Průběh a projevy krize ve finančním sektoru v EU a v ČR. Ing. Karel Mráček, CSc. Institut evropskéintegrace, NEWTON College, a.s.

Transkript

1 Průběh a projevy krize ve finančním sektoru v EU a v ČR Ing. Karel Mráček, CSc. Institut evropskéintegrace, NEWTON College, a.s.

2 Příčiny současnéfinančníkrize dynamika současnéfinanční krize, lokálnívznik spojený s jejím celosvětovým šířením (lokálníhypotečníkrize finanční krize krize reálnéekonomiky zpětnédopady) komplex faktorů, kteréji způsobily a jejich vnitřnípropojenost - makroekonomicképříčiny (nadbytek likvidity, nadměrnáúvěrová expanze, dlouhodobépřehříváníamerickéekonomiky ) - problémy sekuritizace(finančníinovace ABS, MBS, CDO ) - nedostatky v řízenírizika - selháníratingových agentur - regulatornía dohledová selhání - politickézájmy, psychologickéa sociologickéaspekty - globálníinstitucionální slabost méně pozornosti zpětným dopadům hospodářskérecese na finančnísektor

3 Finančníkrize v EU EK podpora opatřeník udržení finanční stability, navrácení důvěry ve finanční sektor a předcházenírizikům včetně jejich přiměřeného podstupování (zároveň zachovat soudržnost jednotného trhu a předcházet narušování hospodářskésoutěže a pasti protekcionismu) za účelem zachovánífinanční stability přijaly členskéstáty EU: - záručnírežimy (částka ve výši 2300 mldeur, skutečný rozpočtový výdaj nastává pouze při čerpánístátnízáruky, 12 členských zemíeu) - rekapitalizačnírežimy (cca 300 mldeur, 5 zemíeu) - záchrannáa restrukturalizačníopatřeníad hocurčenájednotlivým bankám a dalším finančním institucím (cca 400 mldeur, 10 zemíeu) - kombinace několika opatření(5 zemíeu)

4 Finančníkrize v EU orientace na posíleníregulace finančního sektoru a přísnější dohled nad finančními institucemi - Larosièrova zpráva - ambicióznízáměry v oblasti regulace finančních trhů a novéarchitektury dohledu nad finančními trhy cíle: evropský systém dohledu se schopnostízjistit a odkrýt možnárizika jižna počátku jejich vzniku (krizovépoučení selhánípřeshraniční spolupráce dohledu) zaplnit mezery nedostatečnénebo neúplnéevropskénebo národníregulace (v souladu s regulatorním přístupem typu bezpečnost především ) zvýšit ochranu spotřebitelů, MSP a investorů (se záměrem růstu důvěry v uloženévklady, v přístup k úvěrům a ve svá práva při investicích do

5 Finančníkrize v EU finančních produktů) zkvalitnit řízenírizika ve finančních společnostech (součástítlak na orientaci systému odměňovánína podporu dlouhodobě udržitelných výkonů a výsledků) vytvořit systém účinných sankcíproti zneužitítrhu. Institucionální změny: vytvoření evropského orgánu dohledu nad stabilitou finančního systému jako celku (European SystemicRisk Council) reakce na rostoucí nebezpečí systémového rizika /riziko kolapsu či nestability určitého finančního systému nebo trhu s negativními důsledky pro větší okolí, na větší část ekonomiky/, makroekonomický obezřetnostnípřístup svěřenídohledových kompetencína mikroekonomickéúrovni /dohled jednotlivých finančních institucí/ - European System offinancial Supervisors

6 Finančníkrize v EU bude tvořen sítínárodních orgánů finančního dohledu spolu s novými orgány evropského dohledu (European BankingAuthority, European Insuranceand OccupationalPensionsAuthority, European Securities Authority vytvořeny transformací stávajících dohledových výborů finančních služeb) Problémy: - přetrvávajícífragmentace dohledových orgánů v Evropě (nadměrný počet národních orgánů dohledu, v současnédobě asi 80) obtíže s růstem přeshraničních finančních transakcía operací, při harmonizaci regulatorních opatřeníapod. - poměrně složitá Lamfalussyhostruktura (4 úrovně) z hlediska spolupráce a koordinace činností Příležitost zjednodušenía zefektivněnísítě různých orgánů, výborů a dalších institucí

7 Projevy finanční krize v ČR bankovnísektor jen omezený dopad nepříznivých faktorů globální finančníkrize ČR jedna z mála zemí, kteránebyla nucena přijmout žádnáopatřenína podporu solventnosti bankovního sektoru bankovnísektor -dobře kapitalizovaný, se silnou likviditou v rozvahách a udržuje si stále poměrně vysokou ziskovost (v některých případech k poklesu zisku z důvodu odepsáníněkterých rizikových aktiv) podíl toxických aktiv zanedbatelný (méně než1 % aktiv) propad akciového trhu (v ČR omezený význam) pokles cen aktiv ztráty podílových fondů, pojišťoven, penzijních fondů

8 Projevy finanční krize v ČR Bankovnísektor v ČR nezávislý na externím financování Důvody: - vysoký poměr vkladů k úvěrům (ČR mánejvyšší ze zemíeu, z nových členských zemípřevis vkladů má ještě Slovinsko; převis mátakébelgie, mírně Německo) - úvěrová expanze je tak financována především z primárních vkladů - externí výpůjčky ve srovnánís ostatními zeměmi EU poměrně malé; nečerpáníze zdrojů zahraničních matek - konzervativnístrategie zadlužovánídomácností(nulový podíl úvěrů v zahraničníměně) i podniků v domácíměně

9 Poměr vkladů k úvěrům ve vybraných zemích EU (v %, 2008, rezidentskéúvěry a vklady, nebankovní subjekty. Zpráva o finanční stabilitě 2008/2009, ČNB) Poměr primárních vkladů kúvěrům ve vybraných zemích EU (v %, 2008; rezidentské úvěry a vklady, nebankovnísubjekty) Pramen: ECB Pozn.: EA = eurozóna; EU = průměr všech zemí EU.

10 Dopady hospodářské recese na finanční sektor Negativnídopady poklesu reálné ekonomiky: - platebnístyk (snížení počtu a objemu transakcí, poplatky jako zdroj výnosů bank) - riziko schopnosti podniků a domácnostísplácet dříve přijatézávazky (rizika úvěrových ztrát bank) - pokles úvěrovédynamiky (nově poskytovanéúvěry) Výhled Moody s pro českébanky (očekávání kvalita úvěrového portfolia i profitabilitabank se výrazně zhorší kvůli oslabení českéekonomiky) Reakce bank: - zpřísnění úvěrových podmínek (úrokovésazby, požadovanézajištění úvěrů, podíl vlastního financování, vyšší požadovanépříjmy na daný objem úvěru) - zvýšenápozornost rizikovému managementu, poptávka v oblasti HR

11 Průběh a projevy krize ve finančním sektoru v EU a v ČR Děkuji za pozornost Ing. Karel Mráček, CSc. mracek@avo.cz m.: