Výroční zpráva speciálního fondu fondů za rok 2011 (dle ustanovení 53 odst. 1 vyhlášky č. 194/2011 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., LIKVIDITNÍ FOND otevřený podílový fond ISIN: CZ0008473188 Typ fondu dle AKAT ČR speciální fond cenných papírů splňující podmínky pro užívání označení fond peněžního trhu dle vyhlášky č. 193/2011 Sb. Investiční cíle Cílem investiční politiky je poskytnout nejkonzervativnější části investorů takový fond peněžního trhu, který zajistí zhodnocení investovaných prostředků s co nejvyšší mírou jistoty a spolehlivosti a za podmínky, že bude uchována hodnota investovaného kapitálu (bez formální garance). Cíle je dosahováno expozicí pouze na český stát a tuzemské banky (minimální úrokové a kreditní riziko, absence měnového a akciového rizika). Benchmark není pro podílový fond stanoven. Je usilováno, aby zhodnocení podílových listů v horizontu 3 měsíců překonávalo obvyklou výši úroků u bankovních termínovaných vkladů nižších objemových pásem úročení. Portfolio fondu tvoří zejména české pokladniční poukázky, pevně úročené české státní dluhopisy a české státní dluhopisy s variabilním úročením. Dále pak jsou využívány termínové vklady v bankách. Cenné papíry jsou většinou drženy až do splatnosti. Vážená průměrná splatnost (tzv. weighted average maturity, WAM) majetku v podílovém fondu nepřekračuje 6 měsíců. Vážená průměrná životnost (tzv. weighted average life, WAL) majetku v podílovém fondu nepřekračuje 12 měsíců. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2011 Rok narození 1973 Martin Šmíd, Ing. portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské studium) (1995) Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta ekonomicko správní, obor národní hospodářství (inženýrské studium) (1998) Fundamentální analýza a ratingové hodnocení, ČFA a Moneco, Brno (1999) Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco, Brno (1999) Deriváty, Citibank, Praha (2000) Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco, Brno (2001) Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001) 14 let (OPF MERKUR (2000-2002), SPOROINVEST (2000 - ), ČS korporátní dluhopisový (2004 - ),
OPATRNÝ MIX FF (07/2006 11/2009), LIKVIDITNÍ FOND (09/2009 - ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (11/2010 - ), Privátní portfolio AR REALITY (11/2010 - )) Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Údaje o obchodnících s cennými papíry, kteří vykonávali činnost obchodníka s cennými papíry pro fondy kolektivního investování obhospodařované investiční společností: Obchodní firma Identifikační číslo Sídlo Doba činnosti pro FKI ATON Capital Group 101000 Moskva, 17 Chistoprudny Blvd., Bldg. 1, Ruská federace Bank Austria 1090 Vídeň, Julius Tandler Platz 3, Rakouská republika BNP Paribas SA 75009 Paříž, 16 Boulevard des Italiens, Francie 2
BNY ConvergEx Group, LLC 1633 Broadway, 48th Floor, NY 10019, New York, USA Citibank Europe PLC 28198131 Praha 5, Stodůlky, Bucharova 2641/14, PSČ 158 02 COMMERZBANK AG Cowen International Limited Crédit Agricole S.A. 60261 Frankfurt nad Mohanem, Kaiserplatz, SRN 1 Snowden Street, 11th Floor, London EC2A 2DQ, Spojené království Velké Británie a Severního Irska 75015 Paříž, 91-93 Boulevard Pasteur, Francie Česká spořitelna, a.s. 45244782 Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00 Československá obchodní banka, a.s. 00001350 Deutsche Bank Ltd. Eczacibasi Securities Praha 5, Radlická 333/150, PSČ 150 57 Moskva 115035, Ul. Sadovnicheskaya 82-2, Ruská federace Istanbul, Büyükdere Cad. Tekfen Tower Kat:6, Turecká republika Erste Group Bank AG ING BANK N.V. JPMorgan Chase & Co. 1010 Vídeň, Graben 21, Rakouská republika 1081 KL Amsterdam, Amstelveenseenseweg 500, Nizozemsko 270 Park Avenue, NY 10017, New York, USA Komerční banka, a.s. 45317054 Praha 1, Na Příkopě 33, čp. 969, PSČ 114 07 Leerink Swann LLC Merrill Lynch & Co., Inc. Morgan Stanley and Co., Inc. One Federal Street, 37th Floor Boston, MA 02110, USA 4 World Financial Center, 250 Vesey Street, NY 10080, New York, USA 1585 Broadway, NY 10036, New York, USA 3
Patria Finance, a.s. 60197226 Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ 110 00 Raiffeisen International Bank Holding AG 1030 Vídeň, Am Stadtpark 3, Rakouská republika Rodman & Renshaw, LLC 1270 Sixth Avenue, 28th Floor, NY 10020, New York, USA The Royal Bank of Scotland N.V. Troika Dialog UK Ltd. WOOD & Company Financial Services, a.s. 26503808 Zimmerman Adams International 1082 ME Amsterdam, Gustav Mahlerlaan 350, Nizozemsko 85 Fleet Street, 4th Floor, London EC4Y1AE, Spojené království Velké Británie a Severního Irska Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ 110 00 New Broad Street House, 35 New Broad Street, London EC2M 1NH, Spojené království Velké Británie a Severního Irska Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - Komentář manažera fondu Úrokové sazby na korunovém mezibankovním trhu depozit po celé první pololetí pouze stagnovaly, ve druhém pololetí pod vlivem zhoršující se dluhové krize lehce poklesly. Zcela odlišný vývoj byl po celé první pololetí patrný na eurovém peněžním trhu, kde obavy z růstu inflačních tlaků poměrně výrazně zvedly tržní úrokové sazby. Ty se udržely na vyšších úrovních i po zbytek roku, z velké části také díky snížené likviditě na mezibankovních trzích. Zatímco Česká národní banka stále držela po celý rok dvoutýdenní repo sazbu na úrovni 0,75 %, Evropská centrální banka zvýšila repo sazbu v dubnu a červenci až na úroveň 1,50 %, aby ji pak v posledních dvou měsících roku snížila zpět na úroveň 1,00 %. Trh státních pokladničních poukázek byl v prvních třech čtvrtletích poměrně stabilizovaný. Emisní kalendář v této době zajišťoval vcelku dostatečné množství aukcí, které udržely dosažené výnosy státních pokladničních poukázek většinou 0,03 % až 0,10 % pod Pribidem. V posledním čtvrtletí roku ovšem zvýšená poptávka po bezpečnějších investicích značně převýšila nabízený objem, což se odrazilo v poklesu výnosů státních pokladničních poukázek na úrovně 0,21 % až 0,27 % pod Pribid. Po většinu roku tvořily stěžejní část portfolia (50 až 80 %) státní pokladniční poukázky a krátkodobé české státní dluhopisy, zbytek fondu doplňovala depozita. Průměrná modifikovaná durace fondu se pohybovala v rozmezí 0,10 až 0,35 a průměrná doba do splatnosti postupně klesala z 0,5 na 0,2 až 0,3 roku. 4
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč Leden 76 638 225 77 649 49 184 600 49 827 27 453 625 27 822 Únor 31 717 106 32 147 48 522 710 49 181-16 805 604-17 034 Březen 35 036 634 35 542 42 610 921 43 218-7 574 287-7 676 Duben 48 049 166 48 768 52 659 195 53 444-4 610 029-4 676 Květen 33 517 662 34 045 34 303 334 34 840-785 672-795 Červen 76 968 276 78 233 34 400 456 34 965 42 567 820 43 268 Červenec 47 134 817 47 930 49 703 812 50 540-2 568 995-2 610 Srpen 245 522 946 249 790 57 752 676 58 753 187 770 270 191 037 Září 70 588 855 71 844 47 993 134 48 852 22 595 721 22 992 Říjen 22 312 415 22 721 105 974 912 107 911-83 662 497-85 190 Listopad 163 215 330 166 240 74 380 751 75 756 88 834 579 90 484 Prosinec 47 636 353 48 533 60 258 042 61 388-12 621 689-12 855 C E L K E M 898 337 785 913 442 657 744 543 668 675 240 593 242 244 767 Poznámky: 1. pro přepočet cizích měn na Kč je v tabulkové části zprávy použit kurz stanovený ČNB k 30. 12. 2011 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 253 2. informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil podílových fondů jsou uvedeny na str. 14-15 výroční zprávy investiční společnosti za rok 2011 3. informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK přílohy k účetní závěrce za rok 2011, která je součástí této zprávy 5
Vývoj hodnoty podílových listů OPF LIKVIDITNÍ FOND v roce 2011 Hodnota PL, Kč 1,0200 1,0190 1,0180 1,0170 1,0160 1,0150 1,0140 1,0130 1,0120 3.1 12.1 21.1 1.2 10.2 21.2 2.3 11.3 22.3 31.3 11.4 20.4 2.5 11.5 20.5 31.5 9.6 20.6 29.6 12.7 21.7 1.8 10.8 19.8 30.8 8.9 19.9 29.9 10.10 19.10 31.10 9.11 21.11 30.11 9.12 20.12 30.12 6
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. Likviditní fond 2,00% 1,75% 1,50% 1,25% 1,00% 0,9% 0,75% 0,6% 0,50% 0,25% 0,00% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Likviditní fond S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2009. V diagramu se uvádí posledních 10 let; roky, za něž nejsou údaje k dispozici, jsou vyznačeny datem bez záznamu výkonnosti. V diagramu se uvádí posledních 10 let; roky, za něž nejsou údaje k dispozici, jsou vyznačeny datem bez záznamu výkonnosti. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XV odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). Benchmark není pro podílový fond stanoven. 7
Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB https://wsn.cnb.cz/ewi/ - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 XXX
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 20106636 CZ0001003412 CZ 048 055 054 39 827 39 840 40 40 000 0,57 20211633 CZ0001003388 CZ 048 055 054 39 580 39 575 40 40 000 0,50 20302609 CZ0001003081 CZ 048 055 054 29 614 29 983 30 30 000 0,50 20405618 CZ0001003198 CZ 048 055 054 9 863 9 970 10 10 000 0,03 20601616 CZ0001003172 CZ 048 055 054 19 811 19 998 20 20 000 0,33 105634 CZ0001003396 CZ 048 055 054 69 701 69 775 70 70 000 1,00 22303623 CZ0001003248 CZ 048 055 054 9 910 9 983 10 10 000 0,15 22408635 CZ0001003404 CZ 048 055 054 59 553 59 550 60 60 000 0,75 22505620 CZ0001003214 CZ 048 055 054 9 868 9 963 10 10 000 0,11 23003615 CZ0001003164 CZ 048 055 054 49 352 49 906 50 50 000 0,69 GOVERNMENT BOND 3.55 10/18/12 CZ0001001887 CZ 049 057 054 102 309 102 760 10 000 100 000 0,14 GOVERNMENT BOND VAR 04/11/12 CZ0001002505 CZ 049 057 054 98 484 98 175 9 710 97 100 0,21
Část 3: Kvalita dluhových CP Datová oblast: DOFO31_32 Struktura dluhových CP podle hodnocení kvality dluhového CP Hodnota, tis. Kč Rating 1. stupně 1 539 478 Rating 2. stupně 2 0 Rating 3. stupně 3 0 Rating 4. stupně 4 0 Bez ratingu 5 0
Skladba majetku v portfoliu FKI Část 2: Majetek speciálního fondu Datová oblast: DOFO32_21 Skladba majetku speciálního fondu A B Hodnota, tis. Kč Doplňkový likvidní majetek dle 49a odst. 1 zákona 1 346 138 Investiční CP a NPT podle 51 odst. 1 písm. a) a písm. g) zákona 2 0 Dluhopisy podle 51 odst. 1 písm. b) zákona 3 539 478 Dluhopisy podle 51 odst. 1 písm. c) zákona 4 0 Dluhopisy podle 51 odst. 1 písm. d) zákona 5 0 CP vydané FKI podle 51 odst. 1 písm. e) zákona 6 0 Finanční deriváty podle 51 odst. 1 písm. f) zákona 7 0 Doplňkový likvidní majetek dle 53j odst. 1 písm. a) zákona 8 0 CP vydané FKI dle 53j odst. 1 písm. b) zákona 9 0 Státní PP a obdobné zahr. CP dle 53j odst. 1 písm. c) zák. 10 0 Dluhopisy a obd. zahr. CP podle 53j odst. 1 písm. d) zák. 11 0 Poukázky ČNB a obd. zahr. CP dle 53j odst. 1 písm. e) zák. 12 0 Nemovitosti oceňované výnosovou metodou 13 0 Nemovitosti oceňované porovnávací metodou 14 0 CP vydané FKI dle 55 odst. 1 zákona 15 0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2011 1 882 842 Vlastní kapitál podílového fondu, tis. Kč k 31. 12. 2010 2 633 302 k 31. 12. 2009 3 452 437 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 866 055 770 k 31. 12. 2011 5 1,019382 Vlastní kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2010 6 1,012533 k 31. 12. 2009 7 1,004022 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč 10 1 483 Úplata depozitáři, tis. Kč 11 445