Finanční nástroje a Junckerův balíček Ing. Martin Hanzlík, LL.M.

Transkript

1 Finanční nástroje a Junckerův balíček Ing. Martin Hanzlík, LL.M.

2 Proč IFN shrnutí makro dat Vývoj MRO úrokové sazby ECB v % Vývoj kapitálových výdajů ČR ,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 100% 90% 80% 70% 60% 50% EU (27 countries) Euro area (18 countries) Czech Republic Hungary Poland Slovakia 1,50 40% 1,00 30% 0,50 20% 0, Apr % 0% Inflace v Eurozóně Výše státního dluhu vybraných zemí

3 IFN další prostředky pro podporu růstu Evropská komise - rozpočet Evropské strukturální a investiční ESIF Finanční instituce Dotace IFN Banky Investiční Penzijní Pojišťovny PE/VC Operační programy členských států EU Inovativní finanční nástroje IFN Soukromé kapitálové a dluhové finanční prostředky Distributoři IFN Nové investiční zdroje zapojené do podpory hospodářského růstu Projekty a investice Penzijní Dopravní infrastruktura Energetická infrastruktura ICT infrastruktura Energetická účinnost Nízkouhlíková ekonomika Malé střední podnikání Věda, výzkum, inovace Sociální podnikání

4 IFN vzájemná propojenost Evropské strukturální a investiční ESIF Investoři do kapitálu Investiční PE/VC Infrastrukturní Institucionální investoři Banky Kapitál Fond fondů FF Kapitál IFN Úvěry, dluhopisy Kapitál, kvazi kapitál, úvěry, záruky, mikro půjčky, risk sharing facility, first pieceloss, profit sharing, projektové financování EIB HORIZON COSME CEF další.. IFN na EU úrovni Investoři do dluhů Investiční Pojišťovny Penzijní Podílové Veřejné trhy Projekty ESIF jako zdroj kapitálu uvolnění dluhových zdrojů spících v ekonomice

5 Komplexní systém IFN

6 IFN úrovně toků ÚROVEŇ 1 Evropské strukturální a investiční ESIF ÚROVEŇ 2 Fond fondů FF Stávající státní banka ČR EIB Nově zřízená finanční instituce vlastněná státem Finanční zprostředkovatelé ÚROVEŇ 3 Správci IFN Distributoři IFN Spoluinvestoři IFN Banky Investiční společnosti Banky Investiční společnosti Banky Investiční PE/VC PE/VC PE/VC Pojišťovny Penzijní ÚROVEŇ 4 Projekty Kapitál, kvazi kapitál, úvěry, záruky, mikro půjčky, risk sharing facility, first piece loss, profit sharing, projektové financování

7 Varianty struktur IFN Státem vlastněná banka Řídící orgán 1 Řídící orgán 2 Řídící orgán 3 Řídící orgán 4 Národní zdroje (nepovinné) Var. 1) Spoluinvestice s investorem Var. 2) Co-investiční schéma Var. 3) Investice do stávajících fondů Var. 4) Úvěrové a záruční mechanismy Alternativní investiční fond Alternativní investiční fond Alternativní investiční fond Úvěry, záruky, risk sharing facility.. Investice ŘO Investice SI Investice ŘO Investice ŘO Kapitálové investice, kvazi kapitálové, mezzanin, úvěry atd. Projekt 1 Projekt 2 Projekt 1 Projekt 2 ŘO PE Fond 1 ŘO PE Fond 2 Projekt 1 Projekt 2 EU Finanční instituce (banka, pojišťovna, AIF) Možné úvěry a financování od EIB EIB HORIZON COSME CEF další.. IFN na EU úrovni Možné spolufinancování z IFN na evropské úrovni Projekt 1 Projekt 2 Projekt 2 CENTRALIZOVANÁ VARIANTA NÁRODNÍ plné pokrytí finančních mechanismů pro potřeby implementace IFN

8 Koncepce IFN ČR Možné úvěry a financování od EIB Alternativní investiční fond - FoF Investice ŘO EIB Státem vlastněná banka - ČMZRB Finanční instituce s bankovní licencí přímo oprávněná poskytovat úvěry a záruky nebo také záruky za portfolia úvěrů, kreditní linky atd. Poskytovatel odborných finančních služeb pro řídí orgány (administrace investičních struktur, depozitář, funkce custody pro úschovu cenných papírů atd.). MPO Podfond 1 HORIZON COSME CEF další.. Investice FI Projekt 1 Projekt 2 Projekt 3 IFN na EU úrovni MŽP IROP Řídící orgán x Národní zdroje (nepovinné) Úvěry, záruky, risk sharing facility.. Investice ŘO Podfond 2 Investice FI Projekt 1 Projekt 2 Projekt 2 Doporučovaná varianta s ČMZRB schéma vztahů jednotlivých aktérů Finanční instituce (FI) banky, pojišťovny, AIF,.. 3 Vytvoření několika investičních fondů (vzor EIB/EIF) fond MPO, MŽP, Pod dle jednotlivých investičních strategií Může a nemusí být zřízen v závislosti na potřebě řídícího orgánu a charakteru projektů Nákup akcií fondů jménem banky na účty řídících orgánů Řízení fondů ze strany ŘO 4 Investice do projektů Další investice spolu s evropskými Distribuce finančních produktů ke konečnému příjemci Investice do státních fondů 1 Řídící orgány připravují věcný obsah a zaměření IFN Dále zpracovávají ex ante analýzu pro jejich nasazení a jsou iniciátory vzniku IFN Zakládají si účty u státem vlastněné banky pro alokaci prostředků do IFN Podílí se na řízení IFN MF ČR PCO Audit Státní rozpočet 2 Platba ze státního rozpočtu na účty jednotlivých řídících orgánů u státní banky ŘO MPO MŽP Další ŘO

9 Zásady Na každou CZK z EU rozpočtu a národních zdrojů zapojujeme dalších X CZK ve formě kapitálu a dluhových zdrojů (úvěry, dluhopisy). Využíváme standardizované evropské regulace finančních trhů (regulace bankovní, investiční atd.) = regulace, risk management, dohled, transparentnost, AML, sound financial management. Vytváříme investiční struktury odpovídající strukturám EIB/EIF (např. struktury SICAV apod.) = jednoduché propojení aktivit na stejné platformě a stejném modelu řízení. Snaha o spolupráci s EIB/EIF, konzultace s EK. Koncentrace celých oblastí selhání trhu do investičních balíčků = ČR i jednotlivé projekty jsou většinou příliš malé na to, aby zaujaly významné investory koncentrace = lepší cílení opatření, větší atraktivita pro investory, nižší náklady. Využíváme příznivé situace na investičním trhu nízké úrokové sazby a finanční krize v roce 2008 obrací pozornost investorů k investicím do reálných aktiv. Zapojujeme úspory domácností (banky, penzijní, pojišťovny, atd.) a zahraniční kapitál do financování růstu ČR. Zvýšenými investicemi nad možnosti SR stimulujeme ekonomiku větší investice = více DPH, zaměstnanost, větší výběr daní a dalších plateb, nižší dávky ze strany státu, řešení problematických oblastí, držíme krok s děním v EU.

10 Otázka už nezní: Jak efektivně čerpat ESIF prostředky? ale nově zní, Jak je využít tak efektivně, aby se významně podpořil hospodářský růst? odpověď Jasná investiční strategie, využití unikátní možnosti IFN a vytvoření inteligentního systému pro financování dlouhodobého hospodářského růstu.