15. 3. 2016 Investment Academy Modul: Investiční proces a podnikatelské nemovitosti Ing. Milan Damborský, Ph.D. VÝVOJ INVESTIC - LOKALIZAČNÍ FAKTORY
CV strana 2 Ministerstvo pro místní rozvoj 2004 2007 Vysoká škola ekonomická v Praze od 2007 Středisko regionálních a správních věd, Katedra institucionální ekonomie. Mendelova univerzita v Brně Fakulta regionální rozvoje a mezinárodních studií. Spolupráce s Ministerstvem průmyslu a obchodu Specializace: investiční atraktivnost, ex-ante evaluace, podpora legislativní činnosti (zákon a o investičních pobídkách), spolupráce s krajskou i místní samosprávou, mezinárodní výuka a projekty.
Přímé zahraniční investice strana 3 Odráží záměr rezidenta jedné ekonomiky (přímý investor) získat trvalou účast v subjektu v jiné zemi. Přímá investice zahrnuje jak přímo, tak i nepřímo vlastněné afilace, které se podle procenta podílu investora na základním kapitálu nebo hlasovacích právech dělí: na dceřiné společnosti (více než 50% podíl), přidružené společnosti (10 50% podíl) pobočky (100% vlastněná trvalá zastoupení nebo kanceláře přímého investora; pozemky a stavby přímo vlastněné nerezidentem; mobilní zařízení operující v ekonomice alespoň 1 rok). zdroj: www.cnb.cz
Přímé zahraniční investice strana 4 Statistická data v oblasti přímých zahraničních investic: Organizace spojených národů United Nations Conference on Trade and Development Česká národní banka Agentura CzechInvest
FDI strana 5 rostoucí význam FDI, 1,23 trilionu, 1 230 000 000 000 USD 208 000 000 000 USD (cca HDP ČR) velké výkyvy velmi citlivý makroekonomický údaj, očekávání ekonomického vývoje, nestabilní vývoj v rozvinutých zemích.
Přímé zahraniční investice strana 6 Reinvestovaný zisk dominuje význam zakořenění
Přímé zahraniční investice strana 7 Opravdu lze určit zemi původu?
strana 8
Greenfields vs. M&A strana 9
Pozice Evropy strana 10
strana 11
Česká republika strana 12 Přímé zahraniční investice představují jeden z klíčových nástrojů transformace ekonomiky ČR na transitivní a následně post-transitivní. Aktuálně přímé zahraniční investice přispívají k posunu ke standartní tržní ekonomice. 120 000 55,8% 54,7% 60,0% 100 000 50,0% 80 000 60 000 40 000 20 000 41,4% 42,3% 40,2% 38,2% 35,8% 37,0% 35,4% 29,8% 35,1% 33,4% 27,9% 28,2% 29,5% 28,1% 24,7% 23,9% 23,7% 22,4% 23,1% 22,9% 40,0% 30,0% 20,0% 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 10,0% -20 000 Příliv přímých zahraničních investic do ČR (USD. kumulovaně) Příliv přímých zahraničních investic do ČR - zprac. průmysl (USD. kumulovaně) Meziroční změny přílivu FDI (USD) Meziroční změny přílivu FDI zpracovatelský průmysl (USD) Podíl zpracovatelslkého průmyslu na kumulovaném přílivu 0,0%
Privatizační projekty strana 13 300 000 000,0 44,4% 45,2% 50,0% 45,0% 250 000 000,0 37,5% 40,0% 200 000 000,0 35,0% 28,3% 30,0% 150 000 000,0 25,0% 100 000 000,0 16,6% 16,0% 20,0% 15,0% 11,2% 50 000 000,0 0,0 6,3% 5,2% 3,4% 1,6% 1,1% 0,4% 0,0% 0,0% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Celkem z toho příjmy z privatizace Podíl 10,0% 5,0% 0,0% zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Původ investora 1998-2014 strana 14 Německo 556 669 Rakousko 328 258 Nizozemí 315 945 Francie 175 072 USA 138 515 Belgie 126 349 Švýcarsko 111 622 Velká Británie 51 526 Švédsko 28 091 Dánsko 22 128 Itálie 20 445 Japonsko 20 230 Kanada 8 708 Ostatní 596 716 Celkem 2 500 274 zdroj: www.cnb.cz, vlastní dopočet
Klíčový investoři strana 15 Nárůst podílu nizozemských investic lze identifikovat v letech 2012 a 2013. K tomuto nárůstu přispívají i nizozemské společnosti vlastněné českými majiteli, které si převedli do Nizozemí domovskou adresu (příkladem je společnost PPF). V Nizozemí takto působí cca 4 tis. společností českých vlastníků. 25 000 45,0% 40,0% 20 000 35,0% 30,0% 15 000 25,0% 10 000 20,0% 15,0% 5 000 10,0% 5,0% 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Německo (absolutně) Rakousko (absolutně) Nizozemí (absolutně) USA (absolutně) Německo (relativně) Rakousko (relativně) Nizozemí (relativně) USA (relativně) 0,0%
Klíčové obory v ČR 1998-2014 strana 16 Odvětví bez zpracovatelského průmyslu Mil. CZK Peněžnictví a pojišťovnictví 755 040 Nemovitosti a služby pro podniky 392 767 Doprava a telekomunikace 295 866 Obchod a opravy, pohostinství a ubytování 291 341 Elektřina, plyn, voda 118 795 Ostatní služby 28 036 Stavebnictví 19 365 Ostatní 15 896 Zemědělství, lesnictví a rybolov 4 645 Zdravotnictví, veterinární a sociální činnosti 3 617 Školství 87 Dobývání nerostů -34 752 Celkem 1 892 377 zdroj: www.cnb.cz, vlastní dopočet
Klíčové obory - kumulovaně strana 17 zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 Peněžnictví a pojišťovnictví Nemovitosti a služby pro podniky Doprava a telekomunikace Obchod a opravy, pohostinství a ubytování Stroje, přístroje a zařízení (elektrické, zdravotnické, kancelářské, dopravní)
Klíčové obory v ČR 1998-2014 Zpracovatelský průmysl strana 18 Mil. CZK Stroje, přístroje a zařízení 263 996 Kovy, kovové výrobky 91 176 Rafinérské zpracování ropy, chemické a pryžové výrobky 78 562 Výroba potravin, nápojů, zpracování tabáku 56 241 Ostatní nekovové minerální výrobky 44 404 Dřevařský a korkařský průmysl, výroba papíru, vydavatelství a tisk 35 764 Zpracování druhotných surovin a ostatní výroba 25 181 Textil, oděvy, výroba koženého zboží 12 573 Celkem 607 897 zdroj: www.cnb.cz, vlastní dopočet
Zprac. průmysl 1998-2014 strana 19 100 000 80 000 60 000 40 000 79 109 73 823 69 481 62 880 41 431 32 762 38 306 78 437 51 182 46 213 20 000 26 001 22 142 13 862 21 368 0-20 000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-3 456-8 965-40 000-36 678-60 000 zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Reinvestovaný kapitál - obory Podíl reinvestovaného kapitálu na celkovém stavu investic, k 31. 12. 2013, v tis. USD strana 20 100,0% 80,0% Výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu 60,0% 40,0% Úprava a rozvoj vody, kanalizace, sběr a úprava odpadů Stavebnictví Zpracovatelský průmysl 20,0% Těžba a dobývání nerostů Služby 0,0% -20,0% 0 10 000 000 20 000 000 30 000 000 40 000 000 50 000 000 60 000 000 70 000 000 80 000 000 Zemědělství, lesnictví, rybolob -40,0% zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Regionání členění strana 21 Stav přímých zahraničních investic v regionech NUTS III, k 31. 12. 2013, v tis. USD Zlínský kraj Vysočina Ústecký kraj Středočeský kraj Plzeňský kraj Pardubický kraj Olomoucký kraj Moravskoslezský kraj Liberecký kraj Královéhradecký kraj Karlovarský kraj Jihomoravský kraj Jihočeský kraj Hlavní město Praha 2 584 318 2 546 443 4 524 597 3 441 893 1 769 598 1 746 665 8 977 390 3 179 620 2 616 265 991 163 9 230 342 4 519 028 16 330 484 71 690 233 0 10 000 000 20 000 000 30 000 000 40 000 000 50 000 000 60 000 000 70 000 000 80 000 000 Stav PZI v regionech NUTS III na tis. obyv., k 31. 12. 2013, v tis. USD Zlínský Vysočina Ústecký Středočeský Plzeňský Pardubický Olomoucký Moravskoslezský Liberecký Královéhradecký Karlovarský Jihomoravský Jihočeský Hl. město Praha 4 406 4 988 5 479 6 008 3 431 2 743 7 335 7 252 4 739 3 293 7 899 7 100 12 589 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 57 594 zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování Regionání členění strana 22 Stav přímých zahraničních investic v letech 2000, 2004, 2008 a 2013, k 31.12, v tis. USD, na 1 tis. obyv. 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 Zlínský Vysočina Ústecký Středočeský Plzeňský Pardubický Olomoucký Moravskoslezský Liberecký Královéhradecký Karlovarský Jihomoravský Jihočeský 2000 2004 2008 2013
Podpořené investice (ZP) strana 23 150 000 24 254 25 000 21 274 130 000 110 000 90 000 113 868 13 120 11 658 19 062 105 591 11 728 9 806 10 027 9 270 20 000 15 000 10 000 70 000 50 000 5 234 2 859 50 114 6 187 61 287 46 88149 004 5 320 5 899 5 288 53 620 54 511 2 845 1 594 45 252 5 000 30 000 27 137 17 937 26 249 22 283 22 888 19 852 0 10 000 8 808 9 316-5 000-10 000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-10 000 Objem investic (v mil. CZK) Počet nově vytvořených pracovních míst zdroj: www.czechinvest.org, vlastní zpracování
Podpořené investice (ZP) strana 24 Objem investic na jedno nově vytvořené pracovní místo (1998 2014) 10,0 9,5 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 3,4 5,4 4,3 4,7 4,2 4,8 4,2 4,4 2,8 4,2 5,5 3,3 3,9 3,8 4,5 5,9 2,0 1,0 0,0 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 zdroj: www.czechinvest.org, vlastní zpracování
15. 3. 2016 Investment Academy Modul: Investiční proces a podnikatelské nemovitosti Ing. Milan Damborský, Ph.D. Lokalizační faktory
Pochopení investora Víme, co investor potřebuje? Jak to zjistíme? Můžeme číst myšlenky? Z čeho vycházíme? Z investic, které byly realizovány v našem okolí? Existují univerzální požadavky investora? Umíme být proaktivní. Nabízíme investoru pozemek infrastrukturu a pracovní sílu... Opravdu neumíme více než zopakovat koncept J. H. von Thünena z roku 1826? Umíme pomoci i jinak než finančně nebo infrastrukturou? Jak definovat faktor investiční atraktivnosti?
Pochopení investora Moderní doba obvykle nepřináší investice vytvářející nové firmy Baťa. Návratnost investice se propočítává pro období 7 12 let. Jakou roli hraje riziko a nejistota a rychlost procesů?
Velké firmy určují vývoj Klíčovými subjekty regionálního rozvoje jsou velké firmy, které v ekonomice vytvářejí zvláštní sektor mezoekonomiku. 1 2 % firem vytvářejí ve vyspělých státech přes 70 % produkce a často tak dosahují pozice monopolu či oligopolu. Transfer pricing - důvod, proč investiční pobídky ČR platí německá vláda?
Motivy Martin Srholec 2004 Existují univerzální požadavky investora?
Snažme se pochopit manažera Oddělení vlastnictví a řízení. rozhodování v současném kapitalismu od rukou manažerů a vlastnící nejsou schopni ekonomické procesy kontrolovat. Opravdu o investici rozhoduje firma? Co požaduje manažer?
Význam nejistoty, rizika a času Jako heuristickou lokalizaci lze označit řešení, kdy vědomě nejde o nalezení optima, ale o nalezení akceptovatelného řešení. Uplatnění heuristického hlediska může být ekonomicky smysluplné, zejména v případech, kdy optimalizační výpočet vyžaduje vysoké náklady na informace, čas a zdroje (Maier, Tödling, 1997). V případě lokalizace jsou realizovány tyto heuristické postupy (Maier, Tödling, 1997): stupňovité lokalizační rozhodnutí, soustředění se na mimořádně důležité faktory, hledání uspokojivé lokality, minimální požadavky na lokalizační faktory, napodobování. Proč je v ČR tak úspěšný automobilový průmysl?
Bude výroba Škody Auto přesunuta do Číny? Co je zakořenění? Jaká ekonomická odvětví jsou pro Evropu perspektivní? Investor nebude řešit naše problémy 1) Fáze nulových (záporných) zisků Teorie ziskových cyklů 2) Fáze superzisků Ann Markusen 3) Fáze normálních zisků 4) Fáze normálních plus nebo minus zisků 5) Fáze ztráty Zisk Celkem Finsko Zisk Celkem Vietnam 1) fáze nulových (záporných) zisků 2) fáze superzisků 3) fáze normálních zisků 4) fáze normálních plus nebo minus zisků 5) fáze ztráty
Úspory z rozsahu Proč jsou úspory z rozsahu jedním z klíčových faktorů lokalizace?
Co nabízí investor Investice mají pozitivní vliv na regionální trh práce. Investice přispívají prostřednictvím technologického rozvoje k restrukturalizaci průmyslu. Velké investice ovlivňují malé a střední podnikání kladným způsobem. Velké investice zlepšují podnikatelské image území. Negativní ovlivnění životního prostředí. Vliv velkých investic na sociální soudržnost obyvatel (kladný i záporný). Otevření otázek nedořešené infrastruktury. Potřebujeme v ČR montážní závody?
Aktuální trendy v oblasti investic Vyšší senzitivita na riziko a nejistotu Zkracování investičního procesu Zvyšující se význam dopravního napojení Administrativní překážky
Aktuální trendy v oblasti podpory Důraz na politickou stabilitu Vyšší deklarovaná podpora investic Větší důraz na oborovou orientaci investice Regionalizace Podpora vzdělávání Podpora menších projektů Zakořenění
Co nabízíme v ZLK? Čeká na doplnění co je unikátní? Umíme je prodat? strana 37 Měkké vs. tvrdé faktory. Víme, kde máme problém? Umíme se na ně připravit?
Děkuji za pozornost.