Prospekt služby Automatické investiční strategie Strategie AURA INVEST Chytré portfolio Říjen 2014 Colosseum, a.s., Londýnská 59, 120 00 Praha 2
Tento Prospekt strategie AURA INVEST Chytré portfolio je součástí smlouvy o obhospodařování investičních nástrojů, jejímž předmětem je poskytování investiční služby podle 4 odst. 2 písm. d) zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů, ze strany společnosti Colosseum, a.s. (dále Společnost nebo obhospodařovatel ), a není v žádném případě nabídkou k investici. Investiční strategie Popis obchodní strategie Základní charakteristikou investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio je aktivní alokace mezi hlavní třídy aktiv dle proprietárních modelů tj. alokace mezi akciovou složku, dluhopisovou složku, komoditní složku a alternativní investice. V této investiční strategii se nevyužívají investiční nástroje s pákovým efektem. Akciová složka je tvořena investicemi se zaměřením na akciové indexy, subindexy, případně i tematické akciové myšlenky. Dluhopisová složka je reprezentována investicemi do dluhopisů různých splatností a kvalit. Komoditní investice jsou sestaveny z investic do diverzifikovaných komoditních ETF a ETN. Váhy mezi jednotlivými třídami aktiv jsou dynamicky měněny a voleny dle prověřených modelů. Princip alokace mezi jednotlivé třídy aktiv vychází z myšlenky, že jednotlivým třídám aktiv se daří odlišně v různých fázích ekonomického cyklu a v různém ekonomickém prostředí. Investiční model identifikuje různé fáze ekonomického cyklu a různé ekonomické prostředí zejména na bázi vztahu mezi úrokovými sazbami, inflací a hospodářským růstem. Pokud se očekává deflační prostředí a klesající úrokové sazby, tak se v portfoliu zvyšuje váha dluhopisové složky. Pokud se očekává akcelerující inflace, tak se zvětšuje část portfolia alokovaného do komodit. Pokud se očekává akcelerace hospodářského růstu spojeného s nízkou inflací v rámci inflačního cíle, tak se relativně více peněz přesouvá do akciové složky. Skladba portfolia je typicky přeskupena jednou za měsíc, aby odrážela aktuální očekávání. Váhy jednotlivých tříd aktiv jsou voleny nejenom dle změn v ekonomickém cyklu a ekonomickém prostředí, ale i podle valuací jednotlivých tříd aktiv a relativních valuací tříd aktiv mezi sebou. Valuace pak probíhá na základě fundamentální a makroekonomické analýzy. Společnost může při výběru obchodních příležitostí využívat informace od externích poradenských společností. Obchody jsou zpravidla dlouhodobé. Diverzifikace portfolia Portfolio je tvořeno akciemi, ETF, dluhopisy a investičními certifikáty. Dále je možné obchodovat i cenné papíry kolektivního investování. Portfolio může investovat i do neveřejně obchodovatelných produktů certifikátů a dluhopisů. Deriváty se využívají jenom při zajištění měnového rizika. Doporučený investiční horizont Doporučený investiční horizont je 5 let, což je délka standardního ekonomického cyklu. Dlouhodobý investiční horizont v řádu let je nezbytnou podmínkou investičního úspěchu a pouze v dlouhém investičním období lze vyhodnocovat skutečnou přidanou hodnotu aplikované investiční strategie.
Základní parametry Minimální částka, kterou zákazník svěří Společnosti v rámci investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio k obhospodařování (dále také minimální vklad ), je 200 000 CZK. Upozorňujeme, že investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio je založena na předpokladu této minimální výše vkladu a v případě, že by hodnota obhospodařovaného portfolia v důsledku výběrů peněžních prostředků zákazníkem klesla pod tento minimální vklad, je toto důvodem pro ukončení poskytování investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio. Pro vyloučení pochybností uvádíme, že případný pokles hodnoty obhospodařovaného portfolia pod minimální vklad v důsledku obchodování je zohledněn v rámci obchodního algoritmu investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio. Zařazení dle kritéria rizikovosti Strategie AURA INVEST Chytré portfolio má střední rizikovost. Určení rizikovosti vychází z velikosti maximálního poklesu hodnoty portfolia, u něhož byla provedena simulace minulého výkonu. Jsou určeny tři kategorie - nízká, střední a vysoká rizikovost, přičemž hraniční hodnoty jsou 25 % a 50 %. Risk manager může zařadit dle vlastního posouzení strategii do kategorie s vyšší rizikovostí. Investiční strategie je přehodnocována jednou ročně za účelem potvrzení/změny kategorie rizikovosti. Společnost současně znovu vyhodnotí, zda je obchodní strategie nadále vhodná pro zákazníka vzhledem ke skutečnostem uvedeným zákazníkem v investičním dotazníku, zejména vztahu zákazníka k riziku. Zařazení dle kritéria frekvence obchodování Strategie AURA INVEST Chytré portfolio má nízkou frekvenci obchodování. Frekvence obchodování se určuje dle průměrné délky držby otevřené pozice na intradenní obchodování (vysoká frekvence), obchodování v rámci dnů až několik týdnů (střední frekvence) a obchodování v rámci týdnů až měsíců (nízká frekvence). Hraniční hodnoty jsou 1 den a 21 dnů. Zařazení dle frekvence obchodování se přehodnocuje jednou ročně. Základní měna účtu Obchodování probíhá primárně v amerických dolarech (USD), dále pak v eurech (EUR), případně v jiné měně, ve které je investice realizována. Za základní měnu byla zvolena česká koruna (CZK). Základní měna účtu je důležitá, protože se používá pro výpočet odměny ze zisku. Benchmark Ukazatelem (benchmark), s nimiž je výkonnost obhospodařovaného portfolia klienta srovnávána, je BIAF UCIT Open End Fund Balanced index. Cílem investiční strategie však není kopírovat výkonnost tohoto indexu, což z jeho povahy ani není možné. Obhospodařování majetku klienta třetí osobou Společnost může pověřit obhospodařováním majetku klienta třetí osobu jen v souladu s právními předpisy České republiky a s podmínkou, že o tomto kroku budou klienti neprodleně informováni. Podmínky pro toto pověření jsou zejména následující:
a) nebude omezen soulad činností, které jsou předmětem outsourcingu, s příslušnými právními předpisy, možnost jejich kontroly, plnění informačních povinností vůči České národní bance, výkon dohledu, včetně případné kontroly skutečností podléhajících dohledu u poskytovatele outsourcingu, a provedení auditu účetní závěrky a dalších ověření stanovených jinými právními předpisy, b) nebudou ohroženy předpoklady pro řádný a obezřetný výkon činnosti Společnosti, c) nebudou dotčeny právní vztahy Společnosti s klientem, d) byla stanovena pravidla kontroly činností, které jsou předmětem outsourcingu, včetně případné kontroly skutečností týkajících se outsourcingu u jeho poskytovatele, e) Společnost uzavřela smlouvu upravující outsourcing způsobem, který umožňuje zachycení jejího obsahu, kontrolovatelnost a případnou vymahatelnost, jakož i uchovatelnost. Obchodování na vlastní účet obhospodařovatele Společnost si vyhrazuje právo investovat své vlastní finanční prostředky stejným způsobem jako klienti při zachování všech zákonných pravidel. Informace o fungování služby Informování klienta Klient je informován o vývoji účtu jednou měsíčně výpisem, který je zaslán klientovi. Sdružování pokynů Společnost je oprávněna sdružovat pokyny, jestliže není pravděpodobné, že sdružení pokynů bude pro klienty, jejichž pokyny mají být sdruženy, méně výhodné, než jejich samostatné provedení. Pro tento případ upozorňuje Společnost, že stanovila pravidla rozdělení plnění a závazků ze sdruženého pokynu, která jsou spravedlivá, dostatečně přesná, upřednostňující zájem klienta. Více informací o sdružování pokynů lze nalézt v dokumentu PRAVIDLA PROVÁDĚNÍ POKYNŮ. Způsob ocenění a frekvence oceňování investičních nástrojů Pravidelné přeceňování investičních nástrojů na reálnou hodnotu probíhá v případě burzovně obchodovaných investičních nástrojů podle pravidel jednotlivých burz, na nichž jsou obchodovány, obvykle jednou denně závěrečným kurzem. U OTC produktů probíhá přeceňování podle četnosti přeceňování obchodního partnera, což obvykle bývá jednou měsíčně vždy ke konci kalendářního měsíce. U neveřejně obchodovaných dluhopisů probíhá ocenění na bázi nominální hodnoty upravené o prémii/diskont a alikvotního úrokového výnosu.
Vedení majetku klienta Společnost vede majetek klienta: 1) Finanční prostředky v bankách, resp. u jiných obchodníků s cennými papíry, které Společnost vyhodnotí v souladu s příslušnými právními předpisy jako důvěryhodné, s dostatečnými zkušenostmi, s dobrou pověstí na finančním trhu a stabilní. 2) Investiční nástroje na speciálních sběrných účtech Společnosti (nomineé accounts) u partnerských obchodníků s cennými papíry, jenž Společnost vyhodnotí v souladu s příslušnými právními předpisy jako důvěryhodné, s dostatečnými zkušenostmi, s dobrou pověstí na finančním trhu, stabilní a podléhající regulaci a dohledu nad jejich činností. Tito obchodníci zabezpečují provádění obchodů s investičními nástroji a vypořádání. Společnost v rámci poskytování služby neposkytuje deponování cenných papírů v klientem zvoleném depozitáři. 3) Svěřené prostředky a investiční nástroje vede Společnost odděleně od vlastních prostředků. Svěřené peněžní prostředky a investiční nástroje jsou označeny v informačním systému tak, aby nemohlo dojít k záměně. Vnitřní evidence zajišťuje soustavnou a jednoznačnou identifikaci investičních nástrojů a peněžních prostředků každého klienta tak, že je možné kdykoliv odlišit aktiva držená pro jednoho klienta od aktiv držených pro ostatní klienty a od vlastních aktiv Společnosti. 4) Investiční nástroje a peněžní prostředky všech klientů jsou účtovány odděleně od majetku Společnosti. 5) Svěřené finanční prostředky složené na bankovních účtech mohou být úročeny a Společnost v takovém případě připisuje úroky klientovi na jeho klientský účet, pokud se Společnost s klientem nedohodne jinak. Úrokové výnosy se připisují klientovi po jejich sumarizaci v následujícím měsíci na jeho klientský účet. Opatření k ochraně vlastnického práva klienta Opatření k minimalizaci rizika ztráty nebo znehodnocení majetku klienta nebo práv spojených s tímto majetkem v důsledku zneužití majetku klienta, podvodu, špatné správy, nedostatečné evidence nebo nedbalosti jsou dána soustavou vnitřních předpisů Společnosti. Striktní oddělení majetku klienta od majetku Společnosti a striktní oddělení majetku jednotlivých klientů je základním opatřením k ochraně vlastnického práva klienta. Pokud Společnost nebo příslušný partnerský obchodník s cennými nebudou schopni dostát svým závazkům, mají klienti nárok na náhradu. Více informací o záručních systémech najdete v dokumentu POJIŠTĚNÍ VKLADŮ KLIENTŮ. Vypořádání obchodů Společnost není členem žádného vypořádacího centra a využívá pro tuto činnost partnerské obchodníky s cennými papíry. Investiční nástroje jsou evidovány v příslušných zahraničních, případně tuzemských depozitářích. Společnost nenabízí možnost převodu investičních nástrojů na individuální účty v depozitářích. Závazky klienta spojené s investičním nástrojem Klient je sám odpovědný za správné zdanění výnosů z obchodů s investičními nástroji. Jako podklad pro daňové přiznání používá klient výpisy z účtu.
Ceník Poplatek za správu Poplatek za správu činí 1,6 % p.a. Základem pro výpočet poplatku je konečná hodnota účtu v základní měně k poslednímu kalendářnímu dni v měsíci nebo ke dni ukončení obchodování po odečtení poplatků za zprostředkování obchodu před odečtením odměny ze zisku. Poplatek za správu je splatný ke konci každého měsíce nebo okamžiku ukončení obchodování a je počítán za každý započatý kalendářní měsíc. Poplatek za zprostředkování obchodu Všechny poplatky jsou uvedeny jako per side. To znamená, že poplatek se platí zvlášť za otevření a zvlášť za uzavření pozice. Akcie a ETF USA (NASDAQ, NYSE) Evropa 0,075 USD/1 akcii; minimálně 3 USD 0,15 % z objemu obchodu; minimálně 5 EUR Velká Británie1 Asie 0,15 % z objemu obchodu; minimálně 5 GBP 0,15 % z objemu obchodu Poplatky za akcie již zahrnují případné poplatky burzy a regulátora. Strukturované produkty a dluhopisy burzovně i mimoburzovně obchodované investiční certifikáty dluhopisy 0,2 % z objemu obchodu 0,2 % z objemu obchodu Poplatky za strukturované produkty a dluhopisy již zahrnují případné poplatky burzy a regulátora. 1 V případě obchodů na trzích ve Velké Británii je navíc účtována Stamp Tax ve výši 0,5% z objemu obchodu.
Výkonnostní odměna Výkonnostní odměna Společnosti činí 16 % z nově dosaženého zhodnocení po odečtení všech poplatků. Nově dosažené zhodnocení je definováno jako rozdíl mezi stavem účtu na konci kalendářního měsíce, za který se odměna účtuje (účtované období), před odečtením výkonnostní odměny a maximálním stavem účtu dosaženým před začátkem účtovaného období, pokud je stav v účtovaném období vyšší. Stav účtu se počítá v Základní měně účtu. Odměna se účtuje a je splatná měsíčně. V případě výběru z účtu je výkonnostní odměna splatná v okamžiku žádosti o výběr. V případě výběru z účtu se pro účely dalších výpočtů výkonnostních odměn snižuje hodnota předchozího maxima o vybíranou částku, v případě vkladu se hodnota předchozího maxima zvyšuje o vkládanou částku. Výkonnostní odměna není vratná v případě poklesu účtu na nižší hodnoty v budoucnosti. Vstupní poplatek Vstupní poplatek lze zvolit ve výši 0-5%. Poplatek za předčasné ukončení investice Doporučená doba trvání investice v případě investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio činí 5 let. V případě předčasného ukončení investice, případně i její části, v strategii AURA INVEST Chytré portfolio z jakéhokoli důvodu před uplynutím doporučené doby trvání investice je stanoven poplatek za předčasné ukončení investice v níže uvedené tabulce. Hodnota poplatku se účtuje v případě výběru peněžních prostředků z účtu před uplynutím doby stanovené v tabulce. Investicí se pak rozumí každý vklad peněžních prostředků klienta na účet. Po uplynutí doporučené doby trvání investice není účtován žádný poplatek za výběr. 1. rok trvání investice až 4,75 % z objemu investice 2. rok trvání investice až 3,75 % z objemu investice 3. rok trvání investice až 2,75 % z objemu investice 4. rok trvání investice až 1,75 % z objemu investice 5. rok trvání investice až 0,75 % z objemu investice Ostatní poplatky Měnové konverze Poplatek za měnové konverze je 5 basis points (0,05%).
Forwards, Swaps Poplatek za otevření nebo uzavření obchodu s forwardy, swapy nebo jinými OTC deriváty je 5 basis points (0,05%). Náklady bankovních transakcí: v případě vkladu společnost nepřeúčtovává náklady bankovních transakcí za zasílání finančních prostředků na sběrný účet partnerského obchodníka s cennými papíry; v případě výběru společnost účtuje k tíži klienta poplatek za zaslání finančních prostředků od partnerského obchodníka s cennými papíry, kde jsou finanční prostředky klienta deponovány, ve výši 15 USD. Poučení o rizicích Každý potenciální investor by se měl seznámit s riziky, které tento typ investic s sebou nese. V případě jakýchkoliv nejasností ohledně rizik doporučujeme konzultaci se zaměstnancem Společnosti. Po seznámení se všemi riziky by měl každý investor důkladně zvážit, zda je pro něj tento typ investic vhodný. Kurzy investičních nástrojů se v čase mění, a to jak v pozitivním, tak i negativním směru. Tím dochází ke změně hodnoty účtu. Hodnota účtu v čase kolísá. Obchodní strategie AURA INVEST Chytré portfolio je založena na simulované výkonnosti v minulosti, přičemž výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. Ačkoliv Společnost dělá všechny kroky k minimalizování podstupovaných rizik, diverzifikaci portfolia a dosažení pozitivního výnosu, úspěch investice nelze zaručit. V případě využití investičních nástrojů s vysokým pákovým efektem, může tato ztráta být velmi významná, ve výjimečných případech až úplná. Jakékoliv předpoklady a výhledy týkající se budoucího vývoje investice nelze brát za prohlášení či závazný slib Společnosti týkající se budoucích událostí nebo výsledků investiční služby. Budoucí výsledky závisí zcela nebo zčásti na okolnostech a událostech, které nemůže Společnost přímo nebo v plném rozsahu ovlivnit. Vzhledem k investičním nástrojům, které se využívají v rámci portfolia je investiční strategie vhodná výhradně pro investory schopné vypořádat se s podstatnou mírou rizika a to do té míry, že investice vyhovuje jejich finančním požadavkům a cílům. Z tohoto důvodu lze doporučit do této investiční strategie umístit pouze část svých volných aktiv (tzv. rizikový kapitál viz Investiční dotazník). Klient může využívat investiční strategii AURA INVEST Chytré portfolio pouze za předpokladu, že dostatečně chápe rizika spojená s obchodováním s deriváty a podstatu pákového efektu. U obchodů s deriváty není třeba složit celkovou hodnotu podkladového aktiva, ale pouze určitý zlomek (initial margin). Relativně malá procentní změna ceny podkladového aktiva vyvolá mnohonásobně vyšší procentní změnu ceny daného derivátu a tím i investice vložené do termínového obchodu při jeho uzavření. Investor pak s relativně nízkou počáteční investicí může dosáhnout výrazného zisku nebo také ztráty.
I když Společnost učiní všechna opatření k tomu, aby opravila vzniklé chyby při obchodování co nejdříve od okamžiku jejich zjištění, není zodpovědná za chyby v obchodování způsobené partnerskou společností. Provedení každého obchodu je spojeno se zaplacením poplatku za tento obchod dle platného ceníku. Čím vyšší je frekvence obchodování v dané investiční strategii, tím je vyšší objem placených poplatků. Aby investor dosáhl čistého zisku, musí obhospodařovatel nejprve dosáhnout zisku na úhradu všech poplatků. Více informací naleznete v dokumentu POUČENÍ O RIZICÍCH, s nímž jste byli seznámeni před uzavřením smlouvy s obhospodařovatelem. Potenciální střety zájmů Společnost, její pobočky, představitelé a/nebo zaměstnanci mohou, ale nemusí kdykoliv držet krátké a/nebo dlouhé pozice v jakékoliv komoditě, futures kontraktu, opci nebo jiném investičním nástroji obchodovaném v rámci obchodního systému a mohou tedy držet pozice opačné než klienti, nebo mohou s klienty být v konkurenčním vztahu při exekuci objednávek. Z toho vyplývá, že může dojít ke střetu zájmů při takovém obchodování. Obdobné může platit i mezi klienty navzájem. Někteří pracovníci Společnosti vykonávající činnost obhospodařování portfolia mohou být pověření rovněž komunikací s klienty a přijímáním a předáváním pokynů v rámci jiných služeb Společnosti. Vnitřní předpisy Společnosti upravují procesy tak, aby nedošlo k porušení odborné péče při poskytování investičních služeb. Obhospodařovatel se zavazuje nakládat se všemi klientskými účty v rámci dané investiční strategie stejně, avšak není možné zaručit, že výsledky obchodování na různých účtech budou zcela shodné (střet zájmů mezi klienty). Kvůli kolísání cen, různému stavu likvidity a rozdílech při exekuci není možné zajistit při realizaci objednávek na trhu shodnou cenu realizace pro všechny klienty investiční strategie. Rozdíly v exekuci mohou způsobit rozdíly ve výkonnosti účtů jednotlivých klientů. Společnost může v rámci jiné služby, kde se používá jiných strategií resp. jiných analytických modelů, doporučovat obchody jiným směrem, než jsou obchodovány v rámci investiční strategie AURA INVEST Chytré portfolio. Další detaily střetu zájmů řeší komplexně vnitřní předpisy Společnosti. Další informace lze nalézt rovněž v dokumentu PRAVIDLA PRO PŘÍPAD STŘETU ZÁJMŮ, s nimiž jsou klienti seznamováni před uzavřením smlouvy s obhospodařovatelem.