Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková



Podobné dokumenty
Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT

Účastnící tiskové konference. Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

6. února Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů. Jan Topinka 21. února 2008

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů

Návrh Asociace pro kapitálový trh na zavedení Individuálního penzijního účtu (IPU)

Tisková konference. 21. února 2007

Koncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice

Finančnítrhy. Kolektivníinvestování

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

PRACOVNÍ DOKUMENT ÚTVARŮ KOMISE SOUHRN POSOUZENÍ DOPADU. Průvodní dokument k. návrhu NAŘÍZENÍ EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY

PODÍLOVÉ FONDY. Ing. Věra Holíková

Finanční trhy Kolektivní investování

Návrh Asociace pro kapitálový trh na zavedení Individuálního penzijního účtu (IPU)

EVROPSKÁ KOMISE GENERÁLNÍ ŘEDITELSTVÍ PRO FINANČNÍ STABILITU, FINANČNÍ SLUŽBY A UNII KAPITÁLOVÝCH TRHŮ

Nemovitostní fondy v roce

Koncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice

Srovnání požadavků na informování investora (speciálního fondu)

Kolektivní investování. Právnická fakulta UK Alena Šebestová

Finanční právo. Přednáška. JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014

Pilotní projekt MPO na podporu začínajících firem formou kapitálových vstupů: seed fond

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Finanční nástroje EU pro podporu VaVaI a podnikání => podpora růstu a konkurenceschopnosti

Srovnání požadavků na statut

Institucionální investoři a private equity

Rozsah a obsah zkoušky dle ZDPZ (příloha č. 1)

Základy teorie finančních investic

ORIENTUJETE SE? FONDY KVALIFIKOVANÝCH INVESTORŮ NEBO RETAILOVÉ FONDY? FINfest

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Informace o aktuálním stavu příprav seed fondu

CS Jednotná v rozmanitosti CS B8-0655/1. Pozměňovací návrh

Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost

Statuty NOVIS Pojistných Fondů

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

EDULIOS, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. (dále jen EDULIOS a.s. ) Podfond EDULIOS Alfa

Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU (kat. A, non distributed)

RADA EVROPSKÉ UNIE. Brusel 8. července 2013 (09.07) (OR. en) 12044/13. Interinstitucionální spis: 2013/0214 (COD) EF 143 ECOFIN 683 CODEC 1691

DŮCHODOVÁ REFORMA (vládní návrh)

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115

Srovnání dopadů dle typu fondu

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Finanční nástroje a Junckerův balíček Ing. Martin Hanzlík, LL.M.

Průběh a projevy krize ve finančním sektoru v EU a v ČR. Ing. Karel Mráček, CSc. Institut evropskéintegrace, NEWTON College, a.s.

KONFERENCE DOZOROVÁNÍ BRNO 2019

Statuty NOVIS Pojistných Fondů

KCP/10/2003. K licencování zahraničních osob kolektivního investování

ZJEDNODUŠENÝ PROSPEKT. Conseq Invest plc. Conseq Invest Dluhopisový fond. 22. prosince 2010

Struktura fondů kolektivního investování v České republice

Specifické informace o fondech

Ukázka knihy z internetového knihkupectví

Nové investiční pobídky

Akční plán na rok 2010 s přesahem do roku 2011

INVESTIČNÍ FOND QUANT. Červen 2018

Inostart v kontextu podpory MSP v České republice

Specifické informace o fondech

Úvod do podnikových financí Finance. VŠB-Technická univerzita Ostrava Ekonomická fakulta katedra financí. akademický rok 2014/2015

Inovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/ Finanční management I

Mezinárodní finanční trhy

Opatření na podporu podnikání

Současná teorie finančních služeb cvičení č Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. zeman@fbm

BNP Paribas L1 Convertible Bond World zkráceně BNPP L1 Convertible Bond World

Brožura pojistných fondů

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND C ND Třída C Nedistribuující, ISIN LU

SCÉNAŘE VÝKONNOSTI Jednorázové pojistné 1 rok 10 let

Úvod do analýzy cenných papírů. Dagmar Linnertová 5. Října 2009

Informace o aktuálním stavu příprav seed fondu

Seed fond MPO klíčový nástroj pro vznik nových inovativních firem v ČR

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT

Tisková konference. 8. února 2006

ING. ZUZANA EKRTOVÁ Zpracováno dne:

Úvod do financí. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1

Kohezní politika EU - příprava období

Problémy v distribuci finančních produktů, selhání trhu anebo regulace? Jiří Šindelář

Hospodářský a měnový výbor

MiFID. Markets in Financial Instruments Directive

Instituce finančního trhu

Pojem investování a druhy investic

POLOLETNÍ ZPRÁVA. FONDU S NÁZVEM: ACTIVE INVEST KONZERVATIVNÍ, OTEVŘENÝ PODÍLOVÝ FOND (dále jen Fond ) INFORMACE KE DNI 30.

Ing. František Řezáč, Ph.D. Masarykova univerzita

Raiffeisen investiční společnost a.s.

Obecné pokyny k tzv. look-through přístupu

CONSEQ BEST BASKET Investice s 100% kapitálovou garancí. Strana 1

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s.

POMOC PRO TEBE CZ.1.07/1.5.00/

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

NAŘÍZENÍ EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY (EU) 2015/760 ze dne 29. dubna 2015 o evropských fondech dlouhodobých investic

Fondy kvalifikovaných investorů od A do Z. Lukáš Vácha

Investování s NN Fondy je hračka

Návrh nařízení (COM(2013)0462 C7-0209/ /0214(COD)) POZMĚŇOVACÍ NÁVRHY EVROPSKÉHO PARLAMENTU * k návrhu Komise

> Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout rozhodný limit 100 mil. EUR, včetně samosprávných investičních fondů.

Investiční bulletin. Vývoj investičních fondů. 32. týden. Týdenní verze

Investiční bulletin. Vývoj investičních fondů. 37. týden. Týdenní verze

POLOLETNÍ ZPRÁVA. ACTIVE INVEST KONZERVATIVNÍ, OTEVŘENÝ PODÍLOVÝ FOND (dále jen Fond )

Investiční činnost. Existují různá pojetí investiční činnosti:

Dotazy řečníkům a hodnocení v konferenční aplikaci

Podnikové finance. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1

Transkript:

Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková Konference Rozvoj a inovace finančních produktů 12.února 2014, VŠE

Evropská Komise Komisař pro vnitřní trh a služby Michel Barnier: Potřebujeme zajistit dlouhodobé financování reálné ekonomiky Evropy. V současnosti jsou možnosti financování často omezené a pokud existují, jsou příliš zaměřeny na krátkodobé cíle.

Cíle Komise Evropská komise hledá způsoby jak: zjednodušit a zlepšit financování evropské ekonomiky a zároveň umožnit investorům vložit peníze do společností a projektů na delší dobu Společné řešení obou problémů: návrh evropského Nařízení o evropských fondech dlouhodobých investic (tzv. ELTIF European Long Term Investment Funds)

Očekávaný přínos pro ekonomiku - zdroje i konkurenceschopnost Evropský fond dlouhodobých investic je investičním nástrojem, který by profesionálním investorům a fyzickým osobám umožnil investovat do nelikvidních dlouhodobých aktiv, která se obtížně nakupují a prodávají. Jedná se o snadno dostupný mechanismus, který by směroval finanční prostředky, jež mají být dlouhodobě vázány, do projektů reálné ekonomiky, které takové financování potřebují.

Očekávaný přínos pro ekonomiku - zdroje i konkurenceschopnost Podniky, do kterých by tyto fondy investovaly, by tak získaly zdroje financování, které by měly k dispozici po dostatečně dlouhou dobu. Zajištění dlouhodobého kapitálu umožňuje financovat hmotná aktiva (jako jsou např. infrastruktura, výrobní a obslužná zařízení či technologie) i nehmotná aktiva (jako je např. vzdělávání, výzkum a vývoj), která podporují inovace a konkurenceschopnost. Okruh investorů, kterým bude možné tyto fondy nabízet, bude klíčovým pro objem kapitálu, který bude prostřednictvím ELTIFů evropským podnikům k dispozici.

Investoři: malá likvidita i pravidelné výnosy ELTIFy budou určeny zejména pro institucionální investory, jako penzijní fondy nebo pojišťovny Pro ně by docházelo oproti současnému stavu ke zjednodušení investování, zejména možnosti přeshraničního nabízení na základě určitého evropského pasu

Investoři: malá likvidita i pravidelné výnosy Za jasně určených pravidel distribuce nabízení i drobným investorům. Očekávání: díky třídám aktiv, do kterých smějí investovat, by mohly poskytnout investorům dlouhodobé stabilní výnosy Výměnou za trpělivost by investoři měli prospěch z pravidelných příjmů, které bude vytvářet investiční aktivum, případně by mohli inkasovat prémii za nelikviditu.

Investoři: malá likvidita i pravidelné výnosy Investoři si však nebudou moci vybírat peníze před uplynutím stanoveného konečného termínu své investice (deset i více let). Určitým změkčením omezení ukončení investice by však byla možnost využít strukturu kotovaných společností a tedy umožnění investorům obchodovat se svými podílovými listy či akciemi fondu na sekundárním trhu.

Otázky k řešení Nastavení nařízení: Z existujících evropských fondových úprav směrnice UCITS a AIFMD základní požadavky na ELTIFy (depozitáře, strukturu portfolia apod.) tak, aby byl brán ohled na ochranu investorů i na jednoduché fungování těchto fondů. Velmi přísná pravidla distribuce retailu, aby bylo každému potenciálnímu investorovi jasné, že tuto investici nemůže ukončit kdykoliv chce a že se má připravit na malou frekvenci a dlouhou dobu odkupů.

Čtení mezi řádky: pozitivní regulace Téma ELTIF - změna přístupu evropského regulátora k investičním fondům. Legislativní úprava fondů je nastavená kvalitně a tak se začíná hledat pro tyto struktury širší využití právě v podobě financování evropské ekonomiky.

Diskuze? Děkuji. Asociace pro kapitálový trh ČR - AKAT Štěpánská 16/612 110 00 Prague 1 Tel.: +420 224 919 114 Fax: +420 224 919 115 www.akatcr.cz