ING INDEX LINKED FUND II

ING INDEX LINKED FUND II Société d'investissement à Capital Variable Neauditovaná pololetní výroční zpráva LUXEMBOURG

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Další informace získáte na adrese: ING Investment Management Belgium Fundinfo Helpdesk (MA 2.01.02) Avenue Marnix 24 B-1000 Brussels Tel.: +32 2 547 87 88 e-mail: fundinfo@ingim.com nebo www.ingim.com ING INVESTMENT MANAGEMENT

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Upozornění Žádný úpis nelze provést pouze na základe financní záverky. Má-li být úpis považován za právoplatný, musí být proveden na základe aktuálne platného prospektu obsahujícího výtisk poslední výrocní zprávy a nejnovejší pololetní zprávy, pokud byla mezitím publikována. Tento prospekt spolecnosti, stanovy, výrocní a pololetní zprávy jsou akcionárum k dispozici v depozitní bance a v sídle spolecnosti, a dále v organizacích zajištujících financování uvedených v této zpráve. Informace obsažené v této zprávì hodnotí vývoj minulých období a nepøedjímají budoucí výsledky. ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Obsah Strana Organizace 2 Konsolidované výkazy Konsolidovaný výkaz čistých aktiv k 30/09/2008 4 ING Index Linked Fund II - Continuous Click Fund World (NOK) Statistika 5 Finanční výkazy 6 Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 6 Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 7 Finanční deriváty k 30/09/2008 7 ING Index Linked Fund II - ING Czech Continuous Click Fund Euro Statistika 8 Finanční výkazy 9 Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 9 Finanční deriváty k 30/09/2008 10 ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro Statistika 11 Finanční výkazy 12 Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 12 Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 13 Finanční deriváty k 30/09/2008 13 ING Index Linked Fund II - Multi Protector Statistika 14 Finanční výkazy 15 Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 15 Finanční deriváty k 30/09/2008 16 ING Index Linked Fund II - Postbank Euro Continu Clickfonds Statistika 17 Finanční výkazy 18 Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 18 Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 19 Finanční deriváty k 30/09/2008 19 Poznámky k finančním výkazům 21 ING INVESTMENT MANAGEMENT 1

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Organizace Adresa společnosti 52, route d'esch, L-1470 Luxembourg Správní Rada Předseda Michel Van Elk (od 11/07/2008), Director and Head of Marketing and Sales, ING Investment Management (Europe) B.V. Alexandre Deveen (až do 10/07/2008), Managing Director, ING Investment Management Belgium Členové Jonathan Atack (od 11/07/2008), Chief Financial and Risk Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Bruno Springael (od 11/07/2008), Managing Director, ING Investment Management Belgium, Maaike van Meer (od 11/07/2008), Head of Legal Services, ING Investment Management (Europe) B.V. Christiaan de Haan (až do 01/04/2008), Managing Director, ING Investment Management Belgium Christian Bellin (až do 10/07/2008), Head of Finance Europe, ING Investment Management Belgium Philippe Gusbin (až do 10/07/2008), Senior General Manager Ops & IT, ING Luxembourg Nicolas Schulz (od 11/07/2008 do 31/08/2008), Head of Legal, Compliance & Domiciliation, ING Investment Management Luxembourg S.A. Michaël van Diemen (od 11/07/2008 do 31/08/2008), Chief Operating Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Manažerská společnost Odpovedný Pracovník ING Investment Management Luxembourg S.A., 52, route d Esch, Luxembourg ING Investment Management Luxembourg S.A., 52, route d Esch, Luxembourg v zastoupení 2 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Organizace ING Investment Management Belgium, 24, avenue Marnix/Marnixlaan, Brussels ING Asset Management B.V., 15, Prinses Beatrixlaan, The Hague ING Investment Management (C.R.), Bozděchova 2/344, Prague Depozitní Banka Administrativní Pracovník, Prevodní Zmocnenec, Registrátor ING Luxembourg, 52, route d Esch, Luxembourg ING Investment Management Luxembourg S.A., 52, route d Esch, Luxembourg v zastoupení ING Luxembourg, 52, route d Esch, Luxembourg Auditor Ernst & Young S.A., 7, Parc d Activité Syrdall, Munsbach Finanèní Služba Lucembursko Nizozemí Èeská republika Francie ING Luxembourg, 52, route d Esch, Luxembourg ING Bank N.V., Amstelveensesteenweg 500, Amsterdam ING Bank N.V., Organizačni složka, Nádražni 344/25, Praha CACEIS Bank, 1/3, Place Valhubert, Paris ING INVESTMENT MANAGEMENT 3

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Konsolidovaný výkaz čistých aktiv k 30/09/2008 Poznámky Celkem portfolio cenných papírů 137,914,438.71 Fondy kolektivního investování 38,775,994.19 Obligace a jiné dlużní nástroje 37,055,509.66 Nástroje peněžního trhu 62,082,934.86 Finanční deriváty celkem 6,981,835.78 Výkonnostní swapy 3,153,362.00 Opce 3,828,473.78 Hotovost v bance 26,440,407.66 Ostatní aktiva 3 1,618,972.54 Celkem aktiva 172,955,654.69 Běžná pasiva 3 (780,374.74) Celkem pasiva (780,374.74) Čisté obchodní jmění na konci roku 172,175,279.95 Konsolidované výkazy (Vyjádřeno v EUR) Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 4 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Statistika ING Index Linked Fund II - Continuous Click Fund World (NOK) (Vyjádřeno v NOK) Čisté obchodní jmění 30/09/2008 NOK 380,064,801.37 31/03/2008 NOK 507,000,290.03 31/03/2007 NOK 631,777,976.74 Čisté obchodní jmění na akcii Kapitalizace 30/09/2008 NOK 109.58 31/03/2008 NOK 110.80 31/03/2007 NOK 113.18 Počet akcií Kapitalizace 30/09/2008 3,468,230 31/03/2008 4,575,820 31/03/2007 5,582,203 Ukazatel celkové nákladovosti (TER)* Kapitalizace 30/09/2008 2.11% Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR)* 30/09/2008 79.89% * Výpoèty ukazatele celkové nákladovosti (TER) a ukazatele obrátkovosti portfolia PTR se provádìjí podle Obìžníku CSSF è. 2003/122 zedne 19. prosince 2003. Transakční náklady jsou obsaženy v nákupní/prodejní ceně cenných papírů. Tyto náklady, které se nepovažují za provozní náklady, nejsou zahrnuty ve nejsou zahrnuty ve výpočtu TER. Ukazatel celkové nákladovosti (TER) a ukazatel obrátkovosti portfolia jsou vypoèteny za posledních dvanáct mìsícù. Ukazatel celkové nákladovosti TER za období kratší než jeden rok se anualizuje. Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR) za období kratší než jeden rok se neanualizuje. ING INVESTMENT MANAGEMENT 5

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Finanční výkazy ING Index Linked Fund II - Continuous Click Fund World (NOK) (Vyjádřeno v NOK) Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 Poznámky Celkem portfolio cenných papírů 344,799,220.20 Obligace a jiné dlużní nástroje 710,016.22 Nástroje peněžního trhu 344,089,203.98 Finanční deriváty celkem 12,190,448.26 Opce 12,190,448.26 Hotovost v bance 19,636,110.68 Ostatní aktiva 3 5,742,658.47 Celkem aktiva 382,368,437.61 Běžná pasiva 3 (2,303,636.24) Celkem pasiva (2,303,636.24) Čisté obchodní jmění na konci roku 380,064,801.37 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 6 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II ING Index Linked Fund II - Continuous Click Fund World (NOK) (Vyjádřeno v NOK) Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 Počet/nomi nální hodnota Cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně kótované na burze cenných papírů Norsko Obligace a jiné dlużní nástroje 500,000 NORWEGIAN GOVT 5.5% 97-15/05/2009 NOK 500,271.25 0.14 150,000 NORWEGIAN GOVT 6% 00-16/05/2011 NOK 155,268.22 0.04 50,000 NORWEGIAN GOVT 6.5% 02-15/05/2013 NOK 54,476.75 0.01 Norsko Nástroje peněžního trhu 710,016.22 0.19 710,016.22 0.19 110,000,000 NORWEGIAN T-BILL 0% 07-17/12/2008 NOK 105,875,117.97 27.85 105,875,117.97 27.85 105,875,117.97 27.85 Ostatní převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Norsko Název Nástroje peněžního trhu Měna Tržní hodnota % v NOK ČOJ 91,000,000 NORWEGIAN T-BILL 0% 08-16/09/2009 NOK 86,077,064.93 22.66 71,000,000 NORWEGIAN T-BILL 0% 08-17/06/2009 NOK 66,946,060.54 17.61 89,000,000 NORWEGIAN T-BILL 0% 08-18/03/2009 NOK 85,190,960.54 22.41 238,214,086.01 62.68 Počet Název Měna Závazky v NOK Tržní hodnota v NOK 50 CALL S&P 500 INDEX - SPX 20/03/2009 USD 59,090.52 1000 3,300 CALL S&P 500 INDEX 18/06/2010 1200 USD 2,801,128.69 17,772 CALL S&P 500 INDEX 18/09/2009 1600 USD 767,588.61 (17,772) CALL S&P 500 INDEX 18/09/2009 1600 USD 165,664,896.96 (767,588.61) 1,000 CALL S&P 500 INDEX 18/12/2009 1200 USD 706,423.22 2,400 CALL S&P 500 INDEX 19/06/2009 1100 USD 2,073,450.89 1,500 CALL S&P 500 INDEX 19/12/2008 1150 USD 716,581.25 (1,500) CALL S&P 500 INDEX 19/12/2008 1150 USD 10,049,936.25 (716,581.25) 526,211,733.21 12,190,448.26 Finanční deriváty celkem 12,190,448.26 Přehled čistých aktiv % ČOJ Celkem portfolio cenných papírů 344,799,220.20 90.72 Finanční deriváty celkem 12,190,448.26 3.21 Hotovost v bance 19,636,110.68 5.17 Ostatní aktiva a pasiva 3,439,022.23 0.90 Čistá aktiva celkem 380,064,801.37 100.00 238,214,086.01 62.68 Celkem portfolio cenných papírů 344,799,220.20 90.72 Finanční deriváty k 30/09/2008 Počet Název Opce Měna Závazky v NOK Tržní hodnota v NOK 600 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 18/06/2010 2800 EUR 2,505,140.63 1,100 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 2,480,979.37 18/06/2010 3300 (1,100) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 30,248,790.00 (2,480,979.37) 18/06/2010 3300 300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 1,061,743.85 18/12/2009 2900 450 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 2,015,309.86 19/06/2009 2600 1,200 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 532,993.54 19/06/2009 3750 (1,200) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 37,498,500.00 (532,993.54) 19/06/2009 3750 6,858 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 407,177.66 19/06/2009 4400 (6,858) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 251,449,941.60 (407,177.66) 19/06/2009 4400 3,800 CALL NIKKEI 225 INDEX 12/03/2010 JPY 7,927.91 17500 (3,800) CALL NIKKEI 225 INDEX 12/03/2010 JPY 3,682,770.00 (7,927.91) 17500 35,620 CALL NIKKEI 225 INDEX 12/12/2008 JPY 70,545.38 14000 (35,620) CALL NIKKEI 225 INDEX 12/12/2008 JPY 27,616,898.40 (70,545.38) 14000 5,650 CALL NIKKEI 225 (OSE) 11/09/2009 JPY 411,855.45 11000 9,700 CALL NIKKEI 225 (OSE) 13/05/2011 JPY 556,305.15 13000 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. ING INVESTMENT MANAGEMENT 7

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Statistika ING Index Linked Fund II - ING Czech Continuous Click Fund Euro (Vyjádřeno v CZK) Čisté obchodní jmění 30/09/2008 CZK 805,784,537.79 31/03/2008 CZK 957,518,739.90 31/03/2007 CZK 832,611,655.07 Čisté obchodní jmění na akcii Kapitalizace 30/09/2008 CZK 1,011.50 31/03/2008 CZK 1,032.75 31/03/2007 CZK 1,057.02 Počet akcií Kapitalizace 30/09/2008 796,622 31/03/2008 927,154 31/03/2007 787,696 Ukazatel celkové nákladovosti (TER)* Kapitalizace 30/09/2008 1.73% Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR)* 30/09/2008 163.65% * Výpoèty ukazatele celkové nákladovosti (TER) a ukazatele obrátkovosti portfolia PTR se provádìjí podle Obìžníku CSSF è. 2003/122 zedne 19. prosince 2003. Transakční náklady jsou obsaženy v nákupní/prodejní ceně cenných papírů. Tyto náklady, které se nepovažují za provozní náklady, nejsou zahrnuty ve nejsou zahrnuty ve výpočtu TER. Ukazatel celkové nákladovosti (TER) a ukazatel obrátkovosti portfolia jsou vypoèteny za posledních dvanáct mìsícù. Ukazatel celkové nákladovosti TER za období kratší než jeden rok se anualizuje. Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR) za období kratší než jeden rok se neanualizuje. 8 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II ING Index Linked Fund II - ING Czech Continuous Click Fund Euro Finanční výkazy (Vyjádřeno v CZK) Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 Poznámky Celkem portfolio cenných papírů 688,450,103.20 Obligace a jiné dlużní nástroje 417,961,590.40 Nástroje peněžního trhu 270,488,512.80 Finanční deriváty celkem 11,312,435.98 Opce 11,312,435.98 Hotovost v bance 97,444,548.91 Ostatní aktiva 3 14,059,901.71 Celkem aktiva 811,266,989.80 Běžná pasiva 3 (5,482,452.01) Celkem pasiva (5,482,452.01) Čisté obchodní jmění na konci roku 805,784,537.79 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. ING INVESTMENT MANAGEMENT 9

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING Index Linked Fund II - ING Czech Continuous Click Fund Euro (Vyjádřeno v CZK) Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 Počet/nomi nální hodnota Cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně kótované na burze cenných papírů Obligace a jiné dlużní nástroje Spojené státy americké 30,000,000 CITIGROUP FNDG 07-30/10/2012 FRN CZK 26,515,230.00 3.29 16,000,000 GEN ELEC CAP CORP 05-04/10/2010 FRN CZK 15,137,904.00 1.88 20,000,000 GEN ELEC CAP CORP 05-24/02/2010 FRN CZK 19,273,000.00 2.39 25,000,000 GOLDMAN SACHS 05-17/08/2010 FRN CZK 22,079,275.00 2.74 10,000,000 HSBC FINANCE CORP 05-04/10/2010 FRN CZK 9,992,300.00 1.24 40,000,000 MERRILL LYNCH 05-30/11/2010 FRN CZK 35,870,000.00 4.46 Česká republika 128,867,709.00 16.00 34,750,000 CZECH GOVT STRIP 0% 01-26/01/2010 CZK 32,991,650.00 4.09 60,000,000 CZECH REPUBLIC 3.25% 06-27/11/2009 CZK 59,779,451.40 7.43 Nizozemí 92,771,101.40 11.52 30,000,000 E.ON INTL FIN BV 08-12/03/2013 FRN CZK 29,914,500.00 3.70 30,000,000 FORTIS FINANCE 07-12/10/2010 FRN CZK 27,764,700.00 3.45 10,000,000 ING VERZEKERING 05-03/11/2010 FRN CZK 9,952,220.00 1.24 Irsko 67,631,420.00 8.39 10,000,000 ANGLO IRISH BANK 06-19/01/2011 FRN CZK 9,139,000.00 1.13 40,000,000 HYPO REAL INT 4% 04-07/12/2009 CZK 39,878,400.00 4.95 Francie 49,017,400.00 6.08 30,000,000 SUEZ FINANCE 03-26/04/2010 FRN CZK 30,000,000.00 3.72 20,000,000 Itálie UNICREDITO ITALIANO 05-09/09/2010 FRN Finsko Název Měna Tržní hodnota % v CZK ČOJ 30,000,000.00 3.72 CZK 19,863,000.00 2.47 19,863,000.00 2.47 20,000,000 FINGRID OYJ 05-05/05/2010 FRN CZK 19,860,960.00 2.46 19,860,960.00 2.46 Švédsko 10,000,000 VOLVO TREASURY 05-15/12/2008 FRN CZK 9,950,000.00 1.23 9,950,000.00 1.23 Počet/nomi nální hodnota Název Měna Tržní hodnota % v CZK ČOJ Celkem portfolio cenných papírů 688,450,103.20 85.44 Finanční deriváty k 30/09/2008 Počet Název Opce Měna Závazky v CZK Tržní hodnota v CZK 350 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 17/12/2010 3200 EUR 3,261,208.00 275 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 3,388,401.58 18/06/2010 2800 850 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 5,657,579.90 18/06/2010 3300 (850) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 68,744,940.00 (5,657,579.90) 18/06/2010 3300 450 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 4,699,940.09 18/12/2009 2900 (225) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 15,991,470.00 (2,349,970.17) 18/12/2009 2900 704 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 412,382.15 18/12/2009 4400 (704) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 75,915,980.80 (412,382.15) 18/12/2009 4400 175 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 2,312,856.48 19/06/2009 2600 400 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 524,302.59 19/06/2009 3750 (400) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 36,762,000.00 (524,302.59) 19/06/2009 3750 3,852 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 674,922.63 19/06/2009 4400 (3,852) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 415,381,190.40 (674,922.63) 19/06/2009 4400 612,795,581.20 11,312,435.98 Finanční deriváty celkem 11,312,435.98 Přehled čistých aktiv % ČOJ Celkem portfolio cenných papírů 688,450,103.20 85.44 Finanční deriváty celkem 11,312,435.98 1.40 Hotovost v bance 97,444,548.91 12.09 Ostatní aktiva a pasiva 8,577,449.70 1.07 Čistá aktiva celkem 805,784,537.79 100.00 417,961,590.40 51.87 Ostatní převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Nástroje peněžního trhu Česká republika 50,000,000 MOF CZECH T-BILL 0% 13/02/2009 CZK 48,513,700.00 6.02 50,000,000 MOF CZECH T-BILL 0% 13/03/2009 CZK 48,481,595.00 6.02 50,000,000 MOF CZECH T-BILL 0% 17/07/2009 CZK 48,014,390.00 5.96 40,000,000 MOF CZECH T-BILL 0% 19/06/2009 CZK 38,893,951.80 4.83 40,000,000 MOF CZECH T-BILL 0% 28/08/2009 CZK 38,542,496.00 4.78 50,000,000 MOF CZECH T-BILL 0% 28/11/2008 CZK 48,042,380.00 5.96 270,488,512.80 33.57 270,488,512.80 33.57 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 10 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Statistika ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro (Vyjádřeno v PLN) Čisté obchodní jmění 30/09/2008 PLN 43,389,247.00 31/03/2008 PLN 43,797,792.36 31/03/2007 PLN 44,237,229.72 Čisté obchodní jmění na akcii Kapitalizace 30/09/2008 PLN 1,337.40 31/03/2008 PLN 1,349.99 31/03/2007 PLN 1,363.54 Počet akcií Kapitalizace 30/09/2008 32,443 31/03/2008 32,443 31/03/2007 32,443 Ukazatel celkové nákladovosti (TER)* Kapitalizace 30/09/2008 1.10% Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR)* 30/09/2008 9.03% * Výpoèty ukazatele celkové nákladovosti (TER) a ukazatele obrátkovosti portfolia PTR se provádìjí podle Obìžníku CSSF è. 2003/122 zedne 19. prosince 2003. Transakční náklady jsou obsaženy v nákupní/prodejní ceně cenných papírů. Tyto náklady, které se nepovažují za provozní náklady, nejsou zahrnuty ve nejsou zahrnuty ve výpočtu TER. Ukazatel celkové nákladovosti (TER) a ukazatel obrátkovosti portfolia jsou vypoèteny za posledních dvanáct mìsícù. Ukazatel celkové nákladovosti TER za období kratší než jeden rok se anualizuje. Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR) za období kratší než jeden rok se neanualizuje. ING INVESTMENT MANAGEMENT 11

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro Finanční výkazy (Vyjádřeno v PLN) Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 Poznámky Celkem portfolio cenných papírů 3,982,787.76 Obligace a jiné dlużní nástroje 3,982,787.76 Finanční deriváty celkem 1,193,689.67 Opce 1,193,689.67 Hotovost v bance 37,932,498.59 Ostatní aktiva 3 325,014.32 Celkem aktiva 43,433,990.34 Běžná pasiva 3 (44,743.34) Celkem pasiva (44,743.34) Čisté obchodní jmění na konci roku 43,389,247.00 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 12 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 Počet/nomi nální Název Měna Tržní hodnota % v PLN ČOJ hodnota Cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně kótované na burze cenných papírů (Vyjádřeno v PLN) Obligace a jiné dlużní nástroje Německo 4,000,000 NORDRHEIN WEST 6% 04-11/03/2009 PLN 3,982,787.76 9.18 3,982,787.76 9.18 3,982,787.76 9.18 Celkem portfolio cenných papírů 3,982,787.76 9.18 Finanční deriváty k 30/09/2008 Počet Název Opce Měna Závazky v PLN Tržní hodnota v PLN 250 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 17/12/2010 3200 EUR 322,107.87 150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 255,566.74 18/06/2010 2800 300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 433,263.34 18/12/2009 2900 401 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 32,480.47 18/12/2009 4400 (401) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 5,993,137.48 (32,480.47) 18/12/2009 4400 100 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 182,751.72 19/06/2009 2600 750 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 135,935.90 19/06/2009 3750 (750) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 9,553,218.75 (135,935.90) 19/06/2009 3750 742 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 17,977.23 19/06/2009 4400 (742) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 11,089,546.16 (17,977.23) 19/06/2009 4400 26,635,902.39 1,193,689.67 Finanční deriváty celkem 1,193,689.67 Přehled čistých aktiv % ČOJ Celkem portfolio cenných papírů 3,982,787.76 9.18 Finanční deriváty celkem 1,193,689.67 2.75 Hotovost v bance 37,932,498.59 87.42 Ostatní aktiva a pasiva 280,270.98 0.65 Čistá aktiva celkem 43,389,247.00 100.00 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. ING INVESTMENT MANAGEMENT 13

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Statistika ING Index Linked Fund II - Multi Protector (Vyjádřeno v EUR) Čisté obchodní jmění 30/09/2008 EUR 8,853,221.37 31/03/2008 EUR 8,769,964.24 31/03/2007 EUR 9,371,976.33 Čisté obchodní jmění na akcii Kapitalizace 30/09/2008 EUR 39.04 31/03/2008 EUR 38.67 31/03/2007 EUR 38.49 Počet akcií Kapitalizace 30/09/2008 226,779 31/03/2008 226,779 31/03/2007 243,475 Ukazatel celkové nákladovosti (TER)* Kapitalizace 30/09/2008 Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR)* 30/09/2008 56.78% * Výpoèty ukazatele celkové nákladovosti (TER) a ukazatele obrátkovosti portfolia PTR se provádìjí podle Obìžníku CSSF è. 2003/122 zedne 19. prosince 2003. Transakční náklady jsou obsaženy v nákupní/prodejní ceně cenných papírů. Tyto náklady, které se nepovažují za provozní náklady, nejsou zahrnuty ve nejsou zahrnuty ve výpočtu TER. Ukazatel celkové nákladovosti (TER) a ukazatel obrátkovosti portfolia jsou vypoèteny za posledních dvanáct mìsícù. Ukazatel celkové nákladovosti TER za období kratší než jeden rok se anualizuje. Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR) za období kratší než jeden rok se neanualizuje. 14 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Finanční výkazy ING Index Linked Fund II - Multi Protector (Vyjádřeno v EUR) Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 Poznámky Finanční deriváty celkem 3,153,362.00 Výkonnostní swapy 3,153,362.00 Hotovost v bance 5,750,455.11 Ostatní aktiva 3 89.37 Celkem aktiva 8,903,906.48 Běžná pasiva 3 (50,685.11) Celkem pasiva (50,685.11) Čisté obchodní jmění na konci roku 8,853,221.37 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. ING INVESTMENT MANAGEMENT 15

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING Index Linked Fund II - Multi Protector (Vyjádřeno v EUR) Finanční deriváty k 30/09/2008 Počet Název Měna Předpokládaná Tržní hodnota v hodnota EUR Výkonnostní swapy 226,779 MULTI PROTECTOR 06/07/2009 EUR 5,669,475.00 3,153,362.00 3,153,362.00 Finanční deriváty celkem 3,153,362.00 Přehled čistých aktiv % ČOJ Finanční deriváty celkem 3,153,362.00 35.62 Hotovost v bance 5,750,455.11 64.95 Ostatní aktiva a pasiva (50,595.74) (0.57) Čistá aktiva celkem 8,853,221.37 100.00 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 16 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Statistika ING Index Linked Fund II - Postbank Euro Continu Clickfonds (Vyjádřeno v EUR) Čisté obchodní jmění 30/09/2008 EUR 71,875,546.76 31/03/2008 EUR 77,555,786.60 31/03/2007 EUR 88,409,190.88 Čisté obchodní jmění na akcii Kapitalizace 30/09/2008 EUR 29.48 31/03/2008 EUR 29.92 31/03/2007 EUR 30.36 Počet akcií Kapitalizace 30/09/2008 2,438,125 31/03/2008 2,591,821 31/03/2007 2,911,551 Ukazatel celkové nákladovosti (TER)* Kapitalizace 30/09/2008 1.12% Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR)* 30/09/2008 144.27% * Výpoèty ukazatele celkové nákladovosti (TER) a ukazatele obrátkovosti portfolia PTR se provádìjí podle Obìžníku CSSF è. 2003/122 zedne 19. prosince 2003. Transakční náklady jsou obsaženy v nákupní/prodejní ceně cenných papírů. Tyto náklady, které se nepovažují za provozní náklady, nejsou zahrnuty ve nejsou zahrnuty ve výpočtu TER. Ukazatel celkové nákladovosti (TER) a ukazatel obrátkovosti portfolia jsou vypoèteny za posledních dvanáct mìsícù. Ukazatel celkové nákladovosti TER za období kratší než jeden rok se anualizuje. Ukazatel obrátkovosti portfolia (PTR) za období kratší než jeden rok se neanualizuje. ING INVESTMENT MANAGEMENT 17

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Finanční výkazy ING Index Linked Fund II - Postbank Euro Continu Clickfonds (Vyjádřeno v EUR) Výkaz čistých aktiv ke dni 30/09/2008 Poznámky Celkem portfolio cenných papírů 67,130,055.65 Fondy kolektivního investování 38,775,994.19 Obligace a jiné dlużní nástroje 18,740,682.71 Nástroje peněžního trhu 9,613,378.75 Finanční deriváty celkem 1,546,768.87 Opce 1,546,768.87 Hotovost v bance 3,156,320.01 Ostatní aktiva 3 257,800.71 Celkem aktiva 72,090,945.24 Běžná pasiva 3 (215,398.48) Celkem pasiva (215,398.48) Čisté obchodní jmění na konci roku 71,875,546.76 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 18 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II ING Index Linked Fund II - Postbank Euro Continu Clickfonds (Vyjádřeno v EUR) Portfolio cenných papírů ke dni 30/09/2008 Počet/nomi nální hodnota Cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně kótované na burze cenných papírů Obligace a jiné dlużní nástroje Španělsko 1,800,000 BANESTO SA 05-28/10/2008 FRN EUR 1,795,720.84 2.50 1,800,000 BBVA SENIOR FIN 06-23/01/2009 FRN EUR 1,795,770.34 2.49 1,600,000 BPE FINANCIACION 06-22/05/2009 FRN EUR 1,592,391.60 2.22 1,800,000 CAJA MADRID 06-29/06/2009 FRN EUR 1,790,781.75 2.49 Irsko 6,974,664.53 9.70 2,000,000 GE CAP EUR FUND 06-03/11/2008 FRN EUR 1,991,830.50 2.78 1,600,000 SANPAOLO IMI BANK 06-09/11/2009 FRN EUR 1,591,771.20 2.21 Kajmanské ostrovy 3,583,601.70 4.99 1,900,000 TANGO FINANCE 06-20/10/2008 FRN EUR 1,900,000.00 2.64 Francie 1,900,000.00 2.64 1,800,000 BNP PARIBAS 06-20/10/2008 FRN EUR 1,799,301.04 2.50 Nový Zéland 1,799,301.04 2.50 1,800,000 ANZ NAT INT LN 04-21/09/2009 FRN EUR 1,795,368.04 2.50 Spojené státy americké 1,795,368.04 2.50 1,800,000 GOLDMAN SACHS 03-21/10/2008 FRN EUR 1,789,464.60 2.49 Nizozemí 1,789,464.60 2.49 900,000 SNS BANK 08-21/01/2009 FRN EUR 898,282.80 1.25 1,800,000 Název Nástroje peněžního trhu Švédsko SVENSKA HANDELSBANKEN 0% 08-20/10/2008 ECP 898,282.80 1.25 18,740,682.71 26.07 EUR 1,757,570.28 2.45 1,757,570.28 2.45 1,757,570.28 2.45 Ostatní převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Fondy kolektivního investování Měna Tržní hodnota % v EUR ČOJ Lucembursko 34 ING International CMF - Euro Short Term Deposits S CAP EUR 3,558,550.84 4.95 8,245 ING (L) Liquid - Euro A CAP EUR 9,847,933.35 13.70 13,000 ING (L) Liquid - Euro Premium A CAP EUR 12,953,590.00 18.03 2,400 ING (L) RENTA FUND Euro Liquidity S CAP EUR 12,415,920.00 17.27 38,775,994.19 53.95 Počet/nomi nální hodnota Název Nástroje peněžního trhu Švédsko Měna Tržní hodnota % v EUR ČOJ 1,600,000 NORDEA BANK 0% 02/10/2008 ECP EUR 1,580,351.89 2.20 1,580,351.89 2.20 Německo 1,600,000 ALLIANZ AG HOLD 0% 12/12/2008 ECP EUR 1,575,995.14 2.19 1,575,995.14 2.19 Irsko 1,600,000 ULSTER BK FIN 0% 08-31/10/2008 ECP EUR 1,573,145.78 2.19 1,573,145.78 2.19 Spojené státy americké 1,600,000 DEXIA FIN.PRDCTS 0% 17/12/2008 ECP EUR 1,566,727.47 2.18 1,566,727.47 2.18 Francie 1,600,000 CNCEP 0% 27/02/2009 ECP EUR 1,559,588.19 2.17 1,559,588.19 2.17 7,855,808.47 10.93 Celkem portfolio cenných papírů 67,130,055.65 93.40 Finanční deriváty k 30/09/2008 Počet Název Opce Měna Závazky v EUR Tržní hodnota v EUR 500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 17/12/2010 3200 EUR 190,095.82 1,100 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 553,027.83 18/06/2010 2800 900 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 244,425.45 18/06/2010 3300 (900) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 2,970,000.00 (244,425.45) 18/06/2010 3300 1,000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 426,159.27 18/12/2009 2900 2,198 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 52,534.78 18/12/2009 4400 (2,198) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 9,671,200.00 (52,534.78) 18/12/2009 4400 700 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 377,485.95 19/06/2009 2600 3,500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 187,189.79 19/06/2009 3750 (3,500) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 13,125,000.00 (187,189.79) 19/06/2009 3750 5,967 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 42,659.52 19/06/2009 4400 (5,967) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 26,254,800.00 (42,659.52) 19/06/2009 4400 52,021,000.00 1,546,768.87 Finanční deriváty celkem 1,546,768.87 38,775,994.19 53.95 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. ING INVESTMENT MANAGEMENT 19

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING Index Linked Fund II - Postbank Euro Continu Clickfonds (Vyjádřeno v EUR) Přehled čistých aktiv % ČOJ Celkem portfolio cenných papírů 67,130,055.65 93.40 Finanční deriváty celkem 1,546,768.87 2.15 Hotovost v bance 3,156,320.01 4.39 Ostatní aktiva a pasiva 42,402.23 0.06 Čistá aktiva celkem 71,875,546.76 100.00 Puvodní poznámky tvorí nedílnou cást tech financních výkazu. 20 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Poznámky k finančním výkazům 1- OBECNÉ INFORMACE ING INDEX LINKED FUND II (dále jen Společnost hebo SICAV ) je investiční společností s variabilním kapitálem ( Société d Investissement à Capital Variable - SICAV ) zaregistrovanou dne 27. října 2000 na dobu neurčitou jako tzv. société anonyme (akciová společnost) podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o organizacích kolektivního investování. Ke dni 20. prosince 2002, byla společnost přejmenována z ING DIRECT SICAV na ING INDEX LINKED FUND II. SICAV podléhala dříve kapitole 3 části I lucemburského zákona z 30. března 1988. Od 3. listopadu 2005 podléhá části I lucemburského zákona z 20. prosince 2002. Zakládací listina a stanovy společnosti byly zveřejněny v Úředním věstníku Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg a uloženy v registratuře okresního soudu v Lucemburku, kde jsou k dispozici k nahlédnutí a kde po uhrazení úředních poplatků je možné obdržet jejich kopii. Společnost byla zapsána do Obchodního rejstříku v Lucembursku pod číslem B 78 496. 2- HLAVNÍ ÚČETNÍ METODY Finanční závěrky jsou připravovány v souladu s všeobecně uznávanými účetními zásadami a s předpisy platnými na území Lucemburska. Směna deviz Finanční výkazy jsou vedeny vždy v účetní měně příslušného podřízeného fondu. Aktiva a pasíva vyjádřená v jiné než účetní měně příslušného podřízeného fondu se směňují na měnu příslušného podřízeného fondu v kurzu,který je běžný v den závěrky. Různé další položky kombinované závěrky odpovídají součtu položek finanční závěrky každého podřízeného fondu, případně přepočtených na eura směnným kursem platným ke dni závěrky. Ocenění cenných papírů v portfoliu Cenné papíry přijaté k oficiální kotaci na burze nebo obchodované na jiném řízeném trhu se oceňují podle posledního známého kursu. Pokud se tyto cenné papíry obchodují na více trzích, provede se jejich ocenění kursem cenných papírů hlavního trhu, na němž jsou cenné papíry kótovány. Cenné papíry, které nejsou kótovány na burze ani obchodovány na jiném regulovaném trhu a cenné papíry, které kótovány nebo obchodovány jsou, ale jejich poslední známý kurs není odpovídající, se oceňují podle jejich pravděpodobné realizační hodnoty stanovené obezřetně a v dobré víře. Nástroje peněžního trhu a další krátkodobé cenné papíry jsou oceňovány metodou lineárních odpisů za předpokladu, že tyto nástroje nebo cenné papíry měly původní nebo zbytkovou splatnost v době, kdy je společnost nakoupila, kratší než 12 měsíců, a pokud se ukáže, že poslední známý kurs daného cenného papíru na hlavním trhu nelze považovat za odpovídající. Tyto nástroje a cenné papíry jsou uvedeny v portfoliu cenných papírů za pořizovací cenu, přičemž naběhlý úrok je vypočítán metodou lineárních odpisů a je zahrnut pod položku Ostatní aktiva ve výkazu čistých aktiv a pod položku Úrok z dluhopisů a dalších dlužních cenných papírů ve výkazu transakcí a změn čistých aktiv. Investice v otevřených investičních fondech, ať už kótovaných nebo nekótovaných, jsou oceňovány na základě jejich poslední známé čisté hodnoty aktiv na akcii v investičním fondu. Ocenění nástrojů finančních derivátů Nástroje finančních derivátů kótované na regulovaném trhu jsou oceňovány na základě poslední zveřejněné ceny platné ke dni závěrky. Nástroje finančních derivátů, které nejsou kótovány na regulovaném trhu, jsou oceňovány některou z účetních metod uznávaných na trhu. Swapy jsou oceňovány představenstvem na základě jejich tržní hodnoty, která závisí na různých parametrech (zejména na úrovni a stálosti indexu, tržní úrokové sazbě a zbývající životnosti swapu). ING INVESTMENT MANAGEMENT 21

ING INDEX LINKED FUND II Neauditovaná pololetní výroční zpráva Poznámky k finančním výkazům Ve výkazech o čistých aktivech jsou kladné tržní hodnoty finančních derivátů uváděny jako aktiva a záporné tržní hodnoty jako pasiva v části Celkové finanční deriváty. Příjmy Dividendy se účtují k datu odtržení kupónu (tzv.ex-date). Úèetnì zaznamenané zisky èi ztráty na finanèních derivátech Jakékoli úpravy ve spekulativní hodnotě swapu fondu ING Index Linked Fund II - podfond Multi Protector, nutné v důsledku emisí a odkupů akcií v podfondu, budou provedeny jako zvýšení nebo snížení swapových podílů obchodovaných při jejich tržní hodnotě. Cena nákupu a èástky z prodeje swapových podílù jsou zahrnuty v položce Úèetnì zaznamenané zisky èi ztráty na finanèních derivátech. 3- OSTATNÍ AKTIVA A BĚŽNÁ PASIVA Účet ostatních aktiv zahrnuje zejména připsaný úrok a pohledávky. Účet běžných pasiv zahrnuje hlavně poplatky, splatné pohledávky a záporná ocenění nástrojů finančních derivátů. 4- PROVIZE ZA SPRÁVU FONDŮ V souladu s podmínkami kolektivní dohody o správě portfolia uzavrěné mezi společností a manažerskou společností ING Investment Management Luxemburg S.A. budou podřízené fondy vyplácet společnosti ING Investment Management Luxembourg S.A. roční provizi kalkulovanou z průměrné výše svých čistých aktiv, a to podle sazeb uvedených v následující tabulce. Tato provize bude vyplácena v měsíčních splátkách. Podřízený fond ING Index Linked Fund II Continuous Click Fund World (NOK) ING Index Linked Fund II ING Czech Continuous Click Fund Euro ING Index Linked Fund II ING Polish Continuous Click Fund Euro ING Index Linked Fund II Multi Protector ING Index Linked Fund II Postbank Euro Continu Clickfonds Poplatek za správu 1.80% ročně 1.25% ročně 0.80% ročně 2.00% ročně* 0.72% ročně * Skuteèná procentní sazba je 1.33% p.a. založená na pùvodní cenì za akcie v obìhu, splatná každých 6 mìsícù na základì prùmìrného poètu akcií v obìhu. U podfondu ING Index Linked Fund - Polish Continuous Click Fund Euro může správní rada v případě, že se změní 6 měsíční sazba polského peněžního trhu, rozhodnout o změně provize podle následujícího rozpisu: 6 měsíční úroková sazba PLN >12%: 2.80% ročně, s minimem 50 000 EUR ročně; 6 měsíční úroková sazba PLN <12% a >6%:1.80% ročně, s minimem 50 000 EUR ročně; 6 měsíční úroková sazba PLN <6%: 0.80% ročně, s minimem 50 000 EUR ročně. U podřízeného fondu ING Index Linked Fund II - Continuous Click Fund World (NOK) v případě, že 3 měsíční sazba norského peněžního trhu klesne pod 3% a čistá hodnota aktiv tohoto podřízeného fondu přesáhne úroveň ochrany fondu stanovenou prodejním prospektem o méně než 3%, budou uplatněny tyto provize za správu fondu: 3 měsíční úroková sazba NOK >3%: 1.80% ročně; 3 měsíční úroková sazba NOK <3% a >2%: 1.30% ročně; 3 měsíční úroková sazba NOK <2%: 0.80% ročně. 22 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Neauditovaná pololetní výroční zpráva ING INDEX LINKED FUND II Poznámky k finančním výkazům Společnost ING Investment Luxembourg S.A. svěřila na vlastní náklady správu některých podřízených fondů investičním společnostem ING Investment Management Belgiím, ING Asset Management B.V. a ING Investment Management (C.R.). V případě, kdy společnost investuje do podílů v jiných UCITS nebo UCI spravovaných přímo nebo nepřímo manažerskou společností nebo jinou společností, se kterou je manažerská společnost spojena společným vedením nebo kontrolou nebo podstatnou přímou nebo nepřímou držbou, provize za správu portfolia uhrazená těmito UCITS nebo UCI se odečte od provize za správu portfolia, která přísluší manažerské společnosti. 5- POPLATKY DEPOZITNÍM BANKÁM Depozitní banka je odměnována v souladu s dohodou uzavřenou mezi ING Luxembourg, jednající z pozice správce, a SICAV. 6- DAŇ Z ÚPISU Společnost podléhá v Lucembursku čtvrtletně splatné paušální dani z úpisu ( Taxe d abonnement ), která činí 0.05% ročně a je kalkulována z čisté hodnoty jmění společnosti vždy na konci příslušného čtvrtletí. Daň z úpisu se nevztahuje na jmění společnosti v jiných UCI, které již v Lucembursku tomuto zdanění podléhají. 7- ZMĚNY VE SKLADBĚ PORTFOLIA CENNÝCH PAPÍRŮ Informace o změnách jsou k dispozici akcionářům na přepážkách depozitní banky, v registrovaném sídle společnosti a v ústavech poskytujících společnosti finanční služby. Tyto informace budou také na požádání zdarma zaslány každému žadateli. 8- NÁSLEDNÉ UDÁLOSTI Dne 24. října 2008 došlo k fúzi podfondu ING Index Linked Fund II - Postbank Euro Continu Clickfonds ( převzatý podfond ) s podfondem ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Euro ( přejímající podfond ). Fúze byla realizována vkladem způsobilých aktiv převzatého podfondu do přejímajícího podfondu. Směnný poměr byl 1.00065359 kapitalizační akcie přejímajícího podfondu za 1 kapitalizační akcii převzatého podfondu. ING INVESTMENT MANAGEMENT 23

Další informace získáte na adrese: ING Investment Management Belgium Fundinfo Helpdesk (MA 2.01.02) Avenue Marnix 24 B-1000 Brussels Tel.: +32 2 547 87 88 e-mail: fundinfo@ingim.com nebo www.ingim.com