxes 68 62 13. Profit for the current period 261,533 331,993 7

PŘEHLED O ZMĚNÁCH VLASTNÍHO KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2008 STATEMENT OF CHANGES IN SHAREHOLDERS EQUITY FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2008 Pozn. Základní kapitál Rezervní fond Oceňovací rozdíly Zisk Celkem Note Share capital Statutory reserve fund Revaluation reserve Retained earnings Total Zůstatek k 1. lednu 2007 106 000 21 200 294 517 1 404 796 1 826 486 Oceňovací rozdíly nezahrnuté do hospodářského výsledku 0 0 574 859 0 574 859 Odložená daň z titulu oceňovacích rozdílů nezahrnutých do hospodářského výsledku 19 0 0 128 600 0 128 600 Čistý zisk za účetní období 0 0 0 331 993 331 993 Dividendy 0 0 0 31 000 31 000 Zůstatek k 31. prosinci 2007 106 000 21 200 151 742 1 705 762 1 681 220 Opravy významných nesprávností (2q) 0 0 19 977 0 19 977 Oceňovací rozdíly nezahrnuté do hospodářského výsledku 0 0 483 966 0 483 966 Odložená daň z titulu oceňovacích rozdílů nezahrnutých do hospodářského výsledku 19 0 0 95 749 0 95 749 Čistý zisk za účetní období 10 0 0 0 261 533 261 533 Zůstatek k 31. prosinci 2008 106 000 21 200 256 452 1 967 295 2 350 947 At 1 January 2007 106,000 21,200 294,517 1,404,769 1,826,486 Revaluation differences not recognised in the income statement (574,859) (574,859) Deferred tax resulting from revaluation differences not recognised in the income statement 19 128,600 128,600 Net profit for the period 331,993 331,993 Dividend paid (31,000) (31,000) At 31 December 2007 106,000 21,200 (151,742) 1,705,762 1,681,220 Change in accounting method 2(q) 19,977 19,977 Revaluation differences not recognised in the income statement 483,966 483,966 Deferred tax resulting from revaluation differences not recognised in the income statement 19 (95,749) (95,749) Net profit for the period 10 261,533 261,533 At 31 December 2008 106,000 21,200 256,452 1,967,295 2,350,947 8

1 VŠEOBECNÉ INFORMACE 1 GENERAL INFORMATION PRVNÍ AMERICKO-ČESKÁ POJIŠŤOVNA, a.s. (dále jen Společnost ), byla zapsána do obchodního rejstříku dne 17. července 1992 a její sídlo je V Celnici 1028/10, Praha 1. PRVNÍ AMERICKO-ČESKÁ POJIŠŤOVNA, a.s. ( the Company ) was incorporated on 17 July 1992 and has its registered office at V Celnici 1028/10, Prague 1. Zakladateli Společnosti jsou American Life Insurance Company a Commerce and Insurance Company. Předmětem činnosti Společnosti je pojišťovací činnost v oblasti životního a neživotního pojištění a činnosti související a likvidace nahlášených pojistných událostí. Povolení k provozování pojišťovací činnosti Společnost získala dne 23. září 1992. Od roku 1992 až do 1. prosince 2001 se Společnost zabývala pojišťovací činností v oblasti životního i neživotního pojištění. Společnost uzavřela dne 29. října 2001 v souladu se zákonem č. 363/1999 Sb., o pojišťovnictví (dále jen zákon o pojišťovnictví ), a se souhlasem Ministerstva financí České republiky z 29. listopadu 2001, vydaným pod čj. 322/107865/2001, se společností AIG CZECH REPUBLIC pojišťovna, a.s. (společnost ze skupiny AIG) dohodou o převodu pojistného kmene odvětví neživotního pojištění. Tato dohoda je účinná od 1. prosince 2001. The Company was founded by the American Life Insurance Company and the Commerce and Insurance Company. The Company is engaged in life and non-life insurance and related business and claim handling. The Company was granted an insurance licence on 23 September 1992. From 1992 until 1 December 2001 the Company has been carrying out insurance activities in the areas of both life and non-life insurance. On 29 October 2001 the Company signed in compliance with the Act No. 363/1999 Coll., on insurance ( the Insurance Act ) and subject to approval of Ministry of Finance of the Czech Republic from 29 November 2001 issued under No 322/107865/2001 with AIG CZECH REPUBLIC pojišťovna, a.s. (the company from the AIG Group) an agreement for the transfer of a portfolio of general insurance contracts. The agreement was effective as at 1 December 2001. Od 1. prosince 2001 Společnost tedy provozuje pouze pojišťovací činnost v odvětvích životních pojištění podle části A přílohy zákona o pojišťovnictví: From 1 December 2001 the Company has been engaged in life insurance business according to enclosure A of the Insurance Act: pojištění pro případ smrti, pojištění pro případ dožití nebo pojištění pro případ smrti nebo dožití; pojištění pro případ úrazu nebo nemoci, je-li doplňkem podle tříd 1 až 5. insurance on death, pure endowment or endowment; and personal accident or disease if supplementary to classes 1 to 5. Současně provozuje odvětví neživotního pojištění dle části B přílohy zákona o pojišťovnictví: The Company is also engaged in the non-life classes according to enclosure B of the Insurance Act: úrazové pojištění; pojištění nemoci. accident insurance; and disease insurance. V roce 2007 Společnost začala prodávat investiční životní pojištění. Jménem Společnosti jednají navenek vždy nejméně dva členové představenstva. In 2007, the Company commenced to sell unit linked insurance. The Company is legally represented by at least two Board of Directors members. Jediným akcionářem společnosti je American Life Insurance Company, Delaware, USA. The Company s sole shareholder is American Life Insurance Company, Delaware, USA. Společnost je rozdělena na 14 oddělení. V jejím čele stojí generální ředitel. Společnost má uzavřenu smlouvu o obchodním zastoupení s 10 regionálními kancelářemi. Konečnou mateřskou společností je AIG Inc., která má sídlo v USA. The Company is divided into 14 departments and is managed by its Managing Director. Based on agreements on commercial representation, the Company operates 10 agencies. The ultimate holding company of the Company is AIG Inc. incorporated in the USA. 9

1 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování) 1 GENERAL INFORMATION (continued) Současný vývoj mateřské společnosti American International Group Inc. Current developments regarding parent company American International Group Inc. V září roku 2008 utrpěla konečná mateřská společnost, American International Group, Inc. (dále jen AIG ) výrazné zhoršení likvidity, které vyústilo dne 22. září 2008 v uzavření revolvingového úvěru ve výši 85 miliard USD, záruky a zástavní smlouvy s Federální rezervní bankou New York (dále jen NY Fed ). Dne 4. března 2009, na základě smlouvy o revolvingovém úvěru, vydala AIG 100 000 preferenčních akcií řady C. Tyto akcie nesou hlasovaní práva, jsou konvertibilní a jsou perpetuitami. Paritní hodnota jedné akcie je 5 USD a původní likvidační preference je 5 USD za akcii (dále jen preferenční akcie řady C ). Vlastníkem těchto akcií je společnost AIG Credit Facility Trust, fond založený při Státní pokladně USA. Držitel Preferenční akcie řady C je oprávněn (i) obdržet dividendy ke kmenovým akciím, určeným Preferenčním akciím řady C, což je přibližně 77,9% všech dividend vyplacených kmenovým akcionářům, akcie je tímto konvertována, (ii) hlasovat s kmenovými akcionáři o všech záležitostech předložených akcionářům AIG, hlasovací síla je 77,9% celkové hlasovací síly kmenových akcií, akcie je tímto konvertována. Preferenční akcie řady C nezanikaji splacením revolvingového úvěru ani jiným jeho ukončením. Závazky plynoucí z poskytnutého úvěru jsou zajištěné některými dceřinými společnostmi AIG a zastaveny některými aktivy dceřiných společností AIG. Společnost není ručitelem za žádné tyto závazky a neposkytla žádné ze svých aktiv jako zástavu těchto závazků. Dne 25. listopadu 2008 AIG uzavřela smlouvu s U.S. Department of Treasury, na základě které, mimo jiné, AIG vydala a prodala U.S. Department of Treasury, v rámci Trabled Assets Relief Program, 40 miliard USD Preferenčních akcií řady D s fixním úrokem, které jsou kumulativní a jsou perpetuitami, paritní hodnota jedné akcie je 5 USD (dále jen preferenční akcie řady D ). Současně byly vydány 10tileté opční listy k nákupu 53 798 766 kmenových akcií (dále jen opční listy ). Finanční prostředky získané prodejem preferenčních akcií řady D a opčních listů byly použity ke splacení závazků plynoucích z úvěru. Celkové závazky se tímto snížily z 85 miliard USD na 60 miliard USD. Během čtvrtého čtvrtletí roku 2008, AIG a některé její dceřiné společnosti uzavřely smlouvu s NY Fed v souvislosti s účelovou společností nazvanou Maiden Lane III LLC. Společnost není smluvní stranou a tato smlouva neměla vliv na její finanční situaci, výsledek hospodaření nebo cash flow. In September 2008, the Company s ultimate parent company, American International Group, Inc. ( AIG ), experienced a severe strain on its liquidity that resulted in AIG on 22 September 2008, entering into an $85 billion revolving credit facility and a guarantee and pledge agreement with the Federal Reserve Bank of New York ( NY Fed ). Pursuant to the credit facility agreement, on 4 March 2009, AIG issued 100,000 shares of Series C Perpetual, Convertible, Participating Preferred Stock, par value USD 5.00 per share and at an initial liquidation preference of USD 5.00 per share (the Series C Preferred Stock ) to the AIG Credit Facility Trust, a trust established for the sole benefit of the United States Treasury. The Series C Preferred Stock is entitled to (i) participate in any dividends paid on the common stock with the payments attributable to the Series C Preferred Stock being approximately 77.9% of the aggregate dividends paid on AIG s common stock, treating the Series C Preferred Stock as if converted and (ii) vote with AIG s common stock on all matters submitted to AIG shareholders, and holds approximately 77.9% of the aggregate voting power of the common stock, treating the Series C Preferred Stock as if converted. The Series C Preferred Stock will remain outstanding even if the Credit Facility is repaid in full or otherwise terminates. The credit facility obligations are guaranteed by certain AIG subsidiaries and the obligations are secured by a pledge of certain assets of AIG and its subsidiaries. The Company is not a guarantor of the credit facility obligations and it has not pledged any assets to secure those obligations. On 25 November 2008, AIG entered into an agreement with the U.S. Department of the Treasury pursuant to which, among other things, AIG issued and sold to the U.S. Department of the Treasury, as part of the Troubled Assets Relief Program, USD 40 billion of Series D Fixed Rate Cumulative Perpetual Preferred Stock, par value USD 5.00 per share, (the Series D Preferred Stock ), and a 10-year warrant to purchase 53,798,766 shares of common stock (the Warrant ). The proceeds from the sale of the Series D Preferred Stock and the Warrant were used to repay borrowings under the credit facility and, in connection therewith, the maximum commitment amount under the credit facility agreement was reduced from USD 85 billion to USD 60 billion. During the fourth quarter of 2008, AIG and certain of its subsidiaries entered into an agreement with the NY Fed in connection with the special purpose financing vehicle known as Maiden Lane III LLC. The Company was not a party to this agreement and this transaction did not affect the Company s financial condition, results of operations or cash flows. 10

1 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování) 1 GENERAL INFORMATION (continued) Současný vývoj mateřské společnosti American International Group Inc. (pokračování) Current developments regarding parent company American International Group Inc. (continued) Dne 12. prosince 2008 uzavřely AIG, některé životní pojišťovny v USA plně vlastněné AIG a společnost AIG Securities Lending Corp., další z dceřiných společností AIG (dále jen AIG Agent ) smlouvu s Maiden Lane II LLC, společností s ručením omezeným registrovanou ve státě Delaware, jejímž jediným společníkem je NY Fed (dále jen ML II ). Na základě této smlouvy prodaly dceřiné životní pojišťovny společnosti ML II celý svůj podíl na poolu cenných papírů zajištěných hypotékami (dále jen RMBS ) v nominální hodnotě 39,3 miliardy USD držených AIG Agentem jako agentem dceřiných životních pojišťoven, v souladu s vládním programem zapůjčení cenných papírů AIG. Jako protihodnotu RMBS dostaly dceřiné životní pojišťovny nejdříve kupní cenu 19,8 miliardy USD spolu s právem dostat odložené podmíněné části celkové kupní ceny. V důsledku těchto kroků byl ukončen vládní program zapůjčení cenných papírů a předběžná smlouva s NY Fed, podle které si NY Fed půjčil cenné papíry od dceřiných společností AIG výměnou za peněžní záruku. On 12 December 2008, AIG, certain of AIG s wholly owned U.S. life insurance subsidiaries, and AIG Securities Lending Corp., another AIG subsidiary (the AIG Agent ), entered into an agreement with Maiden Lane II LLC, a Delaware limited liability company whose sole member is the NY Fed ( ML II ). Pursuant to the agreement, the life insurance subsidiaries sold to ML II all of their undivided interests in a pool of USD 39.3 billion face amount of residential mortgage-backed securities ( RMBS ) held by the AIG Agent, as agent of the life insurance subsidiaries, in connection with AIG s U.S. securities lending program. In exchange for the RMBS, the life insurance subsidiaries received an initial purchase price of USD 19.8 billion plus the right to receive deferred contingent portions of the total purchase price. As a result of these actions, the U.S. securities lending program, and the interim agreement entered into with the NY Fed whereby the NY Fed borrowed securities from AIG subsidiaries in exchange for cash collateral were terminated. Dne 2. března 2009, AIG, NY Fed a United States Department of the Treasury zveřejnily dohodu na jejímž základě se mění podmínky smlouvy o úvěru a preferenčních akciích typu D a dále se poskytuje 30 miliard USD na zvýšení základního kapitálu. Vláda Spojených států vydala prohlášení týkající se dohod a ostatních transakcí, do kterých hodlá vstoupit za účelem posílení kapitálové pozice, zvýšení likvidity, snížení úrokových nákladů a usnadnění programu na odprodej aktiv AIG. On 2 March 2009, AIG, the NY Fed and the United States Department of the Treasury announced agreements in principle to modify the terms of the credit facility agreement and the Series D Preferred Stock and to provide a USD 30 billion equity capital commitment facility. The U.S. government also issued a statement referring to the agreements in principle and other transactions they expect to undertake with AIG intended to strengthen AIG s capital position, enhance its liquidity, reduce its borrowing costs and facilitate AIG s asset disposition program. Dne 2. března 2009, AIG a NY Fed oznámily záměr vstoupit do transakcí, podle kterých AIG převede NY Fed preferenční akcie v nově založených účelových společnostech (dále jen SPV ) při vyrovnání nesplacené části úvěru. Každá SPV bude mít (přímo či nepřímo) jako jediné aktivum 100% kmenových akcií provozní společnosti AIG (American International Assurance Company, Limited společně s American International Assurance Company (Bermuda) Limited (dále jen AIA ) nebo American Life Insurance Company (dále jen ALICO )). AIG očekává, že bude vlastnit kmenové akcie každé SPV. Výměnou za preferenční akcie přijaté NY Fed se významným způsobem sníží nesplacená část úvěru stejně, jako se sníží v maximální možné míře výše úvěru. On 2 March 2009, AIG and the NY Fed announced their intent to enter into a transaction pursuant to which AIG will transfer to the NY Fed preferred equity interests in newly-formed special purpose vehicles (SPVs), in settlement of a portion of the outstanding balance of the credit facility. Each SPV will have (directly or indirectly) as its only asset 100% of the common stock of an AIG operating subsidiary (American International Assurance Company, Limited, together with American International Assurance Company (Bermuda) Limited ( AIA ) in one case and American Life Insurance Company ( ALICO ) in the other). AIG expects to own the common interests of each SPV. In exchange for the preferred equity interests received by the NY Fed, there would be a concurrent substantial reduction in the outstanding balance and maximum available amount to be borrowed on the credit facility. 11

1 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování) 1 GENERAL INFORMATION (continued) Současný vývoj mateřské společnosti American International Group Inc. (pokračování) Current developments regarding parent company American International Group Inc. (continued) AIG a NY Fed také ohlásily záměr vstoupit do sekuritizačních transakcí na základě kterých AIG vydá NY Fed prioritní certifikáty v jedné nebo více nově založených SPV zaručených bloky smluv životního pojištění při vyrovnání nesplacené části úvěru. Částka, o kterou se úvěr sníží, bude záviset na vybraném výtěžku. Očekává se, že se budou jednotlivé SPV konsolidovat v rámci AIG. Tyto transakce podléhají budoucímu schválení definitivních podmínek regulátorem. AIG and the NY Fed also announced their intent to enter into a securitization transaction pursuant to which AIG will issue to the NY Fed senior certificates in one or more newly-formed SPVs backed by in-force blocks of life insurance policies in settlement of a portion of the outstanding balance of the credit facility. The amount of the credit facility reduction will be based on the proceeds received. The SPVs are expected to be consolidated by AIG. These transfers are subject to agreement on definitive terms and regulatory approvals at a later date. Dne 3. října 2008 AIG vyhlásila restrukturalizační plán, na základě kterého by se operace a některé ostatní obchodní činnosti AIG Life Insurance & Retirement Services odprodaly jako celek nebo po částech, včetně Společnosti. Od té doby AIG již prodala některé podniky a aktiva a uzavřela smlouvy na odprodání dalších. Nicméně podmínky na globálním trhu se nadále zhoršují a tím představují riziko schopnosti AIG odprodat již zmíněná aktiva za přijatelných podmínek. Plán resktrukturalizace AIG se vyvíjí společně s vývojem trhu. Současné plány AIG zahrnují transakce mezi AIG a NY Fed s ohledem na AIA a ALICO (jak již bylo zmíněno výše) a také přípravu na potenciální prodej minoritního podílu v majetkovém a neživotním pojištění a zahraniční divize neživotního pojištění. On 3 October 2008, AIG announced a restructuring plan under which AIG s Life Insurance & Retirement Services operations and certain other businesses would be divested in whole or in part, including the Company. Since that time, AIG has sold certain businesses and assets and has entered into contracts to sell others. However, global market conditions have continued to deteriorate, posing risks to AIG s ability to divest assets at acceptable values. AIG s restructuring plan has evolved in response to these market conditions. Specifically, AIG s current plans involve transactions between AIG and the NY Fed with respect to AIA and ALICO as noted above, as well as preparation for a potential sale of a minority stake in its property and casualty and foreign general insurance businesses. V souvislosti s přípravou výroční zprávy ve formě 10-K za rok končící 31. prosince 2008 zhodnotilo vedení AIG předpoklad nepřetržitého trvání účetní jednotky. Na základě vládního plánu na podporu ekonomiky a principu této dohody a dalších očekávaných transakcí s NY Fed and U.S. Department of the Treasury, dále pak plánů vedení AIG na stabilizaci AIG a odprodání vedlejších aktiv a po zvážení rizik a nejistot těchto plánů, vedení AIG věří, že AIG bude mít dostatečné množství likvidních prostředků na financování a provoz svých podniků, provedení plánu na odprodej některých aktiv a plnění svých závazků nejméně po dobu příštích dvanácti měsíců. Je možné, že výsledky některých plánů vedení AIG se v budoucnu ukáží jako materiálně nesprávné, popř. některé z odhadů nebo mínění ohledně potenciálních dopadů zmíněných nejistot se ukáží jako materiálně nesprávné. V takovém případě by AIG mohla potřebovat další podporu ze strany vlády Spojených států, aby byla schopna uhradit své splatné závazky. In connection with the preparation of its annual report on Form 10-K for the year ended 31 December 2008, AIG management assessed whether AIG has the ability to continue as a going concern. Based on the U.S. government s continuing commitment, the agreements in principle and the other expected transactions with the NY Fed and the United States Department of the Treasury, AIG management s plans to stabilize AIG s businesses and dispose of its non-core assets, and after consideration of the risks and uncertainties to such plans, AIG management believes that it will have adequate liquidity to finance and operate AIG s businesses, execute its asset disposition plan and repay its obligations for at least the next twelve months. It is possible that the actual outcome of one or more of AIG management s plans could be materially different, or that one or more of AIG management s significant judgments or estimates about the potential effects of these risks and uncertainties could prove to be materially incorrect. If one or more of these possible outcomes is realized, AIG may need additional U.S. government support to meet its obligations as they come due. 12

2 ÚČETNÍ POSTUPY 2 ACCOUNTING POLICIES (a) Základní zásady zpracování účetní závěrky (a) Basis of preparation Účetní závěrka je sestavována na principu historických pořizovacích cen, který je modifikován přeceněním finančního umístění a technických rezerv na reálnou hodnotu (ve smyslu definice zákona o pojišťovnictví). Účetnictví je vedeno v souladu se zákonem o účetnictví, vyhláškou vydanou Ministerstvem financí České republiky a českými účetními standardy pro pojišťovny. The Company s financial statements have been prepared under the historical cost convention as modified by the revaluation of financial investments and technical reserves to fair values (as defined by the Act on Insurance) and are set up in accordance with the Act on Accounting, the decree of Ministry of Finance and Czech accounting standards for insurance companies. Částky v účetní závěrce a v příloze jsou zaokrouhleny na tisíce českých korun (), není-li uvedeno jinak. The amounts disclosed in the financial statements and notes are rounded to thousands of Czech Crowns () unless otherwise stated. Podnikatelské prostředí Pokračující globální likvidní krize, která započala v průběhu roku 2007, vedla kromě jiného k nízké úrovni obchodování na kapitálovém trhu, nízké úrovni likvidity v bankovním sektoru a někdy k vyšším mezibankovním úrokovým sazbám a velmi vysoké nestabilitě na burze cenných papírů. Nejistota na globálních finančních trzích vedla také k bankrotu bank a pomoci bankám v USA, západní Evropě, Rusku a jiných zemích. Jak se ukazuje, je velmi obtížné předvídat dopad současné finanční krize a chránit se proti ní. Vedení Společnosti není schopno spolehlivě odhadnout dopady dalšího zhoršení likvidity na finančních trzích a zvýšení volatility měnových a kapitálových trhů na finanční pozici Společnosti. Vedení Společnosti věří, že činí všechna nezbytná opatření na podporu udržitelnosti a růstu Společnosti za současných okolností. Operating environment The ongoing global liquidity crisis which commenced in the middle of 2007 has resulted in, among other things, a lower level of capital market funding, lower liquidity levels across the banking sector, and, at times, higher interbank lending rates and very high volatility in stock markets. The uncertainties in the global financial markets, have also led to bank failures and bank rescues in the United States of America, Western Europe, Russia and elsewhere. Indeed the full extent of the impact of the ongoing financial crisis is proving to be impossible to anticipate or completely guard against. Management believes it is taking all the necessary measures to support the sustainability and growth of the Company s business in the current circumstances. Dopad na pojistníky / dlužníky Impact on policyholders / borrowers Pojistníci Společnosti mohou být ovlivněni nižší likviditou, což může mít dopad na jejich schopnost splatit dlužné částky pojistného. Obdobně se nižší likvidita může negativně odrazit na úvěrovém riziku emitentů finančních nástrojů držených Společností a na jejich schopnosti uhradit peněžní toky z těchto nástrojů. Sestupná finanční situace pojistníků může také ovlivnit vedení při sestavování cash flow výhledů a zhoršené provozní podmínky mohou mít dopad na posouzení snížení hodnoty finančních a nefinančních aktiv. Vedení Společnosti přihlédlo patřičně k přehodnoceným odhadům očekávaných budoucích peněžních toků při posuzování snížení hodnoty aktiv. Holders of the insurance policies issued by the Company may be affected by the lower liquidity situation which could in turn impact their ability to pay the outstanding premiums. Similarly, the lower liquidity situation might also negatively impact the credit standing of the issuers of financial instruments held by the Company and their ability to repay the cash invested into such instruments. A deteriorating financial position of the policyholders may also have an impact on management s cash flow forecasts and operating conditions may affect the assessment of the impairment of financial and non-financial assets. Management has properly reflected revised estimates of expected future cash flows in its impairment assessments. Reálné hodnoty kótovaných investic na aktivních trzích jsou založeny na aktuálních burzovních cenách (finanční aktiva) nebo nabídkových cenách (finanční závazky). V případě, že neexistuje aktivní trh pro finanční instrument, Společnost stanovuje reálnou hodnotu za použití oceňovacích metod, které zahrnují použití ocenění za běžných tržních podmínek, diskontované cash flow analýzy, opční cenové modely a ostatní oceňovací metody běžně používané účastníky trhu. The fair values of quoted investments in active markets are based on current mid prices (financial assets) or offered prices (financial liabilities). If there is no active market for a financial instrument, the Company establishes the fair value using valuation techniques. These include the use of recent arm s length transactions, discounted cash flow analysis, option pricing models and other valuation techniques commonly used by market participants. 13

2 ÚČETNÍ POSTUPY (pokračování) 2 ACCOUNTING POLICIES (continued) (b) Finanční umístění (b) Financial investments Společnost klasifikuje jako finanční umístění: The Company classifies the following items as financial investments: investice do cenných papírů; ostatní půjčky; depozita u finančních institucí; finanční umístění, je-li nositelem investičního rizika pojistník. investments in securities; other loans; deposits with financial institutions; unit linked financial investments. Investice do cenných papírů Investments in securities Cenné papíry jsou při pořízení oceněny pořizovací cenou. Součástí pořizovací ceny jsou i přímé náklady související s pořízením (např. poplatky a provize makléřům, poradcům nebo burzám). Cenné papíry jsou účtovány k datu vypořádání. Securities are valued on acquisition at cost. The cost of securities includes also direct costs related to the acquisition (e.g. fees and commissions paid to brokers, consultants or a stock exchange). Securities transactions are recognised on the settlement date. Veškeré cenné papíry jsou k rozvahovému dni přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní mid cena kótovaná příslušnou burzou cenných papírů nebo jiným aktivním veřejným trhem. V ostatních případech je reálná hodnota odhadována jako: All securities are stated at fair value at the balance sheet date. The fair value of a security is determined as the market mid price value quoted by a relevant stock exchange or other active public market. In other cases the fair value is estimated by: podíl na vlastním kapitálu emitenta akcií; čistá současná hodnota peněžních toků zohledňující rizika v případě dluhopisů a směnek. the share on the investee s equity for equities; the risk adjusted net present value for debt securities and notes. Společnost používá ve svých modelech určených ke zjištění reálné hodnoty cenných papírů pouze dostupné tržní údaje. Oceňovací modely zohledňují běžné tržní podmínky existující k datu ocenění, které nemusí odrážet situaci na trhu před nebo po tomto dni. K rozvahovému dni vedení Společnosti tyto modely přezkoumalo a ujistilo se, že adekvátním způsobem zohledňují aktuální tržní podmínky včetně relativní likvidity trhu a úvěrového rozpětí. Akcie a ostatní cenné papíry s proměnlivým výnosem a ostatní podíly obsahují zejména akcie, zatímní listy, podílové listy, případně jiné cenné papíry s proměnlivým výnosem kromě investic do podnikatelských seskupení. Změny reálné hodnoty akcií a ostatních cenných papírů s proměnlivým výnosem se vykazují ve výkazu zisku a ztráty. Společnost rozdělila své dluhové cenné papíry na realizovatelné dluhové cenné papíry a dluhové cenné papíry držené do splatnosti. The Company uses only observable market data in its models used for determining of the fair value of securities. The valuation models reflect current market conditions at the measurement date which may not be representative of market conditions either before or after the measurement date. As at the balance sheet date management has reviewed its models to ensure they appropriately reflect current market conditions, including the relative liquidity of the market and credit spreads. Shares, other variable income securities and other interests include mainly shares, mutual fund units and other securities with variable income not included in investments in subsidiaries and associates. Changes in the fair value of shares and other variable income securities are recognised in the income statement. The Company classifies bonds and other debt securities as available-for-sale debt securities and debt securities held-to-maturity. 14