CENTRÁLNÍ DEPOZITÁŘ S P E C I Á L N Í P Ř Í L O H A D E N Í K U IN-SERVER.CZ 2.8.2010 Svazek 1, Vydání 1 IN-SERVER.CZ informační deník o akciových společnostech redakce@in-server.cz +420 733 198 233 SCP out, depozitář in redakce Po dlouhém čekání se účastníci kapitálového trhu v České republice dočkali vzniku standardní instituce provádějící evidenci zaknihovaných cenných papírů a vypořádání obchodů s nimi. Od 7.července 2010 zahájil činnost Centrální depozitář cenných papírů, a.s. Při této příležitosti jsme připravili tento speciál. V tomto čísle najdete Je centrální depozitář pro majitele cenných papírů dražší? 1 SCP (*1.1.1993-2.7.2010) 1 Majetkové účty 2 Druhy evidencí 2 Emitent a poplatky depozitáře 3 Užitečné odkazy 7 Ověřte si existenci Vašeho účtu 7 Otázky a odpovědi 8 Účastníci centrálního depozitáře 9 Je centrální depozitář pro majitele cenných papírů dražší? Martin Garnac Se vznikem Centrálního depozitáře cenných papírů (CDCP) je tady i nový ceník spojený se službami poskytovanými majitelům účtu v CDCP. Změny oproti Středisku cenných papírů (SCP) se týkají především způsobu placení za služby a výše poplatků, která může být především pro menší investory novou (možná překvapující) změnou. Placení poplatků za služby spojené s účtem vlastníka v CDCP je jiné než tomu bývalo u SCP. Především je nutné si uvědomit, že poplatky CDCP platí jeho účastník, kterým je příslušný obchodník s cennými papíry. Proto taky účet vlastníka obsluhuje pouze jeden obchodník s cennými papíry, aby tyto poplatky mohly být placeny jediným účastníkem CDCP. Předpokládáme, že obchodníci tyto poplatky budou v plné výši účtovat svým zákazníkům majitelům účtu vlastníka v CDCP. Pokračování na straně 4 SCP (*1.1.1993-2.7.2010) Redakce Výpis z účtu majitele cenných papírů na bledě modrém papíře dokument, se kterým se setkal každý účastník kupónové privatizace, kterým byl ve své době téměř každý občan ČR starší osmnácti let. Tak tento dokument jste mohli obdržet naposledy na konci měsíce června 2010. Důvodem je ukončení činnosti Střediska cenných papírů (SCP). evidence je vedená prostřednictvím registrů emitenta, tj. evidence cenných papírů emitovaných jedním emitentem a účtů majitele, tj. evidence cenných papírů, které jsou v majetku jednoho majitele. Podstatným rozdílem je, že SCP nevypořádávalo transakce s cennými papíry finančně, ale pouze co se týče změny majitele cenného papíru. Funkce SCP byla podobná jako je funkce současného centrálního depozitáře, tedy vedení evidence zaknihovaných cenných papírů emitovaných v ČR. Tato Pokračování na straně 5
Strana 2 Majetkové účty Martin Garnac Investiční nástroje mohou mít jejich majitelé evidovány na různých místech a různými způsoby především podle toho, jestli se jedná o zaknihované nebo listinné cenné papíry, tuzemské nebo zahraniční investiční nástroje, akcie nebo cenné papíry kolektivního investování. Rozlišujeme dva druhy majetkových účtů a to účet vlastníka a účet zákazníků. Účet vlastníka je majetkový účet vedený pro osobu, který je vlastníkem investičních nástrojů evidovaných na tomto účtu. Příkladem je majetkový účet vlastníka v Centrálním depozitáři cenných papírů (dříve Středisko cenných papírů) na kterém má vlastník (akcionář, investor) přímo na své jméno evidovány veškeré tuzemské cenné papíry s výjimkou zaknihovaných cenných papírů kolektivního investování. Účet zákazníků je veden pro osobu, která není vlastníkem investičních nástrojů evidovaných na tomto účtu a která vede evidenci navazující na evidenci centrálního depozitáře nebo samostatnou evidenci. Typicky je tato osoba obchodníkem s cennými papíry, který pro své zákazníky uschovává na tomto účtu investiční nástroje nebo investiční společnost, která na tomto účtu má jí emitované podílové listy. Druhy evidencí Martin Garnac Princip vícestupňové evidence Účet zákazníků je důležitým prvkem ve vícestupňové evidenci investičních nástrojů (viz. obrázek výše). V praxi to znamená, že majitel (akcionář) investičních nástrojů má veden účet vlastníka u obchodníka, který má veden účet zákazníků např. v Centrálním depozitáři. Z pohledu Centrálního depozitáře má obchodník na zákaznickém účtu například 10 000 ks ČEZ o kterých ví, že jsou jeho zákazníků není mu však známu konkrétně kterých. Obchodník pak uvedený počet akcií ČEZ eviduje ve své navazující evidenci na jednotlivých účtech vlastníků několika fyzických a právnických osob. Pokračování Majetkové účty na straně 7 Podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu rozlišujeme centrální evidenci cenných papírů, samostatnou evidenci investičních nástrojů a evidence navazujících na tyto evidence. V těchto evidencích je rozdíl mimo jiné i v tom, že mezitím co samostatná evidence se týká investičních nástrojů, centrální evidence pouze cenných papírů. Cenné papíry jsou podmnožinou investičních nástrojů a patří mezi ně především akcie a dluhopisy. Mezi investiční nástroje patří kromě investičních cenných papírů také cenné papíry kolektivního investování, nástroje peněžního trhu a deriváty. Investiční cenné papíry jsou pak ty cenné papíry, které se obchodují na kapitálovém trhu. Z toho mimo jiné Informační deník o akciových společnostech, neobchodovaných českých akciích databáze, diskusní fórum, akciová inzerce vyplývá, že listinné akcie, které nejsou v hromadné úschově a které se neobchodují na kapitálovém trhu, nejsou evidovány v žádné evidenci. Pokud tedy máte doma nějakou listinnou akci, nemusíte mít strach, že byste ji měli evidovat v nějaké z evidencí. Aby se mohly obchodovat listinné akcie na kapitálovém trhu, musí být u depozitáře nebo organizátora trhu uložena v samostatné evidenci celá emise těchto akcií a akcionáři tak nemají akcie k dispozici ve svém držení. Pokračování článku na straně 6
Emitent a poplatky depozitáře redakce V souvislosti se zahájením činnosti Centrálního depozitáře cenných papírů (CDCP) vstoupil v platnost takém nový ceník služeb nejen pro majitele zaknihovaných cenných papírů, ale i pro emitenty. Jsou služby CDCP pro emitenty dražší ve srovnání se Střediskem cenných papírů? Provedli jsme pár výpočtů a porovnali ceníky. Pro srovnání jsme zvolili ceník Střediska cenných papírů ze dne 1.8.2009 a ceník Centrálního depozitáře cenných papírů a.s. ze dne 7.7.2010. K porovnání jsme pak vybrali ty položky ceníku, které jsou nejčastěji používané pro neobchodované zaknihované akcie a to: poplatek emitenta za vedení emise poplatek za výpis akcionářů z registru emitenta poplatek za zrušení zaknihované emise při přeměně podoby akcií ze zaknihované na listinnou poplatek za přechod akcií na hlavního akcionáře při squeeze out (vytěsnění) Poplatek za vedení emise Strana 3 Snaží se je (emitenty) taky udržet, resp. ztížit přechod na listinné akcie, vyšší cenou za zrušení zaknihované emise. Zcela je pak potrestán emitent, jehož akcionář se rozhodne pro vytěsnění akcionářů (squeeze out). Poplatek za výpis z registru emitenta (výpis akcionářů) Minimálně jednou ročně u příležitosti konání řádné valné hromady potřebuje emitent zaknihovaných akcií vyhotovit u osoby vedoucí evidenci akcií seznam svých akcionářů. U SCP i CDCP je poplatek za výpis funkcí počtu účtů (akcionářů). Také zde CDCP převzal vzorec pro výpočet poplatku od SCP a snížil cenu za jeden účet z 2,30 Kč za akcionáře na 2 Kč. Proto poplatek vychází levněji ve prospěch CDCP. počet akcionářů SCP CDCP 1 000 4 300 4 000 3 000 8 900 8 000 5 000 13 500 12 000 7 000 18 100 16 000 10 000 25 000 22 000 Každý emitent zaknihovaných akcií platí čtvrtletně poplatky za vedení emise u osoby vedoucí evidenci těchto akcií. U SCP i CDCP je poplatek za vedení emise funkcí nominálního objemu emise a počtu účtů (akcionářů). CDCP převzal vzorec pro výpočet poplatku od SCP a snížil cenu za jeden účet z 2,30 Kč za akcionáře na 2 Kč. Proto poplatek vychází levněji ve prospěch CDCP. nominální objem (Kč) počet akcionářů SCP CDCP 100 000 000 1 000 31 200 30 000 300 000 000 3 000 66 400 62 800 500 000 000 5 000 101 600 95 600 1 000 000 000 7 000 162 000 153 600 5 000 000 000 10 000 525 600 513 600 * v tabulce jsou uvedeny poplatky za období kalendářního roku Uveřejníme oznámení o konání valné hromady Vaší společnosti na našich stránkách výrazně levněji než v tištěných denících bez ohledu na rozsah inzerátu za cenu 3 500,- Kč. Poplatek za zrušení zaknihované emise při přeměně podoby akcií ze zaknihované na listinnou Pokud valná hromada rozhodne přeměně podoby akcií ze zaknihovaných na listinnou bude na příkaz emitenta zrušena zaknihovaná emise a emitent místo toho vydá svým akcionářů listinné akcie. Zrušení zaknihované emise osoba vedoucí jejich evidenci zpoplatňuje. Vzorec pro výpočet poplatku se liší, zatímco u SCP je funkcí počtu akcionářů, u CDCP nominálního objemu emise. Z tohoto důvodu se poplatky obou subjektů výrazně liší a příklady v tabulce ukazují, že v tomto případě je CDCP výrazně dražší. objem (Kč) počet akcionářů (odhad) SCP CDCP 100 000 000 1 000 50 300 68 000 300 000 000 3 000 132 300 204 000 500 000 000 5 000 214 300 340 000 1 000 000 000 7 000 296 300 680 000 5 000 000 000 10 000 419 300 3 400 000 Pokračování článku na straně 8
Strana 4 Je centrální depozitář pro majitele cenných papírů dražší? dokončení ze strany 1 Poplatek za vedení účtu Začneme krátkou poznámkou o tom, že poplatky spojené s vedením účtu v takzvané nezařazené evidenci se neplatí. Jedná se o ty účty ze SCP, u kterých ještě nedošlo k převodu na účet v CDCP, který spravuje konkrétní obchodník s cennými papíry. Systém výpočtu poplatku za vedení účtu je stejný jak v SCP tak CDCP a závisí na objemu investičních nástrojů vedených na tomto účtu. Mezitím co v SCP se stanovoval objem ze jmenovité hodnoty, pak v CDCP se stanovuje u kótovaných akcií z tržní ceny a u nekótovaných z nominální hodnoty. Dalším podstatným rozdílem je skutečnost, že v SCP do objemu 2 250 000 Kč fyzické osoby ( 850 000 Kč právnické osoby) poplatek neplatily, v CDCP poplatek platí všichni bez ohledu na objem investičních nástrojů. Posledními změnami je frekvence placení poplatků a rozlišení subjektů. V SCP se platily čtvrtletně, v CDCP měsíčně. V SCP se rozlišovalo mezi fyzickou a právnickou osobou, v CDCP se nerozlišuje. Poplatky za vedení účtu cenných papírů v centrální evidenci (tzn. české zaknihované cenné papíry) Objem SCP rozdělení objemu CDCP Roční poplatek fyzická os. právnická os. kótované akcie nekótované akcie a PL celkem 500 000 200 000 300 000 0 0 204 654 858 1 000 000 500 000 500 000 0 1 771 406 959 1 365 2 000 000 1 000 000 1 000 000 0 2 978 683 1 613 2 296 2 500 000 2 000 000 500 000 1 157 3 521 1 149 959 2 108 7 000 000 5 000 000 2 000 000 2 504 7 621 2 284 2 712 4 996 Poznámka: Pro cenných papírů, kteří na účtu vlastníka v centrální evidenci drží 98% a více z objemu příslušné emise je parametr objem max. 600 mil. Kč limit se netýká účtů zákazníka a účtů v evidenci navazující na centrální evidenci. Pokud porovnáme ceníky, pak zjistíme, že CDCP je dražší pro všechny, kteří v SCP dosud poplatek neplatili z důvodu malého objemu investičních nástrojů, ale v CDCP poplatek již platí. Obecně je pro právnické osoby poplatek nižší, naopak pro fyzické osoby vyšší. Poměrně vysoký je ve srovnání s poplatkem u kótovaných akcií poplatek za nekótované akcie. To může vést především velké akcionáře k tlaku na přeměnu podoby akcií emitenta na listinnou. Na poplatek za vedení účtu zahraničních cenných papírů v samostatné evidenci si jejich majitelé již zvykli, protože tento poplatek se platí již dlouho a jen pro připomenutí činí za zahraniční akcie 0,03% p.a. z objemu v tržní hodnotě. Poplatek za výpis z účtu V SCP stál aktuální výpis z účtu při službě podané na přepážce SCP 71 Kč za každých 10 emisí, u CDCP stojí 140 Kč bez ohledu na jeho rozsah. Poplatky za převody Poplatek SCP z převod nekótovaného cenného papírů bez finančního vypořádání na přepážce SCP byl 70,- nebo 107,- Kč podle toho zda majitel platil nebo neplatil čtvrtletní poplatky. Poplatek platil převodce i nabyvatel. V CDCP tato transakce stojí 250 Kč a platí ji jen převodce. Srovnání poplatků SCP a CDCP za převody kótovaných investičních nástrojů na základě obchodů uzavřených na Burze cenných papírů nebo RM-Systému zde nebudeme srovnávat. Jen pro úplnost uvádíme, že u běžného obchodu je poplatek CDCP za vypořádání 80,- Kč. Poplatky obchodníků za vybrané služby CDCP Kromě samotných poplatků CDCP si za provedené služby účtují taky účastníci CDCP obchodníci s cennými papíry. Níže uvádíme krátký přehled. obchodník založení účtu výpis z účtu FIO banka, a.s. 150 30 CYRRUS 50 150 Komerční banka 100 50 Po startu CDCP došlo ke změnám v placení za vedení evidence cenných papírů, můžeme však říci, že změny jsou pochopitelné a co se týče výše poplatků, tak nejsou nijak dramatické. Především ale přejeme investorům, aby poplatky za vedení jejich účtu a vůbec poplatky spojené s investicemi byly zanedbatelné v porovnání s dosaženými zisky.
Strana 5 SCP (*1.1.1993-2.7.2010) pokračování ze strany 1 SCP vzniklo v roce 1993 současně se vznikem kapitálového trhu v ČR. V tomto roce začala fungovat Burza cenných papírů Praha a RM-Systém a na účty majitelů přibyly první cenné papíry získané prostřednictvím kupónové knížky v první vlně kupónové privatizace. Na začátku roku 1995 bylo majitelům rozesláno 6 290 547 ročních výpisů se stavem k 31.12.1994. V témže roce přibyly majitelům na účtech cenné papíry získané ve druhé vlně kupónové privatizace. V lednu 1996 bylo rozesláno 7 195 445 ročních výpisů z účtů; z toho pro Českou republiku 6 813 552, pro Slovenskou republiku 381 893 výpisů. V tomto roce byla posílená bezpečnost účtu tzv. karetními účty a větší transakce měly odloženou splatnost. Šlo především o reakci na několik případů, kdy došlo k velkým převodům akcií na základě falešných dokumentů. Způsobenou škodu pak poškozené osoby požadovaly po státu. Teprve v roce 1997 vznikly internetové stránky SCP. SCP začalo uveřejňovat velké transakce a přehled majitelů s podílem vyšším než 10% na dané emisi. totiž přijata novela obchodního zákoníku, která umožnila tzv. vytěsnění akcionářů ke kterému přistoupilo do dneška více než 400 společností s akciemi listinnými i zaknihovanými. Proces vytěsnění dále snížil počet zaknihovaných emisí. Až tedy v roce 2010 zahájil depozitář činnost a společnost UNIVYC se mohla přejmenovat na cenných papírů a.s. Z celých 17 let mělo SCP jen 3 ředitele Jaroslava Liznera, který byl v roce 1996 odsouzen k šesti letům vězení za zneužití pravomoci veřejného činitele a za úplatkářství. Nejdéle sloužícím ředitelem byl Jiří Sedláček, který byl vyměněn ministrem financí až v roce 2009 pro neshody při přechodu na centrální depozitář. Posledním ředitelem byl Bedřich Jenáček. Lidé pohybující se na kapitálovém trhu možná zavzpomínají na podávání pokynu k převodu na papírovém formuláři na přepážce SCP v dlouhé frontě, obchodníci s cennými papíry na pokyny přenášené na disketách a systém SCP v prostředí MS DOS, ale toto je již minulostí. je tady. Náklady na provoz střediska stoupaly a zpoplatňovaly se další a další služby. Když po roce 2000 začalo docházet ke koncentraci akcionářů v jednotlivých společnostech a emitenti uvažovali také o snížení nákladů, začaly společnosti ve velké míře uskutečňovat přeměny podoby akcií ze zaknihovaných na listinné. Současně docházelo také ke snižování počtu emisí, které se obchodovaly na burzách. V průběhu času došlo jak k úbytku počtu majitelů cenných papírů, tak emisí. Organizace kapitálového trhu, kdy jeden subjekt vedl evidenci zaknihovaných cenných papírů a jiný vypořádával transakce s nimi uzavřené, byla nestandardní a déle již neudržitelná. V roce 2004 vznikl Zákon o podnikání na kapitálovém trhu, který počítal se vznikem centrálního depozitáře. O licenci požádala dceřiná společnost Burzy cenných papírů Praha UNIVYC tedy subjekt, který zajišťuje vypořádání transakcí na Burze cenných papírů. Jeho samotný vznik byl oddalován nejen třenicemi o cenu databáze SCP, ale i nejistotou ohledně počtu zaknihovaných emisí. V roce 2005 byla Založení společnosti Zajištění přeměny podoby akcií Dražba akcií Uložení výtěžku dražby do úřední úschovy Squeeze out, převzetí jmění jediným akcionářem Poradenství při výběru dražebníka, obchodníka s cennými papíry, znalce Komunikace s akcionáři společnosti Nabídka zpracování projektu zdarma Vydavatel deníku IN-SERVER.CZ info@gtkfin.cz www.gtkfin.cz
Strana 6 Druhy evidencí dokončení ze strany 2 Centrální evidence cenných papírů je evidence všech zaknihovaných cenných papírů vydaných v České republice s výjimkou zaknihovaných cenných papírů kolektivního investování, pokud jsou vedeny v samostatné evidenci, a zaknihovaných cenných papírů vedených v evidenci ČNB. Centrální evidenci cenných papírů vede cenných papírů (CDCP) dříve UNIVYC. Z uvedeného je jasná snaha vést všechny zaknihované cenné papíry na jednou místě, což je jistě praktické. Podobné centrální depozitáře jsou zřízeny ve většině zemí světa. Evidenci navazující na centrální evidenci pak vede obchodník s cennými papíry, investiční společnost nebo další oprávněné osoby. Obchodník vede akcie na svém účtu zákazníků v centrální evidenci u centrálního depozitáře a v jím vedené navazující evidenci vede cenné papíry svých zákazníků na účtech vlastníka. V samostatné evidenci investičních nástrojů mohou být evidovány zaknihované cenné papíry kolektivního investování, listinné investiční nástroje v úschově a zahraniční investiční nástroje, které má ve své moci obchodník s cennými papíry za účelem poskytnutí investiční služby. Samostatnou evidenci investičních nástrojů může vést centrální depozitář, obchodník s cennými papíry, investiční společnost, provozovatel vypořádacího systému, banka nebo zahraniční osoba s podobným povolením. Evidenci navazující na samostatnou evidenci může vést obchodník cennými papíry, investiční společnost, provozovatel vypořádacího systému, banka, zahraniční centrální depozitář. Systém účtů je obdobný jako v případě centrální evidence. Dost složité, ne? Vyznat se v systému evidence není možná až tak důležité, ale v momentě, kdy potřebujete své akcie najít, to je nezbytné. V každém případě vám s tím pomůže Váš obchodník nebo následující tabulka. Cenný papír Příklad Druh evidence Osoba vedoucí evidenci Účet Poznámka Zaknihované cenné papíry emitované v ČR a obchodované na BCPP nebo RMS Akcie ČEZ, Komerční banka, Telefónica O2, Unipetrol, Tatra Centrální evidence cenných papírů (UNIVYC) v CDCP Zahraniční zaknihované cenné papíry obchodované na BCPP Akcie Erste Bank, NWR, AAA, Orco, ECM, CETV Samostatná evidence cenných papírů (UNIVYC) v CDCP Centrální evidenci těchto cenných papírů vede příslušný národní centrální depozitář Zahraniční zaknihované cenné papíry obchodované na RMS NOKIA, NWR, AAA, Volkswagen AG, Deutsche Telecom AG, Microsoft Corp. Samostatná evidence SVYT vypořádací středisko RM-Systém, česká burza cenných papírů u obchodníka (FIO) Centrální evidenci těchto cenných papírů vede příslušný národní centrální depozitář, RM- Systém má účet u Clearstream Zahraniční cenné papíry obchodované na burzách v USA nebo EU Microsoft Corp., Citigroup, Deutsche Bank Evidence navazující na centrální evidenci nebo samostatnou evidenci Obchodník u kterého realizujete obchody Váš účet u obchodníka Zaknihované cenné papíry kolektivního investování Podílové listy investičního fondu Samostatná evidence investiční společnost (ČSOB, KB,..) u investiční společnosti Listinné cenné papíry v hromadné úschově Samostatná evidence v CDCP Aktuálně nám není znám případ, kdy by se na trhu obchodovaly listinné papíry v hromadné úschově Chcete zjistit, kolik by Vás stála přeměna podoby akcií nebo squeeze out? Vytvoříme pro Vás analýzu nákladů a úspor. Neváhejte nás kontaktovat: redakce@in-server.cz
Strana 7 Majetkové účty dokončení ze strany 2 Majitel investičních nástrojů může mít několik účtů vlastníka, typicky tyto: A) Účet vlastníka v Centrálním depozitáři cenných papírů (původní účet ve Středisku cenných papírů), na kterém má vedeny v centrální evidenci zaknihovaných cenných papírů všechny tuzemské zaknihované cenné papíry jako jsou například akcie ČEZ, Komerční banky nebo Vítkovice. Dále na tomto účtu mohou být v samostatné evidenci zahraniční investiční nástroje obchodované na Burze cenných papírů Praha jako jsou například akcie NWR, Orco, Erste Bank nebo certifikáty. B) Účet vlastníka vedený u obchodníka s cennými papíry v evidenci navazující na centrální, v samostatné evidenci nebo evidenci navazující na samostatnou evidenci, na kterém jsou evidovány především zahraniční cenné papíry obchodované na zahraničních burzách jako jsou NYSE, NASDAQ nebo některá z evropských burz, nebo také zahraniční investiční nástroje obchodované na Burze cenných papírů Praha jako jsou například akcie NWR, Orco, Erste Bank nebo certifikáty. C) Účet vlastníka vedený v samostatné evidenci cenných papírů kolektivního investování tuzemské investiční společností, která vydala příslušné podílové listy nebo jiné cenné papíry kolektivního investování. Vlastník investičních nástrojů může ale taky třeba mít jen jeden účet vedený u obchodníka s cennými papíry, kde má evidovány nejen tuzemské, ale i zahraniční cenné papíry, a také podílové listy. Užitečné odkazy cenných papírů, a.s. http://www.centralnidepozitar.cz Informační portál Centrálního depozitáře http://www.eisb.cz Původní stránky Střediska cenných papírů http://www.scp.cz Náš tip: Ověřte si existenci vašeho účtu Informační portál centrálního depozitáře umožňuje ověření existence účtu v SCP ke dni ukončení její činnosti. Služba umožňuje fyzickým osobám zjistit, zda mají v Základní evidenci SCP a v evidenci podílových listů OPF vytvořené a obsluhované emitentem aktivní účet na základě zadání rodného čísla a dále ověřit si neklíčové údaje o účtu v Základní evidenci SCP na základě zadání registračního čísla účtu. Výsledkem služby je informace o existenci aktivního účtu daného majitele v Základní evidenci SCP. Účet majitele v Základní evidenci SCP je jednoznačně identifikován unikátním registračním číslem a identifikačním číslem (rodné číslo). Ověřeni provedete na níže uvedených stránkách: http://www.eisb.cz/index.php/cs/existence-utu-v-scp Evidence investičních nástrojů se týká především těch v zaknihované podobě a jen výjimečně listinných cenných papírů v samostatné evidenci. Ne všechny investiční nástroje musí mít jejich vlastník vůbec evidovány v některé evidenci. Příkladem jsou listinné akcie na majitele nebo na jméno, které mají akcionáři uschovány doma nebo v bankovním trezoru. Využijte našich zdarma poskytovaných databází dražeb, vytěsnění a znaleckých posudků.
Strana 8 Emitent a poplatky depozitáře dokončení ze strany 3 Poplatek za přechod akcií na hlavního akcionáře při squeeze out (vytěsnění) V případě, že valná hromada rozhodne o přechodu akcií v držení minoritních akcionářů na hlavního akcionáře, emitent dá osobě vedoucí evidenci zaknihovaných akcií příkaz k převodu všech akcií v držení osob odlišných od hlavního akcionáře na účet hlavního akcionáře. Tato změna majitele je zpoplatněna. U SCP i CDCP je poplatek funkcí počtu účtů (jinými slovy počtu akcionářů nebo také počtu převodů, které budou provedeny). Rozdíl v ceně je však výrazný, zatímco u SCP byl poplatek cca 25 Kč za jeden převod, u CDCP je tento poplatek 280,- Kč za jeden převod, resp. 350,- pokud je zajištěno i finanční vypořádání. Otázky a odpovědi Co je nezařazená evidence CDCP? Nezařazená evidence je evidence účtů majitelů cenných papírů, které dosud nespadají pod konkrétního účastníka CDCP - obchodníka s cennými papíry. Až si majitel vybere obchodníka, budou cenné papíry převedeny pod jeho správu. Jakým způsobem bude poskytovat své služby? počet akcionářů SCP CDCP (DFP) CDCP (DVP) 1 000 26 600 280 000 350 000 3 000 75 800 840 000 1 050 000 5 000 125 000 1 400 000 1 750 000 7 000 174 200 1 960 000 2 450 000 10 000 248 000 2 800 000 3 500 000 *DFP znamená převod bez peněžního vypořádání, DVP s peněžním vypořádáním redakce Dle Zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu, bude CDCP veškeré služby poskytovat výhradně prostřednictvím účastníků Centrálního depozitáře. Pokud bychom měli shrnout cenou politiku CDCP, pak můžeme říci, že CDCP se snaží udržet emitenty zaknihovaných akcií jako své klienty nižší cenou za vedení emise a poplatku za výpis než mělo původně SCP. Snaží se je taky udržet, resp. ztížit přechod na listinné akcie, vyšší cenou za zrušení zaknihované emise. Zcela je pak potrestán emitent, jehož akcionář se rozhodne pro vytěsnění akcionářů (squeeze out). Oproti původnímu poplatku SCP je nový poplatek výrazně vyšší. Tady zřejmě CDCP uvažoval tak, že akcionář, který vlastní více než 90% akcií se stejně rozhodne pro vytěsnění bez ohledu na výši poplatku, protože poplatek stejně platí emitent a nikoliv hlavní akcionář. Tak například v případě společnosti ArcelorMittal Ostrava a.s., kdy došlo k přechodu akcií na hlavního akcionáře v červenci 2010, a který má 14 000 drobných akcionářů, zaplatil emitent poplatek ve výši přibližně 3 900 000,- Kč. Podle údajů Informačního portálu Centrálního depozitáře cenných papírů je evidováno v jeho evidenci více než 1200 emisí akcií emitovaných více než 1 000 emitenty. Tento počet byl výrazně vyšší, snižoval se však v průběhu let v důsledku přeměn podoby akcií ze zaknihované na listinnou. Tyto přeměny podoby byly motivovány právě snahou ušetřit za náklady spojené s vedením emise v SCP a poplatky za vedení účtu na straně majoritních vlastníků, ale i snahou o koncentraci akcionářské struktury. Kdo bude majitelem účtu v CDCP a potažmo akcií na něm uložených příslušný obchodník anebo já jako akcionář? Majitelem účtu i akcií v CDCP je samotný klient, stejně jako tomu bylo u SCP. Institut převodu pod konkrétního obchodníka znamená pouze to, že příslušný obchodník má Váš účet ve svojí evidenci a může proti němu vypořádávat Vaše obchody. Musím s CDCP uzavírat nějakou smlouvu? S Centrálním depozitářem nebudete uzavírat žádnou přímou smlouvu. Pokud budete se svými cennými papíry v budoucnu nakládat, musíte uzavřít smlouvu s některým z účastníků Centrálního depozitáře. Další otázky a odpovědi a diskusní fórum na
Strana 9 Účastníci centrálního depozitáře Člen Člen Účastník Odkaz BCPP CDCP ATLANTIK finanční trhy, a.s. www.atlantik.cz ano ano BH Securities a.s. www.bhs.cz ano ano CAPITAL PARTNERS a.s. www.capart.cz ano ano Citibank Europe plc, organizační složka www.citibank.cz ne ano COMMERZBANK Aktiengesellschaft, pobočka Praha www.commerzbank.cz ne ano Crédit Agricole Corporate and Investment Bank S.A. Prague www.calyon.cz ne ano CYRRUS, a.s www.cyrrus.cz ano ano ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA www.cnb.cz ne ne Česká spořitelna, a.s. www.csas.cz ano ano Českomoravská záruční a rozvojová banka, a.s. www.cmzrb.cz ano ano Československá obchodní banka, a. s. www.csob.cz ano ano Deutsche Bank Aktiengesellschaft Filiale Prag www.db.com ano ano Fio banka, a.s. www.fio.cz ano ano Global Brokers,a.s. www.globalbrokers.cz ano ano ING Bank N.V. www.ing.cz ano ano J & T BANKA, a.s. www.jtbank.cz ano ano Komerční banka, a.s. www.kb.cz ano ano LBBW Bank CZ a.s. www.lbbw.cz ano ano Ministerstvo financí ČR (Ministry of Finance) www.mfcr.cz ne ne Patria Finance, a.s. www.patria-finance.cz ano ano PPF banka a.s. www.ppfbanka.cz ano ano Raiffeisenbank a.s. www.rb.cz ano ano RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. www.rmsystem.cz ne ne The Royal Bank of Scotland N.V. www.rbs.cz ano ano UniCredit Bank Czech Republic a.s. www.unicreditbank.cz ano ano WOOD & Company Financial Services, a.s. www.wood.cz ano ano VYDAVATEL Každá akcie má svou hodnotu GTK FIN, s.r.o. Velká 2984/23 702 00 Ostrava Navštivte nás na adrese Telefon: +420 733 198 233 WWW: E-mail: redakce@in-server.cz Pokud máte připomínky k této speciální příloze nebo stránkám můžete nám je sdělit prostřednictvím emailu redakce@in-server.cz IN-SERVER.CZ 2010